Etats financiers 2013 'MNG'
Entreprise : MANAGEM
Date de publication : 28/03/2014
Type de document : Etats Financiers

ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE

(En millions de dirhams)

ACTIFS

31-déc-12

31-déc-11

Goodwill

317,4

317,6

Immobilisations incorporelles, net

578,7

609,8

Immobilisations corporelles net

3 725,2

2 971,8

Immeubles de placement, net

27,4

27,8

Autres actifs financiers

300,8

356,5

- Instruments dérivés de couverture

8,0

57,3

- Prêts et créances, net

3,6

1,8

- Actifs financiers disponibles à la vente

289,2

297,4

Créances d'impôts sur les sociétés

Impôts différés actifs

239,1

241,6

Autres débiteurs non courants, net

Actif non courant

5 188,6

4 525,1

Autres actifs financiers

11,7

- Instruments financiers dérivés

11,7

- Prêts et créances et placements, net

Stocks et en-cours, net

470,1

403,3

Créances clients, net

597,1

480,8

Autres débiteurs courants, net

840,6

609,2

Trésorerie et équivalent de trésorerie

183,8

224,5

Actif courant

2 091,6

1 729,5

TOTAL ACTIF

7 280,2

6 254,6

(En millions de dirhams)

CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

31-déc-12

31-déc-11

Capital

915,9

915,9

Primes d'émission et de fusion

784,0

784,0

Réserves

1 157,4

407,2

Ecart de conversion

20,0

34,5

Résultat net part du groupe

270,9

403,6

Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires de la société mère

3 148,1

2 545,1

Intérêts minoritaires

372,7

248,3

Capitaux propres de l'ensemble consolidé

3 520,9

2 793,4

Provisions

42,5

52,5

Avantages du personnel

118,4

113,4

Dettes financières non courantes

1 278,4

1 385,8

- Instruments financiers dérivés

138,8

706,0

- Dettes envers les établissements de crédit

397,8

525,0

- Dettes représentées par un titre

600,0

- Dettes liées au contrat de location financement

141,8

154,8

Dettes d'impôts sur les sociétés

Impôts différés Passifs

9,9

Autres créditeurs non courants

43,7

51,7

Passif non courant

1 482,9

1 613,2

Provisions

Dettes financières courantes

1 123,6

836,9

- Instruments financiers dérivés

12,3

68,0

- Dettes envers les établissements de crédit

1 111,4

769,0

- Dettes représentées par un titre

Dettes fournisseurs courantes

723,3

592,2

Autres créditeurs courants

429,5

418,9

Passif courant

2 276,4

1 848,0

TOTAL PASSIF

3 759,4

3 461,2

TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

7 280,2

6 254,6

ÉTAT DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

(En millions de dirhams)

31-déc-12

31-déc-11

RÉSULTAT DE L'EXERCICE

341,8

478,3

Autres éléments du résultat global (bruts d'impôts)

Ecart de conversion des activités à l'étranger

-13,9

20,2

Pertes et profits relatifs à la réévaluation des Actifs financiers disponibles à la vente

Partie efficace des produits ou pertes sur instruments de couverture de flux de trésorerie

546,22

972,0

Variation de la réserve de réévaluation des immobilisations

Ecart actuariels sur les obligations des régimes à prestations définies

Impôt sur le résultat sur les autres éléments du résultat global

-65,68

-120,6

Quote Part des autres éléments du résultat global dans les entreprises associées

Frais d'augmentation de capital des filiales

Autres éléments du résultat global nets d'impôts

466,6

871,6

RESULTAT GLOBAL TOTAL DE L'ANNEE

808,4

1 350,0

Dont Intérêts minoritaires

139,1

240,9

Dont Résultat global net - Part du Groupe

669,3

1 109,1

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

(En millions de dirhams)

