Rapport annuel 2010 (Partie-1)
Entreprise : MANAGEM
Date de publication : 06/09/2011
Type de document : Rapports annuels

RAPPORT ANNUEL 2010

A vibrant, sunlit photograph of four young children sitting on the ground outdoors, laughing and smiling. From left to right: a girl in a patterned shirt, a girl in a blue floral shirt and a colorful headband, a boy in a red shirt, and a boy in a red patterned shirt and a green knitted hat. The background is a lush green, out-of-focus foliage.

Four young children laughing outdoors

RAPPORT ANNUEL 2010

A very blurry photograph of an industrial facility, likely a refinery or chemical plant. The image is dominated by a bright, overexposed area in the center-right, obscuring many details. On the left, there are some darker, more defined structures, including what appears to be a blue storage tank or silo. A thin, horizontal yellow line with a small yellow dot at its left end is superimposed across the top of the image.

A very blurry photograph of an industrial facility, likely a refinery or chemical plant, with various structures, pipes, and storage tanks visible.

Sommaire

Le Groupe Managem

• Profil

5

• Entretien avec M. Abdellaziz ABARRO

8

• Faits marquants

10

• Chiffres clés

12

• Stratégie

13

• Gouvernance

14

• Bourse et Actionnariat

18

Activités & Leviers stratégiques

• Activités au Maroc

21

• Activités à l'international

26

• Leviers stratégiques

30

Rapport de gestion

• L'activité en 2010

35

• Le marché des métaux en 2010

39

• Les principaux indicateurs

45

• Couvertures

48

• Perspectives

51

Engagements du Groupe

• Qualité, Sécurité & Environnement

53

• Responsabilité sociale

57

• Ressources humaines

61

Cahier financier

• Comptes consolidés

67

• Notes aux comptes consolidés

72

• Comptes sociaux

93

• Résolutions 2010

102

Logo of Managem, featuring a stylized blue wave or 'M' shape with a yellow circle at the top right.

Le Groupe

Managem

Profil

MANAGEM, UN GISEMENT DE CROISSANCE

Groupe industriel à vocation minière, Managem développe depuis plus de 80 ans ses activités au Maroc et à l'international. Sa détermination à garantir la satisfaction de ses clients et de ses partenaires a porté son savoir-faire au plus haut niveau. Spécialisé dans la production et la valorisation des métaux de base, des métaux précieux et du cobalt, Managem démontre chaque jour son expertise dans chacune de ses activités.

L'évolution de Managem se caractérise par ses engagements responsables, qui sont les valeurs clés d'une croissance continue. Préserver l'environnement, maîtriser les risques et participer au développement des communautés : une dynamique qui permet non seulement au Groupe d'exercer ses activités en symbiose avec son environnement, mais également d'assurer la pérennité de son activité et l'amélioration continue de ses performances.

REPÈRES HISTORIQUES

1930

• Création de la société CTT.

• Démarrage de la mine de Bou-Azzer.

1969

• Démarrage de la mine d'Imliter.

1973

• Démarrage de la mine d'El Hammam.

1982

• Démarrage de la mine de Bleida.

1988

• Création de REMINEX, filiale spécialisée dans la R&D, l'ingénierie et l'exploration.

1992

• Démarrage de la mine polymétallique de Guemassa.

1996

• Regroupement des participations minières du Groupe ONA au sein de MANAGEM S.A.

• Constitution d'AKKA GOLD MINING, société chargée de la mise en valeur et du développement du gisement aurifère au sud du Maroc.

• Acquisition des parts privatisables de l'État dans les sociétés SOMIFER, CTT et SAMINE et acquisition d'une partie des parts privatisables de l'État dans SMI.

• Démarrage de l'activité Hydrométallurgie CMBAL I.

1997

• Extension de la capacité de la mine de Guemassa.

• Arrêt de l'activité de la mine de Bleida.

• Lancement du projet CMBALL pour la production des cathodes de cobalt à partir du concentré produit par la filiale CTT.

• Acquisition des premiers permis à l'international, au Mali et en Guinée.

1999

• Acquisition de 34% de SEMAFO.

2000

• Introduction en bourse de MANAGEM.

2001

• Démarrage de la mine d'or d'Akka.

2002

• Augmentation de la participation du Groupe dans le capital de SEMAFO à 52%.

• Démarrage de la mine d'or de Kiniéro en Guinée-Bissau.

• Démarrage de l'unité de production d'oxyde de zinc.

2004

• Démarrage de la mine du zinc-plomb et cuivre de Draa Sfar.

• Démarrage de l'exploitation de la mine d'or Samira Hill au Niger.

2005

• Cession de la majorité de SEMAFO Inc.

• Création de MANATRADE AG, filiale de MANAGEM implantée en Suisse.

• Acquisition de 63% du projet aurifère Bakoudou au Gabon, en partenariat avec Searchgold.

2006

• Acquisition du domaine aurifère d'Etéké au Gabon.

• Création de la société congolaise LAMIKAL, en partenariat avec COSTAMIN.

2007

• Création de Managem Gabon et attribution du permis de recherche aurifère d'Etéké.

• Acquisition de permis de recherche Congo Brazzaville.

• Acquisition des permis en Mauritanie.

• Début d'exploitation du cuivre de la mine d'Akka.

A photograph showing two men in blue work attire and white hard hats walking through a dark, rocky tunnel. The tunnel is illuminated by a bright light source at the far end, creating a strong backlighting effect. The ground is uneven and covered with rocks and debris.

Two men in blue work clothes and white hard hats walking through a dark, rocky tunnel, likely a mine entrance.

2008

• Création de MANAGEM INTERNATIONAL, holding de droit suisse détenant l'ensemble des participations du Groupe à l'étranger.

• Acquisition des permis au Soudan.

2009

• Démarrage de la production du sulfate de sodium.

• Lancement de la construction de la mine aurifère de Bakoudou au Gabon.

2010

• Signature de la convention minière avec l'État gabonais.

• Création de la société Managem International for Mining Co Ltd au Soudan.

Entretien avec M. Abdellaziz ABARRO

Président Directeur Général

A group of people standing in a dark tunnel, looking towards a bright light at the end.

Quelles ont été les principales performances du Groupe en 2010 ?

Le Groupe Managem a évolué dans un environnement international favorable, notamment marqué par la hausse des cours des matières premières reflétant une reprise de la demande. Ce contexte a permis au Groupe de poursuivre et même

d'accélérer ses projets de développement au Maroc et à l'international. Grâce à l'implication de l'ensemble des équipes et aux efforts de Recherche et de Développement, notre production s'est nettement inscrite à la hausse enregistrant une augmentation de 16% de la production d'argent de SMI, de 11% du cuivre de Akka, de 9% de la fluorine et du nickel.

En parallèle, nos efforts de prospection de nouveaux gisements ont porté leurs fruits, avec la découverte d'importantes réserves minières : 500 tonnes métal d'argent, 3 millions de tonnes de tout venant de cuivre, 504 000 tonnes de tout venant de fluorine et 1 827 tonnes métal de cobalt.

Enfin, l'implication de nos équipes a favorisé l'avancée ou la concrétisation de projets stratégiques. Au Maroc d'abord, avec le projet d'augmentation de la capacité de production de SMI, l'étude de faisabilité du projet de valorisation de la digue de Guemassa, ou encore le développement des gisements cuprifères à Bouskour et Oumjlane. À l'international, notre développement en Afrique s'est accéléré, avec notamment l'avancée rapide de projets stratégiques au Gabon, en RDC et au Soudan.

Two men in business attire reviewing documents at a desk.

Comment ces performances se sont-elles traduites sur le plan financier ?

Les résultats enregistrés par le Groupe en 2010 sont de nature à conforter notre assise et à rassurer les marchés financiers. Bénéficiant de cours des métaux à la hausse et de l'augmentation de la production, le Groupe a ainsi enregistré une

progression de 29% de son chiffre d'affaires s'établissant à 2 876,2 MDH et un fort redressement des résultats et des cash flows opérationnels. Notons par ailleurs la forte contribution des filiales qui ont largement contribué à la performance globale du Groupe, notamment SMI et CMG.

Portrait of a man in a suit and glasses, likely a company executive.

A large industrial drilling rig or crane structure situated in a green, hilly landscape under a clear blue sky.

Quelle est aujourd'hui la stratégie de développement du Groupe ?

Sur l'élan des bonnes performances enregistrées en 2010, nous souhaitons accélérer cette dynamique en continuant à développer le portefeuille des ressources minières pour atteindre une taille critique dans chacune de nos activités. Cette consolidation passera notamment par la poursuite de notre ambitieux programme d'investissements chiffré à cinq milliards de dirhams sur les trois prochaines années et par la mise en œuvre des projets à forte valeur ajoutée résultant de nos efforts en R&D. D'une manière plus globale, nous continuerons à saisir, de manière sélective, toutes les opportunités pouvant permettre à notre Groupe de tirer profit de son expérience, de son patrimoine minier et du savoir-faire de ses équipes.

A man in a white lab coat and a man in a suit shaking hands in front of a large banner with Arabic text and logos.

Quelles sont les perspectives pour les trois années à venir ?

Le Groupe va poursuivre ses efforts d'investissement et accélérer les programmes d'exploration et de développement pour consolider son patrimoine minier. Parmi les projets phares, notons la mise en production du projet aurifère de Bakoudou et des fours de production des alliages de cobalt en RDC. Nous allons également poursuivre les travaux de construction du projet d'augmentation de capacité de la mine d'argent d'Imiter et lancer le projet Cobalt et Cuivre en RDC. Enfin, nous devons rapidement amener au stade d'étude de faisabilité les projets cuprifères au Maroc et les projets aurifères à l'international, notamment le bloc 15 au Soudan et le projet Étépé au Gabon. Portés par les bonnes perspectives des valeurs minières à travers le monde et par la dynamique engagée par le Groupe, nous sommes confiants en notre capacité à poursuivre l'amélioration de la marge opérationnelle et des indicateurs financiers.

Faits marquants

Nette progression du chiffre d'affaires

• Hausse de +29% et fort redressement des résultats et des cash flows opérationnels par rapport à 2009.

Découvertes d'importantes réserves minières

• + 500 tonnes métal d'argent ;

• + 3 millions de tonnes de tout venant de cuivre.

• + 504 000 tonnes de tout venant de fluorine.

• + 1 827 tonnes métal de cobalt à Bou-Azzer.

• + 335 000 tonnes de tout venant à Hajjar.

Hausse de la production

• + 33 tonnes métal d'argent équivalent à une évolution de 16% grâce à l'amélioration de la teneur de 14%.

• + 2 300 tonnes de concentrés de cuivre d'Akka équivalent à 11%.

• + 6 289 tonnes de fluorine équivalent à 9%.

• + 27 tonnes métal de nickel équivalent à 9%.

• + 42% de la production d'oxyde de zinc grâce à l'augmentation du tonnage traité.

• Amélioration de la cadence de production des sulfates de sodium.

An aerial photograph of a large industrial complex, likely a mining or processing plant, situated in a vast, arid landscape. The facility features numerous buildings, conveyor belts, and storage tanks. In the background, there are rolling hills and mountains under a clear sky.

Aerial view of a large industrial mining or processing facility, likely a copper mine, with various structures, conveyor belts, and storage tanks, set against a backdrop of arid, mountainous terrain.

Aerial view of a mining town in a mountainous region, likely Bakoudou in Gabon, showing numerous small buildings and infrastructure in a dry, hilly landscape.

Avancement conforme

aux prévisions des projets de

développement de Managem

au Maroc et à l'international

• Signature de la convention minière avec l'État gabonais pour l'exploitation du gisement aurifère de Bakoudou et avancement des travaux de construction du projet.

• Avancement conforme au planning du projet d'extension de SMI.

• Création de la société Managem International for Mining Co Ltd. détenant les permis d'exploitation d'or au Soudan et lancement des travaux d'exploration sur le Bloc 15.

• Avancement des travaux de construction des fours en RDC, ayant pour objectif d'augmenter les sources d'approvisionnement en concentrés de cobalt pour les unités hydrométallurgiques à Marrakech.

Chiffres clés

NETTE PROGRESSION DU CHIFFRE D'AFFAIRES (+29%) ET FORT REDRESSEMENT DES RÉSULTATS ET DES CASH FLOWS OPÉRATIONNELS

Chiffre d'affaires

Année

Chiffre d'affaires (EN MDH)

2009

2 222,5

2010

2 876,2

Bar chart showing revenue progression from 2009 to 2010. Revenue increased from 2,222.5 MDH in 2009 to 2,876.2 MDH in 2010, representing a +29% growth.

Résultat d'exploitation courant

Année

Résultat d'exploitation courant (EN MDH)

2009

81,5

2010

473,7

Bar chart showing operating profit progression from 2009 to 2010. Operating profit increased from 81.5 MDH in 2009 to 473.7 MDH in 2010, representing a +481% growth.

Excédent brut d'exploitation

Année

Excédent brut d'exploitation (EN MDH)

2009

623,6

2010

1 104,9

Bar chart showing operating profit progression from 2009 to 2010. Operating profit increased from 623.6 MDH in 2009 to 1 104.9 MDH in 2010, representing a +77% growth.

Résultat net part du Groupe

Année

Résultat net part du Groupe (EN MDH)

2009

22,8

2010

222,3

Bar chart showing net profit progression from 2009 to 2010. Net profit increased from 22.8 MDH in 2009 to 222.3 MDH in 2010, representing a +875% growth.

Chiffres consolidés en normes IFRS

Stratégie

Fort de plus de 80 ans d'expérience dans l'exploitation et la valorisation minière, le Groupe Managem continue de développer ses activités au Maroc et à l'international dans le strict respect de son engagement pour le développement durable.

