IAM : Résultats consolidés du 1er semestre 2019
Entreprise : ITISSALAT AL-MAGHRIB
Date de publication : 26/08/2019
Type de document : Etats Financiers

RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU 1

er

SEMESTRE 2019

Des résultats au-dessus des objectifs :

»

Parc global du Groupe

, à près de 63 millions de clients,

en progression de 3,9%

;

»

Chiffre d'affaires consolidé en hausse de 0,8%

(à change constant), soutenu par la croissance des revenus

Data Mobile

au Maroc (+19,7%) et dans les filiales (+24,6%) ;

»

Forte hausse de l'EBITDA (+5,1% à base comparable*)

, grâce à l'optimisation des coûts ;

»

Résultat Net ajusté part du Groupe en croissance de 1,8%

(à base comparable*) ;

»

CCFO consolidé ajusté en hausse de 30,6% à base comparable*

.

Perspectives 2019 maintenues, à périmètre et change constants et hors impact IFRS16 :

▶

Chiffre d'affaires stable

;

▶

EBITDA stable

;

▶

CAPEX d'environ 15% du chiffre d'affaires, hors fréquences et licences.

A l'occasion de la publication de ce communiqué, Monsieur Abdeslam Ahizoune, Président du Directoire, a déclaré :

« Maroc Telecom réalise au premier semestre 2019 des résultats supérieurs aux objectifs, notamment grâce au succès du haut débit sur l'ensemble de ses marchés, et ce malgré la forte intensité concurrentielle.

La profitabilité s'améliore de façon significative grâce aux efforts d'optimisation des coûts qui permettent de compenser la pression fiscale

sectorielle croissante dans certains pays de nos filiales.

Auteur engagé dans la transformation digitale en Afrique, le Groupe poursuit ses efforts d'investissements afin de relever les défis de l'ère du numérique par le développement des infrastructures de connectivité de dernière génération. »

* La base comparable illustre le maintien d'un taux de change constant MAD/Ouguiya/ Franc CFA et la neutralisation de l'impact de l'application de la norme IFRS16

RÉSULTATS CONSOLIDÉS AJUSTÉS* DU GROUPE

IFRS en millions de MAD

S1-2018

S1-2019

Variation

Variation à base comparable

(1)

Chiffre d'affaires

17 939

17 844

-0,5%

+0,8%

EBITDA

8 860

9 409

+6,2%

+5,1%

Marge (%)

49,4%

52,7%

+3,3 pt

+2,1 pt

EBITA ajusté

5 540

5 862

+5,8%

+6,4%

Marge (%)

30,9%

32,9%

+2,0 pt

+1,7 pt

Résultat Net ajusté

3 468

3 485

+0,5%

+1,5%

Résultat Net ajusté- Part du Groupe

2 991

3 022

+1,0%

+1,8%

Marge (%)

16,7%

16,9%

+0,3 pt

+0,2 pt

CAPEX

(2)

3 599

3 227

-10,3%

-8,2%

Dont fréquences et licences

480

1 327

CAPEX / CA (hors fréquences et licences)

17,4%

10,7%

-6,7 pt

-6,7 pt

CFFO ajusté

4 230

5 728

+35,4%

+30,6%

Dette Nette

17 129

21 034

+22,8%

+16,3%

Dette Nette / EBITDA

(3)

1,0x

1,1x

*Les ajustements des indicateurs financiers sont détaillés dans l'annexe 1.

► Parc

Le Groupe Maroc Telecom termine le semestre avec un parc global en hausse (+3,9% par rapport à la même période de l'an dernier), à près de 63 millions de clients. Cette progression est due aussi bien aux parcs Mobile et Fixe au Maroc (+3,2% et 3,6% respectivement), qu'aux parcs Mobile des filiales (+4,1%).

► Chiffre d'affaires

Le groupe Maroc Telecom réalise, à fin juin 2019, un chiffre d'affaires consolidé

(4)

de 17 844 millions de dirhams, en hausse de 0,8% (à change constant) grâce à la croissance des activités au Maroc, qui compense l'impact défavorable de la baisse des terminaisons d'appel Mobile et du revenu entrant international dans les filiales.

