BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 216  Martes 11 de agosto de 2020  Sec. III.   Pág. 68188
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE INDUSTRIA, COMERCIO Y TURISMO
9538 Resolución de 31 de julio de 2020, de la Dirección General de Comercio 
Internacional e Inversiones, por la que se publican las cuentas anuales del 
Fondo para la Internacionalización de la Empresa, F.C.P.J., del ejercicio 2019 
y el informe de auditoría.
En aplicación de lo dispuesto en el apartado 3 del artículo 136 de la Ley 47/2003, 
de 26 de noviembre, General Presupuestaria, y lo establecido en el apartado segundo.7 
de la Resolución de 12 de septiembre de 2013, de la Intervención General de la 
Administración del Estado, por la que se regula el procedimiento de obtención, formulación, 
aprobación y rendición de las cuentas anuales para los fondos carentes de personalidad 
jurídica a que se refiere el apartado 2 del artículo 2 de la Ley General Presupuestaria, se 
hace pública la información contenida en las cuentas anuales del Fondo para la 
Internacionalización de la Empresa F.C.P.J. (FIEM) correspondientes a 2019, así como el 
correspondiente informe de auditoría, que figuran como anexo a esta resolución.
Las cuentas anuales completas y el informe de auditoría están disponibles en la página 
web de la Secretaría de Estado de Comercio (www.comercio.gob.es).
Madrid, 31 de julio de 2020.–La Directora General de Comercio Internacional e 
Inversiones, María Paz Ramos Resa.
31/12/2018 (*)5.350.620.115,01 5.209.180.770,02141.439.344,9951.654.582,7289.784.762,27 4.288.983,82 4.288.983,822.403.251,521.885.732,30 7.312.465,55 7.312.465,555.676.629,453.402.897,392.247.306,3426.425,721.635.836,101.635.836,100,00 5.362.221.564,38
31/12/20195.437.633.418,90 5.209.180.770,02228.452.648,88141.439.344,9987.013.303,89 2.142.091,49 2.142.091,49617.109,391.524.982,10 9.404.521,16 9.404.521,162.504.052,061.552.328,54951.723,520,006.900.469,106.708.731,92191.737,18 5.449.180.031,55
Notas Memoria 10    10     9    5    5    4 y 55    5    
Cuentas contable 100 120000129000 142300142500 420200420101420201 554000554100
9 
1
0
ANEXO        FONDO PARA LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LA EMPRESA  Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2 FONDO PARA LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LA EMPRESA (FIEM)BALANCES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018Saldos en Euros Cuentas Notas ACTIVOcontablesMemoria31/12/201931/12/2018 (*)PASIVOA) ACTIVO NO CORRIENTE3.334.613.216,093.517.680.658,33A)PATRIMONIO NETO IV. Deudores otras cuentas a cobrar a largo plazoI. Patrimonio aportado2.Créditos y valores representativos de deuda43.334.613.216,093.517.680.658,33II. Patrimonio generado 2.1. Créditos ordinarios4601003.441.654.298,293.622.271.553,411.Resultados de ejercicios anteriores  (2.1.1. Créditos ord. a cte amortizado con subvencion)460101(69.203.632,59)(72.344.601,06)2.Resultados del ejercicio  (2.1.2. Créditos ord. a cte amortizado sin subvencion)460102(700.377,66)(573.405,48)  (2.1.3. Créditos ord. deterioro largo plazo PCD) **298000(92.738.117,07)(114.677.636,37) B) PASIVO NO CORRIENTE  2.2. Créditos refinanciados460110270.944.752,13302.170.764,99  (2.2.1. Créditos refin. deterioro largo plazo PCD) **298100(61.307.486,36)(62.703.024,72)I. Provisiones a largo plazo  (2.2.1. Créditos refin. deterioro largo plazo no PCD)298200(154.036.220,65)(156.462.992,44)3.Donaciones concedidas pendientes de desembolso4.Estudios B) ACTIVO CORRIENTE2.114.566.815,461.844.540.906,05C) PASIVO CORRIENTE I. Deudores y otras cuentas a cobrar 707.852.691,35706.294.297,54IV. Acreedores y otras cuentas a pagar1.Deudores por la actividad principal551.275.747,89549.717.354,081. Acreedores por operaciones derivadas de la actividad1.1 Deudores por créditos ordinarios493.420.389,13474.207.110,461.2. Costes ICO1.1.1.Créditos ordinarios460700345.789.268,35333.819.057,171.3. Acreedores por servicios exteriores 41.1.2.Amortizaciones vencidas no pagadas46020067.982.629,0164.523.692,171.4. Fonprode41.1.3.Intereses vencidos no pagados46051117.300.979,6016.686.298,932. Otras cuentas a pagar41.1.4.Comisiones vencidas no pagadas46052039.647,2534.518,832.1. Cobros pendientes de aplicación41.1.5.Demoras vencidas no pagadas46053153.818.161,2249.564.162,702.2. Comprometidos Programas de Conversión41.1.6.Intereses devengados4605408.121.004,799.134.651,3241.1.7.Comisiones devengadas46054239.084,7873.139,0441.1.8. Demoras devengadas460543329.614,13371.590,3041.2 Deudores por créditos refinanciados226.821.448,01237.159.247,191.2.1.Créditos refinanciados46071036.009.714,5847.047.952,6841.2.2.Amortizaciones refinanciadas vencidas no pagadas4602109.915.160,299.592.266,404024.703,181.986.507,901.2.3.Intereses refinanciados vencidos no pagados4605122.41.2.4.Demoras refinanciadas vencidas no pagadas460532175.233.943,50175.107.825,7241.2.5.Intereses refinanciados devengados4605413.497.446,193.286.782,5341.2.6. Demoras refinanciadas devengadas460544140.480,27137.911,964(1.3. Deterioro de valor)(168.966.089,25)(161.649.003,57)4(1.3.1. Deterioro de valor créditos ordinarios)(138.589.164,72)(130.505.073,50)  1.3.1.1.Amortizaciones vencidas490020(62.002.019,85)(56.589.867,81)  1.3.1.2.Intereses vencidos490030(16.850.703,27)(16.270.583,42)  1.3.1.3.Comisiones vencidas490040(37.332,76)(34.354,56)  1.3.1.4.Demoras vencidas490050(50.510.125,41)(46.817.191,06)  1.3.1.5. Programas de Conversion de Deuda (PCD) **598000(9.188.983,43)(10.793.076,65)(1.3.2. Deterioro de valor créditos refinanciados)(30.376.924,53)(31.143.930,07)  1.3.2.1.Amortizaciones vencidas490021(6.171.430,11)(6.055.008,24)  1.3.2.2.Intereses vencidos490031(2.024.626,06)(1.986.432,29)  1.3.2.3.Demoras490051(9.263.999,58)(8.626.688,14)  1.3.2.4. Programas de Conversion de Deuda (PCD)598100(1.511.686,61)(4.924.849,28)  1.3.2.4. Créditos refin. deterioro corto plazo no PCD) **598200(11.405.182,17)(9.550.952,12)2. Otras cuentas a cobrar156.576.943,46156.576.943,4642.2.  Aportaciones pendientes de desembolso558000156.576.943,46156.576.943,46V. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes1.406.714.124,111.138.246.608,512.Tesorería5711.406.714.124,111.138.246.608,514 TOTAL ACTIVO5.449.180.031,555.362.221.564,38TOTAL PASIVO(*)  Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.Las Notas 1 a 13 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del balance al 31 de diciembre de 2019. BOE-A-2020-9538cable en https://www.boe.es
 
   OE-A-2020-95able en https://
  FONDO PARA LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LA EMPRESA (FIEM)
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO PARA LOS  EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018
En Euros
Notas en 
Ejercicio 2019 Ejercicio 2018 (*)
memoria
I. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE GESTIÓN
A) Cobros 430.260.839,51 402.437.951,17
2. Intereses y subvenciones cobrados 430.260.839,51 402.401.125,99
-Ingresos por Créditos 430.260.839,51 402.401.125,99
3. Otros cobros 36.825,18
-Ingresos por Devolución FONPRODE 383,72
-Ingresos erróneo perteneciente a FONPRODE 36.441,46
B) Pagos (168.502.055,83) (193.271.000,37)
4. Transferencias y subvenciones concedidas (1.786.142,05)
-Pagos por Donaciones Bilaterales (1.786.142,05)
5. Otros gastos de gestión (166.689.488,06) (193.260.984,54)
-Pagos por Créditos (156.565.012,32) (182.799.577,61)
-Pagos por costes ICO (3.402.897,39) (1.645.643,43)
-Pagos por Encomienda Medio Propio (2.145.087,49) (1.979.960,28)
-Pagos por ICEX Medio Propio (4.099,88) (413.427,24)
-Pagos por FEV (198.550,00)
-Pagos por devolución Programas de Conversión (4.373.840,98) (6.422.375,98)
7. Otros pagos (26.425,72) (10.015,83)
-Pago por Devolución ingreso erroneo Fonprode (26.425,72) (10.015,64)
-Pago por gasto extraordinario por diferencia de cambio (,19)
Flujos netos de efectivo por actividades de gestión (A-B) 261.758.783,68 209.166.950,80
IV. FLUJOS DE EFECTIVO PENDIENTES DE CLASIFICACION
I) Cobros pendientes de aplicación 6.708.731,92 1.073.284,26
- Cobros pendientes de aplicación 6.708.731,92 1.073.284,26
Flujos netos de efectivo pendientes de clasificación (I-J) 6.708.731,92 1.073.284,26
VI. INCREMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO Y ACT. LIQUIDOS EQUIV. AL 
EFECTIVO (I+II+III+IV+V) 268.467.515,60 210.240.235,06
EFECTIVO Y ACTIVOS LIQUIDOS EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO  1.138.246.608,51 928.006.373,45
EFECTIVO Y ACTIVOS LIQUIDOS EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINAL DEL EJERCICIO 1.406.714.124,11 1.138.246.608,51
(*)  Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.
Las Notas 1 a 13 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del estado de flujos de efectivo al 31 de diciembre de 2019.  
 
 
 
MEMORIA 
 
 
ÍNDICE de la MEMORIA 
 
1.-  ORGANIZACIÓN Y ACTIVIDAD   
2.-  BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES 
3.-  NORMAS DE RECONOCIMIENTO Y VALORACIÓN   
4.-  ACTIVOS FINANCIEROS    
5.-  PASIVOS FINANCIEROS   
6.-  COBERTURAS CONTABLES   
7.-  MONEDA EXTRANJERA   
8.-  TRANSFERENCIAS, SUBVENCIONES, OTROS INGRESOS Y GASTOS   
9.-    PROVISIONES Y CONTINGENCIAS   
10.-   PATRIMONIO NETO   
11.-  INFORMACIÓN PRESUPUESTARIA   
12.-  HECHOS POSTERIORES AL CIERRE   
13.-    INFORMACIÓN NO RECOGIDA EN EL BALANCE      
 
ANEXOS 
 
ANEXO I  LIQUIDACIÓN DEL PRESUPUESTO FIEM 2019   
ANEXO II  CALENDARIO DE CONDONACIONES DE DEUDA FIEM DERIVADAS DE 
LOS PROGRAMAS DE CONVERSION DE DEUDA QUE FIGURAN EN 
BALANCE 
 
 
 
 
 
   
 
1.- ORGANIZACIÓN Y ACTIVIDAD 
El Fondo para la Internacionalización de la empresa (FIEM) se creó mediante la Ley 11/2010, de 28 de 
junio, de reforma del sistema de apoyo financiero a la internacionalización de la empresa española, y 
entró en vigor al día siguiente de su publicación en el BOE. El FIEM se crea como instrumento para la 
financiación de apoyo oficial a la internacionalización de la empresa española, gestionado por el 
Ministerio de Industria, Comercio y Turismo, a través de la Secretaría de Estado de Comercio.   
Al gestor del FIEM, le corresponden, entre otras tareas, las siguientes:  
a) La selección de los proyectos a financiar con cargo al Fondo y de común acuerdo con los 
beneficiarios de la financiación. 
b) La elaboración de los perfiles y estudios de viabilidad que sean precisos para el análisis de 
dichos proyectos. 
c) La valoración de las propuestas de financiación y su posterior presentación al Comité del FIEM 
para su evaluación 
d) La supervisión de la ejecución de los citados proyectos y la evaluación de los mismos. 
El objeto del FIEM es promover las operaciones de exportación de las empresas españolas, así como 
las de inversión española directa en el exterior.  
El desarrollo de la Ley 11/2010 se realizó a través del Real Decreto 1797/2010 de 30 de diciembre, por 
el que se aprueba el Reglamento del Fondo para la Internacionalización de la Empresa. 
Según la Ley de creación, a partir de su entrada en vigor, los activos y pasivos del Fondo de Ayuda al 
Desarrollo (FAD), así como los correspondientes derechos y obligaciones, debían  ser transferidos al 
Balance del FIEM, con excepción de los activos y pasivos que sean atribuibles a operaciones aprobadas 
con cargo al FAD a iniciativa del Ministerio de Asuntos Exteriores y de Cooperación desde el 1 de enero 
de 2006 y del Ministerio de Economía y Hacienda, cuyos activos y pasivos debían permanecer en el 
FAD, hasta la liquidación del Fondo.  
Por este motivo, con fecha 29 de junio de 2010, se procedió a realizar el cierre contable del Fondo de 
Ayuda al Desarrollo y a efectuar la transferencia de activos y pasivos del FAD Internacionalización al 
nuevo Fondo FIEM, tal y como se establece en la citada Ley. Con el fin de realizar esta transferencia 
de activos y pasivos, el ICO con fecha 22 de septiembre de 2010 remitió al Ministerio de Economía, 
Industria y Competitividad el detalle de las operaciones que le correspondían, no siendo objeto de 
comentario en contra.  
El Comité del FIEM, estará presidido por el/la Secretario/a de Estado de Comercio y su constitución, 
composición y funciones son las establecidas en la correspondiente normativa. Al Comité del FIEM le 
corresponde: 
  En la primera reunión del año, proponer y elevar para su aprobación al Secretario/a de Estado 
de Comercio las líneas orientativas de actuación del instrumento. 
  Podrá examinar la adecuación al Reglamento tanto de las ofertas de financiación de proyectos 
como de los programas y acuerdos de cooperación financiera con terceros países que incluyan 
como forma de colaboración, financiación con cargo al FIEM y, en su caso, se elevarán para 
su aprobación, según proceda. 
  Examinar y, en su caso, elevar para su aprobación por el Secretario/a de Estado de Comercio, 
aquellas propuestas de financiación que se le presenten con cargo al FIEM. 
  Valorar aquellos créditos de carácter concesional y donaciones relacionados con operaciones  s
y  proyectos  de  exportación  e  inversión,  así  como  con  contribuciones  a  Organismos  e.
Internacionales de los previstos en los artículos 4, 5 y 7 del Reglamento, y proponer su  w.b
elevación al Consejo de Ministros para su aprobación.  38ww
 
  Valorar aquellas operaciones que sean de especial relevancia atendiendo a su importe y/o 
consideraciones de riesgo y podrá decidir su elevación, para aprobación, en su caso, al Consejo 
de Ministros, previo informe de la Comisión Delegada del Gobierno para Asuntos Económicos 
y a propuesta del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo. 
  Valorar aquellas operaciones de financiación de carácter reembolsable en las que figuren como 
prestatarios Estados que hayan alcanzado el punto de culminación en el marco de la iniciativa 
HIPC y acogidos a iniciativas multilaterales de condonación con los que España tenga suscritos 
acuerdos de alivio de la carga de la deuda. 
  Podrá, asimismo, evaluar las operaciones de renegociación y condonación de los activos del 
FIEM, a propuesta del Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital, para su 
eventual elevación al Consejo de Ministros, para su aprobación, si procede. 
  Examinar, evaluar y, en su caso, proponer las medidas necesarias para la resolución de las 
incidencias graves de los proyectos. 
  Realizar una evaluación de la cartera del instrumento. En concreto, se revisarán los proyectos 
en ejecución, las ofertas en vigor, y el equilibrio de la cartera del instrumento, así como cualquier 
otro tema que se considere importante para el funcionamiento del instrumento 
  Podrá examinar y en su caso proponer cancelar aquellos proyectos aprobados con anterioridad 
que no hayan comenzado a ejecutarse en el plazo de un año desde su aprobación. 
  Examinar y, en su caso, proponer la aprobación de las cuentas anuales del FIEM, cerradas por 
el Instituto de Crédito Oficial (ICO) y auditadas por la Intervención General de la Administración 
del Estado. 
El Instituto de Crédito Oficial formaliza, en nombre y representación del Gobierno español y por cuenta 
del Estado, los correspondientes convenios de crédito, préstamo o donación. Igualmente presta los 
servicios de instrumentación técnica, contabilidad, caja, agente pagador, control y, en general, todos 
los de carácter financiero relativos a las operaciones autorizadas con cargo al FIEM.  
La Ley 11/2010 mencionada anteriormente, dispone que el Fondo se nutrirá de las dotaciones 
presupuestarias que se consignen en las Leyes de Presupuestos Generales del Estado, a través del 
presupuesto del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo, a las que se añadirán los recursos 
procedentes de las devoluciones o cesiones onerosas de los préstamos y créditos concedidos en el 
propio Fondo y aquellos otros flujos económicos procedentes de los intereses y comisiones devengados 
y cobrados por la realización de dichos activos financieros. La dotación establecida por las Leyes de 
Presupuestos será desembolsada y transferida al Instituto de Crédito Oficial según las necesidades del 
Fondo. 
Las Leyes de Presupuestos Generales del Estado determinan, además de las dotaciones anuales del 
Fondo, el importe máximo de las operaciones de carácter no reembolsable. Los recursos del Fondo 
comprometidos y desembolsados en cada ejercicio con cargo al FIEM no podrán ser considerados en 
ningún caso como Ayuda Oficial al Desarrollo. La dotación presupuestaria disponible para el Fondo, 
según la Ley 6/2018, de 3 de julio, de Presupuestos Generales del Estado para el año 2018. (BOE núm. 
161, de 4 de julio de 2018) - Título V; capítulo III; artículo 56 fue de 218.087,60 miles de euros y el límite 
máximo de aprobaciones presupuestarias fue 500.000 miles de euros. Debido a la prórroga automática 
para el ejercicio 2019 de los Presupuestos Generales del Estado, la dotación del ejercicio es idéntica a 
la del año 2018. 
Asimismo, la citada ley establece que no se podrán autorizar operaciones no reembolsables, quedando 
expresamente excluidas de esta limitación las operaciones necesarias para hacer frente a los gastos 
derivados de la gestión del Fondo que, en cualquier caso, ajustará su actividad de forma que no  e.
presente necesidad de financiación medida según el Sistema Europeo de Cuentas Nacionales.   b
Asimismo, al tratarse de un Fondo sin personalidad jurídica, el Régimen Presupuestario, económico- 38ww
financiero, contable y de control del FIEM se regirá de acuerdo con lo establecido en la Ley 47/2003 de
 
26 de noviembre, General Presupuestaria, que en su artículo 125.1.K) nombra a la IGAE como el centro 
directivo competente para aprobar las normas contables de estos Fondos. 
 
