BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 63  Lunes 15 de marzo de 2021  Sec. III.   Pág. 30350
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
4135 Resolución de 12 de marzo de 2021, de la Dirección General del Tesoro y 
Política Financiera, por la que se disponen determinadas emisiones de Bonos 
y Obligaciones del Estado en el mes de marzo de 2021 y se convocan las 
correspondientes subastas.
La Orden ETD/27/2021, de 15 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda 
del Estado durante el año 2021 y enero de 2022, ha autorizado a la Secretaría General del 
Tesoro y Financiación Internacional a emitir Deuda del Estado durante el año 2021 y el 
mes de enero de 2022 y ha regulado el marco al que deberán ajustarse las emisiones, 
señalando los instrumentos en que podrán materializarse, entre los que se encuentran los 
Bonos y Obligaciones del Estado.
En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual de 
subastas ordinarias, para su publicación en el «Boletín Oficial del Estado», y se establecen 
los procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga de los 
vigentes en 2020. Dicho calendario se publicó por Resolución de 25 de enero de 2021 de 
la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el desarrollo y 
resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el año 2021 y el mes 
de enero de 2022.
Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las características de los Bonos y 
Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 18 de marzo y convocar las 
correspondientes subastas. A tal efecto, al objeto de atender la demanda de los inversores 
y siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, dada la 
posibilidad de poner en oferta emisiones que sean ampliación de otras realizadas con 
anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de las referencias 
de Bonos del Estado a tres años al 0,00 por 100, vencimiento 31 de mayo de 2024 y 
Obligaciones del Estado a treinta años al 1,00 por 100, vencimiento 31 de octubre de 2050.
Asimismo, se considera conveniente poner en oferta Obligaciones del Estado a siete 
años, emisión que se formalizará en una nueva referencia, dado el volumen en circulación 
alcanzado por la emisión de Obligaciones a ese plazo que se viene emitiendo. La nueva 
referencia que se emite, de acuerdo con lo previsto en la Orden de 19 de junio de 1997, 
tendrá la calificación de Bonos segregables.
En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada Orden 
ETD/27/2021, esta Dirección General ha resuelto:
1.  Disponer en el mes de marzo de 2021 las emisiones, denominadas en euros, de 
Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar las 
correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto en la Orden 
ETD/27/2021, de 15 de enero, en la Resolución de 25 de enero de 2021 de la Dirección 
General del Tesoro y Política Financiera y en la presente Resolución.
2.  Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten.
2.1  Emisión de Bonos del Estado a siete años. El tipo de interés nominal anual será  bo
el 0,00 por 100 y los valores emitidos se amortizarán por su importe nominal el 31 de enero  35ww
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vencimiento del cupón. El importe bruto de este primer cupón, expresado en tanto por
ciento del saldo nominal redondeado a seis decimales, será del 0,000000 por 100, 
calculado mediante la siguiente expresión:
donde «I» es el tipo de interés nominal expresado en tanto por ciento y «d» es el número 
de días del periodo de devengo, computándose como primer día la fecha de emisión y 
como último el día anterior a la fecha vencimiento.
2.2  Emisión de Bonos del Estado a tres años al 0,00 por 100. El tipo de interés 
nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento de cupones serán los mismos 
que se establecieron en la Resolución de 30 de diciembre de 2020, de la Dirección General 
del Tesoro y Política Financiera, para la emisión de Bonos del Estado a tres años al 0,00 
por 100, vencimiento 31 de mayo de 2024. El primer cupón a pagar será el 31 de mayo 
de 2021, por un importe de 0,000000 por 100.
2.3  Emisión de Obligaciones del Estado a treinta años al 1,00 por 100. El tipo de 
interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento de cupones serán los 
mismos que se establecieron en las Órdenes ETD/168/2020 y ETD/170/2020 de 25 y 26 
de febrero, respectivamente, para la emisión de Obligaciones del Estado a treinta años 
al 1,00 por 100, vencimiento 31 de octubre de 2050. El primer cupón a pagar será, por su 
importe completo, el 31 de octubre de 2021.
2.4  De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio 
de 1997, los Bonos y Obligaciones que se emiten tienen la calificación de Bonos 
segregables. No obstante, para el inicio de las operaciones de segregación y reconstitución 
en los Bonos a tres años al 0,00 por 100 y en las Obligaciones a siete años al 0,00 por 100 
que se emiten, la autorización deberá aprobarse por la Secretaría General del Tesoro y 
Financiación Internacional.
3.  Las subastas tendrán lugar el próximo 18 de marzo de 2021, conforme al calendario 
hecho público en el apartado 1 de la Resolución de 25 de enero de 2021, y el precio de las 
peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignará en tanto por ciento 
con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número entre el cero y el 
nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón. A este respecto, el cupón corrido de los 
valores que se ponen en oferta, calculado de la forma que se establece en el artículo 14.2 
de la Orden ETD/27/2021, de 15 de enero, es el 0,00 por 100 en los Bonos a tres años 
al 0,00 por 100, el 0,39 por 100 en las Obligaciones a treinta años al 1,00 por 100. La 
emisión de la nueva referencia de Obligaciones a siete años, en este primer tramo, se 
efectúa sin cupón corrido al no haberse iniciado el periodo de devengo del primer cupón.
