Disway - Résultats financiers du 1er semestre 2025
Entreprise : DISWAY
Date de publication : 26/09/2025
Type de document : Etats Financiers

BILAN CONSOLIDE

En Dirhams

ACTIF

30/06/2025

31/12/2024

ACTIF IMMOBILISE

358 462 360,67

363 592 647,09

* Ecarts d'acquisition

* Immobilisations incorporelles

172 794 891,09

172 659 359,12

* Immobilisations corporelles

184 429 505,20

189 585 905,13

* Immobilisations financières

1 237 964,38

1 347 382,84

* Titres mis en équivalence

ACTIF CIRCULANT

893 750 096,53

859 211 021,79

* Stocks et en-cours

306 818 589,16

238 700 339,36

* Clients et comptes rattachés

483 488 223,75

508 173 765,88

* Autres créances et comptes de régularisation

75 164 178,62

64 372 628,15

* Titres et valeurs de placement

28 279 105,00

47 964 288,40

* Disponibilités

88 933 150,88

58 106 908,50

TOTAL ACTIF

1 341 145 608,09

1 280 910 577,39

PASSIF

30/06/2025

31/12/2024

CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE

647 679 002,98

675 926 208,81

* Capitaux propres (part de groupe)

647 679 002,98

675 926 208,81

* Capital

188 576 200,00

188 576 200,00

* Prime d'émission, de fusion, d'apport

224 782 325,40

224 782 325,37

* Réserves consolidées

213 240 837,77

211 794 648,58

* Résultat net consolidé part du groupe

50 207 736,30

78 847 540,18

* Ecarts de conversion

-29 128 096,49

-28 074 505,32

* Intérêts minoritaires

Provision pour risques et charges

534 072,00

661 841,10

Dettes

431 770 569,16

360 002 665,47

* Emprunts et dettes financières

63 492 039,51

69 280 305,20

* Fournisseurs et comptes rattachés

185 641 957,92

187 708 590,61

* Autres dettes et comptes de régularisation

182 636 571,73

103 013 769,66

* Trésorerie-passif

261 161 963,95

244 319 862,01

TOTAL PASSIF

1 341 145 608,09

1 280 910 577,39

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES CONSOLIDE

En Dirhams

30/06/2025

30/06/2024

Produits d'exploitation

971 220 486,01

867 032 201,24

* Chiffre d'affaires

951 779 359,83

841 947 460,02

* Autres produits

19 441 126,18

25 084 741,22

Charges d'exploitation

913 628 946,42

820 064 197,04

* Achats revendus & consommés

842 813 783,45

751 616 496,10

* Autres charges externes

15 644 143,46

13 486 838,80

* Impôts et taxes

676 253,80

688 074,66

* Charges de personnel

31 710 818,97

28 471 873,07

* Autres charges d'exploitation

1 400 000,00

1 400 000,00

* Dotations d'exploitation

21 383 946,74

24 400 914,41

Résultat d'exploitation

57 591 539,59

46 968 004,20

Charges et produits financiers

10 363 298,01

1 344 663,34

Résultat courant des entreprises intégrées

67 954 837,60

48 312 667,54

Charges et produits non courant

-2 224 864,50

-2 053 709,79

Impôts sur les bénéfices

15 522 236,80

11 474 843,24

Résultat net des entreprises intégrées

50 207 736,30

34 784 114,51

Quote part dans le résultat des entreprises incluses par mise en équivalence

Dotations aux amortissements des écarts d'acquisition

Résultat net de l'ensemble consolidé

50 207 736,30

34 784 114,51

Résultat minoritaire

Résultat net part du groupe

50 207 736,30

34 784 114,51

Résultat net consolidé par action en dirhams

26,62

18,45

INFORMATIONS RELATIVES AU PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

Liste des Sociétés

% D'intérêt

% de contrôle

Méthode de consolidation

Disway

Mère

Mère

Intégration globale

Solarway

100%

100%

Intégration globale

Disway Logistic Services

100%

100%

Intégration globale

Disway MEA

100%

100%

Intégration globale

Disway Tunisie

100%

100%

Intégration globale

COMMUNICATION FINANCIÈRE

Le Directoire de Disway s'est réuni le 24 septembre 2025 sous la présidence de Monsieur Hakim Belmaachi en vue d'examiner l'activité et arrêter les comptes sociaux et consolidés au 30 juin 2025.

