# La riposte économique contre la covid-19 en Afrique francophone : l'« espace politique » en question

Manfred Kouty

<figure><img src="image_1.png" /></figure>

https://publications-prairial.fr/rif/index.php?id=1372

DOI : 10.35562/rif.1372

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Manfred Kouty, « La riposte économique contre la covid-19 en Afrique francophone : l'« espace politique » en question », *Revue internationale des francophonies* [Online], 10 | 2022, Online since 25 avril 2022, connection on 30 avril 2022. URL : https://publications-prairial.fr/rif/index.php?id=1372

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# La riposte économique contre la covid-19 en Afrique francophone : l'« espace politique » en question

Manfred Kouty

## OUTLINE

I. Comprendre le concept d'espace politique : les enseignements de la littérature

I.1. L'espace politique : un concept multidimensionnel

I.2. L'espace politique dans la théorie économique

II.2.1. Espace budgétaire et dépenses publiques en situation de crise économique

II.2.1. Espace monétaire et politique monétaire

I.3. L'espace politique dans le contexte de la crise de Covid-19 : une revue de la littérature empirique

II. L'espace politique des pays d'Afrique francophone à l'épreuve des faits

II.1. Les pays d'Afrique francophone

II.2. L'espace politique des pays d'Afrique francophone à l'épreuve des faits

II.2.1. L'Afrique francophone : un espace politique rétréci par le niveau d'endettement et la politique de gestion de la dette publique

II.2.2. L'Afrique francophone : un espace politique rétréci par la gestion et la politique de la dette

II.2.3. L'Afrique francophone : un espace politique rétréci par la faible capacité de mobilisation des ressources internes

II.2.4. L'Afrique francophone : un espace politique rétréci par des engagements monétaires internationaux

III. Conclusion

## TEXT

<footnote n="1">1. Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, la crise sanitaire de la Covid-19 représente l'un des défis majeurs auxquels le monde est confronté. Les chiffres au 28 juillet 2021 font état de plus de 197 millions de personnes testées positives au coronavirus dans le monde, avec plus de 4 millions de décès¹. Moins touché que les autres régions du monde, l'Afrique fait face, elle aussi, aux conséquences désastreuses de la Covid-19. Au début de la crise en mars 2020, l'insuffi-</footnote>
sance des infrastructure sanitaires sur le continent avait conduit l'Organisation mondiale de la santé (OMS) à appeler l'Afrique à « se réveiller » et à « se préparer au pire »². Mais au-delà des conséquences sanitaires de cette pandémie, ce que l'on craint aujourd'hui, c'est que cette maladie virale ne porte le coup de grâce à l'économie africaine déjà affaiblie par la baisse du cours des matières premières. Ces inquiries ne sont pas injustifiées car comme le souligne le professeur Robert Dingwall (chercheur à l'université de Nottingham Trent en Angleterre)³, depuis le XIVe siècle, chaque pandémie majeure a été suivie d'une récession économique. Cette prédiction se vérifie bien en Afrique subsaharienne qui connaît depuis 2020 une contraction de son PIB réel de 1,6 % (figure 1).

<figure><img src="image_2.png" /><figcaption>Figure 1 : Croissance du PIB réel en Afrique subsaharienne (1970-2020)</figcaption></figure>

Source : Fonds Monétaire International (FMI), Perspectives économiques régionales. Afrique subsaharienne : COVID-19, une menace sans précédent pour le développement, avril 2020, Washington, DC

2. Le choc économique de cette pandémie risque d'être de grande ampliture en Afrique si les autorités ne mettent pas en place des politiques adéquates pour relancer leurs économies. Alors que les gouvernements des pays occidentaux et des pays émergents du monde utilisent toute la batterie des politiques macroéconomiques pour limiter les conséquences économiques et sociales de la pandémie, la plupart des pays africains et notamment ceux d'Afrique francophone n'ont pas assez de marges de manœuvre pour en faire autant⁴. Et comme le montre la figure 2 ci-après, l'Afrique subsaharienne est la région du monde où les pays ont apporté moins de soutiens finan-
ciers à leurs économies pour faire face à la pandémie. Globalement le soutien financier à l'économie représente seulement 3,44 % du PIB en Afrique subsaharienne contre 8,7 % et 6,2 % en Asie du Sud et en Afrique du Nord et au Moyen-Orient (ANMO) respectivement.

<figure><img src="image_3.png" /><figcaption>Figure 2 : Soutien à l'économie par région (en % du PIB)</figcaption></figure>

Source : l'auteur à partir de la Banque mondiale, *Global Economic Prospects*, Juin 2020, Washington, DC

3 Cette faible capacité des pays africains à apporter un soutien conséquent à leurs économies a remis au goût du jour le débat sur leur « espace politique ». Cette problématique a été évoquée récemment à l'Organisation mondiale du commerce (OMC) lors de la réunion d'évaluation de l'incidence de la pandémie de Covid-19 sur la capacité commerciale des Pays en développement (PED)⁵. Concept développé et vulgarisé par la Conférence des Nations unies sur le commerce et le développement (CNUCED) dans ses différents rapports⁶, l'espace politique renvoie aux marges de manœuvre dont dispose un pays dans l'élaboration et la mise en œuvre de ses politiques économiques. Cette notion va au-delà des politiques commerciales et inclut des politiques macroéconomiques et de change⁷.

4 L'objet de cette étude est donc d'analyser les différentes contraintes qui pèsent sur l'espace politique des pays francophones dans la mise en œuvre de leurs réponses budgétaire et monétaire au choc économique de la Covid-19. La suite du travail est organisée ainsi qu'il suit. La première section est consacrée à la revue de la littérature. La deuxième section, quant à elle, présente les faits stylisés sur l'espace politique des pays francophones. Enfin, la troisième section conclut.
# I. Comprendre le concept d'espace politique : les enseignements de la littérature

Une analyse de la littérature plus exhaustive peut être faite à travers les travaux de la CNUCED 8, de Akyüz 9 et de Weeks 10. Dans cette section, nous allons analyser dans un premier temps les contours du concept d'espace politique avant de le situer dans un deuxième temps dans la théorie économique.

## I.1. L'espace politique : un concept multidimensionnel

Le concept de l'espace politique, s'il est beaucoup plus appliqué en économie aujourd'hui, est d'essence juridique. Il a été introduit pour la première fois dans la Charte de la CNUCED en 1964 et repose sur trois principes de droit international, à savoir : le principe de la souveraineté égale des États, le principe de droit au développement et le principe de traitement spécial différencié en faveur des PED 11. En effet, l'argument défendu par la CNUCED est que l'espace politique des PED est contraint par de nombreux accords internationaux. Pour atteindre leurs objectifs de développement, les PED doivent donc faire valoir leur souveraineté dans le choix et la mise œuvre de leurs politiques économiques.

