Mówca: Wincenty Elsner
Data: 2013-01-23 (Sejm RP, kadencja 7)

Panie Marszałku! Wysoka Izbo! Omawiany projekt ustawy o zmianie ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych oraz niektórych innych ustaw to implementacja dyrektywy 2010/73/WE. Pierwsza sprawa - ta implementacja powinna być zrobiona w ubiegłym roku, w połowie ubiegłego roku. Jak zwykle rząd nie jest w stanie sprostać terminom unijnym, które nie są terminami zbyt napiętymi. W związku z tym pojawia się największa kontrowersja dotycząca ostatniego artykułu tej ustawy. Ustawa wchodzi w życie w terminie 14 dni, ustawa ważna i zmieniająca bardzo wiele spraw na korzyść. 14 dni - tego typu ustawa powinna mieć vacatio legis przygotowujące rynki finansowe, przygotowujące inwestorów przez przynajmniej pół roku, może rok. Wyobraźmy sobie nie tylko naszych krajowych inwestorów - bo w stosunku do inwestorów krajowych padały podczas debat w komisji sejmowej głosy, że i tak ci inwestorzy już od dawna wiedzą, że ta ustawa będzie, i że zapisy tej ustawy są im znane - ale wyobraźmy sobie, jak postrzegani jesteśmy jako kraj stabilnych zasad funkcjonowania, stabilnych zasad inwestowania przez inwestorów, o których powinniśmy zabiegać, inwestorów z Dalekiego Wschodu, chińskich. Jeżeli jakiś analityk będzie badał nasz system wprowadzania papierów wartościowych do obrotu i przeczyta, że w ciągu 14 dni państwo polskie jest w stanie zmienić zasady gry tym inwestorom, to on przekaże takie informacje inwestorom, których nie ma. I to jest zła informacja - te 14 dni. Była sugestia, abyśmy zaproponowali poprawkę wydłużającą, istotnie wydłużającą termin wejścia ustawy w życie. Ale tu z kolei jest również druga strona medalu. Ta ustawa, to trzeba przyznać, w istotny sposób upraszcza emisję wielu rodzajów papierów wartościowych, szczególnie w wypadku tych małych emisji, i w sytuacji spowolnienia gospodarczego, w sytuacji możliwego kryzysu nie należałoby jednak zbyt wydłużać tego vacatio legis i opóźniać tym samym wprowadzenia tych zmian. A więc, co do zasady, to jest niezgodne z zasadami dobrej legislacji, aby tego typu ustawy wchodziły z tak krótkim vacatio legis. Natomiast w tym konkretnym wypadku, niestety, nie składamy poprawki i jako klub Ruchu Palikota generalnie poprzemy całą ustawę. Teraz chciałbym jeszcze odnieść się do paru zastrzeżeń, które były zgłaszane podczas pracy w komisji. Pierwsze, największe zastrzeżenie - zresztą w zupełnie niewytłumaczalny sposób - budzi zapis mówiący o tym, że każda oferta skierowana do mniej niż 150 osób jest wyłączona spod działania ustawy. Dotychczasowy zapis mówił o 100 osobach. Podnoszący, zwłaszcza z prawej strony sali, zastrzeżenia do tego zapisu, mam świadomość, nie bardzo wiedzą, na czym polega oferta i jak funkcjonuje rynek finansowy. Te 150, 100 czy 300 osób jest to pewnego rodzaju sposób podzielenia na emisję publiczną, która jest kierowana nie do 500 czy 600 osób, ale do milionów, ogłaszana w prasie, ogłaszana w mediach - jakąś zasadę podziału trzeba było przyjąć, czy to jest 100, czy 150, nie ma najmniejszego znaczenia. Druga sprawa dotyczy memorandum. Podnoszono zastrzeżenia, że memorandum do 2,5 mln może niejako spowodować, że te oferty będą mniej bezpieczne. Teoretycznie może tak, natomiast trzeba zwrócić uwagę na koszty wielu emisji, szczególnie tych małych emisji. Bardzo często zdarzało się tak, że mała emisja, na dodatek nieudana emisja, mogła się okazać de facto emisją deficytową, która przynosiła straty, a nie korzyści emitentowi, bo koszty emisji, wprowadzenia papierów są tak wysokie. Tak że obniżanie tego jest działaniem w jak najbardziej słusznym kierunku. Jeżeli chodzi o podsumowanie prospektu emisyjnego, to podnoszono tutaj kolejny zarzut, że ograniczone informacje uzyska klient końcowy, zapoznając się na podstawie tylko podsumowania projektu emisyjnego. Proszę państwa, jeżeli mieliście do czynienia z prospektami emisyjnymi, zwłaszcza większych emisji spółek o jakiejś historii, to niesie, że są to często księgi kilkutomowe, niemożliwe do przeczytania przez zwykłego inwestora końcowego. A więc to, że on otrzyma podsumowanie, i to podsumowanie zgodne z warunkami szczegółowo wyszczególnionymi w ustawie, jest jak najbardziej korzystnym posunięciem. (Dzwonek) Można by mówić o w sumie korzystnych rozwiązaniach, niestety czas minął, tak że podsumowując, Ruch Palikota będzie za wprowadzeniem w życie tej ustawy nawet w tym 14-dniowym terminie. Dziękuję.