ORGANIZACIÓN MUNDIAL
DEL COMERCIOWT/WGTDF/W/5/Rev.1
31 de julio de 2002
(02-4229)
Grupo de Trabajo sobre Comercio,
Deuda y FinanzasOriginal:  inglés
COMUNICACIÓN DE LA UNCTAD
Revisión
LOS EFECTOS DE LA INESTABILIDAD FINANCIERA Y DE LA VOLATILIDAD
DE LOS PRECIOS DE LOS PRODUCTOS BÁSICOS SOBRE EL COMERCIO,
LA FINANCIACIÓN Y EL DESARROLLO*
I. INTRODUCCIÓN
1. La pregunta fundamental que se plantea ante este Grupo de Trabajo es si las normas y
reglamentos multilaterales sobre comercio, deuda y financiación, se refuerzan o no mutuamente entre
sí, en apoyo de un crecimiento y un desarrollo justos, rápidos y sostenibles.  Esta es una cuestión que
los arquitectos del sistema económico internacional de la posguerra creían que debía resolverse paragarantizar la seguridad económica y política de todos los ciudadanos de los Estados miembros de las
Naciones Unidas.  Que siga siendo objeto de debate muestra lo difícil que es darle una solución
duradera.
2. Se puede decir que, en las condiciones de creciente interdependencia política y económica del
mundo actual, conseguir un crecimiento de base amplia , rápido y sostenido, de las rentas y del empleo
comporta desafíos políticos aún más complejos que en el pasado.  Es evidente que el entorno exterior
de los países en desarrollo ha experimentado una serie de cambios fundamentales que es improbable
que se inviertan en un futuro previsible.  El costo medio de los préstamos en los mercados
internacionales se ha vuelto al mismo tiempo más elevado y más variable.  De modo similar, la
disponibilidad de financiación exterior para estos países se ha vuelto más imprevisible y tiene
tendencia a experimentar cambios repentinos.  Para muchos países en desarrollo, el agravamiento de
la escasez de financiación ha estado asociado a una depresión prolongada de los precios de lasexportaciones y a las malas relaciones de intercambio.
3. No obstante, a pesar de reconocerse que el estrechamiento de la interdependencia mundial
plantea mayores problemas hoy en día, los mecanismos y las instituciones creadas durante las tres
décadas pasadas no han estado a la altura del desafío que representa la formulación de una política
económica mundial coherente, complementaria y coordinada.  Las propuestas, en el contexto actualde mundialización, deberían intentar abordar primero estos problemas, entre otras cosas, a través de
las partes pertinentes del sistema de las Naciones Unidas.  En su condición de coordinador dentro del
sistema de las Naciones Unidas del tratamiento integrado del comercio y el desarrollo y de las
cuestiones interrelacionadas en las esferas del comercio, las finanzas, la tecnología, la inversión y el
desarrollo sostenible, la UNCTAD, ocupa un buen lugar para examinar estas cuestiones y para lograrun consenso en torno al replanteamiento de las políticas desde una perspectiva de desarrollo y nos
complace poder contribuir a sus deliberaciones.
                                                     
* Para más información, se ruega ponerse en cont acto con Yilmaz Akyüz, Director del Departamento
de Estrategias de Globalización y Desarrollo de la UNCTAD.WT/WGTDF/W/5/Rev.1
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4. Dada la semejanza entre las cuestiones a las que nos enfrentamos hoy en día con las del
período inmediato a la posguerra, es útil repasar el enfoque adoptado por los arquitectos del sistema
de Bretton Woods (sección II), y evaluar su aplicación y sus resultados (sección III), antes de pasar a
analizar el impacto de la crisis financiera y de la volatilidad de los precios de los productos básicos en
el sistema actual (sección IV).  El documento concluye con algunas recomendaciones.
II. EL DEBATE DE LA POSGUERRA SOBRE LA CREACIÓN DE UN SISTEMA
ECONÓMICO MUNDIAL COHERENTE
5. La seguridad económica en el mundo de posguerra debía alcanzarse estableciendo un sistema
multilateral de comercio y de pagos que facilitase un crecimiento y un desarrollo rápidos.  Aunque
para ello era necesario un mecanismo formal de negociaciones multilaterales para reducir o eliminar
los aranceles aduaneros, las subvenciones, los derechos y las otras medidas bilaterales que se habían
adoptado en el período de entreguerras, también exigía medidas de salvaguardia adicionales quegarantizasen el funcionamiento eficaz y la conservación del sistema.  La determinación de las medidas
que convenía adoptar estuvo fuertemente influida por la evaluación de las causas de la quiebra del
sistema de comercio en los años veinte.
6. Durante ese período, como consecuencia de la carga excesivamente gravosa de los pagos por
concepto de reparaciones impuestos por el Tratado de Versalles, la insistencia en el reembolso de ladeuda entre las potencias aliadas y la volatilidad de los movimientos internacionales de capitales se
tradujo en la vuelta al patrón oro, acompañada de crisis financieras en los Estados Unidos y Europa y
de presiones macroeconómicas marcadamente deflacionarias en muchos países.  Además, el
derrumbamiento de los precios de muchas de las mercancías intercambiadas, en especial los productos
primarios, tuvo una repercusión negativa en las rentas de los países que los producían.
