BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 51 Lunes 1 de marzo de 2021 Sec. III.   Pág. 24383
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
3208 Resolución de 26 de febrero de 2021, de la Dirección General del Tesoro y 
Política Financiera, por la que se disponen determinadas emisiones de Bonos 
y Obligaciones del Estado en el mes de marzo de 2021 y se convocan las 
correspondientes subastas.
La Orden ETD/27/2021, de 15 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda 
del Estado durante el año 2021 y enero de 2022, ha autorizado a la Secretaría General 
del Tesoro y Financiación Internacional a emitir Deuda del Estado durante el año 2021 y 
el mes de enero de 2022 y ha regulado el marco al que deberán ajustarse las emisiones, 
señalando los instrumentos en que podrán materializarse, entre los que se encuentran 
los Bonos y Obligaciones del Estado.
En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual de 
subastas ordinarias, para su publicación en el Boletín Oficial del Estado, y se establecen los 
procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga de los vigentes 
en 2020. Dicho calendario se publicó por Resolución de 25 de enero de 2021 de la Dirección 
General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el desarrollo y resolución de las 
subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el año 2021 y el mes de enero de 2022.
Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las características de los Bonos y 
Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 4 de marzo y convocar las 
correspondientes subastas. A tal efecto, al objeto de atender la demanda de los inversores y 
siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, dada la posibilidad 
de poner en oferta emisiones que sean ampliación de otras realizadas con anterioridad, se 
considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de las referencias Bonos del Estado a 
cinco años al 0,00 por 100, vencimiento 31 de enero de 2026; Obligaciones del Estado a diez 
años al 0,10 por 100, vencimiento 30 de abril de 2031; Obligaciones del Estado a quince años 
al 1,85 por 100, vencimiento 30 de julio de 2035; Obligaciones del Estado al 1,40 por 100, 
vencimiento 30 de julio de 2028, con una vida residual en torno a siete años y cinco meses, y 
Obligaciones del Estado indexadas al Índice de Precios al Consumo armonizado ex-tabaco 
en la zona euro, al 1,00 por 100, vencimiento el 30 de noviembre de 2030, con una vida 
residual en torno a nueve años y nueve meses.
En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada 
Orden ETD/27/2021,
Esta Dirección General ha resuelto:
1.  Disponer en el mes de marzo de 2021 las emisiones, denominadas en euros, de 
Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar 
las correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto en la Orden 
ETD/27/2021, de 15 de enero; en la Resolución de 25 de enero de 2021, de la Dirección 
General del Tesoro y Política Financiera, y en la presente Resolución.
2.  Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten.
2.1  El tipo de interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento  bo
de cupones serán los mismos que se establecieron en la Resolución de 9 de octubre  08ww
ÓedBmeord ni2seo0inós2e nd0s ed,  Ele dE CeOs Etblaa/l6id g7Doa9 icra/2ei oc0cnic1nei8ócs on yd   aGeEñle CoEnsEse /tar6aal8 dl0 4o,d/ 02ae00ll   11pT8,oe4 rs0d o1 erp0 oo02 r,6y  v1  yeP0 n0o2c,l7í itvm icedianee c nFjitumoinn iai3eon1n, c tdorieee 3sr ape0,en  dcepetraio vrju aadl mieola e 2 dne0etm2e 26,i s0,p i2eóa8nnra,   l dealaens     OE-A-2021-32able en https://
las Órdenes ETD/13/2021 y ETD/17/2021, de 13 y 14 de enero, respectivamente, para la
emisión de Obligaciones del Estado a diez años al 0,10 por 100, vencimiento 30 de abril 
de 2031, y en las Órdenes ECE/194/2019 y ECE/203/2019, de 26 y 27 de febrero, 
respectivamente, para la emisión de Obligaciones del Estado a quince años al 1,85 
por 100, vencimiento 30 de julio de 2035. En las Obligaciones del Estado, indexadas al 
Índice de Precios al Consumo armonizado ex-tabaco en la zona euro, al 1,00 por 100, 
con vencimiento el 30 de noviembre de 2030, el cupón real anual y las fechas de 
amortización y vencimiento de cupones serán los mismos que se establecieron en las 
Órdenes ECC/509/2015 y ECC/521/2015, de 24 y 25 de marzo, respectivamente.
2.2  El primer cupón a pagar será, por su importe completo, el 30 de julio de 2021 en 
las Obligaciones al 1,40 por 100 y en las Obligaciones al 1,85 por 100, el 30 de noviembre 
de 2021 en las Obligaciones al 1,00 por 100, indexadas a la inflación y el 31 de enero 
de 2022 en los Bonos al 0,00 por 100. En las Obligaciones al 0,10 por 100, el primer 
cupón a pagar será el 30 de abril de 2021, por un importe de 0,027397 por 100, según se 
establece en la Orden ETD/17/2021.
