# LES DÉPÔTS DES BANQUES ISLAMIQUES : QU'EST CE QUI ATTIRE LES CLIENTS ?

Fakhri Korbi, Abdelbari El Khamlichi

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Fakhri Korbi, Abdelbari El Khamlichi. LES DÉPÔTS DES BANQUES ISLAMIQUES : QU'EST CE QUI ATTIRE LES CLIENTS ? . Les cahiers de la finance islamique, 2015, 9, pp.23-37. hal-04071501

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Nº 9

Les Cahiers de la Finance Islamique

2015
## Directeurs de rédaction

**Michel Storck**, Professeur des Universités, UMR 7354, DRES-droit des affaires, Corespondable de l'eMBA de Finance Islamique de l'**Université de Strasbourg**, Responsable du Master 2 recherche « sciences et droit des religions », option « Finance islamique » de l'**Université de Strasbourg**.

**Laurent Weill**, Professeur des Universités, Directeur du laboratoire de recherche **LARGE**, Corespondable de l'eMBA de Finance Islamique de l'**Université de Strasbourg**.

**Sâmi Hazoug**, Chargé d'enseignements, Corespondable de l'eMBA de Finance Islamique de l'**Université de Strasbourg**.

## Comité de rédaction

**Amr Abou Zeid**, Ph.D, Head of Trade Center, BNP Parisbas, Egypt.

**Mehmet Asutay**, Lecturer, **Université de Durham**, Royaume-Uni.

**Abderrazak Belabes**, Chercheur à l'**Institut d'économie islamique, Université du Roi Abdulaziz**, Djeddah, Arabie saoudite.

**Elisabeth Forget**, Docteur en droit. Juriste, Loyens & Loeff Luxembourg S.à r.l.

**Rifki Ismal**, Ph.D., University of Durham and Bank of Indonésia, Royaume-Uni et Indonésie

**Jérôme Lasserre-Capdeville**, Maître de Conférences, **Université de Strasbourg**.

**Isabelle Riassetto**, Professeur des Universités, **Université du Luxembourg**.
LES DÉPÔTS DES BANQUES ISLAMIQUES : QU'EST CE
QUI ATTIRE LES CLIENTS ?

Fakhri KORBI<sup>72*</sup> Abdelbari EL KHAMLICHI<sup>73*</sup>

Résumé :

Face à l'intensité concurrentielle, les clients sont devenus de plus en plus volages. Il est très important pour les banques de savoir quels sont les facteurs qui attirent les clients afin de prévoir le volume des dépôts bancaires. Cette tâche est plus compliquée pour les banques islamiques qui doivent savoir si l'attitude de leurs clients diffère de celle des clients des banques conventionnelles. Afin de déterminer ces facteurs nous utilisons le GMM (Generalized Method-of-Moments) qui nous permettra de mesurer l'impact de certaines variables sur les dépôts. Nos résultats montrent que les dépôts islamiques sont impactés négativement par l'inflation et par le taux d'intérêt des banques classiques. Pour toute augmentation de ce dernier, les clients des banques islamiques pourraient retirer leurs dépôts et les placer dans des banques conventionnelles afin de s'assurer d'un rendement meilleur. Par ailleurs, une baisse des taux d'intérêts et/ou d'inflation pourrait stimuler les dépôts des banques islamiques. Ceci prouve que les clients choisissent de placer leur argent dans une banque islamique par respect pour les principes religieux qui interdisent le taux d'intérêt mais aussi pour des motifs de rendement.

Mots-clés : Finance islamique, dépôt, banque, facteurs, GMM

<footnote><sup>72*</sup> Doctorant, ATER, Université Paris XIII, [korbif@yahoo.fr](mailto:korbif@yahoo.fr)</footnote>

<footnote><sup>73*</sup> Enseignant-chercheur, ENCG d'El Jadida, Université Chouaib Doukkali, Maroc, abdelbari.el.khamlichi@gmail.com</footnote>
# Introduction

Le rôle du secteur financier dans la croissance économique a été reconnu et largement étudié dans la littérature. Les frontières de la recherche dans ce domaine expliquent pourquoi certains pays ont un système plus développé que d'autres (Levine et al, 2000). Si le développement financier est si important à la croissance économique, alors une compréhension globale est nécessaire pour déterminer les facteurs qui sont pertinents pour assurer la croissance du secteur financier.

