Immorente : Comptes annuels 2018
Entreprise : IMMORENTE INVEST
Date de publication : 08/03/2019
Type de document : Etats Financiers

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IMMORENTE

LE LOYER TRANQUILLE POUR TOUS

COMMUNICATION FINANCIÈRE

AU 31 DÉCEMBRE 2018

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IMMORENTE

COMMUNICATION FINANCIÈRE

AU TITRE DE L'EXERCICE 2018

Le Conseil d'Administration de Immorente Invest s'est réuni le 5 mars 2019 sous la présidence de Madame Soumaya Tazi en vue d'examiner l'activité de la société et d'arrêter les comptes au 31 décembre 2018.

UN RENDEMENT PROPOSÉ DE 6 DH PAR ACTION, SOIT 6% PAR RAPPORT AU PRIX DE L'INTRODUCTION EN BOURSE

•

En ligne avec la prévision donnée lors de l'introduction en bourse

•

Distribution annuelle aux actionnaires supérieure à 6% depuis 2015*

* Hors 2018 : année de levée de fonds et investissements massifs.

PORTEFEUILLE INVESTI DE 452 MDH AU 31/12/2018 : +179 MDH (+66%)

• Acquisition de 2.444 m

2

de bureaux à la Marina de Casablanca loués par Huawei.

• Finalisation de la construction de l'usine louée par Faurecia à la zone franche de Kenitra.

•

Portefeuille de locataires diversifié et de qualité

: Faurecia, Univers Motors (Honda, SEAT et Ferrari), Huawei, FRI (McDonalds), SDCC, SII (filiale de SII France) et Bonzai.

Segment

Pourcentage

Commerces

37%

Industriel

32%

Bureaux

23%

Actif financier

8%

Donut chart showing the composition of the 452 MDH invested portfolio: Commerces 37%, Industriel 32%, Bureaux 23%, and Actif financier 8%.

LOYERS 2018 : 19,7 MDH (+ 33%)

• Croissance des loyers de 33% sous l'effet de l'accroissement du périmètre des actifs.

• Amélioration du rendement brut* suite à l'agrandissement du parc immobilier.

* Rendement brut est calculé sur la base de loyers perçus annualisés divisés par les investissements hors taxes y compris frais d'acquisitions.

Métrique

2017

2018

Loyers

14,8 MDH

19,7 MDH (+33%)

Rendement

7,7%

8,1%

Bar chart comparing Loyer and Rendement for 2017 and 2018. Loyer: 14,8 MDH in 2017, 19,7 MDH in 2018 (+33%). Rendement: 7,7% in 2017, 8,1% in 2018.

RÉSULTAT DE L'EXERCICE 2018 : 14,2 MDH (+158%)

• Croissance du résultat de l'exercice* à 14,2 MDH en 2018 grâce à l'accroissement du parc d'actifs et au résultat de placement de trésorerie.

• Progression du résultat net consolidé de -2,1 MDH en 2017 à 3,7 MDH en 2018.

* Le résultat de l'exercice de la foncière (conforme aux directives de l'EPRA) ne prend pas en compte des éléments non cash comme les amortissements, les frais d'acquisition et les impôts différés, ne permettant pas d'apprécier la performance opérationnelle de la foncière.

En MDH

2017

2018

(+) Produits immobiliers : Loyers

14,8

19,7

(-) Charges d'exploitation des actifs

2,9

4,5

(-) Charges de financement des actifs

7,7

7,5

Résultat de l'activité immobilière

4,2

7,6

(+) Résultat lié aux placements financiers

1,3

7,8

(+) Résultat non courant (hors cessions)

0,1

-0,0

(-) Impôt sur les sociétés

0,1

1,3

Résultat de l'exercice*

5,5

14,2

Résultat net consolidé

-2,1

3,7

RATIO D'ENDETTEMENT : LOAN TO VALUE (31%)

• Désendettement important suite à l'IPO réalisée en 2018.

Métrique

Valeur

LTV 31/12/17

69%

LTV 31/12/18

31%

Bar chart showing Loan to Value (LTV) ratio: 69% for 31/12/17 and 31% for 31/12/18.

ACTIF NET RÉÉVALUÉ : 103,8 DH/ACTION (+2,4%)

• L'ANR de reconstitution : en augmentation à

511,6 MDH

, soit 103,8 DH/action, grâce à l'appréciation de la valeur des actifs.

•

L'ANR de reconstitution

: calculé sur la base des expertises immobilières réalisées par Cap Eval le 31 décembre 2018 (cf présentation aux analystes sur
www.immorente.ma
).

Métrique

Valeur

Prix IPO

100,0 DH/Action

ANR 30/06/18

101,0 DH/Action

ANR 31/12/18

103,8 DH/Action (511,6 MDH)

Bar chart showing Net Asset Value (ANR) evolution: 100,0 DH/Action at Prix IPO, 101,0 DH/Action on 30/06/18, and 103,8 DH/Action (511,6 MDH) on 31/12/18.

* LTV : ratio de la dette brute divisée par la valeur actualisée des investissements hors taxes, incluant les frais d'acquisition

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Contact relation investisseurs :

relation.investisseurs@immorente.ma

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BILAN CONSOLIDÉ EN KMAD

Bilan actif consolidé en KMAD

31/12/2018

31/12/2017

Valeurs brutes

Amort. prov.

Valeurs nettes

Valeurs nettes

Ecart d'acquisition

Immobilisations incorporelles

Immobilisations corporelles

434 135

-26 915

407 220

226 583

Immobilisations financières

35 025

-

35 025

35 005

Titres mis en équivalence

Total Actif Immobilisé

469 160

-26 915

442 245

261 588

Stocks et en-cours

Clients et comptes rattachés

2 094

-513

1 581

2 953

Autres créances et comptes de régularisation

8 179

-

8 179

9 599

Total Actif circulant

10 273

-513

9 760

12 552

Valeurs mobilières de placement

178 881

-

178 881

10 000

Disponibilités

7 153

-

7 153

1 386

Total Valeurs mobilières de placements et disponibilité

186 034

-

186 034

11 386

Total Actif

665 467

-27 428

638 039

285 526

Bilan passif consolidé en KMAD

31/12/2018

31/12/2017

Capital

308 135

57 975

Primes liées au capital

137 040

430

Ecart de réévaluation

17 495

17 495

Réserves

-5 279

-3 310

Réserves de conversion groupe

Résultat de l'exercice

3 735

-2 113

Autres

Total Capitaux Propres

461 126

70 477

Intérêts hors groupe

Autres fonds propres

Provisions

1 071

1 071

Emprunts et dettes financières

152 146

195 639

Total Passif à long terme

153 217

196 710

Fournisseurs et comptes rattachés

5 309

8 357

Autres dettes et comptes de régularisation

16 166

4 393

Emprunts et concours bancaires à moins d'un an

2 221

5 589

Total Passif à court terme

23 696

18 339

Total Passif

638 039

285 526

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ EN KMAD

31/12/2018

31/12/2017

Chiffre d'affaires

22 778

17 149

Autres produits d'exploitation

0

640

Achats consommés

-5 979

-4 385

Charges de personnel

Autres charges d'exploitation

-143

Impôts et taxes

-5 465

-4 834

Variations nettes des amortissements et des dépréciations

-4 547

-4 550

Résultat d'exploitation

6 644

4 020

Coût de l'endettement financier net

-1 445

-6 150

Autres produits et charges financières

1 784

-203

Résultat financier

339

-6 353

Résultat courant des sociétés intégrées

6 983

-2 333

Charges et produits exceptionnels

-6

99

Impôt sur les bénéfices

-1 274

-108

Impôts différés

-1 968

229

Résultat net des entreprises intégrées

3 735

-2 113

Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence

Dotations aux amortissements des écarts d'acquisition

Résultat net de l'ensemble consolidé

3 735

-2 113

Intérêts minoritaires

Résultat net (part du groupe)

