Addoha : Comptes semestriels au 30/06/2017
Entreprise : DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA SA
Date de publication : 29/09/2017
Type de document : Etats Financiers

Résultats au 30 juin 2017

Comptes Sociaux

Bilan Actif

ACTIF

Exercice du 01.01.2017 au 30.06.2017

Exercice Précédent

Brut

Amortissements et provisions

Net

Net

IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR (A)

30 681 767.19

20 980 902.49

9 700 864.70

12 144 401.42

Frais Préliminaires

811 918.81

730 726.93

81 191.88

162 383.76

Charges à répartir sur plusieurs exercices

29 869 848.38

20 250 175.56

9 619 672.82

11 982 017.66

Primes de remboursement des obligations

-

-

-

-

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

7 551 500.51

5 524 387.00

2 027 113.51

2 414 010.37

Immobilisations en recherche et développement

-

-

-

-

Brevets, marques, droits, et valeurs similaires

172 584.93

-

172 584.93

172 584.93

Fonds commercial

-

-

-

-

Autres immobilisations incorporelles

7 378 915.58

5 524 387.00

1 854 528.58

2 241 425.44

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

859 627 018.18

64 845 981.35

794 781 036.83

661 883 887.34

Terrains

420 610 711.47

-

420 610 711.47

394 368 624.83

Constructions

356 217 921.47

33 364 557.08

322 853 364.39

220 062 758.81

Installations, techniques, matériel et outillage

5 641 739.68

4 682 357.33

959 382.35

1 148 687.88

Matériel transport

7 784 273.59

7 731 214.51

53 059.08

68 304.76

Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

24 795 683.35

16 159 448.44

8 636 234.91

9 162 839.31

Autres immobilisations corporelles

18 271 280.84

2 908 403.99

15 362 876.85

12 919 323.35

Immobilisations corporelles en cours

26 305 407.78

-

26 305 407.78

24 153 348.40

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D)

3 352 875 775.97

2 346 519 596.05

1 006 356 179.92

1 101 687 179.92

Prêts immobilisés

-

-

-

-

Autres créances financières

959 853.68

-

959 853.68

959 853.68

Titres de participation

3 351 915 922.29

2 346 519 596.05

1 005 396 326.24

1 100 727 326.24

Autres titres immobilisés

-

-

-

-

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (E)

-

-

-

-

Diminution des créances immobilisées

-

-

-

-

Augmentation des dettes financières

-

-

-

-

TOTAL I (A+B+C+D+E)

4 250 736 061.85

2 437 870 866.89

1 812 865 194.96

1 778 129 479.05

STOCKS (F)

8 441 537 600.85

62 454 978.82

8 379 082 622.03

8 652 480 789.18

Marchandises

1 008 402 319.42

-

1 008 402 319.42

1 010 097 009.76

Matière et fournitures consommables

-

-

-

-

Produits en cours

5 193 551 028.19

6 122 836.55

5 187 428 191.64

5 340 034 898.60

Produits intermédiaires et produits résiduels

-

-

-

-

Produits finis

2 239 584 253.24

56 332 142.27

2 183 252 110.97

2 302 348 880.82

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)

11 509 503 112.05

234 960.00

11 509 268 152.05

11 114 734 072.06

Fournisseurs, débiteurs, avances et acomptes

389 645 236.39

-

389 645 236.39

324 540 443.73

Clients et comptes rattachés

5 089 510 951.69

234 960.00

5 089 275 991.69

4 812 926 369.57

Personnel

67 879.62

-

67 879.62

279 553.46

Etat

793 293 311.25

-

793 293 311.25

826 012 172.50

Comptes d'associés

-

-

-

-

Autres débiteurs

5 007 061 682.37

-

5 007 061 682.37

4 745 689 374.75

Comptes de régularisation Actif

229 924 050.73

-

229 924 050.73

405 286 158.05

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H)

536 768 420.98

406 962 791.86

129 805 629.12

109 900 629.12

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (1) (Eléments circulants)

-

-

-

-

TOTAL II (F+G+H+I)

20 487 809 133.88

469 652 730.68

20 018 156 403.20

19 877 115 490.36

TRESORERIE - ACTIF

Chèques et valeurs à encaisser

254 459 805.87

-

254 459 805.87

178 141 920.64

Banque, T.G. et C.C.P.

40 008 040.77

-

40 008 040.77

66 681 520.17

Caisse, Régies d'avances et accrédits

88 767.43

-

88 767.43

74 700.54

TOTAL III

294 556 614.07

-

294 556 614.07

244 898 141.35

TOTAL GENERAL I + II + III

25 033 101 809.80

2 907 523 597.57

22 125 578 212.23

21 900 143 110.76

Bilan Passif

PASSIF

Exercice du 01.01.2017 au 30.06.2017

Exercice Précédent

CAPITAUX PROPRES

Capital social ou personnel

3 225 571 180.00

3 225 571 180.00

Moins : Actionnaires, capital souscrit non appelé

-

-

Capital appelé

dont versé

Prime d'émission, de fusion, d'apport

3 603 499 130.00

3 603 499 130.00

Ecart de réévaluation

-

-

Réserve légale

322 557 118.00

322 557 118.00

Autres réserves

-

-

Report à nouveau (2)

3 348 263 287.89

3 223 072 475.31

Résultats nets en instance d'affectation (2)

-

-

Résultat net de l'exercice (2)

427 898 059.67

899 327 895.78

Total des capitaux propres (A)

10 927 788 775.56

11 274 027 799.09

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B)

-

-

Subventions d'investissement

-

-

Provisions réglementées

-

-

DETTE DE FINANCEMENT (C)

3 649 756 446.30

3 551 574 871.70

Emprunts obligataires

1 500 000 000.00

1 500 000 000.00

Autres dettes de financement

2 149 756 446.30

2 051 574 871.70

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D)

-

-

Provisions pour risques

-

-

Provision pour charges

-

-

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (E)

-

-

Augmentation des créances immobilisées

-

-

Diminution des dettes de financement

-

-

TOTAL I (A+B+C+D+E)

14 577 545 221.86

14 825 602 670.79

DETTE DU PASSIF CIRCULANT (F)

