BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO
Núm. 50 Lunes 28 de febrero de 2022 Sec. III.   Pág. 23742
III. OTRAS DISPOSICIONES
MINISTERIO DE ASUNTOS ECONÓMICOS
Y TRANSFORMACIÓN DIGITAL
3185 Resolución de 25 de febrero de 2022, de la Dirección General del Tesoro y 
Política Financiera, por la que se disponen determinadas emisiones de Bonos 
y Obligaciones del Estado en el mes de marzo de 2022 y se convocan las 
correspondientes subastas.
La Orden ETD/18/2022, de 18 de enero, por la que se dispone la creación de Deuda 
del Estado durante el año 2022 y enero de 2023 y se recogen las Cláusulas de Acción 
Colectiva normalizadas, ha autorizado a la Secretaría General del Tesoro y Financiación 
Internacional a emitir Deuda del Estado durante el año 2022 y el mes de enero de 2023 y 
ha  regulado  el  marco  al  que  deberán  ajustarse  las  emisiones,  señalando  los 
instrumentos en que podrán materializarse, entre los que se encuentran los Bonos y 
Obligaciones del Estado.
En la regulación aprobada se dispone la obligación de elaborar un calendario anual 
de subastas ordinarias, para su publicación en el «Boletín Oficial del Estado», y se 
establecen los procedimientos y normas de emisión, que básicamente son una prórroga 
de los vigentes en 2021. Dicho calendario se publicó por Resolución de 24 de enero 
de 2022 de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, en la que se reguló el 
desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el 
año 2022 y el mes de enero de 2023.
Conforme al calendario anunciado, es necesario fijar las características de los Bonos 
y Obligaciones del Estado a poner en oferta el próximo día 3 de marzo y convocar las 
correspondientes  subastas.  A  tal  efecto,  al  objeto  de  atender  la  demanda  de  los 
inversores y siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, 
dada  la  posibilidad  de  poner  en  oferta  emisiones  que  sean  ampliación  de  otras 
realizadas con anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de 
las referencias de Bonos del Estado a tres años al 0,00 por 100, vencimiento 31 de mayo 
de 2025, Obligaciones del Estado a quince años, indexadas al Índice de Precios al 
Consumo armonizado ex–tabaco en la zona euro, al 0,70 por 100, vencimiento el 30 de 
noviembre  de  2033  y  Obligaciones  del  Estado  a  veinte  años  al  1,00  por  100, 
vencimiento 30 de julio de 2042, esta última referencia emitida dentro del programa 
bonos verdes soberanos del Reino de España.
Asimismo, se considera conveniente poner en oferta Obligaciones del Estado a siete 
años,  emisión  que  se  formalizará  en  una  nueva  referencia,  dado  el  volumen  en 
circulación  alcanzado  por  la  emisión  de  Obligaciones  a  ese  plazo  que  se  viene 
emitiendo. La nueva referencia que se emite, de acuerdo con lo previsto en la Orden 
de 19 de junio de 1997, tendrá la calificación de Bonos segregables.
En razón de lo expuesto, y en uso de las autorizaciones contenidas en la citada 
Orden ETD/18/2022, esta Dirección General ha resuelto:
1. Disponer en el mes de marzo de 2022 las emisiones, denominadas en euros, de 
Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el apartado 2 siguiente y convocar  e.
las correspondientes subastas, que se celebrarán de acuerdo con lo previsto en la  w.
Orden ETD/18/2022, de 18 de enero, en la Resolución de 24 de enero de 2022 de la  85ww
Dire2c.c ióCn aGraecnteerraísl tdiceal sT edseo lroos  yB Poonloítsic ya  OFbinliagnacciieornae ys  edne ll aE sptraedsoe nqtuee R sees oelmucitieónn..
2.1 Emisión de Obligaciones del Estado a siete años. El tipo de interés nominal
anual será el 0,80 por 100 y los valores emitidos se amortizarán por su importe nominal

el 30 de julio de 2029. Los cupones tendrán vencimiento el 30 de julio de cada año, 
siendo el primer cupón a pagar el 30 de julio de 2022, y se pagarán por anualidades 
vencidas, excepto el primer cupón que, de acuerdo con lo previsto en el artículo 6.2 de la 
Orden ETD/18/2022, tendrá un periodo de devengo comprendido entre la fecha de 
emisión y la fecha de vencimiento del cupón. El importe bruto de este primer cupón, 
expresado en tanto por ciento del saldo nominal redondeado a seis decimales, será 
del 0,315616 por 100, calculado mediante la siguiente expresión:
 I × d
Cupón bruto =   
365
donde «I» es el tipo de interés nominal expresado en tanto por ciento y «d» es el 
número de días del periodo de devengo, computándose como primer día la fecha de 
emisión y como último el día anterior a la fecha vencimiento.
