BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 53 Lunes 2 de marzo de 2020 Sec. III.   Pág. 21932
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
3002 Resolución de 28 de febrero de 2020, de la Dirección General del Tesoro y 
Política Financiera, por la que se disponen determinadas emisiones de Bonos 
y Obligaciones del Estado en el mes de marzo de 2020 y se convocan las 
correspondientes subastas.
La Orden ETD/9/2020, de 16 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda 
del Estado durante el año 2020 y enero de 2021, ha autorizado a la Secretaría General 
del Tesoro y Financiación Internacional a emitir Deuda del Estado durante el año 2020 y 
el mes de enero de 2021 y ha regulado el marco al que deberán ajustarse las emisiones, 
señalando los instrumentos en que podrán materializarse, entre los que se encuentran 
los Bonos y Obligaciones del Estado.
En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual 
de subastas ordinarias, para su publicación en el «Boletín Oficial del Estado», y se 
establecen los procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga 
de los vigentes en 2019. Dicho calendario se publicó por Resolución de 22 de enero 
de 2020 de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el 
desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el 
año 2020 y el mes de enero de 2021.
Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las características de los Bonos y 
Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 5 de marzo y convocar las 
correspondientes subastas. A tal efecto, al objeto de atender la demanda de los inversores y 
siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, dada la posibilidad 
de poner en oferta emisiones que sean ampliación de otras realizadas con anterioridad, se 
considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de las referencias de Bonos del 
Estado a tres años al 0,00 por 100, vencimiento 30 de abril de 2023, Bonos del Estado a 
cinco años al 0,00 por 100, vencimiento 31 de enero de 2025, Obligaciones del Estado a diez 
años al 0,50 por 100, vencimiento 30 de abril de 2030 y Obligaciones del Estado a quince 
años, indexadas al Índice de Precios al Consumo armonizado ex-tabaco en la zona euro, 
al 0,70 por 100, vencimiento el 30 de noviembre de 2033.
En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada 
Orden ETD/9/2020, esta Dirección General ha resuelto:
1.  Disponer en el mes de marzo de 2020 las emisiones, denominadas en euros, de 
Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar 
las correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto en la Orden 
ETD/9/2020, de 16 de enero, en la Resolución de 22 de enero de 2020 de la Dirección 
General del Tesoro y Política Financiera y en la presente Resolución.
2.  Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten.
2.1  El tipo de interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento de 
cupones serán los mismos que se establecieron en la Resolución de 17 de enero de 2020, de  es
la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, para la emisión de Bonos del Estado a  bo
tres años al 0,00 por 100, vencimiento 30 de abril de 2023, en la Resolución de 14 de febrero  02ww
dEdOeeTbl D l2iEg0/7sa2t/ca20iod0, no2de 0eas   l yacd i enDElc TiEoreD sact/añc1ido7óos/n2   aa0Gl 2 de00in,e,0 ez0dr a aepñl  ood1rse4 1 l  a0yTl0  e0,1s ,6v5oe 0rond p ceyoi m reP i1neo0enlí0rttioo,c , av 3e r1Fen iscdnpieame necicetniinevetaroraom ,3  dep0ena d tre2ae,0   la2apb5 aer riylma  d eiselnai ó 2 lane0s m3d 0Óeis.  riBEódneon nn ldeoaesss     OE-A-2020-30able en https://
Obligaciones  del  Estado  a  quince  años,  indexadas  al  Índice  de  Precios  al  Consumo
armonizado ex-tabaco en la zona euro, al 0,70 por 100, con vencimiento el 30 de noviembre 
de 2033, el cupón real anual y las fechas de amortización y vencimiento de cupones serán los 
mismos que se establecieron en las Órdenes ECE/930/2018 y ECE/940/2018 de 11 y 12 de 
septiembre, respectivamente.
2.2  El primer cupón a pagar será, por su importe completo, el 30 de noviembre 
de 2020 en las Obligaciones indexadas a la inflación al 0,70 por 100. En los Bonos a tres 
años al 0,00 por 100, el primer cupón a pagar será el 30 de abril de 2020, por un importe 
de 0,000000 por 100, según se establece en la Resolución de 17 de enero, en las 
Obligaciones a diez años al 0,50 por 100, el primer cupón a pagar será, asimismo, el 30 
de abril de 2020, por un importe de 0,136612, según se establece en la Orden ETD/
17/2020, de 16 de enero y en los Bonos a cinco años al 0,00 por 100, el primer cupón a 
pagar será el 31 de enero de 2021, por un importe de 0,000000 por 100, según se 
establece en la Resolución de 14 de febrero.