31-déc-12

31-déc-11

Chiffre d'affaires

3 521,6

3 068,7

Autres produits de l'activité

44,9

36,8

Produits des activités ordinaires

3 566,5

3 105,4

Achats

-1 537,4

-1 465,5

Autres charges externes

-781,2

-716,4

Frais de personnel

-641,4

-575,9

Impôts et taxes

-32,9

-28,4

Amortissements et provisions d'exploitation

-741,3

-631,0

Autres produits et charges d'exploitation

799,1

794,6

Elimination du coût de l'endettement financier net

-2 935,0

-2 622,6

Résultat d'exploitation courant

631,6

482,8

Cessions d'actifs

0,5

0,2

Résultats sur instruments financiers

15,6

97,7

Autres produits et charges d'exploitation non courants

-145,8

-67,3

Résultat des activités opérationnelles

501,8

513,5

Produits d'intérêts

8,7

9,0

Charges d'intérêts

-109,6

-109,1

Autres produits et charges financiers

7,7

86,2

Résultat financier

-93,3

-13,9

Résultat avant impôts des entreprises intégrées

408,5

499,6

Impôts sur les bénéfices

-139,8

-105,0

Impôts différés

73,1

83,7

Résultat net des entreprises intégrées

341,8

478,3

Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence

-

-

Résultat net des activités poursuivies

341,8

478,3

Résultat de l'ensemble consolidé

341,8

478,3

Intérêts minoritaires

70,9

74,8

Résultat net - Part du groupe

270,9

403,6

Nb d'actions - Mère

9 158 699

9 158 699

Calcul du résultat par action

29,6

44,1

TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

(En millions de dirhams)

31-déc-12

31-déc-11

Résultat net de l'ensemble consolidé

341,8

478,3

Ajustements pour

Dotations aux amortissements et provisions, pertes de valeur

748,6

625,9

Profits/pertes de réévaluation (juste valeur)

-15,6

-97,7

Résultats de cession et des pertes et profits de dilution

-24,7

-0,2

Produits des dividendes

Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt

1 050,1

1 006,3

Elimination de la charge (produit) d'impôts

66,8

21,3

Elimination du coût de l'endettement financier net

109,6

109,1

Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net impôt

1 226,4

1 136,6

Incidence de la variation du BFR

-146,1

283,6

Impôts différés

-

-4,3

Impôts payés

-139,8

-105,0

Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles

940,5

1 310,9

Incidence des variations de périmètre

12,5

93,8

Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles

-1 513,6

-1 273,5

Acquisition d'actifs financiers

-42,4

-50,4

Variation des autres actifs financiers

-1,9

1,6

Subventions d'investissement reçues

Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles

1,3

2,9

Cessions d'actifs financiers

0,3

0,0

Dividendes reçus

Intérêts financiers versés

-109,6

-109,1

Flux nets de trésorerie liés aux activités d'investissement

-1 653,4

-1 334,7

Augmentation de capital

11,4

851,1

Transactions entre actionnaires (acquisitions)

0,0

-25,1

Transactions entre actionnaires (cessions)

115,9

Emission de nouveaux emprunts

658,9

133,6

Remboursement d'emprunts

-253,0

-218,7

Variation des créances et dettes résultant de contrats location-financement

Remboursement De loc fi

-17,5

16,7

Autres flux liés aux opérations de financement

Dividendes payés aux actionnaires de la société mère

-127,6

-101,6

Dividendes payés aux minoritaires

-32,5

-33,2

Variation des comptes courants associés

-93,6

-763,8

Flux nets de trésorerie provenant des activités de financement

261,9

-141,0

Incidence de la variation des taux de change

-1,4

2,4

Incidence de changement des méthodes et principes comptables

-

0,0

VARIATION DE LA TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

-452,3

-162,4

Trésorerie et équivalents de trésorerie net à l'ouverture*

-291,6

-129,2

Trésorerie et équivalents de trésorerie net à la clôture*

-743,9

-291,6

VARIATION DE LA TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

-452,3

-162,4

* Ce montant de Trésorerie et équivalents de trésorerie n'est pas en lecture directe au niveau du bilan dans la mesure où la Trésorerie - Passif est comprise dans les dettes courantes envers les établissements de crédit

TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

Capital

Réserves

Ecart de conversion

Résultat net part Groupe

Total Part du Groupe

Intérêt minoritaire

Total

Au 1

er

janvier 2011

850,8

-370,2

14,3

222,3

717,2

40,2

757,4

Variation CP pour 2010

Résultat net de la période

403,6

403,6

74,8

478,4

Résultat couverture des flux de trésorerie

685,3

685,3

166,1

851,4

Pertes et profits de conversion

20,2

20,2

20,2

Pertes et profits de réévaluation des AFS

Gains / pertes actuariels

Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global

Autres éléments du résultat global

Résultat global total de l'année

0,0

685,3

20,2

403,6

1 109,1

240,9

1 350,0

Dividendes distribués

-101,6

-222,3

-101,6

-33,2

-134,8

Augmentation de capital

65,1

786,0

851,1

851,1

Elimination titres d'autocontrôle

Autres transactions avec les actionnaires

-30,8

-30,8

0,5

-30,3

Transfert en résultat non distribué

222,3

-222,3

0,0

Total des transactions avec les actionnaires

65,1

875,9

0,0

-222,3

718,7

-32,7

686,0

Au 31 décembre 2011

915,9

1 191,0

34,5

403,6

2 545,0

248,4

2 793,4

Au 1

er

janvier 2012

915,9

1 191,0

34,5

403,6

2 545,0

248,4

2 793,4

Variation CP pour 2010

Résultat net de la période

270,9

270,9

70,9

341,8

Résultat couverture des flux de trésorerie

468,0

468,0

78,2

546,2

Pertes et profits de conversion

-13,3

-13,3

-0,6

-13,9

Pertes et profits de réévaluation des AFS

Gains / pertes actuariels

Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global

-56,3

-56,3

-9,4

-65,7

Autres éléments du résultat global

Résultat global total de l'année

0,0

411,7

-13,3

270,9

669,3

139,1

808,4

Dividendes distribués

-127,6

-127,6

-32,5

-160,1

Augmentation de capital

11,4

11,4

11,4

Elimination titres d'autocontrôle

0,0

0,0

Autres transactions avec les actionnaires

50,0

50,0

17,9

67,9

Transfert en résultat non distribué

403,6

-403,6

Total des transactions avec les actionnaires

0,0

337,3

0,0

-403,6

-66,3

-14,6

-80,8

Au 31 décembre 2012

915,9

1 940,0

21,2

270,9

3 148,0

372,9

3 520,9

1. RÉFÉRENTIEL COMPTABLE

En application de l'avis n°5 du Conseil National de la Comptabilité (CNC) du 26/05/2005 et conformément aux dispositions de l'article 6, paragraphe 6.2 de la circulaire n°07/09 du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) du 26 juin 2009, les états financiers consolidés du Groupe Managem sont préparés en conformité avec les normes comptables internationales adoptées au sein de l'Union Européenne au 31 Décembre 2012 et telles que publiées à cette même date.

Les normes comptables internationales comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards), les IAS (International Accounting Standards) et leurs interprétations SIC et IFRIC (Standards Interpretations Committee et International Financial Reporting Interpretations Committee).

2. DESCRIPTION DE L'ACTIVITÉ

Le Groupe Managem est un opérateur de référence du secteur minier au Maroc et dans la région, avec deux grands métiers : l'exploitation minière et l'hydrométallurgie.

Les activités du Groupe incluent l'exploration, l'extraction, la valorisation et la commercialisation de substances minières.

Parallèlement à ces activités, le Groupe intervient également au niveau de la recherche & développement et l'ingénierie visant le développement de nouvelles méthodes et procédés d'exploitation des gisements miniers.

Les opérations du Groupe sont principalement conduites au Maroc avec une présence au niveau de certains pays africains, à travers des projets en construction au Gabon et en RDC ainsi que des projets d'exploration au Soudan.

Les principaux produits du Groupe sont : Cobalt, Argent, Zinc, Cuivre, Oxyde de Cobalt, Oxyde de Zinc, Fluorine, Or et Plomb.

3. ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS INTERVENUS AU COURS DE L'EXERCICE 2012

• Démarrage de l'activité Or de la mine de Bakoudou au Gabon, soit une production de 666 Kg en 2012 ;

• Baisse de 9% de la production d'Argent à SMI à cause des difficultés d'approvisionnement en eaux industrielles;

• Perturbations de la production du Cobalt suite aux mouvements sociaux qu'a connus la mine de Bou-azzer ;

• Bonne performance de l'activité Cuivre de CMG (+22%) atténuant ainsi, la baisse des teneurs du Zinc et du Plomb de Hajjar ;

• Baisse des teneurs exploitées et des récupérations à Guemassa, Bouazzer, Akka impactant à la hausse les coûts d'exploitation ;

• Finalisation des travaux d'extension de l'usine de traitement de SMI. Les travaux de développement de la mine continuent pour un démarrage prévu fin du 1er semestre 2013 ;

• Démarrage fin 2012 des tests industriels de la production du cuivre de Jbel Lassal sur le site de Bleida avec une capacité annuelle de 22 000 TC par an ;

• Finalisation de la construction de l'unité de traitement de la pyrrhotine pour la production de l'acide sulfurique;

• Finalisation de l'étude de faisabilité du Bloc 15 au Soudan, et démarrage de la production des premiers lingots d'Or à l'unité pilote ;

• Finalisation de l'étude de faisabilité du projet cuprifère d'Oumejrane. La production annuelle prévue est de 24 000 TC/an.

