Delta Holding - Résultats financiers du 1er semestre 2025
Entreprise : DELTA HOLDING
Date de publication : 22/09/2025
Type de document : Etats Financiers

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Communiqué N° 5/25

RÉALISATIONS AU TERME DU 1

er

SEMESTRE 2025

Réuni le 19 septembre 2025 au siège social de delta holding SA, le Conseil d'Administration a examiné, sous la Présidence de M. Fouad FAHIM, les activités du Groupe durant le premier semestre 2025 et a arrêté les comptes sociaux et consolidés y afférents.

RESULTATS

Carnet de commandes

M MAD

3 199

11 mois CA

Chiffre d'affaires

M MAD

1 333

-3%

Résultat d'exploitation

M MAD

193

+ 14%

Résultat net consolidé

part du groupe

M MAD

125

-12%

Durant le premier semestre 2025, le chiffre d'Affaires Consolidé s'est établi à 1 333 millions MAD, contre 1 375 millions MAD sur la même période en 2024, avec un Résultat d'Exploitation consolidé de 193 millions MAD en progression de 14 %.

Le Résultat Net Part du Groupe a atteint 125 millions MAD, contre 142 millions MAD sur la même période en 2024. Le résultat du premier semestre 2024 intégrait la plus-value de cession de la participation du Groupe dans la société ISOSIGN. Retraité de cet élément non courant, le Résultat Net Part du Groupe ressort en amélioration de 20 % par rapport à la même période en 2024.

Le résultat net social s'élève à 312 millions MAD, en hausse de 88 % essentiellement en raison de la politique de distribution des dividendes adoptée dans les filiales.

L'endettement financier a connu une nette amélioration comparativement à la même période en 2024, avec une réduction de 56% au niveau des comptes consolidés et de 2% au niveau des comptes sociaux.

Les dépenses d'investissement ont atteint 81 millions MAD.

Le carnet de commandes restant à exécuter à l'issue du premier semestre 2025 s'élève à 3 199 millions MAD, soit une couverture d'environ 11 mois de chiffre d'affaires.

FAITS MARQUANTS

Durant le premier semestre 2025, Le périmètre de consolidation a connu une variation suite à la sortie de la filiale Sogetrama Export.

Cette filiale, d'un capital de 100 000 MAD, était en arrêt d'activité depuis 2014 et sa sortie du périmètre ne génère aucun impact sur les états financiers consolidés.

BILAN (ACTIF)

Brut

Amortissements

et provisions

30-Juin-25

Net

31-déc-24

Net

ACTIF IMMOBILISÉ

ECART D'ACQUISITION (A)

268.057.862,13

187.640.503,53

80.417.358,60

87.118.805,15

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

114.847.533,84

93.597.711,38

21.249.822,46

22.649.256,71

Immobilisation en recherche et développement

70.479.728,31

60.928.403,73

9.551.324,58

10.510.560,51

Brevets, marques, droits et valeurs similaires

12.351.632,70

11.499.105,95

852.526,75

730.412,51

Fonds commercial

1.000,00

1.000,00

1.000,00

Autres immobilisations incorporelles

32.015.172,83

21.170.201,70

10.844.971,13

11.407.283,69

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

1.980.926.436,20

1.417.658.821,20

563.267.615,00

548.751.822,18

Terrains

22.170.639,17

1.750.859,73

20.419.779,44

20.409.495,81

Constructions

439.127.784,06

298.168.549,77

140.959.234,29

152.438.685,10

Installations techniques, matériel et outillage

1.248.304.865,34

946.650.770,75

301.654.094,59

317.085.848,34

Matériel de transport

131.179.139,46

105.145.204,26

26.033.935,20

22.462.610,70

Mobilier, matériel de bureau et aménagements

89.346.521,03

65.583.481,45

23.763.039,58

18.090.831,70

Autres immobilisations corporelles

441.516,92

359.955,24

81.561,68

86.879,43

Immobilisations corporelles en cours

50.355.970,22

50.355.970,22

18.177.471,10

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D)

7.324.114,12

350.548,00

6.973.566,12

5.724.488,75

Prêts immobilisés

387.270,44

387.270,44

397.788,88

Autres créances financières

4.483.759,54

350.548,00

4.133.211,54

2.885.503,57

Titres de participation

2.453.084,14

2.453.084,14

2.441.196,30

Autres titres immobilisés

TITRES MIS EN EQUIVALENCE (E)

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (F)

Diminution des créances immobilisées

Augmentation des dettes de financement

TOTAL I (A+B+C+D+E+F)

2.371.155.946,29

1.699.247.584,11

671.908.362,18

664.244.372,79

ACTIF CIRCULANT

STOCKS (G)

1.428.781.490,49

11.053.344,36

1.417.728.146,13

1.311.102.844,47

Marchandises

209.015.097,86

120.301,69

208.894.796,17

251.236.862,52

Matières et fournitures consommables

493.925.469,92

4.795.915,77

489.129.554,15

474.283.118,23

Produits en cours

568.287.559,86

3.983.729,90

564.303.829,96

444.042.833,97

Produits intermédiaires et produits résiduels

1.340.461,25

1.340.461,25

2.214.519,59

Produits finis

156.212.901,60

2.153.397,00

154.059.504,60

139.325.510,16

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (H)

1.946.711.419,39

141.813.753,75

1.804.897.665,64

2.107.015.469,55

Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes

33.843.166,41

33.843.166,41

20.888.874,22

Clients et comptes rattachés

1.634.014.323,90

141.813.753,75

1.492.200.570,15

1.817.095.747,15

Personnel

2.506.733,26

2.506.733,26

2.736.458,41

Etat

249.764.707,03

249.764.707,03

248.521.480,29

Comptes d'associés

Autres débiteurs

5.896.515,19

5.896.515,19

4.485.073,86

Comptes de régularisation Actif

20.685.973,60

20.685.973,60

13.287.835,62

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (I)

23.018.472,99

23.018.472,99

36.697.867,45

36.697.867,45

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (J)

3.224.400,26

3.224.400,26

2.361.111,29

TOTAL II (G+H+I+J)

3.401.735.783,13

152.867.098,11

3.248.868.685,02

3.457.177.292,76

TRESORERIE

TRESORERIE ACTIF

510.852.022,22

510.852.022,22

361.645.915,47

Chèques et valeurs à encaisser

976.548,43

976.548,43

24.493.881,16

Banques, T.G. et C.C.P.

508.783.833,23

508.783.833,23

336.914.531,37

Caisses, régies d'avances et accréditifs

1.091.640,56

1.091.640,56

237.502,94

TOTAL III

510.852.022,22

510.852.022,22

361.645.915,47

TOTAL GENERAL I+II+III

6.283.743.751,64

1.852.114.682,22

4.431.629.069,42

4.483.067.581,02

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

NATURE

OPERATIONS

TOTALS

30-jun-25

3=1+2

TOTALS

30-Jun-24

Propres à

l'exercice

1

Concernant

les exercices

précédents

2

I PRODUITS D'EXPLOITATION

Ventes de marchandises (en l'état)

176.299.378,55

176.299.378,55

223.042.959,04

Ventes de biens et services produits

1.157.153.735,58

1.157.153.735,58

1.152.339.200,35

CHIFFRE D'AFFAIRES

1.333.453.114,13

1.333.453.114,13

1.375.382.159,39

Variation des stocks de produits

134.115.787,86

134.115.787,86

43.040.603,78

Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

1.628.144,83

1.628.144,83

3.238.483,88

Subventions d'exploitation

Autres produits d'exploitation

2.521.076,18

2.521.076,18

159.026,87

Reprises d'exploitation; transferts de charges

23.270.715,83

23.270.715,83

20.463.329,08

TOTAL I

1.494.988.838,83

1.494.988.838,83

1.442.283.603,00

II CHARGES D'EXPLOITATION

Achats de marchandises

129.205.410,67

129.205.410,67

157.156.783,61

Achats consommés de matières et fournitures

852.486.692,01

2.422.058,57

854.908.750,58

793.244.160,21

Autres charges externes

72.283.436,49

364.861,59

72.648.298,08

77.018.274,70

Impôts et taxes

6.196.810,95

6.196.810,95

5.860.578,23

Charges de personnel

177.820.179,58

112.779,82

177.932.959,40

172.621.354,40

Autres charges d'exploitation

7.600.746,06

7.600.746,06

4.585.381,14

Dotations d'exploitation

53.668.464,23

53.668.464,23

62.152.163,73

TOTAL II

1.299.261.739,99

2.899.699,98

1.302.161.439,97

1.272.638.696,02

III RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II)