7. La respuesta política que los distintos gobiernos acabaron por dar a estos problemas supuso
un recurso repetido a las limitaciones al comercio y los pagos, que eran a menudo de naturaleza
discriminatoria.  Éstas consistían en controles de cambios, sistemas arancelarios preferenciales,
arreglos de despacho y pago bilaterales, y acuerdos de compensación (los dos últimos están abarcados
por el término "comercio de compensación").  El recurso a estas disposiciones estuvo acompañadopor medidas para apoyar los precios de los pr oductos básicos, con inclusión de programas
internacionales restrictivos de la oferta, así como programas nacionales que conllevaban restricciones
a la importación, subvenciones a la exportación y el sostenimiento de los precios de los productos
agropecuarios.  En todos estos casos, los objetivos perseguidos eran defender las rentas y el empleo de
los residentes nacionales, y asegurar la estabilidad de las instituciones financieras nacionales.
Además, muchos gobiernos recurrieron a ajustes de los tipos de cambio "empobrecedores del vecino"
a fin de conseguir ventajas competitivas en el comercio internacional.  El establecimiento de unsistema multilateral de comercio requería, pues, una estructura institucional que eliminase los factores
que habían causado que el comercio fuese tenido por una amenaza para el bienestar económico
nacional, y el paso de una perspectiva exclusivamente nacional de la formulación de las políticas a un
sistema de políticas negociadas multilateralmente, basado en el reconocimiento de la interdependencia
económica y de la necesidad de la cooperación económica.  La solución propuesta en la ConferenciaMonetaria y Financiera de las Naciones Unidas celebrada en Bretton Woods fue crear una serie de
instituciones intergubernamentales que supervisarían las negociaciones y la coordinación
multilaterales de políticas capaces de hacer frente a todas las amenazas detectadas contra la
supervivencia del nuevo sistema multilateral de comercio, a saber:
• El Fondo Monetario Internacional (FMI), para garantizar un sistema ordenado de
pagos multilaterales con tipos de cambio estables, pero ajustables mediante
negociaciones multilaterales, en condiciones de limitación estricta de las corrientes
internacionales de capitales privados.WT/WGTDF/W/5/Rev.1
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• La Organización Internacional del Comercio (OIC), para proporcionar un marco
general basado en normas que facilitase reducciones de los obstáculos al comercionegociadas internacionalmente y para coordinar las políticas económicas nacionales a
fin de alcanzar niveles adecuados de de manda y empleo mundiales en apoyo del
desarrollo de los países miembros de renta baja.
• Un Fondo Internacional de Estabilización de los Productos Básicos, para estabilizar
los precios de las materias primas y de los productos básicos, mediante la creación de
existencias reguladoras internacionales.
1
8. La base sobre la que debían diseñarse estas instituciones era la indisociabilidad de los
objetivos nacionales e internacionales.  La importancia que se otorgaba a unas condiciones exteriores
favorables para alcanzar un rápido crecimiento y el pleno empleo, se refleja en la declaración de
objetivos del FMI "de facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional,
contribuyendo así a alcanzar y mantener altos niveles de ocupación y de ingresos reales y a desarrollar
los recursos productivos de todos los países miembros como objetivos primordiales de políticaeconómica".  La Carta de la OIC (capítulo 2, artículo II) era incluso más explícita:  "Los Miembros
reconocen que la prevención contra el desempleo o el subempleo, mediante la creación y el
mantenimiento en cada país de oportunidades ventajosas de empleo en favor de quienes tengan
aptitud y voluntad para el trabajo, así como de un volumen considerable, cada vez mayor, de
producción y de demanda efectiva de mercancías y servicios, no es sólo un asunto de orden interno,sino también un requisito necesario para el logro de ... la expansión del comercio internacional y, por
consiguiente, para el bienestar de todos los demás países."
2
III. LA CREACIÓN FALLIDA DE UN SISTEMA ECONÓMICO MUNDIAL
PLENAMENTE COHERENTE
9. El proceso de crear un conjunto de instituciones internacionales coherente y coordinado para
respaldar el libre comercio y el desarrollo no llegó nunca a completarse del todo.3  Sólo se estableció
el FMI, y lo único que perduró de la Carta de la  OIC, en forma del Acuerdo General sobre Aranceles
Aduaneros y Comercio (GATT), fue el sistema, ba sado en normas, de negociaciones comerciales para
la eliminación de los acuerdos bilaterales discriminatorios mediante la aplicación incondicional del
principio de trato de nación más favorecida.  No se creó ninguna institución global encargada deestabilizar los precios de los productos básicos.
4  En su lugar, la intervención oficial en apoyo de los
precios de los productos agrícolas continuó revistiendo las formas constatadas durante el período de
entreguerras, a saber, un conjunto fragmentario de acuerdos internacionales dependientes de los
                                                     
1 La estabilidad de la oferta y los precios de los productos básicos era importante por dos razones:  para
los países desarrollados los materiales estratégicos formaban parte de su política de seguridad nacional y para
los países en desarrollo su exportación representaba una fuente de divisas gracias a las ganancias de las
exportaciones, necesarias para su desarrollo.
2 El preámbulo del GATT se hace eco de esta postura  al señalar que: "las relaciones comerciales y
económicas deben tender al logro de niveles de vida más altos, a la consecución del pleno empleo y de un nivelelevado, cada vez mayor, del ingreso real y de la demanda efectiva, a la utilización completa de los recursos
mundiales y al acrecentamiento de la producción y de los intercambios de productos".  En realidad, gran parte
de la parte II del Acuerdo del GATT trata de esas condiciones.
