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# ANNEXES
A. Annexes : Extraction de la composante cyclique du PIB réel

<figure><img src="image_16.png" /><figcaption>Figure 14 PIB réels et sa composante cyclique obtenue par le filtre de HP</figcaption></figure>

<figure><img src="image_17.png" /></figure>

<figure><img src="image_18.png" /></figure>

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<figure><img src="image_24.png" /></figure>

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<figure><img src="image_27.png" /></figure>

<figure><img src="image_28.png" /></figure>

<figure><img src="image_29.png" /></figure>
## B. Annexes : Échantillons et sources de données

<table><caption>Table 5: échantillon et source de données</caption><tr><td>CEDEAO</td><td>BEN ; BFA ; CIV ; CPV ; GHA ; GIN ; GMB ; GNB ; LBE ; MLI ; NER ; NGA ; SEN ; SLE ; TGO (nous optons la nomination internationale des pays).</td></tr><tr><td>Variables</td><td>Descriptions</td><td>Data Sources</td></tr><tr><td>SYNijt</td><td>Synchronisation des cycles économiques d'une paire de pays mesurée par le PIB réel</td><td>WDI, BM</td></tr><tr><td>ICRijt</td><td>Indice des crédits bilatéraux d'un couple de pays, évalué par la différence d'évolution des crédits intérieurs fournissent au secteur privé</td><td>NIS-NC/WDI, BM</td></tr><tr><td>ICOijt</td><td>Commerce bilatéral, mesuré par les X, M et les PIB nominaux</td><td>UN-Comtrade, WITS</td></tr><tr><td>SPBijt</td><td>Similarité des politiques budgétaires d'un couple de pays, évaluée par les soldes budgétaires courants</td><td>OGS/WID, BM</td></tr><tr><td colspan="3">Instruments de gravity</td></tr><tr><td>Distij</td><td>Le log de la Distance entre le capital du pays i et celle du pays j, mesuré en Km²</td><td>CEPII</td></tr><tr><td>Contig</td><td>La frontière commune, variable muette qui vaut 1 si les deux pays présentent une frontière, 0 sinon</td><td>CEPII</td></tr><tr><td>Comlang_off</td><td>Langue commune est une variable muette, vaut 1 si les pays partenaires ont une langue officielle commune</td><td>CEPII</td></tr></table>

Source : Auteur
TABLES DES MATIÈRES

<table><tr><td>DÉDICACES</td><td>i</td></tr><tr><td>REMERCIEMENTS</td><td>ii</td></tr><tr><td>LISTE DES TABLES</td><td>iv</td></tr><tr><td>LISTES DES GRAPHIQUES</td><td>v</td></tr><tr><td>LISTE DES SIGLES ET ABRÉVIATIONS</td><td>vi</td></tr><tr><td>RÉSUMÉ</td><td>viii</td></tr><tr><td>ABSTRACT</td><td>ix</td></tr><tr><td>SOMMAIRE</td><td>x</td></tr><tr><td>INTRODUCTION GÉNÉRALE</td><td>1</td></tr><tr><td>CHAPITRE I : ASPECTS THÉORIQUES ET RÉSULTATS D'ÉTUDES EMPIRIQUES ANTÉRIEURES</td><td>11</td></tr><tr><td>INTRODUCTION</td><td>12</td></tr><tr><td>SECTION I : FONDEMENTS THEORIQUES D'UNE ZONE MONETAIRE OPTIMALE ET REVUE RECENT DE LA LITTERATURE</td><td>12</td></tr><tr><td>I.1 Le critère du pionnier de la théorie des ZMO</td><td>13</td></tr><tr><td>I.2 Les autres critères de la théorie des ZMO jugés optimaux</td><td>13</td></tr><tr><td>I.2.1 Les critères de convergences préalables</td><td>14</td></tr><tr><td>I.2.2 Les critères de substituts à l'ajustement par le change</td><td>15</td></tr><tr><td>I.2.3 Les critères en termes d'endogénéisation : l'approche récente des ZMO</td><td>16</td></tr><tr><td>SECTION II : LES ENSEIGNEMENTS DES TRAVAUX EMPIRIQUES</td><td>18</td></tr><tr><td>II.1 La première dynamique de la théorie endogène des ZMO : vision de Frankel et Rose (synchronisation des cycles économiques et commerce bilatéral)</td><td>18</td></tr><tr><td>II.2 La seconde dynamique de la théorie endogène des ZMO : corrélation des cycles économiques et facteurs financiers</td><td>23</td></tr><tr><td>Conclusion partielle</td><td>29</td></tr><tr><td>CHAPITRE II : CO-MOUVEMENTS DES CYCLES ÉCONOMIQUES ET STRUCTURES FINANCIÈRES DES ÉTATS MEMBRES DE LA CEDEAO</td><td>30</td></tr><tr><td>INTRODUCTION</td><td>31</td></tr></table>
# SECTION I : DEGRÉ DE SYNCHRONISATION CYCLIQUE DES PAYS DE LA CEDEAO

