IAM : Résultats financiers 2021
Entreprise : ITISSALAT AL-MAGHRIB
Date de publication : 17/02/2022
Type de document : Rapports annuels

RÉSULTATS CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2021

Des résultats opérationnels conformes aux objectifs, tirés par la performance des filiales :

»

Hausse de la base clients du Groupe de 1,8%

qui atteint plus de 74 millions de clients ;

»

Maintien d'une profitabilité élevée

avec un niveau de

marge d'EBITDA ajusté du Groupe à 51,9%

;

»

Résultat Net – Part du Groupe en croissance de 11,1%

à change constant* (et RNPG ajusté en amélioration de 0,5% à change constant*) ;

»

Accélération des investissements du Groupe

(hors fréquences et licences) qui représentent

15,3%

des revenus à fin 2021 ;

»

Croissance du chiffre d'affaires des filiales Moov Africa (+1,5% à change constant*)

, tirée par la Data Mobile et les services Mobile Money ;

»

Croissance soutenue des revenus de la Data Fixe au Maroc (+7,6%)

.

Proposition de distribution de 4,2 milliards de dirhams, soit 4,78 dirhams par action, représentant un rendement de 3,5%**.

Perspectives du Groupe Maroc Telecom pour l'année 2022 à périmètre et change constants :

▶

Baisse du chiffre d'affaires ;

▶

Baisse de l'EBITDA ;

▶

CAPEX d'environ 20% du chiffre d'affaires, hors fréquences et licences.

Sur l'année 2021, le Groupe Maroc Telecom a démontré sa résilience et son adaptabilité sur l'ensemble de ses marchés de présence face à une crise sanitaire qui se prolonge, et termine en ligne avec l'ensemble de ses objectifs opérationnels et financiers.

Les efforts continus de maîtrise des coûts permettent au Groupe de maintenir ses marges, et les chantiers de transformation digitale et d'innovation restent une priorité pour accompagner l'expansion de la base clients et l'essor de la Data, notamment dans les filiales.

Ces réalisations confirment ainsi la pertinence de la politique d'investissements menée dans ses réseaux tant sur le marché domestique qu'à l'international et confortent la stratégie du Groupe basée sur la différenciation par la performance et la qualité de service.

*Maintien d'un taux de change constant MAD/Ouguiya/Franc CFA

** Sur la base du cours du 16 février 2022 (136,75 MAD)

RÉSULTATS CONSOLIDÉS AJUSTÉS* DU GROUPE

(IFRS en millions MAD)

T4 2020

T4 2021

Variation

Variation à change constant

(1)

2020

2021

Variation

Variation à change constant

(1)

Chiffre d'affaires

9 271

9 004

-2,9%

-1,8%

36 769

35 790

-2,7%

-2,0%

EBITDA ajusté

4 740

4 760

0,4%

1,3%

19 100

18 589

-2,7%

-2,2%

Marge (%)

51,1%

52,9%

1,7 pt

1,6 pt

51,9%

51,9%

-0,0 pt

-0,1 pt

EBITA ajusté

2 886

3 082

6,8%

7,5%

11 598

11 586

-0,1%

0,4%

Marge (%)

31,1%

34,2%

3,1 pt

3,0 pt

31,5%

32,4%

0,8 pt

0,8 pt

Résultat Net ajusté - Part du Groupe

1 475

1 714

16,2%

16,7%

6 001

6 014

0,2%

0,5%

Marge (%)

15,9%

19,0%

3,1 pt

3,0 pt

16,3%

16,8%

0,5 pt

0,4 pt

CAPEX

(2)

1 417

1 928

36,1%

37,4%

3 448

5 615

62,8%

64,0%

Dont fréquences et licences

124

1

135

123

CAPEX/CA (hors fréquences et licences)

13,9%

21,4%

7,5 pt

7,5 pt

9,0%

15,3%

6,3 pt

6,3 pt

CFFO ajusté

4 498

3 736

-16,9%

-16,3%

15 719

12 110

-23,0%

-22,5%

Dette Nette

17 619

14 397

-18,3%

-17,6%

17 619

14 397

-18,3%

-17,6%

Dette Nette/EBITDA

(3)

0,9x

0,7x

0,8x

0,7x

*Les ajustements des indicateurs financiers sont détaillés dans l'annexe 1.