3 Para la evolución histórica del sistema económico multilateral, véase UNCTAD, Informe sobre el
Comercio y el Desarrollo 1984, Parte II.
4 Aunque el capítulo VI de la Carta de la OIC pedí a la convocatoria de una Conferencia para aplicar los
Acuerdos Intergubernamentales sobre Productos Bási cos y los reglamentos del GATT incluían una excepción
especial para tales acuerdos.WT/WGTDF/W/5/Rev.1
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controles de la oferta y programas nacionales y (en el caso de los países de la UE) regionales para el
sostenimiento de los precios e ingresos agropecuarios.  Los ejemplos más importantes y valiosos de
estos últimos había que buscarlos en los países industriales y, al igual que en el período anterior,
estuvieron por lo general apoyados por aranceles y otras restricciones aplicadas a las importaciones y
por subvenciones y otros métodos de fomento de las exportaciones.  La responsabilidad de abordar las
consecuencias de las fluctuaciones de los ingresos por exportación de los países en desarrollo,
causadas por la volatilidad de los precios de los productos básicos, se dejó a merced del suministro de
liquidez a corto plazo por el FMI, y en 1963 se estableció un servicio especial a este efecto (el SFC).5
10. Durante los debates que dieron lugar a Bretton Woods, se añadió una nueva institución al
diseño original, reconociendo de nuevo la necesidad de tratar el comercio, la financiación y el
desarrollo desde una perspectiva integrada.  Europa, devastada por la guerra, necesitaba efectuar
importaciones sustanciales para reconstruir su capacidad de producción, pero carecía de capacidad deexportación o de recursos financieros para pagarlas.  Esos países se enfrentaban a lo que parecía ser
un desequilibrio estructural del comercio que requeriría transferencias de recursos a largo plazo
mucho mayores que el suministro de liquidez temporal previsto por el FMI, para evitar restricciones
del comercio y los pagos.  El Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento se creó para
"promover el crecimiento equilibrado y de largo alcance del comercio internacional, así como elmantenimiento del equilibrio de las balanzas de pagos, alentando inversiones internacionales para
fines de desarrollo de los recursos productivos de los miembros, ayudando así a aumentar la
productividad, elevar el nivel de vida y mejorar las condiciones de trabajo en sus territorios".  Tal
como resultó después, el BIRF no era un "banco", en el sentido de poder crear financiación, y la
mayor parte de la financiación a largo plazo para la reconstrucción europea fue proporcionada por elPlan Marshall.  Por consiguiente, la mayoría de los países europeos aplazaron el cumplimiento total
de sus obligaciones en el sistema de comercio internacional mientras atendían sus necesidades
financieras a través de fuentes bilaterales.
11. Los problemas propios de los países en desarrollo que participaban en el sistema de comercio
internacional de la posguerra no fueron objeto de debate en Bretton Woods, y el fomento deldesarrollo de los países de renta baja, como cuestión diferente de los problemas de la reconstrucción
europea, se añadió en el último momento a los objetivos del BIRF.
6  No obstante, la Carta de la OIC
planteó explícitamente el problema de las dificultades a las que se enfrentaban los países de renta baja
y, al hacerlo, suscitó la cuestión de la diferencia entre la financiación que se precisaba para hacer
frente a los desequilibrios creados por las necesidades del desarrollo a largo plazo, y el suministro de
la liquidez necesaria para hacer frente a los desequilibrios cíclicos de los pagos internacionales a más
corto plazo.  Sin embargo, dado que el BIRF ni siquiera disponía de recursos suficientes parasatisfacer las necesidades de la reconstrucción europea, el problema de financiar las necesidades
estructurales de los países en desarrollo quedó sin resolver en el ámbito multilateral y pasó a constituir
el objetivo de los programas oficiales de asistencia bilateral para el desarrollo.
12. La inexistencia de un sistema de suministro endógeno de financiación hizo que cuando las
necesidades financieras de un país superaban lo que el FMI podía proporcionar, hubiera que sacrificarobjetivos nacionales, como el pleno empleo, el crec imiento o el desarrollo, o bien dejar en suspenso
los compromisos asumidos en el marco del sistema de comercio multilateral a fin de preservar el
equilibrio exterior.  De hecho, el sistema fue dise ñado para adoptar la segunda opción.  Por ejemplo,
                                                     
5 La primera Conferencia de la UNCTAD había pedido que se concluyeran Acuerdos Internacionales
sobre Productos Básicos y una financiación adicional pa ra compensar las fluctuaciones de los precios de los
productos básicos.
6 En realidad, en aquella época había pocos país es en desarrollo que fueran estados soberanos e
independientes, fuera de América Latina, y el protoc olo de aplicación del GATT fue firmado por la Unión
Sudafricana y Rhodesia del Sur, de África;  Birmania, Ceilán, la República de China, la India, el Líbano y elPakistán, de Asia;  y el Brasil, Chile y Cuba, de América Latina.WT/WGTDF/W/5/Rev.1
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el artículo VII preveía controles de cambios y restricciones al comercio cuando se declarase que la
moneda necesaria para financiar el desequilibrio exterior era "escasa".7  Esta aceptación implícita de
la prioridad de cumplir las obligaciones financieras antes que los compromisos en materia de libertad
de comercio se refleja en los artículos XII y XV del GATT.  El artículo XII ( Restricciones para
proteger la balanza de pagos ) permite que, "toda parte contratante, con el fin de salvaguardar su
posición financiera exterior y el equilibrio de su balanza de pagos, podrá reducir el volumen o el valor
de las mercancías cuya importación autorice, a reserva de las disposiciones ... [que] las restricciones a
la importación ... no excederán de lo necesario para:  i) oponerse a la amenaza inminente de una
disminución importante de sus reservas monetarias o detener dicha disminución;  o ii) aumentar sus
reservas monetarias de acuerdo con una proporción de crecimiento razonable, en caso de que sean
muy exiguas"8, y el artículo XV exigía la cooperación entre el GATT y el FMI para coordinar los
acuerdos sobre las cuestiones de tipos de cambio y otorgaba al FMI competencias para determinar loshechos concernientes a las reservas monetarias, las balanzas de pagos o los acuerdos de régimen
cambiario exterior.