La stratégie de Managem se décline sur trois axes majeurs :

• Continuer à développer le portefeuille des ressources minières pour atteindre une taille critique dans chacune des activités du Groupe ;

• Investir dans de nouveaux projets résultant des efforts de R&D et présentant une forte valeur ajoutée ;

• Saisir, de manière sélective, les opportunités qui permettent à Managem de tirer profit de son expérience et de son savoir-faire.

Pour ses salariés, ses partenaires et ses actionnaires, le Groupe est engagé dans un projet de croissance durable, conciliant rentabilité et actions socialement responsables.

A photograph showing two men in white hard hats and work attire reviewing a large, rolled-up document. They are standing outdoors, and in the background, there are industrial structures, possibly part of a mining or construction site, under a clear blue sky.

Two men in hard hats reviewing a large document outdoors, with industrial structures in the background.

Gouvernance

Dans le strict respect des règles internationales de bonne gouvernance, le Groupe Managem met en place les dispositifs de gestion nécessaires s'inspirant des meilleures pratiques mondiales.

CONSEIL D'ADMINISTRATION

COMPOSITION

Le Conseil d'Administration est composé de :

M. Abdellaziz ABARRO

Président Directeur Général

M. Bassim JAÏ HOKIMI

Administrateur

M. Hassan OURIAGLI

Administrateur

ONHYM - Représentée par Mme Amina BENKHADRA

Administrateur

SIGER - Représentée par M. Hassan BOUHEMOU

Administrateur

SNI - Représentée par M. Aymane TAUD

Administrateur

Composition datant de janvier 2011

COMITÉS SPÉCIALISÉS

Selon les dispositions légales concernant les sociétés anonymes, le Groupe s'est doté de deux Comités Spécialisés émanant du Conseil d'Administration : le Comité des Risques et des Comptes et le Comité de Nominations et de Rémunérations.

LE COMITÉ DES RISQUES ET DES COMPTES

Périodicité

: semestrielle.

Objectif

: en amont de l'approbation définitive par le Conseil d'Administration, le Comité répertorie l'ensemble des sujets pouvant affecter les comptes et les risques.

LE COMITÉ DE NOMINATIONS ET DE RÉMUNÉRATIONS

Périodicité

: chaque fois que nécessaire et au moins une fois par an.

Objectif

: le rôle du Comité de Nominations et de Rémunérations est de statuer sur les conditions de la rémunération globale des cadres dirigeants des filiales du Groupe, ainsi que sur les conditions d'indemnisations éventuelles des cadres dirigeants en cas de départ.

COMITÉ DE DIRECTION

Placé sous l'autorité du Président Directeur Général, le Comité de Direction est composé des directeurs d'activités et des directeurs d'entités centrales. Il pilote la stratégie, coordonne la mise en œuvre des orientations stratégiques et contrôle la réalisation des objectifs, traduisant ses décisions en matière opérationnelle et d'affectation de ressources humaines et financières. C'est l'instance décisionnaire de gestion du Groupe.

Les membres du Comité de Direction sont :

Portrait of Abdellaziz Abarro

Abdellaziz

ABARRO

Président

Directeur

Général

Portrait of Amin Abrak

Amin ABRAK

Directeur

Général de

l'Activité Métaux

de base

Directeur des

Achats et de la

Logistique

Portrait of Ismail Akalay

Ismail

AKALAY

Directeur

Général

de l'Activité

Cobalt

et Spécialités

Directeur de la

Recherche et

Développement

Portrait of Youssef El Hajjam

Youssef

EL HAJJAM

Directeur

Général de

l'Activité

Métaux

Précieux

Portrait of Lhou Maacha

Lhou

MAACHA

Directeur

Général de

l'Exploration

et du

Développement

Portrait of Naoual Zine

Naoual

ZINE

Directrice de

la Finance

et du Contrôle

de Gestion

Corporate

Portrait of Mohammed Cherrat

Mohammed

CHERRAT

Directeur des

Ressources

Humaines

et de la

Communication

ORGANIGRAMME

graph TD; PDG[PRÉSIDENT DIRECTEUR GÉNÉRAL
ABDELLAZIZ ABARRO]; PDG --- AL[ACHATS ET LOGISTIQUE
AMIN ABRAK]; PDG --- RD[RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT
ISMAÏL AKALAY]; PDG --- C[COMMERCIAL
JAWAD BENKHADRA]; PDG --- ST[SÉCURITÉ ET CONDITIONS DE TRAVAIL
MOULOUD LBOUABI]; PDG --- SI[SYSTÈMES D'INFORMATION
MOHAMMED CHERRAT]; PDG --- AS[ASSISTANCE DU PDG
NAIMA AGOUZOU]; PDG --- ED[EXPLORATION ET DÉVELOPPEMENT
LHOU MAACHA]; PDG --- RH[RESSOURCES HUMAINES,
COMMUNICATION
ET DÉVELOPPEMENT DURABLE
MOHAMMED CHERRAT]; PDG --- FC[FINANCE ET CONTRÔLE
DE GESTION CORPORATE
NAOUAL ZINE]; PDG --- JS[JURIDIQUE ET ACTES SOCIAUX
MARYAM CHARRAT]; PDG --- RM[RISK MANAGEMENT ET AUDIT INTERNE
ADIL GUESSOUS]; PDG --- ASUP[ACTIVITÉS SUPPORTS :
REMINEX - TECHSUB]; AS --- AC[ACTIVITÉ COBALT ET SPÉCIALITÉS
ISMAÏL AKALAY]; AS --- AMB[ACTIVITÉ MÉTAUX DE BASE
AMIN ABRAK]; AS --- AMP[ACTIVITÉ MÉTAUX PRÉCIEUX
YOUSSEF EL HAJJAM];

Le diagramme d'organigramme présente la structure hiérarchique de l'entreprise. Au sommet se trouve le Président Directeur Général, Abdellaziz Abarro. Il est entouré de plusieurs directions fonctionnelles : Achats et Logistique (Amin Abarak), Recherche et Développement (Ismaïl Akalay), Commercial (Jawad Benkhadra), Sécurité et Conditions de Travail (Mouloud Lbouabi), Systèmes d'Information (Mohammed Cherrat), Exploration et Développement (Lhou Maacha), Ressources Humaines, Communication et Développement Durable (Mohammed Cherrat), Finance et Contrôle de Gestion Corporate (Naoual Zine), Juridique et Actes Sociaux (Maryam Charrat), Risk Management et Audit Interne (Adil Guessous), et Activités Supports (Reminex - Techsub). L'Assistance du PDG (Naima Agouzoul) est positionnée à gauche du PDG. Enfin, trois activités principales sont listées en bas : Activité Cobalt et Spécialités (Ismaïl Akalay), Activité Métaux de Base (Amin Abarak), et Activité Métaux Précieux (Youssef El Hajjam).

Organigramme de l'entreprise

Bourse et Actionnariat

STRUCTURE DU CAPITAL(*)

Le capital social de Managem s'élève à 850 772 100 dirhams à fin 2010. Il se compose de 8 507 721 actions d'une valeur nominale de 100 dirhams chacune. Un droit de vote est attaché aux actions proportionnellement à la quote-part du capital qu'elles représentent et chaque action donne droit à une (1) voix.

Donut chart showing the structure of capital. The chart is divided into three segments: a small yellow segment at the top (10.3%), a large dark blue segment on the left (89.7%), and a small dark blue segment on the right (Total: 100%).

(*) Structure du capital datant de janvier 2011.

ACTION MANAGEM

au 31 décembre 2010

Code ISIN :

MA0000011058

Ticker :

MNG

Place de cotation :

Bourse de Casablanca

Valeur nominale :

100 dirhams

Premier cours historique :

656 dirhams le 13/07/2000

Nombre d'actions :

8 507 721

Capitalisation boursière :

5,8 milliards de dirhams

Indices :

MASI, MAdEX

Données boursières

31-DÉC-09

31-DÉC-10

Cours de clôture (en DH)

240

681

Cours le plus haut (en DH)

306

705

Cours le plus bas (en DH)

140

235

Cours moyen pondéré (en DH)

231,6

447,6

Volume traité (en MDH)

434,6

1 111,6

Nombre de titres échangés

1 747 815,0

2 630 334,0

% Capital échangé

20,54%

30,92%

Nombre d'actions

8 507 721

8 507 721

Capitalisation (en MDH)

2 041,9

5 793,8

Évolution du titre

Le graphique illustre l'évolution du cours de l'action Managem (en DH) et du volume traité (en MDH) sur une période de 2010 à 2011. Le cours de l'action a connu une forte hausse, passant de 240 DH à 681 DH, tandis que le volume traité a également augmenté significativement, passant de 434,6 MDH à 1 111,6 MDH.

Graphique montrant l'évolution du cours de l'action Managem (en DH) et du volume traité (en MDH) de 2010 à 2011. Le cours (ligne jaune) a augmenté de 240 DH à 681 DH. Le volume (barres bleues) a augmenté de 434,6 MDH à 1 111,6 MDH.

DIVIDENDE

Le Conseil d'Administration propose à l'Assemblée Générale la distribution d'un dividende de 12 DH/action au titre de l'année 2010.

COMMUNICATION FINANCIÈRE

Avec la volonté sans cesse réaffirmée de fournir une information claire, régulière, transparente et de même niveau à l'ensemble de ses actionnaires et à la communauté financière, le Groupe Managem a développé une politique active de communication financière en multipliant les supports d'informations et les occasions de rencontres, principalement avec les investisseurs institutionnels, les analystes financiers et la presse spécialisée. Dans cette perspective, le Groupe communique chaque année via différents supports, en l'occurrence le site web, le rapport annuel, les notes d'informations, les communiqués et conférences de presse, les visites sur sites, etc.

Activités

& Leviers

stratégiques

Activités au Maroc

SAMINE

SAMINE, Société Anonyme d'Entreprises Minières, exploite depuis sa création en 1974 le gisement d'El Hammam, à 80 km de Meknès. Filiale à 100% de Managem, elle figure parmi les principales productrices mondiales de fluorine et emploie 240 personnes.

Plusieurs gisements ont été découverts et mis en exploitation au cours de la dernière décennie : K Est en 2004, Bergamou en 2007 et Achemache à partir de 2009.

Faits marquants 2010

Le gisement a atteint

75 380 T

de concentré de fluorine en 2010 contre

69 091 T

en 2009, grâce à la hausse du tonnage traité et à l'amélioration de la teneur.

A close-up photograph of a green, crystalline mineral specimen, likely fluorite, showing its characteristic color and texture.

Perspectives

Pour sécuriser la durée de vie de la mine de Samine, l'exploration du site a permis la découverte de nouvelles réserves de fluorine (

+503,6 KTTV

), laissant apprécier deux années d'exploitation supplémentaires.

A photograph of a man in a blue work jacket and white hard hat, wearing glasses and white gloves, carefully examining a sample of material in a wooden tray outdoors in a mining environment.

Créée en 1988, la Compagnie Minière des Guemassa (CMG) exploite depuis 1992 le gisement polymétallique de Hajjar situé à 30 km de Marrakech. La mine de Hajjar produit des concentrés de zinc, de plomb et de cuivre. Pour renforcer et soutenir la production de la mine de Hajjar, CMG a mis en exploitation en 2004 le gisement polymétallique de Draa Sfar situé à 15 km de Marrakech. Dès 2007, CMG démarre la production du gisement polymétallique de Tighardine.

Faits marquants 2010

• De nouvelles réserves ont été découvertes à Hajjar (+335,4 KTTV), équivalant une année d'exploitation supplémentaire.

• Au vu de la qualité des gisements, l'année marque le retour à la "normale" des niveaux d'exploitation par rapport à l'année 2009, qui avait enregistré des niveaux élevés en raison du plan d'actions de la crise (ciblage fortes teneurs).

Close-up image of a reddish-brown mineral concentrate, likely zinc, lead, or copper ore.

Perspectives

CMG prévoit la poursuite des programmes de développement, notamment le développement des projets cuprifères et des études et travaux d'exploration dans le Haut et l'Anti-Atlas.

A wide landscape view showing a mining or industrial site in a mountainous, arid region. In the foreground, there are green fields and some buildings. In the background, there are large, reddish-brown mountains under a clear blue sky.

Créée en 1928, la Compagnie de Tifnout Tighanimine (CTT) est l'une des plus anciennes mines du Groupe. Implantée à 120 km au sud de Ouarzazate, son activité englobe la recherche, l'exploitation et le traitement du cobalt primaire. CTT Bou-Azzer fournit les usines hydro de cobalt pour l'essentiel de leur approvisionnement en cobalt concentré ou en haldes de cobalt.

Fruit de la stratégie d'intégration en aval, l'activité hydrométallurgique est gérée également par CTT à travers deux filières structurées autour de cinq unités opérationnelles : filière "Métal" (cathodes de cobalt, hydroxydes de nickel et oxydes de cobalt) et filière "Dérivés Métalliques" (lingots d'or et le sulfate de sodium).

Faits marquants 2010

• L'année 2010 a marqué la découverte de

1 827

tonnes métal de réserves supplémentaires de cobalt à Bou-Azzer, soit une année d'exploitation supplémentaire.

• La bonne performance enregistrée au niveau de la production des arséniures de Bou-Azzer a favorisé une hausse de

+17%

de la production de l'arsenic.

A close-up image showing a hand holding a small, dark, irregularly shaped object, likely a cobalt ore sample, against a blue background.

Perspectives

CTT prévoit la poursuite de l'étude de faisabilité du projet de valorisation de la digue de Guemassa. Le démarrage est prévu au 2

ème

semestre 2012.

Ce projet de traitement des haldes de Guemassa porte sur la production d'acide sulfurique à partir du traitement de la pyrrhotine, rejet de la digue de Guemassa. Ce projet a l'avantage de générer d'autres produits marchands : le concentré de fer et l'électricité.

A group of men in industrial work clothes and hard hats standing outdoors, possibly at a mining site. One man in the foreground is holding a blue container.

