RAPPORT ANNUEL 2009
Entreprise : WAFA ASSURANCE
Date de publication : 09/09/2010
Type de document : Rapports annuels

Evolution

du Secteur Immobilier

« Le secteur de l'immobilier continue d'être un levier du développement économique et social, malgré le ralentissement de l'activité immobilière »

Le secteur de l'immobilier a contribué, au cours de l'année 2009, à 7% du PIB, 54% de la Formation Brute du Capital Fixe (FBCF), 14% des recettes fiscales, 30% des crédits octroyés par le secteur bancaire et à l'emploi de 8% de la population active. Toutefois, le marché de l'immobilier commence à manifester des signes d'essoufflement, comme en atteste les principaux indicateurs du secteur et l'évolution de l'offre et de la demande.

1. EVOLUTION DE L'OFFRE ET DE LA DEMANDE

A hand is shown holding a white outline of a house with a green tree inside. The background is a blue sky with white clouds and a green field.

A hand holding a white outline of a house with a green tree inside, symbolizing real estate or housing.

Il a été constaté l'année écoulée, que le marché de l'immobilier a connu des corrections des prix de vente, devenues plus importantes au cours du troisième trimestre 2009. A l'origine de cette situation, le repli de la demande, qui a conduit à une augmentation des stocks des logements non vendus, surtout en matière de haut standing.

Ainsi, la commercialisation du haut standing a connu un net ralentissement sur l'ensemble des grandes villes

du pays, notamment à Marrakech et Tanger. Cette catégorie a subi de « plein fouet » les effets de la crise économique mondiale. La demande étrangère sur ce type de produit ayant fortement baissé, les promoteurs de ce produit ont été contraints de revoir leurs offres et de baisser leurs prix pour atteindre des niveaux en adéquation avec le pouvoir d'achat de la clientèle potentielle. Cela étant, les villes de Casablanca et de Rabat ont fait l'exception.

En effet, compte tenu de la hausse de la demande en logements et face à la rareté du foncier dans les quartiers stratégiques, les promoteurs n'ont pas baissé leurs prix et affichent plutôt une stagnation.

Concernant l'habitat dédié à la classe moyenne, celui-ci a continué son développement, comme en témoigne l'évolution de l'encours des crédits à l'immobilier et les ventes de ciment. Le segment du moyen standing destiné à la classe moyenne reste un créneau très attractif de par les mesures financières prévues à cet effet, via le nouveau fonds de garantie mis en place « Damane Assakane ». Cette attractivité s'explique aussi par le potentiel de la classe moyenne, qui a du mal à trouver un logement à la hauteur de ses moyens et de ses ambitions. A signaler, que pour relancer le secteur de l'habitat, près de 3.800 hectares de foncier public ont été octroyés par l'Etat, dans l'objectif de réaliser près de 200.000 unités.

Quant au segment du logement social, il n'a pas été concerné par la chute des prix. En effet, en dehors de la ville de Fès où il a été constaté une légère baisse des prix, le reste des villes a enregistré même des hausses des prix, dont la plus importante a été ressentie au niveau d'Agadir. La rareté du foncier, la hausse du coût des intrants dans l'immobilier (en moins de 15 ans le coût du foncier a augmenté de près de 94% et ceux du

ciment et de l'acier de près de 50%) et la suppression des incitations fiscales relatives aux logements sociaux, sont autant de raisons ayant poussé plusieurs promoteurs immobiliers à se désintéresser de ce type de projets jugés très peu rentables. C'est ainsi que la production de l'habitat social a enregistré un recul de -30% en 2009. Pour relancer ce segment stratégique (70% de la production nationale et 60% de la demande en logements), les pouvoirs publics ont mis en place un nouveau dispositif, dans le cadre de la Loi de finances 2010, susceptible de donner un nouveau souffle au secteur de l'immobilier. À cet effet, ce dispositif qui s'étale sur la période 2010-2020 propose plusieurs mesures dont notamment, une nouvelle définition du logement social plus adaptée au contexte et enjeux actuels, l'octroi à l'acquéreur d'une aide financière et l'exonération des promoteurs immobiliers de l'IS/IR, droits d'enregistrement, taxe sur le ciment et taxes locales. A noter que ces incitations sont proposées dans le cadre de conventions auxquelles les projets non conventionnés préalablement et cependant autorisés avant 2010, peuvent également prétendre.

2. PRINCIPAUX INDICATEURS DU SECTEUR

MISES EN

CHANTIER

+0,28%

Selon les données du Ministère de l'Habitat, les mises en chantier en 2009 ont porté sur près de 360.600 unités (lots, logements, unités de restructuration), soit une quasi-stagnation par rapport à 2008 (+0,28%).

UNITÉS

ACHEVÉES

+7,5%

En revanche, les unités achevées au cours de l'année 2009 s'élèvent à près de 259.500 unités, soit une augmentation de +7,5% par rapport à l'année précédente.

VENTES DE

CIMENT

+3,4%

Les ventes cumulées de ciment, principal indicateur du secteur de la construction, ont atteint près de 14,52 millions de tonnes, enregistrant une légère progression de +3,4%. Comparativement aux trois années précédentes qui avaient enregistré des taux de croissance relativement élevés (+10,4% en 2006, +12,6% en 2007, +9,9% en 2008), ce taux s'inscrit en retrait.

IDEI - 35,9%

Les Investissements Directs Etrangers à l'Immobilier (IDEI), au cours de l'année 2009, ont pour leur part enregistré un fléchissement de -35,9% par rapport à l'année précédente, passant ainsi de 9,15 milliards de dhs à 5,86 milliards de dhs. Cette régression s'expliquerait principalement par les effets de la crise économique mondiale. A noter que l'immobilier continue d'occuper la 1ère place de l'ensemble des IDE en 2009, en totalisant près de 28,9% de ces investissements.

ENCOURS

DES CRÉDITS

IMMOBILIERS

+21,6%

Quant à l'encours des crédits immobiliers, il s'est apprécié de +21,6% en glissement annuel passant à 174,06 milliards de dhs, représentant ainsi 31% du total des crédits à l'économie en 2009. Il est à préciser qu'il s'inscrit en baisse de -17,8% par rapport à la variation constatée entre 2008 et 2007 (flux additionnel de 30,86 milliards de dhs en 2009 contre 37,8 milliards en 2008). Ce ralentissement est dû principalement à la baisse du rythme de progression des crédits alloués à la promotion immobilière (+124,5% à fin 2008 contre +39,2% à fin 2009). En outre, l'encours des crédits immobiliers accordés aux particuliers en 2009 a connu une évolution positive de 13,4% totalisant 111,01 milliards de dhs, soit 64% de l'encours global. A ce titre, 125.929 dossiers de prêts à l'habitat ont reçu l'agrément de la Caisse Centrale de Garantie (CCG) pendant l'année 2009, totalisant un montant global de 19,79 milliards de dhs en hausse de +21% par rapport à 2008.

Bank

Percentage

CIH

32,91%

BCP

24,36%

BMCE

23,33%

WI

16,69%

SGMB

1,16%

CDM

1,05%

CAM

0,23%

BMCI

0,28%

Montants des crédits Fogarim agréés par banque entre le 19/06/2003 et le 31/12/2009

Donut chart showing the distribution of approved Fogarim credits among various banks. The chart is titled 'Montants des crédits Fogarim agréés par banque entre le 19/06/2003 et le 31/12/2009'. The data is as follows: CIH 32,91%, BCP 24,36%, BMCE 23,33%, WI 16,69%, SGMB 1,16%, CDM 1,05%, CAM 0,23%, and BMCI 0,28%.

A decorative illustration featuring a large, stylized yellow floral motif on the left, composed of swirling leaves and circular elements. The design is accented with dotted lines and small circles, creating a delicate, patterned effect.

A decorative illustration featuring a large, stylized yellow floral motif on the left, composed of swirling leaves and circular elements. The design is accented with dotted lines and small circles, creating a delicate, patterned effect.

A large, stylized yellow graphic element consisting of a solid yellow circle at the top, followed by two concentric dashed yellow circles that form a spiral shape, suggesting a sense of activity or growth.

Activité

Générale

du CIH

Faits Marquants

Le CIH a vécu en 2009 des événements marquants, dont principalement ceux ayant trait à la gouvernance de la banque et à la structure de son capital social.

1. CHANGEMENT DU MODE DE GOUVERNANCE

Deux faits majeurs ont marqué le mode de gouvernance de la banque :

• La transformation juridique du CIH en Société Anonyme à Conseil d'Administration, au lieu et place de la SA à Directoire et Conseil de Surveillance, et ce, à partir du 28 mai 2009 ;

• Le choix du mode d'exercice de la Direction Générale : le Conseil d'Administration du 07/10/2009 a décidé que la Direction Générale est dorénavant exercée par un Président Directeur Général.

2. AUGMENTATION DU CAPITAL PAR CONVERSION DE DIVIDENDES

L'Assemblée Générale Mixte du 28 mai 2009 a décidé d'autoriser l'augmentation du capital social par le règlement optionnel du dividende de l'exercice 2008 en actions, à condition que les montants souscrits dépassent 250 MDH ;

• Prix d'émission :

306 DH

• Valeur nominale :

100 DH

• Montant global de l'opération :

300 971 502 DH

• Nombre d'actions nouvelles :

983 567

• Date de jouissance :

1er janvier 2009

Suite à cette opération, la structure de l'actionnariat du CIH et la répartition du nouveau capital social de la banque a donné lieu à la présentation suivante :

Shareholder

Percentage

Massira Capital Management

67,88%

RMA Watanya

4,31%

Sanad

3,32%

Atlanta

3,32%

Divers

21,18%

Donut chart showing the shareholding structure of CIH after the capital increase. The chart is divided into five segments: Massira Capital Management (67,88%), RMA Watanya (4,31%), Sanad (3,32%), Atlanta (3,32%), and Divers (21,18%).

