BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 101 Sábado 11 de abril de 2020 Sec. III.   Pág. 28888
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
4419 Resolución de 9 de abril de 2020, de la Dirección General del Tesoro y 
Política Financiera, por la que se disponen determinadas emisiones de Bonos 
y Obligaciones del Estado en el mes de abril de 2020 y se convocan las 
correspondientes subastas.
La Orden ETD/9/2020, de 16 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda 
del Estado durante el año 2020 y enero de 2021, ha autorizado a la Secretaría General 
del Tesoro y Financiación Internacional a emitir Deuda del Estado durante el año 2020 y 
el mes de enero de 2021 y ha regulado el marco al que deberán ajustarse las emisiones, 
señalando los instrumentos en que podrán materializarse, entre los que se encuentran 
los Bonos y Obligaciones del Estado.
En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual 
de subastas ordinarias, para su publicación en el «Boletín Oficial del Estado», y se 
establecen los procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga 
de los vigentes en 2019. Dicho calendario se publicó por Resolución de 22 de enero 
de 2020 de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el 
desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el 
año 2020 y el mes de enero de 2021.
Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las características de los Bonos 
y Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 16 de abril y convocar las 
correspondientes  subastas.  A  tal  efecto,  al  objeto  de  atender  la  demanda  de  los 
inversores y siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, 
dada  la  posibilidad  de  poner  en  oferta  emisiones  que  sean  ampliación  de  otras 
realizadas con anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de 
la referencia de Bonos del Estado a tres años al 0,00 por 100, vencimiento 30 de abril 
de 2023, Bonos del Estado a cinco años al 0,00 por 100, vencimiento 31 de enero 
de 2025, Obligaciones del Estado a quince años al 1,85 por 100, vencimiento 30 de julio 
de 2035 y Obligaciones del Estado al 1,30 por 100, vencimiento 31 de octubre de 2026, 
con una vida residual en torno a 6 años y 6 meses.
En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada 
Orden ETD/9/2020, esta Dirección General ha resuelto:
1.  Disponer en el mes de abril de 2020 las emisiones, denominadas en euros, de 
Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar 
las correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto en la Orden 
ETD/9/2020, de 16 de enero, en la Resolución de 22 de enero de 2020 de la Dirección 
General del Tesoro y Política Financiera y en la presente Resolución.
2.  Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten.
2.1  El tipo de interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento 
de cupones serán los mismos que se establecieron en la Resolución de 17 de enero  es
de 2020, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, para la emisión de  bo
Bonos del Estado a tres años al 0,00 por 100, vencimiento 30 de abril de 2023, en la  19ww
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por 100, vencimiento 31 de octubre de 2026 y en las Órdenes ECE/194/2019 y ECE/
203/2019, de 26 y 27 de febrero, respectivamente, para la emisión de Obligaciones del 
Estado a quince años al 1,85 por 100, vencimiento 30 de julio de 2035.
2.2  El primer cupón a pagar será, por su importe completo, el 30 de julio de 2020 
en las Obligaciones al 1,85 por 100 y el 31 de octubre de 2020 en las Obligaciones 
al 1,30 por 100. En los Bonos a tres años al 0,00 por 100 el primer cupón a pagar será 
el 30 de abril de 2020, por un importe de 0,000000 por 100, según se establece en la 
Resolución de 17 de enero de 2020 y en los Bonos a cinco años al 0,00 por 100 el 
primer cupón a pagar será el 31 de enero de 2021, por un importe de 0,000000 por 100, 
según se establece en la Resolución de 14 de febrero de 2020.
2.3  De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio 
de  1997,  los  Bonos  y  Obligaciones  que  se  emiten  tienen  la  calificación  de  Bonos 
segregables.  No  obstante,  para  el  inicio  de  las  operaciones  de  segregación  y 
reconstitución en los Bonos a tres y cinco años que se emiten, la autorización deberá 
aprobarse por la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional.
3.  Las  subastas  tendrán  lugar  el  próximo  16  de  abril  de  2020,  conforme  al 
calendario hecho público en el apartado 1. de la Resolución de 22 de enero de 2020, y el 
precio de las peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignará en 
tanto por ciento con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número 
entre el cero y el nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón. A este respecto, el 
cupón corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma que se 
establece en el artículo 14.2 de la Orden ETD/9/2020, de 16 de enero, es el 0,00 por 100 
en los Bonos a tres años a 0,00 por 100, el 0,00 por 100 en los Bonos a cinco años 
a 0,00 por 100, el 0,61 por 100 en las Obligaciones al 1,30 por 100 y el 1,34 por 100 en 
las Obligaciones a quince años al 1,85 por 100.
4.  Las segundas vueltas de las subastas convocadas mediante esta Resolución, a 
las que tendrán acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito 
de los Bonos y Obligaciones del Estado, se desarrollarán entre la resolución de las 
subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores 
y serán adjudicadas al precio marginal resultante de la fase de subasta, conforme a la 
normativa reguladora de estas entidades.
5.  Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el día 21 
de abril de 2020, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de 
cuentas en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y 
Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal, y se admitirán de oficio a negociación en AIAF 
Mercado de Renta Fija. Además, estos valores se agregarán, en cada caso, a las 
emisiones reseñadas en el apartado 2 anterior, teniendo la consideración de ampliación 
de aquéllas, con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en 
circulación.
