Addoha : Comptes & Indicateurs annuels 2017
Entreprise : DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA SA
Date de publication : 30/03/2018
Type de document : Etats Financiers

RÉSULTATS AU 31 DÉCEMBRE 2017

Communiqué de presse

Logo GROUPE ADDOHA DOUJA PROMOTION

LE GROUPE ADDOHA SE TOURNE VERS L'AVENIR ET ACCÉLÈRE LE DÉVELOPPEMENT DE SES RELAIS DE CROISSANCE

Profitant de ses solides fondamentaux, le Groupe Addoha a posé en 2017 les prérequis de sa stratégie de développement en accélérant le rythme d'activité du moyen standing et de l'Afrique.

Cette stratégie devrait permettre de contrebalancer le ralentissement que connaît le secteur sur ses segments historiques à travers une montée en puissance des relais de croissance porteurs de potentiel et de valeur ajoutée.

En ligne avec les prévisions, les résultats 2017 montrent des signes de résilience et confirment la solidité de la structure financière du Groupe ainsi que de sa capacité à générer un niveau important de cash flow.

Indicateurs de résultats 2017 (En M MAD)

Chiffre d'affaires

Résultat des activités opérationnelles

Résultat financier

Résultat net consolidé

5 916,5

1 132,2

67,4

866,2

Indicateurs bilanciels 2017 (En M MAD)

Endettement net

Variation de BFR

Cash flow d'exploitation

6 166,6

-200,0

1 165,4

Le Conseil d'Administration de Douja Promotion Groupe Addoha s'est réuni le 26 Mars 2018, sous la présidence de Monsieur Anas SEFRILOU, pour examiner l'activité et arrêter les comptes au 31 décembre 2017.

Consolidation de la structure financière

Suite à la réussite du Plan Génération Cash qui a pris fin en 2017, Addoha dispose aujourd'hui de fondamentaux solides et d'une structure bilancielle équilibrée. Grâce à un endettement net maîtrisé autour de 6 Md MAD, des fonds propres de 12,7 Md MAD et un gearing de 32,6%, le Groupe bénéficie aujourd'hui d'une position confortable dans son secteur et d'une marge de manœuvre financière importante lui permettant d'envisager l'avenir avec sérénité.

Diagramme illustrant le Gearing net à 32,6% et l'Endettement net à 6,1 Md MAD.

Un contexte conjoncturel mitigé

Depuis quelques années, le secteur immobilier au Maroc montre des signes de ralentissement. Cette conjoncture touche plus particulièrement le logement économique, et s'illustre par une baisse de la demande solvable, un cumul des stocks de produits finis et par conséquent un ralentissement des mises en chantier.

Priorité à l'objectif de génération de cash

Le Groupe Addoha a fait le choix de la maîtrise de ses indicateurs bilanciels et le maintien d'une génération de cash élevée, temporisant ainsi son rythme de production.

En ligne avec les prévisions du Groupe, ce choix s'est traduit par une baisse naturelle des volumes de livraison de 23% sur ses segments historiques et un chiffre d'affaires de 5,9Md MAD.

Cette politique volontariste de maîtrise du rythme d'activité a permis à Addoha de tenir ses objectifs bilanciels, avec notamment une baisse du stock de produits finis de 4%, une variation de BFR négative de 200 M MAD et une génération de cash qui demeure positive à près de 1,2 Md MAD.

Rappelons que le Groupe prévoit dans sa nouvelle stratégie PAC 2020, une poursuite de sa politique de désendettement de près de 500 M MAD par an.

Diagramme illustrant le Cash flow d'exploitation à 1,2 Md MAD.

Diagramme illustrant la Variation de BFR à -200 M MAD.

Diagramme illustrant le Stock de produits finis à 4,4 Md MAD et une baisse de 4%.

Résilience des indicateurs de rentabilité

Malgré cette conjoncture difficile, les indicateurs opérationnels marquent une résilience qui s'explique notamment par une optimisation des coûts non opérationnels pour près de 100 M MAD à travers la rationalisation des bureaux de vente et des frais de communication, ainsi qu'un mix produit favorable.

La marge brute se maintient à un niveau de 26%.

La marge nette demeure au même niveau qu'en 2016, soit près de 15%.

Cela s'explique notamment par une baisse du coût de la dette de 44,6 M MAD, témoignant de l'impact favorable de la politique de désendettement menée par le Groupe depuis 3 ans.

Diagramme illustrant la Marge brute à 26,1%.

Diagramme illustrant la Marge nette à 14,6%.

Diagramme illustrant le Coût de la dette à 416 M MAD et une baisse de 44,6 M MAD.

Poursuite d'un niveau d'activité en ligne avec les prévisions et la conjoncture

Malgré un contexte de demande nationale de logement en ralentissement, les préventes se maintiennent à un niveau conforme aux attentes de 10 228 unités.

Montée en puissance du moyen standing dans le chiffre d'affaires global

Le moyen standing offre un potentiel majeur pour le Groupe eu égard à la forte progression de la classe moyenne au Maroc et au déficit important que connaît le secteur dans ce type de logement. Très tôt le Groupe Addoha a pris conscience et a anticipé ce changement de cap et a mis l'accent sur le développement d'une offre dédiée et qui répond parfaitement aux nouveaux besoins des clients. Plusieurs projets de moyen standing ont été lancés à travers sa marque Coralia couvrant ainsi plusieurs régions du Royaume.

Grâce à l'importance de la demande sur ce segment, le chiffre d'affaires de l'activité moyen standing s'élève en 2017 à 720 M MAD et représente désormais 12% du chiffre d'affaires global. Par ailleurs, près de 60% du chiffre d'affaires réalisé sur ce segment correspond à des livraisons d'unités de logement.

Accélération de l'activité en Afrique et entrée en livraison des projets dès 2018

Le pari pris par le Groupe Addoha sur le développement de ses activités au niveau régional prend toute son ampleur en 2017. Plusieurs chantiers sont à un stade bien avancé de production et plusieurs projets entrent en phase de livraison dès le premier semestre 2018.

Le potentiel qu'offre l'Afrique Subsaharienne a été encouragé en 2017 par une campagne de communication ciblée (campagne TV et d'affichage).

Les 1ères livraisons concernent la Côte d'Ivoire sur les projets Cité des Orchidées et Lagoona City pour une quantité de 526 unités, ainsi qu'au Sénégal sur le projet Cité de l'Émergence pour une quantité de 150 unités.

Grâce à un rythme de livraison prévu de près de 700 unités, l'Afrique devrait contribuer à hauteur de 300 M MAD au chiffre d'affaires consolidé dès 2018.

Rappelons que le développement effectif du Groupe en Afrique s'étale sur 3 pays et consiste en 9 400 unités en cours de développement ou à livrer.

Poursuite d'une politique ciblée en termes d'acquisition de foncier

Afin d'asseoir sa stratégie de développement, le Groupe renforce en 2017 sa réserve foncière à travers la finalisation d'acquisition de nouveaux terrains pour une enveloppe globale de 500 M MAD.

Dividende proposé au titre de l'exercice 2017

Privilégiant la consolidation de la structure financière globale du Groupe et poursuivant sa stratégie de désendettement, tout en assurant le financement nécessaire à l'accélération des relais de croissance, le Conseil d'Administration propose la distribution d'un dividende de 1,2 dirhams/action, représentant un payout de 66% et un yield de 3,5% sur la base du cours du 29 mars 2018.

Évolution de la production en unités par segment

Segment

2017

2016

HS

1 392

1 450

Eco et MS

10 916

11 938

Diagramme illustrant l'évolution de la production en unités par segment (HS et Eco et MS) en 2017 et 2016.

Diagramme illustrant le Stock de produits finis à 4,4 Md MAD et une baisse de 4%.

Diagramme illustrant la Marge nette à 14,6%.

Diagramme illustrant le Coût de la dette à 416 M MAD et une baisse de 44,6 M MAD.

BU / Unités

Préventes

% Préventes titrées

Eco & MS

9 086

41%

HS

1 142

23%

Total général

10 228

39%

Répartition des projets par pays

Pays

Projet

Consistance actuelle

Production en cours

Dont livraison 2018

SÉNÉGAL

Cité de l'émergence

150

300

700

Cité des Orchidées

315

500

1 000

CÔTE D'IVOIRE

Lagoona City

211

500

7 000

Cité Douane

150

700

GUINÉE

Diagramme illustrant la répartition des projets par pays (Sénégal, Côte d'Ivoire, Guinée) et leur progression (Consistance actuelle, Production en cours, Dont livraison 2018).

Contact Communication Financière : Fedoua NASRI. Il e-mail : f.nasri@groupeaddoha.com

S.A. au capital de 3 225 571 180.00 Dhs - RC : Casablanca 52405

Siège social : Km 7 - Route de Rabat - Aïn Sebaâ - Casablanca - www.groupeaddoha.com

COMMUNICATION FINANCIÈRE
RÉSULTATS AU 31 DÉCEMBRE 2017

Comptes Consolidés en IFRS

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1. ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉ

ACTIF MAD

31.12.2017

31.12.2016 Proforma

31.12.2016 Publié

Goodwill

542 053

542 053

Immobilisations incorporelles

2 493 469

3 466 620

3 400 498

Immobilisations corporelles

722 750 513

709 315 013

705 277 531

Immeubles de placement

522 452 815

173 513 661

173 513 661

Titres mis en équivalence

166 478 880

180 128 809

479 851 611

Autres actifs financiers

25 517 417

25 993 974

6 205 578

- Dont prêts et créances

25 229 764

25 706 321

5 917 925

- Dont actifs financiers détenus jusqu'à échéance

- Dont titres disponibles à la vente

287 653

287 653

287 653

Actifs d'impôts différés

388 668 331

310 413 722

246 817 849

Autres actifs non courants

5 779

88

88

Total Actifs non courants

1 828 909 257

1 403 373 941

1 615 066 816

Stocks et encours

16 008 034 576

16 702 653 224

15 277 213 396

Créances clients

7 086 831 589

7 445 285 239

7 156 256 064

Autres créances courantes nettes

4 430 327 727

3 602 122 921

2 575 414 551

Autres actifs financiers

-Dont actifs financiers AFS

-Dont prêts et créances nets

-Dont actifs financiers détenus jusqu'à échéances

Trésorerie et équivalent de trésorerie

862 691 749

896 208 124

836 865 777

Total Actifs courants

28 387 885 641

28 646 269 508

25 845 749 789

TOTAL ACTIF

30 216 794 898

30 049 643 450

27 460 816 604

PASSIF MAD

31.12.2017

31.12.2016 Proforma

31.12.2016 Publié

Capital

3 225 571 180

3 225 571 180

3 225 571 180

Primes d'émission et de fusion

3 034 811 680

3 034 811 680

3 034 811 680

Réserves consolidées

4 485 238 088

4 266 082 053

4 266 082 053

Résultats consolidés

763 909 244

1 009 164 298

1 009 164 298

Ecarts de conversion

1 953 506

1 895 990

1 895 990

Capitaux propres part du groupe

11 511 483 698

11 537 525 201

11 537 525 201

Réserves minoritaires

1 113 536 731

1 093 935 533

625 042 699

Résultat minoritaire

102 351 566

91 996 256

112 560 171

Capitaux propres part des minoritaires

1 215 888 297

1 185 931 789

737 602 871

Capitaux propres d'ensemble

12 727 371 995

12 723 456 991

12 275 128 072

Dettes financières non courantes :

4 392 602 510

4 868 566 245

4 828 679 915

-Dont dettes envers les établissements de crédit

2 844 450 973

2 709 388 763

2 669 502 433

-Dont dettes représentées par un titre

1 548 151 537

2 159 177 482

2 159 177 482

Provisions non courantes

212 543

93 402

93 402

Avantages au personnel

Autres passifs non courants

26 511 355

233 240

11 990

Impôt différé passif

369 588 190

182 711 472

181 177 338

Total des passifs non courants

4 788 894 598

5 051 604 359

5 009 962 646

Provisions courantes

191 735 309

377 446 240

172 550 055

Dettes financières courantes :

2 636 699 822

2 185 696 902

2 181 881 672

-Dont dettes envers les établissements de crédit

2 170 888 822

1 965 196 902

1 961 381 672

-Dont dettes représentées par un titre

466 000 000

220 500 000

220 500 000

Dettes fournisseurs

4 208 789 222

3 771 266 815

3 220 861 689

Autres passifs courants

5 663 303 952

5 940 172 143

4 600 432 471

Total dettes courantes

12 700 528 305

12 274 582 100

10 175 725 886

TOTAL PASSIF

30 216 794 898

30 049 643 450

27 460 816 604

2. ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL

EN DIRHAMS

31.12.2017

31.12.2016 Proforma

31.12.2016 Publié

Chiffre d'affaires

5 916 503 910

7 431 747 788

7 116 230 359

Autres produits de l'activité

-816 452 828

-1 749 922 758

-1 647 062 769

Produits des activités ordinaires

5 100 051 082

5 681 825 031

5 469 167 590

Achats consommés

-3 555 244 679

-3 645 659 416

-3 395 928 171

Frais de personnel

-241 221 385

-273 265 329

-264 980 435

Impôts et taxes

-29 562 095

-17 625 501

-11 965 048

Amortissements et provisions d'exploitation

-44 555 950

-47 689 621

-46 037 972

Autres produits et charges d'exploitation

-220 636 223

-289 362 771

-281 804 942

Charges d'exploitation courantes

-4 091 220 331

-4 273 602 637

-4 000 716 568

Résultat d'exploitation courant

1 008 830 750

1 408 222 393

1 468 451 022

Cessions d'actifs

863 526

Charges de restructuration

Cessions de filiales et participations

Résultats sur instruments financiers

Autres produits et charges d'exploitation non courants

122 522 715

178 800 010

121 056 299

Autres produits et charges d'exploitation

123 386 241

178 800 010

121 056 299

Résultat des activités opérationnelles

1 132 216 991

1 587 022 404

1 589 507 321

Coût de l'endettement financier net

-415 913 036

-460 565 920

-453 850 239

Autres produits financiers

337 633 300

373 918 414

372 720 949

Autres charges financières

145 720 024

-4 805 178

-5 082 047

Résultat financier

67 440 289

-91 452 684

-86 211 338

Résultat avant impôts des entreprises intégrées

1 199 657 280

1 495 569 720

1 503 295 983

Impôts sur les bénéfices

-227 650 550

-360 866 005

-341 001 622

Impôts différés

-92 095 991

-9 037 700

-19 086 206

Résultat net des entreprises intégrées

879 910 739

1 125 666 015

1 143 208 155

Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence

-13 649 929

-24 775 461

-21 483 686

Résultat net des activités poursuivies

866 260 810

1 100 890 554

1 121 724 469

Résultat net des activités abandonnées

Résultat de l'ensemble consolidé

866 260 810

1 100 890 554

1 121 724 469

Intérêts minoritaires

-102 351 566

-91 726 256

-112 560 171

Résultat net - Part du groupe

763 909 244

1 009 164 297

1 009 164 298

Résultat de base par action (En MAD)

2,39

3,16

3,16

Résultat dilué par action (En MAD)

2,39

3,16

3,16

EN DIRHAMS

31.12.2017

31.12.2016 Proforma

31.12.2016

Résultat de l'ensemble consolidé

866 260 810

1 100 890 554

1 121 724 469

Autres éléments du résultat global

Ecart de conversion

-

-

-

Réévaluation des instruments dérivés de couverture

-

-

-

Réévaluation des actifs financiers disponibles à la vente

-

-

-

Réévaluation des immobilisations

-

-

-

Ecart actuariel sur les régimes à prestations définies

-

-

-

Quote-part du résultat global des sociétés mises en équivalence, net d'impôt

-

-

-

Effet d'impôt

-

-

-

Total autres éléments du résultat global (après impôt)

-

-

-

Résultat Global

866 260 810

1 100 890 554

1 121 724 469

Dont part du groupe

763 909 244

1 009 164 297

1 009 164 298

Dont part des intérêts minoritaires

102 351 566

91 726 256

112 560 171

3. ÉTAT DES VARIATIONS DE CAPITAUX PROPRES

EN DIRHAMS

Capital

Réserves

Ecart de conversion

Résultat

Réserves minoritaires

Résultat minoritaires

Capitaux Propres consolidé

Capitaux propres part du Groupe

Au 1

er

janvier 2016 Proforma

3 225 571 180

7 227 782 474

852 596 488

998 796 320

229 582 400

12 534 328 862

11 305 950 142

Variation nette de juste valeur des instruments financiers

Total des produits (charges) comptabilisés directement en capitaux propres

Dividendes distribués

-719 626 712

-852 596 488

-72 499 669

229 582 400

-792 126 381

-719 626 712

Affectation résultat 2015

852 596 488

1 009 164 298

-229 582 400

Résultat de l'exercice

91 996 256

1 101 160 554

1 009 164 298

Autres variations

-57 962 527

-61 943 518

-119 906 045

-57 962 527

Au 31 Décembre 2016 Proforma

3 225 571 180

7 302 789 723

1 009 164 298

1 093 935 533

91 996 256

12 723 456 990

11 537 525 201

Au 1

er

janvier 2017

3 225 571 180

7 302 789 723

1 009 164 298

1 093 935 533

91 996 256

12 723 456 990

11 537 525 201

Variation nette de juste valeur des instruments financiers

Total des produits (charges) comptabilisés directement en capitaux propres

Dividendes distribués

-767 601 826

-1 009 164 298

-72 429 225

91 996 256

-840 031 051

-767 601 826

Affectation résultat 2016

1 009 164 298

763 909 244

-91 996 256

Résultat de l'exercice

102 351 566

866 260 810

763 909 244

Autres variations

-22 348 922

34 167

-22 314 755

-22 348 922

Au 30 Décembre 2017

3 225 571 180

7 522 003 274

763 909 244

1 113 536 731

102 351 566

12 727 371 995

11 511 483 698

4. TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ

EN DIRHAMS

31.12.2017

31.12.2016 Proforma

Flux de trésorerie liés à l'activité

Résultat net des sociétés intégrées

879 910 739

1 058 031 015

Élimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité :

• Amortissements et provisions

20 584 813

-57 490 125

• Variation des impôts différés

92 095 991

9 037 700

• Plus-values de cession, nettes d'impôt

• Autres impacts sans incidence sur la trésorerie

-26 992 921

-36 282 591

Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées

965 598 621

973 295 999

Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité

-199 810 777

-1 726 817 792

Flux net de trésorerie généré par l'activité

1 165 409 398

2 700 113 790

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement

Acquisition d'immobilisations

160 773 365

578 446 164

Cession d'immobilisations, nettes d'impôt

312 562 202

Dividendes reçus d'entreprises associées

Incidence des variations de périmètre

9 000 000

Incidence des retraitements IFRS sans impact de trésorerie

-173 637 100

-73 793 699

Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement

-334 410 464

-330 677 662

Flux de trésorerie liés aux opérations de financement

Dividendes versés aux actionnaires de la société mère

767 601 826

719 626 712

Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées

72 429 225

72 499 669

Augmentations de capital

Récupération des cautions

476 557

-4 197 035

Emissions d'emprunts

1 303 747 522

1 183 275 534

Remboursements d'emprunts

1 779 711 257

1 536 761 467

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement

-1 315 518 229

-1 149 809 349

Variation de trésorerie

-484 519 295

1 219 626 779

Trésorerie d'ouverture

-1 289 488 778

-2 509 115 557

Trésorerie de clôture

-1 774 008 073

-1 289 488 778

5. NOTES ANNEXES

Note 1: Normes et principes comptables appliqués et principales options comptables retenues par le Groupe

Les présents états financiers consolidés du Groupe ADDOHA ont été préparés conformément aux Normes Internationales d'Information Financières (IAS/IFRS) publiées par l'International Accounting Standards Board (IASB) et adoptées par l'Union Européenne. Les premiers comptes publiés sont ceux de l'arrêté annuel de l'exercice 2013 et comportent une comparaison avec les comptes annuels de l'exercice 2012.

La date de transition aux IAS/IFRS est le 1er janvier 2012.

Les principes et méthodes de consolidation utilisés par le Groupe Addoha sont décrits ci-après :

Présentation des états financiers

Le Groupe Addoha a décidé de présenter son état de résultat global par nature.

Les postes de l'état de situation financière sont présentés suivant la classification actifs courants et non courants, passifs courants et non courants.

Méthodes de Consolidation

Le périmètre de consolidation est déterminé sur la base de la nature du contrôle exercé (un contrôle exclusif, un contrôle conjoint ou une influence notable) sur les différentes entités étrangères et nationales dont le Groupe détient des participations directes ou indirectes.

La nature du contrôle détermine la méthode de consolidation à savoir : Intégration globale et mise en équivalence.

Les sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif sont consolidées par intégration globale. Celui-ci est présumé pour les sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha détient plus de 50% des droits de vote.

Les sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha a un contrôle conjoint ou les titres des sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha exerce une influence notable sont consolidées par mise en équivalence. Cette influence est présumée lorsque le Groupe Addoha détient entre 20 et 50 % des droits de vote.

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RÉSULTATS AU 31 DÉCEMBRE 2017

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La consolidation est réalisée à partir des comptes des sociétés arrêtés au 31 Décembre et retraités, s'il y a lieu, en harmonisation avec les principes comptables du Groupe. Les soldes et toutes les transactions internes significatives sont éliminés dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés.

Le Groupe Addoha a décidé d'activer l'option de révision des regroupements d'entreprises antérieurs à la date de transition en application des dispositions de la norme IFRS 1 « Première adoption des IFRS ».

Goodwill

À l'occasion de la première consolidation des filiales et participations du Groupe Addoha, il est procédé, dans un délai n'excédant pas un an, à l'évaluation de l'ensemble des éléments identifiables (actifs et passifs) acquis.

Postérieurement à leur affectation, l'ensemble des écarts d'évaluation suivent les règles comptables propres à leur nature.

Goodwill

L'écart résiduel éventuel correspondant à l'excédent du coût d'acquisition sur la part du Groupe Addoha dans la juste valeur des actifs et des passifs identifiables de l'entreprise acquise à la date d'acquisition est inscrit à l'actif du bilan sous la rubrique « Goodwill ».

Le goodwill provenant de l'acquisition d'une entreprise dans laquelle le Groupe Addoha exerce une influence notable est inclus dans la valeur comptable de celle-ci.

Les goodwill ne sont pas amortis, conformément à IFRS 3 « Regroupements d'entreprises ». Ils font l'objet d'un test de dépréciation dès l'apparition d'indices de pertes de valeur et au minimum une fois par an. En cas de perte de valeur, la dépréciation constatée au compte de résultat, dans la rubrique dépréciation d'actifs, est irréversible.

Badwill

Le badwill représente l'excédent de la part du Groupe Addoha dans la juste valeur des actifs et des passifs identifiables de l'entreprise acquise à la date d'acquisition.

Le badwill est comptabilisé immédiatement au compte de résultat au cours de la période d'acquisition. Dans la mesure où tout ou partie du badwill correspond à des pertes et dépenses futures attendues à la date d'acquisition, celui-ci est comptabilisé en produits dans le compte de résultat de l'exercice au cours duquel ces pertes ou ces dépenses sont générées.

Conformément aux dispositions de la norme IFRS 1 « Première adoption des IFRS » et de la norme IFRS 3 « Regroupements d'entreprises », le Groupe a retraité les Goodwill relatifs à des acquisitions intervenues antérieurement à la date de la transition aux normes IFRS.

Conversion des opérations libellées en devises

La monnaie fonctionnelle du Groupe Addoha est le dirham marocain, c'est également la monnaie de présentation des comptes consolidés du Groupe. Les transactions en monnaies étrangères sont converties au cours de change en vigueur à la date de transaction.

Les transactions réalisées en devises sont converties au taux de change du jour de chacune des transactions.

Les créances et dettes non monétaires à la date de clôture des comptes sont converties au cours de change en vigueur à cette date. Les pertes et les gains de change latents qui en résultent, sont comptabilisés en résultat financier.

Immobilisations

Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont inscrites dans l'état de la situation financière consolidée au coût diminué du cumul des amortissements et des pertes de valeur éventuelles, en appliquant l'approche par composants prévue par IAS 16. Lorsqu'une immobilisation corporelle comporte des composants significatifs ayant des durées d'utilité différentes, ceux-ci sont amortis sur leur durée d'utilité, selon le mode linéaire, à compter de leur date de mise en service.

Dans le cadre de la mise en place de la norme IAS 16, le Groupe a revu la liste des composants des constructions (gros oeuvres, façades, installations techniques, agencements et aménagements...) et leur durée d'utilité (entre 10 et 70 ans) sur la base d'une matrice établie en interne. L'application de ces principes a conduit au calcul des amortissements depuis l'origine en utilisant les nouvelles durées d'utilité.

La catégorie suivante a été retenue pour la mise en oeuvre de l'approche par composants :

Catégorie A

Taux calculé %

Catégorie B

Taux calculé %

Catégorie C

Taux calculé %

Catégorie D

Taux calculé %

Composants

Terrassement

5

Menuiserie Extérieure

2

Etanchéité

2

Plomberie et sanitaire et détection incendie

2

Gros oeuvres

31

Menuiserie Intérieure

1

Electricité

7

Ascenseurs

2

Revêtement sol et mur intérieur

14

Pré-câblage

5

Peinture Miroiterie

2

Revêtement Façade

2

Climatisation

10

Faux plafond

1

Cloisons Amovibles

10

Faux Plancher informatique

2

Aménagement Extérieur

5

Taux calculé

36%

34%

14%

16%

Durée d'utilité

70

30

15

10

Les immobilisations incorporelles sont évaluées au coût amorti.

La base amortissable doit être diminuée de la valeur résiduelle si cette dernière est significative.

L'ensemble des dispositions concernant les immobilisations corporelles est également appliqué aux actifs corporels détenus par l'intermédiaire d'un contrat de location-financement.

Immeubles de placement

Un immeuble de placement est un bien immobilier détenu pour en retirer des loyers ou pour valoriser le capital ou pour les deux.

Un immeuble de placement génère des flux de trésorerie largement indépendants des autres actifs détenus par l'entreprise, contrairement à la production ou la fourniture de biens ou de services constituant l'objet principal de l'utilisation d'un bien immobilier occupé par son propriétaire.

Pour la valorisation, l'option retenue par le Groupe est la juste valeur déterminée par la valeur actualisée des cash-flows futurs. Le taux d'actualisation utilisé est de 6,5% et le taux de croissance à l'infini des loyers est de 2%.

Immobilisations incorporelles

Conformément à la norme IAS 38, « Immobilisations incorporelles », les immobilisations incorporelles acquises figurent au bilan à leur coût d'acquisition diminué du cumul des amortissements et des pertes de valeur.

Les immobilisations incorporelles du Groupe Addoha sont à durée de vie définie et sont amorties selon le mode linéaire sur des périodes qui correspondent à leur durée d'utilité prévue.

Les immobilisations incorporelles sont évaluées au coût amorti.

Coûts d'emprunt

Les coûts d'emprunt qui sont directement attribuables à l'acquisition, la construction ou la production d'un actif éligible (qui nécessite un cycle de production ou d'acquisition long), sont incorporés dans le coût de cet actif. Les autres coûts d'emprunt sont comptabilisés en charges de l'exercice au cours duquel ils sont encourus.

Contact Communication Financière :

Fedoua NASRI

e-mail : fnasri@groupeaddoha.com

Contrat de location

Conformément à la norme IAS 17 « Contrats de location », les contrats de location qui ont pour effet de transférer substantiellement les risques et avantages inhérents à la propriété d'un bien au preneur (qualifiés de location financement) sont comptabilisés de la façon suivante :

Les actifs sont immobilisés au plus faible de la valeur actualisée des paiements minimaux au titre de la location et de leur juste valeur au commencement du contrat;

La dette correspondante est identifiée sur une ligne séparée du bilan ;

Les paiements minimaux au titre de la location sont ventilés entre la charge financière et l'amortissement du solde de la dette ;

La charge financière est répartie sur les différentes périodes couvertes par le contrat de location de manière à obtenir un taux d'intérêt périodique constant sur le solde restant dû au passif au titre de chaque exercice;

Par opposition aux contrats de location financement, les contrats de location simple font l'objet d'une comptabilisation de la charge de loyers au compte de résultat. Ceux-ci sont constatés en résultat de façon linéaire sur l'ensemble de la durée du contrat de location.

Les biens détenus en vertu d'un contrat de location financement sont comptabilisés en immobilisations corporelles pour le montant le plus bas de la juste valeur ou de la valeur actuelle des loyers minimaux à la date de début des contrats et amortis sur la plus courte de la durée du contrat de location et de sa durée d'utilité, avec en contrepartie, la dette afférente au passif.

A la date de transition, seuls les contrats de leasing ont été identifiés comme des contrats de location financement devant faire l'objet d'un retraitement.

Stocks

Conformément à la norme IAS 2 « Stocks », les stocks sont évalués au plus faible de leur coût de revient et de leur valeur nette de réalisation selon la méthode du coût moyen pondéré.

Les principaux composants du stock du Groupe Addoha sont :

Réserves foncières : valorisées au coût d'acquisition qui comprend le prix d'achat des terrains, les frais accessoires d'achat (droit d'enregistrement, de conservation foncière...) ainsi que les dépenses d'études et des travaux de viabilisation et d'équipement (travaux de lotissement).

Stocks des constructions en cours : valorisé au coût des terrains et des équipements ainsi que les coûts des travaux de constructions excluant les frais de publicités. S'agissant des activités immobilières, les stocks des travaux en cours sont évalués au coût de production sans que celui-ci puisse excéder la valeur nette de réalisation.

Stocks des programmes achevés : constructions terminées comprenant l'ensemble des coûts des terrains et des équipements ou de constructions, y compris les charges restant à payer sur ces programmes qui sont constatées sous forme de dettes provisionnées.

Provisions

Conformément à la norme IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels », les provisions sont comptabilisées lorsque, à la clôture de l'exercice, le Groupe Addoha a une obligation à l'égard d'un tiers qui résulte d'un fait générateur passé et dont il est probable ou certain qu'elle provoquera une sortie de ressources au bénéfice de ce tiers, sans contrepartie au moins équivalente attendue de celui-ci.

Cette obligation peut être d'ordre légal, réglementaire contractuel ou implicite. Ces provisions sont estimées selon leur nature en tenant compte des hypothèses les plus probables.

Le Groupe Addoha a procédé à l'analyse de l'ensemble des provisions pour risques et charges et de leur affectation en fonction des risques inhérents.

Avantages au personnel

Les avantages du personnel comprennent :

Les avantages à court terme

: désignent les avantages du personnel qui sont dus intégralement dans les douze mois suivant la fin de la période pendant laquelle les membres du personnel ont rendu les services correspondants.

Les avantages à long terme

: désignent les avantages qui ne sont pas dus intégralement dans les douze mois suivant la fin de la période pendant laquelle les membres du personnel ont rendu les services correspondants.

Impôts différés

Conformément à la norme IAS 12 « Impôts sur le résultat » les impôts différés sont déterminés sur la base d'une analyse bilantielle, pour les différences temporelles identifiées dans les filiales et les coentreprises du Groupe entre les valeurs dans l'état de la situation financière consolidé et les valeurs fiscales des éléments d'actif et du passif.

Les impôts différés sont calculés aux taux adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture de l'exercice en fonction des juridictions fiscales.

Les ajustements des valeurs comptables des actifs et des passifs résultant de l'adoption par le Groupe Addoha des normes IAS/IFRS ont donné lieu au calcul d'un impôt différé.

Le montant d'impôts différés est déterminé au niveau de chaque entité fiscale. Les actifs d'impôts relatifs aux différences temporelles et aux reports déficitaires ne sont comptabilisés que dans la mesure où il est probable qu'un profit taxable futur déterminé avec suffisamment de précision sera dégagé au niveau de l'entité fiscale.

Conformément à la norme IAS 12, les impôts différés ne sont pas actualisés.

Les instruments financiers

Le Groupe classe ses actifs financiers, lors de leur comptabilisation initiale, dans l'une des quatre catégories d'instruments financiers suivantes prévues par les normes IAS 32 et IAS 39, en fonction des raisons ayant motivé leur acquisition à l'origine :

Les prêts et créances à long terme, actifs financiers non cotés sur un marché actif, dont le paiement est déterminé ou déterminable ; ils sont évalués au coût amorti ;

Les actifs disponibles à la vente qui intègrent notamment, selon la norme, les titres de participation dans des sociétés non consolidées ; ils sont évalués au plus faible de leur valeur comptable et de leur juste valeur diminuée du coût des ventes à la clôture ;

Les actifs financiers évalués à leur juste valeur par le résultat, parce qu'ils sont détenus à des fins de transaction (acquis et détenus en vue d'être revendus à court terme) ;

Les placements détenus jusqu'à leur échéance, qui comprennent les titres cotés sur un marché actif assortis de paiements déterminés et à échéances fixées ; le Groupe ne possède pas de tels actifs à la clôture des exercices présentés.

Toutes les opérations d'achats et ventes d'actifs financiers sont comptabilisées à la date de transaction. Les actifs financiers font l'objet d'une revue à chaque clôture annuelle afin d'identifier l'existence éventuelle d'un indice de perte de valeur.

Le Groupe classe ses passifs financiers non dérivés, lors de leur comptabilisation initiale, en passifs financiers évalués au coût amorti. Ils comprennent principalement les emprunts, les dettes fournisseurs, ainsi que les découverts bancaires.

Le Groupe Addoha a identifié les principaux retraitements suivants :

Actions propres

: Selon la norme IAS 32, les actions propres sont présentées au bilan en déduction des capitaux propres.

Titres et valeurs de placement

: Reclassement des titres et valeurs de placement au niveau de la catégorie des actifs financiers détenus à des fins de transactions. Le retraitement effectué à chaque clôture est l'évaluation des dits titres à leur juste valeur avec un impact de la perte ou du profit au niveau du résultat.

Actualisation des actifs et des passifs

: Actualisation des créances et des dettes dont l'effet d'actualisation est significatif, pour tenir compte de l'effet du délai de paiement dans leur valeur. Ces postes sont actualisés sur des horizons qui varient entre 2 et 5 ans.

Calcul des coûts des emprunts selon la méthode du TIE (taux d'intérêt effectif)

Calcul du résultat par action

Les règles et méthodes comptables du calcul du résultat net par action et du résultat net dilué par action, sont utilisées conformément à la norme IAS 33, « Résultat par action ».

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Note 2 : Périmètre de consolidation

SOCIÉTÉ

Secteur d'activité

% d'intérêt et contrôle

Méthode de consolidation

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

Immobilier

100%

IG

IMMOLOG

Immobilier

50%

IG

PROMOLOG

Immobilier

100%

IG

PROMIF

Immobilier

100%

IG

DAR JAWDA

Immobilier

100%

IG

ADDOHA ESSALAM

Immobilier

100%

IG

TANGER SAKANE

Immobilier

100%

IG

MAROC VILLAGES

Immobilier

100%

IG

MABANI DETROIT

Immobilier

80%

IG

GENERAL FIRM OF MOROCCO

Immobilier

50%

IG

ALQUDRA ADDOHA

Immobilier

50%

MEE

MABANI ZELLIDIA

Immobilier

50%

IG

BELADI HADJ FATAH

Immobilier

50%

IG

TRADE MANAGEMENT

Négoce

100%

IG

MARRAKECH GOLDEN RESORT

Immobilier

100%

IG

CITA

Immobilier

100%

IG

OPTIM IMMOBILIER

Immobilier

100%

IG

CAP SPARTEL

Immobilier

50%

MEE

AWAL SAKANE

Immobilier

50%

IG

LES PEPINIERES DE L'ATLAS

Services

100%

IG

ATLAS & MEDITERRANEAN PROP

Services

100%

IG

DOUJA PROMOTION G.A GUINEE

Immobilier

100%

IG

DOUJA PROMOTION COTE D'IVOIRE

Immobilier

100%

IG

FONCIERE ISKANE

Immobilier

50%

IG

PRESTIGIA GOLF COMPANY

Immobilier

100%

IG

AL MAKANE AL JAMIL

Immobilier

100%

IG

KAMAM

Immobilier

100%

IG

DOUJA PROMOTION CAMEROUN

Immobilier

100%

IG

DOUJA PROMOTION CONGO

Immobilier

100%

IG

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL

Immobilier

100%

IG

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA TCHAD

Immobilier

100%

IG

ADDOHA SUD

Immobilier

100%

IG

ADDOHA AFRIQUE

Prise de participations

100%

IG

IG : Intégration globale

MEE : mise en équivalence

En application de la norme IFRS 10 le Groupe a décidé de consolider les deux filiales MABANI ZELLIDIA et GENERAL FIRM OF MOROCCO en intégration globale au lieu de la mise en équivalence, puisque le mode de gestion et le processus de prise des décisions opérationnelles et financières de ces deux sociétés confirment qu'elles sont contrôlées par le Groupe.

Les comptes publiés sont ceux de l'arrêté au 31 Décembre 2017 et comportent une comparaison avec les comptes annuels de l'exercice 2016 proforma pour l'état de la situation financière et l'état du résultat global.

Note 3 : Détail des comptes de situation financière

1. Immobilisations corporelles

Ce poste est détaillé par catégorie ci-dessous :

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

Terrains

437 493

400 665

Constructions

219 768

220 995

Installations techniques, matériel et outillage

17 670

14 736

Matiériel de transport

2 691

3 751

Mobilier, matériel de bureau et aménagements

14 514

17 384

Autres immobilisations corporelles

16 341

14 304

Immobilisations corporelles en cours

14 273

37 481

Total Immobilisations corporelles

722 751

709 315

Les investissements en immobilisations corporelles à fin Décembre 2017 se détaillent comme suit :

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

DOUJA PROMOTION

153 207

CITA

7 566

Total

160 773

Le solde des immobilisations corporelles à fin 2017 est de 722 751 KDH.

2. Immeubles de placement

Les immeubles de placement du Groupe sont composés de :

EN MILLIERS DE DIRHAMS (*)

2016 proforma

Mouvements

2017

Augmentations

Diminutions

Club houses

173 514

61 397

112 117

Gallerie commerciale K2A

343 726

343 726

ESSEC

66 610

66 610

Total Immeubles de placement

173 514

410 336

61 397

522 453

(*) valeur actuelle

3. Titres mis en équivalence

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

SOCIETE MARINA MANAGEMENT

162 482

176 325

ALQUDRA ADDOHA

3 742

3 517

CAP SPARTEL

255

287

Titres mis en équivalence

166 479

180 129

4. Actifs d'impôts différés

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

Actifs d'impôts différés

388 668

310 414

Actifs d'impôts différés

388 668

310 414

5. Stocks

La contribution des sociétés du groupe aux stocks consolidés se détaille comme suit :

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

ADDOHA ESSALAM

228 956

266 568

AL MAKANE AL JAMIL

110 265

110 331

AWAL SAKANE

147 785

149 553

BELADI HADJ FATAH

98 140

93 492

CITA

988 764

1 057 670

DAR JAWDA

5 886

8 310

DOUJA PROMOTION

7 938 269

8 524 216

FONCIERE ISKANE

618 803

558 039

IMMOLOG

1 621 728

1 775 525

KAMAM

924 024

763 643

LES PEPINIERES DE L'ATLAS

937

MABANI DETROIT

555 135

554 075

MARRAKECH COUNTRY CLUB

32 370

26 141

MARRAKECH GOLDEN RESORT

467 104

464 804

OPTIM IMMOBILIER

224 816

214 312

PRESTIGIA GOLF COMPANY

2 031

2 076

TANGER SAKANE

290 010

342 853

TRADE MANAGEMENT

12 424

19 847

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CAMEROUN

5 139

4 608

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE

209 676

139 197

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE

65 017

54 027

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CONGO

3 285

2 999

ADDOHA SUD

44 037

37 973

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL

160 724

101 549

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA TCHAD

8 248

4 469

GENERAL FIRM OF MOROCCO

840 312

1 016 509

MABANI ZELLIDIA

405 088

408 931

Total Stocks

16 008 035

16 702 653

Ce poste est constitué de :

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

Réserve foncière

2 218 657

2 227 066

Matière et fournitures consommables

2 031

3 013

Produits en cours

9 402 177

9 919 605

Produits finis

4 385 169

4 552 969

Total Stocks

16 008 035

16 702 653

6. Créances clients

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

ADDOHA ESSALAM

103 729

47 177

ALMAKANE ALJAMIL

29 898

68 254

AWAL SAKANE

72 226

53 116

BELADI HADJ FATEH

91 670

172 384

CITA

664 441

1 110 355

DAR JAWDA

4 360

3 575

DOUJA PROMOTION

5 499 222

4 812 926

FONCIERE ISKANE

654 361

583 046

IMMOLOG

635 669

556 352

KAMAM

48 200

4 275

MABANI DETROIT

202 314

174 423

PRESTIGIA GOLF COMPANY

3 201

1 544

GENERAL FIRM OF MOROCCO

169 822

173 022

MABANI ZELLIDIA

189 392

130 549

TANGER SAKANE

247 286

117 731

ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES

1 676

1 395

ADDOHA SUD

105 532

53 473

Total Clients

8 723 000

8 063 597

(-) Intragroupes et éliminations

1 636 168

618 311

Total Clients

7 086 832

7 445 285

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7. Autres créances courantes

Les créances courantes sont détaillées par catégorie ci-dessous :

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

Autres créances courantes nettes

4 430 328

3 602 123

▪ Dont Fournisseurs, débiteurs, avances et acomptes

858 275

599 446

▪ Dont personnel

385

399

▪ Dont états débiteurs

2 845 555

2 471 443

▪ Dont diverses créances

726 112

530 834

8. Dettes financières non courantes

La contribution des sociétés du Groupe aux dettes financières consolidées se présente comme suit :

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

ADDOHA ESSALAM

32

1

DOUJA PROMOTION

3 280 075

3 542 959

CITA

95 643

0

FONCIERE ISKANE

54 349

63 108

IMMOLOG

344 933

700 000

KAMAM

393 927

341 809

PRESTIGIA GOLF COMPANY

412

480

GENERAL FIRM OF MOROCCO

32 283

39 886

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE

92 405

83 133

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL

98 542

97 190

Total dettes financières non courantes

4 392 603

4 868 566

La variation de ce poste par rapport à l'année 2016 s'explique par :

EN MILLIERS DE DIRHAMS

Dettes financières non courantes à fin 2016

4 868 566

Emissions d'emprunts

1 303 748

Remboursements d'emprunts

1 779 711

Dettes financières non courantes à fin 2017

4 392 603

9. Dettes fournisseurs

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

ADDOHA ESSALAM

51 588

26 414

ALMAKANE ALJAMIL

16 182

18 337

AWAL SAKANE

114 082

53 644

BELLADI HADJ FATEH

47 207

56 655

CITA

99 923

321 321

DAR JAWDA

986

2 761

DOUJA PROMOTION

1 908 332

1 868 037

FONCIERE ISKANE

571 538

408 454

IMMOLOG

405 752

356 632

KAMAM

174 408

57 109

LES PEPINIERES DE L'ATLAS

2 226

2 161

MABANI DETROIT

292 386

174 807

MARRAKECH COUNTRY CLUB

2 375

1 668

MARRAKECH GOLDEN RESORT

149 852

126 120

MAROC VILLAGES ET RESIDENCES

45

20

OPTIM IMMOBILIER

66 640

50 544

PRESTIGIA GOLF COMPANY

28 429

19 435

PROMIF

1 215

1 206

PROMOLOG

256

233

TANGER SAKANE

187 599

102 268

ADDOHA SUD

77 870

41 292

TRADE MANAGEMENT

107 597

84 962

ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES

14

124

GENERAL FIRM OF MOROCCO

496 261

492 515

MABANI ZELLIDIA

128 235

73 005

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CAMEROUN

332

362

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE

26 694

15 496

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE

6 566

8 829

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CONGO

929

864

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA THAD

1 171

1 542

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL

37 602

15 969

ADDOHA AFRIQUE

177

114

Total Fournisseurs

5 004 469

4 382 898

(-) Elimination des intragroupes

-795 679

-611 631

Total Fournisseurs

4 208 789

3 771 267

10. Autres passifs courants

Les Autres passifs courants sont détaillés par catégorie ci-dessous :

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

Autres passifs courants

5 663 304

5 940 172

▪ Dont Clients créditeurs, avances et acomptes

1 871 543

2 397 917

▪ Dont personnel

51 453

50 294

▪ Dont états créditeur

1 698 083

1 786 585

▪ Dont diverses dettes

2 042 224

1 705 375

Note 4 : Détail des comptes de l'état du résultat global

1. Chiffre d'affaires

La contribution des sociétés du groupe au chiffre d'affaires consolidé se présente comme suit :

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

ADDOHA ESSALAM

118 971

50 697

AL MAKANE AL JAMIL

6 339

31 887

AWAL SAKANE

30 027

33 481

BELLADI HADJ FATAH

15 493

276 684

CITA

203 119

907 331

DAR JAWDA

1 749

1 439

DOUJA PROMOTION

3 374 872

4 576 576

FONCIERE ISKANE

456 120

645 774

IMMOLOG

605 493

421 377

KAMAM

44 180

0

MABANI DETROIT

86 967

115 195

PRESTIGIA GOLF COMPANY

15 333

16 650

TANGER SAKANE

258 526

80 796

TRADE MANAGEMENT

160 551

97 973

ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES

2 530

2 402

MABANI ZELLIDIA

236 518

150 326

GENERAL FIRM OF MOROCCO

301 449

173 487

ADDOHA SUD

88 466

71 403

Total Chiffre d'affaires

6 006 703

7 653 480

(-) Elimination des intragroupes

90 199

221 732

Total Chiffre d'affaires

5 916 504

7 431 748

La contribution des 2 Business Units du Groupe au chiffre d'affaires consolidé se présente comme suit :

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

BU Economique et moyen standing

3 442 797

4 608 561

BU Haut Standing

2 473 707

2 823 186

Total

5 916 504

7 431 748

2. Achats consommés et revenus

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

ADDOHA ESSALAM

39 427

13 242

ALMAKANE ALJAMIL

10 144

8 527

AWAL SAKANE

22 023

48 233

BELLADI HADJ FATEH

9 055

80 935

CITA

78 616

311 315

DAR JAWDA

87

72

DOUJA PROMOTION

1 777 516

2 140 943

FONCIERE ISKANE

527 819

498 248

IMMOLOG

257 250

158 237

KAMAM

115 033

1 110

LES PEPINIERES DE L'ATLAS

458

MABANI DETROIT

97 226

70 903

MARRAKECH COUNTRY CLUB

5 983

MARRAKECH GOLDEN RESORT

2 317

PRESTIGIA GOLF COMPANY

13 205

13 000

TANGER SAKANE

125 576

34 114

TRADE MANAGEMENT

148 884

83 096

ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES

13

10

ADDOHA SUD

69 745

48 212

MABANI ZELLIDIA

142 187

40 954

GENERAL FIRM OF MOROCCO

74 706

217 072

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE

52 557

14 326

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CAMEROUN

98

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA THAD

2 371

16

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE

17 442

510

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA CONGO

160

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL

43 576

35 841

Total Achats consommés

3 632 758

3 819 631

(-) Elimination des intragroupes

77 514

173 971

Total Achats consommés

3 555 245

3 645 659

COMMUNICATION FINANCIÈRE
RÉSULTATS AU 31 DÉCEMBRE 2017

Comptes Consolidés en IFRS

Logo of GROUPE ADDOHA DOUJA PROMOTION, featuring a stylized sun icon above the text.

3. Charges du personnel

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

Charges du personnel

241 221

273 265

Total

241 221

273 265

2017

2016

Effectif global

669

676

STRUCTURE DE L'EFFETIF

2017

2016

Dirigeants

4

4

Directeurs

58

53

Cadres

153

137

Employés

454

482

Total

669

676

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

Salaires nets des principaux dirigeants

22 522

20 440

4. Résultat Net Part Groupe

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

611 059

791 266

IMMOLOG

24 354

27

PROMOLOG

-398

23

PROMIF

-135

-24

DAR JAWDA

-1 086

549

ADDOHA ESSALAM

26 764

11 488

TANGER SAKANE

31 246

-13 190

MAROC VILLAGES ET RESIDENCES

-48

-40

GENERAL FIRM MOROCCO

18 863

-31 743

MABANI DETROIT

-19 630

-30 834

MABANI ZELLIDA

30 342

11 278

AL QUDRA ADDOHA

-227

-615

MARRAKECH GOLDEN RESORTS

-631

-751

BELADI HADJ FATAH

2 470

29 526

TRADE MANAGEMENT

-2 222

-689

CITA

19 138

166 591

OPTIM IMMOBILIER

-2 371

15

CAP SPARTEL

-32

-35

MARRAKECH COUNTRY CLUB

-405

-3

BELADI SARL

-2

74

AWAL SAKANE

-1 501

-1 919

BELADI HADJ ABDESLAM

-2

-2

MEHDICHAM

-2

-2

LES PEPINIERES DE L'ATLAS

-1 985

-1 657

ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES

-61

-262

FONCIERE ISKANE

34 980

92 694

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE

11 299

-7 570

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE

579

-6 410

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CAMEROUN

-244

-308

AL MAKANE AL JAMIL

-3 501

-4 416

KAMAM

-1 158

-176

PRESTIGIA GOLF COMPANY

-14 424

-9 884

ADDOHA SUD

9 978

23 562

ADDOHA AFRIQUE

-90

-470

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA TCHAD

-43

-148

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL

-6 722

-6 509

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CONGO

-247

-271

Total Résultat Net Part Groupe

763 909

1 009 164

5. Résultat par action

EN DIRHAMS

2017

2016 proforma

Nombre d'actions

319 834 094

319 834 094

Résultat de base par action (En MAD)

2.39

3.16

Résultat dilué par action (En MAD)

2.39

3.16

6. Dividendes

EN MILLIERS DE DIRHAMS

2017

2016 proforma

Nombre d'actions

322 557 118

322 557 118

Dividendes

2.40

2.25

Total Dividendes

774 137

725 754

Note 5 : Évènements postérieurs à la clôture

Les évènements, nés postérieurement à la clôture de l'exercice non rattachables à cet exercice, sont détaillés comme suit :

DATE

Indication des évènements

Favorables

Néant

Défavorables

Néant

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITE SUR

LA SITUATION PROVISOIRE CONSOLIDEDE

PERIODE DU 1

ER

JANVIER AU 31 DECEMBRE 2017

Deloitte.