13. Dichas excepciones se concedían para so lucionar problemas de liquidez temporal.
Sin embargo, a los países en desarrollo no se les otorgaban excepciones similares para hacer frente a
sus necesidades de financiación a más largo plazo porque nunca se adoptó la Carta de la OIC.De hecho, no se llegó a establecer la OIC en parte por la renuencia de los países desarrollados a
aceptar que los países en desarrollo necesitarían dichas excepciones para su desarrollo a largo plazo.
Sólo a partir de 1965, después de la primera Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y
Desarrollo, el GATT consideró formalmente los problemas a los que se enfrentaban "las partes
contratantes poco desarrolladas", en la parte IV que trata del "Comercio y Desarrollo".  Y hubo queesperar hasta 1979, para que se aceptara un tratamiento especial y diferenciado como requisito general
para la participación fructuosa de los países en desarrollo en el sistema comercial y financiero
internacional de la posguerra concebido en Bretton Woods.
14. Aunque el GATT se ha transformado en una institución internacional de pleno derecho,
la OMC, sigue faltando un marco para coordinar las cuestiones de comercio y las políticasmacroeconómicas y financieras, conforme a las líneas maestras previstas en la primitiva Carta de
La Habana.  A pesar de que el FMI perdura, desde mediados de los años setenta ha abandonado su
objetivo de proporcionar tipos de cambios estables en un sistema financiero internacional ordenado y
se ha permitido que los movimientos financieros internacionales vuelvan a niveles similares a los que
provocaron inestabilidad en el período de entreguerras, dando lugar a virajes y ordenaciones nocivas
de las paridades y perturbando la competitividad internacional.  En contraste con sus primeros años,
el FMI actualmente sólo concede préstamos a los países en desarrollo, desdibujando sustancialmentela distinción entre las necesidades de liquidez a corto plazo de un sistema financiero estable y las
necesidades de financiación a largo plazo para el desarrollo de los países de renta más baja.  El Banco
Mundial también ha renunciado a hacer hincapié en los préstamos para programas de infraestructura a
                                                     
7  "Una decisión del Fondo de prorratear una moneda  escasa servirá de autorización para que un país
miembro, previa consulta con el Fondo, restrinja tempor almente la libertad de realizar transacciones cambiarias
de la moneda de que se trate, y el país miembro debe rá tener plenas facultades para determinar la forma de
restringir la demanda y racionar la oferta limitada entre sus nacionales."  (FMI, página 134 de la Declaración
Conjunta del Grupo de Expertos)
8 "Toda parte contratante que aplique restricciones en virtud del artículo XII o de la sección B del
artículo XVIII podrá, al aplicar estas restricciones, apartarse de las disposiciones del artículo XIII en forma queproduzca efectos equivalentes al de las restricciones impuestas a los pagos y transferencias relativos a lastransacciones internacionales corrientes que esta parte co ntratante esté autorizada a aplicar entonces en virtud
del artículo VIII o del artículo XIV del Convenio Constitut ivo del Fondo Monetario Internacional, o en virtud de
disposiciones análogas de un acuerdo especial de cambio celebrado de conformidad con el párrafo 6 delartículo XV."WT/WGTDF/W/5/Rev.1
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más largo plazo y ahora se centra en los préstamos para "reajuste estructural" y en la disminución de
la pobreza.
15. Dado el declive de la asistencia oficial para el desarrollo, la provisión de financiación a largo
plazo a los países en desarrollo se ha dejado a merced de las corrientes de capital privado.9  En claro
contraste con los acuerdos que en un principio se pensó eran necesarios para sustentar al sistema decomercio internacional, los acuerdos actuales favorecen los movimientos de capital del sector privado
frente a los de capitales públicos, la flexibilidad de los tipos de cambio frente a su estabilidad, el
reajuste frente a la financiación y los intereses de los acreedores frente a los de los deudores.  Han
convertido el comercio internacional en un sistema único de derechos y obligaciones, en el que los
países en desarrollo tienen generalmente el mismo nivel de obligaciones que los desarrollados.  Se ha
debilitado el reconocimiento de que el pleno empleo debe ser parte integrante de la consecución de
una libertad de comercio cada vez mayor.  Los acuerdos proteccionistas para el sostenimiento de losprecios e ingresos agropecuarios en los países industriales constituyen una continua fuente de
dificultades en las negociaciones de comercio multilaterales y de tensiones en las relaciones
comerciales más en general.  Además, los esfuerzos por controlar tendencias crónicas a una oferta
excesiva de determinados productos básicos, por ejemplo, a través del suministro de financiación
exterior para cambios estructurales en nuevas actividades desarrolladas en países en desarrollo quedependen excesivamente de las exportaciones de los productos básicos, han sido limitados e
irregulares.  Se ha opuesto la liberalización del comercio al crecimiento económico y al pleno empleo,
reavivando con ello los programas mercantilistas, especialmente en los países desarrollados.  En tanto
que los planes de la posguerra se fundaban en la creencia de que había que contrarrestar las
influencias negativas dimanantes del comercio, las finanzas y la deuda con medidas que mantuviesenel crecimiento y el desarrollo, en virtud de los planes y políticas actuales, los países en desarrollo se
ven casi invariablemente obligados a ajustarse a los desequilibrios internacionales mediante una
reducción del gasto interno.
