# De la crise financière globale à celle de la COVID-19 : quelques leçons pour éviter les aléas de tels enchainements

*From the Global Financial Crisis to that of COVID-19: Some Lessons to Avoid the Hazards of such Sequences*

Pascal Petit

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Journals

## Édition électronique

URL : https://journals.openedition.org/interventionseconomiques/14805

DOI : 10.4000/interventionseconomiques.14805

ISSN : 1710-7377

## Éditeur

Association d'Économie Politique

## Référence électronique

Pascal Petit, « De la crise financière globale à celle de la COVID-19 : quelques leçons pour éviter les aléas de tels enchainements », *Revue Interventions économiques* [En ligne], Hors-série. Transformations | 2021, mis en ligne le 10 novembre 2021, consulté le 22 mars 2023. URL : http://journals.openedition.org/interventionseconomiques/14805 ; DOI : https://doi.org/10.4000/interventionseconomiques.14805

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Transformation | 2021

revue INTERVENTIONS
ÉCONOMIQUES

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# UN MONDE EN TRANSFORMATION

La mondialisation face à la crise;
l'impact de la COVID-19 sur la gouvernance globale

21 experts se prononcent

Hors-série | Novembre 2021
## Couverture et montage

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DUSTY WORKSHOP

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## Mise en page et graphisme

Catherine Saint-Onge
saintonge.catherine91@gmail.com
# DE LA CRISE FINANCIÈRE GLOBALE À CELLE DE LA COVID-19 : QUELQUES LEÇONS POUR ÉVITER LES ALÉAS DE TELS ENCHAINEMENTS

<figure><img src="image_5.png" /><figcaption>Pascal Petit</figcaption></figure>

Directeur de Recherche en économie CNRS émérite
Centre d'Économie de Paris Nord Université de
Sorbonne Paris Nord

> « Le traitement de la crise sanitaire risque de créer les conditions à court et moyen terme d'une nouvelle crise globale financière, sanitaire ou environnementale ».

En l'espace d'une décennie, nous venons de vivre deux crises globales, l'une financière, l'autre sanitaire. Si ces crises peuvent apparaître presque sans lien direct, leur caractère global peut avoir des implications sur les sorties de crise. Ainsi, la façon dont la crise financière globale de 2008 a été contenue a joué un rôle majeur dans la genèse de la crise sanitaire globale de 2020. De même, le traitement de la crise sanitaire risque de créer les conditions à court et moyen terme d'une nouvelle crise globale financière, sanitaire ou environnementale.

On commencera, en premier lieu, par revenir rapidement sur les conditions d'émergence de la crise financière globale. On cherchera

ensuite à voir comment les conditions de sortie de crise ont directement accru la vulnérabilité des pays aux risques pandémiques. Enfin, on évaluera, en dernier lieu, les risques de nouvelles crises globales que les divers scénarios de sortie de la crise sanitaire peuvent entrainer.

## La crise financière globale de 2008

Cette crise nous donne un exemple de crise globale endogène résultant de comportements réguliers d'entrepreneurs et de banquiers. Ils apprécient mal la fragilisation du système financier que leur comportement amène, jusqu'à son écroulement, instant qualifié de « moment Minsky » dans la littérature en écho aux travaux de Hyman Minsky sur l'instabilité financière.
Tel fût le cas en septembre 2008 lors de la faillite de la banque américaine Lehman Brothers, rapidement suivie de celle de nombre d'établissements bancaires de par le monde. Pour éviter un trop grand nombre de faillites, les États durent intervenir, accordant des prêts et des subventions<fnref n="1" /> provoquant une forte hausse des dettes publiques et, surtout, mettant à l'ordre du jour des politiques d'austérité dans tous les pays impliqués dans la globalisation financière des années 2000. Cette volonté de rigueur financière affecta en particulier la gestion courante des services publics. Notons aussi que les États s'entendirent aussi pour réguler plus fortement ces activités bancaires largement internationalisées<fnref n="2" />, laissant toutefois les activités de shadow banking (un système bancaire peu ou pas régularisé) hors de ce contrôle, maintenant ainsi la possibilité de crises financières locales, risque accru par les interventions des Big Tech dans les activités financières.

## Incidences sur les missions de l'État : le cas des services de santé

Cette préoccupation de gestion financière stricte va impacter toutes les missions, qu'il s'agisse de défense, de sécurité intérieure, de santé, d'éducation ou de protection contre les dérèglements de l'environnement. Pour remplir

ces missions en cherchant à réduire au maximum les dépenses, l'État dispose de trois possibilités :

1. confier au secteur marchand certains services ;

2. faire pression sur les achats d'équipements et de produits en faisant jouer la concurrence et ;

3. emprunter auprès du secteur privé.

Le secteur santé dans beaucoup de pays a eu recours à ces trois options, souvent sans s'appuyer sur une évaluation préalable « sérieuse » des besoins potentiels. Nombre de systèmes de santé ne purent de ce fait que compter sur un confinement plus ou moins sévère pour éviter de ne pouvoir soigner un afflux trop rapide de cas graves. D'autre part, les équipements et médicaments qui auraient permis de contenir cette pandémie ont souvent fait défaut, parce que les stocks étaient insuffisants et que l'approvisionnement dépendait de quelques pays, comme la Chine et l'Inde, confrontés eux-mêmes à une forte demande.