Au cours de ces deux dernières décennies, plusieurs rapports de la CNUCED 12 vont introduire le concept d'espace politique dans le débat sur les politiques économiques et montrer que les accords internationaux ne sont pas les seules contraintes à l'espace politique dans les PED. Ces rapports mettent aussi l'accent sur les facteurs économiques internes et extérieurs, notamment les conditions du marché international et des décisions de politiques économiques des pays partenaires 13. Prenant en compte ces deux types de contraintes, d'autres auteurs 14; vont définir l'espace politique comme la combinaison de la souveraineté politique de jure et du contrôle de la politique nationale de facto. Le premier fait référence à l'autorité formelle du décideur public national dans le choix des instruments et des objec-
tifs de politique économique, tandis que le second implique la capaci-
té du décideur public national à définir les priorités, à atteindre les
objectifs spécifiques à travers l'utilisation habile des instruments de
politique économique. En d'autres termes, l'espace politique ou l'aut-
tonomie politique d'un pays renvoie à sa capacité à calibrer ses poli-
tiques nationales en fonction de ses conditions et de ses besoins, et
en relation avec les règles et les pratiques du système économique
mondial¹⁵.

I.2. L'espace politique dans la théorie économique

8 D'abord, il convient de relever que le débat théorique sur l'espace des politiques macroéconomiques même s'il est d'actualité, est très ancien. Il remonte aux travaux de Tinbergen<sup>16</sup> et de Mundell<sup>17</sup> sur la cohérence<sup>18</sup> et l'efficience<sup>19</sup> des politiques macroéconomiques. Il ressort de ces travaux pionniers que les deux principaux leviers de la politique macroéconomique sont la politique monétaire et la politique budgétaire<sup>20</sup>. Le débat sur l'espace de politiques macroéconomiques a resurgit récemment avec l'apparition de la Covid-19 et est polarisé entre les opposants et les partisans des cadres macroéconomiques stricts<sup>21</sup>.

9
Les partisans du cadre macroéconomique strict dominés par les néo-
classiques et les monétaristes mettent en exergue la stabilité ma-
croéconomique et appellent à la prudence budgétaire et monétaire.
Selon eux, une forte hausse incontrôlée de la dépense publique finan-
cée par emprunt ou par la création monétaire entraine un déficit et
peut conduire, soit à une hausse de l'inflation, soit à une hausse des
taux d'intérêt<sup>22</sup>. Ceci a pour conséquence la baisse de la consomma-
tion et l'effet d'éviction de l'investissement public sur l'investissement
privé.

10
Les opposants au cadre macroéconomique strict amenés par les
postkeynésiens et plus précisément ceux du courant néochartaliste
ou de la « Modern Monetary Theory » (MMT) s'insurgent contre
l'« obsession » du déficit budgétaire des précédents et estiment que
l'État a un rôle primordial à jouer dans la crise sanitaire actuelle. Ce
dernier, disposant d'un pouvoir fiscal et du contrôle monopolistique
sur la monnaie, peut dépenser sans limite puisqu'il peut toujours fi-
nancer sa dette par de la création monétaire. Pour d'autres auteurs comme Krugman<sup>23</sup>, l'endettement supplémentaire de l'État peut certes avoir quelques inconvénients mais ne saurait être un obstacle, car l'État, en empruntant offre un point de chute à une partie de l'ex-cédent d'épargne et accroît au passage la demande globale, et donc la croissance économique.

### I.2.1. Espace budgétaire et dépenses publiques en situation de crise économique

L'espace budgétaire (ou fiscal space en anglais) est défini selon Hel-ler<sup>24</sup> comme la marge de manœuvre qui permet au gouvernement d'affecter des ressources à un but souhaité sans compromettre la viabilité de sa position financière ou la stabilité de l'économie. Romer et Romer<sup>25</sup> le définissent comme la marge de manœuvre dont dispose un gouvernement dans l'utilisation de sa politique budgétaire en vue de stimuler son économie ou d'entreprendre des mesures de sauve-tage et de recapitalisation de son secteur financier. Ainsi défini, l'es-pace budgétaire inclut donc aussi bien, les politiques budgétaires conventionnelles (diminution des impôts et accroissement des dépenses publiques) que les politiques budgétaires non conventionnelles (dépôts garantis, renflouement des banques et recapitalisation financière etc.).

Sur la base de cette dernière définition, Romer et Romer<sup>26</sup> ainsi que Mendoza et Ostry<sup>27</sup>, établissent un lien entre des dépenses publiques et l'espace budgétaire. Ils montrent ainsi qu'en situation de crise éco-nomique, l'accroissement des dépenses publiques d'un pays dépend de son espace budgétaire disponible avant la crise économique. En d'autres termes, les pays avec un niveau d'endettement élevé avant la crise économique sont moins enclins à accroître leurs dépenses pu-bliques et sortent moins rapidement d'une crise économique que les pays les moins endettés avant la crise. Il y a deux raisons à cela. Pre-mièrement, les pays surendettés ont des difficultés d'accès aux mar-chés internationaux de capitaux du fait de leur viabilité budgétaire et leur incapacité à assurer le service de la dette<sup>28</sup>. Deuxièmement, ces pays ont souvent recours aux bailleurs de fonds internationaux pour résorber leur déficit de la balance de payement et par conséquent sont contraints d'appliquer les politiques d'austérité<sup>29</sup>.
I.2.1. Espace monétaire et politique monétaire

L'espace monétaire, quant à lui, se réfère aux marges de manœuvre monétaires dont disposent les autorités pour atteindre leurs objectifs sans porter atteinte à sa stabilité macroéconomique. Plusieurs modèles économiques ont mis en évidence la relation entre l'espace monétaire et la politique monétaire. C'est le cas du modèle néokeynésien de Mundell³⁰ encore connu sous le nom de « triangle d'incompatibilité » qui établit l'impossibilité pour un pays d'atteindre simultanément les trois objectifs économiques suivants : un régime de change fixe, une politique monétaire autonome et la libre circulation des capitaux. Dans une union monétaire par exemple, les pays membres perdent l'autonomie de leur politique monétaire (c'est-à-dire leur capacité à fixer les taux d'intérêt en fonction de la conjoncture économique) au profit de la banque centrale commune. La relation entre l'espace monétaire et la politique monétaire est développée également par les postkeynésiens et notamment ceux de la Modern Monetary Theory (MMT). Pour les partisans de la MMT, le concept d'espace monétaire va au-delà de la politique monétaire autonome et est lié à la souveraineté monétaire (Mundell³¹; Wray³²). Selon Wray³³, un pays est dit monétairement souverain s'il remplit les conditions suivantes :

* la monnaie nationale est émise par sa propre banque centrale ;

* le pays collecte les impôts et taxes dans sa monnaie nationale ;

* le pays ne contracte aucune dette libellée en devises étrangères ;

* le taux de change de la monnaie est flexible.

Wray³⁴ montre que l'espace monétaire croît en fonction du degré de souveraineté monétaire du pays. Ainsi, les pays ayant une souveraineté monétaire avec un taux de change flexible possède un espace monétaire plus élevé que les pays appartenant à une union monétaire ou ayant un taux de change fixe (figure 3).

