RESTRICTED
ORGANISATION MONDIALE WT/WGTI/W/8/Add.3
24septembre 1997
DUCOMMERCE(97-3934)
Original: anglais Groupe detravail desliensentre
commerce etinvestissement
INCIDENCE DESLIENS ENTRE COMMERCE ETINVESTISSEMENT SUR
LEDEVELOPPEMENT ETLACROISSANCE ECONOMIQUE
Travaux réalisés dansd'autres organisations intergouvernementales
Addendum
1. Asaréunion des2et3juin1997, leGroupe detravail ademandé auSecrétariat del'OMC
depréparer undocument présentant lesrésultats destravaux réalisés dansd'autres organisations
intergouvernementalessurlesthèmesrelevantdupointIdelaListedesquestionsproposéespourexamen
(WT/WGTI/M/1, paragraphe 11). Enréponse àcettedemande, leSecrétariat ainvité laCNUCED
etd'autres organisations intergouvernementales travaillant surcesthèmes àprésenter unrésumé de
leurs travaux.
2. Leprésent addendum reproduit lacommunication duFMI.WT/WGTI/W/8/Add.3
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COMMERCE ETINVESTISSEMENT: INCIDENCE SUR LACROISSANCE
ETLEDEVELOPPEMENT -UNAPERCU DE
LALITTERATURE DUFMI
Lanoteci-après présente succinctement lespublications duFMIportant surlecommerce et
l'investissement etsurlesquestions connexes. Onyexamine lesliensentrecommerce etinvestissement
encommentant certains aspects ducommerce, delacroissance etdel'investissement. Ysontégalement
abordées lesquestions touchant autransfert detechnologie etàlacompétitivité, etlesfruits de
l'expérience dedivers paysetrégions ysontprésentés.
1. Liens entre commerce etinvestissement
Lesdécisions concernant lecommerce etl'investissement desentreprises quiinvestissent à
l'étranger sontétroitement liées. LeFMI(octobre 1995) aanalysé lespublications quivisent à
déterminer siinvestissement étranger direct (IED) etcommerce international sontcomplémentaires
ousubstituables. Ilconclut que,dansl'ensemble, lesfaitsobservés portent àcroire qu'ils'agitd'une
relation decomplémentarité etnonpasdesubstitution. Lesfluxsortants d'IEDsemblent êtrepropices
àl'expansion ducommerce. Ledéveloppement del'IEDparaît entraîner l'accroissement tantdes
importations quedesexportations; cettecroissance descourants commerciaux seraplutôt intrabranche,
c'est-à-dire quelesimportations etlesexportations auront tendance àsedévelopper danslesecteur
concerné etpasnécessairement dansd'autres secteurs.
Ladécision d'investir peutêtremotivée soitparladisponibilité desfacteurs (accès auxmatières
premières, àlatechnologie, àunemain-d 'oeuvre meilleur marché) soitparlespolitiques nationales,
cedernier casétantsouvent unpis-aller dûàdesobstacles ouincitations quientraînent uneallocation
inefficace desressources. D'après Kelly etMcGuirk (1992), lerôledeplusenplusimportant joué
parl'IEDenmatière decompétitivité, puisqu 'ilpermet depercer etdesemaintenir surlesmarchés
mondiaux,ainsiqu'enmatièredetransfertdetechnologieamisenévidencetoutelagammedespolitiques
quipeuvent fausser lescourants d'échanges etd'investissement etrestreindre laconcurrence. Ces
auteurs examinent lesfacteurs nationaux quiontuneincidence surlescourants d'investissement,
notamment parce qu'ilsconstituent desobstacles structurels quientravent l'investissement étranger
etlaconcurrence, enparticulier lesparticipations croisées, lesdifférences entre lesloisappliquées
parlesdivers paysenmatière defusion etd'acquisition, l'interdiction d'investir danscertains secteurs
sensibles, lalimitation dudroitd'établissement quifaitobstacle àl'investissement danslessecteurs
desservices, etleschoix stratégiques quirestreignent laparticipation auxconsortiums derecherche
ouquilimitent àd'autres égards letransfert detechnologie. Ilsexaminent également lesmesures
commerciales quiperturbent lanature etlevolume descourants d'investissement etd'échanges,
notamment l'autolimitation desexportations, lesmesures antidumping etcompensatoires, lesrègles
surlecontenu local, lesrègles d'origine etlesaccords commerciaux régionaux.1
Conscients quedetelles mesures peuvent fausser lejeuetdevenir unecause deplusenplus
fréquente defrictions entrepartenaires commerciaux, lesgouvernements sontdeplusenpluspoussés
àrechercher uneconvergence desréglementations affectant lesdécisions enmatière decommerce et
d'investissement. Unelarge parttantducommerce quedel'investissement direct danslemonde est
imputable auxsociétés multinationales, maislecadre juridique international régissant lecommerce
estbeaucoup plusdétaillé queceluiquirégitlesactivités liéesàl'investissement direct. Cette asymétrie
1Leidy (1996) passe enrevue lesmesures portant surlesdroits antidumping etlesdroits compensateurs en
utilisant desdonnées empiriques concernant lesEtats-Unis, etilconclut quelademande deprotection autitre
decesmesures aeutendance àprogresser durant lespériodes debasse conjoncture etàreculer durant lespériodes
dehaute conjoncture.WT/WGTI/W/8/Add.3
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aétédepuis longtemps relevée parlesspécialistes, quiontsuggéré qu'ilserait peut-être souhaitable
d'élargir lesrègles commerciales multilatérales àl'investissement direct etauxactivités connexes.