SMI logo

Créée en 1969, la Société Métallurgique d'Imliter exploite le gisement d'argent d'Imliter à 150 km à l'est de Ouarzazate et emploie 533 personnes. Détenue à 79,85% par Managem, elle produit des lingots d'argent métal d'une pureté de 99,5%.

Faits marquants 2010

• Bonne performance de la mine d'Imliter en 2010 grâce à l'amélioration de la teneur de

14.4%

.

• Hausse de la production d'argent de

+33 tonnes

métal par rapport à 2009.

• Accélération du programme de recherche. Résultat :

+500 tonnes

métal d'argent de nouvelles réserves découvertes, soit deux années d'exploitation supplémentaires.

• Ravement du puits III et la réalisation des travaux de l'infrastructure principale.

Perspectives

Le projet d'extension SMI vise à atteindre et à maintenir le niveau de production d'Imliter à 300 tonnes métal d'argent. Le démarrage est prévu à l'horizon 2013.

Four miners in hard hats and blue work clothes standing in a mine.

AGM

La société AKKA GOLD MINING, détenue à 50,02% par Managem et à 49,98% par CMG, se situe à 280 km au sud-est d'Agadir. Avec un effectif de 260 personnes, AGM extrait et valorise depuis 2001 de l'or métal et du cuivre depuis 2007.

A large industrial structure, likely a processing plant or tower, with a group of people standing in front of it.

A large industrial structure, likely a processing plant or tower, with a group of people standing in front of it.

Faits marquants 2010

•

+11%

de production de cuivre ayant permis d'atténuer l'effet de la baisse des teneurs TV.

•

+2 925 KTTV

de nouvelles réserves de cuivre découvertes à Akka.

• Réalisation d'une synthèse des données sur le projet Oumjrane et démarrage des travaux d'exploration géologique.

A close-up image of numerous small, shiny, yellowish-brown nuggets or grains, likely copper.

A close-up image of numerous small, shiny, yellowish-brown nuggets or grains, likely copper.

Perspectives

Les projets ont pour objectif d'augmenter la production cuprifère et d'améliorer la rentabilité opérationnelle pour assurer la pérennité d'Akka.

Les ressources d'Oumjrane sont estimées à

3 millions de tonnes TV

. La finalisation de l'étude de faisabilité est prévue en 2012, après la certification des ressources minières.

Activités à l'international

A group of men walking through a lush green forest. One man is wearing a distinctive yellow and red patterned shirt, while others are in more neutral tones. They appear to be on a field visit or tour.

MANATRADE AG - SUISSE

Filiale suisse créée en 2005 et détenue à 100% par Managem International, MANATRADE AG est chargée de distribuer et de commercialiser les produits du Groupe.

LA MINIÈRE DE KALUKUNDI (LAMIKAL) - RDC

Afin de consolider la position du Groupe sur la production de cobalt métal, Managem a conclu en janvier 2006 un partenariat avec COSTAMIN, société congolaise détenant deux permis de recherche à fort potentiel pour le cobalt et le cuivre. Ce partenariat a donné naissance à la société "La Minière de Kalukundi" (LAMIKAL), détenue à 75% par Managem.

PROJET COBALTO-CUPRIFÈRE

Situé sur le territoire de Kolwezi au Katanga, le projet a pour objectif l'exploitation d'un gisement cuprifère et cobaltifère. Les recherches réalisées fin 2009 ont permis de découvrir un potentiel important, confirmé en 2010 par de nouveaux travaux d'exploration estimant les ressources à environ 53 000 tonnes de cobalt métal et 121 000 tonnes de cuivre métal. Avec la finalisation prochaine de l'étude de faisabilité, le démarrage de la production est prévu vers le 2

ème

semestre 2013.

A group of men walking along a dirt path in a forested area. They are dressed in casual outdoor attire, including jackets and boots, suggesting a field expedition or site visit.

PROJET DES FOIRS DE PRODUCTION DES ALLIAGES EN RDC

Le projet consiste à mettre en exploitation une unité industrielle de fours électriques à arc à Lubumbashi, ville située dans la province du Katanga, au sud-est de la République Démocratique du Congo (RDC). Il vise la valorisation des minerais cupro-cobaltifères par la voie pyrométallurgique, permettant d'assurer une production de 480 tonnes métriques de cobalt par an. L'étude de faisabilité achevée en 2009 a abouti à l'obtention de l'accord pour le lancement. Le démarrage du projet est prévu courant 2011.

RESSOURCES GOLDEN GRAM GABON (REG)

PROJET DE MINE D'OR BAKOUDOU

Le projet de BAKOUDOU concerne la mise en exploitation d'une mine d'or au Gabon pour un démarrage de la production au dernier trimestre 2011. La signature en 2010 de la convention minière avec l'État gabonais marque une avancée majeure et les négociations avec les bailleurs de fonds ont abouti à la conclusion du contrat de financement du projet. L'exploration se poursuit sur les zones potentielles pour augmenter le portefeuille des ressources, notamment par des travaux d'exploration des extensions de la zone A.

MANAGEM GABON - ÉTÉKÉ

Managem Gabon dispose d'un permis de recherche sur 3 sites aurifères potentiels à ÉtéKé, dans la région de Mouila. Avec un potentiel de 16 tonnes d'or, l'année 2009 avait été consacrée à la synthèse des travaux pour orienter les cibles d'exploration et pour conduire une mission de contrôle et de vérification des cibles. En 2010, les travaux d'exploration et de sondage pour confirmer la viabilité du projet ont permis d'identifier une ressource de 500 000 onces d'or, répartie entre les cibles de Dango, Dondo Mobi et Ovala.

MANAGEM INTERNATIONAL FOR MINING Co Ltd - SOUDAN

PROJETS BLOCS 15 ET 24

Les projets Blocs 15 et 24 ont pour objectif de découvrir des réserves aurifères à forte rentabilité à Wadi Gabgaba et à Scheirek. Depuis l'acquisition des concessions en septembre 2008, les avancées ont concerné courant 2009 le démarrage des travaux d'exploration, après localisation et inventaire de l'ensemble des travaux (BRGM et orpaillage). L'année 2010 a été consacrée à la mise en oeuvre des travaux d'exploration, notamment par l'établissement de cartes géologiques pour chaque anomalie et le lancement du programme de sondages pour confirmer la viabilité de ce projet minier.

COMPAGNIE MINIÈRE LES SARAS (COMISA) - RÉPUBLIQUE DU CONGO

PROJET LES SARAS

En novembre 2007, Managem a signé avec la République du Congo une convention relative à la recherche d'or dans la zone des Saras (département du Kouilou). Au cours de l'année 2009, la société COMISA a été créée pour exploiter le permis des Saras. Une campagne d'exploration a été menée pour la préparation des plateformes de sondages en étudiant la géochimie du sol et stream. Le périmètre couvert par le permis est situé à une centaine de kilomètres au nord-est de la ville de Pointe Noire, sur la chaîne du Mayombe. L'année 2010 a été principalement marquée par la continuité des travaux d'exploration.

A man in a blue jumpsuit and white hard hat is crouching in a field, examining a sample in a clear plastic container. He is holding a clipboard with a red and white striped cover. In the background, there are rows of plants and signs that read "IRNF" and "N 15".

A man in a blue jumpsuit and white hard hat, crouching in a field, examining a sample in a clear plastic container. He is holding a clipboard with a red and white striped cover. In the background, there are rows of plants and signs that read 'IRNF' and 'N 15'.

Illustration of three metal ingots: a tall rectangular one, a shorter one, and a cylindrical one, all with a metallic sheen and reflection.

Map of Africa with several countries highlighted in yellow. Labels with lines pointing to specific locations include: 'Au' (Gold) in Morocco, Burkina Faso, and Mali; 'Au' (Gold) in the Democratic Republic of Congo; 'Au' (Gold) in Zambia; 'Au' (Gold) in South Africa; and 'Cu' (Copper) in Zambia. Other countries shown include Algeria, Tunisia, Egypt, Libya, Niger, Chad, Sudan, Ethiopia, Somalia, Kenya, Uganda, Tanzania, and South Africa.

Leviers stratégiques

CAPITAL HUMAIN : UNE EXPERTISE ET UN SAVOIR-FAIRE CONFIRMÉS

Conscient que le capital humain est le levier de performance du Groupe, Managem réitère sa politique de développement des compétences de ses employés en lançant le centre de formation avec pour vocation première de former les collaborateurs au management et aux métiers spécifiques du Groupe.

Par ailleurs, Managem a poursuivi, en 2010, sa dynamique de recrutement et ses actions d'attractivité avec la vision de se positionner comme un employeur de référence engagé pour la diversité, la sécurité, la qualité de vie au travail et la santé de ses collaborateurs.

A group of approximately six men, all wearing white hard hats and grey or blue work jackets, are gathered around a table outdoors. They appear to be reviewing a document or a map together. The background shows industrial structures and a clear blue sky.

A group of Managem employees in hard hats and safety gear reviewing a document outdoors.

RECHERCHE ET INNOVATION :

DE L'IDÉE AU DÉVELOPPEMENT INDUSTRIEL

Garantir à tous ses clients le savoir-faire d'un partenaire inventif, capable d'anticiper leurs évolutions et de leur fournir des solutions innovantes et performantes, telle est l'ambition du Groupe Managem.

La R&D a fait ses preuves à Managem. Elle a permis de réaliser de nombreux projets industriels et d'apporter des améliorations significatives aux différentes usines de traitement. Le dépôt de brevets et la mise au point de process font de Managem une référence dans le secteur. Ils constituent des indicateurs indéniables de son efficacité et de son savoir-faire en matière d'innovation.

Managem a relevé le défi de la R&D, il y a plus de 25 ans, investissant dans des infrastructures et technologies de pointe, notamment le Centre de Recherche Reminex, et se dotant d'une équipe pluridisciplinaire d'analystes, de scientifiques et de techniciens hautement qualifiés.

Aujourd'hui, Managem peut être fier des résultats obtenus dans ce domaine : développement de l'hydrométallurgie, mise au point de nouveaux process concernant le traitement des métaux de base et des métaux précieux, amélioration des performances dans l'ensemble des usines et des laveries du Groupe, transformation des contraintes environnementales en activités génératrices de profit.

Au fil du temps, une véritable « culture de l'innovation » s'est déployée à Managem, aussi bien dans les actions opérationnelles que fonctionnelles, impulsant une recherche permanente de l'optimisation de l'activité et de la rentabilité.

Une démarche qui permet à Managem de poursuivre sa lancée sur le chemin de la performance et d'envisager l'avenir avec sérénité.

50

chercheurs

14

procédés industrialisés

7

brevets d'invention

20

unités industrielles

Managem a été distingué à plus d'un titre pour son caractère innovant et pour la qualité de la créativité de ses équipes.

En effet, en 2010, le Groupe s'est illustré à l'occasion de la cérémonie de remise des prix de la seconde édition des Trophées de l'Innovation du Groupe ONA en remportant deux trophées. Le premier distinguant le projet du puits 3 de Draa Sfar, le puits le plus profond d'Afrique du nord. Le deuxième récompensant l'initiative du Groupe dans le traitement et le recyclage des équipements électriques et électroniques.

PLUS DE 80 ANS D'EXPERTISE : UNE CHAÎNE DE VALEUR INTÉGRÉE

Le Groupe Managem s'appuie sur son modèle intégré pour mener une croissance durable et responsable. Le savoir-faire de Managem s'organise autour des activités d'exploration, de R&D, d'ingénierie, d'extraction, de valorisation et de commercialisation.

graph LR; A[EXPLORATION] --> B[R&D]; B --> C[INGÉNIERIE]; C --> D[EXPLOITATION]; D --> E[VALORISATION]; E --> F[COMMERCIALISATION];

Diagramme illustrant la chaîne de valeur intégrée de Managem, représentée par une série de flèches jaunes pointant vers la droite, contenant les étapes : EXPLORATION, R&D, INGÉNIERIE, EXPLOITATION, VALORISATION, COMMERCIALISATION.

L'INGÉNIERIE : UNE OFFRE COMPLÈTE DE SERVICES D'INGÉNIERIE ET DE MANAGEMENT DE PROJETS

Reminex Ingénierie est une société d'ingénierie et de management de projets offrant une gamme complète de services d'ingénierie, de gestion de projets, de conseil et d'assistance technique dans les domaines miniers et industriels au Maroc et à l'étranger.

La filiale a réalisé plusieurs missions de conseil et d'ingénierie auprès de ses clients et a géré la réalisation de plusieurs projets.

Reminex Ingénierie doit ses réalisations à la compétence, à l'expérience, à la créativité et au professionnalisme de ses ingénieurs et techniciens, ainsi qu'à la diversité et à la qualité de son large réseau d'experts et de partenaires nationaux et internationaux. Ce réseau confère à Reminex Ingénierie une souplesse d'action et une réactivité lui permettant de garantir à ses clients une meilleure maîtrise de la qualité, des coûts et des délais.

LES SONDAGES ET TRAVAUX SOUTERRAINS :

UN SAVOIR-FAIRE DE POINTE DEPUIS PLUS

DE 20 ANS

Fondée en 1992, Techsub est une société de services organisée autour de trois pôles d'activités qui constituent son cœur de métier : les sondages et soutènements, les travaux souterrains et les travaux de terrassement et d'exploitation à ciel ouvert.

En s'appuyant sur des technologies avancées et des équipements qui assurent sa compétitivité tout en répondant aux normes de sécurité, Techsub fait désormais figure de spécialiste des travaux nécessitant une forte technicité ainsi qu'une maîtrise totale des technologies de creusement, en particulier le creusement non conventionnel d'ouvrages souterrains dans le secteur des mines et des travaux publics.

Sa capacité à offrir à ses clients un service personnalisé en adéquation avec la demande formulée et avec les exigences du marché permet à Techsub de se démarquer clairement de la concurrence en proposant des solutions qui respectent scrupuleusement le cahier des charges établi, tout en travaillant systématiquement avec ses clients dans une logique de partenariat.

