Colorado : Résultats financiers 2024
Entreprise : COLORADO
Date de publication : 28/04/2025
Type de document : Etats Financiers

COMMUNIQUÉ FINANCIERRÉSULTATS ANNUELS 2024

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Augmentation du résultat net de 17.4%

Distribution d'un dividende ordinaire de 41,9 MDH

en évolution de 15.4% par rapport à 2023

Le chiffre d'affaires a enregistré une légère baisse de 1% entre 2023 et 2024 passant de

611 MDH à 605 MDH

.

La marge sur achats consommés s'est établie à

237 MDH

soit une évolution de 13.7% par rapport à 2023.

En raison de l'évolution de la marge brute et la maîtrise des charges externes et des charges de personnel, le résultat d'exploitation enregistre une évolution importante de 43.5% par rapport à 2023 pour s'établir à

93 MDH

.

Le résultat net à fin 2024 ressort ainsi à

45,3 MDH

contre

38,6 MDH

une année auparavant, soit une évolution de 17.4% par rapport à 2023. Ceci, malgré l'enregistrement d'une charge non récurrente de

13 MDH

en 2024 relative à la vérification fiscale. En l'absence de cette charge, le résultat aurait été de

57 MDH

en évolution de 48% par rapport à 2023.

Métrique

2023

2024

Évolution

Chiffres d'affaires HT (en MDH)

611

605

-1%

Résultat d'exploitation (en MDH)

65

93

+43.5%

Résultat net (en MDH)

39

45

+17.4%

Three bar charts comparing 2023 and 2024 financial results. 1. Chiffres d'affaires HT (en MDH): 2023 at 611, 2024 at 605, -1% change. 2. Résultat d'exploitation (en MDH): 2023 at 65, 2024 at 93, +43.5% change. 3. Résultat net (en MDH): 2023 at 39, 2024 at 45, +17.4% change.

Faits marquants du 2

ème

semestre 2024

Vérification fiscale qui a porté sur les exercices 2020 à 2023 et s'est soldée par un arrangement de

13 MDH

.

Métrique

2023

2024

Évolution

Résultat net 2024 retraité hors éléments exceptionnels (en MDH)

39

57

+48%

Bar chart showing the adjusted net result for 2024 excluding exceptional items. 2023 at 39, 2024 at 57, +48% change.

Distribution de dividendes :

Le Conseil d'Administration proposera au vote, lors de la prochaine assemblée générale des actionnaires, la distribution d'un dividende ordinaire de 2,60 DH par action. D'où un total dividendes à distribuer de

41,9 MDH

en évolution de 15.4% par rapport à 2023.

Perspectives 2025

COLORADO compte poursuivre sa politique de développement à l'export et la diversification de ses gammes de produits durant le prochain exercice.

Lien internet du rapport financier annuel 2024 :
https://www.colorado.ma/corporate/fr/etats-financiers

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Bilan (Actif) (Modèle Normal)

du 01/01/2024 au 31/12/2024

A C T I F

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT

Brut

Amortissements et Provisions

Net

Net

Immobilisations en non valeurs -[A]

Immobilisations incorporelles

1 000 000,00

400 000,00

600 000,00

857 356,49

A

Frais préliminaires

C

Charges à répartir sur plusieurs exercices

1 000 000,00

400 000,00

600 000,00

857 356,49

Primes de remboursement des obligations

Immobilisations incorporelles - [B]

I

Immobilisations en Recherche et Dev.

7 148 170,87

2 419 108,46

4 729 062,41

5 034 275,12

T

Brevets, marques, droits et valeurs similaires

3 225 670,87

2 419 108,46

806 562,41

1 111 775,12

F

Fonds commercial

Autres immobilisations incorporelles

3 922 500,00

3 922 500,00

3 922 500,00

3 922 500,00

Immobilisations corporelles - [C]

Immeubles

326 484 848,94

209 948 432,22

116 536 416,72

123 350 147,24

I

Terres

27 445 760,00

27 445 760,00

27 445 760,00

M

Constructions

163 312 005,01

108 126 542,75

55 185 462,26

61 444 584,06

M

Installations techniques, matériel et outillage

114 251 632,64

86 712 683,15

27 538 949,49

26 917 482,06

O

Matériel de transport

10 537 568,03

7 768 720,30

2 768 847,73

3 267 085,43

B

Mobilier, Mat. de bureau, Aménag. Divers

9 543 884,51

6 950 246,44

2 593 638,07

2 459 908,74

Autres immobilisations corporelles

493 242,40

390 239,38

103 003,02

103 183,10

I

Immobilisations corporelles en cours

900 756,35

900 756,35

1 530 163,85

Immobilisations financières - [D]

