RAPPORT ANNUEL 2004
Entreprise : WAFA ASSURANCE
Date de publication : 30/09/2005
Type de document : Rapports annuels

Rapport annuel 2004

A black and white photograph capturing a group of approximately eight individuals in a large, industrial or construction setting. The workers are dressed in dark, heavy-duty clothing and are wearing white, hard-shell hard hats. They are huddled together, focused on a task that is not clearly visible but appears to be on the ground. The environment is characterized by large, light-colored, possibly concrete or metal, walls and floors. In the background, there are structural elements and what looks like a large, rectangular container or piece of equipment. The lighting is somewhat harsh, creating strong shadows on the ground and walls. The overall atmosphere suggests a serious, concentrated work environment, possibly related to emergency response, heavy construction, or industrial maintenance.

Black and white photograph of a group of people in hard hats and safety gear working in an industrial or construction environment.

Sommaire

Le conseil d'administration de la SMI

P5

SMI : près d'un demi-siècle de développements

P7

Rapport de gestion

P17

Rapport financier

P23

Résolutions du conseil d'administration

P28

Le conseil

d'administration

de la SMI

M. Abdellaziz ABARRO

Président Directeur Général

MLle Amina BENKHADRA

Administrateur

M. Ahmed LOUALI

Administrateur

MANAGEM

Administrateur représentée par M. Saâd BENDIDI

Administrateur

SIGER

représentée par M. Hassan BOUHEMOU

Administrateur

Société de Participations Minières et Industrielles

Administrateur représentée par Mme Nelly RABANE

Administrateur

A large industrial structure, likely a drilling rig or processing tower, stands prominently against a clear blue sky. The structure is composed of a tall, slender tower with yellow safety railings and a large, circular, reddish-brown base supported by multiple vertical columns. The base has a conical shape at the bottom. The surrounding environment includes a rocky, arid landscape with some low-lying buildings and a utility pole in the background.

A large industrial structure, likely a drilling rig or processing tower, stands prominently against a clear blue sky. The structure is composed of a tall, slender tower with yellow safety railings and a large, circular, reddish-brown base supported by multiple vertical columns. The base has a conical shape at the bottom. The surrounding environment includes a rocky, arid landscape with some low-lying buildings and a utility pole in the background.

SMI : près d'un demi-siècle de développement

Filiale de MANAGEM, holding minier du groupe ONA, la Société Métallurgique d'Imliter (SMI) exploite et traite, depuis 1969, du minerai d'argent dans la province de Ouarzazate, sur la rive nord du Saghro, à 150 kilomètres à l'est de la ville.

L'activité de la société fût d'abord concentrée sur la valorisation des haldes laissées par les exploitations antiques, dont le tonnage s'élevait à 650 0000 tonnes, avec une teneur de 300 g/t. Par la suite une vaste compagnie de prospection minière a mis en évidence l'existence de réserves, permettant de procéder dès 1978 au lancement d'une exploitation souterraine. Afin de tripler la capacité de production de la mine, c'est-à-dire de passer de 40 à 120 tonnes d'argent métal par an, un projet d'extension a été mené de 1984 à 1988, portant sur la construction de nouvelles infrastructures minières et sociales.

En 1994, grâce à une série d'aménagements, la SMI est parvenue à augmenter sa capacité de production à 200 tonnes d'argent métal par an, plaçant ainsi le Maroc au 1

er

rang africain et au 10

e

rang mondial.

En août 1996, MANAGEM devient l'actionnaire majoritaire de la SMI en rachetant 36,07 % de son capital, puis augmente en 1997 sa participation de 67 % à 80 %.

Les 20 % restants du capital, alors détenus par l'Etat, ont été cédés le 7 juin 1997 en bourse, à travers une offre publique de vente, portant sur 829 018 actions au prix unitaire de 396 DH.

Une activité minière ancestrale

Implanté à 1 500 mètres d'altitude, le site a été exploité dès le Moyen Âge, comme l'attestent de nombreux vestiges archéologiques : marteaux, burins, meules de granite, poteries et creusets de fonderie. Plusieurs dizaines d'excavations témoignent par ailleurs de l'activité minière qui existait déjà à cette époque, notamment la « grande carrière des anciens », qui s'étend sur près de 300 mètres de long et plusieurs dizaines de mètres de large, avec une profondeur de 60 mètres. Entre le VIII

e

et le XIII

e

siècle, sous les dynasties des Idrissides et des Almohades, le gisement a ainsi activement contribué à la prospérité et au rayonnement de l'ensemble de la région.

Une extraction du minerai entièrement automatisée

La méthode d'extraction du minerai, utilisée par la SMI, est complètement mécanisée.

La société a par ailleurs investi dans un projet de centralisation et d'augmentation des capacités d'extraction, pour un montant de 50 MDH.

Le gisement comprend actuellement deux secteurs en exploitation, distants de 1 500 mètres et disposant chacun d'une infrastructure indépendante :

-

Imiter I

, composé d'une mine à ciel ouvert et d'une mine souterraine entre les niveaux -120 mètres et -185 mètres ;

-

Imiter II

, constitué d'une mine souterraine profonde de 235 mètres.

L'exploitation souterraine fait appel à la méthode des tranches montantes remblayées (TMR) avec du remblai pompé et cimenté à 5% en poids, qui garantit notamment :

- une bonne productivité ;

- des conditions de sécurité optimales ;

- une excellente récupération du minerai ;

- une dilution minimale.