3 735

-2 113

TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ EN KMAD

31/12/2018

31/12/2017

Résultat net total des sociétés consolidées

3 735

-2 113

Elimination des amortissements et provisions

4 436

4 273

Elimination de la variation des impôts différés

1 968

-229

Elimination des plus ou moins values de cession

Elimination de la quote-part de résultat des mises en équivalence

Autres produits et charges sans incidence trésorerie

Total marge brute d'autofinancement

10 139

1 931

Dividendes reçus des mises en équivalence

Variation du BFR lié à l'activité

2 431

-3 947

Flux net généré par (affecté à) l'activité

12 570

-2 016

Acquisition d'immobilisations

-177 832

-52 127

Cession d'immobilisations

Incidence des variations de périmètre

Variation nette des placements court terme

Flux net provenant des (affecté aux) investissements

-177 832

-52 127

Dividendes versés par la société mère

Dividendes versés aux minoritaires

Augmentations (réductions) de capital

386 770

-5 998

Subventions d'investissements reçues

Emissions d'emprunts

970

891

Remboursements d'emprunts

-44 462

-7 550

Cession (acq.) nette actions propres

Variation nette des concours bancaires

Flux net provenant du (affecté au) financement

343 278

-12 656

Incidence de la variation des taux de change

Incidence des changements de principes comptables

Variation de trésorerie

178 016

-66 799

Trésorerie d'ouverture

5 797

72 596

Trésorerie de clôture

183 813

5 797

PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

Unités

Clôture

Ouverture

Taux d'intérêt

Taux de contrôle

Méthode de conso

Taux d'intérêt

Taux de contrôle

Méthode de conso

Immorente Invest SA

100,00 %

100,00 %

IG

100,00 %

100,00 %

IG

IMR FREE ZONE I

100,00 %

100,00 %

IG

100,00 %

100,00 %

IG

IG signifie Intégration Globale

TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS EN KMAD

Capital

Primes liées au capital

Actions propres

Autres réserves groupe

Réserves de conversion groupe

Autres réserves hors conversion

Total

Résultats accumulés

Total Capitaux propres part du groupe

Intérêts minoritaires

Total Capitaux propres

Situation à l'ouverture de l'exercice 2017

77 173

425

-16 505

61 092

61 092

Incidence des changements de méthode comptable

17 495

17 495

17 495

17 495

Situation ajustée à l'ouverture de l'exercice 2017

77 173

425

-16 505

78 588

78 588

Var. nette de juste valeur des instruments financiers

Ecart de conversion

Résultat de la période

-2 113

-2 113

-2 113

Total des pertes et profits de la période

-2 113

-2 113

-2 113

Dividendes versés

Augmentation de capital

-5 998

-0

-5 998

-5 998

Mouvements sur actions propres

Composante fonds propres des émissions obligataires

Paiements en actions

Autres variations

-13 200

5

13 196

Situation à l'ouverture de l'exercice 2018

57 975

430

-5 422

70 477

70 477

Incidence des changements de méthode comptable

Situation ajustée à l'ouverture de l'exercice 2018

57 975

430

-5 422

70 477

70 477

Var. nette de juste valeur des instruments financiers

Ecart de conversion

Résultat de la période

3 735

3 735

3 735

Total des pertes et profits de la période

3 735

3 735

3 735

Dividendes versés

Augmentation de capital

250 160

136 610

386 770

386 770

Composante fonds propres des émissions obligataires

Paiements en actions

Autres variations

144

144

144

Situation à la clôture de l'exercice 2018

308 135

137 040

-1 544

461 126

461 126

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PRINCIPES ET RÈGLES DE CONSOLIDATION

I- Référentiel comptable de consolidation :

Les comptes consolidés de Immo Rente sont établis conformément aux Normes Marocaines telles que prescrites par le Conseil National de Comptabilité (Avis n°5 du CNC).

II- Homogénéité des données de base :

Les états financiers consolidés doivent être établis en utilisant des méthodes comptables uniformes pour des transactions et autres événements semblables dans des circonstances similaires.

III- Opérations réciproques :

Les comptes réciproques résultant d'opérations internes sont annulés.

Les dividendes intragroupe sont éliminés en totalité

Les dividendes n'étant pas imposés (régime des sociétés mères et des filiales) il n'y a pas lieu généralement de tenir compte d'une fiscalité incidente.

IV- Principales règles d'évaluation

A- EVALUATION A L'ENTREE

1- Immobilisations corporelles :

Les actifs immobiliers sont inscrits à leur coût d'acquisition formé du prix d'achat Hors Taxes (HT). La répartition du prix d'achat entre constructions et terrains est effectuée sur la base des factures produites par les vendeurs.

Les frais d'acquisition y afférant, à savoir les droits d'enregistrement, de conservation foncière, les honoraires et commissions, les frais d'acte et d'expertise sont inscrits en charges l'exercice de leur engagement.

Le coût des immobilisations comprend les frais financiers engagés.

La société a procédé au 30/06/2017 à une réévaluation de ses actifs immobilisés.

La réévaluation des actifs immobiliers a été effectuée sur la base de rapports d'expertise.

La répartition de la valeur de réévaluation entre constructions et terrains a été effectuée au prorata de la répartition à la date d'acquisition.

2- Immobilisations financières :

Quels que soient leur nature et leur classement comptable (titres de participation, autres titres immobilisés...), les titres sont portés en comptabilité pour leur prix d'acquisition à l'exclusion des frais d'acquisition, lesquels sont inscrits directement dans les charges.

Les créances financières sont constatées à leur valeur nominale ou leur prix d'acquisition.

3- Créances :

Les créances sont valorisées à leur valeur nominale.

4- Titres et valeurs de placement :

La valeur brute est constituée par le prix d'achat hors frais accessoires

5- Réserves de réévaluation :

La société a procédé au 30/06/2017 à une réévaluation de ses actifs immobilisés. La réévaluation des actifs immobiliers a été effectuée sur la base de rapports d'expertise.

La répartition de la valeur de réévaluation entre constructions et terrains a été effectuée au prorata de la répartition à la date d'acquisition.

6- Emprunts et dettes financières

Les dettes de financement sont comptabilisées à leur valeur nominale.

7- Dettes fournisseurs et autres dettes à court terme

Les dettes sont inscrites en comptabilité pour leur montant nominal.

8- Disponibilités

Ce poste regroupe les avoirs en espèces et en banques qui sont inscrits en comptabilité pour leur montant nominal.

B- CORRECTIONS DE VALEUR

1- Méthodes d'amortissements

Les immobilisations incorporelles ne sont amorties qu'à partir de la date de mise en service.

Les constructions sont amorties sur une durée de 40 ans Vs une durée de 25 ans les exercices antérieurs à 2017.

Le détail des amortissements résultant de la réévaluation d'actif figure en A1.1.