Prêts immobilisés

749 128,71

749 128,71

816 143,16

L

Autres créances financières

146 269,92

146 269,92

130 269,92

I

Titres de participation

272 600,47

S

Autres titres immobilisés

Écarts de conversion actif - [E]

Diminution des créances immobilisées

Augmentations des dettes de financement

TOTAL (A+B+C+D+E)

Stocks - [F]

166 703 545,58

212 767 540,68

122 760 897,76

130 460 792,40

A

Marchandises

3 665 125,55

96 398,37

3 568 727,18

5 457 518,17

C

Matériel et fournitures consommables

104 098 430,00

1 190 359,31

102 907 875,77

98 468 624,68

T

Produits en cours

3 572 740,65

3 572 740,65

3 417 464,74

I

Produits intermédiaires et produits résiduels

F

Produits finis

55 347 244,30

1 558 012,82

53 789 231,48

52 130 570,54

Créances de l'actif circulant - [G]

Fournis, débiteurs, avances et acomptes

215 732 836,75

48 595 367,73

167 137 469,02

202 272 924,65

C

Clients et comptes rattachés

119 028,38

119 028,38

150 971,52

R

Personnel

192 294 156,00

47 979 142,09

144 815 013,91

179 821 427,43

C

Etat

49 691,25

49 691,25

41 149,64

U

Autres débiteurs

736 858,27

616 225,64

120 632,63

1 035 739,62

L

Comptes de régularisation-Actif

341 899,14

341 899,14

427 395,91

A

Titres valeurs de placement - [H]

103 929 437,66

103 929 437,66

46 296 272,09

N

Écarts de conversion actif - [I] (Éléments circulants)

30 969,57

30 969,57

18 272,48

T

TOTAL II (F+G+H+I)

Trésorerie-Actif

11 760 980,49

11 760 980,49

8 010 359,94

T

Chèques et valeurs à encaisser

2 382 300,74

2 382 300,74

1 641 142,67

E

Banques, T.G et C.C.P

9 358 421,30

9 358 421,30

6 341 032,39

X

Caisses, Régie d'avances et accords-lits

20 258,45

20 258,45

28 184,90

P

TOTAL III

11 760 980,49

11 760 980,49

8 010 359,94

T

833 686 208,49

264 207 878,91

569 478 329,58

546 532 999,73

TOTAL GENERAL HI+III

833 686 208,49

264 207 878,91

569 478 329,58

546 532 999,73

Bilan (Passif) (Modèle Normal)

du 01/01/2024 au 31/12/2024

P A S S I F

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT

Brut

Concarnant les exercices précédents

Net

Net

CAPITAUX PROPRES

Capital social ou personnel (1)

335 544 322,65

335 544 322,65

326 473 812,15

F

Moins : actionnaires, capital souscrit non appelé

161 176 110,00

161 176 110,00

161 176 110,00

I

Capital appelé

161 176 110,00

161 176 110,00

161 176 110,00

N

Dont versé

161 176 110,00

161 176 110,00

161 176 110,00

A

Prima d'émission, de fusion, d'apport

N

Écarts de réévaluation

G

Réserves légale

15 767 764,32

15 767 764,32

13 855 801,42

E

Autres réserves

20 000 000,00

20 000 000,00

20 000 000,00

M

Report à nouveau (2)

93 245 313,08

93 245 313,08

92 862 642,93

E

Résultat net de l'exercice (2)

45 337 135,23

45 337 135,23

38 639 257,93

T

Total des capitaux propres (A)

335 544 322,65

335 544 322,65

326 473 812,15

Capitaux propres assimilés (B)

Subvention d'investissement

P

Autres subventions

E

Provisions réglementées

E

Dettes de financement (C)

7 500 924,41

7 500 924,41

8 707 782,57

R

Emprunts obligataires

M

Autres dettes de financement

7 500 924,41

7 500 924,41

8 707 782,57

A

Provisions durables pour risques et charges (D)

N

Provisions pour risques

7 170 579,11

7 170 579,11

7 328 525,01

E

Provisions pour charges

3 857 109,59

3 857 109,59

14 215,74

E

Écarts de conversion-passif (E)