2.- BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES  
 
a)  Marco normativo de información financiera aplicable al Fondo 
 
El marco normativo de información financiera aplicable al Fondo es el establecido en: 
 
I.  Resolución de 1 de julio de 2011, de la Intervención General de la Administración del 
Estado, por la que se aprueban las normas contables relativas a los fondos carentes de 
personalidad jurídica a que se refiere el apartado 2 del artículo 2 de la Ley General 
Presupuestaria y al registro de las operaciones de tales fondos en las entidades aportantes 
del sector público administrativo. 
Como consecuencia de la auditoría contable del ejercicio 2015, se ha procedido a adaptar 
los epígrafes del Balance, la Cuenta del Resultado Económico Patrimonial, el Estado de 
cambios en el Patrimonio Neto, el Estado de Flujos de Efectivo Cuentas de Resultados, y 
el Presupuesto de Explotación y de Capital, referidos en la citada Resolución, según los 
criterios establecidos por Red. Coa (plataforma informática de IGAE para remisión de 
estados financieros). 
II.  Ley 47/2003 de 26 de noviembre, General Presupuestaria. 
III.  Resolución de 28 de mayo de 2012, de la Intervención General de la Administración del 
Estado, por la que se determina el contenido mínimo de la información a publicar en el 
«Boletín Oficial del Estado» por las Entidades a las que les sea de aplicación la Instrucción 
de Contabilidad para la Administración Institucional del Estado. 
IV.  Informe de fecha 25 de mayo de 2012, emitido por la Intervención General de la 
Administración del Estado, que da respuesta a diversas cuestiones contables planteadas 
por el Instituto de Crédito Oficial relativas a la aplicación a los Fondos “FIEM” Y 
“FONPRODE”, de la resolución de 1 de julio de 2011, mencionada en el epígrafe anterior. 
V.  Artículo 139 Bis de la Ley General Presupuestaria (añadido a través de la disposición final 
15.15 de la Ley 22/2013, de 23 de diciembre, publicada el 26 de diciembre de 2013 y en 
vigor a partir del 1 de enero de 2014). Dicho artículo establece la obligatoriedad de que el 
cuentadante sea el titular de los órganos de decisión del Fondo.  
VI.  Según este artículo, ICO –como Agencia Financiera del Estado- tiene encomendada la 
elaboración de toda la información financiero-contable de FIEM y su carga en la plataforma 
Red. Coa como responsable de la contabilidad, mientras que el Director General de 
Comercio Internacional e Inversiones perteneciente a la Secretaría de Estado de Comercio 
–como Gestor del Fondo– actúa como cuentadante del FIEM en la plataforma RED. Coa, 
asumiendo además la obligación de proporcionar al ICO (en tiempo y forma) la información 
de soporte necesaria para la realización de las tareas incluidas dentro de su perímetro de 
responsabilidad.  
VII.  Informe de fecha 11 de octubre de 2016, emitido por la Intervención General de la 
Administración del Estado (Oficina Nacional de Contabilidad, IGAE), que da respuesta a  s
la consulta planteada por el Instituto de Crédito Oficial en relación al sistema de dotación  e.
de provisiones por deterioro de los créditos concedidos en el marco del “FIEM” y  w.b
“FONPRODE”.  38ww
 
VIII.  Informe de fecha 20 de junio de 2018, emitido por la Intervención General de la 
Administración del Estado (Oficina Nacional de Contabilidad, IGAE), que da respuesta a 
una consulta planteada por el Instituto de Crédito Oficial sobre la contabilización de los 
Programas de Conversión de Deuda realizados con cargo al FIEM. 
 
b)   Imagen fiel 
Las  cuentas  anuales  del  Fondo  correspondientes  al  ejercicio  2019  adjuntas,  han  sido 
formuladas por el Instituto de Crédito Oficial, a partir de los registros contables del Fondo a 31 
de diciembre de 2019, de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta 
de aplicación (ver apartado a) anterior), de forma que reflejan la imagen fiel del patrimonio y de 
la situación financiera al 31 de diciembre de 2019 y del resultado económico patrimonial, de 
sus flujos de efectivo y de la liquidación del presupuesto del Fondo, que se ha producido durante 
el ejercicio anual terminado en dicha fecha. 
 
i.  Principios contables y normas de valoración aplicados 
Para la formulación de los estados financieros en euros se han seguido los principios 
y criterios contables públicos, establecidos en el marco normativo contable aplicable al 
Fondo tal y como figura en el apartado 3 “Normas de reconocimiento y valoración”. 
Para expresar la imagen fiel del patrimonio del Fondo no han sido necesarias 
informaciones complementarias para la elaboración de las cuentas.  
 
ii.  Principios contables y normas de valoración no aplicados 
No existen razones excepcionales por las que, para mostrar la imagen fiel, no se hayan 
aplicado las disposiciones legales aplicables al Fondo en materia contable.  
 
c)  Comparación de la información 
De acuerdo con la legislación contable vigente que resulta de aplicación al Fondo, el Instituto 
de Crédito Oficial, presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos con la información 
relativa al ejercicio 2019, las cifras referidas al ejercicio 2018 las cuales han sido reexpresadas 
a efectos de facilitar su comparabilidad en los términos indicados en el subapartado iii. Cambios 
de criterios contables y corrección de errores. En dicho subapartado, se presenta de manera 
resumida la atribución de los ajustes realizados en el ejercicio 2019, afectando a la cuenta de 
Resultados de ejercicios anteriores, los cuales a su vez han sido tomados en consideración 
para la reexpresión de la información relativa a 2018 en aquellas partidas que se hubiesen visto 
afectadas en 2018 de haberse contabilizado en dicho ejercicio.   
i.  Cambios en la estructura de las cuentas anuales 
Como consecuencia de la auditoria del ejercicio 2018, se ha procedido a modificar la 
estructura de cálculo del Estado de Flujos de Efectivo (EFE) para los flujos vinculados 
a partidas pendientes. Se ha abandonado el criterio de recoger los movimientos 
contables vinculados a dichas partidas para presentar directamente en este estado los 
flujos generados a través de los registros de Administración de Operaciones y 
Tesorería.  
  s
ii.  Cambios en estimaciones contables  e.e
Durante el ejercicio 2019, no se han producido cambios de estimaciones contables  w.
respecto a las aplicadas en años anteriores.   38ww

 
iii.  Cambios de criterios contables y corrección de errores  
Durante el ejercicio 2019 no se han producido cambios en los criterios contables con 
respecto a los aplicados en años anteriores. Dentro de las cuentas de 2019, se han 
incluido ajustes relacionados con los Estados Financieros del ejercicio 2018 que no se 
incluyeron en la reformulación. La corrección de estos importes se ha reexpresado para 
asegurar la comparabilidad de los estados financieros de 2019 con los del ejercicio 
anterior. El detalle se indica más abajo. 
Del mismo modo, derivado de la contabilización desde 2011 de operaciones con coste 
amortizado, ha sido necesario imputar en 2019 una serie de intereses implícitos que se 
debían de haber reflejado en años anteriores pero que hasta el presente ejercicio no 
eran conocidos. Se trata de préstamos cuyas últimas disposiciones se produjeron años 
atrás y cuyo remanente pendiente de disposición no se ha cancelado hasta este 
ejercicio según indicación del Ministerio, por lo que hasta 2019 no se ha tenido 
seguridad sobre los flujos de estos y se ha podido lanzar los cuadros de coste 
amortizado. Por ello, en 2019 se han imputado como resultados del ejercicio intereses 
implícitos correspondientes tanto a 2019 como a ejercicios anteriores (véase página 32 
para más detalles), habiéndose utilizado como contrapartida la cuenta 120000 para la 
corrección de operaciones a coste amortizado señaladas en el IRCIA del ejercicio 2018 
y de aquellos cuadros obtenidos por primera vez en 2019 pero con flujos anteriores a 
ese año. 
La tabla presentada a continuación muestra de manera resumida la atribución de los 
ajustes en la cuenta 120000 (Resultados de ejercicios anteriores) en la contabilidad de 
2019 correspondientes a la reexpresión de las cifras de 2018:  
 
Distribucion de los ajustes atribuibles a 2018 imputados 
en la cuenta 120000 durante el ejercicio 2019. 
Importes en euros
Ajuste Comprometido 2017 121.133,30
Ajuste coste amortizado ordinario 6.130,32
Ajuste coste amortizado subv intereses -4.721.402,35
Ajuste partida Pendiente -1.449,28
Cancelacion anticipada prestamo -234,03
Reconocimiento facturas acreedores -750.000,00
Regularizacion Prov PCD añejo -0,08
Reversion periodificación cierre 2018 -404.485,89
TOTAL -5.750.308,01
 
Los ajustes de llevanza a coste amortizado (bien con subvención de intereses o bien 
sin ella) recogen los ajustes netos realizados en las operaciones recogidas en el IRCIA 
referido al ejercicio 2018: Túnez 29.27, Túnez 29.30, Cocesna 3.0, Kenia 10.0 y 
República Dominicana 21.0.  
La reversión de periodificación del cierre de 2018 se refiere a la periodificación 
generada  de  manera  automática  en  los  préstamos  incluidos  en  Programas  de 
Conversión de Deuda, que recogen por anticipado el importe de los flujos por intereses 
incluidos dentro de dichos Programas.  s
El reconocimiento de facturas de acreedores corresponde a prestaciones de servicios  bo
ddMeea  ald7so5en0sa.o0dr0ao0m  IIie e(unUrtoorus rg eueaanliy z)al,a d Tamisz iompdoianr l eid(lM aIndés xtdiicteuo t)o P ydr oeCj eCAcFrté  d(FAiitnoua sOntrcfaieclii aap)l  aprreaaar alil zaeasl d FooIEsp Meer naptcoreiro  in2me0ps1o 4rd teey    2020-9538n https://ww
 
2018. La liquidación de los trabajos anteriores se aprobaron en el Comité FIEM del 29 
de julio de 2019 y en Consejo de Ministros del 22 de noviembre de 2019. 
El ajuste de saldos comprometidos se refiere a la reversión de un ajuste realizado en 
las cuentas de 2017. 
Por otro lado, debido a las rigideces de la aplicación informática utilizada para llevar la 
contabilidad del Fondo, se hace necesaria la realización de apuntes manuales. Durante 
el ejercicio 2019, se han realizado 2.262 apuntes manuales. 
 
3.- NORMAS DE RECONOCIMIENTO Y VALORACIÓN 
 
  Principio de Gestión Continuada: Se considera que la gestión del Fondo tiene una duración 
ilimitada. En consecuencia, la aplicación de los principios contables no irá encaminada a 
determinar el valor del patrimonio a efectos de su enajenación global o parcial ni el importe 
resultante en caso de liquidación. 
 
  Principio del Devengo: La imputación de ingresos y gastos se realiza en función de la corriente 
real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que 
se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos. 
 
  Principio de Uniformidad: Adoptado un criterio en la aplicación de los principios contables dentro 
de las alternativas que, en su caso, éstos permitan, deberá mantenerse en el tiempo y aplicarse 
a todos los elementos patrimoniales que tengan las mismas características en tanto no se 
alteren los supuestos que motivaron la elección de dicho criterio.  
 
  Principio de Prudencia: Se deberá mantener cierto grado de precaución en los juicios de los 
que se derivan estimaciones bajo condiciones de incertidumbre, de tal manera que los activos 
o los ingresos no se sobrevaloren, y que las obligaciones o gastos no se infravaloren. Pero, 
además, el ejercicio de la prudencia no debe suponer la minusvaloración de activos o ingresos 
ni la sobrevaloración de obligaciones o gastos, realizados de forma intencionada, ya que ello 
privaría de neutralidad a la información, suponiendo menoscabo a su fiabilidad. 
 
  Principio de No Compensación: En ningún caso se compensan las partidas de activo y de 
pasivo del balance, ni las de gastos e ingresos que integran la cuenta de pérdidas y ganancias. 
Todos los elementos integrantes de las mismas se valoran separadamente. 
 
  Principio de Importancia Relativa: Podrá admitirse la no aplicación estricta de alguno de los 
principios contables siempre y cuando la importancia relativa en términos cuantitativos o 
cualitativos de la variación que tal hecho produzca sea escasamente significativa y, en 
consecuencia, no altere la imagen fiel de las cuentas anuales. 
Adicionalmente para la elaboración de los Estados Financieros del FIEM, se han aplicado los siguientes 
criterios de reconocimiento y valoración: 
 
Instrumentos Financieros – Activos financieros 
Clasificación 
Los activos financieros mantenidos por el Fondo se clasifican a efectos de su valoración como Créditos  e.e
y partidas a cobrar. Estos son créditos por operaciones derivadas de la actividad habitual y otros activos  b
financieros, que no siendo instrumentos de patrimonio ni negociándose en un mercado activo, generan  38ww
ftoludjoos e dl ed eesfeecmtibvoo lsdoe  riemapliozrated od eptoerr meli nFaodnod oo,  deextcelrumidinaasb llaes  yr arezsopneecst oim dpeu ltoasb leqsu ea ls ed eetesprieorrao  rcerceudpiteicriaor. 
 
También se podrían contabilizar dentro de este apartado la adquisición de instrumentos de deuda con 
el acuerdo posterior de venta a un precio fijo o al precio inicial más la rentabilidad normal del 
prestamista. 
Valoración Inicial  
Los Créditos y partidas a cobrar que se encuentran disponiendo, se registran por su valor razonable 
que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción. Este equivale al valor razonable de 
la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles. Sin 
embargo, los costes de transacción se imputan a resultados del ejercicio en el que se reconoce el activo 
cuando tienen poca importancia relativa. No obstante a lo anterior, los Créditos y partidas a cobrar con 
vencimiento a corto plazo que no tienen un tipo de interés contractual, se valorarán por su valor nominal.  
La valoración y contabilización de los Créditos y partidas a cobrar del Fondo se realiza en función de la 
fecha en la que los préstamos empezaron a disponer.  
Todos los Créditos y partidas a cobrar que empezaron a disponer antes del 1 de enero de 2011, se 
contabilizan por su valor nominal. También se valoran por el importe entregado, aquellos préstamos 
concedidos con intereses subvencionados que se desembolsaron parcialmente con anterioridad a la 
fecha mencionada.   
En el caso de haber empezado a disponer a partir de 2011, las partidas a cobrar con vencimiento a 
largo plazo que no tienen un tipo de interés contractual y para aquellos préstamos concedidos a largo 
plazo con intereses subvencionados cuyos flujos de efectivo se puede estimar con fiabilidad (esto 
sucede en la fecha del último desembolso) se valoran por su valor razonable. Dicho valor razonable 
será igual al valor actual de los flujos de efectivo a cobrar (incluyendo las comisiones que se puedan 
estimar con fiabilidad), descontados con la tasa de interés de la Deuda del Estado vigente en cada 
plazo. Se utilizará esta tasa tanto para préstamos en euros como en moneda extranjera. Cuando no 
esté disponible el tipo de la Deuda del Estado al plazo concreto, se toma el tipo de interés del plazo 
más próximo. La contabilización a valor razonable y el registro de la pérdida, se realizan cuando los 
flujos de efectivo de los desembolsos esperados son fiables, momento en el que se puede construir y 
lanzar el cuadro de amortización. 
Las comisiones a cobrar sobre el importe dispuesto del préstamo se tienen en cuenta como un cobro 
más para el cálculo del valor actual, y por tanto de la subvención. El resto de comisiones se registran 
como ingreso financiero del periodo al igual que se haría con cualquier otra comisión cuyo importe no 
se puede estimar con fiabilidad a efectos del cálculo del valor actual. 
Valoración posterior  
Los activos financieros se valoran por su coste amortizado, siendo éste el importe por el que fue 
valorado inicialmente un activo financiero, menos los reembolsos de principal efectuados, más o menos, 
según proceda, la parte imputada en la cuenta del resultado económico patrimonial, mediante la 
utilización del método de interés efectivo, de la diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso 
en el vencimiento y, para el caso de los activos financieros, menos cualquier reducción de valor por 
deterioro reconocida mediante la cuenta correctora de su valor.  
El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor contable de un activo o un pasivo 
financiero con los flujos de efectivo estimados a lo largo de la vida del mismo, a partir de sus condiciones 
contractuales y sin considerar las pérdidas por riesgo de crédito futuras. En su cálculo se incluirán las 
comisiones financieras que se carguen por adelantado en la concesión de financiación. 
Las partidas a cobrar que, sin tipo de interés contractual, se hayan valorado inicialmente por su valor  es
nominal, y los préstamos concedidos con intereses subvencionados que se hayan valorado inicialmente  oe.
por  el  importe  entregado,  continuarán  valorándose  por  dicho  importe,  salvo  que  se  hubieran  w.
deteriorado.  38ww
Deterioro 
Al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones necesarias para ajustar el valor de los créditos para 
los cuales se ha producido una reducción o retraso en el cobro de los flujos de efectivo esperados, 
como puede ser por la insolvencia del deudor. 
Para ajustar contablemente la valoración inicial de los créditos afectados por este deterioro, se dota 
una provisión por deterioro para (i) los importes vencidos y no pagados para los cuales ha transcurrido 
un año desde el momento del vencimiento sin que se haya satisfecho la deuda, (ii) para aquellos 
importes que hubieran sido reclamados judicialmente o sean objeto de litigio judicial o procedimiento 
arbitral de cuya solución dependa su cobro, y (iii) para los importes vencidos y no pagados, y no 
vencidos de los créditos en los que el deudor esté declarado en quiebra, concurso de acreedores (con 
independencia de que se haya producido o no la apertura de la fase de liquidación), suspensión de 
pagos o incurso en un procedimiento de quita o espera, o bien esté abierto un proceso por alguno de 
los delitos previstos en los artículos 257 y 258 de la Ley Orgánica 10/1995, de 23 de noviembre, del 
Código Penal (alzamiento de bienes, ocultación de patrimonio, etc.). 
Las correcciones valorativas por deterioro, así como su reversión, se reconocen como un gasto o un 
ingreso, respectivamente, en el resultado del ejercicio. La reversión del deterioro tendrá como límite el 
valor contable que tendría el crédito en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro de 
valor. 
Por otro lado, existen ciertas operaciones propias del FIEM con unas características determinadas que 
requieren que la contabilización del deterioro se haga de forma distinta: 
 
A)  Condonaciones de deudas de terceros vinculadas a un programa de conversión de deuda. A la 
entrada en vigor de un Programa de Conversión de Deuda, o cuando el FIEM estime que es 
probable que no vayan a recuperarse los créditos, se procederá a la dotación a corto y largo 
plazo del correspondiente deterioro del importe que se considere incobrable. Posteriormente, 
conforme se cumplan las condiciones asociadas a la condonación y ésta sea irrevocable, en 
función del contenido del instrumento jurídico (Programa de Conversión), deberá registrarse el 
gasto sin contraprestación por condonación, dándose de baja el crédito correspondiente y 
registrándose la reversión del deterioro correspondiente al ejercicio que estaba dotado a corto 
plazo previamente. Los importes incluidos en los programas que no cumplan con los criterios 
establecidos en el Programa de Conversión para proceder con su condonación, mantendrán su 
deterioro inalterado, permaneciendo en el activo del balance. Solamente se dará de baja este 
activo en el ejercicio en el que se cumplan dichos requisitos, registrándose dicha baja contra la 
correspondiente reversión del deterioro dotado.  
 
B)  Condonaciones de deudas de terceros vinculadas a decisiones tomadas por Acuerdo de Consejo 
de Ministros 
 
En 2015 se aprobó la refinanciación de la deuda que mantiene Cuba con España. En el Acuerdo 
Bilateral  formalizado  entre  ambos  países,  se  estipuló  que  se  condonarían  las  demoras 
acumuladas impagadas por Cuba a medida que se fuese cumpliendo con el calendario de 
amortizaciones de los préstamos incluidos en el acuerdo de refinanciación.  
 
Dentro de la contabilidad del Fondo, existe una cuenta propia de deterioro de las demoras de 
Cuba, las cuales se van dando de baja a medida que se realizan los mencionados ingresos.  Esta 
refinanciación se considera un híbrido entre un Programa de Conversión y una refinanciación.  
  s
C)  Condonaciones por venta de deuda, son contabilizadas en la fecha en que se realiza la venta,  e.
dando de baja el importe del activo, contra una cuenta de resultados.   w.
  38ww
D)  Cloos nimdopnoarcteiosn ceosn ddoe ndaeduodsa e nno e sl uejjeetracsic iao  ceonn edli cqiuoen esse,  asper ureegbiast rpaonr  Ccoomnsoe pjoé rddeid Masin ilsat rtoosta. lidad  de
 
Baja de balance 
El Fondo da de baja un activo financiero o una parte del mismo sólo cuando han expirado o se han 
transmitido los derechos sobre los flujos de efectivo que el activo genera, siempre que, en este último 
caso, se hayan transferido de forma sustancial los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del 
activo financiero. 
Cuando un activo financiero se dé de baja en las cuentas, la diferencia entre la contraprestación recibida 
(considerando cualquier nuevo activo obtenido menos cualquier pasivo asumido) y el valor contable del 
activo financiero (o de la parte del mismo que se haya transmitido) más cualquier importe acumulado 
reconocido directamente en el patrimonio neto, se imputaría a resultados del ejercicio en que tenga 
lugar la baja en cuentas. 
 
Instrumentos Financieros – Pasivos financieros 
Clasificación 
Los pasivos financieros mantenidos por el Fondo se clasifican a efectos de su valoración en la categoría 
de Pasivos financieros al coste amortizado, que recoge los débitos y partidas a pagar por operaciones 
derivadas de la actividad habitual del Fondo. 
 
Valoración Inicial 
Los pasivos financieros al coste amortizado se valoran inicialmente por su valor razonable, siendo 
habitualmente  el  precio  de  la  transacción.  Este  importe  equivale  al  valor  razonable  de  la 
contraprestación recibida, ajustado con los costes de transacción que sean directamente atribuibles a 
la emisión. Los costes de transacción se imputan al resultado del ejercicio en el que se reconoce el 
pasivo cuando tengan poca importancia relativa.  
Las partidas a pagar con vencimiento a corto plazo que no tienen un tipo de interés contractual se 
valoran por su valor nominal. 
Las partidas a pagar con vencimiento a largo plazo que no tienen un tipo de interés contractual se 
valoran por su valor razonable. 
Las partidas a pagar a largo plazo sin tipo de interés contractual se valoran por su valor nominal. 
Valoración posterior 
Las partidas a pagar sin tipo de interés contractual que se han valorado inicialmente por su valor 
nominal continuarán valorándose por dichos importes. 
Baja Pasivo financiero 
El Fondo da de baja un pasivo financiero cuando se ha extinguido la obligación que dio origen a dicho 
pasivo, ya sea porque se ha cumplido o porque se ha cancelado. La diferencia entre el valor contable 
del pasivo financiero, o de la parte del mismo, que se haya cancelado o cedido a un tercero y la 
contraprestación entregada a dicho tercero, en la que se incluye cualquier activo cedido diferente del 
efectivo o pasivo asumido, se reconoce en el resultado del ejercicio en que tenga lugar. 
Disposición transitoria valoración activos y pasivos financieros 
Los activos y pasivos financieros que resultan de aplicación al Fondo, se valorarán por su valor contable  e.e
al cierre del último ejercicio (31 de diciembre de 2010), en el que se aplique el Plan General de  b
Contabilidad Pública anterior. Asimismo, para el cálculo del tipo de interés efectivo se tomará como  38ww
Cfeocnhtaa biniliicdiaadl ,d ees rteof eerse 1n cdiae  lean efercoh dae d 2e0 1ap1.e rtura del primer ejercicio de aplicación del Plan General de
 
Transacciones en moneda extranjera 
La moneda funcional en la que opera el Fondo es el euro, no obstante, existe un porcentaje elevado de 
operaciones formalizadas que han sido desembolsadas en moneda extranjera. Los gastos e ingresos 
se contabilizan por el valor real de la transacción. Los activos denominados en moneda extranjera se 
han convertido a euros utilizando los tipos de cambio del mercado de divisas a la fecha de cierre, 
tomando para ello las cotizaciones publicadas por el Banco de España a tal efecto. Las diferencias de 
cambio generadas son de la siguiente naturaleza:  
-  Diferencias de cambio del ejercicio: recoge la diferencia de cambio surgida entre la valoración de 
un activo vencido (a la fecha del vencimiento) y el importe ingresado (contravalor recibido el día 
del cobro).  
-  Diferencias de cambio por actualización de deuda no vencida: en esta partida se contabilizan las 
diferencias de cambio generadas por la actualización, al cierre del ejercicio, de los saldos en divisas 
de los activos no vencidos.   
-  Diferencias de cambio por actualización de deuda vencida: recoge las diferencias de cambio por 
la actualización al cierre, de los saldos en divisas de los activos vencidos. 
Todas estas diferencias de cambio, tanto positivas como negativas, se consideran resultados del 
ejercicio. 
Reconocimiento de Ingresos y Gastos  
Ingresos 
El Fondo reconoce ingresos en la cuenta del resultado económico patrimonial o en el estado de cambios 
en el patrimonio neto, como consecuencia de un incremento en la entrada de recursos económicos, un 
incremento de activos o una disminución de los pasivos y siempre que su cuantía pueda determinarse 
con fiabilidad. El reconocimiento de los ingresos supone contabilizar simultáneamente el incremento de 
un activo y la desaparición (o disminución) de un pasivo.  
 