Dans les systèmes bancaires islamiques et conventionnels, les clients ont le droit à ce que leurs dépôts bancaires soient rémunérés. La rémunération peut prendre la forme d'un taux de rendement, ou d'un taux d'intérêt. La Seule différence entre les deux systèmes, est que pour les banques islamiques, les clients doivent aussi partager le risque des investissements réalisés, et le taux de rendement peut aussi être négatif, si le projet ne s'avère pas rentable. Donc, il est important pour les banques de savoir quels sont les facteurs qui attirent les clients et déterminent ainsi la valeur des dépôts bancaires.

Les dirigeants des banques islamiques doivent savoir si l'attitude de leurs clients est différente de ceux des banques conventionnelles. S'il n'y avait pas de différence entre les deux attitudes, les banques islamiques devraient assurer un taux rendement similaire au taux d'intérêt pratiqué par les banques conventionnelles afin d'attirer les clients et augmenter les dépôts. Metwally (1997) a confirmé cette hypothèse dans une étude et il a montré que les banques conventionnelles et islamiques offrent à leurs déposants des rendements similaires. Pour cela, il nous parait intéressant de savoir quels sont les facteurs qui peuvent influencer le montant des dépôts des banques islamiques. Ce qui nous permettra d'infirmer ou de confirmer la différence d'attitude entre les clients des deux systèmes et vérifier si les clients des banques islamiques sont aussi motivés par la recherche de profit.

# 1. Revue de la littérature

Plusieurs études se sont intéressées aux facteurs influençant les dépôts des banques conventionnelles. Depuis 1980, Riggall a essayé de déterminer les facteurs de choix des clients pour une banque. Il a choisi un échantillon de 250 nouveaux immigrants aux États-Unis et il a conclu que l'emplacement, par apport à la maison ou au travail, semble être le facteur le plus influent. Les autres facteurs déterminants étaient : l'influence des amis, les frais sur les opérations courantes, ainsi que la disponibilité des guichets automatiques. Boyd et al. (1994) ont également étudié les critères sur lesquels les clients sélectionnent leurs banques. Ils ont constaté que pour la population âgée de 21 ans, la réputation de la banque joue un rôle majeur dans la sélection, suivie par l'emplacement, les heures d'ouverture et les intérêts sur les comptes d'épargne. Le facteur le moins important, d'après cette étude, est la gentillesse des employés de banque.
Parmi les études qui se sont intéressées aux banques islamiques, nous pouvons citer Erol et al. (1990). Dans leur étude qui visait à déterminer les critères de sélection utilisés par les clients des banques conventionnelles et islamiques en Jordanie. Ils ont conclu que la rapidité et l'efficacité des services sont les éléments les plus importants pour le choix d'une banque par rapport à une autre. La réputation, l'image de la banque ainsi que sa confidentialité, sont aussi des critères pris en compte par les clients. Malgré l'intégration des deux systèmes bancaires dans leur étude, les auteurs n'ont pas retenu que les clients ont une préférence pour les banques islamiques. De même, Haron et al. (1994) ont étudié 301 clients (musulmans et non-musulmans) en Malaisie afin de déterminer si les critères de sélection diffèrent selon la religion du client. Les résultats de cette étude montrent que les musulmans et les non-musulmans ont les mêmes critères pour choisir sa banque. Les facteurs les plus mentionnés par les clients sont : services rapides et efficaces, rapidité des transactions, la gentillesse du personnel de la banque, et la confidentialité de la banque. Les résultats des études menées aussi au Soudan et en Turquie montrent que la religion n'est pas un facteur déterminant pour le choix de la banque (Erol and El-Bdour, 1989).