▼ La « grande carrière des anciens » exploitée dès le Moyen Âge, d'une profondeur de 60 mètres.

A wide-angle photograph of a vast, undulating landscape of reddish-brown earth, likely a historical open-pit mine. The terrain is characterized by rolling hills and valleys, with some areas showing signs of excavation or erosion. The sky above is overcast with soft, grey clouds, and the overall scene conveys a sense of historical industrial activity in a natural setting.

Un procédé de traitement du minerai en plusieurs étapes

Le minerai extrait d'Imiter est traité dans une nouvelle usine opérationnelle depuis 1998. Le traitement comporte les phases classiques de préparation mécanique, de broyage, de gravimétrie, de classification, de cyanuration et de récupération d'un cément d'argent par précipitation. Les produits scheidés, concentrés et précipités, suivent ensuite différentes étapes dans l'unité de fusion pour aboutir à un produit fini sous forme d'anodes d'environ 10 kg, enregistrant 99,7% d'argent.

L'argent, un métal à usages multiples

L'argent est un composant essentiel, dans de nombreux domaines d'activité, notamment l'électricité et l'électronique (batteries, relais, contact, conducteurs, etc), la photographie (pellicules) ou encore la médecine (radiologie). Il fait également partie de notre vie de tous les jours : bijoux, argenterie, pièces de monnaie...

▼ Une série de cheminées faisant communiquer le jour avec une galerie à 10 mètres de profondeur.

A wide-angle photograph of a vast, flat, and barren landscape, likely a mining site. The ground is covered in reddish-brown soil and sparse vegetation. In the distance, a small structure with a red roof is visible on the horizon under a clear blue sky.

Trois pièces de monnaie trouvées sur le site, datées du VIII et IX siècles, évoque des Kharijites et des premiers Idrissides. ►

Three ancient coins are displayed against a blue background. The top-left coin is circular and shows faint, illegible inscriptions. The top-right coin is also circular but features more distinct, stylized Arabic script. The bottom coin is smaller and more irregular in shape, possibly a fragment.

Three ancient coins found at the site, dated to the 8th and 9th centuries, associated with the Kharijites and the early Idrissides.

Ensemble des outils utilisés par les anciens pour la récupération des petites plaquettes en argent. ►

A collection of stone tools is laid out on a light-colored surface. On the left, there is a large, roughly triangular stone with a prominent, dark, circular hole drilled through its center. To its right are several smaller, flatter stone fragments, some of which appear to have been used as grinding or cutting surfaces.

A collection of tools used by the ancients for recovering small silver plaquettes.

Creusets en argile, utilisés par les anciens pour la fusion de l'argent. ►

Two clay crucibles are shown resting on a light-colored, textured surface. The crucibles are dark, almost black, and have a rounded, bowl-like shape with a small opening at the top. They appear to be made of a coarse, porous material.

Clay crucibles used by the ancients for the fusion of silver.

La Sécurité :

une exigence collective

Les notions d'hygiène et de Sécurité liées à celle de la Qualité et de l'Environnement sont devenues sources de profits pour l'entreprise et font à ce titre partie du management global de la Qualité.

Elles s'appuient comme l'assurance Qualité ou le management de l'Environnement sur une démarche méthodologique mettant en œuvre des outils spécifiques.

Le principe selon lequel « la Sécurité est l'affaire de tous » a été entériné et inscrit dans le protocole d'accord du 19 février 2002, conclu entre la direction de la mine et les partenaires sociaux. Des « comités de Sécurité » ont été institués au niveau des services de l'entreprise.

Ils agissent dans le cadre des activités professionnelles quotidiennes de chaque entité. Ils sont dirigés par les responsables des services et supervisés par le « comité directeur de la Sécurité » qui veille à la promotion de la démarche Sécurité à tous les niveaux de la mine.

La préoccupation permanente et prioritaire de l'ensemble de ces comités est le souci de la Sécurité des personnes et des biens dans l'exercice de nos activités professionnelles.

A photograph of an industrial facility, likely a power plant or refinery, featuring a tall, graffiti-covered chimney stack, large buildings, and surrounding greenery under a clear blue sky.

A photograph of an industrial facility, likely a power plant or refinery, featuring a tall, graffiti-covered chimney stack, large buildings, and surrounding greenery under a clear blue sky.

La préservation de l'Environnement au rang de priorité

Entreprise citoyenne, inscrite dans une perspective de développement durable, la SMI suit, depuis plus de dix ans, une politique rigoureuse de respect et de préservation de l'Environnement. Elle s'est dotée dans ce sens de plusieurs moyens :

• une organisation interne pilotée par la direction de la mine, qui place la sécurité et la sauvegarde de l'Environnement au rang de priorités ;

• quatre « comités de Sécurité et Environnement », dirigés par les responsables des services et supervisés par le « comité directeur de la Sécurité », agissent dans le cadre des activités professionnelles quotidiennes de chaque service. Ils sont chargés de veiller à la promotion de la démarche Sécurité et Environnement à tous les niveaux de la mine ;

• la récupération de toutes les fuites éventuelles pouvant provenir des installations dans un grand bassin capable de stocker jusqu'à 5 000 m