5 705 332 555.36

5 029 394 878.69

Fournisseurs et comptes rattachés

1 812 190 280.84

1 928 444 024.01

Clients créditeurs, avances et acomptes

1 349 216 635.43

1 295 182 067.48

Personnel

34 699 794.74

34 877 761.32

Organismes sociaux

7 718 943.47

8 113 326.78

Etat

677 427 947.73

706 440 734.41

Comptes d'associés

1 622 804 655.77

885 555 872.57

Autres créanciers

57 153 932.36

37 216 551.41

Comptes de régularisation-passif

144 120 365.02

133 564 540.71

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G)

85 012 290.00

72 616 200.00

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (Eléments circulants) (H)

-

-

TOTAL II (F+G+H)

5 790 344 845.36

5 102 011 078.69

TRESORERIE - PASSIF

Credits d'escompte

-

-

Credits de trésorerie

445 754 997.08

560 549 091.35

Banques (Soldes Créditeurs)

1 311 933 147.93

1 411 980 269.93

TOTAL III

1 757 688 145.01

1 972 529 361.28

TOTAL GENERAL I + II + III

22 125 578 212.23

21 900 143 110.76

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITE SUR LA SITUATION INTERMEDIAIRE DES COMPTES SOCIAUX PERIODE DU 1

ER

JANVIER AU 30 JUIN 2017

En application des dispositions du Dahir portant loi n° 1-93-212 du 21 septembre 1993, tel que modifié et complété, nous avons procédé à un examen limité de la situation intermédiaire de la Société Douja Promotion Groupe Addoha S.A. comprenant le Bilan et le Compte de Produits et Charges relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2017. Cette situation intermédiaire qui fait ressortir un montant de capitaux propres et assimilés totalisant 10 927 788 775,56 MAD, dont un bénéfice net de 427 898 059,67 MAD, relève de la responsabilité des organes de gestion de la Société.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession au Maroc relatives aux missions d'examen limité. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation intermédiaire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la Société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation intermédiaire, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations du semestre écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la Société Douja Promotion Groupe Addoha S.A. arrêtés au 30 juin 2017, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Casablanca, le 28 septembre 2017.

Les Commissaires aux Comptes

A. Saaidi & Associés

Commissaires aux Comptes

Société Douja Promotion Groupe Addoha S.A.

Tél. : 05 22 22 40 78 - Fax : 05 22 29 58 58

Bahaa SAIDII

Associée

Deloitte Audit

288, Boulevard Zerktouni

CASABLANCA

Tél. : 05 22 22 40 78

Fax : 05 22 22 40 78

Ahmed Benabdellah

Associé

Résultats au 30 juin 2017

Comptes Sociaux

Compte de Produits et Charges (hors taxes)

Du 01/01/2017 au 30/06/2017

Nature

Opérations

Totaux

de la période

3 = 1 + 2

Totaux

de la période

précédente 4

Propres

à la période 1

Concernant les périodes

précédentes 2

I PRODUITS D'EXPLOITATION

-

-

-

-

Ventes de marchandises (en l'état)

-

-

-

-

Ventes de biens et services produits chiffres d'affaires

1 497 998 061.76

-

1 497 998 061.76

2 058 617 382.77

Variation de stocks de produits (+/-) (1)

- 310 587 174.56

-

- 445 051 694.36

- 494 886 568.37

Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

134 464 519.80

-

134 464 519.80

-

Subvention d'exploitation

-

-

-

-

Autres produits d'exploitation

-

-

-

-

Reprises d'exploitations : transfert de charges

57 463 234.00

-

57 463 234.00

119 446 650.00

TOTAL I

1 244 874 121.20

-

1 244 874 121.20

1 683 177 464.40

II CHARGES D'EXPLOITATION

Achats revendus (2) de marchandises

-

-

-

-

Achats consommés (2) de matière et de Fournitures

788 137 210.79

-

788 137 210.79

1 021 141 761.19

Autres charges externes

63 591 404.97

23 599.88

63 615 004.85

71 680 244.94

Impôts et taxes

3 483 330.87

-

3 483 330.87

2 414 800.56

Charges de personnel

102 849 889.14

-

102 849 889.14

113 402 842.46

Autres charges d'exploitation

1 000 000.00

-

1 000 000.00

1 000 000.00

Dotations d'exploitation

22 849 611.31

-

22 849 611.31

70 867 682.09

TOTAL II

981 911 447.08

23 599.88

981 935 046.96

1 280 507 331.24

III RESULTAT D'EXPLOITATIONS (I-II)

262 962 674.12

- 23 599.88

262 939 074.24

402 670 133.16

IV PRODUITS FINANCIERS

Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

239 063 564.08

-

239 063 564.08

187 754 335.68

Gains de change

31 155.09

-

31 155.09

80 944.47

Intérêts et autres produits financiers

86 870 970.00

-

86 870 970.00

113 562 065.40

Reprise financières ; transferts de charges

136 394 000.00

-

136 394 000.00

166 002 500.00

TOTAL IV

462 359 689.17

-

462 359 689.17

467 399 845.55

V CHARGES FINANCIERES

Charges d'intérêts

146 266 094.49

472.41

146 266 566.90

171 637 112.08

Pertes de changes

95 034.63

-

95 034.63

86 239.04

Autres charges financières

-

-

-

-

Dotations financières

95 331 000.00

-

95 331 000.00

8 225 266.17

TOTAL V

241 692 129.12

472.41

241 692 601.53

179 948 617.29

VI RESULTAT FINANCIER (IV - V)

220 667 560.05

- 472.41

220 667 087.64

287 451 228.26

VII RESULTAT COURANT (III + VI)

483 630 234.17

- 24 072.29

483 606 161.88

690 121 361.42

VIII PRODUITS NON COURANTS

Produits des cessions d'immobilisation

-

-

-

-

Subvention d'équilibre

-

-

-

-

Reprise sur subventions d'investissement

-

-

-

-

Autres produits non courants

6 967 421.20

3 080 675.19

10 048 096.39

43 913 304.32

Reprises non courantes ; transferts de charges

-

-

-

-

TOTAL VIII

6 967 421.20

3 080 675.19

10 048 096.39

43 913 304.32

IX CHARGES NON COURANTES

Valeurs nettes d'amortissements des Immobilisations cédées

-

-

-

-

Subventions accordées

-

-

-

-

Autres charges non courantes

1 148 251.59

46 679.01

1 194 930.60

3 789 232.15

Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

-

-

-

-

TOTAL IX

1 148 251.59

46 679.01

1 194 930.60

3 789 232.15

X RESULTAT NON COURANT (VIII-IX)

