Lag (2003:1223) om utgivning av säkerställda obligationer

1 kap. Inledande bestämmelser

Lagens tillämpningsområde

1 § Denna lag innehåller bestämmelser om kreditinstituts rätt 
att ge ut säkerställda obligationer. Lag (2022:803).

Definitioner

2 § I denna lag avses med

bostadsfastighet: en bostadsfastighet enligt artikel 4.1.75 i 
tillsynsförordningen,

derivatavtal: avtal som träffats, i syfte att uppnå balans 
mellan finansiella villkor för tillgångar i säkerhetsmassan 
och motsvarande villkor för de säkerställda obligationerna, 
mellan ett emittentinstitut och ett kreditinstitut, ett 
utländskt kreditinstitut inom EES eller en sådan motpart till 
fordringar som anges i artikel 129.1 a och b i 
tillsynsförordningen,

emittentinstitut: ett kreditinstitut som fått tillstånd enligt 
2 kap. 1 § att ge ut säkerställda obligationer,

EES: Europeiska ekonomiska samarbetsområdet,

kreditinstitut: ett kreditinstitut enligt 1 kap. 5 § lagen 
(2004:297) om bank- och finansieringsrörelse,

likviditetstäckningsförordningen: kommissionens delegerade 
förordning (EU) 2015/61 av den 10 oktober 2014 om 
komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 
nr 575/2013 när det gäller likviditetstäckningskravet för 
kreditinstitut,

säkerhetsmassa: tillgångar som anges i 3 kap. 1 och 2 §§ och i 
registret antecknade medel enligt 3 kap. 10 § andra stycket 
andra meningen och 4 kap. 4 § i vilka obligationsinnehavarna 
och emittentinstitutets motparter i derivatavtal har 
förmånsrätt enligt denna lag och förmånsrättslagen (1970:979),

säkerställda obligationer: obligationer och andra jämförbara 
skuldförbindelser som är förenade med förmånsrätt i 
emittentinstitutets säkerhetsmassa,

tillsynsförordningen: Europaparlamentets och rådets förordning 
(EU) nr 575/2013 av den 26 juni 2013 om tillsynskrav för 
kreditinstitut och värdepappersföretag och om ändring av 
förordning (EU) nr 648/2012, och

utländskt kreditinstitut inom EES: ett utländskt 
kreditinstitut enligt 1 kap. 5 § lagen om bank- och 
finansieringsrörelse som hör hemma inom EES. Lag (2022:803).

2 kap. Förutsättningar för tillstånd m.m.

Tillståndsplikt

1 § Ett kreditinstitut får ge ut säkerställda obligationer 
efter tillstånd av Finansinspektionen. Tillstånd ska meddelas 
om

1. bolagsordningen, stadgarna eller reglementet överensstämmer 
med denna lag,

2. det finns skäl att anta att den planerade verksamheten 
kommer att bedrivas enligt bestämmelserna i denna lag och 
andra författningar som reglerar verksamheten,

3. tidigare utgivna obligationer och andra jämförbara 
skuldförbindelser, som är utgivna för att finansiera krediter 
av det slag som får ingå i säkerhetsmassan, omvandlas till 
säkerställda obligationer eller hanteras på ett för 
borgenärerna likvärdigt sätt enligt en plan som har godkänts 
av Finansinspektionen, och

4. kreditinstitutet i en ekonomisk plan redovisar att dess 
finansiella situation är så stabil att övriga borgenärers 
intressen inte riskeras.

I den ekonomiska planen enligt första stycket 4 ska det ingå 
ett yttrande från revisorerna som styrker redovisningen.
Lag (2022:803).

Skyddade benämningar

2 § Benämningen säkerställda obligationer får användas endast
som beteckning för sådana skuldförbindelser som omfattas av
denna lag.

3 § Benämningen svensk säkerställd obligation får användas 
endast som beteckning för en sådan skuldförbindelse som 
uppfyller kraven i denna lag.

En skuldförbindelse som avses i första stycket får även 
benämnas europeisk säkerställd obligation, europeisk 
säkerställd obligation (premium) och motsvarande utländska 
officiella beteckningar inom EES. Lag (2022:803).