3

. Ces fuites sont drainées dans un réseau de caniveaux installés sur une plate-forme aménagée à cet effet tout autour des installations ;

• le traitement des gaz issus du traitement thermique dans une unité conçue pour récupérer les vapeurs de mercure et éliminer les poussières ;

• le recyclage des rejets cyanurés afin de minimiser les stockages des produits cyanurés et la consommation en eau et en matière première. Ce projet a nécessité pour la société un investissement de 6 MDH ;

• la construction d'un barrage de retenue des rejets qui constitue une sécurité supplémentaire et qui servirait à stocker les fuites accidentelles pouvant provenir des ouvrages ;

• le procédé de flottation réalisé au niveau du projet d'extension, qui a permis de réduire les rejets cyanurés de 75% ;

• le procédé de lixiviation, qui permet de récupérer le mercure sous forme de solution et, par conséquent, d'éliminer le mercure présent dans les fumées de l'unité de fusion ;

• la plantation de plus de 2 000 arbres sur le site ;

• la mise en place des sondages pour prélèvement et analyse des eaux. Les analyses se font de façon systématique en interne une fois par semaine et sont effectuées en externe par un laboratoire accrédité une fois par trimestre ;

• la sous-traitance des opérations de nettoyage des installations et du voisinage de la mine, ainsi que des opérations de jardinage et d'entretien des espaces verts ;

• le nettoyage annuel de l'oued passant à côté de la mine.

Parallèlement à ces moyens mis en œuvre, un contrôle systématique de la nappe d'eau voisine est effectué et les produits dangereux sont placés sous haute sécurité, à travers un gardiennage permanent des locaux de stockage et la destruction des emballages.

Des actions sociales

au profit du développement régional

La SMI contribue largement au développement territorial de sa zone d'implantation, tant sur le plan économique, en créant de nombreux emplois, qu'au niveau social en apportant les infrastructures de base : électricité, eau courante, routes...

- 410 personnes employées de façon permanente et 400 autres dans le cadre de la sous-traitance ;

- construction d'une cité minière de 300 villas ;

- construction d'un centre culturel intégrant une salle de théâtre, des ateliers de peintures et de musique, une bibliothèque... ;

- installation d'une garderie pour les enfants de Tinghir ;

- construction de mosquées aussi bien dans la cité minière qu'au sein de la mine ;

- aménagement de terrains de sport ;

- organisation de colonies de vacances pour 300 enfants chaque année dans les différentes villes du Maroc ;

- creusement de puits pour améliorer le système d'irrigation ;

- mise en place d'un programme d'alphabétisation.

A photograph showing an industrial facility, likely a mine or processing plant, with a tall chimney stack and various buildings. The facility is surrounded by trees and greenery under a clear blue sky.

A photograph showing an industrial facility, likely a mine or processing plant, with a tall chimney stack and various buildings. The facility is surrounded by trees and greenery under a clear blue sky.

Les enjeux stratégiques de la démarche Qualité

Dans le contexte économique actuel, marqué par une concurrence accrue et des clients de plus en plus exigeants, il faut désormais offrir le meilleur produit au meilleur coût. De ce fait, la Qualité constitue l'un des moteurs essentiels de la compétitivité moderne, un enjeu stratégique majeur.

La SMI a, dans ce sens, mis en place différentes démarches Qualité : cercle de Qualité, groupes de travail, TPM, EAQ, PAQ... Ces outils, qui requièrent une forte implication des ressources humaines, favorisent l'amélioration continue des performances.

Une réflexion est en parallèle menée pour développer un système de management global intégré visant à :

- formaliser les processus et, par conséquent, préserver le savoir faire de la société ;

- responsabiliser clairement et durablement le personnel ;

- faire la chasse aux dysfonctionnements et aux coûts de la non-Qualité ;

- proposer des améliorations ;

- avoir une image de compétence, de performance et de dynamisme.

L'amélioration continue des compétences par la formation

Le système de formation continue du personnel SMI, mis en place depuis une dizaine d'années, vise à répondre aux différents besoins pouvant être générés au niveau de l'ensemble des entités et de leurs équipes. Les actions de formation sont ainsi axées sur :

- l'anticipation des changements ;

- l'élévation du niveau de connaissance générale du personnel ;

- le développement des capacités professionnelles individuelles et collectives ;

- l'amélioration de la communication au sein de l'entreprise ;

- la maîtrise des métiers de base de la mine et de la Sécurité.

Two photographs illustrating professional work. The left photo shows a man in a blue shirt and gloves working at a desk with a computer monitor displaying a technical image. The right photo shows a close-up of a person's hands in blue gloves working with a complex mechanical device, possibly a robotic arm, in a laboratory or industrial setting. The background of the right photo has the word 'X'Pert' visible.

Rapport de gestion

A close-up portrait of a man wearing a white hard hat and safety glasses, looking off to the side. He is outdoors, with industrial structures and a blue sky with clouds in the background.

A close-up portrait of a man wearing a white hard hat and safety glasses, looking off to the side. He is outdoors, with industrial structures and a blue sky with clouds in the background.

MARCHÉ

Argent :

• Le cours du métal a atteint un pic de 8,5 $/oz en novembre.

• Augmentation de la production minière de 1,1% et de l'offre en métal de 5% en 2004.