4. PERIMÈTRE DE CONSOLIDATION AU 31 DÉCEMBRE 2012

Dénomination sociale

Déc. 2012

% intérêt

Déc. 2011

% intérêt

Méthode de consolidation

Managem

Maroc

100.00%

100.00%

Consolidante

Compagnie Minière des Guemmassas

Maroc

76.91%

76.91%

IG(*)

Compagnie de Tifnout Tighanimine

Maroc

99.77%

99.77%

IG

Akka Gold Mining

Maroc

88.46%

88.46%

IG

Manatrade

Suisse

100.00%

100.00%

IG

Manadist

Suisse

100.00%

100.00%

IG

Managem international

Suisse

100.00%

100.00%

IG

Société Métallurgique d'Imiter

Maroc

80.25%

80.25%

IG

Société Anonyme d'entreprise Minière

Maroc

99.77%

99.77%

IG

Somifer

Maroc

99.77%

99.77%

IG

Reminex

Maroc

100.00%

100.00%

IG

Techsub

Maroc

99.87%

99.87%

IG

Cie minière SAGHRO

Maroc

100.00%

100.00%

IG

RGGG

Gabon

75.00%

100.00%

IG

Lamikal

RDC

75.00%

75.00%

IG

Cie minière d'OUMJERANE

Maroc

100.00%

0.00%

IG

(*) IG : intégration globale

5. BASES D'ÉVALUATION

Les états financiers consolidés sont présentés en millions de dirhams (MDH), arrondis au million le plus proche. Ils sont établis selon la convention du coût historique à l'exception de certaines catégories d'actifs et passifs conformément aux principes édictés par les IFRS. Les catégories concernées sont mentionnées dans le résumé des notes ci-après.

6. PRINCIPALES MÉTHODES ET RÈGLES COMPTABLES

Immobilisations corporelles

i. Règle spécifique à la première adoption :

Dans le cadre de la première application des normes IFRS et conformément aux dispositions de la norme IFRS 1, le Groupe a procédé à l'évaluation à la juste valeur au 1

er

janvier 2006 de certains de ses actifs (essentiellement certaines installations techniques), et a retenu cette valorisation comme coût présumé. Les évaluations à la juste valeur ont été réalisées par des experts indépendants.

ii. Principes applicables depuis le 1

er

janvier 2006 :

Conformément à la norme IAS 16, les immobilisations corporelles sont comptabilisées au coût d'acquisition historique ou de fabrication initial, diminué du cumul des amortissements et, le cas échéant, du cumul des pertes de valeur.

Les intérêts financiers des capitaux utilisés pour financer les investissements, pendant la période précédant leur mise en exploitation, sont partie intégrante du coût historique.

Les coûts d'entretien courants sont comptabilisés en charges de la période à l'exception de ceux qui prolongent la durée d'utilisation ou augmentent la valeur du bien concerné qui sont alors immobilisés.

Les amortissements sont pratiqués en fonction des durées d'utilité des immobilisations corporelles ou de leurs composants, et ce dans la limite de la durée de vie du gisement pour les équipements et autres actifs miniers.

Instruments dérivés

Les instruments dérivés sont comptabilisés au bilan à leur juste valeur sur les lignes instruments dérivés en actifs financiers courants ou non courants ou passifs financiers courants ou non courants. L'impact comptable des variations de juste valeur de ces instruments dérivés peut se résumer de la manière suivante :

• Application de la comptabilité de couverture :

- Pour les couvertures de flux futurs de trésorerie (cash flow hedge), la part efficace de la variation de juste valeur des instruments dérivés est enregistrée directement en capitaux propres et la part inefficace impacte les autres produits et charges financiers ;

- Pour la couverture d'investissement net à l'étranger, le gain ou la perte résultant de la couverture sera différé en capitaux propres jusqu'à la cession totale ou partielle de l'investissement.

• Dans le cas où la comptabilité de couverture n'est pas appliquée, la variation de juste valeur des instruments dérivés est enregistrée en résultat.