3 kap. Emittentinstitutets verksamhet

Tillåtna tillgångar i säkerhetsmassan

Hypotekskrediter och offentliga fordringar

1 § Säkerhetsmassan får bestå av

1. krediter som har lämnats mot säkerhet i bostadsfastigheter 
och kommersiella fastigheter enligt artikel 129.1 d och f i 
tillsynsförordningen (hypotekskrediter), förutsatt att 
krediterna uppfyller de villkor som uppställs i 3-7 §§, och

2. offentliga fordringar enligt artikel 129.1 a och b i 
tillsynsförordningen.

Hypotekskrediter som har lämnats mot säkerhet i kommersiella 
fastigheter får utgöra högst 10 procent av säkerhetsmassan. 
Det gäller dock inte för hypotekskrediter som har lämnats mot 
säkerhet i kommersiella fastigheter som huvudsakligen används 
för jordbruks- eller skogsbruksändamål.

Säkerheter i bostadsfastigheter och kommersiella fastigheter 
ska uppfylla kraven i artikel 208.2, 208.4 och 208.5 i 
tillsynsförordningen. Säkerheterna ska bestå av inteckning i 
fast egendom eller tomträtt, av pant i bostadsrätt eller av 
motsvarande utländska säkerheter. Lag (2022:803).

Fordringar mot kreditinstitut

2 § I säkerhetsmassan får det även ingå fordringar mot 
kreditinstitut och utländska kreditinstitut inom EES 
(fordringar mot kreditinstitut).

Första stycket gäller

1. fordringar som grundas på derivatavtal och som uppfyller 
kraven för kreditkvalitetssteg 1 eller 2 enligt 
artikel 129.1 c i tillsynsförordningen,

2. fordringar som grundas på derivatavtal och som endast 
uppfyller kraven för kreditkvalitetssteg 3 enligt 
artikel 129.1 c i tillsynsförordningen, om Finansinspektionen 
godkänner det i enlighet med artikel 129.1a c andra meningen i 
samma förordning,

3. andra fordringar som uppfyller kraven för 
kreditkvalitetssteg 1 eller 2 enligt artikel 129.1 c i 
tillsynsförordningen och som är tillgångar på nivå 1 eller 2A 
enligt artikel 3 i likviditetstäckningsförordningen, och

4. övriga fordringar som får användas för att uppfylla kravet 
på likviditetsbuffert enligt 9 a §.

Fordringar mot kreditinstitut får inte överstiga de andelar 
som anges i artikel 129.1a i tillsynsförordningen.
Lag (2022:803).

Belåningsgrader

3 § När en hypotekskredit lämnas får krediten ingå i 
säkerhetsmassan till den del krediten i förhållande till 
säkerheten ligger inom de belåningsgrader som följer av 
artikel 129.1 d och f i tillsynsförordningen. Lag (2022:803).

Värderingsprinciper

4 § I samband med att ett emittentinstitut lämnar 
hypotekskrediter ska säkerhetens marknadsvärde fastställas 
genom en individuell värdering. En värdering får dock grundas 
på generella prisnivåer om den avser

1. fast egendom som utgör bostadsfastighet i en- eller 
tvåfamiljshus,

2. tomträtt som har upplåtits för bostadsändamål avseende en- 
eller tvåfamiljshus, eller

3. bostadsrätt som har upplåtits för bostadsändamål.

Med marknadsvärde avses det pris som skulle uppnås vid en 
marknadsmässig försäljning där skälig tid ges för 
förhandlingar. Marknadsvärdet ska bedömas utan hänsyn till 
spekulativa och tillfälliga förhållanden. Lag (2022:803).

Hur värderingen skall utföras

5 § En individuell värdering enligt 4 § skall utföras av en
kompetent värderingsman. Värderingen skall dokumenteras. Av
dokumentationen skall det framgå vem som har utfört värderingen
samt när och på vilka grunder den har utförts.

Den värdering som grundas på generella prisnivåer skall utföras
på ett betryggande sätt.

