RESTRICTED
ORGANISATION MONDIALE WT/BOP/W/11/Add.1
8janvier 1997
DUCOMMERCE(97-0028)
Comité desrestrictions appliquées àdesfins
debalance despaiements
CONSULTATION DE1997 AVEC L'INDE AUTITRE DEL'ARTICLE XVIII:12 b)
DUGATT DE1994 ETDUMEMORANDUM D'ACCORD CONNEXE
Document d'information établi parleSecrétariat
Addendum
1. Leprésent document aétéétabli pourcompléter ledocument WT/BOP/W/11, conformément
auparagraphe 12duMémorandum d'accord surlesdispositions duGATT de1994relatives àlabalance
despaiements.
I. Régime decommerce extérieur etdechange
i) Politique d'importation
2. LeMinistre desfinances aannoncé danslebudget 1996-19971lacréation d'uneCommission
tarifaire, dontlemandat serabientôt arrêté.
ii) Droits dedouane
3. Undroitdedouane spécial de2pourcentaétéintroduit autitredubudget 1996-1997 dans
lebutdefinancer deséquipements d'infrastructure; lesproduits importés enfranchise etceuxqui
sontexemptés dedroits dedouane dufaitqu'ilssontdestinés àêtreréexportés après transformation
nesontpasassujettis àcedroit. Bienquecelaaitpoureffetdefaireremonter ledroitmaximum, qui
étaittombé deplusde300pourcenten1990 à50pourcenten1995, ledroitmoyen pondéré parles
importations nedevrait pasdépasser 23pourcenten1996-1997, selon lesestimations, contre 33pour
centen1994-1995 et25pourcenten1995-1996.
4. Danslebudget actuel, ungrand nombre dedroits visant desmatières premières danslessecteurs
delachimie, destextiles, delamétallurgie, del'électronique, etc.,ontétéréduits. Ledroitdedouane
surlepétrole brutaétéramené de35à25pourcent, tandis queledroit d'accise surlesproduits
pétroliers aétéporté de10à15pourcent,sibienquelataxation dusecteur pétrolier pèsedésormais
davantage austade delaproduction etmoins austade del'importation.
iii) Restrictions àl'importation
5. Endécembre1995,suruntotalde11587lignestarifairesauniveaudespositionsàhuitchiffres,
lesimportations étaient libres danslecasde6463lignes, tandis que1487lignes figuraient surla
listedeslicences d'importation spéciales, quisontdeslicences d'importation négociables attribuées
1L'exercice budgétaire commence le1eravril.WT/BOP/W/11/Add.1
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auxexportateurs.2Lalistenégative d'importation (WT/BOP/W/11) classe lesimportations entrois
catégories: prohibées, soumises àrestriction oucentralisées. Lesproduits inscrits surlalistedes
importations centralisées sontimportés soitpardesentités decommerce d'Etat,soitsouscouvert de
licences spéciales. Le25mars 1996, lenombre delignes tarifaires relevant delalistedesimportations
soumises àrestriction aétéramené de5124à4798. Ilyaeud'autres modifications depuis:
importation librepour105lignes tarifaires etlicence spéciale pour67lignes tarifaires.
6. Enjuillet1996,l'Indeacommuniquéunenotificationsurlesrestrictionsquantitativesappliquées
auximportations (WT/BOP/N/11). Pour lamajorité des3572lignes tarifaires concernées, les
restrictions sontjustifiées pardesmotifs debalance despaiements.
Tableau 1
Structure tarifaire, 1992-1993 -1996-1997
(Pourcentage)
1992-1993 1993-1994 1994-1995 1995-1996 1996-1997
Droit maximum 110 85 65 50 52
Droit moyen (pondéré parlesimportations) 64 47 33 25 23
Source: FMI, surlabasedesestimations duMinistère desfinances etdelaBanque mondiale.
II. Evolution macro-économique
i) Production etdépenses
7. Lacroissance réelle duPIBindien s'estencore accélérée; elleestestimée à7pourcentpour
1995-1996 contre 5,3pour centen1994-1995. Uncertain ralentissement semble probable pour
1996-1997 etleMinistère desfinances prévoit actuellement untauxdecroissance de6,6pourcent.