Deloitte Audit

288, Boulevard Zerktouni

Casablanca

Logo of A. SAAIDI ET ASSOCIES Commissaires aux Comptes.

A. SAAIDI ET ASSOCIES

Commissaires aux Comptes

4, Place Maréchal

Casablanca

Maroc

Aux Actionnaires de la Société

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

Km 7, Route de Rabat Ain Sbaâ

Casablanca

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

SUR LA SITUATION PROVISOIRE DES COMPTES CONSOLIDES

PERIODE DU 1ER JANVIER AU 31 DECEMBRE 2017

Nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire consolidée du

GROUPE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

, comprenant l'état de situation financière, l'état du résultat global, l'état des variations de capitaux propres et le résumé des notes annexes relatifs à la période du 1er janvier au 31 décembre 2017. Cette situation provisoire fait ressortir un montant de capitaux propres consolidés totalisant 12.727.371.995 MAD dont un bénéfice net consolidé de 866.260.810 MAD.

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire des états financiers consolidés ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la Société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation provisoire, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine du Groupe au 31 décembre 2017, conformément aux normes comptables internationales (IAS/IFRS).

Sans remettre en cause la conclusion formulée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le fait que certains procès-verbaux des organes de gouvernance de la société General Firm of Morocco « GFM » et de ses filiales ne nous ont pas été communiqués. Il s'agit des procès-verbaux des organes approuvant les comptes relatifs à l'exercice 2015, ceux arrêtant et approuvant les comptes relatifs à l'exercice 2016 et ceux arrêtant les comptes relatifs à l'exercice clos au 31 décembre 2017. Nous rappelons que les titres du Groupe GFM et ses filiales, détenus par DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA et MARTINSA FADESA à parts égales de 50%, sont consolidés par la méthode d'intégration globale et contribuent à hauteur de MMAD 37,2 dans le résultat net consolidé de DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA au 31 décembre 2017 (contre MMAD (64,2) au 31 décembre 2016).

Casablanca, le 27 mars 2018

Les Commissaires aux Comptes

Deloitte Audit

Signature of Ahmed BENABDELKHALEK, Commissaire aux Comptes.

Ahmed BENABDELKHALEK

Associé

A. Saaidi & Associés

Signature of Baha SAAIDI, Commissaire aux Comptes.

Baha SAAIDI

Associé

COMMUNICATION FINANCIÈRE
RÉSULTATS AU 31 DÉCEMBRE 2017

Comptes Sociaux

Logo GROUPE ADDOHA DOUJA PROMOTION

BILAN ACTIF

ACTIF

Exercice

du 01.01.2017 au 31.12.2017

Exercice

Précédent

Brut

Amortissements

et provisions

Net

Net

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A)

Frais préliminaires

30 681 767,19

24 049 079,21

6 632 687,98

12 144 401,42

Charges à répartir sur plusieurs exercices

811 918,81

811 918,81

-

162 383,76

Primes de remboursement des obligations

29 869 848,38

23 237 160,40

6 632 687,98

11 982 017,66

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

Immobilisation en recherche et développement

7 551 500,51

5 852 000,33

1 699 500,18

2 414 010,37

Brevets, marques, droits et valeurs similaires

172 584,93

-

172 584,93

172 584,93

Fonds commercial

-

-

-

-

Autres immobilisations incorporelles

7 378 915,58

5 852 000,33

1 526 915,25

2 241 425,44

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

Terrains

855 836 470,84

73 571 773,02

782 264 697,82

661 883 887,34

Constructions

423 631 052,25

-

423 631 052,25

394 368 624,83

Installations techniques, matériel et outillage

366 935 346,23

40 616 611,31

326 318 734,92

220 062 758,81

Matériel transport

5 695 839,68

4 937 111,26

758 728,42

1 148 687,88

Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

7 821 236,09

7 746 511,45

74 724,64

68 304,76

Autres immobilisations corporelles

24 969 982,44

17 170 702,79

7 799 279,65

9 162 839,31

Immobilisations corporelles en cours

18 271 280,84

3 100 836,21

15 170 444,63

12 919 323,35

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D)

Prêts immobilisés

3 352 875 775,97

2 286 698 596,05

1 066 177 179,92

1 101 687 179,92

Autres créances financières

959 853,68

-

959 853,68

959 853,68

Titres de participation

3 351 915 922,29

2 286 698 596,05

1 065 217 326,24

1 100 727 326,24

Autres titres immobilisés

-

-

-

-

ÉCARTS DE CONVERSION-ACTIF (E)

Diminution des créances immobilisées

-

-

-

-

Augmentation des dettes financières

-

-

-

-

TOTAL I (A+B+C+D+E)

4 246 945 514,51

2 390 171 448,61

1 856 774 065,90

1 778 129 479,05

STOCKS (F)

Marchandises

8 132 425 413,44

62 454 978,82

8 069 970 434,62

8 652 480 789,18

Produits en cours

1 022 482 882,53

-

1 022 482 882,53

1 010 097 009,76

Produits intermédiaires et produits résiduels

4 848 081 286,93

6 122 836,55

4 841 958 450,38

5 340 034 898,60

Produits finis

2 261 861 243,98

56 332 142,27

2 205 529 101,71

2 302 348 880,82

CRÉANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)

Fournisseurs, débiteurs, avances et acomptes

11 890 246 882,72

234 960,00

11 890 011 922,72

11 114 734 072,06

Clients et comptes rattachés

457 949 927,60

-

457 949 927,60

324 540 443,73

Personnel

5 499 457 344,65

234 960,00

5 499 222 384,65

4 812 926 369,57

Etat

286 606,62

-

286 606,62

279 553,46

Comptes d'associés

712 347 874,05

-

712 347 874,05

826 012 172,50

Autres débiteurs

4 991 983 469,46

-

4 991 983 469,46

4 745 689 374,75

Comptes de régularisation-Actif

228 221 660,34

-

228 221 660,34

405 286 158,05

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H)

ÉCARTS DE CONVERSION-ACTIF (I) (Éléments circulants)

536 768 420,98

441 924 791,86

94 843 629,12

109 900 629,12

TOTAL II (F+G+H+I)

20 559 440 717,14

504 614 730,68

20 054 825 986,46

19 877 115 490,36

TRESORERIE-ACTIF

Chèques et valeurs à encaisser

244 986 024,14

-

244 986 024,14

178 141 920,64

Banques, T.G. et C.C.P.