Los ingresos reconocidos del Fondo se generan, principalmente, por el devengo de intereses que 
generan los préstamos mantenidos en su activo, calculados conforme a la aplicación del tipo de interés 
efectivo. 
Gastos 
El Fondo reconoce un gasto en la cuenta del resultado económico patrimonial o en el estado de cambios 
en el patrimonio neto, cuando se produce una disminución en la entrada de recursos económicos, un 
decremento en los activos, o un aumento en los pasivos, y siempre que pueda valorarse o estimarse 
su cuantía con fiabilidad. El reconocimiento de un gasto implica, reconocer un pasivo, o un incremento 
en éste, o la desaparición o disminución de un activo.  
 
En FIEM existen gastos asociados tanto a importes a pagar relativos a encomiendas como relativos a 
donaciones. La suma total de todos ellos asciende a 853.604,55 euros.  
 
Compensación de los costes del ICO  
 
En esta partida se contabilizan los importes pendientes de pago por el Fondo al Instituto de Crédito 
Oficial, como compensación de los costes en que dicha entidad incurre por la ejecución de las funciones  s
que le han sido encomendadas con respecto al Fondo.  e.
  w.
Como refleja el punto 5 el artículo 8 del Real Decreto 1797/2010 de 30 de diciembre por el que se  38ww
aalp rFuIeEbMa  ye l pRreevgilaa mauetnotroiz daecli óFno nddeol  Cpaornas elajo I ndtee rnMainciiostnraolsiz saec iócno mdep elan sEamráp arel sIan:s t“iAtuntuoa dlme eCnrtéed citoon O cfaicrgiaol 
 
(ICO) por los gastos en los que incurra en el desarrollo y ejecución de la función que se le encomienda 
como agente financiero según lo previsto en el artículo 11 de la Ley 11/2010 de 28 de junio”. 
 
La estimación provisional de estos costes para el ejercicio 2019 ha sido de 1.552.328,54 euros. Este 
importe es el que ha sido provisionado a 31 de diciembre de 2019 en las presentes cuentas anuales, 
estando pendiente de aprobación por el Comité Ejecutivo del Fondo y posterior autorización de Consejo 
de Ministros. Los costes ICO del ejercicio 2017 (1.533.884,23 euros) fueron abonados el cuatro de abril 
de 2019, mientras que los de 2018, que ascendieron a 1.869.013,16 euros, se liquidaron el 5 de 
diciembre de 2019. 
Provisiones y contingencias 
Provisiones 
 
Las obligaciones existentes a la fecha del balance de situación surgidas como consecuencia de sucesos 
pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para el Fondo, cuyo importe y momento 
de cancelación son indeterminados, se registran en el balance como provisiones por el valor actual del 
importe más probable que se estima que el Fondo tendrá que desembolsar para cancelar la obligación. 
 
Las cuentas anuales del Fondo, recogen todas las provisiones significativas respecto a las que se 
estima que existe una alta probabilidad de que se tenga que atender la obligación. Su dotación se 
realiza con cargo a la cuenta de resultados del ejercicio en que nace la obligación, procediéndose a su 
reversión, total o parcial, con abono a la cuenta de resultados cuando las obligaciones dejan de existir 
o disminuyen.  
 
Activos contingentes 
 
En esta categoría de activos se reconocen posibles derechos de cobro surgidos como consecuencia 
de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurran o no, uno o más sucesos 
futuros inciertos que no están enteramente bajo el control del Fondo. 
 
Los activos contingentes a 31 de diciembre de 2019 ascienden a 193.616.281,46 euros y 30.514.009,52 
dólares norteamericanos. Se trata de importes que forman parte del total formalizado de las distintas 
operaciones en cartera y que se encuentran pendientes de disponer por parte del prestatario sin que 
haya llegado todavía la fecha de fin del período de disposición de cada operación. 
 
Pasivos contingentes  
 
Actualmente el Fondo no cuenta con pasivos contingentes.  
 
Transferencias y Subvenciones 
 
Las transferencias corresponden a entregas dinerarias a agentes del sector público, entidades públicas, 
privadas y particulares, y viceversa, en relación a las operaciones formalizadas por el Fondo y gastos 
relacionados con la actividad.  
 
Las transferencias se contabilizan como un aumento del patrimonio neto del beneficiario de las mismas 
y, simultáneamente, una correlativa disminución del patrimonio neto del concedente, en este caso, del 
Fondo. Se imputan al resultado del ejercicio en el que se reconozcan. 
  es
FIEM no recibe ni concede subvenciones a fecha de estas cuentas anuales. No obstante, existen una  o
serie de préstamos que, debido a los tipos de interés en los que han sido concedidos, tienen una  w.
subvención  implícita  que  debe  de  ser  contabilizada.  Esta  subvención  se  valora  mediante  la  38ww
ceovanltúaab iltiazanctoió nla  dseu ibnvteernecsióens  iqmupel ícsieto sp uceadlcau lhaadboesr  gcraocnicaesd aidl om eénto dtood dae l ac ovsitdea  admeol rptirzéasdtoa.m Coo cno emsote  lsoes 
 
intereses implícitos derivados de esa subvención que deben contabilizarse cada año (véase el apartado 
4. Activos Financieros – Otra información).   
 
Valoración  
 
Las transferencias de carácter monetario se valoran por el importe concedido, tanto por el concedente 
como por el beneficiario. Las transferencias de carácter no monetario se valoran por el valor contable 
del importe transferido, y por su valor razonable en el momento del reconocimiento, en el caso del 
beneficiario, salvo que, de acuerdo con otra norma de reconocimiento y valoración, se deduzca otra 
valoración del elemento patrimonial en que se materialice la transferencia o subvención. 
 
Transferencias y subvenciones otorgadas por la entidad pública en la que se integra el Fondo 
 
Las transferencias y subvenciones otorgadas por la entidad pública en la que el Fondo se integra, 
tendrán siempre la consideración de Patrimonio para el Fondo, ya se trate de la dotación inicial o de 
dotaciones posteriores. 
 
4. ACTIVOS FINANCIEROS 
 
Los criterios contables aplicados en relación con los activos y pasivos financieros se detallan en la 
descripción de la estructura y contenidos más significativos del Balance, cuyo saldo total de cierre a 31 
de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 2018, asciende, respectivamente, a 5.449.180.031,55 
euros y 5.362.221.564,38 euros. 
Información relacionada con el Balance 
Según la norma de reconocimiento y valoración nº 2 Activos financieros, de la normativa contable que 
le resulta de aplicación al Fondo, la naturaleza de los activos financieros que conforman el balance del 
FIEM es la siguiente: 
 
 
CLASES ACTIVOS FINANCIEROS A LARGO  ACTIVOS FINANCIEROS A CORTO PLAZO
PLAZO
TOTAL
VALORES REPRESENTATIVOS DE  VALORES REPRESENTATIVOS DE 
OTRAS INVERSIONES
DEUDA DEUDA
CATEGORIAS
2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018
CREDITOS Y PARTIDAS A 
COBRAR 3.334.613.216,09 3.517.680.658,33 551.275.747,89 549.717.354,08156.576.943,46156.576.943,46 4.042.465.907,44 4.223.974.955,87
TOTAL 3.334.613.216,09 3.517.680.658,33 551.275.747,89 549.717.354,08156.576.943,46156.576.943,46 4.042.465.907,44 4.223.974.955,87  
   
En lo que al largo plazo se refiere, dentro de la partida “Deudores otras cuentas a cobrar a largo plazo” 
y en el apartado “Créditos y valores representativos de deuda”, se incluyen los créditos ordinarios, los 
refinanciados y se tienen en cuenta, además, los créditos ordinarios y refinanciados con intereses 
subvencionados y a coste amortizado, más la cuenta correctora a largo plazo de Programas de 
Conversión de Deuda. 
 
Dentro de esta partida se recogen los préstamos incluidos en los siete Programas de Conversión de 
Deuda que realizan aportaciones a diversos Fondos Contravalor (datos a cierre de 2019). Su 
contravalor asciende a 164.746.273,47 euros (de los cuales 10.700.670,04 euros a corto plazo), 
formado por 15 préstamos ordinarios a 101.927.100,50 (de los cuales 9.188.983,43 euros a corto plazo),  e.e
y 2 préstamos refinanciados, pertenecientes a Costa de Marfil por 62.819.172,97 euros (de los cuales  bo
1.511.686,61 euros a corto plazo).  38ww

 
Así, el importe a largo plazo de los créditos ordinarios, a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre 
de 2018, es de 3.441.654.298,29 euros y 3.622.271.553,41 euros respectivamente. 
 
Respecto a los saldos a largo plazo de créditos refinanciados (originados por la refinanciación de 
deudas llevadas a cabo entre España y los países prestatarios del FIEM), en el marco del Club de París 
o por medio de convenios acordados bilateralmente, asciende a 270.944.752,13 euros a 31 de 
diciembre de 2019, siendo, a 31 de diciembre de 2018, de 302.170.764,99 euros. 
 
La corrección valorativa por los créditos ordinarios llevados a coste amortizado con subvención de tipo 
de interés asciende a 69.203.632,59 euros a 31 de diciembre de 2019, y a 72.344.601,06 euros a 31 
de diciembre de 2018. La corrección por los créditos ordinarios a coste amortizado sin subvención de 
tipo de interés reconoce unos intereses implícitos de 700.377,66 euros a 31 de diciembre de 2019 
(véase cuadro de la página 32 para información complementaria) frente a 573.405,48 euros a 31 de 
diciembre de 2018. 
 
Con respecto al corto plazo, dentro de la partida Deudores y otras cuentas a cobrar y en el apartado 
Deudores por la actividad principal, se incluyen el importe de los créditos ordinarios, refinanciados y el 
deterioro (véase Correcciones de valor en esta misma nota 4 sobre Activos financieros). 
 
Así, a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 2018, el saldo de créditos ordinarios a corto 
plazo asciende a 345.789.268,35 y 333.819.057,17 euros, respectivamente. Para las mismas fechas, 
el importe del saldo a corto plazo de créditos refinanciados, asciende a 36.009.714,58 euros y 
47.047.952,68 euros respectivamente.  
 
Además, en los Activos financieros a corto plazo y en Deudores y otras cuentas a cobrar a corto plazo, 
se  incluyen  Otras  cuentas  a  cobrar  que  son,  principalmente,  las  aportaciones  pendientes  de 
desembolso a favor del Fondo y que, al cierre de los ejercicios 2019 y 2018, se encontraban pendientes 
de recibir.  
 
A la fecha de cierre de estas cuentas anuales, no existen activos financieros otorgados en garantía ante 
terceros. 
Correcciones de valor por deterioro 
La corrección de valor se calcula anualmente mediante la reversión de los importes provisionados de 
ejercicios anteriores y el cálculo de la pérdida por este concepto del año que se cierra. La variación del 
deterioro de valor para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2019 y el 31 de diciembre de 
2018, es la siguiente: 
MOVIMIENTO CUENTAS 
CLASES DE ACTIVOS  CORRECTORAS dicSieamldbor ea  d3e1  2d0e1 6 Ddeis vmadilenolur  Ecpijooernr cdeiesct ienoreitoaros  Saldo a d3e1  2d0e1 d7iciembre Ddeis vmadilenolur  Ecpijooernr cdeiesc tienoreitoarso  Saldo a d3e1  2d0e1 d8iciembre vVaalorira pcoEiorjn ederecsti ecnrieoiotaros  ddeel   dicSieamldbor ea  d3e1  2d0e1 9
FINANCIEROS
ACTIVOS FINANCIEROS NO SUJETOS A 
PROGRAMAS DE CONVERSION 149.495.755,93 -22.180.319,99 127.315.435,94 9.064.689,58 136.380.125,52 10.480.111,52 146.860.237,04
ACTIVOS FINANCIEROS SUJETOS A 
PROGRAMAS DE CONVERSION 145.361.237,52 47.716.027,44 193.077.264,96 21.322,06 193.098.587,02 -28.352.313,55 164.746.273,47
TOTAL 294.856.993,45 25.535.707,45 320.392.700,90 9.086.011,64 329.478.712,54 -17.872.202,03 311.606.510,51 
 
En cuanto a los saldos por deterioro a corto y largo plazo (incluyendo el atribuible a Programas de 
Conversión de Deuda), a 31 de diciembre de 2019, el importe asciende a 311.606.510,54 euros y 
329.478.712,54 euros a diciembre de 2018.  
  e.
En primer lugar, según recoge el Balance, en este importe total de deterioro se contempla el deterioro  w.b
ordinario (por impagos) tanto de préstamos ordinarios como de préstamos refinanciados, el cual se  38ww
rdeicgiiesmtrab rae  dcoer 2to0 1p9la yz oa.  3A1s íd, ee dl idceietmerbiorreo d oer d2i0n1a8ri oa s(cpioern dimenp aag 1o2s)9 .d4e0 0lo.1s8 p1r,é2s9t aemurooss  oy rad i1n1a9ri.o7s1, 1a.9 3916 ,d8e5 
 
euros, mientras que el deterioro ordinario (por impagos) relativo a los préstamos refinanciados, ha sido 
de 17.460.055,75 euros y 16.668.128,67 euros, respectivamente.  
 
En segundo lugar, según recoge el Balance, también existe una corrección valorativa en la cartera de 
préstamos a largo plazo vinculada a Programas de Conversión de Deuda (PCD) que asciende a 
154.045.603,43 euros (92.738.117,07 euros en operaciones ordinarias y 61.307.486,36 euros en 
operaciones refinanciadas) al cierre de 2019. La cifra al cierre del ejercicio 2018 es de 177.380.661,09 
euros (114.677.636,37 euros en operaciones ordinarias  y 62.703.027,72 euros en operaciones 
refinanciadas). 
 
Del mismo modo, existe una corrección valorativa en la cartera de préstamos a corto plazo vinculada a 
Programas de Conversión de Deuda (PCD) que asciende a 10.700.670,02 euros (9.188.983,43 euros 
en operaciones ordinarias y 1.511.686,61 euros en operaciones refinanciadas) al cierre de 2019. La 
cifra de cierre del ejercicio 2018 es de 15.717.925,93 euros (10.793.076,65 euros en operaciones 
ordinarias y 4.924.849,28 euros en operaciones refinanciadas). 
 
Finalmente, y en tercer lugar, según recoge el Balance, aunque no aparece reflejado en el cuadro 
anterior, existe una tercera categoría de deterioro relativo al Acuerdo bilateral de refinanciación de la 
Deuda entre la República de Cuba y el Reino de España, por considerarse un híbrido entre un Programa 
de Conversión de Deuda y un crédito refinanciado, se ha reconocido un deterioro a largo plazo de 
154.036.220,65 euros para 2019 y de 156.462.992,44 euros para 2018. El deterioro a corto plazo 
asciende a 11.405.182,17 euros para 2019 y de 9.550.952,12 euros para 2018. 
 
La variación del deterioro recoge tanto la influencia de la evolución del tipo de cambio como el 
incremento en la variación de la posición deudora de la cartera de préstamos para los ejercicios 2019 
y 2018. A 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, el importe correspondiente a la evolución 
del tipo de cambio asciende a 4.659.652,81 euros y -29.347.315,35 euros. En cuanto a la variación de 
la posición de la cartera, el importe correspondiente a 31 de diciembre de 2019 asciende a -
22.531.854,84 euros, siendo de 38.135.630,16 euros a 31 de diciembre de 2018. La suma de ambos 
importes, constituye el montante total correspondiente al deterioro registrado a 31 de diciembre de 2019 
por importe de 17.872.202,03 euros y a 31 de diciembre de 2018 por importe de 9.086.011,64 euros, 
figuran registrados en el epígrafe Deterioro de valor, de la cuenta del resultado económico patrimonial 
adjunta. 
 
Por otra parte, en este importe total de deterioro también se contemplan las partidas correspondientes 
tanto a activos ordinarios como a refinanciados. Así, los activos ordinarios, a 31 de diciembre de 2019 
y a 31 de diciembre de 2018 ascienden, respectivamente, a 129.400.181,29 euros y a 119.711.996,85 
euros, mientras que la variación relativa a los activos refinanciados, ha sido de 17.460.055,75 euros y 
16.668.128,67 euros.  
 
A) Deterioro ordinario (por impagos) de créditos ordinarios y refinanciados: 
 
En cuanto a las correcciones de valor de los activos financieros, se consideran como activos 
deteriorados, aquellos créditos no cobrados en un período superior a 12 meses según se detalla en la 
nota  2  de  esta  Memoria.  A  continuación,  se  muestra  el  deterioro  de  valor  acumulado  como 
consecuencia  de  impagos  distribuido  por  países,  distinguiendo  entre  los  créditos  ordinarios  y 
refinanciados de la cartera: 
   
 
 
  IMPORTE EN EUROS 
DETERIORO DE VALOR (Desglose 
2019  2018 
por países) 
CREDITOS ORDINARIOS  129.400.181,29  119.711.996,85 
CHILE  7.420,70  6.257,07 
CHINA  0,00  539,10 
DJIBOUTI  1.019.405,08  853.369,82 
GUINEA BISSAU  5.714.834,30  5.482.616,89 
KENIA  2.437,94    
NAMIBIA  0,00  584.338,60 
SOMALIA  35.159.411,10  33.802.496,91 
SUDAN  54.273.083,23  52.048.948,62 
VENEZUELA  5.483.025,41  1.849.845,25 
YEMEN  3.202.111,18  2.076.175,51 
ZIMBABWE  24.538.452,35  23.007.409,08 
CREDITOS REFINANCIADOS  17.460.055,75  16.668.128,67 
GUINEA BISSAU  6.819.298,69  6.503.009,68 
SUDAN   10.640.757,06  10.165.118,99 
TOTAL  146.860.237,04  136.380.125,52 
 
El número de operaciones ordinarias a las que se le ha aplicado el criterio de deterioro por impagos 
asciende a 23 (sobre un total de 693); en el caso de las operaciones refinanciadas, se ha aplicado 
deterioro a 3 (de un total de 17). 
 
Para clarificar con más detalle la información relativa al cuadro anterior, se presenta el siguiente cuadro 
explicativo  que  refleja  la  situación  de  los  créditos  impagados  considerando  criterio  de  caja 
(administración) y deterioro (contabilidad) a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 2018: 
 
Ejercicio 2019 
 
DATOS DE GESTION /  DATOS DE DETERIORO CONTABILIDAD (criterio de 
ADMINISTRACION (criterio de caja) devengo)
PAISES
Contravalor total 
Contravalor total  Creditos  Créditos 
deuda vencida  Total Deterioro
deuda pendiente ordinarios refinanciados
no pagada
SUDAN 61.467.543,79 61.467.543,79 54.273.083,23 10.640.757,06 64.913.840,29
SOMALIA 36.018.943,84 36.018.943,84 35.159.411,10 35.159.411,10
ZIMBABWE 25.765.242,26 29.421.421,71 24.538.452,35 24.538.452,35
GUINEA BISSAU  12.882.486,25 12.882.486,25 5.714.834,30 6.819.298,69 12.534.132,99
VENEZUELA 9.288.121,30 59.175.004,03 5.483.025,41 0,00 5.483.025,41
Subtotal paises 
145.422.337,44 198.965.399,62 125.168.806,39 17.460.055,75 142.628.862,14
más relevantes
Resto países con 
22.637.747,70 2.499.547.074,70 4.231.374,90 0,00 4.231.374,90
deuda no pagada
Países sin retrasos 
en pagos 1.564.208.723,62 es
TOTALES 168.060.085,14 4.262.721.197,94 129.400.181,29 17.460.055,75 146.860.237,04 o
  b
     2020-9538n https://www.
 
