Etats financiers 2013 "RIS"
Entreprise : RISMA
Date de publication : 23/04/2014
Type de document : Etats Financiers

Etat de la situation financière consolidée -

ACTIF

En MAD milliers

déc.-12

déc.-13

Ecart d'Acquisition

281 505

281 505

Immobilisations Incorporelles

11 172

8 207

Immobilisations Corporelles

3 261 539

3 280 115

Prêts Long terme

-

-

Titres mis en équivalence

8 592

(55 574)

Autres immobilisations financières

8 231

9 759

Total Immobilisations Financières

16 823

(45 815)

Actifs d'impôts différés

122 452

121 527

Total Actif Non Courant

3 693 490

3 645 539

Stocks

49 943

56 878

Clients

106 077

159 984

Autres tiers

553 954

629 805

Trésorerie et équivalence de trésorerie

3 799

-

Total Actif Courant

713 774

846 668

Actifs non courant disponible à la vente

43 829

-

Total Actif

4 451 093

4 492 208

Compte de résultat consolidé

En MAD milliers

déc.-12

déc.-13

Chiffre d'affaires

1 294 839

1 474 905

Charges d'exploitation

(996 190)

(1 023 523)

Résultat Brut d'Exploitation

298 649

451 382

Loyers

(48 220)

(40 124)

Excédent brut d'exploitation

250 428

411 258

Amortissements et provisions

(257 095)

(219 172)

Résultat d'exploitation

(6 666)

192 086

Résultat financier

(130 909)

(140 247)

Quote-part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence

(55 874)

(41 481)

Résultat avant impôt

(193 449)

10 358

Charges de restructuration

-

(14 740)

Résultat de la gestion du patrimoine hôtelier

(611)

-

Résultat de la gestion des autres actifs

-

15 243

Résultat opérationnel avant impôt

(194 060)

10 858

Impôts

9 684

(41 097)

RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE

(184 376)

(30 239)

Intérêts minoritaires

(14 672)

(16 129)

Résultat Net part du Groupe

(199 048)

(46 368)

Nombre moyen pondéré d'actions en circulation

7 882 935

7 953 920

Résultat net par action (en MAD)

(25)

(6)

Résultat net dilué par action (en MAD)

-25,25

-5,83

DIVIDENDE PAR ACTION (en MAD)

N/A

N/A

Variation des capitaux propres

En MAD milliers

Nombre d'action

Capital

Primes

Réserves et résultats

Capitaux propres Groupe

Intérêts minoritaires

Total capitaux propres

31 DECEMBRE 2011

7 823 685

782 369

465 730

(88 743)

1 159 355

122 411

1 281 766

Augmentation de capital

59 250

5 926

3 144

-

9 069

-

9 069

Dividendes distribués brut de précompte

-

-

-

-

-

(16 193)

(16 193)

Résultat de l'exercice

-

-

-

(199 048)

(199 048)

14 672

(184 377)

Changement de mode de consolidation et autres variations

-

-

-

(1 409)

(1 409)

-

(1 409)

31 DECEMBRE 2012

7 882 935

788 294

468 873

(289 201)

967 966

120 890

1 088 857

Augmentation de capital

76 480

7 647

7 954

-

15 601

-

15 601

Dividendes distribués brut de précompte

-

-

-

-

-

(14 263)

(14 263)

Résultat de l'exercice

-

-

-

(46 368)

(46 368)

16 129

(30 239)

Changement de mode de consolidation et autres variations

-

-

-

(3 892)

(3 892)

-

(3 892)

31 DECEMBRE 2013

7 959 415

795 942

476 827

(339 461)

933 307

122 756

1 056 062

Etat de la situation financière consolidée -

PASSIF

En MAD milliers

déc.-12

déc.-13

Capital

788 294

795 942

Primes

468 873

476 827

Réserves

(90 151)

(293 094)

Résultat de l'exercice

(199 048)

(46 368)

Capitaux Propres Part Groupe

967 968

933 307

Intérêts minoritaires

120 889

122 756

Capitaux Propres

1 088 857

1 056 062

Obligations convertibles en actions

11 707

-

Comptes Courants d'Associés

-

350000

Autres dettes à long terme

1 774 649

2 031 692

Passifs d'impôts différés

(10)

-

Provisions pour risques et charges à caractère non courant

2 147

1 838

Total Passif Non Courant

1 788 492

2 383 530

Fournisseurs

351 273

314 931

Autres tiers et impôt société

491 834

272 274

Provisions pour risques et charges à caractère courant

59 529

10 250

Dettes financières à court terme (y.c location financement)

484 912

244 505

Banques

186 194

210 654

Total Passif Courant

1 573 742

1 052 615

Passifs relatifs aux actifs non courants

-

-

Total Passif

4 451 093

4 492 208

Etat du résultat global

En MAD milliers

déc.-12

déc.-13

RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE

(184 376)

(30 239)

Différence de conversion

-

-

Variation de la juste valeur des "Actifs disponibles à la vente"