► Résultat opérationnel avant amortissement

Grâce à une politique active d'optimisation des coûts ayant permis une baisse des charges opérationnelles et à l'impact favorable de la baisse de tarifs de terminaison d'appel Mobile dans les filiales, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) du Groupe s'élève à 9 409 millions de dirhams en progression de 6,2% (+5,1% à base comparable

(1)

). Le taux de marge d'EBITDA s'améliore de 2,1 pt pour atteindre le niveau élevé de 51,5% (à base comparable

(1)

).

► Résultat opérationnel

À fin juin 2019, le résultat opérationnel (EBITA)

(5)

ajusté consolidé du groupe Maroc Telecom s'établit à 5 862 millions de dirhams, en hausse de 5,8% (+6,4% à base comparable

(1)

), soutenue par la hausse de l'EBITDA. Le taux de marge d'EBITA atteint 32,9%, en hausse de 2,0 pt (+1,7 pt à base comparable

(1)

).

► Résultat Net et Résultat Net – Part du Groupe

Au premier semestre 2019, le Résultat Net ajusté ressort à 3 485 millions de dirhams et le Résultat Net ajusté part du Groupe à 3 022 millions de dirhams, en hausse respective de 1,5% et 1,8%, à base comparable, soutenus par la bonne performance des activités au Maroc.

► Investissements

Hors fréquences et licences, l'optimisation du niveau des investissements aboutit à un ratio CAPEX/revenus de 10,7%, conforme aux objectifs.

► Cash Flow

Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO)

(6)

ajustés s'établissent à 5 728 millions de dirhams, en hausse de 35,4% (+30,6% à base comparable

(1)

) sous les effets conjugués de la hausse de l'EBITDA et de l'optimisation des investissements.

À fin juin 2019, la dette nette

(7)

consolidée du groupe Maroc Telecom s'établit à 21 milliards de dirhams, en hausse de 22,8% sur un an, en raison des décaissements liés aux paiements des licences en filiales, l'acquisition de Tigo Tchad, le versement des dividendes à l'ensemble des actionnaires du groupe Maroc Telecom ainsi que l'impact de l'application de la norme IFRS16. Hors IFRS16, la dette nette augmente de 16,3%.

► Faits marquants

Dans le cadre de la mise en œuvre de la loi de finances 2019, l'Etat marocain a procédé à la cession de 8% du capital et des droits de vote d'Itissalat Al-Maghrib à travers une cession de blocs d'actions réalisée le 17 juin 2019 (6% du capital) et d'une offre de vente au public clôturée le 16 juillet 2019 (2% du capital). Après la réalisation de cette opération, le Royaume du Maroc détient 22% du capital et des droits de vote de Maroc Telecom.

Faisant suite à l'accord signé le 14 Mars 2019, Maroc Telecom a finalisé, l'acquisition auprès de Millicom de la totalité du capital de sa filiale Tigo Tchad. La consolidation de cette filiale dans les comptes de Maroc Telecom sera effective au deuxième semestre 2019.

►

Perspectives 2019 maintenues, à périmètre et change constants et hors impact IFRS16

Sur la base des évolutions récentes du marché et dans la mesure où aucun nouvel événement exceptionnel majeur ne viendrait perturber l'activité du groupe, Maroc Telecom a maintenu ses prévisions pour l'année 2019, à périmètre et change constants et hors impact IFRS 16 :

• Chiffre d'affaires stable ;

• EBITDA stable ;

• CAPEX d'environ 15% du chiffre d'affaires (hors fréquences et licences).

REVUE DES ACTIVITÉS DU GROUPE

Les ajustements des indicateurs financiers « Maroc » et « International » sont détaillés dans l'annexe 1.

