RESTRICTED
ORGANIZACI ÓNMUNDIAL S/FIN/W/12/Add.1
30dejunio de1997
DEL COMERCIO(97-2769)
Original: inglés Comité delComercio deServicios Financieros
COMUNICACI ÓNDELASCOMUNIDADES EUROPEAS Y
SUSESTADOS MIEMBROS
Oferta inicial sobre servicios financieros
Addendum
Lasiguiente comunicación sedistribuye alosmiembros delComité delComercio deServicios
Financieros apetición deladelegación delasComunidades Europeas ysusEstados miembros.
_____________
LasComunidades Europeas ysusEstados miembros presentan enestedocumento suoferta
inicial decompromisos específicos sobre servicios financieros. Elhecho dequeestaoferta sepresente
antes delafecha límite demediados dejulio, acordada porelComité delComercio deServicios
Financieros, manifiesta lafirme voluntad delasComunidades Europeas ysusEstados miembros de
trabajar contodos losMiembros delaOMC paralograr nomástarde del12dediciembre de1997
laconclusión, enelmarco delAGCS, deunacuerdo sobre servicios financieros permanente ybasado
enelprincipio NMF. Seinstaalosdemás Miembros delaOMC aquesigan esteejemplo ypresenten
susproyectos deofertas iniciales enelplazo establecido porelComité.
Laoferta inicial adjunta recoge loscambios introducidos recientemente enlalegislación interna
dealgunos Estados miembros delaCE.Sugiere eliminar unaseriederestricciones importantes anivel
nacional. Mejora loscompromisos actuales deliberalización que,enloesencial, ofrecen yapleno
acceso alosmercados consóloalgunas limitaciones deorden secundario.
Estaoferta inicial escondicional. Ladecisión demantenerla dependerá delamedida enque
losdemás Miembros delaOMC estén dispuestos alograr unnivel sustancialmente máselevado de
compromisos deliberalización. Seespera queesoscompromisos ofrezcan oportunidades deacceso
realalosmercados encondiciones nodiscriminatorias garantizando eltratonacional yelrespeto del
principio NMF.
Seentiende que,deconformidad conlaSegunda Decisión relativa alosServicios Financieros
de21dejuliode1995(documento delaOMC S/L/9, de24dejuliode1995) lasComunidades Europeas
ysusEstados miembros sereservan elderecho demodificar oretirar latotalidad oparte delos
compromisos específicos sobre servicios financieros ydeincluir exenciones deltratoNMF.S/FIN/W/12/Add.1
Página 2COMUNIDADES EUROPEAS YSUSESTADOS MIEMBROS
OFERTA INICIAL -COMPROMISOS ESPEC ÍFICOS SOBRE SERVICIOS FINANCIEROS
Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
SECTOR DELOS SERVICIOS FINANCIEROS1
1. LasComunidades ysusEstados miembros asumen compromisos sobre losservicios financieros deconformidad conlasdisposiciones del"Entendimiento
relativo aloscompromisos enmateria deservicios financieros" ("elEntendimiento").
2. Esos compromisos quedan sujetos alaslimitaciones alacceso alosmercados yaltrato nacional delasección delapresente listareferente a"todos los
sectores" yalasrelativas alossubsectores queseenumeran másabajo.
3. Loscompromisos sobre acceso alosmercados respecto delosmodos desuministro 1)y2)sóloseaplican alasoperaciones indicadas enlospárrafos B.3
yB.4,respectivamente, delcapítulo delEntendimiento queserefiere alacceso alosmercados.
4. Noobstante loindicado antes enlanota1,loscompromisos sobre acceso alosmercados ytrato nacional respecto delmodo desuministro 4),paralos
servicios financieros, serán loscorrespondientes alasección referente a"todos lossectores" delapresente lista, excepto enloquerespecta aSuecia, en
cuyo casoloscompromisos serealizan deconformidad conelEntendimiento.
5. Laadmisión enelmercado denuevos productos oservicios financieros puede quedar sujeta alaexistencia deunmarco reglamentario destinado alograr los
objetivos queseindican enelartículo 2a)delAnexo sobre Servicios Financieros, yalcumplimiento desusdisposiciones.
6. Lasinstituciones financieras constituidas enunEstado miembro delaComunidad deberán, porregla general yenforma nodiscriminatoria, adoptar unaforma
jurídica determinada.
