BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 21 Martes 25 de enero de 2022 Sec. III.   Pág. 9552
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
1176 Resolución de 24 de enero de 2022, de la Dirección General del Tesoro y 
Política Financiera, por la que se publica el calendario de subastas de Bonos 
y Obligaciones del Estado para el año 2022 y el mes de enero de 2023.
La Orden ETD/18/2022, de 18 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda 
del Estado durante el año 2022 y enero de 2023, ha autorizado a la Secretaria General 
del Tesoro y Financiación Internacional a emitir Deuda del Estado durante 2022 y el mes 
de enero de 2023 y ha regulado el marco al que deberán ajustarse las emisiones de 
Bonos y Obligaciones del Estado, introduciendo las especificaciones de las nuevas 
Cláusulas de Acción Colectiva normalizadas, que se recogen en su anexo, para las 
referencias con vencimiento original declarado superior a un año, que se emitan por 
primera vez a partir del primer día del segundo mes siguiente a la entrada en vigor 
del Acuerdo de modificación del Tratado del Mecanismo Europeo de Estabilidad. Los 
criterios y procedimientos de emisión que establece la orden son, básicamente, los 
vigentes  en  2021,  y  se  mantiene  la  obligación  de  elaborar  el  calendario  anual  de 
subastas para su publicación en el «Boletín Oficial del Estado».
Por lo tanto, de acuerdo con lo dispuesto en la Orden ETD/18/2022, es necesario 
publicar, mediante resolución, el calendario de subastas a realizar durante el año 2022 y 
enero de 2023, en el que se hacen públicas las fechas de las subastas ordinarias. El 
anuncio de los valores que se ponen en oferta se efectuará, al igual que en 2021, salvo 
excepciones,  el  viernes  anterior  a  cada  subasta,  tras  consulta  con  los  Creadores 
de Mercado para poder adaptar la emisión a las preferencias del mercado.
No obstante, si las condiciones del mercado o las necesidades de financiación así lo 
aconsejaran, la Dirección General del Tesoro y Política Financiera podrá decidir, en la 
resolución por la que se dispongan las emisiones de Bonos y Obligaciones a poner en 
oferta, añadir nuevas referencias a las subastas o no emitir en alguno de los plazos que, 
a título indicativo, se hubiesen anunciado en la orden citada. Asimismo, se podrán 
convocar subastas adicionales a las subastas ordinarias programadas, con el fin de dotar 
de  liquidez  a  determinadas  referencias  y  mejorar  el  funcionamiento  del  mercado 
secundario.
Las subastas se efectuarán, salvo excepciones, el primer y tercer jueves de cada 
mes  y  se  pondrán  en  oferta  indistintamente  Bonos  y  Obligaciones  del  Estado, 
manteniendo en su desarrollo y resolución la misma configuración que en 2021, incluida 
la posibilidad de excluir, sólo a efectos del cálculo del precio y del tipo de interés medios 
ponderados, aquellas peticiones competitivas que se consideren manifiestamente no 
representativas de la situación del mercado, de forma que no distorsionen el resultado de 
las subastas.
En las subastas se pondrán en oferta, con carácter habitual, Bonos del Estado a tres 
y cinco años y Obligaciones del Estado a siete, diez, quince, veinte, treinta y cincuenta 
años, pudiéndose emitir a otros plazos, así como reabrir, con la emisión de nuevos  s
tramos, referencias emitidas con anterioridad, a fin de garantizar su liquidez y atender la  e.
demanda  de  los  inversores  en  los  distintos  segmentos  en  que  ésta  se  produzca,  w.
qrineucfeere rsemene cdniiastasp noddneogv aec onsngu a eerálmloni  seeióll  nvti,op lcouo mndeteen mi nmpteleárdénisdo o ndsoeem  leainnsa  llar e qOfuererde esnnec  iaEdseT tDeen/r1m 8cii/nr2ce0u 2ela2nc  lialóa n p.no oLsraimbsi alind upaeodvr  dalaes    2022-1176n https://w
emitir Bonos y Obligaciones cuyo capital o intereses estén referenciados a algún índice.
