RAPPORT ANNUEL 2003
Entreprise : WAFA ASSURANCE
Date de publication : 30/09/2004
Type de document : Rapports annuels

S M I

A large, dark blue-toned background image of an industrial landscape. Overlaid on this are three smaller, white-bordered rectangular images showing different industrial scenes: a building with trees, a factory complex, and a close-up of industrial machinery with a worker.

Rapport annuel 2003

MANAGEM logo, featuring a stylized green and red swoosh above the word 'MANAGEM' in a blue box.

SMI logo, featuring a stylized blue and grey swoosh above the letters 'SMI' in a bold font, with 'SOCIETE METALLURGIQUE DIMITER' in smaller text below.

SOMMAIRE

Le conseil d'administration de la SMI ..... p. 5

SMI, filiale de Managem, premier groupe minier marocain ..... p. 7

Rapport de gestion ..... p. 9

Rapport financier ..... p. 15

Résolutions du conseil d'administration ..... p. 21

A photograph taken inside a dark cave. In the foreground, a man with a mustache, wearing a dark jacket and a headlamp, looks towards the camera. He has a pair of headphones around his neck. Behind him, another person is visible, also wearing a headlamp. The cave walls are rugged and uneven, with some areas illuminated by the headlamps, showing a yellowish-brown color. The overall atmosphere is dark and mysterious.

A man in a dark cave with a headlamp.

Le conseil d'administration de la SMI

CONSEIL D'ADMINISTRATION JUSQU'AU 30 AVRIL 2004

M. Rachid BENYAKHLEF ..... Président Directeur Général

M. Abdellaziz ABARRO ..... Administrateur

M

lle

Amina BENKHADRA ..... Administrateur

M. Ahmed LOUALI ..... Administrateur

MANAGEM ..... Administrateur

représentée par M. Guy MOTAIS DE NARBONNE

SIGER ..... Administrateur

représentée par M. Hassan BOUHEMOU

Société de Participations Minières et Industrielles ..... Administrateur

représentée par M

me

Nelly RABANE

CONSEIL D'ADMINISTRATION À PARTIR DU 1

ER

MAI 2004

M. Abdellaziz ABARRO ..... Président Directeur Général

M

lle

Amina BENKHADRA ..... Administrateur

M. Ahmed LOUALI ..... Administrateur

MANAGEM ..... Administrateur

représentée par M. Guy MOTAIS DE NARBONNE

SIGER ..... Administrateur

représentée par M. Hassan BOUHEMOU

Société de Participations Minières et Industrielles ..... Administrateur

représentée par M

me

Nelly RABANE

A photograph of two miners in a dark, rocky tunnel. They are wearing blue protective suits and white hard hats with headlamps. The tunnel walls are rough and uneven, with some areas appearing to be supported by wooden beams. The floor is covered in small rocks and debris. The lighting is dim, with the primary light source being the headlamps of the miners. The overall atmosphere is one of a rugged, industrial environment.

Two miners in a dark, rocky tunnel.

SMI : filiale de MANAGEM,

premier groupe minier marocain

La Société Métallurgique d'Imiter (SMI) est une filiale de l'opérateur historique du secteur minier marocain : MANAGEM, qui exploite les sous-sols nationaux depuis 1928. La principale activité de MANAGEM (représentant plus de 80 % de son chiffre d'affaires) consiste à extraire, concentrer et commercialiser des métaux de base (cuivre, zinc et plomb) mais aussi des métaux précieux (or et argent), des métaux spéciaux (cobalt) et des substances utiles (fluorine).

En aval de l'extraction, MANAGEM procède à la valorisation, depuis 1996, de certains minerais par voie hydrométallurgique, obtenant des produits à forte valeur ajoutée, comme les cathodes de cobalt, le sulfate de cuivre et l'oxyde de zinc. En amont, des efforts importants en innovation et R&D (concrétisés par la création en 1985 d'un Centre de Recherche) sont menés afin d'assurer la modernisation et le développement technologique des filiales du groupe. Enfin, il y a douze ans, MANAGEM a relevé le défi de l'international, s'implantant avec succès en Afrique de l'Ouest, où elle détient trois sites miniers.

La production de lingots d'argent métal de haute pureté

La SMI exploite, depuis 1969, le gisement métallique d'argent, situé dans la région de Tinghir, à 150 km à l'Est de la ville de Ouarzazate. Le site est équipé d'une usine de traitement et d'une unité de lixiviation qui permet l'obtention de lingots d'argent métal d'une pureté de 99,6 %.