1Adiferencia delasfiliales extranjeras, lassucursales establecidas directamente enunEstado miembro porunainstitución financiera nocomunitaria noestarán sujetas,
conciertas excepciones limitadas, alasnormas cautelares armonizadas anivel comunitario quepermiten aesasfiliales beneficiarse demayores facilidades parainstalar nuevos
establecimientos ysuministrar servicios transfronterizos entodoelterritorio delasComunidades. Porconsiguiente, esassucursales reciben autorización paraactuar en
elterritorio deunEstado miembro encondiciones equivalentes alasqueseaplican alasinstituciones financieras nacionales deeseEstado miembro, ypueden estar obligadas
acumplirdiversosrequisitoscautelarescomo,enelcasodelasoperacionesbancariasyconvalores,lacapitalizaciónporseparadoyotrosrequisitosdesolvenciaydepresentación
ypublicación decuentas o,enelcasodelosseguros, determinados requisitos degarantía ydedepósitos, lacapitalización porseparado ylalocalización enelrespectivo
Estado miembro deloscapitales querepresenten lasreservas técnicas yunmínimo deunatercera parte delmargen desolvencia. LosEstados miembros pueden aplicar
lasrestriccionesindicadasenestalistaúnicamen terespectodelestablecimientodeunapresenciacomercialprocedentedeuntercerpaísoelsuministrodeserviciostransfronterizos
desde untercer país;enconsecuencia, nopodrán aplicar talesrestricciones, incluidas lasrelativas alestablecimiento, alasfiliales deterceros países instaladas enotros Estados
miembros delaComunidad, amenos queesasrestricciones también puedan aplicarse alassociedades oalosnacionales deotros Estados miembros deconformidad con
elderecho comunitario.S/FIN/W/12/Add.1
Página 3Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
A. Servicios deseguros y
relacionados conseguros1) A:Seprohíben lasactividades de
promoción ylaintermediación ennombre
deunafilial noestablecida enla
Comunidad odeunasucursal no
establecida enAustria (excepto enmateria
dereaseguros yretrocesión).
A:Laspólizas deseguro obligatorio de
transporte aéreo sólopueden sersuscritas
porfiliales establecidas enlaComunidad o
sucursales establecidas enAustria.1) A:Latasafiscal sobre lasprimas es
mayor cuando setrata decontratos de
seguro (excepto loscontratos dereaseguro
yretrocesión) suscritos porfiliales no
establecidas enlaComunidad osucursales
noestablecidas enAustria. Sepueden
establecer excepciones alpago delatasa
fiscal máselevada.
DK: Elseguro obligatorio detransporte
aéreo sólopuede sersuscrito por
compañías establecidas enlaComunidad.
DK: Ninguna persona nisociedad
(incluidas lascompañías deseguros) puede
contribuir arealizar seguros directos con
fines comerciales parapersonas residentes
enDinamarca, buques deDinamarca o
bienes situados enDinamarca, salvo las
compañías deseguros autorizadas porla
legislación deDinamarca oporlas
autoridades competentes deDinamarca.
D:Laspólizas deseguro obligatorios de
transporte aéreo sólopueden sersuscritas
porfiliales establecidas enlaComunidad o
sucursales establecidas enAlemania.S/FIN/W/12/Add.1
Página 4Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
D:Siunacompañía deseguros extranjera
haestablecido unasucursal enAlemania,
sólopodrá contratar seguros enAlemania
relacionados coneltransporte internacional
através delasucursal establecida en
Alemania.
E,I:Sinconsolidar enloqueserefiere a
laprofesión actuarial.
FIN: Losaseguradores extranjeros
únicamente pueden ofrecer enFinlandia,
sinautorización, servicios dereaseguro y
retrocesión. Solamente losaseguradores
quetengan suoficina principal enel
Espacio Económico Europeo ounasucursal
enFinlandia pueden ofrecer servicios de
seguros como seindica enelapartado a)
delpárrafo 3delEntendimiento.
FIN: Laprestación deservicios de
corretaje deseguros queda condicionada al
establecimiento deunasedepermanente en
Finlandia. elEspacio Económico Europeo.
F:Elseguro deriesgos relacionados con
eltransporte terrestre sólopuede efectuarse
porcompañías deseguros establecidas en
laComunidad.S/FIN/W/12/Add.1
Página 5Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
I:Elseguro deriesgos relacionados con
exportaciones enrégimen CIFefectuados
porresidentes enItalia sólopuede
subscribirse porcompañías deseguros
establecidas enlaComunidad.
I:Elseguro detransporte demercancías,
elseguro devehículos encuanto tales yel
seguro deresponsabilidad civil respecto de
riesgos situados enItalia sólopueden
subscribirse porcompañías deseguros
establecidas enlaComunidad. Esta
reserva noseaplica altransporte
internacional debienes importados por
Italia.
P:Elseguro detransporte aéreo y
marítimo, incluido elseguro de
mercancías, aeronaves, cascos y
responsabilidad civil, sólopuede ser
suscrito porcompañías establecidas en
laCE; sólolaspersonas yempresas
establecidas enlaCEpueden actuar en
Portugal como intermediarios deesas
operaciones deseguros.S/FIN/W/12/Add.1
Página 6Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
S:Elsuministro deservicios deseguro
directo sóloestápermitido porintermedio
deunasegurador autorizado enSuecia,
siempre queelproveedor deservicios
extranjero ylacompañía deseguros sueca
pertenezcan aunmismo grupo de
sociedades otengan unacuerdo de
cooperación entre ellos.