Figure 3 : Souveraineté monétaire et espace monétaire
<figure><img src="image_4.png" /></figure>

Source: Randall Wray, *Modern money theory: a primer on macroeconomics for sovereign monetary systems*, 2015, Palgrave Macmillan; Daniela Magalhães, « Monetary sovereignty, currency hierarchy and policy space: a post-Keynesian approach », 2007, Unicamp. IE, Campinas, p. 11-15

15 Ainsi, au sens de Wray³⁵, les pays comme les États-Unis, le Japon, le Royaume-Uni, le Canada, l'Australie et la Suisse sont considérés comme des pays monétairement souverains et possèdent un espace monétaire plus large que les autres pays.

16 Un autre argument avancé par la MMT soutient que les pays qui empruntent en monnaie étrangère (dollar, euro, yen, yuan, etc.) ne sont pas monétairement souverains³⁶. Ce phénomène caractérisé par Eichengreen et Hausmann³⁷ de « pêché originel », ôte au pays concerné sa capacité de réduire la valeur réelle de sa dette en utilisant la politique monétaire. En effet, lorsqu'un pays emprunte en devises, une dépréciation de sa monnaie aura pour conséquence une hausse du montant des remboursements en monnaie nationale car la valeur réelle et le fardeau de la dette libellée en devises, exprimé en monnaie locale, augmentent. Au contraire, un pays qui a la capacité d'emprunter dans sa propre monnaie peut réduire la valeur réelle de sa dette par la dépréciation³⁸.

17 Allant au-delà du concept de souveraineté monétaire, les auteurs de la nouvelle économie keynésienne comme Bernanke³⁹, Romer et Romer⁴⁰ vont aussi établir le lien entre l'espace monétaire et la politique monétaire en situation de crise économique. Pour ces derniers, la politique monétaire en situation de crise économique est étroitement liée à l'espace monétaire disponible. En effet, en situation de crise économique, le choix de la politique monétaire de la banque
centrale est conditionné par le niveau de son taux d'intérêt directeur avant la crise. Ainsi, les pays entrant dans la crise avec des taux d'intérêt élevés ont une grande marge de manœuvre dans l'utilisation des politiques monétaires conventionnelles (taux d'intérêt, taux des réserves obligatoires, taux d'inflation etc.)<sup>41</sup>. Par contre, les pays ayant un taux d'intérêt bas avant la crise économique ont moins de marge de manœuvre et font davantage recours aux politiques monétaires non conventionnelles<sup>42</sup>. En particulier, Bernanke<sup>43</sup> montre que les politiques monétaires non conventionnelles d'assouplissement quantitatif (QE) à travers les achats d'actifs à long terme permettent d'accroître l'espace effectif pour la politique monétaire lorsque le taux d'intérêt nominal neutre<sup>44</sup> est bas. En d'autres termes, la magnitude de l'espace politique créé par la politique non conventionnelle dépend donc du taux d'intérêt nominal neutre. S'il est compris entre 2-3 %, le QE peut augmenter l'espace monétaire de 3 %. Par contre, s'il est inférieur à 2 %, le QE ne peut accroître l'espace politique qu'à moins d'augmenter le taux d'inflation.

## I.3. L'espace politique dans le contexte de la crise de Covid-19 : une revue de la littérature empirique

18

Sur le plan empirique, même si la littérature sur la crise sanitaire de Covid-19 est abondante, très peu d'études se sont penchées sur la problématique de l'espace politique en général et dans le contexte africain en particulier. Néanmoins, quelques études ont particulièrement attiré notre attention. Il s'agit de l'étude de Benmelech et Tzur-Ilan<sup>45</sup> qui analyse les déterminants des politiques budgétaires et monétaires durant la crise sanitaire de Covid-19 dans 85 pays. Les résultats de cette étude montrent que la notation financière est un important déterminant des dépenses publiques durant la crise sanitaire et que les pays à revenu élevé ont plus utilisé les politiques budgétaires expansives par rapport aux pays à revenu faible. En outre, les pays à revenu élevé sont entrés dans la crise de Covid-19 avec des taux d'intérêt très bas et ont eu moins de marges de manœuvre dans l'utilisation des politiques monétaires conventionnelles. Par contre, ils ont eu plus recours aux politiques monétaires non conventionnelles. Tel n'a pas été le cas dans les pays à faible revenu.
19 L'étude de Grasselli ⁴⁶ aboutit aux mêmes résultats que la précédente en trouvant que les réponses des banques centrales ont été plus rapides dans les pays développés que dans les pays en développement. En particulier, cette étude montre que dans les pays développés (États-Unis, Angleterre, Union européenne, Canada et Japon), les banques centrales ont utilisé largement les politiques monétaires non conventionnelles d'assouplissement quantitatif en achetant les actifs financiers.

20 En évaluant les réponses économiques des pays africains à faible revenu, Adeniran ⁴⁷ conclut dans son étude que l'espace politique existant dans ces derniers avant la crise de Covid-19 ne leur a pas permis de faire usage de politiques économiques expansives. Morsy et Moustafa ⁴⁸, quant à eux, mettent en évidence la mauvaise évaluation du risque souverain africain et montrent que les émissions d'euroobligations pourraient accroître la vulnérabilité de la dette pendant la période post-intervention d'environ 13 points de pourcentage en moyenne par rapport au niveau de la dette dans le scénario contradictuel.

# II. L'espace politique des pays d'Afrique francophone à l'épreuve des faits

## II.1. Les pays d'Afrique francophone

21 Le cadre spatial de notre étude concerne les pays africains francophones. De façon générale, il est difficile de donner une définition claire de l'espace africain francophone. Mais nous retenons ici la définition du CERMF ⁴⁹ qui envisage les pays francophones comme l'ensemble des peuples ayant en commun la présence de la langue française dans leur vie quotidienne. En fonction du degré d'utilisation du français comme langue, les pays francophones peuvent être classés selon les trois catégories suivantes :

22 i). Les pays où le français « standard » est à la fois langue officielle (ou co-officielle) et langue maternelle d'une partie au moins significative
de la population. Il s'agit de la Belgique, du Canada, de la France, de Monaco et de la Suisse.

23. Les pays où le français standard est langue officielle (ou co-officielle) mais sans y être la langue maternelle d'une partie significative, au moins, de la population. Le français y joue le rôle de langue véhiculaire et unificatrice. Ce groupe comprend les 24 pays africains (hors Maghreb et Mauritanie), Haïti, le Luxembourg et le Vanuatu.

24. Les pays où le français standard n'est pas la langue officielle, mais dans lesquels il est très largement utilisé dans la vie quotidienne (administration, affaires, presse écrite et presse en ligne, médias audiovisuels et système scolaire etc.). Ce groupe comprend l'Algérie, le Maroc, la Tunisie et la Mauritanie.