2.3  De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio 
de  1997,  los  Bonos  y  Obligaciones  que  se  emiten  tienen  la  calificación  de  Bonos 
segregables.  No  obstante,  para  el  inicio  de  las  operaciones  de  segregación  y 
reconstitución en los Bonos al 0,00 por 100, en las Obligaciones indexadas al 1,00 
por 100 y en las Obligaciones al 0,10 por 100, que se emiten, la autorización deberá 
aprobarse por la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional.
3.  Las  subastas  tendrán  lugar  el  próximo  4  de  marzo  de  2021,  conforme  al 
calendario hecho público en el apartado 1. de la Resolución de 25 de enero de 2021, y el 
precio de las peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignará en 
tanto por ciento con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número 
entre el cero y el nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón, y además, en el caso 
de las Obligaciones al 1,00 por 100, indexadas a la inflación, sin tener en consideración 
la aplicación del correspondiente índice multiplicador o coeficiente de indexación. A este 
respecto, el cupón corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma 
que se establece en el artículo 14.2 de la Orden ETD/27/2021, de 15 de enero, es el 0,00 
por 100 en los Bonos a cinco años al 0,00 por 100, el 0,85 por 100 en las Obligaciones 
al 1,40 por 100, el 0,27 por 100 en las Obligaciones al 1,00 por 100 indexadas a la 
inflación, el 0,01 por 100 en las Obligaciones a diez años al 0,10 por 100 y el 1,13 
por 100 en las Obligaciones a quince años al 1,85 por 100. Asimismo, el coeficiente de 
indexación o índice multiplicador correspondiente a la fecha de emisión, calculado según 
lo dispuesto en el punto 3.g. de la Orden ECC/509/2015, es el 1,04399.
4.  Las segundas vueltas de las subastas convocadas mediante esta Resolución, a 
las que tendrán acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito 
de los Bonos y Obligaciones del Estado, se desarrollarán entre la resolución de las 
subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores 
y serán adjudicadas al precio marginal resultante de la fase de subasta, conforme a la 
normativa reguladora de estas entidades.
5.  Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el día 9 de 
marzo de 2021, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de 
cuentas  en  la  Sociedad  de  Gestión  de  los  Sistemas  de  Registro,  Compensación  y 
Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal, y se admitirán de oficio a negociación en AIAF 
Mercado de Renta Fija. Además, estos valores se agregarán, en cada caso, a las emisiones 
reseñadas en el apartado 2 anterior, teniendo la consideración de ampliación de aquéllas, 
con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en circulación. e.
6.  En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la 
participación en las subastas, se incluyen tablas de equivalencia entre precios y rendimientos 
de los Bonos y Obligaciones del Estado cuya emisión se dispone, calculadas de acuerdo con 
lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ETD/27/2021, de 15 de enero.
Madrid, 26 de febrero de 2021.–El Director General del Tesoro y Política Financiera, 
P. S. (Real Decreto 403/2020, de 25 de febrero), el Subdirector General de Gestión de la 
Deuda Pública, Álvaro López Barceló.
ANEXO
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a 
cinco años al 0,00 %, vto. 31.01.2026
Subasta del día 4 de marzo
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
99,75 0,051
99,80 0,041
99,85 0,031
99,90 0,020
99,95 0,010
100,00 0,000
100,05 –0,010
100,10 –0,020
100,15 –0,031
100,20 –0,041
100,25 –0,051
100,30 –0,061
100,35 –0,071
100,40 –0,081
100,45 –0,092
100,50 –0,102
100,55 –0,112
100,60 –0,122
100,65 –0,132
100,70 –0,142
100,75 –0,152
100,80 –0,162 o
100,85 –0,172 08ww
100,90 –0,183
(*) R1en0d0i,m9i5entos redondeados a–l t0e,r1ce9r3 decimal. BOE-A-cable e
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
101,00 –0,203
101,05 –0,213
101,10 –0,223
101,15 –0,233
101,20 –0,243
101,25 –0,253
101,30 –0,263
101,35 –0,273
101,40 –0,283
101,45 –0,293
101,50 –0,303
101,55 –0,313
101,60 –0,323
101,65 –0,333
101,70 –0,343
101,75 –0,353
101,80 –0,363
101,85 –0,373
101,90 –0,383
101,95 –0,393
102,00 –0,403
102,05 –0,413
102,10 –0,423
102,15 –0,433
102,20 –0,443
102,25 –0,453
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado al 1,40 %, vto. 30.07.2028
Subasta del día 4 de marzo
Rendimiento bruto* e.
