BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 88 Lunes 30 de marzo de 2020 Sec. III.   Pág. 27824
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
4192 Resolución de 27 de marzo de 2020, de la Dirección General del Tesoro y 
Política Financiera, por la que se disponen determinadas emisiones de Bonos 
y Obligaciones del Estado en el mes de abril de 2020 y se convocan las 
correspondientes subastas.
La Orden ETD/9/2020, de 16 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda 
del Estado durante el año 2020 y enero de 2021, ha autorizado a la Secretaría General 
del Tesoro y Financiación Internacional a emitir Deuda del Estado durante el año 2020 y 
el mes de enero de 2021 y ha regulado el marco al que deberán ajustarse las emisiones, 
señalando los instrumentos en que podrán materializarse, entre los que se encuentran 
los Bonos y Obligaciones del Estado.
En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual 
de subastas ordinarias, para su publicación en el «Boletín Oficial del Estado», y se 
establecen los procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga 
de los vigentes en 2019. Dicho calendario se publicó por Resolución de 22 de enero 
de 2020, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el 
desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el 
año 2020 y el mes de enero de 2021.
Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las características de los Bonos 
y Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 2 de abril y convocar las 
correspondientes  subastas.  A  tal  efecto,  al  objeto  de  atender  la  demanda  de  los 
inversores y siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, 
dada  la  posibilidad  de  poner  en  oferta  emisiones  que  sean  ampliación  de  otras 
realizadas con anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de 
la referencia de Bonos del Estado a tres años al 0,00 por 100, vencimiento 30 de abril 
de 2023, Bonos del Estado a cinco años al 0,00 por 100, vencimiento 31 de enero 
de 2025, Obligaciones del Estado a diez años al 0,50 por 100, vencimiento 30 de abril 
de 2030 y Obligaciones del Estado a treinta años al 1,00 por 100, vencimiento 31 de 
octubre de 2050.
En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada 
Orden ETD/9/2020, esta Dirección General ha resuelto:
1.  Disponer en el mes de abril de 2020 las emisiones, denominadas en euros, de 
Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar 
las correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto en la Orden 
ETD/9/2020, de 16 de enero, en la Resolución de 22 de enero de 2020, de la Dirección 
General del Tesoro y Política Financiera y en la presente Resolución.
2.  Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten.
2.1  El tipo de interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento 
de cupones serán los mismos que se establecieron en la Resolución de 17 de enero  es
de 2020, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, para la emisión de  bo
Bonos del Estado a tres años al 0,00 por 100, vencimiento 30 de abril de 2023, en la  92ww
RyFv eie1nns6aco nidlmcueicie eierónannt,eo  r dpo3ea,1  rr a1ed 4se pl adee ecne teimfvreaoibsm rideóeernno  t2 ed0d,e 2ep 5 aB2, r0oae2n nl0oa ,ls  ae dsmde Óei sllir aód EneD sndtieraeesd cO ocE biTólainDg  a/c7Gcin/ie2ocn0noe2e r0saa  lñdy oe dEsle  ETl aDsTlte /a1sd07oo,/0r2 o0a0   2dyp0 ieo,P zrdo  ael1íñt 0i1oc0a4s,     OE-A-2020-41able en https://
al 0,50 por 100, vencimiento 30 de abril de 2030 y en las Órdenes ETD/168/2020 y
ETD/170/2020 de 25 y 26 de febrero, respectivamente, para la emisión de Obligaciones 
del Estado a treinta años al 1,00 por 100, vencimiento 31 de octubre de 2050.