Kirmani etal.(1994), analysant letravail quiresteàfairedansledomaine desmesures concernant
l'investissement etliéesaucommerce après lafinduCycle d'Uruguay, avancent quetoutenégociation
multilatérale future surl'investissement devra traiter dedeuxtypesdemesures, celles quilimitent l'IED
pardesrègles enmatière dedroit d'établissement, untraitement discriminatoire desinvestisseurs
étrangers etdescritères d'agrément, etcelles quiservent àattirer lesinvestisseurs audétriment d'autres
lieuxd'implantation etentraînent uneutilisation inefficace desressources mondiales. Pourcequiest
duchoix dulieuoùl'onnégocierait lesrègles applicables àl'avenir, l'essentiel estdesavoir sil'on
jugera nécessaire dedisposer derègles contraignantes enmatière d'investissement etcombien depays
seront prêts àcontracter deplusamples obligations enlamatière.
Graham (1995) passe enrevue lesenjeux desefforts actuellement déployés pourquelesrègles
commerciales multilatérales régissent aussi l'investissement étranger direct etestd'avisqu'ilfaudra
dansunavenir proche négocier sousuneforme ouuneautreunaccord multilatéral surl'investissement.
Ilexamine tantlesquestions defondquecelleducadre éventuel decesnégociations; cepourrait être
notamment l'OMC, l'OCDE oulaBanque mondiale. Ilsoutient quetoutaccord multilatéral futur
surl'investissement devrait reposer surlesprincipes delatransparence, dudroitd'établissement, du
traitement national etdelaprotection del'investisseur. Ils'agirait d'élaborer desrègles régissant le
commerce etl'investissement quisoient plusneutres etplustransparentes pourfaireensorte que
l'existence desfrontières nationales n'influe passurlesdécisions concernant lecommerce et
l'investissement, cequipermettrait d'optimiser lesgains d'efficience résultant delalibéralisation du
commerceetdel'investissement.Vocke(1997),reconnaissantégalementquelaprogressionsubstantielle
del'IEDaucours desdernières années estàl'origine dudébat surletraitement uniforme de
l'investissement endroitinternational, examine lesapports desAccords del'OMC surlalibéralisation
ducommerce aucadre multilatéral régissant l'investissement ainsi quelesrègles plusgénérales
s'appliquant àl'investissement actuellement examinées parl'OCDE. Ilconclut quelesAccords de
l'OMC onttendance àneporter quesurcertains aspects etqu'unrégime plusgénéral estdoncnécessaire
pourpromouvoir unestructure d'incitations plusneutre, propice àlalibéralisation del'investissement
etàl'efficience desfluxinternationaux d'investissement.
2. Commerce etcroissance
L'ouverture desmarchés, alliée àdespolitiques macro-économiques, environnementales,
structurelles etsociales appropriées, aideàobtenir unecroissance durable. Lespolitiques commerciales
libérales, deparleurs répercussions surlesprixrelatifs, l'allocation desressources etl'ouverture à
laconcurrence étrangère, accroissent l'efficacité, favorisent lacroissance desexportations etaméliorent
lacapacité d'adaptation del'économie. Kirmani etal.(1994) passent enrevue lalittérature existante
surleseffets dynamiques ducommerce surlacroissance. Lesnouveaux modèles decroissance (théorie
delacroissance endogène) spécifient plusieurs mécanismes parlesquels leséchanges internationaux
peuvent entraîner unsurcroît durable decroissance économique, vial'évolution technique, etpeuvent
doncoffrir unfondement conceptuel important pourdesétudes empiriques. Enrésumé, malgré toutes
lesréserves quepeuvent inspirer tantlesétudes empiriques quelestravaux théoriques récents surla
croissance endogène, ilresteencore beaucoup àfairepourlescombiner; dansl'ensemble, lesdonnées
empiriques etlathéorie économique confirment lathèse, quinedatepasd'aujourd 'hui,selon laquelle
ilexiste unlienétroit entre commerce international etcroissance économique.
LeFMI(octobre 1995) estdumême avisetestime quel'adoption derégimes pluslibéraux
enmatière dechange etdecommerce extérieur apermis àdenombreux paysendéveloppement
d'accroître considérablement leurcommerce intrarégional et,plusrécemment, leurcommerce avec
lespaysindustrialisés. Lesrésultats remarquables enregistrés pardenombreux paysdel'Asiedel'Est
etparcertains payslatino-américains quiontsuividespolitiques d'ouverture commerciale aucoursWT/WGTI/W/8/Add.3
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des20dernières années montrent clairement lesavantages quel'onpeuttirerdel'adoption depolitiques
commerciales pluslibérales. Dans legroupe despaysquiontlargement libéralisé leurcommerce entre
1988 et1992, onnoteuneforte accélération tantdesexportations quedesimportations etune
augmentation notable desniveaux absolus derevenus (FMI, mai1997).
Dans denombreux paysendéveloppement, ladiversification desexportations, notamment par
l'extension dusecteur manufacturier, aréduit lavulnérabilité encasdechocs exogènes. Lasuppression
desdistorsions existant surlemarché intérieur etlaréduction desobstacles aucommerce ontcontribué
àfaireévoluerlacompositiondesexportations;toutefois,cetteévolutionrésulteaussi,dansdenombreux
paysendéveloppement, d'undéplacement del'avantage comparatif enfaveur dusecteur manufacturier.