2- Méthodes d'évaluation des provisions pour dépréciation

Les titres de participation non consolidés sont évalués en fonction de l'utilité que la participation présente pour l'entreprise ; dans cette utilité, il doit notamment être tenu compte des perspectives de rentabilité des titres, de la conjoncture économique des capitaux propres réels de la société contrôlée, des effets de complémentarité technique, commerciale ou économique susceptibles de résulter de la participation selon le niveau de celle-ci.

La comparaison de la valeur d'entrée et de la valeur actuelle fait apparaître des plus-values ou des moins-values par catégories homogènes de titres (même nature, mêmes droits). Les plus-values ne sont pas comptabilisées ; les moins-values le sont sous forme de provisions pour dépréciation.

3- Traitement des écarts de Conversion

Les écarts de conversion actif ou passif sont directement comptabilisés en résultat financier.

4- Méthodes d'évaluation des provisions pour dépréciation des clients :

Les créances clients sont valorisées initialement à leur valeur nominale. Elles font l'objet d'un examen systématique au cas par cas, en fonction des risques de recouvrement auxquelles elles sont exposées ; le cas échéant, une provision pour dépréciation évaluant le risque encouru est constituée.

Les créances locataires sont dépréciées de manière systématique en fonction de l'ancienneté des créances et de la situation des locataires. Il est appliqué un taux de dépréciation au montant hors taxes de la créance diminuée du dépôt de garantie :

• locataire parti : 100 % ;

• locataire dans les lieux :

- créance entre 3 et 6 mois : 25 %,

- créance entre 6 et 9 mois : 50 %,

- créance entre 9 et 12 mois : 75 %,

- au-delà de 12 mois : 100 %.

Les dépréciations ainsi déterminées sont ajustées afin de tenir compte de situations particulières.

5- Méthodes d'évaluation des autres actifs

Une provision pour dépréciation est comptabilisée, lorsqu'il existe des indices que la valeur à recouvrer est inférieure à la valeur nominale. C'est le cas des valeurs de placement qui font l'objet d'une comparaison entre la valeur de marché et la valeur nominale afin d'évaluer les pertes éventuelles.

RÉSUMÉ DU RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS

Fidaro

Grant Thornton

L'instinct de la croissance

47, rue Allal Ben Abdellah

20 000 Casablanca

Maroc

A. SAADI ET ASSOCIES

Commissaires aux Comptes

4, Place Maréchal

20 070 Casablanca

Maroc

RESUME DU RAPPORT D'AUDIT SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS

EXERCICE DU 1

ER

JANVIER 2018 AU 31 DECEMBRE 2018

Nous avons procédé à l'audit des états de synthèse consolidés, ci-joints, du groupe IMMORENTE INVEST au 31 décembre 2018, lesquels comprennent le bilan consolidé, le compte de résultat consolidé, le tableau des flux de trésorerie consolidé, le tableau de variation des capitaux propres et les états annexes relatifs à l'exercice clos à la même date. Ces états de synthèse font ressortir un montant de capitaux propres consolidés de KMAD 461 126 dont un bénéfice net consolidé de KMAD 3 735.

La direction est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états financiers, conformément aux normes comptables nationales en vigueur.

Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession au Maroc.

A notre avis, les états financiers consolidés cités au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière du Groupe IMMORENTE INVEST au 31 décembre 2018, ainsi que de la performance financière et des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, conformément aux normes et principes comptables décrits dans l'état des informations complémentaires consolidé.

Casablanca, le 5 mars 2019.

Les Commissaires aux Comptes

FIDARO GRANT THORNTON

Fidaro Grant Thornton

Membre de Grant Thornton International

47, rue Allal Ben Abdellah - Casa

Tél: 05 22 22 22 22 - Fax: 05 22 29 66 70

Faïçal MEKOUAR

Associé

A. SAADI ET ASSOCIES

A. SAADI ET ASSOCIES

Commissaires aux Comptes

4, Place Maréchal

20 070 Casablanca

Tél: 05 22 22 22 22 - Fax: 05 22 29 66 70

Tarik SBAA

Associé

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BILAN (ACTIF) (En DH)

ACTIF

31/12/2018

31/12/2017

Brut

Amortissements et Provisions

Net

Net

IMMOBILISATION EN NON VALEUR (a)

13 858 499,22

8 430 511,78

5 427 987,44

4 833 034,35

Frais préliminaires

81 096,00

69 096,00

12 000,00

28 219,19

Charges à répartir sur plusieurs exercices

13 777 403,22

8 361 415,78

5 415 987,44

4 804 815,16

Primes de remboursement des obligations

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (b)

Immobilisations en recherche et développement

Brevets, marques, droits et valeurs similaires

Fonds commercial

Autres immobilisations incorporelles

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (c)

279 873 655,04

26 915 015,82

252 958 639,22

203 416 937,59

Terrains

76 478 828,94

76 478 828,94

68 099 412,02

Constructions

203 389 826,10

26 914 849,15

176 474 976,95

135 317 525,57

Installations techniques, matériel et outillage

Matiériel de transport

Mobiliers, matériel de bureau et aménagements divers

5 000,00

166,67

4 833,33

Autres immobilisations corporelles

Immobilisations corporelles en cours

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (d)

184 521 174,74

184 521 174,74

58 480 394,62

Prêts immobilisés

Autres créances financières

184 409 963,64

184 409 963,64

58 369 183,52

Titres de participation

111 211,10

111 211,10

111 211,10

Autres titres immobilisés

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (e)

Diminution des créances immobilisées

Augmentation des dettes de finance

TOTAL I (a+b+c+d+e)

478 253 329,00

35 345 527,60

442 907 801,40

266 730 366,56

STOCKS (f)

Marchandises

Matières et fournitures consommables

Produits en cours

Produits interm. et produits resid.

Produits finis

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (g)

12 938 284,70

512 658,00

12 425 626,70

12 697 184,41

Fournis. débiteurs, avances et acomptes

105 000,00

Clients et comptes rattachés

1 945 689,15

512 658,00

1 433 031,15

2 952 844,22

Personnel

Etat

6 285 656,10

6 285 656,10

7 156 018,86

Comptes d'associés

Autres débiteurs

2 814 038,30

2 814 038,30

Compte de régularisation actif

1 892 901,15

1 892 901,15

2 483 321,33

TITRES ET VALEUR DE PLACEMENT (h)

178 880 758,00

178 880 758,00

10 000 000,00

ECART DE CONVERSION - ACTIF (i)

(Eléments circulants)

TOTAL II (f+g+h+i)

191 819 042,70

512 658,00

191 306 384,70

22 697 184,41

TRESORERIE - ACTIF

2 612 210,44

2 612 210,44

1 297 743,50

Chèques et valeurs à encaisser

1 209 999,94

Banques, T.G & CP

2 610 710,44

2 610 710,44

87 743,56

Caisses, régies d'avances et accréditifs

1 500,00

1 500,00

TOTAL III

2 612 210,44

2 612 210,44

1 297 743,50

TOTAL GENERAL I+II+III

672 684 582,14

35 858 185,60

636 826 396,54

290 725 294,47

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (En DH)