Impôts différés

Le Groupe comptabilise les impôts différés pour l'ensemble des différences temporelles existantes entre les valeurs fiscales et comptables des actifs et des passifs du bilan, à l'exception des goodwill.

Les taux d'impôt retenus sont ceux adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture de l'exercice en fonction des juridictions fiscales.

Le montant d'impôts différés est déterminé au niveau de chaque entité fiscale.

Les actifs d'impôts relatifs aux différences temporelles et aux reports déficitaires ne sont comptabilisés que dans la mesure où il est probable qu'un profit taxable futur déterminé avec suffisamment de précision sera dégagé au niveau de l'entité fiscale.

Les impôts exigibles et/ou différés sont comptabilisés au compte de résultat de la période sauf s'ils sont générés par une transaction ou un événement comptabilisé directement en capitaux propres.

Provisions

Le Groupe comptabilise une provision dès lors qu'il existe une obligation légale ou implicite envers un tiers qui se traduira par une sortie de ressources, sans contrepartie attendue, nécessaire pour éteindre cette obligation et pouvant être estimée de façon fiable. Les montants comptabilisés en provisions tiennent compte d'un échéancier de décaissements et sont actualisés lorsque l'effet du passage du temps est significatif. Cet effet est comptabilisé en résultat financier.

Les provisions pour restructuration sont comptabilisées dès lors que le Groupe a établi un plan formalisé et détaillé dont l'annonce a été faite aux parties concernées.

Lorsqu'une obligation légale, contractuelle ou implicite rend nécessaire le réaménagement de sites, une provision pour frais de remise en état est comptabilisée en autres charges d'exploitation. Elle est comptabilisée sur la durée d'exploitation du site en fonction du niveau de production et d'avancement de l'exploitation audit site.

Les coûts engagés pour limiter ou prévenir des risques environnementaux et qui engendrent des avantages économiques futurs, tels que l'allongement des durées de vie des immobilisations, l'accroissement de la capacité de production et l'amélioration du niveau de sécurité, sont immobilisés.

7. PRINCIPAUX IMPACTS DES RETRAITEMENTS IFRS SUR LES CAPITAUX PROPRES

(a) IAS 12 Impôts sur le résultat : + 281 MDH

Le Groupe a enregistré les impôts différés sur les différences temporelles et les déficits fiscaux. Le montant de l'impact lié aux impôts différés a connu une hausse de 58 MDH par rapport à l'année précédente, expliquée principalement par la comptabilisation des impôts différés sur les reports en avant des pertes fiscales.

(b) IAS 16 Immobilisations corporelles : +396 MDH

L'application de l'approche par composant a conduit au recalcul des amortissements depuis l'origine en utilisant les nouvelles durées d'utilité, soit un impact positif sur les capitaux propres.

(c) IAS 32/39 Instruments financiers : - 39 MDH

Le Mark-to-Market (MTM) sur dérivés matières et change a enregistré une baisse par rapport à l'exercice précédent de 315 MDH, grâce principalement aux dénouements des positions de couvertures, conduisant ainsi à une amélioration des capitaux propres consolidés.

PRICEWATERHOUSECOOPERS

Price Waterhouse

101, Bd. Massira Al Khadra

20100 Casablanca - Maroc

Aux Actionnaires

MANAGEM S.A.

Casablanca

Deloitte.

Deloitte Audit

288, Boulevard Zerkouni

20000 Casablanca

Attestation d'examen limité de la situation provisoire consolidée du Groupe Managem

Nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire de la société Managem S.A. et de ses filiales (Groupe Managem) comprenant l'état de la situation financière consolidé, le compte de résultat consolidé, l'état du résultat global consolidé, l'état de flux de trésorerie consolidé, l'état des variations des capitaux propres consolidé ainsi qu'un résumé des notes explicatives relatifs à la période du 1er janvier au 31 décembre 2012. Cette situation provisoire fait ressortir un montant de capitaux propres consolidés totalisant MAD 3 520,9 millions dont un bénéfice net consolidé de MAD 341,8 millions.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la Profession au Maroc relatives aux missions d'examen limité. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire de l'état de la situation financière consolidé, du compte de résultat consolidé, de l'état du résultat global consolidé, de l'état de flux de trésorerie consolidé, de l'état des variations des capitaux propres consolidé ainsi que du résumé des notes explicatives ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la Société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que les états consolidés, ci-joints, ne donnent pas une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la Société arrêtés au 31 décembre 2012, conformément aux normes comptables internationales (IAS/IFRS).