3. Investissement etcroissance
Despolitiques libérales enmatière decommerce etdemouvements decapitaux permettent
àunpaysnonseulement detirerpartidesonavantage comparatif danslaproduction, maiségalement
d'importer lesproduits lesmoins chers, incorporant souvent unetechnologie depointe (voirsection 4
ci-dessous). Leséchanges commerciaux permettent également àunpaysd'utiliser unegamme plus
variée deproduits intermédiaires etdebiens d'équipement pouraméliorer laproductivité desespropres
ressources.Laprogressiondel'investissement(étrangeretnational),associéeauxfaiblescoûtssalariaux,
arenducertainspaysendéveloppementextrêmementcompétitifsdanslafabricationdenombreuxproduits
manufacturés. C'estnotamment lecasdecertains paysd'Asieoùletauxélevé d'épargne intérieure
ainduit uneforteaugmentation dustock decapital.
LeFMI(octobre 1994) évalue lesfacteurs externes etinternes quiexpliquent lesvariations
desfluxdecapitaux. Outre lastabilité macro-économique etlespolitiques d'ouverture, la
déréglementation financière, laprivatisation etlesréformes fiscales ontréduit lesdistorsions etentraîné
engénéral uneamélioration del'offreetdoncdurendement potentiel desinvestissements àlongterme.
Denombreux paysendéveloppement quiontlibéralisé leurpolitique commerciale ontbénéficié d'un
afflux important d'IED. Lesinvestisseurs étrangers, voyant qu'illeurétaitpossible d'importer tant
desbiens d'équipement quedesproduits intermédiaires, ontétéplusenclins àinvestir àlongterme.
Lesarrangements commerciaux régionaux ontégalement contribué àréduire lesobstacles aucommerce
etàrassurer lesinvestisseurs surl'attachement despaysàlastabilité del'environnement commercial.
Ainsi, lesfluxdecapitaux entrant auMexique audébut desannées 90ontsansnuldoute étéstimulés
parl'ouverture delanégociation del'Accord delibre-échange nord-américain (ALENA).
Susan Schadler etal.(1993, 1995), décrivant etanalysant laconception desprogrammes
d'ajustement duFonds, constatent quetouslespaysontentrepris desréformes structurelles, quiportent
généralement d'abord surlalibéralisation deschanges, ducommerce, desfinances etdesprix-ces
réformes étanthabituellement lesplusrapides. Ilsontégalement notéquel'efficacité del'investissement
s'étaitaccrue dufaitdel'adoption demeilleures politiques structurelles etfinancières.
Borensztein etal.(1994) étudient leseffets del'IEDsurlacroissance économique aucours
des20dernières années, enappliquant uneméthode derégression auxfluxd'IEDentre lespays
industrialisés et69paysendéveloppement. D'après leursconclusions, l'IEDserait unimportant vecteur
detransfert detechnologie quicontribuerait davantage àlacroissance quel'investissement intérieur.
Huang etShirai (1994) soutiennent quelescapitaux necirculent pasautomatiquement despaysriches
verslespayspauvres; ilsmettent enévidence unprocessus plusdynamique danslequel ilsdistinguent
troisphases. Audépart, l'IEDprogresse lentement, puisiltraverse unepériode defluctuations
considérables avant d'atteindre unephase decroissance rapide. Cesauteurs concluent quepouraider
leséconomies despaysendéveloppement àpasser delapremière phase àlatroisième, lesorganisations
internationales etlesgouvernements despaysd'origine peuvent jouer unrôlecrucial enencourageant
ladiffusion del'information ouenfinançantdescoentreprises.WT/WGTI/W/8/Add.3
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4. Investissement ettransfert detechnologie
Lamondialisation del'investissement etdelaproduction afavorisé letransfert detechnologie
etd'industries verslespaysendéveloppement, processus quistimule leséchanges etaccroît legain
debien-être résultant delaspécialisation, àcondition quelespayss'adaptent àl'évolution structurelle
permanente del'économie mondiale. Shirai etHuang (1994) examinent leseffets del'industrialisation
surlastructure deséchanges internationaux et,utilisant lesdonnées surleséchanges entre leJapon,
l'Indonésie etlaCorée, montrent quelecommerce intrabranche sedéveloppe quand laqualité des
produits s'améliore danslespaysendéveloppement etquand l'écart entre lesdotations defacteurs
despaysdéveloppés etdespaysendéveloppement s'estompe. Bayoumi (1996) examine lerôlede
larecherche-développement entantquefacteur decroissance, leseffets secondaires dela
recherche-développement auniveau international etlecommerce, etconclut qu'unpayspeutaméliorer
laproductivitétotaledesfacteurseninvestissantdanslarecherche-développementmaisqu'ill'améliorera
encore davantage encommer çantavecd'autres paysquiontaccumulé unvaste"stock deconnaissances"
parleurs activités derecherche-développement. D'après lessimulations effectuées parcesauteurs,
larecherche-développement etseseffets secondaires etlecommerce contribuent beaucoup àstimuler
lacroissance danslespaysindustrialisés comme danslespaysendéveloppement.