25. Les pays africains francophones sont donc ceux qui entrent dans les deux dernières catégories (tableau 1).

<table><caption>Tableau 1 : Pays africains francophones par région</caption><thead><tr><th>Afrique du Nord</th><th>Afrique de l'Est et Australie</th><th>Afrique centrale</th><th>Afrique de l'Ouest</th></tr></thead><tbody><tr><td>Algérie<br>Maroc<br>Tunisie</td><td>Burundi<br>Comores<br>Djibouti<br>Ile Maurice<br>Madagascar<br>Seychelles</td><td>Cameroun<br>Congo<br>Gabon<br>Guinée équatoriale<br>République centrafricaine<br>République démocratique du Congo<br>São Tomé-et-Príncipe<br>Tchad</td><td>Bénin<br>Burkina Faso<br>Côte d'Ivoire<br>Guinée<br>Guinée-Bissau<br>Mali<br>Mauritanie<br>Niger<br>Sénégal<br>Togo</td></tr></tbody></table>

Source : l'auteur, à partir des données du Centre d'Étude et de Réflexion sur le Monde Francophone (CERMF), « Le monde francophone », 2021, disponible sur : https://www.cerm.f.org/francophonie-definition, consulté le 20 mars 2021

## II.2. L'espace politique des pays d'Afrique francophone à l'épreuve des faits

26. Pendant la crise sanitaire de Covid-19, les pays africains en général et ceux d'Afrique francophone en particulier n'ont pas fait usage des po-
litiques budgétaire et monétaire expansives avec la même intensité que les pays développés car la plupart d'entre eux disposaient déjà, avant le début de la crise d'un espace politique rétréci par de nombreux facteurs parmi lesquels : l'endettement et la politique de gestion de la dette, la faible capacité de mobilisation des ressources nationales et les engagements internationaux.

## II.2.1. L'Afrique francophone : un espace politique rétréci par le niveau d'endettement et la politique de gestion de la dette publique

27

Avant la propagation du coronavirus en Afrique en mars 2020, de nombreux pays africains étaient déjà confrontés, soit à une crise de la dette, soit à un risque élevé de surendettement (table 1 en annexe). Même si les données montrent que l'Afrique francophone est la partie la moins endettée du continent, son taux d'endettement global par contre demeure élevé et représente environ 50,1 % du PIB (pour l'ensemble de 27 pays). En ce qui concerne les pays francophones d'Afrique subsaharienne (22 pays), ce taux est de 44,1 % du PIB. Dans les deux cas respectifs, le taux d'endettement est inférieur à celui du reste du continent c'est-à-dire l'ensemble de l'Afrique non francophone (58,9 % du PIB) et à celui de l'Afrique subsaharienne non francophone (53,4 % du PIB) (figure 4).

<figure><img src="image_5.png" /><figcaption>Figure 4 : Dette publique en Afrique au début de la crise sanitaire (% du PIB)</figcaption></figure>

Source : Centre d'Etude et de Réflexion sur le Monde Francophone (CERMF), « Les dix pays africains les plus endettés fin 2021 », 27 octobre 2021, disponible sur https://www.cermf.org/les-dix-pays-africains-les-plus-endettes-fragiles, consulté le 2 novembre 2021
28 Par ailleurs, les données nous révèlent que deux des 10 pays africains les plus endettés sont francophones. Il s'agit de la Mauritanie et du Congo qui occupent respectivement les 9e et 10e rang (figure 5).

<figure><img src="image_6.png" /><figcaption>Figure 5 : Les pays africains les plus endettés au début de la crise sanitaire (% du PIB)</figcaption></figure>

Source : Centre d'Etude et de Réflexion sur le Monde Francophone (CERMF), « Les dix pays africains les plus endettés fin 2021 », 27 octobre 2021, disponible sur https://www.cermf.org/les-dix-pays-africains-les-plus-endettes-fragiles, consulté le 2 novembre 2021

## II.2.2. L'Afrique francophone : un espace politique rétréci par la gestion et la politique de la dette

29 Outre le niveau d'endettement, la gestion et la politique de la dette est un autre facteur qui contraint l'espace politique des pays africains francophones. En effet, bon nombre de ces pays à l'instar du Congo, du Tchad, de la RCA, de Madagascar et du Sénégal ont enregistré au cours des cinq dernières années une détérioration de leur note sur la gestion et la politique de la dette (figure 6).
<figure><img src="image_7.png" /><figcaption>Figure 6 : Notations CPIA sur la gestion de la dette de la Banque mondiale (2015-2019)</figcaption></figure>

Source : Banque africaine de développement (BAD), *Perspectives économiques en Afrique 2021*, 2021, Abidjan, Côte d'Ivoire

30 Cette tendance a conduit à la dégradation de la notation financière de ces pays par trois grandes agences de notation internationales, à savoir Moody's, Standard and Poor's et Fitch (voir le tableau 3 en an-nexe). Les titres de dette souveraine de la plupart des pays africains francophones sont classés soit :

* dans la catégorie « spéculative » : Bénin (B+), Burkina Faso (B), Cameroun (B-), Côte d'Ivoire (BB-), Mali (B-), Maroc (BB+), Sénégal (B+);

* dans la catégorie « risque élevé » : Congo (CCC), République démocratique du Congo (CCC), Tunisie (Caa1).

31 Cette détérioration de la notation de la dette affecte la crédibilité et la capacité de ces pays à mobiliser les financements sur les marchés internationaux. Or comme l'ont souligné Romer et Romer⁵⁰, la magnitude de la politique budgétaire d'un pays en période de crise économique dépend de son accès aux financements internationaux. Les pays ayant une faible notation financière avant la crise économique ont moins accès aux financements internationaux que les pays ayant une forte notation financière. On comprend dès lors qu'avec une no-
32

tation financière très faible, plusieurs pays africains francophones aient un accès limité aux financements internationaux pour faire face à la crise sanitaire.

Un autre élément de la politique de la dette qui rétrécit l'espace budgétaire des pays africains francophones est lié au phénomène caractérisé par Eichengreen et Hausmann⁵¹ de « pêché originel ». En effet, les pays d'Afrique subsaharienne en général et francophones en particulier ont eu recours ces dernières années aux emprunts non concessionnels financés par le marché et principalement libellées en devises étrangères (dollar, euro, yuan etc.). En Afrique subsaharienne, la part de la dette libellée en devises dépasse 70 % du PIB (figure 7). Les variations des taux de change dépassent aussi 10 % en moyenne. Ces emprunts en devises exposent certains pays d'Afrique francophone à des risques de taux d'intérêt et surtout aux risques de dépréciation des taux de change⁵². Dans ces conditions, une dépréciation de la devise locale aura pour effet une réévaluation à la hausse de la dette et également une augmentation du service de la dette en devises étrangères⁵³.