Afin d'offrir des garanties professionnelles irréprochables, l'entreprise a tissé un réseau de partenariats et de coopérations avec de grands groupes étrangers lui permettant de répondre à toutes les attentes du marché en intégrant les dernières innovations techniques, tant en termes d'exécution que de respect de l'environnement.

A large, open, brownish landscape under a clear blue sky, possibly a construction site or a quarry, with some structures visible in the distance.

A large, open, brownish landscape under a clear blue sky, possibly a construction site or a quarry, with some structures visible in the distance.

A photograph showing a worker from behind, wearing a blue long-sleeved shirt with 'Technip' printed on the back and a white hard hat. The worker is standing in a desert-like environment, looking towards a large industrial drilling rig. The rig is composed of various metal structures, including a tall vertical mast and several horizontal pipes and tanks. The ground is sandy and brown, and the background features rolling hills under a clear blue sky.

A worker in a blue 'Technip' uniform and white hard hat stands in a desert environment, observing a large industrial drilling rig. The rig is complex, with multiple vertical and horizontal components, including a tall derrick and various pipes and tanks. The background shows rolling, arid hills under a clear blue sky.

Rapport

de gestion

L'activité en 2010

DONNÉES DE PRODUCTION

Synthèse de l'évolution des productions des filiales à fin 2010 :

31/12/2009

30/06/2010

31/12/2010

ÉVOLUTION % VS 2009

CMG

Concentrés zinc (T)

80 712,0

38 020,0

74 429,3

-7,8%

Concentrés plomb (T)

18 783,0

8 771,0

16 888,5

-10,1%

Concentrés cuivre (T)

12 565,0

4 801,0

9 747,0

-22,4%

Oxyde de zinc (T)

5 920,0

4 325,0

8 415,0

42,1%

SMI

Argent (Kg)

210 126,0

114 031,0

243 129,0

15,7%

AKKA

Cuivre Akka (T)

21 154,0

12 108,0

23 458,2

10,9%

Or Akka (Kg)

637,8

323,3

669,8

5,0%

SAMINE

Fluorine (T)

69 091,0

36 055,0

75 380,0

9,1%

CTT

Concentrés de cobalt (TM)

1 547,7

796,4

1 625,1

5,0%

Hydroxydes cobalt (TM)

465,8

215,9

432,1

-7,2%

Arsenic (T)

8 655,0

3 931,2

10 130,4

17,0%

Cathodes de cobalt (TM)

1 600,0

728,7

1 581,7

-1,1%

Dérivés de nickel (T)

293,3

142,9

320,5

9,3%

Sulfates de sodium (T)

10 223,0

7 931,0

17 768,0

73,8%

Oxydes de cobalt (T)

0,0

28,2

46,5

NS

Principaux faits marquants à fin 2010 :

• L'augmentation de la production d'oxyde de zinc de +42% grâce à l'augmentation du tonnage traité lié à l'amélioration de la cadence de production des mines de la Calamine ;

• La bonne performance de la production argent, soit + 33 tonnes métal par rapport à l'année précédente, expliquée par les efforts d'amélioration des teneurs ;

• La hausse de la production de la fluorine (+9%), grâce à la hausse du tonnage traité et à l'amélioration de la teneur ;

• L'amélioration de la production de l'or ;

• L'amélioration de la production du cuivre à Akka de + 11%, expliquée par la hausse du tonnage traité des haldes, atténuant ainsi l'effet de la baisse des teneurs tout venant ;

• La production de 320,5 tonnes métal de dérivés de nickel, marquant une évolution de +9% en raison de l'amélioration du rendement de récupération et du recyclage de stériles riches en nickel ;

• La production de 17 768 tonnes de sulfates de sodium, témoignant de l'amélioration de la cadence de production grâce à la maîtrise de la technologie de l'évapo-cristallisation d'une part et d'autre part à l'amélioration de la production de l'oxyde de zinc dont les effluents en constituent la ressource ;

• La baisse de la production des concentrés de Guemassa suite à la baisse des teneurs exploitées ;

• Légère baisse de la production des cathodes de cobalt de -1 % compensée par la hausse de la production des oxydes de cobalt de +100%.

CHIFFRE D'AFFAIRES

L'année 2010 a connu une amélioration du chiffre d'affaires de 653,7 MDH par rapport à l'année précédente, soit 2 876,2 MDH en 2010 contre 2 222,5 MDH en 2009 expliquée principalement par :

• La hausse des niveaux de production et des prix de vente de l'argent provenant de la filiale SMI de 257,6 MDH ;

• L'amélioration des cours du cuivre de 124,8 MDH et du zinc de 140,4 MDH ;

• L'impact positif de 101,2 MDH de la parité US$/MAD ;

• La progression des productions de fluorine, du cuivre à Akka et des dérivés de CTT de 65,3 MDH.

Évolution des ventes

Année

Métaux de base et Fluorine

Métaux précieux

Cobalt & spécialités

Services et autres produits

2009

43,0 %

23,0 %

28,0 %

6,0 %

2010

41,0 %

22,0 %

31,0 %

6,0 %

Two donut charts showing the evolution of sales by category for 2009 and 2010. The legend indicates four categories: Métaux de base et Fluorine (dark blue), Métaux précieux (green), Cobalt & spécialités (yellow), and Services et autres produits (light yellow).

A photograph showing a large, glowing orange and yellow pool of molten metal being poured from a large container into a mold or pit.

INVESTISSEMENTS (*)

Les investissements consolidés(**) comptabilisés à fin 2010 s'élèvent à 573,9 MDH et se décomposent comme suit :

• Recherche & Développement.....213,2 MDH

• Investissements physiques.....148,1 MDH

• Infrastructures minières.....126,8 MDH

• Projet Aval Draa Sfar.....83,2 MDH

• Autres investissements.....2,6 MDH

(*) Hors international.

(**)Investissements consolidés, y compris la recherche et développement inscrite en charges et hors investissements de construction des projets à l'international, notamment la mine d'or au Gabon et les fours de cobalt en RDC.

A photograph of a piece of rough, reddish-brown mineral ore, likely copper, with a porous, irregular shape.

DÉVELOPPEMENT ET EXPLORATION

RÉSERVES/RESSOURCES

• Découverte de nouvelles réserves : +500 TM d'argent à SMI, ce qui correspond à un peu plus de deux années d'exploitation supplémentaires avec une cadence de 230 T /an ;

• Découverte de nouvelles réserves de la fluorine à SAMINE : +503,6 KTTV, ce qui correspond à deux années d'exploitation supplémentaires ;

• Découverte de nouvelles réserves de cobalt à Bou-Azzer : +1 827 TM ;

• Découverte de nouvelles réserves à Hajjar : +335,4 KTTV, soit l'équivalent d'un an d'exploitation supplémentaire ;

• Découvertes de nouvelles réserves de cuivre à Akka : +2 925 KTTV.

TABLEAUX RÉCAPITULATIFS DES RESSOURCES / RÉSERVES PAR SITE

Réserves & Ressources d'Imliter : Argent

SMI

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2009

EXTRAIT

À FIN 2010

BILAN

À FIN 2010

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2010

DURÉE

DE VIE

TONNAGE

EXTRAIT ANNUEL

Réserves

2 426 TM

264 TM

500 TM

2 662 TM

12,0

230 TM

Ressources mesurées et indiquées

1 330 TM

0 TM

43 TM

1 373 TM

Total

3 756 TM

264 TM

543 TM

4 035 TM

Réserves & Ressources d'Akka : Cuivre

AKKA-CUIVRE

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2009

EXTRAIT

À FIN 2010

BILAN

À FIN 2010

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2010

DURÉE

DE VIE

TONNAGE

EXTRAIT ANNUEL

Réserves

3 591 408 TTV

747 316 TTV

2 925 010 TTV

5 769 102 TTV

9,6

600 000 TTV

Ressources mesurées et indiquées

5 184 305 TTV

-539 679 TTV

4 644 626 TTV

Total

8 775 713 TTV

747 316 TTV

2 385 331 TTV

10 413 728 TTV

Réserves & Ressources d'Akka : Or

AKKA-OR

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2009

EXTRAIT

À FIN 2010

BILAN

À FIN 2010

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2010

DURÉE

DE VIE

TONNAGE

EXTRAIT ANNUEL

Réserves

4 895 Kg M.

529 Kg M.

540 Kg M.

4 906 Kg M.

7,0

700 Kg M.

Ressources mesurées et indiquées

3 238 Kg M.

-615 Kg M.

2 623 Kg M.

Total

8 133 Kg M.

529 Kg M.

-75 Kg M.

7 529 Kg M.

Réserves & Ressources de CTT : Cobalt

BOU-AZZER

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2009

EXTRAIT

À FIN 2010

BILAN

À FIN 2010

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2010

DURÉE

DE VIE

TONNAGE

EXTRAIT ANNUEL

Réserves

17 581 TM

2 065 TM

1 827 TM

17 343 TM

9,0

201 066 TTV

Ressources mesurées et indiquées

1 106

5 TM

-20 TM

1 082 TM

1 002 TTV

Total

18 687 TM

2 070 TM

1 807 TM

18 425 TM

9,0

202 067 TTV

Réserves & Ressources de CMG (Hajjar, Draa Sfar, Tighardine) : Gisement polymétallique (zinc, plomb et cuivre)

CMG-HAJJAR

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2009

EXTRAIT

À FIN 2010

BILAN

À FIN 2010

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2010

DURÉE

DE VIE

TONNAGE

EXTRAIT ANNUEL

Réserves

391 413 TTV

376 771 TTV

335 358 TTV

350 000 TTV

1,2

300 000 TTV

Ressources

212 364 TTV

30 899 TTV

243 264 TTV

Total

603 777 TTV

376 771 TTV

366 257 TTV

593 264 TTV

CMG-DRAA SFAR

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2009

EXTRAIT

À FIN 2010

BILAN

À FIN 2010

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2010

DURÉE

DE VIE

TONNAGE

EXTRAIT ANNUEL

Réserves min

7 705 700 TTV

521 226 TTV

29 379 TTV

7 213 853 TTV

11,1

650 000 TTV

Ressources min.

1 422 031 TTV

203 199 TTV

1 625 230 TTV

Total

9 127 731 TTV

521 226 TTV

232 578 TTV

8 839 083 TTV

CMG-TIGHARDINE

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2009

EXTRAIT

À FIN 2010

BILAN

À FIN 2010

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2010

DURÉE

DE VIE

TONNAGE

EXTRAIT ANNUEL

Réserves

112 000 TTV

81 527 TTV

70 259 TTV

100 732 TTV

1,2

82 000 TTV

Ressources

Total

112 000 TTV

81 527 TTV

70 259 TTV

100 732 TTV

Réserves & Ressources de SAMINE : Fluorine

SAMINE

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2009

EXTRAIT

À FIN 2010

BILAN

À FIN 2010

RESSOURCES

RÉSERVÉS À FIN 2010

DURÉE

DE VIE

TONNAGE

EXTRAIT ANNUEL

Réserves

1 015 500 TTV

258 062 TTV

503 662 TTV

1 261 100 TTV

4,0

290 000 TTV

Ressources mesurées et indiquées

1 071 150 TTV

0 TTV

68 050 TTV

1 139 200 TTV

Total

2 086 650 TTV

258 062 TTV

571 712 TTV

2 400 300 TTV

Réserves & Ressources de Bakoudou au Gabon

TONNAGE (T)

TENUE (G/T)

MÉTAL (G)

Ressources

Ressources mesurées + indiquées

2 737 257

2,97

8 116 394

Dont Réserves

Réserves prouvées + probables

1 843 144

2,81

5 182 653

Le marché des métaux en 2010

Dans un contexte de reprise mondiale, la tendance haussière a touché l'ensemble des métaux produits par le Groupe. Le rétablissement en force de la demande des métaux de base a été l'une des évolutions majeures de l'année 2010, tandis que les métaux précieux continuent de profiter de la hausse des cours avec les niveaux les plus élevés depuis 30 ans.

TENDANCE DES COURS DES DIFFÉRENTS MÉTAUX PRODUITS ET COMMERCIALISÉS PAR MANAGEM EN 2010

ZINC

Microscopic image of zinc metal surface showing a grainy texture.

Avec un cours de 2 432,5 $/t à fin décembre, le zinc clôture l'année 2010 dans un rythme relativement faible par rapport au début d'année.

(EN $)

Cours du zinc 2008/2009/2010

Date

Prix (EN $)

02/01/2008

2200

02/03/2008

2500

02/05/2008

2200

02/07/2008

1800

02/09/2008

1500

02/11/2008

1000

02/01/2009

1200

02/03/2009

1500

02/05/2009

1800

02/07/2009

2000

02/09/2009

2200

02/11/2009

2500

02/01/2010

2200

02/03/2010

2000

02/05/2010

2500

02/07/2010

1500

02/09/2010

1800

02/11/2010

2432.5

Line chart showing the price of zinc from January 2008 to December 2010. The y-axis represents price in US dollars (EN $) from 0 to 3000. The x-axis shows dates from 02/01/2008 to 02/11/2010. The price starts around 2200, peaks at 2500 in early 2008, then falls to a low of about 1000 in early 2009. It recovers to a peak of 2500 in late 2009, then fluctuates between 1500 and 2500 in 2010, ending at 2432.5.

La moyenne des cours du zinc en 2010 s'établit à 2 161 $/t, marquant une amélioration de +30% par rapport à la moyenne enregistrée l'année précédente.

La forte demande interne chinoise pour ce métal et les mesures fiscales sur le zinc raffiné ont engendré la réduction de leurs exportations, convertissant le pays en importateur net (+de 40% de la demande mondiale en zinc). L'importance de la demande nationale n'est pas le seul facteur de la baisse des exportations de la Chine, en prévision l'important déficit que l'offre de zinc connaîtra en raison des nouvelles normes de raffinement imposées par l'Union Européenne.