Chaque jour vint ensuite instruire les causes de ces blocages. Les systèmes de santé avaient pâti de politiques d'austérité renforcées par l'endettement des États, suite à la crise de 2008. Tout un arsenal de

<footnote n="1">1 Selon la Commission européenne, les aides d'État approuvées dans l'Union européenne pour le secteur financier ont atteint 4100 milliards d'euros, dont 2000 ont été utilisés en 2008 et 2009. Le FMI chiffre à 1000 milliards d'euros, soit 8 % du PIB de l'UE, les pertes subies par les banques européennes entre 2007 et 2010.</footnote>

<footnote n="2">2 Dans le cadre du G20 et de son Conseil de stabilité financière, une nouvelle norme bancaire fût mise en chantier, dite Bâle III, visant à ce que les fonds propres des grands établissements ne soient pas inférieurs à 15 % de leurs engagements (doublant le précédent ratio), sous la surveillance d'observatoires du risque systémique aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Chine et dans l'UE.</footnote>
mesures, entre tarifications à l'acte et partenariats publics privés, ont fait de plus en plus pression, imposant, notamment en France, quelques 12 milliards d'euros d'économie en dix ans au budget des hôpitaux<fnref n="3" />. Même constat de logique financière pour ce qui est de la délocalisation des productions d'équipement, de tests et de médicaments. Dans une économie mondiale en croissance plus faible après 2008, nombre d'entreprises, pour soutenir leur profitabilité et la valeur de leurs actions, ont délocalisé leur production vers des pays offrant des salaires moins élevés et des possibilités d'économie d'échelle. Là encore, les témoignages abondent sur la façon dont certaines entreprises dynamiques ont su profiter des chaines globales de valeur pour préserver leurs profits dans le contexte d'un ralentissement de l'économie mondiale après la crise de 2008 et d'une pression accrue sur les dépenses de santé. Peu ou prou le même scénario se retrouve dans la plupart des pays, alliant rationalisation accrue des choix budgétaires et restructuration des chaines de valeur globales. Cette logique financière<fnref n="4" /> n'est pas confrontée à une analyse des besoins de moyen à long terme, constatant le vieillissement des populations, les innovations technologiques et thérapeutiques, tous facteurs d'une croissance des couts à assumer d'une façon ou d'une autre en fonction de la

réalité du contrat social de chacun des États considérés.

La question est donc politique et de fait n'est débattue comme telle qu'en fonction de l'état de la démocratie. La question de la sécurité face aux risques pandémiques eût dû aussi être débattue, car cette menace n'était pas inconnue, mais au contraire avait fait l'objet d'une reconnaissance internationale comme facteur de risque de crise globale, quelques années avant la crise financière de 2008.

Certes l'OMS devait être l'institution internationale chargée de sonner l'alarme à la fois sur les risques de pandémie et sur les capacités des systèmes de santé. Mais un retour en arrière sur les expériences de pandémies vécues au tournant du siècle conduit à penser que la prise de conscience du risque pandémique était devenue assez forte dans la plupart des pays. Alors que l'on croyait à la fin du XXe siècle que l'ère des grandes pandémies était close, le VIH/SIDA dans les années 1980, puis le virus Ebola en Afrique dans les années 1990 et, enfin, le virus du SRAS en Asie en 2003 ont fini par inquiéter les états-majors des gouvernements, les institutions internationales et les populations conduisant à la création d'un ensemble d'institutions, d'accords internationaux et de protocoles au milieu de la première décennie du XXIe siècle. Les pays de l'OTAN créent ainsi

<footnote n="3">³ Austérité planifiée à l'aide d'un objectif national de dépenses d'assurance maladie, ou ONDAM, fixé par la loi de financement de la sécurité sociale LFSS et inférieur de presque 2 % à la dépense tendancielle (voir le rapport d'information du Sénat n° 40, 2019-2020).</footnote>

<footnote n="4">⁴ Logique que des cabinets internationaux de consultants ont amplement contribué à diffuser de par le monde.</footnote>
en 1998 le Centre euroatlantique de coordination des réactions en cas de catastrophe (Euro Atlantic Disaster Relief Coordination Centre). L'OMS adopte en 2005 un règlement sanitaire international signé par la plupart des pays. L'Union européenne met en place, en 2005, le Centre européen de prévention et de contrôle des maladies.

Dans ce concert d'actions, la France fait même passer, en 2007, une loi sur « la préparation du système de santé à des menaces sanitaires de grande ampleur » avec un établissement public pour son application. On débat même d'inscrire le principe de précaution dans la constitution ! Rien ne subsistera de cette prise de conscience. On constatera même que la sécurité sociale aura financé son déficit chronique en faisant un recours couteux aux marchés financiers (Cordilha 2020 ; Lavinas de Morais 2017).