Cotée en bourse, SMI a su développer une expertise et un savoir-faire marocains pointus qu'elle fait aujourd'hui valoir avec succès sur le plan international.

Un développement régulier et maîtrisé de la production

La SMI a été initialement créée pour traiter les 650 000 tonnes de haldes léguées par les exploitations antiques d'Imiter et présentant une teneur résiduelle d'argent de 300 g/t susceptible d'être valorisée.

Depuis, la SMI s'est largement développée, concentrant ses efforts sur la modernisation de ses procédés et sur l'optimisation de sa production :

• de 1978 à 1984 :

– Découverte d'une mine à ciel ouvert et d'une chambre souterraine, offrant une teneur géologique moyenne supérieure à 500 g Ag/t. La production passe dès lors de 30 tonnes à 40 tonnes par an.

– Mise en évidence de deux nouvelles zones minéralisées : Imiter Ouest et Imiter Sud.

• 1988 :

Lancement d'un projet d'extension en vue d'augmenter la capacité de production du site.

• 1994 :

Réorganisation de la production.

• 1995 :

Découverte du gisement Imiter 2.

• 1999 :

Concrétisation, via MANAGEM, d'un projet d'extension pour un investissement global de 127 millions de dirhams. Celui-ci permet de porter la production totale à 250 tonnes d'argent par an, notamment par l'optimisation des procédés industriels concernant le traitement des minerais à faibles teneurs.

La volonté de contribuer au progrès économique et social de la région

La Société Métallurgique d'Imiter contribue largement au développement territorial de sa zone d'implantation, tant sur le plan économique, en créant de nombreux emplois, qu'au niveau social en apportant les infrastructures de base : électricité, eau courante, routes...

La localité de Tinghir, toute proche, doit en effet à la mine une part importante de sa modernisation. L'installation de près de 400 collaborateurs de la SMI accompagnés de leurs familles a ainsi permis de dynamiser le commerce local, d'étoffer l'habitat, de mettre en place des écoles et des services santé et de créer une vie associative au niveau culturel et même sportif.

A photograph capturing an industrial scene at dusk or dawn. In the foreground, the silhouette of a person wearing a hard hat is visible, looking towards a large, brightly lit industrial structure. The structure, which appears to be a crane or a tall tower, is illuminated by several lights, highlighting its complex framework of beams and stairs. The sky is a deep twilight blue, and the overall scene conveys a sense of industrial activity and scale.

A silhouette of a person wearing a hard hat stands in the foreground, looking up at a large, illuminated industrial structure, possibly a crane or a tall tower, against a dark twilight sky.

RAPPORT DE GESTION

I. MARCHÉ

Argent

La moyenne des cours de l'argent s'établit à 4,89 $/Oz en 2003 contre 4,65 $/Oz en moyenne en 2002, soit une progression de +4,95 % essentiellement observée au 2ème semestre 2003 avec une moyenne des cours de 5,13 $/Oz enregistrée durant cette période. Ainsi, les cours de l'argent ont approché la barre des 6 $/Oz à fin décembre 2003, leur plus haut niveau depuis le mois de mai 1998.

Cette tendance à la hausse s'explique par :

• la faiblesse du dollar par rapport aux autres monnaies : environnement favorable aux placements dans les métaux précieux ;

• le niveaux des cours relativement élevés de l'or ont favorisé le placement massif dans l'argent (ce dernier a l'avantage d'être plus liquide pour les investisseurs) : les positions sur le COMEX ont atteint un niveau record en 2003 avec un volume équivalent à 6 mois de production minière ;

• la croissance de la demande de 1,3% durant l'année 2003 après 2 années de recul : la demande industrielle (particulièrement en électronique) a connu une croissance de 2,3% en 2003, la demande en bijouterie a progressé de 1,9% grâce à une forte demande indienne encouragée par la croissance des revenus agricoles en 2003 dans ce pays ;

• la quasi-stagnation de l'offre en 2003 (-0,2% par rapport à 2002) : le ralentissement de la production minière (-1,2% par rapport à 2002) sous l'effet des fermetures de mines de cuivre, de zinc et de plomb (75% de la production d'argent provient de sources secondaires) a contrebalancé l'augmentation de la production de recyclage (+2,6%).