A la fin du troisième trimestre 2010, le marché du zinc raffiné était en surplus de 175 KT, selon les données de l'International Lead and Zinc Study Group (ILZSG). Cette rapidité de la réaction de l'offre en zinc peut être partiellement expliquée par une montée en puissance de la production minière de 885 KT à 9,14 MT. Cette évolution revient en partie à l'augmentation de la production minière en Chine de l'ordre de 30%.

La Bank of America-Merrill Lynch estime que le zinc atteindrait 2 550 $/t en 2011, les prévisions de Stanley tablent quant à elles sur un cours de 2 200 $/t.

CUIVRE

A close-up image showing a pile of reddish-brown copper beads or pellets.

La tendance haussière, animée par la croissance de la demande asiatique, est amenée à se poursuivre selon les prévisions des spécialistes.

Cours du cuivre 2008/2009/2010

(EN $)

Date

Prix (EN $)

02/01/2008

6000

02/03/2008

8000

02/05/2008

7000

02/07/2008

8000

02/09/2008

6000

02/11/2008

2000

02/01/2009

2500

02/03/2009

3000

02/05/2009

4000

02/07/2009

5000

02/09/2009

6000

02/11/2009

6500

02/01/2010

7000

02/03/2010

7500

02/05/2010

6500

02/07/2010

7000

02/09/2010

7500

02/11/2010

10000

Line chart showing the price of copper from 2008 to 2010. The y-axis represents the price in dollars (0 to 12000). The x-axis shows dates from 02/01/2008 to 02/11/2010. The price starts at approximately 6000 $/t in early 2008, peaks at 8000 $/t in March 2008, then fluctuates between 6000 and 8000 $/t until late 2008. It then drops sharply to a low of about 2000 $/t in early 2009, recovers to 4000 $/t by mid-2009, and then rises steadily to a peak of 10000 $/t in late 2010.

A fin 2010, la moyenne du cours du cuivre est de 7 532 $/t, soit une hausse de +2 371 $/t par rapport à l'année précédente (+43%).

L'influence de la Chine sur le marché global du cuivre explique en grande partie cette évolution, notamment due à des actions de stockage qui ont relancé la demande du métal durant l'année 2010. D'autre part, une autre explication réside dans l'annonce des ETF Securities du lancement officiel d'une gamme de physique soutenu par l'industrie métal des produits échangés.

Les différentiels de prix entre le Shanghai Futures Exchange (SFE) et le London Metal Exchange (LME) expliquent également cette variation d'importations nettes. En effet, si le marché interne se serre, les prix SFE augmentent jusqu'à un niveau encourageant à acheter sur le LME ; pendant ce temps, quand les prix sur le SFE sont en dessous des quotations du LME, les exportateurs sont moins encouragés à livrer le métal en Chine.

En 2011, la demande devancerait l'offre, d'après les prévisions actualisées de Morgan Stanley, entraînant une moyenne du cours du cuivre de 9 800 $, en réponse à cette loi de l'offre et de la demande. D'importants opérateurs mondiaux tels BHP Billiton, Freeport McMoRan, Kazakhmys et Antofagasta sont contraints à réduire leurs productions pour cette année et celle à venir, en raison des frais importants causés par le traitement et le raffinage du cuivre. Par ailleurs, l'annulation ou le retard du lancement de plusieurs projets de mines de cuivre (crise économique, régulations et normes sociales et environnementales) laisse présager une saturation des superficies travaillées qui n'est pas sans conséquences sur les réserves de cuivre.

PLOMB

A small image showing a close-up of a lead-acid battery cell, illustrating the context of the text.

Le cours du plomb a enregistré des performances positives au cours de l'année, en partie en raison de la demande croissante des piles de rechange.

Cours du plomb 2008/2009/2010

(EN $)

Date

Cours (EN $)

02/01/2008

2500

02/03/2008

3000

02/05/2008

2500

02/07/2008

1800

02/09/2008

2000

02/11/2008

1200

02/01/2009

800

02/03/2009

1000

02/05/2009

1200

02/07/2009

1500

02/09/2009

2200

02/11/2009

2000

02/01/2010

1800

02/03/2010

2000

02/05/2010

1500

02/07/2010

1800

02/09/2010

2000

02/11/2010

2500

Line chart showing the price of lead from January 2008 to December 2010. The y-axis represents the price in US dollars, ranging from 0 to 3500 in increments of 500. The x-axis shows dates from 02/01/2008 to 02/11/2010. The price starts at approximately 2500 in early 2008, peaks at over 3000 in late 2008, then falls sharply to a low of about 1000 in early 2009. It recovers to a peak of nearly 2500 in late 2009, followed by a decline to a low of about 1500 in early 2010, and finally rises to a peak of over 2500 in late 2010.

Le cours du plomb s'établit en moyenne à 2 148 $/t en 2010, affichant une progression de +24% par rapport à la moyenne chiffrée à 1 726 $/t l'année précédente.

Cette évolution s'explique principalement par :

— L'augmentation de la demande des producteurs des piles de rechange (50% de la demande totale du plomb) ;

— L'importance de la production et demande chinoise (+ de 35% de la demande mondiale).

Les prévisions font état de la persistance de cette tendance haussière en 2011. La production minière du plomb n'étant pas abondante, les prix augmenteront en réponse à la loi de l'offre et de la demande. La Bank Of America-Merrill Lynch estime que les cours franchiront 2 450 $/t en 2011. Cependant, il est important de souligner que cette évolution dépendra largement du comportement du marché chinois dont les observations indiquent qu'il n'a pas consommé toutes ses réserves en plomb. De plus, la production du plomb est sujette aux variations de celle du zinc à laquelle elle est étroitement liée.

OR

A close-up image of gold dust or small gold particles.

L'or demeure la valeur refuge par excellence en période de préoccupations autour des politiques monétaires, de la dette souveraine européenne ou des tensions géopolitiques.

Cours de l'or 2008/2009/2010

Date

Prix (EN $)

02/01/2008

800

02/03/2008

950

02/05/2008

850

02/07/2008

900

02/09/2008

750

02/11/2008

700

02/01/2009

800

02/03/2009

950

02/05/2009

850

02/07/2009

900

02/09/2009

850

02/11/2009

900

02/01/2010

1000

02/03/2010

1100

02/05/2010

1050

02/07/2010

1150

02/09/2010

1100

02/11/2010

1200

Line chart showing the price of gold in US dollars from January 2008 to December 2010. The y-axis represents the price in US dollars (EN $) from 0 to 1400 in increments of 200. The x-axis shows dates from 02/01/2008 to 02/11/2010. The price starts around $800, peaks at $1000 in early 2008, drops to a low of about $700 in late 2008, and then rises steadily to a peak of $1200 in early 2010 before ending the period around $1250.

En 2010, le cours moyen de l'or s'élève à 1 225 $/oz, soit une augmentation de +26% par rapport à l'année précédente. Cette performance est en partie influencée par la faiblesse des taux d'intérêt en dollars américains et la volatilité des marchés du crédit et des capitaux. Selon le World Gold Council (WGC), plusieurs autres facteurs peuvent expliquer ces performances:

• L'état de santé économique de certains pays développés conjugué aux risques d'extensions et d'expansions de mesures de politique monétaire (Quantitative Easing) par les banques centrales en Grande-Bretagne, aux États-Unis et au Japon ;

• L'activité officielle du secteur continue à soutenir le marché de l'or, plus particulièrement du côté des marchés émergents y compris la Russie, le Bangladesh et la Thaïlande, où les banques centrales poursuivent l'augmentation de leurs réserves ;

• L'augmentation de la consommation joaillière en Asie et au Moyen-Orient malgré la hausse des prix (+23% au 2

ème

trimestre 2010 en comparaison avec la même période 2009) ;

• La bonne évolution de l'utilisation de l'or en électronique et autres applications technologiques ;

• L'intérêt manifesté par les investisseurs et la valeur qu'ils repèrent dans le commerce long de l'or.

Selon la BoFAML (Bank of America-Merrill Lynch) et le Global Commodity Research, les prévisions des prix de l'or sont estimées à 1 350 $/oz en 2011 et à 1 400 $/oz en 2012.

ARGENT

Close-up image of silver metal.

En franchissant la barre des 30 $/oz, les cours de l'argent ont atteint un niveau record depuis mars 1980.

(EN $)

Cours de l'argent 2008/2009/2010

Date

Prix (EN $)

02/01/2008

15

02/03/2008

18

02/05/2008

16

02/07/2008

18

02/09/2008

15

02/11/2008

10

02/01/2009

12

02/03/2009

15

02/05/2009

12

02/07/2009

14

02/09/2009

15

02/11/2009

18

02/01/2010

15

02/03/2010

18

02/05/2010

15

02/07/2010

18

02/09/2010

20

02/11/2010

25

02/12/2010

30

Line chart showing the price of silver in US dollars per ounce from January 2008 to November 2010. The price starts around 15 $/oz, peaks at 20 $/oz in early 2008, then drops to a low of about 10 $/oz in late 2008. It recovers to 15 $/oz by early 2009, then fluctuates between 12 and 18 $/oz. In late 2009, it rises to 20 $/oz, peaks at 25 $/oz in early 2010, and then rises again to a record high of 30 $/oz in late 2010.

En 2010, le cours moyen de l'argent s'élève à 20,34 $/oz soit une hausse record de +39% par rapport au cours moyen de l'année précédente. Le niveau est resté globalement inchangé depuis début 2010 jusqu'à fin août 2010 (moyenne de 17,7 $/oz), puis il a amorcé sa hausse pour parvenir à des niveaux flirtant les 30 $/oz depuis décembre 2010.

L'intérêt soudain pour l'investissement en argent peut être justifié par :

➤ L'augmentation au niveau des positions non commerciales des futures COMEX (+48% entre fin août et septembre 2010) ;

➤ L'augmentation des flux nets des ETF (Exchange Traded Fund), totalisant 1 229 tonnes entre début septembre et fin octobre 2010).

Avec sa double logique de métal industriel combinée à celle de métal précieux, les cours de l'argent ont bénéficié d'une part des cours élevés de l'or mais aussi, dans une moindre mesure, de la baisse du niveau des cours des métaux de base durant le 2

ème

trimestre de l'année.

La reprise industrielle qui accompagnera la reprise économique mondiale durant les prochaines années contribuera à accroître la demande de ce métal précieux, qui trouve de nouvelles utilisations dans des secteurs d'avenir très porteur tels que le solaire. Selon la BofAML (Bank of America-Merrill Lynch), les prévisions de prix pour l'argent en 2011 sont de l'ordre de 20,25 $/oz. Pour Morgan Stanley, les cours se stabiliseront autour de 26,00 $/oz cette même année.

COBALT

Les cours se consolident sur l'année 2010 grâce aux fondamentaux du marché.

(EN $)

Cours du cobalt Mi 2008/2010

Date

Prix (EN $)

15/07/2008

38

15/09/2008

30

15/11/2008

25

15/01/2009

18

15/03/2009

15

15/05/2009

16

15/07/2009

17

15/09/2009

18

15/11/2009

19

15/01/2010

20

15/03/2010

18

15/05/2010

19

15/07/2010

18

15/09/2010

17

15/11/2010

16

Line chart showing the price of cobalt in US dollars from July 2008 to November 2010. The price starts at approximately 38 $, drops to a low of about 12 $ in early 2009, and then consolidates around 18-20 $ for the remainder of the period.

Au cours de l'année 2010, la moyenne des cours du cobalt (cathode titrant 99,8%) enregistrée est de 21 $, marquant une légère hausse de 7% par rapport à l'année précédente.

Une situation d'excédent a été observée, les minières augmentant leur offre plus vite que n'a crû la demande. De nombreux spécialistes sont optimistes à partir de 2011, la demande devant redémarrer d'ici là et absorber l'offre excédentaire. Le prix pourrait être soutenu par des grèves dans les mines, par la demande en batteries rechargeables et superalliages, par le retard que prennent certaines mines dans leur projet de production ou encore par l'instabilité de l'offre congolaise.

A worker in a hard hat and safety gear stands next to a large industrial machine, possibly a smelter or furnace, with a large metal tray filled with small, light-colored material (likely cobalt ore or processed material) in the foreground.

Les principaux indicateurs

RÉSULTATS CONSOLIDÉS (EN IFRS)

EN MDH

31/12/2009

31/12/2010

ÉVOLUTION VS 2009

Chiffre d'affaires

2 222,5

2 876,2

653,7

Excédent brut d'exploitation

(*)

623,6

1 104,9

481,2

Résultat d'exploitation courant

81,5

473,7

392,2

Résultat d'exploitation

106,9

479,7

372,8

Résultat financier

-32,0

-110,1

-78,2

Résultat avant impôts

75,0

369,5

294,6

Résultat net consolidé

37,4

280,8

243,4

Résultat net part du Groupe

22,8

222,3

199,6

Marge brute d'autofinancement

542,0

808,5

296,5

Investissements

(*)

(**)

426,3

573,9

147,5

Effectif

2 390

2 482

92

(*)

L'EBE et les investissements de 2010 tiennent compte de la R&D inscrite en charges.

(**)

Investissements hors international.

RÉSULTAT D'EXPLOITATION COURANT

Le résultat d'exploitation courant réalisé à fin 2010 s'élève à 473,7 MDH, ce qui représente une hausse de +392,2 MDH par rapport à fin 2009. Cette évolution est marquée par :

• L'effet positif sur les prix de vente tenant compte de l'amélioration des cours des métaux de base (zinc, plomb et cuivre), de l'argent et du cobalt ;

• L'effet positif de la parité USD/MAD de 101,2 MDH ;

• L'impact positif de la hausse des volumes de 20,2 MDH, qui s'explique principalement par la progression de la production de l'argent de SMI, du cuivre d'Akka, de la fluorine de Samine et des dérivés de CTT ;

• La hausse des prix de revient de 155,3 MDH liée en partie à la baisse des teneurs des gisements (non-récurrence des teneurs élevées de 2009).