• Forte corrélation des cours entre les deux métaux précieux.

La demande du secteur industriel est en déclin, principalement dans le domaine de la photographie classique, les utilisations de l'argent dans les clichés radio, seul secteur industriel soutenant la demande pour ce métal. On estime que la demande enregistrera une baisse de l'ordre de 10 %, soit l'équivalent de 2% de la production métal.

Après les baisses successives de production minières en 2002 et 2003, la production en 2004 a connu une hausse sensible de 200t pour atteindre 18,7 kt (+1,1%) et croîtra davantage en 2005 pour atteindre 19 kt (+1,6%).

Les cours resteront vulnérables et fortement dépendant du comportement des fonds d'investissement, les banques d'affaires projettent un cours moyen autour de 6,50 $/oz en 2005.

1- Ventes

31/12/03

30/06/04

31/12/04

% Evolution

Tonnage

Kg

161 109

74 632

158 204

-1,8%

Cours

$/oz

6,21

5,69

5,97

-3,9%

Parité

$/DH

9,42

8,93

8,82

-6,4%

C.A. export

KDH

305 917

119 077

262 558

-14,2%

Les ventes en valeur de SMI s'élèvent à 262,6 MDH en 2004 contre 305,9 MDH réalisés l'année précédente, soit une baisse de -14,2%.

L'écart sur chiffre d'affaires est de -43,1 MDH. Cet écart se rationalise comme suit :

- effet volume pour

-5,3 MDH

- effet parité DH/$ pour

-20,3 MDH

- effet cours pour

-22,1 MDH

(dont un écart sur bilan de couverture de -104,7 MDH)

- effet régularisations pour

+4,2 MDH

- effet produits accessoires pour

+0,4 MDH

2- Couverture de l'argent

Bilan de couverture au 31/12/ 2004

Le chiffre d'affaires en 2004 tient compte d'un bilan négatif sur les ventes à terme d'argent pour une valeur de -31,3 MDH : cours de couverture de 6,1 $/Oz rapporté à un cours de clôture du marché de 6,71 $/Oz. Ce bilan négatif concerne :

- la clôture de 5 369 297 onces relatives à des positions affectables à des quantités physiques pour -28,5 MDH

- la clôture de 520 899 onces relatives à des positions non affectables à une quantité physique (surchauffe) pour -2,8 MDH.

Engagements en 2005 : positions ouvertes

En 2005, l'engagement de couverture de l'argent s'élève à 186 621 kg (100%), les couvertures exercées, en considérant une hypothèse de cours marché de 6,66 $/Oz, s'élèveraient à 130 635 Kg à un cours moyen de 6,61 $/Oz, cette couverture représente un risque financier de 204 K$.

ACTIVITE

A large industrial facility, likely a refinery or processing plant, with tall structures and pipes. In the foreground, several workers in hard hats and safety gear are standing on a gravel area, looking towards the facility. The scene is illuminated by a bright light source, possibly the sun, creating a strong backlighting effect and long shadows.

3- Production

31/12/03

30/06/04

31/12/04

% Evolution

Minerai traité t

376 053

207 093

429 386

14,2%

Teneur g Ag/t

465,77

449,30

433,1

-7,0%

Rendement métal %

87,88

88,84

89,12

1,4%

Métal produit Kg

153 933

82 661

165 718

7,7%

Le rythme moyen de production a évolué positivement entre 2003 et 2004 en passant de 31 388 à 35 782 tonnes mensuelles soit une amélioration de 14,2%. Cette performance s'explique par :

- L'abattage en masse quand les chantiers le permettent,

- l'augmentation de la capacité minière en terme de moyens humains et d'équipements,

- l'amélioration du climat social par rapport à 2003.

Les teneurs tout venant ont enregistré une baisse de -7,0% en 2004 par rapport à l'année précédente, conséquence de la baisse des teneurs du gisement et de l'aminérisation des structures minéralisées.

Malgré la baisse des teneurs exploitées, la récupération métal enregistre une amélioration de +1,4% en 2004 par rapport à l'année précédente, conséquence de la baisse des taux de rejets de flottation et des rejets solides de cyanuration.

4- Développement minier, Recherche et Développement, Ressources et réserves :

• Développement minier :

En matière de développement minier, l'année 2004 a connu l'avancement des travaux de développement des chantiers Aval B3, Corps A, Ancienne cité, carrière des anciens et lgoudrane.

• Exploration site :

Le montant des travaux d'exploration site réalisés en 2004 s'élève à 25 762 KDH.

Ces travaux ont concerné :

- L'ouverture minéralisée de la lentille principale d'Igoudrane au niveau -260 et la réalisation des traçages minéralisés des deux lentilles, principale et intermédiaire, d'Igoudrane,

- Préparation géologique des tailles en production,

- Confirmation du couloir Nord du corps principal B3 par sondages.

• Bilan ressources réserves limiter :

( en Tonnes Métal )

Ressources et Réserves au 31/12/03

Extrait géologique

Découverte

Ressources et Réserves au 01/12/04

Durées de vie ( ans )

RESERVES

1 521

188

-565

768

3,9

RESSOURCES MESUREES + INDIQUEES

1 538

57

1 595

8,1

Total Global

3 059

188

-696

2 363

• Autres recherches et développements :

Le montant des investissements en recherche et développement s'élève à 145 KDH. Ces investissements ont concerné l'étude d'un procédé de traitement du minerai de la digue à faibles teneurs.

