ETATS FINANCIERS 2011
Entreprise : WAFA ASSURANCE
Date de publication : 06/04/2012
Type de document : Etats Financiers

Rabat, le 27 février 2012

RESULTATS CONSOLIDES DE L'ANNEE 2011

Des résultats conformes aux objectifs :

• Base clients du groupe : +12% en un an à 29 millions

• Au Maroc :

- Chiffre d'affaires sortant mobile quasi stable avec une baisse de 25% des prix ayant permis une hausse de 27% des usages,

- Forte croissance des parcs Mobile postpayé (+25%), Internet 3G (x2) et ADSL (+19%).

• A l'International :

- Croissance du chiffre d'affaires de 10,1% à taux de change constant et du parc de 39%,

- Très bonne performance au Mali avec un chiffre d'affaires en hausse de 35%.

• Résultats consolidés

(1)

:

• Chiffre d'affaires en légère baisse de 2,5% à 30,8 milliards de dirhams,

• Résultat opérationnel : 12,4 milliards de dirhams, soit 40,1% de marge,

• Flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) : 11,6 milliards de dirhams, en baisse de 9,3%.

• Proposition de distribution de 100% du résultat 2011, soit 9,26 dirhams par action, représentant un rendement de 6,7%*.

Perspectives pour l'année 2012 :

• Marge d'exploitation (EBITA) d'environ 38%

• Flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) stables à 11,5 milliards de dirhams

A l'occasion de la publication de ce communiqué, Monsieur Abdeslam Ahizoune, Président du Directoire a déclaré :

« En 2011, le groupe Maroc Telecom a privilégié la baisse des prix, l'innovation et la qualité de son réseau pour stabiliser son parc Mobile au Maroc et maintenir son leadership sur le marché. Les résultats obtenus sont ainsi conformes à nos objectifs malgré un environnement réglementaire défavorable et une concurrence agressive.

En 2012, le groupe Maroc Telecom entend poursuivre la baisse des prix afin de stimuler les usages, et maîtriser ses coûts pour maintenir une rentabilité élevée. »

* sur la base du cours au 24 février 2012 (139 MAD)

RESULTATS CONSOLIDES DU GROUPE

IFRS en millions de MAD

2010

(1)

2011

Variation

Variation en base comparable

(3)

Chiffre d'affaires

31 617

30 837

-2,5%

-2,3%

EBITDA

18 605

16 996

-8,6%

-8,6%

Marge (%)

58,8%

55,1%

-3,7 pts

-3,9 pts

EBITA

14 327

12 375

-13,6%

-13,5%

Marge (%)

45,3%

40,1%

-5,2 pts

-5,1 pts

Résultat Net part du groupe

9 532

8 123

-14,8%

-14,8%

Marge (%)

30,1%

26,3%

-3,8 pts

-3,8 pts

CAPEX

6 535

5 793

-11,4%

CAPEX / CA

20,7%

18,8%

-1,9 pts

CFFO

12 836

11 647

-9,3%

Dette Nette

4 319

6 862

58,9%

Dette Nette / EBITDA

0,2 x

0,4 x

+0,2 x

• Chiffre d'affaires

(1)

Au cours de l'exercice 2011, le groupe Maroc Telecom a réalisé un chiffre d'affaires consolidé

(2)

de 30 837 millions de dirhams, en retrait de 2,5% par rapport à 2010 (-2,3% en base comparable

(3)

). Ce retrait s'explique par le recul du chiffre d'affaires au Maroc (-4,4%) dans un contexte de fortes baisses des prix du Mobile, compensé en partie par une croissance solide de l'International (+8,9%).

Au 4

ème

trimestre, le chiffre d'affaires du groupe Maroc Telecom a reculé de 3,9% par rapport à la même période en 2010 à 7 627 millions de dirhams.

Le parc clients du groupe a enregistré une bonne dynamique avec une croissance de 12,2% à près de 29 millions, tirée essentiellement par l'International dont le parc croît de 39,2% en un an.

