BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 167 Lunes 15 de junio de 2020 Sec. III.   Pág. 40227
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
6168 Resolución de 12 de junio de 2020, de la Dirección General del Tesoro y 
Política Financiera, por la que se disponen determinadas emisiones de Bonos 
y Obligaciones del Estado en el mes de junio de 2020 y se convocan las 
correspondientes subastas.
La Orden ETD/9/2020, de 16 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda 
del Estado durante el año 2020 y enero de 2021, ha autorizado a la Secretaría General 
del Tesoro y Financiación Internacional a emitir Deuda del Estado durante el año 2020 y 
el mes de enero de 2021 y ha regulado el marco al que deberán ajustarse las emisiones, 
señalando los instrumentos en que podrán materializarse, entre los que se encuentran 
los Bonos y Obligaciones del Estado.
En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual 
de  subastas  ordinarias,  para  su  publicación  en  el  Boletín  Oficial  del  Estado,  y  se 
establecen los procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga 
de los vigentes en 2019. Dicho calendario se publicó por Resolución de 22 de enero 
de 2020 de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el 
desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el 
año 2020 y el mes de enero de 2021.
Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las características de los Bonos 
y Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 18 de junio y convocar las 
correspondientes  subastas.  A  tal  efecto,  al  objeto  de  atender  la  demanda  de  los 
inversores y siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, 
dada  la  posibilidad  de  poner  en  oferta  emisiones  que  sean  ampliación  de  otras 
realizadas con anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de 
la referencia de Bonos del Estado a tres años al 0,00 por 100, vencimiento 30 de abril 
de 2023, Bonos del Estado a cinco años al 0,00 por 100, vencimiento 31 de enero 
de 2025, Obligaciones del Estado a diez años al 1,25 por 100, vencimiento 31 de octubre 
de 2030, y Obligaciones del Estado al 5,90 por 100, vencimiento 30 de julio de 2026, con 
una vida residual en torno a seis años y un mes.
En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada 
Orden ETD/9/2020,
Esta Dirección General ha resuelto:
1.  Disponer en el mes de junio de 2020 las emisiones, denominadas en euros, de 
Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar 
las correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto en la Orden 
ETD/9/2020, de 16 de enero, en la Resolución de 22 de enero de 2020 de la Dirección 
General del Tesoro y Política Financiera y en la presente Resolución.
2.  Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten.
2.1  El tipo de interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento  es
de cupones serán los mismos que se establecieron en la Resolución de 17 de enero  bo
de 2020, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, para la emisión de  68ww
RBFveioennnsacoonilmscu iciedeireónalnt ,o  E dps3eat1a r da1do 4e  l aaed  neteer emrfeosib  sdarieóeñrn oo2 s 0 dd2aee5l   ,0 B2e,00on20n 0l oap,ss o  drÓde e1r dl0l ae0 En,D sevtisreae ndEccoHci miAóani/ e4 nc7Gti8noe/c 2n3o0e0 1r aa1dlñ  eyod  sEea lbH arTAille  /d4s0oe8,0r 7o02/2  0y02p 13oP1,r ,o  eld1ínte0i c 0laa7,     OE-A-2020-61able en https://
y 9 de marzo, respectivamente, para la emisión de Obligaciones del Estado al 5,90
por  100,  vencimiento  el  30  de  julio  de  2026  y  en  las  Órdenes  ETD/364/2020  y 
ETD/367/2020, de 22 y 23 de abril, respectivamente, para la emisión de Obligaciones del 
Estado a diez años al 1,25 por 100, vencimiento 31 de octubre de 2030.
2.2  El primer cupón a pagar será, por su importe completo, el 30 de julio de 2020 
en las Obligaciones al 5,90 por 100 y el 30 de abril de 2021 en los Bonos a tres años 
al 0,00 por 100. En las Obligaciones al 1,25 por 100, el primer cupón a pagar será el 31 
de octubre de 2020, por un importe de 0,628415 por 100, según se establece en la 
Orden ETD/367/2020, de 23 de abril y en los Bonos a cinco años al 0,00 por 100 el 
primer cupón a pagar será el 31 de enero de 2021, por un importe de 0,000000 por 100, 
según se establece en la Resolución de 14 de febrero de 2020.
