BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 154 Lunes 1 de junio de 2020 Sec. III.   Pág. 36206
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
5548 Resolución de 29 de mayo de 2020, de la Dirección General del Tesoro y 
Política Financiera, por la que se disponen determinadas emisiones de Bonos 
y Obligaciones del Estado en el mes de junio de 2020 y se convocan las 
correspondientes subastas.
La Orden ETD/9/2020, de 16 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda 
del Estado durante el año 2020 y enero de 2021, ha autorizado a la Secretaría General 
del Tesoro y Financiación Internacional a emitir Deuda del Estado durante el año 2020 y 
el mes de enero de 2021 y ha regulado el marco al que deberán ajustarse las emisiones, 
señalando los instrumentos en que podrán materializarse, entre los que se encuentran 
los Bonos y Obligaciones del Estado.
En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual 
de subastas ordinarias, para su publicación en el «Boletín Oficial del Estado», y se 
establecen los procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga 
de los vigentes en 2019. Dicho calendario se publicó por Resolución de 22 de enero 
de 2020 de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el 
desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el 
año 2020 y el mes de enero de 2021.
Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las características de los 
Bonos y Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 4 de junio y 
convocar las correspondientes subastas. A tal efecto, al objeto de atender la demanda 
de los inversores y siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de 
Mercado, dada la posibilidad de poner en oferta emisiones que sean ampliación de 
otras realizadas con anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo 
tramo  de  las  referencias  de  Bonos  del  Estado  a  tres  años  al  0,00  por  100, 
vencimiento 30 de abril de 2023, Bonos del Estado a cinco años, indexados al Índice 
de Precios al Consumo armonizado ex-tabaco en la zona euro, al 0,15 por 100, 
vencimiento el 30 de noviembre de 2023, Bonos del Estado a cinco años al 0,00 
por 100, vencimiento 31 de enero de 2025, Obligaciones del Estado a quince años 
al 1,85 por 100, vencimiento 30 de julio de 2035, y Obligaciones del Estado al 0,50 
por 100, vencimiento 30 de abril de 2030, con una vida residual en torno a nueve años 
y once meses.
En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada 
Orden ETD/9/2020,
Esta Dirección General ha resuelto:
1.  Disponer en el mes de junio de 2020 las emisiones, denominadas en euros, de 
Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar 
las correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto en la Orden 
ETD/9/2020, de 16 de enero, en la Resolución de 22 de enero de 2020 de la Dirección 
General del Tesoro y Política Financiera y en la presente Resolución. e.e
2.  Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten: b
pdveaenr a1c2 7i.ml1a  d ieeenEm teloi sn itedóiprenoo    dcdeude pe Bo 2on0inne2ots0es ,r  séddeseer lá  nnElao s mltDoaisidnr eoamc l acis iaótmrnneou ssaG  la eqñnyuoe esr l aasals el  d 0eef,e0ls c0tTah ebpasloseo rcr o1ide 0ery0 o ,naP  vmoeeloníntr ictcliiazama  iFRceiineóntsnaoo n l3cuy0i ce iróddanee,     OE-A-2020-55able en https://
abril de 2023, en la Resolución de 14 de febrero de 2020, de la Dirección General del
Tesoro y Política Financiera, para la emisión de Bonos del Estado a cinco años 
al 0,00 por 100, vencimiento 31 de enero de 2025, en las Órdenes ETD/7/2020 y 
ETD/17/2020, de 14 y 16 de enero, respectivamente, para la emisión de Obligaciones 
del  Estado  al  0,50  por  100,  vencimiento  30  de  abril  de  2030  y  en  las  Órdenes 
ECE/194/2019 y ECE/203/2019, de 26 y 27 de febrero, respectivamente, para la 
emisión de Obligaciones del Estado a quince años al 1,85 por 100, vencimiento 30 de 
julio de 2035. En los Bonos del Estado a cinco años, indexados al Índice de Precios al 
Consumo armonizado ex-tabaco en la zona euro, al 0,15 por 100, con vencimiento 
el 30 de noviembre de 2023, el cupón real anual y las fechas de amortización y de 
vencimiento de cupones serán los mismos que se establecieron en la Resolución de 
la Dirección General del Tesoro de 1 de junio de 2018.
2.2  El primer cupón a pagar será, por su importe completo, el 30 de julio de 2020 
en las Obligaciones a quince años al 1,85 por 100, el 30 de noviembre de 2020 en los 
Bonos a cinco años al 0,15 por 100, indexados a la inflación y el 30 de abril de 2021 en 
los Bonos a tres años al 0,00 por 100 y en las Obligaciones al 0,50 por 100. En los 
Bonos a cinco años el primer cupón a pagar será el 31 de enero de 2021, por un importe 
de 0,000000 por 100, según se establece en la Resolución de 14 de febrero de 2020.