«Le nouveau capital social du CIH s'élève à 2.280.693.000 DH divisé en 22.806.930 (Vingt Deux Millions Huit Cent Six Mille Neuf Cent Trente) actions, d'une valeur nominale de Cent (100) dirhams chacune, toutes de même catégorie »

Logo of Crédits Fogarim, featuring a blue shape with a white swoosh.

Chiffres clés de l'Année

37,3%

Des dossiers de Crédits Fogarim accordés par toutes les banques

1er rang

152

Agences

+ 15%

202

GAB (dont 21 GAB multifonction)

+ 13%

1541

Collaborateurs

+ 6%

17 900 MDH

Dépôts de la clientèle

+ 7%

21 900 MDH

Encours crédits

+ 3%

2 806 MDH

Fonds propres

+ 5%

228 MDH

Résultat Net

- 44%

6 Dh

Dividende par action

N.B : Il s'agit ici de variations par rapport à 2008

Analyse

de

l'Activité

1. RÉALISATIONS COMMERCIALES

1-1 Activités de dépôts

Au terme de l'exercice 2009, le CIH a réalisé de meilleures performances en termes d'activité dépôts par rapport au reste du secteur. En effet, l'

encours des dépôts

a enregistré une amélioration de

6,7%

(contre +4,6% pour le secteur) se situant à 17,89 Milliards de Dirhams au 31 Décembre 2009 contre 16,77 Milliards en Décembre 2008, soit un excédent de collecte de 1,12 Milliards DH.

En MDH

Encours Dépôts

Année

Encours Dépôts (MDH)

2008

16,77

2009

17,89

+6,7%

Bar chart showing the evolution of total deposits (Encours Dépôts) in MDH for 2008 and 2009. The value increased from 16,77 in 2008 to 17,89 in 2009, representing a +6,7% growth.

Cette progression est le résultat des efforts conjugués des réalisations suivantes :

• Une évolution positive de la collecte des

Dépôts à Vue

« DAV » de l'ordre de

+6,4%

correspondant à un flux additionnel de +635 Millions DH ;

En MDH

DAV

Année

DAV (MDH)

2008

9,8

2009

10,52

+6,4%

Bar chart showing the evolution of sight deposits (DAV) in MDH for 2008 and 2009. The value increased from 9,8 in 2008 to 10,52 in 2009, representing a +6,4% growth.

• Une évolution positive de la collecte des

Dépôts à Terme

« DAT » de l'ordre de

+7,1%

soit un excédent de +486 Millions DH par rapport à l'exercice précédent.

A noter que les encours dépôts ont conservé

la même structure qu'en 2008

, soit 59% pour les DAV contre 41% pour les DAT.

En MDH

DAT

Année

DAT (MDH)

2008

6,88

2009

7,37

+7,1%

Bar chart showing the evolution of term deposits (DAT) in MDH for 2008 and 2009. The value increased from 6,88 in 2008 to 7,37 in 2009, representing a +7,1% growth.

1-2 Activités Crédits

Globalement, l'encours des crédits (particuliers et promoteurs) s'est établi à 21,9 Milliards de Dirhams au 31 Décembre 2009 contre 21,3 Milliards en Décembre 2008, soit une évolution de 2,8%.

En MDH

Encours Crédits

Année

Encours Crédits (MDH)

2008

21,3

2009

21,9

+2,8%

Bar chart showing the evolution of total credit volume in MDH. The chart compares 2008 (21.3) and 2009 (21.9) with an increase of 2.8%.

Cette évolution s'est accompagnée d'une augmentation de l'encours des crédits sains qui ont atteint 20,8 Milliards de Dirhams en 2009 contre 20,1 Milliards en 2008, soit un taux de progression de 3,5% (+10,1% pour le secteur bancaire).

Par ailleurs, les créances en souffrance nettes des agios réservés et des provisions, ont enregistré une amélioration, correspondant à une baisse de 6%.

En MDH

Crédits Sains

Année

Crédits Sains (MDH)

2008

20,1

2009

20,8

+3,5%

Bar chart showing the evolution of healthy credit volume in MDH. The chart compares 2008 (20.1) and 2009 (20.8) with an increase of 3.5%.

Les encours des crédits à la promotion immobilière, quant à eux, ont évolué de 17,5% passant de 4.428 Millions DHS en décembre 2008 à 5.201 Millions DHS à fin 2009. Cette performance a été enregistrée malgré l'attentisme qui a caractérisé le marché de la Promotion Immobilière pendant les trois premiers trimestres de l'exercice 2009, une situation face à laquelle le CIH a adopté une période d'observation sur le 1er semestre avant que le rythme de financement ne soit accéléré en 2ème semestre.

Ainsi, à fin décembre 2009, le volume des approbations relatives aux crédits à la promotion immobilière s'est élevé à 2.460 Millions DHS, celui des déblocages à 2.847 Millions DHS.

En MDH

Promotion Immobilière

Année

Promotion Immobilière (MDH)

2008

4,43

2009

5,20

+17,5%

Bar chart showing the evolution of credit volume for real estate promotion in MDH. The chart compares 2008 (4.43) and 2009 (5.20) with an increase of 17.5%.

1-3 Commissions sur Prestations de service

Les commissions sur prestations de service comptabilisées au titre de l'exercice 2009 ont atteint 142 Millions de DHS, en progression de 15,5 Millions de DHS soit +12,2% par rapport à fin 2008.

Cette performance est le résultat d'une progression des commissions relatives aux opérations sur les comptes (+18,58%), aux opérations titres et bourses (+181,67%) et aux moyens de paiement (+21,72%), en dépit du recul enregistré au niveau des commissions sur les opérations de crédits (-24,34%) et ceux de l'étranger (-14,92%).

En Millions DH

Année

Montant (Millions DH)

2008

126,5

2009

142

+12,2% ↗

Bar chart showing commissions on service provisions in Millions of DH for 2008 and 2009. The chart shows a 12.2% increase from 126.5 in 2008 to 142 in 2009.

1-4 Recouvrement

La politique recouvrement au titre de l'exercice 2009 a été établie sur la base des principes directeurs suivants :

• Recherche de solutions amiables pour l'ensemble du portefeuille (Particuliers et Grands Comptes) et ce par le contact systématique de la clientèle dont les dossiers sont en souffrance ;

• Externalisation du recouvrement, auprès de cabinets spécialisés, de plus de 10.000 dossiers de prêts aux particuliers confiés de 2006 à 2009 ;

• Recours à la vente des gages à la barre du tribunal et souvent à l'acquisition de ces gages devant l'inexistence de toute autre solution ;

• Intensification des actions en matière de recouvrement préventif.

Ainsi, le CIH a réalisé un montant global de récupérations et d'assainissement de créances de

506,49 MDH, et ce, en intégrant les récupérations cash, les montants correspondants aux valeurs des gages acquis par le CIH ainsi que les abandons des créances consentis dans le cadre des transactions amiables intervenues avec les clients. Ce montant est ventilé comme suit :

• 195,20 Millions de Dirhams pour les affaires relevant des Grands Comptes ;

• 311,29 Millions de Dirhams pour les Particuliers.

En ce qui concerne la résorption des impayés, les réalisations ont atteint un volume de 16,84 Millions de Dirhams correspondant à un volume global de 310,41 Millions DH de créances assainies.

2. DÉVELOPPEMENT DES MOYENS DE PRODUCTION

2-1 Extension du Réseau

Exterior view of a CIH agency building at night, featuring a blue sign with the CIH logo and Arabic text, and a colorful mural on the wall.

En 2009, le CIH a maintenu sa politique de renforcement de son réseau d'agences pour se rapprocher davantage de ses clients.

Ainsi, avec l'aménagement et la mise en exploitation de 20 nouvelles agences, réparties sur 12 villes du royaume, le réseau CIH compte 152 agences à fin 2009.

EVOLUTION DU NOMBRE D'AGENCES CIH

Année

Nbr Agences

Nbr ouvertures

2004

100

0

2005

100

0

2006

110

10

2007

115

10

2008

130

15

2009

152

30

2010

180

35

Line graph showing the evolution of the number of CIH agencies and openings from 2004 to 2010. The 'Nbr Agences' series (blue line with diamonds) starts at 100 in 2004 and reaches 152 in 2009. The 'Nbr ouvertures' series (pink line with squares) starts at 0 in 2004 and reaches 30 in 2009.

Parallèlement, le CIH a continué sa politique de réaménagement des anciennes agences, selon l'actuelle identité visuelle. Ainsi, 6 agences ont été livrées dont deux délocalisations. Il s'agit de :

1. Rabat Cité Universitaire

2. Oujda Isly

3. Marrakech Central

4. Tétouan Centre

5. Fès Adarissa (délocalisation),

6. Fès Al Firdaous (délocalisation)

2-2 Politique marketing et communication

Mise en place de nouveaux produits

L'année 2009 a été marquée par la mise en place de plusieurs nouveaux produits venant enrichir la gamme des produits et services CIH. Il s'agit notamment de :

■ Trois crédits au logement découlant des conventions signées avec l'Etat dans le cadre du fond de garantie DAMANE ASSAKANE, à savoir :

• ISKANE MADMOUNNE FOGALOGE

• ISKANE MADMOUNNE FOGARIM

• ISKANE MADMOUNNE MRE : Crédit logement permettant l'extension de la garantie du fond DAMANE ASSAKANE aux MRE

A smiling family of four (two adults and two children) sitting together on a couch, representing a successful housing product.