5 819 169.61

3 033 996.18

8 853 165.79

40 124 072.17

XI RESULTAT AVANT IMPOTS (VII+X)

489 449 403.78

3 009 923.89

492 459 327.67

730 245 433.59

XII IMPOTS SUR LES RESULTATS

64 561 268.00

-

64 561 268.00

92 656 991.00

XIII RESULTAT NET (XI-XII)

424 888 135.78

3 009 923.89

427 898 059.67

637 588 442.59

XIV TOTAL DES PRODUITS (I+VI+VIII)

1 717 281 906.76

2 194 490 614.27

XV TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XII)

1 289 383 847.09

1 556 902 171.68

XIV RESULTAT NET (total des produits - total des charges)

427 898 059.67

637 588 442.59

Résultats au 30 juin 2017

Comptes Consolidés

1. Etat de la situation financière consolidé

ACTIF MAD

30.06.2017

30.06.2016

Proforma

30.06.2016

Publié

Goodwill

542 053

542 053

0

Immobilisations incorporelles

2 937 940

3 466 620

3 400 498

Immobilisations corporelles

748 314 228

709 315 013

705 277 531

Immeubles de placement

499 709 251

173 513 661

173 513 661

Titres mis en équivalence

173 620 077

180 128 809

479 851 611

Autres actifs financiers

25 997 410

25 993 974

6 205 578

- Dont prêts et créances

25 709 757

25 706 321

5 917 925

- Dont actifs financiers détenus jusqu'à échéance

0

0

0

- Dont titres disponibles à la vente

287 653

287 653

287 653

Actifs d'impôts différés

292 768 923

310 413 722

246 817 849

Autres actifs non courants

5 409

88

88

Total Actifs non courants

1 743 895 290

1 403 373 941

1 615 066 816

Stocks et encours net

16 292 417 110

16 702 653 224

15 277 213 396

Créances clients net

7 662 311 426

7 445 285 239

7 156 256 064

Autres créances courantes nettes

3 764 179 769

3 602 122 921

2 575 414 551

Autres actifs financiers

0

0

0

-Dont actifs financiers AFIS

0

0

0

-Dont prêts et créances nets

0

0

0

-Dont actifs financiers détenus jusqu'à échéances

0

0

0

Trésorerie et équivalent de trésorerie

643 906 813

896 208 124

836 865 777

Total Actifs courants

28 362 815 118

28 646 269 508

25 845 749 789

TOTAL ACTIF

30 106 710 408

30 049 643 450

27 460 816 604

PASSIF MAD

30.06.2017

30.06.2016

Proforma

30.06.2016

Publié

Capital

3 225 571 180

3 225 571 180

3 225 571 180

Primes d'émission et de fusion

3 034 811 680

3 034 811 680

3 034 811 680

Réserves consolidées

4 493 045 143

4 266 082 053

4 266 082 053

Résultats consolidés

560 889 790

1 009 164 298

1 009 164 298

Ecart de conversion

1 657 334

1 895 990

1 895 990

Capitaux propres part du groupe

11 315 975 128

11 537 525 201

11 537 525 201

Réserves minoritaires

1 139 759 387

1 093 935 533

625 042 699

Résultat minoritaire

87 262 901

91 996 256

112 560 171

Capitaux propres part des minoritaires

1 227 022 287

1 185 931 789

737 602 871

Capitaux propres d'ensemble

12 542 997 415

12 723 456 991

12 275 128 072

Dettes financières non courantes :

4 653 776 022

4 868 566 245

4 828 679 915

-Dont dettes envers les établissements de crédit

2 849 754 108

2 709 388 763

2 669 502 433

-Dont dettes représentées par un titre

1 804 021 914

2 159 177 482

2 159 177 482

Provisions non courantes

152 212

93 402

93 402

Avantages au personnel

0

0

0

Autres passifs non courants

233 240

233 240

11 990

Impôt différé passif

233 361 640

182 711 472

181 177 338

Total des passifs non courants

4 887 523 115

5 051 604 359

5 009 962 646

Provisions courantes

310 960 070

377 446 240

172 550 055

Dettes financières courantes :