Propres à l'exercice 1

Concernant les exercices précédents 2

Totaux de l'exercice 31/12/18 3 = 1 + 2

Totaux de l'exercice précédent 31/12/17

I - PRODUITS D'EXPLOITATION

Ventes de marchandises

Ventes de biens et services produits

22 628 902,46

22 628 902,46

17 149 394,67

Variation de stock de produits

Immobilisations produites pour l'Ese p/elle-même

Subvention d'exploitation

Autres produits d'exploitation

Reprises d'exploitation; transfert de charges

4 599 166,25

4 599 166,25

3 126 128,28

TOTAL I

27 228 068,71

27 228 068,71

20 275 522,95

II- CHARGES D'EXPLOITATION

Achat revendus de marchandises

Achat consommes de matières et de fournitures

1 400,00

1 400,00

70 801,25

Autres charges externes

5 443 512,03

5 443 512,03

2 956 342,08

Impôts et taxes

5 465 116,10

5 465 116,10

4 919 230,11

Charges de personnel

Autres charges d'exploitation

143 000,00

143 000,00

Dotations d'exploitation

8 550 932,35

8 550 932,35

7 333 926,36

TOTAL II

19 603 960,48

19 603 960,48

15 280 299,80

III- RESULTAT D'EXPLOITATION (I - II)

7 624 108,23

7 624 108,23

4 995 223,15

IV- PRODUITS FINANCIERS

Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

Gains de change

Intérêts et autres produits financiers

8 467 958,99

8 467 958,99

3 914 810,49

Reprises financières; transfert de charges

TOTAL IV

8 467 958,99

8 467 958,99

3 914 810,49

V- CHARGES FINANCIERES

Charges d'intérêts

7 884 740,73

7 884 740,73

12 105 861,78

Pertes de changes

Autres charges financières

Dotations financières

TOTAL V

7 884 740,73

7 884 740,73

12 105 861,78

VI- RESULTAT FINANCIER (IV - V)

583 218,26

583 218,26

-8 191 051,29

VII- RESULTAT COURANT (III - VII)

8 207 326,49

8 207 326,49

-3 195 828,14

VIII- PRODUITS NON COURANTS

Produits des cessions d'immobilisations

Subventions d'équilibre

Reprises sur subventions d'investissement

Autres produits non courants

29 225,79

29 225,79

452 703,59

Reprises non courantes; transferts de charges

TOTAL VIII

29 225,79

29 225,79

452 703,59

IX- CHARGES NON COURANTES

Valeurs nettes d'amort. des Immo cédées

Subventions accordées

Autres charges non courantes

35 261,36

35 261,36

230 278,89

Dotations non courantes aux amortiss. et provision

123 500,00

TOTAL IX

35 261,36

35 261,36

353 778,89

X- RESULTAT NON COURANT (VIII - IX)

-6 035,57

-6 035,57

98 924,70

XI- IMPOTS AVANT IMPOTS (VII + X)

8 201 290,92

8 201 290,92

-3 096 903,44

XII- IMPOTS SUR LES RESULTATS

1 274 545,00

1 274 545,00

107 585,00

XIII- RESULTAT NET (XI - XII)

6 926 745,92

6 926 745,92

-3 204 488,44

XIV- TOTAL DES PRODUITS (I + IV + VIII)

35 725 253,49

35 725 253,49

24 643 037,03

XV- TOTAL DES CHARGES (II + V + IX + XII)

28 798 507,57

28 798 507,57

27 847 525,47

XVI- RESULTAT NET (XIV - XV)

6 926 745,92

6 926 745,92

-3 204 488,44

BILAN (PASSIF) (En DH)

PASSIF

31/12/18

31/12/2017

CAPITAUX PROPRES

Capital social ou personnel (1)

308 134 580,00

57 974 580,00

moins: Actionsnaires, capital souscrit non appelé dont vers..

Moins : Capital appelé

Moins : Dont versé

Prime d'émission, de fusion, d'apport

137 039 928,34

429 624,48

Ecart de reévaluation

24 993 336,70

24 993 336,70

Reserve legale

Autres reserves

Report à nouveau (2)

-3 204 488,44

Résultat net de l'exercice (2)

6 926 745,92

-3 204 488,44

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (a)

473 890 102,52

80 193 052,74

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (b)

Subventions d'investissement

Provisions réglementées

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (Ajout)

DETTES DE FINANCEMENT (c)

152 146 452,00

195 638 632,00

Emprunts obligataires

Autres dettes de financement

152 146 452,00

195 638 632,00

DETTES DE FINANCEMENT (Ajout)

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (d)

Provisions pour charges

Provisions pour risques

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (e)

Augmentation des créances immobilisées

Diminution des dettes de financement

TOTAL I (a+b+c+d+e)

626 036 554,52

275 831 684,74

DETTES DU PASSIF CIRCULANT (f)

9 718 942,02

12 294 470,11

Fournisseurs et comptes rattachés

Clients créditeurs, avances et acomptes

4 744 442,59

7 321 598,76

Personnel

Organismes sociaux

Etat

2 610 102,18

911 899,37

Comptes d'associés

Autres créances

143 000,00

Comptes de régularisation - passif

2 221 397,25

4 060 971,98

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (g)

1 070 900,00

1 070 900,00

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (h) (Elements circulants)

TOTAL II (f+g+h)

10 789 842,02

13 365 370,11

TRESORERIE PASSIF

Credits d'escompte

Credit de tresorerie

Banques (soldes crediteurs)

TOTAL III

1 528 239,62

TOTAL I+II+III

636 826 396,54

290 725 294,47

(1) Capital personnel débiteur

(2) Beneficiaire (+) , déficitaire (-)

ETAT DES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION (E.S.G) (En DH)

31/12/2018

31/12/2017

1 Ventes de marchandises (en l'état)

Achats revendus de marchandises

I = MARGES BRUTES SUR VENTES EN L'ETAT

II + PRODUCTION DE L'EXERCICE (3+4+5)

22 628 902,46

17 149 394,67

3 = Ventes de biens et services produits

22 628 902,46

17 149 394,67

4 + Variation de stocks de produits

5 Immobilisations produites par l'Ese pour elle même

III - CONSOMMATION DE L'EXERCICE (6+7)

5 444 912,03

3 027 143,33

6 Achats consommes de matieres et fournitures

1 400,00

70 801,25

7 Autres charges externes

5 443 512,03

2 956 342,08

IV = VALEUR AJOUTEE (I+II+III)

17 183 990,43

14 122 251,34

8 + Subventions d'exploitation

V 9 - Impôts et taxes

5 465 116,10

4 919 230,11

10 - Charges de personnel

= EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (E.B.E) OU INSUFFISANCE BRUT D'EXPLOITATION (I.B.E)

11 718 874,33

9 203 021,23

11 + Autres produits d'exploitation

12 - Autres charges d'exploitation

143 000,00

13 + Reprises d'exploitation; transfert de charges

4 599 166,25

3 126 128,28

14 - Dotations d'exploitation

8 550 932,35

7 333 926,36

VI = RESULTAT D'EXPLOITATION (+ ou -)

7 624 108,23

4 995 223,15

VII = RESULTAT FINANCIER

583 218,26

-8 191 051,29

VIII = RESULTAT COURANT (+ ou -)

8 207 326,49

-3 195 828,14

IX = RESULTAT NON COURANT (+ ou -)

-6 035,57

98 924,70

15 - Impôts sur les résultats

1 274 545,00

107 585,00

X = RESULTAT NET DE L'EXERCICE (+ ou -)

6 926 745,92

-3 204 488,44

CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F) - AUTOFINANCEMENT

1 RESULTAT NET DE L'EXERCICE (+ ou -)

* Benefice +

6 926 745,92

* Perte -

3 204 488,44

2 + Dotations d'exploitation

8 038 274,35

6 932 286,36

3 + Dotations financieres

4 + Dotations non courantes

5 - Reprises d'exploitation

6 - Reprises financieres

7 - Reprises non courantes

8 - Produits des cession des immobilisation

9 + Valeurs nettes des immobilisations cedees

I CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F)

14 965 020,27

3 727 797,92

10 - Distributions de benefices

II AUTOFINANCEMENT

14 965 020,27

3 727 797,92

1) Variation de stocks : stocks final - stocks initial ; augmentation (+) ; diminution (-)

2) Achats revendus ou consommés : achats - variation de stocks.

