IAM : Rapport financier 2019
Entreprise : ITISSALAT AL-MAGHRIB
Date de publication : 17/02/2020
Type de document : Etats Financiers

The Maroc Telecom logo is positioned in the upper right quadrant of the cover. It features the company name "Maroc Telecom" in white, sans-serif font, with "Maroc" stacked above "Telecom". To the right of the text is a stylized orange swoosh that curves upwards and to the right, ending in a white diamond shape with orange accents.

Maroc Telecom logo

RAPPORT

FINANCIER

2019

Maroc telecom تصالات المغرب

SOMMAIRE

1. RÉSULTATS CONSOLIDÉS DES TROIS DERNIERS EXERCICES

1.1 Chiffres consolidés en Dirham

4

1.2 Chiffres consolidés en Euro

5

2. VUE D'ENSEMBLE

2.1 Périmètre de consolidation

7

2.2 Résultats comparés par zone géographique

9

2.3 Passage des comptes sociaux aux comptes consolidés

23

3. COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE MAROC TELECOM AUX 31 DÉCEMBRE 2017, 2018 ET 2019

Etat de situation financière consolidée

25

Etat de résultat global consolidé

26

Tableau des flux de trésorerie consolidés

27

Tableau de variation des capitaux propres consolidés

28

Notes annexes aux comptes consolidés

29

4. COMPTES SOCIAUX DU GROUPE MAROC TELECOM AUX 31 DÉCEMBRE 2017, 2018 ET 2019

Bilan actif

71

Bilan passif

72

Compte de produits et charges (hors taxes)

73

1. RÉSULTATS

CONSOLIDÉS DES

TROIS DERNIERS

EXERCICES

1. RÉSULTATS CONSOLIDÉS DES TROIS DERNIERS EXERCICES

Le tableau suivant présente une sélection des données financières consolidées du groupe Maroc Telecom pour les trois exercices clos au 31 décembre 2017, 2018 et 2019 et qui provient des comptes consolidés du Groupe préparés selon les normes internationales IFRS (International Financial Reporting Standards) telles qu'adoptées par l'Union Européenne et audités par les commissaires aux comptes.

1.1 CHIFFRES CONSOLIDÉS EN DIRHAM

Etat de résultat global

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Chiffre d'affaires

34 963

36 032

36 517

Charges opérationnelles

24 653

24 980

28 286

Résultat opérationnel

10 310

11 052

8 231

Résultat des activités ordinaires

10 278

11 040

8 220

Résultat net

6 579

6 938

3 598

Part du Groupe

5 706

6 010

2 726

Résultat net par action (en Dirham)

6,49

6,84

3,10

Résultat net dilué par action (en Dirham)

6,49

6,84

3,10

Etat de la situation financière

ACTIF (en millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Actifs non courants

48 879

48 053

51 485

Actifs courants

13 803

14 078

13 365

Total actif

62 682

62 131

64 851

PASSIF (en millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Capital

5 275

5 275

5 275

Capitaux propres - part du Groupe

15 835

15 668

12 069

Intérêts minoritaires

3 916

3 822

3 934

Capitaux propres

19 750

19 490

16 003

Passifs non courants

5 014

4 185

4 939

Passifs courants

37 918

38 456

43 908

Total passif

62 682

62 131

64 851

1.2 CHIFFRES CONSOLIDÉS EN EURO

Les données chiffrées du Groupe sont exprimées en Dirham marocain. Cette section a pour but de fournir à l'investisseur un ordre de comparaison des éléments chiffrés en Euro.

Pour 1 euro

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Taux de clôture du bilan

11,2012

10,9503

10,7495

Taux moyen compte de résultat

10,9257

11,0936

10,7928

Le tableau ci-dessus présente les moyennes des taux de conversion dirham/euro retenues dans le cadre de la consolidation des comptes du Groupe pour les exercices 2017, 2018 et 2019.

Les taux de change ci-dessus ne sont indiqués que pour faciliter la lecture du document. Le Groupe ne garantit pas que les montants exprimés en Dirham ont été, auraient pu ou pourraient être convertis en Euro à ces taux de change ou à tout autre taux.

Le tableau suivant présente une sélection des données financières consolidées du groupe Maroc Telecom présentées en Euro, aux taux de change retenus dans le cadre de la consolidation de la situation financière et des résultats du Groupe pour les exercices 2017, 2018 et 2019 des comptes du Groupe.

Etat de résultat global

(En millions EUR)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Chiffre d'affaires

3 200

3 248

3 383

Charges opérationnelles

2 256

2 252

2 621

Résultat opérationnel

944

996

763

Résultat des activités ordinaires

941

995

762

Résultat net

602

625

333

Part du Groupe

522

542

253

Résultat net par action (en Euro)

0,59

0,62

0,29

Résultat net dilué par action (en Euro)

0,59

0,62

0,29

Etat de la situation financière

ACTIF (en millions EUR)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Actifs non courants

4 364

4 388

4 790

Actifs courants

1 232

1 286

1 243

Total actif

5 596

5 674

6 033

PASSIF (en millions EUR)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Capital

471

482

491

Capitaux propres - part du Groupe

1 414

1 431

1 123

Intérêts minoritaires

350

349

366

Capitaux propres

1 763

1 780

1 489

Passifs non courants

448

382

460

Passifs courants

3 385

3 512

4 085

Total passif

5 596

5 674

6 033

A photograph of a person's hand reaching down towards a rocky shore. The hand is silhouetted against a bright background. In the background, there is a calm lake reflecting the sky, and snow-capped mountains under a clear blue sky. A magenta diagonal shape is overlaid on the right side of the image.2. VUE

D'ENSEMBLE

2. VUE D'ENSEMBLE

Les commentaires et l'analyse qui suivent doivent être lus en parallèle de l'ensemble du présent document et notamment avec les comptes consolidés audités incluant de manière indissociable l'état de la situation financière, l'état du résultat global, le tableau des flux de trésorerie, le tableau de variation des capitaux propres et les annexes pour les exercices clos au 31 décembre 2017, 2018 et 2019.

2.1 PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

Au 31 décembre 2019, Maroc Telecom consolide dans ses comptes les sociétés :

Mauritel

Maroc Telecom acquiert le 12 avril 2001, 51,5% des droits de vote de Mauritel, l'opérateur historique mauritanien qui exploite un réseau de téléphonie fixe et mobile, suite à la fusion de Mauritel SA (Fixe) et de Mauritel Mobile. Mauritel SA est portée par la holding Compagnie Mauritanienne de Communications « CMC » détenue par Maroc Telecom à hauteur de 80%. Ainsi, Maroc Telecom détient 41,2% des parts d'intérêt dans l'opérateur historique mauritanien. Maroc Telecom consolide Mauritel par intégration globale depuis le 1

er

juillet 2004.

Onatel

Maroc Telecom acquiert le 29 décembre 2006, 51% du capital de l'opérateur burkinabé Onatel. Le Groupe renforce ses parts dans Onatel, sa participation est de 61% à partir du 17 avril 2018. La filiale est consolidée dans les comptes de Maroc Telecom par intégration globale depuis le 1

er

janvier 2007.

Gabon Telecom

Maroc Telecom acquiert le 9 février 2007, 51% du capital de l'opérateur Gabon Telecom. Celui-ci est consolidé dans les comptes de Maroc Telecom par intégration globale depuis le 1

er

mars 2007.

Gabon Telecom rachète 100% du capital de la filiale Atlantique Telecom Gabon à Maroc Telecom. Celle-ci est absorbée par Gabon Telecom le 29 juin 2016.

Sotelma

Maroc Telecom acquiert le 31 juillet 2009, 51% du capital de la Sotelma, l'opérateur historique malien. Sotelma est consolidée dans les comptes de Maroc Telecom depuis le 1

er

août 2009.

Casanet

Casanet est un fournisseur marocain d'accès à Internet créé en 1995. En 2008, l'entreprise devient filiale à 100 % de Maroc Telecom et élargit son domaine d'activité en devenant une société spécialisée en ingénierie de l'information. Elle est consolidée dans les comptes de Maroc Telecom depuis le 1

er

janvier 2011, par intégration globale.

Atlantique Telecom Côte d'Ivoire

Maroc Telecom acquiert le 26 janvier 2015, 85% du capital de l'opérateur mobile ivoirien. Atlantique Telecom Côte d'Ivoire est consolidée dans les comptes de Maroc Telecom par intégration globale depuis le 31 janvier 2015.

Etisalat Benin

Maroc Telecom acquiert le 26 janvier 2015, 100% du capital de l'opérateur mobile béninois. Etisalat Benin est consolidée dans les comptes de Maroc Telecom par intégration globale depuis le 31 janvier 2015.

Atlantique Telecom Togo

Maroc Telecom acquiert le 26 janvier 2015, 95% du capital de l'opérateur mobile togolais. Atlantique Telecom Togo est consolidée dans les comptes de Maroc Telecom par intégration globale depuis le 31 janvier 2015.

Atlantique Telecom Niger

Maroc Telecom acquiert le 26 janvier 2015, 100% du capital de l'opérateur mobile nigérien. Atlantique Telecom Niger est consolidée dans les comptes de Maroc Telecom par intégration globale depuis le 31 janvier 2015.

Atlantique Telecom Centrafrique

Maroc Telecom acquiert le 26 janvier 2015, 100% du capital de l'opérateur mobile centre-africain. Atlantique Telecom RCA est consolidée dans les comptes de Maroc Telecom par intégration globale depuis le 31 janvier 2015.

Millicom Tchad

Maroc Telecom acquiert le 26 juin 2019, 100% du capital de l'opérateur tchadien Millicom Tchad. Millicom Tchad est consolidée dans les comptes de Maroc Telecom par intégration globale depuis le 1

er

juillet 2019.

Autres titres non consolidés

Les participations dont l'importance rapportée aux comptes consolidés n'est pas significative ou dans lesquelles Maroc Telecom n'exerce pas directement ou indirectement un contrôle exclusif, un contrôle conjoint ou une influence notable ne sont pas consolidées et sont comptabilisées dans la rubrique « Actifs financiers non courants ».

Il en est ainsi de MT Fly ainsi que des intérêts minoritaires détenus dans Médi1 TV, RASCOM, Autoroute Maroc, Arabsat et d'autres participations.

2.2 RÉSULTATS COMPARÉS PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE

RÉSULTATS CONSOLIDÉS AJUSTÉS* DU GROUPE

(IFRS en millions MAD)

Variation à base comparable (1)

Variation à base comparable (1)

T4-2018

T4-2019

Variation

Variation à base comparable (1)

2018

2019

Variation

Variation à base comparable (1)

Chiffre d'affaires

8 895

9 209

+3,5%

+1,0%

36 032

36 517

+1,3%

+0,9%

EBITDA

4 381

4 525

+3,3%

-1,2%

17 856

18 922

+6,0%

+3,4%

Marge (%)

49,3%

49,1%

-0,1 pt

-1,1 pt

49,6%

51,8%

+2,3 pt

+1,2 pt

EBITA ajusté

2 589

2 552

-1,4%

-2,2%

11 052

11 540

+4,4%

+4,3%

Marge (%)

29,1%

27,7%

-1,4 pt

-0,9 pt

30,7%

31,6%

+0,9 pt

+1,0 pt

Résultat Net ajusté - Part du Groupe

1 393

1 382

-0,8%

+0,1%

6 005

6 029

+0,4%

+1,0%

Marge (%)

15,7%

15,0%

-0,7 pt

-0,1 pt

16,7%

16,5%

-0,2 pt

+0,0 pt

CAPEX

(2)

1 991

2 184

+9,7%

+10,3%

6 643

6 788

+2,2%

+3,5%

Dont fréquences et licences

245

102

719

1 418

CAPEX/CA (hors fréquences et licences)

19,7%

22,7%

+3,0 pt

+3,0 pt

16,4%

14,7%

-1,7 pt

-1,7 pt

CFFO ajusté

2 537

4 185

64,9%

+62,9%

9 982

13 352

+33,8%

+29,0%

Dette Nette

13 872

17 350

+25,1%

+11,2%

13 872

17 350

+25,1%

+11,2%

Dette Nette/EBITDA

(3)

0,8x

0,9x

0,8x

0,9x

* Les ajustements des indicateurs financiers sont détaillés dans l'annexe 1.

2.2.1 Comparaison des données 2019 et 2018

2.2.1.1 Résultats consolidés du groupe

Chiffre d'affaires

Sur l'ensemble de l'année 2019, le groupe Maroc Telecom réalise un chiffre d'affaires

(4)

de 36 517 millions de dirhams, en hausse de 1,3% (+0,9% à base comparable

(1)

). Cette performance reflète à la fois la poursuite de la croissance des activités au Maroc et la résilience des activités à l'International face à une pression concurrentielle et réglementaire accrue.

Sur le seul quatrième trimestre, le chiffre d'affaires du Groupe affiche une hausse de 3,5% (+1,0% à base comparable

(1)

), grâce à la hausse toujours soutenue de la Data Mobile au Maroc et dans les filiales.

Résultat opérationnel avant amortissement

Grâce à une gestion rigoureuse des coûts, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) du groupe Maroc Telecom atteint 18 922 millions de dirhams à fin décembre 2019, en progression de 3,4% à base comparable

(1)

. Le taux de marge d'EBITDA s'établit à 51,8%, en hausse de 1,2 pt à base comparable

(1)

.

Résultat opérationnel

À fin 2019, le résultat opérationnel (EBITA)

(5)

ajusté du groupe Maroc Telecom s'élève à 11 540 millions de dirhams, en hausse de 4,3% à base comparable

(1)

, due essentiellement à la progression de l'EBITDA. Le taux de marge d'EBITA ajusté s'améliore de 0,9 pt (+1,0 pt à base comparable

(1)

) pour atteindre 31,6%.

Résultat net – Part du Groupe

Le Résultat Net ajusté part du Groupe affiche une hausse de 1,0% à base comparable

(1)

.

Investissements

Les investissements

(2)

s'élèvent à 6 788 millions de dirhams, en hausse de 2,2% sur un an et représentent 14,7% du chiffre d'affaires (hors fréquences et licences). Ce niveau d'investissements reste en ligne avec l'objectif annoncé sur l'année.