6.  En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la 
participación  en  las  subastas,  se  incluyen  tablas  de  equivalencia  entre  precios  y 
rendimientos  de  los  Bonos  y  Obligaciones  del  Estado  cuya  emisión  se  dispone, 
calculadas de acuerdo con lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ETD/9/2020, de 16 
de enero.
Madrid, 9 de abril de 2020.–El Director General del Tesoro y Política Financiera, P.S. 
(R.D. 403/2020, de 25 de febrero), la Subdirectora General de Gestión de la Deuda 
Pública, Rosa Moral Beteré.
ANEXO
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a 3 
años al 0,00 %, vto. 30.04.2023
(Subasta del día 16 de abril)
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
98,25 0,584
98,30 0,567
98,35 0,551
98,40 0,534
98,45 0,517
98,50 0,500
98,55 0,483
98,60 0,466
98,65 0,450
98,70 0,433
98,75 0,416
98,80 0,399
98,85 0,382
98,90 0,366
98,95 0,349
99,00 0,332
99,05 0,316
99,10 0,299
99,15 0,282
99,20 0,265
99,25 0,249
99,30 0,232
99,35 0,215
99,40 0,199
99,45 0,182
99,50 0,166
99,55 0,149
99,60 0,132 e.
99,65 0,116 19www.
9999,,7705 00,,009893
99,80 0,066
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
99,85 0,050
99,90 0,033
99,95 0,017
100,00 0,000
100,05 -0,016
100,10 -0,033
100,15 -0,049
100,20 -0,066
100,25 -0,082
100,30 -0,099
100,35 -0,115
100,40 -0,132
100,45 -0,148
100,50 -0,164
100,55 -0,181
100,60 -0,197
100,65 -0,214
100,70 -0,230
100,75 -0,246
 (*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a 5 
años al 0,00 %, vto. 31.01.2025
(Subasta del día 16 de abril)
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
97,00 0,639
97,05 0,629
97,10 0,618
97,15 0,607
97,20 0,596
97,25 0,585 e
97,30 0,574 w.
9977,,3450 00,,556543
97,45 0,542
97,50 0,531
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
97,55 0,520
97,60 0,510
97,65 0,499
97,70 0,488
97,75 0,477
97,80 0,467
97,85 0,456
97,90 0,445
97,95 0,434
98,00 0,424
98,05 0,413
98,10 0,402
98,15 0,392
98,20 0,381
98,25 0,370
98,30 0,359
98,35 0,349
98,40 0,338
98,45 0,327
98,50 0,317
98,55 0,306
98,60 0,295
98,65 0,285
98,70 0,274
98,75 0,264
98,80 0,253
98,85 0,242
98,90 0,232
98,95 0,221
99,00 0,211
99,05 0,200
99,10 0,189 es
99,15 0,179 w.b
9999,,2205 00,,116588 2020-4419n https://ww
99,30 0,147
99,35 0,137
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
99,40 0,126
99,45 0,115
99,50 0,105
 (*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado al 1,30 %, vto. 31.10.2026
(Subasta del día 16 de abril)
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
103,50 0,748
103,55 0,741
103,60 0,733
103,65 0,725
103,70 0,718
103,75 0,710
103,80 0,702
103,85 0,695
103,90 0,687
103,95 0,679
104,00 0,672
104,05 0,664
104,10 0,656
104,15 0,649
104,20 0,641
104,25 0,633
104,30 0,626
104,35 0,618
104,40 0,610
104,45 0,603
104,50 0,595
104,55 0,587 e
104,60 0,580 w.
110044,,6750 00,,557625
104,75 0,557
104,80 0,549
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
104,85 0,542
104,90 0,534
104,95 0,527
105,00 0,519
105,05 0,512
105,10 0,504
105,15 0,496
105,20 0,489
105,25 0,481
105,30 0,474
105,35 0,466
105,40 0,459
105,45 0,451
105,50 0,443
105,55 0,436
105,60 0,428
105,65 0,421
105,70 0,413
105,75 0,406
105,80 0,398
105,85 0,391
105,90 0,383
105,95 0,376
106,00 0,368
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado a 15 años al 1,85 %, vto. 30.07.2035
(Subasta del día 16 de abril)
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
108,00 1,271 e
108,05 1,267 w.
110088,,1105 11,,226640
108,20 1,257
108,25 1,253
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
108,30 1,250
108,35 1,246
108,40 1,243
108,45 1,239
108,50 1,236
108,55 1,233
108,60 1,229
108,65 1,226
108,70 1,222
108,75 1,219
108,80 1,215
108,85 1,212
108,90 1,209
108,95 1,205
109,00 1,202
109,05 1,198
109,10 1,195
109,15 1,191
109,20 1,188
109,25 1,185
109,30 1,181
109,35 1,178
109,40 1,174
109,45 1,171
109,50 1,167
109,55 1,164
109,60 1,161
109,65 1,157
109,70 1,154
109,75 1,150
109,80 1,147
109,85 1,144 es
109,90 1,140 w.b
111009,,0905 11,,113373 2020-4419n https://ww
110,05 1,130
110,10 1,127
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
110,15 1,123
110,20 1,120
110,25 1,116
110,30 1,113
110,35 1,110
110,40 1,106
110,45 1,103
110,50 1,100
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.