RESULTATS

1- Indicateurs clés ( en MDH )

Indicateurs

31/12/03

30/06/04

31/12/04

% Evolution

Chiffre d'affaires

310,9

121,9

267,8

-13,9 %

Résultat d'exploitation

31,4

1,6

-17,6

-156,1 %

Résultat financier

50,3

25,6

38,8

-22,9 %

Résultat courant

81,8

27,1

21,2

-74,1 %

Résultat avant impôt

98,2

50,4

-20,2

-120,6 %

Résultat net

90,3

48,2

-22,2

-124,6 %

Marge brute auto financement

168,7

55,0

109,6

-35,0 %

Investissements

66,6

36,4

68,0

2,1 %

Effectif

429

410

423

-1,4 %

2- Commentaires

• Résultat d'exploitation

En 2004, le résultat d'exploitation s'élève à -17,6 MDH contre 31,4 MDH réalisés en 2003, soit une baisse de -49 MDH.

L'écart négatif de -49 MDH sur le résultat d'exploitation se rationalise comme suit :

- effet Volume

-11,5 MDH

( dont -12,8 MDH dû à l'effet teneur )

- effet Prix de Revient

-3,6 MDH

( dont -7 MDH dû à l'effet teneur )

- effet Prix de Vente

-22,1 MDH

- effet Parité

-20,3 MDH

- effet Régularisations

+4,2 MDH

- effet Autres charges

+4,2 MDH

• Résultat financier

Le résultat financier s'établit à 38,8 MDH en 2004 contre 50,3 MDH réalisés en 2003, soit une baisse de -11,5 MDH. Cette progression se rationalise comme suit :

- Bilan de change

-13,5 MDH

- Provisions financières

-0,9 MDH

- Produits et charges d'intérêt

+2,9 MDH

• Résultat net

Le résultat net comptable est de -22,2 MDH en 2004 contre 90,3 MDH en 2003, soit une baisse de -112,5 MDH par rapport à l'année précédente. La baisse du résultat net 2004 reflète la baisse du résultat courant et du résultat non courant. Le résultat net tient compte d'une provision pour risque lié au portefeuille de couvertures de 65,2 MDH dont une provision liée aux reports de positions de 2004 sur 2007 pour 57,5 MDH et une provision de surcouverture de 7,7 MDH.

• Investissements

Les investissements comptabilisés en 2004 pour un montant de 68,0 MDH se répartissent ainsi :

- Recherches et Développements

: 25,9 MDH

- Infrastructures minières

: 25,6 MDH

- Autres *

: 8,5 MDH

( * comprend les investissements en amélioration, en remplacement / maintenance, en social / environnement et en systèmes d'information )

SITUATION FINANCIERE

( en MDH )

Indicateurs

31/12/03

30/06/04

31/12/04

% Evolution

Capitaux propres

546,5

512,5

442,1

-19,1 %

Fonds de roulement

471,3

409,0

434,6

-78 %

Besoin en fonds de roulement (*)

496,6

431,0

441,4

-11,1 %

Besoin en fonds de roulement d'exploitation

20,4

15,8

-22,5 %

Endettement

24,0

-

-

-100,0 %

(*) Dont fonds placés chez le Groupe

731,9

689,7

578,1

-21,0 %

fonds accordés par le Groupe

255,8

292,6

152,5

-40,4 %

A fin 2004, les capitaux propres de SMI ont baissé de -19,1% par rapport à l'année précédente, conséquence du maintien de la politique de distribution des dividendes. En effet, la variation des capitaux propres de 104,4 MDH se rationalise comme suit :

- Résultat net de l'exercice 2004 :

+22,2 MDH

- Dividendes distribués au titre de l'exercice 2003 :

-82,2 MDH

La baisse du Fonds de Roulement (-36,7 MDH) s'explique comme suit :

•

Variation du financement permanent de -70,4 MDH

- Résultat net de l'exercice 2004 :

-22,2 MDH

- Dividendes distribués au titre de l'exercice 2003 :

-82,2 MDH

- Baisse des provisions réglementaires (PRG) :

-31,2 MDH

- Provisions pour risques liés aux couvertures :

+65,2 MDH

•

Variation de l'actif immobilisé de -33,7 MDH

- Acquisitions 2004 :

+68,1 MDH

- Réduction de l'actif immobilisé (Cessions...) :

-3,9 MDH

- Amortissements 2004 :

-97,9 MDH

Le Besoin en Fonds de Roulement (hors comptes courants d'associés) est de 15,8 MDH à fin 2004 contre 20,4 MDH à la clôture 2003. Cette variation de -4,6 MDH se rationalise ainsi :

•

Variation de l'actif circulant de -15,3 MDH

- Stocks

:

-3,9 MDH

(baisse des stocks de consommables)

- Comptes clients

:

-19,5 MDH

- Etat débiteur

:

+9,3 MDH

- Autres

:

-1,2 MDH

(Personnel débiteur, avances fournisseurs)

•

Variation du passif circulant de -10,7 MDH

- Dettes fournisseurs

:

-12,3 MDH

- Etat créditeur

:

+10,0 MDH

(remboursement avance clients)

- Autres créanciers

:

-5,7 MDH

- Ecart de conversion

:

-4,7 MDH

- Autres

:

+2,0 MDH

(personnel créditeur)

La baisse de l'endettement est liée au remboursement du préfinancement contracté en 2003.