■ Un crédit à la consommation en complément des produits ISKANE MADMOUNNE, à savoir :

A blue pillow with the text 'Iskane Madmoune' and decorative butterflies, representing a consumer credit product.

• Crédit MADMOUNNE CHAMIL couvrant les dépenses liées à l'acquisition d'un logement principal ayant été financé dans le cadre du Crédit ISKANE MADMOUNNE, tels que frais d'enregistrement, de conservation foncière, de notaire, d'équipement etc...

■ Deux nouveaux produits en partenariat avec SOFAC:

• Crédit Auto Classique : Crédit à la consommation, destiné au financement de l'acquisition d'une voiture neuve,

• Crédit LOA : Crédit qui consiste pour la SOFAC à financer l'acquisition d'un véhicule neuf pour le compte du client puis à le lui louer pendant une période déterminée.

A smiling family of four (two adults and two children) sitting in the back of a car, representing a vehicle financing product.

■ Le serveur vocal interactif :

A close-up of a smiling woman holding a mobile phone to her ear, representing the interactive voice server service.

• ALLO HSABI : service de banque à distance qui permet la consultation des comptes et l'accès à différentes informations par un simple appel téléphonique

Communication :

■ Campagnes grand public

• Campagne de lancement d'ISKANE MADMOUNE : en Avril, pour accompagner le lancement de la nouvelle ligne de crédit au logement adossée au fonds étatique DAMANE ASSAKANE, et ce, à travers la Télévision, la Radio, l'Habillage Agences, la presse, le Marketing direct (Mailing, Habillage Au Fait, Habillage SMART), les Supports agences (Affiches, Dépliant, Fiches produits...)

• Campagne de relance d'ISKANE MADMOUNE, en décembre, sur les mêmes supports.

A woman walking past a colorful outdoor advertisement for 'Al Moussafir' credit cards.

• Relance radio de la carte AL MOUSSAFIR

A group of three people (two men and one woman) smiling and holding up 'Binatna' credit cards.

• Relance radio de la carte BINATNA

■ Opération de Marketing direct

A promotional poster for 'Crédits de l'été' featuring a family and text about various credit offers.

• Campagne Crédits d'été : pour la promotion de la gamme des Crédits à la consommation, utilisant une plateforme téléphonique pour drainer les clients vers les agences, des mailings personnalisés, la PLV agence et un message Radio.

• Supports commerciaux : Production des dépliants, fiches classeur produits, fiches argumentaire pour les nouveaux produits et pour les produits revus.

• Accompagnement des nouvelles ouvertures agences : annonces presses, habillage vitrines et des opérations de Street Marketing en faveur des agences Temara AL Wifaq et Meknès Ouislane, utilisant des voitures SMARTs annonçant l'ouverture de ces agences, distribuant les avis de naissance et constituant des bases de données prospects.

• Lancement des crédits voitures : Crédit Auto et Crédit LOA : une opération pilote, avec du télémarketing, a été lancée en Novembre.

• Lancement du nouveau service ALLO HSABI, en Novembre, via la PLV agence et les mailings.

• Grand affichage pour la promotion des cartes Binatna et Al Moussafir : Habillage des murs et caissons loués à Casablanca et Hors Casablanca.

• Opération MARHABA 2009 : de juin à Août, Habillage de 100.000 cartes routières et encartage de 75.000 guides MRE dans le package Marhaba en plus d'annonces presse.

A row of small blue cars parked in front of a modern building, likely for a street marketing event.

A small blue car with 'Citi' branding and promotional text for 'Marhaba' parked on a street.

■ Participation aux salons et foires

Pour répondre au double objectif :

- Une meilleure visibilité, notamment le développement de son image et de sa notoriété

- La recherche d'une rentabilité commerciale : en approchant la clientèle potentielle et en constituant des bases de données prospects,

le CIH a participé à plusieurs salons et foires axés sur l'immobilier aussi bien au Maroc qu'à l'étranger.

Au Maroc :

Le CIH était présent aux principaux salons de l'année, à savoir les 3 éditions de Logimmo à Casablanca et à Marrakech, ainsi qu'à Batexpo à Agadir.

A photograph of a CIH exhibition stand at a salon in Morocco. The stand features blue and white branding, with several people interacting with the displays. A banner at the top reads 'BIENVENUE'.

A l'étranger :

Pour une communication de proximité vis à vis des MRE, le CIH était présent aux salons de l'immobilier à Barcelone (en janvier) et à Bruxelles (en Février) ainsi qu'au SIMME Lyon (en avril) et au SMAP IMMO à Paris (en Mai).

A collage of three photographs showing the CIH exhibition stand at international salons. The top photo shows a group of men in suits standing near a 'BIENVENUE' banner. The middle photo shows a woman presenting in front of a stand with white sofas. The bottom photo shows a close-up of a stand with a white counter and informational brochures.

■ Mécénat et Sponsoring

Conscient de son rôle d'entreprise citoyenne, le CIH entreprend annuellement des actions caritatives via des opérations de sponsoring, de parrainage ou de dons.

Ainsi, au titre de l'année 2009, le CIH a renouvelé ses actions de mécénat par le soutien d'associations

et d'organismes qui œuvrent quotidiennement pour améliorer le cadre de vie des citoyens marocains. En parallèle, le CIH a œuvré à la promotion de l'action culturelle, sociale et sportive dans notre pays grâce au sponsoring de diverses manifestations.

Mécénat

Dans le cadre de ses actions de mécénat, le CIH a offert son soutien aux institutions suivantes:

Logo of SOS Villages d'enfants, featuring two stylized figures holding a plant.

-

SOS Villages d'enfants

, dont la principale activité est la prise en charge d'enfants abandonnés ou orphelins;

- L'association Lalla Salma

contre le Cancer, dont la mission est la lutte et la prévention contre le cancer au Maroc ;

-

L'association Sos Autisme

, qui œuvre pour l'intégration des personnes atteintes d'autisme dans la vie active ;

-

L'association OPALS Maroc

qui consacre ses efforts pour la lutte contre le sida et la prise en charge des personnes atteintes des maladies sexuellement transmissibles ;

-

L'association Al Ihssane

dont la principale mission est la prise en charge des bébés et enfants abandonnés de l'âge de naissance à 6 ans ;

-

L'association des Parents et Amis d'Enfants Psychotiques

, dans le cadre de la construction d'un centre spécialisé pour les handicapés ;

-

La faculté des lettres et des sciences humaines de Rabat

, dans le cadre du renouvellement de 4000 livres de sa bibliothèque.

A photograph showing two young boys sitting on the floor, focused on playing a board game. The boy on the left is wearing a white shirt with a blue pattern, and the boy on the right is wearing a red shirt with white stripes on the sleeves. They are both leaning over a colorful board game spread out on a patterned cloth. Other children are partially visible in the background.

Two young boys playing a board game.

Sponsoring

Dans le cadre de ses opérations de sponsoring, le CIH a participé activement à l'organisation de diverses manifestations tant culturelles que sociales et sportives:

Manifestations culturelles :

- Le programme de parrainage des étudiants par les entreprises de

l'Université Hassan II Mohammedia

;

- La 15

ème

édition du salon international de l'édition et du livre organisée par le

Ministère de la Culture

;

- La journée nationale de la sociologie organisée par

l'Association Marocaine de sociologie

;

- La saison 2009-2010 de l'

Orchestre Philharmonique du Maroc

;

- Une rencontre internationale organisée par

la Chambre Régionale de Notariat Moderne de Rabat

sous le thème « La réforme du notariat face aux défis de la mondialisation » ;

- Le colloque international sur les mécanismes et les enjeux du discours publicitaire organisé par la

Faculté Ain Chock

;

- Le 3ème forum du tourisme « Vision 2010 » organisé par

l'Association des Lauréats de l'Institut Supérieur International du Tourisme

(ALISIT) ;

- L'édition 2009 du

Festival Mawazine

organisée par

Maroc Culture

;

- Le congrès annuel de

l'Association des Diplômés de l'Ecole Mohammedia des Ingénieurs

.

Manifestations sociales :

- Une soirée de bienfaisance, organisée par

l'Association L'Avenir

, en faveur des enfants handicapées ;

- L'édition 2009 du salon de l'eau organisée dans le cadre du Festival

Africain sur l'Ecologie et le Développement Durable

;

- La 7ème édition du congrès annuel de

l'Organisation Marocaine des droits de l'Homme

.

Manifestations sportives :

- Le 1er tournoi national Inter police de mini-foot organisé par la

Sûreté Nationale

;

- La Journée détente et Sport 2009 organisée par le

Centre Régional Sud des Médecins Dentistes

.

2-3 Développement du système d'information

Après avoir mené un Schéma Directeur Informatique en 2008 qui avait conclu à la mise en œuvre d'un projet global bancaire, et suite à un processus de sélection rigoureux ayant abouti au choix de la solution Flexcube d'ORACLE, la banque a entamé en 2009 l'implémentation de cette solution.

