Ciments du Maroc - Résultats financiers du 1er semestre 2025
Entreprise : CIMENTS DU MAROC
Date de publication : 24/09/2025
Type de document : Etats Financiers

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COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Le Conseil d'Administration de Ciments du Maroc, réuni le 22 septembre 2025 sous la Présidence de Monsieur Hakan Gürdal, a examiné l'activité et a arrêté les comptes du premier semestre 2025 qui se présentent comme suit :

CHIFFRES-CLÉS CONSOLIDÉS (EN MMAD)

30/06/2025

30/06/2024

Variation

Chiffre d'affaires opérationnel

2 192

1 991

10,1%

Excédent brut d'exploitation

911

772

18,1%

Résultat d'exploitation

815

661

23,2%

Résultat net

608

442

37,7%

FAITS SAILLANTS AU 30 JUIN 2025

Le secteur de la construction a connu une croissance très dynamique au cours du 1

er

semestre 2025, favorisée par l'important programme d'infrastructures lié aux organisations prochaines des compétitions majeures de football (CAN 2025 et Coupe du Monde 2030).

Dans ce contexte favorable, le marché national du ciment a enregistré une progression de 9,8% au 30 juin 2025 par rapport à la même période de l'exercice précédent (Source : Ministère de l'Habitat).

De ce fait, le chiffre d'affaires au titre du premier semestre 2025 s'établit à 2 192 MDH (+10,1%). La stabilité relative du coût de coke de pétrole combiné à la poursuite des programmes d'excellence industrielle et de stabilité des dépenses a permis à Ciments du Maroc de maîtriser ses coûts.

Compte tenu des éléments précités, le résultat d'exploitation affiche une progression de 23,2% par rapport à juin 2024. Le résultat net, positivement impacté par une plus-value de cession, ressort à 608 MMAD, ce qui représente une hausse de 37,7% par rapport à juin 2024.

Ciments du Maroc a poursuivi en 2025 sa démarche de réduction des émissions de dioxyde de carbone (CO

2

), à travers l'utilisation importante de combustibles alternatifs mais également en promouvant la commercialisation de produits à teneur réduite en carbone. Par ailleurs, la société a mis en service son premier parc photovoltaïque à l'usine d'Ait Baha en décembre 2024. Un second parc solaire sera mis en service au deuxième semestre 2025.

Enfin, la société reste fortement engagée auprès des collectivités locales pour contribuer au recyclage et à la valorisation des déchets dans ses usines.

La société a, par ailleurs, finalisé au 30 juin 2025 l'acquisition de 62,62% d'Asment de Témara et de 99,99% de Grabemaro. Cette opération stratégique permettra au Groupe Ciments du Maroc de renforcer significativement sa présence au sein du Royaume dans les années à venir.

PERSPECTIVES

Les perspectives de croissance du secteur de la construction au Maroc demeurent très positives. Les travaux importants d'infrastructures perdureront dans les années à venir. Par ailleurs, les mesures d'aides au logement, combinées à un taux directeur bas de la Banque centrale, devraient bénéficier au secteur résidentiel.

Dans cette optique, la société anticipe une progression de ses résultats, tant sur l'exercice 2025 que sur les prochaines années.

Ce communiqué peut être consulté également sur le site web de Ciments du Maroc à l'adresse suivante :

https://www.cimentsdumaroc.com/fr/communique-post-ago-du-22-septembre-2025

Ciments du Maroc

Siège social : 621, boulevard Panoramique

20150 Casablanca, Maroc

Téléphone +212 522 85 94 50 à 59

Société anonyme au capital de 1 443 600 400 DH

Communication financière :

Christophe Allouchery

ri-contact@cimar.co.ma

www.cimentsdumaroc.com

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COMPTES SOCIAUX ET CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2025

COMPTES SOCIAUX AU 30 JUIN 2025

BILAN ACTIF (Modèle normal)

Exercice du 01/01/2025 au 30/06/2025

ACTIF

Au 30 juin 2025

Au 31 Déc 2024

Brut

Amortissements et Provisions

Net

Net

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A)