<figure><img src="image_8.png" /><figcaption>Figure 7 : Dette en monnaie étrangère et dépréciation du taux de change (2020)</figcaption></figure>

AEP: Asie de l'Est et Pacifique ; ALC: Amérique latine et Caraïbes ; ANM: Afrique du Nord et Moyen-Orient ; ASS: Afrique subsaharienne ; EAC: Europe et Asie centrale

Source : l'auteur, à partir des données de la Banque mondiale, Global Economic Prospects, juin 2020, Washington, DC
## II.2.3. L'Afrique francophone : un espace politique rétréci par la faible capacité de mobilité des ressources internes

33 Une autre contrainte importante à l'espace politique des pays d'Afrique francophone est liée à la faible capacité de mobilisation des ressources internes du fait notamment de la prédominance du secteur informel. Celui-ci représente plus de 60 % de l'emploi total ( figure 8). La prédominance du secteur informel limite la capacité de ces pays à accroître leur espace fiscal, ce qui aggrave l'impact économique de la Covid-19 ⁵⁴.

<figure><img src="image_9.png" /><figcaption>Figure 8 : Emploi informel par région du monde (2020)</figcaption></figure>

Source : l'auteur, à partir des données de la Banque mondiale, Global Economic Prospects, juin 2020, Washington, DC

## II.2.4. L'Afrique francophone : un espace politique rétréci par des engagements monétaires internationaux

34 Contrairement aux pays développés et à certains pays émergents, l'espace monétaire dans les pays africains en général et francophones en particulier est contraint par de nombreux engagements moné-
taires et financiers pris par ces derniers au niveau international et ré-
gional<sup>55</sup>.

Au niveau international, la plupart des pays d'Afrique francophone ont eu ces dernières années recours au FMI pour résorber leur déficit de la balance de payement et sont par conséquent contraints d'appliquer les politiques d'austérité<sup>56</sup>. Ces politiques d'austérité les plonge dans le « piège de la stabilisation »<sup>57</sup>, les règles étant fixées pour limiter l'ampleur de la dette et non pour relancer l'économie.

S'agissant particulièrement des pays africains de la zone franc (PAZF)⁵⁸, les accords monétaires avec la France ont établi un lien institutionnel entre le Trésor français et les banques centrales des trois communautés économiques. Même si les réformes récentes du FCFA prévoient la suppression de l'obligation de centraliser au moins 50 % des réserves de change auprès du Trésor français, dans la réalité, tel n'est pas encore le cas. En conséquence, les PAZF ne peuvent pas utiliser une part importante de leurs réserves officielles pour financer leurs économies ou constituer des fonds souverains en devises, ce qui réduit leur capacité de financement et par conséquent leur espace budgétaire⁵⁹. Or la crise économique actuelle nous a révélé le rôle important joué par certains fonds souverains qui ont apporté un soutien financier supplémentaire pour atténuer les effets de la crise sanitaire. L'exemple de la Norvège est très illustratif à ce propos. Si ce pays a bien résisté à la crise de Covid-19, c'est en partie grâce à l'apport financier de son fonds souverain.

En outre, les PAZF sont regroupés dans deux unions monétaires :
l'Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) et la
Communauté économique et monétaire de l'Afrique centrale
(CEMAC) (voir le tableau 2 en annexe). En optant pour un système de
change fixe avec l'euro et une relative libre circulation des capitaux,
les PAZF renoncent à l'autonomie monétaire⁶⁰. Ils ne disposent donc
pas individuellement de l'instrument monétaire puisque la politique
monétaire est confiée à leurs banques centrales qui se cantonnent
davantage à la défense de la parité fixe avec l'euro et à la lutte contre
l'inflation qu'à la relance économique⁶¹. La figure 9 nous montre qu'il
existe une relation négative entre la variation du taux d'intérêt directeur et les dépenses publiques consacrées à la lutte contre la Covid-19. Plus le taux d'intérêt directeur est bas, plus les dépenses publiques
consacrées à la lutte contre la Covid-19 augmente. On observe également que les PAZF (Sénégal, Côte d'Ivoire, Togo, RCA, Cameroun, Tchad, Congo, etc.) sont les pays dans lesquels les taux d'intérêts directeurs n'ont pas beaucoup varié à la baisse, ce qui confirme bien que ces pays n'ont pas eu assez d'espace monétaire pour face à la crise contrairement aux autres pays francophones comme les Seychelles, l'île Maurice et la Mauritanie.

<figure><img src="image_10.png" /><figcaption>Figure 9 : Dépenses publiques liées à la Covid-19 et taux d'intérêt directeur (2021)</figcaption></figure>

Source : l'auteur, à partir des données du Fonds monétaire international (FMI), « The IMF's COVID-19 Policy Tracker », 2 juillet 2021, disponible sur : https://www.imf.org/en/Topics/IMF-and-covid19/Policy-Responses-to-COVID-19, consulté le 10 octobre 2021

### III. Conclusion

38 Le faible soutien économique apporté par les pays africains pour faire face à la crise sanitaire de Covid-19 a remis au goût du jour le débat sur leur espace politique. L'objet de cette étude était d'analyser les différentes contraintes qui pèsent sur l'espace politique dans les pays
d'Afrique francophone. L'analyse des données nous révèle que l'es-
pace politique des pays d'Afrique francophone était déjà rétréci avant
même le début la crise sanitaire. Principalement, le taux d'endette-
ment élevé la politique de gestion de la dette, la faible capacité de
mobilisation des ressources internes ainsi que les engagements mo-
nétaire et financier internationaux ont contribué à rétrécir l'espace
politique disponible dans ces pays. Ces derniers ont donc des marges
de manœuvre limitées pour faire face au choc économique de la pan-
démie de Covid-19. Ainsi, pour venir à bout de la pandémie et soute-
nir leurs économies, les pays africains en général et d'Afrique franco-
phone en particulier doivent surmonter toutes ces contraintes et
créer l'espace budgétaire et monétaire nécessaire.

BIBLIOGRAPHY

Adeniran (Adedeji), « Comparative Study of Policy Responses to COVID-19 in LICs in Africa », CoMPRA, 2021, n° 4, p. 4-13, disponible sur : https://media.africaportal.org/documents/Policy-Briefing-04-adeniran.pdf, consulté le 3 août 2021.