Geografisk begränsning

6 § Hypotekskrediter får vara säkerställda endast med 
säkerheter i egendom belägen inom EES. Lag (2022:803).

Säkerheternas värde

7 § Ett emittentinstitut ska kontrollera marknadsvärdet för 
egendom som utgör säkerhet för hypotekskrediter i enlighet med 
artikel 129.3 i tillsynsförordningen.

Om marknadsvärdet av egendom som utgör säkerhet för en 
hypotekskredit minskat avsevärt, får i säkerhetsmassan endast 
inräknas den del av krediten som efter värdeminskningen ligger 
inom den belåningsgrad som gäller enligt 3 §. Lag (2022:803).

Matchningsregler

8 § Det nominella värdet av säkerhetsmassan ska vid varje 
tidpunkt överstiga det sammanlagda nominella värdet av de 
fordringar som kan göras gällande mot emittentinstitutet på 
grund av säkerställda obligationer med minst två procent.

Värdet av säkerhetsmassan ska även täcka kostnader för 
förvaltning och avveckling av säkerställda obligationer under 
konkurs. Dessa kostnader får bestämmas till ett 
schablonbelopp. Lag (2022:803).

9 § Emittentinstitutets tillgångar i säkerhetsmassan ska ges 
sådana villkor beträffande valuta, ränta och 
räntebindningsperiod att en god balans upprätthålls med 
motsvarande villkor för de säkerställda obligationerna. 
Derivatavtal får användas i detta syfte.

Emittentinstitutet ska anses ha uppnått en sådan balans som 
avses i första stycket om nuvärdet av tillgångarna i 
säkerhetsmassan, med avdrag för kostnader som anges i 8 § 
andra stycket, vid varje tidpunkt överstiger nuvärdet av 
skulderna avseende säkerställda obligationer med minst två 
procent. Vid beräkningen ska även nuvärdet av derivatavtal 
beaktas.

Emittentinstitutet ska se till att betalningsflödena avseende 
tillgångarna i säkerhetsmassan, derivatavtal och säkerställda 
obligationer är sådana att institutet vid varje tillfälle kan 
fullgöra sina betalningsförpliktelser gentemot innehavare av 
säkerställda obligationer och motparter i derivatavtal.
Lag (2022:803).

Likviditetsbuffert

9 a § Emittentinstitutet ska se till att säkerhetsmassan 
innehåller en likviditetsbuffert som täcker institutets högsta 
dagliga ackumulerade nettolikviditetsutflöde avseende en 
säkerställd obligation för de närmast följande 180 dagarna.

Likviditetsbufferten ska utgöras av 

1. tillgångar på nivå 1 eller 2A enligt artikel 3 i 
likviditetstäckningsförordningen, eller

2. fordringar mot kreditinstitut som utgörs av kortfristig 
inlåning med en ursprunglig löptid som inte överstiger 
100 dagar och som uppfyller kraven för kreditkvalitetssteg 1 
eller 2 enligt artikel 129.1 c i tillsynsförordningen.

Om det finns särskilda skäl får Finansinspektionen godkänna 
att likviditetsbufferten tillfälligt får utgöras av 

1. fordringar enligt andra stycket 2 som endast uppfyller 
kraven för kreditkvalitetssteg 3 enligt artikel 129.1 c i 
tillsynsförordningen, eller

2. tillgångar på nivå 2B enligt artikel 3 i 
likviditetstäckningsförordningen. Lag (2022:803).

9 b § För en säkerställd obligation som uppfyller kraven i 
15 § andra stycket 2 behöver likviditetsbufferten täcka 
kapitalbeloppet endast i förhållande till avtalsvillkorens 
senare förfallodag. Lag (2022:803).

Skyldighet att föra register

10 § Ett emittentinstitut ska föra ett register över de 
säkerställda obligationerna, säkerhetsmassan och, i 
förekommande fall, derivatavtal.

Registret ska vid varje tidpunkt utvisa det nominella värdet 
av de säkerställda obligationerna och av den säkerhetsmassa 
som är knuten till obligationerna. Registret ska också utvisa 
de medel som härrör från säkerhetsmassan och derivatavtal.
Lag (2022:803).