2) A:Seprohíben lasactividades de
promoción ylaintermediación ennombre
deunafilial noestablecida enla
Comunidad odeunasucursal no
establecida enAustria (excepto enmateria
dereaseguros yretrocesión).
A:Sólopueden suscribir seguros
obligatorios detransporte aéreo los
aseguradores establecidos. Losseguros
obligatorios detransporte aéreo sólo
pueden sersuscritos porfiliales
establecidas enlaComunidad osucursales
establecidas enAustria.2) A:Latasafiscal sobre lasprimas es
mayor cuando setrata decontratos de
seguro (excepto loscontratos dereaseguro
yretrocesión) suscritos porfiliales no
establecidas enlaComunidad osucursales
noestablecidas enAustria. Sepueden
establecer excepciones alpago delatasa
fiscal máselevada.
DK: Elseguro obligatorio detransporte
aéreo sólopuede sersuscrito por
compañías establecidas enlaComunidad.S/FIN/W/12/Add.1
Página 7Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
DK: Ninguna persona nisociedad
(incluidas lascompañías deseguros) puede
contribuir arealizar seguros directos con
fines comerciales parapersonas residentes
enDinamarca, buques deDinamarca o
bienes situados enDinamarca, salvo las
compañías deseguros autorizadas porla
legislación deDinamarca oporlas
autoridades competentes deDinamarca.
D:Laspólizas deseguro obligatorio de
transporte aéreo sólopueden sersuscritas
porfiliales establecidas enlaComunidad o
sucursales establecidas enAlemania.
D:Siunacompañía deseguros extranjera
haestablecido unasucursal enAlemania,
únicamente podrá contratar enAlemania
seguros detransporte internacional através
delasucursal establecida enAlemania.
FIN: Losseguros obligatorios (elfondo de
pensiones deafiliación obligatoria, el
seguro obligatorio contra accidentes, el
seguro deresponsabilidad civil frente a
terceros paraautomóviles, elseguro contra
daños portratamiento) handecontratarse
enFinlandia.
F:Elseguro deriesgos relacionados con
eltransporte terrestre sólopuede ser
efectuado porcompañías deseguros
establecidas enlaComunidad.S/FIN/W/12/Add.1
Página 8Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
I:Losseguros deriesgos relacionados con
exportaciones enrégimen CIFefectuadas
porresidentes enItalia sólopueden ser
suscritos porcompañías deseguros
establecidas enlaComunidad.
I:Elseguro detransporte demercancías,
elseguro devehículos encuanto tales yel
seguro deresponsabilidad civil respecto de
riesgos situados enItalia sólopueden ser
suscritos porcompañías deseguros
establecidas enlaComunidad. Esta
reserva noseaplica altransporte
internacional debienes importados por
Italia.
P:Elseguro detransporte aéreo y
marítimo, incluido elseguro de
mercancías, aeronaves, cascos y
responsabilidad civil, sólopuede ser
suscrito porcompañías establecidas en
laCE; sólolaspersonas yempresas
establecidas enlaCEpueden actuar en
Portugal como intermediarios deesas
operaciones deseguros.
3) A:Nosepermite alasoficinas yagencias
representativas delosaseguradores expedir
derepresentación suscribir contratos de
seguros oactuar como intermediarios de
esoscontratos deseguros.3) FIN: Elagente general delascompañías
deseguros extranjeras debe residir en
Finlandia tener sulugar deresidencia en
Finlandia, anoserquelacompañía tenga
suoficina principal enelEspacio
Económico Europeo.S/FIN/W/12/Add.1
Página 9Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
A:Debe denegarse lalicencia parael
establecimiento desucursales de
aseguradores extranjeros, sielasegurador
notiene, enelpaísdeorigen, unaforma
jurídica quecorresponda oseacomparable
aunasociedad anónima oaunamutua de
seguros.S:Lascompañías deseguros no
constituidas enSuecia deben depositar
activos porlasagencias queestablezcan
enSuecia.
B:Cualquier oferta pública de
adquisición detítulos devalores belgas que
haga unapersona, empresa oinstitución
fuera delajurisdicción deunodelos
Estados miembros delaComunidad
Europea, oqueserealice ensunombre,
deberá serautorizada porelMinisterio de
Hacienda.S:Lascompañías deseguros distintos de
losseguros devidanoconstituidas en
Suecia yqueefectúen operaciones enel
paísestán sujetas -enlugar deestar
gravadas según susbeneficios netos- auna
tributación basada ensusingresos por
primas deseguros directos.
