BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 35 Jueves 10 de febrero de 2022 Sec. III.   Pág. 17731
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
2171 Orden ETD/84/2022, de 9 de febrero, por la que se dispone la emisión de 
Obligaciones  del  Estado  a  treinta  años  mediante  el  procedimiento  de 
sindicación.
La Ley 47/2003, de 26 de noviembre, General Presupuestaria establece en su 
artículo 94 que la creación de Deuda del Estado habrá de ser autorizada por ley y en su 
artículo 98 que corresponde a la Ministra de Asuntos Económicos y Transformación 
Digital, de acuerdo con la actual estructura departamental, autorizar las operaciones 
relativas  a  la  Deuda,  así  como  establecer  los  procedimientos  a  seguir  para  la 
contratación y formalización de tales operaciones, facultades que podrá delegar, de 
forma  ordinaria,  en  el  titular  de  la  Secretaría  General  del  Tesoro  y  Financiación 
Internacional. Asimismo, en desarrollo de la autorización legal de creación de Deuda 
para  un  año,  el  artículo  94  habilita  a  la  Ministra  de  Asuntos  Económicos  y 
Transformación Digital para disponer la creación de Deuda del Estado durante el mes de 
enero  del  año  siguiente,  hasta  un  límite  del  15  por  100  de  aquella  autorización. 
Para  2022,  la  creación  de  Deuda  del  Estado  se  aprobó  por  el  artículo  47  de  la 
Ley  22/2021,  de  28  de  diciembre,  de  Presupuestos  Generales  del  Estado  para  el 
año 2022, que autoriza a la Ministra de Asuntos Económicos y Transformación Digital a 
incrementar el saldo vivo de la Deuda del Estado en términos efectivos en el ejercicio 
hasta el límite que se fija en la propia autorización.
De otra parte, la Orden ETD/1218/2021, de 25 de octubre, sobre fijación de límites 
para la administración de determinados créditos para gastos y de delegación de 
competencias, establece en su artículo 8 la delegación en el titular de la Secretaría 
General del Tesoro y Financiación Internacional de las facultades concedidas a la 
Ministra de Asuntos Económicos y Transformación Digital por los artículos, entre 
otros, 94, 98 y 102 de la Ley 47/2003, de 26 de noviembre, General Presupuestaria en 
cuanto se refieran a instrumentos de Deuda del Estado en euros y divisas, en el 
interior y en el exterior, ya se trate de la emisión de valores, de la contratación de 
préstamos o de otras operaciones.
Por su parte, la Orden ETD/18/2022, de 18 de enero, por la que se dispone la 
creación de Deuda del Estado durante el año 2022 y enero de 2023 y se recogen las 
Cláusulas  de  Acción  Colectiva  normalizadas,  establece  en  el  artículo  5.1.c)  que  la 
emisión de Deuda del Estado se podrá efectuar por la Secretaría General del Tesoro y 
Financiación Internacional mediante el procedimiento de sindicación, que consistirá en la 
cesión de parte o la totalidad de una emisión a un precio convenido a varias entidades 
financieras, atendiendo a los procedimientos recogidos en dicha orden.
Igualmente,  en  el  artículo  5.2  de  la  Orden  ETD/18/2022,  de  18  de  enero,  se 
establece que, a fin de llevar a cabo la emisión, el titular de la Secretaría General del 
Tesoro  y  Financiación  Internacional  podrá  formalizar  con  la  entidad  o  entidades 
seleccionadas o adjudicatarias los convenios y contratos pertinentes, en los que se  s
podrán acordar comisiones de administración, suscripción y colocación. En los mismos  oe.
se determinarán los procedimientos de la adjudicación en cuanto no sean de aplicación  w.