Cash-Flow

Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO)

(6)

ajustés s'améliorent de 33,8% (+29,0% à base comparable

(1)

), pour atteindre 13 352 millions de dirhams en raison de la croissance de l'EBITDA et d'une bonne gestion du besoin en fonds de roulement.

Au 31 décembre 2019, la dette nette

(7)

consolidée du groupe Maroc Telecom représente 0,9 fois l'EBITDA annuel du Groupe hors impact de l'IFRS16.

Nominations au Conseil de Surveillance

Le Conseil de surveillance de Maroc Telecom, réuni le vendredi 6 décembre 2019, a coopté Monsieur Obaid Bin Humaid Al Tayar, en qualité de Vice-Président du Conseil, en remplacement de Monsieur Eissa Mohamed Ghanem Al Suwaidi.

Dividende

Le Conseil de Surveillance de Maroc Telecom proposera à l'Assemblée Générale des actionnaires du 21 avril 2020, la distribution d'un dividende de 5,54 dirhams par action, représentant un montant global de 4,9 milliards de dirhams. Ce dividende serait mis en paiement à partir du 2 juin 2020.

Perspectives du groupe Maroc Telecom pour l'année 2020

Sur la base des évolutions récentes du marché et dans la mesure où aucun nouvel événement exceptionnel majeur ne viendrait perturber l'activité du Groupe, Maroc Telecom prévoit pour l'année 2020, à périmètre et change constants :

• Chiffre d'affaires stable ;

• EBITDA stable ;

• CAPEX d'environ 15% du chiffre d'affaires, hors fréquences et licences.

2.2.1.2 Activités au Maroc

(IFRS en millions MAD)

T4-2018

T4-2019

Variation à base comparable

(1)

2018

2019

Variation à base comparable

(1)

Variation

Variation

2018

2019

Variation

Variation

Chiffre d'affaires

5 319

5 378

+1,1%

21 414

21 690

+1,3%

Mobile

3 465

3 557

+2,7%

13 966

14 276

+2,2%

Services

3 401

3 523

+3,6%

13 731

14 046

+2,3%

Équipement

64

35

-45,5%

235

230

-2,0%

Fixe

2 300

2 306

+0,2%

9 239

9 261

+0,2%

Dont Data Fixe*

755

886

+17,3%

2 935

3 186

+8,5%

Éliminations et autres revenus

-446

-485

-1 790

-1 846

EBITDA

2 901

2 948

+1,6%

-0,6%

11 460

12 294

+7,3%

+5,3%

Marge (%)

54,5%

54,8%

+0,3 pt

-0,9 pt

53,5%

56,7%

+3,2 pt

+2,1 pt

EBITA ajusté

1 876

1 917

+2,2%

+2,2%

7 620

8 294

+8,8%

+8,5%

Marge (%)

35,3%

35,6%

+0,4 pt

+0,4 pt

35,6%

38,2%

+2,7 pt

+2,5 pt

CAPEX

(2)

959

1 289

+34,5%

2 749

3 022

+9,9%

Dont fréquences et licences

102

102

CAPEX/CA (hors fréquences et licences)

18,0%

22,1%

+4,1 pt

12,8%

13,5%

+0,6 pt

CFFO ajusté

2001

3 000

+49,9%

+46,8%

7 498

9 425

+25,7%

+22,7%

Dette Nette

10 422

11 101

+6,5%

-2,1%

10 422

11 101

+6,5%

-2,1%

Dette Nette/EBITDA

(3)

0,9x

0,9x

0,9x

0,8X

À fin décembre 2019, les activités au Maroc enregistrent un chiffre d'affaires de 21 690 millions de dirhams, en croissance de 1,3%, en raison de la hausse de 2,2% du chiffre d'affaires Mobile toujours soutenu par la Data.

À fin 2019, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) s'élève à 12 294 millions de dirhams, en hausse de 7,3% (+5,3% à base comparable

(1)

) grâce à l'amélioration de la marge brute et la réduction des coûts opérationnels. Le taux de marge d'EBITDA se maintient ainsi au niveau élevé de 56,7%, en hausse de 2,1 pt à base comparable

(1)

.

Le résultat opérationnel (EBITA)

(5)

ajusté atteint 8 294 millions de dirhams, en croissance de 8,8% (+8,5% à base comparable

(1)

) grâce à la hausse de l'EBITDA. La marge d'EBITA ajusté s'établit à 38,2%, en hausse de 2,5 pt à base comparable

(1)

.

Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO)

(6)

ajustés au Maroc enregistrent une hausse de 22,7% (à base comparable

(1)

), pour atteindre 9 425 millions de dirhams, en lien avec la hausse de l'EBITDA et la gestion optimale du besoin en fonds de roulement.

* La Data Fixe regroupe l'Internet, la TV sur ADSL et les services Data aux entreprises

Mobile

Unité

2018

2019

Variation

Mobile

Parc

(8)

(000)

19 062

20 054

+5,2%

Prépayé

(000)

17 068

17 752

+4,0%

Postpayé

(000)

1 993

2 302

+15,5%

Dont Internet 3G/4G+

(9)

(000)

10 828

11 789

+8,9%

ARPU

(10)

(MAD/mois)

58,6

58,3

-0,5%

Au terme de l'année 2019, le parc

(8)

Mobile s'élève à 20,1 millions de clients, en hausse de 5,2% sur un an, grâce aux hausses combinées du postpayé et prépayé de +15,5% et +4,0% respectivement.

Le chiffre d'affaires Mobile s'établit à 14 276 millions de dirhams, en hausse de 2,2%, porté par la croissance de la Data Mobile dont le trafic continue de progresser de manière importante (+36% en 2019).

L'ARPU

(10)

mixte 2019 s'élève à 58,3 dirhams, en légère baisse de 0,5% sur un an.

Fixe et Internet

Unité

2018

2019

Variation

Fixe

Lignes Fixe

(000)

1 818

1 882

+3,5%

Accès Haut Débit

(11)

(000)

1 484

1 573

+6,1%

À fin décembre 2019, la croissance du parc Fixe se poursuit (+3,5% sur un an), portant le nombre de lignes à 1 882 milliers. Le parc Haut Débit progresse de 6,1% pour atteindre 1,6 million d'abonnés.

Les activités Fixe et Internet au Maroc ont généré un chiffre d'affaires de 9 261 millions de dirhams, en hausse de 0,2%.

2.2.1.3 Activités à l'International

Indicateurs financiers

(IFRS en millions MAD)

Variation à base comparable

(1)

2018

2019

Variation à base comparable

(1)

T4-2018

T4-2019

Variation

Variation

Variation

Chiffre d'affaires

3 891

4 102

+5,4%

-0,2%

16 041

16 095

+0,3%

-0,6%

Dont services Mobile

3 547

3 752

+5,8%

-0,5%

14 647

14 693

+0,3%

-0,8%

EBITDA

1 481

1 576

+6,5%

-2,3%

6 397

6 629

+3,6%

+0,0%

Marge (%)

38,0%

38,4%

+0,4 pt

-0,8 pt

39,9%

41,2%

+1,3 pt

+0,2 pt

EBITA ajusté

713

635

-10,9%

-13,5%

3 431

3 246

-5,4%

-5,0%

Marge (%)

18,3%

15,5%

-2,8 pt

-2,3 pt

21,4%

20,2%

-1,2 pt

-0,9 pt

CAPEX

(2)

1 032

895

-13,3%

-12,1%

3 894

3 766

-3,3%

-1,0%

Dont fréquences et licences

245

719

1 316

CAPEX/CA (hors fréquences et licences)

20,3%

21,9%

+1,6 pt

+3,1 pt

19,8%

15,2%

-4,6 pt

-3,9 pt

CFFO ajusté

536

1 185

ns

ns

2 484

3 927

+58,1%

+47,3%

Dette Nette

6 514

8 748

+34,3%

+18,1%

6 514

8 748

+34,3%

+18,1%

Dette Nette/EBITDA

(3)

1,1x

1,3x

1,0x

1,3x

Dans un contexte concurrentiel et réglementaire difficile, les activités du Groupe à l'International enregistrent un chiffre d'affaires de 16 095 millions de dirhams, quasiment stable par rapport à la même période de 2018 (+0,3% à change courant et -0,6% à base comparable

(1)

). Cette évolution est attribuable principalement à la baisse des tarifs de terminaison d'appel Mobile et des revenus entrant international, en partie compensée par la progression de la Data Mobile et des services Mobile Money. Retraité de l'impact de la baisse des tarifs de terminaisons d'appel, le chiffre d'affaires est en hausse de 1,2% à base comparable

(1)

.

Sur l'année 2019, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) ressort à 6 629 millions de dirhams, stable à base comparable

(1)

. Le taux de marge d'EBITDA atteint 41,2% (+0,2 pt à base comparable

(1)

) grâce à l'amélioration du taux de marge brute en lien avec la baisse des terminaisons d'appel, et ceci malgré la pression fiscale et sectorielle grandissante dans certains pays. Hors impact des taxes fiscales et sectorielles, le taux de marge d'EBITDA serait en amélioration de 1,7 pt.

Durant la même période, le résultat opérationnel (EBITA)

(5)

ajusté baisse de 5,4% (-5,0% à base comparable

(1)

) pour se situer à 3 246 millions de dirhams, en raison de la hausse de la charge d'amortissement.

Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO)

(6)

ajustés des activités à l'International s'améliorent de 58,1% (+47,3% à base comparable

(1)

) pour atteindre 3 927 millions de dirhams. Cette performance s'explique par une gestion optimale du besoin en fonds de roulement.

Indicateurs opérationnels

Unité

2018

2019

Variation

Mobile

Parc

(8)

(000)

37 926

43 531

Mauritanie

2 397

2 470

+3,1%

Burkina Faso

7 634

8 546

+11,9%

Gabon

1 620

1 621

+0,1%

Mali

7 320

7 447

+1,7%

Côte d'Ivoire

8 646

8 975

+3,8%

Bénin

4 279

4 377

+2,3%

Togo

3 405

3 030

-11,0%

Niger

2 485

2 922

+17,6%

Centrafrique

140

168

+19,9%

Tchad

-

3 975

-

Fixe

Parc

(000)

318

324

Mauritanie

55

56

+1,9%

Burkina Faso

77

75

-1,9%

Gabon

22

22

+2,1%

Mali

164

171

+4,3%

Haut Débit Fixe

Parc

(11)

(000)

114

116

Mauritanie

13

10

-21,1%

Burkina Faso

15

15

-2,6%

Gabon

17

18

+6,5%

Mali

69

73

+5,6%

Notes :

(1) La base comparable illustre les effets de consolidation de Tigo Tchad comme si elle était effectivement produite le 1er juillet 2018, le maintien d'un taux de change constant MAD/Ouguiya/ Franc CFA et la neutralisation de l'impact de l'application de la norme IFRS16 sur l'EBITDA, l'EBITA ajusté, le Résultat Net ajusté part du Groupe, le CFFO ajusté et la dette nette.

(2) Les CAPEX correspondent aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles comptabilisées sur la période.

(3) Le ratio dette nette/EBITDA exclut l'impact de la norme IFRS16.

(4) Maroc Telecom consolide dans ses comptes les sociétés Mauritel, Onatel, Gabon Télécom, Sotelma, Casanet, AT Côte d'Ivoire, Etisalat Bénin, AT Togo, AT Niger, AT Centrafrique, et Tigo Tchad depuis le 1er juillet 2019.

(5) L'EBITA correspond au résultat opérationnel avant les amortissements des actifs incorporels liés aux regroupements d'entreprises, les dépréciations des écarts d'acquisition et autres actifs incorporels liés aux regroupements d'entreprises et les autres produits et charges liés aux opérations d'investissements financiers et aux opérations avec les actionnaires (sauf lorsqu'elles sont directement comptabilisées en capitaux propres).

(6) Le CFFO comprend les flux nets de trésorerie provenant des activités d'exploitation avant impôts, tels que présentés dans le tableau des flux de trésorerie, ainsi que les dividendes reçus des sociétés mises en équivalence et des participations non consolidées. Il comprend aussi les investissements industriels nets, qui correspondent aux sorties nettes de trésorerie liée aux acquisitions et cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles.

(7) Emprunts et autres passifs courants et non courants moins trésorerie (et équivalents de trésorerie) y compris le cash bloqué pour emprunts bancaires.

(8) Le parc actif est constitué des clients prépayés, ayant émis ou reçu un appel voix (hors appel en provenance de l'ERPT concerné ou de ses Centres de Relations Clients) ou émis un SMS/MMS ou ayant fait usage des services Data (hors échanges de données techniques avec le réseau de l'ERPT concerné) durant les trois derniers mois, et des clients postpayés non résiliés.

(9) Le parc actif de l'Internet Mobile 3G et 4G+ inclut les détenteurs d'un contrat d'abonnement postpayé (couplé ou non avec une offre voix) et les détenteurs d'une souscription de type prépayé au service Internet ayant effectué au moins une recharge durant les trois derniers mois ou dont le crédit est valide et qui ont utilisé le service durant cette période.

(10) L'ARPU se définit comme le chiffre d'affaires (généré par les appels entrants et sortants et par les services de données) net des promotions, hors roaming et ventes d'équipement, divisé par le parc moyen de la période. Il s'agit ici de l'ARPU mixte des segments prépayé et postpayé.

(11) Le parc haut débit inclut les accès ADSL, FTTH et les liaisons louées et inclut également le parc CDMA en Mauritanie, Burkina Faso et Mali.

Annexe 1 : Passage des indicateurs financiers ajustés aux indicateurs financiers publiés

L'EBITA ajusté, le Résultat Net ajusté part du Groupe et le CFFO ajusté, sont des mesures à caractère non strictement comptable et doivent être considérés comme des informations complémentaires. Ils illustrent mieux les performances du Groupe en excluant les éléments exceptionnels.

(en millions MAD)

2018

2019

Maroc

International

Groupe

Maroc

International

Groupe

EBITA ajusté

7 620

3 431

11 052

8 294

3 246

11 540

Éléments exceptionnels :

Charges de restructuration

-2

+2

-9

-9

Décision ANRT

-3 300

-3 300

EBITA publié

7 618

3 434

11 052

4 994

3 237

8 231

Résultat Net ajusté – Part du Groupe

6 005

6 029

Éléments exceptionnels :

Charges de restructuration

+5

-4

Décision ANRT

-3 300

Résultat Net publié – Part du Groupe

6 010

2 726

CFFO ajusté

7 498

2 484

9 982

9 425

3 927

13 352

Éléments exceptionnels :

Charges de restructuration

-2

-9

-11

Paiement des licences

-524

-524

-102

-1 835

-1 937

CFFO publié

7 496

1 951

9 447

9 324

2 091

11 415

L'année 2019 a été marquée par le découissement de 1 937 millions de dirhams au titre des licences obtenues au Burkina Faso, au Mali, en Côte d'Ivoire et au Togo ainsi que par le réaménagement du spectre de la bande passante au Maroc.