Por último, como es habitual, las subastas irán seguidas de una segunda vuelta 
reservada  a  aquellas  entidades  financieras  que,  en  el  ámbito  de  los  Bonos  y 
Obligaciones del Estado, hayan accedido a la condición de Creador de Mercado.
Por todo ello, en uso de las autorizaciones contenidas en la Orden ETD/18/2022, 
de 18 de enero, esta Dirección General ha resuelto:
1.  Hacer público el siguiente calendario de subastas ordinarias, correspondiente a 
las emisiones de Bonos y Obligaciones del Estado en euros que se pondrán en oferta 
durante el año 2022 y el mes de enero de 2023:
Fecha de desembolso y de 
Fecha límite de presentación de  Fecha de pago para los no Miembros 
adeudo en cuenta para los 
peticiones en las oficinas del  Fecha de resolución  del Mercado Primario de Deuda 
Subastas Miembros del Mercado Primario 
Banco de España (hasta 14 horas,  de las subastas Pública registrados en el Banco 
de Deuda Pública registrados en 
13 horas en las Islas Canarias) de España (hasta las 14 horas)
el Banco de España
02.02.2022 03.02.2022 07.02.2022 08.02.2022
Febrero.
16.02.2022 17.02.2022 21.02.2022 22.02.2022
02.03.2022 03.03.2022 07.03.2022 08.03.2022
Marzo.
16.03.2022 17.03.2022 21.03.2022 22.03.2022
06.04.2022 07.04.2022 11.04.2022 12.04.2022
Abril.
20.04.2022 21.04.2022 25.04.2022 26.04.2022
04.05.2022 05.05.2022 09.05.2022 10.05.2022
Mayo.
18.05.2022 19.05.2022 23.05.2022 24.05.2022
01.06.2022 02.06.2022 06.06.2022 07.06.2022
Junio.
15.06.2022 16.06.2022 20.06.2022 21.06.2022
06.07.2022 07.07.2022 11.07.2022 12.07.2022
Julio.
20.07.2022 21.07.2022 25.07.2022 26.07.2022
03.08.2022 04.08.2022 08.08.2022 09.08.2022
Agosto.
17.08.2022 18.08.2022 22.08.2022 23.08.2022
31.08.2022 01.09.2022 05.09.2022 06.09.2022
Septiembre.
14.09.2022 15.09.2022 19.09.2022 20.09.2022
05.10.2022 06.10.2022 10.10.2022 11.10.2022
Octubre.
19.10.2022 20.10.2022 24.10.2022 25.10.2022
02.11.2022 03.11.2022 07.11.2022 08.11.2022
Noviembre.
16.11.2022 17.11.2022 21.11.2022 22.11.2022
30.11.2022 01.12.2022 05.12.2022 06.12.2022
Diciembre.
14.12.2022 15.12.2022 19.12.2022 20.12.2022
11.01.2023 12.01.2023 16.01.2023 17.01.2023
Enero 2023.
18.01.2023 19.01.2023 23.01.2023 24.01.2023
2.  Mediante resolución que se publicará en el «Boletín Oficial del Estado» no más 
tarde, salvo excepciones, el día anterior a la fecha límite de presentación de peticiones, 
esta Dirección General fijará las características de los Bonos y Obligaciones que se 
pondrán en oferta y convocará las correspondientes subastas.
3.  Las nuevas referencias de Bonos y Obligaciones del Estado que se emitan a  es
partir del primer día del segundo mes siguiente a la entrada en vigor del Acuerdo de  o
modificación  del  Tratado  del  Mecanismo  Europeo  de  Estabilidad  incorporará  las  ww.
eeenmsp ieteildc aaifnisce apxcooiro  dnpeer ismla  deOerar d laveesn z n EturTaeDsv /a1las8  /eC2n0lát2rua2sd udale ae s1n 8 dv edig eoA rec ndceieór noe .s CtNaoo loe orcdbtiesvntaa  ynn toaern, mtaeaqslu izdeaellda lasas  re ernfeetcrraoedgnaicd ieaanss    2022-1176n https://w
vigor  de  las  nuevas  cláusulas  incorporarán  las  especificaciones  de  las  Cláusulas
de Acción Colectiva recogidas en el anexo de la Orden ECC/1/2014, de 2 de enero, por
la que se dispone la creación de Deuda del Estado durante el año 2014 y enero de 2015 
y se recogen las Cláusulas de Acción Colectiva normalizadas.