Ejercicio 2018 
 
DATOS DE 
DATOS DE DETERIORO CONTABILIDAD (criterio de 
GESTION/ADMINISTRACION 
devengo)
(criterio de caja)
PAISES Contravalor 
total deuda  Contravalor total  Creditos  Créditos 
Total Deterioro
vencida no  deuda pendiente ordinarios refinanciados
pagada
SUDAN 63.689.264,87 63.689.264,87 52.048.948,62 10.165.118,99 62.214.067,61
SOMALIA 34.496.141,79 34.496.141,79 33.802.496,91 33.802.496,91
ZIMBABWE 24.075.543,40 28.098.755,61 23.007.409,08 23.007.409,08
GUINEA BISSAU  12.297.681,22 12.297.681,22 5.482.616,89 6.503.009,68 11.985.626,57
VENEZUELA 5.387.877,30 57.851.697,13 1.849.845,25 0,00 1.849.845,25
Subtotal paises 
139.946.508,58 196.433.540,62 116.191.316,75 16.668.128,67 132.859.445,42
más relevantes
Resto países con 
16.287.450,97 1.795.921.217,66 3.520.680,10 0,00 3.520.680,10
deuda no pagada
Países sin retrasos 
2.468.982.515,25
en pagos
TOTALES 156.233.959,55 4.461.337.273,53 119.711.996,85 16.668.128,67 136.380.125,52
 
 
La estructura temporal de los créditos impagados se muestra en el siguiente cuadro: 
 
EVOLUCION DE LA DEUDA
DEUDA A 1 AÑO 21.199.848,10
MAS DE 1 AÑO Y HASTA 3 AÑOS 16.862.716,66
MAS DE 3 AÑOS 129.997.520,38
168.060.085,14
 
B) Deterioro por Programas de Conversión de Deuda: 
 
En este epígrafe se reflejan los deterioros de los Programas de Conversión de Deuda (PCD), 
los cuales se dotan con la entrada en vigor del instrumento o cuando el FIEM estime que es 
probable que no vayan a recuperarse los créditos. Conforme se cumplen las condiciones del 
PCD, aportación a un fondo de contravalor o pagos según el calendario establecido, en el caso 
de Costa de Marfil, con posterioridad en cada ejercicio se registra el gasto sin contraprestación 
por condonación, dándose de baja el crédito correspondiente y registrándose la reversión del 
deterioro previamente dotado.
 
A continuación se muestran los saldos de las partidas del deterioro de valor de créditos a largo 
y corto plazo por PCD, clasificado por país y por préstamo a 31 de diciembre tanto de 2019 
como de 20181: 
 
HONDURAS A 31.12.2019
USD
Saldo (deuda viva) C/P L/P
01039012.1           132.747,65           1 9.441,25                113.306,40 
01039013.0      18.169.456,59       1.816.945,64           1 6.352.510,95 
01039013.1      11.487.024,82          604.580,16            10.882.444,66 
01039014.0        3.096.097,54          330.320,17             2.765.777,37 
01039015.0        6.044.855,93          789.233,23             5.255.622,70 
01039016.0      13.792.439,74          889.834,82            12.902.604,92 
     52.722.622,27       4.450.355,27           4 8.272.267,00 
 
 
HONDURAS A 31.12.2018
USD
Saldo (deuda viva) C/P L/P
01039012.1           163.150,92           3 0.403,27                132.747,65 
01039013.0      19.986.402,23       1.816.945,64           1 8.169.456,59 
01039013.1      12.091.605,18         6 04.580,26            11.487.024,92 
01039014.0        3.429.385,41         3 33.287,87             3.096.097,54 
01039015.0        7.276.513,11       1.231.657,18             6.044.855,93 
01039016.0      15.127.191,97       1.334.752,23           1 3.792.439,74 
     58.074.248,82       5.351.626,45           5 2.722.622,37 
 
 
SENEGAL A 31.12.2019
USD
Saldo (deuda viva) C/P L/P
01009005.0        3.175.125,28          287.168,34             2.887.956,94 
01009007.0        3.044.688,97          254.987,89             2.789.701,08 
01009010.0        9.220.854,60          801.366,84             8.419.487,76 
     15.440.668,85       1.343.523,07           1 4.097.145,78 
EUR
Saldo (deuda viva) C/P L/P
01009006.0        3.289.168,38          297.367,74             2.991.800,64 
01009008.0        7.672.909,70          726.553,51             6.946.356,19 
01009009.0        7.689.768,50          720.625,84             6.969.142,66 
01009011.0        6.796.667,22          626.288,74             6.170.378,48 
     25.448.513,80       2.370.835,83           2 3.077.677,97 
 
 
                                                            w.b
1 Las tablas presentadas muestran los saldos desde un punto de vista de calendario ideal (asumiendo que cada  38ww
udSniefeonr eedgneac li lao6ss (  0ef1lnu0 jeo0ls9  s0va0el6dn.oc0 i,ad 4 oc4so6 r.st4oe8  5ph,laa2 z5ao et eeunnrdotrisde)o  ye  sySt eec noeenngdfaoolqn 7ua ed( 0oy1  0elo0ns9  t0riee0gm7i.sp0to,r o 2sy5  6cfo.o4rnm5t6aa,b.5 le2Es nd ó dlleaa  r2ep0sá1)g 9 in   paa 2ra6  lasse  odpeetarallcaino nleass 
 
SENEGAL  A 31.12.2018
USD
Saldo (deuda viva) C/P L/P
01009005.0        3.475.793,67          300.668,39             3.175.125,28 
01009007.0        3.440.186,14          395.497,17             3.044.688,97 
01009010.0      10.213.065,77          992.211,17             9.220.854,60 
     17.129.045,58       1.688.376,73            15.440.668,85 
EUR
Saldo (deuda viva) C/P L/P
01009006.0        3.737.348,72          448.180,34             3.289.168,38 
01009008.0        8.552.213,87  879.304,17            7.672.909,70 
01009009.0        8.423.173,18          733.404,68             7.689.768,50 
01009011.0        7.757.086,04          960.418,82             6.796.667,22 
     28.469.821,81       3.021.308,01            25.448.513,80   
 
TANZANIA  A 31.12.2019
USD
Saldo (deuda viva) C/P L/P
01041004.0        5.472.479,99          531.719,36             4.940.760,63 
       5.472.479,99          531.719,36             4.940.760,63 
 
 
TANZANIA A 31.12.2018
USD
Saldo (deuda viva) C/P L/P
01041004.0        6.014.512,90          542.032,91             5.472.479,99 
       6.014.512,90          542.032,91             5.472.479,99   
 
 
MAURITANIA A 31.12.2018
USD
Saldo (deuda viva) C/P L/P
01024006.0        2.540.514,11         1 23.377,25             2.417.136,86 
01024007.0      14.807.239,05         4 15.491,39           1 4.391.747,66 
     17.347.753,16         5 38.868,64           1 6.808.884,52   
 
MOZAMBIQUE A 31.12.2019
USD
Saldo (deuda viva) C/P L/P
01051009.0      11.722.689,60          776.325,70           1 0.946.363,90 
     11.722.689,60          776.325,70           1 0.946.363,90 
 
 
MOZAMBIQUE A 31.12.2018
USD
Saldo C/P L/P
01051009.0      12.500.459,96         7 77.770,36            11.722.689,60 
     12.500.459,96         7 77.770,36            11.722.689,60    s
  e.
 
COSTA DE MARFIL A 31.12.2019
USD
Saldo (deuda viva) C/P L/P
11027005.1        6.916.698,65                     -              6.916.698,65 
       6.916.698,65                     -              6.916.698,65 
EUR
Saldo (deuda viva) C/P L/P
11027005.0      56.662.239,87       1.511.686,61           5 5.150.553,26 
     56.662.239,87       1.511.686,61           5 5.150.553,26 
 
 
COSTA DE MARFIL A 31.12.2018
USD
Saldo (deuda viva) C/P L/P
11027005.1        6.916.698,65                     -              6.916.698,65 
       6.916.698,65                     -              6.916.698,65 
EUR
Saldo (deuda viva) C/P L/P
11027005.0      58.072.630,48       1.410.390,61            56.662.239,87 
     58.072.630,48       1.410.390,61            56.662.239,87   
 
RD CONGO A 31.12.2018
USD
Saldo (deuda viva) C/P L/P
11038002.1        3.556.054,11       3.556.054,11                           -   
11038002.2           305.812,81          305.812,81                           -   
11038002.3           162.188,27          162.188,27                           -   
                  4.024.055,19       4.024.055,19                           -     
 
Se hacen las siguientes consideraciones adicionales sobre los saldos deteriorados arriba indicados: 
 
-  Senegal: los saldos a corto plazo del préstamo 01009006.0 presentan una diferencia respecto 
al calendario incluido en el Anexo II de esta Memoria de 149.117,51 EUR. Se trata de un saldo 
vencido el 1 de noviembre de 2019 que, a cierre de 2019, aún no se había condonado. De 
manera análoga, el préstamo 01009007.0 presenta una discrepancia respecto a dicho 
calendario de 1.468,63 USD, ya que a final del ejercicio dicho importe (vinculado a un 
vencimiento del 20 de noviembre de 2019) estaba sin condonar. 
El origen de estos saldos sin condonar es el retraso en el pago de las cuotas correspondientes 
por parte de Senegal. En los casos mencionados, los fondos se abonaron en la cuenta 
corriente de Banco de España, en enero de 2020, procediéndose inmediatamente a la 
condonación de los importes. 
-  Mauritania: este PCD integra 2 préstamos que terminaron sus aportaciones al fondo de 
contravalor durante el ejercicio 2019. 
-  RD Congo: este Programa de Conversión entró en vigor en 2018 y se condonó durante enero 
de 2019. La Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional, notificó al ICO que  es
RD Congo había concluido la totalidad de su aportación al Fondo Mundial para la Lucha contra  o
el SIDA, la Tuberculosis y la Malaria correspondiente a deuda FIEM. Por ello, en el  w.
mcoerrnecsiopnoanddoie nmteess  ad leo s eanñeorso  22001139 a,  2s0e1 7p rqoucee deisót aab acno nindcoluniadro sla d etonttaroli ddaedl  Pdreo gvraemncaim.  ientos  2020-9538n https://ww
 
C) Deterioro en la operación de refinanciación con la República de Cuba: 
 
En este epígrafe se refleja el deterioro vinculado al Acuerdo bilateral de refinanciación de la Deuda 
entre la República de Cuba y el Reino de España en lo relativo a la condonación de las demoras 
asociadas a dicha refinanciación, sujeta al calendario de pagos de la refinanciación. 
 
CUBA A 31.12.19
EUR
Saldo (deuda viva) Deterioro a c/p Deterioro a l/p
11004001.0 (1)  106.393.698,98 7.331.819,75 99.022.043,80
USD
Saldo (deuda viva) Deterioro a c/p Deterioro a l/p
11004002.0 197.664,08 13.627,12 184.045,10
CAD
Saldo (deuda viva) Deterioro a c/p Deterioro a l/p
11004003.0 (1)  86.024.335,09 5.928.586,72 80.070.538,32
 (1) Existen demoras al final de 2019 por retraso en el pago que ascienden a 39.835,43 euros 
y 25.190,05 dólares canadienses
 
Debe señalarse como hecho relevante que Cuba no atendió al pago del principal de los préstamos 
referidos correspondientes al vencimiento del 31 de octubre de 2019. Tampoco atendió al pago dentro 
del período de gracia recogido en el acuerdo bilateral (45 días laborables a partir del 31 de octubre de 
2019) en el que se devengaba un interés de demora del 1,5%. 
 
Este último hecho ha provocado que el tipo de interés de demora se haya incrementado al 9% desde 
el momento del impago (31 de octubre de 2019), según se recoge en contrato bilateral firmado. Los 
importes devengados por este concepto a final del ejercicio se muestran arriba. Naturalmente, el no 
haber atendido al pago ha hecho que no se hayan condonado las demoras previstas según el calendario 
del acuerdo bilateral. Esta situación se está, actualmente, tratando en el Club de París con el objetivo 
de adoptar medidas conjuntas por parte de todos los acreedores. 
 
 
CUBA A 31.12.18
EUR
Saldo (deuda viva) Deterioro C/P  Deterioro L/P 
11004001.0 (1)   109.237.275,49  6.287.483,26  102.949.792,23 
USD
Saldo (deuda viva) Deterioro C/P  Deterioro L/P 
11004002.0 203.025,59  11.680,27  191.345,32 
CAD
Saldo (deuda viva) Deterioro C/P  Deterioro L/P 
11004003.0 (1) 88.330.538,17  5.083.970,36  83.246.567,81   
(1) Existen demoras al final de 2018 por retraso en el pago que ascienden a 3.131,15 euros y 2.359,87 dólares canadienses 
 
En 2018, Cuba tampoco pudo atender en plazo el vencimiento de principal de 31 de octubre de 2018, 
por lo que se generaron una serie de demoras adicionales que no estaban saldadas a 31 de diciembre 
de 2018 y por tanto no se pudieron condonar en ese ejercicio las demoras bajo el Acuerdo de 2015.  e.
Las demoras generadas por el retraso del pago fueron liquidadas en enero de 2019, momento en el  w.b
que se procedió a la condonación de demoras determinadas en el Acuerdo bilateral firmado con fecha  38ww
4 de mayo de 2016 (basado en el acuerdo multilateral firmado el 12 de diciembre de 2015). El importe
 
condonado es idéntico pero de signo contrario al deterioro que se recupera por la mencionada 
condonación, y asciende a 4.413.968,83 euros. 
Intereses devengados 
También se incluyen en el activo los intereses, comisiones y demoras devengadas de los créditos 
ordinarios y refinanciados que supusieron (a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 2018) 
para los créditos ordinarios, 8.489.703,70 euros y 9.579.380,66 euros y para los créditos refinanciados 
3.637.926,46 euros y 3.424.694,49 euros, respectivamente, calculados todos ellos usando el tipo de 
interés efectivo aplicable a cada operación. 
Intereses vencidos no pagados 
También se incluyen en el activo las liquidaciones de intereses, comisiones y demoras vencidas y no 
pagadas de los créditos ordinarios y refinanciados que supusieron, a 31 de diciembre de 2019 y a 31 
de diciembre de 2018, para los créditos ordinarios, 71.158.788,07 euros y 66.284.980,46 euros y para 
los créditos refinanciados 177.258.646,68 euros y 177.094.333,62 euros, respectivamente, calculados 
todos ellos usando el tipo de interés efectivo aplicable a cada operación. 
Otras cuentas a cobrar 
También se encuentran incluidas en la partida Otras cuentas a cobrar del balance adjunto, las partidas 
presupuestarias de diferentes ejercicios pendientes de disposición por parte del Fondo. El saldo de 
156.576.943,46 euros permanece inalterado desde 2013, ya que al tener el Fondo una situación 
holgada de liquidez no ha sido necesario reclamar el importe anterior. 
Entrada 
Concepto Ministerio Importe
Tesoro
1ER. PAGO PETICIÓN DE FONDOS Nº 1/2012 A FAVOR DEL FONDO 
Ministerio de Economía y 
PARA LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LA EMPRESA.  SOPORTE A.  28/11/2012 20.000.000,00 €
Competitividad
ADMINISTRATIVO (REGLA 61) ORDEN 1/2/96 EXP 12027277-12
2º PAGO PETICIÓN DE FONDOS Nº 1/2012 A FAVOR DEL FONDO PARA 
Ministerio de Economía y 
LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LA EMPRESA.  SOPORTE A.  28/11/2012 20.000.000,00 €
Competitividad
ADMINISTRATIVO (REGLA 61) ORDEN 1/2/96 EXP 12027277-12
3ER. PAGO PETICIÓN DE FONDOS Nº 1/2012 A FAVOR DEL FONDO 
Ministerio de Economía y 
PARA LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LA EMPRESA.  SOPORTE A.  28/11/2012 20.000.000,00 €
Competitividad
ADMINISTRATIVO (REGLA 61) ORDEN 1/2/96 EXP 12027277-12
4º PAGO PETICIÓN DE FONDOS Nº 1/2012 A FAVOR DEL FONDO PARA 
Ministerio de Economía y 
LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LA EMPRESA.  SOPORTE A.  28/11/2012 27.134.068,46 €
Competitividad
ADMINISTRATIVO (REGLA 61) ORDEN 1/2/96 EXP 12027277-12
PETICION FONDOS Nº 1/13 A FAVOR DEL FONDO PARA LA  Ministerio de Economía y 
18/11/2013 20.000.000,00 €
INTERNACIONALIZACION DE LA EMPRESA 1ER. PAGO 20274-12 competitividad
PETICION FONDOS Nº 1/13 A FAVOR DEL FONDO PARA LA  Ministerio de Economía y 
18/11/2013 20.000.000,00 €
INTERNACIONALIZACION DE LA EMPRESA 2º PAGO 20275-12 competitividad
PETICION FONDOS Nº 1/13 A FAVOR DEL FONDO PARA LA  Ministerio de Economía y 
18/11/2013 20.000.000,00 €
INTERNACIONALIZACION DE LA EMPRESA 3ER. PAGO 20276-12 competitividad
PETICION FONDOS Nº 1/13 A FAVOR DEL FONDO PARA LA  Ministerio de Economía y 
INTERNACIONALIZACION DE LA EMPRESA 4º PAGO 20277-12 competitividad 18/11/2013 9.442.875,00 € es
  oe.
    w.b
 
Tesorería 
Se gestiona mediante dos cuentas, una en la que se registran los movimientos de entrada y salida de 
tesorería relacionados con la actividad habitual del Fondo y otra en la que se recogen importes 
ingresados en el Fondo, cuya devolución está comprometida por el Gobierno español al ser cobros 
relacionados con Programas de Conversión de Deuda pendientes de entrar en vigor.  
 
En la actualidad, sólo Senegal ingresa aportaciones a su fondo contravalor a través de la cuenta en 
Banco de España, en lugar de ingresarlas directamente en su fondo contravalor en Senegal. Estas 
aportaciones después son devueltas por ICO a Senegal ya que está autorizado por la Dirección General 
del Tesoro y Política Financiera a transferir todos aquellos importes que sean recibidos en las cuentas 
de FIEM para Programas de Conversión de Deuda tan pronto como tenga conocimiento del ingreso en 
cuenta de los mismos.  
 
El titular de las dos cuentas abiertas en el Banco de España es el Instituto de Crédito Oficial quien, 
como indica la Ley 11/2010 de 28 de junio de reforma del sistema de apoyo financiero a la 
internacionalización de la empresa española, presta los servicios de caja, agente pagador, control y en 
general todos los de carácter financiero, en nombre del Fondo, quien utiliza en exclusividad el importe 
en dichas cuentas para desarrollar su actividad. En 2020 el gestor del FIEM ha obtenido el NIF para las 
dos cuentas del Fondo en el Banco de España y, a fecha de este informe, se está gestionando el cambio 
de titularidad de las mismas.  
  
Al 31 de diciembre de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, el Fondo mantiene un saldo total de tesorería 
en sus cuentas en el Banco de España por un importe de 1.406.714.124,11 euros y 1.138.246.608,51 
euros, conforme al siguiente desglose: 
 
2019
TESORERIA FIEM SALDO  IMPORTE EN EUROS
Ministerio de Economía, Comercio y Turismo (0542) 1.406.701.923,32
Ingresos comprometidos (0557) 12.200,79
TOTAL TESORERIA FIEM 1.406.714.124,11
2018
TESORERIA FIEM SALDO  IMPORTE EN EUROS
Ministerio de Economía, Comercio y Turismo (0542) 1.137.118.808,41
Ingresos comprometidos (0557) 1.127.800,10
TOTAL TESORERIA FIEM 1.138.246.608,51
 
 
El Estado de Flujos de Efectivo que se muestra al inicio de esta memoria, informa sobre el origen y 
destino de los movimientos, habidos en la tesorería del Fondo y su variación neta, durante los ejercicios 
2019 y 2018. 
Información relacionada con la cuenta del resultado económico-patrimonial - Activo 
En cuanto a los resultados del ejercicio procedentes de las distintas categorías de activo, éstos 
corresponden a los ingresos originados por los devengos de vencimientos de intereses, comisiones y 
demoras de la cartera de créditos de las operaciones de activo del Fondo; el importe total de dichos  es
ingresos en 2019 y 2018 ascendieron a 58.107.232,30 euros y 58.349.149,39 euros, respectivamente.  oe.
  w.
En ejercicio 2018 se reconocieron como ingreso 1.143.332,15 euros provenientes de recuperación de  38ww
dpoonr aecsitoen ceosn ccoenpctoe deind a2s0 1a9 l.a rgo plazo cuyo periodo de desembolso había finalizado. No hay ingresos
 
 
En lo que respecta a los gastos de gestión ordinaria, su importe total en 2019 y 2018 ascendió a 
37.407.375,99 euros y 58.859.071,66 euros.  
 
A)  SUBVENCIONES:  Dadas  las  actuales  restricciones  a  la  formalización  de  operaciones  sin 
contrapartida, este rubro presenta únicamente las subvenciones implícitas por tipo de interés 
en las operaciones que han empezado a llevarse a coste amortizado en el ejercicio de 
referencia. Su importe a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 2018 asciende a 
247.767,02 euros y 33.760.738,56 euros respectivamente. La diferencia entre ejercicios en esta 
rúbrica se debe a que dos de las operaciones que se empezaron a llevar a coste amortizado 
en 2018 reconocieron subvenciones de intereses por un importe total de 21.632.527,20 euros 
(China 182: 11.785.440,80 euros; Sri Lanka 4: 9.847.086,40 euros). En 2019 la operación que 
ha reconocido una mayor subvención de intereses es Jordania 9 (4.559.388,34 euros), atribuida 
a resultados de ejercicios anteriores (cuenta 120000).  
 
B)  ESTUDIOS DE VIABILIDAD: Recoge el importe en euros efectivamente donado durante el ejercicio 
a países con cargo a la línea FEV (Fondos para Estudios de Viabilidad) destinado a la 
financiación de estudios de factibilidad, pre-factibilidad, viabilidad de proyectos o estudios de 
ámbito sectorial. El total de los importes donados con cargo a esta línea ascendieron a 0,00 
euros y 6.304,55 euros, para los ejercicios 2019 y 2018, respectivamente y figuran registrados 
en el epígrafe Transferencias y Subvenciones concedidas, Estudios de viabilidad de la cuenta 
del resultado económico patrimonial. 
 