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# APPENDIX

## Annexe 1 : Dates des premiers cas Covid-19

<table><thead><tr><td>Pays</td><td>Date du 1er cas</td></tr></thead><tbody><tr><td>Algérie</td><td>25/02/2020</td></tr><tr><td>Bénin</td><td>16/02/2020</td></tr><tr><td>Burkina Faso</td><td>03/02/2020</td></tr><tr><td>Burundi</td><td>01/04/2020</td></tr><tr><td>Cameroun</td><td>06/03/2020</td></tr><tr><td>Cap-Vert</td><td>20/03/2020</td></tr><tr><td>Djibouti</td><td>18/03/2020</td></tr><tr><td>Comores</td><td>01/05/2020</td></tr><tr><td>Congo</td><td>15/03/2020</td></tr><tr><td>Côte d'Ivoire</td><td>12/03/2020</td></tr><tr><td>Gabon</td><td>12/03/2020</td></tr><tr><td>Guinée</td><td>12/03/2020</td></tr><tr><td>Guinée-Bissau</td><td>25/03/2020</td></tr><tr><td>Madagascar</td><td>20/03/2020</td></tr><tr><td>Mali</td><td>24/03/2020</td></tr><tr><td>Maroc</td><td>02/03/2020</td></tr><tr><td>Mauritanie</td><td>11/03/2020</td></tr><tr><td>Niger</td><td>19/03/2020</td></tr><tr><td>RDC</td><td>10/03/2020</td></tr><tr><td>République centrafricaine</td><td>14/03/2020</td></tr><tr><td>Rwanda</td><td>14/03/2020</td></tr><tr><td>Sénégal</td><td>02/03/2020</td></tr><tr><td>Tchad</td><td>19/03/2020</td></tr><tr><td>Togo</td><td>07/03/2020</td></tr><tr><td>Tunisie</td><td>02/03/2020</td></tr></tbody></table>

Source : l'auteur à partir des données officielles des pays

## Annexe 2 : Quelques indicateurs macroéconomiques
<table><thead><tr><th>Communautés économiques régionales</th><th>Pays</th><th>Dette pub-lique</th><th>Solde budgétaire</th><th>Politique monétaire</th><th>Politique de change</th></tr></thead><tbody><tr><td rowspan="6">Communauté économique et monétaire de l'Afrique centrale (CEMAC)</td><td>Cameroun</td><td>45,2</td><td>-4,5</td><td rowspan="6">Union monétaire Monnaie commune BEAC</td><td rowspan="6">Parité fixe avec l'euro FCFA (monnaie commune de la CEMAC)</td></tr><tr><td>Gabon</td><td>67,2</td><td>-2,7</td></tr><tr><td>Congo</td><td>120,0</td><td>-5,7</td></tr><tr><td>Guinée équatoriale</td><td>54,2</td><td>-4,8</td></tr><tr><td>RCA</td><td>46,2</td><td>-2,4</td></tr><tr><td>Tchad</td><td>47,2</td><td>-0,4</td></tr><tr><td rowspan="8">Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA)</td><td>Bénin</td><td>39,8</td><td>-2,8</td><td rowspan="8">Union monétaire Monnaie commune</td><td rowspan="8">Parité fixe avec l'euro ECO (monnaie commune de l'UMOA)</td></tr><tr><td>Burkina Faso</td><td>43,0</td><td>-5,0</td></tr><tr><td>Côte d'Ivoire</td><td>42,1</td><td>-5,3</td></tr><tr><td>Guinée Bissau</td><td>70,9</td><td>-4,1</td></tr><tr><td>Mali</td><td>44,7</td><td>-5,8</td></tr><tr><td>Niger</td><td>47,1</td><td>-4,2</td></tr><tr><td>Sénégal</td><td>67,4</td><td>-5,6</td></tr><tr><td>Togo</td><td>69,1</td><td>-4,1</td></tr><tr><td>Communauté économique des États de l'Afrique de l'Ouest (CEDEAO) Comprend en plus tous les membres de l'UEMOA</td><td>Cap Vert</td><td>132,5</td><td>-8,3</td><td></td><td>Parité fixe (euro)</td></tr><tr><td rowspan="6">Marché commun de l'Afrique de l'Est et de l'Afrique australe (COMESA)</td><td>Burundi</td><td>67,7</td><td>-9,0</td><td></td><td>Change flexible</td></tr><tr><td>Comores</td><td>31,2</td><td>-3,8</td><td></td><td>Parité fixe (euro)</td></tr><tr><td>Congo, Rép. dém.</td><td>120,0</td><td>5,7</td><td></td><td>Change flexible</td></tr><tr><td>Madagas-car</td><td>41,0</td><td>-4,0</td><td></td><td>Change flexible</td></tr><tr><td>Maurice</td><td>83,7</td><td>-10,6</td><td></td><td>Parité fixe</td></tr><tr><td>Rwanda</td><td>55,1</td><td>-8,1</td><td></td><td>Parité fixe</td></tr><tr><td></td><td>Seychelles</td><td>77,1</td><td>14,1</td><td></td><td>Change flexible</td></tr></tbody></table>

Source : Fonds Monétaire International (FMI), Perspectives économiques régionales. Afrique subsaharienne : COVID-19, une menace sans précédent pour le développement, avril 2020, Washington, DC

Annexe 3 : Notation de la dette souveraine des pays africains
<table><thead><tr><td>Pays</td><td>Moody's</td><td>Standard and Poor's</td><td>Fitch</td></tr></thead><tbody><tr><td>Angola</td><td>B3</td><td>CCC+</td><td>CCC</td></tr><tr><td>Burkina Faso</td><td></td><td>B</td><td></td></tr><tr><td>Bénin</td><td></td><td></td><td>B+</td></tr><tr><td>Botswana</td><td>A3</td><td>BBB+</td><td></td></tr><tr><td>République démocratique du Congo</td><td></td><td>CCC+</td><td></td></tr><tr><td>Congo</td><td></td><td>CCC+</td><td>CCC</td></tr><tr><td>Côte d'Ivoire</td><td></td><td>BB-</td><td>BB-</td></tr><tr><td>Cameroun</td><td></td><td>B-</td><td>B</td></tr><tr><td>Cap-Vert</td><td></td><td>B-</td><td>B-</td></tr><tr><td>Égypte</td><td>B2</td><td>B</td><td>B+</td></tr><tr><td>Éthiopie</td><td></td><td></td><td>CCC</td></tr><tr><td>Gabon</td><td></td><td></td><td>B-</td></tr><tr><td>Ghana</td><td></td><td>B-</td><td>B</td></tr><tr><td>Gambie</td><td></td><td></td><td>CCC</td></tr><tr><td>Kenya</td><td></td><td>B</td><td>B+</td></tr><tr><td>Libye</td><td></td><td></td><td>B</td></tr><tr><td>Maroc</td><td>Ba1</td><td>BB+</td><td>BB+</td></tr><tr><td>Mali</td><td></td><td></td><td>B-</td></tr><tr><td>Maurice</td><td>Baa2</td><td></td><td></td></tr><tr><td>Malawi</td><td></td><td></td><td>B-</td></tr><tr><td>Mozambique</td><td>Caa2</td><td>CCC+</td><td>CCC</td></tr><tr><td>Namibie</td><td>Ba3</td><td></td><td>BB</td></tr><tr><td>Rwanda</td><td></td><td>B+</td><td>B+</td></tr><tr><td>Sénégal</td><td>Ba3</td><td>B+</td><td></td></tr><tr><td>Tunisie</td><td>Caa1</td><td></td><td>CCC</td></tr><tr><td>Ouganda</td><td></td><td>B</td><td>BB</td></tr><tr><td>Afrique du Sud</td><td>Ba2</td><td>BB-</td><td>B+</td></tr></tbody></table>

Source : Countryeconomy.com, « Notation de la dette souveraine », 2021, disponible sur : https://fr.countryeconomy.com/gouvernement/ratings, consulté le 3 novembre 2021.