Le 13 mars 2013

Les Commissaires aux Comptes

Price Waterhouse

A. Bidah

Associé

Deloitte Audit

F. Britel

Associé

BILAN - ACTIF

31 déc 2012

31 déc 2011

Brut

Amortissements et provisions

Net

Net

ACTIF

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS

(A)

21 792 439,54

12 241 631,30

9 550 808,24

11 523 722,68

• Frais préliminaires

14 421 852,34

5 779 060,32

8 642 792,02

11 523 722,68

• Charges à répartir sur plusieurs exercices

7 370 587,20

6 462 570,98

908 016,22

• Primes de remboursement des obligations

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

(B)

78 894 491,92

74 250 932,37

4 643 559,55

2 384 547,49

• Immobilisation en recherche et développement

72 423 061,57

72 423 061,57

• Brevets, marques, droits et valeurs similaires

3 429 619,61

1 827 870,80

1 601 748,81

2 384 547,49

• Fonds commercial

• Autres immobilisations incorporelles

3 041 810,74

3 041 810,74

IMMOBILISATIONS CORPORELLES

(C)

68 168 180,15

54 037 533,13

14 130 647,02

3 797 022,55

• Terrains

• Constructions

• Installations techniques, matériel et outillage

738 405,23

711 551,97

26 853,26

47 737,84

• Matériel de transport

952 591,21

942 790,61

9 800,60

18 960,88

• Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

55 837 458,75

52 383 190,55

3 454 268,20

1 244 405,55

• Autres immobilisations corporelles

• Immobilisations corporelles en cours

10 639 724,96

10 639 724,96

2 485 918,28

IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES

(D)

2 564 136 491,72

2 564 136 491,72

2 471 611 811,70

• Prêts immobilisés

10 000,00

10 000,00

10 000,00

• Autres créances financières

• Titres de participation

2 564 126 491,72

2 564 126 491,72

2 471 601 811,70

• Autres titres immobilisés

ÉCARTS DE CONVERSION - ACTIF

(E)

• Diminution des créances immobilisées

• Augmentation des dettes de financement

TOTAL I (A + B + C + D + E)

2 732 991 603,33

140 530 096,80

2 592 461 506,53

2 489 317 104,42

(F)

STOCKS

• Marchandises

• Matières et fournitures consommables

• Produits en cours

• Produits intermédiaires et produits résiduels

• Produits finis

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT

(G)

2 016 034 517,87

2 016 034 517,87

1 055 323 852,67

• Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes

1 456 923,49

1 456 923,49

88 345,06

• Clients et comptes rattachés

148 308 272,50

148 308 272,50

180 990 408,83

• Personnel - Débiteur

627 423,34

627 423,34

5 812 994,48

• Etat - Débiteur

15 030 516,93

15 030 516,93

8 196 834,16

• Comptes d'associés

1 850 149 784,60

1 850 149 784,60

858 638 068,74

• Autres débiteurs

• Comptes de régularisation-Actif

461 597,01

461 597,01

1 597 201,40

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT

(H)

ÉCART DE CONVERSION - ACTIF (éléments circulants)

(I)

1 961 948,06

1 961 948,06

2 111 716,26

TOTAL II (F + G + H + I)

2 017 996 465,93

2 017 996 465,93

1 057 435 568,93

338 413,04

338 413,04

6 273 107,15

TRESORERIE - ACTIF

• Chèques et valeurs à encaisser

307 201,70

307 201,70

6 216 355,83

• Banques, T.G et C.C.P. débiteurs

31 211,34

31 211,34

56 751,32

• Caisses, Règles d'avances et accrédits

TOTAL III

338 413,04

338 413,04

6 273 107,15

TOTAL GENERAL I + II + III

4 751 326 482,30

140 530 096,80

4 610 796 385,50

3 553 025 780,50

BILAN - PASSIF

31 déc 2012

31 déc 2011

PASSIF

CAPITAUX PROPRES

• Capital social ou personnel (1)

915 869 900,00

915 869 900,00

• moins: actionnaires, capital souscrit non appelé

= Capital appelé

915 869 900,00

915 869 900,00

dont versé.....