5. Compétitivité etcommerce
Dans denombreux paysendéveloppement, ladévaluation faitpartie intégrante desmesures
d'ajustement, maisellenepeutréduire lesdéficits commerciaux quesielleestréelle etsileséchanges
réagissent auxprixrelatifs d'unemanière sensible etprévisible. Reinhart (1994) réexamine lesliens
entre prixrelatifs etimportations etexportations dansunéchantillon de12paysendéveloppement.
Dans lamajorité descas,ilconstate quelesprixrelatifs sontunfacteur déterminant important dela
demande d'importations etd'exportations, etqu'ilsontdesrépercussions prévisibles etsystématiques
surleséchangescommerciaux;toutefois,l'élasticité-prixestgénéralementfaible,souventbieninférieure
àl'unité. Celadonne àpenser qu'unevariation importante desprixrelatifs estnécessaire pourobtenir
uneffetappréciable surlastructure deséchanges commerciaux. Comme onpouvait s'yattendre,
l'élasticité-revenus estbienplusimportante dans lespays industrialisés quedans lespays en
développement d'Asieetd'Amérique latine, sibienque,dansunesituation decroissance équilibrée,
labalance commerciale dupaysendéveloppement devrait s'améliorer. Toutefois, celanevautpas
pourl'Afrique, probablement parce quececontinent exporte surtout desproduits primaires.
Dans untravail similaire, Helbing etTurtelboom (1995) analysent lecomportement destaux
dechange réels, delabalance commerciale etdesavoirs extérieurs netsdesEtats-Unis aumoyen d'un
modèle d'optimisation inter-temporel, etparviennent àsuivre ladynamique desbalances commerciales
etdesavoirsextérieursnets.GiovannettietSamiei(1995)examinentcommentlescourantscommerciaux
etlescomptes courants réagissent auxfluctuations destauxdechange, enanalysant desdonnées
concernant lesEtats-Unis, leJapon etl'Allemagne, etconcluent quelesrépercussions desfluctuations
dechange sontlimitées etquel'ajustement auxvariations brutales dutauxdechange estdiscontinu.
Dhonte etal.(1994) étudient lalibéralisation desrégimes dechange danslespaysd'Afrique
subsaharienne. Ilsdistinguent troisgroupes depays: lespaysutilisant lefranc CFA, leNigéria, et
ungroupe d'"autres" pays. Dans lepremier groupe, lesrésultats sontnettement lesmoins bons(avant
ladévaluation). Lesdeuxautres groupes ontobtenu unmeilleur équilibre entre termes del'échange
etévolution destauxdechange effectifs réelsetleurcroissance s'estaméliorée. Ladévaluation du
franc CFA estdoncconsidérée comme unajustement majeur, qui,s'ilestaccompagné despolitiques
appropriées, devrait notablement accroître lestauxd'épargne etd'investissement intérieurs.
Marsh etTodarick (1994) étudient cinqindicateurs decompétitivité: letauxdechange réel
basésurl'indice desprixàlaconsommation, lavaleur unitaire àl'exportation desproduits manufacturés,WT/WGTI/W/8/Add.3
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lesprixrelatifs desproduits commercialisés surleplaninternational etdeceuxquinelesontpas,
lecoûtunitaire normalisé delamain-d 'oeuvre danslesecteur manufacturier etlerapport entrececoût
etl'indice implicite dedéflation delavaleur ajoutée danscemême secteur. Ilsexaminent dequelle
manière chacune decesvariables estliéeàl'évolution dusolde deséchanges demarchandises etde
services nonfacteurs etlesliensentrecesdivers indicateurs. Ilsconcluent quechacun decesindicateurs
présente certains inconvénients etqu'aucun d'entreeuxnepermet àluiseuld'évaluer lacompétitivité.
Compte tenudesnombreuses imperfections inhérentes àlaconstruction decesindicateurs, onnepeut
donc s'yfierquepartiellement pourévaluer l'adéquation dutauxdechange pratiqué. Cesauteurs
suggèrent doncdecompléter lesindicateurs decompétitivité pard'autres indicateurs pourobtenir un
tableau aussi complet quepossible delasituation.
6. Bilans régionaux etnationaux
Dans unbilandespolitiques d'ajustement menées danshuitpays(Bangladesh, Chili, Ghana,
Inde, Mexique, Maroc, Sénégal etThaïlande ),Goldsbrough etal.(1996) fontressortir troisaspects
cruciaux despolitiques structurelles: ellesdoivent êtreappliquées àtemps, durablement etdefaçon
cohérente.Mêmedanslesrégionsleplusdurementtouchéesparladétériorationdestermesdel'échange,
parexemple enAfrique subsaharienne, lespaysquiontagipouraméliorer leurcompétitivité etont
prisdesmesures d'ajustement structurel sontmieux lotisquelesautres encequiconcerne l'épargne,
l'investissement etlacroissance duPIBparhabitant. Lesréformes essentielles doivent êtreadaptées
àchaque paysmaislescomplémentarités essentielles quisontapparues danslecasdeplusieurs pays
concernent notamment lesréformes commerciales.
Sarel (1995) examine, danslecasdel'Asiedel'Est,lacontribution dutauxd'investissement
etdelavocation exportatrice àlacroissance. D'après lui,letauxd'investissement élevé (dans lecas
delaCorée, deSingapour etdelaprovince chinoise deTaiwan) etl'ouverture surl'extérieur (dans
lecasdelaCorée etdelaprovince chinoise deTaiwan) sontdescaractéristiques quinesontapparues
queprogressivement -corollaires plutôt quepréalables duprocessus decroissance économique.