E:Antes deestablecer unasucursal o
agencia enEspaña parasuministrar ciertas
clases deseguros, elasegurador extranjero
debe haber recibido autorización para
actuar enlamisma clase deseguros ensu
paísdeorigen porunmínimo de
cinco años.S:Losfundadores decompañías de
seguros deben serpersonas físicas
residentes enSuecia elEspacio Económico
Europeo opersonas jurídicas constituidas
enSuecia elEspacio Económico Europeo.
E,GR: Elderecho deestablecimiento no
comprende lacreación deoficinas de
representación niotrapresencia permanente
delascompañías deseguros, salvo cuando
esasoficinas seestablezcan como agencias,
sucursales ocasas centrales.S/FIN/W/12/Add.1
Página 10Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
FIN: Losrequisitos enmateria de
ciudadanía ylugar deresidencia, respecto
deloscuales sepueden conceder
exenciones endeterminados casos, se
aplican alfundador, eldirector gerente, los
auditores ylosmiembros delconsejo de
administración ydelajunta desupervisión
delascompañías deseguros. Eldirector
gerente, almenos unauditor, ylamitad,
como mínimo, delospromotores ylos
miembros delconsejo deadministración y
delajunta desupervisión deben tener su
lugar deresidencia enelEspacio
Económico Europeo, salvo sielMinisterio
deAsuntos Sociales ySanidad ha
concedido unaexención.
FIN: Lassucursales decompañías de
seguros extranjeras nopueden obtener
autorización paraofrecer enFinlandia la
contratación deseguros obligatorios (el
fondo depensiones deafiliación
obligatoria, elseguro obligatorio contra
accidentes, elseguro deresponsabilidad
civil frente aterceros paraautomóviles, el
seguro contra daños portratamiento). Los
aseguradores extranjeros nopueden obtener
unalicencia como sucursal enFinlandia
paracontratar seguros sociales obligatorios
(fondo depensiones deafiliación
obligatoria, seguro deaccidentes
obligatorio).S/FIN/W/12/Add.1
Página 11Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
F,E:Elestablecimiento desucursales está
sujeto aqueelrepresentante delasucursal
reciba unaautorización especial. Enel
casodeEspaña, losrequisitos quedeben
cumplirse serelacionan conlacalificación
profesional ylabuena reputación del
interesado.
I:Elacceso alaprofesión actuarial está
limitado exclusivamente alaspersonas
físicas. Sepermiten lasasociaciones
profesionales depersonas físicas (no
constituidas como sociedades comerciales).
I:Laautorización paraelestablecimiento
desucursales decompañías deseguros está
sujeta enúltima instancia alaevaluación de
lasautoridades desupervisión.
IRL: Elderecho deestablecimiento no
comprende lacreación deoficinas de
representación.
P:Lascompañías extranjeras sólopueden
realizar intermediación enmateria de
seguros enPortugal através deuna
sociedad formada deconformidad conla
legislación deunEstado miembro dela
Comunidad.S/FIN/W/12/Add.1
Página 12Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
P:Para establecer unasucursal en
Portugal, lascompañías deseguros
extranjeras deben acreditar unaexperiencia
deactividad anterior decinco años como
mínimo.
S:Lascompañías extranjeras sólopueden
establecerse como filiales oatravés deun
agente residente.
S:Lasempresas deintermediación en
materia deseguros noconstituidas en
Suecia sólopueden establecer unapresencia
comercial através deunasucursal.
4) Sinconsolidar, excepto loindicado enlos
compromisos horizontales yconsujeción a
lassiguientes limitaciones específicas:4) Sinconsolidar, excepto loindicado enlos
compromisos horizontales yconsujeción a
lassiguientes limitaciones específicas:
GR: Lamayoría delosmiembros del
consejo deadministración delascompañías
deseguros establecidas enGrecia deben ser
nacionales deunodelosEstados miembros
delaComunidad.A:Ladirección deunasucursal debe estar
constituida pordospersonas físicas
residentes enAustria.
DK: Elagente general deunasucursal de
seguros tiene quehaber residido en
Dinamarca durante losúltimos dosaños,
salvo queseaunnacional dealguno delos
Estados miembros delaComunidad. El
Ministro deComercio eIndustria puede
exonerar deesterequisito.S/FIN/W/12/Add.1
Página 13Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
DK: Exigencia deresidencia paralos
gerentes ylosmiembros delconsejo de
administración delascompañías. Sin
embargo, elMinistro deComercio e
Industria puede exonerar deesterequisito.
Laexoneración seotorga enforma no
discriminatoria.
E,I:Requisito deresidencia parala
profesión actuarial.