• Résultat opérationnel avant amortissement

(1)

Au 31 décembre 2011, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) du groupe Maroc Telecom s'élève à 16 996 millions de dirhams, en retrait de 8,6% par rapport à 2010 (-8,6% sur une base comparable). Cette performance s'explique par le recul de l'EBITDA du Maroc, partiellement compensé par la hausse de 2,1% (+2,8% sur une base comparable) de l'EBITDA de l'International. Toutefois, la marge d'EBITDA se maintient au niveau élevé de 55,1%.

Sur le 4

ème

trimestre, l'EBITDA s'établit à 4 119 millions de dirhams, en retrait de 11,4% par rapport à 2010 (-11,4% en base comparable).

• Résultat opérationnel

(1)

Durant l'exercice 2011, le résultat opérationnel

(4)

(EBITA) consolidé du groupe Maroc Telecom s'établit à 12 375 millions de dirhams, en retrait de 13,6% par rapport à 2010 (-13,6% sur une base comparable), du fait de la baisse du résultat opérationnel avant amortissements et de la hausse des charges d'amortissement liées à la poursuite d'un important programme d'investissement au Maroc et à l'International.

•

Résultat net

(7)

Le résultat net part du groupe Maroc Telecom pour l'exercice 2011 ressort à 8 123 millions de dirhams, en retrait de 14,8% par rapport à 2010 (-14,8% en base comparable).

Le résultat distribuable sur la même période ressort à 8 140 millions de dirhams, en baisse de 12,7% par rapport à 2010.

•

Cash-flow

A fin 2011, les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO

(5)

) se sont établis à 11 647 millions de dirhams, en baisse de 9,3% par rapport à fin décembre 2010. Cette performance s'explique essentiellement par la baisse de l'EBITDA malgré la maîtrise des investissements qui se sont inscrits en baisse de 11,4% à 5,8 milliards de dirhams.

A fin décembre 2011, la dette nette

(6)

consolidée du groupe Maroc Telecom s'établit à 6,9 milliards de dirhams contre 4,3 milliards au 31 décembre 2010. Elle représente seulement 0,4 fois l'EBITDA annuel du groupe.

•

Dividende

Le Conseil de Surveillance de Maroc Telecom propose à l'Assemblée Générale des actionnaires du 24 avril 2012 la distribution d'un dividende ordinaire de 9,26 dirhams par action, soit un montant global de 8,14 milliards de dirhams, correspondant à l'intégralité du résultat distribuable au titre de l'exercice 2011. Ce dividende sera mis en paiement à partir du 31 mai 2012.

•

Perspectives 2012

Sur la base des évolutions récentes du marché, dans la mesure où aucun nouvel événement exceptionnel majeur ne viendrait perturber l'activité du groupe, Maroc Telecom prévoit d'atteindre une marge d'exploitation (EBITA) d'environ 38% et de stabiliser ses flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) à 11,5 milliards de dirhams, malgré la persistance d'une concurrence intense.

REVUE DES ACTIVITES DU GROUPE

• Maroc

IFRS en millions de MAD

2010

2011

Variation

Chiffre d'affaires

26 191

25 030

-4,4%

Mobile

19 649

18 935

-3,6%

Services

18 512

18 182

-1,8%

Equipment

1 137

753

-33,8%

Fixe

8 533

7 432

-12,9%

dont Data Fixe*

1 706

1 695

-0,6%

Elimination

-1 991

-1 337

EBITDA

16 217

14 557

-10,2%

Marge (%)

61,9%

58,2%

-3,8 pts

EBITA

13 209

11 262

-14,7%

Marge (%)

50,4%

45,0%

-5,4 pts

CAPEX

4 253

3 882

-8,7%

CAPEX / CA

16,2%

15,5%

-0,7 pt

CFFO

12 301

11 224

-8,8%

Dette Nette

3 817

5 592

46,5%

Dette Nette / EBITDA

0,23 x

0,38 x

+0,15 x

*La Data Fixe regroupe l'Internet, la TV sur ADSL et les services Data aux entreprises

Les activités au Maroc ont généré au cours de l'exercice 2011, un chiffre d'affaires de 25 030 millions de dirhams, en baisse de 4,4%.