► Parc

La base clients du Groupe atteint plus de

74

millions de clients en 2021 et enregistre une hausse de

1,8%

, tirée notamment par la croissance de la base clients des filiales.

► Chiffre d'affaires

Le Groupe Maroc Telecom réalise un chiffre d'affaires

(4)

de près de

36

milliards de dirhams en 2021, en baisse de

2,7%

(

-2,0%

à change constant

(1)

). La bonne tenue du chiffre d'affaires des filiales Moov Africa et du Haut Débit Fixe au Maroc compense partiellement le ralentissement des activités Mobile au Maroc, toujours impactées par le contexte concurrentiel et réglementaire.

► Résultat opérationnel avant amortissements

À fin décembre 2021, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) ajusté du Groupe Maroc Telecom s'établit à

18 589

millions de dirhams, en baisse de

2,7%

(

-2,2%

à change constant

(1)

). Le taux de marge d'EBITDA ajusté se maintient au niveau élevé de

51,9%

, stable sur l'année.

Sur le seul quatrième trimestre, l'EBITDA ajusté du Groupe affiche une progression de

1,3%

à change constant

(1)

à

4 760

millions de dirhams grâce à une gestion rigoureuse des coûts.

► Résultat opérationnel

À fin 2021, le résultat opérationnel (EBITA)

(5)

ajusté du Groupe Maroc Telecom s'élève à

11 586

millions de dirhams, en hausse de

0,4%

à change constant

(1)

, grâce à la baisse des amortissements. Le taux de marge d'EBITA ajusté s'apprécie de

0,8 pt

pour atteindre

32,4%

.

► Résultat Net– Part du Groupe

Le Résultat Net part du Groupe est en forte progression (+11,1% à change constant

(1)

).

Le Résultat Net ajusté part du Groupe ressort en hausse de 0,5% à change constant

(1)

grâce à la forte progression du résultat net des activités des filiales Moov Africa.

► Investissements

Les investissements

(2)

hors fréquences et licences sont en forte hausse pour accompagner une volonté de renforcement des infrastructures réseaux Fixe et Mobile et représentent 15,3% du chiffre d'affaires, en ligne avec l'objectif annoncé sur l'année.

► Cash Flow

Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO)

(6)

ajustés reculent de 22,5% à change constant

(1)

, pour atteindre 12 110 millions de dirhams en raison essentiellement de la hausse des investissements.

Au 31 décembre 2021, la dette nette

(7)

consolidée du Groupe Maroc Telecom représente 0,7 fois

(3)

l'EBITDA annuel du Groupe.

► Faits marquants

- Itissalat Al-Maghrib S.A a reçu le 16 décembre 2021 une convocation du Tribunal de Commerce de Rabat au sujet d'une plainte déposée par Wana sur le dégroupage et qui réclame 6 845 millions de dirhams. La société utilisera tous les moyens de droit pour défendre ses intérêts ;

- Au Maroc, la loi de finances 2022 prévoit une nouvelle contribution sociale de solidarité sur les bénéfices pour les entreprises réalisant un bénéfice net supérieur ou égal à 1 million de dirhams. Cette contribution passera de 3,5% en 2021 à 5% en 2022 pour Maroc Telecom.

- Au Mali, au titre du litige REMACOTEM (association des consommateurs des réseaux mobiles au Mali), le Tribunal Civil avait débouté le plaignant en 2013, pour les présumés préjudices subis. Le 3 novembre 2021, la cour d'appel de Bamako a fixé le montant total des préjudices réclamés par REMACOTEM de 2011 à 2020 à 2 823 MDh dont 933 MDh pour la Sotelma. Celle-ci a répliqué à travers ses avocats et une audience a été demandée pour annuler ledit arrêt ainsi que son exécution.

► Événement post-clôture

- Itissalat Al-Maghrib S.A a reçu le 10 janvier 2022 un rapport établi par l'ANRT soulevant le non-respect partiel de certaines injonctions de la décision du 17 janvier 2020. Après une analyse approfondie et détaillée du rapport susmentionné, une réponse contestant les constats de l'ANRT a été déposée dans le délai légal d'un mois.

