BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 273 Lunes 15 de noviembre de 2021 Sec. III.   Pág. 141029
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
18699 Resolución de 12 de noviembre de 2021, de la Dirección General del Tesoro 
y Política Financiera, por la que se disponen determinadas emisiones de 
Bonos y Obligaciones del Estado en el mes de noviembre de 2021 y se 
convocan las correspondientes subastas.
La Orden ETD/27/2021, de 15 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda 
del Estado durante el año 2021 y enero de 2022, ha autorizado a la Secretaría General 
del Tesoro y Financiación Internacional a emitir Deuda del Estado durante el año 2021 y 
el mes de enero de 2022 y ha regulado el marco al que deberán ajustarse las emisiones, 
señalando los instrumentos en que podrán materializarse, entre los que se encuentran 
los Bonos y Obligaciones del Estado.
En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual 
de subastas ordinarias, para su publicación en el «Boletín Oficial del Estado», y se 
establecen los procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga 
de los vigentes en 2020. Dicho calendario se publicó por Resolución de 25 de enero 
de 2021 de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el 
desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el 
año 2021 y el mes de enero de 2022.
Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las características de los Bonos 
y Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 18 de noviembre y convocar 
las correspondientes subastas. A tal efecto, al objeto de atender la demanda de los 
inversores y siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, 
dada  la  posibilidad  de  poner  en  oferta  emisiones  que  sean  ampliación  de  otras 
realizadas con anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de 
la referencia de Bonos del Estado a cinco años al 0,00 por 100, vencimiento 31 de enero 
de 2027, Obligaciones del Estado a diez años al 0,50 por 100, vencimiento 31 de octubre 
de 2031 y Obligaciones del Estado al 0,60 por 100, vencimiento 31 de octubre de 2029, 
con una vida residual en torno a 7 años y 11 meses.
En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada 
Orden ETD/27/2021, esta Dirección General ha resuelto:
1.  Disponer en el mes de noviembre de 2021 las emisiones, denominadas en 
euros, de Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y 
convocar las correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto 
en la Orden ETD/27/2021, de 15 de enero, en la Resolución de 25 de enero de 2021 de 
la Dirección General del Tesoro y Política Financiera y en la presente Resolución.
2.  Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten.
2.1  El tipo de interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento 
de cupones serán los mismos que se establecieron en la Resolución de 15 de octubre 
de 2021, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, para la emisión de  es
Bonos del Estado a cinco años al 0,00 por 100, vencimiento 31 de enero de 2027, en las  bo
Órdenes ECE/643/2019 y ECE/646/2019, de 12 y 13 de junio, respectivamente, para la  699ww
pdey aemer inoas c ilóltaauns be  drÓmeer i ddsOieeóbn n2lei 0gds3a eE1c i.OToDnbel/i6gs4 ad5ce/io2l n0Ee2ss1ta  dyde oEl  TaEDls 0t/a6,6d50o9  /pa2o 0dr2 i1e10z,  0da,e ñv o2es2n  cayil m 20i3,e5 nd0te op  jo3ur1n  1iod0,e0  r,oe vcsetpunebccritemiv diaeemn t2eo0n 32te19,    OE-A-2021-18able en https://
2.2  El primer cupón a pagar será, por su importe completo, el 31 de octubre 
de 2022 en las Obligaciones al 0,60 por 100 y en las Obligaciones al 0,50 por 100. En los 
Bonos al 0,00 por 100, el primer cupón a pagar será el 31 de enero de 2022, por un 
importe de 0,000000 por 100, según se establece en la Resolución de 15 de octubre 
de 2021.
2.3  De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio 
de  1997,  los  Bonos  y  Obligaciones  que  se  emiten  tienen  la  calificación  de  Bonos 
segregables.  No  obstante,  para  el  inicio  de  las  operaciones  de  segregación  y 
reconstitución en los Bonos al 0,00 por 100 y en las Obligaciones al 0,50 por 100 que se 
emiten,  la  autorización  deberá  aprobarse  por  la  Secretaría  General  del  Tesoro  y 
Financiación Internacional.
3.  Las subastas tendrán lugar el próximo 18 de noviembre de 2021, conforme al 
calendario hecho público en el apartado 1 de la Resolución de 25 de enero de 2021, y el 
precio de las peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignará en 
tanto por ciento con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número 
entre el cero y el nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón. A este respecto, el 
cupón corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma que se 
establece en el artículo 14.2 de la Orden ETD/27/2021, de 15 de enero, es el 0,00 
por 100 en los Bonos a cinco años al 0,00 por 100, el 0,04 por 100 en las Obligaciones 
al 0,60 por 100 y el 0,03 por 100 en las Obligaciones a diez años al 0,50 por 100.
4.  Las segundas vueltas de las subastas convocadas mediante esta Resolución, a 
las que tendrán acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito 
de los Bonos y Obligaciones del Estado, se desarrollarán entre la resolución de las 
subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores 
y serán adjudicadas al precio marginal resultante de la fase de subasta, conforme a la 
normativa reguladora de estas entidades.