LeFMI(octobre 1994) analyse l'IEDenChine etl'évolution delalégislation quienapermis
l'expansion. LaChine acommencé àmiser davantage surl'IEDetatiréungrand profit decette
évolution, notamment encequiconcerne ladiversification delaproduction nationale. Dans lesecteur
manufacturier, onestime quel'IEDaaidélepaysàprogresser surleplantechnologique, àaccroître
saproductivité etàcréerunedemande extérieure enrenfor çantsacompétitivité. Deplus,lapoursuite
delaprogression del'IEDdanslesecteur manufacturier audébut desannées 90estconsidérée comme
unfacteur important quiexplique lafortecroissance enregistrée récemment. Del'avisdeHuetKhan
(1996), lesréformes d'inspiration libérale, enparticulier danslesecteur nonétatique, ontentraîné un
développement spectaculaire ducommerce extérieur etdel'IED.
Bayoumi etLipworth (1997) examinent lesliensexistant auJapon entre fluxsortants d'IED,
investissement intérieur etétranger encapital fixe,ettauxdechange. Ilsnotent que,globalement,
lesfluxsortants d'IEDsontinduits parlesinvestissements effectués auJapon etparletauxdechange,
leurrépartition géographique étant plutôt influencée parlasituation économique àl'étranger. Ils
constatent quecesfluxontuneincidence temporaire surlesexportations maisdeseffets permanents
surlesimportations.
Bisatetal.(1996), analysant l'investissement etlacroissance danslarégion duMoyen-Orient
etdel'Afrique duNord,constatent quelesfacteurs-clés sontlastabilité del'environnement
macro-économique, l'accélération desréformes structurelles, l'efficacité del'investissement dansle
secteur social etlerenforcement desinstitutions. Lespaysdecetterégion danslesquels lacroissance
estforteetlesinvestissements importants sontrelativement bienintégrés dansl'économie mondiale.
Leratiocommerce total/PIB yestplusélevé quedanslesautres pays. CespaysontdéjàdestauxWT/WGTI/W/8/Add.3
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dedroits moyens faibles ousesontengagés surunprogramme deréduction desdroits etontmieux
réussi àattirer lesfluxd'IEDetd'investissements deportefeuille.
Havrylyshyn etKunzel (1997) estiment quel'accord bilatéral delibéralisation ducommerce
conclu entrel'Union européenne etlespaysarabes favorisera l'instauration d'unenvironnement plus
compétitif, cequidevrait accroître l'efficacité etstimuler l'investissement étranger, etdoncaiguillonner
lacroissance. Ilsemploient unindice ducommerce intrabranche comme indicateur dudegré de
spécialisationindustriellepourévaluerlacompétitivitédespaysarabesdansunenvironnementcommercial
plusouvert. Ilspréconisent néanmoins uneapproche plusmultilatérale delalibéralisation deséchanges
etsontd'avisquedespolitiques delibéralisation pourraient entraîner desgains importants enfavorisant
laspécialisation etl'accroissement deséchanges intrabranche.
L'intégration dansl'économie mondiale estunélément essentiel duprocessus detransformation
encours danslespays entransition .LeFMI(mai1995, 1997) évalue lerôledelalibéralisation
deséchanges, dufinancement privé etdel'IEDdansceprocessus. Depuis qu'ilsontentamé leur
transformation, cespaysontréalisé desprogrès importants danslaréorientation deleurs échanges
etsesontengagés surlavoiequilesramènera surlesmarchés financiers internationaux. Leidy et
Ibrahim (1996) présentent danssesgrandes lignes l'évolution despolitiques commerciales dansles
paysbaltes, enRussie etdanslesautres paysdel'ex-Union soviétique. Ilsconstatent quelessituations
sontdiverses, quelques paysayant rapidement adopté unrégime commercial trèslibéral alorsquedans
d'autres lesréformes sonthésitantes etinégales. Cesauteurs signalent uncertain nombre deraisons
quiexpliquent cettediversité desrésultats, telles quelachute delaproduction etl'ampleur duchômage,
despolitiques macro-économiques inadaptées, desréformes insuffisantes dansd'autres domaines, des
conflits armés internes ourégionaux etlecomportement desgroupes d'intérêts.
Hadjimichael etal.(1994, 1996) étudient empiriquement lesfacteurs quipeuvent expliquer
lesdisparités enregistrées enmatière d'épargne etd'investissement privés enAfrique subsaharienne .
Ilsconstatent quel'ouverture del'économie àlaconcurrence extérieure aeuuneincidence positive
surlaproductivité etsurl'efficience del'utilisation desressources. Lesréformes desrégimes de
commerce extérieur etdechange sesontavérées particulièrement stimulantes pourl'investissement
etlacroissance. Letravail deChanda (1996) porte surlesconséquences duCycle d'Uruguay surle
régime commercial interne etsurl'environnement commercial extérieur duKenya. BienqueleKenya
n'aitpascontracté d'engagements importants enmatière delibéralisation aucours duCycle d'Uruguay,
sonenvironnement commercial extérieur s'estamélioré àbiendeségards enraison delaréduction
desdroitsNPF,del'érosiondesmargesdepréférenceetdel'évolutiondesprixdesproduitsalimentaires.
