BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 277  Martes 20 de octubre de 2020  Sec. III.   Pág. 90054
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE TRANSPORTES, MOVILIDAD
Y AGENDA URBANA
12625 Resolución de 28 de septiembre de 2020, de la Entidad Pública Empresarial 
RENFE-Operadora, por la que se publican las cuentas anuales consolidadas 
del ejercicio 2019 y el informe de auditoría.
De conformidad con lo establecido en el artículo 136.4 de la Ley 47/2003, de 26 de 
noviembre, General Presupuestaria, y de conformidad con lo establecido en la Resolución 
de 3 de junio de 2013 de la Intervención General de la Administración General del Estado 
por la que se determina el contenido mínimo de la información a publicar en el «Boletín 
Oficial del Estado» por las entidades del sector público estatal, empresarial y fundacional 
que no tengan obligación de publicar sus Cuentas Anuales en el Registro Mercantil, se 
hacen publicar las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo RENFE-Operadora 
correspondientes al ejercicio 2019, que figura como anexo a esta Resolución.
Madrid, 28 de septiembre de 2020.–El Presidente de RENFE-Operadora, Isaías 
Táboas Suárez.
ANEXO
 
 
   
   
   
 
   
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL  
     RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
     Cuentas Anuales Consolidadas 
 
     31 de diciembre de 2019 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL  
RENFE–Operadora y sociedades dependientes 
Balances Consolidados a 
 31 de diciembre de 2019 y 2018 
(Expresados en miles de euros) 
 
 
 
 
Activo  Nota  31.12.2019  31.12.2018 
       
Inmovilizado intangible  5  44.061  46.495 
       
Inmovilizado material  6  6.179.803  6.265.942 
       
Inversiones inmobiliarias    303  323 
 
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo    145.207  139.944 
Participaciones puestas en equivalencia  8  143.143  137.167 
Créditos a sociedades puestas en equivalencia  28  2.064  2.777 
 
Inversiones financieras a largo plazo  10  198.156  177.579 
       
Activos por impuesto diferido  22  3.328  4.086 
Deudores comerciales no corrientes  12       49.311  50.537 
       
Total activos no corrientes    6.620.169  6.684.906 
       
Activos no corrientes mantenidos para la venta  6  12  3.645 
       
Existencias  11  114.649  99.584 
 
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar  12  1.742.010  1.785.324 
Clientes por ventas y prestaciones de servicios corto plazo    402.866  340.458 
Sociedades puestas en equivalencia    24.227  26.030 
Activos por impuesto corriente    15.181  7.508 
Otros deudores    1.299.736  1.411.328 
 
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo    900  132 
Créditos a sociedades puestas en equivalencia  28  897  132 
Otros activos financieros    3  - 
 
Inversiones financieras a corto plazo  10  9.456  8.903 
Otros activos financieros    9.456  8.903 
 
Periodificaciones a corto plazo    2.230  2.660 
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes  13  152.650  52.704 
       
Total activos corrientes    2.021.907  1.952.952  e.
        w.b
Total activo    8.642.076  8.637.858  625ww
La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2019.  Bc
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL  
RENFE–Operadora y sociedades dependientes 
Balances Consolidados a 
 31 de diciembre de 2019 y 2018 
(Expresados en miles de euros) 
 
Pasivo  Nota  31.12.2019    31.12.2018 
Fondos propios  14       
Aportación patrimonial    3.449.436    3.449.436 
Reservas     (332.189)    (466.798) 
Resultado atribuido a la sociedad dominante    100.653    111.363 
Total Fondos propios    3.217.900    3.094.001 
         
Ajustes por cambios de valor  14       
Diferencias de conversión    -    15.841 
Otros ajustes por cambios de valor     271    (27) 
Total Ajustes por cambios de valor    271    15.814 
         
Subvenciones, donaciones y legados recibidos  15  17.402    20.402 
Socios externos  14  1.536    1.508 
         
Total patrimonio neto    3.237.109    3.131.725 
         
Provisiones a largo plazo  16  94.398    92.790 
Deudas a largo plazo  18 y 19  3.529.595    3.127.700 
Deudas con entidades de crédito    3.480.621    3.078.175 
Otros pasivos financieros    48.974    49.525 
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo    790    - 
Otras deudas    790    - 
Pasivos por impuesto diferido  22  9.579    16.571 
         
Total pasivos no corrientes    3.634.362    3.237.061 
         
Provisiones  a corto plazo  16  60.981    59.031 
Deudas a corto plazo    788.523    1.359.044 
Deudas con entidades de crédito  18  708.692    1.304.925 
Otros pasivos financieros    79.831    54.119 
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo  18  2.390    1.074 
Otras deudas    2.390    1.074 
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar  20  863.573    802.083 
Proveedores a corto plazo    552.133    526.945 
Proveedores, sociedades puestas en equivalencia    86.249    77.502 
Pasivos por impuesto corriente    -    1 
Otros acreedores    225.191    197.635 
Periodificaciones a corto plazo  17  55.138    47.840 
Total pasivos corrientes    1.770.605    2.269.072  e
          o
Total patrimonio neto y pasivo    8.642.076    8.637.858  625ww

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2019.
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL  
RENFE – Operadora y sociedades dependientes 
Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas  
para los ejercicios anuales terminados en 
31 de diciembre de 2019 y 2018 
 (Expresadas en miles de euros) 
 
 
 
  Nota  2019    2018 
         
Importe neto de la cifra de negocios    23  2.559.281    2.514.285 
Trabajos realizados por la empresa para su activo  6  134.414    136.727 
Aprovisionamientos  11  (100.225)    (95.610) 
Consumo de mercaderías    (8.762)    (4.255) 
Consumo de materias primas y otras materias 
auxiliares    (81.162)    (79.418) 
Trabajos realizados por otras empresas    (11.850)    (11.737) 
Deterioro de mercaderías, materias primas y otros 
aprov.    1.549    (200) 
Otros ingresos de explotación  24  1.385.675    1.343.203 
Gastos de personal  25  (951.884)    (915.197) 
Otros gastos de explotación  26  (2.529.709)    (2.444.930) 
Amortización del inmovilizado  5 y 6  (371.833)    (366.749) 
Imputación de subvenciones de inmovilizado          
no financiero y otras  15  686    599 
Exceso de provisiones     3.971    6.904 
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado    (9.369)    (16.100) 
Deterioro y pérdidas    (788)    5.114 
Resultados por enajenaciones y otras  6  (8.581)    (21.214) 
Otros resultados    10.440    10 
         
Resultado de explotación    131.447    163.142 
         
Ingresos financieros    6.080    5.656 
Gastos financieros    (42.272)    (49.032) 
Diferencias de cambio    3.814    (20) 
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos 
financieros    (30)    (6.177) 
Deterioro y pérdidas    (30)    (6.177) 
         
Resultado financiero  27  (32.408)    (49.573) 
         
Participación en beneficios de sociedades puestas en 
equivalencia  8  13.785    7.357 
         
Resultado antes de impuestos    112.824    120.926 
         
Impuesto sobre beneficios  22  (12.144)    (9.508)  es
          oe.
Resultado del ejercicio     100.680    111.418  w.
          625ww
RReessuullttaaddoo  aattrriibbuuiiddoo  aa  lsao cEinotsi deaxdte drnoomsi nante     100.62573      111.35653 
La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2019.
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL  
RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado correspondientes a los ejercicios  
anuales terminados en 31 de diciembre de 2019 y 2018 
A) Estados Consolidados de Ingresos y Gastos Reconocidos 
(Expresados en miles de euros) 
 
 
 
  Nota  2019  2018 
       
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias    100.680  111.418 
       
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto       
Activos financieros disponibles para la venta    298  (97) 
Por cobertura de flujos de efectivo       
Subvenciones, donaciones y legados  15  (30)  2.821 
Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes    -  32 
Diferencias de conversión  14  -  2.815 
Efecto impositivo    7  (1.408) 
       
Total ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto    275  4.163 
       
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias       
Subvenciones, donaciones y legados  15  (3.969)  (4.946) 
Efecto impositivo    992  1.230 
       
Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias    (2.977)  (3.716) 
Total de ingresos y gastos reconocidos    97.978  111.865 
 
La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2019.
Total  024.687 111.865  - (3.054) (1.773) 131.725 97.978  - 7.406 237.109 
3. 3. 3.
  
Socios xternos  3.846 55  - (2.393) - 1.508 27  - 1 1.536 
ubvenciones onaciones y legados recibidos  22.001 (1.599)  - - - 20.402 (3.000)  - - 17.402 
s   Sd
os ejercicio o    Ajustes por cambios de valor  13.800 2.014  - - - 15.814 298  - (15.841) 271 
TIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL   E-Operadora y sociedades dependientes  atrimonio Neto Consolidado correspondientes a lminados en 31 de diciembre de 2019 y 2018 es de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidad(Expresados en miles de euros)   Fondos Propios Resultado del Reservas y ejercicio atribuido resultados de a la sociedad ejercicios Aportación dominante anteriores Patrimonial  3.449.436 (534.160) 69.764 - 32 111.363    - 69.764 (69.764) - (661) - - (1.773) - 3.449.436 (466.798) 111.363 - - 100.653    - 111.363 (111.363) - 23.246 - 3.449.436 (332.189) 100.653  es consolidadas del ejercicio 2019. 
EN RENF e Cambios en el Panuales terB) Estados Total de las cuentas anual
Estados d    Saldo final año 2017 I.     Total ingresos y gastos reconocidos II.   Otras variaciones en el Patrimonio Neto   1.     Distribución del beneficio de 2017   2.     Adquisición de participaciones a socios externos   3.     Otros movimientos  Saldo final año 2018 I.     Total ingresos y gastos reconocidos II.   Otras variaciones en el Patrimonio Neto   1.     Distribución del beneficio de 2018  2.     Otros movimientos  Saldo final año 2019  La memoria adjunta forma parte integrante  
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL  
RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Estados de Flujos de Efectivo Consolidados correspondientes a los ejercicios  
anuales terminados en 31 de diciembre de 2019 y 2018 
 
 
(Expresados en miles de euros)  2019  2018 
     
A) Flujos de efectivo de las actividades de explotación     
1. Resultado del ejercicio antes de impuestos  112.824  120.926 
     
2. Ajustes del resultado  468.294  474.670 
    a) Amortización del inmovilizado  371.833  366.749 
    b) Correcciones valorativas por deterioro  2.234  3.933 
    c) Variación de provisiones   49.259  39.442 
    d) Imputación de subvenciones  (686)  (599) 
    e) Resultado por bajas y enajenaciones del inmovilizado  8.581  21.214 
   f) Ingresos financieros  (6.423)  (5.656) 
    g) Gastos financieros   42.272  49.032 
    h) Diferencias de cambio   (775)  (417) 
    i) Otros ingresos y gastos  (2.466)  - 
    j) Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia 
neto de dividendos  4.465  972 
     
3. Cambios en el capital corriente  45.631  (416.512) 
    a) Existencias  (13.516)  (10.528) 
    b) Deudores y otras cuentas a cobrar  44.546  (390.948) 
    c) Otros activos corrientes   10.507  3.673 
    d) Acreedores y otras cuentas a pagar   65.304  39.048 
    e) Otros pasivos corrientes   (51.785)  (52.277) 
f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-)  (9.425)  (5.480) 
     
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación  (59.970)  (66.219) 
    a) Pagos de intereses   (41.634)  (47.103) 
    b) Cobros de dividendos   948  592 
    c) Cobros de intereses   -  - 
    d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios  (19.752)  (17.802) 
    e) Otros pagos (cobros)  468  (1.906) 
     
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación  566.779  112.865 
     
B) Flujos de efectivo de las actividades de inversión     
     
6. Pagos por inversiones   (273.769)  (338.925) 
    a) Sociedades del Grupo neto de efectivo en sociedades consolidadas  -  (955) 
    b) Inmovilizado intangible  (9.457)  (13.939) 
    c) Inmovilizado material  (242.115)  (303.421) 
    d) Otros activos  (22.197)  (20.610) 
     
7. Cobros por desinversiones  2.300  12.051 
    a) Inmovilizado material  2.225  12.051  es
    b) Otros activos financieros  75  -  oe.
      w.
8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión   (271.469)  (326.874)  625ww
   
La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2019.  Bc
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL  
RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Estados de Flujos de Efectivo Consolidados correspondientes a los ejercicios  
anuales terminados en 31 de diciembre de 2019 y 2018 
 
 
   
(Expresados en miles de euros) 
   
  2019  2018 
C) Flujos de efectivo de las actividades de financiación     
     
9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio  -  (3.054) 
   a) Adquisición de participaciones a socios externos  -  (3.054) 
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero  (192.325)  249.326 
    a) Emisión  1.137.500  639.621 
          1. Deudas con entidades de crédito  1.137.500  639.621 
    b) Devolución y amortización de   (1.329.825)  (390.295) 
          1. Deudas con entidades de crédito  (1.329.825)  (390.295) 
11. Flujos de efectivo de las actividades de financiación  (192.325)  246.272 
     
D) Efecto de las variaciones de los tipos de cambio  (3.039)  437 
     
E) Aumento/Disminución neta del efectivo equivalente  99.946  32.700 
     
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio  52.704  20.004 
     
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio  152.650  52.704 
La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2019.
 
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL 
RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
1. Naturaleza, Actividades de la Entidad, Entorno jurídico legal y Composición del grupo. 
La Entidad Pública Empresarial RENFE-Operadora (en adelante RENFE-Operadora, la Entidad o la 
Entidad dominante) fue creada el 1 de enero de 2005 por la disposición adicional tercera de la Ley 39/2003, 
de 17 de noviembre, del Sector Ferroviario (en adelante LSF 39/2003), como organismo público 
dependiente de la Administración General del Estado (en adelante AGE), de los que actualmente se 
encuentran regulados en la Ley 40/2015, de 1 de octubre, de Régimen Jurídico del Sector Público (en 
adelante Ley 40/2015). 
La Entidad es dominante del Grupo RENFE-Operadora, su domicilio social y fiscal se encuentra en Avenida 
Pío XII, 110, de Madrid y su número de identificación fiscal es Q-2801659-J. La información relativa a las 
participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas se presenta en el Anexo II. 
La disposición adicional única de la Orden HAP/1724/2015, de 31 de julio, por la que se regula la 
elaboración de la Cuenta General del Estado, determina que las entidades públicas empresariales que sean 
dominantes de un grupo deberán presentar cuentas anuales consolidadas conforme a los requerimientos de 
la normativa mercantil. El ejercicio 2008 fue el primero en el que la Entidad estuvo obligada a formular 
cuentas anuales consolidadas.  
La actividad y el entorno jurídico legal aplicable al Grupo se detallan a continuación: 
La actividad principal del Grupo consiste en la prestación de servicios de transporte ferroviario, tanto de 
viajeros como de mercancías, incluyendo el mantenimiento, la venta y el alquiler del material rodante. 
El Grupo, a través de su Entidad dominante ejerce su actividad en todo el territorio nacional y 
actualmente está participando en la puesta en funcionamiento de la línea de Alta Velocidad que unirá La 
Meca y Medina en Arabia Saudí. El 30 de octubre de 2018 la Entidad dominante firmó un acuerdo con 
un grupo inversor denominado Texas Central Railroad, LLC, este acuerdo sienta las bases de 
colaboración en el proyecto de Alta Velocidad para unir las ciudades de Houston y Dallas, en el estado 
de Texas (EE.UU). 
RENFE-Operadora, tiene personalidad jurídica propia, plena capacidad de obrar y patrimonio propio, y 
está adscrita al Ministerio de Fomento (ahora Ministerio de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana) 
a través de la Secretaria de Estado de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana según se establece en el 
Real Decreto 645/2020, de 7 de julio, por el que se desarrolla la estructura orgánica básica del Ministerio 
de Transportes, Movilidad y Agenda Urbanay se deroga el Real Decreto 953/2018, de 27 de julio, que 
establecía a adscripción a través de la Secretaria de Estado de Infraestrcuturas, Transporte y Vivienda.  
La  creación  de  RENFE-Operadora  fue  consecuencia  de  la  separación  de  las  actividades  de 
administración de la infraestructura y de explotación del transporte ferroviario, derivada de las 
Directivas comunitarias que regulan la liberalización del sector ferroviario. En este sentido y para 
alcanzar estos objetivos, la Ley 39/2003, de 17 de noviembre, del Sector Ferroviario (en adelante LSF 
39/2003) encomendó la administración de las infraestructuras ferroviarias a la Entidad Pública 
Empresarial Red Nacional de los Ferrocarriles Españoles (en adelante RENFE) que, con fecha 1 de enero 
de  2005,  pasó  a  denominarse  Entidad  Pública  Empresarial  Administrador  de  Infraestructuras 
Ferroviarias (en adelante Adif), integrando además al Gestor de Infraestructuras Ferroviarias (GIF) con 
extinción del mismo y subrogación de Adif en todos los derechos y obligaciones del GIF, y segregando 
la rama de actividad de prestación del servicio ferroviario con la consiguiente creación de la Entidad 
Pública  Empresarial  denominada  RENFE-Operadora,  como  empresa  prestadora  del  servicio  de 
transporte ferroviario cuyo cometido es, básicamente, ofrecer a los ciudadanos la prestación de todo tipo  s
de servicios de transporte ferroviario.  e.

 
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL 
RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Renfe correspondientes al ejercicio 2018 aprobadas por su 
Consejo de Administración, mostraron un beneficio atribuido a la entidad dominante de 111.363 miles 
de euros y un patrimonio neto consolidado de 3.131.725 miles de euros. Estas cuentas anuales 
consolidadas junto con el informe de gestión del grupo y el informe de auditoría se encuentran 
disponibles en www.renfe.com. 
 
 
a)  Ley 38/2015, de 29 de septiembre, del Sector Ferroviario (en adelante LSF o LSF 38/2015). 
La LSF tiene por objeto la regulación, en el ámbito de la competencia del Estado, de las infraestructuras 
ferroviarias, de la seguridad en la circulación ferroviaria y de la prestación de los servicios de transporte 
ferroviario de viajeros y de mercancías y de aquellos que se prestan a las empresas ferroviarias en las 
instalaciones de servicio, incluidos los complementarios y auxiliares. 
Mediante la LSF se incorporan al ordenamiento español las normas contenidas en la Directiva 
2012/34/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 21 de noviembre de 2012, que entre otras tratan 
aspectos sobre la transparencia y sostenibilidad de la financiación de las infraestructuras ferroviarias y 
de la contabilidad de las empresas ferroviarias, el derecho de acceso a las infraestructuras de conexión 
con puertos e instalaciones de servicio, una nueva y más completa clasificación de los servicios 
relacionados con el ferrocarril, la obligación impuesta a los administradores de infraestructuras de 
adoptar programas de empresa que incluyan planes de inversión y financiación, el robustecimiento de la 
independencia y atribuciones de los organismos reguladores del mercado y el establecimiento de nuevas 
y más precisas reglas en la tarificación del acceso a la infraestructura ferroviaria. En dicha Directiva se 
establece un espacio ferroviario europeo único y adapta los preceptos relativos a los derechos de los 
usuarios a lo previsto en el Reglamento (CE) 1371/2007 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 
de octubre de 2007, sobre los derechos y las obligaciones de los viajeros del ferrocarril. 
Asimismo, en diciembre de 2018 se modificó la LSF para transponer la Directiva (UE) 2016/2370, de 
14 de diciembre de 2016, del parlamento europeo y del Consejo, que modifica la Directiva 2012/34/UE, 
en lo que atañe a la apertura del mercado de los servicios nacionales de transporte de viajeros por 
ferrocarril, y a la gobernanza de las infraestructuras ferroviarias. 
Los servicios de transporte de viajeros que desarrolla Renfe Viajeros Sociedad Mercantil Estatal, S.A. 
(en adelante Renfe Viajeros) son actualmente prestados en cuatro regímenes económicos distintos: 
Los servicios de transporte ferroviario sujetos a obligaciones de servicio público (Cercanías y 
Media Distancia) se refieren a servicios declarados de interés público por la Administración Pública 
titular del servicio y se prestan en régimen contractual con dicha Administración. 
El transporte ferroviario de viajeros con finalidad prioritariamente turística se ha venido prestando 
en régimen de libre competencia desde el 31 de julio de 2013, atendiendo a las condiciones 
establecidas en la Orden FOM/1403/2013, de 19 de julio, sobre servicios de transporte ferroviario 
de viajeros con finalidad prioritariamente turística, y se seguirá prestando hasta el 13 de diciembre 
de 2020, momento a partir del cual se prestará en régimen de libre competencia de la misma forma 
que los servicios de Alta Velocidad y Larga Distancia. 
Los servicios de Alta Velocidad y Larga Distancia tienen prevista su entrada en un régimen de 
competencia, a partir del 1 de enero de 2019, a tiempo para el acceso a la infraestructura en el 
horario de servicio que se inicie el 14 de diciembre de 2020. 

 
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Los servicios internacionales de transporte de viajeros, para los que las empresas ferroviarias que 
dispongan de licencia de empresa ferroviaria otorgada por un Estado miembro de la Unión Europea, 
tienen libre acceso a la Red Ferroviaria de Interés General. Para la consideración de estos servicios 
de transportes de viajeros como internacional, el tren ha de cruzar al menos una vez la frontera de 
España y el principal objeto ha de ser transporta viajeros entre estaciones situadas en Estados 
miembros distintos. 
Los servicios de transporte de mercancías, que son prestados a través de la sociedad Renfe Mercancías 
Sociedad Mercantil Estatal, S.A., (en adelante Renfe Mercancías) están sujetos al régimen de libre 
competencia. 
Los servicios de mantenimiento del material rodante se prestan a través de la sociedad Renfe Fabricación 
y Mantenimiento Sociedad Mercantil Estatal, S.A. (en adelante Renfe Fabricación y Mantenimiento). 
b)  Real Decreto-ley 22/2012, de 20 de julio, por el que se adoptan medidas en materia de infraestructuras 
y servicios ferroviarios (en adelante RDL 22/2012). 
El RDL 22/2012, introduce una serie de modificaciones en la regulación del transporte ferroviario, que 
básicamente consiste en las siguientes: 
- Estructuración de RENFE-Operadora en cuatro sociedades mercantiles estatales cuyo capital social 
pertenece íntegramente a la Entidad, quien mantiene su naturaleza jurídica. Las cuatro sociedades 
se  corresponden  con  las  tres  áreas  de  negocio,  Viajeros,  Mercancías  y  Fabricación  y 
Mantenimiento, más una cuarta dedicada a operaciones de arrendamiento y otras vinculadas a los 
activos de material ferroviario. Las funciones y obligaciones que desarrollan el área de negocio de 
Mercancías y Logística incluiría los correspondientes objetos sociales de Irion Renfe Mercancías, 
S.A., Multi Renfe Mercancías, S.A. y Contren Renfe Mercancías, S.A.  
- Supresión de la Entidad Pública Empresarial Ferrocarriles Españoles de Vía Estrecha (en adelante 
FEVE) con fecha 31 de diciembre de 2012, subrogándose Adif y RENFE-Operadora, o las 
respectivas sociedades mercantiles estatales anteriores, en los derechos y obligaciones de aquella, 
asumiendo la titularidad de sus bienes e integrando a sus trabajadores. Con fecha 28 de diciembre 
de 2012, se aprobó la Orden FOM/2818/2012, por la que se fijan los criterios de segregación de 
activos y pasivos de dicha entidad. 
- Asimismo se señala que las Comunidades Autónomas que, a la fecha de entrada en vigor del Real 
Decreto-ley citado, tuvieran traspasadas las funciones de la Administración General del Estado 
correspondientes a los servicios de transporte de viajeros por ferrocarril de cercanías y regionales 
sobre la red ferroviaria de interés general de ancho ibérico, vías de ancho convencional, podrán 
disponer de la prestación de dichos servicios de transporte de acuerdo con lo establecido en el 
Reglamento (CE) 1370/2007, de 23 de octubre, del Parlamento Europeo y del Consejo (en adelante 
Reglamento 1370). 
c)  Estatuto de la Entidad Dominante 
El Real Decreto 2396/2004, de 30 de diciembre, aprobó el Estatuto de la Entidad Dominante en el que se 
establecen, entre otros, los siguientes aspectos:  
i) Actividades y objeto de la Entidad Dominante 
El objeto de RENFE-Operadora es la prestación de servicios de transporte ferroviario, tanto de 
viajeros como de mercancías, que incluirá el mantenimiento de material rodante, y de otros servicios 
o actividades complementarias o vinculadas al transporte ferroviario, en los términos establecidos en  s
la Ley del Sector Ferroviario y en las normas que la desarrollen.  e.

 
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Para el cumplimiento de su objeto social, RENFE-Operadora podrá realizar toda clase de actos de 
administración y disposición previstos en la legislación civil y mercantil. Asimismo, podrá realizar 
cuantas actividades comerciales o industriales estén relacionadas con aquel, incluso, mediante la 
participación en negocios, entidades o empresas, nacionales o extranjeras, con sujeción, en todo caso, 
a lo dispuesto en la legislación vigente. 
ii) Régimen jurídico y de contratación 
RENFE-Operadora se rige por el Derecho Privado excepto en lo relativo a la formación de la 
voluntad de sus órganos, en el ejercicio de las potestades administrativas que tengan atribuidas y en 
los aspectos específicamente regulados para las Entidades Públicas Empresariales en los términos 
previstos en la Ley 40/2015, en la legislación presupuestaria y en su Estatuto. En todo caso, le es de 
aplicación lo previsto en la LSF y en su normativa de desarrollo. 
El régimen de contratación y adquisición de RENFE-Operadora se somete a las normas del Derecho 
Privado sin perjuicio de que para la preparación y adjudicación de los contratos le sea de aplicación 
lo dispuesto en la legislación de contratación pública prevista para los llamados sectores especiales. 
En concreto, el régimen de contratación y adquisición de RENFE-Operadora se somete a las normas 
del Derecho Privado sin perjuicio de lo determinado por la Ley 31/2007, de 30 de octubre, sobre 
procedimientos de contratación en los sectores del agua, la energía, los transportes y los servicios 
postales -en adelante LCSE (Ley de Contratos de Sectores Excluidos)-. Esta ley no es aplicable a los 
siguientes contratos: 
- Los contratos de obras, servicios y suministros cuyo importe estimado sea inferior al establecido 
en el artículo 16 de la LCSE. 
- Los contratos excluidos de la LCSE en virtud de lo dispuesto en sus artículos 14 y 18. 
Desde el día 9 de marzo de 2018, los contratos a los que no resulta de aplicación la LCSE se regulan 
por lo establecido en los artículos 321 y 322 de Ley de Contratos del Sector Público, Ley 9/2017, de 
8 de noviembre (en adelante LCSP). Asimismo, en aplicación de lo establecido en el artículo 321.1 
de la citada LCSP, la Entidad tiene aprobadas las correspondientes instrucciones de contratación, que 
están publicadas en su web corporativa y se difunden en el perfil del contratante en la Plataforma de 
Contratación del Sector Público. 
iii) Régimen de contabilidad y control 
La Entidad ajusta su contabilidad a lo previsto en la legislación que le es aplicable y, en particular, a 
la Ley 47/2003, de 26 de noviembre, General Presupuestaria (en adelante LGP), a las disposiciones 
del Código de Comercio, a las que se dicten en su desarrollo y al Plan General de Contabilidad de la 
empresa española y a los criterios de normalización de cuentas de las empresas ferroviarias 
establecidos por la normativa comunitaria. 
El régimen de control de la gestión económico financiera de RENFE-Operadora se ejercerá, de 
conformidad con lo establecido en la LGP, por la Intervención General de la Administración del 
Estado (en adelante IGAE) a través de las actuaciones de auditoría pública que se establezcan en el 
Plan Anual de Auditorías, sin perjuicio de las competencias fiscalizadoras atribuidas al Tribunal de 
Cuentas por su Ley Orgánica y por las demás normas que regulan sus competencias.  
Corresponde al Ministerio de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana, a través de la Secretaría de 
Estado de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana, la dirección estratégica, evaluación y control de 
los resultados de su actividad. Y a través de la Dirección General de Transporte Terrestre el control 
y seguimiento del cumplimiento de las obligaciones de servicio público impuestas a servicios de  s
transporte por ferrocarril, así como de los correspondientes contratos y de ejecución presupuestaria  e.
de las partidas previstas para su compensación.  w.
     2020-12625n https://ww
 
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iv) Régimen presupuestario 
La Entidad elaborará anualmente sus presupuestos estimativos de explotación y capital, con la 
estructura que determine el Ministerio de Hacienda, y una vez aprobados inicialmente por el Consejo 
de Administración, serán tramitados en la forma establecida en la LGP.  
v) Régimen patrimonial y económico-financiero 
La Entidad tiene, para el cumplimiento de sus fines, un patrimonio propio distinto del de la AGE, 
integrado por el conjunto de bienes, derechos y obligaciones de los que sea titular, de conformidad 
con lo dispuesto en la Orden FOM/2909/2006 del Ministerio de Fomento al que se refiere el apartado 
4 de la disposición adicional primera de la LSF 39/2003, y teniendo en cuenta la estructuración 
societaria realizada en desarrollo del RDL 22/2012. 
La gestión, administración y explotación de los bienes y derechos de titularidad de RENFE-
Operadora están sujetas a lo dispuesto en LSF y en su Estatuto y, en lo no dispuesto en estas normas, 
a lo establecido en la Ley de Patrimonio de las Administraciones Públicas. 
La Entidad formará y mantendrá actualizado el inventario de sus bienes y derechos. El inventario se 
revisará, en su caso, anualmente con referencia al 31 de diciembre y se someterá a la aprobación del 
Consejo de Administración en el primer trimestre del ejercicio siguiente. 
De conformidad con lo establecido en la disposición adicional tercera de la LSF 39/2003 y en el 
artículo 107 Ley 40/2015, para la ejecución de sus fines, RENFE-Operadora dispondrá de los 
siguientes recursos: 
  Los ingresos ordinarios y extraordinarios obtenidos con el ejercicio de su actividad. 
  Los recursos financieros procedentes de operaciones de endeudamiento, cuyo límite anual 
será fijado en las respectivas leyes de Presupuestos Generales del Estado (en adelante 
PGE) 
  Las subvenciones que, en su caso, pudieran incluirse en los PGE. 
  Las subvenciones, aportaciones y donaciones que se concedan a su favor, procedentes de 
fondos específicos de la Unión Europea, de otras Administraciones Públicas, de Entes 
Públicos y de particulares. 
  Los productos, rentas e incrementos de su patrimonio. 
  Los productos y rentas derivados de su participación en otras entidades. 
  Cualquier otro recurso que pueda corresponderle por Ley o le sea atribuido por convenio 
o por cualquier otro procedimiento legalmente establecido. 
La Entidad podrá realizar todo tipo de operaciones financieras y, en particular, concertar operaciones 
activas o pasivas de crédito y préstamo, cualquiera que sea la forma en que se instrumente, incluso 
mediante la emisión de obligaciones, bonos, pagarés y cualquier otro pasivo financiero. Lo anterior 
se entiende sin perjuicio de lo establecido en la LGP y de acuerdo con los límites establecidos en las 
Leyes de Presupuestos anuales. 
El ejercicio económico del Grupo comienza el día 1 de enero y finaliza el 31 de diciembre de cada 
año. 
 
    e

 
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vi) Régimen de personal 
La disposición adicional primera de la LSF 39/2003, estableció que, a efectos de lo dispuesto en el 
artículo 44 del Texto Refundido del Estatuto de los Trabajadores, aprobado por Real Decreto Legislativo 
1/1995, de 24 de marzo, se entenderá que existe sucesión de empresas entre la Entidad Pública 
Empresarial Red Nacional de los Ferrocarriles Españoles y la Entidad Pública Empresarial RENFE-
Operadora. Por tanto, los trabajadores que estaban en RENFE a 31 de diciembre de 2004 que prestaban 
servicios correspondientes a RENFE-Operadora, quedaron integrados en ésta desde el momento de su 
creación, sujetos al mismo régimen laboral, es decir, el del Estatuto de los Trabajadores.  
De igual forma el RDL 22/2012 estableció que las necesidades de personal de las sociedades resultantes 
de las operaciones previstas serían atendidas exclusivamente con personal de RENFE-Operadora. La 
integración del personal de la Entidad en las sociedades no supuso en ningún caso incremento de 
dotaciones, retribuciones, ni otros gastos de personal al servicio del sector público y se realizó previo 
informe favorable del Ministerio de Hacienda y Administraciones Públicas. 
 
d)  Asignación de bienes, derechos y obligaciones a la Entidad Pública Empresarial RENFE-Operadora 
Con fecha 19 de septiembre de 2006, se emitió la Orden FOM/2909/2006 (en adelante la Orden 
FOM/2909/2006), por la que se determinaron los bienes, obligaciones y derechos pertenecientes a la 
Entidad Pública Empresarial RENFE-Operadora. 
El conjunto de bienes, obligaciones y derechos se valoró, a los efectos de la segregación del patrimonio de 
RENFE entre Adif y RENFE-Operadora para su integración en el patrimonio de esta última entidad, en 
1.230.489 miles de euros, importe correspondiente al valor neto contable por el que figuraban registrados 
en las cuentas anuales de RENFE al 31 de diciembre de 2004, sin perjuicio de lo establecido en el punto 
2.1.b) de la Orden FOM/2909/2006 al que se refieren los dos párrafos siguientes. 
La Orden FOM/2909/2006 estableció la asignación a RENFE-Operadora de diversos edificios necesarios 
para su funcionamiento administrativo y sus órganos de gobierno, así como aquellos que se considerasen 
necesarios para garantizar su equilibrio financiero, por su valor neto contable. Asimismo, se concedió a la 
Entidad un derecho de uso sin contraprestación sobre diversos espacios situados en recintos ferroviarios por 
un total de 43.633,88 metros cuadrados. La referida cesión sería aplicable durante el período de tiempo 
necesario para que Adif y RENFE-Operadora acordara una nueva ubicación en inmuebles que permitiera 
su asignación a esta última entidad, debiendo asumir Adif el coste de reposición de dichos espacios.  
Esta cesión fue valorada, a efectos de la segregación de la rama de actividad atribuida a RENFE-Operadora 
a 1 de enero de 2005, en un importe de 53.726 miles de euros, de los cuales 9.165 miles de euros 
corresponden al valor neto contable de los locales cedidos y 44.561 miles de euros a la estimación del coste 
de reposición de dichos espacios (véase nota 4 (e)). 
El 28 de diciembre de 2015, se firmó el Acuerdo entre RENFE-Operadora, Adif y Adif Alta Velocidad para 
la reposición parcial de superficie cuyo derecho de uso sin contraprestación se reconocía a favor de RENFE-
Operadora en la Orden FOM/2909/2006, así como para la adquisición por Adif y Adif Alta Velocidad de los 
derechos de uso no repuestos. 
Con la entrega de los inmuebles y de las cantidades establecidas en el Acuerdo a RENFE-Operadora, 
quedarán cancelados la totalidad de los mencionados derechos de uso a su favor. 
La Orden FOM/2909/2006 establecía que los terrenos sobre los que se ubican los talleres recogidos en los 
anexos V.1 y V.2 de la misma, pasarían a formar parte del patrimonio de RENFE-Operadora, una vez que 
se encuentren adecuadamente delimitados.  e.e

 
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El 28 de diciembre de 2015, se firmó el Acuerdo entre RENFE-Operadora, Renfe Fabricación y 
Mantenimiento, Adif y Adif Alta Velocidad para la regularización patrimonial de los recintos de Fabricación 
y Mantenimiento ubicados en suelos provenientes de la Red Nacional de los Ferrocarriles Españoles 
(RENFE). De este modo se consideran finalizadas las actuaciones previstas en el apartado 2.1 de la Orden 
FOM 2909/2006 en lo que se refiere a los trabajos de definición planimétrica de recintos de taller. 
Una vez obtenida la información del inventario patrimonial de Adif sobre los terrenos de los recintos de 
taller acordados, se procederá a la inscripción registral y regularización catastral de los inmuebles, a favor 
de Renfe Fabricación y Mantenimiento, realizando los ajustes pertinentes en el patrimonio de la Entidad y 
en el valor de la participación de dicha sociedad, que en cualquier caso no se estima que sea por un importe 
significativo. 
Con fecha 1 de enero de 2013 se incorporó a la Entidad el patrimonio determinado según la Orden 
FOM/2818/2012, de 28 de diciembre, por la que se fijan los criterios de segregación de activos y pasivos 
de la Entidad Pública Empresarial Ferrocarriles Españoles de Vía Estrecha (FEVE) entre el Administrador 
de Infraestructuras Ferroviarias (Adif) y RENFE-Operadora. 
El conjunto de bienes, obligaciones y derechos fue valorado, a los efectos de la segregación del patrimonio 
de FEVE entre Adif y RENFE-Operadora, para su integración en el patrimonio de esta última entidad, en 
57.983 miles de euros, importe que corresponde fundamentalmente al valor neto contable por el que 
figuraban registrados en las cuentas anuales de FEVE al 31 de diciembre de 2012, y que a su vez se segregó 
en las sociedades Renfe Viajeros, Renfe Mercancías y Renfe Fabricación y Mantenimiento junto con el 
resto de patrimonio de la Entidad. 
La estructuración mencionada en el RDL 22/2012 implicó el traspaso sin extinción, con fecha de efectos 
contables 1 de enero de 2013, de varias partes del patrimonio de la Entidad consistentes en: 
  El conjunto de elementos patrimoniales integrantes de la unidad de transporte de viajeros de 
RENFE-Operadora, que constituye una rama de actividad, a la sociedad de nueva constitución, 
Renfe Viajeros, que adquirió por sucesión universal todos los derechos y obligaciones integrados 
en dicha rama de actividad. 
  El conjunto de elementos patrimoniales integrantes en la unidad de transporte ferroviario de 
mercancías y logística de RENFE-Operadora, que constituye una rama de actividad, a la sociedad 
de nueva constitución Renfe Mercancías, que adquirió por sucesión universal todos los derechos y 
obligaciones integrados en dicha rama de actividad, entre los que se incluyen la totalidad de las 
acciones de las sociedades Irion Renfe Mercancías, S.A., Multi Renfe Mercancías, S.A. y Contren 
Renfe Mercancías, S.A.  
  El conjunto de elementos patrimoniales integrantes de la unidad de fabricación y mantenimiento 
de material rodante de RENFE-Operadora, que constituye una rama de actividad, a la sociedad de 
nueva constitución, Renfe Fabricación y Mantenimiento, que adquirió por sucesión universal todos 
los derechos y obligaciones integrados en dicha rama de actividad. 
Con fecha 11 de diciembre de 2013, la Entidad procedió a la escrituración de la segregación parcial de las 
tres ramas de actividad mencionadas en los términos previstos por el Proyecto Conjunto de Segregación-
Fusión aprobado por el Consejo de Administración de RENFE-Operadora, con fecha 27 de junio de 2013 y 
aprobadas por el Consejo de Ministros el 27 de septiembre de 2013. 
Igualmente, en el marco de la referida reestructuración quedó constituida en el ejercicio 2014, mediante 
aportación no dineraria, la sociedad de nueva creación Renfe Alquiler de Material Ferroviario Sociedad 
Mercantil Estatal, S.A. (en adelante Renfe Alquiler) que está participada íntegramente por la Entidad 
Dominante.  e.e
    w.

 
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e)  Servicios de transporte ferroviario de interés público 
El régimen por el que se prestan los servicios de transporte de viajeros por ferrocarril viene regulado a nivel 
europeo por el Reglamento 1370, cuyo objetivo consiste en definir las modalidades según las cuales las 
autoridades competentes podrán intervenir en el sector del transporte público de viajeros para garantizar la 
prestación de servicios de interés general que sean más frecuentes, más seguros, de mayor calidad y más 
baratos que los que el simple juego del mercado hubiera permitido prestar. 
Con ese fin, el Reglamento 1370 define las condiciones en las que las autoridades competentes, al imponer 
o contratar Obligaciones de Servicio Público (en adelante OSP), compensan a los operadores de servicios 
públicos por los costes que se hayan derivado y conceden derechos exclusivos en contrapartida por la 
ejecución de OSP. 
En ejecución del Reglamento 1370, tanto la Administración General del Estado (en adelante AGE) como 
determinadas comunidades autónomas, han declarado sujetos a OSP determinadas relaciones de servicios 
ferroviarios de viajeros, prestados por Renfe Viajeros en la Red Ferroviaria de Interés General (en adelante 
RFIG). 
1.  Acuerdos del Consejo de Ministros sobre Obligaciones de Servicio Público 
Los actuales servicios ferroviarios OSP competencia de la AGE fueron declarados por el Consejo 
de Ministros en su reunión del 15 de diciembre de 2017 siendo prestados por Renfe Viajeros en la 
RFIG, según se detallan en el propio Acuerdo, y comprenden los siguientes: 
  “Cercanías” prestados en la red de ancho convencional. 
  "Media Distancia" prestados en la red de ancho convencional (con carácter general aquellas 
con un índice de aprovechamiento superior al 15%). 
  "Alta velocidad Media Distancia" (AVANT), prestados en la red Altas Prestaciones (con 
carácter general aquellas con un índice de aprovechamiento superior al 30%). 
  "Cercanías" y "Media Distancia" prestados en la red de ancho métrico. 
En el plazo máximo de cuatro años desde la aprobación del Acuerdo, todos los servicios ferroviarios 
declarados como Obligación de Servicio Público serán revisados, en lo que se refiere a esta 
calificación, en este acuerdo. 
El Ministerio de Fomento (ahora Ministerio de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana) deberá 
formalizar con Renfe Viajeros el contrato de servicio público relativo a las condiciones en que se 
habrán de ejercer las obligaciones de servicio declaradas por el Acuerdo, estableciendo las 
condiciones para su compensación, que se llevará a cabo previa auditoría de la aplicación de los 
criterios de imputación de ingresos y gastos por la Intervención General de la Administración del 
Estado (en adelante IGAE). 
En caso de que alguna Comunidad Autónoma tuviera interés en la prestación de un servicio 
ferroviario de viajeros sobre alguna de las relaciones que no han sido declaradas de OSP por la AGE, 
dicha Comunidad Autónoma podrá formalizar el correspondiente contrato con Renfe Viajeros, 
asumiendo la financiación del déficit de explotación de dicho servicio. 
El 30 de agosto de 2019 el Consejo de Ministros acordó ampliar y modificar las OSP contempladas 
en el Acuerdo del Consejo de Ministros de 15 de diciembre de 2017, de la siguiente forma: 
  Inclusión como OSP de los servicios de Alta velocidad Media distancia (AVANT) en la red da 
altas prestaciones de la AGE de las relaciones Sevilla-Córdoba-Granada y Málaga-Granada.  es
  Modificación de las OSP de Media Distancia en la red de ancho convencional de la AGE, por  w.b
la que la relación Granada-Algeciras pasa a ser Antequera-Algeciras y Sevilla-Granada- 625ww
  Almería pasa a ser Granada Almería.
 
