RESTRICTED
ORGANIZACIÓN MUNDIAL WT/BOP/S/2
30 de mayo de 1997
DELCOMERCIO
(97-2272)
Comité de Restricciones por Balanza de Pagos
REANUDACIÓN DE LA CONSULTA CON TÚNEZ EN 1997
Documento de información preparado por la Secretaría1
I. Modificaciones recientemente introducidas en la política comercial
1. Desde las consultas celebradas los días 10 y 11 de junio de 1996, el Gobierno de Túnez ha
presentado la lista de productos sujetos a restricciones por motivos de balanza de pagos (WT/BOP/N/10).
En esa lista figuran los vehículos automóviles que, al parecer, son los únicos productos todavía sujetos a
restricciones cuantitativas. Las importaciones de vehículos automóviles casi se duplicaron entre 1991 y
1995. Los derechos complementarios provisionales se están reduciendo al 10 por ciento con miras a
suprimirlos a finales de 1997. Además, ha proseguido la liberalización de las inversiones extranjeras y se
autoriza una participación de capital extranjero en las empresas tunecinas sin aprobación previa.
II. Evolución macroeconómica
2. Desde junio de 1996 la situación de la balanza de pagos de Túnez ha mejorado
considerablemente y las reservas oficiales han alcanzado un nivel más saneado. El entorno
macroeconómico se ha mantenido estable, con un firme crecimiento y una inflación moderada a pesar de
la aplicación de políticas fiscales y monetarias algo más expansionistas de lo previsto. El avance
progresivo pero constante de la reforma estructural, que incluye la liberalización del comercio, ha
facilitado la apertura de la economía y ha dado impulso al sector privado.
1. Producción y precios
3. En 1996, se aceleró considerablemente el crecimiento de la producción marcando el final de un
prolongado período de sequía (gráfico 1). En 1996, tras registrar un crecimiento medio anual de menos
del 3 por ciento en el período 1993-95, el crecimiento real del PIB se cifró casi en el 7 por ciento. La
mayor parte de la aceleración del crecimiento se debió a la mejora de la situación agrícola, dado que la
producción agropecuaria aumentó aproximadamente en un 30 por ciento en tanto que el sector de las
manufacturas sólo registró un incremento del 3 por ciento. En lo que respecta a los gastos, el crecimiento
fue impulsado por las inversiones y, en menor medida, por el consumo. La formación de capital fijo
aumentó un 8 por ciento en términos reales.
4. En 1996 también disminuyeron las presiones inflacionarias. La tendencia al aumento de los
precios de consumo, que pasaron del 4 a más del 6 por ciento entre 1993 y 1995 en gran medida debido a
la sequía, se invirtió en 1996. Tras una buena cosecha, la introducción de reducciones en los derechos
aplicables a la importación y un incremento relativamente pequeño de los precios de importación, el tipo
de inflación bajó a menos del 4 por ciento en 1996 (gráfico 2).
1El presente documento es una actualización del que lleva la signatura WT/BOP/W/13 (de 20 de marzo
de 1996) preparado para las consultas de los días 10 y 11 de junio de 1996.WT/BOP/S/2
Página 2WT/BOP/S/2
Página 3
2. Evolución del sector exterior
5. Durante el último año, la situación de la balanza de pagos y de las reservas de Túnez ha mejorado
notablemente. Entre 1995 y 1996 el déficit por cuenta corriente disminuyó del 4,6 al 3,0 por ciento del
PIB, registrándose mejoras tanto en la balanza comercial como en la balanza de servicios (cuadro 1 y
gráfico 3). La entrada de capital neto permaneció estable, en comparación con 1995. La pequeña
reducción que registraron los préstamos netos y las inversiones extranjeras directas se vio compensada por
un aumento de otras entradas de capital (a corto plazo). Por consiguiente, también mejoró el saldo global
y las reservas oficiales aumentaron de 2,7 meses de importaciones en 1995 a 3,2 meses en 1996 (gráfico
4).
Cuadro 1
Túnez - Balanza de pagos, 1992-1996
(En millones de derechos especiales de giro-DEG)
1992 1993 1994 1995 Cifras
provisionales
1996
Balanza comercial -1.466 -1.440 -1.094 -1.311 -1.243
Exportaciones 2.850 2.683 3.243 3.605 3.801
Importaciones -4.316 -4.123 -4.337 -4.916 -5.044
Servicios y transferencias (saldo neto)
de los cuales:613 521 638 764 845
Turismo 759 795 910 922 994
Remesas de los trabajadores 410 428 480 496 551
Balanza por cuenta corriente -854 -919 -457 -547 -398
Inversiones extranjeras directas (saldo neto) 404 390 308 194 163
Préstamos a mediano y largo plazo (saldo neto) 98 239 404 363 324
Otrosa439 281 106 77 175
Balanza de la cuenta de capital 941 910 818 635 662
SALDO GLOBAL 87 -8 361 88 264
Pro memoria
Volumen de las exportaciones
(variación porcentual respecto del año anterior)-1,6 4,0 18,3 3,0 -2,4
Volumen de las importaciones
(variación porcentual respecto del año anterior)13,1 6,7 -1,1 6,3 -1,8
Relación de intercambio
(variación porcentual respecto del año anterior)0,2 0,2 -3,0 1,2 3,4
Balanza por cuenta corriente
(en porcentaje del PIB)-7,9 -8,8 -4,2 -4,6 -3,0
Reservas oficiales
(en meses de importaciones)1,8 1,9 2,8 2,7 3,2
Deuda externa pública
(en porcentaje del PIB a finales del período)51,9 55,0 55,5 55,0 52,0
Servicio de la deuda (en porcentaje de los ingresos 20,2 20,4 18,6 18,4 18,9WT/BOP/S/2
Página 4
corrientes en divisas)
a Comprende las donaciones de capital, las variaciones del capital a corto plazo en los activos extranjeros netos de los bancos comerciales, y los
errores y omisiones.