16. No debe, pues, extrañar que se haya planteado una vez más la pregunta de si la participación
de los países en desarrollo en el sistema es compatible con sus objetivos de desarrollo.  Igual que enlos primeros años de la posguerra, hoy en día, para mantener un sistema multilateral de comercio
abierto hace falta algo más que la mera reducción de los derechos arancelarios, los contingentes, las
subvenciones y demás obstáculos a la expansión del comercio.  En su lugar, para que el sistema
económico internacional sea capaz de sostener el sistema comercial, el sistema financiero en
particular debe ser compatible con un sistema de comercio multilateral abierto.  La falta de concreción
de propósito de las políticas de las instituciones internacionales para que sus políticas cumplan los
requisitos de una expansión del comercio internacional y de una justa distribución de sus beneficiosentre los países desarrollados y en desarrollo se reconoció explícitamente en el párrafo 4 de la
Declaración de Marrakech "sobre la contribución de la Organización Mundial del Comercio al logro
de una mayor coherencia en la formulación de la política económica a escala mundial", que reza como
sigue:  "Los Ministros reconocen, no obstante, que no es posible resolver a través de medidas adoptadas
en la sola esfera comercial dificultades cuyos orígen es son ajenos a la esfera comercial.  Ello pone de
relieve la importancia de los esfuerzos encaminados a mejorar otros aspectos de la formulación de la
política económica a escala mundial como complemento de la aplicación efectiva de los resultados
logrados en la Ronda Uruguay."
IV. INCONSISTENCIA E INCOHERENCIA DEL ACTUAL SISTEMA ECONÓMICO
MUNDIAL
17. La experiencia reciente de crisis financieras reiteradas en países en desarrollo muestra que los
actuales acuerdos mundiales no son capaces de proporcionar la estabilidad financiera y monetaria
necesaria para mantener la expansión del empleo y de la producción que se precisa para el éxito del
sistema de comercio internacional y para mejorar la situación de los países en desarrollo:
                                                     
9 Véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 1999, capítulo V.WT/WGTDF/W/5/Rev.1
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• Las iniciativas adoptadas en el contexto de la reforma de la arquitectura financiera
internacional no han sido muy eficientes en lo tocante a evitar las crisis financieras enlos mercados emergentes, dando lugar a reducciones del crecimiento, el empleo y el
comercio y a disminuciones drásticas de los precios de los productos básicos y una
evolución adversa de las relaciones de intercambio.
10
• Los imperativos que pesan sobre los países en desarrollo por el rigor de los pagos
externos a que deben hacer frente, como consecuencia de la reciente recesión de la
economía mundial y del comportamiento procíclico de las corrientes financieras
internacionales y de los tipos de interés plantea el problema de la adecuación de los
acuerdos multilaterales para el suministro de financiación oficial de la balanza de
pagos.11
• Sigue sin resolverse el problema de la estabilidad y de la paridad adecuada entre las
monedas del G-3, y las amplias oscilaciones continúan amenazando la estabilidad
financiera mundial, el sistema de comercio internacional, la política cambiaria y otros
aspectos de la gestión financiera exterior en los países en desarrollo.  La volatilidad
constante de estos tipos puede anular a menudo las ganancias anuales de la
productividad nacional y alterar drásticamente la competitividad internacional.12
18. La experiencia reciente ha suscitado interrogantes, especialmente entre los países en
desarrollo, acerca de la eficacia de las políticas actuales impulsadas por las instituciones financieras
internacionales y de otras importantes características del sistema de comercio internacional, haciendomás apremiante la necesidad de reformas que restablezcan un grado mayor de coherencia.  Una de las
principales preocupaciones es que hay reacciones desestabilizadoras y deflacionarias entre diversas
esferas de la actividad económica, en concreto el comercio, la deuda y la financiación, que a menudo
crean obstáculos al desarrollo:
• En vez de regirse por las ventajas comparativas, las corrientes comerciales se ven
frecuentemente distorsionadas por tipos de cambio inestables y desalineados, que
apenas guardan relación con las bases económicas subyacentes, y sus efectos son a
menudo análogos a los de las modificaciones arancelarias.
13  Este problema se pasa
por alto en los actuales acuerdos mundiales, que se basan en una falsa dicotomía entre
comercio y financiación.
• Mediante la alteración de las posiciones competitivas relativas de los distintos
sectores entre los países, los movimientos de las monedas, no relacionados con las
                                                     
10 Por ejemplo, para hacerse una idea de la magnitud de las disminuciones del volumen de comercio
originadas por las crisis financieras, después de la crisis financiera de Asia de 1997, las importaciones de Corea
cayeron en más de 55.000 millones de dólares EE.UU. en 1998, lo que representa más del 10 por ciento del PIBde 1997;  en Malasia y Tailandia, las importaciones cayeron en aproximadamente 25.000 millones de dólaresEE.UU. (alrededor del 25 por ciento y del 15 por ciento del PIB de 1997, respectivamente);  en Singapur eIndonesia, aproximadamente en 20.000 millones de dólares EE.UU. (más del 25 por ciento y del 10 por cientodel PIB de 1997, respectivamente).  En conjunto, los precios de las materias primas agrícolas y de los metales
cayeron cerca de un 20 por ciento.  Véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 1998, Parte
Primera, capítulos II y III;  y 2000, capítulo IV.