► Dividende

Le Conseil de Surveillance de Maroc Telecom proposera à l'Assemblée Générale des actionnaires du 29 avril 2022, la distribution d'un dividende de 4,78 dirhams par action, représentant un montant global de 4,2 milliards de dirhams.

► Perspectives du Groupe Maroc Telecom pour l'année 2022

Sur la base des évolutions récentes du marché et dans la mesure où aucun nouvel événement exceptionnel majeur ne viendrait perturber l'activité du Groupe, Maroc Telecom prévoit pour l'année 2022, à périmètre et change constants :

►

Baisse du chiffre d'affaires ;

►

Baisse de l'EBITDA ;

►

CAPEX d'environ 20% du chiffre d'affaires, hors fréquences et licences.

REVUE DES ACTIVITÉS DU GROUPE

Les ajustements des indicateurs financiers « Maroc » et « International » sont détaillés dans l'annexe 1.

• Maroc

(IFRS en millions MAD)

T4 2020

T4 2021

Variation

2020

2021

Variation

Chiffre d'affaires

5 152

5 028

-2,4%

20 881

19 906

-4,7%

Mobile

3 219

3 072

-4,6%

13 351

12 270

-8,1%

Services

3 084

2 834

-8,1%

13 009

11 684

-10,2%

Équipement

135

238

75,9%

342

586

71,1%

Fixe

2 424

2 416

-0,3%

9 517

9 474

-0,5%

Dont Data Fixe*

903

965

6,9%

3 490

3 754

7,6%

Élimination et autres revenus

-491

-460

-1 987

-1 837

EBITDA ajusté

2 979

2 972

-0,3%

11 950

11 234

-6,0%

Marge (%)

57,8%

59,1%

1,3 pt

57,2%

56,4%

-0,8 pt

EBITA ajusté

2 024

2 110

4,2%

8 079

7 599

-5,9%

Marge (%)

39,3%

42,0%

2,7 pt

38,7%

38,2%

-0,5 pt

CAPEX

(2)

584

754

29,1%

1 466

2 630

79,4%

Dont fréquences et licences

0

0

0

0

CAPEX/CA (hors fréquences et licences)

11,3%

15,0%

3,7 pt

7,0%

13,2%

6,2 pt

CFFO ajusté

3 246

2 578

-20,6%

10 300

7 179

-30,3%

Dette Nette

11 515

9 350

-18,8%

11 515

9 350

-18,8%

Dette Nette/EBITDA

(3)

0,9x

0,7x

0,9x

0,8x

*La Data Fixe regroupe l'Internet, la TV sur ADSL et les services Data aux entreprises. Un changement de méthode de calcul a été opéré sur un élément de la Data Fixe impactant l'historique.

Les activités du Groupe au Maroc génèrent un chiffre d'affaires en baisse de

4,7%

par rapport à 2020, pénalisées principalement par le recul des activités du Mobile. La dynamique de la Data Fixe (

+7,6%

) compense partiellement la baisse des revenus du Mobile qui continuent de subir les effets des contraintes concurrentielles et réglementaires.

À fin 2021, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) ajusté s'élève à

11 234

millions de dirhams, en baisse de

6,0%

par rapport à 2020. Le taux de marge d'EBITDA ajusté se maintient au niveau élevé de

56,4%

.

Le résultat opérationnel (EBITA)

(5)

ajusté atteint

7 599

millions de dirhams, en retrait de

5,9%

. Il représente un taux de marge ajusté de

38,2%

.

Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO)

(6)

ajustés baissent de

30,3%

pour s'établir à

7 179

millions de dirhams du fait de la hausse des investissements.

Mobile

Unité

2020

2021

Variation

Parc

(8)

(000)

19 498

19 900

2,1%

Prépayé

(000)

17 181

17 538

2,1%

Postpayé

(000)

2 317

2 362

1,9%

Dont Internet 3G/4G+

(9)

(000)

11 060

10 633

-3,9%

ARPU

(10)

(MAD/mois)

54,3

48,7

-10,2%

À fin 2021, le parc

(8)

Mobile compte

19,9

millions de clients, en hausse de

2,1%

sur un an.