Rares sont les études qui ont conclu que la religion est le seul critère pour les musulmans pour prendre la décision de choisir sa banque. Gerrad et Cunningham (1997) ont conclu dans leur étude menée à Singapour, que la religion et le profit distribué par les banques islamiques sont les premiers éléments qui incitent les clients à conserver leur relation avec les banques islamiques. Pareillement, Metawa et Almossawi (1997) montrent que la religion est le premier critère de choix de la banque islamique au Bahreïn, suivie par le rendement distribué et la relation avec le personnel. Naser et al (1999) ont relevé que le choix d'une banque islamique par les clients en Turquie est plus expliqué par la religion que par d'autres facteurs comme le rendement et la localisation de la banque. Dans une étude récente, Kaabachi (2015) a classé ces facteurs en quatre catégories, à savoir la religion, les facteurs économique, les caractéristiques de la banque et les sources externes d'information. Le facteur religieux peut jouer un rôle dans la détermination du choix du client. Mais le rendement devrait être pris en considération pour attirer les clients. Donc, il est important pour les banques islamiques de comprendre dans quelle mesure le taux de rendement sur les dépôts influence la décision de leurs clients.

Dans une autre catégorie d'études, des auteurs ont essayé d'utiliser des modèles économiques pour identifier les facteurs influençant les dépôts bancaires. Fedderke et al. (2001) ont étudié les déterminants des flux de capitaux en Afrique du Sud et ils ont constaté que les entrées de capitaux sont sensibles aux taux de croissance réelle de l'économie, le différentiel de taux intérêt, différenciées taux de change bilatéraux, et le risque politique.

Les premiers qui se sont intéressés à cette analyse sont Haron et Shanmugam (1995). Les auteurs ont examiné, entre 1983 et 1993, la relation entre le taux de rendement offert par la Banque Islam Malaysia Berhad et son niveau de dépôt. Les résultats montrent l'existence d'une relation négative entre les variables, ce qui signifie que les clients des banques islamiques ne considèrent pas le rendement reçu sur les dépôts comme une incitation à maintenir leurs fonds au sein de la banque. Une étude menée par Haron et Ahmad (2000) a porté sur un échantillon plus large. En effet, l'ensemble des banques islamiques en Malaisie ont été étudié entre janvier 1984 et décembre 1998. Les conclusions de cette étude
contredisent l'étude précédente et concluent à une forte relation positive entre les dépôts des banques islamiques et leur rendement associé. Cette étude met aussi en évidence l'existence d'une relation négative entre ces dépôts et le taux d'intérêt des banques conventionnelles. Cela signifie que les clients des banques islamiques sont plus guidés par le profit que par la religion. Sukmana et Yusof (2005) confirment la relation trouvée par Haron et Ahmad (2000) en effectuant la même étude pour toutes les banques islamiques en Malaisie de janvier 1994 à octobre 2004.

Mangkuto (2004) a effectué une étude similaire pour le cas de la Banque *Muamalat Indonésie* entre janvier 2000 et juillet 2004. Les résultats confirment l'effet positif du rendement distribué sur le niveau du dépôt islamique. Indiquant qu'un rendement plus élevé conduit à un niveau de dépôt plus élevé. En revanche, le taux d'intérêt conventionnel affecte négativement le volume des dépôts des banques islamiques.

Kasri et Kassim (2009) ont examiné les facteurs qui déterminent les dépôts dans les banques islamiques en Indonésie au cours de la période 2000 à 2007. Leur résultat révèle que les dépôts islamiques ont tendance à être liés positivement à leur taux de rendement et négativement corrélés avec le taux d'intérêt. Partant de ce constat, l'étude met en évidence l'ampleur de risque commercial déplacé. Ce risque qui implique que les déposants des banques islamiques ont tendance à transférer leurs fonds vers des banques conventionnelles lorsque le taux de rendement est nettement inférieur au taux de l'intérêt. Cette étude montre que le taux de rendement distribué est un déterminant majeur des dépôts des banques islamiques en Indonésie. Ce qui indique que les déposants islamiques sont principalement régis par la recherche du profit plutôt que par le motif religieux.