Sur la même période, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) a atteint 14 557 millions de dirhams, en baisse de 10,2% par rapport à 2010. A noter que l'ensemble des coûts directs et opérationnels, hors la hausse importante des taxes et redevances, n'augmente que de 1,8%, en dépit de la croissance de 24% du trafic voix sur le réseau Mobile de Maroc Telecom.

Le résultat opérationnel (EBITA) s'est établi à 11 262 millions de dirhams, en baisse de 14,7 % par rapport à 2010, du fait de la baisse du résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) et de la hausse de 5,9% des charges d'amortissement relatives aux importants investissements réalisés ces dernières années.

Malgré la baisse de 10,2% du résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA), la contraction des flux nets de trésorerie opérationnels au Maroc se limite à 8,8% grâce à une baisse maîtrisée des investissements et une très bonne gestion du besoin en fonds de roulement (BFR).

Mobile

Unité

2010

2011

Variation

Mobile

Parc

(7)

(000)

16 890

17 126

1,4%

Prepayé

(000)

16 073

16 106

0,2%

Postpayé

(000)

817

1 019

24,7%

dont Internet 3G

(000)

549

1 102

100,7%

ARPU

(MAD/mois)

93

87

-6,2%

Data en % de l'ARPU

(%)

8,6%

8,8%

+0,2 pt

MOU

(Min/mois)

70

85

21,9%

Churn

(%)

29,0%

23,3%

-5,7pt

Postpayé

(%)

13,4%

13,4%

0 pt

Prépayé

(%)

30,2%

24,8%

-5,5%

Au 31 décembre 2011, le chiffre d'affaires de l'activité Mobile est en baisse de 3,6% à 18 935 millions de dirhams.

Avec la baisse de 25% des prix de Maroc Telecom ayant permis une hausse de 27% des usages, le revenu des Services ne ressort qu'en légère baisse de 1,8% par rapport à 2010, tandis que le revenu Equipement a été réduit de 33,8% du fait de la volonté de Maroc Telecom de contenir les coûts d'acquisition.

Au terme de l'année 2011, le parc

(7)

Mobile s'établit à 17,1 millions de clients, en hausse de 1,4% par rapport à décembre 2010. Le segment haute valeur postpayé confirme sa bonne dynamique en affichant une croissance de 24,7% à 1 million d'abonnés, grâce aux efforts marketing et commerciaux déployés tout au long de l'année et à la stratégie de migration des clients prépayés vers des offres d'abonnement. Le taux d'attrition global poursuit son amélioration pour atteindre 23,3%, en baisse de 5,7 points par rapport à 2010.

Le parc de l'Internet Mobile 3G

(8)

a doublé en 1 an pour atteindre 1,1 million de clients et permettre à Maroc Telecom de confirmer son leadership sur ce segment avec une part de marché de près de 43%.

L'ARPU

(9)

mixte pour l'année 2011 s'élève à 87,3 dirhams, en recul de 6,2%. L'impact des fortes baisses des prix enregistrées dans le Mobile et de la baisse des tarifs de terminaison d'appel a été partiellement compensé par la hausse de l'usage voix et par la progression des services Data qui représentent 8,8% de l'ARPU.

Fixe et Internet

Unité

2010

2011

Variation

Fixe

Lignes Fixe

(000)

1 231

1 241

0,8%

Accès Haut Débit

(000)

497

591

18,9%

Les activités Fixe et Internet au Maroc ont réalisé au cours de l'exercice 2011 un chiffre d'affaires de 7 432 millions de dirhams, en retrait de 12,9%, principalement du fait de la baisse du trafic Fixe, fortement concurrencé par le Mobile, et de la réduction du prix des liaisons louées par le Fixe au Mobile de Maroc Telecom. Le revenu de la Data Fixe est resté quasi stable à 1 695 millions de dirhams, la baisse des prix étant compensée par la croissance des parcs.

Au 31 décembre 2011, le parc Fixe au Maroc est en hausse à 1,241 million de lignes (+0,8% par rapport à 2010). Le parc ADSL enregistre une forte progression de 18,9% en 1 an, pour atteindre 591 000 abonnements, favorisé par l'enrichissement de l'offre (MT Duo couplant la téléphonie fixe et l'Internet haut débit par ADSL) et la baisse des prix.