RÉSULTAT D'EXPLOITATION

Le résultat d'exploitation s'établit à 479,7 MDH sous l'effet de :

• Résultat sur instruments financiers de +41,8 MDH. Cet impact traduit la variation du Mark to Market trading à fin 2010 par rapport à la clôture 2009 et s'explique principalement par :

– Baisse du Mark to Market Or avec un impact de +31,2 MDH grâce à l'appréciation des swaps acheteurs liée à la hausse des cours de l'Or ;

– Variation du Mark to Market trading Argent pour +21,0 MDH ;

– Autres variations du MtM de -10,4 MDH.

• Clôtures des positions Or pour -43,2 MDH ;

• Autres effets pour +7,4 MDH.

RÉSULTAT FINANCIER

Le résultat financier est en baisse de -78,2 MDH, principalement en raison de la non-récurrence de plus value sur cession des titres Semafo de -88 MDH.

RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ

Le résultat net consolidé s'établit à 280,8 MDH à fin 2010, contre 37,4 MDH à fin 2009, soit une amélioration de +243,4 MDH qui s'explique par :

• La hausse du résultat d'exploitation de +372,8 MDH ;

• La diminution du résultat financier de -78,2 MDH ;

• La hausse des impôts pour -51,3 MDH, dont -53,4 MDH liés à la hausse de l'impôt exigible de la SMI suite à l'amélioration de son résultat.

RÉSULTAT NET PART DU GROUPE

Le résultat net part du Groupe marque une amélioration de +199,5 MDH par rapport à fin 2009, grâce à :

• L'augmentation du résultat net consolidé de +243,4 MDH ;

• La variation des intérêts minoritaires pour -43,7 MDH, lié principalement à l'appréciation des résultats de CMG et SMI.

SITUATION FINANCIÈRE

EN MDH

31/12/2009

31/12/2010

VARIATION VS 2009

Capitaux propres de l'ensemble

1 088,4

757,3

-331,0

Capitaux propres part du Groupe

870,4

717,2

-153,2

Besoin en fonds de roulement d'exploitation (1)

440,4

606,4

166,0

Endettement financier (2)

1 223,6

1 379,2

155,6

(1) Hors Comptes courants d'associés.

(2) Composé des dettes à long terme, moyen terme et court terme diminué de la trésorerie actif en tenant en compte le compte courant associés.

A fin 2010, les capitaux propres de l'ensemble varient de -331 MDH par rapport à la clôture 2009. Cette évolution s'explique comme suit :

• Le résultat net consolidé de 280,8 MDH ;

• La variation nette de la juste valeur des instruments financiers de -442,4 MDH ;

• L'écart de conversion de +14 MDH ;

• L'acquisition de titres pour 157,8 MDH ;

• Les dividendes versés de -25,6 MDH (partie hors Groupe des dividendes versés par SMI).

A large pile of dark, irregularly shaped objects, possibly stones or rubble, forming a conical shape.

Le besoin en fonds de roulement d'exploitation connaît une hausse de +166 MDH à fin 2010 par rapport à la clôture 2009, rationalisée comme suit :

• La hausse des niveaux de stock de +41,9 MDH ;

• La hausse des créances clients pour +265,5 MDH ;

• L'augmentation des dettes fournisseurs, avec un effet de -119,3 MDH ;

• La variation des autres débiteurs et créditeurs courants, pour -22 MDH.

Three men in blue work uniforms and white hard hats are in an industrial setting, possibly a factory or workshop. They are gathered around a table, looking at a document or blueprint. One man is pointing at the document while the others look on. The background shows industrial equipment and structural elements.

Couvertures

Engagements de couverture matières et change à fin 2010

MÉTAUX

PROTECTION

ENGAGEMENT

QUANTITÉ

STRIKE

(*)

QUANTITÉ

STRIKE

(*)

ARGENT

2011

4 800 099

10,18

4 853 499

11,12

2012

3 304 980

9,98

3 483 366

16,09

2013

249 996

10,00

274 998

18,27

CUIVRE

2011

2 160

7 303

2 160

7 962

PLOMB

2011

2 160

2 199

2 280

2 440

2012

840

2 179

960

2 416

ZINC

2011

3 180

2 184

3 780

2 705

2012

600

2 100

900

2 681

(*)

$/t pour les métaux de base et $ /Oz pour les métaux précieux.

CHANGE

QUANTITÉ

STRIKE

QUANTITÉ

STRIKE

USD/MAD

2011

104 000 000

8,7288

107 500 000

8,9733

Le portefeuille de couverture Or est composé à la fois de swaps acheteurs et vendeurs, ci-dessous la composition de ce portefeuille :

QTE COUVERTE (TOZ)

SWAP

STRIKE ($)

SWAPS vendeurs

42 370

419

SWAPS acheteurs

-20 556

800

2011

21 814

60

SWAPS vendeurs

37 200

441

SWAPS acheteurs

-14 800

938

2012

22 400

113

Mark To Market du Hedging Book à fin 2010

A fin 2010, le Mark to Market en USD s'élève à -217 770 KUSD contre -164 825 KUSD, soit une variation de -52 944 KUSD. L'écart est dû principalement à la hausse du MtM de l'argent suite à la hausse des cours spot de ce métal.

ÉVOLUTION DU MARK TO MARKET MATIÈRES PREMIÈRES (EN KUS$)

DÉRIVÉS MATIÈRES

31/12/2009

31/12/2010

VARIATION

Total MTM

-164 825

-217 770

-52 944

DÉRIVÉS MATIÈRES EN « COUVERTURE DE FLUX DE TRÉSORERIE » (CFH)

31/12/2009

31/12/2010

VARIATION

SMI (Argent)

-97 905

-148 610

-50 705

Akka (Or)

-47 200

-44 965

2 235

Cuivre Akka

-2 111

-2 111

Argent Akka

-71

-3 908

-3 837

CMG (Métaux de base)

-126

-4 448

-4 322

- Zinc

-14

-5

9

- Plomb

-112

-394

-282

- Cuivre

-1 313

-1 313

- Argent CMG

-2 736

-2 736

Total

-145 302

-204 042

-58 740

DÉRIVÉS MATIÈRES EN TRADING

31/12/2009

31/12/2010

VARIATION

SMI (Argent)

-1 007

1 576

2 583

Akka (Or)

-18 986

-14 216

4 770

Cuivre Akka

-158

-158

Argent Akka

514

-514

CMG (Métaux de base)

-45

-930

-885

- Zinc

-28

-494

-466

- Plomb

-13

-311

-298

- Cuivre

-3

-124

-121

- Argent CMG

Total

-19 523

-13 728

5 796

A photograph of large industrial storage tanks, likely for raw materials, with a worker visible on a ladder. The tanks are orange-brown and set against a clear blue sky.

ÉVOLUTION DU MARK TO MARKET MATIÈRES PREMIÈRES ET CHANGE (EN KDH)

DÉRIVÉS MATIÈRES

31/12/2009

31/12/2010

VARIATION

Total MTM

-1 296 409

-1 774 671

-478 262

DÉRIVÉS MATIÈRES EN COUVERTURE DE FLUX DE TRÉSORERIE (CFH)

31/12/2009

31/12/2010

VARIATION

SMI (Argent)

-770 318

-1 235 407

-465 089

Akka (OR)

-371 369

-373 800

-2 431

Cuivre Akka

0

-17 552

-17 552

Argent Akka

-562

-32 487

-31 925

CMG (Métaux de base)

-988

-36 974

-35 986

-Zinc

-108

-43

65

-Plomb

-880

-3 274

-2 394

-Cuivre

0

-10 913

-10 913

-Argent

-22 744

-22 744

Managem

-1 693

31 202

32 895

Total

-1 144 930

-1 665 018

-520 089

DÉRIVÉS MATIÈRES EN TRADING

31/12/2009

31/12/2010

VARIATION 2010

SMI (Argent)

-7 923

13 104

21 027

Akka (Or)

-149 380

-118 179

31 201

Cuivre Akka

-1 316

-1 316

Argent Akka

4 044

0

-4 044

CMG (Métaux de base)

-352

-7 729

-7 377

-Zinc

-220

-4 109

-3 889

-Plomb

-104

-2 588

-2 484

-Cuivre

-27

-1 032

-1 004

-Argent CMG

Total

-153 610

-114 120

39 491

Impacts MtM change

DÉRIVÉS CHANGE EN « TRADING »

31/12/2009

31/12/2010

VARIATION

Change

2 131

4 467

2 336

Perspectives

• Réussir le projet d'augmentation de la capacité de la mine et de l'usine d'Imiter ;

• Lancement de la production de l'or de Bakoudou courant 2

ème

semestre 2011 ;

• Accélérer le programme d'exploration d'Or au Soudan, à Étépé au Gabon et au Congo Brazzaville ,

• Amener au stade d'étude de faisabilité les projets cuprifères au Maroc ;

• Réussir le démarrage des fours en RDC courant 2011 ;

• Finaliser l'étude de faisabilité du projet cobalto-cuprifère en RDC ;

• Lancer la construction du projet de traitement des haldes de Guemassa.

A large industrial facility, likely a mining or processing plant, illuminated at night. The scene features tall, complex structures with multiple levels and platforms, brightly lit by numerous lights against a dark blue sky. In the foreground, there are silhouettes of industrial equipment and structures, including what appears to be a conveyor system or a large crane arm extending upwards. The overall atmosphere is one of a large-scale, modern industrial operation.

Engagements

du

Groupe

Qualité, Sécurité & Environnement

QUALITÉ

Conscient de l'enjeu de la démarche Qualité Totale dans la réussite de sa politique et de ses orientations stratégiques, Managem poursuit la généralisation et la consolidation de cette démarche à l'ensemble de ses filiales. Ces dernières ont adopté un système de Management Qualité mobilisant l'ensemble de leurs ressources autour de la satisfaction des clients ainsi que la maîtrise et l'amélioration continue des processus.

Notion fondamentale, la qualité se décline suivant trois axes au sein du Groupe :

► Placer le client et les prestataires au centre des préoccupations ;

► Améliorer durablement la qualité des produits et services, mais aussi les processus permettant de créer et de maintenir la qualité au niveau le plus élevé ;

► Faire de la qualité un outil de capitalisation des compétences, en adoptant une démarche garante d'un savoir-faire et d'une expertise en constante amélioration.

Ainsi, la plupart des filiales ont certifié leur Système de Management Qualité selon la norme internationale ISO 9001 version 2000.

ISO 9001:2000 certification certificate for CMG (Compagnie Minière de Gafsa). The certificate is issued by SGS and includes the company's name, address, and scope of certification: 'Exploitation et exploitation de concasseurs (CEC), gypse et sable'. It features the SGS logo, the ISO 9001:2000 standard logo, and signatures at the bottom.

ISO 9001:2008 certification certificate for Romina Ingénierie. The certificate is issued by SGS and includes the company's name, address, and scope of certification: 'Conception, développement, production et livraison des solutions de contrôle, de surveillance et de gestion des risques'. It features the SGS logo, the ISO 9001:2008 standard logo, and signatures at the bottom.

ISO 9001:2000 certification certificate for CIT BOU AZZER. The certificate is issued by SGS and includes the company's name, address, and scope of certification: 'Bétonnage, exploitation des gisements et traitement, transformation des ciments'. It features the SGS logo, the ISO 9001:2000 standard logo, and signatures at the bottom.

ISO 9001:2008 certification certificate for UNITÉS HYDROMÉTALLURGIQUES DE MANAGEM. The certificate is issued by SGS and includes the company's name, address, and scope of certification: 'Fabrication de produits minéraux, chimiques et métallurgiques'. It features the SGS logo, the ISO 9001:2008 standard logo, and signatures at the bottom.

ISO 9001:2008 certification certificate for SAMINE. The certificate is issued by SGS and includes the company's name, address, and scope of certification: 'Sécurité, exploitation, traitement, agglomération, décontamination des sols'. It features the SGS logo, the ISO 9001:2008 standard logo, and signatures at the bottom.

SÉCURITÉ

Pour mieux maîtriser les risques de sécurité, d'hygiène et de santé liés à ses activités, Managem a formalisé sa propre politique et ses propres pratiques en la matière. Pour promouvoir la démarche Santé, Sécurité et Hygiène, des formations ont été initiées afin d'intervenir directement sur les comportements.

Ce plan de formation dédié aux opérateurs permet d'enrichir leurs compétences et de réduire les risques d'erreurs sur le lieu de travail. Tout au long de leur apprentissage, ils assimilent les règles élémentaires d'hygiène et de sécurité pour éviter toute situation de mise en danger.

La sensibilisation aux risques concerne également les responsables du Groupe, qui doivent allier leurs objectifs de productivité aux exigences de sécurité. En cela, ils sont assistés par la mise en place de Comités d'Hygiène et de Sécurité qui renforcent les exigences de Managem et les processus déjà appliqués depuis plusieurs années.

Enfin, pour pérenniser les activités du Groupe, Managem agit pour la prévention des risques industriels à travers une politique générale de Risk-Management. Comprendre et prévenir les risques permet d'anticiper les risques réels et potentiels pouvant survenir et l'évolution de leurs conséquences. Les objectifs sont :

● Identifier des risques environnementaux et industriels susceptibles de survenir ;

● Évaluer des conséquences possibles ;

● Mettre en place des actions d'amélioration et des moyens de contrôle, de limitation et de protection au cas où des risques résiduels se manifesteraient.

A photograph of an industrial interior, likely a factory or warehouse. A large blue crane arm is visible on the right side, extending over a large, rectangular, reddish-brown structure, possibly a storage tank or a large piece of machinery. The background shows a multi-level industrial space with concrete pillars and overhead walkways. The lighting is somewhat dim, with some light filtering through windows or openings in the upper part of the structure.