Le chiffre d'affaires Mobile recule de

8,1%

par rapport à la même période de 2020, à

12 270

millions de dirhams en raison de la baisse des revenus sortants impactés par les contextes réglementaires et concurrentiels peu favorables et le recul des revenus entrants suite à la baisse des tarifs de terminaison d'appel national intervenue en décembre 2020.

L'ARPU

(10)

mixte 2021 s'élève à

48,7

dirhams, en retrait de

10,2%

sur un an.

Fixe et Internet

Unité

2020

2021

Variation

Lignes Fixe

(000)

2 008

1 974

-1,7%

Accès Haut Débit

(11)

(000)

1 738

1 735

-0,2%

Le parc Fixe perd

1,7%

et s'établit à près de

2

millions de lignes à fin 2021. Le parc Haut Débit compte

1,7

million d'abonnés, l'expansion du parc FTTH (+47%) compense en grande partie les pertes de clients ADSL.

Les activités Fixe et Internet génèrent un chiffre d'affaires de

9 474

millions de dirhams quasi stable par rapport à 2020. La croissance de la Data Fixe compense la baisse de la Voix.

•

International

Indicateurs financiers

(IFRS en millions MAD)

T 4 2020

2020

T 4 2020

T 4 2021

Variation

Variation à change constant

(1)

2020

2021

Variation

Variation à change constant

(1)

Chiffre d'affaires

4 367

4 236

-3,0%

-0,7%

16 883

16 912

0,2%

1,5%

Dont services Mobile

4 031

3 928

-2,6%

-0,3%

15 507

15 626

0,8%

2,2%

EBITDA ajusté

1 761

1 788

1,6%

3,8%

7 150

7 355

2,9%

4,2%

Marge (%)

40,3%

42,2%

1,9 pt

1,9 pt

42,4%

43,5%

1,1 pt

1,1 pt

EBITA ajusté

861

972

12,9%

15,1%

3 520

3 988

13,3%

14,8%

Marge (%)

19,7%

23,0%

3,2 pt

3,2 pt

20,8%

23,6%

2,7 pt

2,7 pt

CAPEX

(2)

832

1 174

41,0%

43,3%

1 982

2 984

50,6%

52,6%

Dont fréquences et licences

124

1

135

123

CAPEX/CA (hors fréquences et licences)

16,2%

27,7%

11,5 pt

11,3 pt

10,9%

16,9%

6,0 pt

6,0 pt

CFFO ajusté

1 252

1 158

-7,5%

-5,3%

5 419

4 932

-9,0%

-7,8%

Dette Nette

7 517

5 983

-20,4%

-18,7%

7 517

5 983

-20,4%

-18,7%

Dette Nette/EBITDA

(3)

1,0x

0,8x

1,0x

0,7x

Les activités du Groupe à l'International affichent un chiffre d'affaires de

16 912

millions de dirhams, en hausse de

1,5%

à change constant

(1)

, expliquée par la progression continue de la Data Mobile (

+18,8%

à change constant

(1)

) et des services Mobile Money (

+13,1%

à change constant

(1)

). Hors baisse des terminaisons d'appel, les revenus des filiales progressent de

3,4%

à change constant

(1)

.

Sur l'année 2021, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) ajusté s'établit à

7 355

millions de dirhams, en hausse de

2,9%

(

+4,2%

à change constant

(1)

). Le taux de marge d'EBITDA ajusté s'établit à

43,5%

, en croissance de

1,1 pt

grâce à l'amélioration du taux de marge brute.

Durant la même période, le résultat opérationnel (EBITA)

(5)

ajusté s'améliore de

13,3%

(

+14,8%

à change constant

(1)

) à

3 988

millions de dirhams, en lien avec la hausse de l'EBITDA.

Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO)

(6)

ajustés reculent de

7,8%

à change constant

(1)

pour atteindre

4 932

millions de dirhams en raison de la hausse des investissements.

