BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 209 Lunes 3 de agosto de 2020 Sec. III.   Pág. 63438
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
9078 Resolución de 31 de julio de 2020, de la Dirección General del Tesoro y 
Política Financiera, por la que se disponen determinadas emisiones de Bonos 
y Obligaciones del Estado en el mes de agosto de 2020 y se convocan las 
correspondientes subastas.
La Orden ETD/9/2020, de 16 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda 
del Estado durante el año 2020 y enero de 2021, ha autorizado a la Secretaría General 
del Tesoro y Financiación Internacional a emitir Deuda del Estado durante el año 2020 y 
el mes de enero de 2021 y ha regulado el marco al que deberán ajustarse las emisiones, 
señalando los instrumentos en que podrán materializarse, entre los que se encuentran 
los Bonos y Obligaciones del Estado.
En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual 
de subastas ordinarias, para su publicación en el «Boletín Oficial del Estado», y se 
establecen los procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga 
de los vigentes en 2019. Dicho calendario se publicó por Resolución de 22 de enero 
de 2020, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el 
desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el 
año 2020 y el mes de enero de 2021.
Por otra parte, según se autoriza en el artículo 8.2. de la Orden ETD/9/2020, se ha 
considerado oportuno no convocar la subasta ordinaria de Bonos y Obligaciones del 
Estado  prevista  para  el  próximo  20  de  agosto  en  el  calendario  publicado  en  la 
Resolución de 22 de enero de 2020.
Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las características de los Bonos 
y Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 6 de agosto y convocar las 
correspondientes  subastas.  A  tal  efecto,  al  objeto  de  atender  la  demanda  de  los 
inversores y siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, 
dada  la  posibilidad  de  poner  en  oferta  emisiones  que  sean  ampliación  de  otras 
realizadas con anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de 
las referencias de Bonos del Estado a tres años al 0,00 por 100, vencimiento 30 de abril 
de 2023, Obligaciones del Estado a siete años al 0,80 por 100, vencimiento 30 de julio 
de  2027,  Obligaciones  del  Estado  a  diez  años  indexadas  al  Índice  de  Precios  al 
Consumo armonizado ex-tabaco en la zona euro, al 0,65 por 100, vencimiento el 30 de 
noviembre  de  2027  y  Obligaciones  del  Estado  a  diez  años  al  1,25  por  100, 
vencimiento 31 de octubre de 2030.
En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada 
Orden ETD/9/2020,
Esta Dirección General ha resuelto:
1.  Disponer en el mes de agosto de 2020 las emisiones, denominadas en euros, de 
Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar 
las correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto en la Orden  e.e
ETD/9/2020, de 16 de enero, en la Resolución de 22 de enero de 2020, de la Dirección  b
General del Tesoro y Política Financiera, y en la presente Resolución. 78ww
ven22ci..m 1 iCenEatrloa  ctditpeeor í sctudicpeao sni ndetese  rloséses r Bánonon molosis ny am Ol ibsalmingouasac ilo qnuye es l asdsee  l efEesscttahabadlose  cqdiueeer o snae m eeonmr tiltiaez naR.ceiósno luyc idóen   OE-A-2020-90able en https://
de 17 de enero de 2020, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera,
para la emisión de Bonos del Estado a tres años al 0,00 por 100, vencimiento 30 de 
abril de 2023, en las Órdenes ETD/282/2020 y ETD/289/2020 de 24 y 25 de marzo, 
respectivamente, para la emisión de Obligaciones del Estado a siete años al 0,80 
por  100,  vencimiento  30  de  julio  de  2027  y  en  las  Órdenes  ETD/364/2020  y 
ETD/367/2020,  de  22  y  23  de  abril,  respectivamente,  para  la  emisión  de 
Obligaciones del Estado a diez años al 1,25 por 100, vencimiento 31 de octubre 
de  2030.  En  las  Obligaciones  del  Estado,  indexadas  al  Índice  de  Precios  al 
Consumo armonizado ex-tabaco en la zona euro, al 0,65 por 100, con vencimiento 
el 30 de noviembre de 2027, el cupón real anual y las fechas de amortización y 
vencimiento de cupones serán los mismos que se establecieron en las Órdenes 
EIC/369/2017 y EIC/373/2017 de 26 y 27 de abril, respectivamente.