Même si l'argent tend à devenir un métal industriel à part entière (l'évolution des cours et des fondamentaux durant les dernières années en témoigne), les analystes attribuent l'évolution à la hausse enregistrée en 2003 à son rôle traditionnel comme placement alternatif à l'or plutôt qu'aux fondamentaux du marché.

Les cours de l'argent devraient continuer de bénéficier des cours élevés de l'or à court terme. Cependant, l'effet attendu de la hausse des cours sur la demande indienne dans la bijouterie (baisse), l'éventuelle entrée en production de projets avancés actuellement en portefeuille et le développement du recyclage devraient entraîner une baisse des cours à moyen terme.

Les perspectives sur le niveau 2004 des cours de l'argent restent très mitigées : les analystes de Barclays Capital, GFMS, CRU et HSBC prévoient respectivement un cours moyen de 6,4, 6,12, 5,9 et 5,25 $/Oz en 2004.

II. ACTIVITE

1/ Ventes

31.12.02

30.06.03

31.12.03

% Evolution

Tonnage

Kg

215 038

82 554

161 109

-25,10%

Cours

$/oz

5,22

6,52

6,21

19,00%

Parité

$/DH

10,89

9,64

9,42

-13,50%

C.A. export

KDH

385 570

160 527

305 917

-20,70%

Le chiffre d'affaires à l'exportation de SMI s'élève à 305,9 MDH en 2003 contre 385,6 MDH réalisés l'année précédente, soit une baisse de -20,7%.

Le cours de vente net s'est établi à 6,21 $/oz, et ce grâce au programme de couverture mis en œuvre : le chiffre d'affaires à fin décembre 2003 tient compte d'un bénéfice de couverture de 73,4 MDH.

L'écart sur chiffre d'affaires est de -79,7 MDH. Cet écart s'explique essentiellement par un effet volume étant donnée la baisse des lingots d'argent vendus (-78,7 MDH). L'effet prix de vente est à peu près négligeable, la hausse du cours de vente en $/oz (+51,3 MDH) ayant contrebalancé la baisse du taux de change dollar/dirham (-48,9 MDH)

2/ Production

31.12.02

30.06.03

31.12.03

% Évolution

- Minerai traité t

411 926

170 150

376 053

-8,70%

- Teneur g Ag/t

597,58

537,33

465,77

-22,10%

- Rendement métal %

89,21

89,35

87,88

-1,50%

- Métal produit Kg

219 590

81 692

175 155

-20,20%

Le rythme moyen de production est de 31 338 tonnes mensuelles en 2003, enregistrant ainsi une baisse de -9% par rapport à l'an passé. La baisse enregistrée est due à la combinaison des facteurs suivants :

- l'évolution de la morphologie du gisement marquée par la réduction des sections des tailles en exploitation ;

- la mauvaise tenue des terrains nécessitant des mesures de sécurité et des travaux de soutènement ralentissant le cycle de production ;

- le climat social difficile au 1er trimestre 2003 : plusieurs jours de grève comptabilisés.

Les teneurs tout venant ont enregistré une baisse de -22,1% en 2003 par rapport à l'année précédente, conséquence de la baisse des teneurs du gisement et de l'amincissement des structures.

Sur un plan social, des avancées sensibles ont pu être réalisées durant l'année 2003.

En matière de développement minier, l'année 2003 a connu la mise en production de la Colline B8 et de la zone Sud Carrière, et l'avancement des travaux de développement de l'Aval/Amont B3 et de la zone de jonction.

La récupération métal enregistre une baisse de -2,35% en 2003 par rapport à l'année précédente, conséquence de la baisse significative des teneurs traitées.

III. EVENEMENTS MAJEURS

Développement - Extension

Projet d'Amélioration du Circuit de Remblayage :

L'année 2003 a été marquée par l'achèvement de l'étude et le choix de la solution d'amélioration du circuit de remblayage cimenté d'Imer.

Projet de Chauffage des pulpes de cyanuration :

Ce projet consiste en la réalisation d'une unité de chauffage de la pulpe de cyanuration moyennant l'injection directe de vapeur dans les réacteurs de cyanuration. Il a pour objectif l'amélioration de la récupération métal.

L'unité de chauffage de la pulpe de cyanuration est opérationnelle depuis le mois de décembre 2003.