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2.  Contrato entre la Administración General del Estado y Renfe Viajeros. 
Con fecha 18 de diciembre de 2018 se formalizó el vigente contrato entre la AGE y Renfe Viajeros, 
para la prestación de los servicios públicos de transporte de viajeros por ferrocarril de “Cercanías”, 
“Media Distancia Convencional”, “Alta Velocidad Media Distancia (AVANT)” y “Ancho Métrico”, 
competencia de la AGE, sujetos a OSP en el periodo 2018-2027  (en adelante Contrato OSP AGE), 
con efectos desde el 1 de enero de 2018 y una duración de 10 años con opción a 5 años adicionales 
en los términos establecidos en el propio contrato. No obstante, lo anterior, en el segundo trimestre 
del año 2023, se evaluará el cumplimiento del indicador de eficiencia de gestión del contrato, cuyo 
incumplimiento podría acarrear la rescisión del mismo con fecha 31 de diciembre de 2023. 
Este nuevo contrato incluye una partida destinada a remunerar el capital invertido a través de un 
beneficio razonable, calculado como el 3% de los ingresos de tráfico reales del ejercicio, siempre 
que no se supere el techo de gasto anual contemplado en el contrato. 
A su vez contempla una serie de incentivos y penalizaciones, relativas tanto a la calidad del servicio 
como a la variación de costes imputables a la gestión, en ambos casos sin superar el techo de gasto. 
Los aspectos fundamentales del contrato son los siguientes: 
La Sociedad asumirá la dirección y gestión de los servicios, que incluirá la operación de los 
trenes, su explotación comercial y la gestión de las estaciones de Cercanías en virtud del 
Convenio suscrito con Adif. 
Las tarifas de aplicación a la venta de títulos de transporte de los servicios objeto del contrato 
serán objeto de revisión, y en su caso aprobación, por la Comisión Delegada del Gobierno para 
Asuntos Económicos (en adelante CDGAE), a propuesta del Ministerio de Fomento y previo 
informe favorable de la Dirección General de Política Económica del Ministerio de Economía 
y Empresa. 
Los servicios deberán ser prestados con arreglo a los niveles de calidad señalados en el contrato 
y serán anualmente evaluadas por un evaluador externo, de acuerdo con las indicaciones de la 
Dirección General de Transporte Terrestre. 
Se establece la obligación a Renfe Viajeros de mantener una contabilidad analítica separada 
por  tipología  de  servicios  (Cercanías  con  desagregación  de  núcleos,  Media  Distancia 
Convencional, Alta Velocidad Media Distancia y Ancho Métrico), de forma que los costes se 
imputen con arreglo a las normas contables y fiscales vigentes y a los criterios informados por 
la IGAE, que no se imputen costes ni ingresos relacionados con otras actividades de Renfe 
Viajeros a los servicios objeto del contrato, y que no puedan transferirse los ingresos a otra 
actividad de Renfe Viajeros. 
La AGE concede a Renfe Viajeros el derecho de explotar en exclusiva los servicios objeto del 
contrato durante la vigencia del mismo. 
Se establece un procedimiento de cálculo de la compensación que tendrá en cuenta los costes 
totales de la prestación de los servicios, los ingresos procedentes de los títulos transporte, o 
cualquier otro derivado de la explotación de los servicios, más (o menos) el resultado de los 
incentivos y las penalizaciones que en su caso resulten de aplicación. Además, se incorpora un 
beneficio razonable calculado como el 3% de los ingresos de tráfico reales del ejercicio, 
siempre y cuando no se supere el techo de gasto anual. 
La IGAE auditará la aplicación de los criterios de imputación de ingresos y gastos a efectos de  e.
lo señalado en el Reglamento 1370 y comprobará que el cálculo de la compensación se ajuste  w.b
a la realidad contable y no sea excesiva.  625ww

 
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La Sociedad elaborará una propuesta de liquidación provisional que será objeto de aprobación 
provisional por parte de la Comisión de Seguimiento del contrato, y será objeto de informe de 
auditoría por parte de la IGAE, tras el cual se aprobará la liquidación definitiva por parte de la 
Comisión de Seguimiento, para proceder al cargo o al abono de la cantidad final que resulte de 
la liquidación. 
El contrato tiene establecido un mecanismo de revisión de sus condiciones ante modificaciones 
legislativas, circunstancias excepcionales o acuerdo de las partes. 
Previa audiencia de la Comisión de Seguimiento, las partes podrán revisar, de mutuo acuerdo, 
el contenido del contrato para alcanzar una mejor satisfacción del interés público o una mayor 
eficiencia del sistema de transporte. Las modificaciones del contrato deberán ser previamente 
informadas por la CDGAE. 
El 4 de noviembre de 2019 se formalizó la Adenda nº1 del Contrato OSP AGE, para incluir la 
ampliación y modificación de las OSP que el Consejo de Ministros de 30 de agosto de 2019 acordó. 
De la compensación correspondiente al ejercicio 2019, el Ministerio ha abonado con cargo a los 
Presupuestos Generales del Estado (en adelante PGE) del ejercicio 2019, un importe de 612.822 
miles de euros, recibiendo en el propio ejercicio 451.119 miles de euros y 161.703 miles de euros 
en 2020. El resto de la compensación relativa al 2019 será abonada según el calendario presentado 
más adelante. 
La Compensación de los servicios competencia de la AGE del ejercicio 2019 ha supuesto un ingreso 
de 934.123 miles de euros, de acuerdo con lo establecido en el Contrato OSP AGE, por el techo de 
gasto recogido en la cláusula octava. Sin embargo, el devengo de dicha compensación aplicando los 
criterios de cálculo de la cláusula séptima, supondría un devengo de 940.348 miles de euros, aún sin 
la consideración de beneficio razonable. 
Por lo tanto, se ha registrado un devengo menor de al menos 6.225 miles de euros, por aplicación 
del techo de gasto y sin considerar el devengo de beneficio. 
Debido a la posible aplicación en el futuro de lo establecido en los puntos 2 y 5 de la cláusula 
decimoquinta del Contrato OSP AGE, se considera necesario reflejar en la memoria de las cuentas 
anuales la existencia del activo contingente generado por el importe señalado de 6.225 miles de 
euros. Esta superación del techo de gasto ha venido dada de forma clara, por el registro en 2019 de 
la modalidad C-1 del canon del artículo 98 de la LSF, por el estacionamiento de trenes en andenes 
de estaciones en horarios sin servicio comercial de los mismos. Dicho canon C-1 se ha liquidado 
por ADIF por primera vez en este ejercicio 2019, y con efectos retroactivos desde el 1 de enero de 
2018, desde la entrada en vigor de la LSF (véase la Disposición Transitoria tercera de dicha ley), 
por lo que no estaba contemplada su cuantía en el Contrato OSP AGE, siendo por tanto un factor 
ajeno a la gestión de Renfe Viajeros. 
Para la compensación del ejercicio 2018 el Ministerio abonó un importe de 481.139 miles de euros 
en concepto de entrega a cuenta, que se cobraron en 2019 con cargo a los PGE de 2018. Durante el 
ejercicio 2019, y con cargo a los PGE de ese mismo año, la AGE abonó el segundo plazo por importe 
de 357.397 miles de euros, y el resto por importe de 71.283 miles de euros, resultantes de la 
liquidación efectuada por la IGAE, están previstos en la consignación presupuestaria de 2020. No 
fueron de aplicación los incentivos y penalizaciones mencionados en el contrato con la AGE en la 
liquidación del ejercicio 2018 (véase nota 11.e) i)). 
Con fecha 10 de febrero de 2020, la IGAE emitió con carácter definitivo su “Informe de auditoría 
de verificación de la propuesta de liquidación del ejercicio 2018 compensación obligaciones de  e.
servicio público cercanías, media distancia y ancho métrico de competencia AGE a Renfe Viajeros”.  b

 
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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
La cifra considerada por la IGAE para 2018 es de 909.819 miles de euros, frente a los 917.725 miles 
de euros considerados por Renfe Viajeros en la liquidación provisional, es decir, 7.906 miles de 
euros menor. 
Este ajuste incluye un importe de 8.540 miles de euros por considerar la IGAE que el déficit de los 
servicios Vigo-Tui (951 miles de euros), la relación Zaragoza-Calatayud-Ariza-Arcos (2.840 miles 
de euros) y la relación Puertollano-Mérida-Badajoz (4.749 miles de euros), no deben ser cubiertos 
por la AGE durante el período que va desde el 1 de enero de 2018 al 18 de diciembre de 2018, es 
decir, desde la fecha de entrada en vigor del contrato hasta la fecha efectiva de la firma del mismo. 
En las alegaciones realizadas por Renfe Viajeros al informe de liquidación provisional de la IGAE, 
se aportó un informe de la Abogacía del Estado del Ministerio de Transportes, Movilidad y Agenda 
Urbana, en el que se concluía, de forma resumida, que la fecha de entrada en vigor del contrato a 
todos los efectos, incluido el de cobertura del déficit de dichos servicios por la AGE, debía ser el 1 
de enero de 2018, apoyando por tanto el criterio de Renfe Viajeros, si bien, no fueron tenidas en 
cuenta en el informe definitivo de la IGAE. 
 La reunión de la Comisión de Seguimiento para aprobar la liquidación definitiva realizada por la 
IGAE, se produjo el pasado 21 de julio, y su decisión fue la de aprobar la liquidación de 2018 según 
la cifra propuesta por la IGAE, con el voto en contra del representante de Renfe Viajeros. 
En este contrato se establece la forma de cobro para todos los ejercicios a los que se refiere el mismo, 
básicamente dos entregas a cuenta, una en el propio ejercicio y otra en el siguiente, y la liquidación 
definitiva en el segundo ejercicio posterior al que se refiera la prestación. 
El importe de dichas compensaciones se abonará con cargo a la aplicación 17.39.441M.442 prevista 
cada año a tal efecto en la Ley de Presupuestos Generales del Estado de acuerdo con el siguiente 
calendario e importes estimados: 
Miles de  Año de consignación y pago PGE 
euros 
Año de  2018  2019  2020  2021  2022  2023  2024  2025  2026  2027  2028  2029  Total 
devengo 
2018  481.139  357.397  93.171                             931.707 
2019     612.822  233.293  94.013                          940.128 
2020        610.936  233.102  93.782                       937.820 
2021           610.285  237.712  94.222                    942.219 
2022              605.906  250.517  95.158                 951.581 
2023                 592.661  281.546  97.134              971.341 
2024                    560.696  330.877  99.064        990.637 
2025                       509.389  391.458  100.094        1.000.941 
2026                          446.878  461.243  100.902     1.009.023 
2027                             376.063  540.463  101.836  1.018.362 
   481.139  970.219  937.400  937.400  937.400  937.400  937.400  937.400  937.400  937.400  641.365  101.836  9.693.759 
Estas cantidades suponen el compromiso de gasto máximo en concepto de compensación económica  es
total en caso de que se realicen inversiones asociadas a la renovación del parque de material rodante  oe.
dedicado a la prestación del servicio objeto de este contrato, las cuales han de ser informadas  w.
previamente a la CDGAE, si bien la cuantía en concepto de compensación económica por el déficit  625ww
  d9e.2 e5x1p.3lo0t2a cmióilne es nd ela e purreosst.a ción de la OSP, sin tener en cuenta el efecto de las inversiones no superará
 
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A la finalización del contrato, y en caso de licitación del mismo, el Ministerio de Fomento exigirá 
la subrogación del material rodante adquirido para la prestación de los servicios del contrato, al 
operador que resulte adjudicatario, debiendo compensar a Renfe Viajeros por el valor de mercado 
de los activos. 
El importe anual máximo de compensación sin tener en cuenta el efecto de las inversiones de 
renovación del material rodante es el siguiente: 
 
Año  2018  2019  2020  2021  2022  2023  2024  2025  2026  2027  TOTAL 
Miles de 
931.707  934.123  931.823  929.366  926.739  924.808  921.997  919.823  916.138  914.778  9.251.302 
euros 
 
3.   Servicios de transporte ferroviario de interés público competencia de la Generalidad de 
Cataluña 
Mediante Real Decreto 2034/2009, de 30 de diciembre, el Estado traspasó a la Generalidad de 
Cataluña, con fecha efectiva a partir del día 1 de enero de 2010, las funciones de la AGE 
correspondientes al servicio de transporte de viajeros por ferrocarril en el ámbito de las cercanías 
de Barcelona, en función del acuerdo adoptado por la Comisión Bilateral Generalidad – Estado de 
fecha 21 de julio de 2009, y en los términos del acuerdo de la Comisión Mixta prevista en la 
disposición transitoria segunda del Estatuto de Autonomía de Cataluña, de fecha 22 de diciembre 
de 2009. 
Por otro lado, el Real Decreto 1598/2010, de 26 de noviembre, recogió el traspaso del Estado a la 
Generalidad de Cataluña de las funciones de la AGE correspondientes a los servicios ferroviarios 
regionales de transporte de viajeros sobre la red de vías de ancho convencional ibérico de la red 
ferroviaria de interés general cuyo recorrido discurriera íntegramente en el ámbito territorial de 
Cataluña, con fecha efectiva a partir del 1 de enero de 2011, en los términos del acuerdo de la 
Comisión Mixta prevista en la disposición transitoria segunda del Estatuto de Autonomía de 
Cataluña, de fecha 17 de noviembre de 2010. 
Los acuerdos adoptados básicamente consistían en lo siguiente: 
  Las  funciones  que  asumía  la  Generalidad  de  Cataluña  comprendían  la  regulación,  la 
planificación, la gestión, la coordinación y la inspección de dicho servicio, así como la potestad 
tarifaria sobre el mismo. 
  Las funciones objeto de valoración que se traspasaban a la Generalidad de Cataluña se venían 
realizando por RENFE-Operadora en el marco del Contrato-Programa 2006-2010 entre la AGE 
y la Entidad a la fecha de adopción de este acuerdo, por lo que no se incluyó valoración 
económica del coste efectivo de dichas funciones al estar incorporado para el ejercicio 2010 al 
citado Contrato-Programa. 
El 13 de enero de 2010, la Generalidad de Cataluña y RENFE-Operadora firmaron un convenio en 
el que se establecía y concretaba la dirección y gestión de la prestación del servicio de Cercanías 
en Barcelona. La vigencia de este convenio iba desde el 1 de enero hasta el 31 de diciembre de 
2010, habiendo sido prorrogado hasta el 31 de diciembre de 2011, y estableciéndose la prórroga 
tácita del mismo por periodos anuales. 
Entre los aspectos más relevantes de este convenio destacaban los siguientes:  e.
  de enero de 2010, en la que se integraría la Dirección de Cercanías Metropolitanas de Barcelona.
 
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Operadora (en adelante el Órgano Mixto) al que se le atribuirían determinadas funciones 
relativas a la Dirección del Servicio de Cercanías en Barcelona. 
Operadora para el ejercicio 2010, que se inscribía en el marco del Contrato-Programa 2006-
2010 entre RENFE-Operadora y la AGE. 
ón de los servicios, acordándose la valoración 
económica de los mismos, que la Generalidad de Cataluña debería satisfacer a RENFE-
Operadora. 
Asimismo, el Acuerdo de la Comisión Mixta de Asuntos Económicos y Fiscales (en adelante 
CMAEF) de 22 de diciembre de 2009, de valoración de los servicios de transporte de viajeros por 
ferrocarril  de  cercanías  prestado  por  RENFE-Operadora  en  Barcelona,  establecía  que  “La 
Generalidad de Cataluña asume, en el ejercicio 2010, la gestión y dirección del transporte 
ferroviario de viajeros correspondiente a cercanías de Barcelona, en los términos y condiciones 
establecidos en el Acuerdo de subrogación de la posición de la Administración General del Estado 
en el Contrato-programa suscrito entre la Administración General del Estado y RENFE-Operadora, 
para el periodo 2006-2010”. 
Con fecha 14 de diciembre de 2010, se firmó la segunda adenda de modificación al Convenio entre 
la Generalidad de Cataluña y RENFE-Operadora en la que se establece y concreta la dirección y 
gestión de la prestación del servicio de Cercanías en Barcelona, para su ampliación a los servicios 
Regionales. Mediante esta adenda se adaptaba el mencionado Convenio, para la adscripción de los 
servicios regionales de transporte de viajeros sobre la red de vías de ancho ibérico en Cataluña a la 
organización del servicio de cercanías, del que la Generalidad de Cataluña es la Administración 
titular desde el 1 de enero de 2010. 
La prestación de los servicios ferroviarios de cercanías en Cataluña fue declarada de servicio 
público por la Generalidad de Cataluña mediante el Acuerdo GOV/111/2010, de 1 de junio, y la 
prestación de los servicios ferroviarios regionales de transporte de viajeros sobre la red de vías de 
ancho ibérico de la red ferroviaria de interés general en Cataluña, lo fue declarada por el Acuerdo 
GOV/256/2010, de 14 de diciembre. 
RENFE-Operadora a partir del 1 de enero del 2011 incorporó los servicios regionales mencionados 
en el Área de Negocio específica de Cercanías de Cataluña. 
El Órgano Mixto en su sesión de 17 de junio de 2013 de forma unánime aprobó la propuesta de 
“Contrato de servicio público para la prestación de los servicios ferroviarios de cercanías y 
regionales de titularidad de la Generalidad de Cataluña sobre la red ferroviaria de interés general, 
2011-2015”, comprometiéndose ambas partes, en el ámbito de sus respectivas responsabilidades, a 
desplegar la actividad necesaria para que su tramitación se llevase a término.  
Las características principales de este contrato son las siguientes:  
   Duración: 2011-2015.  
  Los estándares de calidad, los compromisos y las condiciones son las que se establecen de 
mutuo acuerdo entre las partes firmantes del presente Contrato de servicio público, tomando  e.e
como referencia, además, las contenidas en el Contrato que la AGE haya subscrito con  bo
  REsEtNadFoE. - Operadora para los servicios públicos de cercanías y regionales en el resto del  2020-12625n https://ww
 
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Capacidad de la Generalidad, en uso de sus competencias, para aplicar una política tarifaria 
diferente o requerir unos estándares de calidad, compromisos y condiciones diferentes a las 
que se establezcan en el futuro Contrato entre la AGE y RENFE-Operadora para los servicios 
públicos de cercanías y regionales.  
Según el régimen económico establecido en su cláusula Decimonovena, Contraprestación 
económica por los servicios prestados, la evolución de la compensación económica prevista 
por los servicios prestados es la siguiente: 
2011  2012  2013  2014  2015 
130.222  106.239  116.447  116.900  119.965 
 
Este contrato se encuentra en fase de aprobación por parte de la Comisión Bilateral y de la Comisión 
Mixta para Asuntos Económicos y Fiscales Estado-Generalidad, y en el mismo se exponen los 
parámetros que habrán de ser utilizados para el cálculo de la compensación que al prestador de los 
servicios le correspondería recibir, de acuerdo con lo estipulado en el Reglamento 1370, el cual 
desarrolla el esquema conceptual para el cálculo de dicha compensación, que incluye, entre otras 
partidas, una destinada a remunerar el capital invertido por la empresa para hacer frente a las 
obligaciones derivadas del contrato (beneficio razonable). 
Los  importes  correspondientes  a  los  ejercicios  2011  a  2013  fueron  liquidados  tras  los 
correspondientes informes de auditoría de verificación de las propuestas de liquidación, en los que 
la IGAE minoraba las cantidades a liquidar fundamentalmente por la no consideración del beneficio 
razonable, que sí, venía considerando la propuesta de Contrato con la Generalidad. En los ejercicios 
siguientes no se ha incluido beneficio razonable alguno en la propuesta de liquidación que verifica 
la IGAE. 
La no consideración de importe alguno en concepto de beneficio razonable, tal como expresa la 
propia IGAE en sus informes de auditoría de verificación de la propuesta de liquidación emitidos 
hasta la fecha, no suponen ningún pronunciamiento sobre el derecho de Renfe Viajeros a obtener 
una compensación por tal concepto. 
No obstante lo anterior, y si bien la propuesta de Contrato de Servicio Público 2011-2015 aprobada 
por el Órgano Mixto con fecha 17 de junio de 2013, recoge explícitamente la compensación en 
concepto de beneficio razonable y como expresamente prevé el Reglamento 1370, la IGAE 
considera que por tratarse de un documento pendiente de aprobación por la CMAEF y ratificación 
por la Comisión Bilateral Estado-Generalidad, la fijación del beneficio razonable, tal como se 
refleja en la propuesta de contrato, no sería algo establecido a día de hoy de un modo definitivo y 
vinculante, entendiendo que solo una vez aprobado, ratificado y suscrito el Contrato de Servicio 
Público 2011-2015, podrá determinarse y abonarse el concepto de beneficio razonable. 
Hasta la fecha no se ha producido reunión de la CMAEF que aprobase la propuesta de Contrato 
OSP para Cataluña ni se ha establecido la forma de hacer efectiva la transferencia de recursos por 
parte de la AGE a la Generalidad de Cataluña. Por esta razón, la situación de tramitación en la que 
se encuentra el citado contrato, la AGE en la disposición adicional septuagésima segunda de la Ley 
22/2013, de 23 de diciembre, de PGE para el año 2014 recogió la dotación en el presupuesto del 
Ministerio de Fomento de las cantidades necesarias para hacer frente, con carácter de entrega a 
cuenta, a las anualidades correspondientes a 2011, 2012 y 2013. De este modo pretendió dar una  es
solución  transitoria  a  la  situación  de  RENFE-Operadora,  en  cuanto  cumplidora  de  unas  o
  ocobrlirgeaspcioonndeise ndtee  sceormvipceion spaúcbiólnic op odru erla dntéef ilcoits  perjoedrcuicciidoos  c2o0m11o,  c2o0n1s2e cyu 2en0c1i3a,  dsein s uh apbreers tpaecriócinb.i do la  2020-12625n https://www.
 
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La Ley 36/2014, de 26 de diciembre, de PGE para 2015, en su disposición adicional septuagésima 
primera estableció, en las mismas condiciones que las señaladas en la Ley de PGE para 2014, una 
consignación presupuestaria a favor de Renfe Viajeros con carácter de entrega a cuenta por los 
servicios de cercanías y regionales traspasados a la Generalidad de Cataluña prestados en 2014 por 
Renfe Viajeros. 
Esta solución ha sido ampliada mediante disposiciones adicionales de las Leyes de PGE o sus 
prórrogas para los años 2015 a 2019. En la Disposición adicional centésima séptima de la Ley 
6/2018, de PGE para el 2018 se autorizó la partida para el ejercicio 2017 por importe de 176.023 
miles de euros manteniéndose vigente para el año 2018 y 2019 por prórrogas presupuestarias de 
los PGE para los ejercicios 2019 y 2020, que en caso de ser necesario la ampliación del importe, 
ésta se realiza por los cauces legales presupuestarios, como así se ha producido respecto de la 
compensación de 2018, la cual ha ascendido a 230.858 miles de euros, cobrándose en 2020 con 
cargo a los PGE 2019. En todos los casos como cantidades a cuenta de la liquidación definitiva. 
Tanto Renfe Viajeros como la Generalidad de Cataluña se encuentran trabajando en la elaboración 
de un nuevo Contrato de Servicio Público para regular la prestación en los próximos ejercicios, y 
para regularizar los anteriores, que aún no ha sido aprobado. 
Plan de Acción 
No será objeto de compensación por la AGE el mayor déficit de explotación que pudiera haberse 
originado a Renfe Viajeros como consecuencia de decisiones de la Generalidad de Cataluña, en uso 
de sus competencias, en cuanto a política tarifaria o estándares de calidad, compromisos y 
condiciones, distintos de los considerados a efectos del contrato con la AGE por los servicios OSP 
de su competencia, que se cita en el apartado 2 anterior.  
No obstante, en la cláusula quinta del Convenio de 13 de enero de 2010, entre la Generalidad de 
Cataluña y RENFE-Operadora, se establece que “podrán proponer a través del Órgano Mixto de 
Coordinación y control previsto en el presente Convenio, la modificación de los servicios, 
acordándose la valoración económica de los mismos, que la Generalidad de Cataluña deberá 
satisfacer a RENFE-Operadora”, que son exclusivamente financiados, de forma directa, por esta 
comunidad. 
En base a esta previsión, en la primera reunión del citado Órgano Mixto, de 13 de febrero de 2010, 
se decidió instrumentar estas medidas bajo la forma de un Plan de Acción 2010-2015 contenido 
como Anexo 4 de la propuesta de Contrato OSP Cataluña 2011-2015, aprobada por el citado Órgano 
en su reunión de 17 de junio de 2013. Las actuaciones contempladas en los Planes de Acción de los 
años siguientes, hasta la actualidad, son aprobadas en las reuniones del Órgano Mixto, y facturadas 
a la Generalidad de Cataluña de acuerdo con los criterios que se determinan en dichas reuniones, 
los cuales quedarán formalizadas una vez se firme el contrato para la prestación de la OSP en 
Cataluña. 
4.  Contratos con otras Comunidades Autónomas 
Tanto el acuerdo del Consejo de Ministros de 28 de diciembre de 2012 como el de 15 de diciembre 
de 2017, establecieron que en el caso de que alguna Comunidad Autónoma tuviera interés en la 
prestación de un servicio ferroviario sobre alguna de las relaciones ferroviarias que no fueron 
declaradas de obligación de servicio público, éstas podrían formalizar el correspondiente contrato  es
con Renfe Viajeros asumiendo la financiación del déficit de explotación de dicho servicio.  bo

 
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En este sentido, el Grupo ha seguido prestando después del 30 de junio de 2013, determinados 
servicios ferroviarios de media distancia que no fueron declarados como obligación de servicio 
público por la AGE, a petición de la Junta de Extremadura y el Gobierno de Aragón.  
El 30 de diciembre de 2015 se firmó un contrato de Servicio Público con la Junta de Extremadura, 
con vigencia hasta el 31 de diciembre de 2016, pudiendo prorrogarse por periodos anuales. La 
Adenda de prórroga que regula los servicios prestados en 2017 se firmó con fecha 30 de diciembre 
de 2016. Durante los ejercicios 2018 y 2019 se han seguido prestando los servicios que ya se 
regulaban en el anterior contrato, y que habiendo sido declarados OSP por la Junta de Extremadura 
el 29 de abril de 2014, no habían sido declarados OSP por la AGE el 15 de diciembre de 2017. Para 
ello, se ha estado negociando con la Junta de Extremadura la regularización jurídica y económica 
de estos servicios, así como la definición del nuevo marco de prestación mediante la formalización 
de un nuevo contrato para los ejercicios 2020 y 2021, y hasta dos años adicionales de prórroga.  
El 30 de diciembre de 2015 se formalizó con el Gobierno de Aragón un Acuerdo para la 
continuación de la prestación por parte de Renfe Viajeros, con carácter excepcional y provisional, 
de los servicios de transporte de viajeros de media distancia para el ejercicio 2016 en la Comunidad 
Autónoma de Aragón previstos en el Contrato de Servicio Público de fecha 1 de septiembre de 
2014. El Acuerdo para la continuación de la prestación de servicios en 2017 se firmó con fecha 15 
de diciembre de 2016. El Acuerdo para la liquidación de los servicios de 2018 se ha firmado con 
fecha 19 de noviembre de 2019, y se encuentra pendiente de formalización la liquidación de los 
servicios correspondientes al ejercicio 2019. 
 
f)   Convenios y otras relaciones con Adif 
i) Cánones ferroviarios 
La LSF 38/2015 establece una nueva estructura legal de los cánones ferroviarios más sencilla y 
estimuladora del tráfico que la establecida en la LSF 39/2003, suprimiendo el canon de acceso, 
implantando nuevos criterios de clasificación de líneas con el fin de vincular el canon a la rentabilidad 
potencial del mercado, incidiendo en las bonificaciones y descuentos para fomentar el desarrollo de 
los servicios y la explotación más eficaz de las líneas. Asimismo, se modifica la estructura del canon 
por utilización de las instalaciones de servicio, y se modifican y amplían los criterios de clasificación 
de las estaciones de transporte de viajeros considerando la capacidad económica de los servicios 
asociados. 
Los cánones ferroviarios se regulan en los artículos 97 y 98 de la LSF, y la Tasa por utilización o 
aprovechamiento especial de bienes del dominio público ferroviario en el artículo 93 de la LSF, 
comenzando a aplicarse el 1 de julio de 2017. 
Para el ejercicio 2019 han sido aplicables las cuantías unitarias establecidas en los PGE de 2018, tanto 
de los Cánones Ferroviarios previstos en los artículos 97 y 98 de la LSF, como de la Tasa por 
utilización o aprovechamiento especial de bienes del dominio público ferroviario establecida en el 
artículo 93 de la LSF, que se mantendrán en vigor en tanto no se apruebe una Ley de Presupuestos 
Generales del Estado que las modifique. 
ii) Convenios y otras relaciones 
Desde el momento de producirse la segregación de RENFE y con el objetivo de garantizar la 
continuidad de los servicios, se negociaron entre Adif y RENFE-Operadora una serie de acuerdos y  e
convenios que afectan a diferentes aspectos de la relación entre ambas entidades. Estos acuerdos se  bo
  plcoolsan ssPmorleaisndi adedenan sut.en s  cdoen jluasn tdoo ds ee ncotindvaedneiso, sc uapyroosb eafdeocst opso er cloons óCmoincsoesj,o sse d ree cAodgmenin eisnt reasctiaósn c yu efnirtmasa danous aploesr   2020-12625n https://www.
 
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2. Bases de presentación de las cuentas anuales  
a)  Imagen fiel 
Las cuentas anuales consolidadas se han formulado a partir de los registros contables de RENFE-
Operadora y de las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación. Las cuentas anuales 
consolidadas del ejercicio 2019 se han preparado de acuerdo con la legislación mercantil vigente, con 
las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007 
y en el Real Decreto 1159/2010 por el que se aprueban las normas para la formulación de las cuentas 
anuales consolidadas, así como con las comunicaciones de la Subdirección General de Planificación 
y Dirección de la Contabilidad de la IGAE, realizadas en el ejercicio de las funciones de desarrollo 
de los principios y criterios contables aplicados a las entidades a que se hace referencia en el apartado 
3 del artículo 121 de la LGP, que la misma Ley otorga a la IGAE en el apartado b) del artículo 125.1., 
con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera 
consolidada al 31 de diciembre de 2019 y de los resultados consolidados de sus operaciones, de los 
cambios en el patrimonio neto consolidado y de los flujos de efectivo consolidados correspondientes 
al ejercicio anual terminado en dicha fecha. 
Estas cuentas anuales consolidadas han sido preparadas por la Dirección General Económico-
Financiera y formuladas por el Presidente de la Entidad, siguiendo los principios y criterios contables 
mencionados en el párrafo anterior. 
El Presidente de la Entidad Dominante estima que las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 
2019 serán aprobadas por el Consejo de Administración sin variaciones significativas. 
b)  Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre y juicios relevantes en la 
aplicación de políticas contables 
La preparación de las cuentas anuales consolidadas requiere la aplicación de estimaciones contables 
relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las 
políticas contables del Grupo. En este sentido, se resumen a continuación un detalle de los aspectos 
que han implicado un mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones 
son significativas para la preparación de las cuentas anuales consolidadas. 
(i)  Estimaciones contables relevantes e hipótesis 
  El Grupo realiza la revisión de la vida útil de su inmovilizado en función de los informes técnicos 
elaborados en su caso a tal efecto. 
El Grupo evalúa al menos al cierre del ejercicio si existen indicadores de deterioro de valor del 
inmovilizado material e intangible, de acuerdo con la política contable descrita en la nota 4(b), 
lo cual requiere la aplicación de un elevado nivel de juicio y, en caso de calcular un deterioro, la 
aplicación de estimaciones para llevar a cabo los cálculos pertinentes. 
El Grupo realiza la prueba de deterioro anual para las inversiones financieras a largo plazo, en el 
caso en que las participaciones en las sociedades de integración o los préstamos otorgados a las 
mismas muestren indicios de deterioro. 

 
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL 
RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
El Grupoobtiene una parte de sus ingresos en proyectos plurianuales de prestación de servicios 
con clientes. El método de reconocimiento de ingresos se basa en la realización de estimaciones 
del grado de avance de los proyectos. La metodología para determinar el avance de los proyectos 
hace que se tengan que realizar estimaciones significativas en las que se incluyen el coste total 
previsto de los contratos, costes remanentes de finalización, el ingreso total de los contratos, 
riesgos de contratos, así como otros juicios y estimaciones que han de considerarse a lo largo de 
todo el periodo en el que se prevé que se desarrollará el proyecto, que en alguna ocasión se 
extiende hasta los 12 años. 
La estimación del importe recuperable de los saldos a cobrar a clientes y deudores implican un 
elevado juicio de valor por parte de la Dirección del Grupo, quien efectúa una revisión de los 
saldos individuales con base en la calidad crediticia de los clientes, las tendencias actuales de 
mercado y la realización de análisis históricos de insolvencias a nivel agregado. 
 (ii) Cambios de estimación 
  Asimismo, a pesar de que las estimaciones realizadas por la Dirección del Grupo se han calculado 
en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2019, es posible que 
acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos 
ejercicios. El efecto en cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los 
ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva. 
c)  Comparación de la información 
  Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2019 presentan a efectos comparativos, con cada 
una de las partidas del balance de situación consolidado, de la cuenta de pérdidas y ganancias 
consolidada, del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, del estado de flujos de 
efectivo consolidado y de la memoria consolidada, además de las cifras del ejercicio 2019, las 
correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales consolidadas 
del ejercicio 2018, aprobadas por el Consejo de Administración el 1 de julio de 2019, habiéndose 
reclasificado algunas cifras e importes poco significativos en las presentes cuentas anuales por 
los efectos de los cambios de criterio y correcciones que se detallan a continuación. 
  La consulta número 2 del BOICAC número 117 de marzo de 2019, sobre Subvenciones, 
donaciones y legados recibidos dice: “en la medida que la subvención cumpla los requisitos para 
ser considerada no reintegrable deberá registrarse en el patrimonio neto de la empresa, neta del 
efecto impositivo. En caso contrario, tal y como establece la norma mencionada, deberá 
registrarse como un pasivo hasta que adquiera la condición de no reintegrable. En ambos 
supuestos el registro contable deberá realizarse en el momento en que se produzca el acuerdo de 
concesión de la subvención, con independencia de que el cobro se materialice en ejercicios 
posteriores, siempre y cuando el derecho de la empresa frente a la Entidad concedente cumpla 
los criterios para reconocer un activo regulados en el Marco Conceptual de la Contabilidad”. En 
este sentido, el Grupo venía reconociendo las subvenciones concedidas en patrimonio o en 
pasivo, cuando se había recibido el importe de la misma o bien cuando se había incurrido en los 
gastos o inversiones para los que había sido concedida. De este modo, a partir de este ejercicio 
el tratamiento contable aplicado consiste en el reconocimiento del importe total concedido en el 
acuerdo de concesión a partir de dicho momento, con independencia del momento en que se 
desarrolla la actividad subvencionada o se reciba el cobro de la misma. Se han modificado las  s
cifras comparativas del balance y de las notas 9, 12, 18 y 19.  e.

 
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL 
RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
  En el cálculo del periodo medio de pago a los proveedores del ejercicio 2019, se ha tenido en 
cuenta que la recepción de la factura por medios electrónicos produce los efectos de inicio del 
cómputo de plazo de pago, tal y como establece el artículo 4 de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, 
por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales. 
En consecuencia, los datos del periodo medio de pago correspondientes al ejercicio 2018 se han 
recalculado de acuerdo con este criterio. 
d)  Moneda funcional y moneda de presentación 
Las cuentas anuales consolidadas se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, 
que es la moneda funcional y de presentación del Grupo. 
3. Aplicación de Resultados de la Entidad dominante 
La aplicación del beneficio del ejercicio 2018 de la Entidad dominante por importe de 12.918.644,98 euros, 
fue su traspaso a resultados de ejercicios anteriores. 
La propuesta de distribución del beneficio del ejercicio 2019 de la Entidad dominante que ascienden a 
16.620.562,83 euros, a. presentar para su aprobación al Consejo de Administración es su traspaso a 
Resultados de ejercicios anteriores. 
 
4. Normas de registro y valoración 
Las cuentas anuales consolidadas han sido preparadas de acuerdo con los principios contables y normas de 
registro y valoración y clasificación contenidas en el Plan General de Contabilidad (en adelante PGC). Los 
principales son los siguientes: 
 
(a) Sociedades dependientes 
Se consideran sociedades dependientes, aquellas sobre las que la Entidad dominante, directa o 
indirectamente, a través de dependientes ejerce control, según lo previsto en el art. 42 del Código de 
Comercio. El control es el poder, para dirigir las políticas financieras y de explotación, con el fin de 
obtener beneficios de sus actividades, considerándose a estos efectos los derechos de voto potenciales 
ejercitables o convertibles al cierre del ejercicio contable en poder del Grupo o de terceros. 
A los únicos efectos de presentación y desglose se consideran empresas del grupo a aquellas que se 
encuentran controladas por cualquier medio por una o varias personas físicas o jurídicas que actúen 
conjuntamente o se hallen bajo Dirección única por acuerdos o cláusulas estatutarias. 
En la adquisición de sociedades dependientes (combinación de negocios) se aplica el método de 
adquisición, siendo la fecha de adquisición aquella en la que el Grupo obtiene el control del negocio 
adquirido. 
El coste de la combinación de negocios se determina en la fecha de adquisición por la suma de los 
valores razonables de los activos entregados, los pasivos incurridos o asumidos y los instrumentos de 
patrimonio neto emitidos por el Grupo a cambio del control del negocio adquirido, incluyendo con 
carácter adicional cualquier coste directamente atribuible a la combinación. Asimismo, el importe de la 
contraprestación adicional cuyo desembolso depende de hechos futuros o del cumplimiento de ciertas  e
condiciones, forma parte del coste de la combinación, siempre que se considere probable y su valor  bo
razonable pueda ser estimado de forma fiable.  625www.

 
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL 
RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
Los costes de emisión de instrumentos de patrimonio y de pasivo, no forman parte del coste de la 
combinación de negocios, sino que se reconocen siguiendo los criterios de valoración aplicables a estas 
transacciones. 
En la fecha de adquisición, los activos adquiridos, pasivos y pasivos contingentes asumidos (activos 
netos identificables) del negocio adquirido se registran por su valor razonable siempre y cuando dicho 
valor razonable pueda ser medido con suficiente fiabilidad. 
El exceso existente entre el coste de la combinación de negocios sobre el correspondiente valor de los 
activos netos identificables del negocio adquirido se registra como fondo de comercio dentro del 
inmovilizado intangible, si la adquisición se ha reconocido en las cuentas anuales individuales o como 
fondo de comercio de consolidación, si la adquisición del negocio se ha realizado en las cuentas anuales 
consolidadas. 
Las sociedades dependientes se han consolidado mediante la aplicación del método de integración 
global. 
En  el Anexo  II  se  incluye  la  información  sobre las  sociedades  dependientes  incluidas  en  la 
consolidación del Grupo. 
Los ingresos, gastos y flujos de efectivo de las sociedades dependientes se incluyen en las cuentas 
anuales consolidadas desde la fecha de adquisición, que es aquella en la que el Grupo obtiene 
efectivamente el control de estas. Las sociedades dependientes se excluyen de la consolidación desde 
la fecha en la que se ha perdido control. 
Las transacciones y saldos mantenidos con sociedades dependientes y los beneficios o pérdidas no 
realizados han sido eliminados en el proceso de consolidación. No obstante, las pérdidas no realizadas 
han sido consideradas como un indicador de deterioro de valor de los activos transmitidos. 
Las políticas contables de las sociedades dependientes se han adaptado a las políticas contables del 
Grupo, para transacciones y otros eventos que, siendo similares se hayan producido en circunstancias 
parecidas. 
Las cuentas anuales o estados financieros de las sociedades dependientes utilizados en el proceso de 
consolidación están referidos a la misma fecha de presentación y mismo periodo que los de la Entidad 
dominante. 
(b)  Socios externos 
Los socios externos en las sociedades dependientes adquiridas a partir de la fecha de transición se 
registran en la fecha de adquisición por el porcentaje de participación en el valor razonable de los 
activos netos identificables. Los socios externos en las sociedades dependientes adquiridas con 
anterioridad a la fecha de transición se reconocieron por el porcentaje de participación en el patrimonio 
neto de las mismas en la fecha de primera consolidación. Los socios externos se presentan en el 
patrimonio neto del balance de situación consolidado de forma separada del patrimonio neto atribuible 
a la Sociedad dominante. La participación de los socios externos en los beneficios o las pérdidas del 
ejercicio se presenta igualmente de forma separada en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. 
La participación del Grupo y de los socios externos en los beneficios o pérdidas y en los cambios en el 
patrimonio neto de las sociedades dependientes, una vez considerados los ajustes y eliminaciones 
derivados de la consolidación, se determina a partir de los porcentajes de participación existentes al 
cierre del ejercicio, sin considerar el posible ejercicio o conversión de los derechos de voto potenciales 
y una vez descontado el efecto de los dividendos, acordados o no, de acciones preferentes con derechos 
acumulativos que se hayan clasificado en cuentas de patrimonio neto.  e.e

 
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL 
RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
Los resultados y los ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto de las sociedades dependientes 
se asignan al patrimonio neto atribuible a la Sociedad dominante y a los socios externos en proporción 
a su participación, aunque esto implique un saldo deudor de socios externos. Los acuerdos suscritos 
entre el Grupo y los socios externos se reconocen como una transacción separada. 
(c)  Sociedades asociadas 
Se  consideran  sociedades  asociadas,  aquellas  sobre  las  que  la  Entidad  dominante,  directa  o 
indirectamente a través de dependientes, ejerce influencia significativa. La influencia significativa es 
el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de explotación de una empresa, sin que 
suponga la existencia de control o de control conjunto sobre la misma. En la evaluación de la existencia 
de influencia significativa, se consideran los derechos de voto potenciales ejercitables o convertibles 
en la fecha de cierre de cada ejercicio, considerando, igualmente, los derechos de voto potenciales 
poseídos por el Grupo o de terceros. 
Las inversiones en sociedades asociadas se registran por el método de puesta en equivalencia desde la 
fecha en la que se ejerce influencia significativa hasta la fecha en la que la Entidad dominante no puede 
seguir justificando la existencia de la misma. No obstante, si en la fecha de adquisición cumplen las 
condiciones para clasificarse como activos no corrientes o grupos enajenables de elementos mantenidos 
para la venta, se registran a valor razonable, menos los costes de venta.  
Como se indica en la nota 1, el ejercicio 2008 fue el primer ejercicio en el que la Entidad dominante 
estaba obligada a la presentación de cuentas anuales consolidadas, la fecha de primera consolidación 
para aquellas participaciones que se poseían con anterioridad al 1 de enero de 2008 se ha considerado 
la fecha en la que se adquirió la capacidad de ejercer una influencia significativa en la gestión, excepto 
para aquellas participaciones que provenían de RENFE, y que se adscribieron a RENFE-Operadora el 
1 de enero de 2005 fecha de su creación (véanse notas 1(c) y 4(d)). 
La información relativa a las sociedades asociadas a las que se les ha aplicado el método de puesta en 
equivalencia se incluye en el Anexo II. 
La adquisición de sociedades asociadas se registra aplicando el método de adquisición al que se hace 
referencia en el caso de sociedades dependientes. El exceso entre el coste de la inversión y el porcentaje 
correspondiente al Grupo en los valores razonables de los activos netos identificables se registra como 
fondo de comercio, que se incluye en el valor contable de la inversión. El defecto se excluye del valor 
contable de la inversión y se registra como un ingreso del ejercicio en que se ha adquirido. 
La participación del Grupo en los beneficios o pérdidas de las asociadas obtenidas en el ejercicio, desde 
el 1 de enero o desde la fecha de adquisición, se registra como un aumento o disminución del valor de 
las inversiones con abono o cargo a la partida “Participación en beneficios o pérdidas de sociedades 
puestas en equivalencia” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Asimismo, la participación 
del Grupo en el total de ingresos y gastos reconocidos de las asociadas obtenidos desde la fecha de 
adquisición se registra como un aumento o disminución del valor de las inversiones en las asociadas 
reconociéndose la contrapartida en cuentas de patrimonio neto consolidado. Las distribuciones de 
dividendos  se  registran  como  minoraciones  del  valor  de  las  inversiones.  Para  determinar  la 
participación del Grupo en los beneficios o pérdidas, incluyendo las pérdidas por deterioro de valor 
reconocidas por las asociadas, se consideran los ingresos o gastos derivados de la aplicación del método 
de adquisición. 
La participación del Grupo en los beneficios o pérdidas de las sociedades asociadas y en los cambios 
en el patrimonio neto, se determinan en base a la participación en la propiedad al cierre del ejercicio, 
sin considerar el posible ejercicio o conversión de los derechos de voto potenciales.  s

 
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL 
RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
Las pérdidas en las sociedades asociadas que corresponden al Grupo se limitan al valor de la inversión 
neta, excepto en aquellos casos en los que se hubieran asumido por parte del Grupo obligaciones legales 
o implícitas, o bien haya efectuado pagos en nombre de las sociedades asociadas. A los efectos del 
reconocimiento de las pérdidas en asociadas, se considera inversión neta el resultado de añadir al valor 
contable resultante de la aplicación del método de la puesta en equivalencia, el correspondiente a 
cualquier otra partida que, en sustancia, forme parte de la inversión en las asociadas. Los beneficios 
obtenidos con posterioridad por aquellas asociadas en las que se haya limitado el reconocimiento de 
pérdidas al valor de la inversión se registran en la medida que excedan de las pérdidas no reconocidas 
previamente. 
Los beneficios y pérdidas no realizados en las transacciones realizadas entre el Grupo y las sociedades 
asociadas sólo se reconocen en la medida que corresponden a participaciones de otros inversores no 
relacionados. Se exceptúa de la aplicación de este criterio el reconocimiento de pérdidas no realizadas 
que constituyan una evidencia del deterioro de valor del activo transmitido. 
Las políticas contables de las sociedades asociadas han sido objeto de homogeneización temporal y 
valorativa en los mismos términos a los que se hace referencia en las sociedades dependientes. 
Las cuentas anuales o estados financieros de las sociedades asociadas utilizados en el proceso de 
consolidación están referidos a la misma fecha de presentación y mismo periodo que los de la Entidad 
dominante. 
(i)  Deterioro de valor 
El Grupo aplica los criterios de deterioro desarrollados en el apartado de instrumentos financieros 
con el objeto de determinar si es necesario registrar pérdidas por deterioro adicionales a las ya 
registradas en la inversión neta en la asociada o en cualquier otro activo financiero mantenido con 
la misma como consecuencia de la aplicación del método de la puesta en equivalencia.  
El cálculo del deterioro se determina como resultado de la comparación del valor contable asociado 
a la inversión neta en la asociada con su valor recuperable, entendiéndose por valor recuperable el 
mayor del valor en uso o valor razonable menos los costes de venta.  
La pérdida por deterioro de valor no se asigna al fondo de comercio o a otros activos implícitos en 
la inversión en las asociadas derivadas de la aplicación del método de adquisición. En ejercicios 
posteriores se reconocen las reversiones de valor de las inversiones contra resultados, en la medida 
que exista un aumento del valor recuperable. 
(d)  Negocios conjuntos – Sociedades Multigrupo 
Se consideran sociedades multigrupo, aquellas que están gestionadas conjuntamente por la Entidad o 
alguna o algunas de las empresas del Grupo, incluidas las sociedades o personas físicas dominantes, y 
uno o varios terceros ajenos al Grupo. 
La información relativa a las sociedades multigrupo se presenta en el Anexo II. 
Los criterios aplicados se corresponden en su totalidad con los aplicados para las sociedades asociadas 
indicados en el apartado (c) anterior. 
Las cuentas anuales o estados financieros de las sociedades multigrupo utilizados en el proceso de 
consolidación están referidos a la misma fecha de presentación y mismo periodo que los de la Entidad 
dominante, con la excepción de la sociedad multigrupo Nertus Mantenimiento Ferroviario S.A., que se 
refieren al ejercicio anual terminado el 30 de septiembre de 2019. 
    e.e

 
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL 
RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
(e)  Incorporación de rama de actividad 
Rama de actividad procedente de RENFE 
Para la valoración y registro de la operación de integración en el patrimonio de la Entidad de los activos 
y pasivos, determinados por la Orden FOM/2909/2006, de la rama de actividad de prestación de 
servicios  ferroviarios,  perteneciente  a RENFE,  la Dirección  de  la  Entidad siguió  los  criterios 
establecidos por la Subdirección General de Planificación y Dirección de la Contabilidad de la IGAE 
acerca del modo en que debían valorarse y registrarse contablemente ciertas operaciones de integración 
en el patrimonio de RENFE-Operadora de bienes, derechos y obligaciones pertenecientes a la extinta 
RENFE. 
Los aspectos más relevantes de estos criterios se detallan a continuación: 
 Segregación de activos y pasivos 
RENFE-Operadora registró los activos y pasivos procedentes de RENFE, según su naturaleza, 
valorándolos por su valor neto contable y utilizando como contrapartida la cuenta de patrimonio.  
 Reconocimiento del derecho de uso y obligación de reposición 
Para reflejar contablemente el derecho de uso que se menciona en la nota 1 (d), RENFE-Operadora 
registró un inmovilizado intangible, amortizable a lo largo del periodo de cesión, por el valor 
contable correspondiente a los tres años del periodo de cesión, utilizando como contrapartida la 
cuenta de patrimonio y amortizándolo a lo largo del periodo de cesión. 
En relación con el derecho de reposición de los activos, la Entidad contabilizó inicialmente un 
derecho de cobro frente a Adif, por el valor del coste de reposición estimado, con contrapartida en 
el patrimonio neto. Como consecuencia de la aplicación del PGC, y de acuerdo con los criterios 
comunicados por la Subdirección General de Planificación y Dirección de la Contabilidad de la 
IGAE acerca del modo en que debía valorarse y registrarse contablemente el mencionado derecho 
de reposición, la Entidad reclasificó el derecho de cobro a “Inmovilizado en curso y anticipos” del 
epígrafe de Inmovilizaciones materiales del balance de situación, y registró el efecto del descuento 
financiero correspondiente. 
De acuerdo con la Orden FOM/2909/2006 por la que se determinan los bienes, obligaciones y 
derechos pertenecientes a RENFE-Operadora, este derecho de uso y reposición fue valorado en 
53.726 miles de euros a los únicos efectos de determinar sus fondos propios, de los cuales 9.165 
miles de euros correspondían al valor contable del derecho de uso y 44.561 miles de euros a la 
estimación del coste de reposición de dichos espacios (véanse notas 1 (d), 5 y 6). 
El 28 de diciembre de 2015, se firmó el Acuerdo entre RENFE-Operadora, Adif y Adif Alta 
Velocidad para la reposición parcial de superficie, así como para la adquisición por Adif y Adif Alta 
Velocidad de los derechos de uso no repuestos. Respecto de los elementos a reponer, RENFE-
Operadora contabiliza la recepción por el valor neto contable que dichos elementos tengan en Adif 
(véanse notas 5 y 10). 
Rama de actividad procedente de FEVE 
En la Orden FOM/2818/2012, que incluye la “Delimitación de espacios y derechos de uso”, se establece 
el reconocimiento de un derecho de uso y reposición recíproco para Adif y RENFE-Operadora sobre 
las superficies y espacios de uso administrativo y de uso operativo en estaciones de viajeros, estaciones 
de mercancías y talleres de FEVE. 

 
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL 
RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
Aplicando los criterios comunicados por la Subdirección General de Planificación y Dirección de la 
Contabilidad de la IGAE antes mencionados, cada una de las entidades, Adif y RENFE-Operadora, 
reconocieron en sus respectivos balances un activo intangible por el valor contable de los espacios 
asignados a la otra entidad sobre los que ostentaban el derecho de uso que, al no tener fecha de extinción, 
sería amortizable en función de la vida útil restante de los mismos. Del mismo modo se reconocieron 
el deterioro de los activos sobre los que la otra entidad ostentaba un derecho de uso por el valor contable 
de este, que se determinó en proporción a los metros que el mismo representaba sobre la superficie total 
de cada uno de los activos. Ambos efectos tuvieron como contrapartida la cuenta de Patrimonio y 
quedaron reflejados en los epígrafes correspondientes del Balance de segregación. 
El valor contable de los derechos de uso reconocidos a cada entidad fue determinado a partir de la 
identificación de los activos correspondientes a las superficies y los espacios acordados por ambas, de 
acuerdo con las indicaciones de la Orden FOM/2818/2012, por los siguientes valores: 
Derecho de uso reconocido a Adif:                                            263 miles de euros 
Derecho de uso reconocido a RENFE-Operadora                    2.129 miles de euros 
Los respectivos Consejos de Administración de ambas entidades aprobaron, en febrero de 2014, la 
propuesta de asignación en pleno dominio de inmuebles de uso administrativo procedentes de FEVE, 
que se intercambiaron con los derechos de uso. 
(f)  Transacciones, saldos y flujos en moneda distinta del euro 
Las transacciones en moneda distinta del euro se han convertido a euros aplicando al importe en moneda 
distinta del euro el tipo de cambio de contado en las fechas en las que se realizan.  
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda distinta del euro se han convertido a euros 
aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios valorados a coste 
histórico, se han convertido aplicando el tipo de cambio de la fecha en la que tuvieron lugar las 
transacciones.  
En la presentación del estado de flujos de efectivo, los flujos procedentes de transacciones en moneda 
distinta del euro se han convertido a euros aplicando al importe en moneda distinta del euro el tipo de 
cambio de contado en las fechas en las que se producen. 
El efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo y otros activos líquidos equivalentes 
denominados en moneda extranjera, se presenta separadamente en el estado de flujos de efectivo 
consolidado como “Efecto de las variaciones de los tipos de cambio” 
Las diferencias positivas y negativas que se ponen de manifiesto en la liquidación de las transacciones 
en moneda distinta del euro y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios denominados 
en dicha moneda, se reconocen en resultados. 
Conversión de estados financieros de las sociedades puestas en equivalencia cuya moneda 
funcional es distinta al euro 
 
El Grupo se acogió a la excepción prevista en la Disposición Transitoria Segunda del Real Decreto 
1514/2007 por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad relativa a diferencias de conversión 
acumuladas, por lo que las diferencias de conversión reconocidas en las cuentas anuales consolidadas 
generadas con anterioridad al 1 de enero de 2008 se muestran en reservas de la sociedad puesta en 
equivalencia cuya moneda funcional es distinta al euro. Como consecuencia de ello, el tipo de cambio 
histórico aplicable para la conversión es el tipo de cambio vigente a 1 de enero de 2008. 
    oe.