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TABLEAU DE FINANCEMENT AU 31/12/2018

(En DH)

I. SYNTHESE DES MASSES DU BILAN

MASSES

EXERCICE

N

EXERCICE

N-1

VARIATION A-B

Emplois

C

Ressources

D

1 Financement Permanent

626 036 554,52

275 831 684,74

350 204 869,78

2 Moins actif immobilisé

442 907 801,40

266 730 366,56

176 177 434,84

3 = Fonds de Roulement Fonctionnel (1-2) (A)

183 128 753,12

9 101 318,18

174 027 434,94

4 Actif circulant

191 306 384,70

22 697 184,41

168 609 200,29

5 Moins passif circulant

10 789 842,02

13 365 370,11

2 575 528,09

6 = Besoin de Financement global (4-5) (B)

180 516 542,68

9 331 814,30

171 184 728,38

7 TRESORERIE NETTE (Actif-Passif) = A-B

2 612 210,44

-230 496,12

2 842 706,56

II EMPLOIS ET RESSOURCES

I RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT

EMPLOIS

RESSOURCES

EMPLOIS

RESSOURCES

* AUTOFINANCEMENT (A)

14 965 020,27

3 727 797,92

+ Capacité d'autofinancement

14 965 020,27

3 727 797,92

- Distributions de bénéfices

* CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS (B)

+ Cessions d'immobilisations incorporelles

+ Cessions d'immobilisations corporelles

+ Cessions d'immobilisations financières

+ Récupérations sur créances immobilisées

* AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILES (C)

386 770 303,86

+ Augmentation du capital , apports

386 770 303,86

+ Subventions d'investissement

AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT (D) (nettes de primes de remboursement)

970 320,00

891 417,00

TOTAL RESSOURCES STABLES (A+B+C+D)

402 705 644,13

4 619 214,92

II EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)

ACQUISITIONS ET AUGMENTATIONS D'IMMOBILISATIONS (E)

180 018 182,94

55 561 899,12

+ Acquisitions d'immobilisations incorp.

3 126 128,28

+ Acquisitions d'immobilisation corporelles

53 977 402,82

28 960 092,22

+ Acquisitions d'immobilisation financières

111 211,10

+ Augmentation des créances immobil.

126 040 780,12

23 364 467,52

* REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES (F)

5 997 690,00

* REMBOURSEMENTS DES DETTES DE FINANCEMENT (G)

44 462 500,00

7 550 000,00

* EMPLOIS EN NON VALEURS (H)

4 197 526,25

II TOTAL - EMPLOIS STABLES (E+F+G+H)

228 678 209,19

69 109 589,12

III. VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (B.F.G)

171 184 728,38

44 928 915,60

IV. VARIATION DE LA TRESORERIE

2 842 706,56

19 561 458,60

TOTAL GENERAL

402 705 644,13

402 705 644,13

69 109 589,12

69 109 589,12

TABLEAU DES AMORTISSEMENTS

NATURE

Cumul début exercice

1

Dotation de l'exercice

2

Amortissements sur immobilisations

3

Cumul d'amortissement fin exercice

4 = 1+2+3

IMMOBILISATION EN NON-VALEURS

4 928 595,62

3 602 573,16

100 657,00

8 430 511,78

* Frais préliminaires

52 876,81

16 219,19

69 096,00

* Charges à répartir sur plusieurs exercices

4 875 718,81

3 586 353,97

100 657,00

8 361 415,78

* Primes de remboursement des obligations

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

* Immobilisation en recherche et développement

* Brevets, marques droits et valeurs similaires

* Fonds commercial

* Autres immobilisations incorporelles

IMMOBILISATIONS CORPORELLES

22 479 314,63

4 435 701,19

26 915 015,82

* Terrains

* Constructions

22 479 314,63

4 435 534,52

26 914 849,15

* Installations techniques; matériel et outillage

* Matériel de transport

* Mobilier, matériel de bureau et aménagements

166,67

166,67

* Autres immobilisations corporelles

* Immobilisations corporelles en cours

TOTAL GENERAL

27 407 910,25

8 038 274,35

100 657,00

35 345 527,60

TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION

Raison sociale de la société émettrice

Secteur d'activité

1

Capital social

2

Participation en %

3

Prix d'acquisition global

4

Valeur comptable nette

5

Extrait des derniers états de synthèse de la société émettrice

Produits inscrits au C.P.C de l'exercice

9

Date de clôture

6

Situation nette

7

Résultat net

8

IMR FREE ZONE I

IMMOBILIER

111 211,10

100,00

111 211,10

111 211,10

31/12/17

-1 290 394,55

-579 536,14

TOTAL

111 211,10

111 211,10

111 211,10

-1 290 394,55

-579 536,14

TABLEAU DES PROVISIONS

NATURE

Montant début exercice

DOTATIONS

REPRISES

Montant fin exercice

D'exploitation

Financières

Non courantes

D'exploitation

Financières

Non courantes

1. Provisions pour dépréciation de l'actif immobilisé

2. Provisions réglementées

3. Provisions durables pour risques et charges

SOUS TOTAL (A)

4. Provisions pour dépréciation de l'actif circulant (hors trésorerie)

401 640,00

512 658,00

401 640,00

512 658,00

5. Autres Provisions pour risques et charge

1 070 900,00

1 070 900,00

6. Provisions pour dépréciation des comptes de trésorerie

SOUS TOTAL (B)

TOTAL (A+B)

1 472 540,00

512 658,00

401 640,00

1 583 558,00

1 472 540,00

512 658,00

401 640,00

1 583 558,00

ETAT DES DEROGATIONS

INDICATION DES DEROGATIONS

JUSTIFICATION DES DEROGATIONS

INFLUENCE DES DEROGATIONS SUR LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS

I- Dérogations aux principes comptables fondamentaux

Conformément aux dispositions de l'article 328 de la loi 17-95 sur la SA telle que modifiée et complétée, les frais d'augmentation de capital réalisés au cours des exercices antérieurs ont été imputés sur la prime d'émission.

Aussi, les frais engagés dans le cadre de l'opération d'introduction en bourse ont été imputés sur le montant de la prime d'émission afférente à cette opération tel que décidé par l'assemblée générale extraordinaire du 11 mai 2018.

Ces frais totalisent KMAD 13.230 au 31 décembre 2018 et se composent de :

- Frais de communication pour KMAD 2.332 ;

- Honoraires et débours des commissaires aux comptes, conseil et assistance juridique et fiscale d'experts comptables et avocats pour KMAD 3.822 ;

- Commissions relatives à la souscription pour KMAD 7.050 ;

- Frais de débours liés à l'opération pour KMAD 25.

II- Dérogations aux méthodes d'évaluation

Réévaluation de la valeur d'acquisition des constructions portant les titres fonciers N° TF 5677/50, TF 100426/C, TF 115270/01 et TF 115269/01

Ecart de réévaluation de KMAD 24.993 constatés à l'actif en Immobilisations corporelles et au passif en Ecarts de réévaluation.