•

Maroc

IFRS en millions de MAD

S1-2018

S1-2019

Variation

Variation à base comparable

(1)

Chiffre d'affaires

10 562

10 713

+1,4%

Mobile

6 784

6 959

+2,6%

Services

6 645

6 794

+2,2%

Équipement

138

165

+19,0%

Fixe

4 665

4 657

-0,2%

Dont Data Fixe*

1 472

1 538

+4,5%

Élimination et autres revenus

-887

-903

EBITDA

5 542

6 136

+10,7%

+9,0%

Marge (%)

52,5%

57,3%

+4,8 pt

+3,9 pt

EBITA ajusté

3 679

4 170

+13,3%

+13,2%

Marge (%)

34,8%

38,9%

+4,1 pt

+4,0 pt

CAPEX

(2)

1 376

877

-36,3%

Dont fréquences et licences

CAPEX / CA (hors fréquences et licences)

13,0%

8,2%

-4,8 pt

CFFO ajusté

3 186

3 818

+19,8%

+16,7%

Dette nette

14 119

15 299

+8,4%

+2,4%

Dette nette /EBITDA

(3)

1,3x

1,2x

*La Data Fixe regroupe l'Internet, la TV sur ADSL et les services Data aux entreprises

Le chiffre d'affaires des activités au Maroc poursuit sa croissance pour atteindre 10 713 millions de dirhams (+1,4% par rapport à la même période de 2018) grâce à la Data Mobile et Fixe toujours en essor (+19,7% et +4,5% respectivement).

Le résultat opérationnel avant amortissement (EBITDA) du premier semestre 2019 s'élève à 6 136 millions de dirhams, en hausse de 10,7% et de 9,0% en excluant l'impact de l'application de la norme IFRS16. Cette performance reflète à la fois la croissance des revenus et la maîtrise des coûts opérationnels. La marge d'EBITDA s'améliore ainsi de 3,9 pt à base comparable

(1)

.

Le résultat opérationnel (EBITA)

(5)

ajusté ressort à 4 170 millions de dirhams, en hausse de 13,3% en un an (+13,2% à base comparable

(1)

), du fait principalement de la hausse de l'EBITDA. La marge d'EBITA ajusté s'améliore ainsi de 4,0 pt (à base comparable

(1)

).

Durant les six premiers mois de 2019, les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO)

(6)

ajustés atteignent 3 818 millions de dirhams, en hausse de 19,8% (16,7% hors impact de l'IFRS16), en raison principalement de la hausse de l'EBITDA et de l'optimisation des investissements.

Mobile

Unité

S1-2018

S1-2019

Variation

Mobile

Parc

(8)

(000)

18 935

19 547

+3,2%

Prépayé

(000)

17 090

17 364

+1,6%

Postpayé

(000)

1 845

2 183

+18,3%

Dont Internet 3G/4G+

(9)

(000)

10 084

11 119

+10,3%

ARPU

(10)

(MAD/mois)

57,5

57,5

+0,1%

Au 30 juin 2019, le parc

(8)

Mobile s'élève à 19,5 millions de clients, en hausse de 3,2% sur un an, porté par une croissance de 18,3% du parc postpayé et de 1,6% du parc prépayé.

Le chiffre d'affaires Mobile s'élève à 6 959 millions de dirhams, en augmentation de 2,6%. La croissance des revenus sortants (6,5%) compense largement la baisse du revenu entrant due au recul du trafic international.

L'ARPU

(10)

mixte s'établit à 57,5 dirhams pour les six premiers mois de 2019, stable par rapport à la même période de 2018.

Fixe et Internet

Unité

S1-2018

S1-2019

Variation

Fixe

Lignes Fixe

(000)

1 787

1 851

+3,6%

Accès Haut Débit

(11)

(000)

1 439

1 529

+6,2%

Le parc Fixe s'établit à 1,9 millions de lignes, en progression de 3,6% et le parc Haut Débit s'accroît de 6,2% pour s'établir à 1,5 millions de lignes.

Le chiffre d'affaires des activités Fixe et Internet affiche une légère baisse de 0,2%, en raison du recul du revenu du transit international, en partie compensé par la hausse de 4,5% des revenus Data Fixe.