Haron et Azmi (2005) comparent les effets des variables économiques sélectionnées sur le niveau des dépôts dans le système bancaire islamique et conventionnel Malaisien. L'étude conclut que certaines variables telles que le taux de rendement de la banque islamique, le taux d'intérêt, l'indice des prix à la consommation, la masse monétaire et le PIB ont un impact différent sur le dépôt dans les deux systèmes. Les auteurs concluent que la religion peut jouer un rôle important pour attirer les clients, ce qui explique la tendance des banques conventionnelle d'ouvrir des guichets et des fenêtres islamiques.

Dans le cas des services bancaires islamiques, Hashim et Latifah (2010) ont été les premiers à soulever le problème que le client d'une banque islamique peut changer pour une banque conventionnelle pour des motifs d'insatisfaction. En analysant un échantillon de 456 clients des services bancaires islamiques en Malaisie, les auteurs mettent en évidence l'existence, d'une part, d'une relation entre le rendement perçue par le client et le niveau de satisfaction, et d'autre part une relation entre le niveau de satisfaction et l'intention de changer de banque. La relation entre le rendement perçu et le niveau de satisfaction est positif alors que la relation entre le niveau de satisfaction et l'intention de changer de banque est négative.
## 2. Méthodologie

La majorité des études précédentes sur la finance islamique a utilisé seulement une analyse descriptive basée sur des questionnaires pour identifier les facteurs qui influencent le volume des dépôts islamiques. Dans cette étude, nous employons une technique économétrique de GMM (Generalized Method-of-Moments), basée sur des modèles dynamiques qui permettent de mesurer l'impact de certaines variables sur les dépôts.

### 2.1. La méthode GMM

La Méthode des Moments Généralisés est une stratégie d'estimation de paramètres qui représente une alternative intéressante aux méthodes classiques de régression. Cette méthode d'estimation permet d'éviter les hypothèses parfois irréalistes imposées aux modèles économiques, telles qu'une distribution particulière pour les erreurs ou encore l'absence d'une corrélation entre les variables dans le temps (Anatolyev 2005). La méthode GMM permet de réaliser des estimations sur un modèle dynamique où un ou plusieurs retards de la variable dépendante sont utilisés comme des variables explicatives. Cette option n'était pas applicable avec les méthodes économétriques classiques comme les Moindres Carrés Ordinaires. La méthode GMM repose sur les conditions d'orthogonalité entre les variables retardées et le terme d'erreur et qui permet d'avoir des estimateurs non biaisés.

Cette technique a était développé en 1982 par Hansen en réponse aux critique adressées aux autres modèles concernant notamment l'autocorrélation des erreurs. Hansen a réussi à apporter des modifications sur la matrice de variance covariance pour tenir compte des erreurs auto-corrélées. En se basant sur les critiques de Lucas (1976), Hansen a fourni un traitement unifié de nombreuses classes d'estimateurs. Le GMM constitue un estimateur non biaisé et généralisé comprenant l'estimateur des moindres carrés ordinaires, ou le maximum de vraisemblance comme des cas particuliers. Toutefois, ce modèle en sujet, connait à la fois un problème d'endogénéité des variables, et une corrélation entre la variable endogène retardée et les résidus.

Newey et Robsen (1988) ont apporté des solutions liées aux problèmes d'endogénéité des variables surtout lorsqu'il existe un ou plusieurs retards de la variable dépendante figurants comme variables explicatives. Ils ont proposé d'utiliser les différences premières retardées de la variable endogène comme instruments. Arellano et Bond (1991) ajoutent à cette liste d'instruments les retards de la variable endogène en montrant leur orthogonalité aux résidus. Mais malgré ces modifications, le GMM en différence s'avère aussi critiquable notamment parce que la différenciation de l'équation en niveau supprime les variations internes aux pays et, par conséquent, ne tient pas compte des caractéristiques spécifiques des pays.

En 1998, Blundel et Bonde, présentent l'estimateur GMM en système qui combinent les équations en différence première avec les équations en niveau dans lesquelles les variables sont instrumentées par leurs différences premières. Ce GMM en différence apparaît plus
performant que celui qui était avancé par Arrelando et Bonde (1991). Ce modèle a l'avantage
aussi de contrôler les effets spécifiques individuels et temporels.

