Mówca: Andrzej Dąbrowski (wypowiedź niewygłoszona)
Data: 2014-09-25 (Sejm RP, kadencja 7)

Panie Marszałku! Wysoka Izbo! W imieniu Klubu Parlamentarnego Sprawiedliwa Polska mam zaszczyt przedstawić stanowisko w sprawie rządowego projektu ustawy o obligacjach, który ma zastąpić dotychczasowe archaiczne i funkcjonalnie niedostosowane do wzrostu podaży papierów dłużnych przepisy ustawy z dnia 29 czerwca 1995 r. (Dz. U. z 2001 r. Nr 120, poz. 1300, z późn. zm.). Obowiązująca ustawa o obligacjach to podstawowy akt prawny regulujący zasady emisji, zbywania, kupowania i wykupu obligacji nieskarbowych. Po jej nowelizacji dokonanej ustawą z dnia 29 czerwca 2000 r. Ministerstwo Finansów zauważyło konieczność wsparcia krajowego rynku obligacji komercyjnych. Od kilku lat w Polsce możemy zauważyć znaczący wzrost rynku nieskarbowych papierów dłużnych. Według raportu agencji Fitch Polska na koniec IV kwartału 2013 r. wartość papierów dłużnych wyemitowanych przez banki, przedsiębiorstwa i jednostki samorządu terytorialnego osiągnęła wartość 123 mld zł, co daje nam wzrost o 4,7% w ciągu roku. W uzasadnieniu projektu resort finansów ocenił, że rozwój polskiego rynku obligacji nieskarbowych jest niezadowalający. Do najsłabiej rozwiniętych segmentów tego rynku należą długoterminowe papiery dłużne emitowane przez przedsiębiorstwa niefinansowe. Tak więc celem interwencji ustawodawczej przyjętej w projekcie jest doprowadzenie do sytuacji, w której emisja obligacji komercyjnych zacznie pełnić funkcje dodatkowego, komplementarnego w stosunku do kredytów bankowych źródła pozyskania kapitału. Przedstawiony projekt ustawy z jednej strony dostosowuje już istniejące rozwiązania do praktyki rynku, z drugiej zaś zakłada znaczne zmiany w stosunku do istniejącego stanu prawnego oraz udoskonala zapisy niejasne lub budzące wątpliwości w praktyce. Nowe rozwiązania, które znajdują się w projekcie, to m.in.: - wprowadzenie instytucji zgromadzenia obligatariuszy oraz określenie zasad jego działania; zgromadzenie to ma stanowić reprezentację ogółu obligatariuszy danej serii obligacji lub obligacji oznaczonych jednakowym międzynarodowym numerem identyfikacyjnym papierów wartościowych (ISIN), która miałaby kompetencje zmiany warunków emisji obligacji po przegłosowaniu odpowiedniej uchwały w tym zakresie; o samym powołaniu i zasadach działania zgromadzenia decydowałby emitent w warunkach emisji; projektowane uregulowanie funkcji i kompetencji zgromadzenia obligatariuszy zagwarantowałoby pełną skuteczność modyfikowanych warunków emisji oraz dało możliwość elastycznego dostosowania parametrów finansowania do aktualnych potrzeb emitenta w trakcie okresu odsetkowego obligacji; - umożliwienie emisji obligacji podporządkowanych i wieczystych - art. 22-23 projektu; pierwszy rodzaj obligacji charakteryzuje się tym, iż w przypadku upadłości lub likwidacji emitenta wierzytelności z tych obligacji zostaną zaspokojone dopiero po wszystkich innych wierzytelnościach wobec emitenta; drugi rodzaj charakteryzuje się brakiem określenia terminu wykupu oraz świadczeniem polegającym na wypłacie obligatariuszom odsetek przez czas nieograniczony; - rozszerzenie kręgu podmiotów uprawnionych do emisji obligacji o podmioty zagraniczne, tj. osoby prawne prowadzące działalność gospodarczą, a mające siedzibę poza terytorium RP, oraz spółki celowe, czyli osoby prawne utworzone wyłącznie w celu emisji obligacji, które także mogą mieć siedzibę poza terytorium RP; - zdefiniowanie pojęcia warunków emisji poprzez określenie ich elementów koniecznych, tj. rodzaj obligacji, oznaczenie eminentna, wskazanie adresu jego strony internetowej, wskazanie decyzji emitenta o emisji, wartość nominalna i maksymalna, liczba obligacji proponowanych do nabycia, opis świadczeń emitenta wynikających z obligacji, informacja o ustanowionych lub planowanych zabezpieczeniach wierzytelności, miejsce i data sporządzenia warunków emisji oraz podpisy osób upoważnionych do zaciągania zobowiązań w imieniu emitenta. Panie Marszałku! Wysoka Izbo! Przygotowywany przez Ministerstwo Finansów projekt nowej ustawy wychodzi naprzeciw oczekiwaniom uczestników rynku, co potwierdza poddanie treści założeń projektu konsultacjom w trybie uzgodnień zewnętrznych, z udziałem Komisji Nadzoru Finansowego oraz instytucji reprezentujących środowisko rynku kapitałowego. Podsumowując, Klub Parlamentarny Sprawiedliwa Polska stwierdza, że nowa legislacja jako całość jest krokiem w dobrym kierunku i przyczyni się do rozwoju rynku obligacji w Polsce.