• International

IFRS en millions de MAD

2010

(1)

2011

Variation

Variation en base comparable

(3)

Chiffre d'affaires

5 572

6 066

8,9%

10,1 %

Mauritanie

1 184

1 202

1,6%

8,0%

dont Service Mobile

1 013

1 033

2,0%

5,5%

Burkina Faso

(1)

1 764

1 733

-1,8%

-2,6%

dont Service Mobile

1 292

1 330

3,0%

2,1%

Gabon

1 044

1 047

0,2%

-0,6%

dont Service Mobile

562

492

-12,5%

-13,1%

Mali

1 575

2 123

34,8%

33,7%

dont Service Mobile

1 244

1 767

42,0%

40,8%

Elimination

-24

-39

EBITDA

2 388

2 439

2,1%

2,8%

Marge (%)

42,9%

40,2%

-2,6 pts

-2,6 pts

EBITA

1 118

1 113

-0,5%

0,6%

Marge (%)

20,1%

18,3%

-1,7 pts

-1,6 pt

CAPEX

2 281

1 911

-16,2%

CAPEX / CA

41%

32%

-9,4 pts

CFFO

535

423

-21,0%

Dette Nette

502

1 270

× 2,5

Dette Nette / EBITDA

0,2 x

0,5 x

+0,3 x

Au cours de l'exercice 2011, les activités du Groupe Maroc Telecom à l'International ont généré un chiffre d'affaires de 6 066 millions de dirhams, en hausse de 8,9% (+10,1% en base comparable). Cette performance a été réalisée grâce à la très forte croissance des parcs mobiles (+41%) et à la stimulation des usages des clients, dans des contextes de marché très concurrentiels.

Sur la même période, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) a progressé de 2,1% par rapport à 2010 (+2,8% en base comparable) à 2 439 millions de dirhams, et le résultat opérationnel (EBITA) s'est établi à 1 113 millions de dirhams, en baisse de 0,5% par rapport à 2010 (+0,6% en base comparable).

Les flux nets de trésorerie opérationnels à l'International se contractent de 21,0% du fait de la détérioration du besoin en fonds de roulement liée à l'assainissement des dettes fournisseurs.

Mauritanie

Unité

2010

2011

Variation en base comparable

(3)

Mobile

Parc

(7)

(000)

1 576

1 747

10,9%

ARPU

(MAD/mois)

53,6

47,1

-6,4%

Lignes Fixe

(000)

41

41

1,6%

Accès Haut Débit

(000)

7

7

1,4%

Au cours de l'exercice 2011, l'ensemble des activités en Mauritanie a généré un chiffre d'affaires de 1 202 millions de dirhams, en hausse de 1,6% (+8,0% à taux de change constant), grâce à une croissance soutenue du parc Mobile (+10,9%) et à la hausse des quotes-parts internationales. Les parcs Fixe et Internet sont en légère croissance.

Burkina Faso

(1)

Unité

2010

2011

Variation en base comparable

(3)

Mobile

Parc

(7)

(000)

2 397

2 971

23,9%

ARPU

(MAD/mois)

53,3

40,7

-24,2%

Lignes Fixe

(000)

144

142

-1,7%

Accès Haut Débit

(000)

28

31

9,5%

Au 31 décembre 2011, l'ensemble des activités au Burkina Faso a généré un chiffre d'affaires de 1 733 millions de dirhams, en retrait de 1,8% (-2,6% à taux de change constant) du fait d'importantes baisses de prix opérées au cours du deuxième semestre 2010. Le deuxième semestre 2011 a été marqué par le retour à la croissance de l'activité au Burkina Faso avec un chiffre d'affaires qui progresse de 4,8% au cours du 4

ème

trimestre. Le parc fixe recule de 1,7% à 142 000 clients tandis que le parc Internet progresse de 9,5% à 31 000 abonnés.

