BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 69 Lunes 16 de marzo de 2020 Sec. III.   Pág. 25621
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
3770 Resolución de 13 de marzo de 2020, de la Dirección General del Tesoro y 
Política Financiera, por la que se disponen determinadas emisiones de Bonos 
y Obligaciones del Estado en el mes de marzo de 2020 y se convocan las 
correspondientes subastas.
La Orden ETD/9/2020, de 16 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda 
del Estado durante el año 2020 y enero de 2021, ha autorizado a la Secretaría General 
del Tesoro y Financiación Internacional a emitir Deuda del Estado durante el año 2020 y 
el mes de enero de 2021 y ha regulado el marco al que deberán ajustarse las emisiones, 
señalando los instrumentos en que podrán materializarse, entre los que se encuentran 
los Bonos y Obligaciones del Estado.
En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual 
de  subastas  ordinarias,  para  su  publicación  en  el  Boletín  Oficial  del  Estado,  y  se 
establecen los procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga 
de los vigentes en 2019. Dicho calendario se publicó por Resolución de 22 de enero 
de 2020 de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el 
desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el 
año 2020 y el mes de enero de 2021.
Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las características de los Bonos 
y Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 19 de marzo y convocar las 
correspondientes  subastas.  A  tal  efecto,  al  objeto  de  atender  la  demanda  de  los 
inversores y siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, 
dada  la  posibilidad  de  poner  en  oferta  emisiones  que  sean  ampliación  de  otras 
realizadas con anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de 
la referencia de Bonos del Estado a tres años al 0,00 por 100, vencimiento 30 de abril 
de 2023, Obligaciones del Estado a diez años al 0,50 por 100, vencimiento 30 de abril 
de 2030, Obligaciones del Estado al 1,50 por 100, vencimiento 30 de abril de 2027, con 
una vida residual en torno a siete años y un mes y Obligaciones del Estado al 2,35 
por 100, vencimiento 30 de julio de 2033, con una vida residual en torno a trece años y 
cuatro meses.
En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada 
Orden ETD/9/2020, esta Dirección General ha resuelto:
1.  Disponer en el mes de marzo de 2020 las emisiones, denominadas en euros, de 
Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar 
las correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto en la Orden 
ETD/9/2020, de 16 de enero, en la Resolución de 22 de enero de 2020 de la Dirección 
General del Tesoro y Política Financiera y en la presente Resolución.
2.  Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten.
2.1  El tipo de interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento  es
de cupones serán los mismos que se establecieron en la Resolución de 17 de enero  bo
de 2020, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, para la emisión de  70ww
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emisión de Obligaciones del Estado a diez años al 0,50 por 100, vencimiento 30 de abril
de  2030  y  en  las  Órdenes  EIC/138/2017  y  EIC/146/2017  de  22  y  23  de  febrero, 
respectivamente,  para  la  emisión  de  Obligaciones  del  Estado  al  2,35  por  100, 
vencimiento 30 de julio de 2033.
2.2  El primer cupón a pagar será, por su importe completo, el 30 de abril de 2020 
en las Obligaciones al 1,50 por 100 y el 30 de julio de 2020 en las Obligaciones al 2,35 
por 100. En los Bonos al 0,00 por 100 el primer cupón a pagar será el 30 de abril 
de 2020, por un importe de 0,000000, según se establece en la Resolución de 17 de 
enero de 2020 y en las Obligaciones al 0,50 por 100, el primer cupón a pagar será, 
asimismo, el 30 de abril de 2020, por un importe de 0,136612, según se establece en la 
Orden ETD/17/2020, de 16 de enero.
2.3  De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio 
de  1997,  los  Bonos  y  Obligaciones  que  se  emiten  tienen  la  calificación  de  Bonos 
segregables.  No  obstante,  para  el  inicio  de  las  operaciones  de  segregación  y 
reconstitución en los Bonos a 0,00 por 100 y en las Obligaciones al 0,50 por 100, que se 
emiten,  la  autorización  deberá  aprobarse  por  la  Secretaría  General  del  Tesoro  y 
Financiación Internacional.
3.  Las  subastas  tendrán  lugar  el  próximo  19  de  marzo  de  2020,  conforme  al 
calendario hecho público en el apartado 1 de la Resolución de 22 de enero de 2020, y el 
precio de las peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignará en 
tanto por ciento con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número 
entre el cero y el nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón. A este respecto, el 
cupón corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma que se 
establece en el artículo 14.2 de la Orden ETD/9/2020, de 16 de enero, es el 0,00 por 100 
en los Bonos a tres años a 0,00 por 100, el 1,35 por 100 en las Obligaciones al 1,50 
por 100, el 0,09 por 100 en las Obligaciones a diez años al 0,50 por 100 y el 1,53 
por 100 en las Obligaciones al 2,35 por 100.
4.  Las segundas vueltas de las subastas, a las que tendrán acceso en exclusiva los 
Creadores de Mercado que actúan en el ámbito de los Bonos y Obligaciones del Estado, 
se desarrollarán entre la resolución de las subastas y las doce horas del día hábil 
anterior al de puesta en circulación de los valores, conforme a la normativa reguladora 
de estas entidades.
5.  Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el día 24 
de marzo de 2020, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de 
cuentas en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y 
Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal, y se admitirán de oficio a negociación en AIAF 
Mercado de Renta Fija. Además, estos valores se agregarán, en cada caso, a las 
emisiones reseñadas en el apartado 2 anterior, teniendo la consideración de ampliación 
de aquéllas, con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en 
circulación.