A fin juin 2025, le groupe Disway affiche d'excellentes réalisations financières tout en confirmant sa position de major régional de la distribution de technologies

Indicateur

S1 2024

S1 2025

Chiffre d'affaires en MDH

842

952

Résultat d'exploitation en MDH

47

58

RNPG en MDH

35

50

Bar chart showing financial results for S1 2024 and S1 2025. The chart is divided into three categories: Chiffre d'affaires en MDH, Résultat d'exploitation en MDH, and RNPG en MDH. For each category, a red bar represents S1 2024 and a blue bar represents S1 2025. The values are: Chiffre d'affaires (842, 952), Résultat d'exploitation (47, 58), and RNPG (35, 50).

Les résultats consolidés du groupe Disway ressortent comme suit :

Le chiffre d'affaires consolidé du 1er semestre 2025 enregistre une croissance de +13%, s'élevant à 952 MDH contre 842 MDH en la même période en 2024. Cette progression résulte à la fois d'une reprise de la demande sur les marchés public et privé, ainsi qu'une forte dynamique commerciale, aussi bien au Maroc qu'à l'international.

Le résultat d'exploitation du groupe connaît une hausse significative de +23%, passant de 47 MDH en S1-2024 à 58 MDH en S1-2025 sous l'impact combiné d'une gestion rigoureuse des coûts d'achats revendus, d'une amélioration de la rentabilité, ainsi que le niveau maîtrisé des provisions d'exploitation, malgré une hausse des autres charges externes.

Le Résultat Net Part du Groupe (RNPG) ressort à 50 MDH contre 35 MDH enregistrés à la même période en 2024, soit une nette progression de +43 %. Cette performance s'explique principalement par l'amélioration du résultat financier, portée par un effet de change favorable et une maîtrise efficace des charges d'intérêt.

Au 30 juin 2025, le total bilan consolidé s'élève à 1 341 MDH contre 1 281 MDH en 2024, soit une hausse de +5% sous l'effet de l'augmentation du niveau des stocks. Le groupe maintient sa solidité financière avec un financement global assuré à 76% par les fonds propres.

Perspectives :

Fort de sa solidité financière et de son expertise technologique, le Groupe Disway entend renforcer son positionnement de leader dans la distribution de solutions IT.

Ses axes stratégiques pour le second semestre incluent :

La diversification de son portefeuille produits,

Et le lancement de ses activités internationales en Afrique de l'Ouest, amorçant une nouvelle phase de croissance avec une présence locale.

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

BDO

Audit, Tax & Advisory

23, Rue Lamtouni, Quartier Oasis

Casablanca

Maroc

Fidarc

Grant Thornton

7, Boulevard Driss Street

Casablanca

Maroc

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITE SUR LA SITUATION INTERMEDIAIRE CONSOLIDEE DU GROUPE DISWAY PERIODE DU 1

er

JANVIER AU 30 JUIN 2025

Nous avons procédé à un examen limité de la situation intermédiaire consolidée du Groupe DISWAY comprenant le bilan consolidé, le compte de produits et charges consolidé, le périmètre de consolidation, le tableau des flux de trésorerie consolidé ainsi que le tableau de variation des capitaux propres au terme du semestre courant la période du 1

er

janvier 2025 au 30 juin 2025. Cette situation intermédiaire fait ressortir un montant de capitaux propres consolidés totalisant

KMAD 647.679

dont un bénéfice net consolidé de

KMAD 50.208

.

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire du bilan consolidé et du compte de produits et charges consolidé ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que les états consolidés, ci-joints, ne donnent pas une image fidèle du résultat des opérations du semestre écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine du Groupe au 30 juin 2025, conformément aux normes comptables nationales en vigueur.

Casablanca, le 25 septembre 2025.

Les Commissaires aux Comptes

BDO Audit, Tax &amp; Advisory S.A.