N

Augmentation des créances immobilisées

T

Diminution des dettes de financement

TOTAL (A+B+C+D+E)

Écarts de conversion-passif (H)

343 047 247,04

343 047 247,04

335 181 694,72

Dettes du passif circulant (F)

Fournisseurs et comptes rattachés

226 270 673,64

226 270 673,64

207 291 182,10

P

Clients créditeurs, avances et acomptes

163 490 779,49

163 490 779,49

148 289 138,95

A

Personnel

7 354 786,90

7 354 786,90

8 776 635,19

S

Organismes sociaux

7 170 579,11

7 170 579,11

7 328 525,01

T

Etat

44 856 240,83

44 856 240,83

38 717 404,90

C

Comptes d'associés

I

Autres créanciers

189 408,53

189 408,53

308 152,70

R

Comptes de régularisation-passif

11 287,38

11 287,38

14 215,74

C

Autres provisions pour risques et charges (G)

30 969,57

30 969,57

18 272,48

A

Écarts de conversion - passif (Héments circulants) (H)

129 439,29

129 439,29

L

A

TOTAL II (F+G+H)

226 431 082,52

226 431 082,52

207 309 454,58

N

TRESORERIE PASSIF

4 041 950,43

C

Crédits d'acompte

O

Crédits de trésorerie

N

Banques (Solde créditeurs)

4 041 950,43

C

TOTAL III

4 041 950,43

O

TOTAL GENERAL HI+III

569 478 329,58

569 478 329,58

546 532 999,73

Compte de Produits et Charges (Hors Taxes)

du 01/01/2024 au 31/12/2024

DESIGNATION

OPERATIONS

TOTALS DE L'EXERCICE

TOTALS DE L'EXERCICE PRECEDENT

Propres à l'exercice

Concarnant les exercices précédents

1

2 = 1 + 2

3 = 2 + 1

4

PRODUITS D'EXPLOITATION

E

Ventes de marchandises (en l'état)

622 496 409,31

622 496 409,31

602 130 621,00

X

Ventes de biens et services produits

7 901 967,01

7 901 967,01

6 248 801,88

P

Chiffres d'affaires

605 017 873,46

605 017 873,46

611 402 242,34

L

Variation des stocks de produits (1)

1 978 568,28

1 978 568,28

-17 227 812,43

O

Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

I

Subventions d'exploitation

A

Autres produits d'exploitation

T

Réalisations d'exploitation : transferts de charges

15 499 967,59

15 499 967,59

7 956 191,09

A

Total I

622 496 409,31

622 496 409,31

602 130 621,00

T

CHARGES D'EXPLOITATION

529 316 055,77

6 190,00

529 322 245,77

537 184 890,78

I

Achats (revenus) de marchandises

6 665 031,94

6 665 031,94

5 084 241,76

O

Achats consommés(2) de matières et fournitures

362 985 596,02

6 190,00

362 991 786,02

380 308 280,13

N

Autres charges externes

70 567 794,35

70 567 794,35

69 102 037,24

A

Impôts et taxes

1 716 796,57

1 716 796,57

1 765 077,75

N

Charges de personnel

58 391 499,14

58 391 499,14

59 702 155,84

A

Autres charges d'exploitation

1 000 000,00

1 000 000,00

1 000 000,00

O

Dotations d'exploitation

27 989 337,75

27 989 337,75

20 223 098,04

N

Total II

529 316 055,77

6 190,00

529 322 245,77

537 184 890,78

P

RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II)

93 180 353,54

-6 190,00

93 174 163,54

64 945 730,22

I

PRODUITS FINANCIERS

3 904 040,22

3 904 040,22

2 430 244,65

A

Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

462 861,05

462 861,05

N

Gains de change

270 319,88

270 319,88

347 762,35

A

Intérêts et autres produits financiers

3 078 489,77

3 078 489,77

1 703 804,24

N

Réalisations financières : transfert charges

92 369,52

92 369,52

578 678,06

A

Total IV

3 904 040,22

3 904 040,22

2 430 244,65

C

CHARGES FINANCIERES

13 618 427,55

13 618 427,55

13 416 623,04

I

Charges d'intérêts

617 334,59

617 334,59

1 544 165,79

V

Fertes de change

1 164 269,14

1 164 269,14

876 763,85

E

Autres charges financières

11 731 737,21

11 731 737,21

10 610 011,66

R

Dotations financières

105 066,61

105 066,61

385 681,74

A

Total V

13 618 427,55

13 618 427,55

13 416 623,04

P

RESULTAT FINANCIER (IV-V)