5.  Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el día 23 
de noviembre de 2021, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares 
de cuentas en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y 
Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal, y se admitirán de oficio a negociación en AIAF 
Mercado de Renta Fija. Además, estos valores se agregarán, en cada caso, a las 
emisiones reseñadas en el apartado 2 anterior, teniendo la consideración de ampliación 
de aquéllas, con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en 
circulación.
6.  En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la 
participación  en  las  subastas,  se  incluyen  tablas  de  equivalencia  entre  precios  y 
rendimientos  de  los  Bonos  y  Obligaciones  del  Estado  cuya  emisión  se  dispone, 
calculadas de acuerdo con lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ETD/27/2021, 
de 15 de enero.
Madrid, 12 de noviembre de 2021.–El Director del Tesoro y Política Financiera, P. S. 
(R.D. 403/2020, de 25 de febrero), el Subdirector General de Gestión de la Deuda 
Pública, Álvaro López Barceló.
ANEXO
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado 
a 5 años al 0,00%, vto. 31 de enero de 2027
Subasta del día 18 de noviembre
Porcentaje
Precio excupón  –
Rendimiento bruto*
99,25 0,145
99,30 0,135
99,35 0,126
99,40 0,116
99,45 0,106
99,50 0,097
99,55 0,087
99,60 0,077
99,65 0,068
99,70 0,058
99,75 0,048
99,80 0,039
99,85 0,029
99,90 0,019
99,95 0,010
100,00 0,000
100,05 –0,010
100,10 –0,019
100,15 –0,029
100,20 –0,038
100,25 –0,048
100,30 –0,058
100,35 –0,067
100,40 –0,077
100,45 –0,086
100,50 –0,096
100,55 –0,106 s
100,60 –0,115 o
100,65 –0,125 699ww
100,70 –0,134
*  R1e0nd0i,m75ientos redondeados a–l t0e,r1c4er4 decimal. BOE-A-cable e
Porcentaje
Precio excupón  –
Rendimiento bruto*
100,80 –0,153
100,85 –0,163
100,90 –0,172
100,95 –0,182
101,00 –0,191
101,05 –0,201
101,10 –0,210
101,15 –0,220
101,20 –0,229
101,25 –0,239
101,30 –0,248
101,35 –0,258
101,40 –0,267
101,45 –0,277
101,50 –0,286
101,55 –0,296
101,60 –0,305
101,65 –0,315
101,70 –0,324
101,75 –0,334
*  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos 
para las Obligaciones del Estado al 0,60%, vto. 31 de octubre de 2029
Subasta del día 18 de noviembre
Porcentaje
Precio excupón  –
Rendimiento bruto*
101,75 0,376
101,80 0,369
101,85 0,363
101,90 0,356
101,95 0,350 e.
102,00 0,344 699ww
110022,,0150 00,,333381
*  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Porcentaje
Precio excupón  –
Rendimiento bruto*
102,15 0,325
102,20 0,319
102,25 0,312
102,30 0,306
102,35 0,300
102,40 0,293
102,45 0,287
102,50 0,281
102,55 0,274
102,60 0,268
102,65 0,262
102,70 0,256
102,75 0,249
102,80 0,243
102,85 0,237
102,90 0,231
102,95 0,224
103,00 0,218
103,05 0,212
103,10 0,206
103,15 0,199
103,20 0,193
103,25 0,187
103,30 0,181
103,35 0,174
103,40 0,168
103,45 0,162
103,50 0,156
103,55 0,149
103,60 0,143
103,65 0,137
103,70 0,131 es
103,75 0,125 w.b
110033,,8805 00,,111182 2021-18699n https://ww
103,90 0,106
*  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Porcentaje
Precio excupón  –
Rendimiento bruto*
103,95 0,100
104,00 0,094
104,05 0,087
104,10 0,081
104,15 0,075
104,20 0,069
104,25 0,063
*  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos 
para las Obligaciones del Estado a 10 años al 0,50%, vto. 31 de octubre 
de 2031
Subasta del día 18 de noviembre
Porcentaje
Precio excupón  –
Rendimiento bruto*
99,00 0,604
99,05 0,599
99,10 0,594
99,15 0,588
99,20 0,583
99,25 0,578
99,30 0,573
99,35 0,568
99,40 0,562
99,45 0,557
99,50 0,552
99,55 0,547
99,60 0,542
99,65 0,536
99,70 0,531
99,75 0,526
99,80 0,521 e.e
99,85 0,516 w.
9999,,9905 00,,551005
100,00 0,500
*  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Porcentaje
Precio excupón  –
Rendimiento bruto*
100,05 0,495
100,10 0,490
100,15 0,485
100,20 0,479
100,25 0,474
100,30 0,469
100,35 0,464
100,40 0,459
100,45 0,454
100,50 0,449
100,55 0,443
100,60 0,438
100,65 0,433
100,70 0,428
100,75 0,423
100,80 0,418
100,85 0,413
100,90 0,408
100,95 0,402
101,00 0,397
101,05 0,392
101,10 0,387
101,15 0,382
101,20 0,377
101,25 0,372
101,30 0,367
101,35 0,362
101,40 0,357
101,45 0,351
101,50 0,346
*  Rendimientos redondeados al tercer decimal.