L'année 2018 intégrait le paiement de 524 millions de dirhams correspondant aux licences obtenues en Côte d'Ivoire, au Gabon et au Togo.

Annexe 2 : Impact de l'adoption de la norme IFRS 16

La norme IFRS 16 a été appliquée depuis le 1er janvier 2019, les données 2018 ont été représentées en appliquant l'IAS17. La variation à base comparable exclut l'impact de l'application de la norme IFRS16.

À fin décembre 2019, les impacts de l'application de cette norme sur les principaux indicateurs de Maroc Telecom se présentent comme suit :

(en millions MAD)

2019

Maroc

International

Groupe

EBITDA

+228

+234

+462

EBITA ajusté

+24

+27

+51

Résultat Net ajusté part du Groupe

-16

CFFO ajusté

+228

+234

+462

Dette nette

+902

+750

+1 652

2.2.2 Comparaison des données 2018 et 2017

2.2.2.1 Résultats consolidés du groupe

Chiffre d'affaires

A fin décembre 2018, le groupe Maroc Telecom réalise un chiffre d'affaires consolidé de 36 032 millions de dirhams, en hausse de 3,1% (+2,6% à taux de change constant) par rapport à fin décembre 2017. Cette performance provient principalement de la croissance soutenue des revenus des activités au Maroc (+4,6%) portée par la hausse des usages et des parcs Data, conjuguée à celle des nouvelles filiales (+3,5% à taux de change constant).

Résultat opérationnel avant amortissement

A fin 2018, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) du groupe Maroc Telecom s'établit à 17 856 millions de dirhams, en hausse de 4,1% sur l'année (+3,7% à taux de change constant) grâce à la forte croissance de l'EBITDA au Maroc (+6,1%). Le taux de marge d'EBITDA progresse de 0,5 pt à taux de change constant pour atteindre le niveau élevé de 49,6% grâce aux efforts continus de maîtrise des coûts opérationnels du Groupe ainsi qu'à l'impact favorable des baisses de terminaison d'appel Mobile dans les filiales.

Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel (EBITA) ajusté consolidé du Groupe à fin 2018, ressort à 11 052 millions de dirhams, en hausse de 4,7% (+4,5% à taux de change constant) par rapport à la même période de 2017, grâce à la hausse de 4,1% de l'EBITDA et l'augmentation limitée des charges d'amortissement (+2,3%). La marge d'EBITA ajusté progresse de 0,5 pt pour atteindre 30,7%.

Résultat net – Part du Groupe

Le résultat net ajusté part du Groupe s'élève à 6 005 millions de dirhams, en hausse de 2,3% (+2,1% à taux de change constant) par rapport à 2017 grâce à la forte progression du résultat net des activités au Maroc.

Le résultat net part du Groupe publié, est en forte hausse de 5,3% (+5,2% à taux change de constant), en raison de la croissance de l'activité au Maroc et d'un effet de base favorable dû aux charges de restructuration constatées en 2017.

Investissements

Les investissements hors licences et fréquences s'établissent à 5 924 millions de dirhams pour le Groupe, en baisse significative de 26,1% par rapport à 2017 (-26,6% à taux de change constant). Ils représentent ainsi 16,4% des revenus, contre 22,9% pour l'année 2017. L'optimisation des projets de développement ainsi que les synergies trouvées au sein du Groupe ont permis cette réduction tout en améliorant la couverture du réseau et la qualité de service, tant au Maroc que dans les filiales.

Les nouvelles licences acquises au Mali et au Togo pèsent pour 719 millions de dirhams en 2018.

Cash-Flow

Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) ajustés s'établissent à 9 982 millions de dirhams, en retrait de 9,4% sur un an.

Au 31 décembre 2018, la dette nette consolidée du groupe Maroc Telecom est en hausse de 6,4% pour atteindre 13,9 milliards de dirhams suite au paiement des licences dans les filiales. Elle ne représente cependant que 0,8 fois l'EBITDA annuel du Groupe.

2.2.2.2 Activités au Maroc

IFRS en millions de MAD

2017

2018

Chiffre d'affaires

20 481

21 414

Mobile

13 335

13 966

Services

13 214

13 731

Equipement

121

235

Fixe

8 962

9 239

Dont Data Fixe*

2 664

2 935

Eliminations et autres revenus

-1 816

-1 790

EBITDA

10 804

11 460

Marge (%)

52,8%

53,5%

EBITA ajusté

6 954

7 620

Marge (%)

34,0%

35,6%

CAPEX

4 589

2 749

Dont fréquences et licences

61

CAPEX/CA (hors fréquences et licences)

22,1%

12,8%

CFFO ajusté

7 319

7 498

Dette Nette

11 009

10 422

Dette Nette / EBITDA

1,0x

0,9x

Au cours de l'année 2018, les activités au Maroc ont généré un chiffre d'affaires de 21 414 millions de dirhams, en progression de 4,6%, grâce à la croissance du parc Data Mobile dont le revenu progresse de 39,2% par rapport à 2017.

Le résultat opérationnel avant amortissement (EBITDA) atteint 11 460 millions de dirhams, en hausse de 6,1% grâce à la hausse du chiffre d'affaires. Le taux de marge d'EBITDA est en progression de 0,8 pt à 53,5% du fait de l'amélioration du taux de marge brute de 0,5 pt et de la maîtrise des coûts opérationnels.

Le résultat opérationnel ajusté ressort à 7 620 millions de dirhams, en hausse de 9,6%, du fait la hausse de l'EBITDA et de la baisse de 1,0% de la charge d'amortissement. Le taux de marge d'EBITA ajusté s'améliore de 1,6 pt sur une année, pour atteindre 35,6%.

Les flux nets de trésorerie opérationnels ajustés au Maroc sont de 7,5 milliards de dirhams à fin 2018, en hausse de 2,4% grâce à la hausse de l'EBITDA et à une optimisation des investissements qui représentent 12,8% du chiffre d'affaires.

* La Data Fixe regroupe l'Internet, la TV sur ADSL et les services Data aux entreprises

Mobile

Unité

2017

2018

Mobile

Parc

(000)

18 533

19 062

Prépayé

(000)

16 766

17 068

Postpayé

(000)

1 767

1 993

Dont Internet 3G/4G+

(000)

9 481

10 828

ARPU

(MAD/mois)

58,0

58,6

Au 31 décembre 2018, le parc Mobile s'élève à 19,1 millions de clients, en hausse de 2,9% en un an, porté par une croissance des parcs postpayé (+12,8%) et prépayé (+1,8%).

Le chiffre d'affaires Mobile enregistre son quatrième trimestre consécutif de hausse. Il progresse de 4,7% sur l'ensemble de l'année pour s'établir à 13 966 millions de dirhams. Les revenus sortants sont en croissance de 6,9% grâce à la Data Mobile qui fait plus que compenser la baisse de la Voix.

L'ARPU mixte en 2018 s'élève à 58,6 dirhams, en hausse de 1,0% par rapport à 2017 grâce à la Data.

Fixe et Internet

Unité

2017

2018

Fixe

Lignes Fixe

(000)

1 725

1 818

Accès Haut Débit

(000)

1 363

1 484

Le parc Fixe progresse de 5,4%, et compte 1,8 million de lignes à fin décembre 2018. Le parc Haut débit s'améliore de 8,9%, à près de 1,5 million d'abonnés.

Les activités Fixe et Internet ont réalisé un chiffre d'affaires de 9 239 millions de dirhams, en hausse de 3,1% par rapport à 2017 grâce à la croissance des parcs.

2.2.2.3 Activités à l'International

Indicateurs financiers

IFRS en millions de MAD

2017

2018

Chiffre d'affaires

15 733

16 041

Dont Services Mobile

14 274

14 647

EBITDA

6 357

6 397

Marge (%)

40,4%

39,9%

EBITA ajusté

3 599

3 432

Marge (%)

22,9%

21,4%

CAPEX

3 643

3 894

Dont fréquences et licences

156

719

CAPEX/CA (hors fréquences et licences)

22,2%

19,8%

CFFO ajusté

3 700

2 484

Dette nette

5 767

6 514

Dette nette /EBITDA

0,9

1,0x

Les activités du Groupe à l'International génèrent un chiffre d'affaires de 16 041 millions de dirhams, en croissance de 2,0% sur 1 an (+0,9% à taux de change constant), portées par la croissance des revenus des nouvelles filiales de 5,1% (+3,5% à taux de change constant), qui compense les impacts de l'érosion du trafic international entrant et de la baisse des terminaisons d'appel Mobile.

A fin 2018, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) s'élève à 6 397 millions de dirhams, en hausse de 0,6% (-0,2% à change constant). Le taux de marge d'EBITDA s'élève à 39,9%, en baisse de 0,5 pt, pénalisé par le poids des taxes et redevances réglementaires. Hors cet impact, le taux de marge d'EBITDA progresse de 0,6 pt, à 41,0%.

Le résultat opérationnel (EBITA) ajusté s'établit à 3 431 millions de dirhams, en retrait de 4,7% (-5,3% à change constant) du fait de la hausse de 6,8% de la charge d'amortissement en raison de l'importance des investissements qui représentent 19,8% du chiffre d'affaires hors fréquences et licences. Le taux de marge d'EBITA atteint 21,4%, en baisse de 1,4 pt à taux de change constant.

Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) ajustés des activités à l'International ressortent à 2 484 millions de dirhams, en recul de 32,9%.

Indicateurs opérationnels

Unité

2017

2018

Mobile

Parc

(000)

34 967

37 926

Mauritanie

2 139

2 397

Burkina Faso

7 196

7 634

Gabon

1 547

1 620

Mali

7 190

7 320

Côte d'Ivoire

7 734

8 646

Bénin

3 960

4 279

Togo

2 943

3 405

Niger

2 114

2 485

Centrafrique

144

140

Fixe

Parc

(000)

302

318

Mauritanie

51

55

Burkina Faso

76

77

Gabon

21

22

Mali

155

164

Haut Débit Fixe

Parc

(000)

107

114

Mauritanie

13

13

Burkina Faso

13

15

Gabon

16

17

Mali

64

69

2.3 PASSAGE DES COMPTES SOCIAUX AUX COMPTES CONSOLIDÉS

Les comptes consolidés sont établis à partir des comptes sociaux de Maroc Telecom et de ses filiales, arrêtés en application des référentiels comptables nationaux, sur lesquels un certain nombre de retraitements a été appliqué pour respecter les règles de consolidation et les formats de présentation conformément au référentiel international IFRS.

Les principaux retraitements effectués lors du passage des comptes sociaux aux comptes consolidés IFRS portent sur :

• La reconnaissance du chiffre d'affaires relatif au programme de fidélisation à point (fidélio) au moment de la conversion ou de l'expiration des points;

• La prise en compte des commissions pour vente dans les charges opérationnelles consolidés. Ces coûts sont initialement portés en diminution du chiffre d'affaires dans les comptes sociaux ;

• L'activation des charges de personnel ayant contribués au déploiement des immobilisations ;

• La comptabilisation des cartes SIM en immobilisations incorporelles ;

• Le retraitement des stocks de terminaux vendus et non activés dans le cadre de la reconnaissance du chiffre d'affaires à l'activation ;

• L'élimination, au bilan, des immobilisations en non valeurs et comptabilisation en compte de résultat de la variation de la période ;

• La constatation en résultat de la variation des écarts de conversion passif ;

• La constatation de l'impact de la désactualisation de la provision pour indemnité de départ à la retraite en résultat financier ;

• L'activation des impôts différés sur les différences temporaires issues des comptes sociaux, des retraitements IFRS et des déficits fiscaux reportables ;

• Le reclassement des éléments non courants à caractère d'exploitation en résultat opérationnel et ceux à caractère financier en résultat financier ;

• L'identification des contrats de location au titre du droit d'utilisation et La capitalisation des charges locatives qui répondent aux critères de durée et de valeur requis par IFRS 16 en immobilisation . Ce retraitement engendre la naissance d'une nouvelle dette financière ainsi que des charges d'intérêt lui correspondant et la constatation des amortissements des charges locatives converties en immobilisations .

• Le reclassement des immobilisations destinées à la vente en actif courant ;

• Le reclassement de la dette d'impôt sur les sociétés à partir des dettes fiscales ;

• Le reclassement en éléments courants des parts à moins d'un an au niveau des prêts, des dettes financières et des provisions.

• Les autres retraitements de consolidation portent fondamentalement sur l'ensemble des opérations de consolidation (élimination des titres consolidés, des opérations intra-groupe et des plus ou moins-value internes...).

3. COMPTES

CONSOLIDÉS DU

GROUPE MAROC

TELECOM

3. COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE MAROC TELECOM AU 31 DÉCEMBRE 2017, 2018 ET 2019

Conformément au règlement européen n°1606/2002 du 19 juillet 2002, les comptes consolidés du groupe Maroc Telecom sont établis selon les normes comptables internationales IAS/IFRS telles qu'approuvées par l'Union Européenne.

ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE

ACTIF (en millions MAD)

Note

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Goodwill

3

8 695

8 548

9 201

Autres immobilisations incorporelles

4

7 485

7 681

8 808

Immobilisations corporelles

5

32 090

31 301

31 037

Droit d'usage de l'actif

34

0

0

1 630

Titres mis en équivalence

6

0

0

0

Actifs financiers non courants

7

335

299

470

Impôts différés actifs

8

273

224

339

Actifs non courants

48 879

48 053

51 486

Stocks

9

296

348

321

Créances d'exploitation et autres

10

11 325

11 839

11 380

Actifs financiers à court terme

11

119

138

128

Trésorerie et équivalents de trésorerie

12

2 010

1 700

1 483

Actifs disponibles à la vente

54

54

54

Actifs courants

13 803

14 078

13 365

Total actif

62 682

62 131

64 851

PASSIF (en millions MAD)

Note

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Capital

5 275

5 275

5 275

Réserves consolidées

4 854

4 383

4 069

Résultats consolidés de l'exercice

5 706

6 010

2 726

Capitaux propres - part du Groupe

13

15 835

15 668

12 069

Intérêts minoritaires

3 916

3 822

3 934

Capitaux propres

19 750

19 490

16 003

Provisions non courantes

14

570

464

504

Emprunts et autres passifs financiers à long terme

15

4 200

3 475

4 178

Impôts différés passifs

8

244

246

258

Autres passifs non courants

0

0

0

Passifs non courants

5 014

4 185

4 939

Dettes d'exploitation

16

25 627

24 095

23 794

Passifs d'impôts exigibles

563

906

733

Provisions courantes

14

838

1 325

4 634

Emprunts et autres passifs financiers à court terme

15

10 890

12 129

14 748

Passifs courants

37 918

38 456

43 908

Total passif

62 682

62 131

64 851

ÉTAT DE RÉSULTAT GLOBAL

(En millions MAD)

Note

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Chiffre d'affaires

17

34 963

36 032

36 517

Achats consommés

18

-5 937

-6 011

-5 670

Charges de personnel

19

-3 138

-2 891

-3 098

Impôts, taxes et redevances

20

-2 838

-2 818

-3 183

Autres produits et charges opérationnels

21

-6 183

-5 923

-5 610

Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et aux provisions

22

-6 557

-7 337

-10 724

Résultat opérationnel

10 310

11 052

8 231

Autres produits et charges des activités ordinaires

-32

-11

-11

Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence

23

0

0

0

Résultat des activités ordinaires

10 278

11 040

8 220

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie

6

3

2

Coût de l'endettement financier brut

-497

-527

-756

Coût de l'endettement financier net

-491

-524

-754

Autres produits et charges financiers

-1

99

-38

Résultat financier

24

-491

-425

-792

Charges d'impôt

25

-3 208

-3 677

-3 830

Résultat net

6 579

6 938

3 598

Ecart de change résultant des activités à l'étranger

463

-239

-226

Autres produits et charges du résultat global

-45

-5

43

Résultat net global

6 997

6 693

3 415

Résultat net

6 579

6 938

3 598

Part du groupe

5 706

6 010

2 726

Intérêts minoritaires

26

873

928

873

Résultat net global

6 997

6 693

3 415

Part du groupe

5 940

5 855

2 604

Intérêts minoritaires

26

1 014

839

811

RÉSULTATS PAR ACTION

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Résultat net - Part du Groupe (en millions MAD)

5 706

6 010

2 726

Nombre d'actions au 31 décembre

879 095 340

879 095 340

879 095 340

Résultat net par action

27

6,49

6,84

3,10

Résultat net dilué par action

27

6,49

6,84

3,10

TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

(En millions MAD)

Note

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Résultat opérationnel

10 310

11 052

8 231

Amortissements et autres retraitements

6 582

7 318

10 721

Marge brute d'autofinancement

16 892

18 370

18 952

Autres éléments de la variation nette du besoin du fonds de roulement

1 189

-883

419

Flux nets de trésorerie provenant des activités d'exploitation avant impôts

18 081

17 487

19 372

Impôts payés

-3 170

-2 967

-4 091

Flux nets de trésorerie provenant des activités d'exploitation (a)

12

14 911

14 520

15 281

Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles

-8 370

-8 075

-7 949

Acquisitions de sociétés consolidées, nettes de la trésorerie acquise

0

-469

-1 096

Acquisitions de titres mis en équivalence

0

0

0

Augmentation des actifs financiers

-319

-194

-73

Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles

0

31

6

Diminution des actifs financiers

622

335

287

Dividendes reçus de participations non consolidées

6

2

6

Flux nets de trésorerie affectés aux activités d'investissement (b)

-8 061

-8 369

-8 819

Augmentation de capital

0

0

Dividendes versés aux actionnaires

13

-5 598

-5 732

-6 003

Dividendes versés par les filiales à leurs actionnaires minoritaires

-921

-798

-838

Opérations sur les capitaux propres

-6 519

-6 529

-6 841

Mise en place d'emprunts et augmentation des autres passifs financiers à long terme

1 681

1 347

2 270

Remboursement d'emprunts et diminution des autres passifs financiers à long terme

0

0

0

Mise en place d'emprunts et augmentation des autres passifs financiers à court terme

910

1 933

2 860

Remboursement d'emprunts et diminution des autres passifs financiers à court terme

-2 545

-2 682

-4 548

Variations des comptes courants débiteurs/crédeurs financiers

0

0

0

Intérêts nets payés

-784

-575

-473

Autres éléments cash liés aux activités de financement

-9

6

-13

Opérations sur les emprunts et autres passifs financiers

-747

29

96

Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement (d)

12

-7 266

-6 501

-6 744

Effet de change & Autres éléments non cash (g)

-13

40

65

Total des flux de trésorerie (a)+(b)+(d)+(g)

12

-428

-310

-217

Trésorerie et équivalent de trésorerie début de période

2 438

2 010

1 700

Trésorerie et équivalent de trésorerie fin de période

12

2 010

1 700

1 483

TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

(En millions MAD)

Note

Capital

Réserves et résultats consolidés

Autres éléments du résultat global

Total part groupe

Intérêts ne conférant pas le contrôle

Total capitaux propres

Situation au 01.01.2017

5 275

10 628

-427

15 476

3 822

19 298

Résultat net global

5 706

319

6 025

1 014

7 039

Variations des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres et recyclables en résultat

0

319

319

144

463

Ecart de conversion

319

319

144

463

Variations des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres et non recyclables en résultat

-42

-42

-2

-45

Ecart de conversion

-5

-5

-2

-8

Ecart de réévaluation des instruments de capitaux propres

-37

-37

-37

Augmentation de capital

0

0

Réduction de capital

0

0

Variation des parts d'intérêt sans prise/perte de contrôle

0

0

Variation des parts d'intérêt avec prise/perte de contrôle

0

0

Distribution des dividendes

-5 591

-5 591

-918

-6 509

Opérations sur actions propres

-31

-31

-31

Autres mouvements

-2

-2

-2

-4

Situation au 31 décembre 2017

5 275

10 710

-150

15 835

3 916

19 750

Résultat net global

6 010

-156

5 855

839

6 694

Variations des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres et recyclables en résultat

0

-155

-155

-84

-239

Ecart de conversion

-155

-155

-84

-239

Variations des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres et non recyclables en résultat

-1

-1

-5

-5

Ecart de conversion

Ecart actuariels

13

13

-5

9

Ecart de réévaluation des instruments de capitaux propres

-14

-14

-14

Augmentation de capital

0

0

Réduction de capital

0

0

Rémunérations payées en actions

0

0

Variation des parts d'intérêt sans prise/perte de contrôle

-346

-346

-126

-471

Variation des parts d'intérêt avec prise/perte de contrôle

0

0

Distribution des dividendes

-5 696

-5 696

-807

-6 503

Opérations sur actions propres

20

20

20

Autres mouvements

0

0

Situation au 31 décembre 2018

5 275

10 699

-306

15 668

3 822

19 490

Résultat net global

2 726

-122

2 604

811

6 715

Variations des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres et recyclables en résultat

0

-147

-147

-79

-226

Ecart de conversion

-147

-147

-79

-226

Ecart de réévaluation

0

0

Ecart de réévaluation des instruments de couverture

0

0

Ecart de réévaluation des instruments de capitaux propres

0

0

Variations des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres et non recyclables en résultat

25

25

18

43

Ecart actuariels

25

25

18

43

Ecart de réévaluation des instruments de capitaux propres

0

0

Augmentation de capital

0

0

Réduction de capital

0

0

Rémunérations payées en actions

0

0

Variation des parts d'intérêt sans prise/perte de contrôle

0

0

Variation des parts d'intérêt avec prise/perte de contrôle

14

14

14

Distribution des dividendes

-6 003

-6 003

-857

-6 860

Opérations sur actions propres

-1

-1

-1

Autres mouvements

-213

-213

157

-56

Situation au 31 décembre 2019

5 275

7 222

-403

12 069

3 934

16 003

Au 31 décembre 2019, le capital social de Maroc Telecom est composé de 879 095 340 actions ordinaires réparties comme suit :

- Etisalat : 53% via un holding détenu à 91,3% par Etisalat et à 8,7% par le Fonds de Développement d'Abu Dhabi;

- Royaume du Maroc : 22% ;

- Autres : 25%.

Les réserves sont essentiellement constituées du cumul des résultats des exercices antérieurs non distribués, dont 3 424 millions de dirhams de réserves non distribuables au 31 décembre 2019.

NOTE 1. PRINCIPES COMPTABLES ET MÉTHODES D'ÉVALUATION

Les sociétés du Groupe sont consolidées sur la base des comptes annuels au 31 décembre 2019, à l'exception de CMC dont les comptes sont clôturés le 31 mars 2019.

Les états financiers et les notes y afférentes ont été arrêtés par le Directoire le 14 février 2020.

Nouvelle acquisition :

Maroc Telecom a finalisé l'acquisition de Tigo Tchad en 2019. La part de Maroc Telecom dans le capital de la nouvelle filiale est de 100 %.

Tigo Tchad a été consolidée par intégration globale à partir du 1

er

juillet 2019.

Le calcul du Goodwill sera finalisé et publié dans les comptes consolidés du premier semestre 2020. La version provisoire se présente comme suit :

(En millions MAD)

30/06/2019

Situation nette globale au 30/06/2019

395

Prix d'acquisition global

1 175

Goodwill

780

Liquidation :

Maroc Telecom a procédé à la liquidation de la filiale Prestige et qui fournissait des prestations IT pour le compte des filiales du groupe. Elle est de ce fait sortie du périmètre de consolidation.

1. CONTEXTE DE L'ÉLABORATION DES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS DE L'EXERCICE 2019 ET DES COMPTES DES EXERCICES 2018 ET 2017

En application du règlement européen 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur l'adoption des normes internationales, les états financiers consolidés du groupe Maroc Telecom au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2019 ont été établis selon les normes comptables internationales IFRS (International Financial Reporting Standards) édictées par l'IASB (International Accounting Standards Board) applicables telles qu'adoptées dans l'Union Européenne (UE). Pour les besoins de comparaison, les états financiers 2019 reprennent les éléments 2018 et 2017.

2. CONFORMITÉ AUX NORMES COMPTABLES

Les états financiers consolidés du groupe Maroc Telecom SA ont été établis conformément aux normes IFRS (International Financial Reporting Standards) et aux interprétations IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee) adoptées dans l'UE (Union Européenne) et obligatoires au 31 décembre 2019 et qui ne présentent, dans les états financiers publiés, aucune différence avec les normes comptables édictées par l'IASB (International Accounting Standards Board).

2.1 Normes et interprétations appliquées par Maroc Telecom pour l'exercice 2019

L'ensemble des nouvelles normes, interprétations ou amendements édictés par l'IASB et d'application obligatoire dans l'Union Européenne dès le 1

er

janvier 2019, a été appliqué.

2.1.1 Incidence de l'application des normes et interprétations adoptées en 2019

Application de la norme IFRS 16

Le 13 janvier 2016, l'IASB a publié la norme IFRS 16 « contrats de location ». IFRS 16 vient remplacer à partir du 1

er

janvier 2019 la norme IAS 17 et supprime ainsi, pour les preneurs, la distinction qui était précédemment faite entre les contrats de location simple et les contrats de location-financement.

Sous IFRS 16, un contrat de location est tout contrat qui confère au preneur le contrôle de l'utilisation d'un actif identifié pour une période donnée en échange d'une contrepartie. Tous les contrats répondant à cette définition ont été inclus par le Groupe dans le périmètre d'application de la norme, à l'exception des :

• Contrats relatifs à des actifs incorporels (licences et logiciels) .

• Contrats répondant à une des exemptions pratiques prévues par la norme et retenues par le Groupe. Il s'agit notamment des contrats de location dont la durée est inférieure à douze mois et/ou ceux dont la valeur à neuf

• de l'actif sous-jacent est de faible valeur. Ces contrats feront néanmoins l'objet d'information en annexe et les loyers afférents seront présentés en charges locatives au niveau de l'état de résultat ;

• Contrats dont la durée résiduelle à la date de transition est inférieure à 12 mois conformément aux dispositions transitoires prévues au paragraphe « C10Ci » sont également exclus.

• Contrats de location dont le bailleur dispose d'un droit substantiel de substitution.

• Contrats de location pour lesquels le paiement est entièrement variable.

IFRS 16 prévoit qu'une entité doit déterminer la durée du contrat de location comme étant le temps pour lequel ledit contrat est non-résiliable, auquel s'ajoutent les intervalles visés par toute option de prolongation du contrat de location que le preneur a la certitude raisonnable d'exercer ou le cas échéant de ne pas exercer sans pour autant dépasser la durée exécutoire de chaque contrat. Le groupe s'est appuyé sur les données historiques des contrats de location pour apprécier les différentes options qui lui sont offertes.

Le Groupe retient l'approche rétrospective simplifiée en comptabilisant l'effet cumulatif de l'application initiale de la norme à la date de première application dans les capitaux propres sans retraitement des périodes comparatives.

Le Groupe a également déployé une solution informatique dédiée pour le suivi des contrats de location et le calcul des impacts IFRS 16.

Conformément aux dispositions de la norme IFRS 16, le Groupe amortit les actifs au titre du droit d'utilisation selon les règles de la norme IAS 16 en matière de taux et de mode d'amortissement.

Le groupe a opté pour le taux d'emprunt marginal pour actualiser les différents flux de la dette financière, il est déterminé par référence au marché et selon la maturité.

La comptabilisation des contrats de location au bilan dépend des éléments suivants :

• La durée raisonnablement certaine retenue pour chaque contrat.

• Les composantes fixe et variable du paiement contractuel. Il est à mentionner que le Groupe a opté pour l'option de ne pas dissocier les frais de service contractuels du loyer.

• Le taux d'emprunt marginal défini par le groupe selon la duration et la région de chaque contrat de location.

• La durée d'amortissement applicable pour chaque catégorie d'actif.

Suite à l'analyse des contrats de location des différentes filiales et régions, le Groupe a défini 4 grandes catégories de droit d'utilisation (terrains, constructions, installations techniques et matériel de transport).