• Frais préliminaires

52 552 070,40

42 235 349,72

10 316 720,68

13 081 446,44

• Charges à répartir sur plusieurs exercices

52 552 070,40

42 235 349,72

10 316 720,68

13 081 446,44

• Primes de remboursement des obligations

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

• Immobilisations en recherche et développement

330 784 585,04

10 517 334,38

320 267 250,66

320 579 056,72

• Brevets, marques, droits et valeurs similaires

12 420 949,58

10 517 334,38

1 903 615,20

2 215 421,26

• Fonds commercial

318 363 635,46

318 363 635,46

318 363 635,46

• Autres immobilisations incorporelles

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

• Terrains

8 345 894 784,21

6 896 352 793,68

1 449 541 990,53

1 491 168 670,17

• Constructions

194 661 499,02

3 072 029,14

191 589 469,88

191 740 856,94

• Installations techniques, matériel et outillage

1 653 509 394,89

1 303 511 359,85

349 998 035,04

374 957 618,17

• Matériel de transport

6 054 865 507,98

5 506 420 004,02

548 445 503,96

556 877 890,06

• Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

20 018 742,79

20 012 685,02

6 057,77

6 056,75

• Autres immobilisations corporelles

75 490 283,14

63 336 715,65

12 153 567,49

13 486 243,31

• Immobilisations corporelles en cours

347 349 356,39

347 349 356,39

354 100 004,94

IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES (D)

• Prêts immobilisés

4 785 488 668,77

1 508 268 163,73

3 277 220 505,04

825 485 969,23

• Autres créances financières

6 418 355,37

1 270 172,39

5 148 182,98

5 536 636,08

• Titres de participation

22 915 713,00

294 950,00

22 620 763,00

22 620 763,00

• Autres titres immobilisés

4 756 154 600,40

1 506 703 041,34

3 249 451 559,06

797 328 570,15

ÉCARTS DE CONVERSION ACTIF (E)

• Diminution des créances immobilisées

• Augmentations des dettes financières

TOTAL I (A+B+C+D+E)

13 514 720 108,42

8 457 373 641,51

5 057 346 466,91

2 650 315 142,56

STOCKS (F)

• Marchandises

732 447 538,53

95 709 518,19

636 738 020,34

616 077 077,98

• Matières et fournitures consommables

265 483,24

265 483,24

265 483,24

• Produits en cours

489 339 548,51

83 382 145,47

405 957 403,04

478 445 526,45

• Produits intermédiaires et produits résiduels

190 949 622,06

219 611,54

190 730 010,52

107 157 386,72

• Produits finis

51 892 884,72

12 107 761,18

39 785 123,54

30 208 681,57

CRÉANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)

• Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes

1 264 695 293,69

92 165 517,91

1 172 529 775,78

857 875 496,41

• Clients et comptes rattachés

64 430 744,94

903 438,82

63 527 306,12

37 256 202,52

• Personnel

840 590 876,23

77 484 817,99

763 106 058,24

759 140 581,71

• État

3 702 479,57

619 384,37

3 083 095,20

2 281 462,26

• Comptes d'associés

288 446 442,84

288 446 442,84

33 637 777,94

• Autres débiteurs

1 858 214,85

1 858 214,85

1 858 214,85

• Comptes de régularisation - Actif

21 341 606,25

13 157 876,73

8 183 729,52

14 788 931,53

TITRES VALEURS DE PLACEMENT (H)

ÉCARTS DE CONVERSION ACTIF (I)

947 158 562,64

947 158 562,64

587 556 484,42

Éléments circulants

17 413 587,52

17 413 587,52

8 927 799,96

TOTAL II (F + G + H + I)

2 961 714 982,38

187 875 036,10

2 773 839 946,28

2 070 436 858,77

TRESORERIE-ACTIF

• Chèques et valeurs à encaisser

116 990 548,41

4 238 253,75

112 752 294,62

82 043 229,39

• Banques, T.G et C.C.P

95 196 690,51

4 238 253,75

90 958 436,76

66 810 610,25

• Caisse, Régies d'avances et accrédits

183 903,45

183 903,45

247 036,43

TOTAL III

116 990 548,37

4 238 253,75

112 752 294,62

82 043 229,39

TOTAL GÉNÉRAL I+II+III

16 593 425 639,17

8 649 486 931,36

7 943 938 707,81

4 802 795 230,72

BILAN PASSIF (Modèle normal)

Exercice du 01/01/2025 au 30/06/2025

PASSIF

Au 30 juin 2025

Au 31 décembre 2024

Brut

Amortissements et Provisions

Net

Net

CAPITAUX PROPRES

• Capital social ou personnel (1)