2.2  En los Bonos a tres años al 0,00 por 100 el primer cupón a pagar será el 30 de 
abril de 2020, por un importe de 0,000000 por 100, según se establece en la Resolución 
de 17 de enero de 2020. En las Obligaciones a diez años al 0,50 por 100, el primer 
cupón a pagar será, asimismo, el 30 de abril de 2020, por un importe de 0,136612 
por  100,  según  se  establece  en  la  Orden  ETD/17/2020,  de  16  de  enero.  En  las 
Obligaciones a treinta años al 1,00 por 100, el primer cupón a pagar será el 31 de 
octubre de 2020, por un importe de 0,661202 por 100, según se establece en la Orden 
ETD/170/2020, de 26 de febrero. En los Bonos a cinco años al 0,00 por 100 el primer 
cupón a pagar será el 31 de enero de 2021, por un importe de 0,000000 por 100, según 
se establece en la Resolución de 14 de febrero de 2020.
2.3  De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio 
de  1997,  los  Bonos  y  Obligaciones  que  se  emiten  tienen  la  calificación  de  Bonos 
segregables.  No  obstante,  para  el  inicio  de  las  operaciones  de  segregación  y 
reconstitución  en  los  Bonos  y  Obligaciones  que  se  emiten,  la  autorización  deberá 
aprobarse por la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional.
3.  Las subastas tendrán lugar el próximo 2 de abril de 2020, conforme al calendario 
hecho público en el apartado 1 de la Resolución de 22 de enero de 2020, y el precio de 
las peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignará en tanto por 
ciento con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número entre el 
cero y el nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón. A este respecto, el cupón 
corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma que se establece en 
el artículo 14.2 de la Orden ETD/9/2020, de 16 de enero, es el 0,00 por 100 en los Bonos 
a tres años a 0,00 por 100, el 0,00 por 100 en los Bonos a cinco años a 0,00 por 100, 
el 0,11 por 100 en las Obligaciones a diez años al 0,50 por 100 y el 0,10 por 100 en las 
Obligaciones a treinta años al 1,00 por 100.
4.  Las segundas vueltas de las subastas convocadas mediante esta Resolución, a 
las que tendrán acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito 
de los Bonos y Obligaciones del Estado, se desarrollarán entre la resolución de las 
subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores 
y serán adjudicadas al precio marginal resultante de la fase de subasta, conforme a la 
normativa reguladora de estas entidades.
5.  Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el día 7 
de abril de 2020, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de 
cuentas en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y 
Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal, y se admitirán de oficio a negociación en AIAF 
Mercado de Renta Fija. Además, estos valores se agregarán, en cada caso, a las 
emisiones reseñadas en el apartado 2 anterior, teniendo la consideración de ampliación 
de aquéllas, con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en 
circulación.
6.  En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la 
participación  en  las  subastas,  se  incluyen  tablas  de  equivalencia  entre  precios  y 
rendimientos  de  los  Bonos  y  Obligaciones  del  Estado  cuya  emisión  se  dispone, 
calculadas de acuerdo con lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ETD/9/2020, de 16 
de enero.
Madrid, 27 de marzo de 2020.–El Director General del Tesoro y Política Financiera,  e
P.S. (Real Decreto 403/2020, de 25 de febrero), la Subdirectora General de Gestión de la  bo
Deuda Pública, Rosa Moral Beteré. 92ww
ANEXO
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado
a 3 años al 0,00 %, vto. 30.04.2023
(Subasta del día 2 de abril)
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
99,00 0,328
99,05 0,312
99,10 0,295
99,15 0,279
99,20 0,262
99,25 0,246
99,30 0,229
99,35 0,213
99,40 0,197
99,45 0,180
99,50 0,164
99,55 0,147
99,60 0,131
99,65 0,114
99,70 0,098
99,75 0,082
99,80 0,065
99,85 0,049
99,90 0,033
99,95 0,016
100,00 0,000
100,05 -0,016
100,10 -0,033
100,15 -0,049
100,20 -0,065
100,25 -0,081
100,30 -0,098
100,35 -0,114 e.
100,40 -0,130 92www.