1 949 357 821

2 185 696 902

2 181 881 672

-Dont dettes envers les établissements de crédit

1 598 857 821

1 965 196 902

1 961 381 672

-Dont dettes représentées par un titre

350 500 000

220 500 000

220 500 000

Dettes fournisseurs

3 860 287 476

3 771 266 815

3 220 861 689

Autres passifs courants

6 555 584 511

5 940 172 143

4 600 432 471

Total dettes courantes

12 676 189 878

12 274 582 100

10 175 725 886

TOTAL PASSIF

30 106 710 408

30 049 643 450

27 460 816 604

2. Compte de résultat consolidé

MAD

30.06.2017

30.06.2016

Proforma

30.06.2016

Publié

Chiffre d'affaires

3 023 908 072

3 546 196 315

3 423 562 530

Autres produits de l'activité

-468 435 669

-675 701 832

-582 657 737

Produits des activités ordinaires

2 555 472 403

2 870 494 483

2 840 904 793

Achats consommés

-1 664 212 266

-1 735 730 320

-1 714 360 373

Frais de personnel

-123 462 201

-133 714 178

-129 731 872

Impôts et taxes

-7 406 391

-7 101 166

-4 838 282

Amortissements et provisions d'exploitation

66 533 644

-6 109 031

-1 999 889

Autres produits et charges d'exploitation

-116 055 158

-115 430 546

-125 341 925

Charges d'exploitation courantes

-1 844 602 373

-1 998 085 242

-1 976 272 341

Résultat d'exploitation courant

710 870 030

872 409 241

864 632 452

Cessions d'actifs

0

0

0

Charges de restructuration

0

0

0

Cessions de filiales et participations

0

0

0

Résultats sur instruments financiers

0

0

0

Autres produits et charges d'exploitation non courants

178 636 494

60 765 859

49 758 629

Autres produits et charges d'exploitation

178 636 494

60 765 859

49 758 629

Résultat des activités opérationnelles

889 506 524

933 175 100

914 391 081

Coût de l'endettement financier net

-204 007 793

-242 038 834

-243 669 817

Autres produits financiers

202 232 227

223 284 717

222 821 252

Autres charges financières

-13 645 214

-5 115 534

-5 337 589

Résultat financier

-15 420 780

-23 869 651

-26 186 155

Résultat avant impôts des entreprises intégrées

874 085 744

909 305 449

888 204 926

Impôts sur les bénéfices

-151 770 254

-213 825 420

-206 327 367

Impôts différés

-67 654 069

2 321 265

4 106 390

Résultat net des entreprises intégrées

654 661 422

697 801 294

685 983 949

Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence

-6 508 732

-4 261 032

3 831 746

Résultat net des activités poursuivies

648 152 690

693 540 262

689 815 696

Résultat net des activités abandonnées

0

0

0

Résultat de l'ensemble consolidé

648 152 690

693 540 262

689 815 696

Intérêts minoritaires

-87 262 901

-125 127 649

-121 403 083

Résultat net - Part du groupe

560 889 790

568 412 613

568 412 613

Résultat de base par action (En MAD)

1,75

1,78

1,78

Résultat dilué par action (En MAD)

1,75

1,78

1,78

MAD

30.06.2017

30.06.2016

Proforma

30.06.2016

Publié

Résultat de l'ensemble consolidé

648 152 690

693 540 262

689 815 696

Autres éléments du résultat global

Ecart de conversion

-

-

-

Réévaluation des instruments dérivés de couverture

-

-

-

Réévaluation des actifs financiers disponibles à la vente

-

-

-

Réévaluation des immobilisations

-

-

-

Ecart actuariels sur les régimes à prestations définies

-

-

-

Quote-part du résultat global des sociétés mises en équivalence, net d'impôt

-

-

-

Effet d'impôt

-

-

-

Total autres éléments du résultat global (après impôt)

-

-

-

Résultat Global

648 152 690

693 540 262

689 815 696

Dont part du groupe

560 889 790

568 412 613

568 412 613

Dont part des intérêts minoritaires

87 262 901

125 127 649

121 403 083

3. Etat des variations de capitaux propres

En KMAD

Capital

Réserves

Ecart de conversion

Résultat

Réserves minoritaires

Résultat minoritaires

Capitaux Propres consolidé

Capitaux propres part du Groupe

Au 1

er

janvier 2016 Proforma

3 225 571 180

7 227 782 474

0

852 596 488

998 796 320

229 582 400

12 534 328 862

11 305 950 142

Variation nette de juste valeur des instruments financiers

0

0

Total des produits (charges) comptabilisés directement en capitaux propres

0

0

Dividendes distribués

-719 626 712

-72 499 669

-792 126 381

-719 626 712

Affectation résultat 2015

852 596 488

-852 596 488

229 582 400

-229 582 400

0

0

Résultat de l'exercice

1 009 164 298

91 996 256

1 101 160 554

1 009 164 298

Autres variations

-57 962 527

-61 943 518

-119 906 045

-57 962 527

Au 31 Décembre 2016 Proforma

3 225 571 180

7 302 789 723

0

1 009 164 298

1 093 935 533

91 996 256

12 723 456 991

11 537 525 201

Au 1

er

janvier 2017 Proforma

3 225 571 180

7 302 789 723

0

1 009 164 298

1 093 935 533

91 996 256

12 723 456 991

11 537 525 201

Variation nette de juste valeur des instruments financiers

0

0

Total des produits (charges) comptabilisés directement en capitaux propres

0

0

Dividendes distribués

-774 137 083

-45 000 000

-819 137 083

-774 137 083

Affectation résultat 2016

1 009 164 298

-1 009 164 298

91 996 256

-91 996 256

0

0

Résultat de l'exercice

560 889 790

87 262 901

648 152 690

560 889 790

Autres variations

-8 302 780

-1 172 402

-9 475 182

-8 302 780

Au 30 Juin 2017

3 225 571 180

7 529 514 158

0

560 889 790

1 139 759 387

87 262 901

12 542 997 415

11 315 975 128

4. Tableau des Flux de Trésorerie consolidé

30.06.2017

31.12.2016

Proforma

Flux de trésorerie liés à l'activité

Résultat net des sociétés intégrées

654 661 422

1 058 031 015

Élimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité :

Amortissements et provisions

6 419 100

-57 490 125

Variation des impôts différés

67 654 069

9 037 700

Plus-values de cession, nettes d'impôt

Autres impacts sans incidence sur la trésorerie

-13 198 682

-36 282 591

Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées

715 535 908

973 295 999

Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité

-669 099 938

-1 726 817 792

Flux net de trésorerie généré par l'activité

1 384 635 846

2 700 113 790

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement

Acquisition d'immobilisations

148 086 156

578 446 164

Cession d'immobilisations, nettes d'impôt

312 562 202

Dividendes reçus d'entreprises associées

Incidence des variations de périmètre

9 000 000

Incidence des retraitements IFRS sans impact de trésorerie

-218 581 180

-73 793 699

Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement

-366 667 336

-330 677 662

Flux de trésorerie liés aux opérations de financement

Dividendes versés aux actionnaires de la société mère

774 137 083

719 626 712

Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées

45 000 000

72 499 669

Augmentations de capital

Augmentations des cautions

Récupération des cautions

-3 435

-4 197 035

Emissions d'emprunts

575 605 570

1 183 275 534

Remboursements d'emprunts

790 395 793

1 536 761 467

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement

-1 033 930 741

-1 149 809 349

Variation de trésorerie

-15 952 231

1 219 626 779

Trésorerie d'ouverture

-1 289 488 778

-2 509 115 557

Trésorerie de clôture

-1 305 451 008

-1 289 488 778

Résultats au 30 juin 2017

Comptes Consolidés

5. Notes annexes

NOTE 1 : Normes et principes comptables appliqués et principales options comptables retenues par le Groupe

Les présents états financiers consolidés du Groupe ADDOHA ont été préparés conformément aux Normes Internationales d'Information Financières (IAS/IFRS) publiées par l'International Accounting Standards Board (IASB) et adoptées par l'Union Européenne. Les premiers comptes publiés sont ceux de l'arrêté annuel de l'exercice 2013 et comportent une comparaison avec les comptes annuels de l'exercice 2012.