Cesdeux dernières années, lacroissance aététiréeprincipalement parlesecteur industriel, tandis
quelaproduction agricole arelativement peuaugmenté. Laproduction industrielle aprogressé de
8,3pourcenten1994-1995etde11,7pourcenten1995-1996.L'activitéaétéparticulièrementsoutenue
danslesecteur desbiens d'équipement, maisaussidanslesindustries manufacturières etlaproduction
debiens deconsommation. Onaenregistré untauxdecroissance supérieur ouégalà20pourcent
en1995-1996 dansneufsecteurs, notamment ceuxdeslogiciels (50pourcent), desmachines-outils
(30pourcent), desvéhicules (22pourcent)etdel'électronique grand public (20pourcent).3En1996,
lerythme d'expansion del'activité industrielle s'estralenti parrapport àlaseconde moitié del'exercice
budgétaire précédent, enpartie àcause dudurcissement delapolitique monétaire etdelamontée des
tauxd'intérêt. Comme onleverra plusloin,laBanque centrale aassoupli lapolitique monétaire au
début del'exercice 1996-1997 etonprévoit uneaccélération delacroissance pourledébut del'année
prochaine.
2Certains produits inscrits surlalistenégative pourront dansunpremier temps êtreimportés souscouvert
delicences spéciales, puisseront transférés surlalistedesproduits relevant deslicences générales àvue.
3FMI.WT/BOP/W/11/Add.1
Page3
Tableau 2-Quelques indicateurs macro-économiques, 1991-1992 -1995-1996
(Variations enpourcentage)
1991-1992 1992-1993 1993-1994 1994-1995 1995-1996
estimations
Production1
PIBaucoûtdesfacteurs 0,8 5,1 5,0 6,3 7,0
Agriculture -2,0 5,8 3,3 4,9 2,7
Industrie -1,6 4,4 4,2 8,6 12,0
Services 4,9 5,1 6,8 6,0 7,0
Dépenses2
Consommation 1,4 3,9 4,5 4,2 -
Secteur privé 1,8 4,1 4,2 4,3 -
Secteur public -0,5 3,3 6,1 3,0 -
Formation brute decapital fixe -4,0 6,9 3,4 14,8 -
Construction 2,3 2,7 -0,3 8,8 -
Machines etmatériels -7,6 9,6 5,6 18,2 -
Prix3
Prixàlaconsommation 13,9 6,1 9,9 9,7 8,9
Prixdegros 13,6 7,0 10,8 10,4 5,0
1 Pourcentage devariation àprixconstants.
2 Pourcentage devariation àprixconstants. Chiffres provisoires pour1993-1994 etestimations pour1994-1995.
3 Findepériode.
Source: FMI.
ii) Epargne etinvestissement
8. Letauxd'épargne, publique comme privée, aaugmenté en1994-1995 après plusieurs années
destagnation.L'épargnepubliquenereprésentetoujoursqu'unepetitefractionduPIB.L'investissement
privé,consistantprincipalementenachatsdemachinesetmatérielsetimportationsdebiensd'équipement,
stimuléparlafortecroissancedelaproductionindustriellementionnéeplushaut,acontinuédeprogresser
en1995-1996.L'insuffisancedesinfrastructuresprovoquedesgoulotsd'étranglementetl'investissement,
tantpublic queprivé, resteinsuffisant danscedomaine, cequi,danslecasdel'investissement privé,
estdûenpartie aufaitquelesautorités tardent àdéfinir uncadre transparent pourlesprocédures d'appel
d'offres etderecouvrement descoûts dontdépend laparticipation dusecteur privé.
Tableau 3-Inde-Epargne etinvestissement, 1991-1992 -1994-1995
(Pourcentage duPIBauprès dumarché)