Gabon

Unité

2010

2011

Variation en base comparable

(3)

Mobile

Parc

(7)

(000)

699

532

-23,9%

ARPU

(MAD/mois)

72,1

95,2

30,9%

Lignes Fixe

(000)

27

22

-15,4%

Accès Haut Débit

(000)

22

24

6,5%

L'année 2011 a été marquée par une stabilisation de l'activité au Gabon, après les fortes baisses des prix enregistrées en 2010. Le chiffre d'affaires s'est ainsi établi à 1 047 millions de dirhams, en hausse de 0,2% (-0,6% à taux de change constant) dans un environnement concurrentiel qui reste intense.

Le parc Mobile est en recul de 24% suite à l'opération de fiabilisation du parc intervenue début 2011. Le parc Fixe recule de 15,4% du fait de la forte concurrence du Mobile, tandis que le parc Internet ressort en progression de 6,5%.

Unité

2010

2011

Variation en base comparable

(3)

Mobile

Parc

(7)

(000)

2 162

4 376

102,4%

ARPU

(MAD/mois)

67,1

45,3

-33,1%

Lignes Fixe

(000)

79

94

18,7%

Accès Haut Débit

(000)

20

37

87,9%

Au 31 décembre 2011, le chiffre d'affaires des activités au Mali s'est établi à 2 123 millions de dirhams, en progression de 34,8% (+33,7% à taux de change constant) grâce au maintien d'une croissance très forte du parc Mobile (+102%) soutenue par l'extension du réseau et le développement de nouveaux produits. Les segments Fixe et Internet haut débit ont également enregistré des dynamiques très fortes avec des parcs qui progressent respectivement de 18,7% et 87,9%.

Notes :

(1) Les données de référence 2010 ont fait l'objet d'un retraitement suite à la constatation d'une anomalie dans la comptabilisation de commissions distributeurs à l'Onatel. Ce retraitement a affecté le chiffre d'affaires de -37,7Mdh, le résultat opérationnel avant amortissements, le résultat opérationnel et le résultat net de -7,4 Mdh, par rapport aux données publiées à l'époque pour l'exercice 2010.

(2) Au 31 décembre 2011, Maroc Telecom consolide dans ses comptes les groupes Mauritel, Onatel, Gabon Télécom, Sotelma et Casanet. Depuis le 1

er

juillet 2010, Mobisud Belgique n'est plus consolidée dans les comptes du groupe Maroc Telecom.

(3) La base comparable illustre les effets de la cession de Mobisud Belgique comme si elle s'était effectivement produite le 1er janvier 2010 et le maintien d'un taux de change constant MAD/Ouguiya Mauritanienne/Franc CFA.

(4) Résultat opérationnel avant amortissement des actifs incorporels.

(5) Le CFFO comprend les flux nets de trésorerie provenant des activités d'exploitation avant impôts, tels que présentés dans le tableau des flux de trésorerie, ainsi que les dividendes reçus des sociétés mises en équivalence et des participations non consolidées. Il comprend aussi les investissements industriels, nets, qui correspondent aux sorties nettes de trésorerie liée aux acquisitions et cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles.

(6) Emprunts et autres passifs courants et non courants moins Trésorerie (et équivalents de trésorerie) y compris le cash bloqué pour emprunts bancaires.

(7) Parc actif, constitué des clients prépayés ayant émis ou reçu un appel voix (payant ou gratuit) ou ayant émis un SMS ou MMS durant les trois derniers mois, et des clients postpayés non résiliés.

(8) A compter de l'exercice 2011, le parc actif de l'Internet Mobile 3G inclut les détenteurs d'un contrat d'abonnement postpayé (couplé ou non avec une offre voix) et les détenteurs d'une souscription de type prépayé au service Internet ayant effectué au moins une recharge durant les trois derniers mois ou dont la recharge est valide.

(9) L'ARPU se définit comme le chiffre d'affaires (généré par les appels entrants et sortants et par les services de données) net des promotions, hors roaming et ventes d'équipement, divisé par le parc moyen de la période. Il s'agit ici de l'ARPU mixte des segments prépayé et postpayé.

Maroc Telecom est un opérateur global de télécommunications au Maroc, leader sur l'ensemble de ses segments d'activités, Fixe, Mobile et Internet. Maroc Telecom est coté simultanément à Casablanca et à Paris depuis décembre 2004 et ses actionnaires de référence sont le groupe Vivendi (53%) et le Royaume du Maroc (30%).