Mostafa FRAIHA

Associé

FIDAROC GRANT THORNTON

Façal MEKOUAR

Associé

BILAN (ACTIF)

En Dirhams

30/06/2025

31/12/2024

Brut

Amortissements et Provisions

Net

Net

ACTIF

IMMOBILISATION EN NON VALEUR (a)

Frais préliminaires

0.00

0.00

0.00

0.00

Charges à répartir sur plusieurs exercices

0.00

0.00

0.00

0.00

Primes de remboursement des obligations

0.00

0.00

0.00

0.00

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (b)

Immobilisations en recherche et développement

175 288 319.97

2 493 428.88

172 794 891.09

172 639 009.12

Brevets, marques, droits et valeurs similaires

0.00

0.00

0.00

0.00

Fonds commercial

67 498.20

54 771.74

12 726.46

19 476.28

Autres immobilisations incorporelles

171 367 483.33

0.00

171 367 483.33

171 367 483.33

Autres immobilisations corporelles

3 853 338.44

2 438 657.14

1 414 681.30

1 252 049.51

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (c)

Terrains

300 923 717.44

120 391 495.87

180 532 221.57

185 485 513.76

Constructions

54 921 250.00

0.00

54 921 250.00

54 921 250.00

Installations techniques, matériel et outillage

220 635 401.49

98 751 558.81

121 883 842.68

127 050 458.58

Matériel de transport

2 118 513.59

1 995 116.93

123 396.66

205 326.66

Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

6 172 686.50

4 589 801.90

1 582 884.60

1 117 696.02

Autres immobilisations corporelles

16 736 157.64

14 793 156.91

1 943 000.73

2 166 636.76

Immobilisations corporelles en cours

282 708.22

261 861.32

20 846.90

24 145.74

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (d)

Prêts immobilisés

125 700 915.94

5 000 000.00

120 700 915.94

98 829 515.80

Autres créances financières

453 522.21

0.00

453 522.21

629 122.07

Titres de participation

19 300 944.17

0.00

19 300 944.17

253 944.17

Autres titres immobilisés

105 946 449.56

5 000 000.00

100 946 449.56

97 946 449.56

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (e)

Diminution des créances immobilisées

0.00

0.00

0.00

0.00

Augmentation des dettes de finance

0.00

0.00

0.00

0.00

TOTAL I (a+b+c+d+e)

601 912 953.35

127 884 924.75

474 028 028.60

456 954 038.68

ACTIF CIRCULANT

STOCKS (f)

Marchandises

231 750 509.33

4 036 799.47

227 713 709.86

173 471 292.77

Matériaux et fournitures consommables

0.00

0.00

0.00

0.00

Produits en cours

0.00

0.00

0.00

0.00

Produits interm. et produits resid.

0.00

0.00

0.00

0.00

Produits finis

0.00

0.00

0.00

0.00

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (g)

Fournis, débiteurs, avances et acomptes

470 876 700.78

7 342 651.55

463 534 049.23

498 393 927.66

Clients et comptes rattachés

2 739 608.17

0.00

2 739 608.17

8 154 585.28

Personnel

439 936 804.55

7 342 651.55

432 594 153.00

458 801 427.75

Etat

45 870.44

0.00

45 870.44

6 125.00

Comptes d'associés

24 473 539.18

0.00

24 473 539.18

30 047 831.78

Autres débiteurs

0.00

0.00

0.00

0.00

Compte de régularisation actif

3 325 530.44

0.00

3 325 530.44

413 075.58

TITRES ET VALEUR DE PLACEMENT (h)

ECART DE CONVERSION - ACTIF (i)

281 684.80

0.00

281 684.80

868 830.03

TOTAL II (f+g+h+i)

702 908 894.91

11 379 451.02

691 529 443.89

672 734 050.46

TRESORERIE - ACTIF

Chèques et valeurs à encaisser

70 712 885.54

0.00

70 712 885.54

41 306 391.48

Banques, T.G & CCP

11 542 169.06

0.00

11 542 169.06

16 201 666.75

Caisses, règles d'avances et accrédits

59 121 341.25

0.00

59 121 341.25

25 085 992.28

TOTAL III

49 375.23

0.00

49 375.23

18 732.45

TOTAL GENERAL I+II+III

1 375 534 733.80

139 264 375.77

1 236 270 358.03

1 170 994 480.62

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (HORS TAXES)