7. Autres facteurs déterminant lacroissance
Outre lestravaux mentionnés ci-dessus, lesétudes ci-après duFonds tentent également decerner
lesfacteurs déterminant lacroissance.
Cashin etLoayza (1995) examinent lesfacteurs déterminant lacroissance dansneufpaysdu
Pacifique Sudaucours delapériode 1971-1993 enutilisant comme cadre d'analyse lemodèle de
croissance néoclassique deSolow-Swan. Ilsestiment quelespaysduPacifique Sudprogressent vers
leursniveaux respectifs decroissance stable duPIBparhabitant àunrythme relativement soutenu de
4pourcentparan.
Cashin etSahay (1995) examinent lasituation de20Etats del'Inde aucours dela
période 1961-1991, enutilisant unmodèle decroissance néoclassique. Ilsconstatent quelaconvergence
yestabsolue: lesEtats lespluspauvres audépart ontenregistré unecroissance plusrapide queceux
quiétaient initialement lesplusriches.WT/WGTI/W/8/Add.3
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Aziz(1996) décrit lesfaiblesses desmodèles servant àexpliquer lacroissance etsuggère qu'ils
pourraient nepasêtreadaptés àl'explication dudéveloppement.
Sarel (1994) examine ladynamique delacroissance économique enutilisant toutd'abord un
modèle decroissance néoclassique standard puisunautre modèle decroissance, compatible avecles
conditions initiales endogènes (telsquefluxdecapitaux, tauxd'épargne etoffredemain-d 'oeuvre).
Sesconclusions laissent entendre queleprogrès technologique, notamment enmatière decapital humain,
peutjouer unrôleimportant dansledéveloppement économique.
Sarel (1995) envisage quel'inflation puisse avoir deseffets nonlinéaires surlacroissance
économique. Ilsemble yavoir unecassure structurelle importante danslafonction reliant croissance
économique etinflation, lorsque letauxd'inflation atteint environ 8pourcent. Endeçàdeceseuil,
l'inflation nesemble pasnuire àlacroissance oupourrait même luiêtrelégèrement bénéfique.
Mauro (1996) analyse lescauses delacorruption etseseffets surlacroissance, l'investissement
etlesdépensespubliques,etconstatequelacorruptionpeutavoirdegravesrépercussionssurl'économie,
concluant qu'ilimporte quelesdécideurs tiennent compte decephénomène.
a) Croissance etpolitique budgétaire
Tanzi etZee(1996) analysent lalittérature concernant lesliensentrelacroissance économique
etlesfinancespubliques(politiquefiscale,politiquededépensespubliquesetpolitiquebudgétaireglobale)
sousl'angle del'efficacité del'affectation desressources, delastabilité macro-économique etdela
distribution desrevenus. Leurétude conclut que,dansl'ensemble, lapolitique budgétaire pourrait
avoir uneincidence fondamentale surlacroissance àlongterme. Xu(1994) passe enrevue lestravaux
portant surl'incidence delapolitique fiscale dansdivers modèles decroissance endogène etconclut
quelesspécifications dumodèle ayant traitàl'accumulation ducapital humain, àl'innovation
technologique etàl'affectation desrecettes fiscales sontunélément déterminant.
Cashin (1994) élabore unmodèle decroissance endogène concernant l'influence exercée par
l'investissement public, lestransferts publics etlesdistorsions duesàlafiscalité surletauxdecroissance.
Ilconclut qu'ilfautfaireunarbitrage entre lesapports decapitaux etlestransferts publics -qui
alimentent lacroissance -etlesimpôts faussant lescomportements, quilafreinent.
Haque etKim (1994) analysent l'incidence despolitiques fiscales etdespolitiques de
subventionnement surlamigration ducapital humain ainsiquel'effetdesmigrations surlacroissance
etlesrevenus. Ensefondant surunmodèle decroissance endogène àdeuxpays, ilsconcluent que
lafuiteducapital humain ou"exode descerveaux" provoquée parlesdifférences desalaires peutréduire
letauxdecroissance stable danslepaysd'émigration.
Milesi-Ferretti etRoubini (1994) examinent leseffets del'imposition ducapital humain, du
capital physique etdesavoirs étrangers dansunmodèle multisectoriel decroissance endogène. Ils
montrent queletauxdecroissance diminue engénéral quand onimpose lerevenu ducapital etdu
travail (capital humain). Dansuneautreétude (1995), ilsanalysent deplusprèsleseffets del'imposition
desrevenus etdelaconsommation etdémontrent quel'impôt surlerevenu desfacteurs (capital humain
etcapital physique) entraîne généralement unralentissement delacroissance.
Clements etLevy (1994) puisent danslestravaux surlacroissance endogène pourexaminer
l'incidence desdépenses engagées parl'Etatdanslesecteur del'enseignement surlaformation decapital
danslesecteur privé etdémontrent quecesdépenses ontuneffetimportant surlaformation decapital
privé.WT/WGTI/W/8/Add.3
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b) Croissance, épargne etinvestissement
Okagi etal.(1995) analysent lesdonnées macro-économiques relatives àunéchantillon de
paysdontlesniveaux derevenus sonttrèsdifférents danslecadre d'unmodèle simple decroissance
endogène etmontrent quelasensibilité del'épargne auxfluctuations destauxd'intérêt réelsvarie en
fonction duniveau dedéveloppement dupays.