Registrets innehåll

11 § I registret ska det finnas uppgifter

1. för varje säkerställd obligation: om obligationens 
nominella värde, ränta och förfallodag,

2. för varje enskild kredit: om kreditens nummer, låntagare, 
nominella värde, amorteringsvillkor och ränta,

3. för varje offentlig fordran i form av en kredit enligt 2: 
om borgensman,

4. för varje hypotekskredit: om 

a) säkerhetens värde samt när och på vilka grunder värderingen 
utförts, och

b) fordran på grund av försäkringsavtal avseende säkerheten,

5. för varje fordran mot kreditinstitut, bortsett från fordran 
enligt derivatavtal, och för varje offentlig fordran, bortsett 
från krediter enligt 2: om dess nominella värde samt löptid 
och ränta, och

6. för varje derivatavtal: om avtalets typ och nummer, 
derivatmotpart, nominellt belopp, valuta, räntesats, mottagna 
säkerheter, värdet på nettofordran eller nettoskuld samt 
start- och slutdag för avtalet. Lag (2022:803).

Oberoende granskare

12 § Finansinspektionen skall utse en oberoende granskare för
varje emittentinstitut. Inspektionen får återkalla ett sådant
förordnande och utse en ny granskare.

Granskaren har rätt till skäligt arvode från emittentinstitutet
för sitt arbete. Storleken på arvodet bestäms av inspektionen.

13 § Granskaren har till uppgift att övervaka att registret
enligt 10 § förs på ett korrekt sätt och i enlighet med
bestämmelserna i denna lag.

Granskaren skall regelbundet rapportera till Finansinspektionen
om sina iakttagelser enligt första stycket.

14 § Ett emittentinstitut skall lämna granskaren de
upplysningar om sin verksamhet med anknytning till säkerställda
obligationer som denne begär.

Granskaren har rätt att genomföra undersökning hos
emittentinstitutet.

Löptidsförlängning

15 § Löptiden för en säkerställd obligation får förlängas 
endast efter Finansinspektionens godkännande. Inför ett beslut 
om godkännande ska Riksbanken och Riksgäldskontoret få 
tillfälle att lämna synpunkter.

Godkännande får lämnas, om

1. det är sannolikt att en förlängning kan motverka att 
emittentinstitutet kommer på obestånd, och

2. det av avtalsvillkoren för den säkerställda obligationen 
framgår

a) att löptiden får förlängas endast efter Finansinspektionens 
godkännande, 

b) förutsättningarna för godkännande enligt 1, och

c) den senare förfallodag som gäller efter en förlängning.

Ett ärende eller mål om godkännande ska handläggas skyndsamt. 
Lag (2022:803).

Information om säkerställda obligationer

16 § Ett emittentinstitut ska lämna sådana uppgifter om en 
säkerställd obligation som behövs för att en köpare ska kunna 
bedöma obligationen och den risk som är förenad med att 
investera i den.

Om den säkerställda obligationen innehåller avtalsvillkor som 
avses i 15 § andra stycket 2, ska informationen särskilt 
innehålla uppgifter om 

1. vilka omständigheter som kan utlösa en förlängning, 

2. huruvida en förlängning påverkas av att emittentinstitutet 
försätts i konkurs eller resolution, och

3. kravet på Finansinspektionens godkännande.
Lag (2022:803).

4 kap. Emittentinstitutets obestånd

Förmånsrätt

1 § Förmånsrätt enligt 3 a § förmånsrättslagen (1970:979) 
gäller i de tillgångar som enligt 3 kap. 10 § registrerats som 
säkerhetsmassa.

Dessutom gäller förmånsrätt i de medel som senare antecknas i 
registret enligt 4 §. Lag (2022:803).

Hantering av tillgångar

2 § Om tillgångarna i säkerhetsmassan vid tiden för
konkursbeslutet uppfyller de villkor som uppställs i denna lag,
skall de hållas samman och åtskilda från konkursboets övriga
tillgångar och skulder. En sådan åtgärd skall bestå så länge
villkoren är uppfyllda. Även de tillgångar som omfattas av
förmånsrätt enligt 1 § andra stycket samt obligationer och
derivatavtal som antecknas i registret enligt 3 kap. 10 § skall
hållas samman och åtskilda på detta sätt.