3 027 286 790,70

3 197 839 000,56

• Moins: actionnaires, capital souscrit non appelé

1 443 600 400,00

1 443 600 400,00

• Capital appelé

1 443 600 400,00

1 443 600 400,00

• Dont versé

1 443 600 400,00

1 443 600 400,00

• Primes d'émission, de fusion, d'apport

201 299 210,47

201 299 210,47

• Écarts de réévaluation

• Réserve légale

144 360 040,00

144 360 040,00

• Autres réserves

542 419 110,09

509 087 283,51

• Report à nouveau (2)

• Résultat net en instance d'affectation

• Résultat net de l'exercice (2)

695 608 030,14

899 492 066,58

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A)

3 027 286 790,70

3 197 839 000,56

CAPITAUX PROPRES ASSIMILÉS (B)

• Subventions d'investissement

832 132,25

989 068,49

• Provisions réglementées

832 132,25

989 068,49

DETTE DE FINANCEMENT (C)

• Emprunts obligataires

• Autres dettes de financement

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D)

• Provisions pour risques

238 993 560,50

232 596 377,81

• Provisions pour charges

550 000,00

300 000,00

• Provisions pour charges

238 443 560,50

232 296 377,81

ÉCARTS DE CONVERSION-PASSIF (E)

• Augmentation des créances immobilisées

• Diminution des dettes de financement

Total I (A + B + C + D + E)

3 267 112 483,45

3 431 424 446,86

DETTE DU PASSIF CIRCULANT (F)

• Fournisseurs et comptes rattachés

4 534 820 484,98

1 110 652 322,68

• Clients créditeurs, avances et acomptes

3 099 929 344,41

691 385 008,24

• Personnel

27 096 016,69

60 649 801,05

• Organismes sociaux

35 935 350,65

32 295 659,33

• État

22 904 127,55

33 577 652,39

• Comptes d'associés

383 174 117,37

163 479 358,10

• Autres créanciers

872 283 509,19

6 123 269,19

• Comptes de régularisation Passif

65 262 307,78

123 141 574,38

• Comptes de régularisation Passif

28 235 711,34

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G)

• Fournisseurs et comptes rattachés

75 181 493,81

69 888 552,67

ÉCARTS DE CONVERSION-PASSIF (Éléments circulants) (H)

• Fournisseurs et comptes rattachés

1 638 976,44

4 276 528,64

Total II (F + G + H)

4 611 640 955,23

1 184 817 403,99

TRESORERIE PASSIF

• Crédits d'escompte

65 185 269,13

186 553 379,87

• Crédits de trésorerie

2 436 449,81

1 898 717,81

• Banques (Soldes créditeurs)

62 748 819,32

184 654 662,06

Total III

65 185 269,13

186 553 379,87

TOTAL GÉNÉRAL I + II + III

7 943 938 707,81

4 802 795 230,72

(1) Capital personnel débiteur (-)

(2) Bénéficiaire (+); Déficitaire (-)

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes)

Exercice du 01/01/2025 au 30/06/2025

DÉSIGNATION

OPÉRATIONS

TOTAUX DE L'EXERCICE 3 = 2 + 1

TOTAUX DE L'EXERCICE PRÉCÉDENT 4

Propres à l'exercice 1

Concernant les exercices précédents 2

PRODUITS D'EXPLOITATION

• Ventes de marchandises (en l'état)

2 095 640 639,76

2 095 640 639,76

3 953 924 381,48

• Ventes de biens et services produits

1 939 235 388,10

1 939 235 388,10

3 902 755 643,80

•

Chiffre d'affaires

1 939 235 388,10

1 939 235 388,10

3 902 740 243,80

3 902 740 243,80

• Variation de stocks de produits (1)

94 658 273,64

94 658 273,64

-41 512 659,55

• Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

2 540 134,70

2 540 134,70

13 836 797,85

• Subventions d'exploitation

• Autres produits d'exploitation

• Reprises d'exploitation: transferts de charges

59 206 843,32

59 206 843,32

78 859 999,38

Total I

2 095 640 639,76

1 533 970,71

2 095 640 639,76

3 953 924 381,48

CHARGES D'EXPLOITATION

• Achats revendus (2) de marchandises

1 371 270 255,81

1 533 970,71

1 371 424 226,52

2 572 720 573,20

• Achats consommés (2) de matières et fournitures

767 067 300,83

767 067 300,83

1 411 648 936,37

• Autres charges externes

276 099 121,02

145 948,00

276 245 069,02

523 631 525,75

• Impôts et taxes

15 790 253,88

8 022,71

15 798 276,59

30 222 097,23

• Charges de personnel

155 328 605,37

155 328 605,37

307 891 618,18

• Autres charges d'exploitation

3 993 622,73

3 993 622,73

25 761 250,72

• Dotations d'exploitation

152 991 351,98

152 991 351,98

273 565 144,95

Total II

1 371 270 255,81

1 533 970,71

1 371 424 226,52

2 572 720 573,20

RÉSULTAT D'EXPLOITATION (I-II)

• Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

724 370 383,95

-153 970,71

724 216 413,24

1 381 203 808,28

• Gains de change

197 071 106,87

197 071 106,87

192 963 240,09

• Intérêts et autres produits financiers

171 629 020,00

171 629 020,00

148 756 049,41

• Reprises financières: transferts de charges

6 884 855,39

6 884 855,39

11 304 916,36

• Reprises financières: transferts de charges

9 629 431,52

9 629 431,52

14 490 425,58

• Reprises financières: transferts de charges

8 927 799,96

8 927 799,96

18 411 848,74

Total IV

197 071 106,87

197 071 106,87

192 963 240,09

CHARGES FINANCIÈRES

• Charges d'intérêts

23 517 937,21

23 517 937,21

21 998 338,19

• Pertes de change

7 930,59

7 930,59

1 447 860,04

• Autres charges financières

5 785 816,82

5 785 816,82

11 622 678,19

• Dotations financières

17 724 189,80

17 724 189,80

8 927 799,96

Total V

23 517 937,21

23 517 937,21

21 998 338,19

RÉSULTAT COURANT (IV-V)

• Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

173 553 169,66

173 553 169,66

170 964 901,90

Total VI

897 923 553,61

-153 970,71

897 769 582,90

1 552 168 710,18

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes) (suite)

Exercice du 01/01/2025 au 30/06/2025

DÉSIGNATION

OPÉRATIONS

TOTAUX DE L'EXERCICE 3 = 2 + 1

TOTAUX DE L'EXERCICE PRÉCÉDENT 4

Propres à l'exercice 1

Concernant les exercices précédents 2

RÉSULTAT COURANT (VII-VI)

• Ventes de marchandises (en l'état)

897 923 553,61

-153 970,71

897 769 582,90

1 552 168 710,18

PRODUITS NON COURANTS

• Produits de cessions d'immobilisations

137 671 239,46

279 194,28

137 950 433,74

70 672 789,00

• Subventions d'équilibre

120 000 000,00

120 000 000,00

46 532 903,48

• Reprises sur subventions d'investissement

• Autres produits non courants

2 166 505,45

279 194,28

2 445 699,73

9 275 061,14

• Reprises non courantes; transferts de charges

15 504 734,01

15 504 734,01

14 864 824,38

Total VIII

137 671 239,46

279 194,28

137 950 433,74

70 672 789,00

CHARGES NON COURANTES

• Valeurs nettes d'amortissement des immobilisations cédées

51 946 249,50

1 653,00

51 947 902,50

214 999 742,60

• Subventions accordées

62 293,95

62 293,95

20 621 303,38

• Autres charges non courantes

51 629 004,20

1 653,00

51 630 657,20

142 052 334,99

• Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

254 951,35

254 951,35

52 326 104,23

Total IX

51 946 249,50

1 653,00

51 947 902,50

214 999 742,60

RÉSULTAT NON COURANT (VIII-IX)

• Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

85 724 989,96

277 541,28

86 002 531,24

-144 326 953,60

RÉSULTAT AVANT IMPÔTS (VII+X)

• Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

983 648 543,57

123 570,57

983 772 114,14

1 407 841 756,58

IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT

• Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

288 164 084,00

288 164 084,00

508 349 690,00

RÉSULTAT NET (XI-XII)

• Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

695 484 459,57

123 570,57

695 608 030,14

899 492 066,58

TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VIII)

•

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ÉTAT DES SOLDES DE GESTION (E.S.G.)