Dotations aux amortissements complémentaires résultant de la réévaluation de KMAD 435 pour l'exercice 2018

III- Dérogations aux règles d'établissement et de présentation des états de synthèse

Néant

Néant

ETAT DES CHANGEMENTS DE METHODES

NATURE DES CHANGEMENTS

JUSTIFICATION DES CHANGEMENTS

INFLUENCE SUR LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS

Réévaluation d'actifs au 30/06/2017

- Ecart de réévaluation de KMAD 24.993 constaté à l'actif en Immobilisations corporelles et au passif en Ecarts de réévaluation.

- Dotations aux amortissements complémentaires résultant de la réévaluation de KMAD 435 pour l'exercice 2018.

Extension de la durée d'amortissement des constructions de 25 à 40 ans à partir de la date de réévaluation d'actif en 2017.

Baisse des dotations aux amortissements : KMAD 2.318 décomposée comme suit :

- Hausse des amortissements résultant de la réévaluation : KMAD 750

- Baisse des amortissements suite à l'extension de durée d'amortissement : KMAD -3.069.

Soit :

- Impact sur le résultat des exercices : + KMAD 2.318

- Impact sur l'actif net : KMAD - 2.318

Mise en place d'une règle de provisionnement des créances clients : Les créances locataires sont dépréciées de manière systématique en fonction de l'ancienneté des créances et de la situation des locataires. Il est appliqué un taux de dépréciation au montant hors taxes de la créance diminuée du dépôt de garantie :

• locataire parti : 100 % ;

• locataire dans les lieux :

- créance entre 3 et 6 mois : 25 %,

- créance entre 6 et 9 mois : 50 %,

- au-delà de 9 mois : 100 %.

Les dépréciations ainsi déterminées sont ajustées afin de tenir compte des situations particulières.

Constatation d'une provision pour dépréciation des créances clients de KMAD 512 et d'une reprise de provision pour dépréciation des créances clients de KMAD 401.

II - Changements affectant les règles de présentation

Néant

Néant

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TABLEAU DES CREANCES

CREANCES

TOTAL

ANALYSE PAR ECHEANCE

AUTRES ANALYSES

Plus d'1 an

Moins d'1 an

Echues et non recouvrées

Montants en devises

Montants sur l'état et organismes publics

Montant sur les entreprises liées

Montants représentés par effets

DE L'ACTIF IMMOBILISE

184 409 963,64

184 409 963,64

- Prêts immobilisés

- Autres créances financières

184 409 963,64

184 409 963,64

DE L'ACTIF CIRCULANT

12 938 284,70

1 525 307,37

11 412 977,33

6 285 656,10

2 814 038,30

- Fournisseurs, débiteurs

- Clients débiteurs

1 945 689,15

615 189,15

1 330 500,00

- Personnel

- Organismes sociaux

- Etat

6 285 656,10

896 318,22

5 389 337,88

6 285 656,10

- Comptes d'associés

- Autres débiteurs

2 814 038,30

2 814 038,30

2 814 038,30

- Comptes de régularisation-actif

1 892 901,15

13 800,00

1 879 101,15

TABLEAU DES DETTES

DETTES

TOTAL

ANALYSE PAR ECHEANCE

AUTRES ANALYSES

Plus d'1 an

Moins d'1 an

Echues et non recouvrées

Montants en devises

Montants sur l'état et organismes publics

Montant sur les entreprises liées

Montants représentés par effets

DE FINANCEMENT

152 146 452,00

152 146 452,00

- Emprunts obligataires

150 000 000,00

150 000 000,00

- Aures dettes de financement

2 146 452,00

2 146 452,00

DU PASSIF CIRCULANT

9 718 942,02

9 718 942,02

2 610 102,18

2 150 500,00

- Fournisseurs, et acptes rattachés

4 744 442,59

4 744 442,59

2 150 500,00

- Clients créditeurs

- Personnel

- Organismes sociaux

- Etat

2 610 102,18

2 610 102,18

2 610 102,18

- Comptes d'associés

- Autres créanciers

143 000,00

143 000,00

- Comptes de régularisation-passif

2 221 397,25

2 221 397,25

TABLEAU DES SURETES REELLES DONNEES OU RECUES

Tiers créditeurs ou tiers débiteurs

Montant couvert par la sûreté

Nature (1)

Date et lieu d'inscription

Objet (2) (3)

Valeur comptable nette de la sûreté donnée à la date de clôture

Hypothèque du bien portant le titre foncier N° 100426/01 au profit de la masse des obligataires dans le cadre de l'emprunt obligataire de MAD 150.000.000

90 000 000

Hypothèque

24/10/16

Emprunt obligataire

74 133 152,85

Hypothèque du bien portant le titre foncier N° 115270/01 au profit de la masse des obligataires dans le cadre de l'emprunt obligataire de MAD 150.000.000

15 000 000

Hypothèque

01/02/17

Emprunt obligataire

9 800 586,10

Hypothèque du bien portant le titre foncier N° 115271/01 au profit de la masse des obligataires dans le cadre de l'emprunt obligataire de MAD 150.000.000

13 000 000

Hypothèque

22/06/17

Emprunt obligataire

9 999 071,42

Hypothèque du bien portant le titre foncier N° 115272/01 au profit de la masse des obligataires dans le cadre de l'emprunt obligataire de MAD 150.000.000

12 000 000

Hypothèque

27/12/17

Emprunt obligataire

8 977 174,19

Hypothèque du bien portant le titre foncier N° 115273/01 au profit de la masse des obligataires dans le cadre de l'emprunt obligataire de MAD 150.000.000

12 000 000

Hypothèque

27/12/17

Emprunt obligataire

8 962 110,12

Sûretés reçues

NEANT

NEANT

(1) Gage : 1- Hypothèque : 2- Nantissement : 3- Warrant : 4- Autres : 5- (à préciser).

(2) Préciser si la sûreté est donnée au profit d'entreprises ou de personnes tierces (sûretés données) [entreprises liées, associés, nombre du personnel].

(3) Préciser si la sûreté reçue par l'entreprise provient de personnes tierces autres que le débiteur (sûretés reçues).

ENGAGEMENTS FINANCIERS RECUS OU DONNES HORS OPERATIONS DE CREDIT-BAIL

ENGAGEMENTS DONNES

Montants Exercice

Montants Exercice Précédent

- Avals et cautions

Neant

Neant

- Engagements en matière de pensions de retraites et obligations similaires

Neant

Neant

- Autres engagements donnés

Neant

Neant

TOTAL (1)

(1) Dont engagements à l'égard d'entreprises liées

ENGAGEMENTS RECUS

Montants Exercice

Montants Exercice Précédent

- Avals et cautions

Garantie et caution solidaire de Mutandis envers Univers Motors en garantie du paiement de toutes les sommes dues au titre du Bail jusqu'à hauteur d'un plafond correspondant à 3 mois de loyers charges et taxes comprises.

4 011 150,00

4 011 150,00

- Autres engagements donnés

Nantissement de 24.246 titres CFG Liquidité de SDCC au profit de la société IMMORENTE INVEST en garantie du paiement des loyers.

4 770 158,04

4 662 748,26

TOTAL

8 781 308,04

8 673 898,26

RÉSUMÉ DU RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES SOCIAUX

Fidaro

Grant Thornton

L'instinct de la croissance.