Exploration site, Ressources et Réserves

En 2003, SMI à l'instar des autres filiales de Managem a maintenu son programme d'exploration afin de préparer les ressources – réserves identifiées et éventuellement remplacer les ressources et réserves exploitées pendant l'année et maintenir une durée de vie d'au moins 10 ans.

Le montant des travaux d'exploration site réalisés en 2003 s'élève à 25 905 KDH.

Les travaux d'exploration et de préparation géologique engagés en 2003 ont permis la préparation de 221 T/métal d'argent (principalement dans l'aval de la colline B3, les zones de jonction entre le puits 3 et le puits C et dans la zone sud carrière).

Les réserves et ressources d'Imer lui assurent une durée de vie de 14 ans, ce qui lui permet d'envisager les années à venir avec confiance et sérénité.

( en Tonnes Métal )

Ressources et Réserves au 31/12/02

Extrait géologique

Découverte

Ressources et Réserves au 31/12/03

Durées de vie ( ans )

RESERVES

2169

1 521

7

RESSOURCES MESUREES + INDIQUEES

1319

172

-256

1538

7

Total Global

3488

172

-256

3059

14

Recherche & Développement

Le montant des investissements en recherche et développement s'élève à 1 571 KDH. Ces investissements ont concerné la poursuite des travaux de pilotage du procédé de production de dérivés d'argent au Centre de Recherche, et ce afin de cibler les différents utilisateurs de ces produits.

IV / RESULTATS

1/ Indicateurs clés ( en MDH )

Indicateurs

31.12.02

30.06.03

31.12.03

% Evolution

Chiffre d'affaires

391,6

162,9

310,9

-20,60%

Résultat d'exploitation

102,8

30,5

31,4

-69,50%

Résultat financier

34,8

23,5

50,3

44,50%

Résultat courant

137,6

54,1

81,8

-40,60%

Résultat avant impôt

87,3

73,2

98,2

12,50%

Résultat net

74,0

68,5

90,3

22,00%

Marge brute autofinancement

203,2

95,6

168,7

-17,00%

Investissements

76,4

30,8

66,6

-12,80%

Effectif

451

432

429

-4,90%

2/ Commentaires

Résultat d'exploitation

En 2003, le résultat d'exploitation s'élève à 31,4 MDH contre 102,8 MDH réalisés en 2002, soit une diminution de -69,5 %.

L'écart négatif de -71,4 MDH sur le résultat d'exploitation s'explique essentiellement et presque uniquement par un effet volume (-66,1 MDH dont -55,5 MDH du à l'effet teneur).

Résultat financier

Le résultat financier s'établit à 50,3 MDH en 2003 contre 34,8 MDH réalisés en 2002, soit une hausse de +15,5 MDH. Cette progression est principalement due aux gains réalisés sur les contrats de couverture sur le change dollar/dirham (+ 26 MDH). La baisse des taux d'intérêts des placements de SMI auprès des filiales qui s'est traduite par une baisse des produits de placements de 11 MDH a légèrement atténué cette hausse.

Résultat net

Le résultat net comptable est de 90,3 MDH en 2003, soit une augmentation de +16,3 MDH par rapport à l'année précédente. Le résultat net 2003 tient compte d'une reprise sur provision pour reconstitution de gisement pour un montant de 44,1 MDH et d'une provision sur fonds social de 13,8 MDH.

Investissements

Les investissements comptabilisés en 2003 pour un montant de 67,4 MDH se répartissent ainsi :

– Recherches et Développements: 28,3 MDH

– Infrastructures minières: 23,2 MDH

– Autres *: 15,9 MDH

* comprend les investissements en amélioration, en remplacement/maintenance, en social/environnement et en systèmes d'information.

V/ SITUATION FINANCIERE

Indicateurs

31.12.02

30.06.03

31.12.03

Evolution

Capitaux propres

554,9

524,7

546,5

-1,50%

Fonds de roulement

478,3

446,2

471,3

-1,50%

Besoin en fonds de roulement (*)

538,6

448

496,6

-7,80%

Besoin en fonds de roulement d'exploitation

4,9

42,5

20,4

316,30%

Endettement

51,1

-

24

-53,00%

(*) Dont fonds placés chez le Groupe

721,9

742,4

731,9

1,40%

fonds accordés par le Groupe

188,2

336,9

255,8

35,90%

(Exprimés en MDH)

A fin 2003, les capitaux propres de SMI ont baissé de -1,5% par rapport à l'année précédente, conséquence de la baisse du résultat opérationnel et du maintien de la politique volontariste de distribution de dividendes (60 DH/action).