PERSPECTIVES D'AVENIR

En 2005, les paramètres de production (tonnage et teneurs exploités) devront s'améliorer par rapport à ceux de 2004. Les axes majeurs d'amélioration en 2005 sont :

- L'amélioration de la qualité des réserves par la découverte de corps riches permettant de pérenniser l'activité,

- L'adaptation continue des méthodes d'exploitation à l'évolution de la morphologie du gisement et à la baisse des teneurs,

- Le maintien des performances en matière de prix de revient,

- L'introduction de nouveaux sous-traitants sur la mine,

- L'optimisation de la gestion des ressources en eau.

Rapport financier

A photograph of a worker in a blue long-sleeved shirt and a white hard hat, operating a large green industrial machine, possibly a press or a similar manufacturing equipment. The worker is wearing red gloves and is focused on the task. In the foreground, there are several stacks of thin, rectangular metal sheets. The background shows a typical industrial environment with concrete walls and some machinery.

A worker in a blue uniform and white hard hat operating a green industrial machine, likely a press, in a factory setting. Stacks of metal sheets are visible in the foreground.

Bilans ( actif )

(Exercice clos le: 31/12/2004)

ACTIF

2004

2003

Brut

Amortissements et provisions

Net

Net

A

C

T

I

F

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A)

3 193 256,04

2 727 380,04

465 876,00

621 168,00

· Frais préliminaires

1 639 876,34

1 639 876,34

· Charges à répartir sur plusieurs exercices

1 553 379,70

1 087 503,70

465 876,00

621 168,00

· Primes de remboursement des obligations

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

391 039 399,38

349 371 399,38

41 668 000,00

69 570 647,81

· Immobilisation en recherche et développement

390 985 798,12

349 367 798,12

41 618 000,00

41 786 000,00

· Brevets, marques, droits et valeurs similaires

53 601,26

3 601,26

50 000,00

50 000,00

· Fondés commercial

· Autres immobilisations incorporelles

27 734 647,81

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

774 787 893,97

532 469 891,24

242 318 002,73

245 442 742,97

I

M

M

O

B

I

L

I

S

A

T

I

O

N

S

· Terrains

8 858 198,00

8 858 198,00

8 858 198,00

· Constructions

276 432 332,53

191 157 589,58

85 274 742,95

75 972 396,54

· Installations techniques, matériel et outillage

447 555 709,26

315 341 081,84

132 214 627,42

146 419 536,75

· Matériel de transport

11 700 720,31

7 137 769,24

4 562 951,07

3 468 846,80

· Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

23 982 648,27

18 833 450,58

5 149 197,69

6 256 538,57

· Autres immobilisations corporelles

· Immobilisations corporelles en cours

6 258 285,60

6 258 285,60

4 467 226,31

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D)

104 561 509,51

104 561 509,51

107 083 197,55

· Prêts immobilisés

4 076 874,20

4 076 874,20

6 451 908,80

· Autres créances nancières

100 484 635,31

100 484 635,31

100 631 288,75

E

· Titres de participation

· Autres titres immobilisés

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (E)

A

· Diminution des créances immobilisées

· Augmentation des dettes de nancement

TOTAL I (A + B + C + D + E)

1 273 582 058,90

884 568 670,66

389 013 388,24

422 717 756,33

STOCKS (F)

46 456 190,81

12 957 095,40

33 499 095,41

37 377 699,21

A

C

T

I

F

· Marchandises

· Matières et fournitures consommables

34 626 175,08

12 957 095,40

21 669 079,68

26 518 755,32

· Produits en cours

· Produits intermédiaires et produits résiduels

· Produits nis

11 830 015,73

11 830 015,73

10 858 943,89

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)

631 578 632,37

631 578 632,37

796 698 089,76

· Fournis. débiteurs, avances et acomptes

75 659,64

75 659,64

403 019,76

· Clients et comptes rattachés

24 928 213,07

24 928 213,07

44 440 301,84

· Personnel - Débiteur

946 261,70

946 261,70

1 952 443,69

· Etat - Débiteur

24 439 498,04

24 439 498,04

15 182 806,61

C

R

C

U

L

A

N

T

· Comptes d'associés

· Autres débiteurs

578 148 354,00

578 148 354,00

731 868 354,00

A

N

T

· Comptes de régularisation-Actif

3 040 645,92

3 040 645,92

2 851 163,86

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H)

ECART DE CONVERSION - ACTIF (éléments circulants) (I)

110 834,19

110 834,19

99 737,10

TOTAL II (F + G + H + I)

678 145 657,37

12 957 095,40

665 188 561,97

834 175 526,07

TR

TRESORERIE - ACTIF

5 867 864,09

5 867 864,09

3 911 939,83

ES

· Chèques et valeurs à encaisser

1 500 000,00

1 500 000,00

OR

· Banques, T.G et C.C.P. débiteurs

3 997 127,67

3 997 127,67

3 705 681,39

ER

· Caisse, Régies d'avances et accréditifs

370 736,42

370 736,42

206 258,44

IE

TOTAL III

5 867 864,09

5 867 864,09

3 911 939,83

TOTAL GENERAL I + II + III

1 957 595 580,36

897 525 766,06

1 060 069 814,30

1 260 805 222,23

Bilans ( passif )

(Exercice clos le: 31/12/2004)

PASSIF

2004

2003

CAPITAUX PROPRES

· Capital social ou personnel (1)

164 509 000,00

164 509 000,00

· moins: actionnaires, capital souscrit non appelé

= Capital appelé

dont versé.....

164 509 000,00

164 509 000,00

· Primes d'émission, de fusion, d'apport

· Ecarts de réévaluation

· Réserve légale

16 450 900,00

16 450 900,00

· Autres réserves

282 932 504,06

271 962 740,06

· Report à nouveau (2)

344 157,72

3 245 063,91

· Résultats nets en Instance d'affectation (2)

· Résultat net de l'exercice (2)

-22 153 451,58

90 323 357,81

Total des Capitaux propres (A)

442 083 110,20

546 491 061,78

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES

(B)

305 867 548,22

· Subventions d'investissement

· Provisions réglementées pour amortissements dérogatoires

· Provisions réglementées pour plus-values en instance d'imposition

· Provisions réglementées pour investissements

· Provisions réglementées pour reconstitution des gisements

305 867 548,22

337 056 038,22

· Provisions réglementées pour acquisition et construction de logements

· Autres provisions réglementées

DETTE DE FINANCEMENT

(C)

· Emprunts Obligataires

· Emprunts auprès des établissements de crédit

· Avances de l'Etat

· Dettes rattachées à des participations et billets de fonds

· Avances reçues et comptes courants bloqués

· Fournisseurs d'immobilisations, cautionnements reçus et autres dettes de

*nancement diverses

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES & CHARGES

(D)

75 629 030,95

· Provisions pour risques

75 629 030,95

10 459 022,95

· Provisions pour charges

10 459 022,95

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF

(E)

· Augmentation des créances Immobilisées

· Diminution des dettes de *nancement

TOTAL I (A+B+C+D+E)

823 579 689,37

894 006 122,95

DETTE DU PASSIF CIRCULANT

(F)

223 613 859,91

· Fournisseurs et comptes rattachés

29 980 034,24

42 273 682,14

· Clients créditeurs, avances et acomptes

· Personnel - Créditeur

6 218 773,15

3 347 085,79

· Organismes Sociaux

5 679 860,79

6 421 112,41

· Etat - Créditeur

11 964 688,48

1 935 387,86

· Comptes d'associés - Créditeurs

2 962,50

116,50

· Autres Créanciers

169 644 817,26

278 564 817,26

· Comptes de régularisation-Passif

122 723,49

218 737,76

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

(G)

110 834,19

ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (Eléments circulants)

(H)

4 764 877,46

TOTAL II (F + G + H)

223 753 254,38

337 625 554,28

TRESORERIE - PASSIF

· Crédits d'escompte

· Crédits de Trésorerie

23 959 000,00

· Banques (soldes créditeurs)

12 736 870,55

5 214 545,00

TOTAL III

12 736 870,55

29 173 545,00

TOTAL GENERAL I+II+III

1 060 069 814,30

1 260 805 222,23

(1) capital personnel débiteur (-)

(2) bénéficiaire (+) ; déficitaire (-)

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes)

(Exercice du : 01/01/2004 au 31/12/2004)

NATURE

TOTAUX

DE L'EXERCICE

3=1+2

TOTAUX

DE L'EXERCICE

PRECEDENT

I PRODUITS D'EXPLOITATION

· Ventes de marchandises (en l'état)

· Ventes de biens et services produits

267 811 396,10

310 895 699,98

· Variation de stocks de produits(±) (1)

971 071,84

-2 182 881,33

· Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même.

54 127 544,32

52 091 476,58

· Subventions d'exploitation

· Autres produits d'exploitation

29 866,00

61 588,00

· Reprises d'exploitation; transferts de charges.

15 114 649,40

8 054 311,05

TOTAL I

338 054 527,66

368 920 194,28

II CHARGES D'EXPLOITATION

· Achats revendus (2) de marchandises

· Achats consommés (2) de matières et fournitures.

136 612 094,36

125 317 599,15

· Autres charges externes

35 530 627,59

39 319 663,21

· Impôts et taxes

1 064 618,40

1 206 300,50

· Charges de personnel

71 061 591,37

67 408 370,27

· Autres charges d'exploitation

480 000,00

560 000,00

· Dotation d'exploitation

110 920 515,26

103 679 701,41

TOTAL II

355 669 446,98

337 491 634,54

III RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II)

-17 614 919,32

31 428 559,74

IV PRODUITS FINANCIERS

· Produits des titres de participation et autres titres immobilisés.

3 998 663,02

3 670 398,40

· Gains de change

20 127 929,52

32 699 653,53

· Intérêts et autres produits financiers

24 322 733,42

21 553 835,40

· Reprises financières; transfert de charges

99 737,10

1 050 279,69

TOTAL IV

48 549 063,06

58 974 167,02

V CHARGES FINANCIERES

· Charges d'intérêts

7 574 153,42

7 356 139,77

· Pertes de change

2 064 049,43

1 178 050,34

· Autres charges financières

· Dotations financières

110 834,19

99 737,10

TOTAL V

9 749 037,04

8 633 927,21

VI RESULTAT FINANCIER (IV-V)

38 800 026,02

50 340 239,81

VII RESULTAT COURANT (III+VI)

21 185 106,70

81 768 799,55

(1) Variation de stocks : stock final-stock initial; augmentation (+); diminution (-)

(2) Achats revendus ou consommés : achats - variation de stocks.