Il est à mentionner que les coûts d'acquisition ne sont pas immobilisés conformément aux dispositions transitoires prévues au paragraphe C10d.

Rapprochement des Engagements Hors Bilan et le montant de l'obligation locative au 01/01/2019 :

EHb Publiés au 31/12/2018

214

Impact de l'actualisation

-1

Exemptions

Contrats dont la durée est <= 12 mois

-72

Contrats dont le bien sous jacent est de faible valeur

-9

Contrats dont le bien sous jacent est interchangeable

-34

impact lié à la durée

1 208

Obligation locative au 01/01/2019

1 305

Application de l'interprétation IFRIC 23

L'interprétation IFRIC 23 - "Incertitude relative aux traitements fiscaux" est entrée en vigueur le 1

er

janvier 2019, pour clarifier certains aspects de la norme IAS 12 « Impôts sur le résultat » qui traite le volet reconnaissance et évaluation des passifs ou actifs d'impôts.

Pour l'application de l'interprétation IFRIC 23 au sein du Groupe Maroc Télécom, des travaux ont été menés afin d'identifier et de mesurer ses impacts sur les comptes consolidés. Les résultats des analyses effectuées confirment que le modèle actuel du Groupe pour l'évaluation et la prise en compte des risques fiscaux d'impôts incertains ne fait pas état de divergences significatives avec les nouvelles dispositions d'IFRIC 23. Par conséquent, les impacts de la première application de cette norme ne sont pas significatifs sur les comptes consolidés.

2.2 Normes et interprétations appliquées par Maroc Telecom pour l'exercice 2020

Le Groupe estime que les textes d'amélioration prévus pour 2020 n'auront pas d'incidence matérielle sur ses comptes consolidés.

3. PRÉSENTATION ET PRINCIPES DE PRÉPARATION DES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

Les états financiers consolidés sont établis selon la convention du coût historique à l'exception de certaines catégories d'actifs et de passifs conformément aux dispositions prévues par les normes IFRS.

Les catégories concernées sont mentionnées dans les notes ci-dessous. Les états financiers consolidés sont présentés en Dirham et toutes les valeurs sont arrondies au million le plus proche sauf indication contraire. Ils intègrent les comptes du groupe Maroc Telecom et de ses filiales après élimination des transactions intra-groupe.

3.1 Etat du résultat global

Le groupe Maroc Telecom a choisi de présenter son état de résultat global dans un format qui ventile les charges et les produits par nature.

3.1.1 Résultat opérationnel et résultat des activités ordinaires

Le résultat opérationnel, dénommé résultat d'exploitation dans les documents précédemment émis par le groupe Maroc Telecom, comprend le chiffre d'affaires, les achats consommés, les charges de personnel, les impôts et taxes, les autres produits et charges opérationnels ainsi que les dotations aux amortissements et les dépréciations et dotations nettes aux provisions.

Le résultat des activités ordinaires intègre le résultat opérationnel, les autres produits des activités ordinaires, les autres charges des activités ordinaires (comprenant les dépréciations d'écarts d'acquisition et autres actifs incorporels), ainsi que la quote-part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence.

3.1.2 Coût de financement et autres charges et produits financiers

Le coût de financement net comprend :

• Le coût de financement brut qui inclut les charges d'intérêts sur les emprunts calculés au taux d'intérêt effectif ;

• Les produits financiers perçus sur les placements de trésorerie.

Les autres charges et produits financiers intègrent essentiellement les résultats de change (autres que ceux relatifs aux opérations d'exploitation classés dans le résultat opérationnel), les dividendes reçus des sociétés non consolidées, les résultats issus des activités ou sociétés consolidées non classés en résultat des activités cédées ou en cours de cession.

3.2 Etat de la situation financière

Les actifs et passifs dont la maturité est inférieure au cycle d'exploitation, généralement inférieur à 12 mois, sont classés en actifs ou passifs courants. Si leur échéance excède cette durée, ils sont classés en actifs ou passifs non courants sauf pour les créances et dettes d'exploitation.

3.3 Tableau des flux de trésorerie consolidés

Le groupe Maroc Telecom a choisi de présenter son tableau des flux de trésorerie consolidé selon la méthode indirecte. Le besoin en fonds de roulement lié à l'activité correspond aux variations des postes de bilan des créances d'exploitation, des stocks et des dettes d'exploitation.

3.4 Recours à des estimations et jugements

L'établissement des états financiers consolidés conformément aux normes IFRS requiert que le groupe Maroc Telecom procède à certaines estimations et retienne certaines hypothèses, qu'il juge raisonnables et réalistes. Même si ces estimations et hypothèses sont régulièrement revues, en particulier sur la base des réalisations passées et des anticipations, certains faits et circonstances peuvent conduire à des changements ou des variations de ces estimations et hypothèses, ce qui pourrait affecter la valeur comptable des actifs, passifs, capitaux propres et résultats du Groupe.

Les principales estimations et hypothèses utilisées concernent l'évaluation des postes suivants :

• Provisions : estimation du risque, effectuée au cas par cas, étant précisé que la survenance d'événements en cours de procédure peut entraîner à tout moment une réappréciation de ce risque (cf. note 14) ;

• Dépréciation des créances clients et des stocks : estimation du risque de non recouvrement pour les créances clients et risque d'utilité pour les stocks ;

• Avantages du personnel : hypothèses mises à jour annuellement, telles que la probabilité du maintien du personnel jusqu'au départ en retraite, l'évolution prévisible de la rémunération future, le taux d'actualisation et le taux d'inflation (cf. note 14) ;

• Reconnaissance du chiffre d'affaires : estimation des avantages consentis dans le cadre de programmes de fidélisation des clients venant en déduction de certains revenus et des produits constatés d'avance relatifs aux distributeurs (cf. note 17) ;

• Goodwill (allocation) : méthodes de valorisation retenues dans le cadre de l'identification des actifs incorporels lors des regroupements d'entreprises (cf. note 3) ;

• Goodwill et immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie : dans le cadre du test de dépréciation des Goodwill afférents aux UGT, les hypothèses retenues pour déterminer les flux de trésorerie et les taux d'actualisation sont mis à jour annuellement ;

• Impôts différés : estimations mises à jour annuellement pour la reconnaissance des impôts différés actifs telles que les résultats fiscaux futurs du Groupe ou les variations probables des différences temporelles actives et passives (cf. note 8).

• IFRS 16 : Le taux d'actualisation est estimé en intégrant les paramètres risque, conjoncture et spécificités du pays.

3.5 Méthodes de consolidation

Le nom générique Maroc Telecom est utilisé pour désigner l'ensemble du Groupe constitué par la société mère ITISSALAT AL MAGHRIB SA et toutes ses filiales.

La liste des principales filiales du Groupe est présentée dans la note 2 « Périmètre de consolidation » au 31 décembre 2017, 2018 et 2019.

Le périmètre de consolidation de Maroc Telecom est composé des sociétés contrôlées exclusivement. Ainsi, la seule méthode de consolidation appliquée par le Groupe est la méthode d'Intégration globale.

Cette méthode de consolidation, exposée ci-dessous, a été appliquée d'une façon permanente à l'ensemble des périodes présentées dans les états financiers consolidés. Cette méthode a été appliquée d'une manière uniforme par les entités du Groupe.

Intégration globale

Toutes les sociétés dans lesquelles Maroc Telecom exerce le contrôle, c'est-à-dire dans lesquelles il a le pouvoir de diriger les politiques financière et opérationnelle afin d'obtenir des avantages de leurs activités, sont consolidées par intégration globale.

Le nouveau modèle de contrôle, introduit par la norme IFRS 10 en remplacement de la norme IAS 27 révisée -Etats financiers consolidés et individuels et de l'interprétation SIC 12 - Entités ad hoc, est fondé sur les trois critères suivants à remplir simultanément afin de conclure à l'exercice du contrôle par la société mère :

• la société mère détient le pouvoir sur la filiale lorsqu'elle a des droits effectifs qui lui confèrent la capacité actuelle de diriger les activités pertinentes, à savoir les activités ayant une incidence importante sur les rendements de la filiale. Le pouvoir peut être issu de droits de vote existants et/ou potentiels et/ou d'accords contractuels. Les droits de vote doivent être substantiels, i.e. leur exercice doit pouvoir être mis en œuvre à tout moment, sans limitation et plus particulièrement lors des prises de décision portant sur les activités significatives. L'appréciation de la détention du pouvoir dépend de la nature des activités pertinentes de la filiale, du processus de décision en son sein et de la répartition des droits des autres actionnaires de la filiale;

• la société mère est exposée ou a droit à des rendements variables en raison de ses liens avec la filiale qui peuvent varier selon la performance de celle-ci. La notion de rendement est définie largement et inclut les dividendes et autres formes d'avantages économiques distribués, la valorisation de l'investissement, les économies de coûts, les synergies, etc.;

• la société mère a la capacité d'exercer son pouvoir afin d'influencer sur les rendements. Un pouvoir qui ne conduirait pas à cette influence ne pourrait pas être qualifié de contrôle.

Les états financiers consolidés d'un Groupe sont présentés comme ceux d'une entité économique unique ayant deux catégories de propriétaires : les propriétaires de la société mère d'une part (actionnaires de Maroc Telecom SA), et les détenteurs de participations ne donnant pas le contrôle d'autre part (actionnaires minoritaires des filiales). Une participation ne donnant pas le contrôle est définie comme la part d'intérêt dans une filiale qui n'est pas attribuable directement ou indirectement à une société mère (ci-après « intérêts minoritaires »). En conséquence, les variations de parts d'intérêt d'une société mère dans une filiale qui n'aboutissent pas à une perte de contrôle affectent uniquement les capitaux propres car le contrôle ne change pas au sein de l'entité économique.

Transactions éliminées dans les états financiers consolidés

Les soldes bilanciels, les produits et les charges résultant des transactions intragroupe sont éliminés lors de la préparation des états financiers consolidés.

3.6 Regroupement d'entreprises

Regroupements d'entreprises réalisés à compter du 1

er

janvier 2009

Les regroupements d'entreprises sont comptabilisés selon la méthode de l'acquisition. Selon cette méthode, lors de la première consolidation d'une entité sur laquelle le Groupe acquiert un contrôle exclusif :

• les actifs identifiables acquis et les passifs repris sont évalués à leur juste valeur à la date de prise de contrôle,

• les intérêts minoritaires sont évalués soit à leur juste valeur, soit à leur quote-part dans l'actif net identifiable de l'entité acquise. Le choix d'évaluation diffère selon le contexte de l'acquisition.

A la date d'acquisition, l'écart d'acquisition est évalué comme étant la différence entre :

• la juste valeur de la contrepartie transférée, augmentée du montant des intérêts minoritaires dans l'entreprise acquise et, dans un regroupement d'entreprises réalisé par étapes, de la juste valeur à la date d'acquisition de la participation précédemment détenue par l'acquéreur dans l'entreprise acquise,

Et

• le solde net des montants, à la date d'acquisition, des actifs identifiables acquis et des passifs repris.

L'évaluation à la juste valeur des intérêts minoritaires a pour effet d'augmenter l'écart d'acquisition à hauteur de la part attribuable à ces intérêts minoritaires, résultant ainsi en la constatation d'un écart d'acquisition dit « complet ». Le prix d'acquisition et son affectation doivent être finalisés dans un délai de 12 mois à compter de la date d'acquisition. Si l'écart d'acquisition est négatif, il est constaté en profit directement au compte de résultat. Ultérieurement, l'écart d'acquisition est évalué à son montant d'origine, diminué le cas échéant du cumul des pertes de valeur enregistrées.

En outre, les principes suivants s'appliquent aux regroupements d'entreprises :

• à compter de la date d'acquisition, l'écart d'acquisition est affecté, dans la mesure du possible, à chacune des unités génératrices de trésorerie susceptibles de bénéficier du regroupement d'entreprises,

• tout ajustement éventuel du prix d'acquisition est comptabilisé à sa juste valeur dès la date d'acquisition, et tout ajustement ultérieur, survenant au-delà du délai d'affectation du prix d'acquisition, est comptabilisé en résultat,

• les coûts directs liés à l'acquisition sont constatés en charges de la période,

• en cas d'acquisition d'une participation complémentaire dans une filiale consolidée, Maroc Telecom comptabilise la différence entre le prix d'acquisition et la valeur comptable des intérêts minoritaires en variation des capitaux propres attribuables aux actionnaires de Maroc Telecom.

Les écarts d'acquisition ne sont pas amortis.

Regroupements d'entreprises réalisés avant le 1

er

janvier 2009

Conformément aux dispositions de la norme IFRS 1, le groupe Maroc Telecom a choisi de ne pas retraiter les regroupements d'entreprises antérieurs au 1

er

janvier 2004. IFRS 3, dans sa version publiée par l'IASB en mars 2004, retenait déjà la méthode de l'acquisition. Ses dispositions différaient cependant de celles de la norme révisée sur les principaux points suivants :

• les intérêts minoritaires étaient évalués sur la base de leur quote-part dans l'actif net identifiable de l'entité acquise et l'option d'évaluation à la juste valeur n'existait pas,

• les ajustements éventuels du prix d'acquisition étaient comptabilisés dans le coût d'acquisition uniquement si leur occurrence était probable et que les montants pouvaient être évalués de façon fiable,

• les coûts directement liés à l'acquisition étaient comptabilisés dans le coût du regroupement,

• en cas d'acquisition d'une participation complémentaire dans une filiale consolidée, le groupe Maroc Telecom comptabilisait la différence entre le coût d'acquisition et la valeur comptable des intérêts minoritaires acquis en écart d'acquisition.

3.7 Méthodes de conversion des transactions en devises

Les opérations en monnaies étrangères sont initialement enregistrées dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur à la date de transaction. A la date de clôture, les actifs et passifs monétaires libellés en monnaies étrangères sont convertis dans la monnaie de fonctionnement aux taux en vigueur à la date de clôture. Tous les écarts sont enregistrés en résultat de la période.

3.8 Méthodes de conversion des comptes des états financiers des activités à l'étranger

Les actifs et les passifs d'une activité à l'étranger y compris le Goodwill et les ajustements de juste valeur découlant de la consolidation sont convertis en Dirham en utilisant le cours de change à la date de clôture.