La baisse du Fonds de Roulement (-7,0 MDH) est la conséquence de la baisse des capitaux propres.

Le Besoin en Fonds de Roulement (hors comptes courants d'associés) est de 20,4 MDH à fin 2003 contre 4,9 MDH à la clôture 2002 soit +15,5 MDH traduisant essentiellement la baisse des clients créditeurs.

La baisse de l'endettement est liée au remboursement du préfinancement contracté en 2002. Un nouveau préfinancement de 24 MDH a été contracté en novembre 2003.

Le niveau important des capitaux propres et le faible niveau d'endettement, procurent à SMI une stabilité financière qui lui permettrait d'envisager un important programme de développement.

A photograph showing four men in a field setting, likely a construction or excavation site. They are all wearing hard hats and work clothes. One man in the foreground is wearing a white hard hat and a blue jacket, looking down at a bag. Another man to his right is wearing a yellow hard hat and a blue jacket, pointing towards the ground. A third man is wearing a yellow hard hat and a blue jacket, looking towards the man pointing. A fourth man is wearing a white hard hat and a dark jacket, looking down at the man in the yellow hard hat. The ground is rocky and uneven. The scene is brightly lit, suggesting a sunny day.

Four men in hard hats and work clothes examining a rocky surface outdoors.

A photograph showing two men in a dark, rocky tunnel. The man in the foreground, seen from the side, wears a white hard hat with a blue headlamp and a blue long-sleeved shirt. He is operating a large, yellow and black drilling rig. The second man, standing behind him, also wears a white hard hat with a headlamp and a dark jumpsuit. He is looking towards the camera. The tunnel walls are made of rough, layered rock. The scene is illuminated by the headlamps and some external lighting, creating strong highlights and shadows.

Two miners in a tunnel operating drilling equipment.

RAPPORT FINANCIER

BILAN ACTIF

Exercice clos le: 31/12/2003

ACTIF

2003

2002

Brut

Amortissements

Net

Net

A

C

T

I

F

I

M

M

O

B

I

L

I

S

É

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS

(A)

3 193 256,04

2 572 088,04

621 168,00

• Frais préliminaires

1 639 876,34

1 639 876,34

• Charges à répartir sur plusieurs exercices

1 553 379,70

932 211,70

621 168,00

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

(B)

368 979 193,49

299 408 545,68

69 570 647,81

• Immobilisation en recherche et développement

341 190 944,42

299 404 944,42

41 786 000,00

• Brevets, marques, droits et valeurs similaires

53 601,26

3 601,26

50 000,00

• Autres immobilisations incorporelles

27 734 647,81

27 734 647,81

50 000,00

IMMOBILISATIONS CORPORELLES

(C)

731 295 956,79

485 853 213,82

245 442 742,97

• Terrains

8 858 198,00

8 858 198,00

8 858 198,00

• Constructions

252 794 227,71

176 821 831,17

75 972 396,54

• Installations techniques, matériel et outillage

431 741 620,48

285 322 083,73

146 419 536,75

• Matériel de transport

9 859 664,22

6 390 817,42

3 468 846,80

• Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

23 575 020,07

17 318 481,50

6 256 538,57

• Autres immobilisations corporelles

38 314 256,84

• Immobilisations corporelles en cours

4 467 226,31

4 467 226,31

29 000 415,63

IMMOBILISATIONS FINANCIERES

(D)

107 083 197,55

107 083 197,55

96 607 114,68

• Prêts immobilisés

6 451 908,80

6 451 908,80

9 795 187,75

• Autres créances financières

100 631 288,75

100 631 288,75

86 811 926,93

ÉCARTS DE CONVERSION - ACTIF

(E)

• Diminution des créances immobilisées

• Augmentation des dettes de financement

TOTAL ACTIF IMMOBILISÉ (A + B + C + D + E)

1 210 551 603,87

787 833 847,54

422 717 756,33

A

C

T

I

F

C

I

R

C

U

L

A

N

T

STOCKS

(F)