-

-

Partie efficace des profits et pertes sur instruments de couverture dans les couvertures

-

-

Ecart actuariels sur les engagements sociaux à prestations définies

-

-

Quote part dans les autres éléments du Résultat Global issus des entités associées comptabilisées

-

-

Autres éléments du résultat global après impôt

-

-

RESULTAT GLOBAL TOTAL

(184 376)

(30 239)

Résultat Global Total Part du Groupe

(199 048)

(46 368)

Résultat Global Total Part des intérêts minoritaires

14 672

16 129

Ratios Financiers

déc.-12

déc.-13

Gearing (Dette nette/Capitaux Propres)

222%

202%

Marge Brute d'Autofinancement d'exploitation courante / Dette nette

3,5%

9,2%

Retour sur capitaux employés

4,1%

7,6%

Etat de périmètre de consolidation

% de contrôle

% d'intérêt

Mode de consolidation

Risma

100,00%

100,00%

Intégration Globale

Moussafir

66,67%

66,67%

Intégration Globale

HCH

100,00%

66,67%

Intégration Globale

Moussaf

70,00%

46,67%

Intégration Globale

Chayla

100,00%

100,00%

Intégration Globale

Marrakeh Plaza

100,00%

100,00%

Intégration Globale

Fastotel (Absorbée par RISMA S.A. en décembre 2012)

100,00%

100,00%

Intégration Globale

Accor Gestion Maroc

33,33%

33,33%

Mise en équivalence

Société d'Aménagement Essaouira Mogador

40,00%

40,00%

Mise en équivalence

Société Marocaine d'Hôtellerie Economique

50,00%

50,00%

Intégration Proportionnelle

Emirotel

100,00%

100,00%

Intégration Globale

Tableau des Flux De Trésorerie

En MAD milliers

déc.-12

déc.-13

+ Excédent Brut d'Exploitation

250 428

411 258

+ Résultat financier

(130 909)

(140 247)

+ Impôts sur les sociétés

(34 759)

(40 192)

+ Charges et produits non décaissés dans l'EBE

(2 070)

2 121

+ Annulation des provisions financières et provisions pour impôts

7

7

- Dividendes perçus par les sociétés mises en équivalence

3 250

7 109

= Marge Brute D'Autofinancement avant éléments non récurrents

85 947

240 057

+ Gains (Pertes) non récurrents et frais de restructuration

-

-

+ Diminution (Augmentation) du BFR

75 061

(389 850)

= FLUX DE TRESORERIE DES ACTIVITES OPERATIONNELLES [A]

161 008

(149 794)

- Décaissements liés à des investissements sur actifs existants (*)

(107 868)

(232 861)

- Décaissements liés à des investissements de développement

(179 781)

(71 108)

+ Encaissements liés à des cessions d'actifs

6 414

-

= FLUX DE TRESORERIE LIES AUX INVESTISSEMENTS / DESINVESTISSEMENTS [B]

(281 234)

(303 969)

- Dividendes payés

(16 193)

(16 193)

- Remboursement de la dette long terme

-

-

- Remboursement liés aux contrats de location-financement

-

-

+ Obligation remboursables en actions

-

-

+ Nouveaux emprunts long terme

(227 490)

455 043

= AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA DETTE LONG TERME

(227 490)

455 043

+ Variation des dettes financières court terme

414 131

(13 347)

= FLUX DE TRESORERIE DES ACTIVITES DE FINANCEMENT [C]

(243 682)

438 850

- DIFFERENCE DE CONVERSION [D]

-

-

= VARIATION DE TRESORERIE [E]=[A]+[B]+[C]+[D]

50 223

(28 259)

- Trésorerie ouverture

(232 618)

(182 395)

+ Trésorerie clôture

(182 395)

(210 654)

= VARIATION DE TRESORERIE

50 223

(28 259)

(*) y compris les investissements en location financement

Engagements Hors Bilan

En MAD milliers

déc.-12

< 1 an

1 à 5 ans

> 5 ans

déc.-13

Engagements diminuant la liquidité des actifs

4 415 000

305 000

166 000

4 605 400

5 076 400

Engagements d'achat

70 696

72 102

30 901

-

103 003

TOTAL

4 485 696

377 102

196 901

4 605 400

5 179 403

Analyse du Chiffres d'affaires

En MAD milliers

déc.-12

déc.-13

HOTELLERIE

Haut et milieu de gamme

992 674

1 161 435

Economique

300 030

311 023

Sous-total

1 292 703

1 472 458

Support & Académie Accor Maroc

2 136

2 447

TOTAL

1 294 839

1 474 905

Analyse du résultat Brut d'Exploitation

En MAD milliers

déc.-12

déc.-13

HOTELLERIE

Haut et milieu de gamme

270 946

399 303

Economique

119 287

123 957

Support & Académie Accor Maroc

(40 353)

(71 878)

