Label'Vie : Rapport de gestion 2016
Entreprise : LABEL VIE
Date de publication : 22/08/2017
Type de document : Rapports annuels

The logo for Label' Vie, featuring the brand name in a stylized, white, sans-serif font. The word 'Label' is positioned above 'Vie', with a small flower icon between them. A curved line underlines the 'Vie' portion of the logo.

Label' Vie logo

RAPPORT

DE GESTION 2016

A stylized bar chart representing the 2016 management report. The chart features vertical bars of various colors (red, orange, brown, yellow, white) arranged in a barcode-like pattern. Above the bars are white silhouettes of a shopping cart filled with produce, a cow, a small plant, a chicken, a large apple tree, and a person gardening. The numbers '5', '000', '002016', and '00069' are displayed at the bottom, corresponding to the bars.

Segment

Value

5

5

000

000

002016

002016

00069

00069

A stylized bar chart representing the 2016 management report. The chart features vertical bars of various colors (red, orange, brown, yellow, white) arranged in a barcode-like pattern. Above the bars are white silhouettes of a shopping cart filled with produce, a cow, a small plant, a chicken, a large apple tree, and a person gardening. The numbers '5', '000', '002016', and '00069' are displayed at the bottom, corresponding to the bars.

5 000 002016 00069

A stylized bar chart with a green background. The chart features white vertical bars of varying heights. On top of the bars are white silhouettes of a shopping cart filled with produce, a small plant, a cow, a leafy branch, a chicken, a large apple tree, and a person with a shovel. The numbers '5', '000', '002016', and '00069' are positioned at the bottom, aligned with the bars.

SOMMAIRE

MOT DU PRESIDENT.....4

LA SOCIETE .....6

A- Son secteur d'activité.....

8

B- Son positionnement .....

12

C- Son conseil d'administration .....

13

D- Son organisation .....

14

E- Ses instances de gouvernance .....

17

FAITS MARQUANTS DE L'EXERCICE.....20

A- L'opération d'auglmentation de capital .....

22

B- Fusion de la société Vecteur LV avec Petra.....

22

C- L'ouverture des nouveaux points de vente.....

24

D- Un concept matur avec une presence dans 23 villes.....

28

PRINCIPALES REALISATIONS.....30

ANALYSE FINANCIERE.....46

A- ANALYSE DU COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES .....

50

A.1 Chiffre d'affaires.....

51

A.2 Marges Brutes .....

54

A.3 Charges d'exploitation .....

56

A.4 Résultat d'exploitation.....

60

A.5 Résultat financier .....

61

A.6 Résultat non courant.....

63

A.7 Résultat net .....

63

B- ANALYSE DU BILAN.....

67

B.1 Actif Immobilisé .....

70

B.2 Stocks .....

72

B.3 Créances de l'actif circulant .....

72

B.4 Trésorerie et Placement .....

72

B.5 Financement Permanent .....

74

B.6 Dettes du Passif Circulant .....

75

C- ETUDE DES PRINCIPAUX RATIOS .....

76

C.1 Ratios de performance .....

76

C.2 Ratios de liquidité.....

77

C.3 Ratios de rentabilité .....

78

C.4 Ratios d'endettement .....

78

C.5 Affectation du résultat.....

79

PERSPECTIVES D'AVENIR.....80

ANNEXES .....84

Portrait of the President of the Group, a man in a dark suit and glasses, sitting at a desk with a stack of documents. The background features a framed picture of a person fishing and a potted plant.

« Le client

au cœur de

la stratégie

du Groupe »

CHERS

ACTIONNAIRES,

La satisfaction de notre client et sa fidélisation constituent le Leitmotiv partagé par le management et l'ensemble des collaborateurs de notre Groupe.

La culture, les valeurs et l'orientation « Client » sont inscrits dans l'ADN du Groupe et représentent sans doute aujourd'hui notre principale atout et facteur clé de succès.

Dans le but de se rapprocher au maximum de nos clients et de répondre aux besoins de la majorité de la population quel que soit ses exigences

et ses critères de consommation, le Groupe est présent aujourd'hui dans 23 villes au Maroc avec trois enseignes et concepts d'activité différents, déployés en fonction de la typologie de clientèle et de ses attentes.

Le mois de mars 2017 a par ailleurs connu, à Casablanca, le lancement d'un nouveau concept de supermarchés, « Carrefour Gourmet » qui a ravi une large frange de la population Casablancaise recherchant plus de produits et de confort d'achat dans les magasins. Ce concept est actuellement en cours de déploiement sur d'autres villes du Royaume.

Nous continuerons ainsi à œuvrer de manière à rester proches de nos clients et répondre au mieux à leurs attentes. Chers actionnaires, je tiens en votre nom à féliciter les 40 millions de clients

qui ont transité par nos caisses au cours de l'exercice 2016 pour leur fidélité et les témoignages d'encouragement dont ils nous gratifient régulièrement.

Chers actionnaires,

Le chiffre d'affaires du Groupe au cours de l'exercice 2016 s'est établi à 7 557 millions de dirhams soit une progression de 12.3% par rapport à 2015, son résultat d'exploitation a pour sa part enregistré une progression de 41.6% pour un montant de 373 millions de dirhams.

Le conseil d'administration tenu le 13 mars 2017 a tenu à féliciter le management pour ses réalisations et la pertinence de sa stratégie commerciale et ses orientations.

Le conseil a ainsi décidé de proposer à la prochaine AGO la distribution d'un dividende de 80 millions de dirhams.

Nous

continuerons

ainsi à œuvrer

de manière à

rester proches

de nos clients

et répondre au

mieux à leurs

attentes.

A close-up photograph of a person's arm and hand holding a red shopping cart handle. The person is wearing a white short-sleeved shirt. A green and clear beaded bracelet is on their wrist. The background is blurred, showing what appears to be a grocery store aisle with colorful flowers or produce.

A close-up photograph of a person's arm and hand holding a red shopping cart handle. The person is wearing a white short-sleeved shirt. A green and clear beaded bracelet is on their wrist. The background is blurred, showing what appears to be a grocery store aisle with colorful flowers or produce.

LA SOCIÉTÉ

Le groupe Label'Vie, géant de la grande distribution, a su s'imposer et maintenir sa position à travers ses innovations et ses ouvertures qui, de plus en plus, constituent le socle de son développement dans tout le royaume.

Au 31 décembre 2016, le groupe totalise 69 points de vente à travers ses enseignes, ATACADAO, Carrefour et Carrefour Market avec une présence dans 23 villes du royaume. Le chiffre d'affaires du groupe est de 7 557,3 Mdhs avec un capital social de 254 527 700 DHS.

A smiling woman holding a basket of fresh produce (apples, leeks, and a bottle of milk) in a grocery store aisle. Price signs are visible in the background.

SON SECTEUR D'ACTIVITE

Etat des lieux du secteur

L'activité de la distribution moderne continue de prendre de la place dans le panorama de l'activité commerciale et dans les habitudes de consommation des marocains et ce, malgré la prédominance du caractère traditionnel du secteur du commerce marocain qui représente 92% du chiffre d'affaires du secteur en 2015*.

En effet, le Maroc occupe la 27

ème

place des marchés émergents en 2014 en terme du développement du secteur de la grande distribution selon une étude réalisée en 2015 par le cabinet américain AT Kearney spécialisé dans le conseil en stratégie de management.

Cette étude s'est basée sur l'indice « Global retail development index » qui prend en considération quatre paramètres pondérés équitablement à savoir:

- Le risque du pays,

- L'attractivité du marché,

- La saturation du marché,

- Et de la contrainte du temps

Cet essor de la grande et moyenne distribution vient accompagner et répondre aux nouveaux besoins de consommation des ménages marocains, induits particulièrement par l'évolution du mode de vie, la mondialisation culturelle et économique, l'urbanisation croissante et l'amélioration relative du niveau de vie.

En effet, les dernières années ont été marquées par :

- Une croissance démographique assez élevée (25,1% entre 1995 et 2015)** ;

- Une urbanisation soutenue (passant de 51,9% en 1995 à 59,7% en 2014)** ;

- Une hausse du pouvoir d'achat induisant un changement du mode de vie des ménages avec notamment l'insertion de plus en plus soutenue des femmes dans le milieu professionnel (PIB par habitant de 27 300 dirhams en 2014)* ;

- L'introduction de nouveaux formats de distribution offrant des produits de qualité à des prix attractifs ;

*(Source : Euromonitor 2015 : Grocery Retailers in Morocco)

** (Source HCP : Haut-commissariat au plan)

Le Maroc

occupe la 27

ème

place des

marchés

émergents

en 2014

- Un changement socioculturel à travers le développement des médias nationaux et internationaux générant une évolution des mentalités et du mode de consommation des ménages ;

- Un développement rapide du marché publicitaire ;

- Une forte expansion des entreprises nationales et étrangères au Maroc, en plus des stratégies de marketing pertinentes et des promotions attractives drainant une augmentation de la consommation chez les marocains à 558 Mdhs en 2014 ;

- Une modification du mode de vie des marocains menant à une approche moderne des achats ;

- Une classe moyenne de plus en plus importante qui engendre de nouvelles habitudes de consommation ;

Sur la période 2010-2015, le total des ventes du secteur de la distribution moderne sont passées de 18,3 Mdhs à 25,0 Mdhs enregistrant ainsi une croissance annuelle moyenne de 6,4%.

Sur la même période, le total des ventes du secteur de la distribution traditionnelle sont passées de 256,7 Mdhs à 289,0 Mdhs enregistrant ainsi une hausse annuelle moyenne de 2,4%.

Sur la période 2010-2015, les ventes de la grande et moyenne distribution (GMS) sont dominées par le segment des hypermarchés, qui représente en moyenne 65% des ventes de la GMS entre 2010 et

2015, suivi du segment des supermarchés avec une moyenne de 33% sur la même période.

Nomenclature du secteur

Le secteur de la grande et moyenne distribution se caractérise par différents formats de magasins :

• Les hypermarchés proposent une gamme étendue de références alimentaires et non alimentaires ainsi que des services à des prix concurrentiels (des produits d'appel) ;

• Les Hyper Cash s'étalent sur une superficie identique à celle d'un hypermarché (à partir de 4 000 m

2

) mais proposent un choix limité de produits à des prix très bas. Ce format, est destiné aussi bien aux professionnels qu'aux particuliers.

• Les supermarchés ont une surface moyenne (800 à 3 999 m

2

), des références élevées sur l'alimentaire et sont limitées sur le non alimentaire ;

• Le hard-discount possède une taille réduite (entre 200 et 1 000m

2

), un nombre de références limité (moins de 3 000 références) et des prix très bas ;

• La supérette possède une petite taille (120 à 799 m

2

), une proximité, des horaires étendus et des prix plus élevés que les formats de magasin précédemment mentionnés.

Diagramme illustrant la nomenclature du secteur de la grande et moyenne distribution (GMS) en fonction de la superficie en m². Un axe horizontal représente la superficie en m², avec des graduations à 200, 1000, 2000 et 5000. Trois segments sont représentés par des flèches vertes : 'Supérette' (entre 120 et 799 m²), 'Hard Discount' (entre 200 et 1000 m²), et 'Supermarché' (entre 800 et 3999 m²). Un segment plus long, 'Hypermarché/HyperCash', commence à 4000 m² et s'étend jusqu'à une superficie supérieure à 5000 m².

Le nombre de références commercialisées varie suivant le format du magasin : moins de 5 000 pour une supérette à plus de 50 000 pour un hypermarché.

Principaux opérateurs de la grande et moyenne distribution et leurs parts de marchés

Le secteur de la grande distribution connaît un nombre encore faible d'acteurs. Parmi les grandes enseignes de distributions alimentaires et non alimentaires figurent :

Groupe Label' Vie

• Les supermarchés Carrefour Market ;

• Les hypermarchés Carrefour ;

• Les enseignes Atacadao, spécialisé dans l'Hyper-Cash ;

Marjane Holding (SNI)

• Les hypermarchés Marjane ;

• Les supermarchés Acima ;

Les hypermarchés Aswak Essalam (Groupe Chaabi)

Les supérettes BIM (Groupe Birlesik Magazal AS)

• Et l'enseigne française Leader price qui vient de s'installer au maroc par l'ouverture de 2 magasins en 2016.

Le tableau ci-après détaille le nombre de magasins, la surface de vente et la part de marché par enseigne au 31 Décembre 2016 *:

Enseignes

Catégorie

Au 31/12/2016

Nombre de magasins

Surface de vente en m

2

Part de marché en m

2

Groupe Cofarma

81

290 962

52,66%

Marjane

Hypermarché

38

236 688

42,83%

Acima

Supermarché

42

54 074

9,79%

Otop

Supermarché

1

200

0,04%

Aswak essalam

Hypermarché

12

44 700

8,09%

BIM

Supermarché

335

50 098

9,07%

Leader Price

Supermarché

2

800

0,14%

Groupe Label'Vie

69

165 998

30,04%

Atacadao

Hypercash

11

59 564

10,78%

Carrefour Market

Supermarché

51

66 134

11,97%

Carrefour

Hypermarché

7

40 300

7,29%

Total

497

552 558

100,00%

Groupe Label'vie :

A fin Décembre 2016, le Groupe Label'Vie totalise une surface de vente de 165 998 m

2

dont 59 564 m

2

d'Hyper-Cash, 66 134 m

2

de supermarchés, et 40 300 m

2

d'hypermarchés Carrefour. Ainsi, le groupe détient une part de marché totale en m

2

de près de 30% sur l'ensemble des segments sur lesquels il se positionne. En 2016, le groupe Label'Vie a continué son développement avec 16 700m

2

de surface de vente supplémentaires et compte 69 magasins dont 7 hypermarchés Carrefour, 51 supermarchés Carrefour Market ainsi que 11 magasins Hyper-Cash Atacadao :

Carrefour Market (géré par Label'Vie S.A) :

Il s'agit de l'enseigne du groupe français Carrefour portant les formats « supermarchés ». Celle-ci a été introduite au Maroc par le Groupe Label'Vie à partir de 2011 par la conversion de ses supermarchés « Label'Vie ». A fin 2016, l'enseigne totalise 51 magasins à travers le Maroc.

Le groupe Label'Vie continue de renforcer sa position en tant que leader national sur le segment des « supermarchés » avec l'ouverture de 5 nouveaux magasins soit 6 000 m

2

de surface de vente dans les villes de Casablanca (Abdel-

*(Source : Label'vie)

Le groupe

Label'Vie totalise

une surface

de vente de

165 998 m

2

moumen et Bourgogne), Fes Ain Chkef, Meknes Moulay Smail, Tanger Malabata.

Carrefour Hypermarché (géré par HLV SAS, filiale du Groupe Label'Vie) :

Enseigne portant les hypermarchés du groupe français Carrefour. En 2009, le Groupe Label'Vie a signé un contrat de franchise avec le groupe Carrefour Partenariat International, lui octroyant l'exclusivité de l'exploitation de la marque « Carrefour » sur le territoire marocain. A fin 2016, l'enseigne compte 7 points de vente répartis entre les villes de Tanger, Salé, Marrakech, Fès, Oujda et Casablanca.

Le groupe poursuit son plan de développement des hypermarchés avec l'ouverture du 7

ème

Carrefour, d'une surface de vente de 6 500 m

2

au centre commercial « Tanger Socco Alto ».

Atacadao (géré par MLV SAS, filiale du Groupe Label'Vie) :

Afin de répondre aux besoins des professionnels (petits commerçants notamment) et d'apporter une offre attractive en termes de prix à destination de la classe moyenne marocaine, le Groupe Label'Vie a lancé le concept Hyper-Cash en 2012 via l'enseigne Atacadao. A fin 2016, le Groupe Label'Vie compte 11 magasins Atacadao.

L'année 2016 a été marquée par l'ouverture du premier Atacadao dans la ville de Meknès pour une surface de vente de 4 200 m

2

.

Groupe Marjane Holding (Filiale de la Société Nationale d'Investissement (SNI))

Groupe Marjane Holding (Filiale de (SNI) à hauteur de 100%) :

Marjane, créée en 1991, compte à fin 2016 38 hypermarchés. Cette enseigne reste pré-

sente dans les grandes villes du royaume dont Casablanca, Rabat, Meknès, Fès, Tétouan, Tanger, Marrakech, Mohammedia, Oujda, Nador, Khouribga, Beni-Mellal, Berkane, Sidi Slimane, Larache et El Jadida.

Acima (Filiale de (SNI) à hauteur de 100%)

Acima, filiale de la Société Nationale d'Investissement (SNI) à hauteur de 100%, a introduit en 2002 le concept de « supermarchés de proximité » dans les quartiers des grandes villes, puis dans les petites et moyennes villes. En 2007, et suite à son affiliation au Groupe ONA, Acima a réalisé de nombreuses ouvertures dans différents villes du Maroc. Au 31 décembre 2016, l'enseigne compte 42 magasins.

Aswak Assalam (Filiale du groupe Chaabi « Ynna Holding ») :

Depuis 1998, le Groupe « Ynna Holding » s'est lancé dans le métier des services par la création du pôle « Emergence », regroupant les métiers nouveaux du groupe : l'hôtellerie et la grande distribution. Aujourd'hui, la chaîne est présente à Rabat, Marrakech, Kénitra, Agadir, Tanger, etc. Aswak Assalam compte, au 31 décembre 2016, 12 hypermarchés.

BIM Maroc :

Filiale marocaine de BIM Birleşik Mağazalar, leader de la distribution alimentaire « Hard Discount » en Turquie. BIM s'est implantée sur le marché marocain en 2008 et compte 335 magasins à travers tout le pays au 31 décembre 2016 contre 277 magasins l'année dernière, soit l'ouverture de 58 magasins en 2016.

A woman with long brown hair, wearing a black long-sleeved top and blue jeans, is shopping in a well-lit supermarket aisle. She is standing in front of shelves stocked with various fruits, including oranges, apples, and grapes. She is holding a green shopping basket with the 'METRO' logo on it. The shelves are organized with price tags visible below the fruit. The overall scene depicts a typical grocery shopping experience.

A woman shopping for fruit in a supermarket aisle, holding a green Metro shopping basket.

SON POSITIONNEMENT

Le Groupe Label'Vie a pu au cours de l'exercice 2016 renforcer sa position de leader dans le segment supermarchés au Maroc.

Le segment compte en effet, au 31 décembre 2016, 51 points de vente et plus de 66 000 m

2

de surface de vente.

Le Groupe confirme d'autres parts sa particularité d'acteur de distribution moderne multi-format grâce notamment au renforcement des réseaux de points de vente Carrefour et Atacadao avec les ouvertures de nouveaux points de vente à Tanger et à Meknes.

Seul acteur au Maroc à déployer 3 formats de distribution différents, le Groupe

Label'Vie peut présenter à ces clients une offre produit et prix complètement adaptée à leurs attentes.

Au cours de l'exercice, le Groupe Label'Vie a par ailleurs encore prouvé son dynamisme commercial, sa capacité d'adaptation et sa flexibilité en mettant en place un nouveau positionnement de supermarchés inédits au Maroc, avec le lancement de Carrefour Gourmet.

Ce nouveau format permet au Groupe de se rapprocher encore un peu plus des attentes de sa clientèle.

SON CONSEIL D'ADMINISTRATION

Le conseil d'administration se compose des membres suivants :

Portrait of M. Zouhair BENNANI

NOM :

M. Zouhair BENNANI

MANDAT ACTUEL :

Président du conseil d'administration

DATE DE NOMINATION :

2013

DATE D'EXPIRATION :

2019

AUTRES FONCTIONS EXERCÉE DANS LA SOCIÉTÉ :

Président

AUTRES FONCTIONS EXERCÉE EN DEHORS DE LA SOCIÉTÉ :

Administrateur de sociétés

Portrait of M. Rachid HADNI

NOM :

M. Rachid HADNI

MANDAT ACTUEL :

Administrateur

DATE DE NOMINATION :

2013

DATE D'EXPIRATION :

2019

AUTRES FONCTIONS EXERCÉE DANS LA SOCIÉTÉ :

Directeur Général

AUTRES FONCTIONS EXERCÉE EN DEHORS DE LA SOCIÉTÉ :

Administrateur de sociétés

Portrait of M. Said ALJ

NOM :

M. Said ALJ

MANDAT ACTUEL :

Administrateur

DATE DE NOMINATION :

2013

DATE D'EXPIRATION :

2019

AUTRES FONCTIONS EXERCÉE DANS LA SOCIÉTÉ :

Néant

AUTRES FONCTIONS EXERCÉE EN DEHORS DE LA SOCIÉTÉ :

Président du groupe SANAM Holding

Portrait of M. Riad LAISSAOUI

NOM :

M. Riad LAISSAOUI

MANDAT ACTUEL :

Administrateur

DATE DE NOMINATION :

2016

DATE D'EXPIRATION :

2016

AUTRES FONCTIONS EXERCÉE DANS LA SOCIÉTÉ :

Néant

AUTRES FONCTIONS EXERCÉE EN DEHORS DE LA SOCIÉTÉ :

Directeur générale de Retail Holding

Portrait of M. Said Ibrahim

NOM :

M. Said Ibrahim

MANDAT ACTUEL :

Administrateur

DATE DE NOMINATION :

2011

DATE D'EXPIRATION :

2016

AUTRES FONCTIONS EXERCÉE DANS LA SOCIÉTÉ :

Néant

AUTRES FONCTIONS EXERCÉE EN DEHORS DE LA SOCIÉTÉ :

Trésorier Général du Royaume

Les sociétés Retail Holding (représentée par M. Zouhair BENNANI), Unimer (représentée par M. Ismail FARIH) et la société Saham Assurance (représentée par Mme Kawtar JOHRATI) sont les membres « personnes morales » du conseil d'administration.

A wide-angle photograph of a modern supermarket aisle. The foreground is dominated by wooden crates filled with a variety of fresh vegetables and fruits, including green beans, red and yellow bell peppers, and leafy greens. Price signs are visible above the produce. In the background, more aisles and shelves stocked with goods are visible under bright overhead lighting. A green wall section is on the left, and a promotional banner for 'Bhima' is on the right.

A vibrant interior view of a Label'Vie supermarket, showcasing neatly arranged produce sections with price signs and promotional banners.

SON ORGANISATION

Le Groupe Label'Vie a mis en place une organisation bâtie autour d'une centrale et de Business Unit pour chacun des formats d'activité.

Les Business Unit sont des structures autonomes pilotées par un Directeur Général Adjoint, elles portent la responsabilité de gérer et exploiter le réseau des points de ventes.

Les Business Unit peuvent compter sur une centrale taillée pour leur apporter le support nécessaire à tous les niveaux (Achats, Logistique, Finances, Informatique, RH...)

La dynamique de restructuration entamée depuis quelques années manifeste clairement la volonté de l'entreprise de s'appuyer sur les compétences et le savoir-faire de son capital humain et de renforcer les synergies et la mutualisation entre ses différentes activités.

L'organisation mise en place permet ainsi :

- D'être le plus proche possible des clients à travers des Business Unit dédiée

à chaque format et une segmentation régionale au sein de chaque Business Unit,

- Une optimisation des coûts et une montée en expertise grâce à la mutualisation de certaines fonctions commerciale ou support intervenant pour le compte de l'ensemble des Business Unit,

- Un renforcement des synergies grâce à la mutualisation des achats et des négociations.

Le Groupe a par ailleurs mis en place au cours de l'exercice 2016 une organisation dédiée aux métiers du foncier et de l'immobilier.

Cette nouvelle organisation est par ailleurs complètement indépendante des structures du Groupe Label'Vie tant au niveau managérial que capitalistique et est responsable d'optimiser la gestion et la rentabilité du patrimoine foncier et immobilier du Groupe.

L'organisation du Groupe au 31 décembre 2016 se présente comme suit :

graph TD
RH[Rachid Hadhi
Directeur Général]
RH --- MDR[Meryem Dassouli
Directrice Chargée
de mission auprès
du Directeur Général]
RH --- HAF[Hafid Hadni
Directeur Général
Adjoint en charge de la
BU Carrefour Market]
RH --- PHA[Philippe Alleaume
Directeur Général
Adjoint en charge de la
BU Carrefour]
RH --- HY[Hicham Yacoubi
Directeur Général
Adjoint en charge de la
BU Atacadao]
MDR --- CH[Chystèle Ronceray
Directrice Générale
Adjointe en charge
du Pôle Marketing]
MDR --- HAN[Hanane Amraoui
Directrice des
Achats]
MDR --- HIC[Hicham Kitane
Directeur Logistique]
RH --- AMI[Amine Bennis
Directeur Administratif
& Financier]
RH --- MOH1[Mohamed Halloum
Directeur Organisation
& SI]
RH --- MOH2[Mohamed Khomsi
Directeur Audit, Qualité
et Sécurité]
RH --- AHB[Ahmed Abbou
Directeur des
Ressources Humaines]
HAF --- C1[Carrefour Market Logo]
PHA --- C2[Carrefour Logo]
HY --- C3[Carrefour Atacadao Logo]
AMI --- C4[Carrefour Logo]
MOH1 --- C5[Carrefour Logo]
MOH2 --- C6[Carrefour Logo]
AHB --- C7[Carrefour Logo]
CH --- C8[Carrefour Logo]
HAN --- C9[Carrefour Logo]
HIC --- C10[Carrefour Logo]
RH --- BUS[BUSINESS UNITS]
MDR --- FONC[FONCTIONS SUPPORT NON METIER]
CH --- FONC2[FONCTIONS SUPPORT
METIER]

Rachid Hadhi

Directeur Général

Meryem Dassouli

Directrice Chargée

de mission auprès

du Directeur Général

Hafid Hadni

Directeur Général

Adjoint en charge de la

BU Carrefour Market

Philippe Alleaume

Directeur Général

Adjoint en charge de la

BU Carrefour

Hicham Yacoubi

Directeur Général

Adjoint en charge de la

BU Atacadao

Amine Bennis

Directeur Administratif

& Financier

Mohamed Halloum

Directeur Organisation

& SI

Ahmed Abbou

Directeur des

Ressources Humaines

Mohamed Khomsi

Directeur Audit, Qualité

et Sécurité

Chystèle Ronceray

Directrice Générale

Adjointe en charge

du Pôle Marketing

Hanane Amraoui

Directrice des

Achats

Hicham Kitane

Directeur Logistique

BUSINESS UNITS

FONCTIONS SUPPORT NON METIER

FONCTIONS SUPPORT

METIER

Organizational chart of Carrefour Market Tunisia showing the hierarchy from the General Director to various business units and support functions.

L'organisation de Label'Vie S.A est axée sur 6 fonctions principales à savoir : les achats, le category management, le pricing, le marketing, la logistique et le réseau. Ces fonctions sont assurées respectivement par la Direction des Achats, la Direction Marketing et Développement, la Direction Logistique et Approvisionnement et la Direction Exploitation :

Entités

Champs d'intervention

Direction Achats

La négociation avec les fournisseurs, la recherche de nouveaux produits, la promotion, la fixation des marges

Direction Marketing et Développement

Le choix des produits et des assortiments (category management), la fixation des prix de vente (pricing), le merchandising, la communication, les études, le développement de marques propres et de la relation client

Direction Logistique et approvisionnement

L'approvisionnement et la gestion des stocks

Directions Exploitation

La force de vente (contact avec le client), ainsi que le confort et service client (accueil, caisse, etc)

Source : Label'Vie

A cela s'ajoute des fonctions support et des fonctions transverses, essentiellement l'expansion, l'audit et le contrôle de gestion qui occupe une dimension importante dans l'organisation de la Société.

ses formats de distribution. Les Business Units sont des structures opérationnelles, pilotées chacune par un Directeur Général Adjoint, ayant pour mission principale la supervision de l'exploitation des magasins.

L'ensemble de ces directions, y compris les fonctions support et les fonctions transverses, gèrent aussi bien des activités liées à l'exploitation des supermarchés et des hypermarchés.

Par ailleurs, il est à noter que depuis 2011, le groupe Label'Vie a mis en place une organisation en Business Units pour chacun de

SES INSTANCES DE GOUVERNANCE

D

es comités ont été mis en place afin d'assurer la gestion courante et stratégique de la société. Comme chaque année, les instances de gouvernance ont fait l'objet d'un diagnostic visant à mettre en œuvre les actions nécessaires pour assurer l'amélioration continue de leur organisation et leur fonctionnement.

I.E.1 Les comités de gouvernance

Ces comités sont chargés de la mise en place et du suivi de la politique stratégique de la société, on distingue notamment :

I.E.1.a Comité Stratégique

Le Comité Stratégique réunit, chaque trimestre, certains membres du Conseil d'Administration de la société ainsi que le Président Directeur Général et le Directeur Général. Ce comité fait appel à des experts externes à chaque fois que cela est nécessaire.

Son objectif premier est de faire le point sur les réalisations de la société afin de décider de l'orientation stratégique optimale à adopter. Entre 2015 et 2016, le comité stratégique a concrétisé deux importantes opérations :

• L'ouverture du capital de la filiale foncière « Vecteur LV » par l'entrée de la banque européenne de la reconstruction et le développement « BERD ».