A large industrial facility with a blue crane and red structural elements.

A photograph of a worker in a blue protective suit, white hard hat, and a respirator mask. The worker is standing in what appears to be an industrial or laboratory setting, with various equipment and containers visible in the background. The lighting is somewhat dim, creating a focused and serious atmosphere.

A worker in a blue protective suit, white hard hat, and respirator mask working in an industrial environment.

La sécurité des collaborateurs de Managem sur les lieux de travail constitue à la fois une exigence éthique fondamentale et l'un des premiers critères de performance du Groupe. La démarche sécurité est basée sur la responsabilisation, la participation et l'implication de tous les acteurs. A travers les audits périodiques de la démarche sécurité et du système de prévention, les experts chargés du système de pilotage s'assurent de l'efficacité des actions mises en place.

Aussi, chacun des sites minières et industriels comporte une structure de médecine du travail menant la prévention en termes d'ergonomie et d'hygiène. Son rôle garantit également le suivi, le contrôle et la protection du personnel contre les nuisances et les risques de maladies.

Outre l'attention constante portée aux matériels de sécurité et aux équipements individuels, des actions prioritaires sont mises en œuvre au niveau des entités du Groupe, notamment :

— Identifier, évaluer et prévenir les risques, conformément à la démarche sécurité engagée par le Groupe ;

— Informer et former les collaborateurs afin de prévenir les accidents du travail. En 2010, les actions de formation à la sécurité ont concerné environ 1 200 participants ;

— Poursuivre les démarches de certification des systèmes de management de la sécurité (la norme OHSAS 18001 version 2007 a déjà été attribuée à trois entités, les autres sites poursuivent les projets de certification).

2008

2009

2010

VAR. 09/08

VAR. 10/09

Nombre d'accidents

145

140

128

-3,5%

-8,6%

Grâce aux mesures préconisées par la société pour améliorer le niveau de sécurité, Managem a réduit le nombre d'accidents sur ses sites de 11,7% entre 2008 et 2010.

ENVIRONNEMENT

La problématique environnementale constitue un axe majeur de la stratégie globale de développement de Managem. Les procédés mis au point par Managem ont permis de transformer les menaces en opportunités. Pour exemple, les rejets des sites miniers, dont le stockage était autrefois problématique compte tenu des nuisances sur l'environnement, sont aujourd'hui valorisés grâce aux procédés développés par le centre de recherche.

En intégrant les contraintes environnementales en amont, Managem a adopté une approche proactive dès la conception de ses projets. Le Groupe tient compte de la dimension environnementale dans la gestion des sites miniers, à travers :

• Le traitement et recyclage des eaux industrialisées ;

• L'imperméabilisation des digues et bassins permettant d'éviter les pertes par infiltration et les risques de pollution des écoulements souterrains ;

• La surveillance et le contrôle des flux des procédés industriels et la surveillance des risques d'infiltration ;

• La lutte contre l'émanation de poussières et la surveillance des émanations de gaz ;

• La végétalisation des sites et l'adoption d'un système de goutte à goutte pour réduire la consommation d'eau.

Pour structurer sa démarche environnementale, Managem s'appuie sur la méthode PEE (Plan Environnement Entreprise). Cette démarche, expérimentée en 2000 sur le site industriel de Guemassa certifié depuis selon la norme ISO 14001, est progressivement déployée sur les autres exploitations.

A certificate of environmental management system certification. The certificate is issued by SGS and certifies compliance with ISO 14001:2004. It includes the SGS logo, the ISO 14001 standard number, and various certification marks. The text is in French and mentions 'Le Groupe Managem'.

Certification ISO 14001 : 2004 by SGS

A photograph showing an industrial site, likely a mine or processing plant, situated in a vast, arid landscape. In the foreground, there is a calm blue lake or reservoir. Beyond the water, a dense line of green trees and shrubs forms a natural barrier. In the background, the terrain rises into rolling hills with reddish-brown soil. In the far distance, a range of snow-capped mountains is visible under a clear blue sky.

Industrial site in a mountainous landscape

Responsabilité sociale

DÉVELOPPEMENT DURABLE À MANAGEM

Une Histoire, une Ambition et des Engagements

APERÇU D'UN GRAND ENGAGEMENT

L'histoire de Managem ne se résume pas au développement de l'emploi et à l'augmentation des revenus de son personnel et de la collectivité. C'est aussi celle d'un acteur et partenaire majeur de développement socio-économique. Dans les régions où il s'investit, le Groupe développe sur ses sites d'exploitation des infrastructures basiques : routes, accès à l'électricité, adduction d'eau, mais aussi construction d'écoles, dispensaires, mosquées, etc. Ces aménagements conçus pour les besoins de l'activité minière profitent ainsi aux populations avoisinantes et contribuent ainsi à leur désenclavement et à l'amélioration de leur niveau de vie.

QUALITÉ, ENVIRONNEMENT & DÉVELOPPEMENT DES COMMUNAUTÉS :

UN ENGAGEMENT MULTILATÉRAL AU SERVICE DES HOMMES ET DE LA RÉGION

Managem affirme sa volonté d'agir concrètement en faveur de la responsabilité sociale et de l'environnement. Dans ce sens, le Président Directeur Général a formalisé en 2008 la politique de Développement Durable du Groupe, qui s'articule autour de cinq axes majeurs :

Axe 1 : Promouvoir le bien-être des collaborateurs

La caractéristique de notre métier amène notre personnel sur des sites d'exploitation éloignés des centres urbains et donc de toute activité extraprofessionnelle (centre sportif, cinéma, café, etc.). C'est donc un vrai challenge pour Managem de rendre l'environnement du travail plus convivial. Pour dynamiser les lieux de travail et satisfaire les besoins et attentes du personnel en général et l'encadrement en particulier, les actions déployées visent à :

— Développer les activités socio-culturelles et sportives au niveau des sites d'exploitation ;

— Assurer les meilleures conditions de sécurité, santé et hygiène dans le travail ;

— Réussir l'intégration et l'accompagnement des nouvelles recrues ;

— Promouvoir l'accès à la propriété et accompagner le personnel qui la réalise ;

— Favoriser un échange permanent avec les partenaires sociaux et assurer la veille sociale ;

— Développer les échanges inter sites ;

— Promouvoir le recrutement des personnes à mobilité réduite et l'égalité des genres ;

— Promouvoir la diversité.

A group of people in white shirts and hard hats standing in front of a chain-link fence, possibly at a construction or mining site.

A group of people posing for a photo indoors, with some standing and some sitting in front of them.

Two men in an office setting; one is standing and talking on a mobile phone while the other sits at a desk with papers.

Axe 2 : Maintenir et améliorer le niveau de qualité le plus élevé pour nos produits et services conformément aux exigences de nos clients

La démarche qualité mise en place depuis les années 90 a renforcé la confiance de nos clients. Elle inscrit le Groupe dans un processus d'innovation et d'amélioration continue. Ainsi, Managem S.A. et la plupart de ses filiales sont certifiées ISO 9001 version 2008 par SGS.

Axe 3 : Bâtir la performance environnementale sur une approche proactive visant le respect de toutes les lois et les réglementations environnementales, ainsi que les autres exigences auxquelles nous avons souscrit

Les missions de Managem allient directement performance et enjeu environnemental. En effet, le Groupe s'efforce de transformer les contraintes environnementales en opportunités génératrices de richesses. Il agit également pour la recherche des procédés de valorisation des digues et des déchets. En témoignent les projets de valorisation des rejets liquides des usines d'oxyde de zinc et de cobalt et les rejets de flottation de la mine de Hajjar. Ce dernier, en cours d'étude de faisabilité, permettrait à terme de produire l'acide sulfurique, l'oxyde de fer et surtout de l'énergie électrique propre.

A photograph showing a lush green field in the foreground, with a small stream or canal running through it. In the background, there is a stone wall and a hillside with some buildings or structures under a clear blue sky.

A photograph of a green field with a small stream or canal running through it, bordered by a stone wall and a hillside in the background under a blue sky.

Par ailleurs, Managem concrétise ses engagements environnementaux par la mise en place d'un Système de Management Environnemental dans chacune de ses exploitations. Son but : maîtriser et réduire les impacts des activités du Groupe sur l'environnement et prévenir des nuisances éventuelles. L'accent est mis sur la gestion écologique des déchets et la réduction de la consommation d'eau et d'énergie. Le recours systématique à des études d'impact sur l'environnement dès la phase de conception des projets favorise l'évaluation et la prévention les conséquences possibles.

Agir pour l'environnement, c'est s'y investir concrètement. Managem utilise ses compétences techniques et exploite ses pôles de Recherche et Développement activement dans ce sens. En effet, il dispose d'un centre de recherche à la pointe de la technologie et d'une équipe multidisciplinaire (R&D, Ingénierie, Exploitation). Plusieurs innovations brevetées et industrialisées ont donné naissance au métier de l'Hydrométallurgie.

Axe 4 : Privilégier une approche qui met l'emphase sur le développement des communautés à travers le soutien des projets locaux susceptibles d'apporter des améliorations durables

L'engagement de Managem est aussi social. Il participe activement au développement social des régions où il est implanté et des communautés qui s'y trouvent. Le Groupe a noué des partenariats avec des ONG et des autorités locales et mène des actions orientées autour de :

A group of women in rural Morocco, some wearing headscarves, sitting around a table and working on embroidery or crafts.

La promotion de la femme rurale :

Au cœur du développement de son foyer, la femme rurale dispose des capacités et du potentiel pour lui permettre d'entreprendre et de contribuer à l'amélioration des revenus familiaux. Conscient de ce potentiel, Managem accompagne les femmes rurales pour développer leurs projets à travers différentes actions :

• L'accompagnement et la promotion de projets générateurs de revenus (couture, broderie, gestion hammam, production olives et huiles, etc.).

• La promotion de l'alphabétisation, qui permet l'autogestion par les femmes de projets développés et favorise l'évolution des compétences et des savoir-faire.

• L'organisation de campagnes d'éducation sanitaire (vaccinations, sensibilisation sur les MST, etc.), afin d'améliorer les conditions de vie et d'hygiène et de prévenir les risques liés à la santé.

A group of children in a classroom, sitting at desks and writing or drawing.

La promotion de l'éducation des enfants :

La question de la scolarisation des enfants est une priorité nationale : souvent peu soutenus et encadrés en rural, ils abandonnent l'école. Les conséquences socio-économiques sont importantes à l'échelle locale, régionale, voire nationale. Plusieurs signes trahissent et alimentent cet abandon. La dégradation des locaux des établissements, l'absence de sanitaires et de services de base (eau & électricité) en sont des indices. A cela s'ajoutent l'éloignement des établissements scolaires, l'absence ou

le manque d'activités parascolaires et le désintérêt des parents pour l'école, en particulier en milieu rural.

C'est en travaillant à la racine du problème que les solutions pérennes naissent. Ainsi, Managem s'investit directement au niveau de l'éducation des enfants, en mettant en place un dispositif d'accompagnement des établissements scolaires. En partenariat avec l'Association AL JISR, les délégations provinciales du Ministère de l'Éducation Nationale et les communes, il consiste à :

• Participer à la vie scolaire (parrainage des écoles, suivi des indicateurs, visite des sites, soutien aux enseignants, mise en place d'activités parascolaires, etc.) ;

• Participer à la mise à niveau des écoles situées dans le périmètre des activités de Managem (construction de classes, de sanitaires, de clôtures, aménagement d'espaces verts, de bibliothèques, distribution d'ordinateurs, etc.) ;

• Distribuer des vélos destinés aux élèves qui habitent des douars éloignés des établissements scolaires, ou assurer leur transport (bus scolaire) ;

• Encourager la scolarisation des filles en rural (prise en charge des bourses d'accès à l'internat) ;

• Encourager les élèves méritants (via des bourses, des places en colonies de vacances, la distribution de kits scolaires, etc.) ;

• Organiser des caravanes de santé (pratique d'examen ophtalmologiques, distribution de lunettes, etc.)

Par ailleurs, Managem a initié la construction et le parrainage de garderies pour les enfants de 3 à 5 ans. Le temps libre dégagé pour les mères de famille leur permet de s'adonner à leur activité professionnelle, source de revenus.

Three children riding bicycles outdoors in a rural setting.

L'accès à l'eau potable :

De par la nature des activités, les sites d'exploitation de Managem se trouvent dans des régions arides ou semi-arides. Les ressources hydriques constituent par conséquent une préoccupation majeure. Elles assurent non seulement la pérennité des exploitations minières, mais aussi la stabilité des populations autochtones, qui ont tendance à fuir les campagnes dépourvues d'eau potable (exode rural).

A photograph showing a small, man-made water source or well in a dry, arid landscape. The water is shallow and surrounded by sparse vegetation and dry earth. In the background, there are some low-lying structures or hills under a clear sky.

Les efforts déployés par Managem pour chercher et acheminer l'eau (forages et/ou barrages) permettent aux populations de disposer de cette ressource en quantité et en qualité. L'impact est constaté au niveau de la scolarité des enfants, qui retrouvent le chemin de l'école plutôt que de parcourir des kilomètres pour aller chercher de l'eau. Ainsi, les besoins de l'exploitation profitent également aux populations qui bénéficient de cette ressource à travers :

● Le raccordement des douars à l'eau potable (construction de châteaux d'eau, installation des conduites d'eau, etc.) ;

● Le suivi du contrôle de qualité des eaux ;

● Le forage et l'équipement de puits ;

● Le creusement et entretien des réseaux des Khettarats.

Pour alimenter en eau potable les douars avoisinants ses sites d'exploitation et faciliter ainsi le quotidien de la population, Managem s'associe aux associations locales et aux pouvoirs publics (communes, agences de bassins, régies, etc.).