110000,,4550 --00,,114663
100,55 -0,179
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
100,60 -0,195
100,65 -0,211
100,70 -0,227
100,75 -0,243
100,80 -0,260
100,85 -0,276
100,90 -0,292
100,95 -0,308
101,00 -0,324
101,05 -0,340
101,10 -0,356
101,15 -0,372
101,20 -0,388
101,25 -0,404
101,30 -0,420
101,35 -0,436
101,40 -0,452
101,45 -0,468
101,50 -0,484
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado
a 5 años al 0,00 %, vto. 31.01.2025
(Subasta del día 2 de abril)
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
98,25 0,367
98,30 0,357
98,35 0,346
98,40 0,335
98,45 0,325
98,50 0,314 e
98,55 0,304 w.
9988,,6605 00,,229833
98,70 0,272
98,75 0,261
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
98,80 0,251
98,85 0,240
98,90 0,230
98,95 0,219
99,00 0,209
99,05 0,198
99,10 0,188
99,15 0,177
99,20 0,167
99,25 0,156
99,30 0,146
99,35 0,135
99,40 0,125
99,45 0,115
99,50 0,104
99,55 0,094
99,60 0,083
99,65 0,073
99,70 0,062
99,75 0,052
99,80 0,042
99,85 0,031
99,90 0,021
99,95 0,010
100,00 0,000
100,05 -0,010
100,10 -0,021
100,15 -0,031
100,20 -0,041
100,25 -0,052
100,30 -0,062
100,35 -0,073 es
100,40 -0,083 w.b
110000,,4550 --00,,019033 2020-4192n https://ww
100,55 -0,114
100,60 -0,124
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
100,65 -0,134
100,70 -0,145
100,75 -0,155
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado a 10 años al 0,50 %, vto. 30.04.2030
(Subasta del día 2 de abril)
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
98,50 0,654
98,55 0,649
98,60 0,644
98,65 0,638
98,70 0,633
98,75 0,628
98,80 0,623
98,85 0,618
98,90 0,613
98,95 0,607
99,00 0,602
99,05 0,597
99,10 0,592
99,15 0,587
99,20 0,582
99,25 0,576
99,30 0,571
99,35 0,566
99,40 0,561
99,45 0,556
99,50 0,551
99,55 0,546 e
99,60 0,540 w.
9999,,6750 00,,553350
99,75 0,525
99,80 0,520
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
99,85 0,515
99,90 0,510
99,95 0,505
100,00 0,500
100,05 0,494
100,10 0,489
100,15 0,484
100,20 0,479
100,25 0,474
100,30 0,469
100,35 0,464
100,40 0,459
100,45 0,454
100,50 0,449
100,55 0,444
100,60 0,438
100,65 0,433
100,70 0,428
100,75 0,423
100,80 0,418
100,85 0,413
100,90 0,408
100,95 0,403
101,00 0,398
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal
 Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado a 30 años al 1,00 %, vto. 31.10.2050
(Subasta del día 2 de abril)
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
90,25 1,394 e
90,30 1,392 w.
9900,,3450 11,,339807
90,45 1,385
90,50 1,383
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
90,55 1,381
90,60 1,379
90,65 1,377
90,70 1,375
90,75 1,372
90,80 1,370
90,85 1,368
90,90 1,366
90,95 1,364
91,00 1,362
91,05 1,360
91,10 1,358
91,15 1,355
91,20 1,353
91,25 1,351
91,30 1,349
91,35 1,347
91,40 1,345
91,45 1,343
91,50 1,341
91,55 1,339
91,60 1,336
91,65 1,334
91,70 1,332
91,75 1,330
91,80 1,328
91,85 1,326
91,90 1,324
91,95 1,322
92,00 1,320
92,05 1,318
92,10 1,315 es
92,15 1,313 w.b
9922,,2205 11,,330119 2020-4192n https://ww
92,30 1,307
92,35 1,305
Rendimiento bruto*
Precio Excupón –
Porcentaje
92,40 1,303
92,45 1,301
92,50 1,299
92,55 1,297
92,60 1,295
92,65 1,292
92,70 1,290
92,75 1,288
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal