Med Paper : Comptes annuels 2019
Entreprise : MED PAPER
Date de publication : 03/03/2020
Type de document : Etats Financiers

BILANS ( ACTIF )

Exercice du 01.01.2018 au 31.12.2018

ACTIF

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT

Brut

Amortissements et Provisions

Net

Net

A C T I F

IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR (A)

1.554.625,00

1.043.899,95

510.725,05

403.650,05

* Frais préliminaires

0,00

0,00

* Charges à répartir sur plusieurs exercices

1.554.625,00

1.043.899,95

510.725,05

403.650,05

* Primes de remboursement des obligations

0,00

0,00

IMMOBILISATIONS INCORPORELES (B)

67.121.875,00

1.128.170,99

65.993.704,01

66.000.296,01

* Immobilisations en recherche et développement

* Brevets, marques, droits et valeurs similaires

1.134.133,00

1.128.170,99

5.962,01

12.554,01

* Fonds commercial

65.987.742,00

65.987.742,00

65.987.742,00

* Autres immobilisations incorporelles

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

569.246.338,88

482.846.470,56

86.401.868,32

92.852.234,08

* Terrains

66.643.923,00

66.643.923,00

66.643.923,00

* Constructions

28.886.392,74

25.000.666,68

3.885.726,06

5.786.825,45

* Installations techniques, matériel et outillage

455.779.861,73

440.139.418,76

15.640.442,97

20.041.086,29

* Matériel transport

5.540.364,50

5.491.721,76

48.642,74

98.587,24

* Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

11.719.036,91

11.536.903,36

182.133,55

281.042,10

* Autres immobilisations corporelles

668.760,00

668.760,00

0,00

0,00

* Immobilisations corporelles en cours

0,00

0,00

0,00

0,00

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D)

1.637.824,76

0,00

1.637.824,76

1.637.824,76

* Prêts immobilisés

* Autres créances financières

1.536.324,76

1.536.324,76

1.536.324,76

* Titres de participation

101.500,00

101.500,00

101.500,00

* Autres titres immobilisés

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (E)

* Diminution des créances immobilisées

* Augmentation des dettes financières

TOTAL I (A+B+C+D+E)

639.562.663,64

485.018.541,50

154.544.122,14

160.894.004,90

STOCKS (F)

33.657.034,38

0,00

33.657.034,38

30.637.208,22

* Marchandises

* Matières et fournitures consommables

14.336.330,69

14.336.330,69

16.199.054,93

* Produits en cours

137.621,26

137.621,25

183.644,90

* Produits intermédiaires et produits résiduels

* Produits finis

19.183.082,44

19.183.082,44

14.254.508,39

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)

139.693.183,94

29.690.056,46

110.003.127,48

89.737.632,87

* Fournis, débiteurs, avances et acomptes

1.061.089,77

1.061.089,77

427.573,84

* Clients et comptes rattachés

124.720.083,97

29.690.056,46

95.030.027,51

76.082.007,87

* Personnel

3.965,50

3.965,50

4.924,59

* Etat

8.223.496,78

8.223.496,78

7.455.677,30

* Autres débiteurs

0,00

0,00

0,00

* Comptes de régularisation - actif

5.688.513,42

5.688.513,42

5.761.270,90

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H)

0,00

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (I)

111.731,13

111.731,13

104.947,24

(Eléments circulants)

TOTAL II (F+G+H+I)

173.461.349,48

29.690.056,46

143.771.892,99

120.479.788,33

TRESORERIE - ACTIF

* Chèques et valeurs à encaisser

774.416,13

774.416,13

64.591,27

* Banques, T.G. et C.C.P.

295.540,68

295.540,68

552.170,43

* Caisse, Règles d'avances et accrédiufs

3.965,50

3.965,50

0,00

TOTAL III

1.073.922,31

1.073.922,31

621.666,29

TOTAL GENERAL I + II + III

814.098.535,40

514.708.597,96

299.389.937,44

281.995.479,52

BILANS ( PASSIF )

Exercice du 01.01.2018 au 31.12.2018

PASSIF

EXERCICE

EXER. PREC.

P A S S I F

CAPITAUX PROPRES

* Capital social ou personnel (1)

258.255.500,00

258.255.500,00

* moins : actionnaires, capital souscrit non appelé capital appelé

150.156.107,00

150.156.107,00

* Primes d'émission, de fusion, d'apport

0,00

* Ecarts de réévaluation

0,00

* Réserve légale

4.572.204,49

4.572.204,49

* Réserve d'investissement

31.800.196,90

31.800.196,90

* Réserve volontaire

10.781.008,07

10.781.008,07

* Report à nouveau

(476.607.067,90)

(483.991.950,75)

* Résultats nets en instance d'affectation (2)

(11.384.208,81)

7.384.882,85

Total des capitaux propres (A)

(32.426.270,25)

(21.042.061,44)

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B)

* Subventions d'investissement

* Provisions réglementées

DETTE DE FINANCEMENT (C)

93.021.693,08

69.021.693,08

* Emprunts obligataires

* Autres dettes de financement

93.021.693,08

69.021.693,08

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES I (D)

* Provisions pour risques

* Provisions pour charges

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (E)

* Augmentation des créances immobilisées

* Diminution des dettes de financement

TOTAL I (A+B+C+D+E)

60.595.422,83

47.979.631,64

DETTE DU PASSIF CIRCULANT (F)

115.164.557,21

102.529.426,17

* Fournisseurs et comptes rattachés

37.505.469,57

37.742.932,46

* Clients créditeurs, avances et acomptes

129.966,35

498.573,52

* Personnel

4.020.344,64

3.540.021,56

* Organismes sociaux

10.316.404,46

10.305.487,93

* Etat

30.520.735,03

30.799.432,87

* Comptes d'associés

17.835.304,99

6.036.875,22

* Autres créanciers

1.022.000,00

773.000,00

* Comptes de régularisation - passif

13.814.332,17

12.833.102,62

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET (G)

111.731,13

104.947,24

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (H)

43.835,23

179.523,72

(Eléments circulants)

TOTAL II (F+G+H)

115.320.123,57

102.813.897,13

TRESORERIE - PASSIF

* Crédits d'escompte

65.200.859,59

53.338.387,80

* Crédits de trésorerie

23.671.683,42

33.671.683,42

* Banques (soldes créditeurs)

34.636.717,41

44.291.879,63

TOTAL III

123.474.391,04

131.201.950,75

TOTAL GENERAL I + II + III

299.389.937,44

281.995.479,52

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes)

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes)

Exercice du 01.01.2018 au 31.12.2018

NATURE

OPERATIONS

TOTALS DE L'EXERCICE

TOTALS DE L'EXER.PREC.

Propres à l'exercice 1

Concernant les exer.prec. 2

3=1+2

4

E X P L O I T A T I O N

PRODUITS D'EXPLOITATION

* Ventes de marchandises (en l'état)

* Ventes de biens et services produits

Chiffres d'affaires

78.502.786,33

0,00

78.502.786,33

68.855.671,11

* Variation de stocks de produits (+/-) (1)

4.882.550,40

4.882.550,40

(1.304.025,51)

* Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

* Subventions d'exploitation

* Autres produits d'exploitation

Reprises d'exploitation; transfert de charges

353.153,00

353.153,00

0,00

Chiffres d'affaires

TOTAL I

83.738.489,73

6.455.348,06

83.738.489,73

67.551.645,60

F I N A N C I E R

CHARGES D'EXPLOITATION

* Achats revendus (2) de marchandises

* Achats consommés (2) de matières et fournitures

56.572.274,95

(9.265,73)