Indicateurs opérationnels

Unité

2020

2021

Variation

Mobile

Parc

(8)

(000)

49 226

50 130

Mauritanie

2 641

2 985

13,0%

Burkina Faso

9 388

10 457

11,4%

Gabon

1 632

1 656

1,5%

Mali

9 684

8 163

-15,7%

Côte d'Ivoire

10 050

10 489

4,4%

Bénin

4 682

5 132

9,6%

Togo

3 380

2 687

-20,5%

Niger

3 005

3 212

6,9%

Centrafrique

189

210

11,5%

Tchad

4 577

5 138

12,3%

Fixe

Parc

(000)

337

350

Mauritanie

57

57

0,0%

Burkina Faso

75

76

0,8%

Gabon

25

32

24,7%

Mali

180

186

3,5%

Haut Débit Fixe

Parc

(11)

(000)

131

141

Mauritanie

18

19

2,9%

Burkina Faso

14

15

7,8%

Gabon

22

28

29,5%

Mali

77

79

2,7%

Notes :

(1) Maintien d'un taux de change constant MAD/Ouguiya/ Franc CFA.

(2) Les CAPEX correspondent aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles comptabilisées sur la période.

(3) Le ratio dette nette/EBITDA exclut l'impact de la norme IFRS16.

(4) Maroc Telecom consolide dans ses comptes la société Casanet ainsi que les filiales Moov Africa en Mauritanie, Burkina Faso, Gabon, Mali, Côte d'Ivoire, Bénin, Togo, Niger, Centrafrique, et Tchad.

(5) L'EBITA correspond au résultat opérationnel avant les amortissements des actifs incorporels liés aux regroupements d'entreprises, les dépréciations des écarts d'acquisition et autres actifs incorporels liés aux regroupements d'entreprises et les autres produits et charges liés aux opérations d'investissements financiers et aux opérations avec les actionnaires (sauf lorsqu'elles sont directement comptabilisées en capitaux propres).

(6) Le CFFO comprend les flux nets de trésorerie provenant des activités d'exploitation avant impôts, tels que présentés dans le tableau des flux de trésorerie, ainsi que les dividendes reçus des sociétés mises en équivalence et des participations non consolidées. Il comprend aussi les investissements industriels nets, qui correspondent aux sorties nettes de trésorerie liée aux acquisitions et cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles.

(7) Emprunts et autres passifs courants et non courants moins trésorerie (et équivalents de trésorerie) y compris le cash bloqué pour emprunts bancaires.

(8) Le parc actif est constitué des clients prépayés, ayant émis ou reçu un appel voix (hors appel en provenance de l'ERPT concerné ou de ses Centres de Relations Clients) ou émis un SMS/MMS ou ayant fait usage des services Data (hors échanges de données techniques avec le réseau de l'ERPT concerné) durant les trois derniers mois, et des clients postpayés non résiliés.

(9) Le parc actif de l'Internet Mobile 3G et 4G+ inclut les détenteurs d'un contrat d'abonnement postpayé (couplé ou non avec une offre voix) et les détenteurs d'une souscription de type prépayé au service Internet ayant effectué au moins une recharge durant les trois derniers mois ou dont le crédit est valide et qui ont utilisé le service durant cette période.

(10) L'ARPU se définit comme le chiffre d'affaires (généré par les appels entrants et sortants et par les services de données) net des promotions, hors roaming et ventes d'équipement, divisé par le parc moyen de la période. Il s'agit ici de l'ARPU mixte des segments prépayé et postpayé.

(11) Le parc haut débit inclut les accès ADSL, FTTH et les liaisons louées et inclut également le parc CDMA au Mali.

Avertissement Important :

Déclarations prospectives. Le présent communiqué de presse contient des déclarations et éléments de nature prévisionnelle relatifs à la situation financière, aux résultats des opérations, à la stratégie et aux perspectives de Maroc Telecom ainsi qu'aux impacts de certaines opérations. Même si Maroc Telecom estime que ces déclarations prospectives reposent sur des hypothèses raisonnables, elles ne constituent pas des garanties quant à la performance future de la société. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison d'un certain nombre de risques et d'incertitudes connus ou inconnus, dont la plupart sont hors de notre contrôle, notamment les risques décrits dans les documents publics déposés par Maroc Telecom auprès de l'Autorité Marocaine du marché des capitaux (
www.ammc.ma
) et de l'Autorité des Marchés Financiers (
www.amf-france.org
), également disponibles en langue française sur notre site (
www.iam.ma
). Le présent communiqué de presse contient des informations prospectives qui ne peuvent s'apprécier qu'au jour de sa diffusion. Maroc Telecom ne prend aucun engagement de compléter, mettre à jour ou modifier ces déclarations prospectives en raison d'une information nouvelle, d'un événement futur ou de tout autre raison, sous réserve de la réglementation applicable notamment les articles 2.19 et suivants de la circulaire de l'autorité marocaine du marché des capitaux et 223-1 et suivants du règlement général de l'Autorité des Marchés Financiers.

Maroc Telecom est un opérateur global de télécommunications au Maroc, leader sur l'ensemble de ses segments d'activités, Fixe, Mobile et Internet. Il s'est développé à l'international et est aujourd'hui présent dans onze pays en Afrique. Maroc Telecom est coté simultanément à Casablanca et à Paris et ses actionnaires de référence sont la Société de Participation dans les Télécommunications (SPT)* (53%) et le Royaume du Maroc (22%).

* SPT est une société de droit marocain contrôlée par Etisalat.

Contacts

Relations investisseurs

relations.investisseurs@iam.ma

Relations presse

relations.presse@iam.ma

Annexe 1 : Passage des indicateurs financiers ajustés aux indicateurs financiers publiés

L'EBITDA ajusté, l'EBITA ajusté, le Résultat Net ajusté part du Groupe et le CFFO ajusté, sont des mesures à caractère non strictement comptable et doivent être considérés comme des informations complémentaires. Ils illustrent mieux les performances du Groupe en excluant les éléments exceptionnels.

(en millions MAD)

2020

2021

Maroc

International

Groupe

Maroc

International

Groupe

EBITDA ajusté

11 950

7 150

19 100

11 234

7 355

18 589

Résolution de litiges

420

420

EBITDA publié

12 370

7 150

19 520

11 234

7 355

18 589

EBITA ajusté

8 079

3 520

11 598

7 599

3 988

11 586

Charges de restructuration

-14

-14

Résolution de litiges

420

420

EBITA publié

8 499

3 520

12 018

7 599

3 974

11 573

Résultat Net ajusté – Part du Groupe

6 001

6 014

Charges de restructuration

-6

Résolution de litiges

469

Contribution au fond Covid-19

-1 047

Résultat Net publié – Part du Groupe

5 423

6 008

CFFO ajusté

10 300

5 419

15 719

7 179

4 932

12 110

Paiement licence

-143

-143

-172

-172

Amende ANRT

-3 300

-3 300

CFFO publié

7 000

5 277

12 276

7 179

4 759

11 938

Annexe 2 : Impact de l'adoption de la norme IFRS 16

À fin décembre 2021, les impacts de l'application de la norme IFRS16 sur les principaux indicateurs de Maroc Telecom se présentent comme suit :

(en millions MAD)

2020

2021

Maroc

International

Groupe

Maroc

International

Groupe

EBITDA ajusté

266

292

557

253

294

547

EBITA ajusté

33

29

62

11

39

50

Résultat Net ajusté – Part du Groupe

-17

-21

CFFO ajusté

266

292

557

253

294

547

Dette nette

838

801

1 639

766

694

1 460

État de la situation financière consolidée

ACTIF (en millions MAD)

2020

2021

Goodwill

9 315

8 976

Autres immobilisations incorporelles

8 120

7 521

Immobilisations corporelles

28 319

27 400

Droit d'usage de l'actif

1 592

1 371

Titres mis en équivalence

0

0

Actifs financiers non courants

654

784

Impôts différés actifs

580

508

Actifs non courants

48 579

46 560

Stocks

271

318

Créances d'exploitation et autres

11 816

12 699

Actifs financiers à court terme

130

126

Trésorerie et équivalents de trésorerie

2 690

2 024

Actifs disponibles à la vente

54

54

Actifs courants

14 960

15 222

TOTAL ACTIF

63 540

61 782

PASSIF (en millions MAD)