2.3  De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio 
de  1997,  los  Bonos  y  Obligaciones  que  se  emiten  tienen  la  calificación  de  Bonos 
segregables.  No  obstante,  para  el  inicio  de  las  operaciones  de  segregación  y 
reconstitución en los Bonos a tres años al 0,00 por 100, en los Bonos a cinco años 
al 0,00 por 100, en las Obligaciones al 0,50 por 100 y en los Bonos a cinco años al 0,15 
por 100, indexados a la inflación, que se emiten, la autorización deberá aprobarse por la 
Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional.
3.  Las  subastas  tendrán  lugar  el  próximo  4  de  junio  de  2020  conforme  al 
calendario hecho público en el apartado 1. de la Resolución de 22 de enero de 2020, 
y  el  precio  de  las  peticiones  competitivas  que  se  presenten  a  las  subastas  se 
consignará en tanto por ciento con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser 
cualquier número entre el cero y el nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón, 
y además, en el caso de los Bonos al 0,15 por 100, indexados a la inflación, sin tener 
en consideración la aplicación del correspondiente índice multiplicador o coeficiente 
de indexación. A este respecto, el cupón corrido de los valores que se ponen en 
oferta,  calculado  de  la  forma  que  se  establece  en  el  artículo  14.2  de  la  Orden 
ETD/9/2020, de 16 de enero, es el 0,00 por 100 en los Bonos a tres años al 0,00 
por 100, el 0,08 por 100 en los Bonos a cinco años al 0,15 por 100 indexados a la 
inflación, el 0,00 por 100 en los Bonos a cinco años al 0,00 por 100, el 0,05 por 100 
en las Obligaciones al 0,50 por 100, y el 1,59 por 100 en las Obligaciones a quince 
años al 1,85 por 100. Asimismo, el coeficiente de indexación o índice multiplicador 
correspondiente a la fecha de emisión, calculado según lo dispuesto en el punto 2.1.f. 
de la Resolución de 1 de junio de 2018, es 1,02766.
4.  Las segundas vueltas de las subastas convocadas mediante esta Resolución, a 
las que tendrán acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito 
de los Bonos y Obligaciones del Estado, se desarrollarán entre la resolución de las 
subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores 
y serán adjudicadas al precio marginal resultante de la fase de subasta, conforme a la 
normativa reguladora de estas entidades.
5.  Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el 
día 9 de junio de 2020, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los  e.
titulares  de  cuentas  en  la  Sociedad  de  Gestión  de  los  Sistemas  de  Registro,  w.b
Compensación y Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal, y se admitirán de oficio a  48ww
cnaedgao cicaacsióon,  ean  AlaIsA Fe Mmeisricoandeos  dree Rseeñnatad aFsi jae. nA deelm  aáps,a retsatdoos  v2a loarnetse rsioer ,a gtreengiaernádno,  elan 
ceomnissiiódne raa cpióanrt idr ed ea msup pliauceisótna  deen  aciqrucuéllalacsió, nc.on las que se gestionarán como una única
6.  En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la 
participación en las subastas, se incluyen tablas de equivalencia entre precios y rendimientos 
de los Bonos y Obligaciones del Estado cuya emisión se dispone, calculadas de acuerdo con 
lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ETD/9/2020, de 16 de enero.
Madrid, 29 de mayo de 2020.–El Director General del Tesoro y Política Financiera, 
P.S. (Real Decreto 403/2020, de 25 de febrero), la Subdirectora General de Gestión de la 
Deuda Pública, Rosa Moral Beteré.
ANEXO
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a 3 
años al 0,00 %, vto. 30.04.2023
Subasta del día 4 de junio
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
99,50 0,173
99,55 0,156
99,60 0,139
99,65 0,121
99,70 0,104
99,75 0,087
99,80 0,069
99,85 0,052
99,90 0,035
99,95 0,017
100,00 0,000
100,05 -0,017
100,10 -0,035
100,15 -0,052
100,20 -0,069
100,25 -0,086
100,30 -0,103
100,35 -0,121
100,40 -0,138
100,45 -0,155
100,50 -0,172
100,55 -0,189 o
100,60 -0,207 48ww
100,65 -0,224
(*) Rendi1m0ie0n,7to0s redondeados al terc-e0r, d2e4c1imal BOE-A-cable e
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
100,75 -0,258
100,80 -0,275
100,85 -0,292
100,90 -0,309
100,95 -0,326
101,00 -0,343
101,05 -0,360
101,10 -0,377
101,15 -0,394
101,20 -0,411
101,25 -0,428
101,30 -0,445
101,35 -0,462
101,40 -0,479
101,45 -0,496
101,50 -0,513
101,55 -0,530
101,60 -0,547
101,65 -0,564
101,70 -0,581
101,75 -0,598
101,80 -0,615
101,85 -0,632
101,90 -0,648
101,95 -0,665
102,00 -0,682
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a 5 
años €i al 0,15 %, vto. 30.11.2023
Subasta del día 4 de junio
Rendimiento bruto* e.
Precio o
– b
excupón exinflación w.