4.  El  desarrollo  de  las  subastas  y  su  resolución  se  ajustará  a  lo  previsto  en 
la Orden ETD/18/2022, artículos 7 a 16 ambos incluidos. En las subastas se podrán 
formular  peticiones  competitivas  y  no  competitivas,  por  un  importe  nominal  mínimo 
de 1.000 euros y, para importes superiores, en múltiplos enteros de dicho importe 
mínimo. Además, en las peticiones no competitivas el importe nominal máximo conjunto 
solicitado por cada postor o entidad presentadora no podrá exceder de 5.000.000,00 de 
euros, excepto en el caso de las entidades que se indican en el artículo 10.3 de la citada 
orden, cuyo límite será de 500 millones de euros, no pudiendo efectuar cada postor más 
de una petición para cada valor.
Las peticiones competitivas se formularán en términos de precio, que se consignará 
en tanto por ciento del valor nominal con dos decimales, el segundo de los cuales podrá 
ser cualquier número entre el cero y el nueve, ambos incluidos, y se expresará ex-cupón, 
es decir, deducido, en su caso, el importe del cupón corrido devengado hasta la fecha de 
desembolso y puesta en circulación de los valores. Además en las subastas de Bonos 
y Obligaciones referenciados a algún índice no se tendrá en consideración en la oferta la 
aplicación  del  correspondiente  índice  multiplicador  o  coeficiente  de  indexación. 
Solamente se podrá presentar para cada valor una petición competitiva, por cada postor, 
para cada precio.
5.  Según se dispone en el artículo 9.4.c) de la Orden ETD/18/2022, el importe del 
cupón corrido devengado por los valores que se pongan en oferta se hará público en la 
resolución  por  la  que  se  convoque  la  subasta,  expresado  en  tanto  por  ciento, 
redondeado a dos decimales y calculado de la forma que se indica en el artículo 14.2 de 
la citada orden. Si la emisión estuviera referenciada a algún índice de precios, se 
publicará el tipo de interés real anual en sustitución del tipo de interés nominal y, 
asimismo,  se  hará  público  el  índice  multiplicador  o  coeficiente  de  indexación 
correspondiente a la fecha de emisión.
6.  En las peticiones competitivas aceptadas, el precio de adjudicación a pagar por 
los valores solicitados será el precio ofrecido o el precio medio ponderado, según el 
resultado de la subasta, incrementado en el importe del cupón corrido, expresado según 
se ha definido en el apartado anterior. Las peticiones no competitivas tendrán como 
precio de adjudicación, en todos los casos, el precio medio ponderado incrementado en 
el importe del cupón corrido y se aceptarán en su totalidad, siempre que haya sido 
aceptada alguna petición competitiva, y que el tipo de interés medio ponderado no 
resulte negativo. En el caso de emisiones referenciadas a algún índice, el precio de 
adjudicación se actualizará con el correspondiente coeficiente de indexación o índice 
multiplicador, según se indique en la correspondiente norma de emisión.
7.  Según se prevé en el artículo 12, apartado 4.c), de la Orden ETD/18/2022, a 
propuesta de la comisión a que se refiere el apartado 1 del citado artículo, en la 
resolución de las subastas se podrá determinar que, sólo a efectos del cálculo del precio 
y del tipo de interés medios ponderados, no se tengan en cuenta aquellas peticiones 
competitivas que se consideren manifiestamente no representativas de la situación del 
mercado, para no distorsionar el resultado de las subastas.