2.2  El primer cupón a pagar será, por su importe completo, el 30 de noviembre 
de 2020 en las Obligaciones al 0,65 por 100, indexadas a la inflación, el 30 de abril 
de 2021 en los Bonos al 0,00 por 100 y el 30 de julio de 2021 en las Obligaciones al 0,80 
por 100. En las Obligaciones al 1,25 por 100, el primer cupón a pagar será el 31 de 
octubre de 2020, por un importe de 0,628415 por 100, según se establece en la Orden 
ETD/367/2020, de 23 de abril.
2.3  De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio 
de  1997,  los  Bonos  y  Obligaciones  que  se  emiten  tienen  la  calificación  de  Bonos 
segregables.  No  obstante,  para  el  inicio  de  las  operaciones  de  segregación  y 
reconstitución  de  estas  cuatro  referencias,  la  autorización  deberá  aprobarse  por  la 
Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional.
3.  Las subastas tendrán lugar el próximo 6 de agosto de 2020 conforme al calendario 
hecho público en el apartado 1 de la Resolución de 22 de enero de 2020, y el precio de las 
peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignará en tanto por ciento 
con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número entre el cero y el 
nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón, y además, en el caso de las Obligaciones 
al 0,65 por 100, indexadas a la inflación, sin tener en consideración la aplicación del 
correspondiente índice multiplicador o coeficiente de indexación. A este respecto, el cupón 
corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma que se establece en el 
artículo 14.2 de la Orden ETD/9/2020, de 16 de enero, es el 0,00 por 100 en los Bonos a 
tres años al 0,00 por 100, el 0,03 por 100 en las Obligaciones a siete años al 0,80 por 100, 
el 0,45 por 100 en las Obligaciones a diez años al 0,65 por 100 indexadas a la inflación y 
el 0,35 por 100 en las Obligaciones a diez años al 1,25 por 100. Asimismo, el coeficiente de 
indexación o índice multiplicador correspondiente a la fecha de emisión, calculado según lo 
dispuesto en el punto 3.g) de la Orden ECC/369/2017, es el 1,04503.
4.  Las segundas vueltas de las subastas convocadas mediante esta Resolución, a 
las que tendrán acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito 
de los Bonos y Obligaciones del Estado, se desarrollarán entre la resolución de las 
subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores 
y serán adjudicadas al precio marginal resultante de la fase de subasta, conforme a la 
normativa reguladora de estas entidades.
5.  Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el 
día 11 de agosto de 2020, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los 
titulares  de  cuentas  en  la  Sociedad  de  Gestión  de  los  Sistemas  de  Registro, 
Compensación y Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal, y se admitirán de oficio a 
negociación en AIAF Mercado de Renta Fija. Además, estos valores se agregarán, 
en cada caso, a las emisiones reseñadas en el apartado 2 anterior, teniendo la  e.
consideración de ampliación de aquéllas, con las que se gestionarán como una única  w.b
emisión a partir de su puesta en circulación. 78ww
part6ic.i paEcnió enl  aenne xlaos d es ulab apsretasse,n tsee R einscolluuyceiónn ,t ay bclaosn  cdaerá cetqeur iivnafolernmcaiati voe nat reef epcrtoesc iodse  lay 
rendimientos  de  los  Bonos  y  Obligaciones  del  Estado  cuya  emisión  se  dispone,
calculadas de acuerdo con lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ETD/9/2020, de 16 
de enero.
Madrid, 31 de julio de 2020.–El Director General del Tesoro y Política Financiera, 
Pablo de Ramón-Laca Clausen.
ANEXO
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado 
a tres años al 0,00 %, vto. 30.04.2023
Subasta del día 6 de agosto
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
99,75 0,092
99,80 0,074
99,85 0,055
99,90 0,037
99,95 0,018
100,00 0,000
100,05 -0,018
100,10 -0,037
100,15 -0,055
100,20 -0,073
100,25 -0,092
100,30 -0,110
100,35 -0,128
100,40 -0,146
100,45 -0,165
100,50 -0,183
100,55 -0,201
100,60 -0,219
100,65 -0,238
100,70 -0,256
100,75 -0,274
100,80 -0,292
100,85 -0,310
100,90 -0,328 oe.