La date de transition aux IAS/IFRS est le 1

er

janvier 2012.

Les principes et méthodes de consolidation utilisés par le Groupe Addoha sont décrits ci-après :

Présentation des états financiers

Le Groupe Addoha a décidé de présenter son état de résultat global par nature.

Les postes de l'état de situation financière sont présentés suivant la classification actifs courants et non courants, passifs courants et non courants.

Méthodes de Consolidation

Le périmètre de consolidation est déterminé sur la base de la nature du contrôle exercé (un contrôle exclusif, un contrôle conjoint ou une influence notable) sur les différentes entités étrangères et nationales dont le Groupe détient des participations directes ou indirectes.

La nature du contrôle détermine la méthode de consolidation à savoir : Intégration globale et mise en équivalence.

Les sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif sont consolidées par intégration globale. Celui-ci est présumé pour les sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha détient plus de 50% des droits de vote.

Les sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha a un contrôle conjoint ou les titres des sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha exerce une influence notable sont consolidées par mise en équivalence. Cette influence est présumée lorsque le Groupe Addoha détient entre 20 et 50 % des droits de vote.

La consolidation est réalisée à partir des comptes des sociétés arrêtés au 31 Décembre et retraités, s'il y a lieu, en harmonisation avec les principes comptables du Groupe. Les soldes et toutes les transactions internes significatives sont éliminés dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés.

Le Groupe Addoha a décidé d'activer l'option de révision des regroupements d'entreprises antérieurs à la date de transition en application des dispositions de la norme IFRS 1 « Première adoption des IFRS ».

Goodwill

À l'occasion de la première consolidation des filiales et participations du Groupe Addoha, il est procédé, dans un délai n'excédant pas un an, à l'évaluation de l'ensemble des éléments identifiables (actifs et passifs) acquis.

Postérieurement à leur affectation, l'ensemble des écarts d'évaluation suivent les règles comptables propres à leur nature.

Goodwill

L'écart résiduel éventuel correspondant à l'excédent du coût d'acquisition sur la part du Groupe Addoha dans la juste valeur des actifs et des passifs identifiables de l'entreprise acquise à la date d'acquisition est inscrit à l'actif du bilan sous la rubrique « Goodwill ».

Le goodwill provenant de l'acquisition d'une entreprise dans laquelle le Groupe Addoha exerce une influence notable est inclus dans la valeur comptable de celle-ci.

Les goodwill ne sont pas amortis, conformément à IFRS 3 « Regroupements d'entreprises ». Ils font l'objet d'un test de dépréciation dès l'apparition d'indices de pertes de valeur et au minimum une fois par an. En cas de perte de valeur, la dépréciation constatée au compte de résultat, dans la rubrique dépréciation d'actifs, est irréversible.

Badwill

Le badwill représente l'excédent de la part du Groupe Addoha dans la juste valeur des actifs et des passifs identifiables de l'entreprise acquise à la date d'acquisition.

Le badwill est comptabilisé immédiatement au compte de résultat au cours de la période d'acquisition. Dans la mesure où tout ou partie du badwill correspond à des pertes et dépenses futures attendues à la date d'acquisition, celui-ci est comptabilisé en produits dans le compte de résultat de l'exercice au cours duquel ces pertes ou ces dépenses sont générées. Conformément aux dispositions de la norme IFRS 1 « Première adoption des IFRS » et de la norme IFRS 3 « Regroupements d'entreprises », le Groupe a retiré les Goodwill relatifs à des acquisitions intervenues antérieurement à la date de la transition aux normes IFRS.

Conversion des opérations libellées en devises

La monnaie fonctionnelle du Groupe Addoha est le dirham marocain, c'est également la monnaie de présentation des comptes consolidés du Groupe. Les transactions en monnaies étrangères sont converties au cours de change en vigueur à la date de transaction.

Les transactions réalisées en devises sont converties au taux de change du jour de chacune des transactions.

Les créances et dettes non monétaires à la date de clôture des comptes sont converties au cours de change en vigueur à cette date. Les pertes et les gains de change latents qui en résultent, sont comptabilisés en résultat financier.

Immobilisations

Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont inscrites dans l'état de la situation financière consolidée au coût diminué du cumul des amortissements et des pertes de valeur éventuelles, en appliquant l'approche par composants prévue par IAS 16. Lorsqu'une immobilisation corporelle comporte des composants significatifs ayant des durées d'utilité différentes, ceux-ci sont amortis sur leur durée d'utilité, selon le mode linéaire, à compter de leur date de mise en service.

Dans le cadre de la mise en place de la norme IAS 16, le Groupe a revu la liste des composants des constructions (gros œuvres, façades, installations techniques, agencements...) et leur durée d'utilité (entre 10 et 70 ans) sur la base d'une matrice établie en interne. L'application de ces principes a conduit au calcul des amortissements depuis l'origine en utilisant les nouvelles durées d'utilité.

La catégorie suivante a été retenue pour la mise en œuvre de l'approche par composants :

Catégorie A

Taux calculé %

Catégorie B

Taux calculé %

Catégorie C

Taux calculé %

Catégorie D

Taux calculé %

Composants

Terrassement

5

Menuiserie Extérieure

2

Etanchéité

2

Plomberie et sanitaire et détection incendie

2

Gros œuvres

31

Menuiserie Intérieure

1

Electricité

7

Ascenseurs

2

Revêtement sol et mur intérieur

14

Pré-câblage

5

Peinture Miroiterie

2

Revêtement Façade

2

Climatisation

10

Faux plafond

1

Cloisons Amovibles

10

Faux Plancher informatique

2

Aménagement Extérieur

5

Taux calculé

36%

34%

14%

16%

Durée d'utilité

70

30

15

10

Les immobilisations incorporelles sont évaluées au coût amorti.

La base amortissable doit être diminuée de la valeur résiduelle si cette dernière est significative.