794 042 302,00

794 042 302,00

• Primes d'émission, de fusion, d'apport

82 093 279,22

74 946 494,69

• Ecarts de réévaluation

300 472 670,00

300 472 670,00

• Réserve légale

140 708 305,51

132 535 214,80

• Autres réserves

• Report à nouveau (2)

• Résultats nets en Instance d'affectation (2)

• Résultat net de l'exercice (2)

156 140 770,80

142 935 690,24

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES

(A)

2 389 327 227,53

2 360 802 271,73

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES

(B)

• Subventions d'investissement

• Provisions réglementées pour amortissements dérogatoires

• Provisions réglementées pour plus-values en instance d'imposition

• Provisions réglementées pour investissements

• Provisions réglementées pour reconstitution des gisements

• Provisions réglementées pour acquisition et construction de logements

• Autres provisions réglementées

DETTES DE FINANCEMENT

(C)

605 625 000,00

28 125 000,00

• Emprunts Obligataires

600 000 000,00

• Emprunts auprès des établissements de crédit

5 625 000,00

28 125 000,00

• Avances de l'Etat

• Dettes rattachées à des participations et billets de fonds

• Dettes rattachées à des participations et billets de fonds

• Fournisseurs d'immobilisations, cautionnements reçus et autres dettes de financement

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES & CHARGES

(D)

• Provisions pour risques

• Provisions pour charges

ÉCARTS DE CONVERSION - PASSIF

(E)

• Augmentation des créances immobilisées

• Diminution des dettes de financement

TOTAL I (A+B+C+D+E)

2 994 952 227,53

2 388 927 271,73

DETTES DU PASSIF CIRCULANT

(F)

1 166 140 328,90

986 806 610,19

• Fournisseurs et comptes rattachés

29 050 859,41

35 171 531,15

• Clients créditeurs, avances et acomptes

• Personnel - Créditeur

8 748 511,35

8 032 233,42

• Organismes Sociaux

7 482 201,17

7 960 633,56

• Etat - Créditeur

10 142 803,24

20 272 811,53

• Comptes d'associés - Créditeurs

1 094 471 750,66

906 748 834,80

• Autres Créditeurs

16 244 203,07

8 620 565,73

• Comptes de régularisation-Passif

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

(G)

1 961 948,06

2 111 716,26

ÉCARTS DE CONVERSION-PASSIF (Éléments circulants)

(H)

2 211 457,17

869 429,52

TOTAL II (F + G + H)

1 170 313 734,13

989 787 755,97

TRESORERIE - PASSIF

• Crédits d'escompte

• Débiteurs de Trésorerie

• Banques (soldes créditeurs)

445 530 423,84

174 310 752,80

TOTAL III

445 530 423,84

174 310 752,80

TOTAL GENERAL I+II+III

4 610 796 385,50

3 553 025 780,50

(1) capital personnel débiteur (-)

(2) bénéficiaire (+); déficitaire (-)

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

31 déc 2012

2011

Propres à l'exercice

Concernant les exercices précédents

TOTAUX DE L'EXERCICE

TOTAUX DE L'EXERCICE PRÉCÉDENT

1

2

3=1+2

4

NATURE

I PRODUITS D'EXPLOITATION

• Ventes de marchandises (en hétat)

155 810 088,80

155 810 088,80

147 558 079,93

• Ventes de biens et services produits

• Variation de stocks de produits(±) (1)

• Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

3 996 722,27

3 996 722,27

14 404 653,34

• Subventions d'exploitation

• Autres produits d'exploitation

300 100,00

2 401 000,00

2 701 100,00

3 599 152,00

• Reprises d'exploitation ; transferts de charges.

1 135 020,27

1 135 020,27

TOTAL I

161 241 931,34

2 401 000,00

163 642 931,34

165 561 885,27

II CHARGES D'EXPLOITATION

• Achats revendus (2) de marchandises

20 894 318,54

-1 027 269,48

19 867 049,06

26 647 244,25

• Achats consommés (2) de matières et fournitures

32 422 670,21

-1 453 237,59

30 969 432,62

37 019 031,72

• Autres charges externes

1 689 627,28

2 411,00

1 692 038,28

10 717 859,08

• Impôts et taxes

• Charges de personnel

58 651 604,19

584 970,89

59 236 575,08

58 458 397,34

• Autres charges d'exploitation

480 000,00

480 000,00

480 000,00

• Dotation d'exploitation

4 949 617,26

4 949 617,26

4 828 843,09

TOTAL II

119 087 837,48

-1 893 125,18

117 194 712,30

138 151 375,48

III RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II)