2.3  De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio 
de  1997,  los  Bonos  y  Obligaciones  que  se  emiten  tienen  la  calificación  de  Bonos 
segregables.  No  obstante,  para  el  inicio  de  las  operaciones  de  segregación  y 
reconstitución en los Bonos a tres años al 0,00 por 100, los Bonos a cinco años al 0,00 
por 100 y las Obligaciones al 1,25 por 100, que se emiten, la autorización deberá 
aprobarse por la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional.
3.  Las  subastas  tendrán  lugar  el  próximo  18  de  junio  de  2020,  conforme  al 
calendario hecho público en el apartado 1. de la Resolución de 22 de enero de 2020, y el 
precio de las peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignará en 
tanto por ciento con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número 
entre el cero y el nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón. A este respecto, el 
cupón corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma que se 
establece en el artículo 14.2 de la Orden ETD/9/2020, de 16 de enero, es el 0,00 por 100 
en los Bonos a tres años al 0,00 por 100, el 0,00 por 100 en los Bonos a cinco años 
a 0,00 por 100, el 5,30 por 100 en las Obligaciones al 5,90 por 100 y el 0,18 por 100 en 
las Obligaciones a diez años al 1,25 por 100.
4.  Las segundas vueltas de las subastas convocadas mediante esta Resolución, a 
las que tendrán acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito 
de los Bonos y Obligaciones del Estado, se desarrollarán entre la resolución de las 
subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores 
y serán adjudicadas al precio marginal resultante de la fase de subasta, conforme a la 
normativa reguladora de estas entidades.
5.  Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el día 23 
de junio de 2020, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de 
cuentas en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y 
Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal, y se admitirán de oficio a negociación en AIAF 
Mercado de Renta Fija. Además, estos valores se agregarán, en cada caso, a las 
emisiones reseñadas en el apartado 2 anterior, teniendo la consideración de ampliación 
de aquéllas, con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en 
circulación.
6.  En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la 
participación  en  las  subastas,  se  incluyen  tablas  de  equivalencia  entre  precios  y 
rendimientos  de  los  Bonos  y  Obligaciones  del  Estado  cuya  emisión  se  dispone, 
calculadas de acuerdo con lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ETD/9/2020, de 16 
de enero.
Madrid, 12 de junio de 2020.–El Director General del Tesoro y Política Financiera, P. 
S. (Real Decreto 403/2020, de 25 de febrero), la Subdirectora General de Gestión de la  e
Deuda Pública, Rosa Moral Beteré. bo
ANEXO
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a 
tres años al 0,00 %, Vto. 30.04.2023
Subasta del día 18 de junio
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
99,25 0,264
99,30 0,246
99,35 0,228
99,40 0,211
99,45 0,193
99,50 0,176
99,55 0,158
99,60 0,140
99,65 0,123
99,70 0,105
99,75 0,088
99,80 0,070
99,85 0,053
99,90 0,035
99,95 0,018
100,00 0,000
100,05 -0,017
100,10 -0,035
100,15 -0,052
100,20 -0,070
100,25 -0,087
100,30 -0,105
100,35 -0,122
100,40 -0,140
100,45 -0,157
100,50 -0,174
100,55 -0,192
100,60 -0,209 e.
100,65 -0,226 68www.