TOTAL

349 881

451 382

Analyse de l'endettement Net

En MAD milliers

déc.-12

déc.-13

Comptes Courants d'Associés Bloqués

-

350 000

Autres dettes long terme

1 774 649

2 031 692

Endettement de crédit bail long terme

-

-

Dettes financières court terme

484 912

244 505

Banques

186 194

210 654

Dérivés Passif

-

-

DETTES FINANCIERES

2 445 756

2 836 851

Prêts à court terme

-

-

Actifs disponibles à la vente ou détenus

-

-

Disponibilités

(3 799)

-

Créances sur cessions d'actifs à court terme

-

-

DETTE NETTE

2 441 956

2 836 851

Immobilisations Corporelles

En MAD milliers

déc.-12

déc.-13

Terrains

672 740

704 655

Constructions

1 627 206

1 558 111

Agencements

1 303 359

1 343 993

Matériels et mobilier

841 035

924 383

Immobilisations en cours

120 683

171 363

IMMOBILISATIONS CORPORALES (VALEUR BRUTE)

4 565 023

4 702 506

En MAD milliers

déc.-12

déc.-13

Terrains

-

-

Constructions

(621 577)

(666 488)

Agencements

(141 108)

(158 434)

Matériels et mobilier

(540 800)

(597 469)

Immobilisations en cours

-

-

IMMOBILISATIONS CORPORALES (AMORTISSEMENTS ET DEPRECIATIONS)

(1 303 485)

(1 422 391)

En MAD milliers

déc.-12

déc.-13

Terrains

672 740

704 655

Constructions

1 005 630

891 623

Agencements

1 162 251

1 185 560

Matériels et mobilier

300 235

326 914

Immobilisations en cours

120 683

171 363

IMMOBILISATIONS CORPORALES (VALEUR NETTE)

3 261 539

3 280 115

Investissement de développement

En MAD milliers

déc.-12

déc.-13

HOTELLERIE

Haut et milieu de gamme

148 267

41 884

Economique

31 513

29 224

TOTAL

179 781

71 108

Investissement sur Actifs Existants

En MAD milliers

déc.-12

déc.-13

Hôtellerie

Haut et milieu de gamme

84 302

202 059

Economique

22 620

26 321

Support & Académie Accor Maroc

946

4 481

TOTAL

107 868

232 861

EY logo

Building a better working world

37, Bd Abdellatif Ben Kaddour

20 050 Casablanca

Maroc

Deloitte.

Deloitte Audit

288, Boulevard Zerktouni

6ème étage

Casablanca

GROUPE RISMA

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

SUR LA SITUATION PROVISOIRE CONSOLIDÉE

AU 31 DÉCEMBRE 2013

Nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire de RISMA S.A. et de ses filiales (Groupe Risma) comprenant l'état de la situation financière, le compte de résultat et l'état du résultat global, l'état de variation des capitaux propres, le tableau des flux de trésorerie, le périmètre de consolidation et une sélection des notes annexes au terme de l'exercice couvrant la période du 1

er

janvier au 31 décembre 2013. Cette situation provisoire fait ressortir un montant de capitaux propres consolidés totalisant KMAD 1.056.062 dont une perte consolidée part du groupe de KMAD 46.368.

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire de l'état de la situation financière consolidé, du compte de résultat consolidé, du périmètre de consolidation et de la sélection des notes annexes ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation provisoire, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine du Groupe arrêtés au 31 décembre 2013, conformément aux normes comptables internationales (IAS/IFRS).

Casablanca, le 11 mars 2014

ERNST & YOUNG

Bachir TAZI

Associé

Les Commissaires aux Comptes

DELOITTE AUDIT

Deloitte

Associé

Ahmed BENABDELKHALEK

PRINCIPES COMPTABLES

CADRE GENERAL

Les comptes consolidés de Risma pour l'exercice sont établis en conformité avec les normes et interprétations IFRS, telles qu'adoptées par l'union européenne.

Ces comptes présentent en données comparatives l'année 2012 et l'année 2013 dans leur ensemble établis selon le même référentiel comptable.

NORMES ET INTERPRÉTATIONS APPLICABLES AU 1ER JANVIER 2013 :

Les textes publiés par l'IASB qui entrent en vigueur de manière obligatoire à compter du 1

er

janvier 2013 n'ont pas d'incidences sur les comptes consolidés du Groupe. Il s'agit des textes suivants :

•

Amendement à IFRS 1

« Hyperinflation grave et suppression des dates d'application fixes pour les nouveaux adoptants ». Ce texte, concernant les premiers adoptants aux IFRS, est par conséquent sans effet sur les exercices publiés.

•

Amendement à IFRS 7

« Informations à fournir : Transferts d'actifs financiers » : cet amendement a pour objectif d'améliorer la compréhension d'opérations de transfert d'actifs financiers (par exemple, des titrisations), y compris la compréhension des effets éventuels de tout risque qui demeureraient dans l'entité qui a transféré les actifs. Cet amendement impose également de fournir des informations complémentaires si un montant disproportionné d'opérations de transfert est réalisé aux alentours de la fin de la période de reporting. Le Groupe RISMA ne procédant pas à des opérations de transfert d'actifs financiers, cet amendement est sans effet sur les comptes du Groupe.