47, rue Allal Ben Abdellah

20 070 Casablanca

Maroc

A. SAAIDI ET ASSOCIES

Commissaires aux Comptes

4, Place Maréchal

20 070 Casablanca

Maroc

RESUME DU RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EXERCICE DU 1

ER

JANVIER 2018 AU 31 DECEMBRE 2018

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous vous présentons notre rapport relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2018.

Nous avons effectué l'audit des états de synthèse ci-joints de la Société IMMORENTE INVEST S.A., comprenant le bilan, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, le tableau de financement et l'état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2018. Ces états de synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de MAD 473 890 102,52 dont un bénéfice net de MAD 6 926 745,92.

La direction est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états de synthèse, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession au Maroc et compte tenu des dispositions légales et réglementaires en vigueur.

Nous certifions que les états de synthèse cités ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la Société au 31 décembre 2018 conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Vérifications et informations spécifiques

Nous avons également procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous sommes assurés notamment de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Conseil d'Administration destiné aux actionnaires avec les états de synthèse de la Société.

Casablanca, le 5 mars 2019.

Les Commissaires aux Comptes

FIDAROC GRANT THORNTON

Fidaro Grant Thornton

Commissaires aux Comptes

47, rue Allal Ben Abdellah - Casablanca

Tél. : 0522 24 48 66 - Fax : 0522 19 66 70

Faïçal MEKOUAR

Associé

A. SAAIDI ET ASSOCIES

Commissaires aux Comptes

4, Place Maréchal - Casablanca

Tél. : 0522 24 48 66 - Fax : 0522 19 66 70

Tarik SBAA

Associé

IMMORENTE logo

AVIS DE REUNION VALANT AVIS DE CONVOCATION A L'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE ANNUELLE

Le 09 avril 2019 à 09 heures

Mesdames et Messieurs les actionnaires de la société

IMMORENTE INVEST

, Société Anonyme faisant appel public à l'épargne, au capital de 308.134.580 dirhams, immatriculée au Registre du Commerce de Casablanca sous le n°238255, (ci-après la «

Société

»), sont convoqués à l'Assemblée Générale Ordinaire Annuelle qui se tiendra au siège social de la Société établi au 5/7, rue Ibnou Toufail, Casablanca, Maroc, le

mardi 09 avril 2019 à 9 heures

(ci-après «

l'Assemblée Générale

»).

Ci-après l'ordre du jour de cette Assemblée Générale, les modalités pratiques de participation à cette Assemblée Générale, et le texte des résolutions qui seront soumises à votre approbation. Les actionnaires réunissant les conditions exigées par l'article 117 de la loi n°17-95 relative aux Sociétés Anonymes telle que modifiée et complétée disposent d'un délai de

dix (10)

jours à compter de la publication du présent avis pour demander l'inscription de projets de résolutions à l'ordre du jour de l'Assemblée Générale. La demande d'inscription de projets de résolutions à l'ordre du jour doit être déposée ou adressée au siège social de la Société contre accusé de réception dans le délai précité.

Tous les documents et informations prévus à l'article 121, 121 bis et 141 de la loi n° 17-95 relative aux Sociétés Anonymes telle que modifiée et complétée peuvent être consultés sur notre site Internet :
www.immorente.ma
.

Le présent avis vaut avis de convocation, sous réserve qu'aucune modification ne soit apportée à l'ordre du jour, par suite d'éventuelles demandes d'inscriptions de projets de résolutions ou de points à l'ordre du jour présentés par les actionnaires de la Société.

LE CONSEIL D'ADMINISTRATION

ORDRE DU JOUR

Présentation du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport général des Commissaires aux Comptes sur les comptes sociaux arrêtés le 31 décembre 2018 et approbation des comptes clos à cette date ;

Présentation du rapport du Conseil d'Administration et du rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés au 31 décembre 2018 et approbation des comptes consolidés clos à cette date ;

Affectation du résultat de l'exercice clos le 31 décembre 2018 et distribution ;

Quitus à conférer aux Administrateurs ;

Rémunération des Administrateurs (fixation des jetons de présence) au titre de l'exercice 2019 ;

Présentation du rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions réglementées et approbation desdites conventions ;

Décharge aux Commissaires aux Comptes ;

Lecture et approbation du rapport du Conseil d'Administration sur le projet d'émission de l'emprunt obligataire d'un montant maximum de

250.000.000

de dirhams ;

Autorisation en vue de l'émission d'un emprunt obligataire d'un montant maximum de

250.000.000

de dirhams ;

Autorisation de constitution de sûretés en vue de garantir le remboursement de l'emprunt obligataire d'un montant maximum de

250.000.000

de dirhams ;

Délégation de pouvoirs au Conseil d'Administration à l'effet de procéder à l'émission dudit emprunt obligataire ;

Pouvoirs pour formalités ;

Questions diverses.

MODALITES DE PARTICIPATION

Tout actionnaire quel que soit le nombre d'actions qu'il possède peut participer à l'Assemblée Générale sur simple justification de son identité et de la propriété de ses actions.

Les propriétaires d'actions au porteur doivent, pour avoir le droit de participer à cette Assemblée Générale, déposer au siège social d'

IMMORENTE INVEST SA

au 5/7, rue Ibnou Toufail, Casablanca, cinq (5) jours au plus avant la date de la réunion, un certificat de dépôt délivré par l'établissement dépositaire de ces actions ;

Tout actionnaire quel que soit le nombre d'actions qu'il possède peut y participer personnellement, par correspondance ou en donnant pouvoir à une personne de son choix parmi les personnes énumérées ci-après.

Modalités de vote par pouvoir

Un actionnaire ne peut se faire représenter que par son conjoint, un ascendant, descendant ou par un autre actionnaire justifiant d'un pouvoir. Il peut également se faire représenter par toute personne morale ayant pour objet social la gestion de portefeuilles de valeurs mobilières. Pour tout pouvoir d'un actionnaire adressé à la Société sans indication de mandataire, la présidente de l'Assemblée Générale émet un vote favorable à l'adoption des projets de résolutions présentés par le Conseil d'Administration et un vote défavorable à l'adoption de tous les autres projets de résolutions.

Le modèle de pouvoir est mis à la disposition des actionnaires au siège social de la Société. Il peut également être téléchargé sur le site internet de la Société :
www.immorente.ma
.

Le pouvoir doit être accompagné de l'attestation originale délivrée par l'organisme dépositaire des actions et, (i) soit envoyée par courrier recommandé avec accusé de réception, (ii) soit déposée contre accusé (remise en mains propres), au siège social d'

IMMORENTE INVEST SA

au 5/7, rue Ibnou Toufail, Casablanca,

cinq (5)

jours au moins avant la réunion de l'Assemblée Générale. Tout pouvoir non accompagné de l'original de l'attestation de propriété des actions et/ou non reçu dans le délai mentionné ci-dessus, ne sera pas pris en compte pour le vote des résolutions.

Modalités de vote par correspondance

Les actionnaires peuvent voter au moyen d'un formulaire de vote par correspondance.

Ce formulaire est mis à la disposition des actionnaires au siège social d'

IMMORENTE INVEST SA

. Il peut également être téléchargé sur le site internet d'

IMMORENTE INVEST

:
www.immorente.ma
. Il doit être envoyé au siège social de la Société au 5/7, rue Ibnou Toufail, Casablanca, accompagné de l'attestation originale délivrée par l'organisme dépositaire des actions soit par courrier recommandé avec accusé de réception, soit déposé contre accusé (remise en mains propres), à l'adresse ci-dessus indiqué,

au plus tard deux (2) jours

avant la réunion de l'Assemblée Générale.