Ainsi, les auteurs proposent deux tests pour valider le modèle GMM. Le premier test est celui de Sargan qui permet de mesurer la force des instruments utilisés pour effectuer notre estimation. Ce test repose sur les deux hypothèses :

* H0 : Les instruments sont valides.

* H1 : Les instruments sont invalides.

Il faut trouver un p-value supérieur au seuil de significativité afin d'accepter l'hypothèse nulle. Sachant que cette statistique suit une loi de chi-deux (I-P) degrés de liberté, avec I le nombre de instruments et P le nombre de paramètres.

Le deuxième test est celui de Arellano et Bond (AR) qui permet de mesurer la corrélation sérielle des résidus. Ce test admet deux hypothèses :

* H0 : Absence de corrélation des résidus

* H1 : Corrélation négative entre les résidus

Pareillement, il faut comparer le P-value avec le seuil de significativité afin d'accepter l'hypothèse nulle. Les résultats de ces deux tests sont générés automatiquement avec les résultats des estimations. L'application de ces deux tests ne nécessite pas des calculs au préalable.

## 2.2. Variables explicatives

Dans un système bancaire où les banques islamiques fonctionnent en parallèle avec ses homologues conventionnels, les clients sont libres de choisir entre ces deux systèmes. Ils ont également le droit de basculer d'un système à un autre. À cet égard, il y a une tendance pour les clients de profiter de tous les avantages proposés. Ils ont l'opportunité de faire un arbitrage en raison des écarts de taux offert par les banques. En conséquence, les dépôts des clients peuvent dépendre de plusieurs facteurs.

Ces facteurs peuvent être de plusieurs natures. Mais d'après la littérature, ces facteurs sont essentiellement d'ordre financier puisque le taux de rendement distribué par les banques islamiques et le taux d'intérêt des banques conventionnelles ont des répercussions directes sur les dépôts bancaires.

Les dépôts des clients peuvent être aussi influencés par d'autres facteurs économiques comme la croissance, la masse monétaire M2 ou l'inflation. Ainsi une modélisation de total des dépôts nous permettra d'identifier ces facteurs. Ces facteurs qui ont permis à la finance islamiques de se développer comme étant une alternative dans certains pays, alors que dans d'autres pays elle continue de garder sa position de niche.

La valeur ajoutée de la banque dans l'économie dépend de ses fonds, dont la source la plus importante est les dépôts des clients. Dans la plupart des banques islamiques, le total des dépôts avoisine 70% du total du passif et des capitaux propres, d'après les données collectés
de Bankscop. A partir de ce constat il nous paraît primordial de connaître les facteurs qui influencent la décision des clients de déposer leur argent auprès d'une banque islamique.

Les banques islamiques doivent connaître les vraies motivations des clients afin de s'assurer une stabilité de ces fonds. Si cette situation n'est pas gérée correctement, elle peut réduire leur potentiel de croissance.

Les dépôts peuvent être influencés par le rendement dans les banques islamiques. Il serait ainsi important pour les dirigeants de savoir dans quelle mesure le rendement espéré, quoi qu'il ne soit pas certain, peut affecter le total des dépôts des clients.

Le but de cette étude est de mettre en évidence la relation entre les dépôts des banques islamiques, et leur taux de rendement. Elle permettra également de mesurer si le taux d'intérêt des banques classiques a une influence directe sur le niveau des dépôts des banques islamiques. D'autres variables exogènes seront étudiées afin de mieux éclaircir le dilemme comme le revenu national et le taux d'inflation. En outre, les résultats de cette étude pourraient contribuer à la compréhension et l'amélioration de la gestion des risques des banques islamiques.