UN ACTEUR ÉCONOMIQUE À VISAGE HUMAIN

La politique de développement durable de Managem s'inscrit parfaitement dans les principes de la charte nationale de l'environnement et de développement durable élaborée sur hautes instructions royales. En conciliant en toute intelligence la rentabilité économique des projets minières, le développement social et la protection de l'environnement, Managem confirme sa vocation d'acteur de référence dans le développement socio-économique des régions où il est implanté.

Riche de ses quatre-vingts ans d'expérience, Managem a acquis une expertise et un savoir-faire certain. Autant de compétences qui pourraient être déployées dans les pays d'accueil du Groupe, dans le respect des spécificités de chaque pays et des différences culturelles, tout en restant fidèle aux principes universaux de développement durable.

Le 17 février 2010, la CGEM (Confédération Générale des Entreprises Marocaines) a attribué son label pour la responsabilité sociale à la CTT. Une reconnaissance solennelle de son engagement, de sa contribution à la création de valeur, de son implication dans la responsabilité sociale et de son respect de l'environnement dans ses activités économiques.

Logo of the CGEM (Confédération Générale des Entreprises Marocaines) featuring a stylized flower with colorful petals and the text 'LABEL CGEM' and 'RESPONSABILITE SOCIALE' around it.

Ressources Humaines

POLITIQUE RESSOURCES HUMAINES

Dans un environnement constitué de multiples métiers, profils et cultures, Managem compte 2482 collaborateurs sur 13 sites au Maroc, au Gabon, en République Démocratique du Congo et au Soudan. Pour accompagner les grands enjeux du Groupe, la gestion des ressources humaines fonde sa stratégie sur des principes essentiels.

GAGNER EN ATTRACTIVITÉ

Pour promouvoir des métiers souvent difficiles, ou par nature moins attractifs, Managem s'est fixé pour objectif d'attirer des talents en les responsabilisant, en développant leurs compétences et en leur offrant des perspectives de carrière motivantes et diversifiées, y compris à l'international.

ENTRETEINIR ET SOUTENIR LE DÉVELOPPEMENT DES COMPÉTENCES

Du recrutement à la gestion de fin de carrière, en passant par l'apprentissage, la formation continue et la validation des acquis, Managem veille au développement du savoir-faire et du potentiel de chaque collaborateur.

A toutes les étapes de la carrière des salariés, Managem consacre une attention soutenue à leur formation. En allouant des budgets conséquents, le Groupe s'appuie sur un système de gestion pour identifier ses besoins en compétences et élaborer les programmes de formation adéquats.

Pour clarifier la dynamique d'évolution pour tous, Managem a élaboré le « Référentiel des emplois et compétences ». Voué à devenir une véritable « feuille de route » pour l'ensemble du Groupe, le REC permet de définir clairement et pour chacun les attentes à leur niveau de responsabilité.

Ainsi, le Groupe a créé son centre de formation, destiné non seulement à former mais aussi à partager les savoir-faire.

Il a pour objectifs de :

• Ouvrir de nouveaux horizons aux collaborateurs ;

• Promouvoir la culture et les valeurs de Managem ;

• Développer la maîtrise des métiers en recherchant la performance et la sécurité ;

• Capitaliser le savoir-faire et favoriser le partage.

PROMOUVOIR L'ESSOR DES CARRIÈRES

Managem privilégie un système de gestion de carrière orienté vers la performance et le développement personnel. Dans cette perspective, le Groupe a inclus une voie "Expertise" ouverte aux collaborateurs reconnus à la fois pour leur savoir-faire et leur savoir être.

Managem a également mis en place des dispositifs de promotion interne en formalisant plusieurs programmes : « Promotion Cadres », « Promotion Agents Experts », « Promotion Techniciens » et « Promotion Agents de Maîtrise ». De plus, un système de gestion de carrière a été mis en place et repose sur un processus d'appréciation et des comités qui assure le traitement collégial des décisions d'évolution.

LA MOBILITÉ, OUTIL DYNAMIQUE DE GESTION DE CARRIÈRE

Au Maroc comme à l'international, Managem encourage la mobilité géographique qui favorise le partage d'expérience, la coopération au sein des équipes ainsi que le développement des compétences.

En impulsant une nouvelle dynamique d'entreprise, la mobilité est un moyen efficace pour accéder à des parcours professionnels attrayants. Elle développe également des synergies entre les diverses activités du Groupe.

Aussi, toutes les entités du Groupe sont encouragées à organiser et faciliter les différentes formes de mobilités (fonctionnelle, géographique, inter-métiers, inter-filiales et internationales).

LA RÉMUNÉRATION, PROLONGEMENT ÉQUITABLE DES EFFORTS ET DES RÉSULTATS

Managem s'emploie à offrir des salaires et des avantages sociaux compétitifs comparés au marché. A cet effet, le Groupe tient en permanence à identifier des canaux fiables pour la connaissance des pratiques et des standards à travers des enquêtes de rémunération et des réseaux professionnels de RH.

LE CAPITAL HUMAIN, ÉNERGIE DE NOS PERFORMANCES

Évolution de l'effectif de Managem sur la période 2008-2010

2008

2009

2010

VAR. 09/08

VAR. 10/09

Effectif global

2 388

2 390

2 482

0,1%

3,8%

Avec l'arrivée de 210 nouvelles recrues, l'effectif de Managem atteint 2 482 personnes en 2010 (contre 2 390 en 2009), soit une hausse de 3,8%, conformément à la politique de développement du Groupe. A noter que l'effectif est resté stable sur la période 2008-2009.

STRUCTURE DE L'FFECTIF PAR CATÉGORIE

2008

2009

2010

VAR. 09/08

VAR. 10/09

Cadres Supérieurs

83

78

90

-6,0%

15,4%

Cadres

282

267

281

-5,3%

5,2%

Maîtrises

472

445

482

-5,7%

8,3%

Employés

238

261

289

9,7%

10,7%

Ouvriers

1 313

1 339

1 340

2,0%

0,1%

Total

2 388

2 390

2 482

0,1%

3,8%

L'activité de la société requiert un nombre important d'ouvriers, qui représentent plus de 54,0% de l'effectif total en 2010, contre 56,1% en 2009.

A noter que dans une optique de renforcer son taux d'encadrement, Managem a augmenté le nombre de ses cadres supérieurs de 12 personnes soit, une évolution de 15,4% en 2010 et le nombre de ses cadres de 13 personnes soit, une croissance de 4,9% sur la même année. Ainsi le taux d'encadrement ressort à 14,9% à fin 2010.

Répartition de l'effectif de Managem par catégorie au 31 décembre 2010

Catégorie

Pourcentage

Cadres Supérieurs

11 %

Cadres

10 %

Métriers

12 %

Employés

35 %

Ouvriers

32 %

Donut chart showing the distribution of Managem's workforce by category as of December 31, 2010. The categories and their percentages are: Cadres Supérieurs (11%), Cadres (10%), Métriers (12%), Employés (35%), and Ouvriers (32%).

Répartition de l'effectif de Managem par tranche d'âge au 31 décembre 2010

Tranche d'âge

Pourcentage

Plus de 55 ans

8 %

De 46 à 55 ans

17 %

De 36 à 45 ans

21 %

De 26 à 35 ans

32 %

De 20 à 25 ans

22 %

Donut chart showing the distribution of Managem's workforce by age group as of December 31, 2010. The age groups and their percentages are: Plus de 55 ans (8%), De 46 à 55 ans (17%), De 36 à 45 ans (21%), De 26 à 35 ans (32%), and De 20 à 25 ans (22%).

Structure de l'effectif par ancienneté moyenne au 31 décembre 2010

Ancienneté moyenne

Pourcentage

<= 2 ans

31 %

De 2 à 5 ans

27 %

De 5 à 12 ans

23 %

De 12 à 20 ans

13 %

> 20 ans

6 %

Donut chart showing the structure of Managem's workforce by average seniority as of December 31, 2010. The seniority groups and their percentages are: <= 2 ans (31%), De 2 à 5 ans (27%), De 5 à 12 ans (23%), De 12 à 20 ans (13%), and > 20 ans (6%).

Avec une présence supérieure à 5 ans pour plus de 56% de l'effectif, le Groupe jouit d'un personnel expérimenté et fidèle.

LES MOUVEMENTS DU PERSONNEL

Évolution des départs et recrutement de Managem sur la période 2008-2010

2008

2009

2010

VAR. 09/08

VAR. 10/09

Départs

218

134

120

-38,5%

-10,4%

Recrutements

389

126

210

-67,6%

66,7%

Solde (R-D)

171

-8

90

NA

NA

Le turnover de Managem s'établit à 2,9% en 2010 vs. 3,2% en 2009 soit une baisse de 30 points. Ce niveau est en ligne avec la politique RH du Groupe qui cible la fidélisation des collaborateurs.

POLITIQUE DE FORMATION

PROPOSER UNE FORMATION ADAPTÉE AU SECTEUR MINIER

Managem a lancé en 2009 un projet de référentiel des emplois et des compétences formalisé dans un guide décliné à l'ensemble des collaborateurs, cadres, ETAM et opérateurs. Ce support détaille les comportements attendus pour délivrer des résultats durables et donne à chacun des collaborateurs les clés de la réussite de sa carrière au sein du Groupe.

Pour répondre efficacement aux besoins en compétence et accompagner le développement du Groupe, la méthode pédagogique du Centre de formation de Managem est fondée sur une approche Compétences. Nouvelle plateforme de partage d'expertise, il s'agit d'un cadre destiné à la formation, voué à l'ouverture au service des cœurs de métier. Outil d'émulation pour les équipes, ce projet joue un rôle de révélateur de talents auprès de tous les partenaires du Groupe.

Le Centre de formation de Managem permet d'instaurer une réelle valorisation des expertises. Avec 80 ans d'activité et de développement, le Groupe constitue un véritable vivier d'experts sur les métiers de la mine et de l'hydrométallurgie. Souvent Les experts de Managem se révèlent d'un grand support pour compléter les programmes de formation du centre.

L'année 2010 a été marquée par un regain de l'activité formation. Le lancement des modules « Métiers », avec des programmes qui couvriront à terme tous les métiers du Groupe, a suscité l'intérêt d'une large population opérationnelle incluant la sous-traitance. Au total, près de 3 800 salariés ont participé aux 270 actions de formation menées en 2010.

COMMUNICATION INTERNE

La politique de communication interne de Managem est de transmettre à tous ses collaborateurs les informations stratégiques (vocation, vision et valeurs), opérationnelles (projets, chiffres, réalisations) et professionnelles (RH, social, etc.), nécessaires à la réalisation de leurs objectifs.

Dans ce sens, la Direction des Ressources Humaines (DRH) s'appuie sur un certain nombre de supports appropriés (revue interne, revue de presse électronique, plateforme intranet, etc.). Elle organise également des événements et des manifestations internes créant ainsi des occasions de partage et d'échange entre les collaborateurs (tables rondes, séminaires d'intégration, conventions, etc.).

POLITIQUE DE RÉMUNÉRATION ET DE PRIMES

Pour proposer à ses collaborateurs des perspectives de carrière motivantes et de réelles possibilités de promotion sociale, Managem applique une politique de rémunération qui réunit plusieurs objectifs :

• Maîtriser et optimiser le coût total des éléments de rémunération et des avantages individuels ou collectifs (salaires de base, primes et indemnités, parts variables, prévoyance, retraite, etc.) ;

• Offrir la possibilité aux salariés de percevoir une rémunération équitable tenant compte de leurs efforts et de leurs résultats et de disposer ainsi de composants de rétribution compatibles avec leurs propres objectifs ;

• Développer la cohérence, l'équité et la clarté dans le système de rémunération, en mettant en place un système commun de classification des familles d'emplois.

La rémunération tient compte de deux composantes, l'une fixe et l'autre variable. La part fixe est définie selon :

• Le positionnement du collaborateur par rapport au poste ;

• L'établissement de la matrice des salaires équitables sur la base des salaires de référence du marché national ;

• L'étude de l'écart du salaire de chaque collaborateur par rapport au salaire de référence, correspondant à son niveau de responsabilité et au niveau de maîtrise du poste occupé.

Les décisions d'augmentation, prises à l'issue de l'étude de ces trois critères, peuvent être délivrées sous formes diverses (cash, avantages sociaux, prestations sociales, etc.).

La seconde composante prend en compte des éléments basés sur le court terme (un an), calculée en fonction du niveau de responsabilité selon :

• La performance individuelle via des objectifs SMART alignés aux objectifs de l'entité et de l'entreprise ;

• La performance entité (résultats opérationnels) ;

• La performance entreprise (résultats opérationnels).

Pour gagner en efficacité, le processus d'appréciation et de rétribution est porté par un Comité de Carrière, régi par un fonctionnement adapté :

• Un accompagnement renforcé des managers pour la réussite de l'exercice en instaurant des Comités de Carrières sites pour le traitement collégial des évolutions des ETAM ;

• Un Comité des Carrières des Activités pour plus d'indépendance sur les décisions d'organisation et d'évolution au sein des entités ;

• Un Comité de Carrières restreint pour débattre des propositions de la DRH ;

• Une réorganisation du processus de restitution permettant de toucher l'ensemble de l'encadrement.

A photograph showing three men in blue work overalls and white hard hats standing in a field. They are looking towards a structure in the background. The background features rolling hills and a clear sky.

Three miners in blue overalls and white hard hats standing in a field, looking towards a structure in the background.

RELATIONS AVEC LES SYNDICATS

Dans le métier de la mine, le dialogue social est une tradition qui s'est construite à travers le temps dans toutes les exploitations au plus près des hommes et du terrain. Des protocoles d'accord sont signés chaque année entre les directions et les partenaires sociaux. Ils portent sur les différentes revendications du personnel au-delà des aspects de la rémunération et des avantages sociaux, en l'occurrence sur les trois dernières années deux thèmes majeurs ont été abordés : la santé et la sécurité au travail et l'accès à la propriété pour nos collaborateurs.