Tout formulaire non accompagné de l'original de l'attestation de propriété des actions et/ou non reçu dans le délai mentionné ci-dessus, ne sera pas pris en compte pour le vote des résolutions.

PROJET DE RESOLUTIONS DE L'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE ANNUELLE CONVOQUEE

POUR LE MARDI 09 AVRIL 2019 A 9 HEURES

PREMIERE RESOLUTION

L'Assemblée Générale Ordinaire, après avoir entendu lecture du rapport du Conseil d'Administration et lecture du rapport général des Commissaires aux Comptes, approuve les comptes sociaux arrêtés le 31 décembre 2018, tels qu'ils lui ont été présentés, lesquels font ressortir un bénéfice net comptable de

6.926.745,92

dirhams.

DEUXIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale Ordinaire, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d'Administration et du rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés, approuve les comptes consolidés arrêtés au 31 décembre 2018, tels qu'ils lui ont été présentés, lesquels font ressortir un résultat consolidé positif de

3.734.919,70

dirhams dont un résultat part du groupe du même montant.

TROISIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale Ordinaire, décide d'affecter le résultat bénéficiaire de l'exercice clos au 31 décembre 2018 de

6.926.745,92

dirhams et de distribuer un montant de

six (6)

dirhams par action (dont

0,70

dirham de dividende et

5,30

dirhams à prélever sur la prime d'émission), soit un montant total de

29.562.000,00

dirhams, et ce, comme suit :

Bénéfice net comptable de l'exercice

6.926.745,92

dirhams

A déduire

Report à nouveau des exercices précédents

-3.204.488,44

dirhams

Réserves légales (5%)

-186.112,87

dirhams

Bénéfice distribuable

3.536.144,61

dirhams

Montant d'émission

137.039.928,34

dirhams

Montant à distribuer (6 dirhams par action) réparti comme suit

-29.562.000,00

dirhams

Dividendes (0,70 dirham par action)

-3.448.900,00

dirhams

Distribution de la prime d'émission (5,30 dirhams par action)

-26.113.100,00

dirhams

Réserves légales après affectation du résultat

186.112,87

dirhams

Report à nouveau après affectation du résultat

87.244,61

dirhams

Prime d'émission après substitution

110.926.828,34

dirhams

QUATRIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale Ordinaire, donne quitus aux Administrateurs pour leur gestion au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2018.

CINQUIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale Ordinaire, décide d'allouer aux Administrateurs de la Société, des jetons de présence d'un montant maximum de 300.000,00 dirhams bruts, au titre de l'exercice 2019. Le Conseil d'Administration répartira cette somme entre ses membres, dans les proportions qu'il jugera convenables.

SIXIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale Ordinaire, après avoir entendu le rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions visées notamment à l'article 56 de la loi n°17-95 relative à la Société Anonyme telle que modifiée et complétée, déclare approuver ce rapport dans toutes ses dispositions, ainsi que les conventions, engagements et opérations, dont il fait état, conclus ou exécutés au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2018.

SEPTIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale Ordinaire, donne décharge aux Commissaires aux Comptes, le cabinet «

A. SAAIDI & Associés

» représenté par Monsieur

Tarik SBAA

et le cabinet «

FIDAROC GRANT THORNTON

» représenté par Monsieur

Tarik MAAROUF

pour leur mission au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2018.

HUITIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale Ordinaire, après avoir entendu la lecture par la Présidente du rapport du Conseil d'Administration sur le projet d'émission d'un emprunt obligataire à caractère privé, d'un montant maximum de

250.000.000,00

de dirhams, sur les motifs de l'émission, approuve la proposition du Conseil d'Administration telle qu'elle est décrite.

NEUVIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale Ordinaire, autorise le Conseil d'Administration à procéder à l'émission d'un emprunt obligataire qui sera plafonné à un montant maximum de

250.000.000,00

de dirhams à émettre en une ou plusieurs tranches (l'Emprunt Obligataire).

DIXIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale en application des dispositions de l'article 294 de la loi n° 17-95 relative à la Société Anonyme telle que modifiée et complétée, et sous la condition suspensive de l'émission de l'Emprunt Obligataire, autorise au profit de la masse des obligataires :

des sûretés réelles sous forme d'hypothèques sur tout ou partie des actifs immobiliers appartenant à la Société, à savoir : Titres Fonciers n° 5677/50, n° 115269/01, n° 115270/01, n° 115271/01 & 115272/01, n° 115128/01 & 115129/01, n° 7911/71 & 7912/71, n° 100426/C ;

des sûretés réelles sous forme d'hypothèque portant sur tout ou partie des actifs en cours d'acquisition ou à acquérir par la Société, et qui seront financés par l'émission de l'Emprunt Obligataire.

L'Assemblée Générale, délègue au Conseil d'Administration les pouvoirs les plus étendus à l'effet de formaliser lesdites garanties et à octroyer les sûretés réelles sous forme d'hypothèque au profit de la masse des obligataires, portant sur :

tout ou partie des actifs immobiliers appartenant à la Société, détaillés en Annexe [1] ;

tout ou partie des actifs en cours d'acquisition ou à acquérir par la Société, et qui seront financés par l'émission de l'Emprunt Obligataire.

Les sûretés autorisées seront octroyées dans la limite du montant des garanties exigées par la masse des obligataires dans le cadre de l'Emprunt Obligataire.

Le Conseil d'Administration aura la faculté de substituer les pouvoirs fixés ci-dessus.

ONZIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale délègue, en vertu de l'article 294 de la loi n° 17-95 telle que modifiée et complétée au Conseil d'Administration dans les limites légales et réglementaires, les pouvoirs nécessaires à l'effet de :

Procéder, aux périodes qu'il jugera convenable, dans un délai de

cinq (5)

ans, à la réalisation de l'Emprunt Obligataire, à formaliser les garanties y afférant, à en négocier les clauses et les modalités ;

Fixer la date de jouissance des titres à émettre ;

Fixer le taux d'intérêts des obligations à émettre et les modalités de paiement des intérêts ;

Déterminer les caractéristiques et les modalités de l'Emprunt Obligataire en fonction des conditions du marché ;

Octroyer des hypothèques portant sur les actifs existants ou en cours d'acquisition par la Société ;

Arrêter la durée, les proportions ainsi que les conditions et modalités de l'Emprunt Obligataire, et ce en conformité avec les dispositions légales et réglementaires et notamment désigner le mandataire provisoire représentant la masse des obligataires en attendant la tenue de l'Assemblée Générale des Obligataires ;

Fixer le prix et les modalités de remboursement des obligations ;

Limiter le montant de l'émission aux souscriptions effectivement reçues ;

Fixer les modalités dans lesquelles sera assurée la préservation des droits des obligataires ;

Et plus généralement, prendre toute disposition utile, conclure tout accord pour parvenir à la bonne fin de l'émission d'obligations.

Le Conseil d'Administration aura la faculté de substituer les pouvoirs fixés ci-dessus.

DOUZIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale Ordinaire confère tous pouvoirs au porteur d'un original, d'une copie ou d'un extrait du présent procès-verbal aux fins d'accomplir toutes formalités de dépôt, de publicité et autres qu'il appartiendra de faire.