•

International

Indicateurs financiers

IFRS en millions de MAD

S1-2018

S1-2019

Variation

Variation à base comparable

(1)

Chiffre d'affaires

8 146

7 824

-4,0%

-1,0%

Dont Services Mobile

7 443

7 118

-4,4%

-1,4%

EBITDA

3 318

3 273

-1,4%

-1,3%

Marge (%)

40,7%

41,8%

+1,1 pt

-0,1 pt

EBITA ajusté

1 861

1 692

-9,1%

-7,0%

Marge (%)

22,8%

21,6%

-1,2 pt

-1,4 pt

CAPEX

(2)

2 223

2 351

+5,7%

+9,2%

Dont fréquences et licences

480

1 327

CAPEX/ CA (hors fréquences et licences)

21,4%

13,1%

-8,3 pt

-8,3 pt

CFFO ajusté

1 044

1 909

+82,9%

+73,0%

Dette nette

6 583

8 698

+32,1%

+27,9%

Dette nette / EBITDA

(3)

1,0x

1,3x

À fin juin 2019, les activités du Groupe à l'International ont réalisé un chiffre d'affaires de 7 824 millions de dirhams, en léger repli de 1,0% à change constant, essentiellement en lien avec la baisse des terminaisons d'appel Mobile et du revenu entrant international face à la concurrence indirecte des OTT. Retraité de l'impact de la baisse des terminaisons d'appel, le chiffre d'affaires des activités à l'International est en hausse de 0,7% à change constant.

Sur la même période, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) s'établit à 3 273 millions de dirhams, en repli de 1,4% (-1,3% à base comparable

(1)

), sous les effets combinés de la baisse du chiffre d'affaires et du poids des taxes et redevances réglementaires qui représentent 4,2% de l'EBITDA. La marge d'EBITDA est quasiment stable (-0,1 pt à base comparable

(1)

) par rapport à la même période 2018.

Au cours du premier semestre 2019, le résultat opérationnel (EBITA)

(5)

ajusté s'élève à 1 692 millions de dirhams, en baisse de 9,1% (-7,0% à base comparable

(1)

), représentant un taux de marge de 21,6% (-1,4 pt à base comparable

(1)

) par rapport à la même période de 2018.

Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO)

(6)

ajustés des activités à l'International ressortent en hausse de 82,9% (+73,0% à base comparable

(1)

), à 1 909 millions de dirhams avec des investissements qui atteignent 13,1% du chiffre d'affaires, hors fréquences et licences.

Indicateurs opérationnels

Unité

S1-2018

S1-2019

Variation

Mobile

Parc

(8)

(000)

37 818

39 372

Mauritanie

2 160

2 389

+10,6%

Burkina Faso

7 526

8 020

+6,6%

Gabon

1 648

1 648

0,0%

Mali

8 360

7 483

-10,5%

Côte d'Ivoire

8 167

8 899

+9,0%

Bénin

4 385

4 362

-0,5%

Togo

3 151

3 608

+14,5%

Niger

2 273

2 810

+23,6%

Centrafrique

147

153

+4,1%

Fixe

Parc

(000)

310

322

Mauritanie

53

57

+7,5%

Burkina Faso

77

77

-0,6%

Gabon

22

22

+1,2%

Mali

159

167

+5,4%

Haut Débit Fixe

Parc

(11)

(000)

111

114

Mauritanie

13

11

-21,3%

Burkina Faso

14

15

+2,6%

Gabon

17

18

+4,2%

Mali

66

71

+6,9%

Notes :

(1) La base comparable illustre le maintien d'un taux de change constant MAD/Ouguiya/ Franc CFA et la neutralisation de l'impact de l'application de la norme IFRS16 sur l'EBITDA, l'EBITA ajusté, le Résultat Net ajusté, le Résultat Net ajusté part du Groupe, le CFFO ajusté et la Dette nette.

(2) Les CAPEX correspondent aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles comptabilisées sur la période.

(3) Le ratio dette nette/EBITDA exclut l'impact de la norme IFRS16.