I. TABLEAU DE FORMATION DES RÉSULTATS (T.F.R.) Exercice du 01/01/2025 au 30/06/2025

Exercice

Exercice précédent

1

Ventes de Marchandises (en l'état)

-15 400,00

2

Achats revendus de marchandises

I

=

MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'ÉTAT

-15 400,00

II

+

PRODUCTION DE L'EXERCICE (3+4+5)

2 036 433 796,44

3 875 079 782,10

3

Ventes de biens et services produits

1 939 235 388,10

3 902 755 643,80

4

Variation stocks produits

94 658 273,64

-41 512 659,55

5

Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

2 540 134,70

13 836 797,85

III

-

CONSOMMATIONS DE L'EXERCICE (6+7)

1 043 312 369,85

1 935 280 462,12

6

Achats consommés de matières et fournitures

767 607 300,83

1 411 648 936,37

7

Autres charges externes

276 245 069,02

523 631 525,75

IV

=

VALEUR AJOUTÉE (I+II+III)

993 121 426,59

1 939 783 919,98

8

Subventions d'exploitation

9

Impôts et taxes

15 798 276,59

30 222 097,23

10

Charges de personnel

155 328 605,37

307 891 618,18

V

=

EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE) OU INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (IBE)

821 994 544,63

1 601 670 204,57

11

Autres produits d'exploitation

12

Autres charges d'exploitation

3 993 622,73

25 761 250,72

13

Reprises d'exploitation, transferts de charges

59 206 843,32

78 859 999,38

14

Dotations d'exploitation

152 991 351,98

273 565 144,95

VI

=

RÉSULTAT D'EXPLOITATION (+ OU -)

724 216 413,24

1 381 203 808,28

VII

+

RÉSULTAT FINANCIER

173 553 169,66

170 964 901,90

VIII

=

RÉSULTAT COURANT (+ ou -)

897 769 582,90

1 552 168 710,18

IX

+

RÉSULTAT NON COURANT

86 002 531,24

-144 326 953,60

15

Impôt sur les résultats

288 164 084,00

508 349 690,00

X

=

RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE

695 608 030,14

899 492 066,58

II. TABLEAU DE FORMATION DES RÉSULTATS (T.F.R.)

Exercice

Exercice précédent

1

Résultat net de l'exercice

695 608 030,14

899 492 066,58

Bénéfice +

695 608 030,14

899 492 066,58

Perte -

2

+ Dotations d'exploitation (1)

88 955 740,56

235 340 092,45

3

+ Dotations financières (1)

4

+ Dotations non courantes (1)

254 951,35

10 357,12

5

Reprises d'exploitation (2)

6

Reprises financières (2)

4 325 149,81

7

Reprises non courantes (2)

161 887,59

12 864 824,38

8

Produits des cessions d'immobilisations

120 000 000,00

46 532 903,48

9

Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées

62 293,95

20 621 303,38

I

=

CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.)

664 719 128,41

1 091 740 941,86

10

Distributions de bénéfices

866 160 240,00

1 010 520 280,00

II

=

AUTOFINANCEMENT

-201 441 111,59

81 220 661,86

(1) À l'exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie

(2) À l'exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie

(3) Y compris reprises sur subventions d'investissement

forvis

mazars

pwc

Forvis Mazars

Avia Business Center

Résidence Koutoubia, CasablancaPwC Maroc

Lot 57 Tour CFC - Casa Anfa

20220 Hay Hassani Casablanca

CIMENTS DU MAROC

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITE DE LA

SITUATION INTERMEDIAIRE DES COMPTES SOCIAUX AU 30 JUIN 2025

En application des dispositions du Dahir portant loi n°-93-219 du 21 septembre 1993, tel que modifié et complété, nous avons procédé à un examen limité de la situation intermédiaire de la société Ciments du Maroc comprenant le bilan, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, le tableau de financement et une sélection de notes annexes, relatifs à la période du 1

er

janvier au 30 juin 2025. Cette situation intermédiaire qui fait ressortir un montant de capitaux propres et assimilés totalisant 3 028 118 923 MAD dont un bénéfice net de 695 608 030 MAD, relève de la responsabilité des organes de gestion de Ciments du Maroc.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la Profession au Maroc relatives aux missions d'examen limité. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation intermédiaire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit, et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation intermédiaire, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations du semestre écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société arrêtés au 30 juin 2025, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Conformément aux dispositions de l'article 172 de la loi 17-05 relative à la Société Anonyme, telle que complétée et modifiée, nous vous informons que la société Ciments du Maroc S.A a procédé au 30 juin 2025 à l'acquisition de 62,62% du capital d'Asment de Témara S.A et de 99,99% du capital de Grabemaro S.A.

Casablanca, le 22 septembre 2025

Les Commissaires aux Comptes

Forvis Mazars

76, Bd Abdou Moumouni

Résidence Koutoubia

CasablancaPwC Maroc

Mounir Ighliour

Associé

COMPTES CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2025

COMMENTAIRE

Le secteur de la construction a connu une croissance très dynamique au cours du 1

er

semestre 2025, favorisée par l'important programme d'infrastructures lié aux organisations prochaines des compétitions majeures de football (CAN 2025 et Coupe du Monde 2030).

