BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 26 Lunes 31 de enero de 2022 Sec. III.   Pág. 13699
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
1524 Resolución de 28 de enero de 2022, de la Dirección General del Tesoro y 
Política Financiera, por la que se disponen determinadas emisiones de Bonos 
y Obligaciones del Estado en el mes de febrero de 2022 y se convocan las 
correspondientes subastas.
La Orden ETD/18/2022, de 18 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda del 
Estado durante el año 2022 y enero de 2023 y se recogen las Cláusulas de Acción Colectiva 
normalizadas, ha autorizado a la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional a 
emitir Deuda del Estado durante el año 2022 y el mes de enero de 2023 y ha regulado el marco 
al  que  deberán  ajustarse  las  emisiones,  señalando  los  instrumentos  en  que  podrán 
materializarse, entre los que se encuentran los Bonos y Obligaciones del Estado.
En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual 
de subastas ordinarias, para su publicación en el «Boletín Oficial del Estado», y se 
establecen los procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga 
de los vigentes en 2021. Dicho calendario se publicó por Resolución de 24 de enero 
de 2022 de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el 
desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el 
año 2022 y el mes de enero de 2023.
Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las características de los Bonos 
y Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 3 de febrero y convocar las 
correspondientes  subastas.  A  tal  efecto,  al  objeto  de  atender  la  demanda  de  los 
inversores y siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, 
dada  la  posibilidad  de  poner  en  oferta  emisiones  que  sean  ampliación  de  otras 
realizadas con anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de 
las referencias de Obligaciones del Estado a diez años, indexadas al Índice de Precios al 
Consumo armonizado ex-tabaco en la zona euro, al 0,65 por 100, vencimiento el 30 de 
noviembre de 2027, Obligaciones del Estado a diez años al 0,70 por 100, vencimiento 30 
de abril de 2032 y Obligaciones del Estado al 4,20 por 100, vencimiento 31 de enero 
de 2037 con una vida residual en torno a quince años.
Asimismo, se considera conveniente poner en oferta Bonos del Estado a tres años, 
emisión que se formalizará en una nueva referencia, dado el volumen en circulación 
alcanzado por la emisión de Bonos a ese plazo que se viene emitiendo. La nueva 
referencia que se emite, de acuerdo con lo previsto en la Orden de 19 de junio de 1997, 
tendrá la calificación de Bonos segregables.
En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada 
Orden ETD/18/2022, esta Dirección General ha resuelto:
1.  Disponer en el mes de febrero de 2022 las emisiones, denominadas en euros, de 
Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar 
las correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto en la Orden 
ETD/18/2022, de 18 de enero, en la Resolución de 24 de enero de 2022 de la Dirección  e.e
General del Tesoro y Política Financiera y en la presente Resolución. b
2.  Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten. 24ww
mel a0y2,o0. 10d  ep oE2rm0 21is50i.0ó  Lnyo  dsleo c sBu vopanolonosere sds et eel nEmdsirttáiadndo ovs e asn ectr iemasmi eaonñrttooizs ae. rlE á3ln 1t i ppdooer   dmseua  iynimote pdréoesr tc ena odnmao minaañinlo aa,l  nseuiela n3l d1so e dreeál    OE-A-2022-15able en https://
primer cupón a pagar el 31 de mayo de 2022, y se pagarán por anualidades vencidas,
 
      BOLETÍN OFICIAL DEL ESTASEDCRETOARÍA DE ESTADO 
DE ECONOMÍA 
MINISTERIO  
Y APOYO A LA EMPRESA 
DE ASUNTOS ECONÓMICOS 
Núm. 26 Lunes 31 de enero de 2022 SECRETARÍA GENESRAeLc D. EILI IT. E S OPRáOg . 13700
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL 
Y FINANCIACIÓN INTERNACIONAL 
DIRECCIÓN GENERAL DEL TESORO 
Y POLÍTICA FINANCIERA 
excepto el primer cupón que, de acuerdo con lo previsto en el artículo  6.2 de la Orden 
ETD/18/2022, tendrá un periodo de devengo comprendido entre la fechSaUB dDeIR EeCmCIÓisNió GnEN yE RlAaL  DE 
GESTIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA 
fecha de vencimiento del cupón. El importe bruto de este primer cupón, expresado en 
 
tanto por ciento del saldo nominal redondeado a seis decimales, será del 0,000000 
 
por 100, calculado mediante la siguiente expresión:
 
 I × d
Cupón bruto =   
365
 
donde «I» es el tipo de interés nominal expresado en tanto por ciento y «d» es el 
número de días del periodo de devengo, computándose como primer día la fecha de 
emisión y como último el día anterior a la fecha vencimiento.