Produits de titres participations et autres titres immobilisés

32.752,00

Gains de change

1.348.181,41

1.348.181,41

2.061.223,09

Intérêts et autres produits financiers

2.069.963,12

2.069.963,12

2.752.379,92

Reprises financières; transferts de charges

4.915.076,08

4.915.076,08

5.918.394,52

TOTAL IV

8.333.220,61

8.333.220,61

10.764.749,53

V CHARGES FINANCIERES

Charges d'intérêts

566.042,70

566.042,70

4.859.960,50

Pertes de change

5.021.230,68

5.021.230,68

3.268.375,29

Autres charges financières

660.691,79

660.691,79

1.590.783,64

Autres charges financières

6.117.747,57

6.117.747,57

1.859.939,01

TOTAL V

12.365.712,74

12.365.712,74

11.579.058,44

VI RESULTAT FINANCIER (IV - V)

-814.308,91

VII RESULTAT COURANT (III + VI)

188.794.906,73

168.830.598,07

VIII PRODUITS NON COURANTS

Produits des cessions d'immobilisations

2.399.402,55

2.399.402,55

69.754.847,20

Subventions d'équilibre

Reprises sur subventions d'investissement

3.548.229,82

Autres produits non courants

6.562.271,26

2.862.993,96

9.425.265,22

1.923.461,83

Reprises non courantes; transferts de charges

500.000,00

500.000,00

TOTAL VIII

9.461.673,81

2.862.993,96

12.324.667,77

75.226.538,85

IX CHARGES NON COURANTES

Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées

794.175,97

794.175,97

9.676.352,63

Subventions accordées

Autres charges non courantes

15.569.632,91

15.569.632,91

10.176.827,98

Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

14.749,98

TOTAL IX

16.363.808,88

16.363.808,88

19.867.930,59

X RESULTAT NON COURANT (VIII - IX)

55.358.608,26

XI RESULTAT AVANT IMPÔTS (VII + X)

184.755.765,62

224.189.206,33

XII IMPÔTS SUR LE RESULTAT

44.318.853,78

1.023.699,00

45.342.552,78

48.158.958,78

XIII RESULTAT NET DES ENTREPRISES INTÉGRÉES (XI - XII)

Quote-part dans les résultats des entreprises mises en équivalence

176.030.247,55

Dotations aux amortissements des écarts d'acquisition

6.701.446,55

6.701.446,55

XIV RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ

132.711.766,29

169.328.801,00

XV RESULTAT NET REVENANT AUX INTERETS MINORITAIRES

7.267.650,54

26.899.772,11

XVI RESULTAT NET REVENANT A LA SOCIETE MERE

125.444.115,75

142.429.028,89

BILAN (PASSIF)

30-Juin-25

31-déc-24

PASSIF

FINANCEMENT PERMANENT

CAPITAUX PROPRES

Capital social

876.000.000,00

876.000.000,00

Moins : actionnaires, capital souscrit non appelé

- capital appelé

- dont versé

Primes d'émission, de fusion et d'apport

Ecarts de réévaluation

Réserves légales

87.600.000,00

87.600.000,00

Réserves consolidées

734.821.259,04

615.635.828,78

Autres réserves

Report à nouveau

620.303.527,76

641.251.853,13

Résultats nets en instance d'affectation

Résultat net de l'exercice - part du groupe

125.444.115,75

295.382.791,69

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES - PART DU GROUPE (A1)

2.444.168.902,55

2.515.870.473,60

INTERETS MINORITAIRES (A2)

122.982.301,67

174.426.769,55

Part dans les capitaux propres avant résultat net

115.714.651,13

128.322.957,83

Part dans le résultat net de l'exercice

7.267.650,54

46.103.811,72

CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE (A)

2.567.151.204,22

2.690.297.243,15

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B)

Subventions d'investissement

Provisions réglementées

DETTES DE FINANCEMENT (C)

70.726.149,39

87.397.739,34

Emprunts obligataires

Autres dettes de financement

70.726.149,39

87.397.739,34

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D)