En Dirhams

30/06/2025

30/06/2024

EXPLOITATION

I PRODUITS D'EXPLOITATION

Ventes de marchandises

795 863 852.06

715 453 081.48

0.00

0.00

Ventes de biens et services produits

10 954 688.02

6 781 535.39

0.00

0.00

Chiffres d'affaires

Variation de stock de produits

806 818 540.08

722 234 616.87

0.00

0.00

Immobilisations produites pour l'Ese p/elle même

0.00

0.00

0.00

0.00

Subvention d'exploitation

0.00

0.00

0.00

0.00

Autres produits d'exploitation

0.00

0.00

0.00

0.00

Reprises d'exploitation; transfert de charges

15 783 408.47

21 202 306.01

0.00

0.00

TOTAL I

822 601 948.55

743 436 922.88

0.00

0.00

II CHARGES D'EXPLOITATION

Achat revendus de marchandises

717 876 415.85

648 194 655.31

0.00

0.00

Achat consommés de matières et de fournitures

1 051 324.70

968 709.72

0.00

0.00

Autres charges externes

11 972 182.67

10 200 492.12

0.00

0.00

Impôts et taxes

327 903.56

335 308.31

0.00

0.00

Charges de personnel

27 276 199.69

25 273 886.91

0.00

0.00

Autres charges d'exploitation

1 400 000.00

1 400 000.00

0.00

0.00

Dotations d'exploitation

16 723 502.36

20 809 334.66

0.00

0.00

TOTAL II

776 627 528.83

707 182 387.03

0.00

0.00

III RESULTAT D'EXPLOITATION (I - II)

45 974 419.72

36 254 535.85

0.00

0.00

FINANCIER

IV PRODUITS FINANCIERS

Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

0.00

4 500 000.00

0.00

0.00

Gains de change

7 884 033.63

5 520 580.14

0.00

0.00

Intérêts et autres produits financiers

4 798 839.30

4 047 228.99

0.00

0.00

Reprises financières; transfert de charges

3 868 830.03

3 139 479.41

0.00

0.00

TOTAL IV

16 551 702.96

17 207 288.54

0.00

0.00

V CHARGES FINANCIERES

Charges d'intérêts

4 768 652.30

4 998 990.94

0.00

0.00

Pertes de changes

2 167 368.01

1 033 978.49

0.00

0.00

Autres charges financières

0.00

0.00

0.00

0.00

Dotations financières

281 684.80

190 547.74

0.00

0.00

TOTAL V

7 217 705.11

6 223 517.17

0.00

0.00

VI RESULTAT FINANCIER (IV - V)

9 333 997.85

10 983 771.37

0.00

0.00

VII RESULTAT COURANT (III + VI)

55 308 417.57

47 238 307.22

0.00

0.00

NON COURANT

VIII PRODUITS NON COURANTS

Produits des cessions d'immobilisations

0.00

26 500.00

0.00

0.00

Subventions d'équilibre

0.00

0.00

0.00

0.00

Reprises sur subventions d'investissement

0.00

0.00

0.00

0.00

Autres produits non courants

45 793.54

154 968.72

0.00

0.00

Reprises non courantes; transferts de charges

0.00

0.00

0.00

0.00

TOTAL VIII

45 793.54

181 468.72

0.00

0.00

IX CHARGES NON COURANTES

Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées

0.00

0.00

0.00

0.00

Subventions accordées

0.00

0.00

0.00

0.00

Autres charges non courantes

2 026 742.62

2 120 669.92

0.00

0.00

Dotations non courantes aux amortiss. et provision

0.00

0.00

0.00

0.00

TOTAL IX

2 026 742.62

2 120 669.92

0.00

0.00

X RESULTAT NON COURANT (VIII - IX)

-1 980 949.08

-1 939 201.20

0.00

0.00

XI IMPOTS SUR LES RESULTATS

53 327 468.49

45 299 106.02

0.00

0.00

XII RESULTAT NET (XI - XII)

40 331 532.49

35 498 502.02

0.00

0.00

XIV TOTAL DES PRODUITS (I + IV + VIII)

839 199 445.05

760 825 680.14

0.00

0.00

XV TOTAL DES CHARGES (II + V + IX + XII)

798 867 912.56

725 327 178.12

0.00

0.00

XVI RESULTAT NET (XIV - XV)

40 331 532.49

35 498 502.02

0.00

0.00

BILAN (PASSIF)

En Dirhams

30/06/2025

31/12/2024

PASSIF

FINANCEMENT PERMANENT

CAPITAUX PROPRES

Capital social ou personnel (1)

188 576 200.00

188 576 200.00

0.00

0.00

moins: Actionnaires, capital souscrit non appelé dont versé..