• La fusion de la filiale foncière VLV et la société Petra.

I.E.1.b Comité d'Audit

Le Comité d'audit a pour mission d'évaluer le rôle et l'efficacité des fonctions d'audit et d'apprécier les dispositifs mis en place, par le management,

en matière de contrôle interne et de gestion des risques.

Participe à ce comité quelques membres du Conseil d'Administration, les commissaires aux comptes et éventuellement le Directeur Administratif et Financier sous invitation.

I.E.2 Comités de direction générale

Sont constitués de plusieurs comités, dont les missions consistent notamment à assurer le pilotage des projets de la société, le déploiement de la stratégie de l'entreprise et les différents aspects relatifs à l'activité.

I.E.2.a Comité Exécutif

Ce comité se réunit une fois par mois pour partager l'actualité du Groupe, piloter les projets stratégiques du Groupe et prendre connaissance de la performance du Groupe.

Participant à ce comité :

Le Directeur Général, le Directeur Général Adjoint-Supermarchés, le Directeur Général Adjoint-Hypermarchés, le Directeur Général Adjoint ATACADAQ, le Directeur Général Adjoint en charge du Pôle Marketing, le Directeur des Achats, le Directeur Logistique ainsi que l'ensemble des directeurs Support Non Métier.

Parmi les projets stratégiques qui ont fait l'objet d'une attention particulière du Comité Exécutif en 2016, peuvent être cités :

• Le Projet Marché : lancé au cours de l'exercice précédent, les efforts se sont concentrés en 2016 sur l'amélioration de la fraîcheur de nos produits en apportant des solutions structurantes sur

toute la chaîne de valeur, du sourcing aux magasins. La Boucherie a également fait l'objet d'une refonte globale afin d'offrir la meilleure qualité à nos clients. Ces deux chantiers ont été accompagnés par le lancement d'une campagne de communication d'envergure auprès de nos clients.

• L'augmentation de 30% de la capacité de stockage et de distribution de la plateforme de Skhirate pour accompagner le développement du Groupe.

• Le lancement des démarches avec nos partenaires pour la mise en place des services à valeur ajoutée dans nos magasins : paiement à la caisse des recharges téléphoniques, des factures d'eau et d'électricité, etc.

• Le renforcement de la gestion des réclamations pour tous les points de contact clients : centre d'appel, Web et magasins.

• La concrétisation de nouveaux concepts différenciateurs pour le segment des supermarchés:

- Le concept Gourmet offre aux clients un confort d'achat et une qualité de services , tout en maintenant la compétitivité des prix.

Le premier magasin Gourmet a été inauguré le 23 mars 2017 et le deuxième sera ouvert en juillet 2017.

- Le concept discount cible une clientèle modeste. Un troisième magasin pilote a été lancé en février 2016.

I.E.2.b Comité de suivi des investissements

Le Comité de suivi des investissements étudie les différents types d'investissements et notamment

le programme de développement des magasins. L'étude porte principalement sur les aspects stratégiques et de rentabilité des projets proposés ainsi que le programme de remodeling. Le comité valide les différents projets dont l'enveloppe d'investissement est supérieure à 1 Mdhs qui remplissent les conditions requises prédéfinies.

Le comité d'investissement est composé du directeur des expansions, du Directeur Administratif et Financier et des Directeurs Généraux des BU. Il se tient chaque trimestre à l'occasion de la tenue du conseil d'administration. Durant l'exercice 2016, le comité d'investissement a validé l'acquisition de terrains et locaux, devant servir à la sécurisation du plan de développement du groupe Label'Vie.

I.E.2.c Comité Résultats

Ce Comité vise à assurer la revue détaillée des résultats de chaque BU. Il se tient mensuellement en présence du Directeur Général, du Directeur Général Adjoint-Supermarchés, du Directeur Général Adjoint-Hypermarchés, du Directeur Général Adjoint ATACADAQ, du Directeur Général Adjoint en charge du Pôle Marketing, du Directeur des Achats, du Directeur Administratif et Financier et de son équipe du Contrôle de gestion.

I.E.3 Comités des BU (Business Unit)

Chaque Business Unit est dotée de comités propres visant à monitorer l'ensemble de leur activité et à définir des plans d'actions spécifiques : pilotage des résultats, revue de l'activité opérationnelle et suivi des projets structurants de la BU.

I.E.3.a Comités commerciaux Formats

Des comités commerciaux dédiés à chaque format se tiennent tous les mois pour préparer,

concevoir et mettre sur pied la politique commerciale des différents formats. Ce comité est constitué des représentants des différentes entités Métier : Achats, Marketing, Exploitation et Logistique.

Pour chaque format, ce comité pilote la politique commerciale dans toutes ses dimensions, notamment la performance des catégories, la performance promotionnelle ou encore l'organisation des événements phares du plan promotionnel.

I.E.3.b Comités Opérationnels

Le Comité opérationnel a pour objectif d'adresser l'ensemble des problématiques relatives à l'exploitation des magasins : les résultats détaillés et les plans d'actions à mettre en place par les magasins pour réaliser les objectifs en termes de ventes, de marge et de charges, la performance des fonctions support et l'état d'avancement de leurs projets structurants en matière de RH, SI, Qualité et Sécurité.

Ce comité est piloté par le Directeur Exploitation. Sont membres les directeurs de magasin pour les grands formats et les directeurs régionaux concernant les supermarchés ainsi que les représentants des fonctions support prévues à l'ordre du jour.

I.E.3.c Comités de direction Formats

Ces comités ont pour vocation de piloter l'activité et de suivre l'évolution des indicateurs de performance ainsi que l'état d'avancement de l'ensemble des projets et plans d'actions relatifs à la BU.

Participant à ce comité, le directeur général adjoint en charge du format, le directeur administratif et financier, le directeur des ressources humaines en charge du Format, le directeur organisation et SI,

le directeur des achats, le Directeur Général Adjoint en charge du Pôle Marketing, de la logistique ainsi que des différents Directeurs des BU.

Il existe par ailleurs des comités files par département qui se réunissent chaque mois afin d'analyser les performances des différents départements et préparer les plans d'actions qui s'imposent.

Ces comités files constituent le point de départ de tous les plans d'actions et d'analyse qui, selon le degré d'importance, font l'objet de validations ultérieures dans les autres comités : comité opérationnel, comité de direction format ou le comité exécutif.

le meill

« fraîcheur — pour

MEILLEUR

★ des mar

A basket of green pears on a wooden surface.

A small sprig of basil and a red chili pepper.

A whole avocado and two halves of an avocado.

A bowl of mixed fresh fruit including kiwi, strawberries, blueberries, and pineapple.

A hand holding several ripe red tomatoes.

Carrefour logo, a stylized 'C' in blue and red.

Carrefour

Prix bas, la confiance en plus.

leur de la

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LEURE

amans ★

A vibrant still life photograph of fresh produce on a wooden surface. In the foreground, a hand holds several ripe red tomatoes. To the right, there are sliced white mushrooms in a small white bowl, a whole lemon and a lemon half, a bunch of orange carrots with green tops, and a woven basket containing yellow onions and purple garlic. A pineapple is partially visible on the right edge, resting on a blue and white checkered cloth.

FAITS

MARQUANTS

DE L'EXERCICE

L'OPERATION D'AUGMENTATION DU CAPITAL

L'année 2016 a été marquée par l'entrée de la BERD dans le capital de Vecteur LV par le biais d'une augmentation de capital d'un montant de 45 millions d'Euros.

Cette opération permettra au groupe de:

- Financer une partie du développement,

- Baisser le taux d'endettement,

- Avoir un institutionnel de renom (BERD) dans le tour de table du Conseil d'administration de Vecteur LV.

FUSION DE LA SOCIETE VECTEUR LV LA SOCIETE PETRA

En préparation de l'opération de fusion, le groupe Label'Vie a procédé à :

• La mise en place d'un système de gouvernance efficace et indépendant, il s'agit d'une gouvernance par un gestionnaire

d'actifs indépendant (REIM Partners) en adéquation avec la législation instaurée par l'AMMC concernant les véhicules d'investissement immobilier (OPCI).

• Augmentation de capital à hauteur de 45 millions d'Euro suite l'entrée de la BERD dans le capital de VLV.

L'objectif de cette opération est de:

- Donner une taille critique à la foncière pour la rendre la plus attractive aux yeux des investisseurs,

- Renforcer le management de la société par l'intégration de l'équipe PETRA, experte dans le domaine de la gestion des actifs fonciers et des centres et galeries commerciales,

En effet cette opération a fait de VLV l'une des plus grandes foncière au Maroc avec un portefeuille composé de 27 actifs immobiliers dans 15 villes du royaume, comme le montre la carte ci-dessous :

Map of Morocco showing the locations of 27 real estate assets (actifs immobiliers) across 15 cities. The map is green with white dots representing the locations. Lines connect these dots to labels for each city and its associated assets. The cities and their assets are: Rabat (Hotel Ritz-Carlton, Hotel Hilton, Hotel InterContinental, Hotel Sofitel, Hotel Novotel, Hotel Mercure, Hotel Ibis, Hotel Quality Hotel), Casablanca (Hotel Hilton, Hotel Novotel, Hotel Ibis, Hotel Quality Hotel), Marrakech (Hotel Hilton, Hotel Novotel, Hotel Ibis, Hotel Quality Hotel), Agadir (Hotel Hilton, Hotel Novotel, Hotel Ibis, Hotel Quality Hotel), Tangier (Hotel Hilton, Hotel Novotel, Hotel Ibis, Hotel Quality Hotel), Tetouan (Hotel Hilton, Hotel Novotel, Hotel Ibis, Hotel Quality Hotel), Chefchaouen (Hotel Hilton, Hotel Novotel, Hotel Ibis, Hotel Quality Hotel), Oujda (Hotel Hilton, Hotel Novotel, Hotel Ibis, Hotel Quality Hotel), Meknes (Hotel Hilton, Hotel Novotel, Hotel Ibis, Hotel Quality Hotel), Fes (Hotel Hilton, Hotel Novotel, Hotel Ibis, Hotel Quality Hotel), Marrakech (Hotel Hilton, Hotel Novotel, Hotel Ibis, Hotel Quality Hotel), Essaouira (Hotel Hilton, Hotel Novotel, Hotel Ibis, Hotel Quality Hotel), Tanger (Hotel Hilton, Hotel Novotel, Hotel Ibis, Hotel Quality Hotel), and Rabat (Hotel Hilton, Hotel Novotel, Hotel Ibis, Hotel Quality Hotel).

Pour rappel, Petra compte à son actif un portefeuille constitué de 3 centres commerciaux (Borj Fès, Marrakech Al Mazar et Tanger Socco Alto) et de 4 galeries commerciales (Label'Gallery Meknès, Label'Gallery Rabat, Label'Gallery Safi et Label'Gallery El Jadida).

Suite à cette joint-venture, la participation de Label'Vie dans VLV est de 61%.

Ci-dessous le schéma représentant la fusion de Vecteur LV et Petra :

Le diagramme illustre la structure de la joint-venture VLV / PETRA. En haut, quatre entités sont alignées : SANAM HOLDING (7%), BERD (20%), LABEL'VIE (61%) et BEST FINANCIÈRE (12%). Une ligne horizontale les relie, avec des segments indiquant leurs participations respectives. Une ligne verticale descend du point de 61% de Label'Vie vers le centre de la structure. À gauche, deux entités sont listées : Gestionnaire de l'Investissement (REM) et Gestionnaire du Portefeuille Immobilier (PETRA MANAGEMENT). Une ligne verticale relie REM à la ligne principale. Une ligne pointillée horizontale, étiquetée 'Gestionnaires', relie REM et PETRA MANAGEMENT à VLV / PETRA. En dessous de VLV / PETRA, une ligne verticale descend vers une illustration de bâtiments commerciaux. Une ligne pointillée verticale descend également de Label'Vie vers VLV / PETRA, étiquetée 'Localités Principales (>85% du revenu locatif total)'.

Organigramme de la fusion de Vecteur LV et Petra

L'OUVERTURE DES NOUVEAUX POINTS DE VENTE

Opérant dans la même optique de développement, d'expansion et de renforcement du positionnement sur le marché marocain durant l'année 2016, le groupe Label'Vie a procédé à l'ouverture de 7 nouveaux points de vente d'une surface de vente de 16 700 m

2

qui se ressume comme suit :

•

Hypermarchés:

Ouverture de Carrefour Tanger Socco Alto, premier hypermarché Carrefour dans la ville du détroit.

Carrefour : Tanger Socco Alto

L'année 2016 a connu l'ouverture d'un nouveau magasin Carrefour Market installé sur une surface de 6 500 m

2

, le magasin Carrefour Market « Tanger Socco Alto », a ouvert ses portes en Juin 2016. Le montant de l'investissement relatif au magasin est de 81 Mdhs.

Interior view of the Carrefour Tanger Socco Alto store during the opening ceremony, showing staff in blue uniforms and customers gathered around a ribbon-cutting area.

•

Hyper cash:

Ouverture du point de vente Atacadao Meknès

Atacadao: Meknès

En Septembre 2016, un nouveau magasin de format Hyper cash a été ouvert à Meknès pour un investissement total de 46 Mdhs soit 4 200 m

2

en terme de superficie.

Exterior view of the Atacadao Meknès store opening, showing a group of men in suits cutting a green ribbon.

Interior view of the Atacadao Meknès store, showing a large crowd of shoppers and staff in orange uniforms.

•

Supermarchés:

Ouverture de 5 nouveaux magasins et 6 000 m

2

de surface de vente additionnelle

Carrefour Market Casablanca Abdelmoumen :

Ouvert en Janvier 2016, le magasin compte 1 500 m

2

en superficie de vente pour un investissement de 62 Mdhs .

A photograph showing the interior of a Carrefour Market store. In the foreground, there are long, red-topped display bins filled with yellow grains or cereals, each with a small pink scoop. Shoppers are seen walking through the aisles. In the background, there are more shelves stocked with various products, and a large mural of a bowl of cereal is visible on the right wall. A sign hanging from the ceiling reads "ÉCONOMISEZ MOINS CHERS".

Interior view of a Carrefour Market store, showing aisles with yellow grain displays and shoppers.

Fes Ain Chkef :

En Avril 2016 la ville de Fès a enregistré une nouvelle ouverture de carrefour Market pour un investissement de 22 Mdhs et une surface de vente de 1 500 m

2

.

A photograph showing the interior of a Carrefour Market store in Fes Ain Chkef. Shoppers are seen browsing through aisles stocked with various products, including canned goods and packaged items. A sign in Arabic is visible on the left, and a large mural of a bowl of cereal is on the right wall. The store is well-lit and organized.

Interior view of a Carrefour Market store in Fes Ain Chkef, showing shoppers and stocked shelves.

Meknes Moulay Smail :

En Mai 2016, le groupe a ouvert un autre magasin de format supermarché à Meknes pour un investissement de 15 Mdhs soit une superficie de vente de 1 200 m

2

.

A photograph showing the interior of a Carrefour supermarket in Meknes. Several checkout counters are visible, with staff and shoppers. Red and white promotional banners are hanging above the counters. One banner mentions 'LA DIFFERENCE' and 'REMBOURSEE'. Another banner says 'le plus bas'. A sign for 'sortie' (exit) is also visible. The scene is busy with people shopping and checking out their items.

Interior view of a Carrefour supermarket in Meknes, showing checkout counters and shoppers.

Casablanca Bourgogne :

en Juillet 2016, Carrefour Market ouvre un deuxième magasin carrefour sur la ville de Casablanca pour un investissement de 12 Mdhs et une superficie de vente de 800 m

2

.

A photograph of the fromagerie (cheese) section in a Carrefour Market store in Casablanca. The counter is filled with various cheeses, including large wheels and smaller rounds. Yellow price signs are placed on the counter, showing prices like '6' and '9'. Staff members are visible behind the counter. The wall has a decorative pattern of yellow and white squares. A sign for 'fromagerie' is visible above the counter.

Interior view of a Carrefour Market store in Casablanca, showing the fromagerie (cheese) section.

Tanger Malabata :

Le supermarché de Malabata a été ouvert en octobre 2016 pour un investissement de 13 Mdhs et une superficie de vente de 1 000 m

2

.

A photograph showing the interior of a busy supermarket. In the foreground, a checkout counter is visible with a cashier wearing a white uniform and a headscarf. Behind the counter, there are shelves stocked with various products. Several shoppers, including men and women wearing headscarves, are seen with shopping carts, some waiting in line at the checkout. Price signs are visible above the shelves, displaying prices in Dirhams (DH). The overall atmosphere is that of a modern, well-lit retail environment.

Interior view of the Tanger Malabata supermarket showing shoppers and checkout counters.

UN CONCEPT MATURE AVEC UNE

Sidi Slimane

Carrefour market LabeVie

Sidi Kacem

ATACADAO

Rabat-Salé

Carrefour market LabeVie Carrefour ATACADAO

- Hassan

- Médina

- Riad

- Shem's

- Zaers

- Souissi

- Al Manal

- Sala Al Jadida

- Carrefour Salé

- Atacadao Salé

Temara Wifak

Carrefour market LabeVie

Mohamedia

Carrefour market LabeVie

- Kasbah

- Alia

Casablanca

Carrefour market LabeVie ATACADAO

- Vélodrome

- Anfa

- La Gironde

- Quartier des hôpitaux

- Lissasfa

- Maârif

- Taddart

- Romandie

- Oulfa

- Yacoub Al Mansour

- Ain sebaa

- Val Fleury

- Gauthier

- La Resistance

- Anfa Place

- Ziraoui

- Bourgogne

- Abdelmoumen

- Atacadao bouskoura

- Atacadao Ain sebaa

El Jadida

Carrefour market LabeVie

Safi

Carrefour market LabeVie

Essaouira

Carrefour market LabeVie

PRÉSENCE DANS 23 VILLES

Tanger

Carrefour market LabeVie Carrefour ATACADÃO

- Socco Alto

- Malabata

- Atacadão Tanger

Berkane

Oujda

Carrefour ATACADÃO

- Atacadão Oujda

- Carrefour Oujda

Kénitra

Carrefour market LabeVie

- Kénitra I

- Kénitra 2

Taza

ATACADÃO

- Atacadão Taza

Khémisset

Carrefour market LabeVie

Meknes

Carrefour market LabeVie ATACADÃO

- Hamria

- Plaisance

- Moulay Ismail

- Atacadão Meknes

Fès

Carrefour market LabeVie Carrefour ATACADÃO

- Immouzer

- Ain Chkef

- Borj Fès

- Atacadão Fès

Khenifra

Carrefour market LabeVie

Settat

Carrefour market LabeVie

Beni Mellal

Carrefour market LabeVie

Fkih Bensaleh

ATACADÃO

Marrakech

Carrefour market LabeVie Carrefour ATACADÃO

- La Fontaine

- Carre Eden

- Atacadão Marrakech

- Targa

- Marrakech Mazar

- Menara Mall

Agadir

Carrefour market LabeVie ATACADÃO

- Agadir I

- Agadir II

- Atacadão Agadir

Map of Morocco showing the presence of Carrefour and Atacadão stores in 23 cities. The map is green with white outlines of provinces. Yellow dots represent store locations. Lines connect the dots to labels for each city and its specific stores.

A photograph of a shopping cart in a grocery store. The cart is filled with various fruits and vegetables. In the foreground, a large green pumpkin with dark green stripes sits prominently. Behind it are several yellow bananas and a halved papaya showing its black seeds. The background shows grocery store shelves stocked with apples, oranges, and other produce. The floor is light-colored tile, and the shelves have a green base.

A shopping cart filled with fresh produce, including bananas, a large green pumpkin, and a halved papaya, in a grocery store aisle.

PRINCIPALES

RÉALISATIONS

« Malgré une conjoncture économique peu favorable, le groupe Label'vie, a su maintenir sa position et compte un réseau de 69 points de vente dont 51 supermarchés, 7 hypermarchés, et 11 ATACADAO. Cette croissance est due essentiellement à la bonne maîtrise de l'ensemble des concepts. »

A vibrant, blurred photograph of a supermarket aisle, showing shelves stocked with various products in bright colors like yellow, red, and blue. The perspective is from the end of the aisle, looking down the length of the store.

AU NIVEAU DE L'EXPLOITATION

Principaux indicateurs de l'année

L'évolution des principaux indicateurs commerciaux de vente est illustrée dans le tableau suivant :

2012

2013

2014

2015

2016

TCAM 2016

Nombre de magasins

50

55

62

63

69

8%

Nombre de Tickets

27 257 197

23 343 247

31 858 642

35 133 190

38 945 863

9%

Ventes TTC en Mdhs

5 888,96

6 053,00

6 584,92

7 026,28

7 761,84

7%

Panier moyen en DH TTC

216

214

207

200

199

-2%

Le panier moyen du groupe Label'Vie s'est stabilisé à 200 DH entre 2015 et 2016. La fréquentation a enregistré une augmentation de 9%, passant de 35 à 40 Millions de tickets, ce qui a permis d'augmenter le volume du chiffre d'affaires au niveau de tous les segments d'activité du groupe.

Le tableau ci-après montre l'évolution des ouvertures jusqu'au 31/12/2016 :

Regions

Format

2014

2015

2016

Région de Rabat -Salé

supermarchés

Hassan

Médina

Riad

Shem's

Zaers

Sala Al jadida

SMS

Temara

El Manal

Temara Wifak

Hassan

Médina

Riad

Shem's

Zaers

Sala Al jadida

SMS

Temara

El Manal

Temara Wifak

Hassan

Médina

Riad

Shem's

Zaers

Sala Al jadida

SMS

El Manal

Temara Wifak

Hypermarchés

Carrefour salé

Carrefour salé

Carrefour salé

Atacadao

Atacadao salé

Atacadao salé

Atacadao salé

Nombre de Magasins

12

12

11

Région de Casablanca

supermarchés

Vélodrome

Anfa

La gironde

Gaurtier des hopitaux

Lissasfa

Maarif

Mohammedia Kasba

Taddart

Romandie

Oulfa

Yacoub el Mansour

Val Fleury

Ain Sebaa

Mohammedia Alia

Gauthier

Resistance

Anfa Place

Sidi Othmane

Ziraoui

Vélodrome

Anfa

La gironde

Gaurtier des hopitaux

Lissasfa

Maarif

Mohammedia Kasba

Taddart

Romandie

Oulfa

Yacoub el Mansour

Val Fleury

Ain Sebaa

Mohammedia Alia

Gauthier

Resistance

Anfa Place

Sidi Othmane

Ziraoui

Vélodrome

Anfa

La gironde

Gaurtier des hopitaux

Lissasfa

Maarif

Mohammedia Kasba

Taddart

Romandie

Oulfa

Yacoub el Mansour

Val Fleury

Ain Sebaa

Mohammedia Alia

Gauthier

Resistance

Anfa Place

Ziraoui

Casablanca Abdelmoumen

Casablanca Bourgogne

Hypermarchés

Carrefour Bouskoura

Carrefour Bouskoura

Atacadao

Atacadao Ain Sebaa

Atacadao Bouskoura

Atacadao Ain Sebaa

Atacadao Ain Sebaa

Nombre de Magasins

21

21

22

Autres régions

Supermarchés

Kénitra

Meknes

Settat

El Jadida

Khemisset

Kenitra 2

Fes Route D'imouzzer

Agadir

Marrakech La Fontaine

Safi

Plaisance

Agadir 2

Sidi Slimane

Beni Mellal

Khénifra

Essaouira

Carre Eden

Berkane

Kénitra

Meknes

Settat

El Jadida

Khemisset

Kenitra 2

Fes Route D'imouzzer

Agadir

Marrakech La Fontaine

Safi

Plaisance

Agadir 2

Sidi Slimane

Beni Mellal

Khénifra

Essaouira

Carre Eden

Berkane

Menara Mall

Kénitra

Meknes

Settat

El Jadida

Khemisset

Kenitra 2

Fes route d'imouzzer

Agadir

Marrakech la fontaine

Safi

Plaisance

Agadir 2

Sidi slimane

Beni mellal

Khénifra

Essaouira

Carre eden (marrakech)

Berkane

Menara mall (marrakech)

Fes ain chkef

Meknes moulay smail

Tanger malabata

Hypermarchés

Carrefour Targa (Marrakech)

Carrefour Oujda (Oujda)

Carrefour Borj Fes (Fes)

Carrefour Al Mazar (Marrakech)

Carrefour Targa (Marrakech)

Carrefour Oujda (Oujda)

Carrefour Borj Fes (Fes)

Carrefour Al Mazar (Marrakech)

Carrefour Targa (Marrakech)

Carrefour Oujda (Oujda)

Carrefour Borj Fes (Fes)

Carrefour Al Mazar (Marrakech)

Tanger Socco Alto

Atacadao

Atacadao Fés

Atacadao Tanger

Atacadao Oujda

Atacadao Marrakech

Atacadao Sidi Kacem

Atacadao Fkih Bensaleh

Atacadao Agadir

Atacadao Taza

Atacadao Fés

Atacadao Tanger

Atacadao Oujda

Atacadao Marrakech

Atacadao Sidi Kacem

Atacadao Fkih Bensaleh

Atacadao Agadir

Atacadao Taza

Atacadao Fés

Atacadao Tanger

Atacadao Oujda

Atacadao Marrakech

Atacadao Sidi Kacem

Atacadao Fkih Bensaleh

Atacadao Agadir

Atacadao Taza

Atacadao Meknes

Nombre de Magasins

30

30

36

Total Général

63

63

69

A photograph of a grocery store aisle, specifically the fresh produce section. Shelves are stocked with various vegetables and fruits, including asparagus, lemons, limes, and carrots. Price tags are visible on the shelves. In the background, a blue banner for 'Pacte Fraîcheur' is displayed, along with the Carrefour logo and a circular 'ENGAGEMENT CARREFOUR' seal. A staff member is visible in the background near the checkout area.

A fin 2016, le parc de magasins géré par le Groupe Label'Vie comporte 69 magasins. Cette progression du nombre d'ouvertures reflète la stratégie de développement initiée par le Groupe Label'Vie visant l'exploitation des marchés à fort potentiel ainsi qu'une politique agressive de proximité.

FOCUS ATACADÃO

Le client au centre

ATACADÃO a poursuivi en 2016 la déclinaison de sa stratégie commerciale, orientée épiciers et petits revendeurs.

Une équipe d'accompagnateurs dédiée a été déployée en magasins pour orienter le client professionnel en magasins, développer son panier et recueillir quotidiennement ses remontées marché ou suggestions.

Ces rapports sont consolidés et partagés quotidiennement entre les équipes magasins et Trading pour action.

Le développement des clients ATACADÃO a également ciblé en 2016 les clients professionnels « Hors-zone », dans les villes à potentiel et à plus de 100 km de nos magasins.

La veille concurrentielle sur le marché traditionnel a également connu une restructuration permettant désormais la remontée quotidienne d'informations marché, et donc une meilleure réactivité par rapport aux suggestions des clients (nouveautés, fluctuations des prix, pénuries).

Par ailleurs, les projets entamés en 2015 sur les Baromètres clients, et système de

réclamations sont désormais des outils de gestion au quotidien, soumis aux scoring de la performance des équipes en magasin et Trading.

L'expertise au service de l'Excellence Opérationnelle

Suite au déploiement des fondamentaux opérationnels en 2015, une cellule d'expertise opérationnelle a été déployée dans les magasins, dans le but :

- d'accompagner les magasins dans le déploiement des bonnes pratiques, des nouveaux outils de gestion.

- de scorer les magasins sur leurs performances opérationnelles.

Cette cellule d'experts couvre aujourd'hui les domaines « Caisses clients », « Merchandising » et « Prévention des pertes de gestion ».

Cartographie des process / rédaction des procédures

L'année 2016 s'est inscrit dans la lignée des déploiements des process et procédures réalisés en 2015, avec la mise en place de contrôles internes, du self-audit, ainsi que des audits ponctuels sur des process transverses critiques.

AU NIVEAU DES RESSOURCES HUMAINES

Compte tenu du contexte actuel :

• Développement de nos activités multi formats intégrant un besoin annuel en recrutement et intégration d'environ 1500

compétences opérationnelles dont 10% d'encadrement spécialisé dans le domaine de la Grande Distribution.

• Rareté des compétences opérationnelles sur le marché marocain due à l'absence de structure de formation pour les métiers de la grande distribution ;

L'enjeu de la DRH Groupe est de concevoir et déployer une politique RH adaptée.

Pour répondre à cet enjeu, depuis 2015, la DRH Groupe est composée de :

• La Direction Développement Proximité et Culture Groupe ;

• Département Développement RH ;

• Département Administration du personnel et Affaires sociales ;

• Département Moyens Généraux.