Fin 2009, la banque a estimé que compte tenu de l'effet tunnel lié à la durée de la phase d'implémentation, elle se mettait dans une situation de risque concurrentiel, technique et réglementaire.

Par conséquent la Banque a décidé d'arrêter le projet d'implémentation et de réactualiser son schéma directeur en tenant compte des principes directeurs suivants :

1. Favoriser le développement de la Banque en améliorant d'une part l'offre de produits et de services, et d'autre part la qualité de services rendus à la clientèle

2. Mettre à niveau le socle Informatique actuel

3. Assurer la conformité réglementaire

4. Déployer une infrastructure sécurisée, moderne et performante.

Suite à ce nouveau schéma directeur, un ensemble de projets structurants a été lancé dont notamment, la mise en œuvre d'un nouveau progiciel comptable, la mise à niveau de la chaîne de gestion des crédits et la mise en œuvre d'une position minute centrale.

En parallèle, sur le plan des infrastructures, la banque a lancé en 2009 un important projet de consolidation et d'homogénéisation des infrastructures centrales qui devrait aboutir en 2010.

Sur le plan de la gestion du risque bancaire et de conformité, et concernant les risques opérationnels, le CIH a lancé en 2009 la mise en œuvre d'un progiciel de renommée qui prend en compte tous les processus de gestion de ces risques. Pour le volet de Lutte Anti

A close-up photograph of a man in a dark suit and tie, interacting with a glowing digital interface. The interface is projected onto a surface, and the man's hand is touching it. The image has a blue and white color scheme, suggesting a high-tech or futuristic setting.

A man in a suit interacting with a glowing digital interface.

Blanchiment, et conformément à la réglementation en vigueur, le CIH s'est doté en 2009 d'un outil informatique (progiciel de filtrage et de profilage) et des procédures adéquates.

Concernant, le volet sécurité des SI, l'année 2009 a vu la mise en place de la politique globale de sécurité du Système d'Information, et la conduite de deux audits sécurités sanctionnés par la mise en œuvre d'un plan d'action « sécurité ».

2-4 Développement du capital humain

L'année 2009 a été une année d'amorce de grands changements sur le plan des ressources humaines, avec une Direction des Ressources Humaines érigée en Pôle Capital Humain pour être en phase avec la stratégie de développement du CIH et les attentes des collaborateurs. Le déploiement sur le terrain de projets RH spécifiques se poursuit sur 2010.

Illustration de plusieurs silhouettes de personnes en costumes marchant sur des cubes noirs et blancs, avec un cube bleu en avant-plan.

L'année écoulée a également été marquée sur le plan RH par le lancement d'une opération de redéploiement des effectifs visant à promouvoir la mobilité interne pour renforcer les structures commerciales du réseau.

La politique de formation a été orientée vers l'adaptation des ressources humaines au plan de développement dans lequel le CIH s'est engagé en priorisant le développement des compétences, considéré comme moyen privilégié pour valoriser les ressources humaines dans l'entreprise. Plusieurs axes de formations métiers et formations spécifiques ont été initiés en 2009 ayant concerné outre les exploitants du réseau des structures centrales du siège.

En matière de prestations sociales, des avancées notables ont été réalisées pour perfectionner le système de couverture médicale et de prévoyance et pour harmoniser les actions sociales de façon à permettre à un plus grand nombre de collaborateurs d'accéder à la propriété et de bénéficier de prestations sociales en constante amélioration.

Chiffres clés RH

Effectif du CIH au 31 décembre 2009 : 1541

Répartition des effectifs par sexe:

Répartition des effectifs par affectation :

Répartition des effectifs par catégorie :

66% Hommes (1016)

55% Réseau (846)

75% Cadres

34% Femmes (525)

45% Siège (695)

25% Non Cadres

Structure des formations

FORMATIONS

JHF

Séminaires internes

5 637

Séminaires externes

1 450

TOTAL

7 087

Répartition des recrutements

Répartition par affectation:

Répartition par catégorie:

Répartition des recrutements par sexe:

55 Réseau

80 cadres

63 hommes

34 Siège

7 gradés

26 femmes

2 employés

3. CONFORMITE & MAITRISE DU RISQUE

3-1 Conformité

«

Poursuite du renforcement du dispositif régissant l'activité conformité, tel que prescrit par Bank Al-Maghrib

»

Notre banque a poursuivi en 2009 les efforts tendant à renforcer le dispositif mis en place régissant l'activité conformité, tel que prescrit par Bank Al-Maghrib (circulaire N° 40/G/2007, directive N° 49/G/2007 et circulaire N° 41/G/2007).

Ainsi, les principales réalisations en termes de conformité normative tournent autour de deux axes :

-

La veille réglementaire

: un document mettant en valeur les principaux impacts découlant des différents cadres législatifs et réglementaires auxquels notre banque est soumise a été élaboré. En outre, plusieurs textes de loi et circulaires ont été examinés et analysés dans le but d'identifier leurs impacts sur notre banque. Enfin, la nouvelle réglementation en matière de change a fait l'objet d'une campagne de sensibilisation.

-

Les aspects éthiques et déontologiques

: des séances d'information et de formation ont été réalisées. Par ailleurs, des notes de sensibilisation ont été diffusées à l'ensemble des intervenants dans le processus d'arrêté des comptes en vue de leur rappeler les règles déontologiques relatives au délit d'initié et de propagation d'informations fausses ou trompeuses. A noter qu'en 2009, l'ensemble du personnel de la banque a signé l'engagement de respecter le code d'éthique et de déontologie.

En matière de conformité opérationnelle, les actions se déclinent en deux axes :

-

Validation des nouveaux produits et des nouvelles procédures

dans le cadre d'un processus garantissant leur conformité aux différentes exigences réglementaires.

-

Réalisation de 475 missions de contrôle sur

place et sur pièces

: cette opération qui a concerné 144 agences a permis de ressortir un taux de non-conformité global (par rapport aux normes et procédures internes) ne dépassant pas les 5%. Ce taux confirme la tendance à l'amélioration de la qualité de traitement des opérations, d'autant plus que les points de non-conformité constatés au cours de 2009 ont été régularisés à hauteur de 87%, ce qui dénote globalement d'une bonne réactivité de la part des agences.

Enfin, et en vue d'accroître l'efficacité de la fonction Conformité, trois solutions informatiques ont été mises en place :

-

Acquisition d'une solution informatique

d'automatisation des travaux de contrôle, ce qui permettra à terme la généralisation de la surveillance permanente (premier niveau de contrôle), l'optimisation des contrôles de 2ème niveau, l'exploitation plus aisée des résultats des contrôles et la réduction des délais de production des reportings. Cet outil a été paramétré en 2009 avec l'installation d'un prototype sur un environnement de test. Sa mise en production aura lieu courant 2010.

-

Acquisition d'une solution informatique

dédiée à la lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme. Cette solution permettra à terme, d'une part, le filtrage des opérations Swift et de la base clients, et d'autre part le profilage de la clientèle et la détection des opérations comportant des risques

de blanchiment de capitaux. L'outil a été paramétré en 2009 et sera mis en production en 2010.

- Mise en place d'un outil de consultation de la documentation bancaire, notamment les lois, décrets d'application, arrêtés ministériels et circulaires émis

par BAM, le CDVM, l'Office de Change, la CCG, la douane, etc...

Après alimentation progressive de cette base de données, cet outil sera mis en production en 2010 et participera à la diffusion de la culture de conformité au sein de la banque.

3-2 Gouvernance et gestion des risques

« Un équilibre permanent entre le développement des activités de notre banque et la maîtrise des risques y afférents »

A man in silhouette stands before a large, glowing digital screen displaying various business and financial concepts. The screen features a world map labeled 'global solutions', a bar chart showing growth from 04 to 07, a lightbulb icon, a flowchart labeled 'new strategies', a signpost with three arrows, a group of people labeled 'business plan', a person labeled 'tax', a group of people labeled 'insurance', and an airplane. The overall theme is business strategy and global solutions.

Au titre de l'exercice 2009, le CIH a maintenu son dispositif de gestion des risques s'inscrivant dans le cadre du respect des dispositions réglementaires émises en la matière par Bank Al-Maghrib. Il a également assuré une veille permanente, concernant les meilleures pratiques en matière de gestion des risques, et a entrepris plusieurs actions pour se conformer aux différentes directives et circulaires de Bank Al-Maghrib, relatives aux saines pratiques de gestion des risques au sein des établissements de crédit.

Dispositions générales :

Le dispositif de gestion des risques et de contrôle interne est organisé autour de plusieurs structures dédiées à la gestion des risques et au contrôle des aspects réglementaires et des normes et procédures internes, à savoir :

• La Direction des Risques

• La Direction Gestion des Engagements et Risques de Crédit

• Le Pôle Conformité

• La Direction de l'Audit et de l'Inspection

Ces structures présentent des reporting réguliers dans le cadre de comités dédiés au suivi et à la gestion des aspects risques, conformité et contrôles.

Ces comités sont soit des comités émanant de l'organe d'administration, soit des comités de suivi et de pilotage des risques relevant directement de la Direction Générale.

Risque de crédit :

L'activité de crédit au C.I.H s'appuie sur les principes de base suivants :

• Respect de la réglementation prudentielle et des normes internes régissant l'octroi des crédits à la clientèle ;

• Double regard, en matière d'analyse des demandes de crédits grands comptes, opéré par des structures indépendantes.