B. Servicios bancarios y
demás servicios
financieros (excluidos
losseguros)1) B:Serequiere elestablecimiento en
Bélgica paralaprestación deservicios de
asesoramiento enmateria deinversiones.1) Ninguna
I:Elofrecimiento ylacomercialización de
servicios relativos aladistribución al
público, mediante telecomunicaciones u
otros medios deinformación, de
informaciones referentes aprecios,
volumen deoperaciones ycondiciones de
laoferta ylademanda enrelación conla
negociación detítulos enlasbolsas de
valores reguladas deItalia oenotras bolsas
devalores reconocidas, requiere la
autorización previa delaComisión de
Bolsas deValores (Consob). Esa
autorización puede nootorgarse silas
autoridades determinan queexiste peligro
dequelosdatos suministrados induzcan la
error alpúblico.S/FIN/W/12/Add.1
Página 14Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
I:Senecesita unestablecimiento (una
sociedad decartera devalores constituida
enItalia ounafilial osucursal deun
banco) parasuministrar investigaciones en
materia deinversiones yasesoramiento
sobre valores (negociación, emisión o
subscripción) osobre gestión deactivos,
custodia devalores, yservicios relativos a
fusiones, adquisiciones, reestructuración de
empresas, compra departes sociales para
elcontrol deladirección empresarial, y
capital deriesgo. Lagestión colectiva de
capitales (conexclusión delosOICVM) se
extiende alosbancos, compañías de
seguros yempresas deinversión devalores
consedesocial oficial enlaCE.
I:Sinconsolidar enloqueserefiere alos
"promotori diservizi finanziari"
(promotores deservicios financieros).S/FIN/W/12/Add.1
Página 15Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
IRL: Para laprestación deservicios de
inversiones odeasesoramiento sobre
inversiones senecesita I)tener autorización
enIrlanda paraloquenormalmente se
exige quelaentidad estéconstituida como
sociedad anónima oseaunasociedad
colectiva ouncomercio individual, en
todos loscasos conoficina
principal/registrada enIrlanda (la
autorización puede noexigirse enciertos
casos, porejemplo siunproveedor de
servicios deuntercer paísnotiene
presencia comercial enIrlanda ynopresta
servicios aparticulares), oII)tener
autorización enotroEstado miembro de
conformidad conlaDirectiva relativa alos
servicios deinversión delaCE.
2) D:Laemisión devalores expresados en
marcos alemanes sólopuede tener porjefe
defilaaunainstitución decrédito, filial o
sucursal establecida enAlemania.
FIN: Lospagos delasentidades públicas
(gastos) sehandetransmitir porconducto
delsistema finlandés degiros postales oa
través dePostipankki Ltd.quegestiona
Postipankki Ltd. ElMinisterio de
Hacienda puede otorgar unaexención de
esterequisito porrazones especiales.2) S:Lasinstituciones queadministran
cuentas corrientes, inscritas enelregistro
delVPC yquenotengan cuentas de
compensación enelBanco Central
(Riksbanken), deben efectuar determinado
depósito.S/FIN/W/12/Add.1
Página 16Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
GR: Serequiere elestablecimiento para
prestar servicios decustodia ydepósito que
supongan laadministración delospagos de
intereses ydecapital devalores emitidos
enGrecia.
I:Senecesita unestablecimiento (una
sociedad decartera devalores constituida
enItalia ounafilial osucursal deun
banco) parasuministrar investigaciones en
materia deinversiones yasesoramiento
sobre valores (negociación, emisión o
subscripción) osobre gestión deactivos,
custodia devalores, yservicios relativos a
fusiones, adquisiciones, reestructuración de
empresas, compra departes sociales para
elcontrol deladirección empresarial, y
capital deriesgo. Lagestión colectiva de
capitales (conexclusión deOICVM) se
extiende alosbancos, compañías de
seguros yempresas deinversión devalores
consedesocial oficial enlaCE.
I:Losresidentes enItalia necesitan
autorización paraadquirir ovender oroen
bruto enelextranjero.S/FIN/W/12/Add.1
Página 17Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
P:Losfondos deinversión concapital
variable están obligados ainvertir un
25porciento desucapital envalores del
Estado dePortugal. Estálimitada la
facultad delosresidentes enPortugal de
llevar acabo lasiguiente actividad enel
extranjero:
-laemisión enunmercado extranjero
devalores nacionales ytítulos
negociables nacionales.
S:Losservicios decustodia, depósito y
pago enrelación convalores registrados en
elCentro deRegistro deValores (de
Suecia) (Vardepapperscentralen VPC SB)
sólopueden prestarse porinstituciones que
administren cuentas corrientes. Es
condición paraelloqueelproveedor esté
fiscalizado porlaAdministración de
Supervisión Financiera (deSuecia).