Actuellement, la politique RH Groupe est basée sur les domaines d'axes stratégiques suivants :

• Renforcer l'attractivité et la fidélisation,

• Consolider le transfert et la capitalisation du savoir-faire du Groupe,

• Accompagner le développement des nouveaux concepts & structures du Groupe,

• Assurer la réussite de la responsabilisation et le renforcement du pilotage de performance,

• Développer et structurer le management RH de proximité propice à la culture et aux valeurs du Groupe .

Ci-après les principales réalisations 2016

CHIFFRES CLES 2016

Indicateurs

Principales réalisations 2016

Recrutement

• En 2016, 1 602 salariés ont été recrutés

Mobilité

• En 2016, le recrutement interne représentait 38% des recrutements réalisés (Vs 18% en 2015)

Promotion

• En 2016, nous avons répondu aux besoins d'encadrement à hauteur de 181

Intégration des Cadres

• 3 Séminaires d'intégration ont été réalisés en 2016 regroupant environ 60 nouvelles recrues Cadres

Culture Groupe

• 8 actions / activités réalisées en 2016

• 1500 participants

• Team Building Groupe : 400 pers

Social et santé

• 3 RDV en 2016

• 9 partenaires « santé »

• 277 participants aux journées de la santé

Formation Continue

• 509 actions réalisées en 2016

• 6623 jrs/homme (participations)

• 2000 bénéficiaires

• Des formations réalisées à hauteur de 60% en interne en 2016 (Vs 60% en 2015)

• 75 animateurs/formateurs internes et 58 Chefs de rayons formateurs

• Une offre constituée d'environ 133 modules de formation

Formation Spécifique / Label Ecole

• 426 actions de formation réalisées en 2016 (Vs 135 en 2015)

• 421 jrs/homme (participations)

• Une offre constituée de 28 cycles de formation

Formation diplômante

• 7 formations diplômantes prises en charge

Projets phares 2016

Les projets phares de l'année 2016 se resument principalement dans la :

Consolidation des partenariats Institutionnels

• Renforcement de l'attractivité ;

• Développement de la notoriété du groupe ;

• Professionnaliser l'image de marque via nos différents supports de communication.

Renforcement de l'attractivité et la fidélisation

• Développement de nouveaux partenariats écoles & nouvelles filières : alternance ;

• Partenariat avec ONG EFE : programme pilote de professionnalisation des Contrôleurs et Hôtes/Hôtes de Caisse ;

• Lancement de Facebook ;

• Mise en place des parcours d'intégration type métiers GD ;

• Revue du système de Bonus population Marché Groupe et Frais (HLV) ;

• Mise à plat & analyse de la population Boucherie Groupe.

Consolidation du transfert et la capitalisation du savoir-faire du Groupe

• Consolider et Développer les pépinières opérationnelles magasins ;

• Pépinière Chef de rayon en partenariat avec F2V;

• Pépinière RMA en partenariat avec l'UIR;

• Plan d'accompagnement des Traders Atacadao;

• Lancement des campagnes des Potentialités magasins semestrielles ;

A woman with brown hair, wearing a pink short-sleeved shirt, is seen from the side, reaching out to pick a dark red apple from a large pile of apples at a market stall. In the background, there are more fruits like oranges and lemons, and a green plant. The scene is brightly lit, suggesting an outdoor setting.

A woman in a pink shirt selecting fruit at a market stall.

• Concevoir et déployer les parcours d'accompagnement pour les potentialités;

• Plan d'accompagnement pour toutes les promotions Cadre Supérieur et Cadre dirigeant ;

• Test de pré-requis lors des recrutements de la population Responsable magasin ;

Accompagnement du développement de nouveaux concepts

• Définition des effectifs standards ;

• Création et adaptation des fiches de poste ;

• Assessment des équipes ;

• Communication sur l'évolution des organisations et structures.

Responsabilisation et renforcement du pilotage de performance

•

Carrefour Market

: accompagner le déploiement de la régionalisation et du pi-

lotage de la performance opérationnelle :

• Organisation des interactions entre les magasins et la structure RH régionale (instances; Matrice et agendas)

•

Carrefour HLV

: Accompagner le déploiement de la responsabilisation:

• Séminaire de délégation réalisé avec la remise des kits responsabilisation exploitation & fonctions supports à l'ensemble des Directeurs magasins & BOBU.

•

ATACADAO

: Accompagner le déploiement de la responsabilisation :

• Kit de délégation RH réalisé et cascadré à l'ensemble des équipes DM & équipes RH.

Développement et structuration du management RH de proximité propice à la culture et aux valeurs du Groupe

• Réalisation d'une étude sur la BU Ataca-

A photograph showing a worker in a blue polo shirt and dark trousers pushing a red pallet jack. The pallet jack is loaded with several blue plastic crates. The setting is a clean, well-lit industrial or warehouse environment with white walls and a polished floor. In the background, there are more crates and some equipment.

A worker in a blue uniform pushing a red pallet jack loaded with blue crates in a warehouse.

• dao & d'un plan d'actions ;

• Déploiement du Road Show RH ;

• Conception et déploiement du code d'éthique et de bonne conduite professionnelle Groupe ;

• Déploiement du manuel des bonnes pratiques sociales Market et HLV ;

• Projet AGIRH portail – Administration RH ;

• Rédaction des procédures administratives pour la gestion quotidiennes des contrats ANAPEC suite aux nouvelles dispositions ;

• Harmonisation, structuration et formalisation des process de la médecine de travail avec l'optimisation organisationnelle du corps médical ;

• Conception et mise en œuvre du programme social « Les rendez-vous de la santé »

• Journée de la Femme : toutes les femmes du Groupe ont bénéficié d'un présent ;

• 2 Family Day (Marrakech & Fes) ;

• Team Building Groupe : 400 pers.

AU NIVEAU DE LA LOGISTIQUE

La logistique reste un maillon central dans l'activité du Groupe et a connu de nombreux évènements marquants durant l'année 2016 :

Flux d'approvisionnement automatisés

Le projet d'automatisation du réapprovisionnement des magasins lancé en 2012 et qui a concerné dans un premier temps le flux centralisé transitant par la plateforme du Groupe, a poursuivi son déploiement courant 2016 sur les produits livrés directement depuis les fournisseurs vers les magasins. Ce système permet une

amélioration substantielle de la qualité de la commande des magasins permettant ainsi une meilleure détention des produits ainsi qu'une optimisation des niveaux de stocks.

Plateforme de fruits et légumes

Dans le cadre du projet marché, projet majeur du Groupe ayant pour objectif principal la garantie de la meilleure fraîcheur produit en magasin, la logistique a poursuivi sa stratégie de mise en place de circuits courts. Après le démarrage d'une première plateforme de sourcing à Agadir en 2015, l'année 2016 a connu le démarrage d'une nouvelle plateforme à Fès permettant un achat direct auprès des producteurs des régions de Saïss et du Gharb.

Accompagnement de la logistique dans le développement du Groupe

Dans le cadre de l'accompagnement du développement du Groupe, la logistique s'est dotée de nouvelles capacités de stockage et de gestion des flux et ce sur l'ensemble des typologies de produits. L'extension a concerné sur le premier semestre 2016 une augmentation de 7 000 m

2

des capacités à température ambiante ainsi que près de 3.000 m

2

sur les produits frais, fruits et légumes, surgelés et marée.

AU NIVEAU DU MARKETING ET DÉVELOPPEMENT

Carrefour Market : une présence renforcée dans plusieurs villes !

L'année 2016 a permis de renforcer la

présence du groupe dans plusieurs villes importantes du Royaume avec l'ouverture de 5 nouveaux magasins Carrefour Market dans les quartiers d'Ain Chkef à Fès, Moulay Ismail à Meknes et Abdelmoumen et Bourgogne à Casablanca.

2016, a été aussi une année de conquête de nouveaux territoires avec l'ouverture du premier magasin Carrefour Market dans la ville de Tanger. A fin 2016, Carrefour Market comptait 51 magasins.

Carrefour : à la conquête du nord !

Dans la même année, la ville de Tanger a connu l'ouverture d'un hypermarché Carrefour dans le nouveau centre commercial Socco Alto totalisant le nombre de hypermarchés Carrefour à 7.

L'arrivée dans la ville a été pour Carrefour l'occasion de créer un événement important afin de séduire la clientèle du nord et d'asseoir l'image de marque de l'enseigne dans la région.

Atacadao : reste leader sur son marché !

En 2016, un nouveau magasin Atacadao a vu le jour dans la ville de Meknès. Cette ouverture a permis de renforcer encore une fois la position de leader d'Atacadao sur ce format avec 11 magasins dans tout le Royaume.

Généralisation de l'engagement Garantie Prix le Plus Bas

Suite à l'impact très positif de la campagne Garantie Prix le Plus Bas initiée en 2015, cette dernière a été généralisée à

tous les magasins Carrefour et Carrefour Market dès début 2016. Le déploiement a été accompagné d'un vaste dispositif de communication au sein des magasins mais aussi d'une importante campagne de communication multimédia.

Lancement de la campagne de communication « le meilleur de la fraîcheur pour la meilleure des mamans »

Cela fait plusieurs années que toutes les entités du groupe travaillent de manière structurante sur l'amélioration de l'offre en produits du marché. L'année 2016 a connu l'aboutissement de ce projet pour la partie Fruits et Légumes avec le lancement d'une campagne de communication visant à démontrer la qualité et la fraîcheur de l'offre Carrefour.

Une identité visuelle et des messages forts ont été développés pour cette campagne et déclinés sur tous les supports de communication : TV, radio, digital, affichage, magasin.

AU NIVEAU DE LA GESTION DES SYSTÈMES D'INFORMATION

La Direction de l'Organisation et des Systèmes d'Information œuvre pour la mise en place d'un système fiable, stable et évolutif permettant un alignement sur la stratégie de l'Entreprise et une réponse adéquate aux besoins métiers, tout en cela en rationalisant les coûts.

A cet effet, plusieurs chantiers ont été réalisés en 2016 :

• Au niveau du Service Infrastructures :

• Haute Disponibilité des équipements réseau;

• Renouvellement du parc PC;

• Renouvellement du parc équipement magasins;

• Mise à niveau du réseau pour sites;

• Gestion de la CMDB: Configuration Management DataBase, dans laquelle, chaque machine et équipement informatique ainsi que leurs configurations y sont répertoriés :

• Inventaire du matériel;

• Choix d'outil de gestion;

• DSL, Logiciels et versionning;

• Identification de workflow à implémenter dans l'outil;

• Mise en place d'un WDS: Installation des ordinateurs via réseau sur Magasins;

• Mise en place d'un Catalogue des services: Une liste de services IT fournis aux usagers, Utilisateurs, BU ou enseignes;

• Inventaire des services;

• Standardisation des services;

• Élaboration d'un catalogue de services optimal;

• Amélioration de la Gestion de la capacité: surveillance permanente de l'évolution du taux d'utilisation des ressources (charge processeur, occupation mémoire et liges, niveau d'entrées/sorties):

• Surveillance et analyse : production

A woman with dark hair, wearing a bright yellow double-breasted coat, is shopping in a grocery store. She is standing in front of a long aisle filled with various fruits, including apples, oranges, and berries, which are neatly arranged on shelves. She is holding a metal shopping cart and reaching out to select an apple from a lower shelf. The lighting is bright, and the overall scene depicts a typical shopping experience.

A woman in a yellow coat shopping for fruits in a grocery store aisle.

d'indicateurs, seuils, recommandations et prévisions;

• Suivi des demandes en ressources informatiques;

• Dimensionnement;

• Production du plan de capacité (trimestriel, semestriel, ou annuel) : recensement des besoins et prévisions.

Au niveau du Service Formation et Accompagnement SI :

• Axe formations et accompagnement SI :

• Organisation des ateliers de travail avec les demandeurs de la formation SI;

• Agir en support sur l'ensemble des questions relatives à la formation SI.

• Optimiser la formation en interne (Le e-learning) ;

• Suivre les formations continues de l'année ;

• Fournir les tableaux de bord de l'activité formation ;

• La réalisation des formations par l'intermédiaire de "go to training".

• Axe Procédure de gestion de la formation SI :

• Mettre en place un catalogue de formations SI ;

• Mettre en place la procédure de gestion des incidents liés à la formation SI ;

• Mettre en place la procédure de gestion des formations SI.

Two workers in blue uniforms and caps are in a warehouse, handling tomatoes in blue crates. One worker is holding a clipboard and a tomato, while the other is also handling a tomato. The background shows more crates and a white wall with an air conditioning unit.

Au niveau du Service Desk :

• Généralisation de l'outil de gestion des tickets Support ;

• Centralisation des demandes sur l'outil de gestion des tickets ;

• Amélioration de la communication et la qualité de service ;

• Développement des indicateurs mensuels d'activités ;

• Intégration de la formation dans le service desk ;

• Mise en place des indicateurs de suivi d'utilisation des SI déployés.

Au niveau du Service Qualité de Données :

La qualité des données est devenue un enjeu fondamental pour le groupe. Ainsi l'amélioration de la qualité des données impacte directement l'ensemble de l'acti-

vité et des résultats. Le service identifie les problèmes de qualité de données et les traite dans le cadre de projets après avoir validé le scope avec le Comex.

AU NIVEAU DE LA DIRECTION QUALITÉ :

La « Qualité » s'inscrit dans la stratégie globale du Groupe, présentant ainsi un facteur de différenciation et de développement des activités du groupe. Le département Qualité a pour axes stratégiques :

• La protection sanitaire du client;

• La satisfaction client.

Les principaux volets pour lesquels opère le Département Qualité sont :

• Un système garantissant la sécurité sanitaire des produits de consommation distribués par nos entrepôts et mis en vente par nos magasins, supporté par nos res-

responsables Qualité à travers l'instauration des analyses des risques sanitaires et la qualité des produits y compris la marque distributeur TWIMEN ;

• Un support Qualité aux achats des Produits locaux et à l'import, à travers le référencement des fournisseurs, leurs suivis et le contrôle qualité de ces produits.

Pour 2017, le département Qualité s'est fixé comme objectifs :

• Système Qualité :

• Référentiel HACCP;

• Audit du système Qualité;

• Gestion des prestations & des réclamations ;

• Gestion des DLC.

• Amélioration de la qualité des produits :

• Qualité Magasin;

• Qualité Produits.

AU NIVEAU DE LA DIRECTION SÉCURITÉ :

Démarche Client :

La lutte contre la démarque inconnue (lutte contre le vol) est un axe stratégique pour la Direction sécurité.

A travers les actions entreprises durant cette année en matière de sécurité au sein de nos magasins, ces dernières nous ont permis de poursuivre la réduction constatée en 2015.

Management du risque :

Le risque incendie et sureté faisant parti de l'axe fondamental dans le niveau de sécurisation des magasins, le groupe Label'vie s'est doté d'un référentiel sécuritaire.

A travers la mise en œuvre de ce référentiel, nous avons pu constater une nette

amélioration de la maîtrise du risque incendie & sûreté au sein de nos magasins.

AU NIVEAU DU DÉPARTEMENT AUDIT INTERNE :

-L'audit interne :

les missions d'audit interne réalisées en 2016 ont couvert 12 processus portant sur les flux Cash (44%) les flux matière (41%) et les flux personnel (16%).

Ces missions, qui concernent l'ensemble des BU et fonctions centrales ont mis en exergue un ensemble de constats classés selon leur degré de criticité.

Suite à ces constats, des plans d'action ont été définis avec les responsables concernés et le Département Audit interne veille à faire le suivi de la mise en place par le management des plans d'actions nécessaires à la réduction, voir l'élimination, des risques les plus critiques inhérents aux différents constats.

- Le contrôle interne :

dans le but d'instaurer la culture du contrôle interne et de sensibiliser les porteurs de risque, le projet du self-audit a été mis en place au niveau de la BU Atacadao et a donné lieu à une synthèse avec un taux de conformité par activité et par magasin.

- Missions récurrentes :

des missions d'audit récurrentes ont fait l'objet de rapport d'audit. Ces missions sont relatives au processus de réception marchandise, processus ligne de caisse et inventaires tournants (24 inventaires réalisés sur les magasins super en 2016).

- Management et cartographie des risques :

La cartographie des risques achat a été mise en place avec la direction des achats suite à des ateliers de travail regroupant le département audit, les opérationnels et un cabinet externe.

Le département Audit interne a prévu, pour l'année 2017, de mettre en place la cartographie des risques de la logistique et la cartographie des risques du personnel.

AU NIVEAU DE LA DIRECTION

EXPANSION :

La fonction Expansion a pour but de doter l'enseigne de superficies de vente supplémentaires conformément aux objectifs fixés par le Conseil d'Administration.

Afin de mener à bien son programme d'ouvertures, la Direction Expansion se base sur deux niveaux de prospection :

- La prospection active : découpage géographique, affectation par zone et veille sur les futures zones urbanistiques de manière à anticiper le développement à moyen et long terme et préparer la prospection future ;

- La prospection passive : analyse des opportunités qui se présentent.

Cependant trois axes stratégiques ont été tracés pour l'année 2016 à savoir :

AXE1 :

Garantir les objectifs du Conseil en terme de prospection pour la période allant de 2016 / 2018 pour l'ensemble des formats: Hyper, Atacadao et Market:

- Mettre en exécution les masters plans validés pour les différents formats

- Garantir les 4 tests de Market populaires pour 2016

- Instaurer un comité de pilotage de prospection inter BU / VLV

- Actualiser et présenter trimestriellement la cartographie GMS

- Instaurer une présentation au minimum trimestrielle au Comité de Suivi des Investissements

AXE2 :

Augmenter la productivité et l'efficacité de l'exercice de prospection:

- Définir un plan de prospection mensuel par prospecteur

- Instaurer une réunion hebdomadaire et présentation des résultats de prospection

- Dresser trimestriellement un bilan d'activité prospection & évaluation des prospecteurs

- Création d'une base de données des opportunités (MAJ trimestrielle)

AXE3 : Mettre en place un processus d'économie d'énergie

L'intérêt que porte le groupe Label 'Vie pour les problématiques environnementales est lié à tous les métiers. Au sein de ces magasins, un ensemble de solutions pérennes et respectueuses de l'environnement a été mis en œuvre :

L'ÉCLAIRAGE LED

Bénéficiant d'une durée de vie plus longue que les ampoules à incandescence, l'éclairage LED* permet une faible consommation électrique. Ainsi, depuis 2015, tous les nouveaux magasins sont équipés de cette nouvelle technologie et 25 anciens magasins se sont aussi convertis au LED, ce qui a permis de réduire de 43% notre consommation d'éclairage dans ces magasins. Notre ambition est de convertir l'ensemble des points de vente d'ici 2018.

L'ÉCLAIRAGE NATUREL

Label 'Vie commence à intégrer un nouveau levier d'économie d'énergie dans les conceptions architecturales de ses magasins. Les lumidômes couplés aux façades vitrées sont des dispositifs d'éclairage naturel qui permettent de réaliser entre 30% et 40% d'économies. Aujourd'hui, 16 de nos points de vente en disposent.

LES PANNEAUX SOLAIRES PHOTOVOLTAIQUES

A partir de 2017 .Label'Vie compte produire l'électricité à partir de l'énergie solaire qui est inépuisable et qui respecte la nature et l'environnement. Le premier magasin qui va accueillir cet équipement est celui d'Atacadao Meknès dont la

A photograph showing a well-lit grocery store aisle with shelves stocked with various fruits and vegetables. The produce is neatly arranged in white plastic bins, and the scene is illuminated by overhead store lighting, creating a clean and organized appearance.

A vibrant display of fresh produce in a grocery store, including oranges, limes, lemons, and various vegetables, arranged in white bins on shelves.

structure est conçue pour supporter une toiture photovoltaïque permettant d'obtenir une autosuffisance énergétique. Cette installation sera généralisée progressivement à d'autre magasins dans les villes de Taza et Marrakech.

En parallèle, tous les magasins Atacadao sont construits, en couverture et bardage, par des panneaux sandwiches permettant l'isolation thermique.

L'OPTIMISATION DU PILOTAGE DE L'ÉNERGIE

Les volumes des émissions dûes aux éventuelles fuites dans la réfrigération ont un impact considérable sur le réchauffement climatique. Face à ce constat, Label'Vie a commencé à équiper les meubles réfrigérants de ses magasins et de sa plateforme logistique d'un appareil DNI (Détecteur de Niveau Réfrigérant Intelligent), permettant de mesurer la puissance frigorifique à tout moment et envoyer des alertes en cas de fuite, ceci permet au personnel d'agir en temps réel afin d'éviter toute déperdition de gaz.

L'ÉCONOMIE DE L'EAU

Enfin, la protection environnementale ne peut

atteindre son essence sans une politique de sauvegarde de ce précieux liquide qu'est l'eau. Pour ce faire, plusieurs tests sont en cours actuellement dans les magasins comme l'installation de détecteurs de fuite et de douchettes mousseuses.

AU NIVEAU DU CONTRÔLE DE GESTION :

Le contrôle de gestion est assuré par une « direction en charge » faisant partie de la direction Administrative et Financière (DAF).

La direction en charge du contrôle de gestion est organisée en départements opérationnels dédiés aux entités clientes (BU et entités commerciales et logistiques) et en département central chargé de la consolidation des données, maîtrise des charges et des budgets et analyse des performances globale du Groupe.

La direction du contrôle de gestion est en outre en charge de produire les reporting et les analyses nécessaires et dans les délais permettant le bon fonctionnement de l'ensemble des comités et du système de gouvernance du Groupe.

delivered sol

£ million

Income

PBT

BGI/BlackRock deal costs

CAGR (04 – 08)

Revenue 20%

PBT 15%

H1 09 v Revenue

PBT**

Period

Income (£ million)

PBT (£ million)

BGI/BlackRock deal costs (£ million)

01-Jan-08

612,2

14,8

1000

01-Feb-08

471,2

144,4

1000

01-Mar-08

893

336,6

1000

01-Apr-08

1318

636,6

1000

01-May-08

882,2

191,5

1000

01-Jun-08

774,0

191,5

1000

01-Jul-08

1318

191,5

1000

01-Aug-08

882,2

191,5

1000

01-Sep-08

774,0

191,5

1000

01-Oct-08

1318

191,5

1000

01-Nov-08

882,2

191,5

1000

01-Dec-08

774,0

191,5

1000

01-Jan-09

928,7

714

1000

01-Feb-09

1926

418,0

1000

01-Mar-09

819,6

218,6

1000

01-Apr-09

734

664,5

1000

01-May-09

177,1

177,1

1000

01-Jun-09

362,0

1844

1000

A combined bar and line chart showing financial performance from Jan-08 to Jun-09. The Y-axis represents £ million, ranging from 0,0 to 6000,0. The X-axis shows monthly intervals. Income is shown as blue bars, PBT as red bars, and BGI/BlackRock deal costs as a green line. A dotted line represents a trend. Key data points are labeled on the chart.

id results in a challenging market

4962,4

4960,0

4365,0

4230,0

4222,0

4230,0

3772,2

3253,0

3086,3

4600,0

4010,0

3880,0

4253,0

3950,0

8758,0

8758,0

145,1

8950,0

3690,0

4% (2%)

H1 08

595

987

265

963

382

276

106

H1 08

H1 09

01-Jul-09 01-Aug-09 01-Sep-09 01-Oct-09 01-Nov-09 01-Dec-09 01-Jan-10 01-Feb-10 01-Mar-10 01-Apr-10 01-May-10 01-Jun-10 01-Jul-10 01-Aug-10 01-Sep-10 01-Oct-10 01-Nov-10 01-Dec-10 01-Jan-11

A composite image featuring a hand holding a glowing light bulb over a financial chart. The chart includes a line graph with data points and a bar chart below it. The background is dark with a grid pattern.

ANALYSE FINANCIÈRE

Malgré une conjoncture économique peu favorable, le groupe Label'Vie continue d'afficher de bonnes performances grâce à son plan de développement et sa stratégie Marketing et commerciale.

Cette croissance économique du groupe s'explique à la fois par la performance des magasins matures (périmètre constant) et par la contribution des nouveaux magasins.

Ci-après la structure des magasins existant à la fin d'année précédente (2015) et les ouvertures qui ont eu lieu courant 2016:

Logos of the group's brands: Carrefour market Label'Vie, Carrefour, Atacadão, and Label'Vie.

Enseignes du Groupe

Supermarchés

Hypermarchés

Hyper Cash

Total Groupe

Points de ventes en déc 2015

46

6

10

62

m

2

de ventes

60134

33800

55364

149298

%

40%

23%

37%

100%

Ouvertures

5

1

1

7

m

2

ouverts

6000

6500

4200

16700

Points de ventes en déc 2016

51

7

11

69

m

2

de ventes

66134

40300

59564

165998

%

40%

24%

36%

100%

L'année 2016, a été marquée par l'ouverture de 7 nouveaux magasins et l'exploitation de 16 700 m

2

de surface de vente supplémentaire réparti comme suit :

Supermarchés:

Ouverture de 5 nouveaux magasins et 6 000 m

2

de surface de vente additionnelle ;

Hypermarchés:

Ouverture de Carrefour Tanger Socco Alto, premier hypermarché Carrefour dans la ville du détroit ;

Hyper cash:

Ouverture du point de vente Atacadão Meknes.

Ces ouvertures ont contribué à la création de près de 800 nouveaux postes au cours de l'exercice 2016.

En plus des ouvertures, l'année 2016 a été marquée par l'opération de fusion entre la société Vecteur LV (VLV) et la société Petra (foncière propriétaire de trois centres et quatre galeries commerciaux). Cette opération s'inscrit dans le cadre de la nouvelle stratégie du groupe à séparer l'activité de distribution de l'activité foncière. Suite à cette opération de fusion, le périmètre de consolidation a connu les changements suivants :

• Elargissement du périmètre,

• Baisse du pourcentage de détention de la société Label'Vie sur la société Vecteur LV.

En effet, les comptes pro-forma ont été préparés pour une meilleure comparabilité.

Ci-après l'organigramme du Groupe Label' Vie :

Le Groupe Label'Vie

Label'Vie SA

(Société mère)

HLV

(95%)

MLV

(95%)

SLV

(100%)

VLV

(61%)

Exploite les

supermarchés & La

centrale du Groupe

Exploite les

hypermarchés

Exploite

les Hyper

Cash

Exploite

les stations

service

Foncière

du Groupe

Label'Vie

Carrefour Market Label'Vie logo Carrefour logo Atacadão logo SLV Services logo MLV Vecteur logo

Suite à l'augmentation de capital et l'opération de fusion avec PETRA, le pourcentage de détention de Label'Vie dans VLV s'élève à 61%.

Le groupe détient par ailleurs, la société SLV SA spécialisée dans la gestion et l'exploitation des stations-services qui totalisent 12 stations à fin 2016.

La société Label' Vie S.A, société mère, exploitant les « Supermarchés » sous l'enseigne Carrefour Market- Label' Vie, intègre dans son périmètre de consolidation les sociétés suivantes :

• HLV S.A.S, société exploitant les formats « Hypermarché » sous l'enseigne CARREFOUR et détenue à hauteur de 95% par Label'Vie S.A.

• VLV, filiale détenant le foncier et l'immobilier du groupe, est détenue à hauteur de 61% par Label'Vie. Cette filiale (établissement consolidant) a connu au courant de cette année une opération de fusion avec PETRA.

• MLV S.A.S, créée en 2011 en vue de l'exploitation des magasins sous l'enseigne METRO convertis en ATACADÃO entre 2012 et 2014 et détenue à hauteur de 95% par Label'Vie S.A.

• Service-LV, créée en 2014, sur laquelle LABEL'VIE exerce un contrôle de 100%. La société Service LV a démarré son exploitation à partir du mois de novembre 2015, son activité principale est l'exploitation des stations-services.