100,95 -0,347 78ww
(*) Rend11i00m11ie,,00n05tos redondeados al tercer d--e00c,,i33m68a53l. OE-A-2020-90able en https://
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
101,10 -0,401
101,15 -0,419
101,20 -0,437
101,25 -0,455
101,30 -0,473
101,35 -0,491
101,40 -0,509
101,45 -0,527
101,50 -0,545
101,55 -0,563
101,60 -0,581
101,65 -0,599
101,70 -0,617
101,75 -0,635
101,80 -0,653
101,85 -0,671
101,90 -0,689
101,95 -0,707
102,00 -0,725
102,05 -0,742
102,10 -0,760
102,15 -0,778
102,20 -0,796
102,25 -0,814
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado 
a siete años al 0,80 %, vto. 30.07.2027
Subasta del día 6 de agosto
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
104,25 0,185 e.
104,30 0,178 78ww
110044,,3450 00,,117614
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
104,45 0,157
104,50 0,150
104,55 0,143
104,60 0,136
104,65 0,129
104,70 0,122
104,75 0,115
104,80 0,108
104,85 0,101
104,90 0,094
104,95 0,087
105,00 0,080
105,05 0,073
105,10 0,066
105,15 0,059
105,20 0,052
105,25 0,045
105,30 0,038
105,35 0,031
105,40 0,024
105,45 0,017
105,50 0,010
105,55 0,003
105,60 -0,004
105,65 -0,011
105,70 -0,018
105,75 -0,025
105,80 -0,032
105,85 -0,039
105,90 -0,046
105,95 -0,053
106,00 -0,060 es
106,05 -0,067 w.b
110066,,1105 --00,,007840 2020-9078n https://ww
106,20 -0,087
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
106,25 -0,094
106,30 -0,101
106,35 -0,108
106,40 -0,115
106,45 -0,122
106,50 -0,129
106,55 -0,136
106,60 -0,142
106,65 -0,149
106,70 -0,156
106,75 -0,163
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado 
a diez años €i al 0,65 %, vto. 30.11.2027
Subasta del día 6 de agosto
Rendimiento bruto*
Precio
–
excupón exinflación
Porcentaje
109,25 -0,586
109,30 -0,592
109,35 -0,598
109,40 -0,605
109,45 -0,611
109,50 -0,617
109,55 -0,624
109,60 -0,630
109,65 -0,636
109,70 -0,643
109,75 -0,649
109,80 -0,655
109,85 -0,661
109,90 -0,668 e.
109,95 -0,674 78ww
111100,,0005 --00,,668807
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio
–
excupón exinflación
Porcentaje
110,10 -0,693
110,15 -0,699
110,20 -0,706
110,25 -0,712
110,30 -0,718
110,35 -0,724
110,40 -0,731
110,45 -0,737
110,50 -0,743
110,55 -0,750
110,60 -0,756
110,65 -0,762
110,70 -0,768
110,75 -0,775
110,80 -0,781
110,85 -0,787
110,90 -0,793
110,95 -0,800
111,00 -0,806
111,05 -0,812
111,10 -0,818
111,15 -0,824
111,20 -0,831
111,25 -0,837
111,30 -0,843
111,35 -0,849
111,40 -0,856
111,45 -0,862
111,50 -0,868
111,55 -0,874
111,60 -0,880
111,65 -0,887 es
111,70 -0,893 w.b
(*) Rend1i1m1ie,7n5tos redondeados al tercer d-e0c,i8m9a9l. 2020-9078n https://ww
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado 
a diez años al 1,25 %, vto. 31.10.2030
Subasta del día 6 de agosto
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
108,25 0,424
108,30 0,419
108,35 0,414
108,40 0,409
108,45 0,405
108,50 0,400
108,55 0,395
108,60 0,390
108,65 0,386
108,70 0,381
108,75 0,376
108,80 0,371
108,85 0,366
108,90 0,362
108,95 0,357
109,00 0,352
109,05 0,347
109,10 0,343
109,15 0,338
109,20 0,333
109,25 0,328
109,30 0,324
109,35 0,319
109,40 0,314
109,45 0,310
109,50 0,305
109,55 0,300
109,60 0,295
109,65 0,291 e.e
109,70 0,286 w.
110099,,7850 00,,228716
109,85 0,272
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
109,90 0,267
109,95 0,262
110,00 0,258
110,05 0,253
110,10 0,248
110,15 0,244
110,20 0,239
110,25 0,234
110,30 0,229
110,35 0,225
110,40 0,220
110,45 0,215
110,50 0,211
110,55 0,206
110,60 0,201
110,65 0,197
110,70 0,192
110,75 0,187
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.