## 2.3. Modèle

Si l'hypothèse que les clients des banques islamiques sont rationnels dans leur processus de prise de décision et qu'ils sont régis par la théorie de maximisation de profit. Il y a une grande possibilité que le montant des dépôts des banques islamiques soit fortement influencé par leur taux de rendement et par le taux d'intérêt des dépôts des banques classiques (Haron et Shanmugam, 1995).
Donc notre modèle est le suivant :

$$ID_{i,t} = \alpha ID_{i,t-1} + \theta' X_{i,t} + \varepsilon_{i,t}$$

Avec ID$_{i,t}$ : ratio dépôts des banques islamiques sur total actif pour le pays i, à l'instant t.

X$_{i,t}$ : matrice des variables explicatives

$\varepsilon_{i,t}$ : terme d'erreur

<table><thead><tr><td>Variables explicatives</td><td>Définition de la variable</td><td>Signe attendu</td></tr></thead><tbody><tr><td>RDI</td><td>Taux de rendement des dépôts islamiques</td><td>Positif</td></tr><tr><td>RDC</td><td>Taux d'intérêt des dépôts conventionnels</td><td>Négatif</td></tr><tr><td>Tcp</td><td>Taux de croissance</td><td>Positif</td></tr><tr><td>Inf</td><td>Taux d'inflation</td><td>Négatif</td></tr><tr><td>M2/Pib</td><td>Masse monétaire</td><td>Négatif</td></tr><tr><td>Crise</td><td>Variable binaire</td><td>Positif</td></tr></tbody></table>

On pourrait s'attendre à une relation positive entre le volume des dépôts et leur rendement associé. Plus le rendement des dépôts islamique (RDI) est élevé, plus les clients sont motivés à placer leurs argents chez les banques islamiques. De même pour le taux d'intérêt qui peut être aussi définie comme le rendement des dépôts conventionnels (RDC) pourrait impacter négativement les dépôts islamiques. Un taux d'intérêt élevé incitera les clients attirés par le profit à changer de banque et placer leurs dépôts chez une banque conventionnelle pour profiter de cette situation.

Concernant la relation entre la croissance de l'économie (PIB) et les dépôts bancaires, on pourrait s'attendre à une relation positive dans la mesure où une croissance plus élevée inciterait les clients à déposer leur argent dans les banques islamiques en espérant partager les gains des projets réalisés avec la banque.

L'inflation (Inf) est considérée comme une variable macroéconomique très importante pour déterminer le niveau de dépôt. Cette variable nous donne indication sur le niveau de prix et par ailleurs elle reflète le niveau de la stabilité de l'économie. Ce niveau de stabilité qui influence à son tour la décision de consommation ou d'investissement. Avec un niveau élevé d'inflation, on pourrait s'attendre à un effet négatif sur les dépôts. Dans les périodes inflationnistes, le niveau général de prix augmente, donc les clients déposent moins d'argent.

Le ratio de masse monétaire sur le PIB (M2/PIB) est l'un des outils utilisés par le banque centrale afin d'assurer une bonne gestion de la politique monétaire. Les variations de la masse monétaire peuvent avoir un impact important sur les conditions économiques. Une augmentation de la masse monétaire réduirait le coût de l'emprunt pour les clients. Ainsi, les
gens vont accroître leur consommation et réduire l'épargne. Par conséquent, la masse monétaire pourrait avoir un effet négatif sur les dépôts.

La variable crise est une variable muette qui capture l'effet de la crise financière de 2008. Cette variable prend la valeur de 1 pour les années de 2007 et 2008 et 0 pour les autres années.

Nous avons choisi d'utiliser un modèle dynamique afin de détecter le phénomène d'inertie, qui est susceptible d'être présent dans notre premier modèle. Ce phénomène découle du fait que les variables explicatives peuvent être aussi expliquées par les valeurs retardées des dépôts islamiques. Pour réaliser nos estimations, nous utilisons la méthode GMM sur nos données en panel dynamique selon la démarche d'Arellano et Bover (1998). Nos données annuelles couvrent la période de 2000 à 2013. Ces données ont été collectées à partir de la base de données Datastream, la Banque mondiale, bankscop et les rapports annuels des banques.