UK: Lasemisiones devalores expresados
enlibras esterlinas, incluidas lasemisiones
deadministración privada, sólopueden
tener porjefedefilaaunaempresa
establecida enlaComunidad elEspacio
Económico Europeo.S/FIN/W/12/Add.1
Página 18Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
3) Todos losEstados miembros:
- Serequiere elestablecimiento deuna
empresa degestión especializada para
desempeñar lasactividades degestión de
fondos comunes, deinversión osociedades
deinversión (artículos 6y13dela
Directiva sobre losOICVM, 85/611/CEE).
- Sólo lasempresas consedeestatutaria en
lasComunidades pueden actuar como
depositarias delosactivos delosfondos de
inversión (artículos 8.1y15.1 dela
Directiva sobre losOICVM, 85/611/CEE).3) F:Además delasinstituciones decrédito
francesas, lasemisiones delosvalores
expresados enfrancos franceses sólo
pueden tener porjefedefilaaunafilial
francesa (sujeta alderecho francés) deun
banco nofrancés queestéautorizada, sobre
labasedequelafilial interesada tenga
suficientes medios yobligaciones enParís.
Estas condiciones seaplican albanco jefe
defilaencargado delaoperación. Los
bancos nofranceses pueden, sin
restricciones niobligación deestablecerse,
actuar enforma común oconjunta como
jefes defilaenlasemisiones de
obligaciones eneurofrancos.
A:Laconcesión delicencias afiliales o
sucursales debancos extranjeros podrá
someterse aunaprueba deinterés
económico.I:Lasoficinas derepresentación de
intermediarios extranjeros nopueden llevar
acabo actividades depromoción enla
esfera delasinversiones envalores.
A:Únicamente losmiembros delaBolsa
deAustria pueden negociar valores en
Bolsa.S:Losfundadores deempresas bancarias
deben serpersonas físicas residentes enel
Espacio Económico Europeo Suecia o
bancos extranjeros. Losfundadores de
bancos deahorros deben serpersonas
físicas residentes enSuecia elEspacio
Económico Europeo.S/FIN/W/12/Add.1
Página 19Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
A:Para elcomercio dedivisas serequiere
autorización delBanco Nacional de
Austria.
A:Lasobligaciones hipotecarias ylos
bonos municipales podrán seremitidos por
bancos especializados yautorizados.S:Lassucursales deempresas degestión
defondos noconstituidas enSuecia no
pueden administrar ciertos fondos de
inversión colectiva silosinversionistas
gozan dedeterminados beneficios fiscales
(Allemansfonder).
A:Para laprestación deservicios de
gestión defondos depensiones seexige
quelascompañías estén especializadas
únicamente enestaactividad yestén
constituidas como sociedades anónimas en
Austria.
B:Conciertas excepciones (transacciones
depaquetes devalores), lasinstituciones
financieras sólopueden negociar valores a
través deempresas bursátiles constituidas
enBélgica.
B:Cualquier oferta pública deadquisición
detítulos devalores belgas quehaga una
persona, empresa oinstitución fuera dela
jurisdicción deunodelosEstados
miembros delaComunidad Europea, oque
serealice ensunombre, debe ser
autorizada porelMinisterio deHacienda.
DK: Lasinstituciones financieras sólo
pueden negociar valores enlaBolsa de
Copenhague através defiliales constituidas
enDinamarca.S/FIN/W/12/Add.1
Página 20Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
E:Lasinstituciones financieras sólo
pueden negociar valores queestén
cotizados enlasbolsas oficiales oenel
mercado devalores públicos através de
empresas bursátiles constituidas enEspaña.
FIN: Laadquisición porextranjeros de
acciones queaseguren másdeuntercio de
losderechos devotodeungran banco
comercial finlandés odeunagran
institución decrédito finlandesa (demásde
1.000 empleados ounvolumen denegocios
superior a1.000 millones demarcos
finlandeses ounbalance total superior a
1.000 millones demarcos finlandeses) está
supeditada alaaprobación delas
autoridades finlandesas; laaprobación sólo
podrá denegarse siestán enjuego intereses
nacionales importantes.S/FIN/W/12/Add.1
Página 21Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
FIN: Enloquerespecta alasinstituciones
decrédito, incluidos losbancos, el
fundador ylosmiembros delajunta de
supervisión ydelconsejo de
administración, asícomo eldirector
gerente principal ylosauditores están
sujetos arequisitos denacionalidad ylugar
deresidencia, respecto deloscuales se
pueden conceder exenciones en
determinados casos.