1991-1992 1992-1993 Chiffres
provisoires
1993-1994Estimations
1994-1995
Epargne intérieure brute 22,8 21,2 21,4 24,4
Secteur privé 20,9 19,6 20,8 22,7
Secteur public 1,9 1,5 0,5 1,7
Formation brute decapital 23,4 23,1 21,6 25,2
Secteur privé113,5 15,1 12,8 14,3
Secteur public 9,2 8,9 8,6 8,8
Ecart épargne-investissement -0,5 -2,0 -0,3 -0,8
Secteur privé 7,3 4,5 8,1 8,4
Secteur public -7,2 -7,4 -8,0 -7,1
1 Compte tenudeserreurs etomissions.
Source: FMI.WT/BOP/W/11/Add.1
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0iii) Evolution desfinances publiques
9. Leprécédent gouvernement avaitpourobjectif deramener ledéficit del'administration centrale
à5pourcentduPIB; toutefois, en1994-1995, cetobjectif n'apasétéatteint (tableau 4).Lenouveau
gouvernement viseluiaussi àlimiter ledéficit budgétaire à5pour centduPIBpour l'exercice
1996-1997. D'après deschiffres récents duMinistère desfinances, ledéficit desrecettes pourlapériode
avril-août 1996 étaitde26,9pourcent, contre unemoyenne de44,3pourcentpourlescinqannées
précédentes, cequiestencourageant.
Tableau 4-Inde-Budget consolidé dusecteur public, 1991-1992 -1995-19961
1991-1992 1992-1993 1993-1994 Estimations
révisées
1994-1995Budget
1995-1996
(Milliards deroupies)
Total desrecettes etdesdons21422,3 1613,3 1713,9 2172,9 2390,6
Recettes fiscales 1031,2 1145,1 1223,2 1475,9 1654,1
Recettes nonfiscales2381,7 458,9 498,7 686,6 725,0
Dons 9,5 9,2 9,9 10,4 11,5
Total desdépenses etdesprêts nets31996,3 2274,7 2612,7 3031,3 3425,2
Déficit global (-) -574,0 -661,5 -880,9 -858,4 -1034,5
(Pourcentage duPIB)
Total desrecettes etdesdons223,1 23,0 21,6 23,0 22,8
Total desdépenses etdesprêts nets332,4 32,4 32,6 32,1 32,7
Déficit global -9,3 -9,4 -11,0 -9,1 -9,9
Pour mémoire:
Administration centrale -5,9 -5,7 -7,5 -6,1 -5,5
Etats -3,1 -3,0 -2,6 -2,9 -3,2
Entreprises publiques relevant de
l'administration centrale -2,8 -2,9 -3,1 -2,6 -2,7
Prêts netsdel'administration centrale
auxEtats1,5 1,2 1,3 1,5 1,1
Soutien budgétaire auxentreprises dusecteur
public 1,1 0,9 0,9 0,9 0,7
Prêts nonplanifiés del'administration centrale
auxentreprises dusecteur public 0,1 0,1 0,1 0,1 -
1 Consolidation destransactions budgétaires del'administration centrale etdesEtats, ainsi quedesentreprises constituées en
administration auxdeuxéchelons, dusolde duComité decoordination delapolitique pétrolière etdesentreprises publiques relevant
del'administration centrale.
2 Ycompris lesressources internes desentreprises publiques mentionnées danslanote1.
3 Ycompris lesdépenses d'investissement desentreprises publiques mentionnées danslanote1.
Source: FMI.WT/BOP/W/11/Add.1
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10. Lemodeste déclin dudéficit budgétaire s'explique principalement parlesréformes fiscales
successives menées lesannées précédentes. Lastructure desdroits dedouane etdesdroits d'accise
aétésimplifiée, leurassiette aétéélargie etlerecouvrement del'impôt aétérendu plusefficace.
Danslebudget 1996-1997, lesautorités seproposent desimplifier encore lastructure desdroits d'accise
perçusauniveau central aucours desdeux prochaines années afind'enrendre l'application plus
transparente. Enoutre, lerégime deTVA modifiée (MODVAT), quiestunrégime d'abattement des
impôts surlesintrants relevant durégime dudroitd'accise, aétéétendu ausecteur destextiles, sibien
qu'ils'applique maintenant àtouslesbiens manufacturés. Enfin, uncertain nombre deproduits de
consommation ontétéexemptés dudroitd'accise.