# 3. Résultats et discussions

## 3.1. Évolution des dépôts islamiques par pays

<figure><img src="image_2.png" /><figcaption>Figure 1 : Evolution des dépôts bancaires islamiques par pays</figcaption></figure>

Source : construit par les auteurs à partir des données collectées

D'après ce graphique, nous remarquons que les dépôts des banques islamiques n'ont pas été affectés par la crise des subprimes, même si on peut constater une légère stagnation à la fin de l'année 2008. Seuls les Émirats Arabes Unis enregistrent une baisse en 2010 suite aux problèmes du secteur immobilier dans ce pays et l'annulation de plusieurs projets de construction.
## 3.2. Résultats de la régression

<table><thead><tr><th>Variable</th><th>coefficient</th><th>T</th><th>P-value</th></tr></thead><tbody><tr><td>ID (L1)</td><td>0,35***</td><td>3,1</td><td>0,006</td></tr><tr><td>RDI</td><td>0,002</td><td>0,17</td><td>0,864</td></tr><tr><td>RDC</td><td>-0,05**</td><td>-2,75</td><td>0,013</td></tr><tr><td>Tcp</td><td>0,004</td><td>0,17</td><td>0,866</td></tr><tr><td>Inf</td><td>-0,19***</td><td>-3,55</td><td>0,002</td></tr><tr><td>M2/PIB</td><td>0,0005</td><td>0,75</td><td>0,460</td></tr><tr><td>Crise</td><td>0,12**</td><td>1,94</td><td>0,068</td></tr><tr><td>AR1 z = -0,7</td><td></td><td></td><td>P-value 0,482</td></tr><tr><td>AR2 z = 0,18</td><td></td><td></td><td>P-value 0,856</td></tr><tr><td>Sargan test<br>CHi2(15)=18,19</td><td></td><td></td><td>P-value 0,253</td></tr></tbody></table>

D'après les résultats, on peut constater que les P-value de AR1 et AR2 sont supérieures au seuil de 5% donc on peut accepter l'hypothèse nulle d'absence de corrélation de premier et de second ordre. Le test de Sargan nous permet aussi de valider les instruments utilisés puisque l'hypothèse nulle est acceptée. Donc notre modèle est convenablement spécifié.

Nous remarquons que les dépôts islamiques sont expliqués en grande partie par leurs valeurs retardées puisque le coefficient ID (L1) est significatif. D'après les mêmes résultats, nous pouvons constater aussi que les dépôts sont impactés négativement par le taux d'intérêt des banques classiques. Le coefficient de taux d'intérêt est égal à -0.05, et il est significatif. Pour toute augmentation de ce taux, les clients des banques islamiques vont retirer leur dépôt et ils vont les placer dans des banques conventionnelles afin de s'assurer d'un rendement meilleur. Ce résultat est en concordance avec les conclusions des études antérieures (Haron et Ahmad (2000); Bacha (2004); Kasim et al. (2009); Kasri et Kasim (2009) et Zainol et Kasim (2010). Ceci prouve que les clients choisissent de mettre leur argent dans une banque islamique également pour des motifs de rentabilité.

Concernant le taux rendement islamique, et conformément à nos attentes, le coefficient est positif. Donc les clients prennent en considération le taux de rendement distribué par les banques islamiques. Cependant, ce coefficient n'est pas significatif puisque le P-value est supérieure à 10%, ce qui peut être expliqué par le fait qu'il peut avoir deux effets qui s'annulent, d'une part les clients qui sont à la recherche de rendement, et d'autre part les clients dont le seul objectif est de trouver une banque qui respecte leurs principes religieux.
L'inflation impacte négativement le ratio des dépôts bancaires sur le total d'actif, plus l'inflation est élevée, plus les clients ont besoin d'argent pour effectuer leurs dépenses, ce qui les incite à effectuer des retraits et donc à baisser le volume des dépôts. Le coefficient de l'inflation est significatif et négatif et il est de l'ordre de -0.019.