A. ANALYSE DU COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

Ci-dessous, le détail du compte de produits et charges de la société Label' Vie S.A relatif aux exercices 2015 et 2016 exprimés en milliers de dirhams :

2015

2016

ECARTS

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Vente de Marchandises (HT)

2 911 567

89%

3 072 333

89%

160 766

6%

Ventes de Prestations de services

361 521

11%

390 084

11%

28 563

8%

Chiffre d'affaires (HT)

3 273 088

100%

3 462 417

100%

189 329

6%

Achats Revendus (HT)

2 545 862

78%

2 653 585

77%

107 723

4%

Marge Brute

727 226

22%

808 832

23%

81 606

11%

Reprise d'exploitation

42 069

1%

122 298

4%

80 228

>100%

Charges d'exploitation

589 630

18%

742 824

21%

153 195

26%

Résultat d'exploitation

179 666

5%

188 305

5%

8 639

5%

Résultat financier

-98 412

-3%

-101 504

-3%

-3 092

3%

Résultat non courant

426

0%

601

0%

175

41%

Impôt sur les Sociétés

-25 346

-1%

-22 377

-1%

2 969

-12%

Résultat Net

56 334

2%

65 024

2%

8 691

15%

Le compte consolidé (*) des produits et charges du Groupe Label' Vie se présente comme suit :

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Vente de Marchandises (HT)

6 125 991

91,0%

6 771 606

89,6%

645 615

10,5%

Ventes de Prestations de services

605 969

9,0%

785 748

10,4%

179 778

29,7%

Chiffre d'affaires (HT)

6 731 960

100,0%

7 557 354

100,0%

825 394

12,3%

Achats Revendus (HT)

5 488 842

81,5%

6 010 306

79,5%

521 465

9,5%

Marge Directe

637 149

9,5%

761 300

10,1%

124 151

19,5%

Marge Brute

1 243 119

18,5%

1 547 048

20,5%

303 929

24,4%

Frais de Fonctionnement

767 524

11,4%

843 619

11,2%

76 095

9,9%

Excédent Brut d'exploitation

475 595

7,1%

703 429

9,3%

227 834

47,9%

Dotation d'exploitation

212 264

3,2%

330 470

4,4%

118 206

55,7%

Charges d'exploitation

979 788

14,6%

1 174 089

15,5%

194 301

19,8%

Résultat d'exploitation

263 331

3,9%

372 959

4,9%

109 628

41,6%

Résultat Financier

-99 834

-1,5%

-122 985

-1,6%

-23 152

23,2%

Résultat Courant

163 497

2,4%

249 973

3,3%

86 477

52,9%

Résultat Non Courant

-11

0,0%

-13 121

-0,2%

-13 110

>100%

Impôt sur les Sociétés

54 196

0,8%

72 276

1,0%

18 080

33,4%

Résultat Net

109 290

1,6%

164 577

2,2%

55 287

50,6%

Résultat Net Part du Groupe

107 820

1,6%

139 476

1,8%

31 656

29,4%

*La société Mutandis étant détenue à hauteur de moins de 5% par Label' Vie est exclue du périmètre de consolidation.

Afin de faciliter les travaux d'analyse, le

compte de produits et de charges est présenté en milliers de dirhams. Le détail des comptes sociaux et consolidés, ainsi que les rapports des commissaires aux

comptes sont présentés en annexes I et II du présent rapport de gestion.

Ci-dessus, le tableau consolidé des produits et charges 2016 en comparaison avec le pro forma 2015 :

Montants en Kdhs

2015 PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Vente de Marchandises (HT)

6126003

89,4%

6771606

89,6%

645603

10,5%

Ventes de Prestations de services

729145

10,6%

785748

10,4%

56603

7,8%

Chiffre d'affaires (HT)

6855148

100%

7557354

100,0%

702206

10,2%

Achats Revendus (HT)

5488900

80,1%

6010306

79,5%

521406

9,5%

Marge Directe

637103

9,3%

761300

10,1%

124197

19,5%

Marge Brute

1366248

19,9%

1547048

20,5%

180800

13,2%

Frais de Fonctionnement

779673

11,4%

843619

11,2%

63946

8,2%

Excedent Brut d'exploitation

586575

8,6%

703429

9,3%

116854

19,9%

Dotation d'exploitation

267173

3,9%

330470

4,4%

63298

23,7%

Charges d'exploitation

1046845

15,3%

1174089

15,5%

127243

12,2%

Résultat d'exploitation

319403

4,7%

372959

4,9%

53556

16,8%

Résultat Financier

-127002

-1,9%

-122985

-1,6%

4016

-3,2%

Résultat Courant

192401

2,8%

249973

3,3%

57572

29,9%

Résultat Non Courant

1096

0,0%

-13121

-0,2%

-14217

<100%

Impôt sur les Sociétés

61521

0,9%

72276

1,0%

10755

17,5%

Résultat Net

131977

1,9%

164577

2,2%

32600

24,7%

Résultat Net Part du Groupe

111908

1,6%

139476

1,8%

27567

24,6%

Ci-après l'analyse des principales rubriques de produits et de charges

A1 CHIFFRE D'AFFAIRES

Le chiffre d'affaires du groupe Label'Vie se compose principalement des :

• Ventes de marchandises en l'état;

• Ventes des prestations de services qui comprennent notamment la marge arrière réalisée sur les achats de marchandises, les locations d'espace

au sein des magasins ainsi que les droits d'entrée et le produit des loyers des galeries commerciales.

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Vente de Marchandises (HT)

6125991

91,0%

6771606

89,6%

645615

10,5%

Ventes de Prestations de services

605969

9,0%

785748

10,4%

179778

29,67%

Chiffre d'affaires (HT)

6731960

100%

7557354

100%

825394

12,3%

Le chiffre d'affaires du Groupe a connu une évolution de 12,3 points au cours de l'exercice 2016, passant de 6 731,96 Mdhs en 2015 à 7 557,35Mdhs en 2016. Par rapport à 2015 – pro forma, le

groupe a réalisé une progression de 10,2 points. Le chiffre d'affaires 2015 – proforma contient les ventes additionnelles des prestations de service réalisées par le groupe Petra.

Hors Petra, le groupe a réalisé une progression de 10,1%, passant de 6 731 Mdhs en 2015 à 7 408 Mdhs en 2016 comme le montre le graphe ci-dessous :

Chiffre d'affaires - Hors Petra

Chiffre d'affaires - Hors Petra

Année

Chiffre d'affaires (KDH)

2015

6 855 148

2016

7 557 354

Bar chart showing the evolution of revenue excluding Petra from 2015 to 2016. The y-axis represents revenue in KDH, ranging from 6,200,000,000 to 7,600,000,000. The x-axis shows the years 2015 and 2016. The 2015 bar reaches approximately 6,700,000,000 KDH, and the 2016 bar reaches approximately 7,400,000,000 KDH.

Ci-après l'évolution des ventes de 2016 par rapport à 2015 - pro-forma :

Montants en Kdhs

2015 - PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Vente de Marchandises (HT)

6126003

89,4%

6771606

89,6%

645603

10,5%

Ventes de Prestations de services

729145

10,6%

785748

10,4%

56603

7,8%

Chiffre d'affaires (HT)

6855148

100%

7557354

100%

702206

10,2%

Ventes de marchandises et ventes de prestations de services en KDH :

Ventes de marchandises et ventes de prestations de services en KDH

Année

Vente de Marchandises (HT)

Ventes de Prestations de services

2015

6 126 003

729 145

2016

6 771 606

785 748

Stacked bar chart showing the breakdown of revenue into merchandise sales and service provision sales for 2015 and 2016. The y-axis represents revenue in KDH, ranging from 1 000 000 000 to 8 000 000 000. The x-axis shows the years 2015 and 2016. The 2015 bar is approximately 6 700 000 000 KDH, and the 2016 bar is approximately 7 500 000 000 KDH. The chart shows that merchandise sales are the majority in both years, with a slight increase in service provision sales in 2016.

La part des ventes de marchandises est la plus importante du chiffre d'affaires de la société et représente 89,6% en 2016.

Le volume des ventes de marchandise

a atteint les 6 771,6 Mdhs en 2016, soit une progression de 10,5% par rapport l'année précédente.

Les ventes de prestations de services ont elles aussi connu une

augmentation en 2016, passant de 605,96 Mdhs en 2015 à 785,75Mdhs courant 2016, soit une évolution de 29,67%.

Ci-dessous la ventilation des ventes de marchandises par segment :

Ventilation des ventes de marchandises par segment en %

Data for Ventilation des ventes de marchandises par segment en %

Segment

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

CASH & CARRY

~40%

~40%

~40%

~40%

~40%

~40%

~40%

HYPERMARCHÉS

~30%

~30%

~30%

~30%

~30%

~30%

~30%

SUPERMARCHÉS

~30%

~30%

~30%

~30%

~30%

~30%

~30%

Stacked bar chart showing the ventilation of merchandise sales by segment (Supermarchés, Hypermarchés, Cash & Carry) from 2010 to 2016. The Y-axis represents the percentage from 0% to 120%. The legend indicates: Supermarchés (light green), Hypermarchés (medium green), and Cash & Carry (dark green). The chart shows a relatively stable distribution with Cash & Carry at the base, followed by Hypermarchés, and Supermarchés at the top.

Evolution des ventes de marchandises par périmètre :

Evolution des ventes

2015

2016

Variation

Montant

%

PERIMETRE CONSTANT

2 437 975

2 517 578

79 602

3,3%

Ouvertures 2016

-

74 149

74 149

NA

Total Supermarchés

2 437 975

2 591 727

153 752

6,3%

PERIMETRE CONSTANT

100 1887

104 3129

41 242

4,1%

Ouvertures 2015

155 594

422 068

266 474

>100%

Ouvertures 2016

-

113 292

113 292

NA

Total Hypermarchés

1157 481

1157 481

421 007

36,4%

PERIMETRE CONSTANT

2 530 342

2 550 212

19 870

0,8%

Ouvertures 2015

-

-

-

NS

Ouvertures 2016

-

51 122

51 122

NA

Total Hypercash

2 530 342

2 601 334

70 992

2,8%

Total Groupe

6 125 799

6 771 549

645 750

10,5%

Segment des Supermarchés :

Le segment « Supermarché » représente au 31 décembre 2016, 40% des ventes du Groupe Label' Vie. Dans un environnement macro-économique difficile, ce segment maintient sa performance en matière d'augmentation des ventes qui a connu une progression de 6,3% passant de 2 438 Mdhs en 2015 à 2 592 Mdhs en 2016.

Cette évolution s'explique principalement par :

• La progression des ventes à périmètre constant de 3,3%

• Et, la contribution des ouvertures réalisées en 2016 soit 74 Mdhs de ventes additionnelles.

Le segment « supermarchés » est le segment historique du Groupe Label' Vie qui date depuis 1985. Avec l'ouverture de 5 nouveaux sites :

Casablanca Abdelmoumen, Fès Ain Chkéf, Meknès Moulay Smail, Casablanca Bourgogne et Tanger Malabata, le réseau des points de vente « Carrefour Market» compte au 31 décembre 2016 51 points de ventes et totalise 66 134 m

2

de surface de vente.

Segment des Hypermarchés :

Lancé en 2009 suite à la signature d'un accord de partenariat avec le Groupe Carrefour international, le segment Hypermarchés compte au 31 décembre 2016, 7 points de ventes et 40 300 m

2

de surface de ventes. Le segment représente à fin 2016, 25% du total des ventes du Groupe Label' Vie.

L'année 2016, a connu une progression de 36,4% des ventes du segment Hypermarché grâce à la contribution

de bouskoura 2015 et SOCCO ALTO Tanger en 2016. L'hypermarché Tanger Socco Alto dispose d'une superficie de 6 500 m

2

de surface de ventes avec un investissement de 81 Mdhs .

Les ventes à périmètre constant ont connu une progression de 4,1%.

Segment des Hyper Cash :

Le segment Hyper Cash lancé sous l'enseigne « ATACADAO » compte au 31/12/2016, 11 points de ventes

sur une superficie de 59 564 m

2

. Ce segment représente 35% du total des ventes du groupe Label'Vie en 2016.

Vente de prestations de services

Les ventes totales de prestations de services représentent 10,4% des ventes du groupe en 2016, soit 785,75Mdhs en valeurs.

Le tableau suivant présente l'évolution des ventes de prestations en 2016 :

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Ventes de Prestations de services

605969

9,00%

785748

10,4%

179778

29,6%

Au cours de l'exercice 2016, les ventes de prestation de services ont connu une évolution de 29,67% par rapport à 2015.

Montants en Kdhs

2015 PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Ventes de Prestations de services

729145

10,64%

785748

10,4%

56603

7,76%

Par rapport au pro forma 2015, les ventes de prestation de services sont passées de 729 Mdhs à 785 Mdhs en 2016 soit une hausse de 7,8%.

Cette amélioration provient essentiellement de :

• La coopération commerciale :

L'amélioration de la coopération commerciale est la conséquence

d'une capacité de négociation de plus en plus forte et de l'augmentation des volumes d'activité à périmètre total.

• Les droits supplémentaires facturés à l'occasion de la rénovation des anciens sites et à l'ouverture des nouveaux magasins.

L'année 2016 a connu la rénovation de certains anciens magasins. Cette

rénovation s'inscrit dans le cadre de la stratégie du groupe Label'Vie à offrir à sa clientèle la possibilité de faire ses courses dans un cadre agréable et optimal.

• Les produits locatifs relatifs au nouveau centre commercial de la ville de tanger « SOCCO ALTO ».

A.2 MARGES BRUTES

Composée de la marge directe (différence entre les ventes et les achats revendus de marchandises) et des ventes de prestations de services, la marge brute du groupe courant 2016 est résumée dans le tableau ci-dessus :

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Vente de Marchandises (HT)

6125991

91,0%

6771606

89,6%

645615

10,5%

Ventes de Prestations de services

605969

9,0%

785748

10,4%

179778

29,7%

Chiffre d'affaires (HT)

6731960

100%

7557354

100%

825394

12%

Achats Revendus (HT)

5488842

81,5%

6010306

79,5%

521465

9,5%

Marge Directe

637149

9,5%

761300

10,1%

124151

19,5%

Marge Brute

1243119

18,5%

1547048

20,5%

303929

24,4%

En 2016, la marge directe du groupe représente 10,1% du chiffre d'affaires, soit 761,3 Mdhs en termes de valeur

et une progression par rapport à 2015 de 19,5%.

Par rapport aux ventes, la marge

directe est passée en ratio de 10,4 % en 2015 à 11,2% en 2016, soit une amélioration de 0,85 point.

Marge directe par rapport aux ventes

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

% ventes

VAL

% ventes

VAL

%

Vente de Marchandises (HT)

6125991

100,0%

6771606

100,0%

645615

10,5%

Marge Directe

637149

10,4%

761300

11,2%

124151

19,5%

L'augmentation de la marge directe en 2016 s'explique essentiellement par :

• L'amélioration de plus en plus des conditions d'achat suite à l'augmentation des volumes d'activités,

• L'amélioration des mix ventes grâce à un meilleur achalandage des produits dans les différents points de ventes,

• La maîtrise des niveaux de perte de gestion.

La marge brute a en effet enregistré une amélioration de 304 Mdhs, passant de 1 243Mdhs en 2015 à 1 547Mdhs en 2016. En termes de ratio, la marge brute par rapport au chiffre d'affaires est passée de 18,5% à 20,5% en 2016, soit une amélioration de 2 points.

Cette variation de la marge brute en 2016 est notamment due à l'amélioration à la fois de la marge

directe (+0,85 points) et des ventes de prestation de service (marge arrière) en corrélation avec l'augmentation des volumes d'activités.

Par rapport à 2015 – pro forma, la marge brute a enregistré une évolution de 13,2%, passant de 1 366 Mdhs à 1 547 Mdhs soit +0,54 point.

Montants en Kdhs

2015 - PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Vente de Marchandises (HT)

6126003

89,4%

6771606

89,6%

645603

10,5%

Ventes de Prestations de services

729145

10,6%

785748

10,4%

56603

7,8%

Chiffre d'affaires (HT)

6855148

100%

7557354

100%

702206

10%

Achats Revenus (HT)

5488900

80,1%

6010306

79,5%

521406

9,5%

Marge Directe

637103

9,3%

761300

10,1%

124197

19,5%

Marge Brute

1366248

19,9%

1547048

20,5%

180800

13,2%

Le graphe ci-après explique l'évolution de la marge directe et des ventes de prestations de service entre l'année 2015 et 2016 :

Data for the bar chart

Year

Ventes de Prestations de services (Kdhs)

Marge Directe (Kdhs)

2015

729145

637103

2015 - PROFORMA

785748

637103

2016

785748

761300

Bar chart showing the evolution of direct margin and service provision sales between 2015 and 2016. The chart compares 2015, 2015-PROFORMA, and 2016. The Y-axis represents amounts in Kdhs from 200,000.00 to 1,800,000.00. The X-axis shows the years. The legend indicates: dark green for 'Ventes de Prestations de services' and light green for 'Marge Directe'.

A 3 CHARGES D'EXPLOITATION

Les charges d'exploitation consolidées se détaillent comme suit :

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Achats consommés de matières-fournitures

124161

1,8%

164447

2,2%

40286

32,4%

Autres charges externes

336276

5,0%

341461

4,5%

5186

1,5%

Impôts et taxes

39447

0,6%

62233

0,8%

22787

57,8%

Charges de personnel

269672

4,0%

275477

3,6%

5805

2,2%

Total charges de fonctionnement

769555

11,4%

843619

11,2%

74064

9,6%

Dotations d'exploitation

212264

3,2%

330470

4,4%

118206

55,7%

Total des charges d'exploitation

981819

14,6%

1174089

15,5%

192270

19,6%

En 2016, les charges d'exploitation consolidées ont connu une augmentation de 19,6% passant de 981Mdhs en 2015 à 1174Mdhs en 2016. La part des charges d'exploitation sur le chiffre d'affaires s'est établie à 15,5% en 2016 contre 14,6% en 2015. Cette augmentation des charges d'exploitations s'explique essentiellement par l'augmentation de la rubrique « Dotations d'exploitations » relative à l'intégration des comptes de la foncière Petra suite à l'opération de fusion.

Les charges de fonctionnement ont évolué de 74 Mdhs en 2016 suite à l'augmentation des volumes d'activité. En ratio, les frais de fonctionnement ont enregistré une baisse de 0,2 point et représentent 11,2% du chiffre d'affaires en 2016 contre 11,4% en 2015. La maîtrise du niveau des charges de fonctionnement est due aux économies d'échelle réalisées essentiellement sur les charges de la « Centrale ».

Par rapport au pro forma, les charges d'exploitation consolidé de Label'Vie ont connu une évolution de 11,9%.

Les charges d'exploitation sont de 1174Mdhs en 2016 contre 1049Mdhs en 2015 pro forma soit une augmentation en valeur de 125 Mdhs. En ratio, les charges d'exploitation ont enregistré une variation de (+0,2 point) qui s'explique essentiellement par l'augmentation des dotations d'exploitation (+0,50 point) suite à la dépréciation par la foncière de certaines créances clients.

Les charges de fonctionnement ont par ailleurs connu une baisse de (-0,2 point) suite aux économies d'échelle réalisées au niveau de la centrale.

Ci-après les charges d'exploitation 2016 par rapport au pro forma 2015

Montants en Kdhs

2015 - PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Achats consommés de matières-fournitures

126401

1,8%

164447

2,2%

38046

30,1%

Autres charges externes

325614

4,7%

341461

4,5%

15847

4,9%

Impôts et taxes

48209

0,7%

62233

0,8%

14024

29,1%

Charges de personnel

281479

4,1%

275477

3,6%

-6003

-2,1%

Total charges de fonctionnement

781704

11,4%

843619

11,2%

61915

7,9%

Dotations d'exploitation

267173

3,9%

330470

4,4%

63298

23,7%

Total des charges d'exploitation

1048876

15,3%

1174089

15,5%

125213

11,9%

Le diagramme suivant présente le détail des charges d'exploitation et leur évolution.

CHARGES D'EXPLOITATION EN KDH :

Année

Achats consommés de matières-fournitures

Autres charges externes

Impôts et taxes

Charges de personnel

Dotations d'exploitation

Total

2015

~250 000

~450 000

~100 000

~300 000

~250 000

~1 350 000

2015 - PROFORMA

~250 000

~450 000

~100 000

~300 000

~250 000

~1 350 000

2016

~250 000

~450 000

~100 000

~300 000

~250 000

~1 350 000

Bar chart showing operating expenses in KDH for 2015, 2015 - PROFORMA, and 2016. The chart is stacked by category: Achats consommés de matières-fournitures, Autres charges externes, Impôts et taxes, Charges de personnel, and Dotations d'exploitation. The Y-axis ranges from 0 to 1400 000 KDH.

CHARGES D'EXPLOITATION EN POURCENTAGE DU CHIFFRE D'AFFAIRES :

Année

Achats consommés de matières-fournitures

Autres charges externes

Impôts et taxes

Charges de personnel

Dotations d'exploitation

Total

2015

~2,5%

~4,5%

~1,0%

~3,0%

~2,5%

~13,5%

2015 - PROFORMA

~2,5%

~4,5%

~1,0%

~3,0%

~2,5%

~13,5%

2016

~2,5%

~4,5%

~1,0%

~3,0%

~2,5%

~13,5%

Bar chart showing operating expenses as a percentage of revenue for 2015, 2015 - PROFORMA, and 2016. The chart is stacked by category: Achats consommés de matières-fournitures, Autres charges externes, Impôts et taxes, Charges de personnel, and Dotations d'exploitation. The Y-axis ranges from 0,0% to 35,0%.

Ci-dessus l'explication de l'évolution des principales rubriques de charges :

Achats consommés de matières et fournitures

La rubrique « Achats consommés de matières et fournitures » regroupe principalement:

• Les achats de matières, fournitures consommables, essentiellement les emballages proposés dans les magasins,

• Les achats non stockés de matières et fournitures, essentiellement les charges d'eau et d'électricité,

• Les achats de travaux, études et prestations de services notamment les prestations d'archivage, de transport de fonds, de surveillance et de gardiennage.

Cette rubrique a connu une évolution de 32,4% en 2016, le volume des charges est passé de 124,1 en 2015 à 164,5 en 2016. Cette évolution en valeur s'explique par l'augmentation des volumes d'activités et par les nouvelles ouvertures. En ratio, le taux des achats

consommés de matière et fourniture a augmenté de 0,33 point. Cette augmentation est due essentiellement l'utilisation des emballages en papier biodégradable plus couteux que les sachets en plastique.

Par rapport au pro forma en 2015, les achats consommés ont enregistré une augmentation de 38 Mdhs, soit une variation de 30,1%.

Autres charges externes

La ventilation des « Autres charges externes » consolidées se présente comme suit :

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Location et crédit bail

95 881

1,4%

74 045

1,0%

-21 836

-22,8%

Entretien, réparation et transport

81 334

1,2%

96 339

1,3%

15 005

18,4%

Déplacements et marketing

68 958

1,0%

78 868

1,0%

9 910

14,4%

Autres

90 102

1,3%

92 210

1,2%

2 107

2,3%

Total des autres charges externes

336 276

5,0%

341 461

4,5%

5 186

1,5%

Les autres charges externes ont connu une augmentation de 1,5 % en 2016. La part des charges par rapport au chiffre d'affaires a baissé de 0,5 point entre 2015 et 2016 ce qui s'explique essentiellement par la maturité des business unit.

Les principales évolutions en valeur concernent :

• Le poste Location et Crédit-bail : Ce poste a connu une variation à la baisse de 22,8%. En valeur, les charges de location sont passées de 95 Mdhs en 2015 à 74 Mdhs en 2016. Cette baisse s'explique principalement par l'annulation de charges locatives réciproques entre les filiales de distribution et la foncière Petra suite à la fusion. Par rapport au pro forma 2015, cette rubrique a enregistré une hausse en valeur de 7,4 Mdhs. Cette variation s'explique par les nouveaux contrats de bail et de leasing relatifs aux magasins ouverts en 2016. En ratio ce poste est resté stable entre 2015 et 2016 à 1%.

• Le poste « Entretien, réparation et transport » a évolué de 18,4% qui s'explique par :

- Les frais d'entretien et de maintenance relatifs aux points de ventes ouverts en fin 2014 et courant 2015 dont la période d'une année de garantie est arrivée à échéance.

- Les frais de transport qui ont augmenté suite à l'évolution du volume d'activité.

En ratio, ce poste est passé de 1,2% à 1,3% entre 2015 et 2016.

Par rapport au pro forma 2015, ce poste a enregistré une évolution de 7%. En ratio, les charges relatives au poste « Entretien, réparation et transport » sont restées stables entre 2015 – pro forma et 2016 à leur niveau de 1,3%.

• Le poste « Déplacements et marketing » est resté stable entre 2015 et 2016 à 1% du chiffre d'affaires. Cette stabilité s'explique par la politique de maîtrise des coûts lancée en 2013 qui continue à donner ces fruits sur l'année 2016. Sur le plan Marketing, suite aux ouvertures

des nouveaux magasins, les enseignes du groupe bénéficient des économies d'échelles réalisées sur la conception et la distribution de dépliant et les affiches publicitaires.

Par rapport au pro forma 2015, cette rubrique a connu une évolution de 8,4%, et 6 Mdhs en valeur. En ratio, le poids de ce poste par rapport au chiffre d'affaires a baissé de 0,1 point.

• Le poste « Autres » comprend principalement :

- les charges de téléphone,

- les charges d'assurance,

- Les charges relatives à la franchise et autres...,

En 2016, la rubrique « autres » a enregistré une variation de +2,3% suite à l'évolution du volume d'affaires enregistré en 2016. En termes de ratio le poids de cette rubrique par rapport au chiffre d'affaires a baissé de 0,1 point entre 2015 et 2016.

Par rapport au pro forma, le poste a connu une variation à la baisse de -4,2%.

Ci-après l'évolution des autres charges externes par rapport au pro forma 2015

Montants en Kdhs

2015 - PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Location et crédit bail

66 634

1,0%

74 045

1,0%

7 410

11,1%

Entretien, réparation et transport

90 035

1,3%

96 339

1,3%

6 306

7,0%

Déplacements et marketing

72 727

1,1%

78 868

1,0%

6 141

8,4%

Autres

96 219

1,4%

92 210

1,2%

-4 010

-4,2%

Total des autres charges externes

325 614

4,7%

341 461

4,5%

15 847

4,9%

Impôts et Taxes

Entre 2015 et 2016, le poste impôt et taxe a connu une évolution de 57,8% soit 23 Mdhs en valeur. En termes de ratio, le poids des impôts et taxe a augmenté de 0,2 point.

Cette augmentation s'explique essentiellement par:

• L'arrivée à échéance en 2015 de la période quinquennale en matière de « taxe Professionnelle » pour les magasins ayant atteint la sixième

année d'existence ;

• Et l'augmentation de la « Taxe d'Habitation et Services Communaux » suite à l'augmentation contractuelle des loyers et aux nouveaux contrats de loyer des magasins ouverts en 2016.

Charges du personnel

En 2016, les charges du personnel consolidées du groupe Label 'vie se détaillent comme suit :

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

POIDS

% CA HT

VAL

POIDS

% CA HT

VAL

% CA HT

Salaires Bruts

224 806

83%

3,3%

230 597

84%

3,1%

5 791

2,6%

Charges Sociales

43 843

16%

0,7%

43 844

16%

0,6%

1

0,0%

Autres charges du personnel

1022

0%

0,0%

1035

0%

0,0%

13

1,3%

Total des charges de personnel

269 672

100%

4,0%

275 477

100%

3,6%

5 805

2%

Suite aux ouvertures des nouveaux points de ventes en 2016, les charges du personnel du groupe ont enregistré une hausse de 6 Mdhs. En ratio, le poids

des charges du personnel par rapport au chiffre d'affaires est en baisse et s'est stabilisé en 2016 à 3,6%.

variation de -2% en 2016 par rapport au pro forma 2015.

Les charges du personnel ont connu une

Montants en Kdhs

2015 - PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

POIDS

% CA HT

VAL

POIDS

% CA HT

VAL

% CA HT

Salaires Bruts

234 775

83%

3,3%

230 597

84%

3,1%

-4 178

-1,8%

Charges Sociales

45 682

16%

0,7%

43 844

16%

0,6%

-1 838

-4,0%

Autres charges du personnel

1022

0%

0,0%

1035

0%

0,0%

13

1,3%

Total des charges de personnel

281 479

100%

4,0%

275 477

100%

3,7%

-6 003

-2%

Le ratio de charges de fonctionnement est en amélioration de 0,2 point en 2016 par rapport à 2015 grâce notamment à l'effet d'économies d'échelles réalisées sur les charges de la centrale et les backs offices des business unit et à la

maîtrise de la masse salariale au niveau des magasins matures.

de fonctionnement témoigne de la maturité de tous les formats de magasins du groupe Label'Vie.

Par rapport au pro forma, les charges de fonctionnement ont aussi baissé de 0,2 point.

La maîtrise des ratios de charges

Dotation d'exploitation

En 2016, les dotations d'exploitation ont connu une évolution de 55,7% par rapport à 2015. En ratio, le poids de cette rubrique par rapport au chiffre d'affaires s'est établi à 4,4% en 2016 contre 3,2% en 2015, soit une augmentation en valeurs 118 Mdhs. Par rapport au pro forma 2015, les dotations d'exploitation ont connu

une évolution de 23% et 63 Mdhs en valeur.

Cette augmentation est due principalement aux dotations additionnelles induites par :

• Les nouveaux investissements : il s'agit des constructions, des aménagements et des équipements,

• Les frais d'enregistrement relatifs aux acquisitions de terrain

et de locaux dans le cadre de la sécurisation des futures ouvertures,

• Les frais de démarrage engendrés par les ouvertures des nouveaux sites et les rénovations des anciens magasins.

• L'ouverture du nouveau centre commercial « SOCCO ALTO » à Tanger par la foncière.

A.4 RÉSULTAT D'EXPLOITATION

Le résultat d'exploitation du Groupe Label' Vie S.A se présente comme suit :

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Résultat d'Exploitation

263 331

3,9%

372 959

4,9%

109 628

41,6%

En 2016, le résultat d'exploitation a connu une évolution de 41,6% passant de 263 Mdhs en 2015 à 373 Mdhs en 2016. En ratio, le résultat d'exploitation a enregistré une amélioration de 1 point (4,9% contre 3,9% en 2015).