11. Malgré cesréformes, ledéficit budgétaire restepréoccupant. Leprogramme deprivatisation,
quidevrait permettre delever50milliards deroupies (1,4milliard dedollars EU),aététemporairement
suspendu etrenvoyé audébut de1997. Onestime queledéficit budgétaire desEtatsaaugmenté, passant
de2,9pourcentduPIBen1994-1995 àquelque 3,1pourcentduPIBen1995-1996, enraison de
labaisse desdonsdel'administration centrale; pour1996-1997, ledéficit global desEtats devrait
atteindre, selon lesprojections, 2,8pourcentduPIB,ensusd'undéficit de5pourcentauniveau
central. Compte tenuduprobable déclin desexcédents d'exploitation desentreprises publiques, le
déficit consolidé dusecteur public devrait tomber à8,3pourcentduPIB,contre 9,1pourcentselon
lesestimations pour1995-1996.
iv) Evolution monétaire
12. Enraison del'ouverture del'économie, lapolitique monétaire estdeplusenplusliéeà
l'évolution dutauxdechange. LaBanque centrale continue d'employer lamasse monétaire ausens
largecomme principal indicateur depolitique monétaire, maisacommencé àattacher uneplusgrande
importance àl'évolution dutauxdechange etdestauxd'intérêt. L'austérité monétaire de1994-1995
aétémaintenue en1995-1996, avecuncertain assouplissement audébut de1996. Lademande de
crédit dusecteur public etdusecteur privé aétésoutenue, entraînant despressions àlahausse sur
lestauxd'intérêt nominaux etréels, lesquels ontfortement augmenté en1995-1996, cequiacontribué
àfreiner l'inflation desprixdegros(tableau 2).Lestauxdebasedesprêts bancaires sontmontés
jusqu'à16,5-20 pour centenfévrier 1996 etlestauxeffectifs étaient encore plusélevés. En
conséquence, letauxdecroissance delamasse monétaire ausenslarge adiminué, s'établissant aux
alentours de15pour centen1995-1996, cequiétaitconforme àl'objectif delaBanque centrale
(15,5 pourcent).
13. Audébutde1996-1997,lesautoritésontquelquepeuassouplilapolitiquemonétaire,préoccupées
parleralentissement del'économie etl'effetexcessivement modérateur dumanque deliquidités. Le
ratioderéserves obligatoires aétéramené de14pourcentà13pourcentenmai1996puisà12pour
centenjuillet 1996. Lescrédits delaBanque centrale ausecteur public ontfortement augmenté jusqu'en
juillet 1996, mais lemouvement s'estinversé enseptembre 1996. Parsuite durelâchement dela
politique monétaire, letauxdecroissance delamasse monétaire ausenslarge estmonté jusqu'à
16,5pour centenseptembre 1996 etlestaux d'intérêt àcourt terme ontnettement baissé.
Pour1996-1997, laBanque centrale afixéunobjectif decroissance delamasse monétaire ausens
large de15,5à16pourcent, quidevrait ramener letauxd'inflation desprixdegrosà6ou7pour
centsanstropfreiner lacroissance réelle duPIB.WT/BOP/W/11/Add.1
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Tableau 5-Inde-Evolution monétaire, 1992-1993 -1995-1996
1992-1993 1993-1994 1994-1995 1995-1996
(Variations enpourcentage)
Basemonétaire 11,3 25,2 22,1 14,8
Avoirs extérieurs nets 3,8 26,0 16,8 -0,4
Avoirs intérieurs nets 7,5 -0,8 5,3 15,2
Masse monétaire ausenslarge (M3) 15,7 18,4 22,3113,21
Monnaie 11,7 20,6 22,3 17,4
Dépôts 16,5 17,6 22,2 12,4
Pour mémoire:
Crédits ausecteur public
(Milliards deroupies)2180 277 185 350
Coefficient d'expansion monétaire 3,31 3,13 3,14 3,10
1 Lesdonnées definmarspourlesexercices 1994-1995 et1995-1996 sontfaussées parungonflement desdépôts liéàladatede
notification. Sil'onemploie lesdonnées delami-mars, lespourcentages devariation delamasse monétaire ausenslarge sont
de17,7pourcentpour1994-1995 et14,9pourcentpour1995-1996.