2.2  Emisión de Obligaciones del Estado a diez años al 0,65 por 100. El cupón real 
anual y las fechas de amortización y vencimiento de cupones serán los mismos que se 
establecieron en las Órdenes EIC/369/2017 y EIC/373/2017 de 26 y 27 de abril, para la 
emisión de Obligaciones del Estado a diez años al 0,65 por 100, con vencimiento el 30 
de noviembre de 2027. El primer cupón a pagar será, por su importe completo, el 30 de 
noviembre de 2022.
2.3  Emisión de Obligaciones del Estado a diez años al 0,70 por 100. El tipo de 
interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento de cupones serán 
los mismos que se establecieron en las Órdenes ETD/3/2022 y ETD/6/2022 de 11 y 12 
de enero, para la emisión de Obligaciones del Estado a diez años al 0,70 por 100, 
vencimiento 30 de abril de 2032. El primer cupón a pagar será el 30 de abril de 2022, por 
un importe de 0,195616 por 100.
2.4  Emisión de Obligaciones del Estado al 4,20 por 100. El tipo de interés nominal 
anual y las fechas de amortización y de vencimiento de cupones serán los mismos que 
se establecieron en las Resoluciones de la Dirección General del Tesoro y Política 
Financiera de 7 y 12 de enero de 2005, para la emisión de Obligaciones del Estado 
al 4,20 por 100, vencimiento 31 de enero de 2037. El primer cupón a pagar será, por su 
importe completo, el 31 de enero de 2023.
2.5  De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio 
de  1997,  los  Bonos  y  Obligaciones  que  se  emiten  tienen  la  calificación  de  Bonos 
segregables.  No  obstante,  para  el  inicio  de  las  operaciones  de  segregación  y 
reconstitución en los Bonos a tres años al 0,00 por 100, en las Obligaciones a diez años 
al 0,65 por 100, indexadas a la inflación y en las Obligaciones a diez años al 0,70 
por 100 que se emiten, la autorización deberá aprobarse por la Secretaría General del 
Tesoro y Financiación Internacional.
3.  Las  subastas  tendrán  lugar  el  próximo  3  de  febrero  de  2022,  conforme  al 
calendario hecho público en el apartado 1. de la Resolución de 24 de enero de 2022, y el 
precio de las peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignará en 
tanto por ciento con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número 
entre el cero y el nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón, y además, en el caso 
de las Obligaciones al 0,65 por 100, indexadas a la inflación, sin tener en consideración 
la aplicación del correspondiente índice multiplicador o coeficiente de indexación. A este 
respecto, el cupón corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma 
que se establece en el artículo 14.2 de la Orden ETD/18/2022, de 18 de enero, es el 0,12 
por 100 en las Obligaciones a diez años al 0,65 por 100 indexadas a la inflación, el 0,04  e.e
por 100 en las Obligaciones a diez años al 0,70 por 100 y el 0,09 por 100 en las  w.b
Obligaciones al 4,20 por 100. La emisión de la nueva referencia de Bonos a tres años,  24ww
edne veesntgeo p drieml eprr itmraemr oc,u pseó ne. fAecstiúmais smino ,c eulp cóone cfiocrierindtoe  adle n ion dheaxbaecrisóen  ion icíniaddicoe  eml pueltirpiolidcoa ddoer 
clao rOrerdsepno nEdCieCn/t3e6 a9 /l2a0 f1e7c,h eas d eel  1e,m09is0ió3n6,. calculado según lo dispuesto en el punto 3.g) de
1
 
 
4.  Las segundas vueltas de las subastas convocadas mediante esta Resolución, a 
las que tendrán acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito 
de los Bonos y Obligaciones del Estado, se desarrollarán entre la resolución de las 
subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores 
y serán adjudicadas al precio marginal resultante de la fase de subasta, conforme a la 
normativa reguladora de estas entidades.