Dans ce contexte favorable, le marché national du ciment a enregistré une progression de 9,8% au 30 juin 2025 par rapport à la même période de l'exercice précédent (Source : Ministère de l'Habitat).

De ce fait, le chiffre d'affaires au titre du premier semestre 2025 s'est établi à 2 192 MDH (+10,1%). La stabilité relative du coût de coke de pétrole combiné à la poursuite des programmes d'excellence industrielle et de stabilité des dépenses a permis à Ciments du Maroc de maîtriser ses coûts.

Compte tenu des éléments précités, le résultat d'exploitation affiche une progression de 23,2% par rapport à juin 2024. Le résultat net, positivement impacté par une plus-value de cession, ressort à 608 MMAD, ce qui représente une hausse de 37,7% par rapport à juin 2024.

PRINCIPES ET RÈGLES DE CONSOLIDATION

I - RÉFÉRENTIEL COMPTABLE

Les comptes consolidés de la Société Ciments du Maroc sont établis conformément aux Normes Marocaines telles que prescrites par le Conseil National de Comptabilité.

II - PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

Le périmètre de consolidation englobe les sociétés Indusaha, Africim, Betosaha et Atlantic Ciment sur lesquelles la Société Ciments du Maroc exerce un contrôle exclusif.

III - MÉTHODES DE CONSOLIDATION

Les sociétés contrôlées de manière exclusive sont intégrées globalement.

IV - PRINCIPAUX RETRAITEMENTS

La consolidation est réalisée à partir des comptes annuels retraités selon les Normes Marocaines. Ces retraitements portent sur:

les actifs au moyen de contrat de leasing;

les écarts de conversion;

les provisions à caractère fiscal;

la réévaluation de fusion;

les actifs en non valeur;

les résultats internes (dividendes).

V - PRINCIPALES RÈGLES D'ÉVALUATION

- Écarts d'acquisition:

la différence entre le coût d'acquisition des titres et la valeur des actifs et passifs identifiés à la date d'acquisition constitue l'écart d'acquisition. L'écart positif, inscrit à l'actif sous la rubrique « Écarts d'acquisition » est amorti linéairement sur une durée de 20 ans. Cette durée reflète raisonnablement les hypothèses et objectifs fixés lors de l'acquisition. L'écart d'acquisition figurant au bilan correspond à la société Cimsud absorbée par Indusaha.

- Immobilisations incorporelles:

elles se composent principalement : d'un contrat d'exploitation de carrière dont l'amortissement démarrera à la date de début d'exploitation de cette dernière; des logiciels et licences enregistrés au bilan à leur coût d'acquisition et le fonds de commerce. Les logiciels sont amortis linéairement sur une durée de 5 ans.

- Immobilisations corporelles:

elles sont évaluées à leur coût d'acquisition ou à leur coût de production pour celles produites en interne. Les amortissements pour dépréciation sont calculés suivant le mode linéaire en fonction des durées d'utilisations usuelles au Maroc. Ainsi les constructions sont amorties sur 20 ans, les installations techniques, matériel et outillage sur 10 ans, le matériel informatique sur 6 ans et le matériel et mobilier de bureau, agencements et aménagements divers sur 10 ans.

- Immobilisations financières:

la valeur d'entrée des titres de participation non consolidés correspond aux sommes payées pour l'acquisition des titres de participation, ainsi que pour les dépôts et cautionnements. Les titres de participation acquis à titre onéreux sont évalués au prix d'achat à l'exclusion des frais d'acquisition qui sont directement comptabilisés en charges. Ils sont ensuite évalués à chaque clôture au plus faible de leur coût d'entrée et de leur valeur actuelle. La valeur actuelle des titres de participation est déterminée en fonction de l'utilité que la participation présente pour l'entreprise compte tenu des perspectives de rentabilité des titres, de la conjoncture économique, des capitaux propres réels de la société contrôlée et des effets de complémentarité technique, commerciale ou économique susceptibles de résulter de la participation. Lorsque la valeur actuelle est inférieure au coût d'entrée, une provision pour dépréciation est constituée du montant de la différence.

- Créances et dettes en monnaie étrangère:

les gains latents et les pertes latentes de conversion sont pris en considération dans le compte de résultat.