Par rapport au pro forma 2015, le résultat d'exploitation a enregistré

une variation de (+17%), 373 Mdhs en 2016 contre 319 Mdhs en 2015 pro forma.

Cette évolution s'explique par :

• L'amélioration des taux de marge brute de 2 points, passant de 18,5% en 2015 à 20,5% en 2016 suite à la progression du taux de marge directe de 0,7 point

et à l'amélioration des conditions de coopération commerciale,

• Les économies d'échelle réalisées essentiellement sur les charges de la « Centrale » et la maîtrise des coûts qui ont permis d'améliorer le ratio des charges de fonctionnement de 0,2 point.

L'évolution du résultat d'exploitation par rapport au pro forma 2015 se présente comme suit :

Montants en Kdhs

2015 - PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Résultat d'Exploitation

319 403

4,7%

372 959

4,9%

53 556

16,8%

Evolution du résultat d'exploitation consolidé entre les exercices 2015 et 2016

Exercice

Montant en Kdhs

2015

263 331

2015 - PROFORMA

319 403

2016

372 959

Bar chart showing the evolution of consolidated operating result between 2015 and 2016. The chart compares 2015, 2015 - PROFORMA, and 2016. The Y-axis represents the amount in Kdhs, ranging from 0 to 400,000. The values are: 2015 at 263,331; 2015 - PROFORMA at 319,403; and 2016 at 372,959.

Hors petra, le groupe Label'vie a réalisé une progression de 10,8% en terme résultat d'exploitation, passant de 263 Mdhs à 292 Mdhs comme le montre le graphe ci-dessous :

Resultat d'exploitation-Hors Petra

Année

Montant (Mdhs)

2015

263

2016

292

Bar chart showing the operating result excluding Petra for 2015 and 2016. The Y-axis represents the result in millions of Dirhams (Mdhs) from 220,000,000 to 300,000,000. The X-axis shows the years 2015 and 2016. The 2015 bar is at 263 Mdhs and the 2016 bar is at 292 Mdhs, showing a 10.8% increase.

A.5 RÉSULTAT FINANCIER

Le détail du résultat financier consolidé du Groupe Label' Vie se présente comme suit :

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Produits financiers nets

66341

1,0%

86581

1,1%

20240

30,5%

Charges financières

-167884

-2,5%

-209859

-2,8%

-41974

25,0%

Gains/Pertes sur change

1710

0,0%

293

0,0%

-1417

<100%

Résultat Financier

-99834

-1,5%

-122985

-1,6%

-23152

23,2%

En 2016, le résultat financier du groupe a enregistré une baisse de -23,2% passant de -99,83 Mdhs en 2015 à -122,98 Mdhs en 2016. Cette baisse s'explique par le poids du résultat financier de la foncière Petra (-34 Mdhs).

En ratio, le résultat financier est resté stable par rapport au chiffre d'affaires, enregistrant 1,5% en 2015 et 1,6% courant 2016.

Hors petra, le résultat financier est de 89 Mdhs en 2016, soit une économie de 10 Mdhs par rapport à 2015 et

représente 1,3% par rapport aux ventes de marchandises.

Le poids du résultat financier par rapport aux ventes de marchandises devrait se stabiliser à un niveau de 1% à horizon 2018, suite à l'amélioration prévue du taux d'endettement.

Montants en Kdhs

2015 - PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Produits financiers nets

62519

0,9%

86581

1,1%

24062

38,5%

Charges financières

-191237

-2,8%

-209859

-2,8%

-18622

9,7%

Gains/Pertes sur change

1717

0,0%

293

0,0%

-1424

-83,0%

Résultat Financier

-127 002

-1,9%

-122 985

-1,6%

4 016

-3,2%

Par rapport au pro forma 2015, le résultat financier a enregistré une baisse de 4 Mdhs soit une variation par rapport à 2016 de -3%. En ratio, le poids du résultat financier a baissé de 0,3 point.

Evolution du résultat financier consolidé entre les exercices 2015 et 2016.

Evolution du résultat financier consolidé

Exercice

Résultat Financier (Kdhs)

Variation (Kdhs)

Variation (%)

2015

-127 002

2016

-122 985

4 016

-3,2%

Bar chart showing the evolution of the consolidated financial result between 2015 and 2016. The Y-axis represents the amount in Kdhs, ranging from 0 to -140 000. The chart shows a decrease from -127 002 in 2015 to -122 985 in 2016, a variation of 4 016 Kdhs or -3.2%.

Hors petra, le groupe Label'vie a réalisé une amélioration de 10,7% en terme résultat financier, passant de -100 Mdhs à -89 Mdhs comme le montre le graphe ci-dessous :

Resultat financier-Hors Petra

Exercice

Résultat Financier-Hors Petra (Kdhs)

Variation (Kdhs)

Variation (%)

2015

-100 000

2016

-89 000

11 000

10,7%

Bar chart titled 'Resultat financier-Hors Petra' showing the financial result excluding petra for 2015 and 2016. The Y-axis represents the amount in Kdhs, ranging from 0 to -140 000. The chart shows an improvement from -100 000 in 2015 to -89 000 in 2016, a variation of 11 000 Kdhs or 10.7%.

A.6 RÉSULTAT NON COURANT

Le résultat non courant consolidé du Groupe Label' Vie se présente comme suit :

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Produits non courants

41441

0,6%

9807

0,1%

-31634

-76%

Charges non courantes

41452

0,6%

22928

0,3%

-18524

-45%

Résultat Non Courant

-11

0,0%

-13121

-0,2%

-13110

<100%

Le résultat non courant consolidé a connu une baisse de 13 Mdhs due essentiellement aux pertes constatées sur certaines créances clients de la fondrière Petra devenues irrécouvrables.

Montants en Kdhs

2015 - PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Produits non courants

42748

0,6%

9807

0,1%

-32941

-77%

Charges non courantes

41652

0,6%

22928

0,3%

-18724

-45%

Résultat Non Courant

1096

0,0%

-13121

-0,2%

-14217

<100%

Le résultat non courant pro forma en 2015 est de 1 096 contre -13 121 en 2016.

Hors Petra, le résultat non courant est de -2 Mdhs en 2016 contre -0,01 Mdhs en 2015.

A.7 RÉSULTAT NET

Le résultat net consolidé du Groupe Label' Vie se présente comme suit :

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Résultat d'Exploitation

263331

3,9%

372959

4,9%

109628

42%

Résultat financier

-99834

-1,5%

-122985

-1,6%

-23152

23%

Résultat non courant

-11

0,0%

-13121

-0,2%

-13110

<100%

Impôt sur les Sociétés

-54196

-0,8%

-72276

-1,0%

-18080

33%

Résultat Net

109290

1,6%

164577

2,2%

55287

51%

En 2016, le résultat net a connu une augmentation de 51% par rapport à l'année 2015, passant de 109 Mdhs en 2015 à 165 Mdhs en 2016. Cette évolution s'explique par l'amélioration

des taux de marge, la maîtrise des coûts de fonctionnement et les économies d'échelle réalisées sur les charges de la centrale.

Par rapport au pro forma 2015

le résultat net a enregistré une augmentation de 33 Mdhs passant de 131 Mdhs 2015 à 165 Mdhs en 2016.

Ci-après l'évolution du résultat net par rapport au pro forma 2015 :

Montants en Kdhs

2015 - PROFORMA

2016

ECARTS VS 2015 - PROFORMA

VAL

% CA HT

VAL

% CA HT

VAL

%

Résultat d'Exploitation

319 403

4,7%

372 959

4,9%

53 556

17%

Résultat financier

-127 002

-1,9%

-122 985

-1,6%

4 016

-3%

Résultat non courant

1096

0,0%

-13 121

-0,2%

-14 217

-1297%

Impôt sur les Sociétés

-61 521

-0,9%

-72 276

-1,0%

-10 755

17%

Résultat Net

131 977

1,9%

164 577

2,2%

32 600

25%

Hors petra, le groupe Label'vie a réalisé une amélioration de 27% en terme résultat net, passant de 109 Mdh à 139 Mdh comme le montre le graphe ci-dessous :

Résultat Net-Hors Petro

Année

Résultat Net-Hors Petro (Kdhs)

2015

109 000 000

2016

139 000 000

Bar chart showing the Net Result without Petro for 2015 and 2016. The Y-axis ranges from 86 000 000 to 160 000 000. The 2015 bar is at 109 000 000 and the 2016 bar is at 139 000 000, showing a 27% increase.

EVOLUTION DES PRINCIPAUX INDICATEURS DU GROUPE LABEL'VIE :

Ci-dessous l'évolution entre 2015 et 2016 des principaux indicateurs-Hors Petra :

Ventes de Marchandises-Hors Petro

Année

Ventes de Marchandises-Hors Petro (Kdhs)

2015

6 600 000

2016

7 400 000

Bar chart showing Sales of Merchandise without Petro for 2015 and 2016. The Y-axis ranges from 6 400 000 to 7 800 000. The 2015 bar is at 6 600 000 and the 2016 bar is at 7 400 000, showing a 12% increase.

Résultat d'exploitation-Hors Petro

Année

Résultat d'exploitation-Hors Petro (Mdh)

2015

120

2016

130

Bar chart showing Operating Result without Petro for 2015 and 2016. The Y-axis ranges from 100 millions to 250 millions. The 2015 bar is at 120 millions and the 2016 bar is at 130 millions, showing a 8% increase.

Résultat financier-Hors Petra

Année

Résultat financier-Hors Petra (€)

2015

-100 000

2016

-100 000

Bar chart showing the financial result excluding Petra for 2015 and 2016. The y-axis ranges from 0 to -340,000 in increments of 20,000. Both 2015 and 2016 show a negative result of approximately -100,000.

Résultat Net-Hors Petra

Année

Résultat Net-Hors Petra (€)

2015

100 000

2016

110 000

Bar chart showing the net result excluding Petra for 2015 and 2016. The y-axis ranges from 80,000 to 120,000 in increments of 2,000. 2015 shows a result of approximately 100,000, and 2016 shows a result of approximately 110,000.

Ci-dessous l'évolution entre 2015 et 2016 des principaux indicateurs-Y compris Petra :

Chiffre D'affaires-Y compris Petra

Année

Chiffre D'affaires-Y compris Petra (€)

2015

6 800 000

2016

7 400 000

Bar chart showing the revenue including Petra for 2015 and 2016. The y-axis ranges from 6,400,000 to 7,800,000 in increments of 200,000. 2015 shows revenue of approximately 6,800,000, and 2016 shows revenue of approximately 7,400,000.

Résultat d'exploitation-Y compris Petra

Année

Résultat d'exploitation-Y compris Petra (€)

2015

310 000

2016

365 000

Bar chart showing the operating result including Petra for 2015 and 2016. The y-axis ranges from 290,000 to 380,000 in increments of 10,000. 2015 shows a result of approximately 310,000, and 2016 shows a result of approximately 365,000.

Ci-dessous l'évolution entre 2015 et 2016 des principaux indicateurs-Y compris Petra :

Resultat financier-Y compris Petra

■ Resultat financier-Y compris Petra

Year

Resultat financier-Y compris Petra

2015

-110 000,00

2016

-110 000,00

Bar chart showing the financial result including Petra for 2015 and 2016. The Y-axis ranges from 0,00 to -160 000,00. Both years show a negative result of approximately -110 000,00.

Resultat Net-Y compris Petra

■ Resultat Net-Y compris Petra

Year

Resultat Net-Y compris Petra

2015

125 000,00

2016

155 000,00

Bar chart showing the Net result including Petra for 2015 and 2016. The Y-axis ranges from 0,00 to 180 000,00. 2015 shows a result of approximately 125 000,00, and 2016 shows a result of approximately 155 000,00.

B ANALYSE DU BILAN

Le tableau ci-joint présente le bilan Actif et Passif de la société Label 'vie pour la période 2015– 2016:

ACTIF

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS

VAL

% Total Actif

VAL

% Total Actif

VAL

%

Immobilisations

2 834 064

56%

3 061 270

56%

227 206

8%

Investissements

3 394 672

67%

3 742 138

68%

347 465

10%

Non Valeurs

421 588

8%

550 282

10%

128 694

31%

Incorporelles

176 031

3%

198 051

4%

22 020

13%

Corporelles

1 169 512

23%

1 364 077

25%

194 565

17%

Financière

1 627 542

32%

1 629 728

30%

2 186

0%

Amortissement

-560 608

-11%

-680 868

-12%

-120 260

21%

Stocks

451 473

9%

532 459

10%

80 986

18%

Marchandise

446 682

9%

520 632

10%

73 950

17%

Consommable

4 791

0%

11 828

0%

7 037

147%

Créances de l'actif circulant

1 222 063

24%

1 415 507

26%

193 445

16%

Clients Marge Arrière

726 635

14%

856 769

16%

130 134

18%

Clients Recettes

215 530

4%

254 130

5%

38 600

18%

Avances - Fournisseur

24 206

0%

29 517

1%

5 311

22%

Personnel

8 093

0%

7 624

0%

-469

-6%

Etat

197 536

4%

220 435

4%

22 899

12%

Autres créances

50 063

1%

47 032

1%

-3 031

-6%

Placement

10 888

0%

10 888

0%

0

0%

OPCVM / ACTION

10 888

0%

10 888

0%

0

0%

DAT

0

0%

0

0%

0

0%

Trésorerie

584 487

11%

449 686

8%

-134 801

-23%

TOTAL BILAN ACTIF

5 102 974

100%

5 469 810

100%

366 836

7%

PASSIF

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS

VAL

% Total Passif

VAL

% Total Passif

VAL

%

CAPITAUX PROPRES

1 186 587

23%

1 171 611

21%

-14 976

-1%

Capital Social

254 528

5%

254 528

5%

0

0%

Réserves et RAN

875 726

17%

852 059

16%

-23 666

-3%

Résultat Net

56 334

1%

65 024

1%

8 691

15%

Dettes de Financement

1 796 769

35%

1 782 842

33%

-13 927

-1%

Financement permanent

2 983 355

58%

2 954 453

54%

-28 903

-1%

Dettes du passif circulant

1 999 619

39%

2 325 357

43%

325 739

16%

Dettes envers les Fournisseurs

1 262 117

25%

1 496 607

27%

234 490

19%

Dettes envers le personnel et les org sociaux

9 186

0%

10 104

0%

918

10%

Dettes envers l'Estat

155 800

3%

160 077

3%

4 277

3%

Autres dettes

572 516

11%

658 570

12%

86 054

15%

Trésorerie - Passif

120 000

2%

190 000

3%

70 000

58%

TOTAL BILAN PASSIF

5 102 974

100%

5 469 810

100%

366 836

7%

Le tableau ci-joint présente le bilan Actif et Passif consolidé du groupe sur la période 2015-2016 :

ACTIF

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

% Total Actif

VAL

% Total Actif

VAL

%

Immobilisations

3850801

57%

5738707

63%

1887907

49%

Investissements

5384937

80%

7775930

85%

2390994

44%

Non Valeurs

582382

9%

774215

8%

191832

33%

Incorporelles

255455

4%

732136

8%

476681

187%

Corporelles

4418472

65%

6129831

67%

1711358

39%

Financière

128627

2%

139749

2%

11122

9%

Amortissement

-1534136

-23%

-2037223

-22%

-503087

33%

Stocks

1063708

16%

1208784

13%

145077

14%

Marchandise

1056930

16%

1148374

13%

91444

9%

Consommable

6778

0%

13119

0%

6342

94%

Produits en cours

47291

ND

ND

Créances de l'actif circulant

1587259

23%

1714393

19%

127134

8%

Clients

990317

15%

969184

11%

-21133

-2%

Avances - Fournisseur

55892

1%

102510

1%

46617

83%

Personnel

9313

0%

9046

0%

-267

-3%

Etat

474939

7%

565324

6%

90385

19%

Autres créances

56798

1%

68329

1%

11530

20%

Placement

31471

0%

487460

5%

455989

1449%

OPCVM / ACTION

31471

0%

487460

5%

487460

1549%

DAT

-

-

-

-

-

-

Trésorerie

234660

3%

-2481

0%

-237141

<100%

TOTAL BILAN ACTIF

6767899

100%

9146864

100%

2378965

35%

PASSIF

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

% Total Passif

VAL

% Total Passif

VAL

%

Capitaux propres

1375252

20%

2346864

26%

971613

71%

Capital Social

254528

4%

254528

3%

0

0%

Réserves et RAN

1011434

15%

1927760

21%

916326

91%

Résultat Net

109290

2%

164577

2%

55287

51%

Dettes de Financement

2111885

31%

2878173

31%

766288

36%

Financement permanent

3487137

52%

5225038

57%

1737901

50%

Dettes du passif circulant

3280762

48%

3921826

43%

641064

20%

Dettes envers les Fournisseurs

2580418

38%

2916163

32%

335744

13%

Dettes envers le personnel et les org sociaux

20388

0%

23660

0%

3272

16%

Dettes envers l'Etat

623591

9%

715530

8%

91939

15%

Autres dettes

56363

1%

266473

3%

210110

373%

Trésorerie - Passif

0

0%

0

0%

0

0%

TOTAL BILAN PASSIF

6767899

100%

9146864

100%

2378965

35%

Les comptes pro-forma ont été préparés pour une meilleure comparabilité

Le tableau ci-joint présente le bilan Actif et Passif consolidé du groupe sur la période 2015 pro forma -2016

ACTIF

Montants en Kdhs

2015 - PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% Total Actif

VAL

% Total Actif

VAL

%

Immobilisations

5302359

60%

5738707

63%

436348

8%

Investissements

7090533

80%

7775930

85%

685398

10%

Non Valeurs

582382

7%

774215

8%

191832

33%

Incorporelles

704569

8%

732136

8%

27567

4%

Corporelles

5669711

64%

6129831

67%

460120

8%

Financière

133870

2%

139749

2%

5879

4%

Amortissement

-1788174

-20%

-2037223

-22%

-249049

14%

Stocks

1110999

13%

1208784

13%

97786

9%

Marchandise

1056930

12%

1148374

13%

91444

9%

Consommable

6778

0%

13119

0%

6342

94%

Produits en cours

47291

ND

47291

ND

ND

ND

Créances de l'actif circulant

1692107

19%

1714393

19%

22285

1%

Client

1029169

12%

969184

11%

-59985

-6%

Avances - Fournisseur

79533

1%

102510

1%

22976

29%

Personnel

9329

0%

9046

0%

-283

-3%

Etat

534374

6%

565324

6%

30950

6%

Autres créances

39701

0%

68329

1%

28627

72%

Placement

512047

6%

487460

5%

-24586

-5%

OPCVM / ACTION

512047

6%

487460

5%

487460

95%

DAT

0

0%

0

0%

0

0%

Trésorerie

237943

3%

-2481

0%

-240424

-101%

TOTAL BILAN ACTIF

8 855 455

100%

9146864

100%

291409

3%

PASSIF

Montants en Kdhs

2015 - PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% Total Passif

VAL

% Total Passif

VAL

%

Capitaux propres

2258626

26%

2346864

26%

88239

4%

Capital Social

254528

3%

254528

3%

0

0%

Réserves et RAN

1872122

21%

1927760

21%

55638

3%

Résultat Net

131977

1%

164577

2%

32600

25%

Dettes de Financement

2905415

33%

2878173

31%

-27241

-1%

Financement permanent

5164040

58%

5225038

57%

60997

1%

Dettes du passif circulant

3691414

42%

3921826

43%

230412

6%

Dettes envers les Fournisseurs

2728885

31%

2916163

32%

187278

7%

Dettes envers le personnel et les org sociaux

20446

0%

23660

0%

3214

16%

Dettes envers l'Etat

698227

8%

715530

8%

17303

2%

Autres dettes

243856

3%

266473

3%

22617

9%

Trésorerie - Passif

0

0%

0

0%

0

0%

TOTAL BILAN PASSIF

8 855 455

100%

9146864

100%

291409

3%

B1 ACTIF IMMOBILISÉ

L'évolution de l'actif immobilisé consolidé entre 2015 et 2016 se présente comme suit :

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

Brut

Net

Brut

Net

Brut

Net

TOTAL ACTIF IMMOBILISE

5 384 937

3 850 801

7 775 930

5 738 707

2 390 994

1 887 907

En 2016, le poste actif immobilisé a connu une augmentation en valeurs brute de 2 390 Mdhs et en net 1 887 Mdhs Sans Petra, l'évolution des investissements nets d'amortissement sont de 325 Mdhs

Montants en Kdhs

2015 - PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

Brut

Net

Brut

Net

Brut

Net

TOTAL ACTIF IMMOBILISE

7 090 533

5 302 359

7 775 930

5 738 707

685 398

436 348

Par rapport au pro forma 2015, les investissements ont évolué d'un montant de 685 Mdhs et 436 Mdhs en net.

Cette augmentation s'explique notamment par :

• Les acquisitions, constructions et

aménagements liés aux nouveaux sites et aux investissements de renouvellement ;

• Les investissements relatifs à la sécurisation des nouveaux projets.

Evolution de l'actif immobilisé et des amortissements en KDHS :

Le tableau ci-après présente le détail de l'actif immobilisé consolidé par rubriques :

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS

VAL

% Total Actif

VAL

% Total Actif

VAL

%

Investissements

5 384 937

80%

7 775 930

85%

2 390 994

44%

Non Valeurs

582 382

9%

774 215

8%

191 832

33%

Incorporelles

255 455

4%

732 136

8%

476 681

>100%

Corporelles

4 418 472

65%

6 129 831

67%

1 711 358

39%

Financière

128 627

2%

139 749

2%

11 122

9%

Amortissement

-1 534 136

-23%

-2 037 223

-22%

-503 087

33%

TOTAL ACTIF IMMOBILISE

3 850 801

57%

5 738 707

63%

1 887 907

49%

L'actif immobilisé a connu une évolution de 49% en 2016 par rapport à 2015. Cette augmentation se compose comme suit :

Immobilisations en non-valeur

Les immobilisations en non-valeur se composent principalement des charges à répartir.

Les charges à répartir incluent essentiellement les frais relatifs aux acquisitions immobilières et financières, les charges relatives aux opérations d'Emprunt Obligataire et de titrisation ainsi que les coûts liés aux rénovations et au démarrage des nouveaux magasins.

La rubrique « immobilisations en non valeurs » a connu une évolution de 33% en 2016, passant de 582 Mdhs en 2015 à 774 Mdhs l'année 2016. Le poids des immobilisations en non valeurs par rapport à l'actif a baissé de 1 point par rapport à 2015. Cette évolution s'explique essentiellement par :

- Les frais accessoires et d'enregistrement relatifs aux acquisitions immobilières intervenues en 2016 ;

- Les frais liés au démarrage des nouveaux magasins ouverts en 2016 ;

- Les frais liés aux rénovations et aux réouvertures des anciens sites ;

- Les frais de prospection.

Immobilisations incorporelles

Composé des fonds de commerce et accessoirement des licences informatiques, les immobilisations incorporelles ont connu une importante évolution en 2016 soit une variation de sa valeur de 187%. Le montant du poste est passé de 255 Mdhs en 2015 à 732 Mdhs en 2016 soit une variation en termes de ratio de 4% en 2015 à 8% en 2016.

Par rapport au pro forma 2015, l'évolution n'est que de 27 Mdhs. Cette augmentation s'explique notamment par l'acquisition du fond commercial de magasin « Carrefour Market – Fes ain chkef », par les licences et brevets des nouvelles ouvertures, les marques propres et par les applications et solutions « SI » réalisées par les équipes d'ingénieurs du groupe.

Immobilisations corporelles

Les rubriques terrains, constructions, installations techniques des aménagements et agencements et mobilier de bureau sont regroupées dans le poste immobilisations corporelles. Ce poste a connu une augmentation de 39% en 2016 passant de 4 418 Mdhs en 2015 à 6 129 Mdhs en 2016.

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

% Total

VAL

% Total

VAL

%

Terrains

1728773

39%

2142375

35%

413602

23,9%

Construction,Installation techniques, et aménagement divers

2303095

52%

3549735

58%

1246640

54%

Immobilisations en cours

386605

9%

437721

7%

51116

13%

TOTAL IMMOBILISATIONS CORP

4 418 472

100%

6129 831

100%

1711358

39%

Par rapport au pro forma 2015, l'évolution des immobilisations corporelles n'est que de 460 Mdhs. Cette augmentation s'explique notamment par :

• La construction du centre commercial « Socco Alto », Meknes-Atacadao,

• Les aménagements des magasins

ouverts en 2016 ; Carrefour Tanger, Atacadao – Meknes et les cinq Carrefour Market (Abdelmoumen, meknes my Smail, fes ain chkef, Casablanca-bourgogne et Tanger Malabata).

• Les aménagements des rénovations des carrefours market,

• Les équipements relatifs aux ou-

vertures et rénovations 2016.

En 2016, les immobilisations en cours regroupent l'ensemble des investissements relatifs aux projets en cours de construction ou d'aménagement. Cette rubrique a connu une hausse en valeur de 51Mdhs en 2016 soit une évolution de 13%.

Les immobilisations corporelles ont évolué par rapport au pro forma 2015 comme suit :

Montants en Kdhs

2015 - PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% Total

VAL

% Total

VAL

%

Terrains

2103134

34%

2142375

35%

39240

1,9%

Construction,Installation techniques, et aménagement divers

3009725

49%

3549735

58%

540010

18%

Immobilisations en cours

556851

9%

437721

7%

-119131

-21%

TOTAL IMMOBILISATIONS CORP

5 669 711

92%

6129 831

100%

460120

8%

Immobilisation financières :

Les Immobilisations financières ont enregistré une augmentation de 6 Mdhs, soit 4% par rapport au

proforma 2015. Cette augmentation est liée principalement aux droits au bail relatifs aux ouvertures 2016.

Le tableau ci-après présente le dé-

tail de l'actif immobilisé consolidé par rapport à 2015 pro-forma :

Montants en Kdhs

2015 - PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% Total Actif

VAL

% Total Actif

VAL

%

Investissements

7090 533

80%

7775 930

85%

685398

10%

Non Valeurs

582 382

7%

774 215

8%

191 832

33%

Incorporelles

704 569

8%

732 136

8%

27 567

4%

Corporelles

5 669 711

64%

6 129 831

67%

460 120

8%

Financière

133 870

2%

139 749

2%

5 879

4%

Amortissement

-1788174

-20%

-2037223

-22%

-249 049

14%

TOTAL ACTIF IMMOBILISE

5 302 359

60%

5 738 707

63%

436 348

8%

B2 STOCKS

En 2016, Les stocks de marchandises ont connu une évolution de 145 Mdhs pour atteindre 1 208,8 Mdhs soit une augmentation de 14% par rapport à 2015 et 9% par

rapport à 2015 pro-forma.

Cette augmentation s'explique essentiellement par les stocks additionnels relatifs aux ouvertures 2016 (notamment Tanger Socco Alto pour les Hypers, Meknes pour

Ataccdao, Casablanca Abdelmoumen, Fes Ain Chkef, Meknes Moulay Smail, Casablanca Bourgogne, et Tanger Malabata pour les Carrefour Market)

B3 CRÉANCES DE L'ACTIF CIRCULANT

Ci-après les détails des créances de l'actif circulant par rapport à 2015 :

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

% Total

VAL

% Total

VAL

%

Client

990317

15%

969184

11%

-21133

-2%

Avances - Fournisseur

55892

1%

102510

1%

46617

83%

Personnel

9313

0%

9046

0%

-267

-3%

Etat

474939

7%

565324

6%

90385

19%

Autres créances

56798

1%

68329

1%

11530

20%

Créances de l'Actif Circulant

1587259

23%

1714393

19%

127134

8%

Les créances de l'actif circulant du groupe sont composées des :

• Créances clients regroupant les créances « clientèle sur ventes de marchandises » et celles relatives aux ventes de produits et services (Clients Marge Arrière et autres prestations de service) ;

• Créances envers l'Etat ;

• Et autres créances.

En 2016, le poste « créances de l'actif circulant » a progressé de 8% soit une augmentation en valeurs de 127Mdhs. Cette augmentation s'explique principalement par le poste « Etat-Tva » qui est en parfaite corrélation avec les hausses des volumes des achats. En termes de ratio, la part des créances par rapport au total de l'actif a connu une baisse passant de 23% en 2015

à 19% en 2016. Une baisse qui s'explique notamment par la baisse des créances clients.

Par rapport au pro forma 2015, les créances de l'actif circulant sont passées de 1 692Mdhs à 1 714Mdhs en 2016 soit une hausse de 1%.