Contacts

Relations investisseurs

Zakaria Mediouni +212 (0)537 71 90 39

relations.investisseurs@iam.ma

Relations presse

Najib El Amrani +212 (0)537 71 22 91 -
n.elamrani@iam.ma

Ali Jouahri +212 (0)537 71 90 12 -
ajouahri@iam.ma

Bilan consolidé

Maroc Telecom logo

ACTIF (en millions MAD)

31 déc. 2011

31 déc. 2010

retraité

(1)

31 déc. 2009

retraité

(1)

Goodwill

6 863

6 865

7 271

Autres immobilisations incorporelles

3 683

4 064

3 723

Immobilisations corporelles

24 850

23 378

21 468

Titres mis en équivalence

0

0

0

Actifs financiers non courants

297

444

572

Impôts différés actifs

51

116

63

Actifs non courants

35 743

34 866

33 096

Stocks

709

779

653

Créances d'exploitation et autres

(2)

11 401

10 454

11 091

Actifs financiers à court terme

115

142

45

Trésorerie et équivalents de trésorerie

617

788

874

Actifs disponibles à la vente

56

58

56

Actifs courants

12 898

12 221

12 718

TOTAL ACTIF

48 641

47 088

45 814

PASSIF (en millions MAD)

31 déc. 2011

31 déc. 2010

retraité

(1)

31 déc. 2009

retraité

(1)

Capital

5 275

5 275

5 275

Réserves consolidées

(2)

4 383

4 188

3 828

Résultats consolidés de l'exercice

(2)

8 123

9 533

9 407

Capitaux propres - part du groupe

(2)

17 781

18 996

18 510

Intérêts minoritaires

(2)

4 304

4 396

4 317

Capitaux propres

22 085

23 392

22 828

Provisions non courantes

701

668

230

Emprunts et autres passifs financiers à long terme

1 782

2 404

3 108

Impôts différés passifs

218

123

126

Autres passifs non courants

138

143

340

Passifs non courants

2 838

3 339

3 804

Dettes d'exploitation

17 600

17 017

16 836

Passifs d'impôts exigibles

153

233

146

Provisions courantes

145

157

503

Emprunts et autres passifs financiers à court terme

5 819

2 950

1 697

Passifs courants

23 718

20 357

19 182

TOTAL PASSIF

48 641

47 088

45 814

Notes

(1)

Les données au 31 décembre 2010 et au 31 décembre 2009 telles que publiées, ont été retraitées en application de la norme IAS 8 applicable en matière de correction d'erreurs

(2)

L'incidence du retraitement, opéré en application d'IAS 8 a affecté les données publiées au 31 décembre 2010 et au 31 décembre 2009 sur les postes « créances d'exploitation et autres » de -113Mdh et -106Mdh, « réserves consolidées » de -54Mdh et -36Mdh, « résultat consolidé » de -4 Mdh et -18Mdh, « Capitaux propres part du groupe » de -58Mdh et -54Mdh, « intérêts minoritaires » de -55 Mdh et -52Mdh.

Compte de résultat consolidé

Maroc Telecom logo

Compte de résultat (en millions MAD)

2011

2010

retraité

(1)

2009

retraité

(1)

Chiffre d'affaires

(2)

30 837

31 617

30 309

Achats consommés

(2)

-5 556

-5 198

-4 880

Charges de personnel

-2 796

-2 746

-2 604

Impôts et taxes

-1 303

-928

-877

Autres produits et charges opérationnels

-3 939

-3 827

-3 783

Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et aux provisions

-4 869

-4 591

-4 193

Résultat opérationnel

(2)

12 375

14 328

13 972

Autres produits et charges des activités ordinaires

-42

-57

-5

Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence

0

0

43

Résultat des activités ordinaires

(2)

12 333

14 271

14 010

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie

20

37

79

Coût de l'endettement financier brut

-331

-273

-228

Coût de l'endettement financier net

-311

-236

-149

Autres produits et charges financiers

-16

65

2

Résultat financier

-327

-171

-147

Charges d'impôt

-3 559

-4 158

-4 120

Résultat Net

(2)