 
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL 
RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
A partir de dicha fecha, la conversión a euros de los estados financieros de las sociedades puestas en 
equivalencia cuya moneda funcional es distinta al euro se ha efectuado mediante la aplicación del 
siguiente criterio: 
Los activos y pasivos, incluyendo el fondo de comercio y los ajustes a los activos netos derivados 
de la adquisición de los negocios, se convierten al tipo de cambio de cierre del balance. 
Los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio medios del periodo.  
Las diferencias de cambio resultantes de la aplicación de los criterios anteriores se reconocen 
como diferencias de conversión en el patrimonio neto consolidado. 
Las diferencias de conversión registradas en patrimonio neto consolidado se reconocen en la cuenta de 
pérdidas y ganancias consolidada en el momento en que tiene lugar la enajenación o disposición por 
otra vía de las sociedades. La disposición se puede producir por liquidación, reembolso de la inversión 
o abandono. El pago de un dividendo constituye una disposición en la medida que suponga un 
reembolso de la inversión. 
Con fecha 1 de octubre de 2019, Eurofima, única sociedad puesta en equivalencia con moneda funcional 
distinta del euro, tomo la decisión de cambiar su moneda funcional al Euro, cuando hasta entonces era 
el Franco Suizo. En consecuencia, con lo anterior, el grupo ha reclasificado las diferencias de 
conversión existentes a dicha fecha a reservas en sociedades consolidadas por puesta en equivalencia, 
sin reconocerse efecto alguno en la cuenta de pérdidas y ganancias por cuanto no se ha producido la 
enajenación o disposición de la participación en la sociedad. 
(g) Deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación  
La Orden EHA/733/2010, de 25 de marzo, por la que se aprueban aspectos contables de empresas 
públicas que operan en determinadas circunstancias (en adelante la Orden 733) contiene las normas que 
constituyen la regulación del deterioro del inmovilizado material en las empresas públicas que operan 
condicionadas por circunstancias que les impiden generar flujos de efectivo.  
A efectos de la Orden 733 se realiza una distinción entre los activos generadores de efectivo, que son 
aquellos que se poseen con el fin de obtener un beneficio o generar un rendimiento comercial a través 
de la entrega de bienes o la prestación de servicios, y los activos no generadores de flujos de efectivo, 
que son aquellos que se poseen con una finalidad distinta a la de generar un rendimiento comercial, 
como pueden ser los flujos económicos sociales que generan dichos activos y que benefician a la 
colectividad, esto es, su beneficio social o potencial de servicio.  
En algunos casos puede no estar claro si la finalidad principal de poseer un activo es generar o no un 
rendimiento comercial. En estos casos, y dados los objetivos generales de las empresas comprendidas 
dentro del ámbito de aplicación de la Orden 733, existe una presunción de que, salvo clara evidencia 
de lo contrario, tales activos pertenecen a la categoría de activos no generadores de flujos de efectivo. 
Los activos no generadores de flujos de efectivo son aquellos utilizados por las entidades integrantes 
del sector público empresarial estatal, autonómico o local, cualquiera que sea su naturaleza jurídica, 
que deban aplicar los principios y normas de contabilidad recogidos en el Código de Comercio y en el 
Plan General de Contabilidad de la empresa española, y que, considerando el carácter estratégico o de 
utilidad pública de su actividad, entregan bienes o prestan servicios con regularidad a otras entidades o 
usuarios sin contraprestación, o a cambio de una tasa, o de un precio político fijado, directa o 
indirectamente, por la Administración Pública. 
El Grupo mantiene en su activo elementos de inmovilizado material e intangible generadores y no  e.
generadores de flujos de efectivo, en relación con estos últimos, se agrupan en las siguientes unidades  w.
de explotación:  625ww

 
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RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
Aquellos destinados a la prestación de los servicios de cercanías y media distancia declarados 
como Obligación de Servicio Público (OSP) por la Administración Pública titular del servicio, 
quien fija las correspondientes tarifas para la prestación del servicio, y asume el déficit final 
resultante de acuerdo con lo estipulado en el contrato o convenio por el que se rige la 
correspondiente prestación. 
Los destinados a la prestación de los servicios de alta velocidad, larga distancia y media distancia 
no declarados como OSP que aún no se han liberalizado, si bien el proceso ya ha comenzado de 
forma ordenada y progresiva. Estos servicios se prestan en régimen de no concurrencia sobre las 
líneas de la Red Ferroviaria de Interés General (RFIG), las cuales son consideradas como activos 
no generadores de flujos de efectivo por parte de Adif, entre otras razones porque sus ingresos 
son los cánones por el uso de la RFIG que se regulan en la LSF y demás legislación, y cuyas 
cuantías se actualizan a propuesta de Adif para su inclusión en los anteproyectos de las Leyes de 
Presupuestos Generales del Estado.  
  En este sentido, hay que considerar que la prestación de servicios de transporte ferroviario de 
viajeros en la RFIG, hoy por hoy es prestada en régimen de no competencia por parte de Renfe 
Viajeros, entidad dependiente del Ministerio de Fomento, del cual también depende Adif, y que 
los cánones que fija ésta, en lo referente al tráfico ferroviario de viajeros, afectan exclusivamente 
a Renfe Viajeros, determinando en gran medida la rentabilidad que los activos destinados a la 
prestación de estos servicios puedan obtener. 
También se puede destacar la definición de infraestructura que se incluye en la norma segunda, en la 
que se identifican dicho tipo de activos con terrenos, obras de ingeniería civil, inmuebles e instalaciones 
utilizables por la generalidad de los ciudadanos o destinados a la prestación de servicios públicos, que 
tienen una finalidad específica, aunque puedan admitir usos alternativos, o son parte de un sistema o 
red. 
La incorporación de las infraestructuras en un sistema o red supone que dichos activos forman parte de 
conjuntos integrados de obras y construcciones relacionados entre sí, con los cuales los poderes 
públicos pretenden garantizar el desarrollo de servicios básicos para el funcionamiento de la economía 
y la vida de los ciudadanos, como pueden ser las redes de carretera, sistema de alcantarillado y 
suministro de energía, redes de telecomunicación o el sistema ferroviario. 
De acuerdo con la normativa contable, el Grupo comprueba el deterioro de valor de estos activos, 
cuando existen indicadores de deterioro de valor propios de este tipo de activos, que no están basados 
en indicadores de carácter comercial, sino en el potencial de servicio que generan. 
En cualquier caso, los eventos o circunstancias que puedan implicar un indicio de deterioro de valor 
han de ser significativos y, sobre todo, deben tener efectos a largo plazo. 
Si existen indicadores de deterioro de valor, el valor recuperable es el mayor del valor en uso y el valor 
razonable, menos los costes de venta. El valor en uso, es el valor actual del activo manteniendo su 
potencial de servicio y se determina por referencia al coste de reposición depreciado.  
El deterioro de valor de los activos no generadores de flujos de efectivo se determina a nivel de activos 
individuales, salvo que la identificación del potencial de servicio no fuera evidente, en cuyo caso el 
importe recuperable se determina a nivel de la unidad de explotación o servicio a la que pertenece. 
En relación con los elementos generadores de flujos de efectivo, de acuerdo con la normativa contable, 
el Grupo sigue el criterio de evaluar la existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el 
potencial deterioro de valor de los mismos, al objeto de comprobar si el valor contable de los 
mencionados activos excede de su valor recuperable, entendido como el mayor entre el valor razonable  e.
menos costes de venta, y su valor en uso.  b

 
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL 
RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
El Grupo evalúa en cada fecha de cierre, si existe algún indicio de que la pérdida por deterioro de valor 
reconocida en ejercicios anteriores ya no existe o pudiera haber disminuido. Las pérdidas por deterioro 
sólo se revierten si se hubiese producido un cambio significativo en las estimaciones utilizadas para 
determinar el valor recuperable del activo. 
En cualquier caso, en cuanto a la identificación de activos deteriorados, así como en la determinación 
del valor recuperable de los activos generadores de flujos de efectivo, se tienen en cuenta los criterios 
que establece la Resolución de 18 de septiembre de 2013, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de 
Cuentas, por la que se dictan normas de registro y valoración e información a incluir en la memoria de 
las cuentas anuales consolidadas sobre el deterioro de valor de los activos 
(h) Inmovilizado intangible  
Los activos incluidos en el inmovilizado intangible figuran contabilizados a su precio de adquisición o 
a su coste de producción. El inmovilizado intangible se presenta en el balance por su valor de coste, 
minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas, 
conforme a los siguientes criterios: 
Las aplicaciones informáticas adquiridas y elaboradas por la propia empresa se reconocen en la 
medida que cumplen las condiciones para su capitalización y se amortizan linealmente durante el 
periodo  entre  cinco  años  y  diez  años  en  que  esté  prevista  su  utilización.  Los  gastos  de 
mantenimiento de las aplicaciones informáticas se llevan a gastos en el momento en que se incurre 
en ellos. 
Las concesiones y licencias se amortizan linealmente durante el periodo de concesión. 
Otro inmovilizado intangible, que recoge principalmente los derechos de uso mencionados en la 
nota 4(e) anterior, los cuales se amortizan linealmente durante el periodo de cesión. 
Los costes incurridos en la realización de actividades que contribuyen a desarrollar el valor del negocio 
del Grupo en su conjunto, como fondo de comercio, marcas y similares generadas internamente, así 
como los gastos de establecimiento, se registran como gastos en la cuenta de pérdidas y ganancias 
consolidadas a medida que se incurren.  
Los costes posteriores incurridos en el inmovilizado intangible, se registran como gasto, salvo que 
aumenten los beneficios económicos futuros esperados de los activos. 
El Grupo evalúa para cada inmovilizado intangible adquirido la vida útil del mismo, siendo objeto de 
amortización sistemática en el periodo durante el cual se prevé que los beneficios económicos 
inherentes al activo produzcan rendimientos para la empresa. 
El Grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los inmovilizados 
intangibles al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se 
reconocen como un cambio de estimación. 
ι.  Fondo de comercio de consolidación 
La partida fondo de comercio de consolidación surge del proceso de consolidación de sociedades 
dependientes. 
El fondo de comercio se amortiza en un periodo de 10 años, salvo prueba en contrario, Adicionalmente, 
se comprueba su deterioro de valor con una periodicidad anual o con anterioridad, si existen indicios 
de una potencial pérdida del valor del activo. Después del reconocimiento inicial, el fondo de comercio 
se valora por su coste menos las amortizaciones practicadas y las pérdidas por deterioro de valor 
acumuladas.  e.e
    w.

 
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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
(i)  Inmovilizado material 
  Coste del inmovilizado material 
En relación con la valoración de los elementos del inmovilizado recibidos de RENFE a través de la 
segregación de la rama de actividad del servicio de transporte ferroviario, éstos se registraron a los 
valores contables por los que se encontraban registrados en RENFE (véase nota 4 (e)) de la misma 
forma que los elementos de inmovilizado recibidos de FEVE; habiéndose registrado estos últimos por 
su valor neto contable sin registrar separadamente la amortización acumulada ni el deterioro que dichos 
activos pudieran tener en las cuentas de FEVE. El resto de los activos incluidos en el inmovilizado 
material figuran contabilizados a su precio de adquisición o a su coste de producción.  
El inmovilizado material se presenta en el balance consolidado por su valor de coste minorado en el 
importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas. 
Los trabajos que el Grupo realiza para su propio inmovilizado que suponen una mejora o alargamiento 
de la vida útil, son considerados como inversiones y se registran al coste acumulado que resulta de 
añadir a los costes externos, según facturas de proveedores, los costes internos, determinados en función 
de los consumos propios de materiales de almacén y el resto de los costes incurridos. La capitalización 
del coste de producción se realiza a través del epígrafe “Trabajos efectuados por la empresa para su 
activo” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.  
Las inversiones de carácter permanente realizadas en inmuebles arrendados por el Grupo mediante un 
contrato de arrendamiento operativo se clasifican como inmovilizado material.   
De acuerdo con lo establecido en la Orden FOM/2909/2006, se incorporarían al patrimonio de la 
Entidad, los bienes y derechos que hasta la fecha de entrada en vigor de la Ley 39/2003 del Sector 
Ferroviario, pertenecían o estaban adscritos a RENFE y, en concreto, los talleres e instalaciones 
destinados a la reparación y mantenimiento de los trenes que se detallan en los anexos V.1 y V.2 de la 
citada Orden, así como los terrenos en que aquellos se ubican hasta el límite marcado por la salida a las 
vías de circulación de la red general. 
Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, sólo se capitalizan aquellos costes incurridos en 
la medida en que supongan un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de la vida útil, 
dándose de baja el valor contable de los elementos sustituidos. En este sentido, los costes derivados del 
mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida en que se incurren. 
El apartado 2.2 de la Norma de Valoración de Inmovilizado Material del PGC, establece que se 
producirá una pérdida de valor de un inmovilizado material cuando su valor contable supere a su 
importe recuperable, entendido este como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes 
de venta y su valor en uso. 
Teniendo en cuenta lo anterior, el Grupo aplica a su inmovilizado material correcciones por deterioro, 
cuando de las circunstancias específicas de determinados activos se deduce que los mismos han dejado 
de prestar servicios, reconociendo la pérdida directamente en el capítulo de pérdidas procedentes de 
inmovilizado material de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas. 
  Capitalización de gastos financieros 
El Grupo incluye en el coste del inmovilizado material que necesita un periodo de tiempo superior a un 
año para estar en condiciones de uso, los gastos financieros relacionados con la financiación ajena 
específica o genérica directamente atribuible a su adquisición, construcción o producción. En este 
sentido, el importe de los intereses a capitalizar se determina en función de los gastos financieros 
devengados por la financiación que se haya obtenido específicamente, o atribuyendo lo que le  e.e
corresponda de la financiación genérica.  b

 
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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
La capitalización de los gastos financieros comienza cuando se ha incurrido en los costes relacionados 
con los activos y se están llevando a cabo las obras físicas necesarias para preparar los activos o partes 
de los mismos para su uso o explotación y finaliza cuando se han completado todas las actuaciones 
necesarias para su puesta en funcionamiento, independientemente de que se hayan obtenido los 
permisos administrativos requeridos, sin considerar las interrupciones. 
La capitalización de gastos financieros se realiza registrando un ingreso financiero en la cuenta de 
pérdidas y ganancias consolidada. 
Permutas de inmovilizado material 
El inmovilizado material adquirido a cambio de uno o varios activos no monetarios, se reconoce por el 
valor razonable de los activos no monetarios entregados en la transacción, excepto en aquellos casos 
en los que ésta no tenga sustancia comercial o no pueda medirse con fiabilidad el valor razonable del 
inmovilizado material recibido ni del activo entregado.   
 
El valor razonable del activo recibido debe reconocerse por referencia al valor razonable del activo 
entregado, excepto en aquellas transacciones en las que el valor razonable del activo recibido se pueda 
determinar con una mayor fiabilidad. En aquellos casos en los que no se pueda determinar de forma 
fiable el valor razonable de los activos recibidos o entregados o en los que la transacción carezca de 
sustancia comercial, el coste de adquisición se determina por referencia al valor neto contable de los 
activos entregados. 
Amortización del inmovilizado material 
La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe 
amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil. A estos efectos se entiende por importe 
amortizable el coste de adquisición menos su valor residual.  
El Grupo determina el gasto de amortización de forma independiente para cada componente que tenga 
un coste significativo en relación al coste total del elemento y una vida útil distinta del resto del 
elemento. 
La amortización de los elementos del inmovilizado material se determina mediante la aplicación de los 
criterios que se mencionan a continuación:  
 
  Método de  Años de vida 
  amortización  útil estimada 
     
Construcciones  Lineal   50 
Instalaciones de vía  Lineal  20 - 40 
Equipos de transporte material rodante:     
   - Locomotoras  Lineal  20-40 
   - Trenes autopropulsados  Lineal  20-40 
   - Material remolcado y vagones  Lineal  20-40 
  - Otros elementos de transporte  Lineal  10-30 
Maquinarias  Lineal  10 
Equipo para procesos de información  Lineal  5 
Vehículos  Lineal  10 
Otro inmovilizado material  Lineal  5-40 
  es
El Grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al  b
cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen  625ww
  como un cambio de estimación.
 
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Las instalaciones en bienes arrendados se amortizan durante la vida útil de éstas o la del contrato de 
arrendamiento si ésta fuera menor. 
(j)  Inversiones Inmobiliarias 
El Grupo clasifica en este epígrafe los inmuebles destinados total o parcialmente para obtener rentas, 
plusvalías o ambas, en lugar de para su uso o su venta en el curso ordinario de las operaciones.  
El Grupo reconoce y valora las inversiones inmobiliarias siguiendo los criterios establecidos para el 
inmovilizado material y reclasifica un inmovilizado material a inversión inmobiliaria cuando deja de 
utilizar el inmueble. 
La amortización de las inversiones inmobiliarias se determina mediante la aplicación de los criterios 
que se mencionan a continuación: 
  Método de  Años de vida 
  amortización  útil estimada 
Edificios y construcciones  Lineal  50 
 
(k) Arrendamientos 
El Grupo, como arrendatario, tiene cedido el derecho de uso de determinados activos bajo contratos de 
arrendamiento.  
Los arrendamientos en los que el contrato transfiere al Grupo sustancialmente todos los riesgos y 
beneficios inherentes a la propiedad de los activos se clasifican como arrendamientos financieros y en 
caso contrario, se clasifican como arrendamientos operativos. 
Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos, netas de los incentivos recibidos, se reconocen 
como gasto de forma lineal durante el plazo de arrendamiento excepto que resulte más representativa 
otra base sistemática de reparto por reflejar más adecuadamente el patrón temporal de los beneficios 
del arrendamiento. 
Las cuotas de arrendamiento contingentes se registran como gasto cuando es probable que se vaya a 
incurrir en las mismas. 
(l)  Instrumentos financieros 
Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo 
financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo 
económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de 
instrumento de patrimonio. 
El  Grupo  clasifica  los  instrumentos  financieros  en  las  diferentes  categorías  atendiendo  a  las 
características y a las intenciones de la Dirección en el momento de su reconocimiento inicial. 
El Grupo evalúa si un derivado implícito debe ser separado del contrato principal, sólo en el momento 
en el que el Grupo se convierte en parte del contrato o en un ejercicio posterior en el que se haya 
producido una modificación de las condiciones contractuales que afecten significativamente a los flujos 
de efectivo esperados asociados con el derivado implícito, el contrato principal o ambos en comparación 
con los flujos de efectivo esperados originales. Los derivados implícitos se presentan separadamente 
del  contrato  principal  en  las  correspondientes  partidas  de  derivados  del  balance  de  situación 
consolidado. 
Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de compensación sólo cuando el Grupo tiene el  e.e
derecho exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de liquidar la cantidad  b
neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.  625ww

 
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  Préstamos y partidas a cobrar 
Los préstamos y partidas a cobrar se componen de créditos por operaciones comerciales y créditos por 
operaciones no comerciales con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo 
distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen 
inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran 
posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo. 
No obstante, los activos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se 
espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor 
nominal. 
  Activos financieros disponibles para la venta 
El Grupo clasifica en esta categoría la adquisición de valores representativos de deuda e instrumentos 
de patrimonio que no cumplen los requisitos para ser clasificados en las categorías anteriores.  
Los activos financieros disponibles para la venta se reconocen inicialmente al valor razonable más los 
costes de transacción directamente atribuibles a la compra, que coinciden con el coste de adquisición. 
Con posterioridad al reconocimiento inicial, los activos financieros clasificados en esta categoría, se 
valoran a valor razonable, registrando la pérdida o ganancia en ingresos y gastos reconocidos del 
patrimonio neto consolidado, con excepción de las pérdidas por deterioro. 
En aquellos casos en los que el valor razonable no se pueda estimar con fiabilidad según los métodos 
definidos para las empresas del grupo y asociadas, se ha considerado el valor teórico contable corregido 
por las plusvalías tácitas existentes a la fecha de valoración, si este es inferior. 
Los importes reconocidos en patrimonio neto consolidado, se registran en resultados en el momento en 
el que tiene lugar la baja de los activos financieros y en su caso, por la pérdida por deterioro según se 
indica en el apartado “Deterioro de valor de activos financieros disponibles para la venta”, de esta nota 
4 (k). No obstante, los intereses calculados por el método del tipo de interés efectivo y los dividendos 
se reconocen en resultados siguiendo los criterios del apartado “Intereses y dividendos”, expuesto a 
continuación. 
  Intereses y dividendos 
Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo. 
Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se reconocen 
cuando han surgido los derechos para el Grupo a su percepción. Si los dividendos distribuidos proceden 
inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se han 
distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisición, 
minoran el valor contable de la inversión. 
  Bajas de activos financieros 
Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo  s
relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y el Grupo ha traspasado sustancialmente  e.
los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.   w.b

 
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En las transacciones en las que se registra la baja de un activo financiero en su totalidad, los activos 
financieros obtenidos o los pasivos financieros, incluyendo los pasivos correspondientes a los servicios 
de administración incurridos, se registran a valor razonable. 
La baja de un activo financiero en su totalidad implica el reconocimiento de resultados por la diferencia 
existente entre su valor contable y la suma de la contraprestación recibida, neta de gastos de la 
transacción, incluyéndose los activos obtenidos o pasivos asumidos y cualquier pérdida o ganancia 
diferida en ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto consolidado. 
  Deterioro de valor de activos financieros 
Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido una pérdida por 
deterioro, si existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que han 
ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento o eventos causantes de la pérdida 
tienen un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo o grupo de activos 
financieros que puede ser estimado con fiabilidad. 
Asimismo, en el caso de instrumentos de patrimonio existe deterioro de valor cuando se produce la falta 
de recuperabilidad del valor en libros del activo por un descenso prolongado o significativo en su valor 
razonable 
El Grupo sigue el criterio de registrar las oportunas correcciones valorativas por deterioro de préstamos 
y partidas a cobrar e instrumentos de deuda, cuando se ha producido una reducción o retraso en los 
flujos de efectivo estimados futuros, motivados por la insolvencia del deudor. 
Deterioro de valor de activos financieros valorados a coste amortizado 
En el caso de activos financieros contabilizados a coste amortizado, el importe de la pérdida por 
deterioro del valor es la diferencia entre el valor contable del activo financiero y el valor actual de 
los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interés efectivo original del activo.  
Para los activos financieros a tipo de interés variable se utiliza el tipo de interés efectivo que 
corresponde a la fecha de valoración según las condiciones contractuales.  
La pérdida por deterioro se reconoce con cargo a resultados y es reversible en ejercicios posteriores 
si la disminución puede ser objetivamente relacionada con un evento posterior a su reconocimiento. 
No obstante, la reversión de la pérdida tiene como límite el coste amortizado que hubieran tenido 
los activos si no se hubiera registrado la pérdida por deterioro de valor.  
Deterioro de valor de activos financieros disponibles para la venta 
En el caso de activos financieros disponibles para la venta, el descenso en el valor razonable que 
ha sido registrado directamente en ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto consolidado, 
se reconoce en resultados cuando existe evidencia objetiva de un deterioro de valor, aunque el 
activo financiero no haya sido dado de baja en el balance de situación consolidado. El importe de 
la pérdida por deterioro reconocida en resultados se calcula por la diferencia entre el coste o coste 
amortizado, menos cualquier pérdida por deterioro previamente reconocida en resultados y el valor 
razonable.   s
Las pérdidas por deterioro del valor que corresponden a inversiones en instrumentos de patrimonio,  w.b
no son reversibles. Los aumentos posteriores del valor razonable una vez que se ha reconocido la  625ww
  pérdida por deterioro, se reconocen en patrimonio neto consolidado.
 
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El aumento en el valor razonable de los instrumentos de deuda, que pueda ser objetivamente 
relacionado con un evento posterior al reconocimiento del deterioro, se registra contra resultados 
hasta el importe de la pérdida por deterioro previamente reconocida y el exceso, en su caso, contra 
ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto consolidado. 
Pasivos financieros  
Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, se reconocen 
inicialmente por su valor razonable menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente 
atribuibles a la emisión de los mismos.  
Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos clasificados bajo la categoría de débitos y 
partidas a pagar se valoran a coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.  
No obstante, los pasivos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se 
espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor 
nominal. 
Bajas y modificaciones de pasivos financieros 
El Grupo da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación 
contenida en el pasivo o bien está legalmente dispensada de la responsabilidad fundamental contenida 
en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.  
El Grupo reconoce la diferencia entre el valor contable del pasivo financiero o de una parte del mismo 
cancelado o cedido a un tercero y la contraprestación pagada, incluida cualquier activo cedido diferente 
del efectivo o pasivo asumido, con cargo o abono a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas. 
 
(m) Existencias 
Las existencias se valoran inicialmente por el coste de adquisición o producción siguiendo el método 
del precio medio ponderado. 
El coste de adquisición incluye el importe facturado por el vendedor después de deducir cualquier 
descuento, rebaja u otras partidas similares, así como los intereses incorporados al nominal de los 
débitos, más los gastos adicionales que se producen hasta que los bienes se hallen ubicados para su 
venta o uso. 
El valor de coste de las existencias es objeto de corrección valorativa en aquellos casos en los que su 
coste exceda su valor neto realizable. A estos efectos se entiende por valor neto realizable su precio 
estimado de venta, menos los costes necesarios para la venta. 
La corrección valorativa reconocida previamente se revierte contra resultados, si las circunstancias que 
causaron la rebaja del valor han dejado de existir o cuando existe una clara evidencia de un incremento 
del valor neto realizable como consecuencia de un cambio en las circunstancias económicas. La 
reversión de la corrección valorativa tiene como límite el menor del coste y el nuevo valor neto 
realizable de las existencias.  
Las correcciones valorativas y reversiones por deterioro de valor de las existencias se reconocen en el 
epígrafe de Aprovisionamientos.  e
    w.b

 
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(n)  Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 
El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios 
a la vista en entidades de crédito. También se incluyen bajo este concepto otras inversiones a corto plazo 
de gran liquidez siempre que sean fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que 
estén sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las inversiones 
con vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición.  
El Grupo presenta en el estado de flujos de efectivo los pagos y cobros procedentes de activos y pasivos 
financieros de rotación elevada por su importe neto. A estos efectos se considera que el periodo de 
rotación es elevado cuando el plazo entre la fecha de adquisición y la de vencimiento no supere seis 
meses. 
(o) Subvenciones, donaciones y legados 
Las subvenciones, donaciones y legados no reintegrables se contabilizan inicialmente, con carácter 
general, como ingresos directamente imputados al patrimonio neto y se reconocen en la cuenta de 
pérdidas y ganancias como ingresos sobre una base sistemática y racional de forma correlacionada con 
los gastos derivados de la subvención, donación o legado. 
Las subvenciones, donaciones y legados no reintegrables recibidos de socios o propietarios, no 
constituyen ingresos, registrándose directamente en los fondos propios, independientemente del tipo de 
subvención, donación o legado de que se trate. 
No obstante, debido a que el Grupo pertenece al sector público, la contabilización de las donaciones y 
legados que recibe de la Entidad dominante para financiar la realización de actividades de interés 
público se efectúa de acuerdo con los criterios contenidos en el primer párrafo anterior. 
En la medida que la subvención cumple los requisitos para ser considerada no reintegrable se registra 
en el patrimonio neto, neta del efecto impositivo. En caso contrario, se registra como un pasivo hasta 
que adquiere la condición de no reintegrable. En ambos supuestos el registro contable se realiza en el 
momento en que se produce el acuerdo de concesión de la subvención, con independencia de cuando 
se produzca el cobro, registrando, en su caso, el activo correspondiente. 
Son aplicables al Grupo las siguientes subvenciones: 
  Las concedidas para el cumplimiento de los contratos de Obligación de Servicio Público. 
Aquellas subvenciones que sean destinadas a cubrir el déficit previsto por los servicios de interés 
general relacionados con los negocios de Cercanías y Media Distancia, siguiendo los criterios del 
Contrato o Acuerdo aplicable con el organismo titular de los servicios públicos (Estado o Comunidad 
Autónoma) se llevan a Patrimonio cuando se han cumplido las condiciones para ello, imputándose a 
ingresos del ejercicio, atendiendo a su finalidad. 
Las recibidas de otras Administraciones Públicas (Comunidades Autónomas o Ayuntamientos). 
Las aportaciones efectuadas por otras Administraciones Públicas para financiar el déficit de explotación 
de determinadas líneas, o para sufragar determinados gastos, se imputan a ingresos del ejercicio, 
atendiendo a su finalidad. 
Subvenciones de capital recibidas para financiar los activos fijos 
Las subvenciones de capital se destinan a financiar la estructura fija de la empresa y tienen el carácter 
de no reintegrables, registrándose una vez concedidas siempre que se cumplan las condiciones  e.e
establecidas para su concesión y no existan dudas razonables sobre su recepción, como ingresos en el  bo
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Además, existen subvenciones aportadas por la Comisión Europea, que proporciona ayudas para 
financiar proyectos que permitan el desarrollo de la Red Trans-Europea de Transporte (TEN-T) en 2030. 
Asimismo, se han recibido subvenciones vinculadas al programa de innovación CEF (Connecting 
Europe Facility) para financiar proyectos de innovación Europea, actualmente el desarrollo de ERTMS 
así como un proyecto para el uso de gas natural licuado como energía de tracción. 
Asimismo, se ha considerado como asimilada a una subvención, el importe recibido de Adif por el 
traspaso del Canal de Ventas, el cual era deficitario en dicha entidad. La imputación a resultados de este 
importe se realiza en función del déficit generado por la unidad productiva Canal de Ventas. 
(p) Prestaciones a los empleados 
El Grupo ha asumido el pago a sus empleados de determinadas obligaciones derivadas de los siguientes 
conceptos. 
Premios de permanencia 
La normativa laboral de RENFE-Operadora establece la obligación de conceder un premio de 
permanencia a los empleados en función de los años de servicio prestados a la Entidad. Este premio se 
consolida a los 30, 35 y 40 años de servicio y su cuantía, para cada ejercicio, viene establecida en el 
convenio colectivo vigente suscrito entre la Dirección de la Entidad y los representantes de los 
trabajadores, esta normativa es aplicable a Renfe Viajeros S.M.E., S.A., Renfe Fabricación y 
Mantenimiento S.M.E., S.A., Renfe Mercancías S.M.E., S.A. y Renfe Alquiler de Material Ferroviario 
S.M.E., S.A. 
En la firma del I Convenio Colectivo para el Grupo Renfe se establece que para los trabajadores 
procedentes de la extinta FEVE su integración al Convenio del Grupo Renfe surtirá efectos desde el 1 
de enero de 2016, fecha en la que dichos trabajadores se suscriben a los derechos establecidos en la 
normativa laboral conforme a lo indicado en el párrafo anterior. 
El importe provisionado al cierre de cada ejercicio, se determina mediante un estudio actuarial 
elaborado según el método de capitalización individual utilizando los siguientes parámetros técnicos: 
tipo de interés anual para el ejercicio 2019 de 0,46% (1,41% para el ejercicio 2018), tasa de crecimiento 
anual del 2% y la tabla de permanencia en Renfe, basada en la tabla PERM/F-2000 (véase nota 16). 
Las obligaciones asumidas por retribuciones a largo plazo se reconocen según lo establecido para los 
planes de prestaciones definidas, es decir, se reconoce en cuentas de provisiones la diferencia entre el 
valor actual de las retribuciones comprometidas y el valor razonable de los activos afectos, menos, en 
su caso, el importe del coste por servicios prestados todavía no reconocidos, excepto que el coste por 
servicios pasados y las pérdidas y ganancias actuariales se reconocen en la cuenta de pérdidas y 
ganancias consolidadas cuando se producen. 
Indemnizaciones por fallecimiento 
La normativa laboral de FEVE, que afectaba a los empleados procedentes de dicha entidad hasta el 31 
de diciembre de 2015, fecha de cancelación de la vigencia de toda normativa o legislación preexistente 
en la misma, establecía la obligación del pago de una indemnización por gastos y otra como auxilio por 
fallecimiento de sus empleados, ya se encontrasen estos en situación de activo o jubilado. 
Las cuantías y beneficiarios a los que corresponde dicho derecho vienen definidas entre los art. 228 y 
art. 232 del XIX convenio colectivo de FEVE cuya vigencia finalizó el 31 de diciembre de 2015. 
Para los trabajadores en activo el 1 de enero de 2016, este derecho queda sustituido por los establecidos  e.
por la normativa laboral de RENFE-Operadora y el I Convenio Colectivo del Grupo Renfe.  w.b

 
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Para los trabajadores que causaron baja por jubilación entre el 1 de enero de 2013 y el 31 de diciembre 
de 2015, la Comisión Negociadora del II Convenio Colectivo del Grupo Renfe conformada por la 
Dirección del Grupo y la Representación Legal de los Trabajadores aprobó, con fecha 7 de octubre 
2019, la liquidación total de los derechos adquiridos por los trabajadores que en su momento quedaron 
adscritos al Grupo Renfe. 
Para los trabajadores jubilados con anterioridad al 1 de enero de 2013, la provisión se mantiene valorada 
por la mejor estimación al cierre del ejercicio. 
  Indemnizaciones por cese 
Las indemnizaciones por cese involuntario se reconocen en el momento en que existe un plan formal 
detallado y se ha generado una expectativa válida entre el personal afectado de que se va a producir la 
rescisión de la relación laboral, ya sea por haber comenzado a ejecutar el Plan o por haber anunciado 
sus principales características.  
La Dirección de la Entidad considera que, caso de producirse, las bajas con derecho a indemnización, 
diferentes a las que se produzcan en el marco del Plan Empresa, no serían por importes significativos 
y se reconocerían como gasto en el momento en que se adoptase la decisión de efectuar el despido. 
  Jubilaciones anticipadas y bajas incentivadas 
El II Convenio Colectivo del Grupo Renfe, con vigencia de dos años desde el 1 de enero de 2019 y 
prorrogable por un año más, incluye, dentro del Plan de empleo, un plan de desvinculaciones voluntarias 
y un plan de jubilación parcial, que tienen como finalidad llevar a efecto un conjunto de mejoras de 
productividad y competitividad para continuar con el rejuvenecimiento de la plantilla. 
Al Plan de Desvinculaciones pueden acogerse voluntariamente los trabajadores en activo que tengan, 
al menos, los años de antigüedad que se fijen en la Ley General de la Seguridad Social como mínimos 
cotizados para tener acceso a la jubilación. Se divide en tres modalidades según la situación de cada 
trabajador: modalidad A para aquellos que no cumplen las condiciones de jubilación conforme la Ley 
de Seguridad Social; modalidad B para aquellos que cumpliendo las condiciones anteriores no alcancen 
el 100% de su base reguladora y; modalidad C, en condiciones de acceso a la jubilación con el 100% 
de su base reguladora. 
El Plan de Jubilación Parcial, que solo contempla la opción de relevo con jornada de trabajo reducida, 
se instrumenta para aquellos trabajadores en activo con contrato indefinido a tiempo completo que, 
según lo establecido por la Ley de Seguridad Social, alcancen en cada ejercicio la edad y cotizaciones 
mínimas en función del año del hecho causante, y con el tope máximo de la edad ordinaria de jubilación. 
Además, dichos trabajadores deberán de haber prestado servicios en la empresa, al menos, durante 6 
años ininterrumpidos e inmediatamente anteriores a la fecha de la jubilación parcial. 
La reducción de jornada será del 75%, con acumulación del tiempo de prestación efectiva de servicios 
o bien dentro de cada año, o bien al principio del periodo. Al cierre del ejercicio se registra una provisión 
por el coste de la prestación efectiva realizada por encima de la jornada reducida, cuyo desembolso se 
estima que se producirá después del cierre. 
La provisión por bajas incentivadas se registra en el momento en que nace la obligación contractual o 
legal, o si esta fuera tácita, en el momento en que se hubieran creado expectativas válidas a los 
empleados que puedan acogerse a las mismas, valorándose por la mejor estimación al cierre del 
ejercicio con base en la experiencia y en el número probable de adhesiones.  s
    bo

 
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(q) Provisiones 
Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente, ya sea legal, contractual, 
implícita o tácita, como resultado de un suceso pasado; es probable que exista una salida de recursos 
que incorporen beneficios económicos futuros para cancelar tal obligación; y se puede realizar una 
estimación fiable del importe de la obligación.  
Los importes reconocidos en el balance de situación consolidado corresponden a la mejor estimación a 
la fecha de cierre de los desembolsos necesarios para cancelar la obligación presente, una vez 
considerados los riesgos e incertidumbres relacionados con la provisión y, cuando resulte significativo, 
el efecto financiero producido por el descuento, siempre que se pueda determinar con fiabilidad los 
desembolsos que se van a efectuar en cada periodo. 
El tipo de descuento se determina antes de impuestos, considerando el valor temporal del dinero, así 
como los riesgos específicos que no han sido considerados en los flujos futuros relacionados con la 
provisión.  
El efecto financiero de las provisiones se reconoce como gastos financieros en la cuenta de pérdidas y 
ganancias consolidada. 
Las provisiones se revierten contra resultados cuando no es probable que exista una salida de recursos 
para cancelar tal obligación.  
 
(r)  Ingresos por ventas de bienes y prestación de servicios 
Los ingresos por ventas de bienes y prestación de servicios se reconocen por el valor razonable de la 
contrapartida recibida o a recibir derivada de los mismos, en función de la corriente real de bienes y 
servicios que representen y con independencia del momento que se produce la corriente monetaria o 
financiera derivada de ellos. Los descuentos por pronto pago, por volumen u otro tipo de descuentos, 
así como los intereses incorporados al nominal de los créditos, se registran como una minoración de los 
mismos.  
Los ingresos por prestación de servicios por grado de avance de realización se reconocen considerando 
el grado de realización a la fecha de cierre cuando el importe de los ingresos; el grado de realización; 
los costes ya incurridos y los pendientes de incurrir pueden ser valorados con fiabilidad y es probable 
que se reciban los beneficios económicos derivados de la prestación del servicio. 
En el caso de prestaciones de servicios cuyo resultado final no puede ser estimado con fiabilidad, los 
ingresos sólo se reconocen hasta el límite de los gastos reconocidos que son recuperables. 
Los ingresos se contabilizan atendiendo al fondo económico de las operaciones, separando los 
componentes identificables de una misma transacción cuando deban reconocerse aplicando criterios 
diversos, como una venta de bienes y los servicios anexos; a la inversa, las transacciones diferentes que 
se encuentren ligadas entre sí se tratan contablemente de forma conjunta. 
Los componentes de un contrato o transacción se contabilizan como contratos o transacciones 
independientes cuando cada uno opera de forma individual, y se cumplen todos de los siguientes 
criterios: 
  Se han realizado propuestas económicas diferentes para cada componente. 
  Cada componente ha estado sujeto a negociación independiente y podría haber sido aceptado o 
rechazado. 
  Los costes e ingresos de cada componente pueden identificarse.  e.
Por otro lado, las transacciones se consideran que están ligadas entre sí cuando:   625ww
    Se han contratado al mismo tiempo o como parte de una secuencia continua y contemplando ambas.
 
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Tienen la misma contraparte. 
Las transacciones, en sustancia, forman un único acuerdo que alcanza o está diseñado para alcanzar 
un efecto comercial conjunto. 
Una o más de las transacciones, consideradas separadamente, no tienen sentido comercial, y sí lo 
tienen analizadas conjuntamente.  
Los contratos incluyen una o más opciones o cláusulas condicionales para las que no existe 
posibilidad comercial genuina de que vayan o no vayan ser ejercidas.  
La ocurrencia de una transacción es dependiente de la ocurrencia de la otra. 
 
El Grupo evalúa periódicamente si algún contrato de prestación de servicios tiene carácter oneroso y 
reconoce, en su caso, las provisiones necesarias. 
 
(s)  Impuesto sobre beneficios 
El gasto o ingreso por el impuesto sobre beneficios comprende tanto el impuesto corriente como el 
impuesto diferido. 
Los activos o pasivos por impuesto sobre beneficios corriente, se valoran por las cantidades que se 
espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos vigentes 
o aprobados y pendientes de publicación en la fecha de cierre del ejercicio. 
El impuesto sobre beneficios corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una 
transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra 
patrimonio neto o de una combinación de negocios.  
El Grupo, compuesto por la entidad RENFE-Operadora, como entidad dominante tributa en régimen 
de declaración consolidada con las sociedades Renfe Viajeros, Renfe Mercancías, Renfe Fabricación y 
Mantenimiento, Renfe Alquiler, Logirail S.M.E. S.A. (en adelante Logirail) y Pecovasa Renfe 
Mercancías S.M.E, S.A. (en adelante Pecovasa).  
El gasto devengado por impuesto sobre sociedades, de las entidades que se encuentran en régimen de 
declaración consolidada, se determina teniendo en cuenta, además de los parámetros a considerar en 
caso de tributación individual expuestos anteriormente, los siguientes: 
Las diferencias temporarias y permanentes producidas como consecuencia de la eliminación de 
resultados por operaciones entre sociedades del Grupo, derivada del proceso de determinación 
de la base imponible consolidada. 
Las deducciones y bonificaciones que corresponden a cada entidad del grupo fiscal en el 
régimen de declaración consolidada; a estos efectos, las deducciones y bonificaciones se 
imputarán a la entidad que realizó la actividad u obtuvo el rendimiento necesario para obtener 
el derecho a la deducción o bonificación fiscal. 
Las diferencias temporarias derivadas de las eliminaciones de resultados entre las empresas del 
Grupo fiscal, se reconocen en la sociedad que ha generado el resultado y se valoran por el tipo 
impositivo aplicable a la misma. 
Por la parte de los resultados fiscales negativos procedentes de algunas de las sociedades del Grupo que 
han sido compensados por el resto de las sociedades del grupo consolidado, surge un crédito y débito  es
recíproco entre las sociedades a las que corresponden y las sociedades que lo compensan.   oe.

 
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En caso de que exista un resultado fiscal negativo que no pueda ser compensado por el resto de 
sociedades del Grupo consolidado, estos créditos fiscales por pérdidas compensables son reconocidos 
como activos por impuesto diferido siguiendo los criterios establecidos para su reconocimiento, 
considerando el grupo fiscal como sujeto pasivo. 
La Entidad dominante del Grupo registra el importe total a pagar (a devolver) por el Impuesto sobre 
Sociedades consolidado con cargo (abono) a Créditos (Deudas) con empresas del grupo y asociadas. 
El importe de la deuda (crédito) correspondiente a las sociedades dependientes se registra con abono 
(cargo) a Deudas (Créditos) con empresas del grupo y asociadas. 
(i)  Reconocimiento de diferencias temporarias imponibles 
  Las diferencias temporarias imponibles se reconocen en todos los casos excepto que: 
-  Surjan del reconocimiento inicial del fondo de comercio o de un activo o pasivo en una 
transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni 
al resultado contable ni a la base imponible fiscal. 
-  Correspondan  a  diferencias  relacionadas  con  inversiones  en  dependientes,  asociadas  y 
multigrupo y negocios conjuntos sobre las que la Entidad tenga la capacidad de controlar el 
momento de su reversión y no fuese probable que se produzca su reversión en un futuro 
previsible. 
(ii) Reconocimiento de diferencias temporarias deducibles 
  Las diferencias temporarias deducibles se reconocen siempre que: 
-  Resulte  probable  que  existan  bases  imponibles  positivas  futuras  suficientes  para  su 
compensación excepto en aquellos casos en las que las diferencias surjan del reconocimiento 
inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de negocios y en la 
fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal. 
-  Correspondan a diferencias temporarias asociadas con inversiones en dependientes, asociadas y 
multigrupo y negocios conjuntos en la medida que las diferencias temporarias vayan a revertir 
en un futuro previsible y se espere generar bases imponibles futuras positivas para compensar 
las diferencias. 
(iii)  Valoración 
  Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de 
aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la 
normativa y tipos que están vigentes o aprobados y pendientes de publicación y una vez consideradas 
las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que la Entidad espera recuperar los activos 
o liquidar los pasivos. 
(iv) Clasificación 
  Los activos y pasivos por impuesto diferido se reconocen en el balance como activos o pasivos no  s
corrientes, independientemente de la fecha esperada de realización o liquidación.  e.
  w.b
     2020-12625n https://ww
 
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(t)  Clasificación de activos y pasivos entre corriente y no corriente   
El Grupo presenta el balance clasificando activos y pasivos entre corriente y no corriente. A estos 
efectos son activos o pasivos corrientes aquellos que cumplan los siguientes criterios: 
- Los activos se clasifican como corrientes cuando se espera realizarlos o se pretende venderlos o 
consumirlos  en  el  transcurso  del  ciclo  normal  de  la  explotación  del  Grupo,  se  mantienen 
fundamentalmente con fines de negociación, se espera realizarlos dentro del periodo de los doce 
meses posteriores a la fecha de cierre o se trata de efectivo u otros activos líquidos equivalentes, 
excepto en aquellos casos en los que no puedan ser intercambiados o utilizados para cancelar un 
pasivo, al menos dentro de los doces meses siguientes a la fecha de cierre. 
- Los pasivos se clasifican como corrientes cuando se espera liquidarlos en el ciclo normal de la 
explotación del Grupo, se mantienen fundamentalmente para su negociación, se tienen que liquidar 
dentro del periodo de doce meses desde la fecha de cierre o del Grupo no tiene el derecho 
incondicional para aplazar la cancelación de los pasivos durante los doce meses siguientes a la fecha 
de cierre.  
 
(u) Medioambiente 
El Grupo realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como 
resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente. 
Los gastos derivados de las actividades medioambientales se reconocen como “Otros gastos de 
explotación” en el ejercicio en el que se incurren. No obstante, el Grupo reconoce provisiones 
medioambientales mediante la aplicación de los criterios que se desarrollan en la nota 30.  
(v) Transacciones con partes vinculadas  
Las transacciones con empresas asociadas, multigrupo y otras partes vinculadas se reconocen por el 
valor razonable de la contraprestación entregada o recibida. La diferencia entre dicho valor y el importe 
acordado, se registra de acuerdo con la sustancia económica subyacente. No obstante lo anterior, todas 
la transacciones de la Entidad con partes vinculadas se han efectuado por su valor razonable. 