8.  Las Entidades Miembros del Mercado Primario de Deuda Pública registradas en 
el Banco de España formularán las peticiones entre las ocho treinta y las diez horas del 
día  fijado  para  la  resolución  de  las  subastas,  a  través  de  la  red  informática  de 
comunicaciones del Banco de España, o por el procedimiento de emergencia, que a  s
estos efectos tiene establecido, para el caso de incidencia o problema técnico con la  oe.
citada red. w.
dlae lS LEeoscstra eCdtaorre,í aad deGo raeecnsue edraredl  oMd ecelor cnTa edlsooo  drqoisu peyu  eaPscottloúít aicenan   eFlnai  neRaln eácsmioelbruaict,oi ó pndo erd  elloa s2  q1Bu doeen  osjesu  liyeo s Odtaebb lil2ge0ac1eci7no, n ldeaess    2022-1176n https://w
dcoen Ediscpioanñeas,  ddeis paocntudarácnió nd ed eu nlo sp eCriroedaod oardeisc iodnea Ml deerc atrdeoin dtae  mlai nDuetousd ap aPrúab plicreas deenlt aRr esinuos   BOE-A-cable e
peticiones. La comunicación de estas entidades deberá realizarse a través de los medios 
electrónicos  establecidos  por  el  Banco  de  España.  Solamente,  y  con  carácter 
absolutamente  excepcional,  la  citada  comunicación  podrá  realizarse  a  través  del 
procedimiento de emergencia, siempre que el Banco de España lo considere necesario y 
expresamente lo autorice, tras haberle sido justificada con antelación la existencia de 
una incidencia o problema técnico.
9.  La  fecha  de  pago  para  quienes  no  sean  Miembros  del  Mercado  Primario 
de Deuda Pública registrados en el Banco de España será el día hábil anterior al de la 
puesta en circulación de los valores, hasta las catorce horas, según se prevé en el 
calendario que se hace público. No obstante, la fecha de pago se retrasará hasta la 
fecha de desembolso en aquella parte de las peticiones aceptadas cuyo pago se efectúe 
con  los  fondos  provenientes  de  la  amortización  de  valores  de  Deuda  del  Estado, 
respecto de los cuales el Banco de España haya recibido la orden de reinversión.
El pago de los Bonos y Obligaciones adjudicados a ofertas presentadas por quienes 
sean  Miembros  del  Mercado  Primario  de  Deuda  Pública  registrados  en  el  Banco 
de España se hará en la fecha de emisión y puesta en circulación de los valores, 
mediante adeudo de su importe efectivo en la cuenta que la Entidad presentadora tenga 
designada en el Banco de España.
10.  Las subastas irán seguidas de una segunda vuelta, a la que tendrán acceso en 
exclusiva  los  Creadores  de  Mercado  que  actúan  en  el  ámbito  de  los  Bonos 
y Obligaciones del Estado y que se desarrollará entre la resolución de las subastas y las 
doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores, conforme a la 
normativa reguladora de dichas entidades.
11.  Conforme prevé el artículo 8.2 de la Orden ETD/18/2022, a la vista de las 
condiciones de los mercados, del desarrollo de las emisiones durante el año o ante la 
conveniencia de poner en circulación nuevas modalidades o instrumentos de Deuda 
del Estado, esta Dirección General podrá convocar subastas especiales no incluidas en 
el calendario anual o cancelar alguna de las subastas ordinarias programadas.
12.  La  Secretaria  General  del  Tesoro  y  Financiación  Internacional  no  pagará 
comisión alguna de colocación por las suscripciones de Bonos y Obligaciones del Estado 
que se presenten a las subastas ordinarias del calendario que se hace público, sea por 
cuenta propia o de terceros y aun cuando los presentadores sean las entidades y 
personas enumeradas en el artículo 11.2 de la Orden ETD/18/2022.
Madrid, 24 de enero de 2022.–El Director General del Tesoro y Política Financiera, 
P.D. (Resolución de 25 de noviembre de 2021), el Subdirector General de Gestión de 
la Deuda Pública, Álvaro López Barceló.
2022-1176n https://w