NOTES

<footnote n="1">1 Données de Worldometer, données sur : https://www.worldometers.info/coronavirus/?utm_campaign=homeAdvegas1?%20.</footnote>
2 Organisation des Nations Unies (ONU), « L'actualité mondiale : un regard humain », ONU info, 19 mars 2020, disponible sur : https://news.un.org/fr/story/2020/03/1064432, consulté le 20 décembre 2020.

3 Robert Dingwall, « Government coronavirus advice-where is it going wrong ? : An Interview with Dr Robert Dingwall », The Elder, disponible sur : https://www.elder.org/the-elder/an-interview-with-robert-dingwall/, consulté le 3 août 2021.

4 Célestin Monga, « Des mesures économiques pour combattre le Covid-19 en Afrique », Project Syndicate, 27 février 2020, disponible sur : https://www.project-syndicate.org/commentary/africa-four-ways-to-reduce-covid19-economic-impact-by-celestin-monga-2020-03, consulté le 3 mars 2021.

5 Réunion d'évaluation de l'incidence de la pandémie de Covid-19 sur la capacité commerciale des PED organisée par le Comité du Commerce et du Développement le 26 mai 2020.

6 CNUCED, *Trade and Development Report* 2006, United Nations, Geneva and New York, 2006, p. 128-142 ; CNUCED, *Economic Development in Africa Report 2014 : Catalyzing Investment for Transformative Growth in Africa*, United Nations, Geneva and New York, 2014, p. 59-81.

7 Bhumika Muchhala, « The Policy Space Debate : Does a Globalized and Multilateral Economy Constrain Development Policies ? », 2007, Special Report n° 136, p. 1-7.

8 CNUCED, 2006, 2014, op.cit.

9 Yilmaz Akyüz, « Global Rules and Markets: Constraints over Policy Autonomy in Developing Countries », 2007, Working Paper n°87, p. 1-33.

10 John Weeks, « Countercyclical Policy for the Sub-Saharan Countries », 2010, Working paper Series n° 2367, p. 1-23.

11 Bhumika Muchhala, op. cit.

12 op.cit.

13 John Weeks, op.cit.

14 Yilmaz Akyüz, op.cit. ; Jörg Mayer, « Policy Space: What, for What, and Where ? » *Development Policy Review*, 2009, vol. 27, n° 4, p. 373-395 ; CNUCED, « Virtual Institute Teaching Material on Structural Transformation and Industrial Policy », United Nations, Geneva and New York, 2016, p. 87.

15 Yilmaz Akyüz, op.cit.
16 Jan Tinbergen, « On the Theory of Economic Policy », North-Holland Publishing Company, Amsterdam, 1952, 78 p.

17 Robert Mundell, « The monetary dynamics of international adjustment under fixed and flexible exchange rates », *Quarterly Journal of Economics*, 1960, vol. 74, p. 227-257.

18 Le principe de cohérence (ou la règle de Tinbergen) établit que pour toute politique économique ayant des objectifs fixés, le nombre d'instruments doit être au moins aussi important que le nombre d'objectifs.

19 Le principe d'efficience (ou la règle de Mundell), énonce, quant à lui, que les instruments doivent être affectés aux objectifs selon leur efficacité relative.

20 Peter Heller, « Back to basics-fiscal space : what it is and how to get it », *Finance and Development*, 2005, vol. 42, n° 2, p. 1-5.

21 David Goldsbrough, « The Nature of the Debate between the IMF and its Critics », Working Group on IMF Programmes and Health Expenditures Background Paper, Centre for Global Development, 2006 ; John Weeks, op.cit. ; Raul Sampagnaro, « La dette n'est pas le souci, c'est la solution », Le monde.fr, 12 juin 2020, disponible sur : https://www.lemonde.fr/idees/articlle/2020/06/12/la-dette-publique-n-est-pas-un-probleme-mais-un-pilier-de-la-solution_6042637_3232.html, consulté le 20 décembre 2020.

22 Milton Friedman, « Capitalisme et Liberté », Paris, Flammarion, 1962 ; John Taylor, « Monetary policy rules work and discretion doesn't : A tale of two eras », *Economic Journal*, 2012, vol. 42, n° 6, p. 1017-1032.

23 Paul Krugman, « Sortez-nous de cette crise maintenant », Paris, Flammarion, 2012.

24 Peter Heller, « Back to basics-fiscal space : what it is and how to get it », *Finance and Development*, 2005, vol. 42, n° 2, p. 1-5.

25 Christina Romer et David Romer, « Fiscal space and the aftermath of financial crises : how it matters and why ? », *Brookings Papers on Econ. Activity*, 2019, p. 239-331.

26 Christina Romer et David Romer, « Why Some Times Are Different : Macroeconomic Policy and the Aftermath of Financial Crises », *Economica*, 2018, vol. 85, n° 337, p. 1-40.

27 Enrique Mendoza et Jonathan Ostry, « International Evidence on Fiscal Solvency : Is Fiscal Policy ‘Responsible’ ? », *Journal of Monetary Economics*,
2008, vol. 55, n° 6, p. 1081-1093.

28 Atish Ghosh, Enrique Mendoza, Jonathan Ostry et Mahvash Qureshi, « Fiscal Fatigue, Fiscal Space and Debt Sustainability in Advanced Economies », *Economic Journal*, 2013, n° 123, p. 4-30.

29 Christina Romer et David Romer, 2019, op.cit.

30 Robert Mundell, op.cit.

31 Robert Mundell, « Money and the sovereignty of the state », Paper prepared for the International Economic Association Conference, September 1997, p. 4-7, Trento.

32 Randall Wray, *Modern money theory: a primer on macroeconomics for sovereign monetary systems*, 2015, Palgrave Macmillan.

33 ibid.

34 ibid.

35 Randall Wray, op.cit.

36 ibid.

37 Barri Eichengreen et Ricardo Hausmann, *Other people's money : debt denomination and financial instability in emerging market economies*, 2005, University of Chicago Press, Chicago.

38 Christophe Barat et Hélène Ehrhart, « II. Le dilemme des États africains : entre besoin d'investir et risque de surendettement », dans *L'économie afri-caine* 2020, Paris, Agence française de développement, Paris, La découverte, coll. « Repères », 2020. p. 21-40.

39 Ben Bernanke (2009), « The Crisis and the Policy Response », *Federal Reserve*, 13 janvier 2009, disponible sur : https://www.federalreserve.gov/ncwsevents/speech/bernanke20090113a.htm, consulté le 20 mars 2021.