229.323,46

312.536,77

Provisions pour risques

66.939,75

151.939,75

Provisions pour charges

162.383,71

160.597,02

ECARTS DE CONVERSION PASSIF (E)

Augmentation des créances immobilisées

Diminution des dettes de financement

TOTAL I (A+B+C+D+E)

2.638.106.677,07

2.778.007.519,26

PASSIF CIRCULANT

DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F)

1.355.017.148,27

1.257.414.161,96

Fournisseurs et comptes rattachés

556.247.929,20

607.752.669,36

Clients créditeurs, avances et acomptes

179.955.347,56

171.666.400,77

Personnel

12.876.537,61

12.192.347,52

Organismes sociaux

12.728.155,36

14.549.592,05

Etat

363.217.591,04

447.612.640,99

Comptes d'associés

225.212.504,40

821.944,68

Autres créanciers

4.290.677,77

2.140.843,67

Comptes de régularisation-passif

488.405,33

677.722,92

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G)

362.744.518,45

369.828.988,19

ECARTS DE CONVERSION PASSIF (circulant) (H)

328.334,93

1.224.839,84

TOTAL II (F+G+H)

1.718.090.001,65

1.628.467.989,99

TRESORERIE

TRESORERIE - PASSIF

75.432.390,70

76.592.071,77

Crédits d'escompte

Crédits de trésorerie

Banques (soldes créditeurs)

75.432.390,70

76.592.071,77

TOTAL III

75.432.390,70

76.592.071,77

TOTAL GENERAL I + II + III

4.431.629.069,42

4.483.067.581,02

PERIMETRE DE CONSOLIDATION (Extrait de l'ETICC)

Au 30 juin 2024, les sociétés incluses dans le périmètre de consolidation, en plus delta holding (société mère du groupe), sont celles indiquées, ci-après, et ont toutes fait l'objet d'une intégration globale à l'exception de AFRICBITUMES intégrées proportionnellement :

Société

% d'intérêt

% de contrôle

Société

% d'intérêt

% de contrôle

FONEX

100,00%

100,00%

OXAIR

100,00%

100,00%

AIC

100,00%

100,00%

SOGETRAMA GLS

99,99%

100,00%

AIC METALLURGIE

99,50%

100,00%

SOTRAMEG

80,91%

80,93%

BITUMA

92,00%

92,50%

SIAS

99,42%

100,00%

EGEC

99,85%

100,00%

DHS

100,00%

100,00%

GALVACIER

82,00%

85,00%

DHE

51,00%

51,00%

CCR

97,75%

98,13%

AFRICBITUMES

25,00%

25,00%

GENA

97,00%

100,00%

SSM

51,00%

51,00%

LIGNE BLANCHE

99,96%

100,00%

SOGETRAMA EXPORT

100,00%

100,00%

LCT

98,55%

100,00%

BTP RAMA

99,87%

100,00%

CHROMA COLOR

99,70%

100,00%

OMCE ATLANTIC

44,86%

45,00%

OMCE

44,86%

45,00%

ETHANOL

84,08%

88,00%

OMCE Nord

44,86%

45,00%

GLS WATER

62,74%

50,98%

ROCK SYSTEMS

100,00%

100,00%

OTUBE

100,00%

100,00%

URBAN ELECTRONICS

99,96%

100,00%

VARIATION DU PERIMETRE

La périmètre de consolidation connaît cette année la sortie des filiales ISOSIGN, STI et ISOFORM. La sortie des filiales ISOSIGN et STI intervient suite à la cession par le Groupe delta holding de l'intégralité de sa participation (53,5%) dans la société ISOSIGN, détenue indirectement à travers la filiale DHE, objet des communications de presse du 20 mars et 23 avril 2024. Quant à ISOFORM, c'est une filiale en arrêt d'activités depuis 2020. Cette société était spécialisée dans les activités de tôlerie de précision et de thermoformage pour les équipements de signalisation et de sécurité qui sont actuellement domiciliées au niveau d'une autre filiale du Groupe.

COMPARABILITE DES COMPTES

Pour la comparabilité des comptes, l'information pro forma sera fournie en annexe.

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

H2B EXPERTS

Aux actionnaires de la société DELTA HOLDING S.A.

Complexe de Skhirat,

Angle Avenue Hassan II et route de la plage

Skhirat.