• Double signature de tous les actes liés à la mise en place des crédits autorisés ;

• Contrôle, en central, des garanties reçues avant toute utilisation des nouveaux concours accordés ;

Ainsi, le suivi du risque de crédit relève aussi bien des structures commerciales que de celles en charge de la gestion du risque.

En termes d'exposition au risque de crédit, l'activité demeure à fin 2009, concentrée à la fois sur le marché des particuliers et des promoteurs immobiliers. Ces segments de clientèle représentent respectivement 57% et 27% de l'encours total des crédits.

Le volume global des créances en souffrance poursuit son trend baissier.

Risque Opérationnel :

Afin de répondre aux exigences réglementaires de Bank AL Maghrib et de respecter les saines pratiques de gestion des risques opérationnels, le CIH a créé une entité chargée des risques opérationnels rattachée à la Direction des Risques. Le risque opérationnel, notamment tout risque de pertes résultant de carences ou de défauts attribuables à des procédures, au personnel et systèmes internes ou à des événements extérieurs, est donc traité comme un risque à part entière, au même titre que le risque de crédit ou de marché.

A cet effet, un ensemble de processus de gestion des risques opérationnels a été prévu et est géré au moyen d'un progiciel dédié. Il s'agit notamment des processus suivants :

• Collecte des incidents

• Collecte des Indicateurs clés des Risques

• Mise à jour de la cartographie des risques opérationnels

• Evaluation prospective des risques opérationnels

• Gestion des Dispositifs de Maîtrise des Risques (DMR)

• Post-évaluation des DMR

• Calcul et allocation des fonds propres

Par ailleurs, un

plan de continuité de l'activité

sera déployé courant 2010-2011. Il s'agit d'un plan d'action écrit, complet, qui expose les procédures et les systèmes nécessaires pour poursuivre ou rétablir les opérations de l'établissement de façon planifiée en cas de perturbations opérationnelles.

Risque de marché :

L'exposition de notre banque aux risques de marché reste marginale comparativement avec les principaux risques de notre banque, elle représente moins de 1% du total des actifs pondérés des risques.

Gestion Actif- Passif :

Le CIH a poursuivi durant l'année 2009 le renforcement de son dispositif de gestion des risques de taux et de liquidité en conformité avec les dispositions réglementaires.

Ainsi,

l'évaluation du risque de taux d'intérêt

au CIH se base sur le calcul des gaps de taux fixe qui sont ensuite actualisés pour calculer leur Valeur Actuelle Nette. La différence entre cette VAN calculée avec les taux actuels et la VAN calculée avec ces taux +100 pb permet de déduire la sensibilité du bilan aux variations des taux.

Le suivi du risque de liquidité

quant à lui est assuré via l'évaluation de la trésorerie immédiate et de la trésorerie prévisionnelle. La gestion de la trésorerie immédiate

(court terme) est assurée par la salle des marchés. La gestion de la liquidité (MLT) est assurée par l'entité ALM qui calcule les gaps de liquidité et les présente au Comité ALM.

Durant l'année 2009, la situation de trésorerie du CIH était excédentaire. Cela s'explique essentiellement par l'opération de Titrisation réalisée à la fin de l'année 2008 et une collecte importante de dépôts à terme au cours de l'année 2009. Au 31/12/2009 la position d'ouverture de la trésorerie s'élevait à 1694 Millions de DH et le coefficient de liquidité était de 65.69%.

Répartition des fonds propres par type de Risque

Risque

Actifs pondérés

%

Risque de crédit

14 763 435

86

Risque de marché

Risque opérationnel

2 453 514

14

Autres risques

Total des actifs pondérés

17 216 949

100

Donut chart showing the distribution of equity by risk type. The chart is divided into two segments: 'Risques opérationnels' (14%) in pink and 'Risque de crédit' (86%) in blue.

Ratio de solvabilité :

A fin décembre 2009, le Ratio de solvabilité et les actifs pondérés se présentaient comme suit :

• Le Total des Fonds Propres réglementaires est de 2 669 476 KDH

• Le total des actifs pondérés est de 17 216 949 KDH

• Le coefficient de solvabilité du CIH est de 15.50% contre 13.89% à fin Déc. 2008.

Risque

Actifs pondérés

%

Risque de crédit

14 763 435

86

Risque de marché

Risque opérationnel

2 453 514

14

Autres risques

Total des actifs pondérés

17 216 949

100

Audit

Au cours de l'année 2009, et avec la mise en œuvre du nouveau dispositif de gouvernance du CIH, le dispositif de contrôle interne de la banque s'est vu renforcé, notamment à travers les différentes missions, thématiques ou de structures, réalisées au niveau des services et entités du siège : sécurité des agences, sécurité des systèmes d'information, audit des Moyens

Généraux et de la Direction de la Comptabilité.

Par ailleurs, le déploiement du programme d'audits d'agences s'est poursuivi, accompagnant plus particulièrement les nouveaux points de vente dans leur apprentissage rapide des règles et procédures de la banque.

4. PROJETS STRUCTURANTS

A 3D illustration of a circular base with several vertical bars of varying heights, resembling a bar chart or a stylized representation of data or projects. The base is composed of interlocking puzzle pieces, suggesting a complex system or a strategic plan. The entire structure is rendered in metallic, reflective materials with a soft glow around the base.

L'année 2009 s'est caractérisée par l'identification et le lancement de nouveaux projets, dont principalement :

-

Le développement du marché des professionnels

-

La redéfinition d'un nouveau plan informatique de la banque.

Le premier projet constitue pour le CIH un prolongement logique de sa stratégie de banque de détail, envisageant par celle-ci, la prise en charge de la clientèle des professionnels par l'intégralité du réseau. Le nouveau plan informatique triennal a permis pour

sa part d'identifier un ensemble de projets structurants qui seront lancés dès le début de 2010, dont les plus significatifs sont :

• Le projet « Temps Réel » ;

• Le projet de refonte des process agence ;

• Le projet Noyau Comptable ;

• Le projet Refonte du Système de Gestion des Crédits.

Par ailleurs, les travaux de conception et de déploiement opérationnel des projets « Gestion des Risques Opérationnels », « Lutte anti blanchiment » et « La nouvelle identité visuelle » se sont poursuivis pendant 2009.

Enfin, les projets « INSATE » et « SASS », initiés lors de l'exercice 2008, ont atteint en 2009 la phase de bascule opérationnelle. Pour rappel, ces deux projets avaient respectivement pour objectifs, la segmentation et pratiques commerciales (projet INSATE) et la qualification et fiabilisation des données clientèle (projet SASS).

Perspectives 2010

A photograph showing a close-up of several people's hands around a dark conference table. They are dressed in business attire. One person is using a calculator, while others are pointing at or writing on documents. There are also glasses of water and an open spiral notebook on the table.

A group of business professionals in a meeting, reviewing documents and using a calculator.

Dans le but de permettre à notre banque de connaître une croissance pérenne et sécurisée, le CIH s'est inscrit dans la mise en œuvre d'une vision à moyen et long terme de son développement. Dans ce cadre, un nouveau plan industriel de la banque sera élaboré pour les 5 prochaines années visant notamment :

• La consolidation du positionnement du CIH sur ses métiers de base ;

• L'ouverture de la banque sur l'exercice de nouveaux métiers ;

• L'amélioration de ses indicateurs de performance commerciale, de productivité, de rentabilité et de maîtrise des risques.

A cet effet, une nouvelle organisation sera mise en œuvre dans le but d'apporter des changements dans le modèle opérationnel de la banque en vue d'une plus grande efficacité opérationnelle et une meilleure réactivité commerciale, notamment à travers la mise en place de lignes métiers spécialisées par marché : La banque de détail dédiée aux Particuliers et aux Professionnels, la Banque de l'Immobilier et la Banque de l'Entreprise.

Organigramme

Président Directeur Général

Pôle Capital Humain et

Activités non bancaires

Pôle Secrétariat

Conseils et Comités

Pôle Conformité

graph TD; PDG[Président Directeur Général] --- CHAH[\"Pôle Capital Humain et Activités non bancaires\"]; PDG --- SC[\"Pôle Secrétariat Conseils et Comités\"]; PDG --- PC[\"Pôle Conformité\"]; PDG --- BD[\"Banque de Détail\"]; PDG --- BI[\"Banque de l'immobilier\"]; PDG --- BE[\"Banque de l'entreprise\"]; BD --- PD[\"Pôle Développement\"]; BD --- PPE[\"Pôle Particuliers et Professionnels\"]; PD --- M[\"Marketing\"]; PD --- AMDP[\"Animation du marché des particuliers et des professionnels\"]; PD --- GP[\"Gestion Privée\"]; PD --- QRC[\"Qualité et Relations Clients\"]; PPE --- RR[\"Réseaux Régionaux\"]; PPE --- SE[\"Suivi des engagements\"]; PPE --- SR[\"Support Réseau\"]; RR --- A[\"Agences\"]; BI --- RA[\"Réseau alternatif\"]; BI --- PI[\"Promotion Immobilière\"]; BI --- PEA[\"Post-évaluation et analyse du marché de l'immobilier\"]; BI --- AR[\"Animation Réseau\"]; BI --- SEI[\"Suivi des engagements\"]; BE --- CI[\"Corporate et Institutionnels\"]; BE --- CARG[\"Centres d'affaires régionaux\"]; BE --- AM[\"Activité de marché\"]; BE --- INT[\"International\"]; BE --- PS[\"Partenariats et Synergies Groupe\"]