0.00

0.00

0.00

0.00

Prime d'émission, de fusion, d'apport

224 782 325.40

224 782 325.40

0.00

0.00

Ecart de réévaluation

0.00

0.00

0.00

0.00

Réserve légale

18 857 620.00

18 857 620.00

0.00

0.00

Autres réserves

11 900 222.38

11 900 222.38

0.00

0.00

Report à nouveau (2)

105 897 586.47

114 139 018.68

0.00

0.00

Résultat nets en instance d'affectation (2)

0.00

0.00

0.00

0.00

Résultat net de l'exercice (2)

40 331 532.49

67 189 047.79

0.00

0.00

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (a)

590 345 486.74

625 444 434.25

0.00

0.00

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (b)

662 643.00

662 643.00

0.00

0.00

Subventions d'investissement

0.00

0.00

0.00

0.00

Provisions réglementées

662 643.00

662 643.00

0.00

0.00

TOTAL I (a+b+c+d+e)

62 393 809.21

68 162 603.40

0.00

0.00

Emprunts obligataires

0.00

0.00

0.00

0.00

Autres dettes de financement

62 393 809.21

68 162 603.40

0.00

0.00

TOTAL II (f+g+h)

653 401 938.95

694 269 680.65

0.00

0.00

PASSIF CIRCULANT

DETTE DU PASSIF CIRCULANT (f)

Fournisseurs et comptes rattachés

334 913 586.73

243 524 168.58

0.00

0.00

Clients créditeurs, avances et acomptes

171 993 231.42

157 556 128.62

0.00

0.00

Personnel

0.00

0.00

0.00

0.00

Organismes sociaux

45 816.19

50 993.29

0.00

0.00

Etat

1 825 602.98

1 755 037.73

0.00

0.00

Comptes d'associés

85 354 464.13

83 307 528.68

0.00

0.00

Autres créanciers

75 435 130.00

4 650.00

0.00

0.00

Comptes de régularisation - passif

259 342.01

849 830.26

0.00

0.00

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (g)

8 550 445.80

10 013 345.03

0.00

0.00

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (h) (Elements circulants)

3 159 827.25

267 472.32

0.00

0.00

TOTAL II (f+g+h)

346 623 859.78

253 804 985.93

0.00

0.00

TRESORERIE PASSIF

Crédits d'escompte

236 244 559.30

222 919 814.04

0.00

0.00

Crédits de trésorerie

0.00

0.00

0.00

0.00

Banques (soldes créditeurs)

165 069 877.51

221 710 287.20

0.00

0.00

Banques (soldes débiteurs)

71 174 681.79

1 209 526.84

0.00

0.00

TOTAL III

236 244 559.30

222 919 814.04

0.00

0.00

TOTAL I+II+III

1 236 270 358.03

1 170 994 480.62

0.00

0.00

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

BDO Audit, Tax &amp; Advisory

23, Rue Lemtouni, Quartier Oasis

Casablanca

Maroc

Fidarc

Grant Thornton

7, Boulevard Driss Steoui

Casablanca

Maroc

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITE SUR LA SITUATION INTERMEDIAIRE

PERIODE DU 1

ER

JANVIER AU 30 JUIN 2025

Nous avons procédé à un examen limité de la situation intermédiaire de la société Disway S.A. comprenant le bilan et le compte des produits et charges relatifs à la période du 1

er

janvier 2025 au 30 juin 2025. Cette situation intermédiaire qui fait ressortir un montant de capitaux propres et assimilés totalisant MAD 591.008.129,74 dont un bénéfice net de MAD 40.331.532,49 relève de la responsabilité des organes de gestion de Disway S.A.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession au Maroc relatives aux missions d'examen limité. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation intermédiaire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation intermédiaire, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations du semestre écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société au 30 juin 2025, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Casablanca, le 25 septembre 2025.

Les Commissaires aux Comptes

BDO Audit, Tax &amp; Advisory S.A.

Mostafa FRAIHIA

Associé

FIDAROC GRANT THORNTON

Faïçal MEKOUAR

Associé