8 447

9 941

9 743

Ecart de change résultant des activités à l'étranger

-12

-139

-57

Autres produits et charges

Résultat global total de la période

8 435

9 803

9 686

Résultat Net

(2)

8 447

9 941

9 743

Part du groupe

(2)

8 123

9 533

9 407

Intérêts minoritaires

(2)

323

409

337

Résultat global total de la période

8 435

9 803

9 686

Part du groupe

8 117

9 456

9 385

Intérêts minoritaires

318

347

302

Résultat par action

(en millions MAD)

2011

2010

retraité

(1)

2009

retraité

(1)

Résultat net - Part du groupe

8 123

9 533

9 407

Nombre d'actions au 31 décembre

879 095 340

879 095 340

879 095 340

Résultat net par action

9,2

10,8

10,7

Résultat net dilué par action

9,2

10,8

10,7

(1)

Les données au 31 décembre 2010 et au 31 décembre 2009 telles que publiées, ont été retraitées en application de la norme IAS 8 applicable en matière de correction d'erreurs

(2)

L'incidence du retraitement, opéré en application d'IAS 8 a affecté les données publiées au 31 décembre 2010 et au 31 décembre 2009 sur les postes «chiffre d'affaires» de -37,7Md, -30,5Md, «résultat opérationnel», «résultat des activités ordinaires» et «résultat net» de -7,4Md et -36,0Md, Le retraitement a aussi affecté les données publiées au 31 décembre 2010 sur le poste «Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et aux provisions» de +37,1Md.

Tableau des flux de trésorerie consolidé

Maroc Telecom logo

TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE (En millions de dirhams)

2011

2010

retraité

(1)

2009

retraité

(1)

Résultat opérationnel

12 375

14 327

13 972

Amortissements et autres retraitements

4 476

4 194

4 082

Marge brute d'autofinancement

16 851

18 522

18 055

Autres éléments de la variation nette du besoin du fonds de roulement

40

1 255

576

Flux nets de trésorerie provenant des activités d'exploitation avant Impôts

16 890

19 776

18 631

Impôts payés

-4 173

-3 697

-3 815

Flux nets de trésorerie provenant des activités d'exploitation (a)

12 717

16 079

14 816

Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles

-5 285

-7 093

-5 585

Augmentation des actifs financiers

-3

89

-153

Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles

38

156

153

Diminution des actifs financiers

151

-304

39

Dividendes reçus de participations non consolidées

3

1

8

Flux nets de trésorerie affectés aux activités d'investissement (b)

-5 093

-7 151

-8 583

Augmentation de capital

1

43

Dividendes versés aux actionnaires

-9 301

-9 065

-9 516

Dividendes versés par les filiales à leurs actionnaires minoritaires

-333

-269

-160

Opérations sur les capitaux propres

-9 633

-9 333

-9 633

Mise en place d'emprunts et augmentation des autres passifs financiers à long terme

270

237

2 997

Remboursement d'emprunts et diminution des autres passifs financiers à long terme

0

-58

Mise en place d'emprunts et augmentation des autres passifs financiers à Court terme

2 946

149

67

Remboursement d'emprunts et diminution des autres passifs financiers à court terme

-1 060

-986

-1 026

Variations des comptes courants débiteurs/créditeurs financiers

24

1 173

-167

Intérêts nets payés (Cash uniquement)

-311

-236

-149

Autres éléments cash liés aux activités de financement

-24

-13

-34

Opérations sur les emprunts et autres passifs financiers

1 845

323

1 631

Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement (d)

-7 788

-9 010

-8 002

Effet de change & Autres éléments non cash (g)

-8

-5

-35

Total des flux de trésorerie (a)+(b)+(d)+(g)

-171

-86

-1 804

Trésorerie et équivalent de trésorerie début de période

788

874

2 678

Trésorerie et équivalent de trésorerie fin de période

617

788

874

Notes

(1)

Les données au 31 décembre 2010 et au 31 décembre 2009 telles que publiées, ont été retraitées en application de la norme IAS 8 applicable en matière de correction d'erreurs