45 781 850,18

8 404 150,97

37 377 699,21

• Marchandises

• Matières et fournitures consommables

34 922 906,29

8 404 150,97

26 518 755,32

• Produits finis

10 858 943,89

10 858 943,89

13 041 825,22

CRÉANCES DE L'ACTIF CIRCULANT

(G)

796 698 089,76

796 698 089,76

• Fournis. débiteurs, avances et acomptes

403 019,76

403 019,76

138 491,68

• Clients et comptes rattachés

44 440 301,84

44 440 301,84

72 243 330,51

• Personnel - Débiteur

1 952 443,69

1 952 443,69

1 620 593,82

• Etat - Débiteur

15 182 806,61

15 182 806,61

29 844 285,87

• Autres débiteurs

731 868 354,00

731 868 354,00

721 918 354,00

• Comptes de régularisation-Actif

2 851 163,86

2 851 163,86

1 658 740,30

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT

(H)

ÉCART DE CONVERSION - ACTIF

(I)

99 737,10

99 737,10

(éléments circulants)

TOTAL ACTIF CIRCULANT (F + G + H + I)

842 579 677,04

8 404 150,97

834 175 526,07

TR

ÉS

OR

ER

IE

TRÉSORERIE - ACTIF

• Banques, T.G et C.C.P. débiteurs

3 705 681,39

3 705 681,39

1 613 822,43

• Caisse, Régies d'avances et accréditifs

206 258,44

206 258,44

200 865,65

TOTAL TRÉSORERIE ACTIF

3 911 939,83

3 911 939,83

1 814 688,08

TOTAL GÉNÉRAL

2 057 043 220,74

796 237 998,51

1 260 805 222,23

1 310 474 257,77

BILAN PASSIF

PASSIF

2003

2002

FINANCEMENT PERMANENT

CAPITAUX PROPRES

(A)

546 491 061,78

554 873 103,97

Capital social ou personnel (1)

164 509 000,00

164 509 000,00

= Capital appel dont versé

164 509 000,00

164 509 000,00

• Réserve légale

16 450 900,00

16 450 900,00

• Autres réserves

271 962 740,06

202 580 550,00

• Report à nouveau (2)

3 245 063,91

97 297 434,13

• Résultat net de l'exercice (2)

90 323 357,81

74 035 219,84

CAPITAUX PROPRES ASSIMILÉS

(B)

337 056 038,22

353 951 180,28

• Provisions réglementées pour reconstitution des gisements

337 056 038,22

340 131 816,28

• Autres provisions réglementées

13 819 364,00

FINANCEMENT CIRCULANT

DETTES DE FINANCEMENT

(C)

• Emprunts Obligataires

• Emprunts auprès des établissements de crédit

• Avances de l'Etat

• Dettes rattachées à des participations et billets de fonds

• Avances reçues et comptes courants bloqués

• Fournisseurs d'immobilisations, cautionnements reçus et autres dettes de financement diverses

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES & CHARGES

(D)

10 459 022,95

10 459 022,95

• Provisions pour risques

10 459 022,95

10 459 022,95

• Provisions pour charges

ÉCARTS DE CONVERSION - PASSIF

(E)

• Augmentation des créances Immobilisées

• Diminution des dettes de financement

TOTAL FINANCEMENT PERMANENT (A+B+C+D+E)

919 283 307,20

FINANCEMENT CIRCULANT

DETTES DU PASSIF CIRCULANT

(F)

332 760 939,72

323 658 637,15

• Fournisseurs et comptes rattachés

42 273 682,14

50 387 795,99

• Clients créditeurs, avances et acomptes

45 978 300,00

• Personnel - Créditeur

3 347 085,79

3 780 341,85

• Organismes Sociaux

6 421 112,41

3 784 476,62

• Etat - Créditeur

1 935 387,86

8 676 991,50

• Comptes d'associés - Créditeurs

255 764 933,76

188 185 173,76

• Autres Créanciers

22 800 000,00

22 800 000,00

• Comptes de régularisation-Passif

218 737,76

65 557,43

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

(G)

99 737,10

1 050 279,69

ÉCARTS DE CONVERSION-PASSIF (Eléments circulants)

(H)

4 764 877,46

4 358 765,70

TOTAL PASSIF CIRCULANT (F + G + H)

337 625 554,28

329 067 682,54

TRÉSORERIE

TRÉSORERIE - PASSIF

• Crédits d'escompte

• Crédits de Trésorerie

23 959 000,00

51 087 000,00

• Banques (soldes créditeurs)