Fuente: FMI.WT/BOP/S/2
Página 5WT/BOP/S/2
Página 6
6. La situación de la deuda exterior de Túnez también ha mejorado. La deuda total disminuyó del
55 por ciento del PIB en 1995 al 52,5 por ciento en 1996, principalmente como resultado del rápido
crecimiento económico. La relación entre el servicio de la deuda y los ingresos corrientes en divisas es
aproximadamente del 19 por ciento, cifra ligeramente inferior al nivel registrado a principios del decenio
de 1990.
3. Ahorro e inversiones
7. Dado que el saldo ahorro-inversiones refleja la balanza por cuenta corriente, los cambios que se
registran en el ahorro y las inversiones son un indicativo importante para comprender la evolución de la
balanza de pagos. Desde 1994, las inversiones totales se han mantenido estables en torno al 25 por
ciento del PIB; de ese coeficiente una quinta parte procede del Gobierno Central y cuatro quintas partes
del sector privado y de empresas públicas (gráfico 5). En 1996, disminuyeron simultáneamente el
desequilibrio global entre ahorro e inversión y el déficit por cuenta corriente, al tiempo que se registró un
considerable incremento del ahorro privado. El incremento del ahorro privado ha compensado con
creces la disminución del ahorro público experimentada durante los últimos dos años.
4. Evolución del comercio
8. En 1996 se redujo considerablemente la expansión del comercio, e incluso disminuyó el volumen
de las exportaciones y las importaciones en un 2,4 y un 1,8 por ciento respectivamente (cuadro 1). Los
resultados relativamente deficientes de las exportaciones se debieron a la escasa demanda de la Unión
Europea, a una pronunciada reducción de las exportaciones a Argelia y a las consecuencias inmediatas de
la sequía en las exportaciones de productos agropecuarios (aceitunas). Al disminuir la importación de
productos alimenticios, tras la buena campaña agrícola, y la demanda de insumos para las industrias de
exportación se redujo el volumen de las importaciones. No obstante, el déficit comercial disminuyó en
1996 en comparación con 1995, porque la mejora de la relación de intercambio compensó con creces la
desigualdad con que aumentó el volumen de las exportaciones y las importaciones. El firme incrementoWT/BOP/S/2
Página 7
de los ingresos por turismo y de las remesas de los trabajadores, del 8 y el 11 por ciento respectivamente,
amplió el excedente de la cuenta de servicios en 1996 en comparación con 1995.
9. La evolución de la estructura del comercio registró una marcada tendencia a la exportación de
productos manufacturados durante la primera mitad del decenio de 1990. En 1995, los textiles y el cuero
representaron más de la mitad del valor de las exportaciones, y la parte correspondiente a la industria
mecánica y eléctrica en las exportaciones también ha venido aumentando progresivamente (cuadro 2).
En 1995, la contracción de la parte correspondiente a los productos agropecuarios y a la energía en las
exportaciones se debió a los efectos de la sequía y a la reducción de las reservas de petróleo. En cuanto a
las importaciones, a raíz de los progresos logrados en la liberalización del comercio ha venido creciendo
lentamente la parte correspondiente a los bienes de consumo, que representaron más de un tercio de las
importaciones totales en 1995. La tendencia al aumento de las importaciones de productos alimenticios a
causa de la sequía registrada en 1994 y 1995 se invirtió en 1996 con el repunte de la producción
agropecuaria.
Cuadro 2
Túnez - Composición por productos de las exportaciones e importaciones de mercancías
Pro memoria (Porcentaje del total de las exportaciones
e importaciones de mercancías)
1992 1993 1994 1995 1996
(cifras
provisionales)
Exportaciones, f.o.b.
Textiles y cuero 43,2 47,2 47,6 50,3 51,1
Industria mecánica y eléctrica 12,0 11,7 13,3 13,8 12,5
Fosfatos y sus derivados 13,9 12,5 12,7 13,0 14,2
Productos agropecuarios (incluso su elaboración) 10,4 11,6 13,0 9,9 7,5
Productos de energía 15,2 12,1 9,4 8,5 10,5
Otros productos 5,5 4,9 4,0 4,9 4,2
Total 100 100 100 100 100
Importaciones, c.i.f.