2.3  De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio 
de  1997,  los  Bonos  y  Obligaciones  que  se  emiten  tienen  la  calificación  de  Bonos 
segregables.  No  obstante,  para  el  inicio  de  las  operaciones  de  segregación  y 
reconstitución en las referencias que se emiten, la autorización deberá aprobarse por la 
Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional.
3.  Las subastas tendrán lugar el próximo 5 de marzo de 2020 conforme al calendario 
hecho público en el apartado 1. de la Resolución de 22 de enero de 2020, y el precio de las 
peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignará en tanto por ciento 
con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número entre el cero y el 
nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón, y además, en el caso de las Obligaciones 
al 0,70 por 100, indexadas a la inflación, sin tener en consideración la aplicación del 
correspondiente índice multiplicador o coeficiente de indexación. A este respecto, el cupón 
corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma que se establece en el 
artículo 14.2 de la Orden ETD/9/2020, de 16 de enero, es el 0,00 por 100 en los Bonos a tres 
años al 0,00 por 100, el 0,00 por 100 en los Bonos a cinco años al 0,00 por 100, el 0,07 
por 100 en las Obligaciones a diez años al 0,50 por 100 y el 0,19 por 100 en las Obligaciones 
a quince años, indexadas a la inflación, al 0,70 por 100. Asimismo, el coeficiente de 
indexación o índice multiplicador correspondiente a la fecha de emisión, calculado según lo 
dispuesto en el punto 3.g de la Orden ECE/930/2018, es el 1,02736.
4.  Las segundas vueltas de las subastas, a las que tendrán acceso en exclusiva los 
Creadores de Mercado que actúan en el ámbito de los Bonos y Obligaciones del Estado, se 
desarrollarán entre la resolución de las subastas y las doce horas del día hábil anterior al de 
puesta en circulación de los valores, conforme a la normativa reguladora de estas entidades.
5.  Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el día 10 de 
marzo de 2020, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de cuentas 
en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de 
Valores, S.A. Unipersonal, y se admitirán de oficio a negociación en AIAF Mercado de Renta 
Fija. Además, estos valores se agregarán, en cada caso, a las emisiones reseñadas en el 
apartado 2 anterior, teniendo la consideración de ampliación de aquéllas, con las que se 
gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en circulación.
6.  En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la 
participación en las subastas, se incluyen tablas de equivalencia entre precios y rendimientos 
de los Bonos y Obligaciones del Estado cuya emisión se dispone, calculadas de acuerdo con 
lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ETD/9/2020, de 16 de enero.
Madrid, 28 de febrero de 2020.–El Director General del Tesoro y Política Financiera,  bo
P. S. (Real Decreto 403/2020, de 25 de febrero), la Subdirectora General de Gestión de  02ww
la Deuda Pública, Rosa Moral Beteré.
ANEXO
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado 
a 3 años al 0,00 %, vto. 30.04.2023
Subasta del día 5 de marzo
Rendimiento bruto*
Precio
–
Excupón
Porcentaje
99,75 0,080
99,80 0,064
99,85 0,048
99,90 0,032
99,95 0,016
100,00 0,000
100,05 -0,016
100,10 -0,032
100,15 -0,048
100,20 -0,064
100,25 -0,079
100,30 -0,095
100,35 -0,111
100,40 -0,127
100,45 -0,143
100,50 -0,159
100,55 -0,174
100,60 -0,190
100,65 -0,206
100,70 -0,222
100,75 -0,238
100,80 -0,253
100,85 -0,269
100,90 -0,285
100,95 -0,300
101,00 -0,316
101,05 -0,332
101,10 -0,348 e.
101,15 -0,363 02www.
110011,,2205 --00,,337995
101,30 -0,410
Rendimiento bruto*
Precio
–
Excupón
Porcentaje
101,35 -0,426
101,40 -0,441
101,45 -0,457
101,50 -0,473
101,55 -0,488
101,60 -0,504
101,65 -0,519
101,70 -0,535
101,75 -0,551
101,80 -0,566
101,85 -0,582
101,90 -0,597
101,95 -0,613
102,00 -0,628
102,05 -0,644
102,10 -0,659
102,15 -0,675
102,20 -0,690
102,25 -0,706
 (*)  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado 
a 5 años al 0,00 %, vto. 31.01.2025
Subasta del día 5 de marzo
Rendimiento bruto*
Precio
–
Excupón
Porcentaje
99,25 0,154
99,30 0,144
99,35 0,133
99,40 0,123
99,45 0,113
99,50 0,102 e
99,55 0,092 w.