C)  GASTO DEL EJERCICIO SIN CONTRAPRESTACIÓN POR CONDONACIÓN: Recoge el importe condonado 
durante el ejercicio por  Programas de Conversión de Deuda cuyo importe asciende a 
34.335.947,04 euros con el siguiente desglose: 24.997.128,92 por Programas de Conversión 
de  Deuda  ordinarios;  4.924.849,29  euros  por  Programas  de  Conversión  de  Deuda 
refinanciados;  y  4.413.968,83  euros  por  la  condonación  de  demoras  del  acuerdo  de 
refinanciación con Cuba (corresponden al vencimiento pagadero en 2018 que no se atendió 
hasta enero de 2019). El gasto en 2018 por este concepto fue de 18.782.497,51 euros 
(8.885.194,48 euros por Programas de Conversión de Deuda ordinarios y 9.897.302,95 euros 
por Programas de Conversión de Deuda refinanciados), 
 
D)  COMPENSACIÓN COSTES ICO: Son la compensación por los servicios prestados por el agente 
financiero. Está pendiente de presentación en Comité FIEM la propuesta de compensación al 
ICO por los servicios prestados en el ejercicio 2019, no obstante, la estimación realizada a 
fecha de estas cuentas anuales para ese ejercicio asciende a 1.552.328,54 euros (coincidente 
con el saldo dentro del apartado de Acreedores por operaciones derivados de la actividad - 
Costes  ICO  del  balance  adjunto  a  esta  memoria.  Los  costes  ICO  del  ejercicio  2017 
(1.533.884,23 euros) fueron abonados el 4 de abril de 2019, mientras que los de 2018, que 
ascendieron a 1.869.013,16 euros, se liquidaron el 5 de diciembre de 2019. 
 
E)  GASTOS MEDIO PROPIO: Recoge el importe destinado a satisfacer los trabajos realizados por 
empresas  de  medio  propio  como  ICEX,  ISDEFE,  INECO  o  TRAGSA  en  concepto  de 
encomiendas realizadas al medio propio de la Administración del Estado. El total del importe 
facturado por este concepto al 31 de diciembre de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, ascendió 
a 853.604,55 euros y 3.543.464,47 euros, respectivamente.  
 
A 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 2018, se encontraban pendientes de pago 
951.723,52 euros y 2.247.306,342 euros, relacionados con este servicio y figuran registrados  e.e
en el epígrafe Acreedores por operaciones derivadas de la actividad - Acreedores por servicios  b
exteriores.  38ww
r 2 e L e a x   pc r ife r as  i  óc no   r dr e e s  7 p 5o  0n  .d 0 i0e  0n  ,t 0e   0a   le   eu  jre o r sc   ipc  oi o r   2l a 0   1p  8re pstoarc 2ió.2n4 d7e.3 s0e6r,v3ic4i oesu rdoes  aasñeasdoer aaml iimenptoor tdee ol rICigOin aall  dFeIE 1M.4.9 7.306,34 euros la
 
 
Mencionar también en este punto que se han reconocido contra resultados de ejercicios 
anteriores,  facturas  de  acreedores  correspondientes  a  prestaciones  de  servicios  de 
asesoramiento realizadas por el Instituto de Crédito Oficial para el FIEM por importe de 750.000 
euros en la modalidad de Project Finance para las operaciones de Maldonado II (Uruguay), 
Tizimin (México) y CAF (Australia) realizados entre 2014 y 2018. La liquidación de los trabajos 
anteriores se aprobaron en el Comité FIEM del 29 de julio de 2019 y en Consejo de Ministros 
del 22 de noviembre de 2019. 
 
Información sobre riesgos 
 
Tipo de Cambio 
 
El importe de las inversiones financieras netas del FIEM en moneda distinta del euro, así como su 
porcentaje sobre el total de las inversiones del Fondo a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre 
de 2018, es el siguiente: 
 
Ejercicio 2019 
 
.
2019
PRODUCTOS RIESGO VIVO RIESGO VIVO NUM. NUM.
DIVISA CONTRAV/EUR OPERC. OPERC.
EUR 2.145.534.300,07 2.145.534.300,07 353
PTMOS. 
USD 1.868.042.008,34 1.662.846.722,75 339 3.926.445.464,35 693
ORDINARIOS
JPY 14.396.778.000,00 118.064.441,53 1
Total prestamos ordinarios: 3.926.445.464,35 693
Operaciones en moneda extranjera: 1.780.911.164,28 340
% sobre total: 45,357% 49,062%
EUR 142.229.647,08 142.229.647,08 3
PTMOS. 
FIEM USD 175.430.555,15 156.160.365,99 13 335.628.128,27 17
REFINANCIADOS
CAD 54.360.200,57 37.238.115,20 1
Total prestamos refinanciados: 335.628.128,27 17
Operaciones en moneda extranjera: 193.398.481,19 14
% sobre total: 57,623% 82,353%
TOTAL FIEM: 4.262.073.592,62 710 4.262.073.592,62 710
Operaciones en moneda extranjera: 1.974.309.645,47 354
% sobre total: 46,323% 49,859%  
 
2018
PRODUCTOS RIESGO VIVO RIESGO VIVO NUM. NUM.
SUBTOTAL/TOTAL
DIVISA CONTRAV/EUR OPERC. OPERC.
EUR 2.216.909.072,27 2.216.909.072,27 349
PTMOS. 
USD 1.995.794.930,45 1.743.052.341,00 346 4.087.068.445,45 696
ORDINARIOS
JPY 15.996.420.000,00 127.107.032,18 1
Total prestamos ordinarios: 4.087.068.445,45 696
Operaciones en moneda extranjera: 1.870.159.373,18 347
% sobre total: 45,758% 49,856%
EUR 143.184.553,25 143.184.553,25 4
PTMOS. 
FIEM USD 225.014.310,01 196.519.048,04 17 374.268.828,12 22
REFINANCIADOS
CAD 53.939.036,47 34.565.226,83 1
Total prestamos refinanciados: 374.268.828,12 22
Operaciones en moneda extranjera: 231.084.274,87 18 es
% sobre total: 61,743% 81,818% oe.
TOTAL FIEM: 4.461.337.273,57 718 4.461.337.273,57 718 w.
Operaciones en moneda extranjera: 2.101.243.648,05 365 38ww
  % sobre total: 47,099% 50,836% 
 
Tipo de Interés 
 
El Fondo no tiene riesgo de tipo de interés, debido a que su financiación se deriva de las dotaciones 
presupuestarias que se consignan en las Leyes de Presupuestos Generales del Estado, a través del 
presupuesto del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo las cuales no devengan ningún tipo de 
interés. 
 
Otra información 
 
Según la respuesta emitida por la IGAE con fecha 25 de mayo de 2012, para la aplicación de las 
disposiciones transitorias primera y segunda de la Resolución de 1 de julio de 2011 de la IGAE, los 
préstamos concedidos con anterioridad al 1 de enero de 2011 pueden continuar valorados por su valor 
contable a fecha 31 de diciembre de 2010. En la misma respuesta se señala que los activos de los 
préstamos en período de desembolso se mantendrán valorados por su valor nominal hasta el fin del 
período de utilización del crédito o su total desembolso. Su contabilización a valor razonable y el registro 
de la pérdida se realizará cuando se construya el cuadro de amortización, debido a que hasta ese 
momento no existe fiabilidad de los flujos de efectivo de los desembolsos. 
 
La cartera de FIEM está compuesta por 710 préstamos a 31 de diciembre de 2019 (718 a 31 de 
diciembre de 2018), de los cuales 593 se contabilizan a valor nominal y 117 se llevan a coste amortizado 
(87 de ellos con subvención de intereses y 30 sin ella).  
 
A continuación, se detallan los datos más relevantes de los 23 préstamos que se han empezado a 
valorar a coste amortizado en 2019: 
 
  
 
De los préstamos arriba indicados, hay una serie de operaciones en las que, aunque la valoración a 
coste amortizado se ha lanzado este año 2019, sus últimas disposiciones se produjeron años atrás. 
Hasta que no ha llegado su fecha de fin de disposición no se ha tenido seguridad sobre los flujos de 
estas operaciones. Las operaciones bajo este criterio son: Túnez 29.35, 29.39 y 29.43; China 123.17, 
139.25, 167.13 y 167.61, Senegal 14.6 y Jordania 9.0. 
 
En el caso de Cayro Industrial, México 39.0 y 40.0 y Japón 0.0 (Nihon Valhotec), los préstamos 
empezaron a amortizar principal en 2019, si bien al tener también su fecha de final de disposición dentro  es
de 2019, pero antes de la fecha de primera amortización, se calcularon sus respectivos cuadros de  o
llevanza a coste amortizado en la fecha de fin de disposición. El único cuadro que se lanza en 2019 a  w.
l a fecha de primera amortización es Cocesna 4.1.  2020-9538n https://ww
 
Como  resultado  de  todo  lo  anterior,  en  2019  se  han  tenido  que  imputar  intereses  implícitos 
correspondientes tanto a 2019 como a ejercicios anteriores. El reconocimiento de los ajustes vinculados 
a ejercicios anteriores a 2019 se ha realizado contra la cuenta 120000 (Resultados de ejercicios 
anteriores). 
 
El siguiente cuadro resume todas las operaciones que se llevan a coste amortizado desde 2011, 
segregando por año de lanzamiento del cuadro y tipo de llevanza: 
 
Operaciones con  Operaciones sin 
Total anual
Ejercicio subvencion de intereses subvencion de intereses
Número Importe Número Importe Número Importe
2011 6 2.165.949,11 6 2.165.949,11
2012 15 21.238.320,47 15 21.238.320,47
2013 12 10.890.562,61 12 10.890.562,61
2014 6 27.493.951,20 6 27.493.951,20
2015 14 82.179.643,56 2 64.007.973,87 16 146.187.617,43
2016 3 15.132.528,93 8 361.364.132,62 11 376.496.661,55
2017 5 32.143.153,04 2 12.909.686,22 7 45.052.839,26
2018 14 152.430.731,39 5 11.657.500,23 19 164.088.231,62
2019 11 27.704.579,35 12 213.645.994,66 23 241.350.574,01
Totales 86 371.379.419,66 29 663.585.287,61 115 1.034.964.707,27 
 
5. PASIVOS FINANCIEROS 
 
En el pasivo del Fondo aparecen los saldos acreedores y otras cuentas a pagar, que recogen los 
siguientes conceptos: 
 
A)  Acreedores por operaciones derivadas de la actividad: 2.504.052,06 euros. Incluye las 
partidas de Costes ICO y Acreedores por servicios exteriores. 
 
B)  Otras cuentas a pagar: La cuenta Cobros pendientes de aplicación recoge los ingresos 
recibidos por tesorería, que todavía no han sido aplicados a ningún derecho de cobro, cuyo 
importe a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 2018, es de 6.708.731,92 euros y 
1.635.836,10 euros, respectivamente.  
 
La cuenta Comprometidos Programas de conversión incluye importes ingresados en el Fondo 
relacionados con Programas de Conversión en concepto de deudas vencidas, las cuáles han 
sido comprometidas en condonaciones sujetas a condiciones pendientes de entrar en vigor. 
Estas cantidades deberán ser reintegradas por el Fondo en el momento de la entrada en vigor 
del Programa de Conversión y por indicación del Ministerio, en el momento en el que se 
cumplan una serie de condiciones para su devolución. Su importe al 31 de diciembre de 2019 
y a 31 de diciembre de 2018 ascendió a 191.737,18 euros y 0,00 euros, respectivamente. Este 
último importe se debe a la reexpresión de tras revertirse ajustes atribuibles a ejercicios 
anteriores de Senegal. 
 
6. COBERTURAS CONTABLES  s
  e.
Con cargo al Fondo FIEM, no se realiza ninguna operación de cobertura de riesgos.  w.
  38ww
 
 
7. MONEDA EXTRANJERA 
 
Los tipos de cambio utilizados a 31 de diciembre de 2019 son los siguientes: para dólar USA 1,1234, 
para dólar canadiense 1,4598; y para Yen japonés 121,94. A 31 de diciembre de 2018 los tipos de 
cambio utilizados fueron los siguientes: para dólar USA 1,145, para dólar canadiense 1,5605; y para 
Yen japonés 125,85. Todos ellos se han obtenido del Boletín Oficial del Estado.  
 
El importe global de los elementos de activo y pasivo del Balance de FIEM adjunto al 31 de diciembre 
de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, denominados en moneda extranjera desglosado por partidas, es 
el siguiente: 
 
ACTIVO 2019 
CUENT DIVIS
NOMBRE  SALDO DIVISA  C/V EUROS 
A  A 
298000  DETERIORO PCD LARGO PLAZO CDTOS ORD  -78.256.537,31  USD  -69.660.439,10 
     -23.077.677,97  EUR  -23.077.677,97 
           -92.738.117,07 
298100  DETERIORO PCD LARGO PLAZO CDTOS REFIN  -6.916.698,65  USD  -6.156.933,10 
     -55.150.553,26  EUR  -55.150.553,26 
            -61.307.486,36 
298200  DETERIORO LARGO PLAZO REFIN CUBA  -184.045,10  USD  -163.828,64 
     -80.070.538,32  CAD  -54.850.348,21 
     -99.022.043,80  EUR  -99.022.043,80 
            -154.036.220,65 
460100  CREDITOS ORDIN. L PL  1.518.417.103,67  USD  1.351.626.405,35 
     1.985.081.722,69  EUR  1.985.081.722,69 
     12.797.136.000,00  JPY  104.946.170,25 
            3.441.654.298,29 
460101  CRED. ORD. L PL. INTERESES IMP  -12.082.632,04  USD  -10.755.413,96 
     -58.448.218,63  EUR  -58.448.218,63 
            -69.203.632,59 
460102  CRED. ORD. COSTE AMORTIZADO  -493.764,49  USD  -439.526,85 
     -260.850,81  EUR  -260.850,81 
            -700.377,66 
460110  CREDITOS REFINANC. L PL  119.514.530,32  USD  106.386.443,23 
     48.049.898,41  CAD  32.915.398,28 
     131.642.910,62  EUR  131.642.910,62 
            270.944.752,13 
460200  DEUDAS A C PL. AMORT. VDAS. CR. ORD  75.132.783,97  USD  66.879.814,80 
     1.102.814,21  EUR  1.102.814,21 
            67.982.629,01 
460210  DEUDAS A C PL. AMORT. VDAS. CR. REF.  6.933.030,84  USD  6.171.471,28 
     1.651.806,76  CAD  1.131.529,50 
     2.612.159,51  EUR  2.612.159,51 
            9.915.160,29 
460511  INTERESES VDOS. A C. PL. CRED.ORD  19.270.306,85  USD  17.153.557,82 
     147.421,78  EUR  147.421,78 
            17.300.979,60 
460512  INTERESES VDOS. A C. PL. CRED. REF.  2.274.551,54  USD  2.024.703,18 
            2.024.703,18 
460520  COMISIONES VDAS. A C. PL. CRED. ORD  32.171,63  USD  28.637,74 
     11.009,51  EUR  11.009,51 
            39.647,25 
460531  DEMORAS VDAS. A C. PL. CRED. O  60.451.797,14  USD  53.811.462,63 
     6.698,59  EUR  6.698,59 
            53.818.161,22 
460532  DEMORAS VDAS. A C. PL. CRED. R  11.134.460,71  USD  9.911.394,62  s
     86.024.335,09  CAD  58.928.849,90  e.e
     106.393.698,98  EUR  106.393.698,98  bo
            175.233.943,50  w.
460540  INTERES CRED. ORD. DEVENG. Y N  3.850.723,43  USD  3.427.740,54  38ww
        41..667693..662217,,2658   EJPUYR   4.61739..664231,,0205 
 
            8.121.004,79 
460541  INTERES CRED. REF. DEVENG. Y N  3.925.763,72  USD  3.494.537,75 
     2.908,44  EUR  2.908,44 
            3.497.446,19 
460542  COMISIONES A COBRAR DEVENG.Y N  12.259,53  USD  10.912,87 
     28.171,91  EUR  28.171,91 
            39.084,78 
460543  INTERESES DEMORA ORD DEENG. Y NO COBRADO  362.503,90  USD  322.684,61 
     6.929,52  EUR  6.929,52 
            329.614,13 
460544  INTERESES DEMORA CRED.REF. DEV. Y NO COB  157.815,54  USD  140.480,27 
            140.480,27 
460700  PTMOS ORD PRINCIPAL A CORTO PLAZO  193.212.726,51  USD  171.989.252,72 
     160.681.744,35  EUR  160.681.744,35 
     1.599.642.000,00  JPY  13.118.271,28 
            345.789.268,35 
460710  PTMOS REFIN PRINCIPAL A CORTO PLAZO  33.852.093,77  USD  30.133.606,70 
     1.905.918,17  CAD  1.305.602,25 
     4.570.505,63  EUR  4.570.505,63 
            36.009.714,58 
490020  DETERIORO DE VALOR AMORT. CTOS. ORD.  -69.172.381,17  USD  -61.574.133,23 
     -427.886,62  EUR  -427.886,62 
            -62.002.019,85 
490021  DETERIORO DE VALOR AMORT. CTOS. REF.  -6.932.984,54  USD  -6.171.430,11 
           -6.171.430,11 
490030  DETERIORO DE VALOR INTER. CTOS. ORD.  -18.918.011,51  USD  -16.839.960,35 
     -10.742,92  EUR  -10.742,92 
            -16.850.703,27 
490031  DETERIORO DE VALOR INTER. CTOS. REF.  -2.274.464,96  USD  -2.024.626,06 
           -2.024.626,06 
490040  DETERIORO DE VALOR COMISIONES  -32.171,63  USD  -28.637,75 
     -8.695,01  EUR  -8.695,01 
            -37.332,76 
490050  DETERIORO DE VALOR DEMORAS CTOS. ORD.  -56.741.021,83  USD  -50.508.297,99 
     -1.827,42  EUR  -1.827,42 
            -50.510.125,41 
490051  DETERIORO DE VALOR DEMORAS CTOS. REF.  -10.407.177,23  USD  -9.263.999,58 
           -9.263.999,58 
558000  APORTACIONES AL FONDO PTES.DESEMB.  156.576.943,46  EUR  156.576.943,46 
            156.576.943,46 
571542  B. ESPAÑA FIEM  1.474.038.244,32  USD  1.226.925.501,55 
     3.432.926,53  CAD  2.306.222,58 
     100.778.800,80  EUR  100.732.272,08 
     9.863.614.118,10  JPY  76.737.927,11 
            1.406.701.923,32 
571557  B. ESPAÑA FIEM COMPROMETIDOS  -3.050.638,06  USD  -2.102.094,70 
     2.114.295,49  EUR  2.114.295,49 
            12.200,79 
598000  DETERIORO PCD CORTO PLAZO CDTOS ORD  -7.491.988,38  USD  -6.669.030,09 
     -2.519.953,34  EUR  -2.519.953,34 
            -9.188.983,43 
598100  DETERIORO PCD CORTO PLAZO CTOS REFIN  -1.511.686,61  EUR  -1.511.686,61 
            -1.511.686,61 
598200  DETERIORO CORTO PLAZO CDTOS REFIN CUBA  -13.627,12  USD  -12.130,25 
     -5.928.586,72  CAD  -4.061.232,17 
     -7.331.819,75  EUR  -7.331.819,75 
            -11.405.182,17 
         
 
PASIVO 2019  s
DIVIS oe.
CUENTA  NOMBRE  SALDO DIVISA  C/V EUROS  b
A  w.
100000  DOTACIONES DE LA DGT  3.533.740.994,69  EUR  3.533.740.994,69  38ww
100 0 01  D  OTACIONES PARA DONACIONES     226.031.394,32  EU  R  3.252363..073410..399944,,3629 
 
            226.031.394,32 
100002  DOTACIONES PARA CONTRIBUCIONES  1.345.911.635,64  EUR  1.345.911.635,64 
            1.345.911.635,64 
100003  DOTACIONES PARA ESTUDIOS  62.404.511,09  EUR  62.404.511,09 
            62.404.511,09 
100004  DOTACIONES PARA CONSULTORIAS  4.920.493,09  EUR  4.920.493,09 
            4.920.493,09 
100006  DOTACIONES PARA SERV EXT. P4R  36.171.741,19  EUR  36.171.741,19 
            36.171.741,19 
120000  RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES  375.050.856,82  USD  356.733.716,24 
     49.938.924,05  CAD  31.271.369,67 
     51.707.916,59  EUR  -215.470.651,26 
     228.506.193,50  JPY  -31.095.089,66 
            141.439.344,99 
142300  PROV. DONACION CONCEDIDAS PTES DESEM  617.109,39  EUR  617.109,39 
            617.109,39 
142500  PROVIS ESTUDIOS  1.524.982,10  EUR  1.524.982,10 
            1.524.982,10 
420101  ACREEDORES POR SERV EXTERIORES P  951.723,52  EUR  951.723,52 
            951.723,52 
420200  ACREEDORES POR COSTES ICO  1.552.328,54  EUR  1.552.328,54 
            1.552.328,54 
554000  COBROS PENDIENTES DE APLICACION  2.487.406,48  USD  2.236.896,24 
     4.471.835,68  EUR  4.471.835,68 
            6.708.731,92 
554100  IMPORTE COMPROM. POR PROGR.CON  4.261,01  USD  3.854,99 
     187.882,19  EUR  187.882,19 
            191.737,18 
         