Precio excupón – b
Porcentaje 08ww
110088,,5505 00,,223392
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
108,60 0,226
108,65 0,219
108,70 0,213
108,75 0,206
108,80 0,200
108,85 0,193
108,90 0,187
108,95 0,180
109,00 0,174
109,05 0,167
109,10 0,161
109,15 0,154
109,20 0,148
109,25 0,141
109,30 0,135
109,35 0,128
109,40 0,122
109,45 0,115
109,50 0,109
109,55 0,103
109,60 0,096
109,65 0,090
109,70 0,083
109,75 0,077
109,80 0,070
109,85 0,064
109,90 0,058
109,95 0,051
110,00 0,045
110,05 0,038
110,10 0,032
110,15 0,026 es
110,20 0,019 w.b
111100,,2350 00,,001036 2021-3208n https://ww
110,35 0,000
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
110,40 –0,006
110,45 –0,013
110,50 –0,019
110,55 –0,026
110,60 –0,032
110,65 –0,038
110,70 –0,045
110,75 –0,051
110,80 –0,057
110,85 –0,064
110,90 –0,070
110,95 –0,076
111,00 –0,083
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
 Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado €i al 1,00%, vto. 30.11.2030
Subasta del día 4 de marzo
Rendimiento bruto*
Precio excupón
–
ex-inflación
Porcentaje
117,00 –0,683
117,05 –0,688
117,10 –0,692
117,15 –0,697
117,20 –0,702
117,25 –0,706
117,30 –0,711
117,35 –0,715
117,40 –0,720
117,45 –0,724
117,50 –0,729
117,55 –0,733 e.
117,60 –0,738 08ww
111177,,6750 ––00,,774427
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón
–
ex-inflación
Porcentaje
117,75 –0,751
117,80 –0,756
117,85 –0,760
117,90 –0,765
117,95 –0,769
118,00 –0,774
118,05 –0,778
118,10 –0,783
118,15 –0,787
118,20 –0,792
118,25 –0,796
118,30 –0,801
118,35 –0,805
118,40 –0,809
118,45 –0,814
118,50 –0,818
118,55 –0,823
118,60 –0,827
118,65 –0,832
118,70 –0,836
118,75 –0,841
118,80 –0,845
118,85 –0,850
118,90 –0,854
118,95 –0,859
119,00 –0,863
119,05 –0,867
119,10 –0,872
119,15 –0,876
119,20 –0,881
119,25 –0,885
119,30 –0,890 es
119,35 –0,894 w.b
111199,,4405 ––00,,899083 2021-3208n https://ww
119,50 –0,907
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado a diez años al 0,10 %, vto. 30.04.2031
Subasta del día 4 de marzo
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
95,50 0,558
95,55 0,553
95,60 0,547
95,65 0,542
95,70 0,537
95,75 0,532
95,80 0,527
95,85 0,521
95,90 0,516
95,95 0,511
96,00 0,506
96,05 0,501
96,10 0,496
96,15 0,490
96,20 0,485
96,25 0,480
96,30 0,475
96,35 0,470
96,40 0,465
96,45 0,459
96,50 0,454
96,55 0,449
96,60 0,444
96,65 0,439
96,70 0,434
96,75 0,428
96,80 0,423
96,85 0,418
96,90 0,413 e.e
96,95 0,408 w.
9977,,0005 00,,430938
97,10 0,393
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
97,15 0,387
97,20 0,382
97,25 0,377
97,30 0,372
97,35 0,367
97,40 0,362
97,45 0,357
97,50 0,352
97,55 0,347
97,60 0,341
97,65 0,336
97,70 0,331
97,75 0,326
97,80 0,321
97,85 0,316
97,90 0,311
97,95 0,306
98,00 0,301
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del 
Estado a quince años al 1,85 %, vto. 30.07.2035
Subasta del día 4 de marzo
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
114,25 0,798
114,30 0,794
114,35 0,791
114,40 0,787
114,45 0,784
114,50 0,780
114,55 0,777 e.
114,60 0,774 08ww
111144,,6750 00,,777607
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
114,75 0,763
114,80 0,760
114,85 0,757
114,90 0,753
114,95 0,750
115,00 0,746
115,05 0,743
115,10 0,740
115,15 0,736
115,20 0,733
115,25 0,729
115,30 0,726
115,35 0,723
115,40 0,719
115,45 0,716
115,50 0,713
115,55 0,709
115,60 0,706
115,65 0,702
115,70 0,699
115,75 0,696
115,80 0,692
115,85 0,689
115,90 0,686
115,95 0,682
116,00 0,679
116,05 0,675
116,10 0,672
116,15 0,669
116.20 0,665
116,25 0,662
116,30 0,659 es
116,35 0,655 w.b
111166,,4405 00,,665429 2021-3208n https://ww
116,50 0,645
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
116,55 0,642
116,60 0,639
116,65 0,635
116,70 0,632
116,75 0,629
(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.