2 Fluxcumulés depuis ledébut del'exercice budgétaire.
Source: FMI.
v) Evolution delaposition extérieure
14. Ledéficit courant abeaucoup fluctué, entre 3,4pourcentduPIBen1990-1991 et0,5pour
centen1993-1994. D'après lesestimations préliminaires pour1994-1995 et1995-1996, ildevrait
atteindre 1,7pourcentduPIBdurant cedernier exercice (tableau 6).En1995-1996, onestime que
lesexportations ontprogressé deprèsde21pourcentetlesimportations de27pourcent,sibienque
ledéficit commercial devrait avoir augmenté de79pour cent. Durant lesseptpremiers mois de
l'exercice encours, lacroissance ducommerce extérieur paraît s'êtreconsidérablement ralentie: celle
desexportations estestimée à9,9pourcentetcelledesimportations à6,4pourcentetenconséquence
ledéficit courant prévu pour1996-1997 estéquivalent à1,5pourcentduPIB.4Enparticulier, les
importations horspétrole ontdiminué de1,8pour centdurant cette période, cequiestdûau
fléchissement del'investissement.
15. Lesentrées nettes decapitaux ontprogressé en1993-1994 et1994-1995, principalement en
raison del'accroissement desinvestissements étrangers directs etdeportefeuille. Lefluxannuel d'IED,
quin'étaitqued'environ 100millions dedollars en1990-1991, adépassé 2milliards dedollars en
1995-1996. Durant cedernier exercice, onestime quelesentrées nettes decapitaux ontreculé, si
bienqueledéficit global delabalance despaiements devrait s'établir à2,9milliards dedollars.
Toutefois, lesinvestissements desinvestisseurs institutionnels étrangers, quiontcommencé àaugmenter
en1996, restent soutenus, cequidonne àpenser quelesinvestissements deportefeuille devraient être
globalement enhausse pourl'exercice encours.
16. Lesréservesdechangesonttombéesde20,8milliardsdedollarsà17milliardsl'annéedernière,
maiscelacorrespondaitencoreà4,9moisd'importations.Durantl'année1996,labalancedespaiements
s'estconsidérablement renforcée. Lesréserves dechange représentaient quelque 19,5milliards de
dollars EUàlafindenovembre 1996.5Ladetteextérieure aprogressivement diminué etàlafinde
mars 1996 ellereprésentait 28,6pourcentduPIB.
4Gouvernement indien.
5Gouvernement indien.WT/BOP/W/11/Add.1
Page7
17. Letauxdechange nominal delaroupie parrapport audollar, quiétaitrestéassez stable en
1993-1994 et1994-1995, acommencé àfléchir audébut de1995-1996 enraison del'aggravation du
déficit courant etdelaréduction desinvestissements deportefeuille. Ladépréciation s'estaccentuée
aumilieu de1995sousl'effetdespéculations àlabaisse etlaBanque centrale estintervenue envendant
desdevises surlemarché libre; elleaprisdesmesures visant àrestreindre laliquidité intérieure,
notamment enimposant unintérêt additionnel de15pourcentsurlefinancement desimportations,
cequiapermis destabiliser lamonnaie jusqu'àunnouvel accès defaiblesse enfévrier 1996. Outre
d'autres mesures visant àaccroître laliquidité, l'intérêt additionnel surlefinancement desimportations
aétéporté à25pourcentet,depuis, laroupie afluctué dansdesmarges relativement étroites. La
majoration ducoûtdufinancement desimportations aétésupprimée enjuillet 1996. Malgré ces
différentes fluctuations, letauxdechange effectif nominal n'abaissé qued'environ 3pourcenten
raison delaforteremontée dudollar contre lesprincipales autres devises. Toutefois, letauxdechange
effectif réelétaitd'environ 8pourcentplusélevé àlafindenovembre 1996 qu'enmars 1993, date
àlaquelle l'Indeainstauré unrégime detauxdechange unifié.
Tableau 6-Inde-Balance despaiements, 1991-1992 -1995-1996
(Millions dedollars EU)
1991-1992 1992-1993 1993-1994 Estimations
prélim.
1994-1995Estimations
prélim.