Första stycket gäller även om det föreligger en endast
tillfällig, mindre avvikelse från de uppställda villkoren.

Kontraktsenliga betalningar

3 § En innehavare av säkerställda obligationer och en motpart
enligt derivatavtal har rätt att få betalt enligt
avtalsvillkoren ur de tillgångar som omfattas av
förmånsrätten, förutsatt att tillgångarna uppfyller de villkor
som uppställs i denna lag eller det föreligger en endast
tillfällig, mindre avvikelse från de uppställda villkoren.
Lag (2010:320).

Inflytande medel

4 § De medel som efter beslut om konkurs betalas in enligt
gällande avtalsvillkor för tillgångar i säkerhetsmassan och för
derivatavtal skall antecknas i det register som anges i 3 kap.
10 §.

Avtal för konkursboets räkning

5 § Förvaltaren får för konkursboets räkning ta upp lån, ingå
derivatavtal, återköpsavtal och andra avtal i syfte att uppnå
balans mellan å ena sidan betalningsflöden, valutor, räntor
och räntebindningsperioder enligt de finansiella villkoren för
tillgångarna i säkerhetsmassan och ingångna derivatavtal och å
andra sidan emittentinstitutets förpliktelser enligt
säkerställda obligationer och derivatavtal. Lag (2010:320).

6 § För att uppfylla konkursboets förpliktelser enligt lån som
upptagits eller avtal som ingåtts enligt 5 § får förvaltaren
för konkursboets räkning använda tillgångar i säkerhetsmassan
och medel som anges i 1 § andra stycket. De medel som inflyter
på grund av sådana lån och avtal ska behandlas i enlighet med
4 §. Lag (2010:320).

7 § Förpliktelser och kostnader som uppkommer för konkursboet
med anledning av lån som upptagits eller avtal som ingåtts
enligt 5 §, ska vid fördelning på olika slag av egendom i boet
behandlas enligt 14 kap. 18 § konkurslagen (1987:672) som
kostnader för vård av egendom som ingår i säkerhetsmassan.
Lag (2010:320).

8 § Vid bedömning enligt 2 och 3 §§ av om tillgångarna i
säkerhetsmassan uppfyller villkor som ställs enligt denna lag
ska även de finansiella villkoren i lån upptagna eller avtal
ingångna enligt 5 § beaktas. Lag (2010:320).

5 kap. Särskilda regler om tillsyn och ingripanden

Särskild tillsyn

1 § Finansinspektionen skall ha tillsyn över att ett
emittentinstitut följer bestämmelserna i denna lag och andra
författningar som reglerar institutets verksamhet.

Ingripande mot emittentinstitut

2 § Om ett emittentinstitut allvarligt har åsidosatt sina
skyldigheter enligt denna lag eller andra författningar som
reglerar dess verksamhet, skall Finansinspektionen återkalla
emittentinstitutets tillstånd att ge ut säkerställda
obligationer eller, om det är tillräckligt, meddela varning.

3 § Finansinspektionen ska återkalla ett emittentinstituts 
tillstånd om institutet

1. inte inom ett år från det att tillstånd beviljades har 
påbörjat utgivning av säkerställda obligationer,

2. har förklarat sig avstå från tillståndet, eller

3. har fått tillståndet genom att lämna falska uppgifter eller 
på något annat otillbörligt sätt.

I de fall som avses i första stycket 1 eller 3 får i stället 
varning meddelas om det är tillräckligt. Lag (2022:803).

4 § Om tillståndet återkallas, får Finansinspektionen bestämma
hur avvecklingen av verksamheten skall ske. Ett beslut om
återkallelse får förenas med förbud att fortsätta verksamheten.

Ingripande mot den som saknar tillstånd

5 § Om någon bedriver sådan verksamhet som omfattas av denna
lag utan att vara berättigad till det, skall Finansinspektionen
förelägga denne att upphöra med verksamheten. Inspektionen får
besluta hur avvecklingen av verksamheten skall ske.