Lamitad, como mínimo, delos
fundadores, losmiembros delconsejo de
administración, delajunta desupervisión y
delosdelegados, eldirector gerente, el
titular delaprocuración ylapersona con
derecho afirmar ennombre dela
institución crediticia deben tener sulugar
deresidencia enelEspacio Económico
Europeo, salvo sielMinisterio de
Hacienda otorga unaexención deeste
requisito. Unauditor, como mínimo, debe
tener sulugar deresidencia enelEspacio
Económico Europeo.S/FIN/W/12/Add.1
Página 22Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
FIN: Laprestación deservicios de
intermediación profesional devalores y
productos derivados (opciones yfuturos)
queda condicionada alestablecimiento de
unasedepermanente, enforma de
sociedades deresponsabilidad limitada,
bancos dedepósitos, otros tipos de
instituciones decrédito osucursales de
instituciones decrédito oinstituciones
financieras extranjeras.
FIN: Losmiembros delconsejo de
administración yeldirector gerente delas
sociedades decorretaje deBolsa asícomo
loscorredores deBolsa están sujetos a
requisitos deciudadanía ylugar de
residencia.
FIN: Lassociedades decreación y
corretaje deproductos derivados están
sujetos alosrequisitos enmateria de
ciudadanía yresidencia, respecto delos
cuales sepueden conceder exenciones. El
agente (persona particular) delmercado de
derivados debe tener sulugar deresidencia
enelEspacio Económico Europeo. Se
puede otorgar unaexención deeste
requisito enlascircunstancias establecidas
porelMinisterio deHacienda.S/FIN/W/12/Add.1
Página 23Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
FIN: Lospagos delasentidades públicas
(gastos) sehandetransmitir porconducto
delsistema finlandés degiros postales oa
través dePostipankki Ltd.quegestiona
Postipankki Ltd. ElMinisterio de
Hacienda puede otorgar unaexención de
esterequisito porrazones especiales.
GR: Lasinstituciones financieras sólo
pueden negociar valores cotizados enla
Bolsa deAtenas através deempresas
bursátiles constituidas enGrecia.
GR: Para elestablecimiento y
funcionamiento desucursales sedebe
importar unmonto mínimo dedivisas,
convertidas endracmas ymantenidas en
Grecia mientras elbanco extranjero
continúe susoperaciones enelpaís:
-hasta cuatro (4)sucursales, esemonto
mínimo esactualmente igual ala
mitad delmínimo delcapital
accionarial exigido paralaconstitución
deunainstitución decrédito en
Grecia;
-paraelfuncionamiento desucursales
adicionales, elmonto mínimo de
capital debe serigual almínimo del
capital accionarial exigido parala
constitución deunainstitución de
crédito enGrecia.S/FIN/W/12/Add.1
Página 24Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
I:Lasempresas nobancarias (incluidas las
sucursales debancos extranjeros) deben
constituir enItalia unaempresa bursátil
independiente parapoder prestar servicios
relacionados conlanegociación devalores
(incluidas lasoperaciones porcuenta propia
yporcuenta desusclientes2,laemisión y
distribución devalores, laaceptación de
órdenes deventa ydecompra, el
asesoramiento enmateria deinversiones, la
gestión deactivos ydecartera yla
recaudación pública defondos mediante
actividades quetambién pueden serde
promoción3ysellevan acabo enlugares
distintos delacasacentral oelprincipal
establecimiento administrativo delemisor,
eloferente olapersona quecomercializa la
inversión).
I:Lacompensación yliquidación de
valores sólopuede efectuarse através del
sistema oficial decompensación.
2Apartir del1ºdeenero de1993, losbancos nacionales yextranjeros nopueden negociar valores porcuenta propia nidesusclientes; noobstante, losbancos, incluidas
lassucursales debancos extranjeros, están autorizados alanegociación deobligaciones delTesoro yvalores congarantía delEstado.
3Venta puerta apuerta.S/FIN/W/12/Add.1
Página 25Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
I:Elofrecimiento alpúblico devalores
(conforme alartículo 18bisdela
Ley216/74), conexcepción delasacciones
ylostítulos dedeuda (incluidos lostítulos
dedeuda convertible), sólopuede
efectuarse porsociedades limitadas
italianas, empresas extranjeras debidamente
autorizadas, organismos públicos o
empresas pertenecientes aadministraciones
locales cuyo capital establecido nosea
inferior a2.000 millones deliras.
I:Losservicios centralizados dedepósito,
custodia yadministración devalores
públicos sólopueden serprestados porel
Banco deItalia oporMonte Titoli SpA
respecto deacciones, valores conderecho a
participación yotras obligaciones cotizadas
enlasbolsas devalores.S/FIN/W/12/Add.1
Página 26Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
IRL: Enelcasodelassociedades
inversionistas porobligaciones, los
programas deinversión colectiva que
adopten laforma desociedades decapital
variable ylassociedades deinversiones en
comandita simple Enelcasodelos
programas deinversión colectiva que
adopten laforma desociedades
inversionistas porobligaciones ode
sociedades decapital variable, (distintos de
losorganismos deinversión colectiva en
valores mobiliarios, OICVM), lasociedad
degestión oyfideicomisaria/depositaria
debe estar constituida enIrlanda oenotro
Estado miembro delaComunidad. Enel
casodelassociedades deinversión en
comandita simple, porlomenos unsocio
colectivo debe estar registrado enIrlanda.