Le taux de croissance et le ratio de masse monétaires sur le PIB ont des coefficients positifs mais non significatifs. Il est intéressant de voir que le coefficient de la crise est positif et significatif. En temps de crise les dépôts bancaires islamiques enregistrent une hausse. Ce qui implique que les banques islamiques pourraient inspirer la confiance de leurs clients compte tenu de leurs principes qui interdisent la spéculation. Au moment de crise, il semble que les déposants des banques islamiques ne se sont pas précipités pour retirer leur argent comme ce qui s'est passé dans le secteur bancaire classique. Cela est conforme aux résultats de Hasan et Dridi (2010) qui ont conclu que les banques islamiques constituant leur échantillon étaient moins touchées par la crise. Ce même phénomène était aperçu, d'après Abduh et al (2011), en Indonésie lors de la crise asiatique (1997-1998) où la seule banque qui n'a pas été affectée est la Banque Muamalat (La seule banque islamique a ce moment en Indonésie. Mais ce résultat ne peut pas être généralisé à toutes les banques islamiques. D'autres chercheurs (Beck et al. 2013) ont montré que, malgré les différences en matière de capitalisation et de qualité des actifs, les banques islamiques n'ont pas eu un niveau de stabilité financière qui dépasse celui des banques conventionnelles durant la dernière crise financière.
Conclusion

Le choix de la banque se base sur des critères financiers et les déposants sont souvent attirés par les taux de rendement proposés par les diverses institutions financières. Cependant, les clients des banques islamiques peuvent se baser sur des critères extra-financiers liés à leur engagement éthique et à leurs convictions religieuses. Notre revue de littérature a montré une absence d'unanimité quant à la prépondérance des critères financiers ou extra-financiers. C'est pour cette raison que notre étude empirique vise à répondre à la question de savoir si l'attitude des clients des banques islamiques est différente de ceux des banques conventionnelles. Aussi, nous nous sommes intéressés aux divers facteurs qui déterminent le choix des clients et qui sont susceptibles d'attirer leurs dépôts. Afin de déterminer ces facteurs, notre partie empirique utilise des données de banques islamiques sur la période allant de 2000 à 2013. Nous avons utilisé la technique statistique de GMM (Generalized Method-of-Moments) qui permet de mesurer l'impact de certains variables sur les dépôts.

Nos résultats montrent que les clients prennent en considération le taux de rendement distribué par les banques islamiques. En temps de crise, les dépôts bancaires islamiques enregistrent une hausse. Ce qui pourrait être dû à la confiance qu'inspirent les banques islamiques à leurs clients compte tenu de leurs principes qui interdisent la spéculation. Aussi, nous avons trouvé que les dépôts islamiques sont impactés négativement par le taux d'intérêt des banques classiques, ce qui signifie que les clients des banques islamiques ne se contentent pas des critères extra-financiers (religion) et accordent également de l'importance aux critères financiers (rendement).

Les conclusions de notre article trouvent des implications managériales en termes de
prise en considération du rendement dans la communication des banques islamiques. En
effet, le seul argument religieux n'est pas suffisant pour attirer les dépôts, d'autant plus
que la concurrence se développe entre les banques islamiques et vis-à-vis des banques
conventionnelles. Par conséquent, l'étude détaillée du comportement des clients actuels et
potentiels des banques islamiques s'avère nécessaire, comme le préconisent certaines
études récentes (Kaabachi 2015)
BIBLIOGRAPHIE

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<figure><img src="image_3.png" /><figcaption>Annexe 1 : Comparaison du taux de rendement moyen des banques islamiques et taux d'intérêt</figcaption></figure>

Source : Construit par les auteurs à partir des données de l'article

Taux de rendement moyen des 5 pays, taux d'intérêt moyen des 5 pays (échelle gauche)

Ratio moyen des dépôts des banques islamique sur le total actif dans les 5 pays (échelle droite)

<figure><img src="image_4.png" /><figcaption>Annexe 2 : Comparaison entre le taux de croissance et le taux d'inflation.</figcaption></figure>

Source : Construit par les auteurs à partir des données de l'article

Taux de croissance moyen des 5 pays, taux d'inflation moyen des 5 pays (échelle gauche)

Ratio moyen des dépôts des banques islamique sur le total actif dans les 5 pays (échelle droite).