Banque de Détail

Pôle Développement

Marketing

Animation du marché des particuliers et des professionnels

Gestion Privée

Qualité et Relations Clients

Pôle Particuliers et Professionnels

Réseaux Régionaux

Agences

Suivi des engagements

Support Réseau

Banque de l'immobilier

Réseau alternatif

Promotion Immobilière

Post-évaluation et analyse du marché de l'immobilier

Animation Réseau

Suivi des engagements

Banque de l'entreprise

Corporate et Institutionnels

Centres d'affaires régionaux

Activité de marché

International

Partenariats et Synergies Groupe

Organigramme de l'entreprise

Ahmed RAHHOU

Conseiller du Président

Pôle Affaires Spéciales

Dir. de l'Audit

et Inspection Générale

Finances, Risques et Ressources

Patrimoine

Hors Exploitation

Pôle

Recouvrement

Dir. du Recouvrement

Dir. du Contentieux

Pôle

Support

Dir. Organisation

& Système

d'Information

Dir. Administration des

Services à la clientèle

Pôle

finances

Dir. Comptabilité,

Fiscalité, Reporting

et Résultats

Dir. Contrôle

de Gestion et ALM

Filiales

et Participations

Pôle

Risques

Dir. Gestion des

engagements et risques

de crédit

Dir. Gestion

des Risques

Dir. Support juridique

Dir. des Moyens

Généraux

A decorative illustration featuring intricate blue line art on a white background. The design consists of swirling, organic patterns that resemble stylized floral motifs, including leaves and stems, creating a sense of elegant, flowing movement.

A decorative illustration featuring intricate blue line art on a white background. The design consists of swirling, organic patterns that resemble stylized floral motifs, including leaves and stems, creating a sense of elegant, flowing movement.

A stylized blue floral graphic element is positioned in the top left corner of the page. It features a cluster of leaves at the top left, with a long, thin stem curving downwards and to the right, ending in a smaller cluster of leaves. The graphic is rendered in a solid blue color.

Decorative blue floral graphic element in the top left corner.

Rapports

Financiers

Rapport des Commissaires

aux Comptes

COOPERS & LYBRAND (MAROC) S.A

Coopers & Lybrand (Maroc) S.A

83, Avenue Hassan II

20 100 Casablanca

Maroc

Deloitte.

Deloitte Audit

288, Boulevard Zektouni

21 000 Casablanca

Maroc

Aux Actionnaires du

Crédit Immobilier et Hôtelier (CIH)

Casablanca

RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

EXERCICE DU 1er JANVIER AU 31 DECEMBRE 2009

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous avons effectué l'audit des états de synthèse ci-joints du Crédit Immobilier et Hôtelier (CIH), comprenant le bilan, le hors bilan, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, le tableau des flux de trésorerie et l'état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2009. Ces états de synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de KMAD 2 806 119 dont un bénéfice net de KMAD 227 865.

Responsabilité de la Direction

La direction est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états de synthèse, conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation des états de synthèse ne comportant pas d'anomalie significative, ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Responsabilité de l'Auditeur

Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d'éthique, de planifier et de réaliser l'audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse ne comportent pas d'anomalie significative.

Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états de synthèse. Le choix des procédures relève du jugement de l'auditeur, de même que l'évaluation du risque que les états de synthèse contiennent des anomalies significatives. En procédant à ces évaluations du risque, l'auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l'entité relatif à l'établissement et la présentation des états de synthèse afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité de celui-ci. Un audit comporte également l'appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l'appréciation de la présentation d'ensemble des états de synthèse.

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Opinion sur les états de synthèse

Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine du Crédit Immobilier et Hôtelier (CIH) S.A. au 31 décembre 2009 conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les situations suivantes :

a- La note relative aux « passifs éventuels » fait état d'un contrôle fiscal des comptes du CIH, dont la procédure est toujours en cours au 31 décembre 2009.

b- Les principes et méthodes que la banque applique pour l'évaluation de ses créances, titres et garanties, notamment les aspects relatifs aux décotes prévues par l'article n°22 de la circulaire n°19/G/2002 de BAM sont détaillés dans l'état A1 de l'ETIC.

c- Comme indiqué dans l'état A1 de l'ETIC, la valeur économique réelle des principales participations hôtelières et créances rattachées est, selon le management, supérieure à leur valeur comptable au 31 décembre 2009.

Vérifications et informations spécifiques

Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous sommes assurés notamment de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Conseil d'Administration destiné aux actionnaires avec les états de synthèse de la banque.

Casablanca, le 22 mars 2010

Les Commissaires aux Comptes

Coopers & Lybrand (Maroc) S.A

Abdelaziz Almechatt

Associé

Deloitte Audit

Franck Briel

Associé

Comptes Sociaux

BILAN AU 31/12/2009

En milliers de DH

ACTIF

déc-09

déc-08

Valeurs en caisse, Banques centrales, Trésor public, Service des chèques postaux

1 294 993

1 604 586

Créances sur les établissements de crédit et assimilés

672 681

474 606

* A vue

672 681

467 703

* A terme

-

6 903

Créances sur la clientèle

21 912 463

21 341 860

* Crédits de trésorerie et à la consommation

1 068 648

1 934 003

* Crédits à l'équipement

682 604

676 056

* Crédits immobiliers

18 996 169

17 449 951

* Autres crédits

1 165 042

1 281 849

Créances acquises par affacturage

Titres de transaction et de placement

1 173 987

800 286

* Bons du trésor et valeurs assimilées

1 008 238

620 405

* Autres titres de créance

-

-

* Titres de propriété

165 749

179 882

Autres actifs

803 885

804 298

Titres d'investissement

2 000

2 000

* Bons du trésor et valeurs assimilées

2 000

2 000

* Autres titres de créance

Titres de participation et emplois assimilés

292 192

266 473

Créances subordonnées

-

-

Immobilisations données en crédit-bail et en location

-

-

Immobilisations incorporelles

45 696

63 732

Immobilisations corporelles

914 179

867 325

Total de l'Actif

27 112 076

26 225 166

HORS BILAN AU 31 DECEMBRE 2009

En milliers de DH

DESIGNATIONS

déc-09

déc-08

Engagements Donnés

2 075 290

2 640 469

Engagements de financement donnés en faveur d'établissements de crédit et assimilés

Engagements de financement donnés en faveur de la clientèle

1 746 055

2 321 846

Engagements de garantie d'ordre d'établissements de crédit et assimilés

Engagements de garantie d'ordre de la clientèle

329 235

318 623

Titres achetés à réméré

Autres titres à livrer

BILAN AU 31/12/2009

En milliers de DH

PASSIF

déc-09

déc-08

Banques centrales, Trésor public, Services des chèques postaux

-

-

Dettes envers les établissements de crédit et assimilés

1 119 987

1 003 784

* A vue

32 571

41 892

* A terme

1 087 416

961 892

Dépôts de la clientèle

17 895 997

16 774 737

* Comptes à vue créditeurs

7 820 645

7 393 545

* Comptes d'épargne

2 066 824

1 879 485

* Dépôts à terme

7 375 037

6 889 261

* Autres comptes créditeurs

633 491

612 447

Titres de créance émis

4 010 709

4 457 442

* Titres de créance négociables

-

-

* Emprunts obligataires

1 372 998

1 657 855

* Autres titres de créance émis

2 637 712

2 799 587

Autres passifs

997 095

969 500

Provisions pour risques et charges

282 168

349 599

Provisions réglementées

Subventions, Fonds publics affectés et fonds spéciaux de garantie

Dettes subordonnées

Écarts de réévaluation

Réserves et primes liées au capital

237 915

15 094

Capital

2 280 693

2 182 336

Actionnaires. Capital non versé (-)

Report à nouveau (+/-)

59 646

68 552

Résultat nets en instance d'affectation (+/-)

Résultat net de l'exercice (+/-)

227 865

404 120

Total du Passif

27 112 076

26 225 166

HORS BILAN AU 31 DECEMBRE 2009

En milliers de DH

DESIGNATIONS

déc-09

déc-08

Engagements Reçus

2 655 361

2 104 851

Engagements de financement reçus d'établissements de crédit et assimilés

Engagements de garantie reçus d'établissements de crédit et assimilés

Engagements de garantie reçus de l'Etat et d'organismes de garantie divers

2 655 361

2 104 851

Titres vendus à réméré

Autres titres à recevoir

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES
au 31/12/2009

En milliers de DH

déc-09

déc-08

Produits d'exploitation bancaire

1 990 940

2 003 153

Intérêts et produits assimilés sur opérations avec les établissements de crédit

39 163

13 659

Intérêts et produits assimilés sur opérations avec la clientèle

1 617 444

1 736 065

Intérêts et produits assimilés sur titres de créance

35 422

8 065

Produits sur titres de propriété

118 752

43 165

Produits sur immobilisations en crédit-bail et en location

0

0

Commissions sur prestations de service

142 016

126 500

Autres produits bancaires

38 144

75 699

Charges d'exploitation bancaire

774 031

675 823

Intérêts et charges assimilées sur opérations avec les établissements de crédit

39 847

88 219

Intérêts et charges assimilées sur opérations avec la clientèle

400 747

203 702

Intérêts et charges assimilées sur titres de créance émis

269 486

307 699

Charges sur immobilisations en crédit-bail et en location

0

0

Autres charges bancaires

63 951

76 202

Produit net bancaire

1 216 909

1 327 330

Produits d'exploitation non bancaire

75 821

282 621

Charges d'exploitation non bancaire

0

136 231

Charges générales d'exploitation

811 188

689 452

Charges de personnel

390 052

350 175

Impôts et taxes

19 403

14 340

Charges externes

229 454

210 938

Autres charges générales d'exploitation

65 963

50 285

Dotations aux amortissements et aux provisions des immobilisations incorporelles et corporelles