 
ACTIVO 2018 
 
CUENTA  NOMBRE  SALDO DIVISA  MONE  C/V EUROS 
298000  DETERIORO PCD LARGO PLAZO CDTOS ORD  -102.167.345,33  USD  -89.229.122,57 
     -25.448.513,80  EUR  -25.448.513,80 
           -114.677.636,37 
298100  DETERIORO PCD LARGO PLAZO CDTOS REFIN  -6.916.698,65  USD  -6.040.784,85 
     -56.662.239,87  EUR  -56.662.239,87 
           -62.703.024,72 
298200  DETERIORO LARGO PLAZO REFIN CUBA  -191.345,32  USD  -167.113,82 
     -83.246.567,81  CAD  -53.346.086,39 
     -102.949.792,23  EUR  -102.949.792,23 
           -156.462.992,44 
460100  CRÉDITOS ORDIN. L PL  1.653.897.176,77  USD  1.444.451.682,78 
     2.063.423.541,67  EUR  2.063.423.541,67 
     14.396.778.000,00  JPY  114.396.328,96 
           3.622.271.553,41 
460101  CRED. ORD. L PL. INTERESES IMP  -12.778.864,87  USD  -11.160.580,67 
     -56.462.618,04  EUR  -56.462.618,04 
           -67.623.198,71 
460102  CRED. ORD. COSTE AMORTIZADO  -567.957,01  USD  -496.032,32  e
     -83.503,48  EUR  -83.503,48  w.b
           -579.535,80  38ww
   460110  C  RÉDITOS REFINANC. L PL  15439..396565..682146,,0598   UCSADD   13332..904142..664998,,8877 
 
     136.213.416,25  EUR  136.213.416,25 
           302.170.764,99 
460200  DEUDAS A C PL. AMORT. VDAS. CR. ORD  70.231.273,26  USD  61.337.356,56 
     3.186.335,61  EUR  3.186.335,61 
           64.523.692,17 
460210  DEUDAS A C PL. AMORT. VDAS. CR. REF.  10.983.130,36  USD  9.592.253,58 
     20,00  CAD  12,82 
           9.592.266,40 
460511  INTERESES VDOS. A C. PL. CRED.ORD  18.918.036,51  USD  16.522.302,63 
     163.996,30  EUR  163.996,30 
           16.686.298,93 
460512  INTERESES VDOS. A C. PL. CRED. REF.  2.274.551,54  USD  1.986.507,90 
           1.986.507,90 
460520  COMISIONES VDAS. A C. PL. CRED. ORD  32.247,68  USD  28.163,91 
     6.354,92  EUR  6.354,92 
           34.518,83 
460531  DEMORAS VDAS. A C. PL. CRED. O  56.741.021,83  USD  49.555.477,58 
     8.685,12  EUR  8.685,12 
           49.564.162,70 
460532  DEMORAS VDAS. A C. PL. CRED. R  10.610.202,82  USD  9.266.552,68 
     88.330.538,17  CAD  56.603.997,55 
     109.237.275,49  EUR  109.237.275,49 
           175.107.825,72 
460540  INTERES CRED. ORD. DEVENG. Y N  5.166.108,81  USD  4.511.885,45 
     5.012.563,84  EUR  5.012.563,84 
     1.848.475,20  JPY  14.687,92 
           9.539.137,21 
460541  INTERES CRED. REF. DEVENG. Y N  3.759.447,84  USD  3.283.360,55 
     3.421,98  EUR  3.421,98 
           3.286.782,53 
460542  COMISIONES A COBRAR DEVENG.Y N  40.009,85  USD  34.943,10 
     38.195,94  EUR  38.195,94 
           73.139,04 
460543  INTERESES DEMORA ORD DEENG. Y NO COBRADO  416.035,44  USD  363.349,77 
     8.474,56  EUR  8.474,56 
           371.824,33 
460544  INTERESES DEMORA CRED.REF. DEV. Y NO COB  157.900,05  USD  137.903,97 
     7,99  EUR  7,99 
           137.911,96 
460700  PTMOS ORD PRINCIPAL A CORTO PLAZO  194.165.757,69  USD  169.577.080,95 
     151.531.273,00  EUR  151.531.273,00 
     1.599.642.000,00  JPY  12.710.703,22  s
           333.819.057,17  oe.
460710  PTMOS REFIN PRINCIPAL A CORTO PLAZO  47.977.465,28  USD  41.901.716,40  w.
        14..605817..870265,,7066   CEUADR   14..005887..571215,,2026   2020-9538n https://ww
 
           47.047.952,68 
490020  DETERIORO DE VALOR AMORT. CTOS. ORD.  -64.163.371,63  USD  -56.037.879,67 
     -551.988,14  EUR  -551.988,14 
           -56.589.867,81 
490021  DETERIORO DE VALOR AMORT. CTOS. REF.  -6.932.984,54  USD  -6.055.008,24 
           -6.055.008,24 
490030  DETERIORO DE VALOR INTER. CTOS. ORD.  -18.592.159,44  USD  -16.237.693,86 
     -32.889,56  EUR  -32.889,56 
           -16.270.583,42 
490031  DETERIORO DE VALOR INTER. CTOS. REF.  -2.274.464,96  USD  -1.986.432,29 
           -1.986.432,29 
490040  DETERIORO DE VALOR COMISIONES  -32.171,63  USD  -28.097,49 
     -6.257,07  EUR  -6.257,07 
           -34.354,56 
490050  DETERIORO DE VALOR DEMORAS CTOS. ORD.  -53.605.683,64  USD  -46.817.191,06 
           -46.817.191,06 
490051  DETERIORO DE VALOR DEMORAS CTOS. REF.  -9.877.557,83  USD  -8.626.688,14 
           -8.626.688,14 
558000  APORTACIONES AL FONDO PTES.DESEMB.  156.576.943,46  EUR  156.576.943,46 
           156.576.943,46 
571542  B. ESPAÑA FIEM  1.280.348.873,64  USD  1.053.624.120,35 
     3.430.566,66  CAD  2.304.710,04 
     17.849.053,31  EUR  17.802.524,59 
     8.243.419.384,10  JPY  63.387.453,43 
           1.137.118.808,41 
571557  B. ESPAÑA FIEM COMPROMETIDOS  -2.745.047,84  USD  -1.840.756,34 
     2.968.556,44  EUR  2.968.556,44 
           1.127.800,10 
598000  DETERIORO PCD CORTO PLAZO CDTOS ORD  -8.898.675,09  USD  -7.771.768,64 
     -3.021.308,01  EUR  -3.021.308,01 
           -10.793.076,65 
598100  DETERIORO PCD CORTO PLAZO CTOS REFIN  -4.024.055,19  USD  -3.514.458,67 
     -1.410.390,61  EUR  -1.410.390,61 
           -4.924.849,28 
598200  DETERIORO CORTO PLAZO CDTOS REFIN CUBA  -11.680,27  USD  -10.201,10 
     -5.081.610,49  CAD  -3.256.398,91 
     -6.284.352,11  EUR  -6.284.352,11 
            -9.550.952,12 
 
PASIVO 2018 
 
CUENTA  NOMBRE  SALDO DIVISA  MONE  C/V EUROS  s
100000  DOTACIONES DE LA DGT  3.537.874.874,11  EUR  3.537.874.874,11  bo
100000          3.537.874.874,11  38ww
110000000011   DOTACIONES PARA DONACIONES       224.241.152,39  EU  R  222244..224411..115522,,3399 
 
100002  DOTACIONES PARA CONTRIBUCIONES  1.345.911.635,64  EUR  1.345.911.635,64 
100002          1.345.911.635,64 
100003  DOTACIONES PARA ESTUDIOS  62.205.961,09  EUR  62.205.961,09 
100003          62.205.961,09 
100004  DOTACIONES PARA CONSULTORÍAS  4.920.493,09  EUR  4.920.493,09 
100004          4.920.493,09 
100006  DOTACIONES PARA SERV EXT. P4R  34.026.653,70  EUR  34.026.653,70 
           34.026.653,70 
120000  RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES  350.869.343,52  USD  256.573.420,92 
     49.936.564,18  CAD  32.526.594,35 
     70.212.730,90  EUR  -196.919.591,33 
     206.029.890,38  JPY  -40.525.841,22 
           51.654.582,72 
142300  PROV. DONACION CONCEDIDAS PTES DESEM  2.403.251,44  EUR  2.403.251,44 
           2.403.251,44 
142500  PROVIS ESTUDIOS  1.885.732,30  EUR  1.885.732,30 
           1.885.732,30 
420101  ACREEDORES POR SERV EXTERIORES P  1.497.306,34  EUR  1.497.306,34 
           1.497.306,34 
420200  ACREEDORES POR COSTES ICO  3.402.897,39  EUR  3.402.897,39 
           3.402.897,39 
420201  ACREEDORES FONPRODE  26.425,82  EUR  26.425,82 
           26.425,82 
554000  COBROS PENDIENTES DE APLICACIÓN  1.849.014,92  USD  1.619.615,74 
     14.771,08  EUR  14.771,08 
           1.634.386,82 
554100  IMPORTE COMPROM. POR PROGR.CON  121.133,30  EUR  121.133,30 
           121.133,30 
582211  PROV.ORD INTER RESPONSAB. C/P  -0,09  USD  -0,08 
           -0,08 
582221  PROV.REF INTER RESPONSAB. C/P  0,00  USD  -0,02 
            -0,02 
 
En cuanto a las diferencias de cambio reconocidas en el resultado del ejercicio, su importe neto 
asciende a un beneficio de 42.219.605,82 euros y un beneficio de 92.944.917,54 euros, a 31 de 
diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 2018, respectivamente. La evolución de los mercados de 
cambio ha causado que el tipo de cambio dólar/euro al cierre de 2019 fuera de 1,1234 frente al “fixing” 
de 1,145 al cierre de 2018. 
 
El desglose de las diferencias de cambio por conceptos es el siguiente: 
 
DIFERENCIAS POSITIVAS: Al cierre de los ejercicios 2019 y 2018 se han obtenido unas diferencias 
positivas de cambio de 47.939.183,89 euros y 103.024.906,72 euros, respectivamente, producidas 
principalmente por la actualización de la deuda no vencida en dólares (35.876.890,23 euros y  s
90.714.276.20 euros a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 2018, respectivamente) y  oe.
vencida por un importe de 6.815.959,54 euros a 31 de diciembre de 2019 y 6.574.710,41 euros a 31 de  w.
diciembre de 2018.  38ww

 
  Diferencias de cambio del ejercicio: Recoge el importe de las diferencias de cambio generadas 
por los abonos recibidos durante el ejercicio, tanto de créditos ordinarios como de créditos 
refinanciados, el cual asciende a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 2018 a 
5.246.334,11 euros y 5.735.916,27 euros, respectivamente. 
 
  Diferencias de cambio por actualización de deuda vencida:  Recoge las diferencias de cambio 
generadas por la actualización de la deuda vencida a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de 
diciembre de 2018, de créditos ordinarios y de créditos refinanciados, cuya actualización 
asciende a 6.815.959,54 euros y a 6.574.710,41 euros, respectivamente. 
 
  Diferencias de cambio por actualización de deuda no vencida: Recoge las diferencias de 
cambio generadas por la actualización de la deuda no vencida a 31 de diciembre de 2019 y a 
31 de diciembre de 2018, de créditos ordinarios y de créditos refinanciados, así como 
diferencias relativas a Programas de Conversión, por un importe total de 35.876.890,23 euros 
y 90.714.276,20 euros, respectivamente. 
 
DIFERENCIAS NEGATIVAS: Al cierre de los ejercicios 2019 y 2018, el importe por este concepto asciende 
a 5.719.578,07 euros y 10.079.989,18 euros, respectivamente y su desglose es el siguiente: 
 
  Diferencias de cambio del ejercicio: Recoge el importe de las diferencias de cambio generadas 
por los abonos recibidos durante el ejercicio, tanto de créditos ordinarios como de créditos 
refinanciados, el cual asciende a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 2018 a 
79.637,72 euros y 1.230.334,94 euros, respectivamente. 
 
  Diferencias de cambio por actualización de deuda vencida: Recoge las diferencias de cambio 
generadas por la actualización de la deuda vencida a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de 
diciembre de 2018, de créditos ordinarios y de créditos refinanciados, cuya actualización 
asciende a 3.595,92 euros y 2.319.206,35 euros, respectivamente. 
 
  Diferencias de cambio por actualización de deuda no vencida: Recoge, las diferencias de 
cambio generadas por la actualización de la deuda no vencida a 31 de diciembre de 2018 y a 
31 de diciembre de 2017, de créditos ordinarios y de créditos refinanciados, así como 
diferencias relativas a Programas de Conversión, por un importe total de 5.636.344,43 euros y 
6.530.447,89 euros, respectivamente. 
 
8. TRANSFERENCIAS, SUBVENCIONES, OTROS INGRESOS Y GASTOS 
 
El importe total de las transferencias y subvenciones concedidas a lo largo de los ejercicios 2019 y 2018 
con cargo al FIEM, ascienden 35.001.362,35 euros y 52.692.272,32 euros, respectivamente. Su 
desglose es el siguiente: 
 
A) DONACIONES: Recogería el importe en euros aprobado para donaciones, por Consejo de Ministros 
durante el año, independientemente de si han sido o no desembolsadas. Durante los ejercicios 2019 y 
2018, el Fondo no ha realizado ninguna donación. 
 
B) CONTRIBUCIONES: Recogería el importe en euros correspondiente a las contribuciones de España a 
Organismos Multilaterales. Durante los ejercicios 2019 y 2018, el Fondo no ha desembolsado ninguna 
contribución. 
  s
C) SUBVENCIONES: Recogería el importe en euros por subvención implícita por tipo de interés de los  oe.
créditos FIEM el cual asciende, a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 2018, a 247.767,02  w.
euros y 33.760.738,56 euros, respectivamente La diferencia entre ejercicios en esta rúbrica se debe a  38ww
que dos de las operaciones que se empezaron a llevar a coste amortizado en 2018 reconocieron
 
subvenciones de intereses por un importe total de 21.632.527,20 euros (China 182: 11.785.440,80 
euros; Sri Lanka 4: 9.847.086,40 euros; Jordania 9: 4.559.388,34 euros).  
 
D) ESTUDIOS DE VIABILIDAD: Recoge el importe en euros efectivamente donado durante el ejercicio a 
países con cargo a la línea FEV (Fondos para Estudios de Viabilidad) destinado a la financiación de 
estudios de factibilidad, pre-factibilidad, viabilidad de proyectos o estudios de ámbito sectorial. El total 
de los importes donados con cargo a esta línea ascendieron a 6.304,55 euros en 2018, no habiendo 
importes por este concepto en el ejercicio 2019, como puede verse en el epígrafe Transferencias y 
Subvenciones concedidas, Estudios de viabilidad de la cuenta del resultado económico patrimonial. 
 
E) CONDONACIONES: Existen dos tipos de condonaciones en FIEM:  
 
  Condonación directa de deuda no condicionada a programas de conversión: No ha habido 
operaciones de este tipo durante 2019. En 2018 se condonó a Guinea Conakry 9.679.879,67 
euros tras comunicación de la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional de 
mayo de 2018. 
 
  Programas de conversión de deuda (PCD): Al inicio de cada programa se reconoce una 
dotación del deterioro a largo plazo por el importe de los flujos vinculados a cada uno de los 
préstamos afectados  por  la  conversión.  A  31  de diciembre  de  cada  año  los  importes 
correspondientes a los flujos que se condonarán a lo largo del ejercicio siguiente se reclasifican 
desde deterioro de valor de créditos a largo plazo a deterioro de valor de créditos a corto. El 
importe condonado durante el ejercicio por PCD asciende a 29.921.978,21 euros, habiéndose 
condonado un importe de 18.782.497,51 euros el ejercicio anterior. De la cifra correspondiente 
a 2019, 15.150.876,13 euros corresponden a la condonación asociada a la finalización de 
dotación del fondo contravalor en el PCD de Mauritania. 
 
La gestión de los PCD corresponde a la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional y 
su funcionamiento queda definido en el texto de cada Programa y en su correspondiente Reglamento, 
que se negocia y aprueba con las autoridades económicas del país deudor. Cada Programa incluye un 
calendario de desembolsos del deudor que permitirán dotar un fondo de contravalor destinado a 
financiar proyectos de desarrollo priorizados por las autoridades locales. De esta forma se obtiene la 
conversión de deuda. 
 
Cada vez que las autoridades del país deudor efectúan un ingreso en ese fondo de contravalor 
correspondiente  a  deuda  derivada  del  FIEM,  la  Secretaría  General  del Tesoro  y Financiación 
Internacional, dependiente del Ministerio Asuntos Económicos y Transformación Digital, informa a ICO. 
Una vez hecho lo anterior, el ICO procede a efectuar una condonación provisional de la deuda vinculada 
por el importe correspondiente.  
 
Cuando los recursos del fondo de contravalor hayan sido íntegramente utilizados en la financiación de 
proyectos, el Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital efectúa las actuaciones 
precisas para confirmar que se ha ejecutado el PCD de conformidad e instruye al ICO para que proceda 
a comunicar al país que se ha procedido a la condonación definitiva de la deuda objeto de conversión, 
remitiendo el Acta correspondiente. 
 
A fecha de elaboración de estas cuentas anuales, España tiene 28 PCD en distintas fases de ejecución. 
En el balance del FIEM únicamente se incluye la deuda correspondiente a Programas en los que no se 
han completado las aportaciones a los fondos de contravalor correspondientes. Esta deuda está 
íntegramente deteriorada porque sus posibilidades de recobro son nulas. Como se ha indicado, se  e.e
distingue entre deterioro a corto plazo -siendo este el importe que se espera condonar en 2019 según  b
los calendarios de los PCD- y a medio y largo plazo (en ejercicios sucesivos).  38ww

 
Además, en el cuadro, se muestran los deterioros correspondientes a corto y largo plazo y la 
comparativa entre los ejercicios 2019 y 2018: 
 
Saldos en divisas al 31.12.2019
Deterioro
PAIS DIVISA Saldo (deuda viva)
Corto plazo Largo plazo
HONDURAS USD      52.722.622,27   4.450.355,27   48.272.267,00 
USD      15.442.137,48   1.344.991,70   14.097.145,78 
SENEGAL
EUR      25.597.631,31   2.519.953,34   23.077.677,97 
TANZANIA USD        5.472.479,99      531.719,36     4.940.760,63 
MOZAMBIQUE USD      12.111.285,85   1.164.921,95   10.946.363,90 
COSTA DE  USD        6.916.698,65                   -      6.916.698,65 
MARFIL EUR      56.662.239,87   1.511.686,61   55.150.553,26 
Saldos en divisas al 31.12.2018
Deterioro
PAIS DIVISA Saldo (deuda viva)
Corto plazo Largo plazo
HONDURAS USD      58.074.248,82   5.351.626,45   52.722.622,37 
USD      17.129.045,58   1.688.376,73   15.440.668,85 
SENEGAL
EUR      28.469.821,81   3.021.308,01   25.448.513,80 
TANZANIA USD        6.014.512,90      542.032,91     5.472.479,99 
MAURITANIA USD      17.347.753,16      538.868,64   16.808.884,52 
MOZAMBIQUE USD      12.500.459,96      777.770,36   11.722.689,60 
COSTA DE  USD        6.916.698,65     6.916.698,65 
MARFIL EUR      58.072.630,48   1.410.390,61   56.662.239,87 
R D CONGO USD        4.024.055,19   4.024.055,19                     -  
 
 
En el siguiente cuadro aparecen con más detalle las características y situación de los Programas de 
Conversión de Deuda reflejados en el cuadro anterior, es decir que siguen realizando aportaciones al 
fondo de contravalor a 31 de diciembre de 2019, y que están deteriorados en el balance del Fondo:  
 
1. PROGRAMAS DE CONVERSIÓN DE DEUDA QUE SIGUEN REALIZANDO APORTACIONES A 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y QUE ESTÁN PROVISIONADOS EN BALANCE.
(FONDO CONTRAVALOR O ICO-FIEM)
PAIS HONDURAS PC6 MOZAMBIQUE SENEGAL TANZANIA COSTA DE MARFIL
FECHA ACM (ADEN2D9A/0  21/92/00018/2 011) 02/07/2010 22/07/2008 27/05/2011 28/07/2017
IMPORTE TOTAL A CONDONAR  101.172.814,60 17.246.901,61 29.809.351,90 46.170.500,36 11.041.521,87 67.001.740,29 (1)
MONEDA USD USD USD EUR USD EUR
% DE PRINCIPAL A INGRESAR 40% 40% 40% 40% 40% 50%
IMPORTE TOTAL A INGRESAR 62.921.073,99 7.160.278,21 15.022.167,81 24.613.627,43 6.387.292,20 34.370.174,72
IMPORTE PENDIENTE DE INGRESAR 14.470.881,76 1.636.066,20 2.159.530,89 3.891.640,87 818.250,52 *(6)
IMPORTIEN QGRUEES DAEDBOE REÍNA  2H0A1B9ER SIDO  4.479.110,83 777.770,36 1.506.046,13 2.408.571,08 542.032,91
IMPCOONRTTER AINVGARLOESRA DDUOR EANN TEEL  F2O01N9DO  4.479.110,83 1.170.372,07 (3)                  1.686.908,10                   2.872.193,50                      542.032,91 
IMPORTE INGRESADO DURANTE 2019, 
QUE CORRESPONDE A VENCIMIENTOS  872.515,62(2)                     182.330,60                      612.736,93 
DE 2018
IMPORTNE OPTEINFIDCIAERN TAE  3D1E.1 I2N.1G9RESAR O  1.468,63 (4) 149.117,51 (5)
(1) Este PCD se va a ingresar en EUR. Este importe es la suma de 6.934.618,19 EUR (7.367.847,63 USD) + 60.067.122,10 EUR
(2) Este importe fue ingresado por Honduras en diciembre de 2018, pero se dio de alta en enero 2019.
(3) Realizan un ingreso el 21 de febero de 2019 por error. El tipo de cambio utilizado es el publicado por el Banco Central de Mozambique.
(4) Este importe fue abonado en diciembre de 2019, pero condonado en enero de 2020.
(5) Este importe fue abonado en noviembre de 2019, pero condonado en enero de 2020.
(6) El Programa de Conversión de Costa de Marfil prevé la condonación de deuda FIEM y de deuda procedente de operaciones aseguradas por CESCE por cuenta del Estado. Dado que las aportaciones 
realizadas al fondo de contravalor no se asignan de forma individualizada a un tipo de deuda concreto, no puede por tanto determinarse el “importe de deuda FIEM pendiente de ingresar al fondo de
contravalor” hasta que no se complete en 2020 el calendario de aportaciones previstas. A 31/12/2019 cabe no obstante señalar que las autoridades marfileñas han cumplido con todos sus compromisos
 
 
Sobre los Programas de Conversión en vigor, destaca el de Costa de Marfil. Se trata de un 
Programa de Conversión de Deuda que se ingresa en euros y que cuenta con tres peculiaridades.  
 