6.  En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la 
participación  en  las  subastas,  se  incluyen  tablas  de  equivalencia  entre  precios  y 
rendimientos  de  los  Bonos  y  Obligaciones  del  Estado  cuya  emisión  se  dispone, 
calculadas de acuerdo con lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ETD/9/2020, de 16 
de enero.
Madrid, 13 de marzo de 2020.–El Director General del Tesoro y Política Financiera, 
Pablo de Ramón-Laca Clausen.
ANEXO
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado 
a 3 años al 0,00 %, VTO. 30.04.2023
Subasta del día 19 de marzo
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
99,00 0,324
99,05 0,308
99,10 0,292
99,15 0,275
99,20 0,259
99,25 0,243
99,30 0,227
99,35 0,210
99,40 0,194
99,45 0,178
99,50 0,162
99,55 0,145
99,60 0,129
99,65 0,113
99,70 0,097
99,75 0,081
99,80 0,065
99,85 0,048
99,90 0,032
99,95 0,016
100,00 0,000
100,05 -0,016
100,10 -0,032
100,15 -0,048
100,20 -0,064
100,25 -0,080
100,30 -0,096
100,35 -0,113 e.
100,40 -0,129 70www.
110000,,4550 --00,,114651
*  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
100,55 -0,177
100,60 -0,193
100,65 -0,209
100,70 -0,224
100,75 -0,240
100,80 -0,256
100,85 -0,272
100,90 -0,288
100,95 -0,304
101,00 -0,320
101,05 -0,336
101,10 -0,352
101,15 -0,368
101,20 -0,384
101,25 -0,399
101,30 -0,415
101,35 -0,431
101,40 -0,447
101,45 -0,463
101,50 -0,479
*  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones 
del Estado al 1,50 %, VTO. 30.04.2027
Subasta del día 19 de marzo
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
106,75 0,529
106,80 0,522
106,85 0,515
106,90 0,508
106,95 0,501 oe.
107,00 0,494 70ww
*  Ren11d00im77i,,e01n50tos redondeados a00l t,,e44r88ce70r decimal. OE-A-2020-37able en https://
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
107,15 0,473
107,20 0,467
107,25 0,460
107,30 0,453
107,35 0,446
107,40 0,439
107,45 0,432
107,50 0,425
107,55 0,418
107,60 0,412
107,65 0,405
107,70 0,398
107,75 0,391
107,80 0,384
107,85 0,377
107,90 0,370
107,95 0,364
108,00 0,357
108,05 0,350
108,10 0,343
108,15 0,336
108,20 0,330
108,25 0,323
108,30 0,316
108,35 0,309
108,40 0,302
108,45 0,295
108,50 0,289
108,55 0,282
108,60 0,275
108,65 0,268
108,70 0,262 es
108,75 0,255 w.b
110088,,8805 00,,224481 2020-3770n https://ww
108,90 0,234
*  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
108,95 0,228
109,00 0,221
109,05 0,214
109,10 0,207
109,15 0,201
109,20 0,194
109,25 0,187
*  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones 
del Estado a 10 años al 0,50 %, VTO. 30.04.2030
Subasta del día 19 de marzo
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
98,25 0,679
98,30 0,674
98,35 0,669
98,40 0,664
98,45 0,659
98,50 0,654
98,55 0,648
98,60 0,643
98,65 0,638
98,70 0,633
98,75 0,628
98,80 0,623
98,85 0,617
98,90 0,612
98,95 0,607
99,00 0,602
99,05 0,597
99,10 0,592 oe.
99,15 0,587 70ww
*  Rend99i99m,,i22e05ntos redondeados a00l t,,e55r87ce16r decimal. OE-A-2020-37able en https://
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
99,30 0,571
99,35 0,566
99,40 0,561
99,45 0,556
99,50 0,551
99,55 0,546
99,60 0,540
99,65 0,535
99,70 0,530
99,75 0,525
99,80 0,520
99,85 0,515
99,90 0,510
99,95 0,505
100,00 0,500
100,05 0,495
100,10 0,489
100,15 0,484
100,20 0,479
100,25 0,474
100,30 0,469
100,35 0,464
100,40 0,459
100,45 0,454
100,50 0,449
100,55 0,444
100,60 0,439
100,65 0,434
100,70 0,429
100,75 0,424
*  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones 
del Estado al 2,35 %, VTO. 30.07.2033
Subasta del día 19 de marzo
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
119,50 0,803
119,55 0,800
119,60 0,796
119,65 0,792
119,70 0,789
119,75 0,785
119,80 0,782
119,85 0,778
119,90 0,775
119,95 0,771
120,00 0,767
120,05 0,764
120,10 0,760
120,15 0,757
120,20 0,753
120,25 0,750
120,30 0,746
120,35 0,743
120,40 0,739
120,45 0,735
120,50 0,732
120,55 0,728
120,60 0,725
120,65 0,721
120,70 0,718
120,75 0,714
120,80 0,711
120,85 0,707
120,90 0,704 e.e
120,95 0,700 w.
112211,,0005 00,,669973
121,10 0,690
*  Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
121,15 0,686
121,20 0,683
121,25 0,679
121,30 0,676
121,35 0,672
121,40 0,668
121,45 0,665
121,50 0,661
121,55 0,658
121,60 0,654
121,65 0,651
121,70 0,647
121,75 0,644
121,80 0,640
121,85 0,637
121,90 0,633
121,95 0,630
122,00 0,626
*  Rendimientos redondeados al tercer decimal.