Ci-après les détails des créances de l'actif circulant par rapport à 2015 pro-forma :

Montants en Kdhs

2015 PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% Total

VAL

% Total

VAL

%

Client

1029169

12%

969184

11%

-59985

-6%

Avances - Fournisseur

79533

1%

102510

1%

22976

29%

Personnel

9329

0%

9046

0%

-283

-3%

Etat

534374

6%

565324

6%

30950

6%

Autres créances

39701

0%

68329

1%

28627

72%

Créances de l'Actif Circulant

1692107

19%

1714393

19%

22285

1%

B4 TRÉSORERIE ET PLACEMENT

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

% Total

VAL

% Total

VAL

%

Placement

31471

0%

487460

5%

455989

1449%

OPCVM / ACTION

31471

1%

487460

5%

455989

1449%

DAT

0

0%

0

0%

0

0%

Trésorerie

234660

3%

-2481

0%

-237141

-101%

Total Trésorerie & Placement

266131

4%

484979

5%

218848

82%

En 2016, le poste « trésorerie et placement » du groupe a connu une augmentation de 218Mdhs soit une évolution de 82%, passant de 266 Mdhs en 2015 à 484,9 Mdhs en 2016 Ceci s'explique par :

• L'augmentation du niveau des dettes de financement,

• L'augmentation du capital de la foncière Vecteur LV suite à l'entrée de la BERD,

• Distribution des dividendes à hauteur de 80Mdhs.

Par rapport au pro forma en 2015, le poste « trésorerie et placement » a connu une variation à la baisse de 35% soit de 265Mdhs.

Ci-après l'évolution de la trésorerie et placement par rapport au pro forma 2015 :

Montants en Kdhs

2015 PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% Total

VAL

% Total

VAL

%

Placement

512047

6%

487460

5%

-24586

-5%

OPCVM / ACTION

512047

6%

487460

5%

-24586

-5%

DAT

-

-

-

0%

-

-

Trésorerie

237943

3%

-2481

0%

-240424

-101%

Total Trésorerie & Placement

749990

8%

484979

5%

-265010

-35%

Le tableau de la variation de trésorerie synthétisé de la société se présente comme suit :

INDICATEURS FINANCIERS

2015

2016

Evolution

Montant

J de ventes

Montant

J de ventes

Montant

J de ventes

FR

-363665

-22

-513670

-28

-150004

-6

Capitaux Propres

1366117

81

1337708

72

-37544

-9

Résultat Net

109290

-

164577

-

-

-

Distribution de dividendes

-80000

-

-80000

-

-

-

Augmentation de capital

-

-

-

-

-

-

Intérêt Minoritaire

9135

-

1009156

-

1009156

-

Dettes de Financement

2111885

126

2878173

155

766288

29

Nouveaux CMT

106568

-

195698

-

-

-

Remboursements

-598850

-

-232075

-

-

-

Financement permanent

3487135

208

5225038

282

1737902

74

Taux d'endettement

60,6%

-

55,1%

-

-

-

Immobilisations

-3850801

-229

-5738707

-309

-1887907

-80

Investissements

480486

-

2136956

-

-

-

Cessions

-

-

-

-

-

-

Amortissements

191506

-

249049

-

-

-

BFR Normatif

526394

31

715579

39

189184

7

Stock

-1063707

-63

-1208784

-65

-

-

Créances / Dettes

1590102

95

1924363

104

-

-

Autres éléments circulants

103401

6

283070

15

179669

9

TRESORERIE & PLACEMENTS

266130

17

484979

26

218849

9

Au 31/12/2016 le niveau du BFR s'élève à 715 Mdhs soit 38 jours des ventes.

B 5 FINANCEMENT PERMANENT

En 2016, le financement permanent consolidé se présente comme suit :

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS

VAL

% Total Actif

VAL

% Total Actif

VAL

%

Capitaux propres

1375252

20%

2346864

26%

971613

71%

Capital Social

254528

4%

254528

3%

0

0%

Réserves et RAN

1011434

15%

1927760

21%

916326

91%

Résultat Net

109290

2%

164577

2%

55287

51%

Dettes de Financement

2111885

31%

2878173

31%

766288

36%

Financement permanent

3487137

52%

5225038

57%

1737901

50%

(1) Capitaux propres

Les « capitaux propres » ont connu une évolution de 71% entre 2016 et 2015. En effet, le poste est passé de 1 375 Mdhs en 2015 à 2 346 Mdhs en 2016. Cette varia-

tion est due essentiellement à:

• La bonne performance au niveau du résultat net : 165 Mdhs 2016 contre 109 en 2015,

• L'augmentation du capital de VLV suite à

l'entrée de la BERD,

• L'opération de fusion avec Petra.

La variation de 971,6 Mdhs inclut la distribution de dividendes de 80 Mdhs courant l'année 2016.

INDICATEURS FINANCIERS

2015

2016

Evolution

Montant

J de ventes

Montant

J de ventes

Montant

J de ventes

Capitaux Propres

1375252

81

1337708

72

-27684

-9

Résultat Net

109290

-

164577

-

-

-

Distribution de dividendes

-80000

-

-80000

-

-

-

Augmentation de capital

-

-

-

-

-

-

Intérêt Minoritaire

9135

-

1009156

-

1000021

-

(2) Dettes de financement

Constituées des emprunts auprès des établissements de crédit et des emprunts obligataires, les dettes de financement

ont connu une hausse de 36% soit une augmentation de 766 Kdhs entre 2016 et 2015.

Le mouvement des dettes de finance-

ment se détaille comme suit :

- D'un total de déblocage de 196 Mdhs,

- D'un total de remboursement de -232 Mdhs.

INDICATEURS FINANCIERS

2015

2016

Evolution

Montant

J de ventes

Montant

J de ventes

Montant

J de ventes

Dettes de Financement

2111885

126

2878173

155

756430

29

Nouveaux CMT

106568

-

195698

-

-

-

Remboursements

-598850

-

-232075

-

-

-

Par rapport au pro forma, les financements permanents (capitaux propres et dettes de financement) du groupe ont évolué comme suit

Montants en Kdhs

2015 PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% Total Actif

VAL

% Total Actif

VAL

%

Capitaux propres

2258 626

26%

2346 864

26%

88 239

4%

Capital Social

254 528

3%

254 528

3%

0

0%

Réserves et RAN

1872 122

21%

1927 760

21%

55 638

3%

Résultat Net

131 977

1%

164 577

2%

32 600

25%

Dettes de Financement

2 905 415

33%

2 878 173

31%

-27 241

-1%

Financement permanent

5 164 040

58%

5 225 038

57%

60 997

1%

B 6 DETTE DU PASSIF CIRCULANT

Les dettes du passif circulant du Groupe Label' Vie se détaillent comme suit :

Montants en Kdhs

2015

2016

ECARTS Vs 2015

VAL

% Total Actif

VAL

% Total Actif

VAL

%

Dettes envers les Fournisseurs

2 580 418

76%

2 916 163

74%

335 745

13%

Dettes envers le personnel et les org. sociaux

20 388

1%

23 660

1%

3 272

16%

Dettes envers l'Etat

623 591

20%

715 530

18%

91 939

15%

Autres dettes

56 363

4%

266 473

7%

210 110

>100%

TOTAL DETTES DU PASSIF CIRCULANT

3 280 762

100%

3 921 826

100%

641 064

20%

Le passif circulant du Groupe a progressé de 20% en 2016 pour s'établir à 3 921 KDH. Cette augmentation s'explique par :

• La hausse des dettes fournisseurs de 13%, passant de 2 580,4 Mdhs en 2015 à 2 916,1 Mdhs en 2016, en corrélation avec un volume d'activité en croissance

• 187 Mdhs d'augmentation concerne les

dettes fournisseurs du groupe hors Petra, • 148 Mdhs relatifs aux dettes fournisseurs Petra (suite à la fusion),

• Les autres dettes ont enregistré une augmentation de 210,1 Mdhs en 2016. L'augmentation de ce poste est due essentiellement au compte d'associés de la société Petra d'un montant de 136

Mdhs (Impact Fusion). Ce montant a été converti en augmentation du capital en Mars 2017.

Par rapport au pro forma 2015, Les dettes du passif circulant ont connu une évolution de 230 Mdhs en valeur, soit 6% en termes de ratio.

Montants en Kdhs

2015 PROFORMA

2016

ECARTS Vs 2015 PROFORMA

VAL

% Total Actif

VAL

% Total Actif

VAL

%

Dettes envers les Fournisseurs

2 728 885

74%

2 916 163

74%

187 278

7%

Dettes envers le personnel et les org. sociaux

20 446

1%

23 660

1%

3 214

16%

Dettes envers l'Etat

698 227

19%

715 530

18%

17 303

2%

Autres dettes

243 856

7%

266 473

7%

22 617

9%

TOTAL DETTES DU PASSIF CIRCULANT

3 691 414

100%

3 921 826

100%

230 412

6%

Ci-après le tableau de décomposition par échéance du solde des dettes fournisseurs de la Société label' vie

Tableaux des dettes

(A)

(B)

(C)

(D)

(E)

(F)

Montant des dettes fournisseurs à la clôture A=B+C+D+E+F

Montant des dettes non échues

Dettes échues de moins de 30 jours

Dettes échues entre 31 et 60 jours

Dettes échues entre 61 et 90 jours

Dettes échues de plus de 90 jours

Date de clôture 2015

1 259 843

314 961

302 362

403 150

201 575

37 795

Date de clôture 2016

1 494 115

373 529

358 587

478 117

239 058

44 823

C ETUDE DES PRINCIPAUX RATIOS

L'étude porte sur les ratios de performance, de liquidité, de rentabilité et d'endettement de la société Label'Vie S.A

C1 RATIO DE PERFORMANCE

La variation du ratio de performance se présente comme suit :

Montants en KDH

2015

2016

2016 Vs 2015

Variation

%

Taux de valeur ajoutée (1)

11,5%

13,2%

1,6%

Valeur Ajoutée

774805

994403

219598

28,3%

Chiffre d'affaires

6731960

7557354

825394

12,3%

Coefficient de rendement du travail salarié (2)

2,9

3,6

0,7

Charges de personnel

269672

275477

5805

2,2%

Marge d'exploitation (3)

7,1%

9,3%

2,2%

Excédent brut d'exploitation

475595

703429

227834

47,9%

Marge opérationnelle (4)

3,9%

4,9%

1,0%

Résultat d'exploitation

263331

372959

109628

41,6%

(1) Taux de valeur ajoutée

Ce taux est déterminé par le ratio « Valeur Ajoutée » / « chiffre d'affaires ».

L'année 2016 a été marquée par une hausse remarquable de la valeur ajoutée de 219,5 Mdhs pour s'établir à 994,4 Mdhs. Cette amélioration s'explique par la hausse du chiffre d'affaires du groupe, l'amélioration de la marge directe (+0,85 point en ratio), l'augmentation des produits locatifs suite à l'intégration des comptes Petra et la maîtrise des charges de fonctionnement (baisse de -0,2% grâce à l'effet d'économies d'échelles réalisé sur les charges centrales).

(2) Coefficient de rendement du travail salarié

Le coefficient de rendement du travail salarié correspond au ratio « Valeur Ajoutée » / « Charges de personnel » et mesure la richesse créée pour un dirham de masse salariale dépensé.

Ce taux a connu une amélioration de 0,7 Dhs entre 2016 et 2015 passant de 2,9 en 2015 à 3,6 en 2016.

Cette augmentation est liée à l'amélioration de la valeur ajoutée, de la marge brute et l'optimisation de la masse salariale.

(3) Marge opérationnelle

La marge opérationnelle correspond au rapport « Résultat d'exploitation » / « chiffre d'affaires ».

La marge opérationnelle est passée de 3,9 en 2015 pour s'établir à 4,9 en 2016, soit une hausse de 1 point.

Cette hausse est due principalement à la hausse du résultat d'exploitation qui s'explique par la maîtrise des charges de fonctionnement, la croissance des volumes des ventes et de la marge brute.

La variation du ratio de performance 2016 par rapport au pro forma 2015 se présente comme suit :

Montants en KDH

2015

PROFORMA

2016

2015 VS 2015 PROFORMA

Variation

%

Taux de valeur ajoutée (1)

13%

13,2%

0,2%

Valeur Ajoutée

889613

994403

104790

11,8%

Chiffre d'affaires

6855148

7557354

702206

10,2%

Coefficient de rendement du travail salarié (2)

3,2

3,6

0,4

Charges de personnel

281479

275477

-6003

-2,1%

Marge d'exploitation (3)

8,6%

9,3%

0,8%

Excédent brut d'exploitation

786575

703429

116854

19,9%

Marge opérationnelle (4)

4,7%

4,9%

0,3%

Résultat d'exploitation

319403

372959

53556

16,8%

En 2016, les ratios de performance ont évolué comme suit par rapport au pro forma 2015 :

• Le taux de la valeur ajoutée a connu une variation de 0,2% ;

• Le coefficient de rendement du travail salarié a augmenté de 0,4% ;

• La marge opérationnelle a connu une hausse de 0,3%

C2 RATIO DE LIQUIDITÉ

Les indicateurs de liquidité se présentent comme suit :

COMPOSANTES DU BFR

2015

Nbre Jrs / CA HT

2016

Nbre Jrs / CA HT

Ecart Vs 2015

Nbre Jrs / vente

STOCKS

1 063 708

57

1 208 784

58

145 077

1

Marchandises

1056930

57

1148374

55

91444

-2

Consommable

6778

0

13119

1

6342

0

Produits en cours

0

47291

2

ACTIFS CIRCULANTS

1587259

85

1714393

92

127134

7

Créance Clients

990317

53

969184

46

-21133

-7

Autres

596942

32

745209

35

148267

4

DETTES CIRCULANTES

3280762

175

3921826

187

641064

11

Fournisseurs

2580418

138

2916163

139

335744

1

Autres

700343

37

1005663

48

305320

10

BFR

629795

34

998649

48

368854

14

(1) Délai de rotation des stocks

En 2016, le délai de rotation stock a augmenté d'un jour par rapport à 2015. Cette augmentation est due à la constitution des stocks des nouveaux magasins ouverts courant l'exercice 2016, notamment l'ouverture de Socco Alto à Tanger pour les Hypers, l'ouverture d'un Atcadao à Meknes, ainsi que l'ouverture des carrefour market à Casablanca Abdelmoumen, Fes Ain Chkef, Meknes

Moulay Smail, Casablanca Bourgogne, et Tanger Malabata.

de recouvrement déployés courant 2016.

(2) Délai de règlement clients

Exprimé en jour de vente, la hausse du délai de règlement des créances de l'actif circulant est due essentiellement aux créances sur l'Etat (TVA) en corrélation avec l'augmentation des volumes des achats. Les créances client ont enregistré une baisse de 7 jours suite aux efforts

(3) Délai de règlement fournisseurs.

Le délai des dettes du passif circulant est passé de 175 jours en 2015 à 187 jours en 2016 soit une augmentation du délai de règlement de 11 jours. La hausse du poste « Dettes Fournisseurs » s'explique essentiellement par l'augmentation du volume d'achats suite aux ouvertures 2016.

Les indicateurs de liquidité en 2015 pro forma par rapport à 2016 se présentent comme suit :

COMPOSANTES DU BFR

2015 PROFORMA

Nbre Jrs / CA HT

2016

Nbre Jrs / CA HT

Ecart Vs 2015 PROFORMA

Nbre Jrs / vente

STOCKS

1110999

58

1208784

58

97786

-1

Marchandises

1056930

56

1148374

55

91444

-1

Consommable

6778

0

13119

1

6342

0

Produits en cours

47291

2

47291

2

ACTIFS CIRCULANTS

1692107

90

1714393

92

22285

1

Créance Clients

1029169

54

969184

46

-59985

-8

Autres

662938

35

745209

35

82271

1

DETTES CIRCULANTES

3691414

194

3921826

187

230412

-7

Fournisseurs

2728885

143

2916163

139

187278

-4

Autres

962529

51

1005663

48

43134

-3

BFR

888308

47

998649

48

110341

1

Par rapport au pro forma 2015, les évolutions des ratios de liquidité se résument comme suit:

• Le ratio de rotation stocks s'est limité à 58 jours ;

• Le délai de règlement client est passé de 90 jours à 92 jours ;

• Le délai de règlement fournisseurs a baissé de 4 jours passant de 143 jours à 139 jours.

C3 RATIO DE RENTABILITÉ

Montants en %

2015

2016

Rentabilité des capitaux propres

8,0%

12,3%

Rentabilité nette

1,6%

1,8%

(1) Rentabilité des capitaux propres

Il s'agit du rapport entre le résultat net et les capitaux propres.

L'année 2016 a été marquée par une augmentation de la rentabilité des capitaux propres qui sont passée de 8% en 2015 à 12,3% en 2016, soit une augmentation du

ratio de 4,3 point. Cette hausse s'explique par l'augmentation du résultat net en 2016 qui est passé de 109,3 Mdhs à 164 Mdhs.

augmenté de 0,2 point en 2016 passant de 1,6% en 2015 à 1,8% en 2016. Cette augmentation s'explique par l'amélioration du résultat net enregistré 2016.

(2) Rentabilité nette

Il s'agit du rapport entre le résultat net et le total du bilan. La rentabilité nette a

Par rapport au pro forma 2015, la rentabilité des capitaux propres a augmenté de 1,7 point en 2016 et 0,3 point en rentabilité nette.

Montants en %

2015 - PROFORMA

2016

Rentabilité des capitaux propres

10,4%

12,3%

Rentabilité nette

1,5%

1,8%

C4 RATIO D'ENDETTEMENT

Le tableau suivant permet de mesurer le poids de l'endettement à long terme de la société :

Montant en KDH

2015

2016

Variation Vs 2015

%

DMLT

2111885

2878173

766288

36%

Dettes de Financement

2111885

2878173

766288

36%

Dette à Court Terme

-

-

-

-

Disponibilité

266131

484979

218848

82%

Endettement Net

1845754

2393194

547440

30%

Financement Permanent

3487137

5225038

1737901

50%

DMLT/Financement Permanent

61%

55%

-5%

-9%

Capitaux Propres

1375252

2346864

971613

71%

Taux d'endettement Net

134%

102%

-32%

-24%

Taux d'endettement MLT

154%

123%

-31%

-20%

En 2016, l'endettement du groupe a connu une augmentation de 30%, passant de 1 845,7 Mdhs en 2015 à 2 393,1 en 2016. Cette augmentation s'explique par le ni-

veau important des volumes d'investissement réalisés en 2016 (Centre commercial Socco Alto, les ouvertures de 5 Carrefour market, 1 Hypermarché et 1 Atacadao).

Le taux de couverture de la dette (EBE / Charges d'intérêt) s'est amélioré en 2016, passant de 2,4 fois à 3,3 fois.

Ci-dessus, le tableau mesurant le poids de l'endettement à long terme de la société en 2015 pro forma par rapport à 2016 :

Montant en KDH

2015 - PROFORMA

2016

Variation Vs 2015 Proforma

%

DMLT

2905415

2878173

-27241

-1%

Dettes de Financement

2905415

2878173

-27241

-1%

Dette à Court Terme

-

-

-

-

Disponibilité

749990

484979

-265010

-35%

Endettement Net

2155425

2393194

237769

11%

Financement Permanent

5164040

5225038

60997

1%

DMLT/Financement Permanent

56%

55%

-1%

-2%

Capitaux Propres

2258626

2346864

88239

4%

Taux d'endettement Net

95%

102%

7%

7%

Taux d'endettement MLT

129%

123%

-6%

-5%

L'endettement du groupe a augmenté de 11% en 2016 par rapport au pro forma 2015 passant de 2 155Mdhs à 2 393Mdhs en 2016.

C5 AFFECTATION DU RÉSULTAT

Les comptes arrêtés par le conseil d'administration au titre de l'exercice 2016 font ressortir un bénéfice net de 65,02 Mdhs

Le conseil d'administration propose à l'assemblée générale ordinaire de l'affecter comme suit :

Résultat net 2016

65024 451,88

Réserve légale

-1 297 611,06

Report à Nouveau/Ex 2016

63 726 840,82

Report à Nouveau/Ex Antérieurs

44 486 410,02

BENEFICE DISTRIBUABLE

108 213 250,84

Dividendes

80 000 000,00

Report à nouveau

28 213 250,84

A vibrant still life photograph of fresh produce. In the foreground, several ripe red tomatoes with green stems are clustered together on a dark wooden surface. A large, glossy green bell pepper is positioned in the lower-left corner, partially overlapping the tomatoes. To the left of the pepper, there are some green leafy vegetables, possibly lettuce or cabbage. In the upper right background, a woven basket contains more produce, including yellow tomatoes. The lighting is soft, creating a natural and appetizing look.

PERSPECTIVES

D'AVENIR

A wooden cart filled with fresh produce. The top shelf holds several wooden crates filled with red tomatoes. The bottom shelf displays yellow bananas and green apples. The cart is positioned in front of a wall with a repeating geometric pattern. To the right, a large woven basket is partially visible.

A wooden cart filled with fresh produce, including red tomatoes in wooden crates on the top shelf and yellow bananas and green apples on the bottom shelf, set against a patterned wall.

LES OUVERTURES 2017

En 2017, Le Groupe Label'vie entend poursuivre son plan de développement par l'ouverture de nouveaux magasins pour tous les formats.

LE LANCEMENT DU CONCEPT CARREFOUR GOURMET

En 2017, le groupe Label'vie prévoit de lancer un nouveau concept prémium dans la perspective de permettre au groupe d'évoluer dans le haut de gamme. Le premier point de vente à accueillir ce nouveau concept est «l'ex Carrefour Market Vélodrome». Déployé sur une surface de 2000 m

2

, ce magasin permet aux clients de faire leurs courses dans un cadre convivial et leur offre une expérience shopping unique au Maroc il s'agit :

• D'un espace de vente unique

L'architecture et le design du magasin ont été confiés à l'agence suisse Schweitzer. La décoration a été étudiée dans les moindres détails. Confort et convivialité s'allient au goût et à la sophistication pour offrir un cadre unique à la clientèle casablancaise. A cette ambiance résolument contemporaine, le groupe a apporté une touche locale par l'intégration de matériaux et motifs typiquement marocains.

• Une offre riche et diversifiée

A l'occasion de son ouverture, Carrefour Gourmet Vélodrome enrichit son offre de plus de 1000 produits. L'accent est mis sur les produits issus de l'agriculture biologique, l'épicerie fine et les produits de terroir.

Le concept fait également la part belle aux produits frais, 50% de la surface de vente leur est ainsi dédiée. On y retrouve un étalage de poissons et crustacés exceptionnel, des fruits et légumes primeurs et issus de l'agriculture biologique, une sélection de produits de qualité en boucherie et plus de 300 références de charcuterie et de fromages.

•

Un service de qualité

Pour garantir un maximum de confort en magasin, le service à la clientèle est renforcé aux caisses ainsi que pour tous les corps de métiers.

Carrefour Gourmet est aussi le 1er magasin au Maroc à être équipé en étiquettes prix électroniques.

•

Des partenaires de renom

Carrefour Gourmet s'est associé à des partenaires à l'image de son concept.

Le premier gourmet a ouvert ses portes le 23/03/2017, il s'agit de la conversion de «l'ex Carrefour Market Vélodrome», le deuxième « l'ex Carrefour Market Zaers » ouvrira ses portes en aout 2017.

A LA CONQUETE D'UNE NOUVELLE CIBLE

La zone rurale représente la moitié du territoire marocain. Cette zone a tendance à

être oubliée par les investisseurs et pourtant elle reste une cible importante.

A cet effet, le Groupe Label'Vie prévoit des projets en faveur de la population de la zone rurale en adaptant ses offres en terme de prix et de qualité.

AUGMENTATION DU CAPITAL

L'assemblée générale des actionnaires tenue le 31 janvier 2017 a approuvé l'augmentation du capital de la société Label'Vie SA d'un montant de 400 Mdhs .

DIVIDENDE

Le conseil d'administration du 10 mars a décidé de proposer à l'assemblée générale la distribution d'un dividende de 80 Mdhs au titre de l'exercice 2016.

A white computer mouse is connected by a cable to a white outline of a shopping cart. The cable is coiled to form the body of the shopping cart, with the USB connector at the top right. The background is a solid green color.

A white computer mouse connected by a cable to a white outline of a shopping cart, symbolizing online shopping.

ANNEXES

ANNEXES ILES COMPTES SOCIAUX

BILAN ACTIF (Modèle normal)

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

ACTIF

EXERCICE

EXERCICE PRECED.

BRUT

AMORT.-PROV.

NET

NET

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A)

550 281 693,95

314 819 676,28

235 462 017,67

168 269 828,70

- FRAIS PRÉLIMINAIRE

1 365 352,84

1 352 192,84

13 160,00

19 740,00

- CHARGES A REPARTIR SUR PLUSIEURS EXERCICES

548 916 341,11

313 467 483,44

235 448 857,67

168 250 088,70

- PRIMES DE REMBOURSEMENT DES OBLIGATIONS

0,00

0,00

0,00

0,00

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

198 050 948,34

26 246 561,98

171 804 386,36

155 087 879,72

- IMMOBILISATIONS EN RECHERCHE ET DEVELOP.

0,00

0,00

0,00

0,00

. BREVETS, MARQUES, DROITS & VAL. SIMILAIRES

45 478 194,58

26 246 561,98

19 231 632,60

15 821 864,58

. FONDS COMMERCIAL

152 572 753,76

0,00

152 572 753,76

139 266 015,14

. AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

0,00

0,00

0,00

0,00

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

1 364 076 665,07

339 801 569,18

1 024 275 095,89

883 164 381,88

. TERRAINS

177 821 676,80

0,00

177 821 676,80

177 243 353,72

. CONSTRUCTIONS

374 047 490,07

68 147 758,55

305 899 731,52

290 569 389,86

. INSTAL. TECHNIQUES, MATERIEL ET OUTILLAGE

315 678 001,84

156 586 738,09

159 091 263,75

156 195 304,12

. MATERIEL DE TRANSPORT

1 238 703,90

1 013 295,43

225 408,47

343 618,58

. MOBILIER, MAT. DE BUREAU ET AMENAG. DIVERS

233 918 026,25

114 053 777,11

119 864 249,14

93 992 527,11

. AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

0,00

0,00

0,00

0,00

. IMMOBILISATIONS CORPORELLES EN COURS

261 372 766,21

0,00

261 372 766,21

164 820 188,49

IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES (D)

1 629 728 489,11

-

1 629 728 489,11

1 627 542 164,47

. PRÊTS IMMOBILISES

0,00

0,00

0,00

0,00

. AUTRES CRÉANCES FINANCIÈRES

16 651 438,46

0,00

16 651 438,46

16 619 438,46

. TITRES DE PARTICIPATION

1 613 077 050,65

0,00

1 613 077 050,65

1 610 922 726,01

. AUTRES TITRES IMMOBILISES

0,00

0,00

0,00

0,00

ÉCARTS DE CONVERSION - ACTIF (E)

. DIMINUTION DES CRÉANCES IMMOBILISÉES

0,00

0,00

. AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT

0,00

0,00

TOTAL I = (A+B+C+D+E)

3 742 137 796,47

680 867 807,44

3 061 269 989,03

2 834 064 254,77

STOCKS (F)

532 459 374,93

-

532 459 374,93

451 473 032,28

. MARCHANDISES

520 631 835,35

0,00

520 631 835,35

446 682 217,62

. MATIÈRES ET FOURNITURES CONSOMMABLES

11 827 539,58

0,00

11 827 539,58

4 790 814,66

. PRODUITS EN COURS

0,00

0,00

0,00

0,00

. PROD. INTERMÉDIAIRES & PROD. RÉSIDUELS

0,00

0,00

0,00

0,00

. PRODUITS FINIS

0,00

0,00

0,00

0,00

CRÉANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)

1 415 280 470,84

194 663,41

1 415 085 807,43

1 221 842 869,50

. FOURNISSEURS DÉBITEURS, AVANCES ET ACOMPTES

29 516 964,77

0,00

29 516 964,77

24 206 080,68

. CLIENTS ET COMPTES RATTACHÉS

1 111 093 451,37

194 663,41

1 110 898 787,96

942 164 833,72

. PERSONNEL

7 624 173,77

0,00

7 624 173,77

8 093 220,85

. ETAT

220 435 065,58

0,00

220 435 065,58

197 535 592,61

. COMPTES D'ASSOCIÉS

0,00

0,00

0,00

0,00

. AUTRES DÉBITEURS

23 261 727,68

0,00

23 261 727,68

26 518 116,02

. COMPTES DE RÉGULARISATION ACTIF

23 349 087,67

0,00

23 349 087,67

23 325 025,62

TITRES & VALEURS DE PLACEMENT (H)

10 887 895,87

0,00

10 887 895,87

10 887 895,87

ÉCARTS DE CONVERSION - ACTIF (I)

421 483,94

0,00

421 483,94

219 679,94

(ELEMENTS CIRCULANTS)

0,00

TOTAL II ( F + G + H + I )

1 959 049 225,58

194 663,41

1 958 854 562,17

1 684 423 477,59

TRÉSORERIE - ACTIF

. CHÈQUES ET VALEURS A ENCAISSER

23 619 018,28

0,00

23 619 018,28

16 468 139,21

. BANQUES, TG E C.P

420 624 871,26

0,00

420 624 871,26

563 087 981,26

. CAISSES, RÉGIES ET ACCRÉDITIFS

5 441 774,42

0,00

5 441 774,42

4 930 461,06

TOTAL III

449 685 663,96

-

449 685 663,96

584 486 581,53

TOTAL GÉNÉRAL ( I + II + III )

6 150 872 686,01

681 062 470,85

5 469 810 215,16

5 102 974 313,89

BILAN PASSIF (Modèle normal)

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

PASSIF

EXERCICE

EXERC.PRECED

CAPITAUX PROPRES

CAPITAL SOCIAL OU PERSONNEL (I)

254 527 700,00

254 527 700,00

MOINS: ACTIONNAIRES, CAPITAL SOUSCRIT NON APPELÉ

0,00

0,00

CAPITAL APPELÉ DONT VERSE:

0,00

0,00

PRIME D'ÉMISSION, DE FUSION, D'APPORT

783 417 514,19

783 417 514,19

ÉCARTS DE RÉÉVALUATION

0,00

0,00

RÉSERVE LÉGALE

24 155 158,94

21 338 480,54

AUTRES RÉSERVES

0,00

0,00

REPORT A NOUVEAU (2)

44 486 410,02

70 969 520,42

RÉSULTATS NETS EN INSTANCE D'AFFECTATION (2)

0,00

0,00

RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE (2)

65 024 451,88

56 333 568,00

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A)

1 171 611 235,03

1 186 586 783,15

CAPITAUX PROPRES ASSIMILÉS (B)

0,00

0,00

SUBVENTIONS D'INVESTISSEMENT

0,00

PROVISIONS RÉGLEMENTÉES

DETTES DE FINANCEMENT (C)

1 782 841 564,28

1 796 768 697,18

EMPRUNTS OBLIGATAIRES

1 616 600 000,00

1 616 600 000,00

AUTRES DETTES DE FINANCEMENT

166 241 564,28

180 168 697,18

PROV. DURABLES / RISQUES ET CHARGES (D)

0,00

0,00

PROVISIONS POUR RISQUES

0,00

0,00

PROVISIONS POUR CHARGES

0,00

0,00

ÉCARTS DE CONVERSION - PASSIF (E)

0,00

0,00

AUGMENTATION DES CRÉANCES IMMOBILISÉES

0,00

0,00

DIMINUTION DES DETTES DE FINANCEMENT

0,00

0,00

TOTAL I (A + B + C + D + E)

2 954 452 799,31

2 983 355 480,33

DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F)

2 317 333 412,38

1 970 616 976,56

FOURNISSEURS ET COMPTES RATTACHÉS

1 494 114 550,35

1 259 843 092,24

CLIENTS CRÉDITEURS, AVANCES ET ACOMPTES

2 492 266,38

2 273 981,12

PERSONNEL

665 344,74

202 501,64

ORGANISMES SOCIAUX

9 438 213,19

8 983 460,82

ETAT

160 076 977,39

155 800 058,36

COMPTES D'ASSOCIÉS

107 596,34

78 936,95

AUTRES CRÉANCIERS

630 666 232,51

530 884 591,53

COMPTES DE RÉGULARISATION PASSIF

19 772 231,48

12 550 353,90

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G)

7 072 751,21

28 844 374,90

ÉCARTS DE CONVERSION - PASSIF (H)

951 252,26

157 482,10

TOTAL II ( F + G + H)

2 325 357 415,85

1 999 618 833,56

TRÉSORERIE - PASSIF

CRÉDITS D'ESCOMPTE

CRÉDITS DE TRÉSORERIE

190 000 000,00

120 000 000,00

BANQUES (SOLDES CRÉDITEURS)

TOTAL III

190 000 000,00

120 000 000,00

TOTAL GÉNÉRAL I + II + III

5 469 810 215,16

5 102 974 313,89

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (Hors taxes)

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

OPERATIONS

TOTAUX

EXERCICE (1)

EXERCant (2)

EXERCICE (1+2)

TOT. EXERC. PRECED.