IRL: Elderecho deestablecimiento no
comprende elestablecimiento deoficinas
derepresentación porbancos extranjeros.
IRL: Para sermiembro deunabolsa de
valores enIrlanda, unaentidad debe
I)estar autorizada enIrlanda, paraloque
serequiere estar constituida como sociedad
anónima oserunasociedad colectiva oun
comercio individual, entodos loscasos con
oficina principal/registrada enIrlanda o
II)estar autorizada enotroEstado miembro
deconformidad conlaDirectiva relativa a
losservicios deinversión delaCE.S/FIN/W/12/Add.1
Página 27Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
IRL: Para laprestación deservicios de
inversiones odeasesoramiento sobre
inversiones senecesita I)autorización en
Irlanda, paraloquenormalmente seexige
quelaentidad estéconstituida como
sociedad anónima oserunasociedad
colectiva ouncomercio individual, en
todos loscasos conoficina
principal/registrada enIrlanda (laautoridad
supervisora también puede conceder
autorización aentidades deterceros países)
oII)autorización enotroEstado miembro
deconformidad conlaDirectiva relativa a
losservicios deinversión delaCE.
NL: Sólo lassociedades constituidas
conforme alasleyes yreglamentos deun
Estado miembro delaCEpueden ser
miembros delaBolsa deValores de
Amsterdam.
P:Elestablecimiento debancos no
comunitarios puede estar sujeto aun
examen delasnecesidades económicas.
P:Lasinstituciones decrédito oempresas
deinversiones constituidas enla
Comunidad (siestán autorizadas ensupaís
deorigen paraprestar esosservicios)
pueden ofrecer servicios decapital de
riesgo, factoring ,administración defondos
deinversiones concapital fijoyservicios
deintermediación comercial (conexclusión
delosprestados enlaBolsa deLisboa).S/FIN/W/12/Add.1
Página 28Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
Losservicios mencionados, cuando son
prestados porotras sociedades, asícomo la
administración defondos depensiones y
losservicios deintermediación comercial
enlaBolsa deLisboa, sólopueden ser
prestados porsociedades constituidas en
Portugal.
UK: Lassiguientes categorías de
instituciones financieras queefectúen
operaciones contítulos dedeuda pública
deben estar constituidas enelReino Unido
concapitalización independiente:
- los"gilt edged market makers (GEMM)"
(colocadores devalores deprimer orden),
queprincipalmente realizan operaciones
convalores públicos deprimer orden ypor
cuyo intermedio actúa elEstado enla
ejecución desupolítica deadministración
deladeuda pública;
- lascasas dedescuento deefectos
comerciales, quefundamentalmente
negocian bonos delTesoro yotros
instrumentos delmercado monetario, ypor
cuyo intermedio actúa elEstado enla
ejecución desupolítica monetaria;
- los"stock exchange money brokers
(SEMB)" (corredores decambio
bursátiles), queactúan como intermediarios
entre los"GEMM" ylosoferentes de
valores deprimer orden; yS/FIN/W/12/Add.1
Página 29Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
- los"inter-dealer brokers (IDB)" (agentes
entre intermediarios), queactúan como
intermediarios entre los"GEMM".
UK: Los"inter-dealer brokers"
(intermediarios especializados endeuda),
untipodeinstituciones financieras que
efectúan operaciones contítulos dedeuda
pública, deben estar establecidos enel
Espacio Económico Europeo con
capitalización independiente.
S:Lasempresas noconstituidas enSuecia
sólopueden establecer unapresencia
comercial porintermedio deunasucursal
o,tratándose debancos, deunaoficina de
representación.
4) Sinconsolidar, excepto loindicado enlos
compromisos horizontales yconsujeción a
lassiguientes limitaciones específicas:
F:"Sociétés d'investissement àcapital
fixe": requisito denacionalidad parael
presidente delconsejo deadministración, el
director general ynomenos dedostercios
delosadministradores yasimismo, sila
sociedad deinversiones tiene unajunta o
consejo desupervisión, paralosmiembros
deesajunta osudirector general, yno
menos dedostercios delosmiembros del
consejo desupervisión.4) Sinconsolidar, excepto loindicado enlos
compromisos horizontales yconsujeción a
lassiguientes limitaciones específicas:
I:Requisito deresidencia paralos
"promotori diservizi finanziari"
(promotores deservicios financieros).
GR: Lasinstituciones decrédito deben
designar porlomenos dospersonas que
seanresponsables delasoperaciones dela
institución. Aesaspersonas selesaplica
elrequisito deresidencia.