1995-1996
Balance commerciale -2798 -4368 -2386 -4983 -8938
Exportations, f.a.b. 18266 18869 22683 26857 32467
Importations, c.a.f.1-21064 -23237 -25069 -31840 -41405
Services nonfacteurs 1207 1128 535 -407 -34
Revenus desinvestissements -3830 -3422 -3270 -3983 -4479
Transferts privés 3783 2773 3595 6200 7480
Balance courante -1178 -3526 -1158 -2701 -5487
Capitaux 3968 2966 9835 8806 4278
Investissements directs 139 341 586 1314 2008
Investissements deportefeuille -- 214 3649 3581 2214
Investisseurs institutionnels étrangers -- 1 1665 1503 2008
Aide extérieure 3037 1859 1901 1434 780
Emprunts auxconditions dumarché21456 -358 607 1029 527
Décaissements 3133 1167 2913 3841 3876
Amortissement 1677 1525 2306 2812 3349
Crédit àcourt terme, net -515 -1079 -769 330 160
Dépôts denon-résidents, nets 290 2001 1205 847 1365
Dette enroupies -1240 -878 -1053 -1050 -963
Autres capitaux 801 866 3708 1321 1813
Balance globale 2790 -560 8677 6105 -1209
Accroissement desréserves brutes
(-=augmentation) -3576 -728 -8864 -4959 2919
Pour mémoire:
Compte courant/PIB (enpourcentage) -0,5 -1,8 -0,5 -1,0 -1,7
Dette extérieure/PIB (enpourcentage) 33,9 33,7 36,3 32,9 27,9
Ratio duservice deladette (enpourcentage) 30,2 28,6 26,5 26,4 26,2
Réserves dechange
(enmilliards dedollars EU) 5,6 6,4 15,1 20,8 17,04
(enmois d'importations) 3,2 3,3 7,2 7,8 4,9
1 Ycompris lesintérêts surlefinancement ducommerce international. Noncompris lesimportations d'oretd'argent parles
particuliers.
2 Ycompris lesobligations convertibles endevises etautres émissions d'euro-obligations.
Source: FMI.WT/BOP/W/11/Add.1
Page8
vi) Politiques sectorielles
18. L'Indeaconsidérablement libéralisé sonrégime decommerce extérieur etsapolitique
d'investissementétrangerdirect.Elleasimplifiéleprocessusd'autorisationdesinvestissementsétrangers
directs etcrééunConseil depromotion del'investissement étranger, chargé d'attirer lesinvestisseurs.
Actuellement, lesinvestissements étrangers jusqu'àconcurrence de51pourcentdesfonds propres
sontapprouvésautomatiquementdans35branchesdeproductionetcenombredevraitbientôtaugmenter.
Lesinvestisseurs institutionnels étrangers sontmaintenant autorisés àacheter jusqu'à10pourcentdes
actions d'unesociété etàinvestir dansdesentreprises noncotées. Laréforme dusecteur financier
aaussi faitdesprogrès importants cesderniers temps.
19. Depuis lelancement delanouvelle politique delibéralisation, audébut desannées 90,les
autorités ontcherché enpriorité àintroduire desmodifications structurelles pourouvrir l'économie
indienne. Parallèlement àlaréforme durégime decommerce extérieur, legouvernement aprisdes
mesuresenvued'accroîtrelaparticipationdusecteurprivéàl'économieet,dansderécentesdéclarations,
ilasouligné lanécessité d'uneréforme desinfrastructures, dontlescarences entravent l'expansion
dupays.
20. Lesinfrastructures restent trèsinsuffisantes et,danscedomaine, laréforme aétépluslente.
Lesecteur privé aétéencouragé àinvestir dansplusieurs domaines, telsquelaproduction d'électricité,
lesaéroports, lesports etlesroutes. Lesautorités ontentrepris deréformer lesecteur del'électricité
auniveau desEtats, cequidevrait améliorer lasituation financière descompagnies d'électricité d'Etat.
Lesecteur privé estencouragé àinvestir danscedomaine etleprocessus d'approbation desnouveaux
projets jusqu'àconcurrence de10milliards deroupies aétéquelque peusimplifié. Lalégislation sur
lesroutes nationales aétémodifiée en1995pourpermettre desinvestissements privés danscesecteur.
Desconcessions ontétéaccordées àdesentreprises privées pourlafourniture deservices detéléphonie
danshuitgrandes régions etunprojet deloivisant àcréer unoffice national derégulation des
télécommunications aétéprésenté auParlement enjuillet 1996.