 
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5. Inmovilizado Intangible 
La composición y el movimiento del ejercicio 2019 relativo a este epígrafe, han sido los siguientes: 
  Miles de euros 
  2019 
Saldo   
Altas y 
  inicial  traspasos  Bajas  Saldo Final   
Coste         
  Fondo de Comercio de Consolidación  929  -  -  929 
  Concesiones y licencias  2.739  1  -  2.740 
  Aplicaciones informáticas  191.598  6.730  -  198.328 
  Otro inmovilizado intangible  1.350  -  -  1.350 
  Inmovilizado intangible en curso y anticipos  7.960  3.749  -  11.709 
  204.576  10.480  -  215.056 
Amortización acumulada         
  Fondo de Comercio de Consolidación  (837)  (92)  -  (929) 
  Concesiones y licencias  (655)  (30)  -  (685) 
  Aplicaciones informáticas  (155.828)  (12.774)  -  (168.602) 
  Otro inmovilizado intangible  (761)  (18)  -  (779) 
  (158.081)  (12.914)  -  (170.995) 
          
Total  46.495  (2.434)  -  44.061 
 
La composición y el movimiento del ejercicio 2018 relativo a este epígrafe, han sido los siguientes: 
  Miles de euros 
  2018 
Saldo  Altas y   
  inicial  traspasos  Bajas  Saldo Final   
Coste         
  Fondo de Comercio de Consolidación  929  -  -  929 
  Concesiones y licencias  2.739  -  -  2.739 
  Aplicaciones informáticas  184.485  7.122  (9)  191.598 
  Otro inmovilizado intangible  1.899  -  (549)  1.350 
  Inmovilizado intangible en curso y anticipos  7.702  258  -  7.960 
  197.754  7.380  (558)  204.576 
Amortización acumulada         
  Fondo de Comercio de Consolidación  (744)  (93)  -  (837) 
  Concesiones y licencias  (624)  (31)  -  (655) 
  Aplicaciones informáticas  (143.875)  (11.962)  9  (155.828) 
  Otro inmovilizado intangible  (1.292)  (18)  549  (761)  e.e
    (146.525)   (12.104)   558   (158.081)   w.b
     Total  51.219  (4.724)  -  46.495  OE-A-2020-12able en https://
 
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El importe de la inversión realizada en el ejercicio 2019 en Inmovilizado Intangible ha estado destinado 
principalmente a la adquisición de licencias de software y a dotar de nuevas funcionalidades a las 
aplicaciones  relacionadas con la venta de títulos de transporte de viajeros, para su adaptación a las nuevas 
políticas comerciales, así como a las aplicaciones de gestión d. Asimismo, en el epígrafe de las altas también 
hay 1.010 miles de euros que corresponden a trabajos concluidos para la plataforma Galileo, destinada a la 
gestión del material rodante. El resto del saldo existente al cierre del ejercicio 2019 en Inmovilizado 
Intangible en Curso y Anticipos, corresponde al importe de trabajos de desarrollo realizados en aplicaciones 
informáticas que aún no han sido finalizados. 
Las inversiones realizadas en 2018 estuvieron destinadas principalmente a trabajos para dotar de nuevas 
funcionalidades  a  los  sistemas  de  gestión  corporativos,  así  como  de  los  distintos  negocios, 
fundamentalmente en lo que respecta a las aplicaciones informáticas relacionadas con la venta de títulos de 
transporte de viajeros, con objeto de adaptarlas a las nuevas políticas comerciales, u otras, tales como las 
destinadas a la gestión del material rodante o de las existencias de almacenes en talleres. 
En Otro inmovilizado intangible se recogen los derechos de uso de que dispone la Entidad en espacios de 
Adif, cuyo valor neto contable total al cierre del ejercicio 2019 asciende a 571 miles de euros (589 miles de 
euros en 2018). Éstos le fueron otorgados a la misma en virtud de la Orden FOM/2909/2006, en la que se 
determinaron los bienes, obligaciones y derechos pertenecientes a RENFE-Operadora tras su segregación 
de RENFE el 1 de enero de 2005, así como de la Orden FOM/2818/2012, en la que se fijaron los criterios 
de segregación de activos y pasivos de FEVE entre Adif y RENFE-Operadora para su integración en las 
mismas el 1 de enero de 2013 (nota 1(d)). 
El derecho de uso y reposición reconocido al Grupo en la Orden FOM/2909/2006, ascendía a 9.037 miles 
de euros y estaba totalmente amortizado. Con fecha 28 de diciembre de 2015 se firmó el Acuerdo entre 
RENFE-Operadora, Adif y Adif Alta Velocidad para la reposición parcial de superficie cuyo derecho de uso 
sin contraprestación se reconoció a favor de la Entidad, así como para la adquisición por Adif y Adif Alta 
Velocidad de los derechos de uso no repuestos (nota 4(e)). 
Según el Acuerdo, por la adquisición de los derechos de uso no repuestos, Adif y Adif Alta Velocidad se 
comprometieron a pagar una cantidad total de 141.858 miles de euros según un calendario de pagos 
previstos en 10 años, por lo que una vez deducida la carga financiera de dicha cantidad, el importe resultante 
de la venta de los mismos fue de 134.645 miles de euros. 
La parte del derecho de uso pendiente de ser repuesta según el Acuerdo, está registrada dentro del epígrafe 
de “Otro inmovilizado intangible” y asciende, al cierre del ejercicio 2019, a 655 miles de euros, al igual que 
al cierre de 2018, si bien se encuentra totalmente amortizada. Asimismo, el coste de reposición asociado al 
derecho de uso, se encuentra registrado en el epígrafe de “Inmovilizado material en curso y anticipos” y su 
valor es de 3.271 miles de euros a dicha fecha, el mismo que en 2018. 
El derecho de uso se encontraba totalmente amortizado a la fecha del Acuerdo. Con motivo de la firma de 
éste, en ese momento se procedió a dar de baja la parte del mismo que no iba a ser repuesta, cuyo valor, 
totalmente amortizado, ascendía a 7.833 miles de euros. También se efectuó la baja de la parte proporcional 
del derecho de reposición asociado al derecho de uso, por importe de 38.555 miles de euros, el cual se 
encontraba registrado en el epígrafe de “Inmovilizado material en curso y anticipos”. Como resultado de 
estas operaciones, se generó un beneficio en ese momento de 96.090 miles de euros. 
Con fecha 2 de marzo de 2018, para seguir completando los términos del Acuerdo de 28 de diciembre de 
2015, se procedió a la transmisión del Edificio de Usos Múltiples de la Estación Málaga-María Zambrano 
por parte de Adif a RENFE-Operadora, efectuando la compensación de 769,91 m2 de los recogidos en la 
Orden FOM/2909/2006, dando de baja los derechos de uso y el derecho de reposición asociados recogidos 
en el inmovilizado de la Entidad, por importe de 162 (totalmente amortizados) y 807 miles de euros,  e.e
respectivamente. La Entidad contabilizó el conjunto de la operación de acuerdo con el criterio establecido  bo
por la IGAE, registrando una pérdida de 306 miles de euros (véase nota 6(a)).  625ww

 
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En la misma fecha, se procedió a la transmisión, por parte de Adif a RENFE-Operadora, del Local Comercial 
de León objeto del Acuerdo, lo que supuso la compensación de 1.839,70 m2 de los recogidos en la Orden 
FOM/2909/2006, así como la baja los derechos de uso y derecho de reposición asociados recogidos en el 
inmovilizado de la Entidad, por importe de 387 (totalmente amortizados) y 1.928 miles de euros, 
respectivamente. Asimismo, en dicha Orden se establecía que Adif asumiría los costes de reposición de los 
espacios, por lo que también abono 2.086 miles de euros por ese concepto en la fecha de transmisión. De 
acuerdo con el criterio establecido por la IGAE, la Entidad efectúo el registro contable de esta operación, 
que generó un beneficio de 192 miles de euros. 
El 9 de julio de 2020 se ha acordado la adquisición por parte de Adif Alta Velocidad a RENFE-Operadora 
de los derechos de uso del inmueble con el que se dará por cumplido el citado Acuerdo, los denominados 
Torreones del edificio histórico de la antigua estación de Atocha. El precio de venta asciende a 19.195 miles 
de euros, y la entrega se realizará no más tarde del 1 de enero de 2021. 
El importe restante del valor total recogido al cierre de 2019 en el epígrafe de Otro inmovilizado intangible, 
al igual que ocurría al cierre de 2018, corresponde a la parte pendiente de acuerdo del derecho de uso 
recíproco, entre Adif y RENFE-Operadora, reconocido al Grupo en la Orden FOM/2818/2012. El valor de 
ésta es de 695 miles de euros (el mismo que en 2018) y su amortización acumulada asciende a 124 miles de 
euros (106 miles de euros en 2018). 
Las altas y traspasos en amortización acumulada, tanto en el ejercicio 2019 como en el 2018, corresponden 
a la dotación de amortización del ejercicio 
(a)  Fondo de Comercio de Consolidación 
 
El Fondo de comercio de consolidación se debe a la incorporación al perímetro de consolidación de 
Pecovasa Renfe Mercancías S.M.E. S.A. (en adelante Pecovasa). 
(b)  Elementos totalmente amortizados 
El coste de los elementos de inmovilizado intangible que están totalmente amortizados y que todavía están 
en uso al 31 de diciembre de 2019 asciende a 84.216 miles de euros, que corresponde fundamentalmente a 
aplicaciones informáticas y a los derechos de uso citados anteriormente. A 31 de diciembre de 2018 esta 
cifra ascendía a 77.984 miles de euros. 
 
   

 
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6. Inmovilizado Material 
La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el Inmovilizado material en el ejercicio 
2019 han sido los siguientes: 
 
Miles de euros 
   Saldo  Altas y     Saldo 
  Inicial  Traspasos  Bajas  Final 
Coste             
         
   Terrenos  24.858      24.858 
   Edificios y construcciones  396.779  28.545  -  425.324 
   Instalaciones de Vía (a)  131.483  1.455  -  132.938 
   Elementos de Transporte          
    - Locomotoras y Trenes Autopropulsados  9.451.822  204.120  (108.466)  9.547.476 
    - Material Remolcado y Vagones  878.169  38.715  (27.523)  889.361 
    - Otros Elementos de Transporte  243.603  2.007  (1.878)  243.732 
   Otras Inmovilizaciones materiales         
    - Maquinaria  54.279  1.576  -  55.855 
    - Equipos procesos de Información  71.767  4.108  (335)  75.540 
    - Vehículos  5.031  -  (9)  5.022 
    - Resto  543.982  26.398  (2.261)  568.119 
   11.801.773  306.924  (140.472)  11.968.225 
         
Inmovilizado Material en Curso y Anticipos  314.217  42.048  -  356.265 
          
Total Coste  12.115.990  348.972  (140.472)  12.324.490 
          
Amortización acumulada         
          
   Edificios y construcciones  (168.974)  (10.016)  -  (178.990) 
   Instalaciones de Vía  (a)  (58.830)  (4.302)  -  (63.132) 
   Elementos de Transporte          
    - Locomotoras y Trenes Autopropulsados  (4.282.882)  (332.534)  97.384  (4.518.032) 
    - Material Remolcado y Vagones  (585.868)  (43.491)  26.737  (602.622) 
    - Otros Elementos de Transporte  (144.895)  (4.073)  1.827  (147.141) 
   Otras Inmovilizaciones materiales         
    - Maquinaria  (45.628)  (1.787)  -  (47.415) 
    - Equipos procesos de Información  (62.446)  (3.625)  335  (65.736) 
    - Vehículos  (4.844)  (176)  9  (5.011) 
    - Resto  (458.050)  (22.409)  2.259  (478.200) 
Total Amortización Acumulada  (5.812.417)  (422.413)  128.551  (6.106.279) 
          
Deterioro         
          
   Elementos de Transporte          
    - Locomotoras y Trenes Autopropulsados  (17.595)  (912)  1.055  (17.452) 
    - Material Remolcado y Vagones  (20.023)  (949)  29  (20.943) 
    - Otros elementos de Transporte  (13)  -  -  (13) 
Total Deterioro  (37.631)  (1.861)  1.084  (38.408) 
          
Valor Neto Contable  6.265.942  (75.302)  (10.837)  6.179.803 
  es
(a)  Incluye los costes de las instalaciones de vía situadas en los recintos de talleres.  b

 
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Para este mismo epígrafe del Balance, la composición y el movimiento de las cuentas incluidas en el mismo 
en el ejercicio 2018 fueron los siguientes: 
  Miles de euros 
   Saldo  Altas y     Saldo 
 
Inicial  Traspasos  Bajas  Final 
Coste             
         
   Terrenos  24.829  29  -  24.858 
   Edificios y construcciones  387.208  9.571  -  396.779 
   Instalaciones de Vía  (a)  130.384  1.099  -  131.483 
   Elementos de Transporte       -   
    - Locomotoras y Trenes Autopropulsados  9.528.988  135.282  (212.448)  9.451.822 
    - Material Remolcado y Vagones  956.284  (18.316)  (59.799)  878.169 
    - Otros Elementos de Transporte  242.508  1.095  -  243.603 
   Otras Inmovilizaciones materiales         
    - Maquinaria  52.580  1.914  (215)  54.279 
    - Equipos procesos de Información  77.329  781  (6.343)  71.767 
    - Vehículos  5.108  (74)  (3)  5.031 
    - Resto  530.458  13.639  (115)  543.982 
   11.935.676  145.020  (278.923)  11.801.773 
         
Inmovilizado Material en Curso y Anticipos  252.114  62.103  -  314.217 
          
Total Coste  12.187.790  207.123  (278.923)  12.115.990 
          
Amortización acumulada         
           
   Edificios y construcciones  (160.275)  (8.699)  -  (168.974) 
   Instalaciones de Vía  (a)  (54.338)  (4.492)  -  (58.830) 
   Elementos de Transporte          
    - Locomotoras y Trenes Autopropulsados  (4.224.214)  (227.375)  168.707  (4.282.882) 
    - Material Remolcado y Vagones  (656.201)  13.381  56.952  (585.868) 
    - Otros Elementos de Transporte  (140.725)  (4.170)  -  (144.895) 
   Otras Inmovilizaciones materiales         
    - Maquinaria  (43.828)  (2.015)  215  (45.628) 
    - Equipos procesos de Información  (65.464)  (2.529)  5.547  (62.446) 
    - Vehículos  (5.189)  342  3  (4.844) 
    - Resto  (430.969)  (27.196)  115  (458.050) 
Total Amortización Acumulada  (5.781.203)  (262.753)  231.539  (5.812.417) 
          
Deterioro         
          
   Elementos de Transporte          
    - Locomotoras y Trenes Autopropulsados  (43.735)  1  26.139  (17.595) 
    - Material Remolcado y Vagones  (20.404)  275  106  (20.023) 
    - Otros elementos de Transporte  -  (13)  -  (13) 
Total Deterioro  (64.139)  263  26.245  (37.631) 
          
Valor Neto Contable  6.342.448  (55.367)  (21.139)  6.265.942 
 
(a) Incluye los costes de las instalaciones de vía situadas en los recintos de talleres.  es
    b

 
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a)  Coste 
Del total de Altas y traspasos en el ejercicio 2019, es de destacar un importe de 109.366 miles de euros, 
incluido en los epígrafes de Locomotoras y Trenes Autopropulsados y de Material Remolcado y Vagones, 
correspondiente a la realización de intervenciones cíclicas de mantenimiento preventivo programado en el 
material rodante, principalmente en trenes de Cercanías y Media Distancia y en locomotoras y vagones de 
mercancías. (117.980 en el ejercicio 2018). Estas intervenciones son consideradas a efectos contables como 
una gran reparación y activadas como un componente separado del coste de cada uno de los vehículos objeto 
de las mismas. El resto del importe de Altas y Traspasos, recogía la recepción de nuevos activos o de las 
actuaciones de remodelación o mejora sobre activos ya existentes, fundamentalmente en material rodante. 
Entre las principales actuaciones realizadas, en Cercanías y Media Distancia en 2019, son de destacar las 
relativas a la remodelación de otros 24 trenes de la Serie 447 para adaptarlos a la accesibilidad de personas 
de movilidad reducida, que se incluyen en Altas y Traspasos en el epígrafe de Locomotoras y Trenes 
Autopropulsados. También se han realizado actuaciones de renovación del interiorismo en dicha Serie y en 
la 446, además de otros trabajos destinados a la modernización y mejora de la fiabilidad y de la seguridad 
en diversas Series, así como a instalar en los trenes la plataforma de comunicaciones embarcada desarrollada 
para Cercanías y Media Distancia. 
En cuanto al ámbito de Alta Velocidad –Larga Distancia, entre las altas registradas en 2019 en el epígrafe 
de Locomotoras y Trenes Autopropulsado, se han efectuado diversas actuaciones en varias Series, tales 
como la instalación de un sistema de red wifi en otros 25 trenes del parque de Alta Velocidad, las de 
ampliación de capacidad de la Serie 103 o las de optimización de la eficiencia energética en las Series 102, 
112, 130 y 730, además de otras actuaciones destinadas a mejorar la seguridad y la accesibilidad de personas 
de movilidad reducida del material. Asimismo, el importe de altas registrado en el epígrafe de Material 
Remolcado y Vagones corresponde a la operación de mejora de fiabilidad, confort y adaptación a la 
accesibilidad de personas de movilidad reducida realizada en varias composiciones de material Talgo VI. 
En lo referente a material rodante de mercancías, se ha efectuado la reversión de la situación de Activo No 
Corriente Mantenido para la Venta de 36 locomotoras y 1.236 vagones que se clasificaron en dicha situación 
al cierre del ejercicio anterior. El coste de los mismos se ha recogido en la columna de Altas y Traspasos 
por un total de 67.816 miles de euros, en los epígrafes de Locomotoras y Trenes Autopropulsados y de 
Material Remolcado y Vagones. Además, en dichos epígrafes también se ha recogido el importe de 
actuaciones destinadas, fundamentalmente, a mejorar la fiabilidad y seguridad en distintas series de 
locomotoras, así como las condiciones de explotación de varias series de vagones.  
En la columna de Altas y Traspasos en el ejercicio 2019, el importe recogido en el epígrafe de Edificios y 
construcciones, en el de Instalaciones de Vía, así como la mayor parte del que compone el que figura en el 
resto de epígrafes no correspondientes a Elementos de Transporte, está relacionado con la recepción de 
obras e instalaciones realizadas en estaciones de Cercanías, en virtud del Plan de Estaciones aprobado por 
el Ministerio de Fomento, así como del equipamiento para las mismas (controles de acceso, megafonía, 
etc.). También tienen cierta relevancia en dichos epígrafes, las actuaciones de mejora realizadas en recintos 
de talleres y en sus instalaciones, entre las que destacan la ampliación de la playa de vías de Santa Catalina 
y la reposición de puentes grúa en el TCR de Villaverde Bajo. 
El importe total de las inversiones realizadas en 2019, aparte de estar destinadas principalmente a las 
actuaciones recogidas en los párrafos anteriores, incluyen 50.474 miles de euros correspondientes a los 
contratos de construcción de 30 nuevos trenes de la Serie 106 y de transformación de material Talgo VII en 
13 composiciones de la Serie 107, ambas de alta velocidad, si bien en ambos casos se encuentran en proceso 
de fabricación, por lo que aún no se ha realizado la recepción de ningún tren.  
    e.e

 
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En el ejercicio 2018, la mayor parte del importe recogido en la columna de Altas y Traspasos correspondió 
a actuaciones realizadas en el material rodante. Entre ellas, destacaba un importe total de 117.980 miles de 
euros, incluido en los epígrafes de Locomotoras y Trenes Autopropulsados y de Material Remolcado y 
Vagones,  correspondiente  a  la  realización  de  intervenciones  cíclicas  de  mantenimiento  preventivo, 
principalmente en trenes de Cercanías y Media Distancia y en locomotoras y vagones de mercancías,  
consideradas a efectos contables como una gran reparación y activadas como un componente separado del 
coste de cada uno de los vehículos objeto de las mismas. 
 
Del resto del importe de Altas y Traspasos en 2018, fueron destacables las actuaciones realizadas en material 
rodante de Cercanías y Media Distancia relativas a la remodelación de otros 30 trenes de la Serie 447 para 
adaptarlos a la accesibilidad de personas de movilidad reducida, así como las de renovación del interiorismo 
en dicha Serie y en la 446, además de otros trabajos destinadas a mejorar la fiabilidad y la seguridad en 
diversas Series, así como a instalar en los trenes la plataforma de comunicaciones embarcada desarrollada 
para Cercanías y Media Distancia. 
 
En Alta Velocidad-Larga Distancia, en 2018 fue de destacar la recepción de los últimos 4 furgones 
generadores CET construidos para la transformación de trenes de la Serie 130 en material híbrido de la Serie 
730. También se realizaron diversas actuaciones en varias Series, como la instalación de un sistema de red 
wifi en otros 12 trenes del parque de Alta Velocidad, la ampliación de capacidad de la Serie 102 o la 
optimización de la eficiencia energética de las series 102, 112, 130 y 730, además de la mejora de fiabilidad 
y confort en varias composiciones de material Talgo VI, así como su adaptación a la accesibilidad de 
personas de movilidad reducida. 
 
En el ámbito de mercancías, el importe recogido en Altas y Traspasos en 2018 correspondió, principalmente, 
a actuaciones destinadas a mejorar las condiciones de explotación de los vagones. 
 
Respecto al importe total de las inversiones que se realizaron en 2018, estuvo destinado en general a las 
actuaciones recogidas en los párrafos anteriores, Adicionalmente, hay que mencionar la inversión realizada 
en dicho ejercicio de 60.268 miles de euros, correspondientes a los contratos de construcción de 30 nuevos 
trenes de la Serie 106 y de transformación de material Talgo VII en 13 composiciones de la Serie 107, 
ambas de alta velocidad, que se encuentran en proceso de fabricación. 
En el saldo de “Inmovilizado material en curso y anticipos” se incluye el importe correspondiente al coste 
de reposición asociado a los derechos de uso que RENFE-Operadora tiene reconocido en espacios de Adif, 
de acuerdo con la Orden FOM/2909/2006.  
Con fecha 28 de diciembre de 2015 se firmó el Acuerdo entre RENFE-Operadora, Adif y Adif Alta 
Velocidad para la reposición parcial de superficie cuyo derecho de uso sin contraprestación se reconoció a 
favor de la Entidad, así como para la adquisición por Adif y Adif Alta Velocidad de los derechos de uso no 
repuestos. 
El coste de reposición del derecho de uso ascendía a un total de 44.561 miles de euros en el momento de la 
firma del Acuerdo. Con motivo de éste, en 2015 se efectuó la baja parcial del coste de reposición asociado 
a la parte del derecho de uso que no iba a ser respuesta, cuyo importe ascendió a 38.555 miles de euros. Por 
su parte, del derecho de uso, registrado en el epígrafe de “Otro inmovilizado intangible”, también se hizo la 
baja parcial de la parte correspondiente, 7.833 miles de euros, si bien estaba completamente amortizada, 
obteniéndose como contrapartida, según las condiciones pactadas, una cantidad a cobrar de 134.645 miles 
de euros, que generó un beneficio de 96.090 miles de euros (véase nota 5). 
    s

 
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Con fecha 2 de marzo de 2018, para seguir completando los términos del Acuerdo de 28 de diciembre de 
2015, se procedió a la transmisión del Edificio de Usos Múltiples de la Estación Málaga-María Zambrano 
por parte de Adif a RENFE-Operadora, efectuando la compensación de 769,91 m2 de los recogidos en la 
Orden FOM/2909/2006, dando de baja de los derechos de uso y el derecho de reposición asociados 
recogidos en el inmovilizado de la Entidad, por importe de 162 (totalmente amortizados) y 807 miles de 
euros, respectivamente. De acuerdo con el criterio establecido por la IGAE, se registró el terreno y el edificio 
recibido, por el valor neto contable que dichos elementos tenían en Adif en la fecha trasmisión, el cual 
ascendía a 501 miles de euros, por lo que generó una pérdida a efectos contables de 306 miles de euros. 
En la misma fecha, se procedió a la transmisión, por parte de Adif a RENFE-Operadora, del Local Comercial 
de León objeto del Acuerdo, lo que supuso la compensación de 1.839,70 m2 de los recogidos en la Orden 
FOM/2909/2006, dando de baja los derechos de uso y derecho de reposición asociados recogidos en el 
inmovilizado, por importe de 387 (totalmente amortizados) y 1.928 miles de euros, respectivamente. 
Asimismo, en dicha Orden se establecía que Adif asumiría los costes de reposición de los espacios, por lo 
que también abonó 2.086 miles de euros por ese concepto en la fecha de transmisión. De acuerdo con el 
criterio establecido por la IGAE, se registró el terreno y el edificio recibido por el valor neto contable que 
tenían en Adif en el momento de ser transmitidos, 34 miles de euros, por lo que el conjunto de esta operación 
generó un beneficio a efectos contables de 192 miles de euros. 
Los terrenos y edificios recibidos en 2018 por la Entidad como consecuencia de este Acuerdo fueron 
incluidos en los epígrafes de “Terrenos” y “Edificios y construcciones” de la columna Altas y Traspasos por 
importe, respectivamente, de 19 y 516 miles de euros. 
Al cierre del ejercicio 2019, el importe correspondiente al coste de reposición, incluido en el epígrafe de 
“Inmovilizado material en curso y anticipos”, al cierre del ejercicio 2019 asciende a 3.271 miles de euros 
(el mismo en 2018). Éste estaba asociado a la parte del derecho de uso que será repuesta según el Acuerdo, 
cuyo importe es de 655 miles de euros a dicha fecha (misma cifra que en 2018), si bien está totalmente 
amortizado. 
Del importe total de inversiones del ejercicio 2019, el importe de los trabajos realizados por el Grupo para 
su inmovilizado asciende a 134.414 miles de euros. En el ejercicio 2018, dicha cifra fue de 136. 825 miles 
de euros. 
b)  Amortización acumulada 
Del importe total de Altas y traspasos en el ejercicio 2019 en amortización acumulada, la dotación de 
amortización del ejercicio asciende a 358.919 miles de euros (362.867 miles de euros en 2018). 
Teniendo en cuenta que el coste de los elementos del inmovilizado se divide en componentes de cara al 
cálculo de la amortización, siendo su vida útil distinta a la del resto del elemento, el coste correspondiente 
a los componentes amortizados en su totalidad de los elementos que están en uso del inmovilizado material 
a 31 de diciembre, es el siguiente: 
  Miles de euros 
  2019  2018 
Construcciones  37.617  43.570 
Instalaciones de vía  14.420  12.785 
Elementos de transporte  538.678  590.029 
Otro inmovilizado material  467.367  422.859  s
  1.058.082  1.069.243  oe.
  w.
 
 
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c)  Deterioro 
En lo que respecta al transporte de viajeros, los activos vinculados a los servicios de Cercanías y Media 
Distancia declarados de interés público, así como los vinculados a los servicios de Alta Velocidad y Larga 
Distancia, se consideran activos no generadores de flujos de efectivo. 
 
A 31 de diciembre de 2019, las sociedades del Grupo han realizado un análisis de potenciales indicios de 
deterioro de los activos que formaban parte de las unidades de explotación o servicio de Cercanías, Media 
distancia ancho métrico, Media distancia convencional, Alta velocidad media distancia, Alta velocidad y 
Larga distancia (véase nota 4 g)), habiéndose llegado a la conclusión de que no se aprecian indicios en 
relación con dichos activos. Tampoco se apreciaron indicios de deterioro a 31 de diciembre de 2018, tras 
realizar el respectivo análisis. 
 
En el apartado de Deterioro, en la columna Altas y traspasos, se ha registrado en 2019 un importe dentro 
del epígrafe de Locomotoras y Trenes Autopropulsados que corresponde al valor contable de los coches 
extremos de un tren de la serie 130, el cual fue objeto de transformación en el ejercicio a tren híbrido de la 
serie 730, motivo por el cual éstos fueron sustituidos por nuevos furgones-generadores, quedando fuera de 
uso indefinidamente Asimismo, también figura un importe de 949 miles de euros en el epígrafe de Material 
Remolcado y Vagones, que corresponde a la reversión de la situación de Activo No Corriente Mantenido 
para la Venta de material rodante de Mercancías que había sido clasificado a dicha situación en 2018 (véase 
nota 6 i)). 
 
En  la  columna  Bajas,  dentro  del  apartado  de  Deterioro  figura,  en  el  ejercicio  2019,  un  importe 
correspondiente a material rodante para el que, tras sufrir un accidente, se había registrado en ejercicios 
anteriores un deterioro por la pérdida de valor estimada y que en 2019, una vez reparado, dicho deterioro 
ha compensado, mediante su aplicación, las pérdidas definitivas generadas por los elementos sustituidos 
En el ejercicio 2018 figuraba, en la columna Bajas en el apartado de Deterioro, un importe de 25.994 miles 
de euros. Dicha cantidad procedía, en unos casos, del registro de bajas de coste de material rodante para el 
que se decidió su desguace y que previamente se encontraba total o parcialmente deteriorado, en cuyo caso 
se produjo una aplicación del deterioro. En otros casos, correspondía a material rodante para el que, tras 
sufrir un accidente, se había registrado un deterioro por la pérdida de valor estimada y que en el ejercicio 
2018, una vez reparado, dicho deterioro compensó, mediante su aplicación, las pérdidas definitivas 
generadas por los elementos que fueron sustituidos, si bien, en aquellos casos en que el deterioro dotado 
superaba a la pérdida definitiva que fue compensada, se efectuó la reversión del exceso, generando un 
ingreso cuyo importe total ascendió a 5.910 miles de euros.  
 
d)  Bajas y enajenaciones 
En la columna Bajas, en el ejercicio 2019, se encuentran registrados los componentes correspondientes a 
las intervenciones cíclicas de mantenimiento preventivo programado, que se han dado de baja al ser 
sustituidos por los correspondientes a una nueva intervención, en aquellos vehículos que han sido sometidos 
a éstas durante el ejercicio. El coste total de los mismos era de 77.194 miles de euros (88.207 miles de euros 
en 2018), si bien se encontraban amortizados prácticamente en su totalidad. También recoge esta columna 
las bajas producidas como consecuencia de la sustitución de elementos en el material rodante, realizada al 
efectuar actuaciones sobre distintas Series, con objeto de mejorar su capacidad, productividad o fiabilidad. 
En esta columna se incluyen también, entre las bajas registradas en 2019, 3.755 miles de euros que 
corresponde al valor neto contable estimado de los daños originados en el material rodante debido a 
accidentes sufridos por éste, así como las producidas como consecuencia de la sustitución de elementos,  e.e
con un valor neto contable total de 5.194 miles de euros, realizada al efectuar actuaciones sobre distintas  bo
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También se han efectuado bajas en el año 2019, por la venta de material rodante que se encontraba obsoleto 
o en estado de desguace, cuyo valor neto contable ascendía a 98 miles de euros, que han generado un 
beneficio neto de 1.992 miles de euros 
En el ejercicio 2018, en la columna Bajas se incluía un valor neto contable de 3.399 miles de euros que 
correspondía al valor neto contable estimado de los daños originados en el material rodante que sufrió 
accidentes en el ejercicio 
Asimismo, en el importe total que figuraba en la columna Bajas en 2018, también se incluían 9.948 miles 
de euros correspondientes al valor neto contable de material para el que estaba previsto su desguace, entre 
el que figuraba el tren 730012, que sufrió un accidente en 2014 en las proximidades de Santiago de 
Compostela y que ha permanecido a disposición judicial hasta el año pasado. 
 
En el año 2018 figuraba en la columna Bajas, la venta de locomotoras y vagones de mercancías, cuyo valor 
neto contable ascendía a 2.350 miles de euros y que generaron un beneficio neto de 2.694 miles de euros. 
 
 
e)  Detalle de principales grupos de activos 
El detalle de los principales grupos de activos en el ejercicio 2019 es el siguiente:  
Miles de euros 
  Coste  Amortización  Deterioro  Valor Neto  Dotaciones 
      Acumulada  Acumulado       
Trenes Autopropulsados Eléctricos de Larga y Media Dist.  4.374.945  (1.635.864)  (15.342)  2.723.739  (112.105) 
Trenes de Cercanías  3.198.105  (1.820.054)  (4)  1.378.047  (123.009) 
Trenes Autopropulsados Diesel de Larga y Media Dist.  576.683  (305.293)  (1.736)  269.654  (27.179) 
Locomotoras Eléctricas  633.227  (421.627)  (347)  211.253  (9.077) 
Edificios de Talleres  296.955  (136.474)  -  160.481  (6.051) 
Trenes Autopropulsados Híbridos de Larga y Media Dist.  258.995  (75.839)  (22)  183.134  (6.074) 
Locomotoras Diesel  311.020  (174.210)  -   136.810  (5.623) 
Remolques Talgo  304.331  (159.722)  -  144.609  (5.990) 
Piezas de Parque  202.771  (108.046)  -  94.725  (3.823) 
Vagones de Mercancías  523.812  (393.285)  (20.895)  109.632  (11.208) 
Trenes Autopropulsados Eléctricos Vía Métrica  80.323  (43.105)  -  37.218  (7.171) 
Trenes Autopropulsados Diesel Vía Métrica  75.454  (17.922)  -  57.532  (3.338) 
Controles de Acceso y Puertas Automáticas  109.234  (90.423)  -  18.811  (5.646) 
Superestructura de Via de Talleres  42.002  (14.957)  -  27.045  (1.031) 
Máquinas de Venta y TPV  87.903  (84.758)  -  3.145  (4.085) 
Edificios Administrativos  45.363  (23.196)  -  22.167  (1.060) 
Terrenos  24.858  -  -  24.858  - 
Cambios y Desvios de Talleres  26.923  (9.181)  -  17.742  (774) 
Otras Instalaciones Industriales y Comerciales  61.202  (52.921)  -  8.281  (2.191) 
 
   

 
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Por su parte, en el ejercicio 2018 el detalle de los principales grupos de activos era el siguiente: 
Miles de euros 
  Coste  Amortización  Deterioro  Valor Neto  Dotaciones 
      Acumulada  Acumulado       
Trenes Autopropulsados Eléctricos de Larga y Media Dist.  4.374.716  (1.539.290)  (14.430)  2.820.996  (113.111) 
Trenes de Cercanías  3.164.714  (1.753.514)  (4)  1.411.196  (116.461) 
Trenes Autopropulsados Diesel de Larga y Media Dist.  570.299  (295.396)  (2.792)  272.111  (26.096) 
Locomotoras Eléctricas  604.032  (385.180)  (347)  218.505  (9.398) 
Edificios de Talleres  294.691  (130.424)  -  164.267  (5.940) 
Trenes Autopropulsados Híbridos de Larga y Media Dist.  242.050  (65.415)  (22)  176.613  (5.854) 
Locomotoras Diesel  310.366  (169.479)  -  140.887  (5.531) 
Remolques Talgo  310.562  (160.049)  -  150.513  (5.872) 
Piezas de Parque  202.669  (106.049)  -  96.620  (3.918) 
Vagones de Mercancías  521.001  (382.827)  (20.024)  118.150   (11.871) 
Trenes Autopropulsados Eléctricos Vía Métrica  76.039  (36.914)  -  39.125  (6.611) 
Trenes Autopropulsados Diesel Vía Métrica  71.775  (14.664)  -  57.111  (2.752) 
Controles de Acceso y Puertas Automáticas  106.022  (84.777)  -  21.245  (6.497) 
Superestructura de Via de Talleres  41.600  (13.927)  -  27.673  (1.068) 
Máquinas de Venta y TPV  86.774  (80.681)  -  6.093  (6.390) 
Edificios Administrativos  45.182  (22.144)  -  23.038  (1.067) 
Terrenos  24.858  -  -  24.858  - 
Cambios y Desvios de Talleres  26.854  (8.407)  -  18.447  (773) 
Otras Instalaciones Industriales y Comerciales  58.874  (50.450)  -  8.424  (3.105) 
 
 
Determinado material rodante con un valor neto contable al cierre del ejercicio 2019 de 1.344.043 miles de 
euros (1.077.886 miles de euros en 2018), forma parte de las garantías prestadas a Eurofima por préstamos 
que el Grupo tiene otorgados a RENFE-Operadora por importe de 1.535.100 miles de euros al cierre de 
2019 (1.435.100 miles de euros al cierre del 2018). 
f)  Seguros 
La Entidad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los 
elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente. 
g)  Aprovechamiento de suelos para usos urbanísticos. 
En 1993, la Red Nacional de los Ferrocarriles Españoles adjudicó los aprovechamientos urbanísticos de los 
terrenos de los que era propietaria, vinculados al desarrollo urbanístico de la prolongación del Paseo de la 
Castellana en Madrid, a la sociedad Desarrollo Urbanístico Chamartín, S.A. (DUCH), con la que formalizó 
el correspondiente contrato, que fue objeto de modificaciones sucesivas conforme el Plan General de 
Ordenación Urbana de Madrid (PGOU) iba siendo modificado, además de otras derivadas de la necesidad 
de realizar adaptaciones por nuevas circunstancias de carácter técnico y jurídico. Finalmente, con objeto de 
integrar en un solo documento la dispersión contractual existente, el 23 de junio de 2009 se elevó a público 
el Texto Refundido del Contrato, suscrito por Adif (sucesora de RENFE), RENFE-Operadora y DUCH, 
sobre la adjudicación preferente de los derechos de las primeras en relación con el desarrollo urbanístico de  s
los recintos ferroviarios de Chamartín y Fuencarral.  e.

 
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De acuerdo con dicho Contrato, Adif y RENFE-Operadora quedaban obligadas a transmitir a DUCH la 
totalidad de los suelos y aprovechamientos urbanísticos de su respectiva propiedad, con excepción de los 
que continuaran formando parte del Sistema General Ferroviario, de los cuales transmitirían a DUCH 
exclusivamente los aprovechamientos que generan. Asimismo, se establecían en el mismo una serie de 
contraprestaciones a satisfacer por DUCH a Adif y a RENFE-Operadora, que básicamente consistían en las 
siguientes: 
­  Un canon monetario fijo de 984 millones de euros, a distribuir entre RENFE-Operadora y Adif en 
función de los metros que cada una transmita (157 y 827 millones de euros respectivamente, según 
acuerdo entre ambas de 28 de diciembre de 2012). 
­  La entrega de 100.000 metros cuadrados de edificabilidad de uso residencial de protección, por un valor 
estimado de 267 millones de euros a repartir entre RENFE-Operadora y Adif en función de los metros 
transmitidos por cada una (15.973 m2 construidos y 84.027 m2 construidos respectivamente, según 
acuerdo entre ambas de 28 de diciembre de 2012). 
Con fecha 23 de diciembre de 2008 había sido firmado el Convenio entre el Ayuntamiento de Madrid, la 
Comunidad Autónoma de Madrid (CAM), el Ministerio de Fomento, Adif, RENFE-Operadora y DUCH 
para la gestión y ejecución parcial del Plan Parcial de Reforma Interior (PPRI) del sector APR 08.03 
“Prolongación de la Castellana”, que fue aprobado el 30 de julio de 2011, con lo que a partir del 1 de enero 
de 2014, DUCH estaría obligada a adquirir los suelos/aprovechamientos que Adif y RENFE-Operadora 
pusieran a su disposición y a abonar el canon. 
El 21 de junio de 2013 el Tribunal Superior de Justicia de Madrid declaró la nulidad de determinadas 
previsiones del PPRI, según lo cual en tanto no se resolvieran las mismas no se podría llevar a cabo ninguna 
actuación tendente al desarrollo, gestión y ejecución del PPRI, de modo que quedó en suspenso el pago de 
los suelos y aprovechamientos ofrecidos hasta la fecha por Adif y RENFE-Operadora. 
De acuerdo con la nueva situación surgida tras la sentencia y de acuerdo con las cláusulas recogidas en el 
Texto Refundido, DUCH planteó la necesidad de renegociar el contrato, de forma que el 22 de enero de 
2015 las partes suscribieron un Acuerdo de Bases, en el cual se establecían los principios fundamentales y 
bases para la novación no extintiva del Contrato, que deberían ser desarrolladas en el Documento de 
Modificación del Texto Refundido. 
En el Acuerdo de Bases se establecía, como primera condición para continuar la operación, la definición de 
un nuevo marco urbanístico, que era el siguiente:  
­  Un PPRI del APR 08.03 “Prolongación de la Castellana” adaptado a lo establecido en la Sentencia antes 
citada, cuya presentación para su tramitación por el Ayuntamiento de Madrid se produjo en la misma 
fecha de suscripción del Acuerdo de Bases.  
­  Un Convenio Urbanístico de Gestión del APR 08.03 “Prolongación de la Castellana”, que fue suscrito 
por el Ayuntamiento de Madrid, la Comunidad de Madrid, Adif, Adif Alta Velocidad, RENFE-
Operadora, Renfe Fabricación y Mantenimiento, Canal de Isabel II y DUCH también con fecha 22 de 
enero de 2015. El Convenio Urbanístico quedó sometido a la aprobación definitiva por el Ayuntamiento 
de Madrid del PPRI en el que se integraba. 
Asimismo, el Acuerdo de Bases establecía que las contraprestaciones respectivas de las partes, estarían 
suspensivamente condicionadas a la aprobación definitiva de las cláusulas anteriores en los mismos 
términos, sustancialmente, que los suscritos el 22 de enero de 2015 y, además, que dichas condiciones se 
cumplieran antes del 31 de diciembre de 2016. De no ser así, las partes dispondrían de dos meses para 
negociar un nuevo acuerdo o, en caso contrario, para proceder a su resolución. 

 
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El Acuerdo de Bases mantenía el canon monetario de 984 millones de euros, estableciendo un calendario 
de pagos diferido durante 20 años a partir de un pago inicial del 22%, aplicando una tasa de interés sobre 
las cantidades aplazadas. Respecto a la entrega de 100.000 metros cuadrados de edificabilidad de uso 
residencial de protección, ésta podría ser sustituida por la entrega de parcelas urbanizadas con otros usos o 
por un importe monetario equivalente. 
Con fecha 25 de mayo de 2016, el Ayuntamiento de Madrid adoptó un acuerdo plenario en el que, entre 
otras cosas, denegaba la aprobación definitiva del PPRI en que se integra el nuevo Convenio Urbanístico 
acordado, haciendo público un planteamiento distinto de la operación que fue juzgado como inviable por el 
resto de firmantes, de modo que los mismos interpusieron frente a tal Acuerdo municipal recurso 
contencioso-administrativo ante el Tribunal Superior de Justicia de Madrid. 
No obstante, con fecha 30 de noviembre de 2016, el Ayuntamiento de Madrid trasladó al Ministerio de 
Fomento su disposición a negociar, para desbloquear la operación, en una Mesa Técnica en la que estarían 
presentes el resto de las partes. 
Por tales cuestiones, se decidió ampliar el plazo establecido para llegar a un nuevo acuerdo hasta el 31 de 
diciembre de 2018, mediante la ratificación de un documento firmado por Adif, Adif Alta Velocidad, 
RENFE-Operadora,  Renfe  Fabricación  y  Mantenimiento  y  Distrito  Castellana  Norte,  S.A.  (DCN, 
anteriormente DUCH), con fecha 28 de diciembre de 2016. En dicho documento, también se acordó que, 
como compensación por el retraso en la percepción por los firmantes del canon a satisfacer por DCN, éstos 
percibirían una compensación económica adicional en los años 2017 y 2018, proporcional a las superficies 
de las que cada una fuera titular. 
Según el Acuerdo firmado entre Adif y RENFE-Operadora el 28 de diciembre de 2012, ésta última era 
propietaria de 313.414 m2 a efectos de reparto del canon monetario y en especie establecido en el Texto 
Refundido. Por este motivo y en virtud del citado acuerdo de fecha 28 de diciembre de 2016, en los ejercicios 
2017 y 2018 se efectuaron sendos cobros de 348 miles de euros, en concepto de compensación económica 
adicional por el retraso en la percepción del canon a satisfacer por DCN, que fueron registrados en el 
epígrafe de Deterioro y Resultado por Enajenaciones del Inmovilizado de la Cuenta de Pérdidas y 
Ganancias. 
Como resultado del proceso de negociación que se inició en diciembre de 2016 entre las partes firmantes 
del acuerdo de ampliación del plazo, junto con el Ministerio de Fomento y el Ayuntamiento de Madrid, se 
llegó a un consenso para el desarrollo del proyecto, denominado “Madrid Nuevo Norte”, de forma que el 
27 de julio de 2017 se presentó un documento con las bases para la transformación de la zona urbana de los 
terrenos afectados. Tras el desarrollo de las mismas y su presentación ante el Ayuntamiento de Madrid el 16 
de abril de 2018, este inició el trámite para la Modificación Puntual del PGOU de Madrid, cuya Junta de 
Gobierno acordó el 20 de septiembre de 2018 la Aprobación Inicial de la misma, lo que determinó la 
existencia de un nuevo marco urbanístico de referencia a los efectos del Contrato. 
La necesidad de adaptar los pactos del Acuerdo de Bases de 2015 al nuevo marco urbanístico de referencia 
establecido, así como de mantener el equilibrio entre las prestaciones de las partes, dio como resultado que, 
con fecha 28 de diciembre de 2018, Adif, Adif Alta Velocidad, y el Grupo RENFE-Operadora, suscribieran 
con DCN el documento de Modificación del Texto Refundido del Contrato de 2009, otorgándose la escritura 
de elevación a público con fecha 5 de diciembre de 2019. En el mismo, las partes acuerdan someter 
expresamente lo pactado a las dos condiciones suspensivas siguientes: 
­  Que la Comunidad de Madrid, tras la oportuna tramitación por el Ayuntamiento de Madrid del 
Documento objeto de la Aprobación Inicial, apruebe definitivamente la Modificación Puntual del 
PGOUM, en los términos y condiciones de este documento de Modificación. 

