BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 33 Viernes 7 de febrero de 2020 Sec. I.   Pág. 11821
I. DISPOSICIONES GENERALES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
1847 Resolución de 5 de febrero de 2020, de la Secretaría General del Tesoro y 
Financiación Internacional, por la que se actualiza el Anexo 1 incluido en la 
Resolución de 4 de julio de 2017, de la Secretaría General del Tesoro y 
Política Financiera, por la que se define el principio de prudencia financiera 
aplicable  a  las  operaciones  de  endeudamiento  y  derivados  de  las 
comunidades autónomas y entidades locales.
La Resolución de 4 de julio de 2017, de la Secretaría General del Tesoro y Política 
Financiera, por la que se define el principio de prudencia financiera aplicable a las 
operaciones de endeudamiento y derivados de las comunidades autónomas y entidades 
locales, establece en su apartado tercero que «el coste total máximo de las operaciones 
de endeudamiento, incluyendo comisiones y otros gastos, salvo las comisiones citadas 
en el anexo 3, no podrá superar el coste de financiación del Estado al plazo medio de la 
operación, incrementado en el diferencial que corresponda según lo establecido en el 
anexo 3 de esta Resolución.
Las comunidades autónomas y entidades locales que cuenten con herramientas de 
valoración propias o un asesoramiento externo independiente podrán determinar en el 
momento de la operación el coste de financiación del Tesoro en base a la metodología 
contenida en el anexo 2 de esta Resolución.
El resto de Administraciones, para conocer el coste de financiación del Estado a 
cada  plazo  medio,  emplearán  la  tabla  de  tipos  fijos  o  los  diferenciales  máximos 
aplicables sobre cada referencia que publique mensualmente, mediante Resolución, la 
Dirección General del Tesoro y Política Financiera. Los costes máximos publicados 
permanecerán en vigor mientras no se publiquen nuevos costes».
Conforme a dicha obligación de actualización mensual del coste de financiación del 
Estado a cada plazo, se publica un nuevo anexo 1.
Considerando los actuales costes de financiación del Estado, en el caso de las 
operaciones de préstamo, si el coste total máximo al que se refiere el apartado tercero 
de la Resolución de 4 de julio de 2017, de la Secretaría General del Tesoro y Política 
Financiera, fuera negativo, podrán formalizarse préstamos a un tipo del 0%.
Madrid, 5 de febrero de 2020.–El Secretario General del Tesoro y Financiación 
Internacional, Carlos San Basilio Pardo.
ANEXO 1
Tipos de interés fijos y diferenciales del coste de financiación del Estado a efectos 
de cumplimiento del apartado tercero de la Resolución de 4 de julio de 2017, de la 
Secretaría General del Tesoro y Política Financiera
Precios tomados el día 3 de febrero de 2020 a cierre de mercado
Vida media  Diferencial máximo  Diferencial máximo  Diferencial máximo  Diferencial máximo 
Tipo fijo anual máximo
de la operación sobre euríbor 12 meses sobre euríbor 6 meses sobre euríbor 3 meses sobre euríbor 1 mes
–
– – – – –
Puntos porcentuales
Meses Puntos básicos Puntos básicos Puntos básicos Puntos básicos
1 -0,51       -5
2 -0,49       -3
3 -0,50     -9 -4
4 -0,47     -7 -1
5 -0,46     -6 0
6 -0,46   -12 -5 1
7 -0,45   -10 -3 2
8 -0,46   -10 -3 2
9 -0,46   -9 -3 3
10 -0,46   -9 -3 3
11 -0,45   -9 -2 3
12 -0,48 -19 -12 -5 0
13 -0,48 -18 -11 -4 1
14 -0,47 -17 -10 -3 2
15 -0,46 -16 -9 -2 3
16 -0,47 -17 -10 -3 2
17 -0,48 -18 -11 -4 2
18 -0,48 -18 -11 -4 1
19 -0,47 -17 -9 -3 3
20 -0,45 -15 -8 -1 4
21 -0,44 -14 -7 0 6
22 -0,44 -14 -6 0 6
23 -0,44 -13 -6 0 6
24 -0,43 -13 -6 0 6
36 -0,36 -7 0 7 13
48 -0,25 1 8 15 21
60 -0,19 4 11 18 24 o
72 -0,08 11 18 25 31 47ww
84 0,00 14 22 28 34
19068 00,,0197 1291 2268 3324 3389 BOE-A-cable e
Vida media  Diferencial máximo  Diferencial máximo  Diferencial máximo  Diferencial máximo 
Tipo fijo anual máximo
de la operación sobre euríbor 12 meses sobre euríbor 6 meses sobre euríbor 3 meses sobre euríbor 1 mes
–
– – – – –
Puntos porcentuales
Meses Puntos básicos Puntos básicos Puntos básicos Puntos básicos
120 0,26 25 32 38 44
132 0,32 26 33 39 44
144 0,36 25 32 38 43
156 0,45 29 36 42 47
168 0,55 35 42 47 52
180 0,62 38 45 50 55
192 0,66 39 46 50 55
204 0,67 38 45 49 53
216 0,72 40 47 51 55
228 0,76 42 49 53 58
240 0,81 45 52 55 60
252 0,86 48 55 59 63
264 0,90 52 59 62 66
276 0,94 55 61 64 69
288 0,97 57 64 67 71
300 1,01 61 67 70 74
312 1,06 66 72 75 79
324 1,10 70 76 79 83
336 1,13 73 79 82 86
348 1,15 75 82 84 88
La base utilizada para el cálculo del tipo fijo anual máximo contenido en la tabla 
superior es la base actual/actual. En el caso de utilizarse una base distinta de la anterior 
deberá hacerse el oportuno ajuste.
En aquellas operaciones a tipo fijo con plazo de devengo de intereses distinto al año, 
el tipo fijo máximo deberá calcularse como el tipo equivalente al tipo fijo anual para el 
periodo de devengo considerado.
Los tipos de interés fijos y diferenciales máximos aplicables para operaciones cuya 
vida media exacta no se encuentre publicada en la presente tabla se hallarán por 
interpolación lineal entre los dos tipos o diferenciales más cercanos al plazo medio de la 
operación.
Sobre estos tipos de interés fijos o diferenciales sobre euríbor, se podrán aplicar los 
diferenciales máximos contenidos en el anexo 3 de la Resolución de 4 de julio de 2017, 
de la Secretaría General del Tesoro y Política Financiera, por la que se define el principio 
de prudencia financiera aplicable a las operaciones de endeudamiento y derivados de las 
comunidades autónomas y entidades locales. e
Dados los actuales niveles de coste de financiación del Estado, en el caso de las  bo
operaciones de préstamo, si el coste total máximo al que se refiere el apartado tercero  47ww
de la citada Resolución fuera negativo, podrán formalizarse préstamos a un tipo del 0%.