L'ensemble des dispositions concernant les immobilisations corporelles est également appliqué aux actifs corporels détenus par l'intermédiaire d'un contrat de location-financement.

Immeubles de placement

Un immeuble de placement est un bien immobilier détenu pour en retirer des loyers ou pour valoriser le capital ou pour les deux.

Un immeuble de placement génère des flux de trésorerie largement indépendants des autres actifs détenus par l'entreprise, contrairement à la production ou la fourniture de biens ou de services constituant l'objet principal de l'utilisation d'un bien immobilier occupé par son propriétaire.

Pour la valorisation, l'option retenue par le Groupe est la juste valeur déterminée par la valeur actualisée des cash flow futurs. Le taux d'actualisation utilisé est de 6.5% et le taux de croissance à l'infini des loyers est de 2%.

Immobilisations incorporelles

Conformément à la norme IAS 38, « Immobilisations incorporelles », les immobilisations incorporelles acquises figurent au bilan à leur coût d'acquisition diminué du cumul des amortissements et des pertes de valeur.

Les immobilisations incorporelles du Groupe Addoha sont à durée de vie définie et sont amorties selon le mode linéaire sur les périodes qui correspondent à leur durée d'utilité prévue.

Les immobilisations incorporelles sont évaluées au coût amorti.

Coûts d'emprunt

Les coûts d'emprunt qui sont directement attribuables à l'acquisition, la construction ou la production d'un actif éligible (qui nécessite un cycle de production ou d'acquisition long), sont incorporés dans le coût de cet actif. Les autres coûts d'emprunt sont comptabilisés en charges de l'exercice au cours duquel ils sont encourus.

Contrat de location

Conformément à la norme IAS 17 « Contrats de location », les contrats de location qui ont pour effet de transférer substantiellement les risques et avantages inhérents à la propriété d'un bien au preneur (qualifiés de location financement) sont comptabilisés de la façon suivante :

les actifs sont immobilisés au plus faible de la valeur actualisée des paiements minimaux au titre de la location et de leur juste valeur au commencement du contrat ;

la dette correspondante est identifiée sur une ligne séparée du bilan ;

les paiements minimaux au titre de la location sont ventilés entre la charge financière et l'amortissement du solde de la dette ;

la charge financière est répartie sur les différentes périodes couvertes par le contrat de location de manière à obtenir un taux d'intérêt périodique constant sur le solde restant dû au passif au titre de chaque exercice.

Par opposition aux contrats de location financement, les contrats de location simple font l'objet d'une comptabilisation de la charge de loyers au compte de résultat. Ceux-ci sont constatés en résultat de façon linéaire sur l'ensemble de la durée du contrat de location.

Les biens détenus en vertu d'un contrat de location financement sont comptabilisés en immobilisations corporelles pour le montant le plus bas de la juste valeur ou de la valeur actuelle des loyers minimaux à la date de début des contrats et amortis sur la plus courte de la durée du contrat de location et de sa durée d'utilité, avec en contrepartie, la dette afférente au passif. A la date de transition, seuls les contrats de leasing ont été identifiés comme des contrats de location financement devant faire l'objet d'un retraitement.

Stocks

Conformément à la norme IAS 2 « Stocks », les stocks sont évalués au plus faible de leur coût de revient et de leur valeur nette de réalisation selon la méthode du coût moyen pondéré.

Les principaux composants du stock du Groupe Addoha sont :

Réserves foncières : valorisées au coût d'acquisition qui comprend le prix d'achat des terrains, les frais accessoires d'achat (droit d'enregistrement, de conservation foncière...) ainsi que les dépenses d'études et des travaux de viabilisation et d'équipement (travaux de lotissement).

Stocks des constructions en cours : valorisé au coût des terrains et des équipements ainsi que les coûts des travaux de constructions excluant les frais de publicités. S'agissant des activités immobilières, les stocks des travaux en cours sont évalués au coût de production sans que celui-ci puisse excéder la valeur nette de réalisation.

Stocks des programmes achevés : constructions terminées comprenant l'ensemble des coûts des terrains et des équipements ou de constructions, y compris les charges restant à payer sur ces programmes qui sont constatées sous forme de dettes provisionnées.

Provisions

Conformément à la norme IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels », les provisions sont comptabilisées lorsque, à la clôture de l'exercice, le Groupe Addoha a une obligation à l'égard d'un tiers qui résulte d'un fait générateur passé et dont il est probable ou certain qu'elle provoquera une sortie de ressources au bénéfice de ce tiers, sans contrepartie au moins équivalente attendue de celui-ci.

Cette obligation peut être d'ordre légal, réglementaire contractuel ou implicite. Ces provisions sont estimées selon leur nature en tenant compte des hypothèses les plus probables.

Le Groupe Addoha a procédé à l'analyse de l'ensemble des provisions pour risques et charges et de leur affectation en fonction des risques inhérents.

Avantages au personnel

Les avantages du personnel comprennent :

Les avantages à court terme : désignant les avantages du personnel qui sont dus intégralement dans les douze mois suivant la fin de la période pendant laquelle les membres du personnel ont rendu les services correspondants.

Les avantages à long terme : désignant les avantages qui ne sont pas dus intégralement dans les douze mois suivant la fin de la période pendant laquelle les membres du personnel ont rendu les services correspondants.

Au titre de la transition aux normes IAS/IFRS le Groupe Addoha a procédé à l'analyse de l'ensemble des avantages donnés au personnel conformément à la norme IAS 19.

Impôts différés

Conformément à la norme IAS 12 « Impôts sur le résultat » les impôts différés sont déterminés sur la base d'une analyse bilantielle, pour les différences temporelles identifiées dans les filiales et les coentreprises du Groupe entre les valeurs dans l'état de la situation financière consolidé et les valeurs fiscales des éléments d'actif et du passif.

Les impôts différés sont calculés aux taux adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture de l'exercice en fonction des juridictions fiscales.

Les ajustements des valeurs comptables des actifs et des passifs résultant de l'adoption par le Groupe Addoha des normes IAS/IFRS ont donné lieu au calcul d'un impôt différé.

