BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 261 Lunes 1 de noviembre de 2021 Sec. III.   Pág. 132701
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
17819 Resolución de 29 de octubre de 2021, de la Dirección General del Tesoro y 
Política  Financiera,  por  la  que  se  disponen  determinadas  emisiones  de 
Obligaciones del Estado en el mes de noviembre de 2021 y se convocan las 
correspondientes subastas.
La Orden ETD/27/2021, de 15 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda 
del Estado durante el año 2021 y enero de 2022, ha autorizado a la Secretaría General 
del Tesoro y Financiación Internacional a emitir Deuda del Estado durante el año 2021 y 
el mes de enero de 2022 y ha regulado el marco al que deberán ajustarse las emisiones, 
señalando los instrumentos en que podrán materializarse, entre los que se encuentran 
los Bonos y Obligaciones del Estado.
En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual 
de subastas ordinarias, para su publicación en el «Boletín Oficial del Estado», y se 
establecen los procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga 
de los vigentes en 2020. Dicho calendario se publicó por Resolución de 25 de enero 
de 2021 de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el 
desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el 
año 2021 y el mes de enero de 2022.
Conforme  al  calendario  anunciado,  es  necesario  fijar  las  características  de  las 
Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 4 de noviembre y convocar las 
correspondientes  subastas.  A  tal  efecto,  al  objeto  de  atender  la  demanda  de  los 
inversores y siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, 
dada  la  posibilidad  de  poner  en  oferta  emisiones  que  sean  ampliación  de  otras 
realizadas con anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de 
las referencias de Obligaciones del Estado a siete años al 0,00 por 100, vencimiento 31 
de enero de 2028, Obligaciones del Estado a diez años al 0,50 por 100, vencimiento 31 
de octubre de 2031, Obligaciones del Estado indexadas al Índice de Precios al Consumo 
armonizado ex-tabaco en la zona euro, al 1,00 por 100, vencimiento el 30 de noviembre 
de 2030, con una vida residual en torno a nueve años y un mes y Obligaciones del 
Estado al 2,90 por 100, vencimiento 31 de octubre de 2046 con una vida residual en 
torno a veinticinco años.
En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada 
Orden ETD/27/2021, esta Dirección General ha resuelto:
1.  Disponer en el mes de noviembre de 2021 las emisiones, denominadas en 
euros, de Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar 
las correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto en la Orden 
ETD/27/2021, de 15 de enero, en la Resolución de 25 de enero de 2021, de la Dirección 
General del Tesoro y Política Financiera y en la presente Resolución.
2.  Características de las Obligaciones del Estado que se emiten.
2.1  El tipo de interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento  bo
de cupones serán los mismos que se establecieron en la Resolución de 12 de marzo  819ww
edOpneab  rlal2iag 0sala2 c Ó1ieo,rm nddeieessni ó eldanse   ldD EEeiTr seODtca/bc6dlii4óog5n aa/ c2 Gsi0oie2enn1teee s ry aad ñlEe odTl seED las /6lTt a50ed9,s0o/o20 ra0 op 2 doy1ir e,  P1zd o0eal0í ñt,2i ocv2sae   ynaF cl 2iin0m3a, 5ined0cne ipt eojoru ar3n ,1i 1op 0,da 0err,ea  evs enplanee crceoitmmi vdiaieesmin ó2teno0n  23dt8e1e,,     OE-A-2021-17able en https://
de octubre de 2031 y en las Órdenes ECC/297/2016 y ECC/309/2016 de 8 y 9 de marzo,
respectivamente,  para  la  emisión  de  Obligaciones  del  Estado  al  2,90  por  100, 
vencimiento 31 de octubre de 2046. En las Obligaciones del Estado, indexadas al Índice 
de Precios al Consumo armonizado ex-tabaco en la zona euro, al 1,00 por 100, con 
vencimiento  el  30  de  noviembre  de  2030,  el  cupón  real  anual  y  las  fechas  de 
amortización y vencimiento de cupones serán los mismos que se establecieron en las 
Órdenes ECC/509/2015 y ECC/521/2015 de 24 y 25 de marzo, respectivamente.
2.2  El primer cupón a pagar será, por su importe completo, el 30 de noviembre 
de 2021 en las Obligaciones al 1,00 por 100, indexadas a la inflación y el 31 de octubre 
de 2022 en las Obligaciones a diez años al 0,50 por 100 y en las Obligaciones al 2,90 
por 100. En las Obligaciones a siete años al 0,00 por 100, el primer cupón a pagar será 
el 31 de enero de 2022, por un importe de 0,000000 por 100, según se establece en la 
Resolución de 12 de marzo de 2021.