- Provision pour dépréciation des créances clients:

la provision pour dépréciation des créances clients est calculée sur la base d'une règle statistique reflétant la probabilité de recouvrement des créances.

- Contrats de location financement:

les biens acquis au moyen de contrats de location financement « leasing » font l'objet d'un retraitement dans les comptes consolidés dans la mesure où ils présentent un caractère significatif. Les actifs retraités sont identifiés dans le tableau d'évolution des immobilisations.

- Provisions réglementées:

les écritures passées pour la seule application des législations fiscales sont éliminées dans les comptes consolidés.

- Engagement de retraite et prestations assimilées:

les engagements comptabilisés, en matière d'indemnités de départ à la retraite et de couverture médicale du personnel retraité, sont calculés en appliquant une évaluation actuarielle. Cette évaluation a été confiée à un cabinet spécialisé.

- Provisions pour risques et charges:

les provisions pour risques et charges sont constituées pour faire face à la charge future ou aux risques créés au cours de l'exercice.

- Impôts différés:

les impositions différées résultantes des décalages temporaires et des retraitements de consolidation sont calculées sur la base du taux en vigueur.

- Trésorerie actif et passif:

la trésorerie est comptabilisée à la date de son engagement. La société utilise le rapprochement bancaire pour rapprocher ses soldes comptables aux soldes bancaires.

VI - RÉSULTAT PAR ACTION

Le résultat net par action est calculé en divisant le résultat net consolidé par le nombre d'actions en circulation à la clôture de l'exercice.

VII - COMPARABILITÉ DES COMPTES

Les données comparatives ont été retraitées et présentées selon les mêmes normes. Aucun changement n'est à relever.

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ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE AU 30 JUIN 2025

ACTIF ( KMAD)

juin-25

déc-24

Actif immobilisé

5 112 619

2 623 397

Goodwill

2 056 384

169 701

Immobilisations nv

-

-

Immobilisations incorporelles

664 198

562 263

Immobilisations corporelles

2 058 261

1 630 256

Immobilisations financières

198 964

127 865

Impôt différé actif

134 812

133 312

Titres mis en équivalence

-

-

Actif circulant

3 822 214

2 446 289

Stocks et encours

898 204

706 564

Clients et comptes rattachés

1 053 393

789 378

Autres créances et comptes de régularisation

540 874

90 638

Valeurs mobilières de placement

1 030 330

766 075

Disponibilités

299 413

93 633

TOTAL ACTIF

8 934 834

5 069 686

BILAN CONSOLIDÉ AU 30 JUIN 2025

PASSIF ( KMAD )

juin-25

déc-24

Capitaux propres ( Part du groupe )

3 035 967

3 329 472

Capital

1 443 600

1 443 600

Primes d'émission et de fusion

149 863

149 863

Réserves

839 189

821 848

Résultat net par du groupe

600 998

914 161

Autres

2 317

-

Intérêts minoritaires

352 208

43 187

Capitaux propres de l'ensemble consolidé

3 388 175

3 372 659

Provisions pour risques et charges

250 307

236 199

Dettes

5 296 351

1 460 827

Emprunts et dettes financières

-

-

Fournisseurs et comptes rattachés

3 224 900

779 100

Autres dettes et comptes de régularisation

1 906 615

490 468

Impôt différé Passif

4 650

4 705

Trésorerie - passif

160 185

186 553

TOTAL PASSIF

8 934 834

5 069 686

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ AU 30 JUIN 2025

Exercice clos ( KMAD)

juin-25

juin-24

Chiffres d'affaires

2 202 712

1 999 023

Autres produits d'exploitation

157 777

79 790

Achats consommés

-1 198 221

-1 057 456

Charges de personnel

-164 563

-173 126

Autres charges d'exploitation

-4 602

-15 396

Impôts et taxes

-15 799

-17 254

Dotations d'exploitation

-162 764

-154 302

Résultat d'exploitation

814 541

661 278

Charges et produits financiers

1 694

22 653

Résultat courant

816 235

683 931

Charges et produits non courants

84 251

-32 955

Impôts sur les résultats

-286 609

-203 768

Résultat net des entreprises intégrées

613 877

447 208

Quote-part dans les résultats des entreprises MEE

-

-

Dotations aux amortissements des écarts d'acquisition

-5 545

-5 545

Résultat net de l'ensemble consolidé

608 332

441 663

Intérêts minoritaires

-7 334

-8 708

Résultat net (Part du groupe)