(4) Maroc Telecom consolide dans ses comptes les sociétés Mauritel, Onatel, Gabon Télécom, Sotelma, Casanet, AT Côte d'Ivoire, Etisalat Bénin, AT Togo, AT Niger et AT Centrafrique.

(5) L'EBITA correspond au résultat opérationnel avant les amortissements des actifs incorporels liés aux regroupements d'entreprises, les dépréciations des écarts d'acquisition et autres actifs incorporels liés aux regroupements d'entreprises et les autres produits et charges liés aux opérations d'investissements financiers et aux opérations avec les actionnaires (sauf lorsqu'elles sont directement comptabilisées en capitaux propres).

(6) Le CFFO comprend les flux nets de trésorerie provenant des activités d'exploitation avant impôts, tels que présentés dans le tableau des flux de trésorerie, ainsi que les dividendes reçus des sociétés mises en équivalence et des participations non consolidées. Il comprend aussi les investissements industriels nets, qui correspondent aux sorties nettes de trésorerie liée aux acquisitions et cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles.

(7) Emprunts et autres passifs courants et non courants moins Trésorerie (et équivalents de trésorerie) y compris le cash bloqué pour emprunts bancaires.

(8) Le parc actif est constitué des clients prépayés, ayant émis ou reçu un appel voix (hors appel en provenance de l'ERPT concerné ou de ses Centres de Relations Clients) ou émis un SMS/MMS ou ayant fait usage des services Data (hors échanges de données techniques avec le réseau de l'ERPT concerné) durant les trois derniers mois, et des clients postpayés non résiliés.

(9) Le parc actif de l'Internet Mobile 3G et 4G+ inclut les détenteurs d'un contrat d'abonnement postpayé (couplé ou non avec une offre voix) et les détenteurs d'une souscription de type prépayé au service Internet ayant effectué au moins une recharge durant les trois derniers mois ou dont le crédit est valide et qui ont utilisé le service durant cette période.

(10) L'ARPU se définit comme le chiffre d'affaires (généré par les appels entrants et sortants et par les services de données) net des promotions, hors roaming et ventes d'équipement, divisé par le parc moyen de la période. Il s'agit ici de l'ARPU mixte des segments prépayé et postpayé.

(11) Le parc haut débit inclut les accès ADSL et les liaisons louées au Maroc et inclut également le parc CDMA en Mauritanie, Burkina Faso et Mali.

Avertissement Important :

Déclarations prospectives. Le présent communiqué de presse contient des déclarations et éléments de nature prévisionnelle relatifs à la situation financière, aux résultats des opérations, à la stratégie et aux perspectives de Maroc Telecom ainsi qu'aux impacts de certaines opérations. Même si Maroc Telecom estime que ces déclarations prospectives reposent sur des hypothèses raisonnables, elles ne constituent pas des garanties quant à la performance future de la société. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison d'un certain nombre de risques et d'incertitudes connus ou inconnus, dont la plupart sont hors de notre contrôle, notamment les risques décrits dans les documents publics déposés par Maroc Telecom auprès de l'Autorité Marocaine du marché des capitaux (
www.ammc.ma
) et de l'Autorité des Marchés Financiers (
www.amf-france.org
), également disponibles en langue française sur notre site (
www.iam.ma
). Le présent communiqué de presse contient des informations prospectives qui ne peuvent s'apprécier qu'au jour de sa diffusion. Maroc Telecom ne prend aucun engagement de compléter, mettre à jour ou modifier ces déclarations prospectives en raison d'une information nouvelle, d'un événement futur ou de tout autre raison, sous réserve de la réglementation applicable notamment les articles III.2.31 et suivants de la circulaire de l'autorité marocaine du marché des capitaux et 223-1 et suivants du règlement général de l'Autorité des Marchés Financiers.

Maroc Telecom est un opérateur global de télécommunications au Maroc, leader sur l'ensemble de ses segments d'activités, Fixe, Mobile et Internet. Il s'est développé à l'international et est aujourd'hui présent dans onze pays en Afrique. Maroc Telecom est coté simultanément à Casablanca et à Paris et ses actionnaires de référence sont la Société de Participation dans les Télécommunications (SPT)* (53%) et le Royaume du Maroc (22%).