2.2 Emisión de Bonos del Estado a tres años al 0,00 por 100. El tipo de interés 
nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento de cupones serán los 
mismos que se establecieron en la Resolución de 28 de enero de 2022, de la Dirección 
General del Tesoro y Política Financiera, para la emisión de Bonos del Estado a tres 
años al 0,00 por 100, vencimiento 31 de mayo de 2025. El primer cupón a pagar será 
el 31 de mayo de 2022, por un importe de 0,000000 por 100.
2.3 Emisión de Obligaciones del Estado a quince años al 0,70 por 100, indexadas a 
la inflación. El cupón real anual y las fechas de amortización y vencimiento de cupones 
serán los mismos que se establecieron en las Órdenes ECE/930/2018 y ECE/940/2018 
de 11 y 12 de septiembre, para la emisión de Obligaciones del Estado a quince años 
al 0,70 por 100, con vencimiento el 30 de noviembre de 2033. El primer cupón a pagar 
será, por su importe completo, el 30 de noviembre de 2022.
2.4 Emisión de Obligaciones del Estado a veinte años al 1,00 por 100. El tipo de 
interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento de cupones serán 
los mismos que se establecieron en las Órdenes ETD/937/2021 y ETD/939/2021 de 7 y 8 
de septiembre, para la emisión de Obligaciones del Estado a veinte años al 1,00 por 100, 
vencimiento 30 de julio de 2042. El primer cupón a pagar será el 30 de julio de 2022, por 
un importe de 0,873973 por 100.
2.5 De conformidad con lo previsto en el número 2 de la Orden de 19 de junio 
de  1997,  los  Bonos  y  Obligaciones  que  se  emiten  tienen  la  calificación  de  Bonos 
segregables.  No  obstante,  para  el  inicio  de  las  operaciones  de  segregación  y 
reconstitución  en  los  Bonos  y  Obligaciones  que  se  emiten,  la  autorización  deberá 
aprobarse por la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional.
3. Las  subastas  tendrán  lugar  el  próximo  3  de  marzo  de  2022,  conforme  al 
calendario hecho público en el apartado 1 de la Resolución de 24 de enero de 2022, y el 
precio de las peticiones competitivas que se presenten a las subastas se consignará en 
tanto por ciento con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número 
entre el cero y el nueve, ambos incluidos, y se formulará ex-cupón, y además, en el caso 
de las Obligaciones al 0,70 por 100, indexadas a la inflación, sin tener en consideración 
la aplicación del correspondiente índice multiplicador o coeficiente de indexación. A este 
respecto, el cupón corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma 
que se establece en el artículo 14.2 de la Orden ETD/18/2022, de 18 de enero, es el 0,00 
por 100 en los Bonos a tres años al 0,00 por 100, el 0,19 por 100 en las Obligaciones a 
quince  años  al  0,70  por  100  indexadas  a  la  inflación  y  el  0,48  por  100  en  las  e.
Obligaciones a veinte años al 1,00 por 100. La emisión de la nueva referencia de  w.b
Obligaciones a siete años, en este primer tramo, se efectúa sin cupón corrido al no  85ww
hinadbeexrascei óinn icoi aínddoi ceel  mpeurlitoipdlioc addeo rd ceovrernegspoo dnedli epnrtiem ae rl ac ufepcóhna.  dAes iemmisismióon, , ecl aclcouelfaicdioe nsteeg dúen 
lo di4s.p ueLsatso  seeng euln pduanst ov u3e.glt)a ds ed lea  lOasrd seunb EasCtEas/9 c3o0n/2v0o1c8a,d eass  1m,0e7d8ia6n0t.e esta Resolución, a
las que tendrán acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito
de los Bonos y Obligaciones del Estado, se desarrollarán entre la resolución de las 
subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores 
y serán adjudicadas al precio marginal resultante de la fase de subasta, conforme a la 
normativa reguladora de estas entidades.
5. Los valores que se emitan en estas subastas se pondrán en circulación el día 8 
de marzo de 2022, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de 
cuentas en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y 
Liquidación de Valores, SA Unipersonal, y se admitirán de oficio a negociación en AIAF 
Mercado de Renta Fija. Además, estos valores se agregarán, en cada caso, a las 
emisiones reseñadas en el apartado 2 anterior, teniendo la consideración de ampliación 
de aquéllas, con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en 
circulación.
6. En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la 
participación  en  las  subastas,  se  incluyen  tablas  de  equivalencia  entre  precios  y 
rendimientos  de  los  Bonos  y  Obligaciones  del  Estado  cuya  emisión  se  dispone, 
calculadas de acuerdo con lo previsto en el artículo 14.2 de la Orden ETD/18/2022, 
de 18 de enero.
Madrid, 25 de febrero de 2022.–El Director General del Tesoro y Política Financiera, 
Pablo de Ramón-Laca Clausen.
ANEXO
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado 
a 3 años al 0,00 %, vto. 31 de mayo de 2025
Subasta del día 3 de marzo
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
98,00 0,626
98,05 0,610
98,10 0,595
98,15 0,579
98,20 0,563
98,25 0,547
98,30 0,531
98,35 0,516
98,40 0,500
98,45 0,484
98,50 0,468
98,55 0,452
98,60 0,437 e.