Les produits et les charges sont convertis en Dirham en utilisant des cours de change moyens de la période.

Les écarts de change résultant des conversions sont comptabilisés en écart de conversion, en tant que composante distincte des capitaux propres.

3.9 Actifs

3.9.1 Autres immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles acquises séparément sont comptabilisées à leur coût et les immobilisations incorporelles acquises dans le cadre d'un regroupement d'entreprises sont comptabilisées à leur juste valeur à la date d'acquisition. Postérieurement à la comptabilisation initiale, le modèle du coût historique est appliqué aux immobilisations incorporelles qui sont amorties dès qu'elles sont prêtes à être mises en service. Un amortissement est constaté pour les actifs dont la durée d'utilité est finie. Les durées d'utilité sont revues à chaque clôture.

Les durées d'utilité estimées sont comprises entre 2 et 5 ans.

Par ailleurs, la norme IAS 38 ne permet pas de reconnaître les marques, bases d'abonnés et parts de marché générées en interne en tant qu'immobilisations incorporelles.

Les licences d'exploitation des réseaux de télécommunications sont comptabilisées à leur coût historique et sont amorties en mode linéaire à compter de la date effective de démarrage du service jusqu'à échéance de la licence.

Le groupe Maroc Telecom a choisi de ne pas utiliser l'option offerte par la norme IFRS 1 consistant à choisir d'évaluer au 1

er

janvier 2004 certaines immobilisations incorporelles à leur juste valeur à cette date.

Les dépenses ultérieures relatives aux immobilisations incorporelles sont activées seulement si elles augmentent les avantages économiques futurs associés à l'actif spécifique correspondant. Les autres dépenses sont comptabilisées en charges lorsqu'elles sont encourues.

3.9.2 Frais de recherche et développement

Les frais de recherche sont comptabilisés en charges lorsqu'ils sont encourus. Les dépenses de développement sont activées lorsque la faisabilité du projet peut être raisonnablement considérée comme assurée.

Selon la norme IAS 38 « Immobilisations incorporelles », les frais de développement doivent être immobilisés dès que sont démontrés : l'intention et la capacité financière et technique de mener le projet de développement à son terme, qu'il est probable que les avantages économiques futurs attribuables aux dépenses de développement iront à l'entreprise et que le coût de cet actif peut être évalué de façon fiable.

3.9.3 Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût historique diminué du cumul des amortissements et du cumul des pertes de valeur. Le coût historique inclut le coût d'acquisition ou le coût de production ainsi que les coûts directement attribuables pour disposer de l'immobilisation dans son lieu et dans ses conditions d'exploitation. En application de la norme IAS 23, les coûts d'emprunt qui sont directement attribuables à l'acquisition, la construction ou la production d'un actif qualifié sont considérés comme un élément du coût de cet actif. Les autres coûts d'emprunt sont comptabilisés en charges dans la période au cours de laquelle ils sont encourus. Lorsqu'une immobilisation corporelle comprend des composants significatifs ayant des durées de vie différentes, ils sont comptabilisés et amortis de façon séparée.

Le patrimoine foncier composé des postes « terrains » et « constructions » a pour origine, en partie, l'apport en nature consenti en 1998 par l'Etat dans le cadre de la scission de l'ONPT à Maroc Telecom lors de sa constitution.

A l'occasion de ce transfert d'actifs, les titres fonciers n'ont pas pu faire l'objet d'une immatriculation auprès de la conservation foncière.

Le taux d'avancement des régularisations est de 97,87% à fin décembre 2019 et l'éventualité des risques financiers (contestations de la propriété) subsiste mais demeure aujourd'hui faible dans un contexte où l'Etat marocain a garanti à Maroc Telecom la jouissance du patrimoine foncier transféré à cette date et compte tenu de l'absence d'incidents constatés sur les régularisations opérées à ce jour.

Les immobilisations transférées par l'Etat lors de la création de Maroc Telecom le 26 février 1998 en tant qu'exploitant public, ont été inscrites pour une valeur nette figurant dans le bilan d'ouverture approuvé par :

la loi 24-96 relative à La Poste et aux technologies de l'information et,

l'arrêté, conjoint du Ministre des Télécommunications et du Ministre des Finances, du Commerce, de l'Industrie et de l'Artisanat, n° 341-98 portant approbation de l'inventaire des biens transférés au groupe Maroc Telecom.

L'amortissement est calculé de manière linéaire sur la durée d'utilité de l'actif. Les principales durées d'utilisation sont revues à chaque clôture et sont les suivantes :

Constructions et bâtiments

20 ans

Génie civil

15 ans

Equipements de réseau :

Transmission (Mobile)

10 ans

Commutation

8 ans

Transmission (Fixe)

10 ans

Agencements et mobiliers

10 ans pour les divers aménagements

20 ans pour l'aménagement des constructions

Matériels informatiques

5 ans

Matériels de bureau

10 ans

Matériels de transport

5 ans

Les immobilisations non mises en service sont maintenues dans le poste immobilisations en cours.

Les dotations aux amortissements des actifs acquis dans le cadre de ces contrats sont comprises dans les dotations aux amortissements.

Le groupe Maroc Telecom a choisi de ne pas utiliser l'option offerte par la norme IFRS 1 consistant à choisir d'évaluer au 1

er

janvier 2004 certaines immobilisations corporelles à leur juste valeur à cette date.

Le Groupe comptabilise, dans la valeur comptable d'une immobilisation corporelle, le coût de remplacement d'un composant de cette immobilisation corporelle au moment où ce coût est encouru s'il est probable que les avantages économiques futurs associés à cet actif iront au Groupe et son coût peut être évalué de façon fiable.

Tous les coûts d'entretien courant et de maintenance sont comptabilisés en charges au moment où ils sont encourus.

3.9.4 Dépréciation des actifs immobilisés

Le goodwill et les autres immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie sont soumis à un test de dépréciation à chaque clôture annuelle et chaque fois qu'il existe un indice quelconque montrant qu'ils ont pu perdre de leur valeur. Les valeurs comptables des autres actifs immobilisés font également l'objet d'un test de dépréciation chaque fois que les évènements ou changements de circonstances indiquent que ces valeurs comptables pourraient ne pas être recouvrables. Le test de dépréciation consiste à comparer la valeur nette comptable de l'actif à sa valeur recouvrable, qui est la valeur la plus élevée entre sa juste valeur diminuée des coûts de cession et sa valeur d'utilité.

La valeur recouvrable est déterminée pour un actif individuellement à moins que l'actif ne génère pas d'entrées de trésorerie largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par d'autres actifs ou groupe d'actifs. Dans ce cas, comme pour les écarts d'acquisition, la valeur recouvrable est déterminée pour l'unité génératrice de trésorerie. Maroc Telecom a retenu comme unités génératrices de trésorerie ses unités d'affaires (BU) Fixe et Mobile.

3.9.5 Actifs financiers

Le Groupe a appliqué les dispositions d'IFRS 9 aux instruments financiers qui n'ont pas été décomptabilisés à la date d'application initiale, soit le 1

er

janvier 2017. Tous les actifs financiers comptabilisés entrant dans le champ d'application d'IFRS 9 ont été évalués au coût amorti ou à la juste valeur sur la base des deux critères cités précédemment, ci-après les catégories d'actifs financiers identifiées par Maroc Telecom :

• Les actifs financiers classés comme détenus jusqu'à leur échéance ainsi que les prêts et créances sont évalués au coût amorti selon IFRS 9 car ils sont détenus dans un modèle d'affaires pour collecter les flux de trésorerie contractuels. Ces flux de trésorerie consistent uniquement en paiement de capital et d'intérêts sur le principal restant dû ;

• Les titres de participation classés comme disponibles à la vente ont été irrévocablement classés en tant que juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global ;

• Les placements en actions propres détenus à des fins de transaction continuent d'être évalués à la juste valeur par le biais du résultat net ;

• Les actifs financiers détenus à des fins de transaction continuent à être évalués à la juste valeur par le biais du résultat net sous l'IFRS 9, car ces placements sont gérés comme un portefeuille de négociation et le règlement est fondé sur les variations de la juste valeur des titres sous-jacents et intérêt.

Ainsi aucun changement de classification des instruments financiers actifs du Groupe n'a été identifié en application de la nouvelle norme IFRS 9, qui n'a généré aucun impact significatif sur les comptes.

3.9.6 Stocks

Les stocks sont composés de :

• marchandises qui correspondent aux stocks destinés à la vente aux clients lors de l'ouverture de leur ligne et se composent des terminaux Fixe, Mobile Internet ou Multimédia et de leurs accessoires à l'exception des cartes SIM. Ces stocks sont valorisés selon la méthode du CUMP ;

• les terminaux livrés aux distributeurs et non activés à la date de la clôture sont comptabilisés en stocks tandis que les terminaux non activés dans un délai de neuf mois à compter de la date de livraison sont constatés simultanément au niveau du chiffre d'affaires et des coûts ;

• matières et fournitures correspondants à des éléments non dédiés au réseau. Ces stocks sont valorisés à leur coût moyen d'acquisition.

les stocks sont évalués au plus bas de leur coût ou de leur valeur nette de réalisation. Une dépréciation est constatée en fonction des perspectives d'écoulement et d'état du stock (que ce soit pour le Mobile, Fixe, Internet ou les actifs techniques).

3.9.7 Créances d'exploitation et autres

Elles comprennent les créances clients et autres débiteurs et sont évaluées à leur juste valeur lors de la comptabilisation initiale, puis au coût amorti diminué du montant des pertes de valeur.

Les créances clients correspondent aux créances privées et aux créances publiques :

• Créances privées : il s'agit de créances détenues sur les particuliers, distributeurs, entreprises et opérateurs nationaux et internationaux ;

• Créances publiques : il s'agit de créances détenues sur les collectivités locales et l'Etat ;

Une perte de valeur est comptabilisée si la valeur comptable d'un actif est supérieure à sa valeur actualisée des flux de trésorerie futurs estimés.

3.9.8 Trésorerie et équivalents de trésorerie

La trésorerie et équivalents de trésorerie comprend les fonds de caisse, les dépôts à vue, les disponibilités en comptes courants ainsi que les placements à court terme très liquides, assortis d'une échéance à l'origine inférieure ou égale à trois mois.

3.10 Actifs détenus en vue de la vente et activités cédées ou en cours de cession

Un actif non courant, ou un groupe d'actifs et de passifs, est détenu en vue de la vente quand sa valeur comptable sera recouvrée principalement par le biais d'une vente et non d'une utilisation continue. Pour que tel soit le cas, l'actif doit être disponible en vue de sa vente immédiate et sa vente doit être hautement probable. Les actifs et passifs concernés sont reclassés en actifs détenus en vue de la vente et passifs liés à des actifs détenus en vue de la vente, sans possibilité de compensation. Les actifs ainsi reclassés sont comptabilisés à la valeur la plus faible entre la juste valeur nette des frais de cession et leur coût diminué du cumul des amortissements et des pertes de valeur et ne sont plus amorties.

Une activité est considérée comme cédée ou en cours de cession quand les critères de classification comme actif détenu en vue de la vente ont été satisfaits ou lorsque Maroc Telecom a cédé l'activité. Les activités cédées ou en cours de cession sont présentées sur une seule ligne du compte de résultat des périodes publiées comprenant le résultat net après impôt des activités cédées ou en cours de cession jusqu'à la date de cession et le profit ou la perte après impôt résultant de la cession ou de l'évaluation à la juste valeur diminuée des coûts de la vente des actifs et passifs constituant les activités cédées ou en cours de cession. De même, les flux de trésorerie générés par les activités cédées ou en cours de cession sont ventilés au sein des lignes présentant les flux de trésorerie générés par l'activité, les investissements et le financement.

Passifs financiers

Les passifs financiers comprennent les emprunts, les dettes d'exploitation et les comptes bancaires créditeurs.

Emprunts

Les emprunts sont initialement enregistrés au coût, qui correspond à la juste valeur du montant reçu net des coûts liés à l'emprunt.

La ventilation des emprunts entre le passif courant / non courant est basée sur les échéanciers contractuels.

Les emprunts octroyés par Etisalat n'ont pas fait l'objet d'une actualisation eu égard à son caractère non significatif.

Instruments financiers dérivés

Le Groupe a recours à une couverture de change sous forme d'achats et ventes à terme de devises.

3.11 Provisions

Des provisions sont comptabilisées lorsqu'à la fin de la période concernée, le Groupe a une obligation légale, réglementaire, contractuelle résultant d'événements passés, qu'il est probable qu'une sortie de ressources sans contrepartie attendue soit nécessaire pour éteindre l'obligation et que le montant peut être évalué de façon fiable. Si l'effet de la valeur temps est significatif, les provisions sont déterminées en actualisant les flux futurs de trésorerie attendus à un taux d'actualisation avant impôt qui reflète les appréciations actuelles par le marché de la valeur temps de l'argent. Si aucune estimation fiable du montant de l'obligation ne peut être effectuée, aucune provision n'est comptabilisée et une information est donnée en annexe.

Une provision pour restructuration est comptabilisée lorsque le Groupe a approuvé un plan formalisé et détaillé de restructuration et a soit commencé à l'exécuter, soit l'a rendu public. Les coûts d'exploitation futurs ne sont pas provisionnés.

Les engagements de retraite sont estimés chez les filiales tenant compte des hypothèses actuarielles.

3.12 Impôts différés

Les impôts différés sont comptabilisés en utilisant la méthode bilancielle du report variable, pour les différences temporelles existantes à la date de clôture entre la base fiscale des actifs et passifs et leur valeur comptable au bilan.

Des passifs d'impôt différé sont comptabilisés pour toutes les différences temporelles imposables :

• sauf dans le cadre de la comptabilisation initiale d'un goodwill pour lequel il existe une différence temporelle ; et

• pour des différences temporelles taxables liées à des participations dans les filiales, entreprises associées et coentreprises, sauf si la date à laquelle la différence temporelle s'inversera peut être contrôlée et qu'il est probable que la différence temporelle ne s'inversera pas dans un avenir prévisible.