Vite

6 § Om Finansinspektionen meddelar förbud enligt 4 § eller
föreläggande enligt 5 §, får inspektionen förelägga vite.

Avgifter

7 § Emittentinstitut ska bekosta Finansinspektionens tillsyn 
med årliga avgifter. 

Finansinspektionen får ta ut avgifter för prövning av 
ansökningar, anmälningar och underrättelser enligt denna lag.
Lag (2022:803).

6 kap. Överklagande och bemyndiganden

Överklagande

1 § Finansinspektionens beslut enligt denna lag överklagas 
till allmän förvaltningsdomstol.

Prövningstillstånd krävs vid överklagande till 
kammarrätten.

Inspektionen får bestämma att ett beslut om förbud, 
föreläggande eller återkallelse ska gälla omedelbart.
Lag (2018:814).

2 § Om Finansinspektionen i ett ärende om tillstånd enligt 2
kap. 1 § inte meddelar beslut inom sex månader från det att
ansökan gavs in till inspektionen, ska inspektionen
underrätta sökanden om skälen för detta. Sökanden får
därefter begära förklaring av domstol att ärendet onödigt
uppehålls.

En begäran om en förklaring som avses i första stycket ska
göras hos allmän förvaltningsdomstol. Prövningstillstånd
krävs vid överklagande till kammarrätten.

Om Finansinspektionen inte har meddelat beslut inom sex
månader från det att en förklaring har lämnats, ska ansökan
anses ha avslagits. Lag (2013:104).

Bemyndiganden

3 § Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer 
får meddela föreskrifter om

1. innehållet i de planer som krävs enligt 2 kap. 1 § första 
stycket 3 och 4,

2. fast egendom, tomträtt och bostadsrätt som avses i 3 kap. 
1 § tredje stycket,

3. hur värdering av säkerheterna enligt 3 kap. 5 § ska 
utföras,

4. hur kontrollen av marknadsvärdet enligt 3 kap. 7 § ska 
utföras,

5. hur schablonbeloppet för kostnader för förvaltning och 
avveckling av säkerställda obligationer enligt 3 kap. 8 § 
andra stycket ska bestämmas,

6. villkor för derivatavtal samt beräkning av och villkor för 
riskexponering och räntebetalningar enligt 3 kap. 9 §,

7. hur registret ska föras enligt 3 kap. 10 §,

8. den oberoende granskarens kompetens, uppgifter och 
rapporteringsskyldighet enligt 3 kap. 12 och 13 §§,

9. vilken information ett emittentinstitut ska tillhandahålla 
enligt 3 kap. 16 § första stycket, och

10. sådana avgifter som avses i 5 kap. 7 §.
Lag (2022:803).


Övergångsbestämmelser

2022:803

1. Denna lag träder i kraft den 8 juli 2022.

2. Bestämmelsen i 5 kap. 3 § i den äldre lydelsen gäller 
fortfarande för överträdelser som har skett före 
ikraftträdandet.

3. Äldre bestämmelser gäller fortfarande för en säkerställd 
obligation som har getts ut före ikraftträdandet. För en sådan 
obligation tillämpas dock den nya 3 kap. 16 § första stycket 
och, för överträdelser som sker efter ikraftträdandet, 5 kap. 
3 § i dess nya lydelse.

4. Äldre bestämmelser gäller också för en sådan säkerställd 
obligation som avses i artikel 30.2 i Europaparlamentets och 
rådets direktiv (EU) 2019/2162 av den 27 november 2019 om 
utgivning av säkerställda obligationer och offentlig tillsyn 
över säkerställda obligationer samt om ändring av direktiven 
2009/65/EG och 2014/59/EU, i den ursprungliga lydelsen, under 
förutsättning att utgivningsvolymen inte utökas efter den 
8 juli 2024 och den säkerställda obligationen uppfyller kraven 
i leden a-d i samma artikel. För en sådan obligation tillämpas 
dock den nya 3 kap. 16 § första stycket och, för överträdelser 
som sker efter ikraftträdandet, 5 kap. 3 § i dess nya lydelse.