5 214 545,00

11 036 268,03

TOTAL TRÉSORERIE PASSIF

29 173 545,00

62 123 268,03

TOTAL GÉNÉRAL

1 260 805 222,23

1 310 474 257,77

1) capital personnel débiteur (-)

(2) bénéficiaire (+) ; déficitaire (-)

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

Exercice du : 01/01/2003 au 31/12/2003

NATURE

2003

2002

EXPLOITATION

I PRODUITS D'EXPLOITATION

• Ventes de marchandises (en l'état)

• Ventes de biens et services produits

310 895 699,98

391 588 474,30

• Variation de stocks de produits(±) (1)

-2 182 881,33

3 099 215,15

• Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même.

52 091 476,58

46 248 156,93

• Subventions d'exploitation

• Autres produits d'exploitation

61 588,00

52 464,00

• Reprises d'exploitation; transferts de charges.

8 054 311,05

8 693 471,79

TOTAL I

368 920 194,28

449 681 782,17

II CHARGES D'EXPLOITATION

• Achats revendus (2) de marchandises

• Achats consommés (2) de matières et fournitures.

125 317 599,15

130 643 313,56

• Autres charges externes

39 319 663,21

52 362 633,45

• Impôts et taxes

1 206 300,50

1 354 998,67

• Charges de personnel

67 408 370,27

70 981 902,46

• Autres charges d'exploitation

560 000,00

720 000,00

• Dotation d'exploitation

103 679 701,41

90 811 790,50

TOTAL II

337 491 634,54

346 874 638,64

III RÉSULTAT D'EXPLOITATION (I-II)

31 428 559,74

102 807 143,53

FINANCIER

IV PRODUITS FINANCIERS

• Produits des titres de participation et autres titres immobilisés.

3 670 398,40

154 440,00

• Gains de change

32 699 653,53

11 080 608,76

• Intérêts et autres produits financiers

21 553 835,40

32 891 059,01

• Reprises financières; transfert de charges

1 050 279,69

100 886,48

TOTAL IV

58 974 167,02

44 226 994,25

V CHARGES FINANCIÈRES

• Charges d'intérêts

7 356 139,77

6 167 013,29

• Pertes de change

1 178 050,34

5 535 627,65

• Autres charges financières

• Dotations financières

99 737,10

1 050 279,69

TOTAL V

8 633 927,21

12 752 920,63

VI RÉSULTAT FINANCIER (IV-V)

50 340 239,81

31 474 073,62

VII RÉSULTAT COURANT (III+VI)

81 768 799,55

134 281 217,15

(1) Variation de stocks : stock final-stock initial; augmentation (+) ; diminution (-)

(2) Achats revendus ou consommés : achats - variation de stocks.

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

NATURE

2003

2002

VII RÉSULTAT COURANT (report)

81 768 799,55

134 281 217,15

N

O

N

C

O

U

R

R

A

N

T

VIII PRODUITS NON COURANTS

• Produits des cessions d'immobilisations

5 688 392,00

• Subventions d'équilibre

• Reprises sur subventions d'investissements

• Autres produits non courants

1 261 600,00

• Reprises non courantes; transferts de charges.

57 969 764,00

19 382 190,06

TOTAL VIII

59 231 364,00

25 070 582,06

IX CHARGES NON COURANTES

• Valeurs nettes d'amortissements des Immobilisations cédées.

2 368 080,00

• Subventions accordées

• Autres charges non courantes

1 768 219,80

566 263,37

• Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions.

41 074 621,94

69 096 820,00

TOTAL IX

42 842 841,74

72 031 163,37

X RÉSULTAT NON COURANT (VIII±IX)

16 388 522,26

-46 960 581,31

XI RÉSULTAT AVANT IMPOTS (VII-X)

98 157 321,81

87 320 635,84

XII IMPOTS SUR LES RESULTATS

7 833 964,00

13 285 416,00

XIII RÉSULTAT NET (XI-XII)

90 323 357,81

74 035 219,84

XIV TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VIII)

487 125 725,30

518 979 358,48

XV TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XII)

396 802 367,49

444 944 138,64

XVI RÉSULTAT NET (PRODUITS-CHARGES)

90 323 357,81

74 035 219,84

A group of men, likely construction or maintenance workers, are shown from the chest up, facing left. They are wearing blue long-sleeved shirts and various hard hats: some are yellow with a black headlamp, and others are white. One man in the foreground has a white identification tag pinned to his shirt. They are standing in a vast, arid landscape with rolling, brownish mountains in the background under a clear blue sky. The lighting is bright, suggesting a sunny day. The image has a slightly grainy, vintage quality.