Porcentaje 48ww
(*) Rendi11m00ie11n,,23to50s redondeados al terc--e00r,, d22e02c83imal. OE-A-2020-55able en https://
Rendimiento bruto*
Precio
–
excupón exinflación
Porcentaje
101,35 -0,237
101,40 -0,251
101,45 -0,265
101,50 -0,279
101,55 -0,293
101,60 -0,308
101,65 -0,322
101,70 -0,336
101,75 -0,350
101,80 -0,364
101,85 -0,378
101,90 -0,392
101,95 -0,406
102,00 -0,420
102,05 -0,434
102,10 -0,449
102,15 -0,463
102,20 -0,477
102,25 -0,491
102,30 -0,505
102,35 -0,519
102,40 -0,533
102,45 -0,547
102,50 -0,561
102,55 -0,575
102,60 -0,589
102,65 -0,603
102,70 -0,617
102,75 -0,630
102,80 -0,644
102,85 -0,658
102,90 -0,672 es
102,95 -0,686 w.b
110033,,0005 --00,,770104 2020-5548n https://ww
103,10 -0,728
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio
–
excupón exinflación
Porcentaje
103,15 -0,742
103,20 -0,756
103,25 -0,769
103,30 -0,783
103,35 -0,797
103,40 -0,811
103,45 -0,825
103,50 -0,839
103,55 -0,852
103,60 -0,866
103,65 -0,880
103,70 -0,894
103,75 -0,908
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a 5 
años al 0,00 %, vto. 31.01.2025
Subasta del día 4 de junio
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
99,00 0,217
99,05 0,206
99,10 0,195
99,15 0,184
99,20 0,173
99,25 0,162
99,30 0,151
99,35 0,140
99,40 0,130
99,45 0,119
99,50 0,108
99,55 0,097 oe.
99,60 0,086 48ww
(*) Rendim99i99e,,n67to50s redondeados al terce00r,, 00d76e65cimal. OE-A-2020-55able en https://
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
99,75 0,054
99,80 0,043
99,85 0,032
99,90 0,022
99,95 0,011
100,00 0,000
100,05 -0,011
100,10 -0,022
100,15 -0,032
100,20 -0,043
100,25 -0,054
100,30 -0,064
100,35 -0,075
100,40 -0,086
100,45 -0,097
100,50 -0,107
100,55 -0,118
100,60 -0,129
100,65 -0,139
100,70 -0,150
100,75 -0,161
100,80 -0,171
100,85 -0,182
100,90 -0,193
100,95 -0,203
101,00 -0,214
101,05 -0,225
101,10 -0,235
101,15 -0,246
101,20 -0,256
101,25 -0,267
101,30 -0,278 es
101,35 -0,288 w.b
110011,,4405 --00,,239099 2020-5548n https://ww
101,50 -0,320
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado al 0,50 %, vto. 30.04.2030
Subasta del día 4 de junio
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
99,00 0,605
99,05 0,600
99,10 0,594
99,15 0,589
99,20 0,584
99,25 0,579
99,30 0,573
99,35 0,568
99,40 0,563
99,45 0,558
99,50 0,553
99,55 0,547
99,60 0,542
99,65 0,537
99,70 0,532
99,75 0,526
99,80 0,521
99,85 0,516
99,90 0,511
99,95 0,506
100,00 0,500
100,05 0,495
100,10 0,490
100,15 0,485
100,20 0,480
100,25 0,475
100,30 0,469
100,35 0,464
100,40 0,459 e.e
100,45 0,454 w.
110000,,5505 00,,444494
100,60 0,438
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
100,65 0,433
100,70 0,428
100,75 0,423
100,80 0,418
100,85 0,413
100,90 0,407
100,95 0,402
101,00 0,397
101,05 0,392
101,10 0,387
101,15 0,382
101,20 0,377
101,25 0,372
101,30 0,366
101,35 0,361
101,40 0,356
101,45 0,351
101,50 0,346
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
 Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado a 15 años al 1,85 %, vto. 30.07.2035
Subasta del día 4 de junio
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
112,75 0,942
112,80 0,939
112,85 0,936
112,90 0,932
112,95 0,929
113,00 0,926
113,05 0,923 oe.
113,10 0,919 48ww
(*) Rendi11m11ie33n,,12to50s redondeados al terce00r,, 99d11e63cimal. OE-A-2020-55able en https://
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
113,25 0,909
113,30 0,906
113,35 0,903
113,40 0,899
113,45 0,896
113,50 0,893
113,55 0,889
113,60 0,886
113,65 0,883
113,70 0,880
113,75 0,876
113,80 0,873
113,85 0,870
113,90 0,866
113,95 0,863
114,00 0,860
114,05 0,857
114,10 0,853
114,15 0,850
114,20 0,847
114,25 0,843
114,30 0,840
114,35 0,837
114,40 0,834
114,45 0,830
114,50 0,827
114,55 0,824
114,60 0,821
114,65 0,817
114,70 0,814
114,75 0,811
114,80 0,808 es
114,85 0,804 w.b
111144,,9905 00,,870918 2020-5548n https://ww
115,00 0,795
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
115,05 0,791
115,10 0,788
115,15 0,785
115,20 0,782
115,25 0,778
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.