PRODUITS D'EXPLOITATION

VENTE DE MARCHANDISES EN L'ÉTAT

3 072 332 725,24

3 072 332 725,24

2 911 566 971,45

VENTES DE BIENS ET SERVICES PRODUITS

390 084 267,09

390 084 267,09

361 520 981,90

CHIFFRE D'AFFAIRES

3 462 416 992,33

3 462 416 992,33

3 273 087 953,35

VARIATION DE STOCKS DE PRODUITS (+ -)

0,00

IMMOB. PROD. PAR L' ESE PR ELLE MÊME

0,00

SUBVENTION D'EXPLOITATION

0,00

AUTRES PRODUITS D'EXPLOITATION

0,00

REPRISES D'EXPLOIT. ; TRANSFERTS DE CHARGES

122 297 507,61

122 297 507,61

42 069 465,54

TOTAL I

3 584 714 499,94

3 584 714 499,94

3 315 157 418,89

CHARGES D'EXPLOITATION

0,00

- ACHATS REVENDUS DE MARCHANDISE

2 653 584 895,96

2 653 584 895,96

2 545 861 781,81

- ACHATS CONSOMMÉS DE MATIÈRES ET FOURNITURES

127 319 787,23

52169,00

127 371 956,23

84 781 274,92

- AUTRES CHARGES EXTERNES

228 054 886,84

110526,69

228 165 413,53

195 376 407,35

- IMPÔTS ET TAXES

20 545 907,15

484010,64

21 029 917,79

14 743 053,75

- CHARGES DE PERSONNEL

238 339 903,48

238 339 903,48

191 944 875,19

- AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION

6 580 310,06

6 580 310,06

2 900,00

- DOTATION D'EXPLOITATION

121 336 947,38

121 336 947,38

102 781 078,95

TOTAL II

3 395 762 638,10

646706,33

3 396 409 344,43

3 135 491 371,97

RÉSULTATS D'EXPLOITATION III (I-II)

188 951 861,84

-646706,33

188 305 155,51

179 666 046,92

PRODUITS FINANCIERS

- PROD. TITRES PARTICIP. & AUTRES PROD. IMM.

3 615 916,70

3 615 916,70

6 726,48

- GAINS DE CHANGE

870 482,49

870 482,49

2 203 164,75

- INTÉRÊTS ET AUTRES PRODUITS FINANCIERS

40 117 889,21

40 117 889,21

44 099 772,56

- REPRISE FINANCIÈRES TRANSFERTS DE CHARGES

9 294 638,55

9 294 638,55

10 375 102,36

TOTAL IV

53 898 926,95

53 898 926,95

56 684 766,15

CHARGES FINANCIÈRES

0,00

0,00

0,00

- CHARGES D'INTÉRÊTS

146 078 622,00

146 078 622,00

153 879 209,47

- PERTES DE CHANGE

882 800,56

882 800,56

779 738,63

- AUTRES CHARGES FINANCIÈRES

8 020 274,03

8 020 274,03

218 348,58

- DOTATIONS FINANCIÈRES

421 483,94

421 483,94

219 679,94

TOTAL V

155 403 180,53

155 403 180,53

155 096 976,62

RÉSULTAT FINANCIER VI (IV - V)

-101 504 253,58

-98 412 210,47

RÉSULTAT COURANT (III+VI)

86 800 901,93

81 253 836,45

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (Hors taxes) (Suite)

( Modèle normal )

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

OPÉRATIONS

TO TAUX

TOT. EXERC.

PRECED.

EXERCICE (1)

EXERC. ANT. (2)

EXERCICE (1+2)

RÉSULTAT COURANT (REPORTS)

0,00

86 800 901,93

81 253 836,45

PRODUITS NON COURANTS

- PRODUITS DE CESSION D'IMMOBILISATION

299 500,00

0,00

299 500,00

256 000,00

- SUBVENTION D'ÉQUILIBRE

0,00

0,00

0,00

0,00

- REPRISSES SUR SUBVENTION D'INVESTISSEMENT

0,00

0,00

0,00

0,00

- AUTRES PRODUITS NON COURANTS

1 356 946,86

38 595,92

1 395 542,78

38 080 390,77

- REPRISSES NON COURANTES TRANSFERTS CHARGES

0,00

0,00

0,00

TOTAL VIII

1 656 446,86

38 595,92

1 695 042,78

38 336 390,77

CHARGES NON COURANTES

- VALEURS NETTES D'AMORT. IMMOB. CÉDÉES

425 498,75

0,00

425 498,75

2 291,12

- SUBVENTIONS ACCORDÉES

0,00

0,00

0,00

0,00

- AUTRES CHARGES

630 206,16

38 595,92

668 802,08

37 908 448,10

- DOTATIONS NON COURANTES AUX AMORT. & PROV.

0,00

0,00

0,00

0,00

TOTAL IX

1 055 704,91

38 595,92

1 094 300,83

37 910 739,22

RÉSULTAT NON COURANT ( VIII - IX )

600 741,95

425 651,55

RÉSULTAT AVANT IMPÔT (VII+X)

87 401 643,88

81 679 488,00

IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS

21 877 231,00

499 961,00

22 377 192,00

25 345 920,00

RÉSULTAT NET ( XI - XII)

65 024 451,88

56 333 568,00

TOTAL DES PRODUITS ( I+IV+VIII)

3 640 308 469,67

3 410 178 575,81

TOTAL DES CHARGES ( II+V+IX+XIII )

3 575 284 017,79

3 353 845 007,81

RÉSULTAT NET (TOT. PROD. - TOT. CHARGES)

65 024 451,88

56 333 568,00

ETAT DES SOLDES DE GESTION (E.S.G)

I. TABLEAU DE FORMATION DES RÉSULTATS (T.F.R)

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

EXERCICE

EXERCICE PRECED.

1

VENTES DE MARCHANDISE EN L'ÉTAT

3 072 332 725,24

2 911 566 971,45

I

2

-

ACHATS REVENUS DE MARCHANDISES

2 653 584 895,96

2 545 861 781,81

=

MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'ÉTAT

418 747 829,28

365 705 189,64

II

3

+

PRODUCTION DE L'EXERCICE: ( 3 + 4 + 5 )

390 084 267,09

361 520 981,90

4

VENTES DE BIENS ET SERVICES PRODUITS

390 084 267,09

361 520 981,90

5

. VARIATIONS STOCKS DE PRODUITS

. IMMOB. PRODUITES PAR L'ENTREPRISE POUR ELLE MÊME

III

6

-

CONSOMMATION DE L'EXERCICE: (6+7)

355 537 369,76

280 157 682,27

7

. ACHATS CONSOMMÉS DE MATIÈRES ET FOURNITURES

127 371 956,23

84 781 274,92

AUTRES CHARGES EXTERNES

228 165 413,53

195 376 407,35

IV

8

=

VALEUR AJOUTÉE (I + II - III)

453 294 726,61

447 068 489,27

9

+

. SUBVENTIONS D'EXPLOITATION

10

-

. IMPÔTS ET TAXES

21 029 917,79

14 743 053,75

-

. CHARGES DE PERSONNEL

238 339 903,48

191 944 875,19

V

11

=

EXCÉDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE)

193 924 905,34

240 380 560,33

12

=

INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (IBE)

13

+

. AUTRES PRODUITS D'EXPLOITATION

0,00

0,00

14

-

. AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION

6 580 310,06

2 900,00

. REPRISÉS D'EXPLOITATION, TRANSFERTS DE CHARGES

122 297 507,61

42 069 465,54

. DOTATIONS D'EXPLOITATION

121 336 947,38

102 781 078,95

VI

=

RÉSULTAT D'EXPLOITATION ( + OU - )

188 305 155,51

179 666 046,92

VII

±

RÉSULTAT FINANCIER

(101 504 253,58)

(98 412 210,47)

VIII

=

RÉSULTAT COURANT ( + OU - )

86 800 901,93

81 253 836,45

IX

15

±

RÉSULTAT NON COURANT

600 741,95

425 651,55

-

IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS

22 377 192,00

25 345 920,00

X

=

RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE ( + OU - )

65 024 451,88

56 333 568,00

II. CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F) - AUTOFINANCEMENT

1

. RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE

65 024 451,88

56 333 568,00

- BÉNÉFICE +

65 024 451,88

56 333 568,00

- PERTÉ -

2

+

. DOTATIONS D'EXPLOITATION

121 142 283,97

102 781 078,95

3

+

. DOTATIONS FINANCIÈRES

0,00

I

4

+

. DOTATIONS NON COURANTES

0,00

5

-

. REPRISÉS NON COURANTES

0,00

II

8

-

. PRODUITS DES CESSIONS D'IMMOBILISATION

299 500,00

256 000,00

9

+

. VALEURS NETTES D'AMORTISSEMENT DES IMMOB CÉDÉES

425 498,75

2 291,12

10

=

CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT ( C.A.F )

186 292 734,60

158 860 938,07

-

DISTRIBUTION DE BÉNÉFICES

80 000 000,00

80 000 000,00

=

AUTOFINANCEMENT

106 292 734,60

78 860 938,07

I. SYNTHÈSE DES MASSES DU BILAN

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

MASSES

Exercices (a)

Exercice précédent (b)

Variation a-b

Emplois (c)

Ressources (d)

1 Financement permanent

2 954 452 799,31

2 983 355 480,33

28 902 681,02

2 Moins actif immobilisé

3 061 269 989,03

2 834 064 254,77

227 205 734,26

3 FONDS DE ROULEMENT FONCTIONNEL (1-2) (A)

(106 817 189,72)

149 291 225,56

256 108 415,28

4 Actif circulant

1 958 854 562,17

1 684 423 477,59

274 431 084,58

5 Moins passif circulant

2 325 357 415,85

1 999 618 833,56

325 738 582,29

6 BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (4-5) (B)

(366 502 853,68)

(315 195 355,97)

51 307 497,71

7 TRÉSORERIE NETTE (ACTIF - PASSIF) = A-B

259 685 663,96

464 486 581,53

204 800 917,57

II. EMPLOIS ET RESSOURCES

EXERCICE

EXERCICES PRÉCÉDENT

EMPLOIS

RESSOURCES

EMPLOIS

RESSOURCES

I. RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)

. AUTOFINANCEMENT (A)

106 292 734,60

78 860 938,07

. Capacité d'autofinancement

186 292 734,60

158 860 938,07

-Distribution de bénéfices

80 000 000,00

80 000 000,00

. CESSIONS ET RÉDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS (B)

299 500,00

256 000,00

. Cessions d'immobilisations incorporelles

. Cessions d'immobilisations corporelles

299 500,00

256 000,00

. Cessions d'immobilisations financières

. Récupération sur créances immobilisées

. AUGMENTATION CAPITAUX PROPRES & ASSIMILÉS (C)

0,00

0,00

. Augmentation de capital, apports

0,00

0,00

. Dividende non distribués - 2009

. AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT (D)

42 041 909,50

(Nette de primes de remboursement)

TOTAL I - RESSOURCES STABLES (A+B+C+D)

148 634 144,10

79 116 938,07

II. EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)

. ACQUISITION & AUGMENTATION D'IMMOBILISATIONS (E)

220 207 877,98

137 166 194,82

. Acquisition d'immobilisations incorporelles

22 020 350,66

6 611 496,83

. Acquisition d'immobilisations corporelles

196 001 202,68

108 194 198,12

. Acquisition d'immobilisations financières

32 000,00

21 460 499,87

. Augmentation des créances immobilisées

2 154 324,64

900 000,00

. REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES (F)

0,00

0,00

. REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT (G)

55 969 042,40

565 128 894,33

. EMPLOIS EN NON VALEURS (H)

128 565 639,00

73 328 366,64

TOTAL II - EMPLOIS STABLES (E+F+G+H)

404 742 559,38

775 623 455,79

III. VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (BFG)

51 307 497,71

715 467 816,46

IV. VARIATION DE LA TRÉSORERIE

0,00

204 800 917,57

18 961 298,74

TOTAL GÉNÉRAL

404 742 559,38

404 742 559,38

794 584 754,53

794 584 754,53

ETAT A2

ETAT DES DÉROGATIONS

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

INDICATION

DES DÉROGATIONS

JUSTIFICATION

DES DÉROGATIONS

INFLUENCE DES DÉROGATIONS

SUR LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE

ET LES RÉSULTATS

I - DÉROGATIONS AUX

PRINCIPES COMPTABLES

FONDAMENTAUX

NÉANT

II - DÉROGATIONS AUX

MÉTHODES D'ÉVALUATION

NÉANT

III - DÉROGATIONS AUX

RÈGLES D'ÉTABLISSEMENT

ET DE PRÉSENTATION DES

ETATS DE SYNTHÈSE

NÉANT

ETAT A3

ETAT DES CHANGEMENTS DE MÉTHODES

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

NATURE

DES CHANGEMENTS

JUSTIFICATION

DES CHANGEMENTS

INFLUENCE SUR LE PATRIMOINE, LA SITUATION

FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS

Changements affectant les

méthodes d'évaluation

NÉANT

NÉANT

Changements affectant les

règles de présentation

NÉANT

NÉANT

TABLEAU DES IMMOBILISATIONS AUTRES QUE FINANCIÈRES

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

NATURE

MONTANT

BRUT DÉBUT

EXERCICE

AUGMENTATION

DIMINUTION

MONTANT

BRUT

FIN EXERCICE

Acquisition

Produit de

l'entreprise

pour elle

même

Virement

Cession

Retrait

Virement

IMMOBILISATION EN

NON-VALEURS

421 587 675,45

128 565 639,00

-

128 379,50

-

-

-

550 281 693,95

*Frais préliminaires

1 365 352,84

0,00

-

-

1 365 352,84

*Charges à répartir sur

plusieurs exercices

420 222 322,61

128 565 639,00

-

128 379,50

-

-

548 916 341,11

*Primes de remboursement

obligations

-

-

* IMMOBILISATIONS

INCORPORELLES

176 030 597,68

22 020 350,66

-

-

-

-

-

198 050 948,34

* Immobilisation en re-

cherche et développement

-

0,00

* Brevets, marques, droits et

valeurs similaires

36 764 582,54

8 713 612,04

45 478 194,58

* Fonds commercial

139 266 015,14

13 306 738,62

152 572 753,76

*Autres immobilisations

incorposées

-

-

IMMOBILISATIONS

CORPORELLES

1 169 512 015,70

196 001 202,68

-

17 376 582,79

1 308 173,81

2 090 618,37

17 504 962,29

1 364 076 665,07

*Terrains

177 243 353,72

578 323,08

177 821 676,80

*Constructions

344 562 911,32

29 484 578,75

-

374 047 490,07

*Installat techniques, maté-

riel et outillage

287 377 337,43

24 186 153,60

4 420 194,35

305 683,54

315 678 001,84

* Matériel de transport

1 271 699,14

12 605,36

-

45 600,60

1 238 703,90

* Mobilier, matériel bureau

et aménagements

194 236 525,60

27 682 001,88

12 956 388,44

956 889,67

233 918 026,25

*Autres immobilisations

corporelles

-

-

-

*Immobilisations corporelles

en cours

164 820 188,49

114 057 540,01

2 090 618,37

17 504 962,29

261 372 766,21

1 767 130 288,83

346 587 192,34

-

17 504 962,29

1 308 173,81

2 090 618,37

17 504 962,29

2 112 409 307,36

TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

Raison sociale de la Société émettrice

Secteur d'activité

Capital social

Participation au capital en %

Prix d'acquisition global

Valeur comptable nette

Extrait des derniers états de synthèse de la société émettrice

Produits inscrits au C.P.C de l'exercice

Date de clôture

Situation nette

Résultat net

HYPERMARCHE LV SAS

Grande distribution

120 000 000,00

95%

114 000 000,00

114 000 000,00

31/12/2016

110 506 922,29

13 440 239,23

0,00

VLV

VLV

466 000 000,00

61%

1 241 000 000,00

1 241 000 000,00

31/12/2016

1 593 613 519,77

11 261 221,11

0,00

MUTANDIS

Fonds d'investissement

1 217 764 100,00

5%

56 520 000,00

56 520 000,00

31/12/2012

703 558 000,00

52 240 000,00

3 608 890,00

BERKANE PLAZA SARL

Construction et gestion des locaux

100 000,00

67%

67 000,00

67 000,00

0,00

MAXI LV

Grande distribution

158 200 000,00

95%

157 815 000,00

157 815 000,00

31/12/2016

137 769 696,46

22 585 194,45

0,00

AMETHIS FINANCE SCS SICAR

Grande distribution

40 875 050,65

0,00

SLV

300 000,00

%100

300 000,00

300 000,00

31/12/2016

4 564 611,39

4 180 627,47

Mobil Market

2 500 000,00

50%

2 500 000,00

2 500 000,00

31/12/2016

5 206 667,44

206 667,44

TOTAL

1 613 077 050,65

1 572 202 000,00

2 555 219 417,35

103 913 949,70

3 608 890,00

TABLEAU DES PROVISIONS

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

NATURE

Montant début exercice

DOTATIONS

REPRISES

Montant fin exercice

D'exploitation

Financières

Non courantes

D'exploitation

Financières

Non courantes

1. Provisions pour dépréciation de l'actif immobilisé

2. Provisions réglementées

3. Provisions durables pour risques et charges

SOUS TOTAL (A)

4. Provisions pour dépréciation de l'actif circulant (hors trésorerie)

5 050 000,00

194 663,41

5 050 000,00

0,00

194 663,41

5. Autres provisions pour risques et charges

219 679,94

421 483,94

219 679,94

421 483,94

6. Provisions pour dépréciation des comptes de trésorerie

SOUS TOTAL (B)

5 269 679,94

194 663,41

421 483,94

0,00

5 050 000,00

219 679,94

0,00

616 147,35

TOTAL (A+B)

5 269 679,94

194 663,41

421 483,94

0,00

5 050 000,00

219 679,94

0,00

616 147,35

TABLEAU DES CRÉANCES

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

CRÉANCES

TOTAL

ANALYSE PAR ÉCHÉANCE

AUTRES ANALYSES

MONTANTS REPRÉSENTÉS PAR EFFETS

PLUS D'UN AN

MOINS D'UN AN

ÉCHUES ET NON RECOUVRÉES

MON-TANT EN DEEVISES

MONTANTS SUR ETAT ET ORGANISMES PUBLICS

MONTANTS SUR LES ENTREPRISES LIÉES

DE L'ACTIF IMMOBILISÉ

16 651 438,46

16 651 438,46

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

* Prêts immobilisés

* Autres créances financières

16 651 438,46

16 651 438,46

DE L'ACTIF CIRCULANT

1 415 085 807,43

0,00

1 415 085 807,43

0,00

0,00

220 435 065,58

461 733 142,10

0,00

* Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes

29 516 964,77

29 516 964,77

* Clients et comptes rattachés

1 110 898 787,96

1 110 898 787,96

461 733 142,10

* Personnel

7 624 173,77

7 624 173,77

* Etat

220 435 065,58

220 435 065,58

220 435 065,58

* Comptes d'associés

0,00

0,00

* Autres débiteurs

23 261 727,68

23 261 727,68

* Comptes de régularisation-Actif

23 349 087,67

23 349 087,67

TABLEAU DES DETTES

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

DETTES

TOTAL

ANALYSE PAR ÉCHÉANCE

AUTRES ANALYSES

MONTANTS REPRÉSENTÉS PAR EFFETS

PLUS D'UN AN

MOINS D'UN AN

ÉCHUES ET NON PAYÉES

MON-TANT EN DEEVISES

MONTANTS VIS-A-VIS DE L'ÉTAT ET ORGANISMES PUBLICS

MONTANTS VIS-A-VIS DES ENTREPRISES LIÉES

DE FINANCEMENT

1 782 841 564,28

234 330 409,48

1 548 511 154,80

* Emprunts obligataires

1 616 600 000,00

116 600 000,00

1 500 000 000,00

* Autres dettes de financement

166 241 564,28

117 730 409,48

48 511 154,80

DU PASSIF CIRCULANT

2 317 333 412,38

-

2 317 333 412,38

0,00

0,00

169 515 190,58

283 633 981,78

598 117 300,48

Fournisseurs et comptes rattachés

1 494 114 550,35

1 494 114 550,35

283 633 981,78

598 117 300,48

Clients créditeurs, avances et acomptes

2 492 266,38

2 492 266,38

Personnel

Organismes sociaux

665 344,74

665 344,74

Etat

9 438 213,19

9 438 213,19

9 438 213,19

Comptes d'associés

160 076 977,39

160 076 977,39

160 076 977,39

Autres créances

107 596,34

107 596,34

Comptes de régularisation-Passif

630 666 232,51

630 666 232,51

19 772 231,48

19 772 231,48

TABLEAU DES SURETÉS RÉELLES DONNÉES OU REÇUES

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

TIRES CRÉDITEURS OU DÉBITEURS

MONTANT COUVER PAR LA SURETE

NATURE

DATE ET LIEU D'INSCRIPTION

OBJET (2) (3)

VALEUR COMPTABLE NETTE DE LA SURETE DONNÉE A LA DATE DE CLÔTURE

SURETÉS DONNÉES

214 634 845,19

(2) (3)

RABAT

BANQUES

SURETÉS REÇUES

NÉANT

ENGAGEMENTS FINANCIERS REÇUS OU DONNÉS HORS OPÉRATION DE CRÉDIT-BAIL

ENGAGEMENTS DONNÉS

MONTANT EXERCICE

MONTANT EXERCICE PRÉCÉDENT

* Avals et cautions

* Engagement en matière de pensions de retraites et obligations similaires

* Autres engagements donnés

TOTAL (I)

(I) Dont engagements à l'égard d'entreprises liées

NÉANT

NÉANT

ENGAGEMENTS DONNÉS

MONTANT EXERCICE

MONTANT EXERCICE PRÉCÉDENT

* Avals et cautions

- Cautions reçues sur marché

* Autres engagements reçus

TOTAL

NÉANT

NÉANT

ANNEXES 2LES COMPTES CONSOLIDÉS

BILAN ACTIF (Modèle normal)

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

ACTIF

EXERCICE

PROFORMAT 2015

EX PRECEDENT

BRUT

AMORT-PROV

NET

NET

NET

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A)

- FRAIS PRELIMINAIRES

- CHARGES A REPARTIR SUR PLUSIEURS EXERCICES

- PRIMES DE REMBOURSEMENT DES OBLIGATIONS

IMMOBILISATIONS INCORPORALES (B)

1506351033,45

539573592,53

966777440,92

832313852,60

479890287,58

IMMOBILISATIONS INCORPORALES

932823534,77

507343451,24

425480083,53

312194696,00

250120290,40

BREVETS, MARQUES, DROITS & VAL SIMILAIRES

54709174,69

32230141,29

22479033,40

15196429,14

43767315,37

FONDS COMMERCIAL

201377170,45

201377170,45

187517125,81

186002681,81

ECART D'ACQUISITION

31744153,54

31744153,54

317405601,65

IMMOBILISATIONS CORPORALES (C)

6129830528,71

1497649621,84

4632180906,87

4336174893,00

3242283305,36

TERRAINS

2142374880,23

2142374880,23

2103134407,15

1728772790,85

CONSTRUCTIONS

2042168192,55

648788412,96

1393379779,59

1142404124,91

639204404,21

INSTAL TECHNIQUES, MATERIEL ET OUTILLAGE

766120807,88

425562693,50

340558114,38

263661257,42

219836460,46

MATERIEL DE TRANSPORT

1452422,42

1185891,57

266530,85

346082,47

346082,47

MOBILIER, MAT DE BUREAU ET AMENAG DIVERS

739993700,10

422112623,81

317881076,29

269777531,34

267518869,55

AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORALES

IMMOBILISATIONS CORPORALES EN COURS

437720525,53

437720525,53

556851489,71

386604697,82

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D)

139748826,35

-

139748826,35

133870048,69

128627056,59

PRETS IMMOBILISES

0,00

0,00

68986,00

68986,00

AUTRES CREANCES FINANCIERES

42286775,70

42286775,70

35993336,68

30750344,58

TITRES DE PARTICIPATION

97462050,65

97462050,65

97807726,01

97807726,01

AUTRES TITRES IMMOBILISES

ECART DE CONVERSION - ACTIF (E)

DIMINUTION DES CREANCES IMMOBILISEES

AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT

TOTAL I = (A+B+C+D+E)

7775930388,51

2037223214,37

5738707174,14

5302358794,29

3850800649,53

STOCKS (F)

1223372129,23

14587792,04

1208784337,19

1110998708,62

1063707797,21

MARCHANDISES

1162962037,07

14587792,04

1148374245,03

1056930273,30

1056930273,30

MATIERES ET FOURNITURES CONSOMMABLES

13119180,75

13119180,75

6777523,91

6777523,91

PRODUITS EN COURS

47290911,41

47290911,41

47290911,41

PROD INTERMEDIAIRES & PROD RESIDUELS

PRODUITS FINIS

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)