•

IFRS 13

« Evaluation à la juste valeur »

•

IFRIC 20

« Frais de découverte engagés pendant la phase de production d'une mise en ciel ouvert »

EVALUATION DE L'IMPACT POSSIBLE SUR LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS DU GROUPE RISMA DES FUTURES NORMES, AMENDEMENTS DE NORMES ET INTERPRÉTATIONS.

Le groupe Risma n'a pas choisi d'appliquer de façon anticipée les normes, amendements de normes et interprétations suivants adoptés ou en cours d'adoption au 31 décembre 2013 et dont la date de mise en application est postérieure au 31 décembre 2013 :

Date d'application « exercice ouvert à partir du »

Evaluation de l'impact possible sur les états financiers consolidés de Risma au cours de la première période d'application

Amendement à IAS 32

« Compensation d'actifs financiers et de passifs financiers »

01/01/2014

Aucun impact majeur sur les comptes consolidés du Groupe n'est anticipé à ce stade

Amendement à IAS 27

« Etats financiers individuels »

01/01/2014

Amendement à IAS 28

« Participation dans des entreprises associées et dans des

01/01/2014

IFRS 9

« Instruments financiers : classification et évaluation »

01/01/2015

Complément à la norme IFRS 9

« Instruments financiers : classification et évaluation »

01/01/2015

IFRS 10

« Etats financiers consolidés »

01/01/2014

La norme IFRS 10 définit un modèle unique d'analyse du contrôle, base de la consolidation par intégration globale, qui comprend trois éléments : le pouvoir, l'exposition au rendement et la capacité d'utiliser le pouvoir afin d'influencer sur les rendements. Des travaux sont actuellement en cours afin de déterminer les éventuels impacts de cette nouvelle norme. Cependant, aucun impact majeur sur les comptes consolidés du groupe n'est anticipé à ce stade

IFRS 11

« Accords conjoints »

01/01/2014

La norme IFRS 11 supprimant la méthode de l'intégration proportionnelle pour la comptabilisation des entités sous contrôle conjoint, le groupe sera amené à comptabiliser ces entités selon la méthode de mise en équivalence si le contrôle conjoint est toujours justifié, à partir du 1

er

janvier 2013 avec la présentation d'un comparatif sur l'exercice précédent.

IFRS 12

« Information à fournir sur les participations dans les autres entités »

01/01/2014

Aucun impact majeur sur les comptes consolidés du Groupe n'est anticipé à ce stade

IAS 9 Révisée

« Avantage du personnel »

01/01/2014

Les modifications apportées à la norme IAS 19 visent, entre autre, à éliminer la possibilité de différer la comptabilisation de tout ou partie des écarts actuariels (méthode du corridor), à préciser la présentation des variations de la valeur de l'engagement net et à améliorer l'information à fournir en annexes. Risma n'ayant pas opté pour la méthode du corridor pour la comptabilisation des écarts actuariels, les impacts attendus ne devraient pas être significatifs.

PREMIÈRE ADOPTION DES IFRS

Il convient de rappeler les options prises par le groupe Risma dans le cadre de la préparation de son bilan d'ouverture IFRS au 1

er

janvier 2006 (date de transition aux IFRS pour le groupe Risma), et ce en vertu de la norme IFRS 1 :

• Non-retraitement des regroupements d'entreprises antérieurs au 1

er

janvier 2004;

• Reclassement en réserves consolidées des écarts de conversion cumulés au 1

er

janvier 2004 ;

• Non réévaluation des immobilisations corporelles et incorporelles à la date de transition à leur juste valeur.

BASE DE PRÉPARATION DES ÉTATS FINANCIERS

Les comptes des sociétés consolidées sont retraités afin d'être en conformité avec les principes comptables du groupe Risma.

La préparation des états financiers consolidés implique la prise en compte d'estimations et d'hypothèses par le groupe Risma qui peuvent affecter la valeur comptable de certains éléments d'actif et de passif, de produits et de charges, ainsi que des informations données dans les annexes. La direction de Risma revoit ces estimations et hypothèses de manière régulière afin de s'assurer de leur pertinence au regard de l'expérience passée et de la situation économique actuelle. En fonction de l'évolution de ces hypothèses, les éléments figurant dans ses futurs états financiers pourraient être différents des estimations actuelles.

Les principales estimations et les principaux jugements faits par la Direction pour l'établissement des états financiers concernent la valorisation et les durées d'utilité des actifs corporels et incorporels, le montant des provisions pour risques ainsi que des hypothèses retenues pour le calcul des engagements de retraite, des litiges et des impôts différés.

Les principales hypothèses retenues par le groupe Risma sont détaillées dans chacun des paragraphes dédiés de l'annexe aux états financiers.