46 448 219,04

27 410 509,79

IV PRODUITS FINANCIERS

• Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

145 430 500,00

145 430 500,00

172 054 600,00

• Gains de change

307 260,54

307 260,54

31 787,14

• Intérêts et autres produits financiers

44 109 595,79

44 109 595,79

17 774 666,07

• Reprises financières ; transfert de charges

2 111 716,26

2 111 716,26

1 451 569,14

TOTAL IV

191 959 072,59

191 959 072,59

191 312 622,35

V CHARGES FINANCIERES

• Charges d'intérêts

73 869 393,71

78 874,91

73 948 268,62

71 934 978,09

• Pertes de change

620 380,50

620 380,50

79 989,88

• Autres charges financières

• Dotations financières

1 961 948,06

1 961 948,06

2 111 716,26

TOTAL V

76 451 722,27

78 874,91

76 530 597,18

74 126 684,23

VI RESULTAT FINANCIER (IV-V)

115 428 475,41

117 185 938,12

VII RESULTAT COURANT (III+VI)

161 876 694,45

144 596 447,91

VIII PRODUITS NON COURANTS

• Produits des cessions d'immobilisations

153 000,00

153 000,00

49 800,00

• Subventions d'équilibre

• Reprises sur subventions d'investissement

• Autres produits non courants

• Reprises non courantes ; transferts de charges

TOTAL VIII

153 000,00

153 000,00

49 800,00

IX CHARGES NON COURANTES

• Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées

2 198,75

2 198,75

1 118,67

• Subventions accordées

• Autres charges non courantes

4 133 863,90

4 133 863,90

• Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

TOTAL IX

4 136 062,65

4 136 062,65

1 118,67

X RESULTAT NON COURANT (VIII+IX)

-3 983 062,65

48 681,33

XI RESULTAT AVANT IMPOTS (VII+X)

157 893 631,80

144 645 129,24

XII IMPOTS SUR LES RESULTATS

1 752 861,00

1 752 861,00

1 709 439,00

XIII RESULTAT NET (XI-XII)

156 140 770,80

142 935 690,24

XIV TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VIII)

355 755 003,93

356 924 307,62

XV TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XII)

199 614 233,13

213 988 617,38

XVI RESULTAT NET (PRODUITS-CHARGES)

156 140 770,80

142 935 690,24

(1) Variation de stocks : stock final-stock initial; augmentation (+); diminution (-)

(2) Achats revendus ou consommés : achats - variation de stocks.

Pricewaterhouse

101, Bd. Massira Al Khadra

20100 Casablanca - Maroc

Aux Actionnaires

MANAGEM S.A.

Casablanca

Deloitte Audit

288, Boulevard Zerktouni

20000 Casablanca

Attestation d'examen limité sur la situation provisoire de la société Managem S.A.

En application des dispositions du Dahir portant loi n° 1-93-212 du 21 septembre 1993, tel que modifié et complété, nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire de la société Managem S.A. comprenant le bilan et le compte de produits et charges relatifs à la période du 1

er

janvier au 31 décembre 2012. Cette situation provisoire qui fait ressortir un montant de capitaux propres et assimilés totalisant MAD 2 389 327 227,53 dont un bénéfice net de MAD 156 140 770,80 relève de la responsabilité des organes de gestion de la Société.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la Profession au Maroc relatives aux missions d'examen limité. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la Société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation provisoire, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la Société arrêtés au 31 décembre 2012, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Sans remettre en cause ce qui précède, nous attirons l'attention sur le fait que les situations financières des filiales Akka Gold Mining (AGM) et Compagnie Minière de Guemassa (CMG) font apparaître des moins-values latentes au niveau de Managem S.A. La Direction de la Société estime que les résultats futurs d'AGM, compte tenu du dénouement en 2012 des couvertures ayant impacté négativement les résultats antérieurs et du développement significatif de l'activité cuivre, présente des perspectives d'évolution favorable. La Direction de la Société estime également que la situation de CMG est conjoncturelle. Ainsi, Managem S.A. estime que ces filiales ne devraient pas nécessiter de dépréciation.

Le 13 mars 2013

Les Commissaires aux Comptes

Pricewaterhouse

A. Bidaḥ

Associé

Deloitte Audit

F. Britel

Associé