Cet article du regretté Boris Kočnev exploitant des données numismatiques inédites, ramène à de nouvelles proportions l’histoire du Xwârazm médiéval, à une période qui ne fut pas celle de l’indépendance – comme il a souvent été soutenu auparavant – mais plutôt celle de la dépendance d’un point de vue économique et politique. L’A. aborde ainsi l’émission locale de fals (pl. fulûs) dès le début du 9e s., notamment à Madinat Xwârazm (Kâṯ), et portant le nom du Samanide Nuḥ b. [Asad] b. Sâmân-xodât. Des fals anonymes apparaissent en 838-839 et précèdent l’émission en 839-843 de fals dédiés au Tahiride ‘Abdallâh b. Ṭâher ainsi qu’à Moḥammad b. Yaḥyâ, où le lieu d’émission n’est toutefois pas mentionné. D’autres fals des 893-894 sont frappés du nom de ‘Erâq b. Manṣur qui, selon Biruni, était lié aux Afrighides de Kâṯ, bien que la durée de son règne ne soit pas établie avec certitude par les données numismatiques. L’A. s’intéresse également aux émissions d’époque ma’munide (milieu 10e s.-début 11e s.) qui marquent une époque d’indépendance politique dans la région.