En l'absence de normes ou d'interprétations applicables à une transaction spécifique, la direction de Risma fait usage de jugement pour définir et appliquer les méthodes comptables qui permettront d'obtenir des informations pertinentes et fiables, de sorte que les états financiers présentent une image fidèle de la situation financière, de la performance financière et des flux de trésorerie Groupe et traduisent la réalité économique des transactions.

A. METHODES DE CONSOLIDATION

Les sociétés dans lesquelles Risma exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif sont consolidées par intégration globale. Ce contrôle est présumé pour les sociétés dans lesquelles Risma détient plus de 50% des droits de vote.

Les titres des sociétés dans lesquelles Risma exerce une influence notable sont consolidés par mise en équivalence. Cette influence est présumée lorsque Risma détient entre 20 et 50 % des droits de vote.

Les sociétés dans lesquelles Risma a un contrôle conjoint sont consolidées par intégration proportionnelle.

Conformément à la norme 27 « Etats financiers consolidés et individuels », seuls les droits de vote potentiels exerçables ou convertibles, sont pris en considération pour apprécier le contrôle. Il n'est pas tenu compte des droits de vote potentiels non immédiatement exerçables ou convertibles, ou soumis à l'occurrence d'un événement futur.

Lors d'une acquisition, les actifs et passifs de la filiale acquise sont évalués à leur juste valeur à la date de l'acquisition. Les intérêts minoritaires sont évalués pour leur part dans les justes valeurs des actifs et passifs comptabilisés.

B- ECARTS D'ACQUISITION

À l'occasion de la première consolidation des filiales et participations de RISMA, il est procédé, dans un délai n'excédant pas un an, à l'évaluation de l'ensemble des éléments identifiables (actifs et passifs) acquis.

Postérieurement à leur affectation, l'ensemble des écarts d'évaluation suit les règles comptables propres à leur nature.

B. 1. ECART D'ACQUISITION POSITIF

L'écart résiduel éventuel correspondant à l'excédent du coût d'acquisition sur la part de RISMA dans la juste valeur des actifs et des passifs identifiables de l'entreprise acquise à la date d'acquisition est inscrit à l'actif du bilan sous la rubrique « Ecarts d'acquisition ».

L'écart d'acquisition provenant de l'acquisition d'une entreprise dans laquelle RISMA exerce une influence notable est inclus

dans la valeur comptable de celle-ci. L'écart d'acquisition provenant de l'acquisition de filiales et d'entités contrôlées conjointement est présenté séparément au bilan.

Les écarts d'acquisition positifs ne sont pas amortis, conformément à IFRS 3 révisée « Regroupements d'entreprises ». Ils font l'objet d'un test de dépréciation dès l'apparition d'indices de pertes de valeur et au minimum une fois par an. Les modalités des tests de dépréciation sont détaillées dans la note 1.D.6. En cas de perte de valeur, la dépréciation constatée au compte de résultat, dans la rubrique dépréciation d'actifs, est irréversible.

B. 2. ECART D'ACQUISITION NÉGATIF

L'écart d'acquisition négatif représente l'excédent de la part du groupe RISMA dans la juste valeur des actifs et des passifs identifiables de l'entreprise acquise à la date d'acquisition sur le coût d'acquisition.

L'écart d'acquisition négatif est comptabilisé immédiatement au compte de résultat au cours de la période d'acquisition. Dans la mesure où tout ou partie de l'écart d'acquisition négatif correspond à des pertes et dépenses futures attendues à la date d'acquisition, celui-ci est comptabilisé en produits dans le compte de résultat de l'exercice au cours duquel ces pertes ou ces dépenses sont générées.

C- CONVERSION DES OPERATIONS LIBELLEES EN DEVICES

La monnaie de présentation des comptes est le Dirhams. Les transactions réalisées en devises sont converties au taux de change du jour de chacune des transactions.

Les créances et dettes non monétaires à la date de clôture des comptes sont converties au cours de change en vigueur à cette date. Les pertes de change latentes qui en résultent, sont comptabilisées en résultat financier.

D. IMMOBILISATIONS

D.1. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Conformément à la norme IAS 38, « Immobilisations incorporelles », les immobilisations incorporelles acquises figurent au bilan à leur coût d'acquisition diminué du cumul des amortissements et des pertes de valeur.

Les immobilisations incorporelles du groupe RISMA sont à durée de vie définie et sont amorties selon le mode linéaire sur des périodes qui correspondent à leur durée d'utilité prévue.

D.2. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Conformément à la norme IAS 16 « Immobilisations corporelles », les immobilisations corporelles sont inscrites au bilan à leur valeur d'acquisition ou à leur coût de revient (y compris les frais financiers intercalaires relatifs aux emprunts nécessaires au financement des phases de constructions) moins les amortissements et les pertes de valeur.

Les immobilisations corporelles en cours de construction sont comptabilisées au coût, diminué de toute perte de valeur identifiée.