11 Véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 2001, página 140;  y 2002, páginas 15
a 21.
12 Véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 2001, capítulo V.
13 UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 1999, páginas 128 a 131.WT/WGTDF/W/5/Rev.1
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bases económicas, pueden provocar fricciones comerciales y reacciones de
proteccionismo, socavando el sistema internacional de comercio.  Las paridades
incorrectas han desempeñado un papel importante en las recientes diferencias
comerciales sobre el transporte marítimo y el acero.
• Los cambios de las corrientes internacionales de capitales pueden también provocar
bruscas oscilaciones de las corrientes internacionales de comercio creando ciclos de
auge y depresión en la actividad económica.  Como se constató durante las crisis de
Asia Oriental y en el ciclo más reciente de la tecnología de información y
comunicación en los Estados Unidos, los auges financieros repentinos pueden dar
lugar a una expansión excesiva de la inversión, la producción y el comercio en
sectores concretos, que concluyen con la explosión de la burbuja, provocando
disminuciones bruscas de las corrientes de comercio y los precios.14
• Los vínculos desestabilizadores entre el comercio y la financiación también
intervienen a través del costo y la disponibilidad de financiación externa.  Como las
evaluaciones de la solvencia crediticia determinan los costos y las condiciones de los
acuerdos de financiación y pago para el comercio del sector público y del privado, las
crisis financieras pueden hacer más costosa no sólo la importación sino también la
exportación, incluso después de amplias devaluaciones y mejoras de la
competitividad.  Durante las principales crisis financieras (tales como la crisis de ladeuda de los países en desarrollo en los años ochenta) los efectos pueden incluir el
recurso al comercio de compensación -en otras palabras, a acuerdos discriminatorios
de financiación y pago similares a los generalizados en los años treinta-.  En el mismo
sentido, las perturbaciones del comercio aumentan la carga de la deuda y reducen las
entradas de capital puesto que introducen diferenciales de riesgo más elevados.
19. Independientemente de las reacciones desestabilizadoras y deflacionarias entre diversas
esferas de la actividad económica, también preocupa el que los acuerdos mundiales sobre el comercio,
la deuda y la financiación contengan distorsiones y asimetrías sistémicas que frenen el desarrollo:
• Siempre ha existido una estrecha interconexión entre las variaciones de los precios de
los principales productos básicos intercambiados en el mercado internacional y los
factores monetarios y financieros.  Desde el colapso del sistema de Bretton Woods aprincipios de los años setenta, las interconexiones se han acentuado más y han
contribuido notablemente a la inestabilidad del sistema económico internacional.  Las
disminuciones de los precios de los productos básicos fueron un factor destacado en
la crisis de la deuda y el desarrollo de los años ochenta y en la proyección permanente
del problema de la deuda en el período actual.  Pero como ya se ha dicho, losmecanismos para resolver los problemas ocasionados son poco sistemáticos y en
muchos casos un obstáculo para el buen funcionamiento del sistema comercial.  De
hecho, estos problemas todavía no han sido tratados de manera sistemática por la
comunidad internacional.
15
                                                     
14 UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 1998, Parte Primera, capítulo III;  2000,
capítulo IV;  2001, páginas 7 a 10.
15 Para constatar la perennidad de esta cuestión, véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el
Desarrollo 1984, Anexo C sobre los mercados de los productos básicos y el sistema monetario y financiero.
Sobre los efectos negativos de las disminuciones de los precios de los productos básicos sobre los ingresos porexportación, véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 1998, páginas 85 y 86.WT/WGTDF/W/5/Rev.1
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• A pesar de la aceptación general de los beneficios que comporta la libertad del
comercio, en la división internacional del trabajo influyen en gran medida laspolíticas comerciales que favorecen los productos y los mercados en los que los
países más adelantados ostentan una posición dominante y una ventaja competitiva.
Se aplican extensamente derechos arancelarios elevados, la progresividad arancelaria
y subvenciones en los sectores agrícola y pesquero a los productos que ofrecenmayores posibilidades de diversificación de las exportaciones de los países en
desarrollo.  Este panorama proteccionista no es mejor en lo que se refiere a los
productos industriales, incluidos el calzado, la ropa y los textiles en los que muchos
países en desarrollo tienen ventajas competitivas.  La utilización abusiva de los
procedimientos antidumping y de las normas sobre productos en contra de los
exportadores de los países en desarrollo que han obtenido buenos resultados aumenta
los obstáculos.
16
• Existe una incoherencia entre las recomendaciones de política que las instituciones
internacionales dan a los países en desarrollo en favor de la liberalización de lasimportaciones y de estrategias de crecimiento orientadas a la exportación
-recomendaciones que suelen reflejarse en cláusulas condicionales de los préstamos
que conceden en el contexto de programas de reajuste estructural- y el mantenimiento
de las medidas proteccionistas en los mercados de algunos países industriales frente alos productos agrícolas y que requieren un uso intensivo de mano de obra.  Además,
mediante el fomento de la liberalización del comercio de forma unilateral más allá de
los compromisos asumidos en el marco de la OMC, se priva a los países en desarrollo
de los medios necesarios para obtener concesiones sobre acceso a los mercados en
posteriores negociaciones comerciales.