clqouusae dn setoes acrr eidtsoeus l taeepn lpitcrreae ccloiiósson a  parta ílcraau  lcolloesl vo9ac rya  ca1i ó5tn,é  ardmmeibn eooss tl aain sce lemumsisiivisóeion, n.a eLssía  csloo f mupnorec livaoi snfoteors m edane  y el all asa  mretíencdtuidildoaa d7 ee nys    2022-2171n https://ww
seleccionadas terminarán, prorrateo incluido en su caso, con el ingreso del importe de la
emisión en la cuenta del Tesoro en el Banco de España en la fecha fijada. Bc
Con  el  respaldo  legal  anteriormente  descrito  y,  dado  que  la  actual  referencia 
«benchmark» a 30 años del Tesoro (cupón 1,00 % y vencimiento en octubre de 2050) tiene 
un saldo en circulación de 19.539,936 millones de euros, la Secretaría General del Tesoro y 
Financiación Internacional considera recomendable emitir una nueva referencia que sustituya 
a la anterior, que ya cuenta con suficiente liquidez en el mercado. Por Orden de 8 de febrero 
de 2022, se ha otorgado un mandato a seis entidades, pertenecientes al grupo de Creadores 
de Mercado de Bonos y Obligaciones del Reino de España, para que lideren y organicen la 
emisión del primer tramo de una nueva referencia de Obligaciones del Estado a treinta años 
mediante el procedimiento de sindicación.
La elección de este procedimiento de emisión para el primer tramo de la emisión 
tiene como objeto, por una parte, mejorar la distribución entre los inversores finales al 
permitir el acceso a inversores nuevos y con un perfil cualificado, tanto desde un punto 
de vista geográfico como de tipología, y, por otra, posibilitar que la nueva referencia 
alcance  con  rapidez  un  saldo  en  circulación  suficientemente  elevado  como  para 
garantizar  su  liquidez  y  su  pronta  presencia  en  las  plataformas  internacionales  de 
negociación electrónica. Además, se podrá utilizar el sistema tradicional de subasta para 
la  emisión  de  nuevos  tramos  de  esta  misma  referencia,  como  así  lo  autoriza  el 
artículo 99 de la Ley 47/2003, de 26 de noviembre.
Conforme al mandato otorgado, se ha acordado entre las citadas entidades y la 
Secretaría  General  del  Tesoro  y  Financiación  Internacional  la  estructura  final  del 
sindicato de emisión y las características específicas de la nueva referencia, siendo 
necesario disponer la emisión y hacer públicas las características de las Obligaciones del 
Estado a treinta años que se emiten.
En virtud de lo anterior, he resuelto:
1. Disponer la emisión del primer tramo de una nueva referencia de Obligaciones 
del Estado a treinta años denominadas en euros. La colocación de este primer tramo se 
efectuará, si así lo aconsejan las condiciones de mercado, a partir del 9 de febrero 
mediante el procedimiento de sindicación y las Obligaciones que se emitan tendrán las 
características establecidas en la Orden ETD/18/2022, de 18 de enero, por la que se 
dispone la creación de Deuda del Estado durante el año 2022 y enero de 2023 y se 
recogen  las  Cláusulas  de  Acción  Colectiva  normalizadas,  así  como  las  que  se 
determinan en la presente Orden.
2. El Sindicato adjudicatario de la emisión se estructura en tres niveles:
a) El  primer  nivel  está  integrado  por  las  Entidades  Directoras  Principales,  que  se 
relacionan a continuación, a quienes por Orden de 8 de febrero de 2022 se ha otorgado un 
mandato para que lideren y organicen la emisión mediante el procedimiento de sindicación.
– Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, SA.
– Banco Santander, SA.
– BNP Paribas, SA.
– Citigroup Global Markets Limited.
– Crédit Agricole Corporate and Investment Bank.
– Deutsche Bank A.G.
b) El segundo nivel del sindicato, es decir, el formado por los colíderes destacados, 
estaría  formado  por  un  grupo  de  entidades  reducido  que,  aun  ocupando  un  lugar 
destacado en la clasificación mensual que la Secretaría General realiza de la actividad  s
de los Creadores de Mercado, no se encuentren entre las entidades mencionadas en la  oe.
letra anterior. Dentro de este segundo nivel entrarán las siguientes entidades. w.
––  BJPa rMclaoyrgsa Bna Sn.kE I.reland P.L.C.
––  MNoomrguarna  SFtiannalnecyi aEl uPrroopdeu cSt.sE E. urope GMBH.
– Société Générale.
c) El tercer nivel corresponde a las Entidades Codirectoras, y está formado por el 
resto de los Creadores de Mercado de Deuda Pública del Reino de España que actúan 
en el ámbito de los Bonos y Obligaciones del Estado, que hayan mostrado interés en 
participar en esta sindicación.