L'amortissement de ces actifs commence lorsque les actifs sont

prêts à être utilisés. À partir de la date de mise en service du bien, les immobilisations corporelles sont amorties linéairement, selon une approche par composantes, sur leur durée d'utilité :

Constructions : 50 ans (Economique 35 ans)

Installations générales, agencements et aménagements des constructions : 7 à 25 ans

Frais accessoires sur constructions : 50 ans (Economique 35 ans)

Equipements 5 à 15 ans

D.3. COÛTS D'EMPRUNT

Les coûts d'emprunt qui sont directement attribuables à l'acquisition, la construction ou la production d'un actif immobilisé sont incorporés dans le coût de cet actif. Les autres coûts d'emprunt sont comptabilisés en charges de l'exercice au cours duquel ils sont encourus.

D.4. CONTRAT DE LOCATION

Conformément à la norme IAS 17 « Contrats de location », les contrats de location qui ont pour effet de transférer substantiellement les risques et avantages inhérents à la propriété d'un bien au preneur (qualifiés de location-financement) sont comptabilisés de la façon suivante :

- les actifs sont immobilisés au plus faible de la valeur actualisée des paiements minimaux au titre de la location et de leur juste valeur au commencement du contrat ;

- la dette correspondante est identifiée sur une ligne séparée du bilan ;

- les paiements minimaux au titre de la location sont ventilés entre la charge financière et l'amortissement du solde de la dette ;

- la charge financière est répartie sur les différentes périodes couvertes par le contrat de location de manière à obtenir un taux d'intérêt périodique constant sur le solde restant dû au passif au titre de chaque exercice ;

Par opposition aux contrats de location-financement, les contrats de location simple font l'objet d'une comptabilisation de la charge de loyers au compte de résultat. Ceux-ci sont constatés en résultat de façon linéaire sur l'ensemble de la durée du contrat de location. Les charges futures de loyers sur les locations opérationnelles sont détaillées en note 6.

D.5. AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES

Les titres de participation dans les sociétés non consolidées, sont classés dans la catégorie « Actifs financiers disponible à la vente » et par conséquent, inscrits à leur juste valeur. Les profits ou les pertes latents sont comptabilisés directement en capitaux propres jusqu'à ce que le titre soit cédé, auquel cas le profit ou la perte cumulé préalablement comptabilisé en capitaux propres est alors inclus dans le résultat net de l'exercice. En cas de perte significative ou prolongé, cette perte donne lieu à la constatation d'une dépréciation non réversible comptabilisée en résultat.

D.6. VALEUR RECOUVRABLE DES IMMOBILISATIONS

Selon la norme IAS 36 « Dépréciation d'actifs », la valeur d'utilité des immobilisations corporelles et incorporelles est testée dès l'apparition d'indices de pertes de valeur, et au minimum, une fois par an pour les immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie et le Goodwill.

Pour ce test, les immobilisations sont regroupées en Unités Génératrices de Trésorerie (UGT). Les UGT sont des ensembles

homogènes d'actifs dont l'utilisation continue génère des entrées de trésorerie qui sont largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par d'autres groupes d'actifs. Dans le cadre de l'hôtellerie, l'UGT correspond à l'hôtel. Les écarts d'acquisition sont testés par activité et l'UGT comprend alors les immobilisations corporelles, incorporelles et l'écart d'acquisition. Les immobilisations incorporelles sont quant à elles testées individuellement.

La valeur recouvrable des immobilisations corporelles et des écarts d'acquisition est approchée selon deux phases :

1. Valeur fondée sur un multiple normatif de l'excédent brut d'exploitation (EBE)

Le groupe Risma se positionnant sur un marché à forte tendance capitalistique (forte composante immobilière), ce principe de calcul apparaît comme la meilleure méthode de reconstitution de la juste valeur diminuée des coûts de vente et permet d'approcher au mieux la valeur de réalisation d'un actif en cas de mise en vente.

Dans le cadre des tests effectués par établissement hôtelier, cette méthode consiste à calculer l'EBE moyen des deux dernières années de chaque établissement puis à lui appliquer un multiple en fonction du type d'établissement. A l'issue de ce test, si cette évaluation met en évidence une provision pour dépréciation à comptabiliser, la provision comptabilisée est égale au minimum des deux provisions calculées respectivement en référence à la juste valeur et à la valeur d'utilité de l'actif ou de l'UGT testé. La dépréciation est constatée dans le poste « Dépréciation d'actifs ».

REPRISES DES PROVISIONS

si un plan de vente a été initié par le management avec un degré d'avancement suffisant.

Cette ligne regroupe par conséquent :

- Les actifs non courants destinés à être cédés ;

- Les groupes d'actifs destinés à être cédés ;

- L'ensemble des actifs courants et non courants rattachables à un secteur d'activité ou à un secteur géographique (c'est-à-dire à une activité non conservée) lui-même destiné à être cédé.

E. STOCKS

Conformément à la norme IAS 2 « Stocks », les stocks sont évalués au plus faible de leur coût de revient et de leur valeur nette de réalisation selon la méthode du coût moyen pondéré.