2.3  De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio 
de 1997, las Obligaciones que se emiten tienen la calificación de Bonos segregables. No 
obstante,  para  el  inicio  de  las  operaciones  de  segregación  y  reconstitución  en  las 
Obligaciones a siete años al 0,00 por 100, en las Obligaciones a diez años al 0,50 por 100 y 
en las Obligaciones al 1,00 por 100 indexadas a la inflación, que se emiten, la autorización 
deberá aprobarse por la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional.
3.  Las subastas tendrán lugar el próximo 4 de noviembre de 2021, conforme al 
calendario hecho público en el apartado 1. de la Resolución de 25 de enero de 2021, y el 
precio de las peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignará en 
tanto por ciento con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número 
entre el cero y el nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón, y además, en el caso 
de las Obligaciones al 1,00 por 100, indexadas a la inflación, sin tener en consideración 
la aplicación del correspondiente índice multiplicador o coeficiente de indexación. A este 
respecto, el cupón corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma 
que se establece en el artículo 14.2 de la Orden ETD/27/2021, de 15 de enero, es el 0,00 
por 100 en las Obligaciones a siete años al 0,00 por 100, el 0,94 por 100 en las 
Obligaciones al 1,00 por 100 indexadas a la inflación, el 0,01 por 100 en las Obligaciones 
a diez años al 0,50 por 100 y el 0,07 por 100 en las Obligaciones al 2,90 por 100. 
Asimismo, el coeficiente de indexación o índice multiplicador correspondiente a la fecha 
de emisión, calculado según lo dispuesto en el punto 3.g) de la Orden ECC/509/2015, 
es 1,07321.
4.  Las segundas vueltas de las subastas convocadas mediante esta Resolución, a 
las que tendrán acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito 
de los Bonos y Obligaciones del Estado, se desarrollarán entre la resolución de las 
subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores 
y serán adjudicadas al precio marginal resultante de la fase de subasta, conforme a la 
normativa reguladora de estas entidades.
5.  Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el día 9 de 
noviembre de 2021, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de 
cuentas  en  la  Sociedad  de  Gestión  de  los  Sistemas  de  Registro,  Compensación  y 
Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal, y se admitirán de oficio a negociación en AIAF 
Mercado de Renta Fija. Además, estos valores se agregarán, en cada caso, a las emisiones 
reseñadas en el apartado 2 anterior, teniendo la consideración de ampliación de aquéllas, 
con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en circulación.
6.  En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la 
participación  en  las  subastas,  se  incluyen  tablas  de  equivalencia  entre  precios  y  e.
rendimientos de las Obligaciones del Estado cuya emisión se dispone, calculadas de  w.b
acuerdo con lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ETD/27/2021, de 15 de enero. 819ww
Madrid, 29 de octubre de 2021.–El Director del Tesoro y Política Financiera, P. S.
(DReeuadl aD Peúcbrelictoa , 4Á0lv3a/2ro0 2L0ó,p deez  B2a5r cdeeló .febrero), el Subdirector General de Gestión de la
ANEXO
Tabla de equivalencia entre precio y rendimientos para las Obligaciones del Estado 
a siete años al 0,00 %, vto. 31.01.2028
Subasta del día 4 de noviembre
Rendimiento bruto*
Precio ex-cupón –
Porcentaje
98,00 0,325
98,05 0,317
98,10 0,309
98,15 0,300
98,20 0,292
98,25 0,284
98,30 0,276
98,35 0,268
98,40 0,259
98,45 0,251
98,50 0,243
98,55 0,235
98,60 0,227
98,65 0,218
98,70 0,210
98,75 0,202
98,80 0,194
98,85 0,186
98,90 0,178
98,95 0,170
99,00 0,162
99,05 0,153
99,10 0,145
99,15 0,137
99,20 0,129
99,25 0,121
99,30 0,113
99,35 0,105 e.
99,40 0,097 819www.