3. Características de las Obligaciones que se emiten.
a) La fecha de emisión, el tipo de interés nominal anual y el precio de suscripción 
de los valores se determinarán por la Secretaría General del Tesoro y Financiación 
Internacional, previa consulta con las entidades integrantes del Sindicato adjudicatario de 
la emisión, y se harán públicos mediante Orden en el «Boletín Oficial del Estado».
  b) Las Obligaciones que se emiten se amortizarán, a la par, el día 31 de octubre 
  de  2052.  
c) Los cupones tendrán vencimiento el 31 de octubre de cada año, siendo el primer 
    cupVóInC EaP RpEagSaIDr EeNl C3I1A   de octubre de 2022, y se pagarán por anualidades SDvEeEC EnRCEcOTidANRaOÍAsM ,DÍ AE  YE SATPAODYOO  A LA EMPRESA 
excPeRpItMo EeRl pAr iDmEeLr  cGuOpBóInE, RqNuOe,  de acuerdo con lo previsto en el artículo 6.2 de la Orden 
SECRETARÍA GENERAL DEL TESORO 
ET D/18/2022, de 18 de enero, tendrá un periodo de devengo reducido, comYp FrINeAnNdCidIAoC IÓN INTERNACIONAL 
MINISTERIO  
entre la fecha de emisión y la fecha de vencimiento del cupón. El importe bruto de este 
DE ASUNTOS ECONÓMICOS   DIRECCIÓN GENERAL DEL TESORO 
primer cupón, expresado en tanto por ciento del saldo nominal y redondeadYo P OaLÍ TsICeAi sFI NANCIERA 
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL   
  dec imales, se calculará mediante la siguiente expresión: S.G. DE GESTIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA 
 
  𝐼𝐼𝐼𝐼𝐼𝐼
𝐶𝐶𝐶𝐶𝐶𝐶ó𝑛𝑛 𝑏𝑏𝑏𝑏𝐶𝐶𝑏𝑏𝑏𝑏 =  
365
donde «I» es el tipo de interés nominal expresado en tanto por ciento y «d» es el 
número de días del periodo de devengo, computándose como primer día la fecha de 
emisión y como último el día anterior a la fecha de vencimiento.
d) De conformidad con lo previsto en el artículo primero, número 2 de la Orden 
de 19 de junio de 1997, por la que se regulan las operaciones de segregación de 
principal y cupones de los valores de Deuda del Estado y su reconstitución y se autoriza 
a la Dirección General del Tesoro y Política Financiera a formalizar préstamos singulares 
con instituciones financieras, las Obligaciones que se emiten tienen la calificación de 
bonos segregables. No obstante, la autorización para el inicio de las operaciones de 
segregación y reconstitución deberá aprobarse por la Secretaría General del Tesoro y 
Financiación Internacional.
4. La suscripción de la nueva Obligación del Estado a treinta años se efectuará por 
importes  nominales  múltiplos  enteros  de  1.000  euros.  El  pago  en  efectivo 
correspondiente al nominal suscrito, con ingreso en la cuenta del Tesoro Público en el 
Banco de España, se efectuará en la fecha de emisión y puesta en circulación de los 
valores. La Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional comunicará al 
Banco de España el nominal emitido a efectos de su comunicación a la Sociedad de 
Gestión de los Sistemas de  Registro,  Compensación  y Liquidación de Valores, SA 
Unipersonal, y su posterior admisión a negociación en AIAF Mercado de Renta Fija.
5. Se podrán realizar operaciones de estabilización de precio en relación con las 
Obligaciones del Estado que se emiten. Estas operaciones no serán, en ningún caso, por 
cuenta del Tesoro Público.
6. Los gastos que se deriven de las operaciones descritas se imputarán a la  e.
Sección 06, Deuda Pública, del Presupuesto de la Administración General del Estado. w.b
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oCcatbuablrlee)r,o .el Secretario General del Tesoro y Financiación Internacional, Carlos Cuerpo
https://www.boe.es BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO D. L.: M-1/1958 - ISSN: 0212-033X
 
  PASEO DEL PRADO, 4-6 
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