F. CHARGES CONSTATÉES D'AVANCE

Les charges constatées d'avance correspondent à des charges payées au cours d'un exercice afférentes aux exercices suivants. Elles comprennent également l'effet de linéarisation des loyers tel que décrit en note 6. Ce poste figure dans les « Autres tiers ».

G. PROVISIONS

Conformément à la norme IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels », les provisions sont comptabilisées lorsque, à la clôture de l'exercice, le groupe RISMA a une obligation à l'égard d'un tiers qui résulte d'un fait générateur passé et dont il est probable ou certain qu'elle provoquera une sortie de ressources au bénéfice de ce tiers, sans contrepartie au moins équivalente attendue de celui-ci. Cette obligation peut être d'ordre légal, réglementaire ou contractuel. Ces provisions sont estimées selon leur nature en tenant compte des hypothèses les plus probables.

Les provisions pour restructurations sont comptabilisées lorsque le Groupe a un plan formalisé et détaillé pour la restructuration qui a été notifié aux parties affectées.

H. ENGAGEMENTS DE RETRAITES ET ASSIMILES

Le groupe Risma offre à ses employés différents régimes de retraite complémentaire, indemnités de fin de carrière et autres avantages à long terme.

L'avantage procuré par ce régime est uniquement à cotisations définies.

Pour les régimes à cotisations définies

, Risma n'a pas d'autre obligation que le paiement de primes versées à des organismes extérieurs; la charge qui correspond à ces primes versées est prise en compte dans le résultat de l'exercice. C'est le cas de la charge de retraite relative aux sociétés de droit marocain qui est couverte par l'affiliation du personnel aux régimes de retraite en vigueur au Maroc et de la charge d'assurance maladie qui est couverte par la cotisation des salariés actifs.

I. IMPOT DIFFERE

Conformément à la norme IAS 12 « Impôts sur le résultat », les différences temporelles entre les valeurs comptables des actifs et des passifs et leurs bases fiscales donnent lieu à la constatation d'un impôt différé selon la méthode du report variable en utilisant les derniers taux d'imposition adoptés ou quasi-adoptés. Les effets dus aux changements des taux d'impôts s'inscrivent en compte de résultat de l'exercice au cours duquel le changement de taux est annoncé.

Des impôts différés sont comptabilisés pour toutes les différences temporelles sauf si l'impôt différé est généré par un écart d'acquisition non déductible fiscalement ou par la comptabilisation initiale d'un actif ou d'un passif qui n'est pas un regroupement d'entreprises et n'affecte ni le bénéfice comptable ni le bénéfice imposable à la date de transaction, à l'exception de ceux se rapportant aux retraitements des contrats de location-financement.

Un passif d'impôt différé est comptabilisé pour toutes les différences temporelles imposables liées à des participations dans les filiales, entreprises sous influence notable ou entreprises conjointes sauf si :

- la date à laquelle s'inversera la différence temporelle peut être contrôlée ; et

- s'il est probable qu'elle ne s'inversera pas dans un avenir prévisible.

Il n'est constaté d'impôt différé actif sur les déficits reportables et amortissements réputés différés que dans la mesure où leur récupération sur une durée raisonnable apparaît probable sur la base des dernières prévisions mises à jour.

La charge d'impôt est constatée au compte de résultat sauf si elle concerne des éléments qui ont été comptabilisés directement en capitaux propres. Dans ce cas, elle est aussi comptabilisée en capitaux propres.

Conformément à la norme IAS 12, les impôts différés ne sont pas actualisés.

J. INSTRUMENTS FINANCIERS

L'évaluation et la comptabilisation des actifs et des passifs financiers sont définies par la norme IAS 39 « Instruments financiers : comptabilisation et évaluation ». Les actifs et les passifs financiers sont comptabilisés dans le bilan de RISMA lorsqu'elle devient partie aux dispositions contractuelles de l'instrument.

J.1. ACTIFS FINANCIERS

Les actifs financiers sont classés en trois grandes catégories définies par la norme IAS 39 :

1- les prêts à des sociétés non consolidées ont été classés dans la catégorie des prêts et créances émis par l'entreprise et sont donc enregistrés au bilan au coût amorti ;

2- les obligations et les titres de créances négociables dont la particularité est d'être détenus jusqu'à l'échéance ont été classés dans la catégorie actifs détenus jusqu'à leur échéance et sont donc comptabilisés au bilan au coût amorti;

Pour ces deux catégories, la comptabilisation au coût amorti est équivalente à la comptabilisation au prix d'acquisition, la mise en place de ces placements ne faisant pas l'objet de frais ou de coûts significatifs.

3- Les titres de participation non consolidés sont considérés comme des actifs financiers disponibles à la vente et sont donc comptabilisés au bilan à leur juste valeur, les variations de juste valeur étant enregistrées en capitaux propres.

J.2. EMPRUNTS BANCAIRES

Les emprunts bancaires sous forme de tirages de lignes de crédit et découverts bancaires portant intérêts sont enregistrés pour les montants reçus, nets des coûts directs d'émission.

K. TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE

La trésorerie et équivalents de trésorerie se composent des fonds de caisse et des soldes bancaires. Ils sont enregistrés à leur juste valeur à chaque date de clôture. Les placements à échéance inférieure à 3 mois sont disponibles à tout moment pour leur montant nominal et le risque de changement de valeur est négligeable.

L. PRESENTATION DU COMPTE DE RESULTATS ET DU TABLEAU DE FINANCEMENT

L.1. CHIFFRE D'AFFAIRES

En application de l'IAS 18, le chiffre d'affaires correspond au montant des ventes de produits et prestations de services liées aux activités ordinaires des sociétés consolidées par intégration globale et par intégration proportionnelle. Il s'agit, lorsque les hôtels sont détenus en propriété ou bien sont exploités via un contrat de location, de l'ensemble des recettes (hébergement, restauration et autres prestations) reçues des clients, et lorsque les hôtels sont managés ou franchisés, de la rémunération

(honoraires de gestion, redevances de franchisé,...) perçue au titre des contrats.

Conformément à la norme IAS 18 « Produits des activités ordinaires », l'ensemble du chiffre d'affaires est évalué à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir, net des rabais, remises et ristournes, de la TVA et des autres taxes.

Les ventes de produits sont comptabilisées lors de la livraison et du transfert au titre de propriété.

L. 2. RÉSULTAT BRUT D'EXPLOITATION

Le résultat brut d'exploitation comprend les revenus et charges d'exploitation. Celui-ci constitue donc un agrégat de gestion avant coût de détention des actifs (loyers, amortissements et provisions, résultat financier) et quote-part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence.

Le résultat brut d'exploitation sert de base de calcul pour le suivi par la société du taux de transformation et du taux de réactivité. En cas de variation positive du chiffre d'affaires à périmètre et change constants (à PCC), le taux de transformation se définit ainsi :

\text{Taux de transformation} = (\Delta \text{RBE à PCC} / \Delta \text{CA à PCC})

.

En cas de variation négative du chiffre d'affaires à périmètre et change constants (à PCC), le taux de réactivité se définit ainsi :

\text{Taux de réactivité} = 1 - (\Delta \text{RBE à PCC} / \Delta \text{CA à PCC})

.

L.3. RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔT

Le solde comprend le résultat des opérations des différents métiers du Groupe ainsi que celui de leur financement. Le résultat financier ainsi que la quote-part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence font partie intégrante du résultat opérationnel du Groupe dans la mesure où ils contribuent au critère de performance sur lequel l'entreprise communique auprès des investisseurs. Cet agrégat est, par ailleurs, utilisé comme référence pour la définition des rémunérations au niveau du Groupe et plus particulièrement pour celles des dirigeants dans la mesure où il reflète la performance économique de chaque activité y compris les charges liées au financement des activités hôtelières.

L.4. DÉPRÉCIATION D'ACTIFS

La ligne Dépréciation d'actifs comprend l'ensemble des provisions pour dépréciation comptabilisées suite à l'application de la norme IAS 36, « Dépréciation d'actifs ».

L.5. RÉSULTAT DE LA GESTION DES AUTRES ACTIFS

Le résultat de la gestion des autres actifs est constitué de plus ou moins-values de cession des autres actifs immobilisés hors patrimoine hôtelier, des provisions, et des pertes et gains non opérationnels. Ces éléments ne sont pas directement liés à la gestion courante.

L.6. TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE

Il est présenté selon la même structure que celle utilisée pour la gestion interne du Groupe et isole, d'une part, les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles, d'autre part les flux de trésorerie provenant des activités d'investissement et enfin les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Les ressources ou emplois provenant des activités opérationnelles incluent :

- la marge brute d'autofinancement avant éléments non récurrents après variation des impôts différés et plus-value de cession d'actifs ;

- les encaissements ou décaissements liés aux éléments non récurrents ;

- la variation du besoin en fonds de roulement.

Les ressources ou emplois provenant des activités d'investissement incluent :

- les investissements sur actifs existants (IAE) dont l'objet est le maintien ou le renouvellement d'actifs existants au 1er janvier de chaque exercice, nécessaires à une exploitation normale ;

- les investissements de développement relatifs à la constitution de nouveaux actifs ;

- les produits des cessions d'actifs.

Les ressources ou emplois provenant des activités de financement incluent :

- les variations de capital ;

- les variations des dettes et emprunts.

M. CALCUL DU RÉSULTAT PAR ACTION

Les règles et méthodes comptables employées pour le calcul du résultat net par action et du résultat net dilué par action, sont conformes à la norme IAS 33, « Résultat par action ».

N. AUTRES INFORMATIONS

La notion d'actifs et de passifs courants s'entend pour des actifs et passifs que l'entité s'attend à pouvoir réaliser ou régler :

- soit dans le cadre du cycle normal de son exploitation ;

- soit dans les douze mois suivant la date de clôture.