En primer lugar, ICO transfirió en 2017 al fondo de contravalor un importe de 2.330.963,83 
euros que tenía su origen en aportaciones de Costa de Marfil al ICO entre los años 2012 y 
2014, tras la firma del Acuerdo Multilateral de refinanciación adoptado en el Club de París con 
fecha 29 de junio de 2012. Estos pagos al ICO correspondían a deuda que posteriormente se 
tuvo que condonar por acceder el país a la iniciativa internacional de alivio de deuda de los 
países pobres altamente endeudados. España, como país participante en esa iniciativa, optó 
por proceder a la condonación de deuda mediante un programa de conversión de deuda. Por 
ello, ICO mantuvo en la contabilidad el importe hasta que se firmó el PCD y, de acuerdo con lo 
establecido en el mismo, se procedió a devolver el importe correspondiente ingresándolo en el 
fondo de contravalor consensuado en el programa.   
 
En segundo lugar, el PCD supone la condonación tanto de deuda FIEM como de la derivada 
de operaciones aseguradas por CESCE por cuenta del Estado. Por ello no puede determinarse 
el “importe de deuda FIEM pendiente de ingresar al fondo de contravalor” pues las aportaciones 
no diferencian por origen de deuda.  
 
En tercer lugar, en el caso de Costa de Marfil la condonación de deuda sigue un calendario 
explicito acordado por ambos países, por lo que los ingresos en el fondo de contravalor no 
conllevan directamente condonación de deuda marfileña.  
  s
En el ANEXO II de esta Memoria se encuentran los cuadros (calendarios) de cada uno de los programas  e.
de conversión en vigor.  w.b
  38ww
 
Además de lo anterior, a continuación se muestra la relación de Programas de Conversión de Deuda 
derivada del FIEM que han finalizado de realizar aportaciones al Fondo Contravalor a 31 de diciembre 
de 2019 y que por lo tanto no están en el balance de FIEM: 
 
PAIS  IMPORTE CONDONADO  MONEDA 
ARGELIA       
   20.536.179,22  EUR 
   11.312.996,12  USD 
BOLIVIA       
PC3  69.349.632,21  USD 
   1.849.131,32  EUR 
PC4  77.271.893,51  USD 
   5.055.098,03  EUR 
CAMERÚN  16.665.191,26  USD 
   9.231.020,04  EUR 
COSTA RICA       
   4.685.052,24  USD 
   306.347,04  EUR 
ECUADOR  50.000.000,00  USD 
        
ETIOPÍA  8.669.999,99  USD 
      EUR 
GHANA   44.364.177,05  USD 
        
GUINEA ECUATORIAL       
PC1  17.883.889,53  USD 
   6.447.378,42  EUR 
HONDURAS       
PC6  15.822.200,88  EUR 
JORDANIA  10.276.813,97  USD 
        
MARRUECOS  50.000.000,00  EUR 
        
MAURITANIA       
PC1  1.439.993,96  USD 
PC2  29.763.835,38  USD 
NICARAGUA       
PC4  38.919.599,48  USD 
PC5  58.253.225,14  USD 
PARAGUAY  10.000.000,00  USD 
        
R. D. CONGO  4.294.747,16  USD 
         e.
SENEGAL  1.956.418,95  EUR  w.
         38ww
TANZANIA  10.811.410,35  EUR
 
        
UGANDA  25.099.623,83  USD 
   15.600.067,63  USD 
 
 
En lo que respecta a los importes relativos a otros ingresos y gastos, su desglose y cuantía es la 
siguiente:  
 
A)  INGRESOS Y BENEFICIOS DE OTROS EJERCICIOS: A 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 
2019, no se ha registrado ningún importe en esta cuenta. 
 
B)  INGRESOS EXCEPCIONALES: El importe a 31 de diciembre de 2019 asciende a 237.944,76 euros, no 
habiendo registrada cantidad alguna durante el ejercicio 2018. 
 
C)  GASTOS EXCEPCIONALES: El importe a 31 de diciembre de 2019 asciende a 15,61 euros. No hay 
importes registrados en 2018 en esta rúbrica.  
 
D)  GASTOS Y PÉRDIDAS DE OTROS EJERCICIOS: Durante el ejercicio 2019 y 2018, no se ha registrado 
ningún saldo en esta cuenta.  
 
E)  OTROS GASTOS FINANCIEROS: Durante el ejercicio 2019 y 2018, no se ha registrado ningún saldo en 
esta cuenta.  
 
9. PROVISIONES Y CONTINGENCIAS 
 
A)  Provisiones por donaciones concedidas a largo plazo: El saldo al 31 de diciembre de 2019 
asciende a 617.109,39 euros y a 2.403.251,52 euros a 31 de diciembre de 2018. En este 
epígrafe se recogen los importes de las donaciones concedidas por Consejo de Ministros, 
formalizadas o no al cierre del ejercicio, que están pendientes de pago porque existe 
incertidumbre en su cuantía y/o vencimiento. A continuación, se muestra el detalle de las 
donaciones comprometidas pendientes de desembolso.  
 
IMPORTES EN EUROS
PROVISIONES DONACIONES A LP
2019 2018
REPUBLIQUE DU MALI 617.109,39 2.403.251,52
TOTAL 617.109,39 2.403.251,52
 
 
B)  Provisiones por estudios a largo plazo: En este epígrafe se recogen los importes de las 
provisiones dotadas para cubrir los costes de estudios sobre los cuales, en base a la mejor 
estimación posible, el Fondo deberá repercutir al ejercicio 2019 una vez se reciban las facturas 
correspondientes. A 31 de diciembre de 2019, el saldo asciende a 1.524.982,10 euros 
(1.885.732,30 euros al cierre de 2018). 
 
10. PATRIMONIO NETO 
 
El patrimonio neto del Fondo, comprende los recursos propios. El Estado de Cambios en el Patrimonio 
Neto, se muestra en la información reflejada al inicio de esta memoria que incluye el Estado total de  es
cambios en el Patrimonio Neto y el Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos. Su desglose es el  o
siguiente:  w.
  A)  Pdealt riTmeosnoiroo  Ayp oPrtoalídtioc:a r eFciongaen claiesr ad optaocr ioenl eFs IpErMes udpeusedset a1ri9a8s8 s, oqlicuieta dhaasn  as liad oD iureticlicziaódna Gs eenne ralal   2020-9538n https://ww
 
consecución de activos cuya titularidad corresponde al Ministerio de Asuntos Económicos y 
Transformación Digital hasta el cierre del ejercicio, tanto si han sido desembolsadas como si 
están depositados en el Tesoro a la espera de su desembolso, y que están destinadas a atender 
las operaciones propias del Fondo. Su desglose es el siguiente:  
IMPORTE EN EUROS
CONCEPTO 2019 2018
Dotaciones de la D.G.T. (*) 3.533.740.994,69 3.537.874.874,11
Dotaciones para Donaciones 226.031.394,32 224.241.152,39
Dotaciones para Contribuciones 1.345.911.635,64 1.345.911.635,64
Dotaciones para Estudios y Consultorías 67.325.004,18 67.126.454,18
Dotaciones para Sº exteriores 36.171.741,19 34.026.653,70
TOTAL 5.209.180.770,02 5.209.180.770,02
(*)IncluyeDotacionesdepositadasenelTesoro:,pendientesdecobro,queal31dediciembrede2019y 2018,
ascienden a 156.576.943,46 euros; y figuran registradas en el epígrafe "Otras cuentas a cobrar (aportaciones
pendientesdedesembolso)"delbalanceadjunto.
Patrimonio generado: en el que se incluyen los resultados positivos y negativos de ejercicios 
anteriores no aplicados específicamente a ninguna otra cuenta ni incorporados a la del Patrimonio, 
y los resultados del ejercicio 2018 y 2017, pendientes de aplicación. 
IMPORTE EN EUROS
PATRIMONIO GENERADO 2019 2018
Resultados de ejercicios anteriores 147.189.653,00 53.654.952,45
Ajustes por correción de errores ejerc. anteriores -5.750.308,01 -2.000.369,73
Resultados del ejercicio 87.013.303,89 95.535.070,28
Otras variaciones del patrimonio neto                              -                               - 
TOTAL 228.452.648,88 147.189.653,00   
 
Como se ha mencionado en la nota 2 (Corrección de errores) de la página 12, se han ajustado con 
cargo a resultados de ejercicios anteriores una serie de operaciones, principalmente operaciones que 
se valoran mediante el método del coste amortizado y que fueron mencionadas en el IRCIA del ejercicio 
2018 y cuadros obtenidos por primera vez en 2019 pero con flujos anteriores a ese año. También se 
han revertido contra resultados de ejercicios anteriores periodificaciones vinculadas a operaciones 
incluidas en Programas de Conversión de Deuda y otra serie de ajustes menores. 
 
El efecto neto negativo de todos estos ajustes en la rúbrica Resultado de ejercicios anteriores asciende 
a 5.750.308,01 euros. Véase cuadro en la página 12 para el desglose completo del importe. 
 
11. INFORMACIÓN PRESUPUESTARIA 
  s
En el Anexo I se incluye la liquidación del presupuesto de explotación y capital del año 2019, con el  oe.
nivel de desagregación que figura en la Ley de Presupuestos Generales del Estado.  w.
  38ww
Cdeo nc caamrábciot epr agrean eerla dl, ólalasr  pUreSvAis,i oenl edsó plaarr ac ealn aañdoie 2n0s1e9  ys ee lr eYaelizna Jroanp oenné bsa, sae  acli esrurep udeeslt oe djeer cqicuieo ,e le triapon 
 
respectivamente 1,15, 1,53 y 127,00. Sin embargo, a 31 de diciembre de 2019, dicho tipo de cambio 
real ha sido 1,1234, 1,4598 y 121,94 obtenidos del Boletín Oficial del Estado. 
 
Presupuesto de Explotación: 
 
-  Total ingresos de gestión ordinaria: Los ingresos ordinarios previstos fueron menores a los 
realmente producidos en 2019.  
 
-  Transferencias y subvenciones concedidas: En la previsión inicial no se ha tenido en cuenta 
gastos por transferencias y subvenciones, siendo las producidas realmente por un importe de 
39.603.111,85 euros en 2019. Las partidas recogidas son, principalmente, condonaciones 
producidas por los programas de conversión de deuda y subvenciones iniciales de tipo de 
interés en las operaciones con llevanza a coste amortizado. Incluye además gastos por 
variaciones en préstamos valorados a coste amortizado.   
 
-  Total gastos de gestión ordinaria: La diferencia entre el gasto previsto y el real se explica por lo 
descrito en el punto anterior. 
 
-  Diferencias de cambio: El presupuesto pronosticaba estabilidad en los tipos de cambio (tipo 
fixing del dólar norteamericano al cierre de 2019: 1,15). Sin embargo, la evolución de los 
mercados cambiarios ha causado que el tipo de cambio dólar/euro al cierre de 2019 fuera de 
1,1234. La depreciación del euro frente al dólar ha tenido un efecto positivo de 42.219.605,82 
euros. Dicho impacto es el motivo más relevante a la hora de explicar la diferencia del 
presupuesto respecto a la cuenta de resultados de 2019.  
 
-  Deterioro de valor: el deterioro ha sido menor que el estimado debido a que el gasto 
(referenciado a 2018) incluía el deterioro del programa de conversión de deuda de R. D. Congo 
aprobado por el Consejo de Ministros en el ejercicio 2018 y la condonación de los saldos de 
Guinea Conakry. El efecto de R. D. Congo en 2019 ha sido neutro (el gasto en condonación se 
compensa con la recuperación del deterioro previamente dotado) y la condonación de Guinea 
Conakry ya tuvo lugar en 2018 
 
-  Resultado de las operaciones financieras: Debido a lo mencionado en los puntos anteriores, y 
en particular por las diferencias de cambio, el resultado realizado durante el ejercicio refleja un 
beneficio, mientras que el presupuesto pronosticaba pérdidas.  
 
-  Resultado neto del ejercicio: El resultado neto real (beneficio) se explica por la evolución 
positiva de los tipos de cambio (fixing del dólar en 2019: 1,1234; en 2018: 1,145), y, debido a 
la prórroga automática de presupuestos de 2018 la inclusión en estos de costes y pérdidas que 
tuvieron lugar en 2018 y que no se han repetido en 2019. 
 
Presupuesto de capital: 
 
-  Flujos de efectivo de las actividades de gestión: Los cobros han sido mayores a los previstos 
inicialmente; además, los pagos han sido significativamente inferiores a lo presupuestado 
debido al menor importe de desembolsos efectuados durante el ejercicio. 
 
-  Flujos de efectivo de las actividades de financiación: A pesar de la dotación presupuestaria 
prevista, no se solicitó disposición alguna durante el ejercicio. 
  e.e
-  Saldo inicial y final de tesorería: El saldo final de tesorería es superior al previsto debido a que  b
se han realizado menos pagos de los inicialmente presupuestados.  38ww
 
 
 
12. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE 
 
-  Cuba: debido al retraso en el pago del vencimiento del 31.10.2019 del Acuerdo bilateral de 
refinanciación firmado entre España y Cuba en el año 2015, no se pudieron condonar las 
demoras correspondientes al año 2019 dentro de ese ejercicio en seguimiento del mencionado 
acuerdo. Asimismo, a dichas demoras hay que sumar aquellas que se generaron por el retraso 
en el pago, que previa condonación de las demoras del Acuerdo de 2015, debían ser 
igualmente abonadas.  
 
Según los términos del Acuerdo bilateral arriba mencionado, existe un período de gracia de 45 
días laborables para atender a los pagos vencidos no satisfechos en su fecha esperada sin que 
se tenga que declarar impago (“default”). Si se atendiese al pago en este período, se 
devengarían unos intereses de demora desde la fecha de vencimiento hasta la fecha de pago 
del 1,5%. 
 
Ahora bien, si pasado este período de gracia de 45 días laborables no se hubiese atendido el 
pago de los vencimientos, el tipo de interés de demora aplicable (según los términos del 
Acuerdo bilateral) pasa a ser del 9% devengado desde la fecha de vencimiento hasta la fecha 
de pago. Al permanecer vencimientos del 31 de octubre de 2019 pendientes de pago a la fecha 
de formulación de estas cuentas, superando obviamente el plazo de 45 días laborables 
mencionado anteriormente, el cálculo de los intereses de demora se hace aplicando el 
mencionado tipo del 9% desde la fecha de vencimiento.  
 
Asimismo, y en consonancia con esta situación, la condonación esperada de demoras según 
el calendario del contrato bilateral no ha tenido lugar, estando a la espera de recibir a través del 
Secretariado del Club de Paris información de las autoridades cubanas sobre importes y plazos 
de reembolso de las cantidades debidas (principal de los préstamos e intereses de demora). 
 
-  Anulación facturas de ISDEFE: Durante el mes de febrero de 2020 el ICO tuvo constancia 
por escrito de la anulación, por parte del gestor del Fondo, de 5 facturas emitidas por la empresa 
ISDEFE por importe de 38.495,64 EUR, lo que se reflejará en la contabilidad del año en curso. 
 
-  Efectos del COVID-19 en el FIEM durante el año 2020: La Organización Mundial de la Salud 
(OMS) elevó el pasado 11 de marzo de 2020 la situación de emergencia de salud pública 
ocasionada por el COVID-19 a pandemia internacional. La rapidez en la evolución de los 
hechos, a escala nacional e internacional y las circunstancias extraordinarias que concurren 
constituyen, sin duda, una crisis sanitaria sin precedentes y de enorme magnitud. Para hacer 
frente a esta situación, el Gobierno español consideró necesario proceder a la declaración del 
estado de alarma, a través de la publicación del Real Decreto 463/2020. La nueva situación 
impactará en el entorno macroeconómico español e internacional, lo que podrían tener un 
impacto sobre la actividad del FIEM.  
 