 
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­  Que sean ratificados y firmados por las partes otorgantes los textos definitivos de ciertos Convenios a 
los que se hace referencia en el documento de Modificación. Dichos Convenios son consecuencia de la 
complejidad de las actuaciones propuestas y de la necesidad de articular entre todas las partes 
implicadas (Ministerio de Fomento, Comunidad de Madrid, Ayuntamiento de Madrid, sector privado y 
los firmantes del documento de Modificación) marcos de colaboración y coordinación en actuaciones 
como la construcción de infraestructuras singulares, entre las que destaca la construcción de la losa para 
el cubrimiento de las infraestructuras ferroviarias. 
Asimismo, dada la complejidad del proceso de desarrollo y aprobación definitiva, se establece un plazo 
máximo de tres años, hasta 31 de diciembre de 2021, para que se cumplan las condiciones suspensivas que 
se recogen en el mismo. 
En el documento suscrito, se modifica significativamente la superficie edificable y su ubicación, de forma 
que se reduce un 31% la edificabilidad correspondiente a los terrenos de Adif, de Adif Alta Velocidad y del 
Grupo RENFE-Operadora, si bien el canon monetario y en especie a satisfacer por DCN se mantiene 
íntegro. Por este motivo las mismas, han firmado también un acuerdo en la misma fecha, respecto a la nueva 
distribución del canon a percibir por los suelos y aprovechamientos a transmitir por cada una de ellas a 
DCN, en sustitución del suscrito para el mismo fin en 2012. De acuerdo con la nueva situación, los metros 
cuadrados generadores de aprovechamiento correspondientes al Grupo han pasado de un total de 313.414 
m2 a 58.590 m2, por lo que según el reparto pactado en 2012, el porcentaje correspondiente a las mismas 
pasaría del 15,973% al 5,041%. Sin embargo, dado el perjuicio resultante para éstas según las nuevas 
condiciones sobrevenidas desde el inicio de la operación (segregación de RENFE con el consiguiente 
reparto de activos y nuevo ámbito de Modificación del PGOUM impuesto por el Ayuntamiento), tras el 
acuerdo suscrito por éstas con Adif y Adif Alta Velocidad y el Grupo RENFE-Operadora, percibirán en 
conjunto el 8,103% del total del canon monetario y en especie que figura en el Contrato con DCN, si bien 
se establece que la distribución del mismo entre ellas se fijará posteriormente, sin necesidad de acuerdo 
entre las partes. 
Al concurrir las mismas circunstancias que en el Acuerdo de extensión de 2016 relativas al retraso en la 
percepción del canon a satisfacer por DCN, en la Modificación del Texto Refundido se establece una 
compensación para Adif, Adif Alta Velocidad y el Grupo RENFE-Operadora, que percibirán, en la misma 
proporción que la determinada para el canon monetario y el canon en especie, hasta 2021, salvo que se 
otorgue con anterioridad la escritura de transmisión de los espacios aprovechables. En el ejercicio 2019, el 
Grupo ha percibido 176 miles de euros por este concepto, que fueron registrados en el epígrafe de Deterioro 
y Resultado por Enajenaciones del Inmovilizado de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.  
El 29 de julio de 2019, el Pleno del Ayuntamiento de Madrid ha efectuado la aprobación definitiva de la 
Modificación Puntual del PGOUM, habiéndose llevado a cabo la aprobación definitiva por parte de la 
Comunidad de Madrid con fecha 25 de marzo de 2020. Queda pendiente el cumplimiento de la segunda 
condición suspensiva recogida en la Modificación del Texto Refundido, que sean ratificados y firmados los 
convenios en los que se determinan las infraestructuras y su financiación, para que surja la obligación del 
cumplimiento de las respectivas contraprestaciones establecidas para las partes. 
h)  Inversiones inmobiliarias. 
El valor neto contable de las inversiones inmobiliarias a 31 de diciembre de 2019 asciende a 303 miles de 
euros tras el traspaso en el ejercicio anterior del edificio de oficinas mencionado por un valor neto contable 
de 241 miles de euros y la dotación a la amortización de 20 miles de euros (mismo importe que en 2018). 
 
    s

 
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i)  Activos no corrientes mantenidos para la venta. 
Durante el ejercicio 2019, se ha efectuado la reversión de la situación de Activo No Corriente Mantenido 
para la Venta de las locomotoras y vagones de mercancías que se clasificaron en dicha situación al cierre 
del ejercicio anterior y cuya venta a terceros no se ha materializado en 2019, por lo que se han reclasificado 
al Inmovilizado material, con la excepción de una locomotora con un valor neto contable de 12 miles de 
euros. 
Durante el ejercicio 2018, el Grupo inició el proceso de venta de 74 lotes de material rodante, publicando 
con fecha 16 de octubre de 2018 el pliego de condiciones para su subasta. El material incluido dentro de 
dicho plan de venta, para el que no se había materializado la misma al cierre del ejercicio 2018, fue 
reclasificado desde la fecha de publicación del pliego de condiciones antes mencionada a la situación de 
activo no corriente mantenido para la venta. 
El material que fue reclasificado a la situación de Activo No Corriente Mantenido para la Venta en 2018 
estaba compuesto por 37 locomotoras y 1.236 vagones de mercancías, cuyo valor neto contable era de 4.441 
miles de euros. El Grupo reconoció una pérdida por deterioro en dicho ejercicio, de acuerdo con la 
valoración que sirvió de base para establecer las condiciones de venta de este material, de 796 miles de 
euros, por lo que el saldo existente en este epígrafe al cierre del ejercicio 2018 era de 3.645 miles de euros.  
7. Política de gestión de riesgos 
Las actividades del Grupo pueden verse expuestas, en diferente grado de afectación, a diversos riesgos 
financieros. La gestión y limitación de los riesgos financieros está controlada por la Dirección General 
Económico Financiera de la Entidad dominante conforme a las normas, políticas y procedimientos 
establecidos. 
Los posibles riesgos relacionados con los instrumentos financieros utilizados por el Grupo y la información 
relativa a los mismos se detallan a continuación: 
(a) Riesgo de crédito. 
El grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito, no obstante, la Entidad dominante 
establece las políticas de riesgo de crédito para las sociedades del grupo. 
Excepcionalmente las ventas de títulos de transporte que se realizan a través de agencias de viajes y otros 
mediadores son las que presentan el mayor riesgo de crédito. 
En relación con las prestaciones de servicios de transporte de mercancías, el Grupo tiene establecidos 
políticas para asegurar que las ventas se efectúan a clientes con un historial de crédito adecuado. 
En este sentido las Áreas de Negocio que gestionan los correspondientes servicios anteriormente indicados, 
establecen los límites de crédito y evalúan la solvencia de los clientes de forma periódica, o bien mediante 
externos independientes o a través de información interna.  
En el caso de que exista constancia de un elevado riesgo de crédito para un cliente concreto, se considera 
registrar el correspondiente deterioro de valor en su caso y se reevalúa el límite de crédito concedido, que 
se elimina según las circunstancias. 
Las correcciones valorativas por insolvencias de clientes implican un elevado juicio de valor por parte de 
la Dirección de la Entidad, quien efectúa una revisión de los saldos individuales con base en la calidad 
crediticia de los clientes, las tendencias actuales de mercado y la realización de análisis históricos de 
insolvencias a nivel agregado.  s
    o

 
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(b) Riesgo de liquidez 
El riesgo de liquidez se produce por la posibilidad de que en el Grupo no se pueda disponer de fondos 
líquidos, o acceder a ellos, en la cuantía suficiente y al coste adecuado, para hacer frente en todo momento 
a sus obligaciones de pago. 
El objetivo del Grupo es mantener las disponibilidades líquidas necesarias. La Dirección de Finanzas y 
Administración establece diariamente los límites mínimos de liquidez que se deben mantener. 
(c) Riesgo de tipo de cambio 
El Grupo no tiene un riesgo de tipo de cambio en sus operaciones comerciales ya que las mismas están 
denominadas en euros, salvo las derivadas de dos proyectos: en Arabia Saudí, en el que participa a través 
de un consorcio de empresas para el desarrollo y explotación de una línea de alta velocidad, y donde parte 
de los contratos vinculados a este proyecto se encuentran referenciados parcialmente en euros o en riyales 
saudíes (SAR); y en Texas, en EE.UU., donde en 2018 se firmó un acuerdo con un grupo inversor 
denominado Texas Central Railroad, LLC, donde se sientan las bases de colaboración como asesor técnico 
para el desarrollo, diseño y construcción del proyecto de Alta Velocidad para unir las ciudades de Houston 
y Dallas, y donde parte de las operaciones se encuentran referenciadas al dólar. Ocasionalmente se realizan 
operaciones desde la Gerencia de Área de Cooperación Internacional y Relaciones Institucionales que 
pueden realizarse en monedas distintas al euro, destacando las efectuadas en Reino Unido y otras en Estados 
Unidos en libras y dólares respectivamente. 
Las que se hacen a través del Bureau Central de Clearing (BCC) con ferrocarriles extranjeros se hacen 
también en euros, incluso las de países ajenos a esta moneda. 
(d) Riesgo de tipo de interés 
Con objeto de desarrollar su actividad, el Grupo ha tomado préstamos y créditos con tipos de interés fijo o 
variable según las directrices establecidas por la Dirección General Económico-Financiera, en función de 
la evolución de los tipos de interés. 
La decisión de tomar a tipos de interés fijo o variable depende de la expectativa de los tipos futuros y de la 
vida de los créditos, no obstante, para determinados préstamos los tipos fijos son revisables cada cierto 
periodo permitiendo optar en dicho momento por un tipo de interés variable, o por un tipo fijo por un periodo 
adicional. 
A 31 de diciembre de 2019 los préstamos con remuneración a tipo fijo suponen un 84% del total de los 
préstamos tomados, siendo el 69% a 31 de diciembre de 2018. 
8. Participaciones puestas en equivalencia 
El detalle de su movimiento por sociedad se indica en el Anexo I. 
Aquellas participaciones en sociedades puestas en equivalencia que presentan un valor negativo se registran 
como una provisión para riesgos y gastos, por las eventuales responsabilidades en las que se pudiera incurrir. 
Las sociedades y los importes que al cierre del ejercicio se encuentran en estas circunstancias son las 
siguientes: 
      Miles de euros 
       2019         2018 
Albitren Mantenimiento y Servicios Industriales, S.A.  2.304  2.304 
Intercontainer Ibérica, S.A.   -  124  oe.
  2.304  2.428  625www.
 
 
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La participación con coste más significativo corresponde a Eurofima, entidad en la que RENFE-Operadora 
participa en un 5,22%. Eurofima es una sociedad europea con domicilio social en Basilea (Suiza), creada 
en 1956 por diferentes Estados Europeos y cuyos accionistas actuales son diversas entidades ferroviarias de 
la Unión Europea. Su objeto social es la contribución al desarrollo del transporte ferroviario en Europa, 
proporcionando financiación a sus respectivos accionistas. 
A 31 de diciembre de 2019 están pendientes de desembolsar 51.290 miles de euros de la participación de la 
Entidad en Eurofima y que corresponden al contravalor en euros de 108.576 miles de francos suizos, 
registrados al tipo de cambio histórico. A tipo de cambio de cierre el contravalor en euros del desembolso 
pendiente sería de 100.108 miles de euros (96.349 miles de euros en 2017). 
Los datos de Patrimonio Neto y Resultado del ejercicio de acuerdo con las cuentas anuales auditadas de 
Eurofima a 31 de diciembre de 2019 en euros (véase nota 4 (f)), y a 31 de diciembre de 2018 valorados al 
tipo de cambio de cierre vigente se detallan a continuación: 
 
Miles de euros 
 
2019  2018 
Patrimonio neto  1.528.502  1.459.220 
Beneficio del ejercicio  22.737  14.153 
El importe de patrimonio neto se encuentra minorado por el importe correspondiente a los accionistas por 
desembolsos no exigidos. 
La información relativa a las sociedades del grupo, asociadas y multigrupo de la Entidad correspondiente a 
los ejercicios 2019 y 2018 se muestra en el Anexo II. 
9. Activos financieros por categorías 
La clasificación de los activos financieros por categorías y clases al 31 de diciembre, excluidas las 
inversiones en empresas asociadas, es como sigue: 
 
   Miles de Euros 
   No Corriente  Corriente 
   2019  2018  2019  2018 
Préstamos y partidas a cobrar         
 
  Deudores comerciales no corrientes  49.311 50.537  -  -
 
  Clientes por ventas y prestación de servicios  - -  427.093  366.488 
 
  Créditos y otras cuentas a cobrar  196.531 176.210  1.134.102  1.271.028 
 
  Otros activos financieros   618 287  286  879 
 
        
- 
Créditos a sociedades puestas en equivalencia  2.064 2.777  900  132 
 
       
 
Instrumentos de patrimonio       
 
Instrumentos de patrimonio  1.007 1.082  -  - 
         e.e
  b
Total activos financieros  249.531 230.893  1.561.195  1.638.527  w.
Er alz oGnraubploe . considera que el valor contable de los activos financieros coincide o se aproxima a su valor  2020-12625n https://ww
 
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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
El importe de las pérdidas y ganancias netas por categorías de activos financieros es como sigue: 
  Miles de euros 
Activos financieros 
Préstamos y  disponibles para la 
  partidas a cobrar  venta  Total 
  2019  2018  2019  2018  2019  2018 
Ingresos financieros al coste 
amortizado  2.416  2.942  -  -  2.416  2.942 
Dividendos  -  -  949  592  949  592 
Otros   112  77  -  -  112  77 
Total Ganancias/Pérdidas netas  2.528  3.019  949  592  3.477  3.611 
10. Inversiones financieras 
El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre es el siguiente: 
  Miles de euros 
   No corriente  Corriente 
   2019  2018  2019  2018 
Instrumentos de patrimonio       
Instrumentos de patrimonio  1.007  1.082  -  - 
         
Créditos a terceros  196.531  176.210  9.170  8.024 
Otros activos financieros   618  287  286  879 
Total  198.156  177.579  9.456  8.903 
 
En el epígrafe de Instrumentos de patrimonio está incluida la participación en las siguientes sociedades de 
integración: 
  Miles de euros 
  2019  2018 
  Coste   Deterioro  Coste  Deterioro 
Ingeniería y Economía del Transporte, S.A.  598  -    598  - 
Gijón al Norte S.A.  76  -    76  - 
León Alta Velocidad 2003 S.A.  76  (76)    76  (76) 
Logroño Integración del Ferrocarril 2002 S.A.  75  (75)    75  (75) 
Valencia Parque Central Alta Velocidad 2003 S.A.  75  (75)    75  (75) 
Valladolid Alta Velocidad 2003 S.A.  75  (75)    75  (75) 
Zaragoza Alta Velocidad 2002, S.A.  5.450  (5.450)    5.450  (5.450) 
Alta Velocidad Alicante Nodo de Transporte, S.A.  75  -    75  - 
Barcelona Sagrera Alta Velocitat S.A.  75  (75)    75  (75) 
Almería Alta Velocidad S.A.  -  -    75  - 
Empresa para la Gestión de Residuos Industriales, 
S.A  6  -    6  - 
Bureau Central de Clearing SCRL  2  -    2  - 
Terminal Intermodal del Monzón SL  250  -    250  - 
Total  6.833  (5.826)    6.908  (5.826)  es
  e.
La participación en estas sociedades es inferior al 20%.  625www.

 
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Durante el ejercicio 2019 se ha vendido la participación de capital en Almería Alta Velocidad, S.A. a valor 
neto contable sin generar ningún resultado dicha operación en la sociedad. 
En el epígrafe “Créditos a terceros” se recogen principalmente los préstamos, ordinarios y de carácter 
participativo, otorgados a las sociedades de integración del ferrocarril en las que participa el Grupo, así 
como la deuda a cobrar en concepto de derechos de uso (véase nota 5), correspondiendo, en el activo no 
corriente, a Adif un importe neto de 5.141 miles de euros (7.141 miles de euros en 2018) y a Adif AV un 
importe neto de 11.998 miles de euros (14.143 miles de euros en 2018) En el activo corriente, los saldos 
corresponden a Adif por un importe de 4.261 miles de euros (1.930 miles de euros en 2018) y a Adif AV un 
importe de 4.805 miles de euros (2.069 miles de euros en 2018).  
El detalle de los préstamos concedidos a las sociedades de integración del ferrocarril es el siguiente: 
  Miles de euros 
  2019  2018 
Sociedad  Crédito  Deterioro  Crédito  Deterioro 
         
Valencia Parque Central A.V. 2003, S.A.  21.302  (5.631)  11.073  (5.631) 
Alta Velocidad de Alicante Nodo Transporte, S.A.  75  -  75  - 
León Alta Velocidad 2003, S.A.  659  (659)  659  (659) 
Zaragoza Alta Velocidad 2002,S.A.  58.862  (31.183)  58.862  (31.183) 
Logroño Integración del Ferrocarril 2002, S.A.  17.560  (4.643)  12.941  (4.643) 
Gijón al Norte S.A.  5.272  -  5.272  - 
Barcelona Sagrera A.V., S.A.  24.565  (4.366)  17.215  (4.366) 
Valladolid Alta Velocidad 2003 S.A.  112.625  (16.055)  110.333  (16.055) 
  240.920  (62.537)  216.430  (62.537) 
 
En 2019 se han desembolsado préstamos participativos por importe de 10.229 miles de euros a Valencia 
Parque Central (3.838 miles de euros en 2018), 4.619 miles de euros a Logroño Integración del Ferrocarril 
(4.741 miles de euros en 2018), 7.350 miles de euros a Barcelona Sagrera (7.082 miles de euros en 2018). 
En 2018 también se desembolsaron 4.611 miles de euros a Valladolid Alta Velocidad. Asimismo, se han 
registrado intereses por importe de 2.292 miles de euros (2.862 miles de euros en 2018) por préstamos 
otorgados a Valladolid Alta Velocidad, que se abonaran una vez obtenga ingresos por venta de terrenos de 
esta sociedad. 
 
   

 
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El detalle del deterioro de los préstamos concedidos a las sociedades de integración del ferrocarril en 2019 
es el siguiente: 
 
  Miles de euros 
Sociedad  2019 
Valencia Parque Central A.V. 2003, S.A.  5.631 
León Alta Velocidad 2003, S.A.  659 
Zaragoza Alta Velocidad 2002,S.A.  31.183 
Logroño Integración del Ferrocarril 2002, S.A.  4.643 
Barcelona Sagrera AltaVelocitat, S.A.  4.366 
Valladolid Alta Velocidad 2003, S.A.  16.055 
62.537 
 
 
El detalle de los deterioros de los préstamos participativos concedidos a las sociedades en 2018 era el 
siguiente: 
 
 
  Miles de euros 
 
  2018 
Sociedad  Saldo Inicial  Altas  Traspasos  Reversiones  Saldo Final 
(2.088) 
Valencia Parque Central A.V. 2003, S.A.  7.235  -  484  5.631 
- 
León Alta Velocidad 2003, S.A.  659  -  -  659 
(6.038) 
Zaragoza Alta Velocidad 2002,S.A.  37.221  -  -  31.183 
- 
Logroño Integración del Ferrocarril 2002, S.A.  3.342  1.301  -  4.643 
(224) 
Barcelona Sagrera A.V., S.A.  4.590  -  -  4.366 
- 
Valladolid Alta Velocidad 2003, S.A.  2.930  13.125  -  16.055 
           
  55.977  14.426  484  (8.350)  62.537 
 
En 2018 la columna traspasos recogía el movimiento registrado en origen en la provisión de riesgos y gastos 
(véase nota 15) por importe de 484 miles de euros. 
   

 
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11. Existencias 
El detalle de las existencias al 31 de diciembre es como sigue: 
  Miles de euros 
  2019  2018 
Almacén del Área de Negocio de Fabricación y Mantenimiento  129.853  116.125 
Combustible  197  268 
Almacén Central  999  1.136 
Anticipos a proveedores  13  17 
  131.062  117.546 
Correcciones valorativas por deterioro (Provisión obsolescencia)  (16.413)  (17.962) 
  114.649  99.584 
El movimiento de las correcciones valorativas por deterioro de existencias durante los ejercicios 2019 y 
2018 es como sigue: 
  Miles de euros 
  2019  2018 
Saldo a 1 de enero  (17.962)  (17.762) 
Dotaciones  1.549  (200) 
Saldo a 31 de diciembre  (16.413)  (17.962) 
Los gastos por aprovisionamientos de existencias han sido los siguientes: 
 
  Miles de euros 
  2019  2018 
Compras netas  103.444  94.206 
Variación de la depreciación de existencias  (1.549)  200 
Variación de existencias  (13.520)  (10.517) 
Trabajos realizados por otras empresas  11.850  11.721 
  100.225  95.610 
 
   

 
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12. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 
El detalle del saldo de este epígrafe del balance al 31 de diciembre es como sigue: 
 
  
      Miles de Euros 
    2019  2018 
No Corriente     
Deudores comerciales no corrientes     
            Periodificaciones a largo plazo  13.259  14.485 
            Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar  36.052  36.052 
Total no corriente  49.311  50.537 
     
Corriente     
Clientes por ventas y prestaciones de servicios:     
       
  Clientes General:     
   Clientes por transporte de mercancías  55.126  53.895 
   Clientes por transporte de viajeros  47.733  54.415 
   Clientes por servicios y concesiones  26.438  16.798 
  Clientes pendientes de facturar  230.701  192.817 
      359.998  317.925 
  Clientes Entidades Públicas     
   Deudores por tráficos de Entidades Públicas  22.337  13.600 
  Entidades Públicas pendientes de facturar  38.826  27.566 
   Otros  1.528  709 
    62.691  41.875 
        
  Correcciones valorativas:     
   Provisión por deterioro de clientes  (19.823)  (19.342) 
       
  Total clientes por ventas y prestaciones de servicios:   402.866  340.458 
       
Deudores varios 
       
  Deudores por Obligaciones de Servicio Público a corto plazo  1.019.784  1.193.778 
   Deudores por convenios con Comunidades Autónomas  61.049  35.619 
  Deudores por convenios con Comunidades A. pendientes de facturar  37.876  30.751 
  Otros deudores  14.152  9.590 
  Total deudores varios  1.132.861  1.269.738 
       
Clientes empresas asociadas (nota 28)      
       
  Clientes empresas multigrupo y asociadas   4.915  5.847 
  Clientes empresas multigrupo y asociadas pendientes de facturar  19.312  20.183 
     24.227  26.030 
        
Deudores personal  1.241  1.285 
Activo por impuesto corriente (nota 22)  15.181  21.531 
Otros créditos con Administraciones Públicas (nota 22)  165.634  154.453 
      s
   Total Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar  1.742.010  1.785.324  e.

 
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a)  Clientes General  
En el ejercicio 2019, destacan los derechos de cobro por liquidaciones a agencias de viaje y ventas de 
trenes turísticos por importe de 29.441 miles de euros (30.649 miles de euros en el ejercicio 2018). 
Asimismo, son significativas las deudas de Adif por importe de 10.836 miles de euros (13.615 miles de 
euros en 2018), de los cuales 2.444 miles de euros corresponden a deudas por títulos de transporte y 
liquidación de billetes para sus empleados (530 miles de euros en el ejercicio 2018), y el resto por 
importe de 8.392 miles de euros se corresponden a diversos servicios (arrendamientos, prestaciones de 
servicio de exploradoras, mantenimiento y reparación de locomotoras y vagones y otros) (13.085 miles 
de euros en 2018).  
En este apartado se recogen principalmente deudas por servicios de transporte de mercancías a diversos 
clientes entre los que se encuentra Adif por importe de 6.221 miles de euros (5.424 miles de euros en 
2018). 
b)  Clientes Entidades Públicas 
En Deudores por tráficos de Entidades Públicas se recogen derechos de cobro facturados principalmente 
. En el capítulo de “Otros” se incluyen otros conceptos como formación para actividades auxiliares del 
tren, comisiones por ventas y otros servicios complementarios al tráfico. 
En el ejercicio 2019, por grandes clientes, y vinculado a convenios de tráficos de Cercanías, destacan 
la Autoritat del Transport Metropolità con un saldo de 10.750 miles de euros (4.142 miles de euros en 
2018) y con el Consorcio de Transportes de Asturias 8.549 miles de euros (4.910 miles de euros en 
2018). 
Se recogen también en este capítulo los saldos con el Ministerio de Defensa por un total de 2.797 miles 
de euros, (3.104 miles de euros en el ejercicio 2018). 
 
c)  Clientes, otros ingresos pendientes de facturar 
Presenta el siguiente detalle al 31 de diciembre: 
  Miles de euros 
  2019  2018 
Clientes General pendientes de facturar     
 - Transporte de mercancías   42  1.859 
 - Transporte de viajeros   6.989  6.453 
 - Otros conceptos   223.670  184.505 
  230.701  192.817 
Entidades Públicas pendientes de facturar     
 - Transporte de viajeros  29.526  26.978 
 - Otros conceptos  9.300  588 
  38.826  27.566 
Clientes Grupo y Asociadas pendientes de facturar     
 - Otros conceptos  19.312  20.183 
     
Deudores convenios CCAA pendientes de facturar  37.876  30.751 
  326.715  271.317 
  e.e

 
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En “Clientes general pendientes de facturar”, con un saldo de 230.701 miles de euros (192.817 miles 
de euros en 2018), se incluyen los derechos de cobro pendientes de facturar por importe de 177.671 
miles de euros a Saudi Railways Organization (SRO) (163.459 miles de euros en el ejercicio 2018), así 
como los saldos de las liquidaciones pendientes con empresas ferroviarias extranjeras, por importe de 
7.459 miles de euros (4.991 miles de euros en 2018) (véanse notas 21 y 25). 
En el concepto “Entidades Públicas pendientes de facturar” se recogen los derechos de cobro pendientes 
de ser facturados por transporte de viajeros a los consorcios de transporte, principalmente a la Autoritat 
del Transport Metropolità por 14.288 miles de euros (9.535 miles de euros en 2018) y al Consorcio de 
Transportes de Madrid, por importe de 14.100 miles de euros (15.864 miles de euros en 2018), debido 
principalmente a los servicios prestados en diciembre al amparo del convenio vigente del abono de 
transportes). 
El epígrafe “Deudores convenios Comunidades Autónomas pendientes de facturar” se detalla en cuadro 
del apartado “e) ii) Deudores por convenios con Comunidades Autónomas” de esta misma nota. 
d)  Correcciones valorativas 
El movimiento de las correcciones valorativas de clientes por ventas y prestaciones de servicios es 
como sigue: 
 
  Miles de euros 
  2019  2018 
Saldo inicial a 1 de enero (19.331) (23.484)
Dotaciones  (873) (669)
Reversiones  362 319
Aplicaciones  19 4.492
Saldos final a 31 de diciembre (19.823) (19.342)
 
 
e)  Deudores varios 
i.  Deudores por Obligaciones de Servicio Público a corto plazo  
El saldo de este epígrafe del balance al 31 de diciembre se corresponde con las aportaciones 
pendientes de cobro del Estado para compensación por la prestación de los servicios de Cercanías y 
Media Distancia del ejercicio 2019, competencia de la AGE y de la Generalidad de Cataluña (véanse 
notas 1(e) y 24). 
   

 
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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
El detalle de estos saldos al 31 de diciembre es como sigue: 
Corriente 
 
2019  2018 
 
Compensación de los servicios competencia de la AGE  
 
Ejercicio 2017      -  43.789 
Ejercicio 2018   71.283  917.725 
Ejercicio 2019  483.004  - 
554.287  961.514 
 
   
Compensación de los servicios competencia de la Generalidad de Cataluña 
Ejercicio 2018   230.858  232.264 
Ejercicio 2019 (nota 24)  234.639  - 
465.497  232.264 
 
Deudores por OSP a corto plazo  1.019.784  1.193.778 
Respecto a la Compensación de los servicios competencia de la AGE, en el ejercicio 2019 se han 
recibido los siguientes cobros: liquidación de la OSP del ejercicio 2017 con cargo a los PGE 2018 
por un total de 43.789 miles de euros; a cuenta de la liquidación de la OSP del ejercicio 2018 con 
cargo a los PGE 2018 por un total de 481.139 miles de euros, y con cargo a los PGE 2019 por 
importe de 357.397 miles de euros; y a cuenta de la liquidación de la OSP del ejercicio 2019 con 
cargo a los PGE del mismo año por importe de 451.119 miles de euros.  
Tras el informe de verificación de la IGAE, que ha minorado el importe correspondiente a la 
liquidación de la OSP de la AGE de 2018 en 7.906 miles de euros, se quedó pendiente de cobro un 
importe de 71.283 miles de euros. 
Asimismo, respecto a la liquidación de la OSP devengada en el ejercicio 2019, se ha cobrado en 
2020 un importe de 161.703 miles de euros con cargo a los PGE 2019. 
Durante el ejercicio 2018 se recibieron cobros correspondientes a la liquidación de la OSP del 
ejercicio 2016 con cargo a los PGE 2017 por un total de 73.459 miles de euros. Asimismo, en el 
ejercicio 2018 se recibieron cobros correspondientes a la liquidación de la OSP del ejercicio 2017 
con cargo a los PGE 2018 por un total de 396.301 miles de euros.  
Respecto a la Compensación de los servicios competencia de la Generalidad de Cataluña, en el 
ejercicio 2020 se han recibido cobros correspondientes a la liquidación de la OSP de Cataluña del 
ejercicio 2018, con cargo a los PGE 2019, por un total de 230.858 miles de euros, que era el importe 
p endiente tras el informe de verificación de la IGAE, minorado en 1.406 miles de euros. 
ii. 
Deudores por convenios con Comunidades Autónomas 
En este capítulo se recogen deudas con origen en Convenios y Contratos de Servicio Público con 
diferentes Comunidades Autónomas firmados por Renfe Viajeros para regular determinados 
servicios  de  transporte  de  viajeros  de  Media  Distancia  considerados  necesarios  por  las 
Comunidades y que no se contemplaban entre los declarados como obligación de servicio público  e
por la AGE, por lo que los déficits originados en su explotación son objeto de subvención por  bo
  dichas Administraciones,  así como el Plan de Acción acordado con la Generalidad de Cataluña  625ww
(véase nota 1 e).

 
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A 31 de diciembre de 2019, los saldos deudores con Organismos de las Comunidades Autónomas, 
incluidos los importes pendientes de facturar, son los siguientes: 
  Miles de euros 
Pendiente de 
Facturado  Facturar  Total 
 
52.763  26.090  78.853 
Generalidad de Cataluña (Plan de Acción) 
3.519  8.268  11.787 
Diputación General de Aragón 
4.767  3.518  8.285 
Junta de Extremadura 
61.049  37.876  98.925 
 
 
A 31 de diciembre de 2018, los saldos deudores con Organismos de las Comunidades Autónomas, 
incluidos los importes pendientes de facturar, son los siguientes: 
  Miles de euros 
  Facturado  Pendiente de  Total 
     Facturar    
Generalidad de Cataluña (Plan de Acción)  27.523  23.167  50.690 
Diputación General de Aragón  5.643  4.174  9.817 
Junta de Extremadura  2.453  3.410  5.863 
  35.619  30.751  66.370 
 
El saldo a 31 de diciembre de 2019 de la deuda de la Generalidad de Cataluña corresponde a 
servicios prestados en el ejercicio relativos al Plan de Acción para la mejora del servicio de 
cercanías y media distancia en Barcelona, por importe de 28.164 miles de euros (25.239 miles de 
euros en 2018). Asimismo, la deuda recoge saldos pendientes de ejercicios anteriores por importe 
de 50.690 miles de euros (25.450 miles de euros en 2018). 
El 21 de marzo de 2019 se celebró reunión del Órgano Mixto donde se acordó facturar los servicios 
correspondientes al ejercicio 2018 (véase nota 1 e) 3.) 
La deuda de la Diputación General de Aragón corresponde a los servicios prestados en 2018 y parte 
de 2017, según lo establecido en el Acuerdo de 30 de diciembre de 2015 prorrogado mediante 
Acuerdo de fecha 15 de diciembre de 2016 (véase nota 1 e) 4)). En noviembre de 2019 se firma el 
acuerdo de liquidación correspondiente a los servicios prestados en el ejercicio 2018. Está 
pendiente de firma la prórroga correspondiente a los servicios prestados en el ejercicio 2019, que 
se encuentran pendientes de facturar. 
La deuda con la Junta de Extremadura corresponde a servicios de transporte de viajeros de media 
distancia  prestados  en  los  ejercicios  2017  y  2018,  estando  pendiente  de  facturar  los 
   
correspondientes al ejercicio 2019 (véase nota 1 e) 4)). 

 
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iii.  Otros deudores 
En este epígrafe se recoge principalmente la recaudación del metálico de las cajas de las estaciones 
de Cercanías y Multioperador y de las máquinas autoventa realizada por la compañía de seguridad 
pendiente de ingresar en las cuentas corrientes bancarias por importe de 4.672 miles de euros(5.521 
miles de euros en 2018). 
El resto del saldo se corresponde principalmente con la cuantía de IVA soportado pendiente de 
devengar, al igual que en 2018. 
 
13. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 
 
El detalle del efectivo y otros activos líquidos equivalentes a 31 de diciembre es el siguiente: 
 
  Miles de euros 
  2019  2018 
Tesorería     
Caja  64  55 
Bancos c/c  143.466  43.836 
  143.530  43.891 
Otros activos líquidos equivalentes     
     Principal  9.120  8.813 
     
Total Efectivo y otros activos líquidos equivalentes  152.650  52.704 
 
El saldo al cierre del ejercicio de otros activos líquidos equivalentes está compuesto principalmente por 
operaciones a corto plazo en cuentas corrientes remuneradas.  
 
14. Fondos propios  
 
La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el Estado total de cambios en el 
patrimonio neto. 
a)  Aportación patrimonial  
La Aportación patrimonial se corresponde con la diferencia entre los activos y los pasivos que fueron 
asignados a la Entidad en el proceso de segregación de RENFE a 1 de enero de 2005 y que se menciona 
en la nota 1 (d) de esta memoria, a la que se han incorporado las aportaciones patrimoniales del 
Contrato-Programa 2006-2010. 
Además, recoge el importe de 72.256 miles de euros consecuencia de la incorporación de la rama de 
actividad de FEVE en el ejercicio 2013. 
   

 
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b)  Reservas de la Entidad Dominante y de sociedades consolidadas 
El detalle por sociedades de las reservas de la Entidad dominante y de las sociedades puestas en 
equivalencia, y su movimiento en los ejercicios 2019 y 2018, son como sigue: 
 
    Miles de euros 
    2019 
      Resultado 2018 a      Saldo a 31 de 
    Saldo a 1 de    distribuido a    Dividendos del    Otros    diciembre de 
Denominación    enero 2019    reservas    ejercicio    movimientos    2019 
                     
Entidad dominante    (331.010)    6.360    474    (818)    (324.994) 
                     
Sociedades consolidadas por Integración 
global:                      
                     
Renfe Mercancías     (209.923)    (22.829)    1.281    1.259    (230.212) 
   Logirail     1.404    1.514    (500)    (1)    2.417 
   Pecovasa     1.522    326    -    (663)    1.185 
   Puerto Seco Ventastur .    (1.100)    -    -    -    (1.100) 
Renfe Viajeros     33.850    117.730    -    (83)    151.497 
Renfe Fabricación y Mantenimiento.    6.410    (1.707)    5.929    2.097    12.729 
Renfe Alquiler     (2.321)    2.612    -    4    295 
    (170.158)    97.646    6.710    2.613    (63.189) 
                     
Sociedades consolidadas por Puesta en 
equivalencia:                     
                     
Intercontainer Ibérica, S.A.    (309)    8    -    301    - 
Actren Mantenimiento Ferroviario, S.A.    587    1.113    (1.112)    (1)    587 
Btren Mantenimiento Ferroviario, S.A.    93    3.022    (925)    (2.097)    93 
Erion Mantenimiento Ferroviario, S.A.    2.440    950    (950)    -    2.440 
Nertus Mantenimiento Ferroviario, S.A.    1.979    2.379    (2.379)    -    1.979 
Elipsos Internacional, S.A.    997    161    -    -    1.158 
Construrail, S.A.    210    119    (119)    -    210 
Albitren Mantenimiento y Servicios 
Industriales, S.A.    (5.244)    -    -    -    (5.244) 
Conte-Rail, S.A.    242    19    -    -    261 
Alfil Logistics, S.A.    1.657    1.365    (123)    -    2.899 
SEMAT    (5.942)    (272)    -    -    (6.214) 
Transportes Ferroviarios Especiales, S.A.    5.401    (1.682)    -    -    3.719 
Railsider    (18.566)    (1.109)    (539)    (479)    (20.693) 
Irvia Mantenimiento Ferroviario S.A.    627    563    (563)    -    627 
CEAVMM    -    -    -    -    - 
Eurofima    50.198    721    (474)    23.727    74.172 
    34.370    7.357    (7.184)    21.451    55.994 
                     
    (466.798)    111.363    -    23.246    (332.189) 
 
   

 
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RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
    Miles de euros 
    2018 
      Resultado 2017 a      Saldo a 31 de 
    Saldo a 1 de    distribuido a    Dividendos del    Otros    diciembre de 
Denominación    enero 2018    reservas    ejercicio    movimientos    2018 
                     
Entidad dominante    (342.710)    43    7.301    4.356    (331.010) 
                     
Sociedades consolidadas por Integración 
global:                      
                     
Renfe Mercancías     (190.221)    (18.029)    1.265    (2.938)    (209.923) 
   Logirail     1.012    942    (500)    (50)    1.404 
   Pecovasa     1.450    71    -    1    1.522 
   Puerto Seco Ventastur .    (1.100)    (3)    -    3    (1.100) 
Renfe Viajeros     (39.259)    74.759    -    (1.650)    33.850 
Renfe Fabricación y Mantenimiento.    (2.848)    1.776    7.427    55    6.410 
Renfe Alquiler     2.016    3.257    (7.301)    (293)    (2.321) 
    (228.950)    62.773    891    (4.872)    (170.158) 
                     
Sociedades consolidadas por Puesta en 
equivalencia:                     
                     
Intercontainer Ibérica, S.A.    (120)    (189)    -    -    (309) 
Actren Mantenimiento Ferroviario, S.A.    587    1.512    (1.512)    -    587 
Btren Mantenimiento Ferroviario, S.A.    94    2.851    (2.851)    (1)    93 
Erion Mantenimiento Ferroviario, S.A.    1.713    727        -    2.440 
Nertus Mantenimiento Ferroviario, S.A.    1.978    2.481    (2.481)    1    1.979 
Elipsos Internacional, S.A.    871    127    -    (1)    997 
Construrail, S.A.    207    158    (155)    -    210 
Albitren Mantenimiento y Servicios 
Industriales, S.A.    (5.244)    -    -    -    (5.244) 
Conte-Rail, S.A.    120    122    -    -    242 
Alfil Logistics, S.A.    450    1.327    (120)    -    1.657 
SEMAT    (6.347)    405    -    -    (5.942) 
Transportes Ferroviarios Especiales, S.A.    8.693    (3.069)    -    (223)    5.401 
Railsider    (15.716)    (870)    (490)    (1.490)    (18.566) 
Irvia Mantenimiento Ferroviario S.A.    734    583    (583)    (107)    627 
CEAVMM    -    -    -    -     
Eurofima    49.480    783    -    (65)    50.198 
    37.500    6.948    (8.192)    (1.886)    34.370 
                     
    (534.160)    69.764    -    (2.402)    (466.798) 
 
 
 
 
 
 

 
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El desglose de reservas de la Entidad dominante es el siguiente: 
 
  Miles de Euros 
  2019  2018 
Reservas Entidad dominante  (315.241)  (328.160) 
Otras Reservas de la Entidad dominante   (9.753)  (2.850) 
     
Saldo al 31 de diciembre  (324.994)  (331.010) 
 
“Otras Reservas de la Entidad dominante” incluye los ajustes de consolidación, fundamentalmente de 
eliminación de dividendos y transacciones que afectan a las reservas de la Entidad. 
c)  Diferencias de conversión 
El movimiento de las diferencias de conversión, surgidas como consecuencia de la aplicación del 
método de tipo de cambio de cierre en la valoración de Eurofima, es como sigue a 31 de diciembre: 
  Miles de euros 
  De sociedades 
puestas en 
equivalencia 
   
Saldo al 1 de enero de 2018  13.730 
   
Movimiento del ejercicio  2.111 
   
Saldo al 31 de diciembre de 2018  15.841 
   
Movimiento del ejercicio  (15.841) 
   
Saldo al 31 de diciembre de 2019  - 
 
Como se indica en la nota 4(f), con fecha 1 de octubre de 2019 Eurofima cambio la moneda funcional 
de sus estados financieros de Francos Suizos a Euros, en consecuencia las cuentas anuales de Eurofima 
del ejercicio 2019 reflejan los importes en euros, no habiéndose producido diferente de conversión 
alguna por aplicación de tipos de cambio. La diferencia negativa registrada hasta la fecha ha sido 
reclasificada a las reservas de la Entidad, y no se ha reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias 
por no ser un movimiento ocasionado como consecuencia de la disposición, liquidación o enajenación 
de la participación en dicha compañía. 
 

 
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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
d)  Otros ajustes por cambios de valor 
El detalle de este epígrafe a 31 de diciembre es el siguiente: 
  Miles de euros 
  2019    2018 
Sociedades    Sociedades 
puestas en  puestas en 
  equivalencia  Total   equivalencia  Total  
           
Saldo al 1 de enero  (27)  (27)    70  70 
           
Ingresos y Gastos reconocidos en Patrimonio Neto    
298  298  (97)  (97) 
           
Saldo al 31 de diciembre  271  271    (27)  (27) 
 
Los correspondientes a sociedades puestas en equivalencia, se corresponden en su totalidad con ajustes 
por valoración de activos financieros disponibles para la venta de la sociedad asociada Eurofima. 
e)  Socios externos 
El detalle de este epígrafe a 31 de diciembre de 2019 por cada una de las Sociedades consolidadas por 
integración global es el siguiente: 
  Miles de euros 
  Resultado  Otros 
31/12/2018  del ejercicio  movimientos  31/12/2019 
         
Pecovasa Renfe Mercancías, S.A.  1.421  27  1  1.449 
Puerto Seco Ventastur, S.A.  87  -  -  87 
         
  1.508  27  1  1.536 
 
El detalle de este epígrafe a 31 de diciembre de 2018 por cada una de las Sociedades consolidadas por 
integración global es el siguiente 
  Miles de euros 
  Resultado  Otros 
31/12/2017  del ejercicio  movimientos  31/12/2018 
         
Pecovasa Renfe Mercancías, S.A.  3.759  55  (2.393)  1.421 
Puerto Seco Ventastur, S.A.  87  -  -  87 
         
  3.846  55  (2.393  1.508 
 
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15. Subvenciones, donaciones y legados 
 
El saldo a 31 de diciembre de este epígrafe se presenta por el importe de las subvenciones de capital 
registradas y otros ingresos asimilados, netos de su efecto impositivo, siendo el movimiento del ejercicio el 
siguiente: 
 
  Miles de euros 
  2019  2018 
Saldo al 1 de enero: 
  Entidad dominante y grupo  20.361 21.972
  Sociedades puestas en equivalencia  37 29
Subvenciones concedidas en el ejercicio  - 2.821
Traspasos a la cuenta de pérdidas y ganancias  (3.995) (4.946)
Efecto impositivo  999 526
Saldo al 31 de diciembre   (17.402) 20.402
 
Durante el ejercicio 2019 no se han registrado nuevas subvenciones de capital. 
En el 2018 reclasificó a subvenciones de capital, parte del anticipo de la subvención concedida por la Unión 
Europea, en el ámbito de los Proyectos CEF (Connecting Europe Facility) para la “Instalación y 
actualización del ERTMS Nivel 2 Base 3”, por importe de 2.766 miles de euros. El resto de dicho anticipo 
se encuentra recogido en “Otras deudas” (ver nota 19). 
Asimismo, en 2019, el Grupo ha registrado un crédito a largo plazo por la parte de la subvención considerada 
reintegrable por importe de 36.052 miles de euros dentro del epígrafe Deudores a largo plazo por 
subvenciones. (véase nota 2.c) y 19) 
Con fecha 31 de mayo de 2017 se firmó el “Acuerdo de Traspaso de la unidad productiva autónoma Canal 
de Ventas”, de conformidad con lo previsto en el Acuerdo suscrito por Adif, RENFE-Operadora y Renfe 
Viajeros el 20 de enero de 2016. 
El Acuerdo contempla los siguientes aspectos: 
  El traspaso con fecha de efectos 1 de junio de 2017 de Adif a Renfe Viajeros, de la unidad 
productiva autónoma denominada “Canal de Ventas”, quedando Renfe Viajeros subrogada en los 
bienes, derechos y obligaciones adscritos a dicha unidad productiva. 
   Se ceden los bienes inmuebles adscritos al “Canal de Ventas”; así como el fondo para cambios 
dotado en las estaciones y máquinas autoventa. 
   

 
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El personal de Adif que estaba realizando las actividades y servicios del “Canal de Ventas” pasan 
a integrarse en Renfe Viajeros por sucesión de empresas con fecha 1 de junio de 2017. 
Con fecha 1 de junio de 2017 Renfe Viajeros queda subrogada en la posición de Adif en los 
contratos relacionadas con el “Canal de Ventas” excepto en el contrato de retirada de efectivo que 
se subroga RENFE-Operadora. 
El arredramiento por parte de Renfe Viajeros, de los espacios destinados al servicio del “Canal de 
Ventas” con Adif y con Adif AV durante un periodo de 12 años. 
La compensación de Adif a Renfe Viajeros: del mayor coste que asumirá la sociedad como 
consecuencia del citado traspaso. Esta compensación se valora en 18 millones de euros, que se 
liquidará mediante la compensación con la facturación anticipada de la renta del arrendamiento del 
punto anterior. 
Finalmente, el acuerdo supuso un ingreso que se asimiló a una subvención por importe de 18.000 miles de 
euros. Durante el ejercicio 2019 se ha traspasado a la cuenta de pérdidas y ganancias un importe de 3.309 
miles de euros (4.318 miles de euros en 2018) (véase nota 24), en función del mayor coste asumido por 
Renfe Viajeros por la gestión del “Canal de Ventas”, quedando pendiente de imputar a resultados un importe 
bruto de 8.770 miles de euros (12.079 miles de euros en 2018).  
El efecto impositivo asociado al importe pendiente de traspasar a resultados al 31 de diciembre de 2019 ha 
ascendido a 2.193 miles de euros (3.020 miles de euros en 2018). En lo relativo al arrendamiento de 
espacios, el Grupo ha pagado por anticipado el alquiler mencionado, por lo que al cierre del ejercicio tiene 
registrado en Periodificaciones a largo un importe de 12.608 miles de euros (14.148 miles de euros en 2018) 
y en Periodificaciones a corto un importe de 1.539 miles de euros (1.549 miles de euros en 2018) por este 
concepto. 
El acuerdo conlleva la novación modificativa y la liquidación parcial del convenio para la prestación por 
parte de Adif a RENFE-Operadora, de una serie de servicios que configuraban el canal de venta, entre los 
que se encontraban la información y venta de billetes, el servicio al cliente, la atención telefónica y la 
función de caja, eliminando del mismo los servicios propios del canal de venta, que serán asumidos por 
RENFE y liquidando el saldo efectivo a favor de Adif en ese momento. 
Los traspasos a la cuenta de resultados de pérdidas y ganancias incluyen las subvenciones concedidas por 
la Generalidad de Cataluña para financiar las inversiones recogidas en el “Plan de Acción”. Durante los 
años 2019 y 2018 no se concedieron nuevas subvenciones por la Generalidad de Cataluña. El importe total 
de las mismas al cierre del ejercicio, una vez descontado el efecto impositivo, es de 1.147 miles de euros 
(1.288 miles de euros en 2018). 

 
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16. Provisiones y contingencias  
 
a) Provisiones 
El movimiento de este capítulo durante el ejercicio 2019 es el siguiente: 
  
  Miles de euros 
Saldo  Saldo 
  Inicial  Dotaciones  Aplicaciones  Excesos  Financiera  Traspasos  Final 
Provisiones a largo plazo               
Obligaciones por prestaciones a 
largo plazo al personal (nota 25)               
 - Premios de Permanencia  10.642  1.511  -  (4)  51  (2.178)  10.022 
 - Indemnización por 
Fallecimiento  1.772  95  -  (155)  -  103  1.815 
 - Reclamaciones Laborales  8.209  3.576  -  (2.116)  -  (1.353)  8.316 
- Fondo de colaboración  -  2.119  -  -  -  -  2.119 
- Plan de jubilaciones parciales  -  976  -  -  -  -  976 
Actuaciones Medioambientales  1.992  1.093  -  -  -  -  3.085 
Por compromisos con terceros  12  -  -  -  5  (1.579)  (1.562) 
Otras provisiones  70.163  1.764  -  (3.841)  287  1.254  69.627 
   92.790  11.134  -  (6.116)  343  (3.753)  94.398 
               
Provisiones a corto plazo               
Obligaciones por prestaciones a 
corto plazo al personal               
 - Premios de Permanencia  1.289  -  (1.539)  -  (2)  2.178  1.926 
 - Indemnización por 
Fallecimiento  1.555  -  (955)  -  -  (103)  497 
 - Reclamaciones Laborales  7.311  -  (1.650)  -  -  1.353  7.014 
 - Fondo de Colaboración  -  2.176  -  -  -  -  2.176 
 - Fondos de Ayudas Sociales  153  800  (914)  -  -  -  39 
 - Planes empresas  44.591  47.137  (39.285)  (7.087)  -  -  45.356 
- Plan Jubilaciones parciales  -  951  -  -  -  -  951 
Actuaciones Medioambientales  647  -  (666)  -  -  1.579  1.560 
Otras provisiones  3.485  503  (1.035)  (237)  -  (1.254)  1.462 
   59.031  51.567  (46.044)  (7.324)  (2)  3.753  60.981 
               
 

 
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL 
RENFE-Operadora y sociedades dependientes 
Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
El movimiento de este capítulo durante el ejercicio 2018 es el siguiente: 
 
 
   Miles de euros 
  
Traspasos 
Saldo  Dotacion Aplicacione entre  Saldo 
  Inicial  es  s  Excesos  Financiera  Traspasos  sociedades  Final 
Provisiones a largo plazo                 
 
Obligaciones por prestaciones a 
largo plazo al personal (nota 25)               
(1) 
 - Premios de Permanencia  11.402  851  -  (332)  179  (1.457)  10.642 
- 
 - Indemnización por Fallecimiento  2.423  830  -  -  -  (1.481)  1.772 
(1) 
 - Reclamaciones Laborales  10.258  5.171  -  (891)  -  (6.328)  8.209 
- 
Actuaciones Medioambientales  1.522  234  -  -  12  224  1.992 
- 
Por compromisos con terceros  496  -  (484)  -  -  -  12 
- 
Otras provisiones  75.168  1.464  (8)  (6.895)  1.009  (575)  70.163 
   101.269  8.550  (492)  (8.118)  1.200  (9.617)  (2)  92.790 
 
               
Provisiones a corto plazo                 
 
Obligaciones por prestaciones a 
corto plazo al personal               
- 
 - Premios de Permanencia  1.633  -  (1.717)  (86)  -  1.459  1.289 
- 
 - Indemnización por Fallecimiento  167  -  (91)  (2)  -  1.481  1.555 
- 
 - Reclamaciones Laborales  2.493  -  (1.501)  (9)  -  6.328  7.311 
- 
 - Fondos de Ayudas Sociales  126  431  (2)  (402)  -  -  153 
- 
 - Planes empresas  45.070  43.875  (38.180)  (5.747)  (427)  -  44.591 
- 
Actuaciones Medioambientales  1.687  -  (816)  -  -  (224)  647 
- 
Otras provisiones  2.760  942  (792)  -  -  575  3.485 
- 
   53.936  45.248  (43.099)  (6.246)  (427)  9.619  59.031 
                 
   

 
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La provisión para Premios de permanencia recoge el importe de la obligación de RENFE-Operadora, 
conforme a su normativa laboral, de conceder un premio a los empleados que cumplan un determinado 
período de tiempo en servicio (véase nota 4 (p)). 
La provisión de Indemnización por fallecimiento recoge el importe destinado a cubrir las obligaciones 
establecidas por la normativa laboral para los trabajadores procedentes de la integración de FEVE y que se 
encontraban en situación de jubilados a 31 de diciembre 2012.  
Para los trabajadores jubilados durante el periodo comprendido entre el 1 de enero de 2013 y el 31 de 
diciembre de 2015 (periodo en el cual los trabajadores ya fueron adscritos al Convenio Colectivo del Grupo 
Renfe), la Comisión Negociadora del II Convenio Colectivo ha acordado la liquidación total de las 
obligaciones adquiridas por el Grupo, lo que al cierre del ejercicio 2019 ha supuesto la aplicación de la 
provisión por valor de 920 miles de euros. 
En el corto plazo, dentro del apartado Provisión Planes de Empresa, se recoge a 31 de diciembre de 2019 
el valor actual de la estimación de los compromisos del Grupo en relación al Plan de Desvinculaciones 
2020. A 31 de diciembre de 2018 se recogía el correspondiente al Plan de Desvinculaciones 2019. 
Asimismo, en la provisión para “Plan Jubilaciones Parciales” se recoge el coste de la prestación efectiva 
realizada por encima de la jornada reducida, cuyo desembolso se estima que se producirá después del 31 de 
diciembre de 2019 conforme a los acuerdos suscritos en el II Convenio Colectivo del Grupo Renfe (véase 
nota 4 k)). 
 