56.563.009,22

45.826.001,10

* Autres charges externes

7.365.553,83

27.765,06

7.393.318,89

8.629.506,68

* Impôts et taxes

806.153,76

806.153,76

914.702,27

* Charges de personnel

17.852.251,72

17.852.251,72

20.264.846,19

* Autres charges d'exploitation

12.873,00

12.873,00

19.466,93

* Dotations d'exploitation

13.098.141,59

13.098.141,59

13.483.198,90

95.825.748,18

95.825.748,18

89.137.722,07

TOTAL II

95.807.248,85

18.499,33

(12.087.259,45)

(21.586.076,47)

RESULTAT D'EXPLOITATION (I - II)

PRODUITS FINANCIERS

* Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

7.810,00

7.810,00

7.810,00

* Gains de change

216.004,55

216.004,55

624.234,56

* Intérêts et produits financiers

0,00

0,00

* Reprises financières; transfert de charges

104.947,24

104.947,24

501.868,83

TOTAL IV

328.761,79

328.761,79

1.133.913,39

CHARGES FINANCIERES

* Charges d'intérêts

5.053.030,01

5.053.030,01

5.752.953,81

* Pertes de change

471.606,04

471.606,04

164.362,67

* Autres charges financières

* Dotations financières

TOTAL V

5.113.731,13

0,00

5.113.731,13

104.947,24

RESULTAT FINANCIER (IV - V)

5.636.367,18

5.636.367,18

6.022.263,72

RESULTAT COURANT (III + VI)

(5.307.605,39)

(4.888.350,33)

(17.394.863,84)

(26.474.426,80)

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes)

Exercice du 01.01.2018 au 31.12.2018

NATURE

OPERATIONS

TOTALS DE L'EXERCICE

TOTALS DE L'EXER.PREC.

Propres à l'exercice 1

Concernant les exer.prec. 2

3=1+2

4

R E S U L T A T

VIII RESULTAT COURANT (reports)

(17.394.863,84)

(26.474.426,80)

PRODUITS NON COURANTS

* Produits des cessions d'immobilisation

4.727.000,00

4.727.000,00

32.560.000,00

* Subventions d'équilibre

* Reprises sur subventions d'investissement

* Autres produits non courants

3.469.023,14

3.469.023,14

1.898.382,67

* Reprises non courantes; transfert de charges

TOTAL VIII

8.196.023,14

8.196.023,14

34.458.382,67

IX CHARGES NON COURANTES

* Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées

62.685,17

62.685,17

172.722,67

* Autres charges non courantes

1.711.704,94

1.711.704,94

69.420,35

* Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

TOTAL IX

1.774.390,11

0,00

1.774.390,11

242.143,02

X RESULTAT NON COURANT (VIII - IX)

XI RESULTAT AVANT IMPOTS (VII + X)

(10.973.230,81)

34.216.239,65

XII IMPOTS SUR LES RESULTATS

410.978,00

356.930,00

XIII RESULTAT NET (XI - XII)

(11.384.208,81)

7.384.882,85

XIV TOTAL DES PRODUITS

92.263.274,66

103.143.941,66

XV TOTAL DES CHARGES (II + V + IX + XII)

103.647.483,47

95.759.058,81

XVI RESULTAT NET (Total des produits - total des charges)

(11.384.208,81)

7.384.882,85

TABLEAU DE FINANCEMENT

(Modèle normal)

MASSES

EXERCICE N

EXERCICE N-1

VARIATION A-B

Emplôs C

Ressources D

1 Financement permanent

60.595.422,83

47.979.631,64

0,00

12.615.791,19

2 Moins actif immobilisé

154.544.122,14

160.894.004,90

0,00

6.349.882,76

3 = FONDS DE ROULEMENT (A)

(93.948.699,31)

(112.914.373,26)

0,00

18.965.673,95

4 Actif circulant

143.771.892,99

120.479.788,33

23.292.104,66

0,00

5 Moins Passif circulant

115.320.123,57

102.813.897,13

0,00

12.506.226,44

6 = BESOINS DE FINANCEMENT (B)

28.451.769,42

17.665.891,20

10.785.878,22

0,00

7 TRESORERIE NETTE (ACTIF - PASSIF)

A - B

(122.400.468,73)