* SPT est une société de droit marocain contrôlée par Etisalat

Contacts

Relations investisseurs

relations.investisseurs@iam.ma

Relations presse

relations.presse@iam.ma

Annexe 1 : Passage des indicateurs financiers ajustés aux indicateurs financiers publiés

L'EBITA ajusté, le Résultat Net ajusté, le Résultat Net ajusté part du Groupe et le CFFO ajusté, sont des mesures à caractère non strictement comptable et doivent être considérés comme des informations complémentaires. Ils illustrent mieux les performances du Groupe en excluant les éléments exceptionnels.

S1 2018

S1 2019

Maroc

International

Groupe

Maroc

International

Groupe

(en millions MAD)

EBITA ajusté

3 679

1 861

5 540

4 170

1 692

5 862

Éléments exceptionnels :

Charges de restructuration

-2

+11

+9

EBITA publié

3 677

1 872

5 549

4 170

1 692

5 862

Résultat Net ajusté

3 468

3 485

Éléments exceptionnels :

Charges de restructuration

+10

Résultat Net publié

3 477

3 485

Résultat Net ajusté – Part du Groupe

2 991

3 022

Éléments exceptionnels :

Charges de restructuration

+10

Résultat Net publié – Part du Groupe

3 001

3 022

CFFO ajusté

3 186

1 044

4 230

3 818

1 909

5 728

Éléments exceptionnels :

Charges de restructuration

-2

-2

Paiement des licences

-274

-274

-1 841

-1 841

CFFO publié

3 185

769

3 954

3 818

68

3 887

Le premier semestre 2019 a été marqué par le décaissement de 1 841 millions de dirhams pour les licences au Burkina Faso, Mali, Togo et en Côte d'Ivoire.

Le premier semestre 2018 a été marqué par le paiement de 274 millions de dirhams en lien avec les licences des filiales au Gabon et en Côte d'Ivoire.

Annexe 2 : Impact de l'adoption de la norme IFRS 16

La norme IFRS 16 a été appliquée depuis le 1er janvier 2019, les données du S1 2018 ont été représentées en appliquant l'IAS17. La variation à base comparable exclut l'impact de l'application de la norme IFRS16 (+189 millions MAD sur l'EBITDA, +15 millions MAD sur l'EBITA ajusté, -10 millions MAD sur le Résultat Net ajusté, -10 millions MAD sur le Résultat Net ajusté part du Groupe, +254 millions MAD sur le CFFO ajusté et +1 362 millions MAD sur la Dette nette).

À fin juin 2019, les impacts de l'application de cette norme sur les principaux indicateurs de Maroc Telecom se présentent comme suit :

(en millions MAD)

S1- 2019

Maroc

International

Groupe

EBITDA

+98

+91

+189

EBITA ajusté

+6

+9

+15

Résultat Net ajusté

-10

Résultat Net ajusté part du Groupe

-10

CFFO ajusté

+101

+154

+254

Dette nette

+844

+518

+1 362

Annexe 3 : Les états de synthèse consolidés

État de la situation financière consolidée

ACTIF (en millions MAD)

31/12/2018

30/06/2019

Goodwill

8 548

8 507

Autres immobilisations incorporelles

7 681

8 737

Immobilisations corporelles

31 301

29 945

Droits d'utilisation de l'actif

1 448

Actifs financiers non courants

299

1 510

Impôts différés actifs

224

281

Actifs non courants

48 053

50 428

Stocks

348

338

Créances d'exploitation et autres

11 839

12 583

Actifs financiers à court terme

138

111

Trésorerie et équivalents de trésorerie

1 700

1 634

Actifs disponibles à la vente

54

54

Actifs courants

14 078

14 719

TOTAL ACTIF

62 131

65 147

PASSIF (en millions MAD)