En “Reclamaciones Laborales” se mantiene a corto plazo una provisión de 3.861 miles de euros recogida 
en 2016, que contemplaba la aportación prevista al Tesoro Público en cumplimiento de los establecido en 
la Ley 27/2011, de 1 de agosto, sobre actualización, adecuación y modernización del sistema de Seguridad 
Social para despidos colectivos, por las 213 adhesiones del procedimiento de despido colectivo universal y 
voluntario del ejercicio 2014, que no cumplían los requisitos necesarios para el acceso inmediato a la 
jubilación. 
Las sociedades de integración del ferrocarril en las que RENFE-Operadora participa en un 12,5% tienen 
financiación bancaria que se encuentra garantizada por los accionistas mediante cartas de compromiso 
(comfort letter). La crisis inmobiliaria ha hecho que estas sociedades no hayan podido vender los terrenos, 
y por tanto los accionistas han tenido que comprometerse a realizar aportaciones a las sociedades, para que 
estas puedan atender a los vencimientos de sus deudas refinanciadas.  
La provisión por compromisos con terceros recoge la valoración de los compromisos de aportaciones a las 
sociedades de integración que se estima que no van a ser recuperados, adicional al deterioro registrado que 
corrige el valor de las aportaciones ya efectuadas (véase nota 10). 
La provisión por compromisos con terceros no ha tenido movimiento para el ejercicio 2019. 
El movimiento de la provisión por compromisos con terceros para el ejercicio 2018 fue: 
 
    Miles de euros   
Sociedad  Saldo inicial  Traspasos  Saldo final 
León Alta Velocidad 2033, S.A.  12  -  12 
Valencia Parque Central A.V. 2003, S.A.  484  (484)  - 
  496  (484)  12  e.e
    (nota 10)    b
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En el ejercicio 2018 los movimientos de traspasos incluían las provisiones por deterioros de préstamos 
participativos y sus desembolsos pendientes (véase nota 10). 
 
b)  Contingencias y garantías 
El Grupo tiene prestados avales bancarios relacionados con el curso normal del negocio por importe de 
34.708 miles de euros para el ejercicio 2019 (44.636 miles de euros para el ejercicio 2018), de los que no 
se espera que se produzcan riesgos significativos asociados al incumplimiento de las condiciones relativas 
a dichas garantías. 
En 2012 la Entidad Dominante suscribió dos avales bancarios en SAR por su participación en el Consorcio 
Hispano- Saudí encargado de la ejecución del proyecto del AVE La Meca- Medina y cuyo importe al tipo 
de cambio EUR/SAR de 31 de diciembre de 2019 ascendió a 7.298 miles de euros (18.496 miles de euros 
en 2018). 
El 25 de octubre de 2018 se suscribió un aval en SAR como garantía por la entrada en funcionamiento de 
la operación adelantada en Arabia denominada CPS1 y cuyo importe a tipo de cambio de cierre asciende a 
12.843 miles de euros (12.599 miles de euros en 2018). 
Por otro lado, el Grupo ha emitido diversas cartas de conformidad o compromiso (comfort letter) para 
favorecer determinadas operaciones de financiación en alguna de las empresas asociadas en las que 
participa, junto con el resto de los accionistas. El riesgo de las operaciones de financiación por su importe 
nominal dispuesto a las que se refieren las mencionadas cartas de compromiso, teniendo en cuenta el 
porcentaje de participación de las diferentes sociedades que conforman el grupo, asciende a 18.109 miles 
de euros (35.515 miles de euros para el ejercicio 2018). 
De los importes anteriores, 11.027 miles de euros de riesgo (32.065 miles de euros en el ejercicio 2018) 
corresponden a sociedades de integración del ferrocarril de alta velocidad en diversas ciudades en las que 
la Entidad participa en un 12,5%, siendo el resto de accionistas Adif y Adif Alta Velocidad con un 37,5% y 
la Comunidad Autónoma y el Ayuntamiento de la ciudad sobre la que se refiera cada integración con un 
25% cada uno.  
El detalle por sociedad, del riesgo asumido por RENFE-Operadora mediante las cartas de compromiso para 
los ejercicios 2019 y 2018, es el siguiente: 
Miles de euros 
 
Importe Riesgo  Importe Riesgo a 
Sociedad  a 31.12.2019  31.12.2018 
Valencia Parque Central A.V. 2003, S.A.  -  10.000 
Logroño Integración del Ferrocarril 2002, S.A.  6.000  10.000 
Barcelona Sagrera A.V., S.A.  5.027  12.065 
11.027  32.065 
 
Asimismo, se ha llevado a cabo la refinanciación de determinadas operaciones de financiación de las 
sociedades de integración del ferrocarril, que han requerido el compromiso de aportación por parte de sus 
accionistas mediante préstamos participativos a las sociedades, de acuerdo con un calendario establecido. 
   

 
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El detalle por sociedad, de los compromisos de aportaciones asumidos por RENFE-Operadora derivados de 
las cartas de compromiso para los ejercicios 2019 y 2018, es el siguiente: 
  Miles de euros 
  Compromisos de aportaciones 
  31.12.2019  31.12.2018 
Sociedad  Principal  Intereses  Principal  Intereses 
Valencia Parque Central A.V. 2003, S.A.  -  -  10.000  705 
Logroño Integración del Ferrocarril 2002, S.A.  6.000  878  10.000  1.142 
Barcelona Sagrera A.V., S.A.  5.027  104  12.065  437 
  11.027  982  32.065  2.284 
 
De las manifestaciones expresadas en las mencionadas cartas de conformidad, incluyendo los compromisos 
futuros de aportaciones, y atendiendo a la situación actual de las sociedades, no se espera que pudiera 
resultar una minoración del patrimonio neto de la Entidad, por la no recuperación de las aportaciones, mayor 
del importe ya provisionado, y que se detalla en esta misma nota. 
El 20 de noviembre de 2017, se firmó el Convenio entre Adif, Adif Alta Velocidad, RENFE-Operadora, 
Valladolid Alta Velocidad 2003, S.A., la Junta de Castilla y León y el Ayuntamiento de Valladolid para el 
desarrollo de las obras derivadas de la transformación de la red arterial ferroviaria de Valladolid. 
Dicho convenio prevé la aportación de 299,08 millones de euros por todos los accionistas de Valladolid Alta 
Velocidad 2003, S.A. según sus porcentajes accionariales, con el fin de financiar el coste de las actuaciones 
que se realicen a partir del 1 de enero de 2017 de las contenidas en el convenio. Asimismo, se financiarán 
por los accionistas los costes sociales operativos o cualquier otro derivado de dicho convenio y de la 
actuación de la sociedad. 
Estas aportaciones se realizarán mediante un préstamo participativo de todos los accionistas, siendo las 
aportaciones comprometidas por RENFE-Operadora, en base a su porcentaje accionarial (12,5%), de un 
importe de 37.385 miles de euros, las cuales se efectuarán de acuerdo con el siguiente calendario: 
 
  Miles de euros 
2017  2.244 
2018  3.976 
2019  3.991 
2020  4.334 
2021  4.339 
2022  4.359 
2023  4.126 
2024 - 2033  10.016 
  37.385 
 
A 31 de diciembre de 2019 la Entidad tiene aportado un importe de 6.220 miles de euros (6.220 miles de 
euros en 2018), de los compromisos de este nuevo Convenio (véase nota 10). Con fecha 28 de enero de 
2020 se ha realizado la aportación correspondiente al ejercicio 2019 por importe de 3.991 miles de euros. 
    bo

 
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A 31 de diciembre de 2019 la Entidad tiene un compromiso de aportación con Alta Velocidad Alicante Nodo 
de Transporte, S.A. por importe de 601 miles de euros. 
El 21 de octubre de 2014 la Dirección de Competencia de la Comisión Nacional de los Mercados y la 
Competencia (en adelante CNMC) inició un expediente sancionador a RENFE-Operadora y Renfe 
Mercancías, junto con otras empresas del Grupo Transfesa por supuestas conductas prohibidas por los 
artículos 1 y 2 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la Competencia. El expediente sancionador 
quedó suspendido, tras aceptar la CNMC la posibilidad de Terminación Convencional del procedimiento. 
En este sentido, la Entidad propuso el cumplimiento de una serie de compromisos en una propuesta de 
Terminación Convencional fue desistida por Acuerdo de la Dirección de Competencia el 19 de abril de 
2016, reanudándose el expediente sancionador. No obstante lo anterior, RENFE-Operadora y Renfe 
Mercancías presentaron recurso ante el Consejo de la CNMC contra la citada resolución, puesto que se 
considera que los compromisos ofrecidos resuelven los efectos sobre la competencia, garantizando el interés 
público, y yendo más allá de lo exigible legalmente y del ámbito material de las supuestas conductas 
infractoras. El recurso ha sido desestimado por la Resolución de la CNMC del 17 de junio de 2016. 
Tanto la Resolución de la CNMC de 7 de julio de 2016, como el Acuerdo de la Dirección de Competencia 
del 19 de abril de 2016, han sido objeto de la interposición de un recurso contencioso-administrativo ante 
la Audiencia Nacional, por parte de la Renfe Mercancías y de RENFE-Operadora, quedando en suspenso el 
procedimiento, hasta que el 23 de enero de 2017 la Audiencia Nacional desestimo la suspensión como 
medida cautelar. 
Con fecha 28 de febrero de 2017 se dictó Resolución por la Sala de Competencia del Consejo de la CNMC 
en el expediente S/DC/0511/14, RENFE OPERADORA, que declara que RENFE-Operadora y Renfe 
Mercancías Sociedad Mercantil Estatal, S.A. cometieron dos infracciones de las normas de defensa de la 
competencia por las que se les imponen dos multas por importe total de 65.091 miles de euros, de las que 
deberán responder solidariamente. En concreto: 
 
Una infracción única y continuada de los artículos 1 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa 
de la Competencia (LDC) y 101 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea (TFUE; 
acuerdo colusorio con el Grupo Deutsche Bahn), por la que se ha impuesto una multa de 49.962 
miles de euros. 
Una infracción única y continuada del artículo 2 LDC y del artículo 102 TFUE (abuso de posición 
de dominio), por la que se ha impuesto una multa de 15.129 miles de euros. 
 
La Resolución de la CNMC fue recurrida, por considerar que no se ajusta a Derecho y, en todo caso, porque 
las multas impuestas son desproporcionadas. En este sentido, se consideró que la multa total quedará con 
toda probabilidad reducida de forma significativa, por lo que se estimó por la Dirección del Grupo, en base 
a los análisis jurídicos realizados, una provisión del 65% del importe total de las multas, a asumir por 
RENFE-Operadora y Renfe Mercancías, al 50% cada una de ellas, dado el carácter solidario de la sanción, 
al considerar la CNMC que es RENFE-Operadora quien define la política y estrategia del Grupo y que la 
cuantía de la sanción se determinó teniendo en cuenta el volumen de negocios de todo el Grupo Renfe por 
importe de 21.155 miles de euros. 
 
Para el resto de conceptos incluidos en el capítulo de Otras provisiones se recoge la mejor estimación 
realizada por la Dirección del Grupo de las consecuencias económicas que pudieran derivar para la misma 
la resolución de los litigios con terceros, incluyendo, en su caso, los potenciales acuerdos que se considera  s
que pudieran ser alcanzados entre las partes.  e.

 
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Renfe Viajeros, junto con Renfe Mercancías y Renfe Fabricación y Mantenimiento, mantenía una 
reclamación por los daños sufridos con motivo del hundimiento del Túnel de Bellvitge en octubre de 2007, 
que se debió a las obras de construcción de la línea de Alta Velocidad Madrid-Barcelona. 
 
El 18 de mayo de 2018 el Juzgado de 1ª instancia estimó parcialmente la demanda, condenando a la parte 
demandada al pago de 3.251 miles de euros, más los intereses correspondientes. Esta sentencia fue apelada 
por las sociedades del Grupo Renfe y el 27 de junio de 2019 se resolvió, estableciendo unos importes de 
indemnización para las mismas que ascendieron a un total de 13.473.063,69 euros de principal además del 
abono de los intereses del artículo 20 de la Ley del Contrato de Seguro desde la fecha del siniestro. 
 
Como consecuencia de dicha sentencia se ha registrado un ingreso para el Grupo de 10.440 miles de euros 
en el ejercicio 2019. No se ha registrado ingreso alguno por la parte que pueda corresponder del abono de 
los intereses del artículo 20 de la Ley del Contrato de Seguro, hasta que se resuelva el recurso planteado por 
la parte demandada. 
 
17. Periodificaciones 
Las periodificaciones a corto plazo se corresponden fundamentalmente con ingresos anticipados con un 
saldo por importe de 55.138 miles de euros para el ejercicio 2019 (47.840 miles de euros en 2018) que 
incluye principalmente la venta anticipada de billetes de viajeros y bonos de viajes. 
 
18. Detalle de pasivos financieros por categoría 
La clasificación de los pasivos financieros por categorías y clases al 31 de diciembre es la siguiente:  
 
  Miles de Euros 
  2019    2018 
  No corriente    Corriente    No corriente   Corriente 
               
               
Débitos y partidas a cobrar               
 Deudas con entidades de crédito  3.480.621 708.692  3.078.175 1.304.925
        
Otros pasivos financieros  48.974  79.831   49.525  54.119
               
Deudas sociedades puestas en equivalencia  790  2.390   -  1.074
   
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar               
 Proveedores   - 552.496  - 526.945
 Proveedores sociedades puestas en equivalencia  - 80.426   - 77.502
 Otras cuentas a pagar  - 183.814  - 160.011
Total 3.530.385  1.607.649   3.127.700  2.124.576
 
El Grupo considera que a 31 de diciembre de 2019 y 2018 el valor contable de los pasivos financieros no 
difiere significativamente de su valor razonable. 
 
    s

 
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El importe de las pérdidas y ganancias netas por categorías de pasivos financieros es el siguiente: 
 
  Miles de euros 
  Débitos y partidas a pagar  Total 
  2019  2018  2019  2018 
Gastos financieros aplicando el método de coste amortizado  (41.039)  (47.179)  (41.039)  (47.179) 
Gastos de derivados de cobertura (1)  -  -  -  - 
Gastos por pago aplazado a proveedores de inmovilizado (2)  (141)  (197)  (141)  (197) 
  (41.180)  (47.376)  (41.180)  (47.376) 
(1) Esta cifra está incluida en el apartado de Financiación recibida del capítulo de Gastos Financieros (véase nota 27). 
(2) Esta cifra está incluida en el apartado de Otros gastos financieros del capítulo de Gastos Financieros (véase nota 27). 
 
19. Deudas financieras  
 
El detalle de este epígrafe a 31 de diciembre es como sigue: 
 
  Miles de euros 
  2019    2018 
  No corriente    Corriente    No corriente    Corriente 
No vinculadas               
Deudas con entidades de crédito               
Principal de deudas con entidades de crédito  3.480.763  697.636  3.078.395  1.292.513
Intereses de deudas con entidades de crédito  (142)  11.056  (220)  12.412
  3.480.621  708.692  3.078.175  1.304.925
               
Otros pasivos financieros               
Otras deudas  40.823  254  40.825  347
Proveedores de inmovilizado  1.289  79.498  3.410  53.576
Fianzas y depósitos recibidos  6.862  79  5.290  196
  48.974  79.831  49.525 54.119
Vinculadas       
Proveedores de inmovilizado grupo y asociadas  790  2.390    1.074
       
Total 3.530.385 790.913   3.127.700 1.360.118
 
Deudas a largo plazo con entidades de crédito, a 31 de diciembre de 2019 recoge principalmente el saldo 
neto de las deudas con Eurofima, BEI y otras entidades financieras. El principal de la deuda no corriente 
presenta el siguiente detalle: 
    Miles de euros 
    2019  2018 
Eurofima    1.059.900  935.100 
BEI    1.329.785  1.404.320 
Otros     1.091.078  738.975 
    3.480.763  3.078.395  s
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En 2019 se ha refinanciado deuda por importe 744.000 miles de euros (88.333 miles de euros en 2018) 
mejorando sus condiciones financieras, y se ha dispuesto de nuevos préstamos destinados al cumplimiento 
de las obligaciones presupuestarias, por un importe de 356.000 miles de euros. 
El 28 de marzo de 2019 se ha materializado la cesión del saldo pendiente de amortizar de un préstamo 
contratado con Liberbank al BBVA, según el acuerdo alcanzado por estas entidades el 13 de marzo de 2019, 
por importe de 37.500 miles de euros. 
En 2018 se dispusieron 234.288 miles de euros (180.000 miles de euros en noviembre de 2017) del contrato 
de financiación firmado el 1 de octubre de 2015 por un importe máximo de 600.000 miles de euros, para 
financiar el Plan de Mejora de Estaciones, la adquisición de trenes de alta velocidad, modernización del 
equipamiento de estaciones, mejora de eficiencia energética y dotar de wifi algunas estaciones y material 
rodante. 
 
La distribución por vencimientos de la deuda no corriente con entidades de crédito a 31 de diciembre de 
2019 y 2018 es la siguiente: 
Miles de euros 
Año  2019    Año  2018 
2021  510.277    2020  697.608 
2022  373.099    2021  510.621 
2023  326.032    2022  354.700 
2024  249.413    2023  227.580 
2025  248.991    2024  150.663 
Posteriores  1.772.951    Posteriores  1.137.223 
  3.480.763      3.078.395 
 
El tipo medio del endeudamiento de RENFE-Operadora al 31 de diciembre de 2019 es del 1,02 % anual 
(1,02 % a 31 de diciembre de 2018), siendo a tipo de interés fijo un 84% del importe total (un 69% a 31 de 
diciembre de 2018). 
Los préstamos con Eurofima se encuentran garantizados con determinados activos de material rodante 
(véase nota 6). 
 
En el apartado de “Otras deudas” se recoge la deuda a largo plazo con terceros por obligaciones judiciales 
por importe de 3.090 miles de euros (2.527 miles de euros en 2018). También incluye la subvención 
concedida por la Unión Europea, en el ámbito de los Proyectos CEF (Connecting Europe Facility) 
destinadas a un "Estudio de demostración de la infraestructura asociada a una innovadora solución de 
tracción de GNL en operaciones ferroviarias" por 966 miles de euros (1.024 miles de euros en 2018), y para 
la “Instalación y actualización del ERTMS Nivel 2 Base 3” en el material ferroviario por importe de 36.339 
miles de euros (36.292 miles de euros en 2018) al que aún no puede darse la calificación de no reintegrable, 
y de la que queda pendiente de cobro un importe de 36.052 miles de euros 
 
   

 
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El importe de 1.289 miles de euros que figuraba en Proveedores de inmovilizado no corriente a 31 de 
diciembre de 2019 (3.410 miles de euros en 2018), corresponde, fundamentalmente, a la deuda contraída 
por el Grupo con empresas mantenedoras, según las condiciones pactadas en ciertos contratos de 
mantenimiento integral de material rodante, por la incorporación al inmovilizado de las piezas de parque, 
al finalizar los contratos de mantenimiento. 
 
El apartado de “Otras deudas no corrientes” corresponde a vencimiento a largo plazo de los préstamos 
recibidos por la sociedad con tipo de interés bonificado de proyectos I+D+i por importe de 782 miles de 
euros (912 miles de euros en 2018). 
 
Al cierre del ejercicio 2019 no se había dispuesto nada de las líneas de crédito contratadas por la Entidad 
(548.000 miles de euros en 2018) de un total contratado de 205.000 miles de euros (1.030.000 miles de 
euros en 2018). 
 
20. Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 
 
El detalle de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar al 31 de diciembre es como sigue: 
 
 
  Miles de euros 
  2019    2018 
Grupo y asociadas        
Proveedores, sociedades puestas en equivalencia 
(nota 28)  86.249  77.502 
     
No vinculadas      
     
Proveedores a corto plazo  552.133  526.945 
Acreedores varios  167.067  134.348 
Personal (remuneraciones pendientes de pago)  16.747  25.663 
Pasivos por impuesto corriente (nota 22)  -  1 
Otras deudas con las Administraciones Públicas 
(nota 22)  41.377  37.624 
     
Total  863.573  802.083 
       
 
En el apartado de No vinculadas, la deuda más destacada es con ADIF por un total de 162.680 miles de 
euros (159.836 miles de euros en 2018) y ADIF Alta Velocidad por un total de 172.427 miles de euros 
(178.911 miles de euros en 2018) que principalmente se corresponden a: cánones, venta de billetes, servicio 
de atención al cliente y suministros como telefonía y energía tanto para tracción como para otros usos.  
   

 
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21. Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. 
En relación con la información sobre el periodo medio de pago a proveedores para los ejercicios 2019 y 
2018 ha sido la siguiente: 
2019  2018 
 
  Días  Días 
Periodo medio de pago a proveedores  57,67  59,99 
Ratio de las operaciones pagadas  60,39  63,16 
Ratio de las operaciones pendientes de pago  37,02  41,36 
  Miles de Euros  Miles de Euros 
Total pagos realizados  1.585.043  1.469.607 
Total pagos pendientes  209.206  250.421 
El plazo máximo legal de pago aplicable al Grupo en los ejercicios 2019 y 2018 es de 60 días conforme a 
la Ley 3/2004 por la que se establecen las medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones 
comerciales. Dicha ley ha sido modificada por la Ley 4/2013 de 22 de febrero que establece desde su fecha 
de aplicación, un plazo máximo legal de 30 días excepto que exista un acuerdo entre las partes con un plazo 
máximo de 60 días.  
No se incluyen en los cálculos las provisiones por facturas pendientes de recibir. 
22. Situación fiscal 
 
El detalle de los saldos con Administraciones Públicas al 31 de diciembre es como sigue: 
  Miles de euros 
  2019    2018 
  No corriente    Corriente    No corriente    Corriente 
Activos               
  Activos por impuesto diferido  3.328    -    4.086    - 
  Activos por impuesto corriente (nota 12)  -    15.181    -    7.508 
 Impuesto sobre el valor añadido y similares 
(nota12)  -    165.634    -    140.300 
  3.328    180.815    4.086    147.808 
 
  Miles de euros 
  2019    2018 
  No corriente    Corriente    No corriente    Corriente 
Pasivos               
  Pasivos por impuesto diferido  9.579        16.571    - 
  Pasivos por impuesto corriente  -    -    -    1 
  Por retenciones practicadas  -    20.876    -    18.292 
  IVA y similares  -    334    -    - 
  Seguridad Social  -    20.167    -    18.978  s
  Otros  -    -    -    354  e.
  9.579    41.377    16.571    37.625  w.
  625ww

 
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Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 la situación fiscal de cada uno de los impuestos relevantes que son de 
aplicación al Grupo es como sigue: 
(a)   Impuesto sobre beneficios 
La Entidad desde el ejercicio 2013 tributa en el Impuesto sobre Sociedades bajo el régimen de consolidación 
fiscal. 
El grupo fiscal del que RENFE-Operadora es la entidad dominante está integrado por Renfe Viajeros, Renfe 
Mercancías, Renfe Fabricación y Mantenimiento, Renfe Alquiler y Logirail como sociedades dependientes 
en las que la Entidad dispone de una participación, directa o indirecta, del 100% de su capital social. Desde 
el ejercicio 2019, Pecovasa se incorpora al grupo fiscal. 
En el año 2016, a través del Real Decreto-ley 2/2016, que entró en vigor el 30.09.2016, se modificó la 
regulación del pago fraccionado de la modalidad del artículo 40.3 de la Ley del Impuesto estableciendo, 
para los sujetos pasivos con una cifra de negocios a partir de 10 millones de euros, un tipo de gravamen del 
pago fraccionado del 24% para las entidades que tributan al tipo del 25% así como un importe mínimo del 
23 por 100 del resultado contable positivo del período correspondiente. 
Adicionalmente, el Real Decreto-ley 3/2016 introdujo modificaciones significativas en aspectos como la 
reversión de deterioros de valor de participaciones en instrumentos de patrimonio anteriores a 2013 o 
estableciendo nuevos límites en la compensación de bases imponibles negativas para grandes empresas, 
llegando a limitar dicha compensación al 25 por 100 de la base imponible previa si el importe neto de la 
cifra de negocios fuese superior a 60 millones de euros. Asimismo, dicho Real Decreto-ley fija un límite 
para la aplicación de deducciones por doble imposición del 50% de la cuota íntegra del impuesto. 
El detalle del gasto/ (ingreso) por impuesto sobre beneficios es como sigue: 
 
Miles de euros 
 
2019  2018 
Ajuste ejercicios anteriores  1.260  (1.006) 
Impuesto corriente del ejercicio   10.839  10.469 
Impuesto diferido  45  45 
Total impuesto sobre Sociedades  12.144  9.508 
 
Debido a que determinadas operaciones tienen diferente consideración a efectos de la tributación por el 
Impuesto sobre Sociedades y de la elaboración de estas cuentas anuales, la base imponible del ejercicio 
difiere del resultado contable. 
En el ejercicio 2019 la conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio y la base 
imponible fue la siguiente: 
   Miles de euros 
Cuenta de  Ingresos y 
   pérdidas y  gastos  Total 
ganancias  reconocidos 
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio  100.681  (2.702)  97.979 
Impuesto sobre Sociedades  12.144  (999)  11.145 
Diferencias permanentes       
De la Entidad individual  (11.961)  -  (11.961) 
De los ajustes por consolidación  (1.692)  (294)  (1.986) 
Diferencias temporarias        es
Con origen en el ejercicio  58.087  -  58.087  oe.
Con origen en ejercicios anteriores   (63.843)  3.995  (59.848)  w.
Base imponible (Resultado fiscal)  93.416  -  93.416  625ww
 
 
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Bases imponibles aportadas por las entidades integrantes del grupo: 
 
Bases imponibles aportadas por las sociedades dependientes integrantes 
del grupo fiscal RENFE:  Miles de euros 
- RENFE-Operadora  16.452 
- Renfe Viajeros  119.933 
- Renfe Mercancías  (30.132) 
- Renfe Fabricación y Mantenimiento  (20.271) 
- Renfe Alquiler  5.355 
- Logirail.  1.738 
- Pecovasa Renfe Mercancías, S.A.  234 
Total base imponible previa del grupo antes de la aplicación de bases 
93.309 
imponibles negativas grupo fiscal RENFE 
Reducción por reserva de capitalización  (9.330) 
Bases imponibles negativas de ejercicios anteriores   (23.327) 
Total base imponible del grupo fiscal  60.652 
   
Bases imponibles aportadas por el resto de sociedades del grupo ajenas al 
g rupo fiscal (Puerto Seco Ventastur S.A.):  (2) 
 
Total base imponible del grupo  60.650 
Cuota previa   15.163 
Deducciones aplicadas  (4.322) 
Retenciones y pagos a cuenta   
- Entidad dominante  (19.752) 
  Cuota líquida (Importe a cobrar)  (8.911) 
En el ejercicio 2018 la conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio y la base 
i mponible fue la siguiente:  
   Miles de euros 
Cuenta de  Ingresos y 
   pérdidas y  gastos  Total 
ganancias  reconocidos 
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio  111.418  447  111.865 
Impuesto sobre Sociedades  9.508  178  9.686 
Diferencias permanentes       
De la Entidad individual  (15.249)  -  (15.249) 
De los ajustes por consolidación  7.896  -  7.896 
Diferencias temporarias       
Con origen en el ejercicio  54.519  (2.701)  51.818 
  Con origen en ejercicios anteriores   (64.849)  2.076  (62.773) 
  Base imponible (Resultado fiscal)  103.243  -  103.243 
   

 
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Bases imponibles aportadas por las entidades integrantes del grupo: 
 
Bases imponibles aportadas por las sociedades dependientes integrantes 
del grupo fiscal RENFE:  Miles de euros 
- RENFE-Operadora  12.146 
- Renfe Viajeros  129.262 
- Renfe Mercancías  (33.224) 
- Renfe Fabricación y Mantenimiento  (11.222) 
- Renfe Alquiler  3.867 
- Logirail.  1.928 
Total base imponible del grupo antes de la aplicación de bases 
102.757 
imponibles negativas grupo fiscal RENFE 
Reducción por reserva de capitalización  (6.624) 
Bases imponibles aportadas por las sociedades dependientes integrantes 
del grupo fiscal PECOVASA:   
- Pecovasa Renfe Mercancías, S.A.  486 
- Puerto Seco Ventastur, S.A.  - 
Bases imponibles aportadas por las sociedades dependientes integrantes 
(6.138) 
del grupo fiscal PECOVASA: 
Bases imponibles aportadas por las sociedades dependientes   96.619 
Bases imponibles negativas de ejercicios anteriores   (25.754) 
Total base imponible del grupo fiscal  70.865 
Cuota previa   17.716 
Deducciones aplicadas  (7.264) 
Retenciones y pagos a cuenta   
- Entidad dominante  (16.934) 
Cuota líquida (Importe a cobrar)  (6.482) 
 
Los activos por impuesto diferido a 31 de diciembre de 2019 y 2018 corresponden al efecto impositivo de 
los ajustes por cambio de valor de los derivados de cobertura. 
Los pasivos por impuesto diferido a 31 de diciembre de 2019 y 2018 corresponden al efecto impositivo de 
las subvenciones de capital e ingresos asimilados imputados al patrimonio neto, así como de las diferencias 
de conversión por la consolidación por puesta en equivalencia de EUROFIMA. 
El movimiento de los activos y pasivos diferidos se muestra a continuación: 
 
  Miles de euros 
Activos por  Pasivos por 
impuesto  impuesto 
  diferido  diferido 
Saldo a 31.12.2017  4.835  17.098 
Diferencias temporarias registradas en la cuenta de resultados  (707)  (81) 
Diferencias temporarias registradas contra patrimonio  (42)  (446) 
Saldo a 31.12.2018  4.086  16.571  e.
Diferencias temporarias registradas en la cuenta de resultados  (758)  (795)  b
   DSailfdeore an c3i1a.s1 t2e.m20p1o9ra rias registradas contra patrimonio  3.328-   (69.1.59779)   2020-12625n https://ww

 
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Las diferencias permanentes del ejercicio 2019 ascienden a un importe total negativo de 13.947 miles de 
euros siendo las más significativas: i) un ajuste negativo por importe de 11.550 miles de euros por exención 
por dividendos; ii) un ajuste negativo por importe de 2.354 miles de euros a la exención aplicable a los 
beneficios generados por la actividad del establecimiento permanente en Arabia Saudí; iii) un ajuste 
negativo por importe de 69 miles de euros a la exención aplicable a los beneficios generados por la actividad 
del establecimiento permanente en Estados Unidos en el Estado de Texas, iv) un ajuste positivo por importe 
de 1.135 miles de euros por aportaciones a entidades sin fines lucrativos;  v) un ajuste positivo de 864 miles 
de euros por multas, sanciones y recargos no deducibles fiscalmente y ajustes de consolidación por importe 
neto negativo de 1.692 miles de euros. 
 
Las diferencias permanentes del ejercicio 2018 ascienden a un importe total negativo de 7.353 miles de 
euros siendo las más significativas: i) un ajuste negativo por importe de 16.722 miles de euros por exención 
por dividendos; ii) un ajuste negativo por importe de 315 miles de euros a la exención aplicable a los 
beneficios generados por la actividad del establecimiento permanente en Arabia Saudí; iii) un ajuste positivo 
por importe de 1.524 miles de euros por aportaciones a entidades sin fines lucrativos;  iv) un ajuste positivo 
de 261 miles de euros por multas, sanciones y recargos no deducibles fiscalmente y ajustes de consolidación 
por importe neto positivo de 7.896 miles de euros. 
 
Las diferencias temporarias del ejercicio 2019 ascienden a un importe total negativo de 1.761 miles de euros 
(importe total positivo de 10.330 miles de euros en el ejercicio 2018). Entre ellas se incluyen las siguientes: 
Ajuste positivo de 2.853 miles de euros (2.753 miles de euros en 2018) como consecuencia de la 
adopción del criterio de exigibilidad de los cobros en lugar del de devengo para la imputación 
temporal de las rentas por operaciones con precio aplazado derivadas del Acuerdo suscrito con fecha 
28 de diciembre de 2015 con Adif y Adif Alta Velocidad para la reposición parcial de superficie cuyo 
derecho de uso sin contraprestación se reconoce a favor de la entidad en la Orden FOM/2909/2006 
así como para la adquisición por Adif y Adif Alta Velocidad de los derechos de uso no repuestos 
Ajuste negativo por importe de 16.530 miles de euros (16.523 en el ejercicio 2018) correspondiente 
a la reversión de forma lineal durante un plazo de 10 años del gasto por amortización no deducible 
como consecuencia de la limitación de la deducibilidad del 70% del gasto por amortización en los 
ejercicios 2013 y 2014 introducido por la Ley 16/2012, para consolidación de las finanzas públicas 
y el impulso de la actividad económica. 
Ajuste positivo por importe de 53.443 miles de euros por la dotación de la provisión para hacer frente 
a los compromisos derivados del Plan de Desvinculaciones Voluntarias (44.590 miles de euros en el 
ejercicio 2018), y un ajuste negativo por importe de 46.303 miles de euros por la aplicación de la 
provisión por este mismo concepto (45.070 miles de euros en el ejercicio 2018). 
Respecto de la deducibilidad de gastos financieros, en el ejercicio 2019 no se ha practicado un ajuste 
fiscal negativo por aplicación de gastos financieros no deducidos en ejercicios anteriores (ajuste 
negativo de 2.139 miles de euros en el ejercicio 2018). 
El grupo fiscal ha aplicado en el ejercicio 2019 la reducción en la base imponible por dotación de la reserva 
de capitalización, según lo previsto en el artículo 25 de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto 
sobre Sociedades. El importe de esta reducción en la base imponible del grupo fiscal es de 9.330 miles de 
euros (6.624 miles de euros en el ejercicio 2018). Este importe se reparte para cada entidad del grupo fiscal 
en función de la contribución de cada entidad a la variación positiva de fondos propios del grupo computable 
para la dotación de la reserva de capitalización.   

 
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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
La conciliación del gasto por impuesto y el resultado contable del 2019 es la siguiente: 
  Miles de euros 
     2019    
Ingresos y 
Pérdidas y  gastos 
  ganancias  reconocidos  Total 
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio  100.680  (2.702)  97.870 
Impuesto sobre beneficio  12.144  (999)  11.145 
Saldo de ingresos y gastos antes de impuestos del ejercicio  112.824  (3.701)  109.015 
       
Impuesto al 25%  28.207  999  28.741 
       
Efectos en cuota:       
Ingresos no tributables       
Dividendos  (237)  -  (237) 
Exención Beneficios   (632)  -  (605) 
Gastos no deducibles       
Multas y sanciones  218  -  218 
Donativos  284  -  284 
Otros ajustes fiscales   15.086  -  13.931 
Deducciones y bonificaciones del ejercicio corriente  (1.762)  -  (1.762) 
Reducción por Reservas de Capitalización  (2.333)  -  (2.333) 
Ajustes de ejercicios anteriores       
Reversión Amortización no deducida  (4.132)  -  (4.132) 
Diferencias de consolidación  (5.886)    (5.886) 
Otros ajustes fiscales   (10.287)  (999)  (11.285) 
Ajustes de ejercicios anteriores       
Derechos de uso  713  -  713 
Créditos fiscales aplicados no reconocidos en ej anteriores   (5.834)  -  (5.834) 
Deducciones fiscales aplicadas no reconocidas en ej anteriores  (2.559)  -  (2.559) 
Gasto por reducción de activos por impuestos diferidos  751  -  751 
Ingreso por reversión de una reducción de activos por impuesto 
diferido  (714)  -  (714) 
  Gasto / (Ingreso) por impuesto sobre beneficios  10.884  -  10.884 

 
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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
La conciliación del gasto por impuesto y el resultado contable del 2018 es la siguiente: 
  Miles de euros 
     2018    
Ingresos y 
Pérdidas y  gastos 
  ganancias  reconocidos  Total 
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio  111.418  447  111.865 
Impuesto sobre beneficio  9.508  178  9.686 
Saldo de ingresos y gastos antes de impuestos del ejercicio  120.926  625  121.551 
       
Impuesto al 25%  30.231  (141)  30.090 
       
Efectos en cuota:       
Ingresos no tributables       
Dividendos  (148)  -  (148) 
Exención Beneficios   (79)  -  (79) 
Diferencias de consolidación   -  -  - 
Gastos no deducibles       
Multas y sanciones  65  -  65 
Donativos  381  -  381 
Otros ajustes fiscales   14.042  674  14.716 
Deducciones y bonificaciones del ejercicio corriente  (2.786)  -  (2.786) 
Reducción por Reservas de Capitalización  (1.657)  -  (1.657) 
Ajustes de ejercicios anteriores  -  -  - 
Reversión Amortización no deducida  (4.132)  -  (4.132) 
Diferencias de consolidación  15  -  15 
Otros ajustes fiscales   (14.709)  (533)  (15.242) 
Reversión de gastos financieros no deducibles  (535)  -  (535) 
Ajustes de ejercicios anteriores       
Derechos de uso  688  -  688 
Créditos fiscales aplicados no reconocidos en ej anteriores   (6.422)  -  (6.422) 
Deducciones fiscales aplicadas no reconocidas en ej anteriores  (4.478)  -  (4.478) 
Gasto por reducción de activos por impuestos diferidos  726  -  726 
Ingreso por reversión de una reducción de activos por impuesto 
diferido  (688)  -  (688) 
Gasto / (Ingreso) por impuesto sobre beneficios  10.514  -  10.514 
 
   

 
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Las bases imponibles negativas pendientes de compensar a 31 de diciembre se detallan a continuación:  
  31.12.2019  31.12.2018 
Renfe-Operadora  6.853  9.833 
Renfe Viajeros  610.246  633.001 
Renfe Fabricación  386.604  386.607 
Renfe Mercancías  610.347  612.214 
Puerto Seco Ventastur  1.121  1.121 
 
La Entidad puede compensar las bases imponibles negativas, con las rentas positivas de los periodos 
impositivos siguientes con el límite del 25% de la base imponible previa a la aplicación de la reserva de 
capitalización y a su compensación. No obstante, en todo caso, se pueden compensar en el periodo 
impositivo bases imponibles negativas hasta un importe mínimo de 1 millón de euros.  
Las deducciones pendientes de aplicar a 31 de diciembre de 2019 y de 2018 son las siguientes: 
 
  Renfe-Operadora  Mercancías  Fabricación 
  2019  2018  2019  2018  2019  2018 
Deducción por doble imposición de dividendos  1.336  2.303  435  435  2.665  2.665 
Deducción por aportaciones a entidades sin fines 
lucrativos  4.579  4.922  -  -  -  - 
 
Los importes de las deducciones pendientes están ajustados al tipo impositivo del 25%, aplicable en el 
ejercicio 2019. 
Tanto las bases imponibles negativas como las deducciones por doble imposición de dividendos y por 
reversión de medidas temporales pendientes de compensar o aplicar a 31 de diciembre de 2019 podrán 
compensarse o aplicarse en ejercicios siguientes sin limitación temporal. 
Las deducciones por aportaciones a entidades sin fines lucrativos podrán aplicarse en los 10 ejercicios 
siguientes al de generación. 
Siguiendo un criterio de prudencia, en el balance no se registra el derecho frente a la Administración 
Tributaria a la futura compensación de las pérdidas fiscales generadas, debido a que no se esperan beneficios 
fiscales en el grupo fiscal en un futuro próximo. Por idéntica razón, en el balance no se registra el derecho 
frente a la Administración Tributaria a la futura aplicación de las deducciones generadas. 
   

 
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(b)   Impuesto sobre el valor añadido (IVA) 
La Entidad, desde el 1 de enero de 2015, tributa en el Impuesto sobre el Valor Añadido bajo el régimen 
especial del grupo de entidades, en su modalidad simplificada, regulado en los artículos 163.quinquies y 
siguientes de la Ley 37/1992 del Impuesto sobre el Valor Añadido. 
La Entidad Dominante es, a su vez, sociedad dominante del grupo IVA en el que se integran como 
sociedades dependientes, Renfe Viajeros, Renfe Mercancías, Renfe Fabricación y Mantenimiento y Renfe 
Alquiler de Material Ferroviario. 
De conformidad con dicho régimen, las entidades que lo apliquen deberán cumplir sus obligaciones fiscales 
en este impuesto, excepción hecha del pago de la deuda tributaria o de la solicitud de compensación o 
devolución resultante. La Entidad, como sociedad dominante del grupo, ostenta la representación del mismo 
ante la Administración tributaria y, además de ser responsable del cumplimiento de las obligaciones 
específicas derivadas de la sujeción a este régimen especial, está obligada a presentar las autoliquidaciones 
periódicas agregadas del grupo en la que se integrarán los resultados de las autoliquidaciones individuales 
de las entidades que forman parte del mismo, procediendo asimismo al ingreso de la deuda tributaria 
resultante o a la solicitud de compensación o devolución que proceda. 
(c)   Ejercicios abiertos a inspección 
Los ejercicios no prescritos y, por consiguiente, abiertos a inspección a 31 de diciembre de 2019 son, para 
la generalidad de los impuestos, el ejercicio 2015 y posteriores, sin perjuicio de la interrupción del período 
de prescripción de ciertas declaraciones de IVA como consecuencia de la presentación de solicitudes de 
rectificación de autoliquidaciones. 
No obstante, el derecho de la Administración para comprobar o investigar las bases imponibles negativas 
compensadas o pendientes de compensación, las deducciones por doble imposición y las deducciones para 
incentivar la realización de determinadas actividades aplicadas o pendientes de aplicación, prescriben a los 
10 años a contar desde el día siguiente a aquel en que finalice el plazo establecido para presentar la 
declaración o autoliquidación correspondiente al periodo impositivo en que se generó el derecho a su 
compensación o aplicación. Transcurrido dicho plazo, la Entidad deberá acreditar las bases imponibles 
negativas o deducciones, mediante la exhibición de la liquidación o autoliquidación y de la contabilidad, 
con acreditación de su depósito durante el citado plazo en el Registro Mercantil. 
Como consecuencia, entre otras, de posibles diferentes interpretaciones de la legislación fiscal vigente, 
podrían surgir pasivos adicionales como resultado de una inspección. En todo caso, la Dirección de la 
Entidad considera que dichos pasivos, caso de producirse, no serían de importe relevante y no afectarían 
significativamente a las cuentas anuales consolidadas. 
 
   

 
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23. Importe neto de la cifra de negocios 
 
El detalle por tipos de tráfico de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 
2019 y 2018, es el siguiente: 
        Miles de euros 
        2019  2018 
Ingresos de viajeros       
  Servicio Comercial       
    AVE-Larga Distancia    1.511.378  1.465.580 
        1.511.378  1.465.580 
  Obligación de Servicio Público       
    Cercanías y Media Distancia de Madrid    264.103  265.349 
Cercanías y Media Distancia de   
    201.401  196.577 
Cataluña 
    Resto de Cercanías y Media Distancia    332.148  324.169 
        797.652  786.095 
        2.309.030  2.251.675 
         
Ingresos de transporte de mercancías y   
234.706  252.868 
mantenimiento 
           
Ingresos por alquiler de material ferroviario    15.545  9.742 
           
Total importe neto de la cifra de negocios    2.559.281  2.514.285 
 
24. Otros ingresos de explotación 
 
El detalle de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2019 y 2018, es el siguiente:  
 
  Miles de euros 
  2019  2018 
Subvenciones de explotación   1.198.596  1.186.417 
Convenios con Adif  38.279  18.677 
Ingresos accesorios   148.800  138.109 
  1.385.675  1.343.203 
 
   

 
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El detalle de subvenciones de explotación es:  
Miles de euros 
 
       2019      2018 
Compensación de los servicios competencia de la AGE     
Obligaciones de servicio público de Media Distancia  350.117  357.415 
Obligaciones de servicio público de Cercanías  461.475  444.703 
Obligaciones de servicio público de Ancho Métrico  122.531  115.607 
  934.123  917.725 
     
Obligaciones de servicio público ejercicios anteriores de la AGE  (7.906)  (1.780) 
     
Compensación de los servicios públicos competencia de la Generalidad de 
Cataluña     
Obligaciones de servicio público de Media Distancia  55.182  52.458 
Obligaciones de servicio público de Cercanías  179.457  179.806 
  234.639  232.264 
     
Obligaciones de servicio público ejercicios anteriores de la Generalidad de 
Cataluña  (1.406)  (458) 
 
Total subvenciones por servicios de transporte ferroviario de interés público  1.159.450  1.147.751 
     
Otras subvenciones de explotación  39.146  38.666 
     
  1.198.596  1.186.417 
 
El detalle de las Obligaciones de servicio público de ejercicios anteriores responde a los ajustes 
propuestos por la IGAE en sendos informes de auditoría de verificación de las propuestas de 
liquidación de los servicios competencia de la AGE y de la Generalidad de Cataluña prestados por 
Renfe Viajeros (véanse notas 1(e), y 12(d)). 
El detalle de otras subvenciones de explotación a 31 de diciembre es: 
 
Miles de euros 
 
  2019  2018 
Subvenciones de Comunidades Autónomas     
Junta de Extremadura  3.515  4.770 
Generalidad de Cataluña (Plan de Acción)  28.164  25.256 
Diputación General Aragón  4.093  4.174 
  35.772  34.200 
     
Otras subvenciones e ingresos asimilados  3.374  4.466  es
Total Otras subvenciones de explotación  39.146  38.666  bo
  w.

 
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En el ejercicio 2019, el epígrafe “Otras subvenciones e ingresos asimilados”, recoge 3.309 miles de 
euros (4.318 miles de euros en 2018) por la imputación a resultados del traspaso del Canal de Ventas 
(véase nota 15). 
El detalle de los ingresos por Convenios con Adif es el siguiente: 
  Miles de euros 
   2019  2018 
Ingresos alquiler material rodante convenio Mercancías - Infraestructura  2.274  3.505 
Ingresos convenio gestión Estaciones – Cercanías  10.183  8.834 
Otros servicios prestados a Adif  398  399 
Ingresos convenio Mercancías – Circulación  522  839 
Ingresos convenio Títulos de Transporte  295  344 
Ingresos convenio Exploradoras y trenes de trabajo  24.607  4.756 
  38.279  18.677 
 
El detalle de Ingresos accesorios excluidos los Convenios con Adif es el siguiente: 
  Miles de euros 
  2019  2018 
Alquileres y cánones  23.959  18.637 
Servicios a terceros  67.768  56.496 
Indemnizaciones y similares  31.278  35.927 
Comisiones  8.968  9.011 
Otros  16.827  18.038 
  148.800  138.109 
 
Dentro del epígrafe “Servicios a terceros” se incluyen los ingresos relativos al proyecto para la puesta en 
funcionamiento de la línea de Alta Velocidad que une La Meca y Medina en Arabia Saudí en el que participa 
la Entidad (Proyecto Haramain). En el ejercicio 2019 los ingresos registrados por este proyecto han 
ascendido a 56.207 miles de euros (47.912 miles de euros en 2018), que han sido obtenidos aplicando el 
método del grado de avance, independientemente de la facturación certificada y los anticipos recibidos 
(véanse notas 12 (c) y 20).  
 