A group of men in blue work clothes and hard hats standing in a mountainous, arid landscape.

A construction worker is seen working on a large industrial structure, possibly a cooling tower or a similar tall framework. The worker is wearing a blue jacket and a white hard hat, and is suspended in a green and black safety harness. The structure is made of a complex lattice of white and yellow metal beams. A large, dark, cylindrical component is hanging below the worker. The background is a clear blue sky.

A construction worker in a blue jacket and white hard hat is suspended in a green and black safety harness, working on a large, complex metal structure against a clear blue sky. The structure features a lattice of white and yellow beams, with a large, dark, cylindrical component hanging below the worker.

RESOLUTIONS

PREMIERE RESOLUTION

L'Assemblée générale, après avoir entendu lecture des rapports du Conseil d'administration et des Commissaires aux comptes, approuve le bilan et les comptes de l'exercice 2003 tels qu'ils sont présentés, se soldant par un bénéfice net comptable de 90.323.357,81 DH.

Elle approuve également les opérations traduites par ces comptes ou résumées dans ces rapports.

DEUXIEME RESOLUTION

L'Assemblée générale donne aux administrateurs et aux Commissaires aux comptes quitus de l'exécution de leur mandat pour l'exercice 2003.

TROISIEME RESOLUTION

L'Assemblée générale, après avoir entendu lecture du rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions visées à l'article 56 de la loi 17-95 approuve les opérations conclues ou exécutées au cours de l'exercice.

QUATRIEME RESOLUTION

L'Assemblée générale, sur proposition du Conseil d'administration, approuve l'affectation des résultats suivante :

Bénéfice net comptable

90.323.357,81 DH

Réserves spéciale

(-)57.969.764,00 DH

Report à nouveau sur exercices antérieurs

3.245.063,91 DH

Solde distribuable

35.598.657,72 DH

A prélever sur le compte « Autres Réserves »

47.000.000,00 DH

Dividende

(-)82.254.500,00 DH

Solde

344.157,72 DH

Elle décide en conséquence, de distribuer au titre de l'exercice 2003 un dividende total de 82.254.500,00 dirhams, soit 50 dirhams par action, payé à compter du 1er Juillet 2004, selon les modalités prévues par la réglementation en vigueur.

Elle décide, en outre, d'affecter au report à nouveau le solde non distribué, soit 344.157,72 DH.

CINQUIEME RESOLUTION

L'Assemblée générale, suite à l'achat de bons de trésor, décide d'affecter au compte « Autres Réserves », le montant du Fond social, soit 57.969.764,00 dirhams.

SIXIEME RESOLUTION

L'Assemblée générale donne quitus plein, entier et définitif de sa gestion d'administrateur à M. Bassim JAÏ HOKIMI.

SEPTIEME RESOLUTION

L'Assemblée générale donne tous pouvoirs au porteur d'un original, d'une copie ou d'un extrait du présent procès-verbal pour accomplir les formalités prescrites par la loi.

A photograph showing a group of people in blue uniforms and white hard hats walking across a vast, gravelly field. They are heading towards a large, ornate building complex with yellow and red walls and multiple domes. The building is situated in a mountainous, arid landscape with steep, rocky hills in the background. A line of tall, thin poles runs along the left side of the field. The sky is clear and blue.

A group of people in blue uniforms and white hard hats walking across a gravel field towards a large, ornate building complex in a mountainous, arid landscape.

The logo for Société Métallurgique Dimiter (SMI) features a stylized graphic element on the left consisting of a brown square with a blue curved shape inside it. To the right of this graphic is the text "SMI" in a bold, blue, sans-serif font. Below the "SMI" text, the full name "SOCIETE METALLURGIQUE DIMITER" is written in a smaller, black, all-caps sans-serif font.

SMI logo

Twin Center, Tour A. Angle boulevards Zerktouni et Al Massira al Khadra.

BP 5199, Casablanca, Maroc.

Téléphone +212 22 95 65 65 – Fax +212 22 95 64 64

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