Masson etal.(1995) examinent lesfacteurs quiinfluent surl'épargne privée etsuggèrent que
lesvariations del'épargne publique etdel'épargne étrangère serépercutent enpartie surl'épargne
privée, queladémographie etlacroissance économique sontdesfacteurs importants quidéterminent
enpartie letauxd'épargne privée, surlequel lestauxd'intérêt etlestermes del'échange ontdeseffets
positifs maismoins marqués.
8. Autres travaux portant surlecommerce, l'investissement etlacroissance
Onisuka (1994) examine leseffets delapression exercée surl'offre (mesurée àpartir dela
capacité etdesstocks ensituation deplein-emploi) parlesexportations danslecadre deséchanges
bilatéraux entre leJapon etlesEtats-Unis. Ilmontre quecettepression estbienplusfortedanslecas
desexportations duJapon quedecelles desEtats-Unis.
Asilis etRivera-Batiz (1994) présentent unethéorie géographique surlalocalisation etle
commerceinterrégional.Lalocalisationestconsidéréecommeunevariableendogèneparlesentreprises,
lesconsommateurs etlestravailleurs. Cesauteurs confirment l'effetpositif delataille économique
etdelaspécialisation quiluiestassociée surlecommerce. Toutefois, l'incidence del'éloignement
géographique paraît pluscomplexe, deséchanges "aberrants" entre partenaires éloignés apparaissant
demanière endogène enfonction desdotations defacteurs etdesdécisions enmatière d'implantation
régionale.
Haque etal.(1996) analysent lesdéterminants économiques desindicateurs desolvabilité des
paysendéveloppement dansplusde60paysendéveloppement entre 1980 et1993. Ilsconstatent
quelesdonnées économiques fondamentales expliquent dansunelarge mesure lanotation despays.
Larégion àlaquelle lepaysappartient etlastructure desesexportations jouent également unrôle
important.
Bos(1996) analyse larestructuration etlaprivatisation desentreprises industrielles dansune
économie entransition etestime quelarestructuration nepeutêtreefficace quesiuneseule etmême
partie enestresponsable.
Cassard (1994) centre sonétude surlerôledesplaces etdesmarchés offshore danslesfinances
internationales aucours des20dernières années, etsurlamigration del'activité financière desgrands
centres financiers verscesmarchés offshore. D'après lui,dansleclimat actuel delibéralisation et
defortecompétitivité, lescentres offshore auront deplusenplusdemalàrivaliser aveclesgrands
centres financiers.
Dooley etal.(1996) élaborent unenouvelle technique permettant demesurer l'évolution du
degré demobilité descapitaux danslespaysendéveloppement quirestreignent lesmouvements des
capitaux. Etudiant lestendances quisedégagent enCorée, auMexique etauxPhilippines entre le
début desannées 70etlesannées 80,ilsconstatent quelecoûtréeldesfluxdecapitaux occultes a
baissé depresque 70pourcent.WT/WGTI/W/8/Add.3
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INCIDENCE DUCOMMERCE ETDEL'INVESTISSEMENT
SUR LACROISSANCE ETLEDEVELOPPEMENT
DOCUMENTS DUFMI
Etudes économiques etfinancières mondiales
- WEO, mai1997: ouverture, croissance etIEDdansleséconomies entransition
- WEO, mai1995: IEDetcroissance danslespaysentransition
- WEO, StaffStudies, septembre 1995: l'IEDdansl'économie mondiale parE.Graham
- WEO, octobre 1995: ouverture commerciale, croissance etfluxfinanciers
- WEO, octobre 1994: ouverture, investissement etcroissance
- Issues andDevelopments inInternational Trade Policy 1992, 1995: questions depolitique
commerciale engénéral
Documents horssérie
Uncertain nombre dedocuments abordent lesquestions delalibéralisation, del'investissement
etdelacroissance dansungroupe depaysdonné:
- "Adjustment forGrowth: TheAfrican Experience," Michael T.Hadjimichael, Michael Nowak,
Robert Sharer, andAmor Tahari, Occasional Papers, No.143
- "Reinvigorating Growth inDeveloping Countries: Lessons fromAdjustment Policies inEight
Economies," Goldsbrough, D.;Coorey, S.;Dicks-Mireaux, L.;Horvath, B;Kochhar, K.;
Mecagni, M.;Offerdal, E.;Zhou, J.;Occasional Paper 139
- "IMF Conditionality: Experience Under Stand-by andExtended Arrangements, PartI:Key
IssuesandFindings,"Schadler,Susan;Bennett,Adam;Carkovic,Maria;Dicks-Mireaux,Louis;
Mecagni, Mauro; Morsink, James H.J.; Savastano, Miguel A.,Occasional Paper, No.128
- "IMF Conditionality: Experience Under Stand-By andExtended Arrangements, PartII:
Background Papers," Schadler, Susan, ed;Bennett, Adam; Carkovic, Maria; Dicks-Mireaux,
Louis;Mecagni,Mauro;Morsink,JamesH.J.;Savastano,MiguelA.,OccasionalPaper,No.129