El proyecto se encuentra dividido en tres fases: una primera denominada fase de construcción, CAPEX, en 
la que RENFE-Operadora participa fundamentalmente con la construcción de los talleres de mantenimiento, 
así como la selección y formación del personal necesario para el desarrollo de la siguiente fase; una reciente 
segunda fase, acordada entre las partes, denominada CPS1 en la se ha arrancado la explotación limitada del 
servicio por 1 año, y una tercera denominada fase de operación, OPEX, en la que se llevará a cabo la 
operación de los trenes y explotación comercial de los servicios de viajeros de la citada línea establecida en 
el contrato principal. 
 
Según el contrato principal, la duración base del contrato en la fase de operación es de 12 años a contar 
desde el comienzo del servicio de pasajeros (fase OPEX). Adicionalmente a lo anterior se establece un 
periodo reducido por el que el gobierno saudí tiene el derecho a terminar el contrato al final del séptimo 
año, siempre que notifique esta intención antes del final del sexto año, y un periodo extendido por el que 
las partes tienen derecho a negociar una extensión adicional de 5 años, para la cual el Consorcio debe  es
presentar sus condiciones económicas entre 18 meses y 12 meses anteriores a la terminación del plazo inicial  o
de 12 años.  w.
  625ww

 
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Los ingresos del proyecto se han estimado en función del grado de avance, de acuerdo con la norma de 
valoración 14 del PGC, considerando todas las fases del proyecto de forma conjunta (véase nota 4(q)). 
 
En relación con los proyectos internacionales, también se encuentran recogidos en este epígrafe los ingresos 
tenidos con Texas Central por un importe de 3.787 miles de euros. 
 
En el epígrafe de “Formación”, se incluyen los cursos de conducción impartidos por la Entidad en su Escuela 
Técnica Profesional de Conducción y Operaciones para la obtención conjunta de la licencia de maquinista 
y el diploma que acredita formación para los Certificados de Categoría B. 
 
En 2018, habiendo comenzado la fase de operación adelantada, y habiendo realizado un nuevo estudio de 
demanda, se ha considerado incluir los 12 primeros años de operación, al considerarse el escenario más 
probable y contando con la mejor estimación de los ingresos que proporciona el nuevo estudio de demanda. 
 
Este nuevo estudio ha proporcionado una estimación de la demanda sensiblemente inferior a la estimada en 
ejercicios anteriores, no obstante, al redimensionar los gastos a esta nueva demanda para el periodo de 12 
años de operación, el margen del proyecto no ha sufrido una variación significativa. 
 
A pesar del escaso margen y el riesgo de variabilidad en las estimaciones, la entidad considera que cumple 
con todos los requisitos de la NRV 14 del PGC.  
 
 
25. Gastos de personal 
 
El detalle de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias es el siguiente: 
  Miles de euros 
 
2019  2018 
Sueldos, salarios y asimilados:     
  Sueldos y salarios  692.791  676.791 
  Dotación Planes de empresa  47.137  45.198 
Total sueldos, salarios y asimilados  739.928  721.989 
Cargas sociales     
  Seguridad Social   215.322  194.829 
  Otros gastos sociales  5.996  4.154 
Total cargas sociales  221.318  198.983 
     
Exceso de Provisiones   (9.362)  (5.775) 
Total Gastos de personal 
951.884  915.197 
 
En el ejercicio 2019, conforme a los acuerdos alcanzados, y las condiciones establecidas por el II Convenio 
Colectivo del Grupo Renfe, y autorizadas por los distintos organismos competentes, se ha puesto en marcha 
el Plan de Desvinculaciones Voluntarias y el Plan de Jubilaciones Parciales para el ejercicio 2020, 
habiéndose ejecutado los correspondientes al ejercicio anterior.  s
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La provisión registrada en 2019 por el Plan de Desvinculaciones para el ejercicio 2020 ha ascendido a 
45.357 miles de euros y contempla un total de 695 bajas estimadas en el Grupo. A 31 de diciembre de 2018 
se registró una provisión de 45.069 miles de euros por el Plan de Desvinculaciones 2018, que contemplaba 
un total de 658 bajas estimadas en el Grupo.  
El Plan de Desvinculaciones que se recoge en el II Convenio Colectivo del Grupo Renfe presenta las 
siguientes características: 
Para los trabajadores que cumplidas en el momento de la adhesión las condiciones de acceso a la 
jubilación, alcanzaran o no el 100% de su base reguladora, se estableció un complemento cuya 
cuantía quedó determinada en función del salario bruto mensual (con prorrateo de las pagas extras) 
y la edad de cada trabajador en el momento de la baja. 
Para aquellos trabajadores adheridos sin condiciones de acceso a la jubilación, se estableció un 
complemento del 60% del salario bruto mensual (con prorrateo de las pagas extras), más 1.000 euros 
por cada mes que le falte al trabajador hasta alcanzar la primera fecha posible de acceso a la 
jubilación, con un máximo de 24 mensualidades. 
Adicionalmente, se fijó una cuantía de 1.000 euros mensuales por cada mes que le falte hasta alcanzar 
la primera fecha posible de acceso a la jubilación, para hacer frente al convenio especial que tenga 
que establecer con la Seguridad Social, con un máximo de 24 mensualidades. 
Asimismo, se estableció como garantía, la percepción de un complemento equivalente al número de 
mensualidades del salario bruto mensual (con prorrateo de las pagas extras) fijado para el trabajador 
en función de su edad, siempre que el sumatorio de los complementos indicados en los párrafos 
anteriores fuera menor a este. 
El número medio de empleados durante el ejercicio, desglosado por categorías, es el siguiente: 
  2019  2018 
Directivos  12  11 
Estructura  1.596  1.530 
Mandos Intermedios  1.499  1.625 
Conducción  5.160  4.939 
Comercial  3.425  3.372 
Gestión  1.296  1.071 
Talleres (Operativos)  2.379  2.373 
  15.367  14.921 
 
El número medio de empleados con discapacidad mayor o igual del 33% (o calificación equivalente local), 
durante los ejercicios 2019 y 2018, desglosado por categorías, es como sigue: 
  2019  2018 
Estructura  16  13 
Mandos Intermedios  27  25 
Conducción  15  10 
Comercial  101  77 
Gestión  53  46 
Talleres   36  38  e
  e.
248  209  bo
  w.
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La distribución por sexos del número de trabajadores a 31 de diciembre es como sigue: 
  2019  2018 
 
  Mujeres  Hombres  Mujeres  Hombres 
 
Consejeros  6  8    5  10 
Directivos  3  10    1  12 
Estructura  439  1.258    346  1.135 
Mandos Intermedios  249  1.228    259  1.312 
Conducción  235  4.916    172  4.787 
Comercial  868  2.646    739  2.642 
Gestión  447  881    396  808 
Talleres (Operativos)  130  2.277    124  2.267 
2.377  13.224  2.042  12.973 
   
     
 
26. Otros gastos de explotación 
 
Su detalle en la cuenta de pérdidas y ganancias al cierre del ejercicio es como sigue: 
  Miles de euros 
 
2019  2018 
Alquileres y cánones (nota 32)  34.526  28.455 
Reparaciones y conservación  504.793  491.873 
Servicios de profesionales  37.313  34.175 
Transportes  6.427  6.243 
Primas de seguros  6.173  6.181 
Servicios bancarios  9.578  9.178 
Publicidad y propaganda  20.124  19.201 
Energía eléctrica de tracción  239.769  240.760 
Combustible de tracción  33.225  34.914 
Energía usos distintos de tracción  19.459  20.714 
Otros suministros  7.257  7.421 
Cánones Adif  1.272.288  1.228.517 
Otros servicios  332.909  312.482 
Total Servicios exteriores  2.523.841  2.440.114 
Variación de provisiones por operaciones comerciales  3.052  2.670 
Tributos  2.816  2.146 
  Total Otros gastos de explotación  2.529.709  2.444.930 
En el ejercicio 2019, en el capítulo de Reparaciones y Conservación, lo más significativo son las operaciones 
por mantenimiento y reparaciones del material rodante conforme a los principales contratos firmados por el 
Grupo cuyo importe asciende a 385.612 miles de euros (377.297 miles de euros en el ejercicio 2018). 
En este mismo capítulo también se incluyen operaciones por limpieza de material rodante con otros  e.
proveedores por un importe de 34.447 miles de euros (30.980 miles de euros en 2018).  w.b

 
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En el capítulo de Otros servicios, se encuentran incluidos gastos ligados al tráfico por valor de 179.486 
miles de euros (164.399 miles de euros en el ejercicio 2018), principalmente por servicios a bordo que se 
prestan en los tráficos de viajeros. Asimismo, en este capítulo se recogen otras operaciones como los gastos 
de vigilancia de edificios por valor de 57.724 miles de euros (48.774 miles de euros en 2018). También se 
encuentran registrados los gastos derivados del Proyecto de Alta Velocidad en Arabia Saudí por valor de 
20.607 miles de euros (28.625 miles de euros en el ejercicio 2018). 
Para los capítulos de Energía eléctrica de tracción, Combustible de tracción y Energía usos distintos de 
tracción, existen acuerdos de gestión de suministro con Adif que se plasman en los correspondientes 
convenios donde se establecen las condiciones de prestación de los servicios por parte de Adif y las 
contraprestaciones por parte de las sociedades del Grupo, que para el ejercicio 2019 ascienden en conjunto 
a 289.963 miles de euros (292.511 miles de euros en el ejercicio 2018).  
En el capítulo de “Primas de seguros” se incluyen los gastos correspondientes a las pólizas de seguros de 
Responsabilidad Civil además del Seguro Obligatorio de Viajeros.  
Los gastos procedentes del resto de convenios firmados con Adif ascienden a 38.185 miles de euros en el 
ejercicio 2019 y a 40.819 miles de euros en el ejercicio 2018, y se encuentran repartidos en el epígrafe 
anterior con el siguiente desglose: 
  Miles de euros 
  2019  2018 
Alquileres y cánones  8.541  8.586 
Reparaciones y conservación  1.281  813 
Transportes  878  692 
Suministros  3.186  4.223 
Otros Servicios  24.299  26.505 
  38.185  40.819 
 
Dentro de Otros Servicios incluidos en convenios con Adif, los capítulos más significativos son servicios 
relacionados con el tráfico de mercancías por importe de 12.283 miles de euros (12.827 miles de euros en 
2018) y venta de billetes por Adif por importe de 998 miles de euros (1.065 miles de euros en 2018). 
Debido a que la auditoría de cuentas anuales de 2019 y 2018 de la Entidad es realizada por la IGAE, RENFE-
Operadora no presenta gasto alguno por este concepto. El resto de sociedades dependientes presentan un 
gasto por este concepto por importe de 203 miles de euros para el ejercicio 2019 (203 miles de euros en el 
ejercicio 2018). 
 
   

 
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27. Resultado financiero 
 
El detalle de los epígrafes de la cuenta de pérdidas y ganancias que conforman el resultado financiero es el 
siguiente: 
    Miles de Euros 
    2019  2018 
a)  Ingresos financieros:     
  Intereses de créditos a empresas Grupo y asociadas  2.416  2.942 
  Intereses por aplazamientos/anticipos a terceros   580  82 
  Rendimientos sistema de pagos y cuentas corrientes  104  105 
  Dividendos otras empresas   475  592 
  Otros ingresos financieros  1.639  1.582 
  Incorporación al activo de gastos financieros  866  353 
  Total ingresos financieros   6.080  5.656 
       
b)  Gastos financieros:     
  Financiación recibida  (41.285)  (47.102) 
  Otros gastos financieros  (668)  (782) 
  Actualizaciones de valor  (319)  (1.148) 
  Total gastos financieros:  (42.272)  (49.032) 
       
c)  Diferencias de cambio:     
  Negativas  (838)  (1.211) 
  Positivas  4.652  1.191 
  Total diferencias de cambio   3.814  (20) 
       
d)  Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos 
financieros:     
  Deterioro y pérdidas  (30)  (6.177) 
Total por Deterioros y enajenaciones de instrumentos 
  financieros  (30)  (6.177) 
       
  Total Resultado financiero  (32.408)  (49.573) 
 
   

 
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28. Saldos y transacciones con sociedades puestas en equivalencia  
    El detalle de los saldos con empresas puestas en equivalencia es el siguiente: 
 
    Miles de euros 
    No corriente  Corriente 
    2019  2018  2019  2018 
a) Créditos a sociedades puestas en equivalencia         
  - Créditos concedidos  2.064  2.777  900  132 
           
b) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar         
  - Sociedades puestas en equivalencia  -  -  24.227  26.030 
           
c) Deudas con entidades de crédito         
   - Préstamos recibidos  1.059.819  934.976  477.158  502.305 
           
d) Deudas  sociedades puestas en equivalencia         
   - Proveedores de Inmovilizado  790  -  2.390  1.074 
           
e) Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar         
   - Proveedores empresas  asociadas a C/P  -  -  86.249  77.502 
           
a)  Créditos a sociedades puestas en equivalencia 
El detalle de los créditos concedidos es el siguiente: 
    Miles de euros 
    No corriente  Corriente 
    2019  2018  2019  2018 
Empresas Asociadas         
  Sociedad de Estudios y Explotación de Material, S.A.  2.064  2.064  32  - 
  Consorcio Español AV Meca-Medina, S.A.  -  713  865  132 
  Otros  -  -  3  - 
    2.064  2.777  900  132 

 
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b)  Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar  
 
El desglose a 31 de diciembre de los saldos netos de clientes, sociedades puestas en equivalencia es el 
siguiente (véase nota 12): 
  Miles de euros 
  2019  2018 
   Transportes Ferroviarios Especiales, S.A. (TRANSFESA)  1.829  1.323 
   Railsider Logística Ferroviaria S.A.  340  450 
   Irvia Mantenimiento Ferroviario, S.A.  94  120 
   Construrail, S.A.  852  1.788 
   Actren, Mantenimiento Ferroviario, S.A.  2.703  3.403 
   Btren Mantenimiento Ferroviario, S.A.  1.105  2.415 
   Consorcio Español Alta Velocidad Meca Medina, S.A  11.250  8.519 
   Erion Mantenimiento Ferroviario, S.A.  1.547  2.434 
   Sociedad de Estudios y Explotación de Material de Transportes, S.A.   501  506 
   Nertus Mantenimiento Ferroviario S.A.  1.433  1.781 
   Elipsos Internacional  -  27 
   ConteRail, S.A.  -  55 
   Railsider Atlántico S.A.  1.450  2.128 
   Rail Mediterráneo SA  1.122  1.081 
Total saldos deudores con partes vinculadas  24.227  26.030 
 
 
c)  Deudas con entidades de crédito 
En este apartado se recogen la cifra de la deuda, así como la de los gastos de formalización y los 
intereses devengados pendientes de pago con Eurofima (véase nota 20). 
 
   Miles de euros 
   2019  2018 
   No corriente  Corriente  No corriente  Corriente 
Préstamos recibidos de Eurofima  1.059.900  475.200  935.100  500.000 
Gastos de formalización  (81)  (43)  (124)  (43) 
Intereses a pagar  -  2.001  -  2.348 
Total  1.059.819  477.158  934.976  502.305 

 
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d)  Deudas sociedades puestas en equivalencia 
 
  Miles de euros 
  2019  2018 
No corriente     
     
Proveedores de Inmovilizado empresas multigrupo y asociadas     
  Btren Mantenimiento Ferroviario, S.A.  101  - 
  Nertus Mantenimiento Ferroviario S.A.  386  - 
  Sociedad de Estudios y Explotación de Material de 
Transportes, S.A.  303  - 
  790  - 
Corriente     
     
Proveedores de Inmovilizado empresas multigrupo y asociadas     
  Erion Mantenimiento Ferroviario, S.A.  -  551 
  Nertus Mantenimiento Ferroviario S.A.  746  - 
  Actren Mantenimiento Ferroviario, S.A.  1.644  523 
  2.390  1.074 
 
 
e)  Acreedores comerciales, empresas multigrupo y asociadas 
 
El desglose de los saldos acreedores (ver nota 20) es el siguiente: 
 
  Miles de euros 
  2019  2018 
Nertus Mantenimiento Ferroviario S.A.  12.815  13.243 
Actren, Mantenimiento Ferroviario, S.A.  28.701  33.544 
Irvia Mantenimiento Ferroviario S.A.  9.646  6.779 
Btren Mantenimiento Ferroviario, S.A.  2.585  3.758 
Erion Mantenimiento Ferroviario, S.A.  1.232  1.096 
Conte Rail, S.A.  45  41 
Elipsos Internacional  757  340 
Railsider Logística Ferroviaria S.A.  181  290 
Transportes Ferroviarios Especiales, S.A. (TRANSFESA)  336  188 
Sociedad de Estudios y Explotación de Material de Transportes, S.A.   4  14 
Construrail, S.A.  31  11 
Consorcio Español Alta Velocidad Meca Medina, S.A.  28.953  17.551 
Alfil Logistics, S.A.  937  641 
Railsider Atlántico S.A.   26  6 
 
  86.249  77.502 
  e.

 
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f)  Transacciones de la Entidad con sociedades multigrupo y asociadas 
 
Los importes de las transacciones de la Entidad con sociedades multigrupo y asociadas son los 
siguientes: 
 
  Miles de euros 
  2019  2018 
Cifra de negocio y otros ingresos  47.284  56.258 
Intereses de Créditos  3.229  20 
Total ingresos  50.513  56.278 
     
Gastos     
Aprovisionamientos  2.496  - 
Otros servicios recibidos  166.168  173.502 
Gastos financieros  12.061  17.643 
Total Gastos  180.725  191.145 
     
Inversiones     
Adquisiciones inmovilizado  3.789  3.167 
Total Inversiones  3.789  3.167 
     
Otros      
Garantías recibidas  7.795  456 
  Garantías prestadas  -  8.607 
 
29. Información relativa a Administradores y personal de Alta Dirección de la Entidad Dominante.   
Las remuneraciones a los miembros del Consejo de Administración, en concepto de dietas, ascienden a 164 
miles de euros en el ejercicio 2019 (173 miles de euros en el ejercicio 2018), de los cuales 40 miles de euros 
se han ingresado en el Tesoro Público al corresponderles a Altos Cargos de la Administración (43 miles de 
euros en 2018). Las remuneraciones en concepto de sueldos y salarios han sido de 275 miles de euros en el 
ejercicio 2019 (266 miles de euros en el ejercicio 2018). 
Al 31 de diciembre de 2019 existen saldos acreedores por importe de 7 miles de euros con miembros del 
Consejo de Administración (18 miles de euros en el ejercicio 2018). Las aportaciones realizadas por la 
Entidad en concepto de primas por seguro de vida y accidente ascienden a 306 euros en el ejercicio 2019 
(251 euros en el ejercicio 2018). 
Los miembros de la Alta Dirección de la Entidad han percibido remuneraciones en concepto de sueldos y 
salarios (incluyendo remuneración variable) durante el ejercicio 2019 por importe de 1.048 miles de euros 
(959 miles de euros en el ejercicio 2018). Asimismo, la Entidad ha realizado aportaciones en concepto de 
s eguro de vida y accidente por imp orte de 881 euros en el ejercicio 2019 (760 euros en el ejercicio 2018). 

 
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La Entidad tiene suscrita una póliza de Responsabilidad Civil que cubre a los miembros del Consejo de 
Administración, al personal directivo, a todas aquellas personas (físicas o jurídicas, así como las personas 
físicas representantes de estas últimas) que han sido designadas para los cargos de administrador, consejero, 
consejero delegado, liquidador, director, gerente o miembro del comité de dirección, tanto en la propia 
RENFE–Operadora como en sus “Sociedades Filiales” o en “Sociedades Participadas”, y aquellas personas 
físicas a las que se hayan otorgado cualquier tipo de poderes o delegación de facultades. Siendo el importe 
total de esta póliza de 24 miles de euros (24 miles de euros en 2018), de los cuales la entidad ha repercutido 
gasto a las sociedades del grupo por 15 miles de euros (15 miles de euros en 2018).  
No existen ni al 31 de diciembre de 2019 ni al 31 de diciembre de 2018 anticipos ni créditos, ni avales 
concedidos a los miembros del Órgano de Administración y la Alta Dirección de la Entidad, ni obligaciones 
en materia de pensiones contraídas con los mismos o con anteriores administradores o directivos. 
El Consejo de Administración de la Entidad a la fecha de formulación de estas cuentas anuales está formado 
por 10 hombres y 5 mujeres en el ejercicio 2019 frente a 10 hombres y 5 mujeres en el ejercicio 2018. 
 
30. Información medioambiental 
El Grupo tiene en cuenta en sus operaciones las leyes relativas a la protección del medio ambiente y 
considera que las cumple sustancialmente, así mismo mantiene los procedimientos adecuados para fomentar 
y garantizar su cumplimiento. 
El Grupo ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medio ambiente y 
la minimización, en su caso, del impacto ambiental que provoca su actividad, cumpliendo con la normativa 
vigente al respecto. 
Durante el ejercicio 2019 se han incurrido en gastos de esta naturaleza por importe de 1.647 miles de euros 
(869 miles de euros en 2018), según el siguiente detalle (véase nota 16): 
 
Miles de euros 
  
2019  2018 
Gestión y tratamiento de aguas residuales  7  6 
Gestión y tratamiento de suelos  1.096  273 
Gestión y tratamiento de residuos peligrosos  339  379 
Gestión y tratamiento de residuos varios  202  211 
Otros  3  - 
1.647  869 
 
Los gastos en los que se incurren se deben principalmente a cuatro tipos de actuaciones asociadas a la 
gestión de la contaminación de terrenos en diferentes bases de mantenimiento: 
  Caracterización de suelos: investigaciones cuyo objeto es determinar si existe contaminación de suelos 
o aguas subterráneas. Incluyen las siguientes fases: 
­  Investigaciones para identificar la existencia de contaminantes en concentraciones superiores a 
los niveles genéricos de referencia establecidos por la normativa. 
­  Investigaciones para determinar el alcance de la contaminación en caso de haberse detectado en 
una fase anterior.  e
    w.

 
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­  Análisis de riesgos para determinar, allí donde se superan los niveles genéricos de referencia, si 
suponen un riesgo inaceptable para la salud humana o el medio ambiente, teniendo en cuenta las 
vías de exposición y los usos previstos. La existencia de este riesgo implica la declaración del 
suelo como contaminado. 
Descontaminación: remediación de los problemas de contaminación en los lugares donde el análisis de 
riesgos ha determinado que existen riesgos inaceptables, con el objeto de alcanzar niveles de 
contaminación compatibles con el uso. 
Control y seguimiento: actuaciones de vigilancia de la calidad del suelo y del agua subterránea que se 
realiza en suelos potencialmente contaminados o en los que ya se ha realizado la descontaminación. 
Eliminación de focos: actuaciones orientadas a eliminar las fuentes de contaminación de suelos o aguas 
subterráneas, mediante la retirada de instalaciones o el establecimiento de las medidas necesarias para 
evitar la movilización de las sustancias contaminantes hacia el suelo. 
El enfoque adoptado por el Grupo con respecto a la provisión Actuaciones medioambientales (véase nota 
16) es la adaptación anual a los resultados y a las planificaciones de los trabajos de descontaminación 
desarrollados y pendientes de ejecutar, incluyendo en su caso, ampliaciones progresivas de los pedidos y de 
la provisión. 
 
Durante 2019 se han acometido trabajos de caracterización y de descontaminación de suelos, por importe 
de 666 miles de euros (816 miles de euros en 2018), manteniéndose 1.560 miles de euros a corto plazo para 
actuaciones a realizar en 2020 (647 miles de euros en 2018 para actuaciones a realizar en 2019) y otras 
actuaciones previstas por otros 1.543 miles de euros a largo plazo (2.030 miles de euros en 2018), todos 
ellos planificados en el ámbito del Plan de Actuación (2016-2021) procedente del que originalmente se 
instrumentó para el periodo 2008-2013 y que ha seguido siendo cumplimentado con estudios propios 
referidos a este tipo de actuaciones. 
A lo largo de 2020, el Grupo abordará, en colaboración con Emgrisa, un servicio integral de consultoría 
ambiental,  gestión  de  la  problemática  y  desarrollo  y  seguimiento  de  las  mejores  soluciones  para 
confeccionar un nuevo plan de actuación que dé cobertura a los años venideros. 
Asimismo, al cierre de ejercicio no existían activos de importancia dedicados a la protección y la mejora 
del medioambiente ni habían sido recibidas subvenciones de naturaleza medioambiental, sin embargo se 
han efectuado inversiones sobre los activos existentes orientadas al aumento de la eficiencia, tanto 
energética como tecnológica, por renovación de alumbrado y adecuación de vertidos por importe de 1.193 
miles de euros (en 2018 por importe de 718 miles de euros). 
 
   

 
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31. Arrendamientos y otras operaciones de naturaleza similar.  
(a) Ingresos por Arrendamientos Operativos  
Los grupos más significativos por este concepto, han sido: 
 
Miles de euros 
 
2019  2018 
 
-    Alquileres de locales, espacios, naves e instalaciones  16.476  13.690 
-    Alquileres de material rodante y otra maquinaria  5.056  2.569 
-    Alquileres de campas  2.244  2.182 
-    Alquileres de aparcamientos  183  197 
  23.959  18.638 
 (b) Gastos por Arrendamientos Operativos  
 
Los gastos registrados por este concepto, se desglosan dentro de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, como 
sigue: 
 
  Miles de euros 
  2019  2018 
- Convenios Adif (Ocupación de locales, edificios, aparcamientos y 
otros)  8.572  8.658 
- Alquileres Software Informáticos (IBM)  9.934  9.011 
- Alquileres Líneas Telefónicas   450  450 
- Cánones por Derecho de Circulación  3.858  3.708 
- Alquileres de edificios y locales  3.073  1.961 
- Otros  8.639  4.667 
  34.526  28.455 
 
 
32. Negocios conjuntos 
 
Atendiendo a la forma que adopta el negocio conjunto, al cierre de los ejercicios 2019 y 2018, la 
participación que el Grupo mantenía en este tipo de inversiones es la siguiente: 
 
% participación 
  2019  2018 
UTE SILO  50%  50% 
UTE TILO MADRID ABROÑIGAL (TMA)  50%  50% 
UTE LC RAIL  50%  - 
UTE ECO CARGO (desde 01-12-2015)  50%  50% 
UTE TERMINAL DE MÉRIDA  50%  50% 
UTE MANIOBRAS SAV  50%  50% 
UTE TERMINAL CONSTANTI 2  33%  -  s
UTE GRANOLLERS  33%  -  e.
      w.b
  625ww

 
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La Unión Temporal de Empresas “SILO UTE” se constituyó 14 de enero de 2011. Constituye el objeto de 
esta Unión Temporal exclusivamente la prestación de servicios de gestión ferroviarios y logísticos para 
ArcelorMittal que mediante los oportunos contratos esta le encomiende, respecto a: 
 
La gestión de las infraestructuras ferroviarias de su propiedad. 
Los tráficos que se efectúen a través de su red privada. 
El transporte terrestre de mercancías, bien sean para el aprovisionamiento de materias primas para 
abastecer sus factorías, o como transporte de productos acabados para entrega de los mismos a sus 
clientes, ya sean estos transportes efectuados por medios ferroviarios o de carretera. 
 
Para ello, sus principales funciones consisten en aglutinar todas las actividades relacionadas con:  
 
Gestión ferroviaria parcial o completa de las terminales propiedad de ArcelorMittal, además de la 
ejecución de las operaciones complementarias y auxiliares necesarias para la realización del 
transporte en el resto de terminales de la Red de Interés General Ferroviaria, ya sea, mediante la 
fórmula de “autoprestación” por medios propios o subcontratados, o a través de contratarlos al 
ADIF o Autoridades Portuarias. 
Prestación de servicios logísticos intermodales necesarios para facilitar el encaminamiento del 
trasporte de mercancías por ferrocarril desde o hacia las factorías de ArcelorMittal, indistintamente 
al operador Renfe Mercancías o al operador Siderail. 
Subcontratación de terceros para la provisión de: servicios logísticos; alquileres; mantenimiento; 
etc, que demande la actividad requerida por ArcelorMittal o Renfe Mercancías. 
Contratación de los servicios ferroviarios de tracción requeridos para efectuar los transportes 
demandados por las factorías de ArcelorMittal, a los operadores ferroviarios de las empresas 
matrices de la UTE. 
Inversiones necesarias para la correcta provisión de servicios logísticos: en terminales; almacenes; 
medios, etc. 
 
Los miembros de la UTE y su participación son las siguientes: 
 
Nombre del socio  % participación 
Logirail   50% 
Siderail S.A.  50% 
TOTAL  100% 
 
La Unión Temporal de Empresas UTE TILO MADRID ABROÑIGAL (TMA), en adelante TMA se 
constituyó 8 de octubre de 2014, con domicilio social en calle Mendez Álvaro nº 84, 28053, Madrid, 
constituyendo su objeto exclusivamente la ejecución del contrato “Gestión de servicios y comercialización 
en el centro logístico ferroviario de Madrid Abroñigal”. Más concretamente la realización de los servicios 
de manipulación de Unidades de Transporte Intermodal a riesgo y ventura. Los miembros de la UTE y su 
participación son las siguientes: 
 
Nombre del socio  % participación 
Renfe Mercancías   50% 
Transervi, S.A.U  50% 
TOTAL  100%  e
  b
La Unión Temporal de Empresas LC RAIL SERVICES SOLUTIONS (“LC RAIL”) se constituyó el 15 de  625ww
a bril de 2019.
 
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Su objeto es encargarse del mantenimiento de todo el parque de locomotoras que Arcelormittal España tiene 
en Asturias. 
 
Los miembros de la UTE y su participación son las siguientes: 
 
Nombre del socio  % participación 
Logirail   50% 
Construrail SME, S.A.  50% 
TOTAL  100% 
 
 
 
 
La Unión Temporal de Empresas “ECO CARGO” se constituyó el 30 de julio de 2015. 
 
Con  domicilio  social  en  Rua  do  Paseo  25,  entresuelo,  32003,  Ourense,  constituyendo  su  objeto, 
exclusivamente, mediante la colaboración entre las empresas integrantes de esta UTE, el desarrollar y 
ejecutar a favor de “Sociedade Galega de Medio Ambiente, S.A.” (en adelante SOGAMA) el contrato para 
la prestación del “Servicio integral de transporte combinado de residuos urbanos desde las plantas de 
transferencia hasta el complejo medioambiental de Cerceda y al vertedero de Areosa”. 
 
 
Los miembros de la UTE y su participación son las siguientes: 
 
Nombre del socio  % participación 
Logirail   10% 
Renfe Mercancías   40% 
COPASA  50% 
TOTAL  100% 
 
 
La Unión Temporal de Empresas TERMINAL DE MÉRIDA se constituyó el 2 de noviembre de 2017, con 
domicilio  social  en Avenida  Ciudad  de  Barcelona,  nº4,  28007,  Madrid,  constituyendo  su  objeto 
exclusivamente la ejecución del contrato “Gestión de servicios y comercialización en la terminal de 
transporte de mercancías de Mérida (Badajoz)”.  
Los miembros de la UTE y su participación son las siguientes: 
 
Nombre del socio  % participación 
Renfe Mercancías   50% 
MEDWAY Operador Ferroviario e 
50% 
Logístico de Mercadorías, S.A. 
TOTAL  100%  s
  oe.
    w.

 
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La Unión Temporal de Empresas MANIOBRAS SAV se constituyó el 27 de noviembre de 2017, con 
domicilio social en la Terminal de Contenedores de Madrid Abroñigal, Calle Méndez Álvaro, nº 84, 28053, 
Madrid, constituyendo su objeto exclusivamente la ejecución del contrato “Gestión de servicios de 
maniobras y otros relacionados con las operaciones del tren en las terminales de transporte de mercancías 
Madrid-Abroñigal/Santa Catalina y de Vicálvaro Mercancías”. 
Los miembros de la UTE y su participación son las siguientes: 
 
Nombre del socio  % participación 
Renfe Mercancías   50% 
Transervi, S.A.U  50% 
TOTAL  100% 
 
 
La Unión Temporal de Empresas TERMINAL CONSTANTI 2 Se constituyó el 26 de julio de 2019, con 
domicilio social en la Calle Musgo, nº 1, 28023, Madrid, constituyendo su objeto exclusivamente la 
ejecución del contrato “Gestión y comercialización de servicios de maniobras, de manipulación de UTIS, 
de disposición de combustible y de otros servicios relacionados con las operaciones del tren en la terminal 
de transporte de mercancías de CONSTANTI”. 
 
Nombre del socio  % participación 
Renfe Mercancías  33,33% 
Transfesa Logistics, S.A.  33,33% 
Soluciones Logísticas Integrales S.A.  33,33% 
TOTAL  100% 
 
UTE TERMINAL GRANOLLERS 
La UTE TERMINAL GRANOLLERS se constituyó el 12 de junio de 2019, con domicilio social en la Calle 
Musgo, nº 1, 28023, Madrid, constituyendo su objeto exclusivamente la ejecución del contrato “Gestión y 
comercialización de servicios de maniobras, de manipulación de UTIS, de disposición de combustible y de 
otros servicios relacionados con las operaciones del tren en la terminal de transporte de mercancías de 
GRANOLLERS”. 
Los miembros de la UTE y su participación son las siguientes: 
 
Nombre del socio  % participación 
Renfe Mercancías   33,33% 
Transfesa Logistics, S.A.  33,33% 
Soluciones Logísticas Integrales S.A.  33,33% 
TOTAL  100%  es
  bo
    2020-12625n https://www.
 
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La aportación de las Uniones Temporales de Empresas a los diferentes epígrafes del balance y la cuenta de 
pérdidas y ganancias a 31 de diciembre de 2019 y 2018 han sido los siguientes:  
 
  Miles de euros 
Balance  2019  2018 
Inmovilizado intangible  -  1 
Inmovilizado material  1.681  1.832 
Cuentas a cobrar   3.297  2.947 
Periodificaciones  236  242 
Tesorería   1.702  626 
Reservas y resultados   3  (54) 
Proveedores   (3.666)  (2.906) 
Préstamos  (1.065)  (1.203) 
    2.188  1.485 
  Miles de euros 
Cuenta de pérdidas y 
ganancias  2019  2018 
Ventas   13.468  12.200 
Aprovisionamientos   (2.190)  (3.031) 
Gastos de personal   (1.180)  (1.013) 
Servicios exteriores   (9.551)  (7.510) 
Amortizaciones   (324)  (276) 
Resultado financiero  (35)  (9) 
Otros resultados  (5)  (32) 
 
      183  329 

 
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33. Información segmentada 
 
A continuación, se presenta la información por segmentos de la actividad del Grupo RENFE-Operadora 
para el ejercicio 2019: 
 
 
Miles de euros 
  Segmentos 
TOTAL 
Conceptos  VIAJEROS  MERCANCÍAS  FABRICACION  R.ALQUILER  HARAMAIN 
Importe neto de la cifra de 
2.309.030  240.972  695.852  16.152  50.651  3.262.006 
negocios 
­          Clientes externos  2.307.676  240.972  165.051  13.868  50.651  2.727.567 
­           Intersegmentos  1.354  -  530.801  2.284     534.439 
Aprovisionamientos  (8.762)  (16.011)  (78.929)  -     (103.702) 
Gastos de personal  (634.243)  (86.227)  (166.379)  (463)  (13.268)  (887.312) 
Amortización del inmovilizado  (313.377)  (22.189)  (19.536)  (4.377)     (359.479) 
Pérdidas, deterioros y variación de 
(3.713)  (4)  (30)  (12)     (3.759) 
provisiones 
­          Corrientes  (2.925)  (4)  (30)  (12)     (2.971) 
­         No corrientes  (788)  -  -  -     (788) 
RESULTADO DE LA 
161.316  (17.684)  (19.271)  4.001  4.667  128.362 
EXPLOTACIÓN 
Ingresos financieros  1.769  1.434  8.901  13     12.117 
Gastos financieros  (36.768)  (2.760)  (2.472)  -  (1.336)  (42.000) 
RESULTADO DE 
OPERACIONES  126.317  (2.458)  (12.872)  4.014     115.001 
INTERRUMPIDAS 
RESULTADO ANTES DE 
126.317  (727)  (12.872)  4.014  7.191  116.732 
IMPUESTOS 
Activos del segmento  7.180.150  556.465  645.724  80.991  213.607  8.463.330 
Pasivos del segmento  4.541.100  408.498  454.053  12.164  197.220  5.415.815 
Flujos netos de efectivo de las 
           
actividades de 
­          Operación  565.586  25.796  (13.935)  4.478     581.925 
­          Inversión  (583.132)  6.864  (21.249)  (4.478)     (601.995) 
­          Financiación  16.852  (31.207)  35.183  -     20.828 
Adquisiciones de activos no 
250.561  10.512  14.725  5.826     281.625 
corrientes en el ejercicio 
 
(1) El activo más significativo del segmento Haramain corresponde al importe pendiente de facturar 
debido a la aplicación del grado de avance, ascendiendo a un total de 172.103 miles de euros. 
 
Los segmentos desglosados coinciden con las cuentas anuales de Renfe Viajeros, Renfe Mercancías, Renfe 
Fabricación y Mantenimiento y Renfe Alquiler a 31 de diciembre de 2019. 
  e
Los datos del segmento Mercancías incluye además de las cifras de Renfe Mercancías y las correspondientes  bo
a   las participadas Pecovasa, Logirail y Puerto Seco Ventastur.  2020-12625n https://www.
 
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A continuación, se presenta la información por segmentos de la actividad del Grupo RENFE-Operadora 
para el ejercicio 2018: 
 
 
Miles de euros 
  Segmentos 
TOTAL 
Conceptos  VIAJEROS  MERCANCÍAS  FABRICACION  R.ALQUILER  HARAMAIN 
Importe neto de la cifra de negocios  2.251.675  243.062  692.567  16.946  47.912  3.204.250 
­          Clientes externos  2.250.321  243.062  161.766  14.662  47.912  2.669.811 
­           Intersegmentos  1.354  0  530.801  2.284     534.439 
Aprovisionamientos  -4.255  -16.321  -78.797  0     -99.373 
Gastos de personal  -613.096  -85.183  -160.988  -502  7.993  -859.769 
Amortización del inmovilizado  -305.103  -23.765  -20.808  -5.328     -355.004 
Pérdidas, deterioros y variación de 
3.348  -867  36  -11     2.506 
provisiones 
­          Corrientes  -2.562  -71  36  -11     -2.608 
­         No corrientes  5.910  -796  0  0     5.114 
RESULTADO DE LA 
181.367  -26.365  -2.760  4.000  1.020  156.242 
EXPLOTACIÓN 
Ingresos financieros  779  1.371,00  7.643  36     9.829 
Gastos financieros  -42.270  -3.332  -2.941  -91  625  -48.634 
RESULTADO DE OPERACIONES 
0  0  0  0  0  0 
INTERRUMPIDAS 
RESULTADO ANTES DE 
139.876  -28.318  1.917  3.945  26  117.420 
IMPUESTOS 
Activos del segmento  6.951.893  585.508  627.487  70.061  55.130  8.234.949 
Pasivos del segmento  4.414.574  439.858  427.901  3.923  47.513  5.286.256 
Flujos netos de efectivo de las 
                 
actividades de 
­          Operación  82.880  -992  31.421  10.350     123.659 
­          Inversión  -401.061  -10.441  -8.370  109.485     -310.387 
­          Financiación  318.242  11.128  -23.051  -119.835     186.484 
Adquisiciones de activos no 
400.140  13.385  10.240  4.183     427.948 
corrientes en el ejercicio 
 
 
(1) El activo más significativo del segmento Haramain corresponde al importe pendiente de facturar 
debido a la aplicación del grado de avance, ascendiendo a un total de 163.459 miles de euros. 
 
Los segmentos desglosados coinciden con las cuentas anuales de Renfe Viajeros, Renfe Mercancías, Renfe 
Fabricación y Mantenimiento y Renfe Alquiler a 31 de diciembre de 2018. 
 
Los datos del segmento Mercancías incluye además de las cifras de Renfe Mercancías y las correspondientes 
a las participadas Pecovasa, Logirail y Puerto Seco Ventastur. 
 
    s

 
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34. Hechos posteriores 
El pasado 11 de marzo de 2020 la Organización Mundial de la Salud elevó la situación de emergencia de 
salud pública ocasionada por el brote del coronavirus (COVID-19) a pandemia internacional. La rápida 
evolución de los hechos, a escala nacional e internacional, supone una crisis sanitaria sin precedentes, que 
impactará en el entorno macroeconómico, en la evolución de los negocios y, como resultado, a las 
operaciones y resultados del Grupo. 
La mayoría de los Gobiernos están tomando medidas restrictivas para contener la propagación, que 
incluyen: aislamiento, confinamiento, cuarentena y restricción al libre movimiento de personas, cierre de 
locales públicos y privados, salvo los de primera necesidad y sanitarios, cierre de fronteras y reducción 
drástica del transporte aéreo, marítimo y terrestre, en el que se incluye el ferroviario. 
Para hacer frente a esta situación, entre otras medidas, el Gobierno de España adoptó el Real Decreto 
463/2020, de 14 de marzo, por el que se declara el Estado de Alarma para la gestión de la situación de crisis 
sanitaria ocasionada por el COVID-19 (en adelante RD 463/2020 que recoge en su artículo 14.2 las 
siguientes medidas en materia de transportes: 
 
a)  En los servicios de transporte público de viajeros por carretera, ferroviarios, aéreo y marítimo que 
no están sometidos a contrato público u obligaciones de servicio público (OSP), los operadores de 
transporte reducirán la oferta total de operaciones en, al menos, un 50 %. Por resolución del 
Ministro de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana se podrá modificar este porcentaje y 
establecer condiciones específicas al respecto. 
b)  Los servicios de transporte público de viajeros por carretera, ferroviarios, aéreo y marítimo de 
competencia estatal que están sometidos a contrato público u OSP reducirán su oferta total de 
operaciones en, al menos, los siguientes porcentajes: 
i.  Servicios ferroviarios de media distancia: 50 %. 
ii.  Servicios ferroviarios media distancia-AVANT: 50 %. 
iii.  Servicios regulares de transporte de viajeros por carretera: 50 %. 
iv.  Servicios de transporte aéreo sometidos a OSP: 50 %. 
v.  Servicios de transporte marítimo sometidos a contrato de navegación: 50 %. 
Los servicios ferroviarios de cercanías mantendrán su oferta de servicios. 
Por resolución del Ministro de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana se podrán modificar los 
porcentajes de reducción de los servicios referidos anteriormente y establecer condiciones específicas 
al respecto. En esta resolución se tendrá en cuenta la necesidad de garantizar que los ciudadanos puedan 
acceder a sus puestos de trabajo y los servicios básicos en caso necesario. 
c)  Los  servicios  de  transporte  público  de  viajeros  por  carretera,  ferroviarios  y  marítimo  de 
competencia autonómica o local que están sometidos a contrato público u OSP, o sean de titularidad  s
pública, mantendrán su oferta de transporte.  e.

 
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El Ministro de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana y las autoridades autonómicas y locales 
con competencias en materia de transportes podrán establecer un porcentaje de reducción de 
servicios en caso de que la situación sanitaria así lo aconseje, así como otras condiciones específicas 
de prestación de los mismos. 
Al adoptar estas medidas se tendrá en cuenta la necesidad de garantizar que los ciudadanos puedan 
acceder a sus puestos de trabajo y los servicios básicos en caso necesario. 
… 
g)  En aquellos servicios en los que el billete otorga una plaza sentada o camarote, los operadores de 
transporte tomarán las medidas necesarias para procurar la máxima separación posible entre los 
pasajeros. 
 
Posteriormente, mediante la Orden TMA/273/2020, de 23 de marzo, por la que se dictan instrucciones sobre 
reducción de los servicios de transporte de viajeros, se establece un nuevo ajuste de los mencionados 
servicios: 
 
Artículo 1. Reducción del porcentaje de servicios de transporte de viajeros no sometidos a contrato 
público u obligaciones de servicio público. 
En los servicios de transporte público de viajeros ferroviarios, aéreo y marítimo que no están sometidos 
a contrato público u obligaciones de servicio público (OSP), previstos en el artículo 14.2 a) del Real 
Decreto 463/2020, de 14 de marzo, los operadores de transporte reducirán la oferta total de operaciones 
en, al menos, un 70%. 
Este porcentaje podrá ser modificado por el operador por causa justificada, teniendo en cuenta que, en 
todo caso, deben adoptarse las medidas necesarias para procurar la máxima separación posible entre 
los pasajeros. 
Artículo 2. Reducción del porcentaje de servicios de transporte de viajeros sometidos a contrato público 
u obligaciones de servicio público. 
1. Los servicios de transporte público de viajeros por carretera, ferroviarios, aéreo y marítimo de 
competencia estatal que están sometidos a contrato público u OSP reducirán su oferta total de 
operaciones en, al menos, los siguientes porcentajes: 
i) Servicios ferroviarios de media distancia: 70%. 
ii) Servicios ferroviarios de media distancia-AVANT: 70%. 
iii) Servicios regulares de transporte de viajeros por carretera: 70%. 
iv) Servicios de transporte aéreo sometidos a OSP: 70%. 
v) Servicios de transporte marítimo sometidos a contrato de navegación: 70%.  s
vi) Servicios ferroviarios de cercanías: 20%, en horas punta, y 50%, en horas valle.  w.

 
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Estos porcentajes podrán ser modificados por el operador por causa justificada, teniendo en cuenta que, 
en todo caso, deben adoptarse las medidas necesarias para procurar la máxima separación posible entre 
los pasajeros. 
2. En los servicios de transporte público de viajeros por carretera, ferroviarios y marítimos de 
competencia autonómica o local que están sometidos a contrato público u OSP, las autoridades 
autonómicas y locales procederán a reducir el porcentaje máximo de prestación de los servicios de su 
competencia, de acuerdo a la evolución de la situación, teniendo en cuenta la necesidad de facilitar el 
acceso a los puestos de trabajo y servicios básicos de los ciudadanos en sus territorios, sin que se 
produzcan aglomeraciones. 
Nuevamente, la Orden TMA/306/2020, de 30 de marzo, por la que se dictan instrucciones sobre reducción 
de servicios de transporte de viajeros durante la vigencia del Real Decreto-ley 10/2020, establece lo 
siguiente: 
 
Artículo 1. Reducción de la oferta de servicios de transporte de viajeros de carácter urbano y periurbano. 
1. Los servicios de transporte público de viajeros por carretera y ferroviarios de ámbito urbano y 
periurbano, que estén sometidos a contrato público u obligaciones de servicio público (OSP), o sean de 
titularidad pública, con independencia de la Administración titular o competente sobre los mismos, 
reducirán su oferta de servicios y frecuencias hasta alcanzar niveles de prestación similares a los de fin 
de semana, considerando la necesidad de acceso al puesto de trabajo del personal ocupado en los 
servicios esenciales y el acceso de los ciudadanos a los servicios básicos. Esta reducción será de 
aplicación para el periodo de aplicación del Real Decreto-ley 10/2020. 
2. Los horarios y frecuencias de los servicios de transporte señalados podrán ajustarse, de conformidad 
con lo dispuesto en el apartado 1, atendiendo a las necesidades específicas de cada territorio, por parte 
de la Administración competente o por los operadores, en virtud de causa justificada, teniendo en 
cuenta, en todo caso, que deben adoptarse las medidas necesarias para procurar la máxima separación 
posible entre los viajeros. Dicho ajuste de horario y frecuencias se hará, en su caso, a la mayor brevedad 
posible. 
Artículo 2. Reducción de la oferta de servicios de transporte de viajeros no urbanos ni periurbanos, 
sometidos a contrato público u obligaciones de servicio público. 
La oferta de los servicios de transporte de viajeros de carácter no urbano ni periurbano, sometidos a 
contrato público u OSP se ajustará a las necesidades específicas de la demanda, reduciéndolos todo lo 
posible en el marco de lo dispuesto por la Orden TMA/273/2020, de 24 de marzo, por los operadores o 
las Administraciones competentes al respecto. Dicho ajuste se hará, en su caso, a la mayor brevedad 
posible. 
El Grupo considera que estos acontecimientos no implican un ajuste en las cuentas anuales consolidadas 
correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2019, si bien podrían impactar de 
manera significativa en las operaciones y, por tanto, en sus resultados y flujos de efectivo futuros.  
 