I.1 Évaluation d'un cycle économique ..................................................................................32

I.1.1. Statut d'un cycle économique ..................................................................................32

I.1.2. l'extraction de la composante non tendancielle d'un cycle économique : Filtre de Hodrick et Prescott (HP)..................................................................................................................34

I.2 Caractéristique des cycles économiques des pays candidats du projet monétaire Ouest-africain ..................................................................................................................................................35

I.2.1 Le coefficient de corrélation linéaire........................................................................35

I.2.2 Structures des cycles économiques des pays candidats de la CEDEAO ....................36

I.2.2.1 Dynamique de la corrélation cyclique des pays membres : approche de Kernel...37

I.2.2.2 Degré de corrélations cycliques des quinze couples de pays les plus élevés ........39

I.2.2.3 Degrés de corrélations cycliques des quinze couples de pays les plus maigres ....42

# SECTION II : L'INTÉGRATION FINANCIÈRE AU SEIN DE L'AFRIQUE DE L'OUEST

II.1 Feuille de route d'une intégration financière régionale ........................................44

II.2 Analyse du niveau des structures financières de la Communauté Ouest-africaine. ...45

II.2.1. Dans la Zone de l'UEMOA ..................................................................................45

II.2.2 Au sein de la ZMOA et du Cap Vert........................................................................47

II.2.3 Paysage du secteur bancaire de la Communauté de l'Afrique de l'Ouest ............48

II.3. Évolution des marchés financiers de la Communauté Ouest-africaine ............50

Conclusion partielle ..................................................................................................................51

# CHAPITRE III : L'ENDOGÉNÉITÉ DE LA SYNCHRONISATION DES CYCLES RÉELS ET DE L'INTÉGRATION FINANCIÈRE : CAS DES ÉTATS DU PROJET MONÉTAIRE OUEST-AFRICAIN

INTRODUCTION....................................................................................................................54

# SECTION I : JUSTIFICATION THEORIQUE DE LA DEMARCHE METHODOLOGIE

I.1 L'influence de l'intégration financière........................................................................56

I.2 Les effets de l'intensité commerciale ........................................................................56
<table><tbody><tr><td>I.3 L'impact de la Coordination des politiques économiques</td><td>57</td></tr><tr><td>SECTION II : APPROCHE EMPIRIQUE</td><td>59</td></tr><tr><td>II.1 Spécification du modèle</td><td>59</td></tr><tr><td>II.2 Mesures des variables du modèle</td><td>61</td></tr><tr><td>II.2.1 La variable principale : la synchronisation des cycles économiques</td><td>61</td></tr><tr><td>II.2.2 La variable d'intérêt : l'intensité financière</td><td>61</td></tr><tr><td>II.2.3 Variable de contrôle 1 : l'intégration commerciale</td><td>63</td></tr><tr><td>II.2.4 Variable de contrôle 2 : La Coordination des politiques économiques</td><td>64</td></tr><tr><td>II.3 Procédure d'estimation</td><td>64</td></tr><tr><td>II.4 Données</td><td>66</td></tr><tr><td>SECTION III : RÉSULTATS ÉCONOMÉTRIQUES</td><td>67</td></tr><tr><td>III.1 Test de spécification du modèle : Application du test de Hausman</td><td>67</td></tr><tr><td>III.2 Test d'efficience de l'estimateur de la GMM-system</td><td>68</td></tr><tr><td>III.3 Résultats statistiques</td><td>69</td></tr><tr><td>III.4 Présentations et Interprétations des estimations</td><td>72</td></tr><tr><td>III.5 Les estimations alternatives : Robustesse</td><td>75</td></tr><tr><td>III.5.1 Mesure alternative de la variable dépendante : Synchronisation des cycles économiques</td><td>75</td></tr><tr><td>III.5.3 Technique alternative d'estimation : la Méthode des Quantiles</td><td>76</td></tr><tr><td>III.6 Discussions</td><td>78</td></tr><tr><td>Conclusion partielle</td><td>79</td></tr><tr><td>CONCLUSION GÉNÉRALE</td><td>80</td></tr><tr><td>BIBLIOGRAPHIE</td><td>85</td></tr><tr><td>ANNEXES</td><td>99</td></tr></tbody></table>