2020

2021

Capital

5 275

5 275

Réserves consolidées

2 023

3 631

Résultats consolidés de l'exercice

5 423

6 008

Capitaux propres - part du Groupe

12 721

14 914

Intérêts minoritaires

3 968

3 887

Capitaux propres

16 688

18 800

Provisions non courantes

521

503

Emprunts et autres passifs financiers à long terme

4 748

3 767

Impôts différés passifs

45

50

Autres passifs non courants

0

0

Passifs non courants

5 314

4 321

Dettes d'exploitation

24 007

23 865

Passifs d'impôts exigibles

671

787

Provisions courantes

1 247

1 332

Emprunts et autres passifs financiers à court terme

15 612

12 677

Passifs courants

41 538

38 661

TOTAL PASSIF

63 540

61 782

État de résultat global consolidé

(En millions MAD)

2020

2021

Chiffre d'affaires

36 769

35 790

Achats consommés

-5 416

-5 123

Charges de personnel

-3 005

-2 868

Impôts, taxes et redevances

-3 344

-3 447

Autres produits et charges opérationnels

-8 746

-5 303

Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et aux provisions

-4 240

-7 477

Résultat opérationnel

12 018

11 573

Autres produits et charges des activités ordinaires

-1 513

-88

Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence

0

0

Résultat des activités ordinaires

10 505

11 485

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie

17

27

Coût de l'endettement financier brut

-888

-826

Coût de l'endettement financier net

-871

-800

Autres produits et charges financiers

26

-77

Résultat financier

-844

-876

Charges d'impôt

-3 372

-3 680

Résultat Net

6 289

6 928

Ecart de change résultant des activités à l'étranger

134

-378

Autres produits et charges du résultat global

-14

34

Résultat net global

6 409

6 584

Résultat Net

6 289

6 928

Part du Groupe

5 423

6 008

Intérêts minoritaires

866

920

Résultat par action

2020

2021

Résultat net - Part du Groupe (en millions MAD)

5 423

6 008

Nombre d'actions au 31 décembre

879 095 340

879 095 340

Résultat net par action (en MAD)

6,17

6,83

Résultat net dilué par action (en MAD)

6,17

6,83

Tableau des flux de trésorerie consolidés

(En millions MAD)

2020

2021

Résultat opérationnel

12 018

11 573

Amortissements et autres retraitements

2 719

7 487

Marge brute d'autofinancement

14 738

19 060

Autres éléments de la variation nette du besoin du fonds de roulement

139

-1 847

Flux nets de trésorerie provenant des activités d'exploitation avant Impôts

14 877

17 213

Impôts payés

-3 789

-3 659

Flux nets de trésorerie provenant des activités d'exploitation (a)

11 088

13 554

Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles

-4 141

-5 289

Acquisitions de sociétés consolidées, nettes de la trésorerie acquise

0

5

Augmentation des actifs financiers

-249

-41

Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles

14

14

Diminution des actifs financiers

144

3

Dividendes reçus de participations non consolidées

14

6

Flux nets de trésorerie affectés aux activités d'investissement (b)

-4 219

-5 303

Augmentation de capital

0

0

Dividendes versés aux actionnaires

-4 870

-3 525

Dividendes versés par les filiales à leurs actionnaires minoritaires

-855

-687

Opérations sur les capitaux propres

-5 725

-4 212

Mise en place d'emprunts et augmentation des autres passifs financiers à long terme

2 307

694

Mise en place d'emprunts et augmentation des autres passifs financiers à court terme

1 167

1 536

Remboursement d'emprunts et diminution des autres passifs financiers à court terme

-2 687

-6 145

Intérêts nets payés

-626

-695

Autres éléments cash liés aux activités de financement

-35

-47

Opérations sur les emprunts et autres passifs financiers

125

-4 657

Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement (d)

-5 600

-8 869

Effet de change et autres éléments non cash (g)

-62

-47

Total des flux de trésorerie (a)+(b)+(d)+(g)

1 207

-666

Trésorerie et équivalent de trésorerie début de période

1 483

2 690

Trésorerie et équivalent de trésorerie fin de période

2 690

2 024