600 998

432 955

Résultat net consolidé par action en dirhams

42

30

PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION AU 30 JUIN 2025

Société

Activité

Pourcentage d'intérêt 30.06.2025

Pourcentage d'intérêt 31.12.2023

Méthode de consolidation

Type de contrôle

Ciments du Maroc

Ciment

100%

100%

Intégration globale

Contrôle exclusif

Indusaha

Ciment

91%

91%

Intégration globale

Contrôle exclusif

AFRICIM

Ciment

0%

100%

Intégration globale

Contrôle exclusif

Betosaha

Matériaux de construction

51%

51%

Intégration globale

Contrôle exclusif

Atlantique Ciment

Ciment

100%

100%

Intégration globale

Contrôle exclusif

Asment Temara

Ciment

63%

0%

Intégration globale

Contrôle exclusif

Grabemaro

Ciment

100%

0%

Intégration globale

Contrôle exclusif

Asment du Centre

Ciment

100%

0%

Intégration globale

Contrôle exclusif

Variation du périmètre Entrée en périmètre des entités Asment Temara, Grabemaro et Asment du centre

TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ DE CIMENTS DU MAROC AU 30/06/2025 EN KMAD

Au 30 juin 2025

Au 31 déc 2024

Résultat net des sociétés intégrées

608 332

934 954

Élimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité

• Dotations nettes consolidées

113 522

250 540

• Reprises subventions d'investissements

0

0

• Variation des impôts différés

1 555

5 649

• Plus ou moins values de cession nettes d'impôt

0

0

• Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence

0

0

• Autres impacts sans incidence sur la trésorerie

0

0

Capacité d'autofinancement des sociétés intégrées

723 410

1 191 143

Dividendes reçus de sociétés mises en équivalence

0

0

Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité

2 059 076

73 643

Flux net de trésorerie généré par l'activité

2 782 485

1 264 786

Acquisitions d'immobilisations, nettes d'impôt

-2 491 028

-184 181

Cessions d'immobilisations, nettes d'impôt prises dans le résultat

120 000

30 055

Variation immobilisations financières

-426

-813

Incidence des variations de périmètre

102 345

0

Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement

-2 269 108

-154 939

Dividendes versés aux actionnaires de la société mère

0

-1 010 520

Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées

-16 974

-13 800

Augmentations de capital en numéraire

0

0

Émissions d'emprunts

0

0

Remboursement d'emprunts

0

0

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement

-16 974

-1 024 320

Variation de trésorerie

496 403

85 527

Trésorerie d'ouverture

673 156

587 629

Trésorerie de clôture

1 169 558

673 156

Incidence des variations des monnaies étrangères

Variation de trésorerie

496 403

85 527

forvis mazars

Forvis Mazars

Avis Business Center

Résidence Koutoubia, Casablanca

pwc

PwC Maroc

Lot 57 Tour CFC - Casa Anfa

20220 Hay Hassani Casablanca

GROUPE CIMENTS DU MAROC

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITE DE LA SITUATION INTERMEDIAIRE DES COMPTES CONSOLIDES AU 30 JUIN 2025

Nous avons procédé à un examen limité de la situation intermédiaire de la société Ciments du Maroc et ses filiales (Groupe Ciments du Maroc), comprenant le bilan consolidé, le compte de résultat consolidé, le tableau de variation des capitaux propres consolidés, le tableau des flux de trésorerie consolidé et une sélection de notes annexes au terme du semestre couvrant la période du 1

er

janvier au 30 juin 2025. Cette situation intermédiaire fait ressortir un montant de capitaux propres consolidés totalisant 3 388 175 KMAD, dont un bénéfice net consolidé de 608 332 KMAD.

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation intermédiaire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que les états consolidés, ci-joints, ne donnent pas une image fidèle du résultat des opérations du semestre écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine du Groupe Ciments du Maroc arrêtés au 30 juin 2025, conformément aux normes comptables nationales en vigueur.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur l'écart d'acquisition provisoire de 1 892 228 KMAD comptabilisé dans les comptes du Groupe au titre des acquisitions de Asment de Témara S.A et Grabemaro S.A au 30 juin 2025.

Casablanca, le 22 septembre 2025

Les Commissaires aux Comptes

Forvis Mazars

forvis mazars

76, Bd Abdellmoumen, Koutoubia

Abdou Souleymane, Casablanca

Associé

PwC Maroc

Mounif Ighouer

Associé