106 316

63 714

Dotations aux provisions et pertes sur créances irrecevables

621 771

973 584

Dotations aux provisions pour créances et engagements par signature en souffrance

380 894

454 086

Pertes sur créances irrécouvrables

171 697

236 720

Autres dotations aux provisions

69 179

282 779

Reprises de provisions et récupérations sur créances amorties

471 247

718 870

Reprises de provisions pour créances et engagements par signature en souffrance

353 101

543 496

Récupérations sur créances amorties

0

0

Autres reprises de provisions

118 146

175 374

Résultat courant

331 018

529 554

Produits non courants

0

0

Charges non courantes

11 898

10 224

Résultat avant impôts sur les résultats

319 120

519 330

Impôts sur les résultats

91 255

115 210

Résultat net de l'exercice

227 865

404 120

ETAT DES SOLDES DE GESTION
AU 31/12/2009

En milliers de DH

I - TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS

déc-09

déc-08

+ Intérêts et produits assimilés

1 691 979

1 757 789

- Intérêts et charges assimilées

710 081

599 921

MARGE D'INTÉRÊTS

981 899

1 158 169

+ Produits sur immobilisations en crédit-bail et en location

0

0

- Charges sur immobilisations en crédit-bail et en location

0

0

Résultat des opérations de crédit-bail et de location

-

-

+ Commissions perçues

150 065

135 294

- Commissions servies

2 338

2 219

MARGE SUR COMMISSIONS

147 630

133 075

± Résultat des opérations sur titres de transaction

0

-3 134

± Résultat des opérations sur titres de placement

-10 748

11 407

± Résultat des opérations de change

7 108

9 895

± Résultat des opérations sur produits dérivés

0

0

Résultat des opérations de marché

-3 639

18 168

+ Divers autres produits bancaires

118 906

43 236

- Diverses autres charges bancaires

27 983

25 318

PRODUIT NET BANCAIRE

1 216 909

1 327 330

± Résultat des opérations sur immobilisations financières

940

7 591

+ Autres produits d'exploitation non bancaire

75 821

275 030

- Autres charges d'exploitation non bancaire

0

425

- Charges générales d'exploitation

811 188

689 452

RÉSULTAT BRUT D'EXPLOITATION

482 482

920 074

± Dotations nettes des reprises aux provisions pour créances et engagements par signature en souffrance

-199 491

-144 457

± Autres dotations nettes des reprises aux provisions

48 027

-246 064

Résultat courant

331 018

529 554

Résultat non courant

-11 898

-10 224

- Impôts sur les résultats

91 255

115 210

RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE

227 865

404 120

II - CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT

déc-09

déc-08

+ RESULTAT NET DE L'EXERCICE

227 865

404 120

+ Dotations aux amortissements et aux provisions des imm incorporelles et corporelles

106 316

63 714

+ Dotations aux provisions pour dépréciation des immobilisations financières

0

0

+ Dotations aux provisions pour risques généraux

0

145 000

+ Dotations aux provisions réglementées

0

0

+ Dotations non courantes

0

0

- Reprises de provisions

20 457

172 521

- Plus-values de cession des immobilisations incorporelles et corporelles

17 090

248 353

+ Moins-values de cession des immobilisations incorporelles et corporelles

0

425

- Plus-values de cession des immobilisations financières

0

7 591

+ Moins-values de cession des immobilisations financières

0

135 806

- Reprises de subventions d'investissement reçues

0

0

+ CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT

296 634

320 600

- Bénéfices distribués

89 683

218 232

+ AUTOFINANCEMENT

206 951

102 368

Rapport des Commissaires

aux Comptes

COOPERS & LYBRAND (MAROC) S.A

Coopers & Lybrand (Maroc) S.A

83, Avenue Hassan II

20 100 Casablanca

Maroc

Deloitte.

Deloitte Audit

288, Boulevard Zeknouni

21 000 Casablanca

Maroc

Aux Actionnaires du

Crédit Immobilier et Hôtelier (CIH)

Casablanca

RAPPORT D'AUDIT SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

EXERCICE DU 1er JANVIER AU 31 DECEMBRE 2009

Nous avons effectué l'audit des états financiers consolidés ci-joints du Crédit Immobilier et Hôtelier et ses filiales (Groupe CIH), comprenant le bilan au 31 décembre 2009, ainsi que le compte de résultat, l'état du résultat global, l'état des variations des capitaux propres et le tableau des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, et des notes contenant un résumé des principales méthodes comptables et d'autres notes explicatives.

Responsabilité de la Direction

La Direction est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états financiers, conformément aux Normes Internationales d'Information Financière. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation des états financiers ne comportant pas d'anomalie significative, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs, ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Responsabilité de l'Auditeur

Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d'éthique, de planifier et de réaliser l'audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse ne comportent pas d'anomalie significative.

Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états de synthèse. Le choix des procédures relève du jugement de l'auditeur, de même que l'évaluation du risque que les états financiers contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs. En procédant à ces évaluations du risque, l'auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l'entité relatif à l'établissement et la présentation des états financiers afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité de celui-ci. Un audit comporte également l'appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l'appréciation de la présentation d'ensemble des états financiers.

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Opinion sur les états de synthèse

À notre avis, les états financiers consolidés cités au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation au 31 décembre 2009, ainsi que de la performance financière et des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, conformément aux Normes Internationales d'Information Financière (IFRS).

Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note de l'annexe intitulée "passifs éventuels" faisant état d'un contrôle fiscal des comptes du CIH, dont la procédure est toujours en cours au 31 décembre 2009, pour lequel aucune provision n'a pu être estimée par le management au niveau des comptes consolidés.

Casablanca, le 22 mars 2010

Les Commissaires aux Comptes

Coopers & Lybrand (Maroc) S.A

Abdelaziz Almechatt

Associé

Deloitte Audit

Fawzi Britel

Associé

Comptes Consolidés

BILAN CONSOLIDÉ AU 31/12/2009

En milliers de DH

ACTIF

déc-09

déc-08

1.Valeurs en caisse, Banques centrales, Trésor public, Service des chèques postaux

1 295 173

1 604 714

2.Actifs financiers à la juste valeur par résultat

3.Instruments dérivés de couverture

4.Actifs financiers disponibles à la vente

1 068 557

685 210

5.Prêts et créances sur les établissements de crédit et assimilés

768 036

556 277

6.Prêts et créances sur la clientèle

23 944 752

23 804 202

7.Ecart de réévaluation actif des portefeuilles couverts en taux

8.Placements détenus jusqu'à leur échéance

9.Actifs d'impôt exigible

21 614

25 978

10.Actifs d'impôt différé

11.Comptes de régularisation et autres actifs

777 891

717 837

12.Actifs non courants destinés à être cédés

13.Participations dans des entreprise mises en équivalence

3 538

3 071

14.Immeubles de placement

430 449

429 579

15.Immobilisations corporelles

987 305

954 615

16.Immobilisations incorporelles

26 613

12 447

17.Ecarts d'acquisition

96 220

103 766

TOTAL DE L'ACTIF

29 420 148

28 897 696

PASSIF

déc-09

déc-08

1.Banques centrales, Trésor public, Service des chèques postaux

2.Passifs financiers à la juste valeur par résultat

3.Instruments dérivés de couverture

4.Dettes envers les établissements de crédit et assimilés

1 152 539

1 033 158

5.Dettes envers la clientèle

19 561 231

18 648 760

6.Titres de créance émis

4 010 709

4 457 442

7.Ecart de réévaluation passif des portefeuilles couverts en taux

8.Passifs d'impôt exigible

23 211

31 452

9.Passifs d'impôt différé

165 632

215 810

10.Comptes de régularisation et autres passifs

1 059 812

1 025 263

11.Dettes liées aux actifs non courants destinés à être cédés

12.Provisions techniques des contrats d'assurance

13.Provisions

195 394

244 885

14.Subventions et fonds assimilés

15.Dettes subordonnées et fonds spéciaux de garantie

16.Capitaux propres

3 251 620

3 240 925

17.Capitaux propres part du groupe

3 251 620

3 240 925

18.Capital et réserves liées

2 280 693

2 182 336

19.Réserves consolidées

868 508

481 700

20.Gains ou pertes latents ou différés

3 540

756

21.Résultat de l'exercice

98 880

576 133

22.Intérêts minoritaires

TOTAL DU PASSIF

29 420 148

28 897 696

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ
AU 31/12/2009

En milliers de DH

déc-09

déc-08

1. + Intérêts et produits assimilés

2 010 592

1 870 413

2. - Intérêts et charges assimilées

(850 564)

(595 241)

3.

MARGE D'INTERET

1 160 027

1 275 172

4. + Commissions (produits)

152 498

138 885

5. - Commissions (charges)

(20 295)

6.

MARGE SUR COMMISSIONS

132 203

138 885

7. +/- Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat

8. +/- Gains ou pertes nets sur actifs financiers disponibles à la vente

108 268

(8 398)

9. + Produits des autres activités

154 962

229 650

10. - Charges des autres activités

(71 164)

(163 276)

11.

PRODUIT NET BANCAIRE

1 484 297

1 472 033

12. - Charges générales d'exploitation

(787 161)

(775 039)

13. - Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations incorporelles et corporelles

(96 215)

(29 854)

14.

RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION

600 921

667 140

15. Coût du risque

(493 470)

(166)

16.

RESULTAT D'EXPLOITATION

107 450

666 975

17. +/- Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence

1 128

666

18. +/- Gains ou pertes nets sur autres actifs

19 031

270 858

19. +/- Variations de valeurs des écarts d'acquisition

(3 320)

0

20.

RESULTAT AVANT IMPÔT

124 289

938 500

21. - Impôt sur les résultats

(25 409)

(362 368)

22. +/- Résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession

23.

RESULTAT NET

98 880

576 133

24. Intérêts minoritaires

25.

RESULTAT NET - PART DU GROUPE

98 880

576 133

26. Résultat de base par action en dirhams

4,3

26,4

27. Résultat dilué par action en dirhams

4,3

26,4

TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE

CONSOLIDÉ AU 31/12/2009

En milliers de DH

FLUX DE TRESORERIE

déc-09

déc-08

1. Résultat avant impôts

124 289

938 500

2. +/- Dotations nettes aux amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles

96 215

29 850

3. +/- Dotations nettes pour dépréciation des actifs des écarts d'acquisition et des autres immobilisations

4. +/- Dotations nettes pour dépréciation des actifs financiers

225 856

(477 528)

5. +/- Dotations nettes aux provisions

(35 726)

128 924

6. +/- Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence

(1 128)

(666)

7. +/- Perte nette/gain net des activités d'investissement

(18 600)

(176 336)

8. +/- Produits/charges des activités de financement

9. +/- Autres mouvements

(95 165)

6 751

10. = Total (2) à (9) des éléments non monétaires inclus dans le résultat net avant impôt et des autres ajustements

171 452

(489 005)

11. +/- Flux liés aux opérations avec les établissements de crédits et assimilés

(92 570)

(590 236)

12. +/- Flux liés aux opérations avec la clientèle

551 818

774 546

13. +/- Flux liés aux autres opérations affectant des actifs ou passifs financiers

(358 994)

(108 489)

14. +/- Flux liés aux autres opérations affectant des actifs ou passifs non financiers

(85 840)

28 416

15. - Impôts versés

(25 410)

(362 367)

16. = Diminution/(augmentation) nette des actifs et passifs provenant des activités opérationnelles (Total des éléments 11 à 15)

(10 995)

(258 129)

17. = FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR L'ACTIVITE OPERATIONNELLE

284 746

191 365

18. +/- Flux liés aux actifs financiers et aux participations

59 118

43 047

19. +/- Flux liés aux immeubles de placements

(34 164)

20. +/- Flux liés aux immobilisations corporelles et incorporelles

(115 014)

113 557

21. FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT (Total des éléments 18 à 20)

(55 896)

122 440

22. +/- Flux de trésorerie provenant ou à destination des actionnaires

(91 848)

(218 234)

23. +/- Autres flux nets de trésorerie provenant des activités de financement

(446 732)

(564 837)

24. Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement

(Total des éléments 22 et 23)

(538 581)

(783 071)

25. Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalents de trésorerie

26. Augmentation/(diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (total des éléments D, E et F) composition de la trésorerie

(309 731)

(469 266)

27. Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture

1 613 165

2 073 980

28. Caisse, banque centrales, CCP (actif & passif)

1 604 714

2 073 980

29. Comptes (actif et passif) et prêts /emprunts à vue auprès des établissements de crédit

8 451

30. TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE A LA CLOTURE

1 303 434

1 604 714

31. Caisse, banque centrales, CCP (actif & passif)

1 295 173

1 604 714

32. Comptes (actif et passif) et prêts /emprunts à vue auprès des établissements de crédit

8 261

33. VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE

(309 731)

(469 266)

INFORMATIONS RELATIVES AU TABLEAU

DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

En milliers de DH

déc-09

déc-08

Capitaux propres consolidés début d'exercice

3 240 925

2 881 927

Dividendes versés

-392 820

-218 234

Augmentation de capital

300 972

Autres variations

3 664

1 099

Résultat net de la période

98 879

576 133

Capitaux propres consolidés fin de période

3 251 620

3 240 925

PÉRIMÈTRE DE LA CONSOLIDATION

Dénomination sociale

Pays

déc-09

déc-08

Méthode de consolidation

% intérêts

% contrôle

% intérêts

% contrôle

CIH

Maroc

100%

100%

100%

100%

Consolidante

Lido

Maroc

100,00%

100,00%

100,00%

100,00%

Intégration globale

Wafa Hôtel

Maroc

100,00%

100,00%

100,00%

100,00%

Intégration globale

Paradise

Maroc

100,00%

100,00%

100,00%

100,00%

Intégration globale

Maghreb Titrisation

Maroc

33,00%

33,00%

33,00%

33,00%

Mise en équivalence

Crédilog 1

Maroc

N/A

N/A

N/A

N/A

Intégration globale

Crédilog 2

Maroc

N/A

N/A

N/A

N/A

Intégration globale

Crédilog 3

Maroc

N/A

N/A

N/A

N/A

Intégration globale

LES PARTICIPATIONS DU CIH
AU 31/12/2009

En milliers de DH

Société

Actions

détenues %

SITUATION AU 31/12/2009

SITUATION AU 31/12/2008

Valeur de

souscription

Provisions

Montant

net des

provisions

Valeur de

souscription

Provisions

Montant

net des

provisions

UNITES HOTELIERES

486 475

293 500

192 975

486 475

293 500

192 975

* LE TIVOLI

47,86%

40 000

40 000

0

40 000

40 000

0

* NEW SALAM

65,12%

140 000

140 000

0

140 000

140 000

0

* LIDO

100,00%

66 250

0

66 250

66 250

0

66 250

* PARADISE MARRAKECH

100,00%

47 250

0

47 250

47 250

0

47 250

* ITER ERFOUD

100,00%

24 500

24 500

0

24 500

24 500

0

* TICHKA OUARZAZATE

100,00%

57 000

57 000

0

57 000

57 000

0

* ZAGOURA

100,00%

32 000

32 000

0

32 000

32 000

0

* WAFA HOTEL

100,00%

79 475

0

79 475

79 475

0

79 475

Dotations Diverses (AUTRES AVANCES EN CC AUX FILIALES)

79 541

0

79 541

49 512

0

49 512

*LE LIDO

50 000

50 000

20 000

20 000

*SITZAG

1 153

1 153

1 153

1 153

* ITER ERFOUD

1 598

0

1 598

1 598

0

1 598

* MAHD SALAM

26 679

0

26 679

26 650

0

26 650

* NATHALIE

111

0

111

111

0

111

AUTRES TITRES DE PARTICIPATIONS

39 971

20 295

19 676

45 221

21 235

23 986

Titres de participation. Autres entreprises à caractère financier

2 650

0

2 650

2 650

0

2 650

* MAGHREB TITRISATION

33,00%

1 650

0

1 650

1 650

0

1 650

* SOCIETE DE BOURSE MSIN

10,00%

1 000

0

1 000

1 000

0

1 000

Titres de participation. Autres entreprises à caractère non financier

22 851

15 557

7 294

22 851

15 557

7 294

* SICOPAR

10,03%

3 737

3 737

0

3 737

3 737

0

* SIDETSA

15,00%

915

915

0

915

915

0

* SIDI IFNI

20,00%

20

20

0

20

20

0

* SNATA

15,00%

0

0

0

0

0

0

* SUD LUXE

15,00%

45

45

0

45

45

0

* IMEG C/C

14,29%

300

300

0

300

300

0

* IDMAJ

10,00%

2 000

0

2 000

2 000

0

2 000

* MAHD SALAM (ancien RS "SCI DE LA CLINIQUE MARIAPIE")

100,00%

540

540

0

540

540

0

* SCI NATHALIE

100,00%

5 194

0

5 194

5 194

0

5 194

* PALM-BAY

85,00%

10 000

10 000

0

10 000

10 000

0

* RHOSN ENNAKHIL

100,00%

100

0

100

100

0

100

Titres de l'activité de portefeuille. Etablissements de crédit

11 728

4 228

7 500

16 978

4 478

12 500

* BANQUE D'HABITAT DE COTE D'IVOIRE (BHCI)

8,55%

2 447

2 447

0

2 447

2 447

0

* BANQUE POPULAIRE MAROCCO-GUINEENNE (BPMG)

0,41%

1 030

1 030

0

1 030

1 030

0

* BANK AL AMAL

1,00%

0

0

0

5 000

0

5 000

* CENTRE MONETIQUE INTERBANCAIRE

7,00%

7 000

0

7 000

7 000

0

7 000

* DAR AD-DAMANE

1,00%

500

0

500

500

0

500

* FONDS DE GARANTIE(Dar Ad-damane)

-

750

750

0

750

750

0

* FONDS DE SOUTIEN(Bank Al Amal)

-

0

0

0

250

250

0

Autres titres immobilisés

2 742

510

2 232

2 742

1 200

1 542

* SED FES

5,00%

500

500

0

500

500

0

* L'IMMOBILIERE INTERBANCAIRE(siège GPBM)

6,67%

1 267

0

1 267

1 267

0

1 267

* SONABA

0,05%

10

10

0

10

10

0

* INTERBANK

6,00%

690

690

690

690

* MAROCLEAR

1,38%

275

0

275

275

0

275

TOTAL

605 987

313 795

292 192

581 208

314 735

266 473