(130.590.284,46)

8.179.795,73

0,00

II. EMPLOI ET RESSOURCES

NATURE

EXERCICE N

EXERCICE N-1

EMPLOIS

RESSOURCES

EMPLOIS

RESSOURCES

I. RESSOURCES ET EMPLOIS DE L'EXERCICE

AUTOFINANCEMENT (A)

2.950.382,05

11.519.195,58

* Capital d'autofinancement

2.950.382,05

11.519.195,58

- Distributions de bénéfices

CESSION ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS (B)

4.727.000,00

32.560.000,00

* Cessions d'immobilisations corporelles

* Cessions d'immobilisations corporelles

4.727.000,00

32.560.000,00

* Réductions sur créances immobilisées

0,00

0,00

AUGMENTATIONS DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILES (C)

0,00

0,00

* Augmentations de capital, apports

* Subvention d'investissement

FINANCEMENT (D)

24.000.000,00

4.321.305,70

(nettes de primes de remboursement)

TOTAL I. RESSOURCES ET EMPLOIS (A+B+C+D)

28.727.000,00

36.881.305,70

II. EMPLOIS ET AUGMENTATIONS D'IMMOBILISATIONS (E)

* Acquisitions d'immobilisations corporelles

6.392.944,00

1.606.588,00

* Acquisitions d'immobilisations corporelles

0,00

0,00

* Augmentation des créances immobilisées

6.392.944,00

1.606.588,00

REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES (F)

REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT (G)

EMPLOIS EN NON VALEURS (H)

TOTAL II. EMPLOIS ET AUMENTATIONS (E+F+G+H)

9.761.326,05

73.825.783,58

III. VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (B.F.G.)

IV. VARIATION DE LA TRESORERIE

TOTAL GENERAL

28.727.000,00

28.727.000,00

88.062.992,95

88.062.992,95

TABLEAU DES PROVISIONS

NATURE

Montant début exercice

DOTATIONS

REPRISES

Montant fin exercice

d'exploitation

financières

non courantes

d'exploitation

financières

non courantes

1. Provisions pour dépréciation de l'actif immobilisé

-

-

2. Provisions réglementées

-

-

3. Provisions durables pour risques et charges

-

-

SOUS TOTAL (A)

-

-

-

-

-

-

-

-

4. Provisions pour dépréciation de l'actif circulant (hors trésorerie)

30.043.209,46

353.153,00

29.690.056,46

5. Autres provisions pour risques et charges

104.947,24

111.731,13

104.947,24

111.731,13

6. Provisions pour dépréciations des comptes de trésorerie

-

-

SOUS TOTAL (B)

30.148.156,70

-

111.731,13

-

353.153,00

104.947,24

-

29.801.787,59

TOTAL (A+B)

30.148.156,70

-

111.731,13

-

353.153,00

104.947,24

-

29.801.787,59

TABLEAU DES AMORTISSEMENTS AUTRES QUE FINANCIERS

NATURE

MONTANT BRUT DEBUT EXERCICE

AUGMENTATION

DIMINUTION

MONTANT BRUT FIN EXERCICE

Acquisition

Production par l'E pour elle-m.