Les rapports internes de gestion de l'OMS confirment cette amnésie quelques dix ans après le règlement sanitaire international de 2005 (OMS 2016) ce qui nous conduit à s'interroger sur les conséquences de la sortie de la crise sanitaire sur nos capacités à prendre conscience des défis à venir.

## Sur les incidences des sorties de la crise sanitaire

La soudaineté de la crise sanitaire à l'échelle du globe avec son impact majeur sur toutes les économies du monde et les volontés rapidement affirmées de relancer les économies risquent en premier lieu de

favoriser un retour aux « mondes d'avant ». L'acceptation de grands déficits publics peut n'être que passagère sans impliquer une réévaluation des aléas de logiques financières bêtement « strictes ». Les soutiens aux services publics sans appréciation des besoins à venir peuvent rapidement buter sur des partages publics privés trop contraignants, sans innovation sociale dans l'organisation d'activités communautaires – qu'il s'agisse de développer des « communs » ou des formes d'interventions bénévoles ou associatives alors que les secteurs de la santé et de l'éducation ont clairement besoin de telles innovations – ne serait-ce que pour répondre aux évolutions démographiques comme à celles de l'information et de la communication. De même, les volontés qui se sont manifestées de transformer les chaines globales de production pour permettre aux États de rester souverains en matière de santé restent assez ponctuelles, sans impliquer une réappréciation d'ensemble des dérives d'échanges internationaux trop régis par une minimisation des couts.

Cette relative absence de réflexion stratégique sur les besoins est encore plus flagrante si l'on considère le développement intense des relations par internet auquel donnèrent lieu les périodes de confinement.

La distribution a été particulièrement touchée. Amazon a été un acteur majeur de cette extension, mais toutes les activités ont développé leurs interfaces Internet avec leurs clients. Ces mutations seront durables et impliquent aussi une exploitation généralisée des données qu'elles procurent<fnref n="5" />. Cela vient multiplier le

<footnote n="5">⁵ Source à laquelle s'ajoute celle des objets connectés.</footnote>
travail de pistage que les GAFA avaient déjà mis au point. Nous sommes entrés ainsi de plein fouet dans « la société d'exposition » dont parle Bernard Harcourt, s'inspirant de Foucault pour penser une servitude volontaire. Cette accélération nous a fait louper l'occasion d'une meilleure maitrise de cette internalisation généralisée, même si la régulation des GAFAM est de plus en plus à l'ordre du jour et si des organisations militantes voient le jour (comme Cybersane qui vise à développer des mesures contre les cyberattaques).

Les administrations publiques, pressées par l'urgence, ont elles-mêmes accentué cette évolution en confiant à des entreprises privées la gestion des grands programmes mis en place pour suivre la diffusion de la pandémie<fnref n="6" />.

Ainsi, non seulement les préoccupations liées à la pandémie de la COVID-19 risquent de faire passer au second plan celles liées aux changements climatiques, actées en 2015 à l'échelle mondiale, mais les nombreux changements organisationnels propulsés par cette crise sanitaire peuvent nous rendre plus

vulnérables et moins capables de nous adapter aux défis environnementaux. Il ne s'agit pas seulement du fait que cette informatisation peut être couteuse en termes d'émission de CO2 (et de consommation de terres rares), mais surtout de toute une organisation des circuits d'information, de coopération, de décisions qui se trouvent mal engagées.

L'Accord de Paris sur le climat de 2015 avait curieusement anticipé ce risque d'absence de réflexion à long terme pour mettre en forme et dynamiser les engagements librement consentis des 195 pays signataires : son article 4.19 invitait toutes les Parties à « s'employer à formuler et communiquer des stratégies à long terme de développement à faibles émissions de gaz à effet de serre ».

Cette réflexion stratégique de long terme sur les défis et les besoins d'une humanité complexe et divisée est devenue d'autant plus urgente que la crise a créé une nouvelle donne dont il faut apprendre à se libérer pour éviter qu'elle ne soit une cause majeure de notre échec à répondre au défi climatique.

<footnote n="6">⁶ La plateforme des données santé en France est gérée par Microsoft et le plan de vaccination par McKinsey. Une externalisation des tâches de l'administration qui s'inscrit dans une tendance lourde</footnote>

<footnote>que le « Collectif Nos Services Publics » évalue à quelques 160 milliards d'euros.</footnote>
Bibliographie

Cordilha, Ana Carolina (2020), « Protecting people or finance? On the need to free social policies from financial markets during and after crises », *Policy Brief EPOG*, n° 9, juin.

Lavinas de Morais, Lena (2017), *The Takeover of Social Policy by Financialization : The Brazilian Paradox*, Londres, Palgrave MacMillan.

Organisation mondiale de la santé (2016), « Rapport du Comité d'examen sur le rôle du Règlement sanitaire international (2005) dans le cadre de l'épidémie de maladie à virus Ébola et de la riposte », Genève, 13 mai. En ligne : <https://apps.who.int/gb/ebwha/pdf_files/WHA69/A69_21-fr.pdf>.