-9 714 387,33

-9 714 387,33

-10 786 378,39

A

RESULTAT COURANT (III+VI)

83 465 966,21

-6 190,00

83 459 776,21

54 159 351,83

Compte de Produits et Charges (Hors Taxes) (Suite)

du 01/01/2024 au 31/12/2024

DESIGNATION

OPERATIONS

TOTALS DE L'EXERCICE

TOTALS DE L'EXERCICE PRECEDENT

Propres à l'exercice

Concarnant les exercices précédents

1

2 = 1 + 2

3 = 2 + 1

4

RESULTAT COURANT (III+VI)

VII

83 465 966,21

-6 190,00

83 459 776,21

54 159 351,83

PRODUITS NON COURANTS

N

Produits des cessions d'immobilisations

1 446 470,44

449 184,77

1 895 655,21

3 171 414,78

C

Subventions d'équipement

884 166,69

884 166,69

1 012 466,68

O

Réalisations sur subventions d'investissement

N

Autres produits non courants

562 303,75

449 184,77

1 011 488,52

1 158 948,10

A

Réalisations non courantes : transferts de charges

1 000 000,00

A

Total VIII

1 446 470,44

449 184,77

1 895 655,21

3 171 414,78

C

CHARGES NON COURANTES

11 444 884,17

6 203 313,00

17 648 197,17

5 379 123,48

O

Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées

207 969,93

207 969,93

308 887,70

U

Subventions accordées

R

Autres charges non courantes

11 236 914,24

6 203 313,00

17 440 227,24

5 073 235,98

A

Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

A

Total IX

11 444 884,17

6 203 313,00

17 648 197,17

5 379 123,48

N

RESULTAT NON COURANT (VIII-IX)

-9 998 413,73

-5 754 128,23

-15 752 541,96

-2 207 708,90

T

RESULTAT AVANT IMPOTS (VII+X)

73 467 552,48

-5 740 318,23

67 707 234,25

51 951 642,93

X

IMPOTS SUR LES RESULTATS

18 150 569,00

4 219 530,00

22 370 099,00

13 312 385,80

XI

RESULTAT NET (XI-XII)

55 316 983,48

-9 979 848,23

45 337 135,25

38 639 257,93

XII

TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VII)

627 846 919,97

449 184,77

628 296 104,74

607 932 280,43

XV

TOTAL DES CHARGES (II+V+XIII)

572 529 936,47

10 429 033,00

582 958 969,47

569 293 022,50

XVI

RESULTAT NET (total des produits-total des charges)

55 316 983,48

-9 979 848,23

45 337 135,25

38 639 257,93

Aux actionnaires de la société

Société COLORADO S.A.

Route Mly Thami Km 15

Commune Rurale Oulad Azouz

Dar Bouaâza, Province Nouacer

RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

EXERCICE DU 1

ER

JANVIER AU 31 DECEMBRE 2024

AUDIT DES ETATS DE SYNTHESE

Opinion

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous avons effectué l'audit des états de synthèse ci-joints de la société COLORADO S.A. (la « société »), qui comprennent le bilan au 31 décembre 2024, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, le tableau de financement pour l'exercice clos à cette date, ainsi que l'état des informations complémentaires (ETIC). Ces états de synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de MAD 335.546.322,65 dont un bénéfice net de MAD 45.337.135,25.

Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société COLORADO S.A. au 31 décembre 2024 conformément au référentiel comptable en vigueur au Maroc.

Fondement de l'opinion

Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l'Audit à l'égard des états de synthèse » du présent rapport. Nous sommes indépendants de la société conformément aux règles de déontologie qui s'appliquent à l'audit des états de synthèse et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d'audit.

Questions clés de l'audit

Les questions clés de l'audit sont les questions qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importantes dans l'audit des états de synthèse de la période considérée. Ces questions ont été traitées dans le contexte de notre audit des états de synthèse pris dans leur ensemble et aux fins de la formation de notre opinion sur ceux-ci, et nous n'exprimons pas une opinion distincte sur ces questions.

Risque identifié

Notre réponse

Dépréciation des stocks

Les stocks figurent au bilan au 31 décembre 2024 pour un montant net de KMAD 163.855 et représentent un des postes les plus importants du bilan.

Les stocks de Colorado sont évalués selon la méthode du coût moyen pondéré. Le montant des provisions pour dépréciation des stocks est calculé, article par article, en tenant compte de l'avis du laboratoire interne sur la conformité des produits en stocks et l'état des marchandises au moment de l'inventaire.