- "Economic Adjustment inLow-Income Countries: Experience Under theEnhanced Structural
Adjustment Facility," Schadler, Susan; Rozwadowski, Franek; Tiwari, Sidharth; Robinson,
David O,Occasional Paper, No.106
Documents detravail
- WP/97/103, Japanese Foreign Direct Investment andRegional Trade, T.Bayoumi, G.Lipworth
- WP/97/60,InvestmentImplicationsofSelectedWTOAgreementsandtheProposedMultilateral
Agreement onInvestment, Mr.VockeWT/WGTI/W/8/Add.3
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- WP/97/47, Intra-Industry Trade ofArabCountries: AnIndicator ofPotential Competitiveness,
O.Havrylyshyn, P.Kunzel
- WP/96/131, Capital Mobility andExchange Market Intervention inDeveloping Countries,
M.Dooley, D.Mathieson, L.Rojas-Suarez
- WP/96/124,InvestmentandGrowthintheMiddleEastandNorthAfrica,A.Bisat,M.El-Erian,
M.El-Gamal, F.Mongelli
- WP/96/119, Fiscal Policy andLong-Run Growth, V.Tanzi, H.Zee
- WP/96/116, Growth Accounting andGrowth Processes, J.Aziz
- WP/96/101/ Privatization andRestructuring: anIncomplete-Contract Approach, D.Bos
- WP/96/98, TheEffects ofCorruption onGrowth, Investment, andGovernment Expenditure,
P.Mauro
- WP/96/88, Macroeconomic Conditions andPressures forProtection Under Antidumping and
Countervailing Duty Laws -Empirical Evidence from theUnited States, M.Leidy
- WP/96/75, WhyisChina Growing SoFast?, Z.Hu,M.Khan
- WP/96/71, Recent Trade Policies andanApproach toFurther Reform intheBaltics, Russia,
andOther Countries oftheFormer Soviet Union, M.Leidy, A.Ibrahim
- WP/96/47, R&DSpillovers andGlobal Growth, T.Bayoumi, D.Coe, E.Helpman
- WP/96/9, TheEconomic Content ofIndicators ofDeveloping Country Creditworthiness,
N.Haque, M.Kumar, M.Nelson, D.Mathieson
- WP/96/8, Implications oftheUruguay Round forKenya, R.Chanda
- WP/95/129,RealInterestRates,RealExchangeRates,andNetForeignAssetsintheAdjustment
Process, T.Helbling, B.Turtelboom
- WP/95/98, Growth inEastAsia: What WeCanandWhat WeCannot InferFrom It,M.Sarel
- WP/95/66, Internal Migration, Center-State Grants andEconomic Growth intheStates ofIndia,
P.Cashin, R.Sahay
- WP/95/62,GrowthEffectsofincomeandConsumptionTaxes:PositiveandNormativeAnalysis,
G.Milesi-Ferretti, N.Roubini
- WP/95/59, Foreign Direct Investment intheWorld Economy, E.Graham
- WP/95/56, Nonlinear Effects ofInflation onEconomic Growth, M.Sarel
- WP/95/52, Hysteresis inExports, G.Giovannetti, H.Samiei
- WP/95/51, International Evidence ontheDeterminants ofPrivate Saving, P.Masson,
T.Bayoumi, H.SamieiWT/WGTI/W/8/Add.3
Page12
- WP/95/28, Paradise Lost? Growth, Convergence andMigration intheSouth Pacific, P.Cashin,
N.Loayza
- WP/95/3, Saving Behavior inLow-and Middle-Income Developing Countries: AComparison,
M.Ogaki, J.Ostry, C.Reinhart
- WP/94/155, Human Capital Flight: Impact ofMigration onIncome andGrowth, N.Haque,
S.Kim
- WP/94/110, Devaluation, Relative Prices, andInternational Trade: Evidence fromDeveloping
Countries, C.Reinhart
- WP/94/138, OntheDynamics ofEconomic Growth, M.Sarel
- WP/94/122, Public Education Expenditure andOther Determinants ofPrivate Investment in
theCaribbean, B.Clements, J.Levy
- WP/94/110, HowDoes Foreign Direct Investment Affect Economic Growth, E.Borensztein,
J.DeGregorio, J.Lee
- WP/94/109, Economic Trends inAfrica: TheEconomic Performance ofSub-Saharan African
Countries, P.Dhonte, D.Ballali, G.Terrier
- WP/94/107,TheRoleofOffshoreCentersinInternationalFinancialIntermediation,M.Cassard
- WP/94/98, Effects ofMacroeconomic Stability onGrowth, Savings, andInvestment in
Sub-Saharan Africa -AnEmpirical Investigation, M.Hadjimichael, D.Ghura, M.Muhleisen,
R.Nord, E.Ucer
- WP/94/95,HowDoesIndustrializationAffecttheStructureofInternationalTrade?TheJapanese
Experience inthePacific Basin, 1975-85, S.Shirai, D.Huang
- WP/94/92, Government Spending, taxes, andEconomic Growth, P.Cashin
- WP/94/77,TaxationandEndogenousGrowthinOpenEconomies,G.Milesi-Ferretti,N.Roubini
- WP/94/53, Supply Pressure andtheExport-Import performance intheJapan-U.S. Bilateral
Trade, Y.Onitsuka
- WP/94/44, Information Externalities Affecting theDynamic Pattern ofForeign Direct
Investment-The Case ofChina, D.Huang, S.Shirai
- WP/94/38, TaxPolicy Implication inEndogenous Growth Models, B.Xu,Bin
- WP/94/29, Competitiveness Indicators -ATheoretical andEmpirical Assessment, I.Marsh,
S.Tokarick
- WP/94/16, Geography, Trade Patterns, andEconomic Policy, C.Asilis, L.Rivera-Batiz