Productos de consumo distintos de los alimenticios 29,5 30,6 34,4 33,2 34,6
Materias primas y semimanufacturas 32,3 29,4 28,6 29,4 28,8
Equipo 24,5 25,3 21,8 19,6 20,2
Productos alimenticios 6,7 6,7 8,2 11,9 8,1
Productos de energía 7,0 7,3 7,1 6,8 8,3
Total 100 100 100 100 100
Fuente: FMI.
10. En los últimos años, la distribución geográfica del comercio ha experimentado tan sólo
variaciones insignificantes. En 1995, alrededor de cuatro quintas partes de las exportaciones se vendieron
en la Unión Europea, que se convierte con diferencia en el principal interlocutor comercial de Túnez
(gráfico 6). También procedieron de la Unión Europea alrededor de dos tercios de las importaciones.
Los miembros de la Unión del Maghreb Árabe adquirieron aproximadamente el 7 por ciento de las
exportaciones de Túnez y suministraron un 5 por ciento de las importaciones al país. El Canadá y los
Estados Unidos suministraron un porcentaje similar de importaciones pero, en cambio, sus importaciones
procedentes de Túnez fueron insignificantes.WT/BOP/S/2
Página 8
5. La situación política subyacente
11. Al buscar factores que expliquen la mejora de los resultados de la economía de Túnez cabe
señalar en gran medida la prudente gestión macroeconómica del Gobierno y el constante progreso de la
reforma estructural de los últimos años. Las prudentes políticas fiscales y monetarias, junto con unas
políticas cambiarias orientadas a mantener un tipo de cambio efectivo real estable, han asegurado un
entorno macroeconómico equilibrado. En la esfera de las políticas estructurales, la liberalización, del
sector comercial y financiero y la privatización han reforzado la función del mercado en la economía y
potenciado la productividad del sector privado. Las tasas globales relativamente elevadas del ahorro y la
inversión, con un incremento del ahorro total, reflejan los resultados favorables de las medidas de política.
12. Según la información más reciente del FMI, la situación de la política monetaria y fiscal en 1996
fue algo menos tensa de lo previsto:
-En 1996, el déficit fiscal se mantuvo estable, cifrándose en algo menos del 5 por ciento del PIB (cuadro
3). No obstante, al demorarse el ajuste de los precios de los cereales y determinados
tipos de IVA y al no aumentar los precios y los impuestos de la energía el déficit se
incrementó en más del 2 por ciento respecto del objetivo presupuestario previsto para
1996 y también se redujo el ahorro público. Además, la creciente dependencia de la
financiación interna no bancaria procedente de los excedentes de seguridad social oculta
una parte de la presión fiscal ejercida en las políticas monetarias, ya que la financiación
interna bancaria siguió siendo negativa y disminuyó la financiación exterior.
-Las políticas monetarias también fueron algo más expansionistas de lo previsto, puesto que el Banco
Central asumió determinados créditos de organismos paraestatales del sector bancario
con objeto de abonar atrasos del Gobierno en los pagos extrapresupuestarios de
subvenciones para productos alimenticios. La progresiva reducción de los porcentajes
de reserva obligatoria contribuyó aún más a la expansión monetaria. Es posible que laWT/BOP/S/2
Página 9
actual tasa de inflación no dé una idea cabal de la presión subyacente en los precios, ya
que el aumento más rápido del dinero y el incremento de los precios administrativos no
han afectado todavía al nivel global de los precios.
Cuadro 3
Túnez - Resumen del presupuesto del Gobierno Central, 1992-1996
(Porcentaje del PIB)
1992 1993 1994 1995 Cifras
provisionales
1996
Ingresos, excluidas las donaciones 29,5 30,3 31,4 30,1 29,9
Gastos y préstamos netos 33,3 34,5 33,8 34,5 34,5
Gastos corrientes 25,9 26,8 26,6 27,3 27,5
Gastos de capital (excluidos los préstamos netos) 6,6 6,9 6,2 6,5 6,7
Déficit global (excluidas las donaciones) -3,9 -4,2 -2,4 -4,4 -4,7
Donaciones 0,5 0,4 0,4 0,3 0,3
Financiación extranjera 1,0 1,2 1,4 2,9 2,3
Financiación nacional 2,4 2,6 0,6 1,2 2,1
Financiación bancaria -1,2 -0,3 -0,5 -0,5 -0,5
Financiación no bancaria 3,6 3,0 1,1 1,7 2,6
Fuente: FMI.
13. Todavía no se ha determinado si esas deficiencias tendrán una repercusión desfavorable en la
macroeconomía cuando se sientan plenamente sus efectos. Tampoco se sabe con certeza si los
inversores responderán como se ha previsto a las recientes reformas estructurales. Las demoras en la
aplicación de algunas reformas estructurales en 1996 han mantenido la inversión privada por debajo de los
niveles previstos, en particular en lo que respecta a las manufacturas.