5.  Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el día 8 de 
febrero de 2022, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de cuentas 
en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de 
Valores, S.A. Unipersonal, y se admitirán de oficio a negociación en AIAF Mercado de Renta 
Fija. Además, estos valores se agregarán, en cada caso, a las emisiones reseñadas en el 
apartado 2 anterior, teniendo la consideración de ampliación de aquéllas, con las que se 
gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en circulación.
6.  En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la 
participación  en  las  subastas,  se  incluyen  tablas  de  equivalencia  entre  precios  y 
rendimientos  de  los  Bonos  y  Obligaciones  del  Estado  cuya  emisión  se  dispone, 
calculadas de acuerdo con lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ETD/18/2022, 
de 18 de enero.
Madrid, 28 de enero de 2022.–El Director General del Tesoro y Política Financiera, 
P.D. de firma (Resolución de 25 de noviembre de 2021), el Subdirector General de 
Gestión de la Deuda Pública, Álvaro López Barceló.
ANEXO
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado 
a 3 años al 0,00%, vto. 31 de mayo de 2025
(Subasta del día 3 de febrero)
Rendimiento bruto*
Precio
–
Ex-cupón
Porcentaje
99,50 0,151
99,55 0,136
99,60 0,121
99,65 0,106
99,70 0,091
99,75 0,076
99,80 0,060
99,85 0,045
99,90 0,030
99,95 0,015
100,00 0,000 s
100,05 –0,015 b
100,10 –0,030 24ww
100,15 –0,045
100,20 –0,060
(*)  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio
–
Ex-cupón
Porcentaje
100,25 –0,075
100,30 –0,090
100,35 –0,105
100,40 –0,120
100,45 –0,135
100,50 –0,150
100,55 –0,165
100,60 –0,180
100,65 –0,195
100,70 –0,210
100,75 –0,225
100,80 –0,240
100,85 –0,255
100,90 –0,270
100,95 –0,285
101,00 –0,300
101,05 –0,315
101,10 –0,330
101,15 –0,345
101,20 –0,359
101,25 –0,374
101,30 –0,389
101,35 –0,404
101,40 –0,419
101,45 –0,434
101,50 –0,448
101,55 –0,463
101,60 –0,478
101,65 –0,493
101,70 –0,508
101,75 –0,522
101,80 –0,537 es
101,85 –0,552 w.b
110011,,9905 ––00,,556871 2022-1524n https://ww
102,00 –0,596
(*)  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precio y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado 10 años €i al 0,65%, vto. 30 de noviembre de 2027
(Subasta del día 3 de febrero)
Precio Rendimiento bruto*
Ex-cupón –
Ex-inflación Porcentaje
112,50 –1,400
112,55 –1,407
112,60 –1,415
112,65 –1,423
112,70 –1,430
112,75 –1,438
112,80 –1,446
112,85 –1,453
112,90 –1,461
112,95 –1,469
113,00 –1,476
113,05 –1,484
113,10 –1,491
113,15 –1,499
113,20 –1,507
113,25 –1,514
113,30 –1,522
113,35 –1,529
113,40 –1,537
113,45 –1,545
113,50 –1,552
113,55 –1,560
113,60 –1,567
113,65 –1,575
113,70 –1,582
113,75 –1,590
113,80 –1,598
113,85 –1,605
113,90 –1,613 oe.