9999,,6605 00,,008722
99,70 0,061
99,75 0,051
Rendimiento bruto*
Precio
–
Excupón
Porcentaje
99,80 0,041
99,85 0,031
99,90 0,020
99,95 0,010
100,00 0,000
100,05 -0,010
100,10 -0,020
100,15 -0,031
100,20 -0,041
100,25 -0,051
100,30 -0,061
100,35 -0,071
100,40 -0,082
100,45 -0,092
100,50 -0,102
100,55 -0,112
100,60 -0,122
100,65 -0,132
100,70 -0,142
100,75 -0,153
100,80 -0,163
100,85 -0,173
100,90 -0,183
100,95 -0,193
101,00 -0,203
101,05 -0,213
101,10 -0,223
101,15 -0,233
101,20 -0,243
101,25 -0,254
101,30 -0,264
101,35 -0,274 es
101,40 -0,284 w.b
110011,,4550 --00,,239044 2020-3002n https://ww
101,55 -0,314
101,60 -0,324
Rendimiento bruto*
Precio
–
Excupón
Porcentaje
101,65 -0,334
101,70 -0,344
101,75 -0,354
 (*)  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones 
del Estado a 10 años al 0,50 %, vto. 30.04.2030
Subasta del día 5 de marzo
Rendimiento bruto*
Precio
–
Excupón
Porcentaje
100,25 0,474
100,30 0,469
100,35 0,464
100,40 0,459
100,45 0,454
100,50 0,449
100,55 0,444
100,60 0,439
100,65 0,434
100,70 0,429
100,75 0,424
100,80 0,419
100,85 0,414
100,90 0,409
100,95 0,404
101,00 0,399
101,05 0,394
101,10 0,389
101,15 0,384
101,20 0,379
101,25 0,374
101,30 0,369 e
101,35 0,364 w.
110011,,4405 00,,335594
101,50 0,349
101,55 0,344
Rendimiento bruto*
Precio
–
Excupón
Porcentaje
101,60 0,339
101,65 0,334
101,70 0,329
101,75 0,324
101,80 0,319
101,85 0,314
101,90 0,309
101,95 0,304
102,00 0,299
102,05 0,294
102,10 0,289
102,15 0,284
102,20 0,279
102,25 0,274
102,30 0,269
102,35 0,265
102,40 0,260
102,45 0,255
102,50 0,250
102,55 0,245
102,60 0,240
102,65 0,235
102,70 0,230
102,75 0,225
 (*)  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones 
del Estado a 15 años €i al 0,70 %, vto. 30.11.2033
Subasta del día 5 de marzo
Precio Rendimiento bruto*
Excupón –
Exinflación Porcentaje
115,25 -0,380 e
115,30 -0,383 w.
111155,,3450 --00,,338970
115,45 -0,393
115,50 -0,396
Precio Rendimiento bruto*
Excupón –
Exinflación Porcentaje
115,55 -0,400
115,60 -0,403
115,65 -0,406
115,70 -0,410
115,75 -0,413
115,80 -0,416
115,85 -0,419
115,90 -0,423
115,95 -0,426
116,00 -0,429
116,05 -0,432
116,10 -0,436
116,15 -0,439
116,20 -0,442
116,25 -0,445
116,30 -0,449
116,35 -0,452
116,40 -0,455
116,45 -0,458
116,50 -0,462
116,55 -0,465
116,60 -0,468
116,65 -0,471
116,70 -0,475
116,75 -0,478
116,80 -0,481
116,85 -0,484
116,90 -0,487
116,95 -0,491
117,00 -0,494
117,05 -0,497
117,10 -0,500 es
117,15 -0,504 w.b
111177,,2205 --00,,550170 2020-3002n https://ww
117,30 -0,513
117,35 -0,516
Precio Rendimiento bruto*
Excupón –
Exinflación Porcentaje
117,40 -0,520
117,45 -0,523
117,50 -0,526
117,55 -0,529
117,60 -0,532
117,65 -0,536
117,70 -0,539
117,75 -0,542
(*)  Rendimientos redondeados al tercer decimal.