Le montant d'impôts différés est déterminé au niveau de chaque entité fiscale. Les actifs d'impôts relatifs aux différences temporelles et aux reports déficitaires ne sont comptabilisés que dans la mesure où il est probable qu'un profit taxable futur déterminé avec suffisamment de précision sera dégagé au niveau de l'entité fiscale.

Conformément à la norme IAS 12, les impôts différés ne sont pas actualisés.

Les instruments financiers

Le Groupe classe ses actifs financiers, lors de leur comptabilisation initiale, dans l'une des quatre catégories d'instruments financiers suivantes prévues par les normes IAS 32 et IAS 39, en fonction des raisons ayant motivé leur acquisition à l'origine :

les prêts et créances à long terme, actifs financiers non cotés sur un marché actif, dont le paiement est déterminé ou déterminable ; ils sont évalués au coût amorti ;

les actifs disponibles à la vente qui intègrent notamment, selon la norme, les titres de participation dans des sociétés non consolidées ; ils sont évalués au plus faible de leur valeur comptable et de leur juste valeur diminuée du coût des ventes à la clôture ;

les actifs financiers évalués à leur juste valeur par le résultat, parce qu'ils sont détenus à des fins de transaction (acquis et détenus en vue d'être revendus à court terme) ;

les placements détenus jusqu'à leur échéance, qui comprennent les titres cotés sur un marché actif assortis de paiements déterminés et à échéances fixées ; le Groupe ne possède pas de tels actifs à la clôture des exercices présentés.

Toutes les opérations d'achats et ventes d'actifs financiers sont comptabilisées à la date de transaction. Les actifs financiers font l'objet d'une revue à chaque clôture annuelle afin d'identifier l'existence éventuelle d'un indice de perte de valeur.

Le Groupe classe ses passifs financiers non dérivés, lors de leur comptabilisation initiale, en passifs financiers évalués au coût amorti. Ils comprennent principalement les emprunts, les dettes fournisseurs, ainsi que les découverts bancaires.

Le Groupe Addoha a identifié les principaux retraitements suivants :

Actions propres

: Selon la norme IAS 32, les actions propres sont présentées au bilan en déduction des capitaux propres.

Titres et valeurs de placement

: Reclassement des titres et valeurs de placement au niveau de la catégorie des actifs financiers détenus à des fins de transactions. Le retraitement effectué à chaque clôture est l'évaluation des dits titres à leur juste valeur avec un impact de la perte ou du profit au niveau du résultat.

Résultats au 30 juin 2017

Comptes Consolidés

•

Actualisation des actifs et des passifs

: Actualisation des créances et des dettes dont l'effet d'actualisation est significatif, pour tenir compte de l'effet du délai de paiement dans leur valeur.

•

Calcul des coûts des emprunts selon la méthode du TIE (taux d'intérêt effectif).

Calcul du résultat par action

Les règles et méthodes comptables du calcul du résultat net par action et du résultat net dilué par action, sont utilisées conformément à la norme IAS 33, « Résultat par action ».

NOTE 2 : Périmètre de consolidation

Société

Secteur d'activité

% d'intérêt et contrôle

Méthode de consolidation

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

Immobilier

100%

IG

IMMOLOG

Immobilier

50%

IG

PROMOLOG

Immobilier

100%

IG

PROMIF

Immobilier

100%

IG

DAR JAWDA

Immobilier

100%

IG

ADDOHA ESSALAM

Immobilier

100%

IG

TANGER SAKANE

Immobilier

100%

IG

MAROC VILLAGES

Immobilier

100%

IG

MABANI DÉTROIT

Immobilier

80%

IG

GENERAL FIRM OF MOROCCO

Immobilier

50%

IG

ALQUDRA ADDOHA

Immobilier

50%

MEE

MABANI ZELLIDJA

Immobilier

50%

IG

BELADI HADJ FATAH

Immobilier

50%

IG

TRADE MANAGEMENT

Négoce

100%

IG

MARRAKECH GOLDEN RESORT

Immobilier

100%

IG

CITA

Immobilier

100%

IG

OPTIM IMMOBILIER

Immobilier

100%

IG

CAP SPARTEL

Immobilier

50%

MEE

AWAL SAKANE

Immobilier

50%

IG

LES PEPINIERES DE L'ATLAS

Services

100%

IG

ATLAS & MEDITERRANEAN PROP

Service

100%

IG

DOUJA PROMOTION G.A GUINEE

Immobilier

100%

IG

DOUJA PROMOTION COTE D'IVOIRE

Immobilier

100%

IG

FONCIERE ISKANE

Immobilier

50%

IG

PRESTIGIA GOLF COMPANY

Immobilier

100%

IG

AL MAKANE AL JAMIL

Immobilier

100%

IG

KAMAM

Immobilier

100%

IG

DOUJA PROMOTION CAMEROUN

Immobilier

100%

IG

DOUJA PROMOTION CONGO

Immobilier

100%

IG

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL

Immobilier

100%

IG

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA TCHAD

Immobilier

100%

IG

ADDOHA SUD

Immobilier

100%

IG

ADDOHA AFRIQUE

Prise de participation

100%

IG

IG : Intégration globale

MEE : Mise en équivalence

En application de la norme IFRS 10 le Groupe a décidé de consolider les deux filiales MABANI ZELLIDJA et GENERAL FIRM OF MOROCCO en intégration globale au lieu de la mise en équivalence, puisque le mode de gestion et le processus de prise des décisions opérationnelles et financières de ces deux sociétés confirment qu'elles sont contrôlées par le Groupe.

Les comptes publiés sont ceux de l'arrêté intermédiaire au 30 Juin 2017 et comportent une comparaison avec les comptes annuels de l'exercice 2016 proforma pour l'état de la situation financière et les comptes semestriels au 30 Juin 2016 pour l'état du résultat global.

NOTE 3 : Détail des comptes de situation financière

1. Immobilisations corporelles

Ce poste est détaillé par catégorie ci-dessous :

En milliers de dirhams

30.06.2017

31.12.2016 proforma

Terrains

434 473

400 665

Constructions

230 778

220 995

Installations techniques, matériel et outillage

15 945

14 736

Matiériel de transport

1 834

3 751

Mobilier, matériel de bureau et aménagements

16 532

17 384

Autres immobilisations corporelles

16 685

14 304

Immobilisations corporelles en cours

32 067

37 481

Total Immobilisations corporelles

748 314

709 315

Les investissements en immobilisations corporelles à fin Juin 2017 se détaillent comme suit :

En milliers de dirhams

30.06.2017

DOUJA PROMOTION

140 520

CITA

7 566

Total

148 086

Le solde des immobilisations corporelles à fin Juin 2017 est de 748 314 KDH.