73 175 411,87

-

73 175 411,87

66 681 520,17

Caisse, régies d'avances et accréditifs

25 159,97

-

25 159,97

74 700,54

TOTAL III

318 186 595,98

-

318 186 595,98

244 898 141,35

TOTAL GENERAL I+II+III

25 124 572 827,63

2 894 786 179,29

22 229 786 648,34

21 900 143 110,76

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

NATURE

Opérations

Propres

à l'exercice

Concernant les

exercices

précédents

Totaux

de l'exercice

Totaux

de l'exercice

précédent

I PRODUITS D'EXPLOITATION

Ventes de marchandises (en l'état)

-

-

-

-

Ventes de biens et services produits chiffres d'affaires

3 389 878 275,57

-

3 389 878 275,57

4 576 575 905,99

Variation de stocks de produits (+/-) (1)

-902 939 570,29

-

-902 939 570,29

-1 276 177 769,09

Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

134 464 519,80

-

134 464 519,80

-

Subventions d'exploitation

-

-

-

-

Autres produits d'exploitation

-

-

-

-

Reprises d'exploitations : transfert de charges

102 179 804,00

-

102 179 804,00

105 972 700,00

TOTAL I

2 723 583 029,08

-

2 723 583 029,08

3 406 370 836,90

II CHARGES D'EXPLOITATION

Achats revendus (2) de marchandises

-

-

-

115 321,54

Achats consommés (2) de matière et de fournitures

1 777 453 630,74

61 888,65

1 777 515 519,39

2 140 827 938,93

Autres charges externes

129 728 776,45

316 663,67

130 045 440,12

158 122 190,43

Impôts et taxes

14 170 280,78

-

14 170 280,78

8 397 791,28

Charges de personnel

199 008 555,97

-

199 008 555,97

230 147 634,95

Autres charges d'exploitation

2 000 000,00

-

2 000 000,00

2 000 000,00

Dotations d'exploitation

83 344 335,03

-

83 344 335,03

32 260 959,44

TOTAL II

2 205 705 578,97

378 552,32

2 206 084 131,29

2 571 871 836,57

III RÉSULTAT D'EXPLOITATION (I-II)

517 877 450,11

-378 552,32

517 498 897,79

834 499 000,33

IV PRODUITS FINANCIERS

Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

266 542 798,50

-

266 542 798,50

187 754 335,68

Gains de change

591 998,66

-

591 998,66

147 759,07

Intérêts et autres produits financiers

115 076 450,00

-

115 076 450,00

158 084 668,40

Reprises financières ; transferts de charges

154 788 000,00

-

154 788 000,00

268 127 100,00

TOTAL IV

536 999 247,16

-

536 999 247,16

614 113 863,15

V CHARGES FINANCIÈRES

Charges d'intérêts

296 175 176,45

472,41

296 175 648,86

330 037 923,19

Pertes de change

255 274,16

-

255 274,16

339 486,44

Autres charges financières

-

-

-

-

Dotations financières

50 567 000,00

-

50 567 000,00

70 159 979,97

TOTAL V

346 997 450,61

472,41

346 997 923,02

400 537 389,60

VI RÉSULTAT FINANCIER (IV - V)

190 001 796,55

-472,41

190 001 324,14

213 576 473,55

VII RÉSULTAT COURANT (III + VI)

707 879 246,66

-379 024,73

707 500 221,93

1 048 075 473,88

VIII PRODUITS NON COURANTS

Produits des cessions d'immobilisation

6 587 037,93

-

6 587 037,93

-

Subvention d'équilibre

-

-

-

-

Reprise sur subventions d'investissement

-

-

-

-

Autres produits non courants

13 484 662,85

3 081 908,21

16 566 571,06

29 188 385,02

Reprises non courantes ; transferts de charges

-

-

-

-

TOTAL VIII

20 071 700,78

3 081 908,21

23 153 608,99

29 188 385,02

IX CHARGES NON COURANTES

Valeurs nettes d'amortissements des Immobilisations cédées

5 723 511,55

-

5 723 511,55

-

Subventions accordées

-

-

-

-

Autres charges non courantes

1 788 612,64

210 096,91

1 998 709,55

7 138 444,12

Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

-

-

-

-

TOTAL IX

7 512 124,19

210 096,91

7 722 221,10

7 138 444,12

X X RÉSULTAT NON COURANT (VIII-IX)

12 559 576,59

2 871 811,30

15 431 387,89

22 049 940,90

XI XI RÉSULTAT AVANT IMPÔTS (VII+X)

720 438 823,25

2 492 786,57

722 931 609,82

1 070 125 414,78

XII IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS

134 770 811,00

-

134 770 811,00

170 797 519,00

XIII RÉSULTAT NET (XI-XII)

585 668 012,25

2 492 786,57

588 160 798,82

899 327 895,78

XIV TOTAL DES PRODUITS (I+VI+VIII)

5 283 735 885,23

-

5 283 735 885,23

4 049 673 085,07

XV TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XII)

2 695 575 086,41

-

2 695 575 086,41

3 150 345 189,29

XVI RÉSULTAT NET (total des produits - total des charges)

588 160 798,82

-

588 160 798,82

899 327 895,78

(1) Variation de stocks: stock final - stock initial; augmentation (+); diminution (-).

(2) Achats revendus ou consommés : achats - variation de stocks.

Contact Communication Financière : Fedoua NASRI

e-mail : f.nasri@groupeaddoha.com

BILAN PASSIF

PASSIF

Exercice

du 01.01.2017

au 31.12.2017

Exercice

Précédent

Brut

Amortissements

et provisions

Net

Net

CAPITAUX PROPRES

Capital social ou personnel

3 225 571 180,00

-

3 225 571 180,00

-

Moins : actionnaires, capital souscrit non appelé

-

-

-

-

capital appelé

-

-

-

-

dont versé

-

-

-

-

Prime d'émission, de fusion, d'apport

3 603 499 130,00

-

3 603 499 130,00

-

Excès de révaluation

-

-

-

-

Réserves légale

322 557 118,00

-

322 557 118,00

-

Autres réserves

-

-

-

-

Report à nouveau (2)

3 354 798 545,49

-

3 223 072 475,31

-

Résultats nets en instance d'affectation (2)

-

-

-

-

Résultat net de l'exercice (2)

588 160 798,82

-

899 327 895,78

-

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A)

11 094 586 772,31

-

11 274 027 799,09

-

CAPITAUX PROPRES ASSIMILÉS (B)

Subventions d'investissement

-

-

-

-

Provisions réglementées

-

-

-

-

DETTE DE FINANCEMENT (C)

Emprunts obligataires

3 283 520 999,52

-

3 551 574 871,70

-

Autres dettes de financement

2 033 520 999,52

-

2 051 574 871,70

-

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D)

Provisions pour risques

-

-

-

-

Provisions pour charges

-

-

-

-

ÉCARTS DE CONVERSION-PASSIF (E)

Augmentation des créances immobilisées

-

-

-

-

Diminution des dettes de financement

-

-

-

-

TOTAL I (A+B+C+D+E)

14 378 107 771,83

-

14 825 602 670,79

-

DETTE DU PASSIF CIRCULANT (F)

Fournisseurs et comptes rattachés

5 261 266 124,31

-

5 029 394 878,69

-

Clients créditeurs, avances et acomptes

1 986 133 937,16

-

1 928 444 024,01

-

Personnel

992 450 731,46

-

1 295 182 067,48

-

Organismes sociaux

35 170 012,81

-

34 877 761,32

-

Etat

8 832 667,30

-

8 113 326,78

-

Comptes d'associés

746 791 913,06

-

706 440 734,41

-

Autres créanciers

1 243 105 092,69

-

885 555 872,57

-

Comptes de régularisation-passif

133 617 969,29

-

37 216 551,41

-

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G)

133 374 030,00

-

72 616 200,00

-

ÉCARTS DE CONVERSION-PASSIF (éléments circulants) (H)

-

-

-

-

TOTAL II (F+G+H)

5 394 640 154,31

-

5 102 011 078,69

-

TRESORERIE-PASSIF

Crédits d'escompte

-

-

-

-

Crédits de trésorerie

921 024 978,94

-

560 549 091,35

-

Banques (soldes créditeurs)

1 536 013 743,26

-

1 411 980 269,93

-

TOTAL III

2 457 038 722,20

-

1 972 529 361,28

-

TOTAL GENERAL I+II+III

22 229 786 648,34

-

21 900 143 110,76

-

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITE SUR LA SITUATION PROVISOIRE

DU BILAN ET DU COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

PERIODE DU 1

ER

JANVIER AU 31 DECEMBRE 2017

Deloitte.

Deloitte Audit

288, Boulevard Zerktouni

Casablanca

A. SAIDI ET ASSOCIES

Commissaires aux Comptes

4, Place Maréchal

Casablanca

Maroc

Aux Actionnaires de la Société

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA S.A

Km 7, Route de Rabat Ain Sbaâ

Casablanca

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

PERIODE DU 1ER JANVIER AU 31 DECEMBRE 2017

Nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire de la Société

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA S.A

comprenant le Bilan et le Compte de Produits et Charges relatifs à la période du 1er janvier 2017 au 31 décembre 2017. Cette situation provisoire qui fait ressortir un montant de capitaux propres et assimilés totalisant 11.094.586.772 MAD, dont un bénéfice net de 588.160.799 MAD, relève de la responsabilité des organes de gestion de la Société.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession au Maroc relatives aux missions d'examen limité. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la Société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.