31/12/2018

30/06/2019

Capital

5 275

5 275

Réserves consolidées

4 383

4 155

Résultats consolidés de l'exercice

6 010

3 022

Capitaux propres - part du groupe

15 668

12 452

Intérêts minoritaires

3 822

3 552

Capitaux propres

19 490

16 004

Provisions non courantes

464

445

Emprunts et autres passifs financiers à long terme

3 475

4 005

Impôts différés passifs

246

258

Autres passifs non courants

Passifs non courants

4 185

4 709

Dettes d'exploitation

24 095

23 358

Passifs d'impôts exigibles

906

1 102

Provisions courantes

1 325

1 265

Emprunts et autres passifs financiers à court terme

12 129

18 710

Passifs courants

38 456

44 435

TOTAL PASSIF

62 131

65 147

État de résultat global

(En millions MAD)

30/06/2018

30/06/2019

Chiffre d'affaires

17 939

17 844

Achats consommés

-2 983

-2 801

Charges de personnel

-1 579

-1 550

Impôts et taxes

-1 375

-1 469

Autres produits et charges opérationnels

-2 977

-2 555

Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et aux provisions

-3 475

-3 607

Résultat opérationnel

5 549

5 862

Autres produits et charges des activités ordinaires

-6

-5

Résultat des activités ordinaires

5 543

5 857

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie

1

1

Coût de l'endettement financier brut

-231

-322

Coût de l'endettement financier net

-230

-321

Autres produits et charges financiers

20

-10

Résultat financier

-210

-331

Charges d'impôt

-1 856

-2 040

Résultat net

3 477

3 485

Écart de change résultant des activités à l'étranger

-113

-59

Autres produits et charges

-7

0

Résultat global total de la période

3 358

3 426

Résultat net

3 477

3 485

Part du groupe

3 001

3 022

Intérêts minoritaires

476

463

Résultat par action

30/06/2018

30/06/2019

Résultat net - Part du groupe (en millions MAD)

3 001

3 022

Nombre d'actions au 30 juin

879 095 340

879 095 340

Résultat net par action (en MAD)

3,41

3,44

Résultat net dilué par action (en MAD)

3,41

3,44

Tableau des flux de trésorerie consolidés

(En millions MAD)

30/06/2018

30/06/2019

Résultat opérationnel

5 549

5 862

Amortissements et autres retraitements

3 476

3 608

Marge brute d'autofinancement

9 025

9 470

Autres éléments de la variation nette du besoin du fonds de roulement

-1 117

-1 335

Flux nets de trésorerie provenant des activités d'exploitation avant Impôts

7 908

8 135

Impôts payés

-1 571

-1 870

Flux nets de trésorerie provenant des activités d'exploitation (a)

6 338

6 265

Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles

-3 960

-4 219

Augmentation des actifs financiers

-589

-1 206

Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles

1

2

Diminution des actifs financiers

163

202

Dividendes reçus de participations non consolidées

1

-42

Flux nets de trésorerie affectés aux activités d'investissement (b)

-4 383

-5 263

Augmentation de capital

0

0

Dividendes versés aux actionnaires

-5 534

-5 732

Dividendes versés par les filiales à leurs actionnaires minoritaires

-401

-465

Opérations sur les capitaux propres (c)

-5 935

-6 197

Mise en place d'emprunts et augmentation des autres passifs financiers à long terme

1 315

1 909

Remboursement d'emprunts et diminution des autres passifs financiers à long terme

0

0

Variation des passifs financiers à court terme

2 571

3 665

Intérêts nets payés (Cash uniquement)

-269

-403

Autres éléments cash liés aux activités de financement

-15

-33

Opérations sur les emprunts et autres passifs financiers (d)

3 602

5 139

Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement (e) = (c) + (d)

-2 333

-1 058

Effet de change (f)

47

-10

Total des flux de trésorerie (a) + (b) + (e) + (f)

-331

-66

Trésorerie et équivalent de trésorerie début de période

2 010

1 700

Trésorerie et équivalent de trésorerie fin de période

1 678

1 634