Nous avons considéré ce sujet comme un point clé de l'audit compte tenu de l'importance des stocks dans le bilan, et des éventuelles provisions qui en découlent, qui sont par nature dépendantes d'hypothèses et d'estimations de la direction.

Dans le cadre de nos diligences, nous avons analysé les principes et les hypothèses de provisionnement et avons discuté avec la direction des résultats de leurs analyses concernant la détermination des articles à provisionner.

Dépréciation des créances clients

Au 31 décembre 2024, les créances clients s'élèvent à KMAD 144.815 et représentent 25% du bilan de la société. La dépréciation des comptes clients fait l'objet d'une appréciation au cas par cas en fonction des risques encourus.

Nous avons considéré ce sujet comme un point clé de l'audit compte tenu de l'importance du montant des créances clients au niveau du bilan et des éventuelles provisions qui pourraient être à comptabiliser, qui sont par nature dépendantes d'hypothèses et d'estimations de la direction.

Dans le cadre de nos diligences, nous avons examiné les principes d'identification des créances douteuses et les méthodes de dépréciation des créances clients, en procédant notamment à :

- L'analyse des hypothèses retenues pour calculer les provisions pour dépréciation des créances clients, notamment à travers l'examen de la balance âgée, que nous avons rapproché de la comptabilité ;

- L'analyse des paiements reçus après la date de clôture pour les créances clients échues les plus significatives.

Responsabilités de la Direction et des responsables de la gouvernance à l'égard des états de synthèse

La direction est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états de synthèse, conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation des états de synthèse ne comportant pas d'anomalie significative, ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Lors de la préparation des états de synthèse, c'est à la direction qu'il incombe d'évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les questions relatives à la continuité de l'exploitation et d'appliquer le principe comptable de continuité d'exploitation, sauf si la direction a l'intention de liquider la société ou de cesser son activité ou si aucune autre solution réaliste ne s'offre à elle.

Il incombe aux responsables de la gouvernance de surveiller le processus d'information financière de la société.

Responsabilités de l'Audit à l'égard des états de synthèse

Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur les états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Nos objectifs sont d'obtenir l'assurance raisonnable que les états de synthèse pris dans leur ensemble sont exempts d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs et de délivrer un rapport de l'auditur contenant notre opinion. L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, qui ne garantit toutefois pas qu'un audit réalisé conformément aux normes professionnelles permettra toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d'erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu'il est raisonnable de s'attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états de synthèse prennent en se fondant sur ceux-ci.

Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d'esprit critique tout au long de cet audit. En outre :

▪ Nous identifions et évaluons les risques que les états de synthèse comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs, concevons et mettons en œuvre des procédures d'audit en réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative résultant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;

▪ Nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l'audit afin de concevoir des procédures d'audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne de la société ;

▪ Nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que des informations y afférentes fournies par cette dernière ;

▪ Nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l'utilisation par la direction du principe comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l'existence d'une incertitude significative, nous sommes tenus d'attirer l'attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les états de synthèse au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d'exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s'appuient sur les éléments probants obtenus jusqu'à la date de notre rapport. Des événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener la société à cesser son exploitation ;

▪ Nous évaluons la présentation d'ensemble, la structure et le contenu des états de synthèse, y compris les informations fournies dans les états de synthèse, et apprécions si les états de synthèse représentent les opérations et événements sous-jacents d'une manière propre à donner une image fidèle.

Nous communiquons aux responsables de la gouvernance notamment l'étendue et le calendrier prévus des travaux d'audit et nos constatations importantes, y compris toute déficience importante du contrôle interne que nous aurions relevée au cours de notre audit.

VERIFICATIONS ET INFORMATIONS SPECIFIQUES

Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous sommes assurés notamment de la sincérité et de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Conseil d'Administration destiné aux actionnaires avec les états de synthèse de la société.

Casablanca, le 10 avril 2025

Les Commissaires aux Comptes

FIDARO GRANT THORNTON

Member of Grant Thornton

International

Casablanca - Maroc - Tél: 05 22 23 98 70

Fax: 05 22 23 98 70

Fidaro Morocco

Associés

HDID & ASSOCIÉS

Société de Conseil en Audit et Expertise

Casablanca - Maroc - Tél: 05 22 23 98 70

Fax: 05 22 23 98 70

HDID & Associés