9999,,4550 00,,008891
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio ex-cupón –
Porcentaje
99,55 0,072
99,60 0,064
99,65 0,056
99,70 0,048
99,75 0,040
99,80 0,032
99,85 0,024
99,90 0,016
99,95 0,008
100,00 0,000
100,05 –0,008
100,10 –0,016
100,15 –0,024
100,20 –0,032
100,25 –0,040
100,30 –0,048
100,35 –0,056
100,40 –0,064
100,45 –0,072
100,50 –0,080
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precio y rendimientos para las Obligaciones del Estado 
€i al 1,00 %, vto. 30.11.2030
Subasta del día 4 de noviembre
Rendimiento bruto*
Precio ex-cupón
–
ex-inflación
Porcentaje
122,50 –1,321
122,55 –1,326
122,60 –1,330
122,65 –1,335
122,70 –1,339 e.
122,75 –1,344 819ww
112222,,8805 ––11,,334583
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio ex-cupón
–
ex-inflación
Porcentaje
122,90 –1,358
122,95 –1,362
123,00 –1,367
123,05 –1,371
123,10 –1,376
123,15 –1,381
123,20 –1,385
123,25 –1,390
123,30 –1,394
123,35 –1,399
123,40 –1,403
123,45 –1,408
123,50 –1,413
123,55 –1,417
123,60 –1,422
123,65 –1,426
123,70 –1,431
123,75 –1,435
123,80 –1,440
123,85 –1,444
123,90 –1,449
123,95 –1,453
124,00 –1,458
124,05 –1,463
124,10 –1,467
124,15 –1,472
124,20 –1,476
124,25 –1,481
124,30 –1,485
124,35 –1,490
124,40 –1,494
124,45 –1,499 es
124,50 –1,503 w.b
112244,,5650 ––11,,550182 2021-17819n https://ww
124,65 –1,517
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio ex-cupón
–
ex-inflación
Porcentaje
124,70 –1,521
124,75 –1,526
124,80 –1,530
124,85 –1,535
124,90 –1,539
124,95 –1,544
125,00 –1,548
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precio y rendimientos para las Obligaciones del Estado 
a diez años al 0,50 %, vto. 31.10.2031
Subasta del día 4 de noviembre
Rendimiento bruto*
Precio ex-cupón –
Porcentaje
98,25 0,682
98,30 0,677
98,35 0,672
98,40 0,667
98,45 0,661
98,50 0,656
98,55 0,651
98,60 0,646
98,65 0,640
98,70 0,635
98,75 0,630
98,80 0,625
98,85 0,619
98,90 0,614
98,95 0,609
99,00 0,604
99,05 0,599
99,10 0,593 e.
99,15 0,588 819ww
9999,,2205 00,,558738
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio ex-cupón –
Porcentaje
99,30 0,573
99,35 0,567
99,40 0,562
99,45 0,557
99,50 0,552
99,55 0,547
99,60 0,542
99,65 0,536
99,70 0,531
99,75 0,526
99,80 0,521
99,85 0,516
99,90 0,511
99,95 0,505
100,00 0,500
100,05 0,495
100,10 0,490
100,15 0,485
100,20 0,480
100,25 0,475
100,30 0,469
100,35 0,464
100,40 0,459
100,45 0,454
100,50 0,449
100,55 0,444
100,60 0,439
100,65 0,434
100,70 0,428
100,75 0,423
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precio y rendimientos para las Obligaciones del Estado 
al 2,90 %, vto. 31.10.2046
Subasta del día 4 de noviembre
Rendimiento bruto*
Precio ex-cupón –
Porcentaje
136,50 1,200
136,55 1,198
136,60 1,196
136,65 1,194
136,70 1,192
136,75 1,190
136,80 1,188
136,85 1,187
136,90 1,185
136,95 1,183
137,00 1,181
137,05 1,179
137,10 1,177
137,15 1,175
137,20 1,173
137,25 1,171
137,30 1,169
137,35 1,167
137,40 1,165
137,45 1,164
137,50 1,162
137,55 1,160
137,60 1,158
137,65 1,156
137,70 1,154
137,75 1,152
137,80 1,150
137,85 1,148
137,90 1,146 e.e
137,95 1,144 w.
113388,,0005 11,,114431
138,10 1,139
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio ex-cupón –
Porcentaje
138,15 1,137
138,20 1,135
138,25 1,133
138,30 1,131
138,35 1,129
138,40 1,127
138,45 1,125
138,50 1,124
138,55 1,122
138,60 1,120
138,65 1,118
138,70 1,116
138,75 1,114
138,80 1,112
138,85 1,110
138,90 1,108
138,95 1,107
139,00 1,105
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.