Virement

Cession

Rétrait

Virement

IMMOBILISATIONS EN NON-VALEURS

1 136 625,00

418 000,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1 554 625,00

* Frais préliminaires

0,00

0,00

* Charges à répartir sur plusieurs exercices

1 136 625,00

418 000,00

1 554 625,00

* Primes de remboursement des obligations

0,00

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

67 121 875,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

67 121 875,00

* Immobilisations en recherche et développement

0,00

0,00

* Brevets, marques, droits et valeurs similaires

1 134 133,00

1 134 133,00

* Fonds commercial

65 987 742,00

65 987 742,00

* Autres immobilisations incorporelles

0,00

0,00

IMMOBILISATIONS CORPORELLES

572 364 077,41

6 392 944,00

0,00

0,00

9 508 682,53

0,00

0,00

569 248 338,88

* Terrains

66 643 923,00

66 643 923,00

* Constructions

28 896 392,74

28 896 392,74

* Installations techniques, matériel et outillage

457 863 128,57

6 339 194,00

455 779 861,73

* Matériel de transport

6 626 586,19

5 540 364,50

* Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

11 665 286,91

53 750,00

8 422 460,84

11 719 036,91

* Autres immobilisations corporelles

668 760,00

1 086 221,69

668 760,00

* Immobilisations corporelles en cours

0,00

0,00

TOTAL

640.622.577,41

6.810.944,00

-

-

9.508.682,53

-

-

637.924.838,88

TABLEAU DES CREANCES

CREANCES

TOTAL AU 31.12.17

ANALYSE PAR ECHEANCE

AUTRES ANALYSES

Plus d'un an

Moins d'un an

Echues et non recouvrées

Montants en devises

Montants sur l'Etat et organismes publics

Montants sur les entreprises liées

Montants représentés par effets

DE L'ACTIF IMMOBILISE

1 536 324,76

1 536 324,76

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- Prêts immobilisés

1 536 324,76

1 536 324,76

- Autres créances financières

DE L'ACTIF CIRCULANT

139 693 183,94

0,00

139 693 183,94

0,00

363 361,14

8 223 496,78

4 312 112,79

66 579 133,53

- Fournisseurs débiteurs, avances et comptes

1 061 089,77

1 061 089,77

363 361,14

66 579 133,53

- Clients et comptes rattachés

124 720 083,97

124 720 083,97

- Personnel

0,00

0,00

- Etat

8 223 496,78

8 223 496,78

8 223 496,78

- Comptes d'associés

0,00

0,00

- Autres débiteurs

5 688 513,42

5 688 513,42

- Comptes de régularisation - Actif

0,00

0,00

ETAT DES DEROGATIONS

INDICATION DES DEROGATIONS

JUSTIFICATION DES DEROGATIONS

INFLUENCE DES DEROGATIONS SUR LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS

I. Dérogations aux principes comptables fondamentaux

II. Dérogations aux méthodes d'évaluation

N E

A N T

III. Dérogations aux règles d'établissement et de présentation des états de synthèse

TABLEAU DES DETTES

DETTES

TOTAL AU 31.12.17

ANALYSE PAR ECHEANCE

AUTRES ANALYSES

Plus d'un an

Moins d'un an

Echues et non payées

Montants en devises

Montants vis-à-vis de l'Etat et organismes publics

Montants vis-à-vis des entreprises liées

Montants représentés par effets

DE FINANCEMENT

93 021 693,08

75 551 218,44

17 470 474,64

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- Emprunts obligataires

- Autres dettes de financement

93 021 693,08

75 551 218,44

17 470 474,64

DU PASSIF CIRCULANT

115 164 557,21

0,00

115 164 557,21

0,00

73 038,37

40 837 139,49

17 835 304,99

9 695 983,92

- Fournisseurs et comptes rattachés

37 505 469,57

37 505 469,57

73 038,37

9 695 983,92

- Clients créditeurs, avances et comptes

129 966,35

129 966,35

- Personnel

4 020 344,64

4 020 344,64

- Organismes sociaux

10 316 404,46

10 316 404,46

10 316 404,46

- Etat

30 520 735,03

30 520 735,03

30 520 735,03

- Comptes d'associés

17 835 304,99

17 835 304,99

17 835 304,99

- Autres créanciers

1 022 000,00

1 022 000,00

- Comptes de régularisation - Passif

13 814 332,17

13 814 332,17

ETAT DES CHANGEMENTS DE METHODES

NATURE DES CHANGEMENTS

JUSTIFICATION DU CHANGEMENT

INFLUENCE SUR LE PATRIMOINE LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS

I. Changements affectant les méthodes d'évaluation

N E

A N T

II. Changements affectant les règles de présentation

TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION

Raison sociale de la société émettrice

Secteur d'activité

Capital social

Participation au capital en %

Prix d'acquisition global

Valeur comptable nette

Extrait des derniers états de synthèse de la société émettrice

Produits inscrits au CPC de l'exercice

Date de clôture

Situation nette

Résultat net

BANQUE POPULAIRE

BANQUE

15.602.167,000

0%

101.500,00

101.500,00

31.12.2017

7.810,00

TOTAL

101.500,00

101.500,00

7.810,00

TABLEAU DES SURETÉS REELLES DONNÉES OU RECUS

TIERS CREDITEURS OU TIERS DERITEURS

Montant couvert par la sûreté

Nature (1)

Date et lieu d'inscription

Objet (2)(3)

Valeur comptable nette de la sûreté donnée aux organismes publics

Sûretés données

ATTUARIWAFABANK

40.000.000,00

Nantissement

22.01.2011

FOND DE COMMERCE

40.000.000

ATTUARIWAFABANK

8.000.000,00

Nantissement

01.04.2004

F.M

8.000.000

ATTUARIWAFABANK

45.000.000,00

Hypothèque

11.01.2009

TF 06/4013

45.000.000

ATTUARIWAFABANK

40.000.000,00

Hypothèque

01.04.2015

TF 06/4013

40.000.000

BANQUE POPULAIRE

15.000.000,00

Nantissement

30.08.2010

PRODUITS ET MATIERES

15.000.000

65.500.000,00

Nantissement

26.08.2010

FOND DE COMMERCE

65.500.000

TOTAL

214.500.000,00

214.500.000

Sûretés reçues

(1) Code 1 : Hypothèque - 2 : Nantissement - 3 : Virement - 4 : Autres - 5 : Garantie

(2) Préciser la nature des sûretés (ex: prêt d'entreprise, garantie de paiement, etc.)

(3) Préciser la date de l'inscription dans le registre des sûretés (ex: inscription au registre des sûretés, inscription au registre des hypothèques, etc.)

ENGAGEMENTS FINANCIERS RECUS OU DONNES HORS OPERATIONS DE CREDIT-BAIL

ENGAGEMENTS DONNES

Montants Exercice

Montants Exercice Précédent

* Avais et cautions

8.776.692,97

12.776.692,97

* Engagement en matière de pensions de retraites et obligations similaires

* Autres engagements donnés

TOTAL

8.776.692,97

12.776.692,97

Dont engagements à l'égard d'entreprises liées

ENGAGEMENTS RECUS

Montants Exercice

Montants Exercice Précédent

* Avais et cautions

10.400.000,00

12.400.000,00

* Autres engagements reçus

- Garantie de réalisation de l'actif circulant Unipapel

- Saisie Conservatoire Aiglemer

-

TOTAL

10.400.000,00

12.400.000,00

B15 : PASSIFS EVENTUELS

1- La société a reçu un avis de vérification fiscale pour ex-SAFRIPAC en mai 2009. la première et deuxième notification ont été reçues respectivement le 17/10/2011 et 27/12/2011 La commission locale de taxation a rendu sa décision en date du 19 Avril 2012. La société a demandé le pourvoi devant la commission nationale de recours fiscal le jugement n'étant pas en notre faute, on a déposé le dossier chez l'avocat qui a présenté le dossier au tribunal, le jugement n'a pas été en core émis par ledit tribunal.

la première et deuxième notification ont été reçues respectivement le 17/12/2015 et 01/03/2016 l'affaire est à la commission locale de taxation

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90000 Tanger -

MED PAPER S.A.