Des actifs d'impôt différé sont comptabilisés pour toutes différences temporelles déductibles, reports en avant de pertes fiscales et crédits d'impôt non utilisés, dans la mesure où il est probable qu'un bénéfice imposable sera disponible ou lorsqu'il existe un passif d'impôt exigible, sur lequel ces différences temporelles déductibles, reports en avant de pertes fiscales et crédits d'impôt non utilisés pourront être imputés :

sauf quand l'actif d'impôt différé lié à la différence temporelle déductible est généré par la comptabilisation initiale d'un actif ou d'un passif dans une opération qui n'est pas un regroupement d'entreprises et qui, à la date de l'opération, n'affecte ni le bénéfice comptable, ni le bénéfice imposable ou la perte fiscale ;

pour les différences temporelles déductibles liées à des participations dans les filiales, entreprises associées et coentreprises, des actifs d'impôt différé ne sont comptabilisés que dans la mesure où il est probable que la différence temporelle s'inversera dans un avenir prévisible et qu'il existera un bénéfice imposable sur lequel pourra s'imputer la différence temporelle.

La valeur comptable des actifs d'impôt différé est revue à chaque date de clôture et réduite dans la mesure où il n'est plus probable qu'un bénéfice imposable suffisant sera disponible pour permettre l'utilisation de l'avantage de tout ou partie de ces actifs d'impôt différé.

Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués aux taux d'impôt dont l'application est attendue sur l'exercice au cours duquel l'actif sera réalisé ou le passif réglé, sur la base des taux d'impôt (et réglementations fiscales) qui ont été adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture.

Les impôts relatifs aux éléments reconnus directement en capitaux propres sont comptabilisés en capitaux propres et non dans le compte de résultat.

3.13 Dettes d'exploitation

Les dettes d'exploitation comprennent les dettes fournisseurs et autres créditeurs. Elles sont évaluées à leur juste valeur lors de la comptabilisation initiale, puis au coût amorti.

3.14 Rémunérations payées en actions

Conformément à la norme IFRS 2, les rémunérations fondées sur des instruments de capitaux propres sont comptabilisées comme des charges de personnel à hauteur de la valeur des instruments attribués. Un modèle binomial est utilisé pour estimer la valeur des instruments attribués. Toutefois, selon que les instruments soient dénoués par émission d'actions Maroc Telecom ou par remise de numéraire, le mode d'évaluation de la charge est différent :

• si le dénouement de l'instrument est réalisé par émission d'actions Maroc Telecom, alors la valeur des instruments attribués est estimée et figée à la date de l'attribution, puis étalée sur la durée d'acquisition des droits, en fonction des caractéristiques des instruments. En outre, la charge est comptabilisée par contrepartie des capitaux propres.

• si le dénouement de l'instrument est réalisé par remise de numéraire, alors la valeur des instruments attribués est estimée et figée à la date de l'attribution dans un premier temps, puis ré-estimée à chaque clôture et la charge ajustée en conséquence au prorata des droits acquis à la clôture considérée. La charge est étalée sur la durée d'acquisition en fonction des caractéristiques des instruments. En outre, la charge est comptabilisée par contrepartie des provisions non courantes.

En application des dispositions transitoires de la norme IFRS 1 au titre de la norme IFRS 2, le groupe Maroc Telecom a opté pour l'application rétrospective de la norme IFRS 2 à compter du bilan d'ouverture au 1

er

janvier 2004.

En 2017, 2018 et 2019 aucune rémunération payée en actions n'est constatée.

3.15 Chiffre d'affaires

Le Chiffre d'affaires du groupe Maroc Telecom est constitué principalement de la vente de services de télécommunications des activités Mobile, Fixe et Internet ainsi que la vente d'équipements :

• La vente de services des activités Mobile, Fixe et Internet est constituée de :

✓ Produits des abonnements des offres classiques ainsi que les montants des forfaits postpayés ;

✓ Produits des communications nationales et internationales sortantes (en hors forfaits), au fur et à mesure de leurs consommations ;

✓ Produits des communications nationales et internationales entrantes;

✓ Revenus générés par les offres internet ADSL, fibre optique et internet mobile ;

✓ Revenus générés par les clients Mobile non-résidents au Maroc utilisant les réseaux Maroc Télécom (Roamers) ;

✓ Produits générés par la transmission de données fournie au marché professionnel et aux fournisseurs d'accès à Internet ainsi qu'aux autres opérateurs Télécoms ;

✓ Produits issus de la vente d'insertions publicitaires dans les annuaires imprimés et électroniques qui sont pris en compte lors de leur parution ;

✓ Revenus générés par les Services à Valeurs Ajoutés (SVA).

• La vente d'équipement regroupe toutes les ventes d'équipements (terminaux mobiles, équipements haut débit, objets connectés et accessoires),

Les produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients sont reconnus en chiffre d'affaires lorsque l'obligation de prestation est remplie immédiatement ou progressivement. Les produits relatifs aux communications (entrantes et sortantes) sont reconnus lorsque la prestation est rendue. S'agissant des services prépayés, le chiffre d'affaires est pris en compte au fur et à mesure des consommations. Le revenu des équipements est reconnu en chiffre d'affaires à l'activation de la ligne.

Les produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients sont comptabilisés si les conditions ci-dessous sont réunies :

• Les parties au contrat ont approuvé celui-ci (par écrit, verbalement ou selon d'autres pratiques commerciales habituelles) et se sont engagées à remplir leurs obligations respectives ;

• L'entreprise peut identifier les droits de chaque partie en ce qui concerne les biens ou les services à fournir;

• L'entreprise peut identifier les conditions de paiement prévues pour les biens ou les services à fournir ;

• Le contrat a une substance commerciale (modification éventuelle du calendrier ou du montant des flux de trésorerie futurs de l'entité ou du risque qui leur est associé) ;

• Il est probable que l'entité recouvrera la contrepartie à laquelle elle a droit en échange des biens ou des services qu'elle fournira au client.

Les produits des abonnements téléphoniques sont comptabilisés de manière linéaire sur la durée de la prestation correspondante.

Les revenus des Services à Valeur Ajoutée (SVA) sont comptabilisés comme suit :

• Les ventes des services développés par Maroc Telecom sont comptabilisés en brut ;

• Les ventes de services aux clients générés par Maroc Telecom pour le compte des fournisseurs de contenu (principalement les numéros spéciaux), sont comptabilisés systématiquement nettes des charges afférentes.

• Lorsque la vente est réalisée par un distributeur tiers qui s'approvisionne auprès du Groupe et bénéficie d'une remise par rapport au prix de vente public, à ce titre, le chiffre d'affaires est comptabilisé en brut et les commissions accordées sont constatées dans les charges opérationnelles.

Les critères conduisant à conclure que Maroc Telecom agisse en tant que « Principal » ou en tant que « Agent » sont analysés suivant les indicateurs prévus par le paragraphe B37 de la norme IFRS 15 « Entité agissant pour son propre compte ou comme mandataire »

Les avantages accordés par Maroc Telecom et ses filiales à leurs clients dans le cadre de programmes de fidélisation sous forme de gratuités ou de réductions, sont comptabilisés conformément à IFRS 15 et font l'objet d'un différé de comptabilisation en chiffre d'affaires jusqu'à ce que les points acquis soient utilisés ou purgés.

3.16 Achats consommés

Les achats consommés comprennent principalement les achats d'équipements Mobile et Fixe et les coûts d'interconnexion.

3.17 Autres produits et charges opérationnels

Ce poste comprend principalement les commissions distributeurs, les charges de maintenance et d'entretien, les frais de publicité et de communication ainsi que les charges liées au plan de départs volontaires.

3.18 Coût de l'endettement financier net

Le coût de l'endettement financier net comprend les intérêts à payer sur les emprunts calculés en utilisant la méthode du taux d'intérêt effectif ainsi que les intérêts perçus sur les placements.

Les produits de placement sont comptabilisés dans le compte de résultat lorsqu'ils sont acquis.

3.19 Charges d'impôts

La charge d'impôt comprend la charge d'impôt exigible et la charge (ou le produit) d'impôt différé. L'impôt est comptabilisé en résultat sauf s'il se rattache à des éléments qui sont comptabilisés directement en capitaux propres.

4. ENGAGEMENTS CONTRACTUELS ET ACTIFS ET PASSIFS ÉVENTUELS

Sur une base annuelle, Maroc Telecom et ses filiales établissent un recensement détaillé de l'ensemble des obligations contractuelles, engagements financiers et commerciaux, obligations conditionnelles auxquels ils sont partis ou exposés. De manière régulière, ce recensement est actualisé par les services compétents et revu par la direction du Groupe.

L'évaluation des engagements hors bilan sur fournisseurs d'immobilisations est effectuée sur la base des commandes effectives émises. L'engagement correspond à la différence entre les commandes émises et les réalisations de ces commandes.

Par ailleurs, les engagements relatifs aux contrats de location des biens immobiliers sont estimés sur la base du préavis prévu au contrat, dans la clause de résiliation. Le groupe ne retient que les engagements qui n'entrent pas dans le champ d'application de la nouvelle norme IFRS16.

5. INFORMATION SECTORIELLE

Un secteur est une composante distincte du Groupe qui est engagée soit dans la fourniture de produits ou de services dans un environnement économique particulier (secteur géographique) soit dans la fourniture de produits ou services liés (secteur d'activité) et qui est exposée à des risques et une rentabilité différents de ceux des autres secteurs.

Afin de s'aligner sur les indicateurs du reporting interne, tel qu'édictée par la norme IFRS 8, Maroc Telecom a choisi de présenter ses principaux indicateurs financiers et opérationnels par zone géographique, à travers la création, en parallèle du Maroc, d'un nouveau segment international regroupant ses filiales actuelles en Mauritanie, Burkina Faso, Gabon, Mali, Côte d'Ivoire, Bénin, Togo, Niger, République Centrafricaine et Tchad.

6. TRÉSORERIE NETTE

Elle correspond à la trésorerie, équivalents de trésorerie et cash bloqué diminués des emprunts.

7. RÉSULTAT PAR ACTION

Le résultat par action présenté au compte de résultat est calculé en faisant le rapport entre le résultat net de l'exercice (part du groupe) et le nombre moyen des actions en circulation au cours de l'exercice.

Le résultat dilué par action est calculé en faisant le rapport entre :

• le résultat net de l'exercice (part du groupe) et ;

• la somme du nombre moyen des actions en circulation au cours de l'exercice et le nombre moyen d'actions ordinaires qui auraient été émises suite à la conversion de l'ensemble des actions potentielles dilutives en actions ordinaires.

Au 31 décembre 2019, il n'existe aucune action potentielle dilutive.

NOTE 2. PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

Le périmètre du Groupe Maroc Télécom s'est élargi avec l'acquisition d'une nouvelle filiale au Tchad (Tigo Tchad) et dont l'impact sur les comptes consolidés est pris en compte depuis le 1 juillet 2019 date d'entrée effective dans le périmètre de consolidation MT.

Nom de la Société

Forme juridique

% d'intérêt

% de contrôle

Méthode de consolidation

Maroc Telecom

Avenue Annakhil Hay Riad Rabat-Maroc

SA

100%

100%

IG

Compagnie Mauritanienne de Communication (CMC)

31-déc-19

31-déc-18

31-déc-17

563, Avenue Roi Fayçal Nouakchott-Mauritanie

SA

80%

80%

80%

80%

80%

80%

IG

IG

IG

Mauritel SA

31-déc-19

31-déc-18

31-déc-17

Avenue Roi Fayçal Nouakchott-Mauritanie

SA

41%

41%

41%

52%

52%

52%

IG

IG

IG

Onatel

31-déc-19

31-déc-18

31-déc-17

705, AV. de la nation 01 BP10000 Ouagadougou – Burkina Faso

SA

61%

61%

51%

61%

61%

51%

IG

IG

IG

Gabon Telecom

31-déc-19

31-déc-18

31-déc-17

Immeuble 9 étages, BP 40 000 Libreville-Gabon

SA

51%

51%

51%

51%

51%

51%

IG

IG

IG

Sotelma

31-déc-19

31-déc-18

31-déc-17

Hamdallaye ACI 2000, BP 740, Bamako-Mali

SA

51%

51%

51%

51%

51%

51%

IG

IG

IG

Casanet

31-déc-19

31-déc-18

31-déc-17

Imm Riad 1, RDC, Avenue Annakhil Hay Riad Rabat-Maroc

SA

100%

100%

100%

100%

100%

100%

IG

IG

IG

Atlantique Telecom Côte d'Ivoire

31-déc-19

31-déc-18

31-déc-17

Abidjan-Plateau, Immeuble KARRAT, Avenue Botreau Roussel

SA

85%

85%

85%

85%

85%

85%

IG

IG

IG

Etisalat Bénin

31-déc-19

31-déc-18

31-déc-17

Cotonou, ilot 553, quartier Zongo Ehuuzu, zone résidentielle, avenue Jean Paul 2, immeuble Etisalat

SA

100%

100%

100%

100%

100%

100%

IG

IG

IG

Atlantique Telecom Togo

31-déc-19

31-déc-18

31-déc-17

Boulevard de la Paix, Route de l'Aviation, Immeuble Moov-Etisalat - Lomé

SA

95%

95%

95%

95%

95%

95%

IG

IG

IG

Atlantique Telecom Niger

31-déc-19

31-déc-18

31-déc-17

720 Boulevard du 15 avril Zone Industrielle, BP 13 379, Niamey

SA

100%

100%

100%

100%

100%

100%

IG

IG

IG

Atlantique Telecom Centrafrique

31-déc-19

31-déc-18

31-déc-17

Bangui, BP 2439, PK 0, Place de la République, Immeuble SOCIM, rez-de-chaussée

SA

100%

100%

100%

100%

100%

100%

IG

IG

IG

Prestige Telecom Côte d'Ivoire

31-déc-18

31-déc-17

Grand Bassam Zone Franche VITIB ex-Complexe IIAO, 01 BT 8592 Abidjan

SA

100%

100%

100%

100%

IG

IG

Millicom Tchad*

31-déc-19

N'Djamena, BP 6505, Avenue Charles DE GAULLE, Tchad

SA

100%

100%

IG

* Intégrée depuis le S1 2019

NOTE 3. GOODWILL

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Mauritel

136

136

136

Onatel

1 838

1 838

1 838

Gabon Telecom

668

656

647

Sotelma

4 776

4 669

4 584

Filiales Moov

1 271

1 243

1 211

Casanet

5

5

5

Millicom Tchad

780

Total net

8 695

8 548

9 201

À compter du 1

er

juillet 2009 les regroupements d'entreprises sont comptabilisés selon la méthode du Goodwill complet. Les Goodwill sont ventilés par unité génératrice de trésorerie (UGT) identifiables en application de la norme IAS 36. Les Goodwill de la Sotelma et des nouvelles filiales Moov ont été calculés en application de la norme IFRS 3 révisée.