El 25 de marzo de 2020 el FMI y el Banco Mundial emitieron un comunicado conjunto en el que 
advertían de las severas consecuencias económicas y sociales derivadas de la pandemia 
provocada por el COVID-19 en los países de renta baja. El comunicado instaba a los 
acreedores oficiales bilaterales a aplicar a esos países una moratoria del servicio de su deuda 
externa con el objetivo de aliviar sus tensiones más inmediatas de liquidez. En respuesta a 
dicho llamamiento, el 15 de abril de 2020 los miembros del G20 y del Club de París, entre los 
que se encuentra España, alcanzaron un acuerdo común sobre los términos generales de dicha  e.
moratoria, que fue hecho público para conocimiento general, y que no supone una condonación  b
de importes, ni tan siquiera una refinanciación, sino una reestructuración de la deuda. En la  38ww
cdaer tpearaís dees l pFoIEteMn caiacltmuaelnmtee netele fgigibulerasn  p2a2r ad ebuednoerfeicsi asrosbee draen olas  mquoera etostráian:  iAncnlguoidlao,s  Beann egll alidsteasdho, 
Burkina Faso, Cabo Verde, Camerún, Ghana, Guinea Bissau, Honduras, Kenia, Madagascar, 
Mauritania,  Mongolia,  Mozambique,  Nicaragua,  Pakistán,  Senegal,  Somalia,  Sudán, 
Uzbekistán, Yemen, Yibuti y Zimbabue. 
A fecha de esta Memoria, la situación de crisis del COVID-19 que se está viviendo a nivel global, 
no pone en duda la continuidad y funcionamiento del Fondo para la Internacionalización de la 
Empresa (FIEM), estando los efectos negativos que se pudieran producir en su actividad, 
relacionados con un posible incremento en la morosidad derivado sobretodo de aquellas 
operaciones con deudores privados. 
Además, y también a la fecha de este informe, existen 8 países que afectan al FIEM y que han 
pedido acogerse a la moratoria de deuda que son: Angola, Burkina Fasso, Cabo Verde, 
Camerún, Djibouti, Mauritania, Mozambique y Pakistán. Actualmente se encuentra en proceso 
de firma el Acuerdo Bilateral con Camerún. 
13.INFORMACIÓN NO RECOGIDA EN EL BALANCE
A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, no existe ningún hecho relevante, que sea digno 
de mención y que no se encuentre recogido en la elaboración de estas cuentas anuales.  
euros CION TUAL 2,7%0,0%2,7%0,0%0,0%2,2%2,2% 4,8%2,8% 0,0%0,0%0,0%2,2%3,1%8,9%8,9% 3,9%8,0% euros CION TUAL 6,4%6,9%6,2%0,0%0,0%0,0%0,0%6,3%5,0%6,0%
miles de  DESVIAPORCEN 2 21010-3-3 95-5 101010-5-17-28-28 -19-42 miles de  DESVIAPORCEN 1-5-133 10376
En  DESVIACION ABSOLUTA 10.733,360,00 10.733,36(35.001,36)(35.001,36)1.140,241.140,24(33.861,12)(23.127,76)237,93237,94-0,02(22.889,83)99.944,2036.484,0336.484,03136.428,23113.538,40 En  DESVIACION ABSOLUTA 60.714,92222.218,03282.932,95(218.088,00)(218.088,00)(218.088,00) 71.553,69487.841,52559.395,21
EAL 2019 58.107,230,00 58.107,23(35.001,36)(35.001,36)(2.406,01)(2.406,01) (37.407,38)20.699,86237,93237,94-0,0220.937,7942.219,6123.855,9123.855,9166.075,5287.013,30 EAL 2019 430.260,84(168.502,06)261.758,78  -   - 0,006.708,73268.467,521.138.246,611.406.714,12
R R
19  REVISTO 2019 47.373,87  -  47.373,87  -   - (3.546,25)(3.546,25) (3.546,25)43.827,62  -   -   - 43.827,62-57.724,60(12.628,12)(12.628,12)-70.352,71-26.525,10 REVISTO 2019 369.545,92(390.720,09)(21.174,17)218.088,00218.088,00218.088,00 196.913,83650.405,08847.318,91
20 P P
M  A
FIE ES AVE 140150 100210213 220221 200 300410411412 400540550552 500600 AVE 100200 710711 700 800900000
O  R CL 0101 010101 0101 01 01010101 01010101 0101 CL 0404 0404 04 040404
T
S P
 ANEXO I  LIQUIDACIÓN DEL PRESUPUE ARA LA INTERNACIONALIZACION DE LA EM PRESUPUESTO DE EXPLOTACION     CUENTA DEL RESULTADO ECONÓMICO PATRIMONIAL 2.Otros ingresos de gestión ordinaria3.Excesos de provisiones para riesgos y gastos A)TOTAL INGRESOS DE GESTIÓN ORDINARIA (1+2+3)4.Transferencias y subvenciones concedidas-Otros 5.Otros gastos de gestión ordinaria-Servicios exteriores B)TOTAL GASTOS DE GESTIÓN ORDINARIA (4+5) I.RESULTADO (AHORRO O DESAHORRO) DE LA GESTIÓN ORDINARIA (A+B)6.Otras partidas no ordinariasIngresos excepcionales (extraordinarios)Gastos excepcionales (extraordinarios) II.RESULTADO DE LAS OPERACIONES NO FINANCIERAS (I+6)10.Diferencias de cambio (neto entre + y -)11.Deterioro de valorOtros III.RESULTADO DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS (7+8+9+10+11)IV.RESULTADO (AHORRO O DESAHORRO) NETO DEL EJERCICIO PRESUPUESTO DE CAPITAL     ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO I.FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE GESTIÓNcobrospagosflujos netos de efectivo por actividades de gestiónAumentos en el patrimonio:Aportaciones patrimoniales flujos netos de efectivo por actividades de financiaciónIV.FLUJOS DE EFECTIVO PENDIENTES DE CLASIFICACIÓNV.INCREMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO Y ACT. LIQUIDOS EQUIV.SALDO INICIAL DE TESORERIASALDO FINAL DE TESORERÍA es
FONDO P Plan General de Contabilidad 777790 651 62 778678 768-668 698+699+798-799 129 Plan General de Contabilidad OE-A-2020-9538able en https://www.boe.
ANEXO I
CALENDARIO DE IMPORTES A INGRESAR DERIVADOS DE LOS PROGRAMAS
DE CONVERSIÓN DE DEUDA QUE FIGURAN EN BALANCE
PC6 HONDURAS - Addendum 
Préstamos afectados:  12.1,13,13.1,14,15,16,18,19,20 
 101.172.774,60 
Importe total a condonar: 
USD 
Importe a ingresar (40%ppal + 100% intereses):   62.921.033,99 USD 
Importe a condonar (60% 
 38.251.740,61USD 
ppal): 
Operación  Moneda  Fecha Vto.  Importe vencimiento 
01039013.0  22/01/2020   908.472,82  USD 
01039014.0  06/02/2020   150.263,16  USD 
01039014.0  06/02/2020   15.360,24  USD 
01039013.1  15/03/2020   302.290,13  USD 
01039012.1  27/04/2020   6.951,21  USD 
01039012.1  27/04/2020   2.853,34  USD 
01039016.0  30/05/2020   444.917,41  USD 
01039015.0  31/05/2020   268.292,68  USD 
01039015.0  31/05/2020   129.563,01  USD 
01039013.0  22/07/2020   908.472,82  USD 
01039014.0  06/08/2020   150.263,16  USD 
01039014.0  06/08/2020   14.433,61  USD 
01039013.1  15/09/2020   302.290,13  USD 
01039012.1  27/10/2020   6.951,21  USD 
01039012.1  27/10/2020   2.685,49  USD 
01039015.0  30/11/2020   268.292,68  USD 
01039016.0  30/11/2020   444.917,41  USD 
01039015.0  30/11/2020   123.084,86  USD 
01039013.0  22/01/2021   908.472,82  USD 
01039014.0  06/02/2021   150.263,16  USD 
01039014.0  06/02/2021   13.824,21  USD 
01039013.1  15/03/2021   302.290,13  USD 
01039012.1  27/04/2021   6.951,21  USD 
01039012.1  27/04/2021   2.503,89  USD 
01039016.0  30/05/2021   444.917,41  USD 
01039015.0  31/05/2021   268.292,68  USD 
01039015.0  31/05/2021   115.969,51  USD 
01039013.0  22/07/2021   908.472,82  USD 
01039014.0  06/08/2021   150.263,16  USD 
01039014.0  06/08/2021   12.843,33  USD  e.
01039013.1  15/09/2021   302.290,13  USD  w.
01039012.1  27/10/2021   6.951,21  USD  38ww
00 11003399001125..10   2370//1101//22002211    26 82..239429,,6881   UUSSDD 
01039016.0  30/11/2021   444.917,41  USD 
01039015.0  30/11/2021   110.128,56  USD 
01039013.0  22/01/2022   908.472,82  USD 
01039014.0  06/02/2022   150.263,16  USD 
01039014.0  06/02/2022   12.288,19  USD 
01039013.1  15/03/2022   302.290,13  USD 
01039012.1  27/04/2022   6.951,21  USD 
01039012.1  27/04/2022   2.170,04  USD 
01039016.0  30/05/2022   444.917,41  USD 
01039015.0  31/05/2022   268.292,68  USD 
01039015.0  31/05/2022   103.084,01  USD 
01039013.0  22/07/2022   908.472,82  USD 
01039014.0  06/08/2022   150.263,16  USD 
01039014.0  06/08/2022   11.332,35  USD 
01039013.1  15/09/2022   302.290,13  USD 
01039012.1  27/10/2022   6.951,21  USD 
01039012.1  27/10/2022   2.014,12  USD 
01039015.0  30/11/2022   268.292,68  USD 
01039016.0  30/11/2022   444.917,41  USD 
01039015.0  30/11/2022   97.172,26  USD 
01039013.0  22/01/2023   908.472,82  USD 
01039014.0  06/02/2023   150.263,16  USD 
01039014.0  06/02/2023   10.752,17  USD 
01039013.1  15/03/2023   140.608,32  USD 
 14.470.881,76 
PC2 SENEGAL 
Préstamos afectados:  5-7-10 
Importe total a condonar:   29.809.351,90 USD 
Importe a ingresar (40%ppal + 100% intereses):   15.022.167,81 USD 
Importe a condonar (60% ppal):   14.787.184,09 USD 
Operación  Moneda  Fecha Vto.  Principal  Intereses  TOTAL 
01009005.0  USD  09/01/2020  137.521,75  12.124,84     149.646,59 
01009010.0  USD  14/01/2020  336.779,51         127.807,82   464.587,33 
01009007.0  USD  20/05/2020  37.872,13     1.378,71    39.250,84 
512.173,39   141.311,37  653.484,76 
PC2 SENEGAL 
Préstamos afectados:  6-8-9-11 
Importe total a condonar:   46.170.500,36 EUR 
Importe a ingresar (40%ppal + 100% intereses):   24.613.627,43 EUR 
Importe a condonar (60% ppal):   21.556.872,93 EUR 
Operación  Moneda  Fecha Vto.  Principal  Intereses  TOTAL 
01009009.0  EUR  07/01/2020  272.276,76  90.178,07       362.454,83 
01009008.0  EUR  08/04/2020  274.523,35  90.428,00       364.951,35 
01009011.0  EUR  22/04/2020  234.477,25  80.097,43       314.574,68 
01009006.0  EUR  01/06/2020  142.179,17  6.649,25       148.828,42 
01009009.0  EUR  07/07/2020  272.276,76  85.894,25       358.171,01 
01009008.0  EUR  08/10/2020  274.523,35  87.078,81       361.602,16 
01009011.0  EUR  22/10/2020  234.477,25  77.236,81       311.714,06 
01009006.0  EUR  01/12/2020  142.179,17  6.360,15       148.539,32 
01009009.0  EUR  07/01/2021  272.276,76  83.498,21       355.774,97 
01009008.0  EUR  08/04/2021  274.523,35  83.272,09       357.795,44 
01009011.0  EUR  22/04/2021  234.477,25  73.969,76       308.447,01 
01009006.0  EUR  01/06/2021  142.179,17  6.037,88       148.217,05 
01009009.0  EUR  07/07/2021  271.845,38  78.725,19       350.570,57 
3.042.214,97  849.425,90  3.891.640,87  oe.
PC2 TANZANIA 
Préstamos afectados:  4 
Importe total a condonar:   11.041.521,87 USD 
Importe a ingresar (40%ppal + intereses):   6.387.292,20 USD 
Importe a condonar (60% ppal):   4.654.229,67 USD 
Operación  Moneda  Fecha Vto.  Principal  Intereses  TOTAL 
01041004.0  USD  24/03/2020  194.721,12  72.092,16  266.813,28 
01041004.0  USD  24/09/2020  194.721,12  70.184,96  264.906,08 
01041004.0  USD  24/03/2021  194.721,12  66.385,23  261.106,35 
01041004.0  USD  24/09/2021  19.077,49  6.347,32  25.424,81 
603.240,85  215.009,67  818.250,52 
PC2 MOZAMBIQUE 
Préstamos afectados:  8-9 
 17.246.901,61 
Importe total a condonar: 
USD 
Importe a ingresar (40%ppal + intereses):   7.160.278,21 USD 
 10.086.623,40 
Importe a condonar (60% ppal): 
USD 
Operación  Moneda  Fecha Vto.  Principal  Intereses  TOTAL 
01051009.0  USD  30/01/2020  376.642,74   11.771,89   388.414,63 
01051009.0  USD  30/07/2020  376.642,74   11.268,33   387.911,07 
01051009.0  USD  30/01/2021  376.642,74   11.012,41   387.655,15 
01051009.0  USD  30/07/2021  376.642,74   10.459,32   387.102,06 
01051009.0  USD  30/01/2022  82.730,72   2.252,57   84.983,29 
1.589.301,68  46.764,52   1.636.066,20 
PC1 COSTA DE MARFIL 
Préstamos afectados:  11027005.0 y 5.1 
Importe total a condonar:  60.067.122,10 EUR 
7.367.847,63 USD 
Importe a ingresar (50%ppal. + intereses) :  30.829.333,18 EUR 
3.762.050,09 USD 
Importe a condonar (50% ppal):  29.237.788,93 EUR 
3.605.797,54 USD 
Operación  Moneda  Fecha Vto.  Importe  TOTAL 
11027005.0  EUR  30/06/2019  1.410.390,61  1.410.390,61 
11027005.0  EUR  30/06/2020  1.511.686,61  1.511.686,61 
11027005.0  EUR  30/06/2021  1.579.988,01  1.579.988,01 
11027005.0  EUR  30/06/2022  1.706.556,47  1.706.556,47 
11027005.0  EUR  30/06/2023  1.633.158,86  1.633.158,86 
11027005.0  EUR  30/06/2024  1.503.059,10  1.503.059,10 
11027005.0  EUR  30/06/2025  1.527.858,74  1.527.858,74 
11027005.0  EUR  30/06/2026  1.461.530,69  1.461.530,69 
11027005.0  EUR  30/06/2027  1.430.942,86  1.430.942,86 
11027005.0  EUR  30/06/2028  1.458.959,70  1.458.959,70 
11027005.0  EUR  30/06/2029  1.569.820,83  1.569.820,83 
11027005.0  EUR  30/06/2030  1.400.194,21  1.400.194,21 
11027005.0  EUR  30/06/2031  1.536.847,86  1.536.847,86 
11027005.0  EUR  30/06/2032  1.537.758,97  1.537.758,97 
11027005.0  EUR  30/06/2033  943.277,85  943.277,85 
11027005.0  EUR  30/06/2034  775.252,40  775.252,40 
11027005.0  EUR  30/06/2035  35.085.346,71  35.085.346,71 
 58.072.630,48 
Operación  Moneda  Fecha Vto.  Importe  TOTAL 
11027005.1  USD  30/06/2035  6.916.698,65   6.916.698,65 
 6.916.698,65 
AUDITORÍA DE CUENTAS INDIVIDUALES
FONDO PARA LA INTERNACIONALIZACIÓNDE LA EMP RESA (FIEM)
Ejercicio 2019
Plan de Auditoría 2020
Código AUDInet 2020/969
Oficina Nacional de Auditoría
ÍNDICE
I. OPINIÓN
II. FUNDAMENTO DE LA OPINIÓN
III. CUESTIONES CLAVE DE LA AUDITORÍA
IV. RESPONSABILIDAD DELO S GESTORES DEL FIEM EN  RELACIÓN CON LA AUDITORÍA DE
LAS CUENTAS ANUALES
V. RESPONSABILIDAD DEL AUDITOR EN RELACIÓN CON LA AUDITORÍA DE LAS CUENTAS
ANUALES
VI. INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTO LEGALES Y REGLAMENTARIOS
INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES EMITIDO POR LA INTERVENCIÓN GENERAL DE LA 
ADMINISTRACIÓN DEL ESTADO (IGAE) 
Al PRESIDENTE DEL INSTITUTO DE CRÉDITO OFICIAL (ICO) 
A la SECRETARIA DE ESTADO DE COMERCIO (MINISTERIO DE INDUSTRIA, COMERCIO Y TURISMO). 
I. Opinión Favorable.
La Intervención General de la Administración del Estado, en uso de las competencias que le atribuye 
el artículo 168 de la Ley General Presupuestaria, ha auditado las cuentas anuales, que comprenden 
el balance a 31 de diciembre de 2019, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en 
el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondiente al ejercicio 
terminado en dicha fecha. 
En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la 
imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de FIEM a 31 de diciembre de 2019, así como 
sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, de 
conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación (que se  e.
identifica en la nota 2 de la memoria) y, en particular, con los principios y criterios contables  w.
contenidos en el mismo.
II. Fun damento de la opinión
Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad 
de auditoría de cuentas vigente para el Sector Público en España. Nuestras responsabilidades de 
acuerdo con dichas normas se describen más adelante, en la sección Responsabilidades del auditor 
en relación con la auditoría de las cuentas anuales de nuestro informe. 
Somos independientes de la entidad de conformidad con los requerimientos de ética y protección 
de la independencia que son aplicables a nuestra auditoría de las cuentas anuales para el Sector 
Público en España según lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de 
cuentas de dicho Sector Público. 
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente 
y adecuada para nuestra opinión. 
III. Cuestiones clave de la auditoría
Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, 
han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de las cuentas anuales del periodo actual. 
Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de las cuentas anuales en su 
conjunto, y en la formación de nuestra opinión sobre éstas, y no expresamos una opinión por 
separado sobre esas cuestiones. 
Instrumentos Financieros – Activos financieros. Valoración posterior. 
Tal y como se recoge en la memoria, la valoración posterior de los activos financieros se realizará a 
coste amortizado, según lo establecido en la Resolución de 1 de julio de 2011, de la Intervención 
General de la Administración del Estado, por la que se aprueban las normas contables relativas a 
los fondos carentes de personalidad jurídica a que se refiere el apartado 2 del artículo 2 de la Ley 
General Presupuestaria y al registro de las operaciones de tales fondos en las entidades aportantes 
del sector público administrativo.  
En cada ejercicio es necesario calcular e imputar una serie de intereses implícitos tanto para los 
préstamos nuevos como para aquellos en los que, desde 2011, no se habían considerado.  s
Ello ligado a las rigideces de la aplicación informática utilizada por FIEM para llevar la contabilidad, 
hace necesario, la elaboración de múltiples cálculos y asientos manuales.1  
Debido a la significatividad de los activos financieros (75 % del activo), al cálculo manual del coste 
amortizado para cada préstamo y la elevada carga de trabajo, se ha considerado como cuestión 
clave dela auditoría. 
Nuestros procedimientos de auditoría para su verificación han comprendido, entre otros, los 
siguientes: 
- Verificación de la valoración y contabilización de los Créditos y partidas a cobrar del Fondo
se realiza en función de la fecha en la que los préstamos empezaron a disponer.
- Revisión de los 23 préstamos que se han empezado a valorar a coste amortizado en 2019
- Comprobación de los préstamos incluidos en los Programas de Conversión de Deuda.
IV. Responsabilidad de los gestores del FIEM en relación con la auditoría de las cuentas anuales.
gestión del FIEM corresponde al Ministerio de Industria, Comercio y Turismo a través de la
SLae cretaría de Estado de Comercio. La Secretaria de Estado de Comercio es responsable de la 
formulación de las cuentas anuales del FIEM de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, 
de la situación financiera y de los resultados del fondo de conformidad con el marco normativo de 
información financiera aplicable al mismo, el cual se describe en la nota 2a) de la memoria adjunta, 
en la que se indica asimismo que la contabilidad y la preparación de las cuentas anuales 
corresponden al ICO, como agente financiero del FIEM, para lo cual el ICO recibe del gestor del FIEM 
la información de soporte necesaria.  
Ambos, la Secretaria de Estado de Comercio y el Presidente del ICO, en sus respectivos cometidos, 
son corresponsables del control interno que consideren necesario para permitir que las cuentas 
anuales del FIEM estén libres de incorrección material, debida a fraude o error. 
En la preparación de las cuentas anuales, la Secretaría de Estado de Comercio es responsable de la 
valoración de la capacidad  del fondo para continuar en funcionamiento, revelando,  según 
corresponda, las cuestiones relacionadas con la empresa en funcionamiento y utilizando el principio  es
1 Según nota de Memoria “Durante el ejercicio 2019, se han realizado 2.262 apuntes manuales.” De un total de asientos contabilizados  38ww
de 15.867. De los 2.262 asientos manuales, 490 están relacionados con las operaciones de coste amortizado. 
contable de empresa en funcionamiento excepto si el órgano de gestión tiene la intención o la 
obligación legal de liquidar el Fondo o de cesar sus operaciones o bien no exista otra alternativa 
realista. 
V. Responsabilidad del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales
Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales en su conjunto 
están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que 
contiene nuestra opinión. 
Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada 
de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas para el Sector 
Público  vigente  en  España  siempre  detecte  una  incorrección  material  cuando  existe.  Las 
incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de 
forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que 
los usuarios toman basándose en las cuentas anuales. 
Como parte de una auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de 
auditoría de cuentas vigente para el Sector Público en España, aplicamos nuestro juicio profesional 
y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría.  
También: 
Identificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales,
debida a  fraude o  error,  diseñamos  y  aplicamos  procedimientos  de auditoría  para
responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para
proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección
material debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida
a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas,
manifestaciones intencionadamente erróneas, o la elusión del control interno.
Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de
diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias,
y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la
entidad. e.
Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las
estimaciones contables y la correspondiente información revelada por el órgano de
gestión.
Concluimos sobre si es adecuada la utilización por la Dirección de CCS del principio contable
de empresa en funcionamiento y, basándonos en la evidencia de auditoría obtenida,
concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con
condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la entidad para
continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre
material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la
correspondiente información revelada en las cuentas anuales o, si dichas revelaciones no
son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan
en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin
embargo, los hechos o condiciones futuros pueden ser la causa de que la entidad deje de
estar en funcionamiento.
Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de las cuentas anuales,
incluida la información revelada, y si las cuentas anuales representan las transacciones y
hechos subyacentes de un modo que logran expresar la imagen fiel.
Nos comunicamos con la entidad en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento 
de realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como 
cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos en el transcurso de la 
auditoría. 
Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicación a la entidad, determinamos las que han 
sido de la mayor significatividad en la auditoría de las cuentas anuales del periodo actual y que son, 
en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría. 
VI. Inf orme sobre otros requerimiento legales y reglamentarios.
Gastos de asesoramiento ICO. 
Durante el 2019, se han abonado al ICO, con cargo a FIEM, 2.302 miles de euros, autorizados por  es
Consejo de Ministros de 22 de noviembre de 2019 por su labor de agente financiero y por otros  w.b
gastos derivados del asesoramiento.  2020-9538n https://ww
De los 2.302 miles de euros, solamente 1.552 miles de euros corresponden a la compensación al 
ICO por labor de agente financiero, por los gastos totales estimados por el propio ICO tanto como 
costes directos como indirectos. 
Los restantes 750 mil euros, según el ICO, corresponden a la realización en ejercicios anteriores de 
trabajos de asistencia para la evaluación de 3 proyectos: 
- MALDONADO II (proyecto eólico R. del Este), por informes de 28/11/2014 y 21/05/2015.
Factura 72/2019 con fecha 10/12/2019.
- TIZIMÍN (proyecto eólico Yucatán), por informe de 25/07/2017. Factura 71/19 con fecha
10/12/2019.
- AUSTRALIA (proyecto ferroviario Momentum Trains), por informe de 15/06/2018. Factura
10/19 con fecha 10/12/2019.
Estas asistencias fueron aprobadas en el Comité FIEM del 29 de julio de 2019. Si bien, las cuentas 
anuales de FIEM de ejercicios anteriores no recogen los correspondientes gastos por estos servicios, 
ni el ICO informó a la IGAE, como auditora de las cuentas del fondo de los correspondientes 
ejercicios, de la existencia de estas obligaciones pendientes en las cartas de manifestaciones 
firmadas ni de ningún otro modo. 
Además, estos importes no responden a una compensación por los gastos incurridos por el ICO en 
su cometido de agente financiero del fondo, sino que son trabajos de asesoramiento para los que 
no consta que fueran encargados al mismo con carácter previo a su ejecución y por ellos se abona 
al ICO un precio que no figura que corresponda a los gastos sufridos por el ICO por los mismos, por 
lo que no están amparados por el artículo 11.3 de la Ley de creación del FIEM 11/2010: “Con cargo 
al FIEM y previa autorización por Acuerdo del Consejo de Ministros se compensará al Instituto de 
Crédito Oficial por los gastos en los que incurra en su labor de agente Financiero del Fondo, así 
como aquellos otros gastos derivados del asesoramiento que le pueda ser encargado.” 
El presente informe de auditoría ha sido firmado electrónicamente por la Jefa de la División IV de 
la Oficina Nacional de Auditoría y por una Auditora Nacional, Directora de Equipos, en Madrid, a 16 
de julio de 2020.