98,65 0,421 w.
9988,,7705 00,,430950
98,80 0,374
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
98,85 0,358
98,90 0,342
98,95 0,327
99,00 0,311
99,05 0,295
99,10 0,280
99,15 0,264
99,20 0,249
99,25 0,233
99,30 0,217
99,35 0,202
99,40 0,186
99,45 0,171
99,50 0,155
99,55 0,139
99,60 0,124
99,65 0,108
99,70 0,093
99,75 0,077
99,80 0,062
99,85 0,046
99,90 0,031
99,95 0,015
100,00 0,000
100,05 –0,015
100,10 –0,031
100,15 –0,046
100,20 –0,062
100,25 –0,077
100,30 –0,093
100,35 –0,108
100,40 –0,123 e
100,45 –0,139 w.
* Rendimien1to0s0 r,e5d0ondeados al tercer decima–l.0,154
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones 
del Estado a 7 años al 0,80 %, vto. 30 de julio de  2029
Subasta del día 3 de marzo
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
98,75 0,976
98,80 0,969
98,85 0,962
98,90 0,955
98,95 0,948
99,00 0,941
99,05 0,934
99,10 0,927
99,15 0,920
99,20 0,912
99,25 0,905
99,30 0,898
99,35 0,891
99,40 0,884
99,45 0,877
99,50 0,870
99,55 0,863
99,60 0,856
99,65 0,849
99,70 0,842
99,75 0,835
99,80 0,828
99,85 0,821
99,90 0,814
99,95 0,807
100,00 0,800
100,05 0,793
100,10 0,786
100,15 0,779 e.
100,20 0,772 w.
110000,,2350 00,,776558
100,35 0,751
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
100,40 0,744
100,45 0,737
100,50 0,730
100,55 0,723
100,60 0,716
100,65 0,710
100,70 0,703
100,75 0,696
100,80 0,689
100,85 0,682
100,90 0,675
100,95 0,668
101,00 0,661
101,05 0,654
101,10 0,647
101,15 0,640
101,20 0,633
101,25 0,627
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precio y rendimientos para las Obligaciones 
del Estado 15 años €i al 0,70 %, vto. 30 de noviembre de 2033
Subasta del día 3 de marzo
Precio Rendimiento bruto*
Excupón –
Exinflación Porcentaje
114,50 –0,497
114,55 –0,501
114,60 –0,505
114,65 –0,509
114,70 –0,513
114,75 –0,516
114,80 –0,520 o
114,85 –0,524 85ww
114,90 –0,528
* Rendimien1to1s4 r,e9d5ondeados al tercer decima–l. 0,532 BOE-A-cable e
Precio Rendimiento bruto*
Excupón –
Exinflación Porcentaje
115,00 –0,536
115,05 –0,539
115,10 –0,543
115,15 –0,547
115,20 –0,551
115,25 –0,555
115,30 –0,558
115,35 –0,562
115,40 –0,566
115,45 –0,570
115,50 –0,574
115,55 –0,577
115,60 –0,581
115,65 –0,585
115,70 –0,589
115,75 –0,593
115,80 –0,596
115,85 –0,600
115,90 –0,604
115,95 –0,608
116,00 –0,611
116,05 –0,615
116,10 –0,619
116,15 –0,623
116,20 –0,627
116,25 –0,630
116,30 –0,634
116,35 –0,638
116,40 –0,642
116,45 –0,645
116,50 –0,649
116,55 –0,653 e
116,60 –0,657 w.
111166,,6750 ––00,,666604
116,75 –0,668
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Precio Rendimiento bruto*
Excupón –
Exinflación Porcentaje
116,80 –0,672
116,85 –0,675
116,90 –0,679
116,95 –0,683
117,00 –0,687
* Rendimientos redondeados al tercer decimal. 
 
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones 
del Estado a 20 años al 1,00 %, vto. 30 de julio de 2042
Subasta del día 3 de marzo
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
88,25 1,686
88,30 1,682
88,35 1,679
88,40 1,676
88,45 1,673
88,50 1,670
88,55 1,667
88,60 1,664
88,65 1,661
88,70 1,657
88,75 1,654
88,80 1,651
88,85 1,648
88,90 1,645
88,95 1,642
89,00 1,639
89,05 1,636
89,10 1,633
89,15 1,629 e.e
89,20 1,626 w.
8899,,2350 11,,662230
89,35 1,617
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Rendimiento bruto*
Precio excupón –
Porcentaje
89,40 1,614
89,45 1,611
89,50 1,608
89,55 1,605
89,60 1,602
89,65 1,599
89,70 1,596
89,75 1,592
89,80 1,589
89,85 1,586
89,90 1,583
89,95 1,580
90,00 1,577
90,05 1,574
90,10 1,571
90,15 1,568
90,20 1,565
90,25 1,562
90,30 1,559
90,35 1,556
90,40 1,553
90,45 1,550
90,50 1,547
90,55 1,544
90,60 1,541
90,65 1,537
90,70 1,534
90,75 1,531
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.