113,95 –1,620 24ww
(*)  Re11n11d44im,,00ie05ntos redondeados al tercer–– d11e,,c66im2385al. OE-A-2022-15able en https://
Precio Rendimiento bruto*
Ex-cupón –
Ex-inflación Porcentaje
114,10 –1,643
114,15 –1,650
114,20 –1,658
114,25 –1,665
114,30 –1,673
114,35 –1,680
114,40 –1,688
114,45 –1,695
114,50 –1,703
114,55 –1,710
114,60 –1,718
114,65 –1,725
114,70 –1,733
114,75 –1,740
114,80 –1,748
114,85 –1,755
114,90 –1,763
114,95 –1,770
115,00 –1,778
(*)  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado a 10 años al 0,70%, vto. 30 de abril de 2032
(Subasta del día 3 de febrero)
Rendimiento bruto*
Precio
–
Ex-cupón
Porcentaje
98,25 0,880
98,30 0,875
98,35 0,869
98,40 0,864
98,45 0,859 s
98,50 0,854 bo
98,55 0,849 24ww
98,60 0,844
98,65 0,838
(*)  Rendimientos redondeados al tercer decimal. Bc
Rendimiento bruto*
Precio
–
Ex-cupón
Porcentaje
98,70 0,833
98,75 0,828
98,80 0,823
98,85 0,818
98,90 0,813
98,95 0,808
99,00 0,802
99,05 0,797
99,10 0,792
99,15 0,787
99,20 0,782
99,25 0,777
99,30 0,772
99,35 0,766
99,40 0,761
99,45 0,756
99,50 0,751
99,55 0,746
99,60 0,741
99,65 0,736
99,70 0,731
99,75 0,726
99,80 0,720
99,85 0,715
99,90 0,710
99,95 0,705
100,00 0,700
100,05 0,695
100,10 0,690
100,15 0,685
100,20 0,680
100,25 0,675 es
100,30 0,670 w.b
110000,,3450 00,,666559 2022-1524n https://ww
100,45 0,654
(*)  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio
–
Ex-cupón
Porcentaje
100,50 0,649
100,55 0,644
100,60 0,639
100,65 0,634
100,70 0,629
100,75 0,624
(*)  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
 Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado al 4,20%, vto. 31 de enero de 2037
(Subasta del día 3 de febrero)
Rendimiento bruto*
Precio
–
Ex-cupón
Porcentaje
143,75 1,032
143,80 1,029
143,85 1,026
143,90 1,023
143,95 1,021
144,00 1,018
144,05 1,015
144,10 1,012
144,15 1,009
144,20 1,006
144,25 1,003
144,30 1,000
144,35 0,997
144,40 0,994
144,45 0,992
144,50 0,989
144,55 0,986
144,60 0,983 s
144,65 0,980 bo
144,70 0,977 24ww
144,75 0,974
144,80 0,971
(*)  Rendimientos redondeados al tercer decimal. Bc
Rendimiento bruto*
Precio
–
Ex-cupón
Porcentaje
144,85 0,969
144,90 0,966
144,95 0,963
145,00 0,960
145,05 0,957
145,10 0,954
145,15 0,951
145,20 0,948
145,25 0,945
145,30 0,943
145,35 0,940
145,40 0,937
145,45 0,934
145,50 0,931
145,55 0,928
145,60 0,925
145,65 0,923
145,70 0,920
145,75 0,917
145,80 0,914
145,85 0,911
145,90 0,908
145,95 0,905
146,00 0,903
146,05 0,900
146,10 0,897
146,15 0,894
146,20 0,891
146,25 0,888
(*)  Rendimientos redondeados al tercer decimal.