1784951292,54

70980584,17

1713970708,37

1691834927,98

1549645319,37

FOURNISSEURS DEBITEURS, AVANCES ET ACOMPTES

105638384,71

3128882,54

102509502,17

79533142,94

55892089,49

CLIENTS ET COMPTES RATACHES

1035868040,48

66684231,63

969183808,85

1029169104,91

954133302,95

PERSONNEL

9046103,56

9046103,56

9329085,82

9312622,15

ETAT

565324437,22

565324437,22

534374452,92

474939185,99

COMPTES D'ASSOCIES

0,00

0,00

0,00

0,00

AUTRES DEBITEURS

29137527,27

1167470,00

27970057,27

25298806,31

28083080,28

COMPTES DE REGULARISATION ACTIF

39936799,30

39936799,30

14130335,08

27285038,51

TITRES & VALEURS DE PLACEMENT (H)

487460329,66

0,00

487460329,66

512046575,39

31470896,57

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (I)

421887,60

421887,60

272353,26

272353,26

(ELEMENTS CIRCULANTS)

0,00

0,00

0,00

TOTAL II (F + G + H + I)

3496205639,03

85568376,21

3410637262,82

3315152565,25

2645096366,41

TRESORERIE - ACTIF

CHEQUES ET VALEURS A ENCAISSER

37371518,51

37371518,51

94562367,30

30029226,70

BANQUES, TG E CP

138628940,28

138628940,28

253406003,53

315371114,31

CAISSES, REGIES ET ACCREDITIFS

11518695,01

11518695,01

9974906,80

9260075,61

TOTAL III

187519153,80

-

187519153,80

357943277,63

354660416,62

TOTAL GENERAL ( I + II + III )

11459655181,35

2122791590,58

9336863590,77

8975454637,18

6850557432,57

BILAN - PASSIF (Modèle normal)

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

PASSIF

EXERCICE

PROFORMAT 2015

EXERCICE

NET

PRECEDENT

CAPITAUX PROPRES

- CAPITAL SOCIAL OU PERSONNEL (I)

254 527 700,00

254 527 700,00

254 527 700,00

- MOINS: ACTIONNAIRES, CAPITAL SOUSCRIT NON APPELE

- CAPITAL APPELE DONT VERSE:

- PRIME D'EMISSION, DE FUSION, D'APPORT

783 417 514,19

783 417 514,19

783 417 514,19

- ECARTS D'ACQUISITION

59 813 722,28

59 813 722,28

59 813 722,28

- RESERVE LEGALE

24 155 158,94

21 338 480,54

21 338 480,54

- AUTRES RESERVES ( RESERVES CONSOLIDEES)

6 651 339,82

-49 547 793,80

66 759 755,23

- REPORT A NOUVEAU (2)

44 566 194,75

70 969 520,42

70 969 520,42

- RESULTATS NETS EN INSTANCE D'AFFECTATION (2)

0,00

0,00

0,00

- RESULTAT NET CONSOLIDE

164 576 709,10

131 976 555,26

109 289 926,02

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A)

1 337 708 339,08

1 272 495 698,89

1 366 116 618,68

INTERETS MINORITAIRES (B)

1 009 155 970,77

986 130 087,66

913 494 5,71

INTERETS MINORITAIRES

1 009 155 970,77

986 130 087,66

913 494 5,71

DETTES DE FINANCEMENT (C)

2 867 063 484,20

2 899 854 537,58

2 106 325 224,36

EMPRUNTS OBLIGATAIRES

1 766 600 000,00

1 766 600 000,00

1 616 600 000,00

AUTRES DETTES DE FINANCEMENT

1 100 463 484,20

1 133 254 537,58

489 725 224,36

PROV DURABLES / RISQUES ET CHARGES (D)

1 109 918,99

5 560 129,84

5 560 129,84

PROVISIONS POUR RISQUES

1 109 918,99

5 560 129,84

5 560 129,84

PROVISIONS POUR CHARGES

0,00

0,00

0,00

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (E)

AUGMENTATION DES CREANCES IMMOBILISES

DIMINUTION DES DETTES DE FINANCEMENT

TOTAL I (A + B + C + D + E)

5 225 037 713,04

5 164 040 453,98

3 487 136 918,59

DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F)

3 905 881 611,72

3 661 882 984,33

3 213 889 315,10

FOURNISSEURS ET COMPTES RATTACHES

2 887 946 830,71

2 697 876 434,95

2 529 765 763,87

CLIENTS CREDITEURS, AVANCES ET ACOMPTES

28 481 083,68

31 008 345,96

14 469 322,91

PERSONNEL

8 081 957,41

7 497 073,14

7 488 246,14

ORGANISMES SOCIAUX

15 312 806,46

12 948 709,31

12 900 049,19

ETAT

715 530 023,85

698 227 384,80

623 591 479,52

COMPTES D'ASSOCIES

137 579 312,23

137 280 652,84

78 936,95

AUTRES CREANCIERS

12 269 842,74

5 785 042,40

74 399 82,50

COMPTES DE REGULARISATION PASSIF

100 679 754,64

71 259 340,93

18 155 534,02

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G)

14 515 430,35

29 227 164,70

29 227 164,70

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (H)

1 428 835,66

304 034,17

304 034,17

TOTAL II ( F + G + H)

3 921 825 877,73

3 691 414 183,20

3 243 420 513,97

TRESORERIE - PASSIF

CREDITS DESCOMPTE

CREDITS DE TRESORERIE

190 000 000,00

120 000 000,00

120 000 000,00

BANQUES (SOLDES CREDITEURS)

TOTAL III

190 000 000,00

120 000 000,00

120 000 000,00

TOTAL GENERAL I + II + III

9 336 863 590,77

8 975 454 637,18

6 850 557 432,57

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (Hors taxes)

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

OPERATIONS

TO TAUX

PROFORMAT 2015

EXERCICE

EXERCICE (I)

EXERC ant (2)

EXERCICE (I+2)

PRECEDENT

PRODUITS D'EXPLOITATION

VENTE DE MARCHANDISES EN L'ETAT

6771606441,15

0,00

6771606441,15

6126003070,11

612599116,79

VENTES DE BIENS ET SERVICES PRODUITS

785747638,31

785747638,31

729145068,32

605969279,49

CHIFFRE D'AFFAIRES

7557354079,46

0,00

7557354079,46

6855148138,43

6731960396,28

VARIATION DE STOCKS DE PRODUITS (+ -)

IMMOB PROD PAR L'ESE PR ELLE MEME

SUBVENTION D'EXPLOITATION

AUTRES PRODUITS D'EXPLOITATION

REPRISES D'EXPLOIT ; TRANSFERTS DE CHARGES

163193199,78

163193199,78

72645021,92

66867984,93

TOTAL I

7720547279,24

0,00

7720547279,24

6927793160,35

6798828381,21

CHARGES D'EXPLOITATION

- ACHATS REVENDUS DE MARCHANDISE

6010270353,57

35990,00

6010306343,57

5488899966,56

5488841801,13

- ACHATS CONSOMMES DE MATIERES ET FOURNITURES

171682150,60

371645,45

172053796,05

142597544,37

133357197,07

- AUTRES CHARGES EXTERNES

380590874,00

380590874,00

334037589,86

334956252,60

- IMPOTS ET TAXES

62233359,48

62233359,48

48209084,74

39446596,18

- CHARGES DE PERSONNEL

384259979,74

1140,00

384261119,74

327086522,45

326244564,25

- AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION

7672690,20

7672690,20

387234,82

387234,82

- DOTATION D'EXPLOITATION

330470323,63

0,00

330470323,63

267172516,00

212264145,08

TOTAL II

7347179731,22

408775,45

7347588506,67

6608390458,80

6535497791,13

RESULTATS D'EXPLOITATION III (I-II)

373367548,02

-408775,45

372958772,57

319402701,55

263330590,08

PRODUITS FINANCIERS

- PROD TITRES PARTICIP & AUTRES PROD IMM

3615916,70

3615916,70

6726,48

6726,48

- GAINS DE CHANGE

1265442,45

1265442,45

2793257,88

2774596,27

- INTERETS ET AUTRES PRODUITS FINANCIERS

67837764,58

67837764,58

39893052,16

43727027,59

- REPRISE FINANCIERES TRANSFERTS DE CHARGES

14951855,54

14951855,54

22606889,67

22606889,67

TOTAL IV

87670979,27

0,00

87670979,27

65299926,19

69115240,01

CHARGES FINANCIERES

- CHARGES D'INTERETS

201416577,20

201416577,20

190746106,00

167393616,55

- PERTES DE CHANGE

797689,04

797689,04

1064763,92

1064763,92

- AUTRES CHARGES FINANCIERES

8020274,03

0,00

8020274,03

218348,58

218348,58

- DOTATIONS FINANCIERES

421868,64

421868,64

272334,30

272334,30

TOTAL V

210656408,91

0,00

210656408,91

192301552,80

168949063,35

RESULTAT FINANCIER VI (IV - V)

-122985429,64

0,00

-122985429,64

-127001626,61

-99833823,34

RESULTAT COURANT (III+VI)

250382118,38

-408775,45

249973342,93

192401074,94

163496766,74

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (Hors taxes) (Suite)

( Modèle normal )

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

OPERATIONS

TOTAUX

PROFORMAT

2015

EXERCICE

PRECEDENT

EXERCICE

(1)

EXERCice

(2)

EXERCICE (1+2)

RESULTAT COURANT (REPORTS)

250 382 118,38

-408 775,45

249 973 342,93

192 401 074,94

163 496 766,74

PRODUITS NON COURANTS

- PRODUITS DE CESSION D'IMMOBILISATION

2 538 791,32

0,00

2 538 791,32

668 047,70

668 047,70

- SUBVENTION D'EQUILIBRE

0,00

0,00

0,00

- REPRISES SUR SUBVENTION D'INVESTISSEMENT

0,00

0,00

0,00

- AUTRES PRODUITS NON COURANTS

7 227 836,92

40 188,64

7 268 025,56

42 080 067,05

40 772 746,03

- REPRISES NON COURANTES TRANSFERTS CHARGES

TOTAL VIII

9 766 628,24

40 188,64

9 806 816,88

427 481 14,75

41 440 793,73

CHARGES NON COURANTES

- VALEURS NETTES D'AMORT IMMOB CEDEES

2 503 814,48

2 503 814,48

1 436 043,57

1 436 043,57

- SUBVENTIONS ACCORDEES

0,00

0,00

0,00

- AUTRES CHARGES

12 297 065,20

180 824,76

12 477 889,96

38 045 567,66

38 815 631,87

- DOTATIONS NON COURANTES AUX AMORT & PROV

7 946 125,01

7 946 125,01

2 170 165,20

1 200 451,01

TOTAL IX

22 747 004,69

180 824,76

22 927 829,45

41 651 776,43

41 452 126,45

RESULTAT NON COURANT ( VIII - IX )

-13 121 012,57

10 963 338,32

-11 332,72

RESULTAT AVANT IMPOT (VII+X)

236 852 330,36

193 497 413,26

163 485 434,02

IMPOTS SUR LES RESULTATS

72 275 621,26

61 520 858,00

54 195 508,00

RESULTAT NET ( XI - XII)

164 576 709,10

131 976 555,26

109 289 926,02

TOTAL DES PRODUITS ( I+IV+VIII)

7 818 025 075,39

7 035 841 201,29

6 909 384 414,95

TOTAL DES CHARGES ( II+V+IX+XIII )

7 653 448 366,29

6 903 864 646,03

6 800 094 488,93

RESULTAT NET PART DU GROUPE

139 475 891,10

111 908 426,94

107 819 593,42

RESULTAT NET DES MINORITAIRES

25 100 817,99

20 068 128,32

1 470 332,60

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE

Etabli à partir du résultat d'exploitation des entreprises intégré

RUBRIQUES

2016

2015

RESULTAT D'EXPLOITATION CONSOLIDE

372 958 772,57

263 330 590,08

DOTATIONS D'EXPLOITATION CONSOLIDEES

298 984 709,34

201 479 518,74

CAPACITE DAUTOFINANCEMENT DES SOCIETES INTEGREES

671 943 481,91

464 810 108,82

DIVIDENDES RECUS

VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT D'EXPLOITATION

87135 532,66

-583 793 749,81

- STOCK

145076 539,98

65166 409,15

- CREANCES D'EXPLOITATION

620 464 356,43

-318 882 673,85

- DETTES D'EXPLOITATION

678 405 363,76

330 077 485,11

FLUX DE TRESORERIE D'EXPLOITATION

584 807 949,25

1048 603 858,63

FRAIS FINANCIERS

210 656 408,91

173115 423,85

PRODUITS FINANCIERS

87 670 979,27

73 281 600,51

DIVIDENDES RECUS DES SOCIETES MISES EN EQUIVALENCE

-

-

IMPOT SUR LES SOCIETES HORS IMPOT SUR LES PLUS-VALUE DE CESSION

72 275 621,26

54 195 508,00

CHARGES ET PRODUITS NON COURANTS

-7 606 200,26

756 663,15

FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR L'ACTIVITE

381 940 698,09

895 331 190,44

ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS

2158 294 574,19

460 802 930,70

CESSION D'IMMOBILISATION

2 538 791,32

668 047,70

VARIATION DES IMMOBILISATIONS FINANCIERES

11 467 445,12

21 944 951,16

FLUX DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT

-2167 223 227,99

-482 079 834,16

DIVIDENDES VERSES AUX ACTIONNAIRES DE LA SOCIETE MERE

-80 000 000,00

-80 000 000,00

DIVIDENDES VERSES AUX MINORITAIRE DES SOCIETES INTEGREES

-

-

AUGMENTATION DE CAPITAL

841 876 278,82

-

AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT

766 288 048,99

-492 658 716,71

AUTRES

-

-8 770 052,95

IMPACT PERIMETRE

19 976 939,27

REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT

-

-

FLUX DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT

1548 141 267,08

-581 428 769,66

VARIATION DE LA TRESORERIE

-237 141 262,82

-168 177 413,38

TRESORERIE DE DEBUT D'EXERCICE

234 660 416,62

402 837 830,00

TRESORERIE DE FIN D'EXERCICE

-2 480 846,20

234 660 416,62

TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

CAPITAL

PRIMES D'E-

MISSION ET

DE FUSION

RESERVES

CONSOLIDEES

RESULTAT NET

PART GROUPE

TOTAL GROUPE

CAPITAUX

PROPRE PAR

DES MINORI-

TAIRES

CAPITAUX

PROPRE PAR DU

GROUPE

SITUATION A LA CLO-

TURE EXERCICE 2015

254 527 700,00

783 417 514,19

218 881 478,47

109 289 926,02

1 366 116 618,68

913 494 590

1 356 981 672,78

AFFECTATION DU

RESULTAT

109 289 926,02

-109 289 926,02

0,00

0,00

DIVIDENDES DISTRIBUEES

-80 000 000,00

-80 000 000,00

-80 000 000,00

MOUVEMENT DU

CAPITAL

0,00

0,00

AUTRES MOUVEMENTS

896 170 982,07

164 576 709,10

1 060 747 691,17

100 002 024,87

607 266 663,30

SITUATION A LA CLO-

TURE EXERCICE 2014

254 527 700,00

783 417 514,19

1 144 342 386,56

164 576 709,10

2 346 864 309,85

1 009 155 970,77

1 337 708 339,08

TABLEAU DES IMMOBILISATIONS

NATURE

MONTANT

BRUT

DEBUT EXER-

CICE

AUGMENTATION

DIMINUTION

MONTANT

BRUT

FIN EXERCICE

Acquisition

Produit de

l'entreprise

pour elle

même

Viennent

Cession

Retrait

Viennent

IMMOBILISATION EN

NON-VALEURS

-

-

-

-

-

-

-

-

Frais préliminaires

Charges à répartir sur

plusieurs exercices

Primes de rembourse-

ment obligations

AUTRES CONSOLIDE

IMMOBILISATIONS

INCORPORELLES

837857375,57

382670868,59

-

18806190,40

-

50404554,65

-

1188909879,91

IMMOBILISATIONS

INCORPORELLES

582382386,98

356889136,40

-

-

6447988,61

-

932823534,77

Brevets, marques, droits

et valeurs similaires

69452306,78

10407243,55

-

18806190,40

-

43956566,04

-

54709174,69

Fonds commercial

18600268,81

15374488,64

-

-

-

-

-

201377170,45

Autres immobilisations

incorpoRELLES

-

-

-

-

-

-

-

-

IMMOBILISATIONS

CORPORELLES

4418472336,87

1775623705,60

-

364367036,94

169691,64

43762411,72

383173227,34

6129830528,71

Terrains

1728772790,85

415532509,38

-

69580,00

-

-

-

2142574880,23

Constructions

1098019341,82

700318159,18

-

243873196,28

42504,73

-

-

2042168192,55

Installat. techniques, ma-

tériel et outillage

561063143,32

113734426,37

-

91770500,65

447262,46

-

-

766120807,88

Matiériel de transport

1435942,65

62080,37

-

-

45600,60

-

-

1452422,42

Mobilier, matériel

bureau et aménage-

ments

642576420,41

69925063,53

-

28653760,01

116154,385

-

-

739993700,10

Autres immobilisations

corporeLLES

-

-

-

-

-

-

-

-

Immobilisations corpo-

reLLES en cours

386604697,82

478051466,77

-

-

-

43762411,72

383173227,34

437720525,53

TOTAL

5256309712,44

2158294574,19

-

383173227,34

169691,64

9416696,37

383173227,34

7318740408,62

TABLEAU DES AMORTISSEMENTS

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

Cumul début exercice (1)

Dotation de l'exercice (2)

Amortissement sur immobilisation sorties (3)

Cumul d'amortissement fin 4=1+2-3

IMMOBILISATION EN NON-VALEURS

-

-

-

-

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

272945671,34

94179320,61

9177903,96

357947087,99

* IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

332262096,58

129767444,33

0,00

462029540,91

* Immobilisation en recherche et développement

-

* Brevets, marques, droits et valeurs similaires

25684991,41

6139037,17

0,00

31824028,58

* Fonds commercial

* Autres immobilisations incorporelles

IMMOBILISATIONS CORPORELLES

1176189031,51

163078227,84

1548612,42

1337718646,93

* Terrains

-

-

-

-

* Constructions

458814937,61

68399568,63

10075,48

527204430,76

* Installations techniques, matériel et outillage

341226682,86

58855432,78

299574,92

399782540,72

* Matériel de transport

1089860,18

106780,07

10748,68

1185891,57

* Mobilier, matériel de bureau et aménagement

375057550,86

30691094,61

681715,15

405066930,32

* Autres immobilisation Corporelles

-

5025351,75

546498,19

4478853,56

TOTAL

1534136119,50

298984709,34

1548612,42

1831572216,42

TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION NON CONSOLIDÉS

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

Raison sociale de la Société émettrice

Secteur d'activité

Capital social

Participation au capital en %

Prix d'acquisition global

Valeur comptable nette

Extrait des derniers états de synthèse de la société émettrice

Produits inscrits au CPC de l'exercice

Date de clôture

Situation nette

Résultat net

MUTANDIS

FONDS D'INVESTISSEMENT

1217764100,00

5%

56 520 000,00

56520000,00

31/12/2012

703558000,00

52240000,00

3608890,00

BERKANE PLAZA SARL

CONSTRUCTION ET GESTION DES LOCAUX

100000,00

67%

67 000,00

67000,00

AMETHIS FINANCE SCS SICAR

GRANDE DISTRIBUTION

40875050,65

TOTAL

97462050,65

56587000,00

703558000,00

52240000,00

3608890,00

TABLEAU DES PROVISIONS

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

NATURE

Montant

fin

exercice

DOTATIONS

REPRISES

Montant

fin

exercice

D'exploitation

Financières

Non cou-

rantes

D'exploitation

Financières

Non courantes

1 Provisions pour dépréciation de l'actif immobilisé

2 Provisions réglementées

3 Provisions durables pour risques et charges

5560129,84

-

5587789,15

-

-

38000,00

11109918,99

SOUS TOTAL (A)

5560129,84

-

-

5587789,15

-

-

38000,00

11109918,99

4 Provisions pour dépréciation de l'actif circulant (hors trésorerie)

5 Autres provisions pour risques et charges

6 Provisions pour dépréciation des comptes de trésorerie

34582852,49

1602450,78

23016573,69

384,70

30262596,73

-

272334,30

27336829,45

1751985,12

SOUS TOTAL (B)

36185303,27

23016958,39

421483,94

-

30262596,73

272334,30

-

29088814,57

TOTAL (A+B)

41745433,11

23016958,39

421483,94

5587789,15

30262596,73

272334,30

38000,00

40198733,56

TABLEAU DES CREANCES

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

CREANCES

TOTAL

ANALYSE PAR ECHEANCE

AUTRES ANALYSES

MONTANTS

REPRE-

SENTES

PAR

EFFETS

PLUS D'UN

AN

MOINS D'UN

AN

ECHUES ET

NON

RECOUVEREES

MONTANT

EN

DEEVISES

MONTANTS

SUR ETAT ET

ORGANISMES

PUBLICS

MONTANTS

SUR LES

ENTRE-

PRISES

LIEES

DE L'ACTIF

IMMOBILISE

42286775,70

42286775,70

-

-

-

-

-

-

* Prêts immobilisés

0,00

0,00

* Autres créances financières

42286775,70

42286775,70

DE L'ACTIF

CIRCULANT

1713970708,37

-

1713970708,37

-

-

565324437,22

-

-

* Fournisseurs débiteurs,

avances et acomptes

* Clients et comptes rattachés

* Personnel

* Etat

* Comptes d'ass-

sociés

* Autres débiteurs

* Comptes de régularisation-Actif

102509502,17

969183808,85

9046103,56

565324437,22

0,00

27970057,27

39936799,30

102509502,17

969183808,85

9046103,56

565324437,22

-

27970057,27

39936799,30

565324437,22

TABLEAU DES DETTES

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

DETTES

TOTAL

ANALYSE PAR ECHEANCE

AUTRES ANALYSES

MONTANTS REPRESENTES PAR EFFETS

PLUS D'UN AN

MOINS D'UN AN

ECHUES ET NON PAYEES

MON-TANT EN DEEVISES

MONTANTS VIS-A-VIS DE L'ETAT ET ORGANISMES PUBLICS

MONTANTS VIS-A-VIS DES ENTREPRISES LIEES

DE FINANCEMENT

2867063484,20

464 735 682,05

2402327802,15

-

-

-

-

-

* Emprunts obligataires

1766600000,00

116 600 000,00

1650000000,00

* Autres dettes de financement

1100463484,20

204 822 603,12

895 640 881,08

DU PASSIF CIRCULANT

3 905 881 611,72

-

3 905 881 611,72

-

-

730 842 830,31

-

-

Fournisseurs et comptes rattachés

2887946830,71

2887946830,71

Clients créditeurs, avances et acomptes

28 481 083,68

28 481 083,68

Personnel

8 081 957,41

8 081 957,41

Organismes sociaux

15 312 806,46

15 312 806,46

15 312 806,46

Etat

715 530 023,85

715 530 023,85

715 530 023,85

Comptes d'associés

137 579 312,23

137 579 312,23

Autres créances

12 269 842,74

12 269 842,74

Comptes de régularisation-Passif

100 679 754,64

100 679 754,64

TABLEAU DES SURETES REELLES DONNEES OU RECUEES

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

TIERS CREDITEURS OU DEBITEURS

MONTANT COUVERT PAR LA SURETE

NATURE

DATE ET LIEU D'INSCRIPTION

OBJET (2) (3)

VALEUR COMPTABLE NETTE DE LA SURETE DONNEE A LA DATE DE CLOTURE

SURETES DONNEES

21463484519

(2) (3)

RABAT

BANQUES

SURETE RECUEES

NEANT

ENGAGEMENTS HORS BILAN

Exercice du 01/01/2016 Au 31/12/2016

ENGAGEMENTS DONNES

MONTANT EXERCICE

MONTANT EXERCICE PRECEDENT

* Avals et cautions

* Engagement en matière de pensions de retraites et obligations similaires

* Autres engagements donnés

NEANT

NEANT

ENGAGEMENTS DONNES

MONTANT EXERCICE

MONTANT EXERCICE PRECEDENT

* Avals et cautions

* Autres engagements reçus

NEANT

NEANT

A shopping cart overflowing with a vibrant assortment of fresh produce. The cart is filled with bananas, corn, asparagus, a pineapple, broccoli, carrots, apples, and various leafy greens. A green horizontal bar is visible at the top of the image.

A shopping cart filled with a variety of fresh fruits and vegetables.

ANNEXES 3

RAPPORTS DES COMMISSAIRES

AUX COMPTES

Aux actionnaires de la

Société Label'Vie S.A.

Rabat

RESUME DU RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

EXERCICE DU 1

ER

JANVIER AU 31 DECEMBRE 2016

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale du 29 Juin 2015, nous vous présentons notre rapport relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2016.

Nous avons effectué l'audit des états de synthèse ci-joints de la Société Label'Vie S.A. comprenant le bilan, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, le tableau de financement et l'état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2016. Ces états de synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés totalisant MAD 1 171 611 235,03 dont un bénéfice net de MAD 65 024 451,88.

La direction est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états de synthèse, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession au Maroc et compte tenu des dispositions légales et réglementaires en vigueur.

A notre avis, les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du patrimoine et de la situation financière de la société Label'Vie S.A. au 31 décembre 2016 ainsi que du résultat de ses opérations pour l'exercice clos à cette date, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Vérifications et informations spécifiques

Nous avons également procédé aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous sommes assurés notamment de la sincérité et de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du conseil d'administration destinés aux actionnaires avec les états de synthèse de la Société.

Fait à Rabat, le 25 Mai 2017

Les commissaires aux comptes

Horwath Maroc Audit

HORWATH MAROC AUDIT

11, Rue Al Khataouat Appt. N° 6

Agdal - Rabat

Tél: 0537.70.93.17/19 - Fax: 0537.72.56.34

Tel: 0537.70.93.17/19 - Fax: 0537.72.56.34

Adib BENBRAHIM

Associé

Cabinet Ahmed Mseffer

Ahmed MSEFFER

Expert Comptable - Commissaire aux Comptes

279, Avenue Mohammed V - Rabat

Tél: 0537.70.93.17/19 - Fax: 0537.72.56.34

IF: 34201667 - I.P: 25150157

RC: 23216 - CNSS: 2917013

ICE: 00153598200006L

A. Mseffer

Associé

GROUPE LABEL'VIE

RESUME DU RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

RELATIF AUX COMPTES ANNUELS CONSOLIDES

EXERCICE DU 1

ER

JANVIER AU 31 DECEMBRE 2016

Nous avons effectué l'audit des états financiers consolidés ci-joints de la Société Label'Vie S.A. et ses filiales (Groupe Label'Vie) comprenant le bilan au 31 décembre 2016 ainsi que le compte de résultat, l'état des variations des capitaux propres et le tableau des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, et des notes contenant un résumé des principales méthodes comptables et d'autres notes explicatives. Ces états financiers font ressortir un montant de capitaux propres consolidés de MAD 2 346 864 309,85 dont un bénéfice net consolidé de MAD 164 576 709,10.

La direction est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états financiers, conformément aux normes comptables nationales en vigueur.

Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession au Maroc.

A notre avis, les états financiers consolidés cités au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de l'ensemble Label'Vie constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation au 31 décembre 2016, ainsi que de la performance financière et des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, conformément aux normes et principes comptables décrits dans l'état des informations complémentaires consolidé.

Fait à Rabat, le 25 Mai 2017

Les commissaires aux comptes

Horwath Maroc Audit

HORWATH MAROC AUDIT

11, Rue Al Khataouat Apt. N° 6

Agdal - Rabat

Tél : 027 70 45.70 / 71

Adib BENBRAHIM

Associé

Cabinet Ahmed Mseffer

Ahmed MSEFFER

Expert Comptable - Commissaire aux Comptes

279 Avenue Mohammed V - Rabat

Tél : 0537 70 99 17/19 - Fax : 0537 72 56 3-

F : 34201867 - T.P : 25150157

RC : 23216 - CNSS : 2917013

ICE : 00193598200000

A. Mseffer

Associé

5 000 002016 00069

A stylized bar chart with a green background. The chart features white vertical bars of varying heights. On top of the bars are white silhouettes: a shopping cart filled with produce on the first bar, a small plant on the second, a cow on the third, a leafy branch on the fourth, a chicken on the fifth, a large apple tree on the sixth, and a person with a shovel on the seventh. The numbers '5', '000', '002016', and '00069' are positioned at the bottom, aligned with the bars.

The logo for Label' Vie features the word "Label'" in a bold, black, sans-serif font, with a small black star positioned above the letter 'e'. Below "Label'", the word "Vie" is written in a smaller, black, serif font. A thin, black, curved line arches over the word "Vie".

Label' Vie logo

Angle AV Mehdi Ben Barka et Av Annakhil Espace les Lauriers- Hay Riad Rabat Maroc

contact@labelvie.ma - Tél : + 212 537 569 595 (LG) - Fax : +212 537 569 573

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