4.  Las segundas vueltas de las subastas convocadas mediante esta Resolución, a 
las que tendrán acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito 
de los Bonos y Obligaciones del Estado, se desarrollarán entre la resolución de las 
subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores 
y serán adjudicadas al precio marginal resultante de la fase de subasta, conforme a la 
normativa reguladora de estas entidades.
5.  Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el día 23 de 
marzo de 2021, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de 
cuentas en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y 
Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal, y se admitirán de oficio a negociación en AIAF 
Mercado de Renta Fija. Además, estos valores se agregarán, en cada caso, a las emisiones 
reseñadas en el apartado 2 anterior, teniendo la consideración de ampliación de aquéllas,  e.
con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en circulación. w.b
6.  En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la  35ww
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de acuerdo con lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ETD/27/2021, de 15 de enero.
Madrid, 12 de marzo de 2021.–El Director General del Tesoro y Política Financiera,  Bc
Pablo de Ramón-Laca Clausen.
ANEXO
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a 
3 años al 0,00 %, vto. 31.05.2024
(Subasta del día 18 de marzo)
Rendimiento bruto*
Precio excupón —
Porcentaje
100,25 -0,078
100,30 -0,094
100,35 -0,109
100,40 -0,125
100,45 -0,141
100,50 -0,156
100,55 -0,172
100,60 -0,187
100,65 -0,203
100,70 -0,218
100,75 -0,234
100,80 -0,250
100,85 -0,265
100,90 -0,281
100,95 -0,296
101,00 -0,312
101,05 -0,327
101,10 -0,342
101,15 -0,358
101,20 -0,373
101,25 -0,389
101,30 -0,404
101,35 -0,420
101,40 -0,435
101,45 -0,450
101,50 -0,466 s
101,55 -0,481 b
110011,,6605 --00,,459172 2021-4135n https://ww
101,70 -0,527
101,75 -0,543
Rendimiento bruto*
Precio excupón —
Porcentaje
101,80 -0,558
101,85 -0,573
101,90 -0,588
101,95 -0,604
102,00 -0,619
102,05 -0,634
102,10 -0,650
102,15 -0,665
102,20 -0,680
102,25 -0,695
102,30 -0,711
102,35 -0,726
102,40 -0,741
102,45 -0,756
102,50 -0,771
102,55 -0,786
102,60 -0,802
102,65 -0,817
102,70 -0,832
102,75 -0,847
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado a 7 años al 0,00 %, vto. 31.01.2028
(Subasta del día 18 de marzo)
Rendimiento bruto*
Precio excupón —
Porcentaje
99,25 0,110
99,30 0,102
99,35 0,095
99,40 0,088 bo
99,45 0,080 35ww
99,50 0,073
99,55 0,066
99,60 0,058
Rendimiento bruto*
Precio excupón —
Porcentaje
99,65 0,051
99,70 0,044
99,75 0,036
99,80 0,029
99,85 0,022
99,90 0,015
99,95 0,007
100,00 0,000
100,05 -0,007
100,10 -0,015
100,15 -0,022
100,20 -0,029
100,25 -0,036
100,30 -0,044
100,35 -0,051
100,40 -0,058
100,45 -0,065
100,50 -0,073
100,55 -0,080
100,60 -0,087
100,65 -0,094
100,70 -0,102
100,75 -0,109
100,80 -0,116
100,85 -0,123
100,90 -0,131
100,95 -0,138
101,00 -0,145
101,05 -0,152
101,10 -0,159 s
101,15 -0,167 bo
101,20 -0,174 35ww
101,25 -0,181
101,30 -0,188
101,35 -0,195
Rendimiento bruto*
Precio excupón —
Porcentaje
101,40 -0,202
101,45 -0,210
101,50 -0,217
101,55 -0,224
101,60 -0,231
101,65 -0,238
101,70 -0,245
101,75 -0,253
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado a 30 años al 1,00%, vto. 31.10.2050
(Subasta del día 18 de marzo)
Rendimiento bruto*
Precio excupón —
Porcentaje
94,50 1,223
94,55 1,220
94,60 1,218
94,65 1,216
94,70 1,214
94,75 1,212
94,80 1,210
94,85 1,208
94,90 1,206
94,95 1,204
95,00 1,202
95,05 1,200
95,10 1,198
95,15 1,195
95,20 1,193
95,25 1,191 oe.
95,30 1,189 35ww
95,35 1,187
95,40 1,185
95,45 1,183 Bc
Rendimiento bruto*
Precio excupón —
Porcentaje
95,50 1,181
95,55 1,179
95,60 1,177
95,65 1,175
95,70 1,173
95,75 1,171
95,80 1,169
95,85 1,167
95,90 1,165
95,95 1,162
96,00 1,160
96,05 1,158
96,10 1,156
96,15 1,154
96,20 1,152
96,25 1,150
96,30 1,148
96,35 1,146
96,40 1,144
96,45 1,142
96,50 1,140
96,55 1,138
96,60 1,136
96,65 1,134
96,70 1,132
96,75 1,130
96,80 1,128
96,85 1,126
96,90 1,124
96,95 1,122 s
97,00 1,120 bo
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal. 35ww