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LA SITUATION PROVISOIRE DU BILAN ET DU COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES AU 31 DECEMBRE 2018

En application des dispositions du Dahir portant loi n°1-93-212 du 21 septembre 1993, tel que modifié et complété, nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire de la société MED PAPER S.A. comprenant le bilan et le compte de produits et charges relatifs à la période du 1

er

janvier au 31 décembre 2018. Cette situation provisoire qui fait l'objet des capitaux propres et assimilés débiteurs de DH 32 426 270 dont une perte nette de DH 11 384 209, relève de la responsabilité des organes de gestion de l'émetteur.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la Profession au Maroc relatives aux missions d'examen limité. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la Société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Certaines charges avaient été refacturées en 2010 par la Société à l'un de ses anciens actionnaires à cette date mais non reconnues par ce dernier pour un montant de DH 4,3 millions. Par ailleurs, celui-ci réclame à MED PAPER S.A. le remboursement d'une avance de trésorerie de DH 0,9 million non reconnue par MED PAPER S.A. et son compte courant de DH 2 millions. Le Conseil d'Administration tenu le 24 mars 2017 a décidé l'abandon par MED PAPER S.A. de la créance susmentionnée de DH 4,3 millions sachant que les négociations sont toujours en cours pour arriver à un accord et compenser cette somme avec la dette envers cet ancien actionnaire, laquelle totalise DH 2,9 millions. A la date d'aujourd'hui, le dénouement final de ces opérations, n'a pas encore eu lieu et MED PAPER S.A. a maintenu en l'état dans ses comptes au 31 décembre 2018 la créance et la dette. A ce stade, nous ne sommes pas en mesure de savoir quel sort sera réservé à ces montants.

La Société avait fait l'objet de trois contrôles fiscaux successifs couvrant les exercices 2014 et antérieurs dont les deux derniers ont connu un protocole d'accord et le premier fait toujours l'objet de discussion avec l'administration fiscale, laquelle réclame DH 3,7 millions hors pénalités et majorations. La Société réfutant toujours la totalité de cette réclamation n'a pas constaté de provision pour y faire face. A ce stade, nous ne sommes pas en mesure de savoir quel sera le sort de cette réclamation ni son impact final sur les états de synthèse de la Société.

Sur la base de notre examen limité, et sous réserve de l'incidence des situations décrites aux paragraphes 1 et 2 ci-dessus, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation provisoire, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société MED PAPER S.A. arrêtés au 31 décembre 2018, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Sans remettre en cause ce qui précède, nous attirons votre attention sur les faits suivants :

Les engagements pris dans le cadre du protocole d'accord signé entre la Société et le groupe CDG le 24 décembre 2013 d'une part et les accords avec ses banques d'autre part, et dont l'effet a été contabilisé par la Société au cours de l'exercice 2013, ont été effectivement et comme prévu dénotés au cours de l'exercice 2017 avec le groupe CDG et certaines de ses banques. Il reste un dernier protocole avec une banque dont l'effet a été constaté en 2016 et pour lequel le management de la Société confirme que son dénouement final sera réalisé comme prévu au protocole malgré le dépassement des délais prévus.

Les comptes annuels arrêtés depuis le 31 décembre 2013 font apparaître une situation nette inférieure au quart du capital social. Conformément aux dispositions de la loi 17-95 telle que modifiée et complétée par la loi 20-05 relative aux sociétés anonymes, une Assemblée Générale Extraordinaire a été tenue en date du 20 juin 2014 et a décidé la non dissolution anticipée de la Société. Conformément aux dispositions de l'article 257 de la loi 17-95 précitée, la Société était tenue au plus tard fin décembre 2016 de reconstituer les capitaux propres à concurrence d'une valeur au moins égale au quart du capital social. Une Assemblée Générale Extraordinaire a été tenue en date du 19 septembre 2017 et a décidé le pourvoi dans la situation nette débitrice à ce jour, nécessite un apport d'argent frais et sera réalisée dans la venue en cours d'un bien immobilier de la Société. Par conséquent, les états de synthèse ci-joints ont été préparés suivant le principe comptable de continuité d'exploitation et ne comprennent pas les ajustements comptables qui s'avéreraient nécessaires, dans le cas où la Société se trouverait dans l'obligation de cesser son activité.

Le 27 mars 2019

Les Commissaires aux Comptes

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A. Bidah

Associé

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I.F: 01031195 - R.C: 34533 - C.N.S: 151947

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