40 Christina Romer et David Romer, 2019, op.cit.

41 *ibid.* ; Ben Bernanke, Michael Kiley, John Roberts, « Monetary policy strategies for a low-rate environment », AEA Papers and Proceedings, 2019, p. 421-26; Efraim Benmelech et Nitzan Tzur-Ilan, « The determinants of fiscal and monetary policies during the covid-19 crisis », NBER Working Paper n° 27461, 2020, p. 2-19, disponible sur : http://www.nber.org/papers/w27461, consulté le 20 mars 2021.

42 Les politiques monétaires non conventionnelles prennent généralement deux formes : les mesures d'assouplissement qualitatif (qui concernent l'as-
souplissement de certaines normes de la politique monétaire) et les mesures d'assouplissement quantitatif (encore appelé le Quantitative Easing [QE]) qui consistent en une injection massive de liquidités dans l'économie à travers les achats d'actifs financiers par la banque centrale. Bernanke et al., 2019, op. cit. ; Bernanke, 2020, op. cit.

43 Ben Bernanke, « The new tools of monetary policy », *American Economics Review*, 2020, vol. 110, p. 943-983.

44 Il s'agit du taux d'intérêt compatible avec le plein emploi et l'inflation de long terme.

45 Benmelech et Tzur-Ilan, op.cit.

46 Matheus Grasselli, « Monetary Policy Responses to Covid-19 : A Comparison with the 2008 Crisis and Implications for the Future of Central Banking », *Review of Political Economy*, 2021, p. 1-26.

47 Adedeji Adeniran, « Comparative Study of Policy Responses to COVID-19 in LICs in Africa », CoMPRA, 2021, n° 4, p. 4-13, disponible sur : https://medi.a.africaportal.org/documents/Policy-Briefing-04-adeniran.pdf, consulté le 3 août 2021.

48 Hanan Morsy et Eman Moustafa, « Mispricing of Sovereign risk and investor herding in Africa debt markets », Working paper series n° 331, 2020, p. 3-22.

49 Centre d'Étude et de Réflexion sur le Monde Francophone, disponible sur : https://www.cermf.org/francophonie-definition.

50 Christina Romer et David Romer, 2019, op.cit.

51 Barri Eichengreen et Ricardo Hausmann, op.cit.

52 Banque africaine de développement (BAD), *Perspectives économiques en Afrique* 2021, 2021, Abidjan, Côte d'Ivoire.

53 Christophe Barat et Hélène Ehrhart, op.cit.

54 Banque mondiale, *Global Economic Prospects*, juin 2020, Washington.

55 David Goldsbrough, op.cit. ; Yilmaz Akyüz, op.cit. ; John Weeks, op.cit. ; CNUCED, 2014, op.cit. ; Dominique Strauss Kahn, « Zone franc, pour une émancipation au bénéfice de tous », Slideshare, 12 avril 2018, disponible sur : https://fr.slideshare.net/DominiqueStraussKahn/zone-franc-pour-une-emancipation-au-benefice-de-tous, consulté le 10 mars 2020 ; Albert Zeufack, César Calderon, Gerald Kambou, Calvin Djiofack, Megumi Kubota, Vijdan
Korman et Cantu Catalina, *Africa's Pulse*, avril 2020, n° 21, Banque mondiale.
Washington, DC

56 Christina Romer et David Romer, 2019, op.cit.

57 Selon la définition de Chowdhury (2005), le « piège de la stabilisation » est une situation caractérisée par une faible inflation et une croissance insuffisante pour réduire la pauvreté.

58 La zone franc comporte, en plus de la France, 15 pays d'Afrique subsaharienne dont quatorze sont regroupés dans deux unions monétaires. L'Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) comprend huit pays dont le Bénin, le Burkina Faso, la Côte d'Ivoire, la Guinée-Bissau, le Mali, le Niger, le Sénégal et le Togo. La Communauté économique et monétaire de l'Afrique centrale (CEMAC) compte six membres dont le Cameroun, la République centrafricaine, la République du Congo, le Gabon, la Guinée équatoriale et le Tchad. L'Union des Comores constitue le quinzième membre africain de la Zone franc.

59 Strauss Kahn, op. cit.

60 Robert Mundell, op.cit. ; Strauss Kahn, op. cit.

61 Yilmaz Akyüz, op.cit.

# ABSTRACTS

## Français

Moins affectée que les autres régions du monde, l'Afrique fait face, elle aussi, aux conséquences désastreuses de la covid-19. Cependant, depuis le début de la crise sanitaire, les pays africains en général et d'Afrique francophone en particulier comptent parmi ceux ayant apporté moins de soutiens à leurs économies. Cette situation a remis au goût du jour le débat sur l'« espace politique » dans ces pays. Concept développé et vulgarisé par la Conférence des Nations unies sur le commerce et le développement (CNUCED) au cours de ces deux dernières décennies, l'espace politique renvoie aux marges de manœuvre dont dispose un pays dans l'élaboration et la mise en œuvre de ses politiques économiques. L'objet de cette étude est donc d'analyser les différentes contraintes qui pèsent sur l'espace politique dans les pays d'Afrique francophone. Les résultats de notre analyse révèlent que les pays d'Afrique francophone étaient mal partis car ils possédaient déjà un espace politique rétréci avant le début la crise sanitaire. Plusieurs facteurs parmi lesquels le taux d'endettement élevé, la politique de gestion de la dette, la faible capacité de mobilisation des ressources internes ainsi que les engagements monétaire et financier internationaux ont contribué à res-
treindre davantage l'espace politique disponible dans ces pays pour faire
face au choc économique lié à la pandémie de Covid-19.

English

Less impacted than other regions of the world, Africa is also facing the dis-
astrous consequences of Covid-19. However, since the start of the health
crisis, African countries in general and those of French-speaking Africa in
particular are among countries that have provided less support to their eco-
nomies during the Covid-19 health crisis. This situation has revived the de-
bate on political space in these countries. Concept developed and popular-
ized by the United Nations Conference on Trade and Development
(UNCTAD) over the past two decades, political space refers to the leeway a
country has in the development and implementation of its economic
policies. The purpose of this study is therefore to analyze the various con-
straints weighing on the political space in French-speaking African coun-
tries. Analysis of the data reveals that the French-speaking African coun-
tries were off to a bad start because their political space was already shrink-
ing before the beginning of the health crisis. The high debt ratios, the debt
management policy, the weak capacity to mobilize domestic resources as
well as the international monetary and financial commitments have con-
tributed to shrinking the political space available in these countries to cope
with the economic shock of the pandemic.

INDEX

Mots-clés

Covid-19, espace politique, Afrique francophone

Keywords

Covid-19, political space, French speaking Africa countries

AUTHOR

Manfred Kouty

Manfred Kouty est universitaire, chargé de cours à l'Institut des relations internationales du Cameroun. Titulaire d'un PhD en économie, il enseigne également l'intégration économique et les politiques commerciales internationales à l'université panafricaine et à TRAPCA (Trade Policy Training Centre in Africa) à Arusha en Tanzanie.