• También está considerablemente extendida la creencia de que los acuerdos actuales
no dejan un espacio político suficiente a los países en desarrollo para superar susproblemas de pagos a largo plazo mediante la aplicación de políticas comerciales,
industriales y de tecnología focalizadas que incrementen su capacidad de exportación
en sectores más dinámicos.  Cada día preocupa más el que el resultado de la
ortodoxia política y de los acuerdos mundiales actuales sea apartar la escalera graciasa la cual los países hoy día adelantados alcanzaron sus niveles actuales de desarrollo
económico denegando a los países en desarrollo muchos de los instrumentos políticos
que se utilizaron ampliamente y con éxito en el pasado.
17
V. CONCLUSIONES
20. A la mayoría de los países en desarrollo, los sistemas internacionales de comercio y de
financiación actuales no les proporcionan recursos financieros a largo plazo suficientes para conseguir
el crecimiento rápido y sostenido que necesitan para alcanzar las distintas metas de alivio de la
pobreza que la comunidad internacional ha establecido para el nuevo milenio.  La plena aplicación de
los compromisos por la mayoría de los países en desarrollo durante la negociación de la Ronda
Uruguay, junto con las restricciones permanentes del acceso a los mercados de los principales países
industrializados, está generando desequilibrios de pagos que no pueden financiar de manera sostenible
y segura las corrientes internacionales de capitales privados18, además de que, a pesar del
                                                     
16 Véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 1999, páginas 134 a 144;  y 2002,
páginas 128 a 136.
17 UNCTAD, "Estrategias de Desarrollo en un Mundo Globalizado", mimeo, enero de 2002.
18 UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 1999, Parte II.WT/WGTDF/W/5/Rev.1
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mantenimiento de la presión internacional, las corrientes financieras oficiales siguen disminuyendo.
El resultado de la Conferencia de Monterrey sobre Financiación del Desarrollo pone de relieve esta
contradicción:  las promesas adicionales realizadas en el contexto de esta conferencia fueron muy
inferiores a las cantidades necesarias para compensar la diferencia de recursos que, según los cálculos
del Grupo Zedillo y del Banco Mundial, requerirían duplicar las corrientes de capital para asistenciaoficial.
19  En ausencia de un aumento de las corrientes de capital a esta escala, muchos países en
desarrollo acaso tengan que recortar sus planes de desarrollo y, además, limitar su participación en el
sistema internacional de comercio.
21. Los remedios a esta situación deben buscarse en dos frentes:  el primero es velar por que se
acometa la reforma de la arquitectura del sistema financiero internacional con el objetivo básico de
facilitar la integración de los países en desarrollo en  el sistema de comercio internacional.  El interés
de los países en desarrollo en la estabilidad del sistema financiero internacional se debe a que permitecombinar una mayor participación en el comercio internacional con la plena explotación de su
potencial de desarrollo.
22. En vez de centrarse en estas cuestiones, el proceso de reforma de la arquitectura financiera
internacional hasta ahora ha insistido indebidamente en qué debería hacerse en los distintos países
20
pero, incluso a este respecto, no ha conseguido adoptar un enfoque ecuánime.  Los esfuerzos se han
concentrado en disciplinar a los deudores, establecer criterios y normas en las principales esferas de la
política nacional, principalmente en las de los países deudores, y fijar incentivos y sanciones para su
cumplimiento.  Se ha instado a los países deudores a que mejoren su gestión del riesgo mediante la
adopción de normas y reglamentos financieros más rigurosos, el mantenimiento de mayores reservas
de divisas, el establecimiento de líneas de crédito coyunturales y para imprevistos y la adopción deacuerdos contractuales con los acreedores privados con el fin de que participen en la solución de la
crisis.  El sistema financiero internacional se ha seguido organizando en torno al principio de laissez
faire, laissez passer , y se recomienda a los países en desarrollo que se adhieran al objetivo de una
cuenta de capital y una convertibilidad abiertas.  Todo esto ha ampliado el alcance mundial de los
mercados financieros sin el correspondiente refuerzo de las instituciones mundiales y sin que sereconozca la necesidad que supone de que actúen de forma coherente para coordinar los sistemas
comercial y financiero.
23. Igual que el diseño del sistema financiero internacional de la posguerra se efectuó a través de
un proceso intergubernamental bajo los auspicios de las Naciones Unidas, la reforma del sistema
actual debería enfocarse dentro del marco plenamente representativo de las Naciones Unidas.  Es
esencial que este enfoque más amplio de la reforma tenga por fundamento un esfuerzo a fin de aportar
coherencia a las políticas propugnadas por diversas instituciones internacionales para proporcionar elapoyo necesario a un sistema multilateral de comercio abierto, próspero y duradero.
24. Otro aspecto de la reforma debería consistir en la integración y la elaboración de medidas
específicas en el marco de la OMC para situaciones en las que la financiación de los desequilibrios
exteriores sea insuficiente o no sea posible.  Dentro de la estructura mundial actual, debido a la
insuficiencia de recursos financieros o a las condiciones que suele comportar el suministro de liquidezinternacional, la solución para corregir los desequilibrios de los pagos se busca a menudo en políticas
macroeconómicas contractivas.  Las disposiciones sobre balanza de pagos del GATT son un
mecanismo alternativo para reducir las importaciones mediante la suspensión temporal de los
compromisos.  Ahora bien, es infrecuente que se recurra a estas disposiciones porque no fueron
                                                     
19 Estos cálculos confirman una estimación anterior de la UNCTAD para África Subsahariana;
véase UNCTAD, Corrientes de capital y crecimiento en África, Ginebra, 2000.