Dada la complejidad de la situación y su rápida evolución, no es practicable en este momento realizar de 
forma fiable una estimación cuantificada de su potencial impacto en el Grupo, que, en su caso, será  s
registrado prospectivamente en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2020.  e.
  w.
Finalizada la vigencia del Real Decreto-ley 10/2020, el 9 de abril, se volvió a la situación de reducción que  625ww
e stableció la Orden TMA/273/2020, de 23 de marzo, que se mantuvo en vigor hasta la finalización de la
 
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declaración del periodo del estado de alarma o prórrogas del mismo, lo cual se produjo a las 00:00 horas 
del día 21 de junio de 2020. 
 
Como es natural, estas normas han originado el ajuste inmediato de los planes de transporte, oferta de trenes, 
de Renfe Viajeros, el primero de los cuales se produjo con fecha 18 de marzo de 2020. 
 
Además, para adecuarse a lo dispuesto en la letra g) del artículo 14.2 del Real Decreto 463/2020, el 
Ministerio de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana, comunicó a la Sociedad la obligación de 
comercializar sus trenes a un tercio de su capacidad para garantizar la distancia entre pasajeros, recogida en 
la norma citada. 
 
Aunque a la fecha de formulación de las cuentas anuales, no es posible realizar una estimación de los 
impactos presentes y futuros derivados de esta crisis sobre el Grupo, el efecto de lo señalado anteriormente 
en la oferta comercial del operador por lo que se refiere a los servicios comerciales de alta velocidad y larga 
distancia, puede resumirse de la siguiente manera: 
 
  Datos acumulados a 
  diciembre 2019  febrero 2020  marzo 2020  abril 2020  mayo 2020  junio 2020 
             
Miles de trenes km día medio  170,9  176,3  157,3  127,9  109,5  98,4 
Miles de plazas ofertadas día medio  108,7  105,3  95,8  77,6  61,8  59,4 
Miles de viajeros día medio  94,6  85,5  70,1  52,6  42,8  38,0 
Miles de euros de ingresos día medio  4.140,7  3.725,0  3.036,9  2.291,0  1.868,1  1.671,1 
             
             
 
 
A estas alturas del ejercicio, es difícil evaluar el efecto al final del mismo, dadas las incertidumbres sobre 
el proceso de normalización de la actividad. 
 
Por lo que se refiere a los servicios calificados como OSP, el contrato con la AGE recoge en su cláusula 
decimoquinta, Revisión del contrato, punto 2, lo siguiente: 
 
2. En caso de dificultad significativa y siempre que se haga necesario adoptar medias que superen el techo 
de gasto, la Dirección General de Transporte Terrestre iniciará el correspondiente expediente para la 
modificación del contrato, según el procedimiento establecido en la normativa vigente, en aquello que sea 
necesario para recuperar el equilibrio económico y la adecuada satisfacción del interés público. 
 
Es decir, parece razonable entender que la carga recaerá sobre la autoridad competente. 
 
En cuanto al sector de transporte de mercancías, a pesar de que no se establecieron restricciones normativas 
al tráfico, salvo en el periodo entre el 30 de marzo y el 9 de abril de 2020, el propio efecto de la pandemia 
y las restricciones a la actividad económica que se han ido produciendo, han hecho que se vea afectado todo 
el sector y, evidentemente, el de transporte de mercancías por ferrocarril. 
 
   

 
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En este sentido, a continuación, se incluye un cuadro con las magnitudes básicas medias diarias de transporte 
de mercancías durante los dos primeros meses de 2020, y los valores medios diarios de esas mismas 
magnitudes en los meses siguientes. 
 
  Media diaria en el mes de 
Parámetro  febrero 2020  marzo 2020  abril 2020  mayo 2020  junio 2020 
           
Km-tren  44.143  39.794  24.991  28.842  33.684 
Miles TK Brutas  41.048  37.392  22.779  25.814  29.710 
Miles TK netas  16.581  15.393  9.942  10.804  12.461 
 
Como puede observarse, el efecto en el mes de marzo es menor ya que afectó solo a la segunda quincena, 
mientras que el efecto en el mes de abril recoge no solo el efecto de la Semana Santa, sino también la 
paralización completa de la actividad durante los nueve primeros días del mes. 
 
En línea con lo anterior los meses de mayo y junio tienden a recuperar, lentamente, la actividad. 
 
En el caso del negocio de alquiler de material ferroviario, la sociedad del Grupo encargada del mismo, 
siendo plenamente consciente de las dificultades que pueden estar sufriendo sus clientes que tienen 
alquiladas locomotoras y vagones para transporte de mercancías, ha propuesto a sus arrendatarios, como 
medida temporal de carácter extraordinario, una suspensión temporal del arrendamiento y, por consiguiente, 
del pago de la cuota fija establecida en los correspondientes contratos en vigor. 
 
Esta medida está sujeta al cumplimiento de las siguientes condiciones: 
 
Suspensión por el número de días en que el material arrendado esté completamente parado por 
no poder realizar los servicios o tráficos que tenían contratados, siempre que el motivo de dicha 
pérdida de actividad sea exclusivamente la situación de alerta sanitaria. 
El período de suspensión del contrato deberá estar comprendido en el período de duración del 
estado de alarma.  
 
Para acreditar el primero de los puntos, el cliente deberá aportar la oportuna documentación que será 
analizada caso por caso por Renfe Alquiler. 
 
Hasta el mes de mayo, esto ha supuesto una reducción de ingresos de unos 600 miles de euros, compensados 
en buena medida por un ahorro en gastos de mantenimiento al no haber circulado el material. En el mes de 
junio los ingresos se han vuelto a situar en niveles similares a los dos primeros meses del año. 
En cuanto a RENFE-Operadora, debido al carácter transversal y de soporte de prácticamente todas las 
actividades de la Entidad para las propias sociedades del Grupo, se considera que esta situación no tiene por 
qué suponer un impacto significativo en la cuenta de resultados de RENFE-Operadora por sus actividades 
en España. Sin embargo, los dos proyectos internacionales desarrollados en el momento actual a través de 
los establecimientos permanentes en Arabia Saudí y en Estados Unidos, dado el carácter de pandemia de la 
citada crisis sanitaria, sí se están viendo afectados como se indica a continuación: 
   

 
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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 
 
(a)  Establecimiento Permanente en Arabia Saudí (Proyecto Haramain) 
La continuidad de la fase CPS1, cuya vigencia contractual llegaba hasta el 31 de marzo de 2020, se ha 
visto alterada por las medidas adoptadas por las Autoridades Saudíes en relación con el COVID-19, que 
han supuesto la paralización de todo el transporte público. No obstante, aunque se desconoce la extensión 
temporal de esta situación, Saudi Railways Organization (SRO) tiene intención de reanudar el servicio 
comercial en cuanto sea posible y para ello se está negociando una compensación por la paralización y 
el mantenimiento de los recursos disponibles para que la reanudación pueda ser rápida. A falta de la 
finalización de las negociaciones, el mencionado acuerdo para la compensación se basaría en una 
paralización de entre 5 y 6 meses, dado que SRO ha anunciado públicamente la reanudación de los 
servicios comerciales en septiembre de 2020, y se espera que se produzca entre el 15 y el 30 de dicho 
mes. 
Dado que se desconoce aún, tanto el importe total de la compensación como el tiempo exacto por el que 
ésta se extenderá, aún no se puede realizar un cálculo del impacto económico que vaya a tener finalmente 
la crisis sanitaria en la actividad de la Entidad en Arabia Saudí. 
(b)  Establecimiento Permanente en Estados Unidos (Proyecto Texas) 
Según ha comunicado Texas Central Railroad LLC, debido al impacto de la pandemia la actual fase 1 
del proyecto puede verse extendida en el tiempo hasta mediados del ejercicio 2021, quedando retrasado 
a ese momento el cobro de los trabajos realizados por la Entidad. 
No obstante, se continúa trabajando en el contrato de este proyecto en sus fases 2 y 3, tal y como se firmó 
en los términos del acuerdo de negociación del contrato de operación y mantenimiento a finales de 2019. 
El contrato que se está negociando con Texas Central contempla la colaboración con ésta en el diseño, 
desarrollo y ejecución de los planes de operación y mantenimiento para la puesta a punto del servicio, 
incluyendo la operación de los trenes, el mantenimiento de los equipos y otros servicios relacionados con 
la comercialización de billetes, que se extendería hasta el año 2042. 
Por otro lado, dado que la Entidad actúa como financiadora del Grupo, el impacto de la crisis sanitaria en 
las actividades del mismo ha hecho necesario que se incremente el límite  de la autorización de 
endeudamiento a RENFE-Operadora para el ejercicio 2020, que establecía la Ley de Presupuestos 
Generales del Estado para el año 2018 prorrogados en 2020, pasando de un incremento neto de 
endeudamiento de 250 millones de euros a 1.000 millones de euros. Esto ha sido posible mediante el Real 
Decreto-ley 26/2020, de 7 de julio, de medidas de reactivación económica para hacer frente al impacto del 
COVID-19 en los ámbitos de transportes y vivienda. 
 
Las consecuencias derivadas del COVID-19, se consideran un hecho posterior que no requiere un ajuste en 
las cuentas anuales del ejercicio 2019, si bien podrían impactar de manera significativa en las operaciones 
y, por tanto, en sus resultados y flujos de efectivo futuros. El Grupo evaluará durante el ejercicio 2020 el 
impacto de los hechos anteriormente mencionados y de aquellos que se puedan producir en un futuro sobre 
el patrimonio y la situación financiera al 31 de diciembre de 2020 y sobre los resultados de sus operaciones 
y los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. 
 
 

   o al 31 de embre  2.690 1.741 3.709 9.921 1.322 981 1.200 6.435 1.090 15.017 13.640 5.593 16 79.788  43.143 
Sald dici 1
                     
aspasos y otras eraciones   - - - - (1) (1) - - -  (479)   2.606  2.125 
Tr op
                     
ndos dos  1.112) 3.842) (950) 2.379) - (119) - (123) -  (539) (563)  (474)  0.101) 
videobra (( ( (1
Dic
9 
1
0                      
Sociedad en 2 articipación n ingresos y gastos econocidos  - - - - - - (4) - -     298  294 
r  Pe r
ANEXO I  TIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL   E-Operadora y sociedades dependientes  articipaciones puestas en Equivalencia p (Expresado en miles de euros)       Ingresos y  gastos    reconocidos Saldo al 1   en PyG de enero        3.169  633   1.512  4.071   3.635  1.024   8.278  4.022   1.188  135   1.097  4   1.062  142   5.426  1.132  A.  650  440   16.439  (1.422)   13.658  1.000   4.866  1.290   16     76.171  1.187        137.167  13.658  
EN ENF de P e, S.
R nto  port
e s
mi an
vi Tr d) 
Mo de  oa
alle y  uxiliar sa)  of Railr
Det    Sociedad   Actren Mantenimiento Ferroviario, S.A. Btren Mantenimiento Ferroviario, S.A. Erion Mantenimiento Ferroviario, S.A. Nertus Mantenimiento Ferroviario, S.A. Elipsos Internacional, S.A. Construrail, S.A. ConteRail, S.A. Alfil Logistics, S.A. Sociedad de Estudios y Explotación de Material ATransportes Ferroviarios Especiales, S.A. (TransfeRailsider Logística Ferroviaria, S.A. Irvia Mantenimiento Ferroviario, S.A. CEAMM Eurofirma (European Company for the Financing       
   o al 31 de embre  3.169 1.511 3.635 8.278 1.188 1.097 1.062 5.426 650 16.439 13.658 4.866 16 76.171  37.167 
Sald dici 1
                     
aspasos y otras eraciones   - - - - - - - - - (223) (1.490) (107) - (97)  (1.917) 
Tr op
                     
dos os  512) 988) - 481) - 155) - 120) - - 490) 583) - -  329) 
nd 1.2. 2. ( ( (( 8.
videobra (( ( (
Dic
8 
1
0                      
Sociedad en 2 articipación n ingresos y gastos econocidos  - - - - - - 41 - (29) - - - - 2.750  2.762 
r  Pe r
TIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL   E-Operadora y sociedades dependientes  articipaciones puestas en Equivalencia p (Expresado en miles de euros)       Ingresos y  gastos    reconocidos Saldo al 1   en PyG de enero        3.568  1.113   1.477  3.022   2.685  950   8.380  2.379   1.027  161   1.133  119   1.002  19   4.181  1.365  A.  951  (272)   18.344  (1.682)   16.747  (1.109)   4.993  563   16  -   72.797  721        137.301  7.349  
EN ENF de P e, S.
R nto  port
e s
mi an
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Mo de  oa
alle y  uxiliar sa)  of Railr
Det     Sociedad   Actren Mantenimiento Ferroviario, S.A. Btren Mantenimiento Ferroviario, S.A. Erion Mantenimiento Ferroviario, S.A. Nertus Mantenimiento Ferroviario, S.A. Elipsos Internacional, S.A. Construrail, S.A. ConteRail, S.A. Alfil Logistics, S.A. Sociedad de Estudios y Explotación de Material ATransportes Ferroviarios Especiales, S.A. (TransfeRailsider Logística Ferroviaria, S.A. Irvia Mantenimiento Ferroviario, S.A. CEAMM Eurofirma (European Company for the Financing      
Valor neto de la participación  2.373.549 376.882  188.066  65.481  -  260  9.426  342 3.014.006   1.541 973  23.395 4.158  1.917  16 32.000 
   
n  0 0  0  0  0  0  5  6    0 9  6 2  5  0  
% articipaciódirecta + indirecta  1010 10 10 10 10 85,4 68,3 44 20,35,2 49,1 26,9
p    
n  0 0  0  0  0  -  -  -    - -  - 2  -  0  
ó 00 0 0 0 2 9
 % articipacidirecta  11 1 1 1 5, 26,
p
   
L  ntes  ultigrupo en 2019    Sociedad del gruptitular    Renfe-Operadora Renfe-Operadora  Renfe-Operadora  Renfe-Operadora  Renfe-Operadora  Renfe Mercancías  Renfe Mercancías Pecovasa Renfe Mercancias, S.A.    Renfe Mercancías Renfe Mercancías  Renfe Mercancías Renfe-Operadora  Renfe Mercancías  Renfe-Operadora  
ANEXO II  ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIA RENFE-Operadora y sociedades dependie e sociedades dependientes, asociadas y m (Expresado en miles de euros)      Actividad    Transporte ferroviario. Transporte ferroviario. Mantenimiento de material rodante  Alquiler de material ferroviario Diseño y desarrollo de transporte ferroviario anta, Servicios logísticos y de transporte. Servicios logísticos y de transporte. T”, Venta Servicios logísticos y de transporte.    Transporte ferroviario drid Transporte ferroviario  Transporte ferroviario Servicios financieros. a, Transporte ferroviario Diseño y desarrollo transporte drid ferroviario.  
Información d    Domicilio Social    Avda. Pío XII, 110, Madrid Avda. Pío XII, 110, Madrid  Avda. Pío XII, 110, Madrid  Avda. Pío XII, 110, Madrid  Texas. USA Avda. General Perón, 29 4º plMadrid  C/ Ayala, 6. Madrid Polígono Industrial, parcela “de Baños (Palencia)    Calle Rios Rosas, 44 Madrid Calle Orense, 11 planta 2ª Ma Calle Musgo, 1 Madrid Basel, Suiza Calle Musgo, 1 Urb La FloridMadrid  Paseo de la Castellana, 66 Ma 
 o e 
    Sociedad  Empresas del grupo:  S.M.E., S.A. Renfe Viajeros S.M.E.Renfe Mercancías, S.A.  Renfe Fabricación y Mantenimiento S.M.E., S.A.  Renfe Alquiler de Material FerroviariS.M.E., S.A.   Renfe of America LLC   S.M.E.Logirail, S.A.  Pecovasa Renfe Mercancías, S.A.    Puerto Seco Ventastur, S.A.    Empresas asociadas: Alfil Logistics, S.A.  Construrail, S.A.   Transportes Ferroviarios Especiales, S.A. (TRANSFESA)  EUROFIMA  Sociedad de Estudios y Explotación dMaterial de Transportes, S.A.  Consorcio Español Alta Velocidad Meca Medina, S.A.     
   Valor neto de la participación    -  28.295  4.906  2.688  818  4.804  7.134  252  636 49.533 3.095.539    
n     0  9  9  9  9  9  9  0  0      
% articipaciódirecta + indirecta  5 4 4 4 4 4 4 5 5
p
n     -  -  -  -  -  -  -  -  -      
ó
cia 
 % articipadirect
p
9 
1
ENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL  NFE-Operadora y sociedades dependientes  ociedades dependientes, asociadas y multigrupo en 20 (Expresado en miles de euros)        Sociedad del grupo  titular Actividad     Diseño y fabricación de sistemas electrónicos y aire acondicionado Renfe Fabricación  Transporte ferroviario Renfe Mercancías Mantenimiento de material rodante Renfe Fabricación Mantenimiento de material rodante Renfe Fabricación Mantenimiento de material rodante Renfe Fabricación Mantenimiento de material rodante Renfe Fabricación Mantenimiento de material rodante Renfe Fabricación  Transporte ferroviario Renfe Viajeros  Transporte ferroviario Renfe Mercancías           
E s
R Información de     Domicilio Social   Alcazar de San Juan, Ciudad Real Ctra, Molino 46 Bº de ventas, Irún Guipozcoa Avda. Ciudad de Barcelona, 8 1ºA Madrdid Calle Caléndula 93, Alcobendas, Madrid  Calle Antonio Cabezón, S/N  Calle Tellez, Madrid  Calle Antonio Cabezón, S/N Calle Alberto Aguilera, 7, Madrid Camino del Puerto, 1, Coslada (Madrid)   
   Sociedad  Empresas multigrupo: Albitren Mantenimiento y Servicios Industriales, S.A.   Railsider Logistica Ferroviaria S.A.   Actren, Mantenimiento Ferroviario, S.A.   Btren Mantenimiento Ferroviario, S.A.   Erión, Mantenimiento Ferroviario, S.A.   Irvia mantenimiento ferroviario, S.A.   Nertus Mantenimiento Ferroviario, S.A.   Elipsos Internacional S.A.  Conte Rail, S.A.           
Valor neto de la participación  2.373.549 376.882  188.066  65.481  260  9.426  342 3.014.006   1.541 973  23.395 4.158  1.917  16 32.000 
   
n  0 0  0  0  0  0  8    0 9  6 2  5  0  
% articipaciódirecta + indirecta  1010 10 10 10 6 4 44 20,35,2 49,1 26,9
p    
n  0 0  0  0  -  -  -    - -  - 2  -  0  
ó 00 0 0 2 9
 % articipacidirecta  11 1 1 5, 26,
p
   
RIAL  ndientes  y multigrupo en 2018    Sociedad del grupo titular    Renfe-Operadora Renfe-Operadora  Renfe-Operadora  Renfe-Operadora  Renfe Mercancías  Renfe Mercancías Pecovasa Renfe Mercancias, S.A.    Renfe Mercancías Renfe Mercancías  Renfe Mercancías Renfe-Operadora  Renfe Mercancías  Renfe-Operadora  
TIDAD PÚBLICA EMPRESA E-Operadora y sociedades depe edades dependientes, asociadas  (Expresado en miles de euros)      Actividad    Transporte ferroviario. Transporte ferroviario. Mantenimiento de material rodante  Alquiler de material ferroviario Servicios logísticos y de transporte. Servicios logísticos y de transporte. Servicios logísticos y de transporte.    Transporte ferroviario Transporte ferroviario  Transporte ferroviario Servicios financieros.  Transporte ferroviario Diseño y desarrollo transporte ferroviario.  
EN NF oci nta 
RE Información de s    Domicilio Social    Avda. Pío XII, 110, Madrid Avda. Pío XII, 110, Madrid  Avda. Pío XII, 110, Madrid  Avda. Pío XII, 110, Madrid Avda. General Perón, 29 4º planta, Madrid  C/ Ayala, 6. Madrid Polígono Industrial, parcela “T”, Vede Baños (Palencia)    Calle Rios Rosas, 44 Madrid Calle Orense, 11 planta 2ª Madrid  Calle Musgo, 1 Madrid Basel, Suiza Calle Musgo, 1 Urb La Florida, Madrid  Paseo de la Castellana, 66 Madrid  
 o e 
     Sociedad  Empresas del grupo:  S.M.E.Renfe Viajeros, S.A.  S.M.E., S.A. Renfe Mercancías Renfe Fabricación y Mantenimiento S.M.E., S.A.  Renfe Alquiler de Material FerroviariS.M.E., S.A.     S.M.E.Logirail, S.A.  Pecovasa Renfe Mercancías, S.A.   Puerto Seco Ventastur, S.A.    Empresas asociadas: Alfil Logistics, S.A.  Construrail, S.A.   Transportes Ferroviarios Especiales, S.A. (TRANSFESA)  EUROFIMA  Sociedad de Estudios y Explotación dMaterial de Transportes, S.A.  Consorcio Español Alta Velocidad Meca Medina, S.A.    
    
 
 Valor neto de la participación     -  -  28.295  4.906  2.688  818  4.804  7.134  252  636 49.533   3.095.539   
n     0  6  9  9  9  9  9  9  0  0       
% articipaciódirecta + indirecta  5 4 4 4 4 4 4 4 5 5
p
n     -  -  -  -  -  -  -  -  -  -       
ó
cia 
 % articipadirect
p
8  o 
01 up n  s  s  n  n  n  n  n  s 
RIAL  ndientes  y multigrupo en 2   Sociedad del grtitular     Renfe Fabricació Renfe Mercancía Renfe Mercancía Renfe Fabricació Renfe Fabricació Renfe Fabricació Renfe Fabricació Renfe Fabricació Renfe Viajeros  Renfe Mercancía      
TIDAD PÚBLICA EMPRESA E-Operadora y sociedades depe edades dependientes, asociadas  (Expresado en miles de euros)       Actividad    Diseño y fabricación de sistemas electrónicos y aire acondicionado  Transporte ferroviario  Transporte ferroviario Mantenimiento de material rodante Mantenimiento de material rodante Mantenimiento de material rodante Mantenimiento de material rodante Mantenimiento de material rodante  Transporte ferroviario  Transporte ferroviario       
EN RENF Información de soci    Domicilio Social    Alcazar de San Juan, Ciudad Real Calle Enrique Larreta, 7 8º Madrid Ctra, Molino 46 Bº de ventas, Irún Guipozcoa Avda. Ciudad de Barcelona, 8 1ºA Madrdid Calle Caléndula 93, Alcobendas, Madrid  Calle Antonio Cabezón, S/N  Calle Tellez, Madrid  Calle Antonio Cabezón, S/N Calle Alberto Aguilera, 7, Madrid Camino del Puerto, 1, Coslada (Madrid)    
   Sociedad   Empresas multigrupo: Albitren Mantenimiento y Servicios Industriales, S.A.  Intercontainer Iberica Compañia Logistica Intermodal, S.A.   Railsider Logistica Ferroviaria S.A.   Actren, Mantenimiento Ferroviario, S.A.   Btren Mantenimiento Ferroviario, S.A.   Erión, Mantenimiento Ferroviario, S.A.   Irvia mantenimiento ferroviario, S.A.   Nertus Mantenimiento Ferroviario, S.A.   Elipsos Internacional S.A.  Conte Rail, S.A.             
AUDITORÍA DE CUEN TAS CONSOLIDADAS 
RENFE-OPERADORA Y SOCIEDADES DEPENDIENTES 
Ejercicio 2019 
Plan de Auditoría 2020 
Código AUDInet 2020/1018 
Oficina Nacional de Auditoría 
ÍNDICE 
I.    OPINIÓN CON SALVEDADES .
 
II.  FUNDAMENTO DE LA OPINIÓN CON SALVEDADES .
 
III.  CUESTIONES CLAVE DE LA AUDITORÍA .
IV.  PÁRRAFO DE ÉNFASIS .
V.  OTRAS CUESTIONES: CAMBIO DEL SENTIDO DE LA OPINIÓN RESPECTO AL EJERCICIO 
ANTERIOR .
VI.  OTRA INFORMACIÓN: INFORME DE GESTIÓN E INFORME SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE 
LAS  OBLIGACIONES  DE  CARÁCTER  ECONÓMICO-FINANCIERO  QUE  ASUMEN  LAS 
ENTIDADES  DEL  SECTOR  PÚBLICO  ESTATAL  SOMETIDAS  AL  PLAN  GENERAL  DE 
CONTABILIDAD  DE  LA  EMPRESA  ESPAÑOLA  Y  SUS  ADAPTACIONES  COMO 
CONSECUENCIA DE SU PERTENENCIA AL SECTOR PÚBLICO  
VII.  RESPONSABILIDAD DE LOS GESTORES DE RENFE-OPERADORA EN RELACIÓN CON LA 
AUDITORÍA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS .
  
V  I I I .     R  E  S P  O   N  S A   B  IL  I D  A  D    D   E L AUDITOR EN RELACIÓN CON LA AUDITORÍA DE LAS CUENTAS 
  ANUALES CONSOLIDADAS .
 
 
   
 
INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES EMITIDO POR LA INTERVENCIÓN GENERAL DE 
LA ADMINISTRACIÓN DEL ESTADO (IGAE)  
Al Presidente de Renfe-Operadora. 
I.  Opinión con salvedades 
La Intervención General de la Administración del Estado, en uso de las competencias que le atribuye 
el artículo 168 de la Ley General Presupuestaria, ha auditado las cuentas anuales consolidadas del 
grupo  constituido  por  la  entidad  pública  empresarial  Renfe-Operadora  y  sus  sociedades 
dependientes, que comprenden el balance consolidado a 31 de diciembre de 2019, la cuenta de 
pérdidas y ganancias consolidada, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el 
estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio 
terminado en dicha fecha. 
En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de los otros auditores sobre las 
sociedades  dependientes1,    excepto  por  los  efectos  de  la  cuestión  descrita  en  la  sección 
Fundamento de la opinión con salvedades de nuestro informe, las cuentas anuales consolidadas 
adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la 
situación financiera del Grupo a 31 de diciembre de 2019, así como de sus resultados y flujos de 
efectivo, todos ellos consolidados, correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, de 
conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación (que se 
identifica en las notas 2 y 4 de la memoria) y, en particular, con los principios y criterios contables 
contenidos en el mismo. 
II.  Fundamento de la opinión con salvedades 
Entre las sociedades del Grupo se encuentra Renfe Mercancías S.M.E., S.A. (Renfe Mercancías), filial 
dedicada al transporte de mercancías. Sus cuentas anuales han sido auditadas por KPMG Auditores, 
S.L., cuyo informe de 2 de julio de 2020 recoge una opinión con salvedades al haber incurrido la 
sociedad en los últimos ejercicios en pérdidas de explotación continuadas que ponen de manifiesto 
un potencial deterioro de los activos materiales de la sociedad, valorados en 379.051 miles de 
euros, sin que la sociedad haya realizado el test de deterioro exigido por la normativa contable en 
estos casos, lo que ha supuesto una limitación al alcance de su trabajo de auditoría. 
 1   T  o d  a s   l a  s   s o c  i e d  a d  e  s  d  e  l  g  r u p  o   s  o n    a u  d  it a  d  as por KPMG Auditores S.L., con la excepción de Puerto Seco Ventastur, que no está sujeta
a obligación de auditarse.  
 
Los citados activos, compuestos por el inmovilizado intangible y material, se incorporan a las 
cuentas anuales consolidadas del Grupo por el procedimiento de integración global, por lo que 
figuran en el activo del balance consolidado por 371.351 miles de euros, tras ser minorados en 
7.700 miles de euros mediante un ajuste de consolidación.  
A la fecha de emisión de este informe la dirección del Grupo no nos ha facilitado el oportuno test 
que, ante las citadas circunstancias indicativas de un potencial deterioro, determine si el valor 
recuperable de los activos pudiera a 31 de diciembre de 2019 ser inferior al valor contable, por lo 
que no nos ha resultado posible concluir sobre la razonabilidad del valor por el que dichos activos 
figuran en el balance consolidado a 31 de diciembre de 2019. 
Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad 
de auditoría de cuentas vigente para el Sector Público en España. Nuestras responsabilidades de 
acuerdo con dichas normas se describen más adelante, en la sección Responsabilidades del auditor 
en relación con la auditoría de las cuentas anuales de nuestro 
Somos independientes del Grupo de conformidad con los requerimientos de ética y protección de 
la independencia que son aplicables a nuestra auditoría de las cuentas anuales para el Sector 
Público en España según lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de 
cuentas de dicho Sector Público. 
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente 
y adecuada para nuestra opinión con salvedades. 
III.  Cuestiones clave de la auditoría 
Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, 
basado  en  nuestra  auditoría  y en  los  informes  de  otros auditores,  han  sido  de  la mayor 
significatividad en nuestra auditoría de las cuentas anuales consolidadas del periodo actual. Estas 
cuestiones  han  sido  tratadas  en  el  contexto  de  nuestra  auditoría  de  las  cuentas  anuales 
consolidadas en su conjunto, y en la formación de nuestra opinión sobre éstas, y no expresamos 
una opinión por separado sobre esas cuestiones. 
Además de la cuestión descrita en la sección Fundamento de la opinión con salvedades, hemos 
determinado que las cuestiones que se describen a continuación son las cuestiones clave de la  o
auditoría que se deben comunicar en nuestro informe.  625ww
 
1.- Registro y valoración de los activos materiales. 
Tal y como se detalla en la nota 6 “Inmovilizado Material” de la memoria consolidada adjunta, el 
balance consolidado 31 de diciembre de 2019 incluye activos materiales por 6.179.803 miles de 
euros, de los cuales, descontados los correspondientes a Renfe Mercancías, mencionados en el 
fundamento de la opinión, corresponden al resto de componentes del Grupo 5.810.690. 
Muchos de estos activos, fundamentalmente el material rodante, presentan un alto nivel de 
especialización y complejidad técnica y tecnológica lo que dificulta la aplicación a los mismos de los 
principios contables vigentes. 
La dotación a la amortización anual y la acumulada de estos bienes, determinada a partir de sus 
vidas útiles estimadas, así como, en su caso, los valores residuales asignados a cada activo implican 
el ejercicio de un elevado nivel de juicio por los Administradores. 
En relación con su potencial deterioro, dado que estos activos mayoritariamente son explotados 
para el trasporte de viajeros, negocio no liberalizado hasta el 14 de diciembre de 2020, el Grupo, a 
efectos de dicho deterioro, considera aplicable la Orden EHA 733/2010 de 25 de marzo a dichos 
activos, tal y como se indica en la nota 4.g) de la memoria consolidada. 
Adicionalmente, la determinación del momento de registro de altas y bajas, las fechas de comienzo 
de amortización en determinadas circunstancias, dada su complejidad y los dilatados periodos de 
tiempo para su construcción, o la estimación del coste y/o momento de implementar los planes de 
mantenimiento, resultan de especial relevancia. 
Debido al elevado grado de juicio que resulta necesario aplicar en relación con los aspectos 
comentados, la incertidumbre asociada con las estimaciones a realizar y la significatividad del valor 
contable de estos activos, hemos considerado cuestión clave de auditoría el registro y valoración 
de los activos materiales. 
La  respuesta  de  auditoría  a  dichos  riesgos  ha  comprendido,  entre  otros,  los  siguientes 
procedimientos: 
- Evaluación del diseño, implementación y eficacia operativa de los controles clave relacionados con 
el proceso de registro de altas y bajas. 
- Evaluación del diseño e implementación de los controles clave relacionados con la identificación  e.
de indicadores de deterioro.  625www.
 
- Realización de pruebas de auditoría específicas basadas en muestreos para dar razonabilidad a las 
altas y bajas del ejercicio. 
- Evaluación de la razonabilidad de las dotaciones para amortización realizadas durante el ejercicio. 
- Revisión de las políticas contables aplicadas por los Administradores en relación con grandes 
reparaciones y su impacto en las cuentas anuales adjuntas. 
- Revisión de los desgloses incluidos en la memoria consolidada en relación con esta cuestión de 
conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable. 
2.- Reconocimiento de ingresos de viajeros. 
Tal y como se detalla en la nota 23 “Importe Neto de la Cifra de Negocio” de la memoria consolidada 
adjunta, los ingresos derivados de la venta de títulos de transporte de viajeros ascendieron a 
2.309.030 miles de euros. 
La contabilización de estos ingresos, que corresponden a la filial Renfe Viajeros S.M.E., S.A., 
auditada por KPMG Auditores S.L., es susceptible de error material dada la diversidad y/o 
complejidad de los sistemas informáticos y canales de venta que dan soporte a las operaciones. En 
este sentido, Renfe Viajeros lleva a cabo al cierre del ejercicio una conciliación manual entre la 
recaudación total y el ingreso contable, registrado automáticamente, con objeto de asegurar la 
integridad y exactitud de los ingresos registrados. 
Debido a las circunstancias descritas en el párrafo anterior y a la significatividad del importe 
involucrado, hemos considerado cuestión clave de auditoría el reconocimiento de ingresos de 
títulos de transporte de viajeros. 
La  respuesta  de  auditoría  a  dichos  riesgos  ha  comprendido,  entre  otros,  los  siguientes 
procedimientos: 
- Evaluación por los especialistas en tecnología de KPMG Auditores S.L. del diseño, implementación 
y eficacia operativa de los controles clave en relación con los procesos y sistemas soporte del 
reconocimiento de estos ingresos. 
- Realización, con la involucración de especialistas en tratamiento masivo de datos de KPMG 
Auditores S.L., de un cuadre entre los ingresos por ventas según los registros contables y la 
recaudación total obtenida por la filial durante el ejercicio con objeto de llevar a cabo una  oe.
conciliación, validando así la realizada por la filial.  625ww
- A partir de una selección de operaciones cercanas al cierre, comprobación de si las transacciones 
se encontraban registradas en el período contable apropiado según su devengo. 
- Obtención de confirmaciones externas para una muestra de facturas pendientes de cobro por 
venta de títulos transporte, realizando, en su caso, procedimientos de comprobación alternativos 
mediante documentos justificativos de su cobro posterior. 
- Verificación de la razonabilidad de la información contenida en el informe interno de antigüedad 
de la deuda de la filial y realización de una prueba de auditoría con objeto de concluir, según criterio 
del auditor, sobre la suficiencia de las provisiones por deterioro de las cuentas a cobrar registras al 
cierre para los clientes más significativos. 
- Revisión de los desgloses incluidos en la memoria consolidada en relación con esta cuestión de 
conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable. 
3.- Reconocimiento de ingresos del Proyecto Haramain mediante el sistema de grado de avance. 
Tal y como se detalla en la nota 24 “Otros ingresos de Explotación” de la memoria adjunta, los 
ingresos registrados del proyecto para la puesta en funcionamiento de la línea de Alta Velocidad 
que unirá La Meca y Medina en Arabia Saudí (Proyecto Haramain) ascienden a 56.207 miles de 
euros en el ejercicio 2019 (47.912 miles en 2018), estimados aplicando el método de grado de 
avance. 
Por otra parte, en la nota 12 “Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar” se recoge el derecho 
de cobro pendiente de facturar a Saudi Railways Organization por la aplicación del citado método 
de grado de avance, por importe de 177.671 miles de euros (163.459 miles en el ejercicio 2018). 
Tal y como se indica en la nota 2.b) (i) de la memoria, el método de reconocimiento de ingresos se 
basa en la realización de estimaciones del grado de avance del proyecto. La metodología para 
determinar el avance hace que se tengan que realizar estimaciones significativas en las que se 
incluyen el coste total previsto de los contratos, costes remanentes de finalización, el ingreso total 
de  los  contratos,  riesgos  de  contratos,  así como  otros  juicios y  estimaciones  que  han  de 
considerarse a lo largo de todo el periodo en el que se prevé que se desarrollará cada proyecto, 
que en el presente se extiende hasta los 12 años. 
Dada la relevancia de las rúbricas en las cuentas anuales, la complejidad de su registro contable y 
el elevado grado de incertidumbre que conllevan las estimaciones en que se basa la determinación  oe.
de ingresos y gastos pendientes, hemos considerado cuestión clave de auditoría la determinación  625ww
del grado de avance.
 
Nuestros procedimientos de auditoría para su verificación han comprendido, entre otros, los 
siguientes: 
-  Entendimiento  de  los  procedimientos  establecidos  por  la  entidad  dominante  para  el 
reconocimiento e imputación de los ingresos y gastos incurridos en el marco del Proyecto 
Haramain, así como para la realización de las estimaciones de ingresos y gastos pendientes de 
incurrir hasta la finalización del proyecto. 
- Obtención del informe interno de resultados del Proyecto Haramain y de los informes externos de 
estimación de la demanda futura, analizando la razonabilidad de las hipótesis y de los criterios 
utilizados y contrastándolos con las estimaciones realizadas para el cálculo del grado de avance. 
- Revisión analítica de las principales variaciones en los ingresos y gastos incurridos en 2019 y las 
estimaciones de los pendientes hasta la finalización del proyecto respecto de las estimaciones 
realizadas el ejercicio anterior para el mismo periodo, indagando su justificación. 
- Realización de pruebas de auditoría específicas basadas en el muestreo de ingresos y gastos y la 
obtención de confirmaciones externas de deudores y acreedores por operaciones del proyecto. 
- Revisión de los desgloses incluidos en la memoria en relación con esta cuestión de conformidad 
con el marco normativo de información financiera aplicable. 
4.- Valoración de los préstamos participativos y créditos concedidos a las sociedades de 
integración del ferrocarril en las que el Grupo participa. 
Tal y como se detalla en la nota 10 de la memoria adjunta, a 31 de diciembre de 2019, el Grupo 
tiene registrado dentro del epígrafe “V. Inversiones financieras a largo plazo” del activo no corriente 
del balance inversiones financieras en 8 sociedades de integración del ferrocarril. En concreto: 
- Instrumentos de patrimonio: se incluye un saldo de 151 miles de euros, que se corresponde con 
el valor bruto de las participaciones en el capital de las mismas (5.978 miles) neto de las 
correcciones valorativas por deterioro (5.826 miles). 
- Créditos: se incluye un saldo de 178.383 miles de euros, que se corresponde con el valor bruto de 
los préstamos participativos y créditos concedidos a las mismas (240.920 miles) neto de las 
correcciones valorativas por deterioro (62.537 miles).  e.
Por su parte, en la nota 16 de la memoria adjunta, se informa sobre las cartas de compromiso  625ww
(comfort letter) y compromisos de aportación adquiridos con estas sociedades, y que a 31 de
diciembre de 2019 ascendían a 43.775 miles de euros.
 
La posición financiera en las sociedades de integración del ferrocarril es considerada por el Grupo 
de modo global, de modo que las correcciones valorativas se calculan conjuntamente para ambos 
tipos de inversiones financieras mediante un sistema de valoración que incluye el efecto de las 
aportaciones pendientes. 
Tal y como se indica en la nota 2.b) (i) de la memoria, el Grupo realiza la prueba de deterioro anual 
para estas inversiones en el caso en que muestren indicios de deterioro. Para la cuantificación de 
las citadas correcciones valorativas, el Grupo utiliza métodos de descuento de flujos de efectivo 
para determinar el valor recuperable. Para ello considera las estimaciones de los flujos de efectivo 
que se prevé obtener en cada caso, facilitadas por la Dirección de cada una de las Sociedades, 
analizando su capacidad para obtener ingresos por la enajenación de suelos que les permitan hacer 
frente  a  las  obligaciones  contraídas  con  terceros  para  desarrollar  el  proyecto  que  tienen 
encomendado, así como las necesidades de aportaciones de fondos por parte de los accionistas y 
su capacidad para reembolsar la financiación aportada y pendiente de aportar. Los flujos se 
descuentan utilizando una tasa que refleja, a juicio de la dirección del Grupo, la mejor estimación 
para la determinación del valor actual de los mismos. 
Dada la relevancia de la rúbrica en las cuentas anuales y el elevado grado de incertidumbre que 
conllevan las estimaciones en que se basan los test de deterioro, hemos considerado cuestión clave 
de auditoría la valoración de estos activos financieros. 
Nuestros procedimientos de auditoría para su verificación han comprendido, entre otros, los 
siguientes: 
-  Entendimiento  de  los  procedimientos  establecidos  por  la  entidad  dominante  para  el 
reconocimiento de las correcciones valorativas derivadas de los préstamos participativos y créditos 
concedidos a las sociedades de integración del ferrocarril en las que la participa. 
- Para los préstamos participativos y créditos con indicio de deterioro, obtención y análisis de los 
planes de negocio de las sociedades de integración, evaluando la razonabilidad de la metodología 
utilizada y revisando las principales variables de los mismos. 
- Para los préstamos participativos y créditos indicados en el párrafo anterior, hemos evaluado los 
criterios y cálculos llevados a cabo por la entidad dominante para determinar el valor registrado de 
las correcciones valorativas.  e
- Revisión de los desgloses incluidos en la memoria en relación con esta cuestión de conformidad  625ww
con el marco normativo de información financiera aplicable.
 
IV.  Párrafo de énfasis 
Llamamos la atención sobre lo señalado en la nota 34 de la memoria adjunta, “Hechos posteriores” 
que hace referencia a la pandemia internacional declarada por la OMS y la crisis sanitaria sin 
precedentes, con impacto en el entorno macroeconómico, en la evolución de los negocios y, como 
resultado, a las operaciones y resultados del Grupo, así como a las principales consecuencias 
identificadas a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, y las dificultades que 
conlleva la estimación de los potenciales impactos que podría tener esta situación sobre la actividad 
del Grupo. Nuestra opinión no ha sido modificada en relación con esta cuestión. 
V.  Otras cuestiones: cambio del sentido de la opinión respecto al ejercicio anterior 
Con fecha 27 de junio de 2019 esta Intervención General emitió un informe de auditoría de las 
cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2018, en el que se expresó una opinión favorable. 
VI.  Otra información: Informe de gestión consolidado e informe sobre el cumplimiento 
de las obligaciones de carácter económico-financiero que asumen las entidades del 
sector público estatal sometidas al Plan General de Contabilidad de la empresa 
española y sus adaptaciones como consecuencia de su pertenencia al sector público 
La “otra información” consiste en informe de gestión consolidado del ejercicio 2019 y en el informe 
consolidado del Grupo sobre el cumplimiento de las obligaciones de carácter económico-financiero 
que asumen las entidades del sector público estatal sometidas al Plan General de Contabilidad de 
la empresa española y sus adaptaciones como consecuencia de su pertenencia al Sector Público, 
cuya formulación es responsabilidad del Presidente de la entidad dominante Renfe-Operadora y no 
forman parte integrante de las cuentas anuales. 
Nuestra  opinión  de  auditoría  sobre  las  cuentas  anuales  consolidadas  no  cubre  la  “otra 
información”. Nuestra responsabilidad sobre la “otra información”, de conformidad con lo exigido 
por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas, consiste en evaluar e informar 
sobre la concordancia de la otra información con las cuentas anuales consolidadas, a partir del 
conocimiento de la entidad obtenido en la realización de la auditoría de las citadas cuentas y sin 
incluir información distinta de la obtenida como evidencia durante la misma. Asimismo, nuestra 
responsabilidad con respecto al informe de gestión consolidado consiste en evaluar e informar de  oe.
si su contenido y presentación son conformes a la normativa que resulta de aplicación. Si,  625ww
besatsaámndoos noobsl iegand eol st raa ibnafjoor mquaer  dhee melolos.  r ealizado, concluimos que existen incorrecciones materiales,  OE-A-2020-12able en https://
 
Sobre la base del trabajo realizado, según lo descrito en el párrafo anterior, no tenemos nada que 
informar respecto a la “otra información”. La información que contiene concuerda con la de las 
cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2019 y su contenido y presentación son conformes a la 
normativa de aplicación. 
Señalar que, no siendo obligatorio para Renfe-Operadora, al ser una entidad pública empresarial, 
el cumplimiento del apartado 5 del artículo 49 del Código de Comercio en su redacción vigente dada 
por la Ley 11/2018, de incluir un estado de información no financiera en el informe de gestión, la 
entidad ha incluido dicho estado en documento junto al informe de gestión consolidado del grupo 
Renfe-Operadora y Sociedades dependientes, por razones de transparencia. En nuestro trabajo no 
hemos realizado verificaciones sobre dicho estado. 
VII.  Responsabilidad de los gestores de Renfe-Operadora en relación con la auditoría de 
las cuentas anuales consolidadas 
El Presidente de la entidad dominante, Renfe-Operadora, es responsable de formular las cuentas 
anuales consolidadas adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación 
financiera, de los resultados y flujos de efectivo consolidados del Grupo, de conformidad con el 
marco normativo de información financiera aplicable al Grupo en España, y del control interno que 
consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales consolidadas libres de 
incorrección material, debida a fraude o error. 
En la preparación de las cuentas anuales consolidadas, el Presidente de Renfe-Operadora es 
responsable de la valoración de la capacidad del Grupo para continuar como empresa en 
funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con la empresa en 
funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento excepto si los 
citados administradores tienen intención de liquidar el Grupo o de cesar sus operaciones, o bien no 
exista otra alternativa realista. 
VIII.  Responsabilidad del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales 
consolidadas 
Nuestro trabajo no incluyó la auditoría de las cuentas anuales de las sociedades participadas de 
Renfe-Operadora (cuyos datos sobre actividad, porcentaje de participación directa e indirecta y  es
valor de la participación se detallan en los Anexos I y II de la memoria consolidada adjunta). Las  w.b
mene ensctioe ninafdoarsm ceu esonbtarse  alansu cauleesn htaasn a sniduoa laeus dciotandsoalsi dpaodra ost sreo sb aausad,i teonr elos  yre nlauteivsotr aa  olapsi npiaórnti ceixpparceiosandeas 
indicadas, únicamente en el informe de los otros auditores.
 
Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales consolidadas 
en su conjunto están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe 
de auditoría que contiene nuestra opinión. 
Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada 
de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas para el Sector 
Público  vigente  en  España  siempre  detecte  una  incorrección  material  cuando  existe.  Las 
incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de 
forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que 
los usuarios toman basándose en las cuentas anuales consolidadas. 
Como parte de una auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de 
auditoría de cuentas vigente para el Sector Público en España, aplicamos nuestro juicio profesional 
y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría.  
También: 
Identificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales 
consolidadas, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría 
para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada 
para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección 
material debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida 
a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, 
manifestaciones intencionadamente erróneas, o la elusión del control interno. 
Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de 
diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, 
y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Grupo. 
Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las 
estimaciones contables y la correspondiente información revelada por el Presidente de la 
entidad dominante Renfe-Operadora. 
Concluimos sobre si es adecuada la utilización por el Presidente de Renfe-Operadora, del 
principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en la evidencia de 
auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada 
con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad 
del Grupo para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una  o
incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de  625ww
auditoría  sobre  la  correspondiente  información  revelada  en  las  cuentas  anuales
consolidadas o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión
modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la  Bc
 
fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, los hechos o condiciones futuros 
pueden ser la causa de que el Grupo deje ser una empresa en funcionamiento. 
    Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de las cuentas anuales 
consolidadas, incluida la información revelada, y si las cuentas anuales consolidadas 
representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran expresar la 
imagen fiel. 
    Obtenemos evidencia suficiente y adecuada en relación con la información financiera de las 
entidades o actividades económicas dentro del Grupo para expresar una opinión sobre las 
cuentas  anuales  consolidadas.  Somos  responsables  de  la  dirección,  supervisión  y 
realización de la auditoría del grupo en función de lo indicado al inicio de esta sección. 
Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría. 
Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicación al Presidente de Renfe-Operadora, 
determinamos las que han sido de la mayor significatividad o cuestiones clave en la auditoría de las 
cuentas anuales consolidadas del periodo actual y que son, en consecuencia, los aspectos más 
relevantes o cuestiones clave de la auditoría. 
Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o 
reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión. 
El presente informe de auditoría ha sido firmado electrónicamente por la Jefa de División IV de la 
Oficina Nacional de Auditoría y un Auditor Nacional Director de Área, en Madrid, a 10 de septiembre 
de 2020.