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes)

(Exercice du : 01/01/2004 au 31/12/2004)

NATURE

2004

2004

VII

RESULTAT COURANT (reports)

21 185 106,70

81 768 799,55

VIII

PRODUITS NON COURANTS

· Produits des cessions d'immobilisations

1 435 385,08

· Subventions d'équilibre

· Reprises sur subventions d'investissements

· Autres produits non courants

30 830,29

1 261 600,00

· Reprises non courantes; transferts de charges.

41 430 270,00

57 969 764,00

TOTAL VIII

42 896 485,37

59 231 364,00

IX

CHARGES NON COURANTES

· Valeurs nettes d'amortissements des Immobilisations cédées.

1 261 988,90

· Subventions accordées

· Autres charges non courantes

7 565 748,75

1 768 219,80

· Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions.

75 411 788,00

41 074 621,94

TOTAL IX

84 239 525,65

42 842 841,74

X

RESULTAT NON COURANT (VIII±IX)

-41 343 040,28

16 388 522,26

XI

RESULTAT AVANT IMPOTS (VII-X)

-20 157 933,58

98 157 321,81

XII

IMPOTS SUR LES RESULTATS

1 995 518,00

7 833 964,00

XIII

RESULTAT NET (XI-XII)

-22 153 451,58

90 323 357,81

XIV

TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VIII)

429 500 076,09

487 125 725,30

XV

TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XII)

451 653 527,67

396 802 367,49

XVI

RESULTAT NET (PRODUITS-CHARGES)

-22 153 451,58

90 323 357,81

Résolutions

A photograph of an industrial facility, likely a refinery or chemical plant. A worker in a blue uniform and white hard hat is walking away from the camera down a central aisle. The facility is filled with complex networks of pipes, structural steel, and large storage tanks. The lighting is warm, suggesting late afternoon or early morning. The image is used as a background for the page.

A worker in a blue uniform and white hard hat walking through a large industrial facility with complex piping and structural steel.

Première résolution

L'assemblée générale, après avoir entendu lecture des rapports du Conseil d'administration et des Commissaires aux comptes, approuve le bilan et les comptes de l'exercice 2004 tels qu'ils sont présentés, se soldant par une perte nette comptable de 22.153.451,58 DH.

Elle approuve également les opérations traduites par ces comptes ou résumées dans ces rapports.

Deuxième résolution

L'assemblée générale donne aux administrateurs et aux commissaires aux comptes quitus de l'exécution de leur mandat pour l'exercice 2004.

Troisième résolution

L'assemblée générale, après avoir entendu lecture du rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions visées à l'article 56 de la loi 17-95 approuve les opérations conclues ou exécutées au cours de l'exercice.

Quatrième résolution

L'assemblée générale approuve l'affectation des résultats telle qu'elle est proposée par le Conseil d'administration.

Elle décide, en conséquence, d'affecter au compte report à nouveau la perte nette comptable de l'exercice, soit 22.153.451,58 DH.

Cinquième résolution

L'assemblée générale, suite à l'agrément du Ministère des Mines, décide d'affecter au compte « Autres Réserves » le montant de la P.R.G., soit 41.430.270,00 dirhams.

Sixième résolution

L'assemblée générale renouvelle le mandat du Commissaire aux comptes, ERNST & YOUNG, représenté par M. Hicham Belmrab, pour une durée statutaire de trois années.

Son mandat viendra à expiration à la date de l'assemblée générale ordinaire qui statuera sur les comptes de l'exercice 2007.

Septième résolution

L'assemblée générale renouvelle le mandat du commissaire aux comptes, FIDAROC, représenté par M. Faïçal MEKOUAR, pour une durée statutaire de trois années.

Son mandat viendra à expiration à la date de l'assemblée générale ordinaire qui statuera sur les comptes de l'exercice 2007.

Huitième résolution

L'assemblée générale donne quitus plein, entier et définitif de sa gestion d'administrateur à M. Rachid BENYAKHLEF.

Neuvième résolution

L'assemblée générale renouvelle le mandat d'administrateur de M. Abdellaziz ABARRO pour une durée statutaire de six années.

Son mandat viendra à expiration à la date de l'assemblée générale ordinaire qui statuera sur les comptes de l'exercice 2010.

Dixième résolution

L'assemblée générale renouvelle le mandat d'administrateur de la SOCIETE DE PARTICIPATIONS MINIERES ET INDUSTRIELLES pour une durée statutaire de six années.

Son mandat viendra à expiration à la date de l'assemblée générale ordinaire qui statuera sur les comptes de l'exercice 2010.

Onzième résolution

L'assemblée générale prend acte que le représentant permanent de la société MANAGEM est désormais M. Saâd BENDIDI.

Douzième résolution

L'Assemblée générale donne tous pouvoirs au porteur d'un original, d'une copie ou d'un extrait du présent procès-verbal pour accomplir les formalités prescrites par la loi.

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Téléphone 022 95 65 65 - Fax 022 95 64 64

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