20 Véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 2001, Parte II, especialmente el
capítulo III, para un estudio de estas cuestiones.WT/WGTDF/W/5/Rev.1
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concebidas para abordar los problemas endémicos del sistema internacional actual y por las
dificultades que suponen los correspondientes procedimientos.
25. Como se señalaba más arriba, ante las limitaciones del suministro de liquidez para financiar
los desequilibrios de los pagos, se permite que los países queden exentos de sus obligaciones
contraídas en virtud del GATT, lo cual quiere decir que las obligaciones financieras internacionalescompiten en vez de servir de complemento a los compromisos asumidos por los países en el sistema
comercial.  De forma muy parecida a las razones que fundamentan el suministro por el FMI de
liquidez internacional a corto plazo, las disposiciones sobre balanza de pagos del GATT (sección B
del artículo XVIII) se basan en la premisa de que las dificultades que deben abordar son consecuencia
de desequilibrios temporales de los pagos causados por "la ampliación de los mercados interiores y la
inestabilidad de su relación de intercambio", más que de problemas asociados a la inestabilidad de las
corrientes financieras, al contagio  y al aumento del servicio de la deuda que pueden deberse a cambios
en las políticas de los países desarrollados o a otras conmociones exteriores.
21  Para abordar estas
últimas, habrá que definir de nuevo las condiciones en virtud de las cuales se podrían adoptar medidas
para restringir las importaciones por motivos de balanza de pagos.  A este respecto, debería revisarse
la evaluación de la suficiencia de las reservas para que se tenga en cuenta el tamaño de las reservas
necesarias para preservar el tipo de cambio y la estabilidad financiera y la financiación de laimportación de bienes y servicios.
22  Además, debe reconocerse que la utilidad de esas medidas para
defender las reservas o para compensar los desequilibrios debidos a causas financieras exige una
aplicación rápida (o, incluso, de vez en cuando, que esas medidas se establezcan antes de que se
produzcan los hechos).  Es decir, que hay que lograr que los procedimientos sean más flexibles y
racionalizados, e incluso prolongados para que puedan desempeñar un papel preventivo.  Además,también se necesita una mayor flexibilidad a fin de mitigar los posibles efectos negativos de las
restricciones de las importaciones sobre el nivel de la actividad económica y la inversión.
26. Los acuerdos que existen en el actual sistema de comercio no tratan adecuadamente los
problemas sistémicos asociados a la insuficiente financiación del desarrollo y a las disminuciones
seculares de los precios de los productos básicos y de los ingresos por exportación de los países endesarrollo.  Si bien la sección A del artículo XVIII autoriza a los países miembros a tomar medidas
que favorezcan "una determinada rama de producción, para elevar el nivel de vida general de su
población", no queda claro en qué medida se puede aplicar de manera más general a un país que trata
de reducir su dependencia de los ingresos por exportación de materias primas mediante el fomento del
cambio estructural, la modernización y la diversificación de su economía, procesos que suelen afectar
a más de un sector o rama de producción.  Además, la disposición relativa a la compensación
colisiona con la necesidad de aumentar la financiación del desarrollo a través de ingresos mayores porlas exportaciones.  No es apropiado que la comunidad internacional pida una compensación a los
países en desarrollo que intentan resolver este problema que está reconocido como un problema
mundial.
27. Para concluir, es importante señalar que todas estas medidas se hacen necesarias debido al
insuficiente suministro de liquidez para responder a los desequilibrios a corto plazo, por un lado, y ala financiación insuficiente del desarrollo, por otro.  Dado que el aumento de los desequilibrios que
experimentan los países en desarrollo en sus cuentas exteriores se debe a la necesidad de atender la
deuda y el servicio de la deuda, en vez de a sus déficit comerciales, es improbable que baste con
                                                     
21 No obstante, debería señalarse que el FMI se ha ocupado cada vez más de operaciones de socorro sin
relación con las necesidades por cuenta corriente, y ha establecido un servicio de contingencias para tratar el
contagio.  Para una explicación y evaluación véase UN CTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 2001,
capítulo VI.
22 Para una evaluación véase UNCTAD, Informe sobre el Comercio y el Desarrollo 1999, cuadro 5.2,
y 2001, cuadro  6.1.WT/WGTDF/W/5/Rev.1
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adoptar medidas que se limiten a restringir las importaciones de bienes y servicios.  A las medidas que
permitan gestionar el pago del servicio de la deuda se debería atribuir una importancia equivalente o
incluso superior.  Estas consideraciones indican la necesidad de volver a examinar el concepto de
medidas de salvaguardia aceptables, lo que ampliaría su aplicabilidad, de modo que además de evitar
el daño a determinados sectores o ramas de producción, servirían para los casos en que el conjunto dela economía se vea amenazado por acontecimientos financieros tales como la inversión repentina de la
tendencia de las corrientes financieras o las grandes variaciones de importantes tipos cambiarios.
Esperamos poder volver más tarde sobre esta cuestión en las deliberaciones de este Grupo de Trabajo.
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