2. Immeubles de placement

Les immeubles de placement du Groupe sont composés de :

En milliers de dirhams

31.12.2016

Mouvements

30.06.2017

proforma

Augmentation

Diminution

Club houses

173 514

0

0

173 514

Galerie commerciale K2A

0

326 196 (*)

0

326 196

Total Immeubles de placement

173 514

326 196

0

499 709

(*) La valeur nette comptable de cette galerie est de 112.3 MDH

3. Stocks

Ce poste est constitué de :

En milliers de dirhams

30.06.2017

31.12.2016 proforma

Réserves foncière

1 852 133

2 227 066

Matière et fournitures consommables

3 209

3 013

Produits en cours

10 044 940

9 919 605

Produits finis

4 392 135

4 552 969

Total Stocks

16 292 417

16 702 653

4. Autres créances courantes

Les créances courantes sont détaillées par catégorie ci-dessous :

En milliers de dirhams

30.06.2017

31.12.2016 proforma

Autres créances courantes nettes

3 764 180

3 602 123

- Dont Fournisseurs, débiteurs, avances et acomptes

727 829

599 446

- Dont personnel

88

399

- Dont états débiteurs

2 501 159

2 471 443

- Dont diverses créances

535 104

530 834

5. Dettes financières non courantes

La contribution des sociétés du Groupe aux dettes financières consolidées se présente comme suit :

En milliers de dirhams

30.06.2017

31.12.2016 proforma

ADDOHA ESSALAM

29

1

DOUJA PROMOTION

3 652 422

3 542 959

FONCIERE ISKANE

52 707

63 108

IMMOLOG

346 271

700 000

KAMAM

377 736

341 809

PRESTIGIA GOLF COMPANY

542

480

GENERAL FIRM OF MOROCCO

39 886

39 886

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE

87 721

83 133

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL

96 463

97 190

Total dettes financières non courantes

4 653 776

4 868 566

La variation de ce poste par rapport à l'année 2016 s'explique par :

En milliers de dirhams

30.06.2017

31.12.2016 proforma

Dettes financières non courantes à fin 2016 proforma

4 868 566

Emissions d'emprunts

575 606

Remboursements d'emprunts

790 396

Dettes financières non courantes à fin Juin 2017

4 653 776

6. Autres passifs courants

Les Autres passifs courants sont détaillés par catégorie ci-dessous :

En milliers de dirhams

30.06.2017

31.12.2016 proforma

Autres passifs courants

6 555 585

5 940 172

- Dont Clients créditeurs, avances et acomptes

2 207 489

2 397 917

- Dont personnel

51 226

50 294

- Dont états créditeur

1 780 461

1 786 585

- Dont diverses dettes

2 516 409

1 705 375

NOTE 4 : DÉTAIL DES COMPTES DE L'ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL

1. Chiffre d'affaires

La contribution des 2 Business Units du Groupe au chiffre d'affaires consolidé se présente comme suit :

En milliers de dirhams

30.06.2017

30.06.2016 proforma

BU Economique et moyen standing

2 038 491

2 474 718

BU Haut Standing

985 992

1 071 478

Total

3 023 908

3 546 196

2. Résultat par action

En Dirham

30.06.2017

30.06.2016 proforma

Nombre d'actions

319 834 094

319 834 094

Résultat de base par action (En MAD)

1.75

1.78

Résultat dilué par action (En MAD)

1.75

1.78

3. Dividendes

En milliers de dirhams

30.06.2017

30.06.2016 proforma

Nombre d'actions

322 557 118

322 557 118

Dividendes

2.40

2.25

Total Dividendes

774 137

725 754

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITE SUR LA SITUATION INTERMEDIAIRE CONSOLIDEE

PERIODE DU 1

ER

JANVIER AU 30 JUIN 2017

Nous avons procédé à un examen limité de la situation intermédiaire consolidée de la Société Douja Promotion Groupe Addoha S.A. et de ses filiales (Douja Promotion Groupe Addoha), comprenant l'état de la situation financière, l'état du résultat global, l'état de variation des capitaux propres, le tableau des flux de trésorerie et des notes explicatives relatifs à la période du 1

er

janvier au 30 juin 2017. Cette situation intermédiaire fait ressortir un montant de capitaux propres consolidés totalisant KMAD 12 542 997, dont un bénéfice net consolidé de KMAD 648 153.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation intermédiaire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que les états consolidés, ci-joints, ne donnent pas une image fidèle du résultat des opérations du semestre écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine au 30 juin 2017, conformément aux normes comptables internationales (IAS/IFRS).

Sans remettre en cause la conclusion formulée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le fait que certains procès-verbaux des organes de gouvernance de la société General Firm of Morocco « GFM » et de ses filiales ne nous ont pas été communiqués. Il s'agit des procès-verbaux des organes approuvant les comptes relatifs à l'exercice 2015, ceux arrêtant et approuvant les comptes relatifs à l'exercice 2016 et ceux arrêtant les comptes relatifs à l'exercice clos au 30 juin 2017. Nous rappelons que les titres du Groupe GFM et ses filiales, détenus par DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA et MARTINSA FADESA à parts égales de 50%, sont consolidés par la méthode d'intégration globale et contribuent à hauteur de MMAD 58,7 dans le résultat net consolidé de DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA au 30 juin 2017 (contre MMAD (64,2) au 31 décembre 2016).

A. Saaidi & Associés

Commissaires aux Comptes

Tél.: 05 22 22 40 78 - Fax: 05 22 22 40 78

Baha SAIDII

Associée

Casablanca, le 28 septembre 2017.

Les Commissaires aux Comptes

Deloitte Audit

288, Boulevard Zerktouni

CASABLANCA

Tél.: 05 22 22 40 78

Ahmed Benabdellahk

Associé