110000,,7705 --00,,224641
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
100,80 -0,278
100,85 -0,296
100,90 -0,313
100,95 -0,330
101,00 -0,348
101,05 -0,365
101,10 -0,382
101,15 -0,399
101,20 -0,417
101,25 -0,434
101,30 -0,451
101,35 -0,468
101,40 -0,485
101,45 -0,503
101,50 -0,520
101,55 -0,537
101,60 -0,554
101,65 -0,571
101,70 -0,588
101,75 -0,605
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a
cinco años al 0,00 %, vto. 31.01.2025
Subasta del día 18 de junio
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
98,75 0,273
98,80 0,262
98,85 0,251
98,90 0,240
98,95 0,229 oe.
99,00 0,218 68ww
(*) Rend99i99m,,01ie50ntos redondeados al00 t,,e21r09c76er decimal. OE-A-2020-61able en https://
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
99,15 0,185
99,20 0,175
99,25 0,164
99,30 0,153
99,35 0,142
99,40 0,131
99,45 0,120
99,50 0,109
99,55 0,098
99,60 0,087
99,65 0,076
99,70 0,065
99,75 0,054
99,80 0,043
99,85 0,033
99,90 0,022
99,95 0,011
100,00 0,000
100,05 -0,011
100,10 -0,022
100,15 -0,033
100,20 -0,043
100,25 -0,054
100,30 -0,065
100,35 -0,076
100,40 -0,087
100,45 -0,097
100,50 -0,108
100,55 -0,119
100,60 -0,130
100,65 -0,141
100,70 -0,151 es
100,75 -0,162 w.b
110000,,8805 --00,,117834 2020-6168n https://ww
100,90 -0,194
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
100,95 -0,205
101,00 -0,216
101,05 -0,226
101,10 -0,237
101,15 -0,248
101,20 -0,259
101,25 -0,269
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado al 5,90 %, vto. 30.07.2026
Subasta del día 18 de junio
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
133,75 0,308
133,80 0,301
133,85 0,294
133,90 0,287
133,95 0,280
134,00 0,273
134,05 0,267
134,10 0,260
134,15 0,253
134,20 0,246
134,25 0,239
134,30 0,232
134,35 0,225
134,40 0,218
134,45 0,211
134,50 0,205
134,55 0,198
134,60 0,191 oe.
134,65 0,184 68ww
(*) Ren11d33im44,,ie77n05tos redondeados al00 t,,e11r77c70er decimal. OE-A-2020-61able en https://
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
134,80 0,163
134,85 0,157
134,90 0,150
134,95 0,143
135,00 0,136
135,05 0,129
135,10 0,122
135,15 0,116
135,20 0,109
135,25 0,102
135,30 0,095
135,35 0,088
135,40 0,082
135,45 0,075
135,50 0,068
135,55 0,061
135,60 0,054
135,65 0,047
135,70 0,041
135,75 0,034
135,80 0,027
135,85 0,020
135,90 0,014
135,95 0,007
136,00 0,000
136,05 -0,007
136,10 -0,014
136,15 -0,020
136,20 -0,027
136,25 -0,034
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado a diez años al 1,25 %, vto. 31.10.2030
Subasta del día 18 de junio
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
105,00 0,747
105,05 0,742
105,10 0,737
105,15 0,732
105,20 0,727
105,25 0,722
105,30 0,718
105,35 0,713
105,40 0,708
105,45 0,703
105,50 0,698
105,55 0,693
105,60 0,688
105,65 0,683
105,70 0,679
105,75 0,674
105,80 0,669
105,85 0,664
105,90 0,659
105,95 0,654
106,00 0,649
106,05 0,645
106,10 0,640
106,15 0,635
106,20 0,630
106,25 0,625
106,30 0,620
106,35 0,616
106,40 0,611 e.e
106,45 0,606 w.
110066,,5505 00,,650916
106,60 0,592
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
106,65 0,587
106,70 0,582
106,75 0,577
106,80 0,572
106,85 0,567
106,90 0,563
106,95 0,558
107,00 0,553
107,05 0,548
107,10 0,543
107,15 0,539
107,20 0,534
107,25 0,529
107,30 0,524
107,35 0,520
107,40 0,515
107,45 0,510
107,50 0,505
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.