Les Goodwill font l'objet de tests de valeur au moins une fois par an et à chaque fois qu'il existe un indice de perte de valeur.

Un test de valeur consiste à comparer la valeur comptable de chaque UGT avec sa valeur de marché. Cette dernière est estimée sur la base des flux de trésorerie actualisés, issus des plans d'affaires individuels sur 5 ans. Il convient de préciser que, s'agissant de Casanet, cette valeur de marché est estimée par la méthode des multiples boursiers. La filiale du Tchad récemment acquise fera l'objet d'un test de valeur lors de l'exercice 2020. Le Goodwill de Millicom Tchad présenté dans les comptes au 31 décembre 2019 est provisoire ; le calcul sera finalisé et publié dans les comptes consolidés du premier semestre 2020.

Les principales hypothèses concernant le test de valeur du Goodwill sont les suivantes :

UGT

Méthode d'évaluation

Taux d'actualisation en monnaie locale

Taux de croissance à l'infini

Mauritel

DCF*

15,50%

1,50%

Onatel

DCF

12,00%

1,50%

Gabon Telecom

DCF

12,50%

1,50%

Sotelma

DCF

13,50%

3,00%

Filiales Moov

DCF

[9,5% - 16%]

3,00%

Casanet

Multiples boursiers

Moyenne de 12,5 x l'EBITDA 2019 et 11 x l'EBITDA 2020

* : Discounted Cash Flows (Flux de Trésorerie Actualisés)

Tableau de variation du Goodwill

(En millions MAD)

Début de période

Impairment

Ecart de conversion

Reclassement

Variation de périmètre

Fin de période

Exercice 2017

8 360

0

336

0

0

8 695

Mauritel

137

0

136

Onatel

1 838

1 838

Gabon Telecom

641

27

668

Sotelma

4 532

244

4 776

Casanet

5

5

Filiales Moov

1 206

65

1 271

Exercice 2018

8 695

0

-147

0

0

8 548

Mauritel

136

0

136

Onatel

1 838

1 838

Gabon Telecom

668

-12

656

Sotelma

4 776

-107

4 669

Casanet

5

5

Filiales Moov

1 271

-28

1 243

Exercice 2019

8 548

0

-129

0

782

9 201

Mauritel

136

0

136

Onatel

1 838

1 838

Gabon Telecom

656

-9

647

Sotelma

4 669

-86

4 584

Casanet

5

5

Filiales Moov

1 243

-23

-9

1 211

Tigo

-11

791

780

NOTE 4. AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Logiciels

1 674

1 508

1 442

Licences Telecom

4 289

4 554

5 682

Autres immobilisations incorporelles

1 522

1 618

1 685

Total net

7 485

7 681

8 808

Le poste des « Licences Telecom » comprend les licences suivantes :

• Les licences 2G d'ITISSALAT AL MAGHRIB SA, Mauritel, AT Togo, AT Niger et Tigo Tchad ;

• Les licences 3G d'ITISSALAT AL MAGHRIB SA, Mauritel, AT Togo, AT Niger et Tigo Tchad ;

• Les licences Mobile globales de Gabon Telecom, Etisalat Bénin et AT RCA ;

• La licence globale d'Onatel, Sotelma et AT CDI ;

• Les licences 4G d'ITISSALAT AL MAGHRIB SA, Sotelma, AT Togo et Tigo Tchad.

Le poste des « autres immobilisations incorporelles » inclut essentiellement les brevets, les marques et les éléments liés aux regroupements d'entreprises à savoir les bases clients identifiées lors de la détermination du Goodwill des filiales acquises.

Exercice 2019

(En millions MAD)

2018

Acquisitions et Dotations

Cessions et retraits

Ecart de conversion

Var. périmètre

Reclassements

2019

Brut

22 752

2 324

-4

-236

644

-94

25 387

Logiciels

8 662

668

-4

-74

89

-119

9 222

Licences Telecom

8 165

1 316

-144

543

2

9 882

Autres immobilisations incorporelles

5 925

340

-18

12

23

6 283

Amortissements et dépréciations

-15 071

-1 382

3

134

-270

7

-16 578

Logiciels

-7 154

-624

3

54

-66

7

-7 780

Licences Telecom

-3 610

-447

66

-199

-10

-4 200

Autres immobilisations incorporelles

-4 307

-311

14

-5

10

-4 598

Total net

7 681

942

-0

-102

374

-86

8 808

Les immobilisations incorporelles ont enregistré une augmentation brute de 2 324 millions de dirhams relative aux nouvelles acquisitions détaillées comme suit :

• Les investissements en licences télécom d'un montant de 1 316 millions de dirhams.

• Les investissements en logiciels d'un montant de 668 millions de dirhams.

• Les investissements en brevets et marques d'un montant de 210 millions de dirhams au Maroc.

Exercice 2018

(En millions MAD)

2017

Acquisitions et Dotations

Cessions et retraits

Ecart de conversion

Var. périmètre

Reclassements

2018

Brut

21 574

1 628

-150

-244

0

-57

22 752

Logiciels

8 478

486

-147

-75

-80

8 662

Licences Telecom

7 588

719

-149

6

8 165

Autres immobilisations incorporelles

5 507

423

-3

-20

17

5 925

Amortissements et dépréciations

-14 089

-1 286

148

126

0

29

-15 071

Logiciels

-6 804

-562

146

52

14

-7 154

Licences Telecom

-3 299

-382

71

0

-3 610

Autres immobilisations incorporelles

-3 985

-342

2

4

15

-4 307

Total net

7 485

342

-2

-118

0

-27

7 681

Exercice 2017

(En millions MAD)

2016

Acquisitions et Dotations

Cessions et retraits

Ecart de conversion

Var. périmètre

Reclassements

2017

Brut

20 009

1 405

-11

445

-274

21 574

Logiciels

7 732

911

-11

117

-271

8 478

Licences Telecom

7 296

292

0

7 588

Autres immobilisations incorporelles

4 981

494

36

-3

5 507

Amortissements et dépréciations

-12 631

-1 332

10

-246

110

-14 089

Logiciels

-6 321

-528

10

-84

118

-6 804

Licences Telecom

-2 708

-434

-138

-19

-3 299

Autres immobilisations incorporelles

-3 601

-369

-25

10

-3 985

Total net

7 378

73

-1

199

-164

7 485

La colonne « reclassements » concerne les virements de poste à poste des immobilisations incorporelles.

NOTE 5. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Terrains

1 607

1 593

1 637

Constructions

2 876

2 982

3 041

Installations techniques, matériel et outillage

26 612

25 542

25 321

Matériel de transport

92

319

279

Mobiliers, matériel de bureau et aménagements

712

617

634

Autres immobilisations corporelles

192

248

125

Total net

32 090

31 301

31 037

Le poste « autres immobilisations corporelles » comprend essentiellement les avances et acomptes versés sur les commandes d'immobilisations corporelles.

Exercice 2019

(En millions MAD)

2018

Acquisitions et dotations

Cessions et retraits

Ecart de conversion

Var. périmètre

Reclassements

Immobilisations détenues en vue de cession

2019

Brut

107 145

4 464

-84

-816

3 024

-96

0

113 637

Terrains

1 619

21

-17

-14

55

0

1 663

Constructions

9 008

264

-31

105

46

9 393

Installations Techniques, Matériel et Outillage

89 605

3 917

-53

-727

2 652

207

95 601

Matériel de Transport

792

22

-14

-10

57

-66

781

Mobiliers, Matériel de bureau et Aménagements Divers

5 720

194

0

-28

149

-87

5 948

Autres Immobilisations Corporelles

401

46

-7

7

-196

252

Amortissement et dépréciations

-75 843

-5 637

83

557

-1 921

161

0

-82 600

Terrains

-26

-2

1

-26

Constructions

-6 027

-306

17

24

-32

-28

-6 352

Installations Techniques, Matériel et Outillage

-64 062

-5 046

53

496

-1 729

9

-70 280

Matériel de Transport

-473

-59

14

8

-48

56

-502

Mobiliers, Matériel de bureau et Aménagements Divers

-5 103

-219

0

25

-112

95

-5 313

Autres Immobilisations Corporelles

-152

-6

3

29

-127

Total net

31 301

-1 173

0

-260

1 104

65

0

31 037

Les acquisitions des immobilisations corporelles s'élèvent à 4 464 millions de dirhams qui s'expliquent principalement par les investissements réalisés en infrastructures du réseau au cours de l'année 2019. Elles sont réparties comme suit :

• 2 490 millions de dirhams au Maroc ;

• 1 973 millions de dirhams à l'International.

La hausse des terrains et constructions est également alimentée par l'adoption de la norme IFRS 16 ( Cf. Note 34 ) qui a immobilisé toutes les charges locatives du groupe répondant à ses critères à partir du 1

er

Janvier 2019.

Exercice 2018

(En millions MAD)

2017

Acquisitions et dotations

Cessions et retraits

Ecart de conversion

Var. périmètre

Reclassements

Immobilisations détenues en vue de cession

2018

Brut

103 303

5 015

-341

-840

0

7

0

107 145

Terrains

1 631

13

-9

-15

-1

1 619

Constructions

8 650

401

-3

-31

-9

9 008

Installations Techniques, Matériel et Outilage

86 534

3 985

-308

-745

138

89 605

Matériel de Transport

549

273

-19

-10

0

792

Mobiliers, Matériel de bureau et Aménagements Divers

5 604

193

-2

-31

-44

5 720

Autres Immobilisations Corporelles

336

150

-1

-8

-77

401

Amortissement et dépréciations

-71 213

-5 572

354

568

0

20

0

-75 843

Terrains

-24

-2

0

0

-26

Constructions

-5 774

-281

3

26

0

-6 027

Installations Techniques, Matériel et Outilage

-59 922

-4 963

330

503

-11

-64 062

Matériel de Transport

-457

-51

19

8

7

-473

Mobiliers, Matériel de bureau et Aménagements Divers

-4 892

-264

2

27

24

-5 103

Autres Immobilisations Corporelles

-144

-12

0

3

0

-152

Total net

32 090

-557

13

-272

0

28

0

31 301

Exercice 2017

(En millions MAD)

2016

Acquisitions et dotations

Cessions et retraits

Ecart de conversion

Var. périmètre

Reclassements

Immobilisations détenues en vue de cession

2017

Brut

95 532

6 851

-164

1 540

-432

0

103 303

Terrains

1 584

16

31

0

1 631

Constructions

8 300

297

0

53

0

0

8 650

Installations Techniques, Matériel et Outilage

79 402

6 164

-10

1 364

-386

86 534

Matériel de Transport

616

36

-113

13

-2

549

Mobiliers, Matériel de bureau et Aménagements Divers

5 303

200

-40

61

80

5 604

Autres Immobilisations Corporelles

327

115

0

17

-122

336

Amortissement et dépréciations

-65 551

-5 595

380

-1 050

604

-71 213

Terrains

-12

-13

0

-24

Constructions

-5 441

-287

1

-48

0

-5 774

Installations Techniques, Matériel et Outilage

-54 951

-4 974

291

-931

643

-59 922

Matériel de Transport

-467

-42

48

-12

16

-457

Mobiliers, Matériel de bureau et Aménagements Divers

-4 557

-265

39

-53

-56

-4 892

Autres Immobilisations Corporelles

-123

-14

0

-7

-144

Total net

29 981

1 256

216

489

148

0

32 090

NOTE 6. TITRE MIS EN ÉQUIVALENCE

En 2017, 2018 et 2019 aucune participation n'est consolidée par mise en équivalence.

NOTE 7. ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS

(En millions de MAD)

Note

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Titres de participation (non consolidés)

7.1

102

73

87

Autres immobilisations financières

233

226

383

Total net

335

299

470

Au 31 décembre 2019, les autres immobilisations financières comprennent essentiellement :

• les dépôts de garantie au titre de l'activité mobile money chez la filiale AT Togo pour 159 millions de dirhams ;

• les cash bloqués pour emprunts des filiales AT Togo, Sotelma et Onatel pour 94 millions de dirhams.

• les actifs financiers de Maroc Telecom de 73 millions de dirhams .

• les prêts consentis par Mauritel pour un montant de 32 millions de dirhams.

Les échéances des autres immobilisations financières au 31 décembre 2019 s'analysent comme suit :

(En millions de MAD)

Note

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

A moins d'un an

172

168

244

Entre 1 et 5 ans

59

57

105

Plus de 5ans

2

0

33

Total net

233

226

383

7.1 Titres des participations non consolidés

Exercice 2019

(En millions MAD)

Pourcentage détenu

Valeur brute

Dépréciation

Valeur nette comptable

Arabsat

NS

12

12

Autoroute du Maroc

NS

20

4

16

Thuraya

NS

10

8

2

Médi1 TV

8%

169

147

23

RASCOM

9%

45

34

10

Sonatel

NS

8

8

CMTL

25%

6

6

0

INMARSAT

NS

12

12

0

IMT/GIE

20%

1

1

MT Fly

100%

20

20

0

Hôtels de la Gare

NS

1

1

0

MT CASH

100%

10

10

Incubateur numérique Gabon

5%

0

0

Moov Money

100%

5

5

Total

319

231

87

En 2019, la part des sociétés non consolidées est en hausse de 20% due principalement à la création de MT Cash dont Maroc Télécom détient 100% des parts. Le Fond d'amorçage Sindibad est sorti de l'actif du groupe Maroc Telecom suite à la liquidation de la société au cours de l'exercice 2019.

Exercice 2018

(En millions MAD)

Pourcentage détenu

Valeur brute

Dépréciation

Valeur nette comptable

Arabsat

NS

12

12

Autoroute du Maroc

NS

20

4

16

Thuraya

NS

10

8

2

Fond d'amorçage Sindibad

10%

5

5

0

Médi1 TV

8%

169

147

23

RASCOM

9%

46

35

11

Sonatel

NS

9

9

CMTL

25%

6

6

0

INMARSAT

NS

12

12

0

IMT/GIE

20%

1

1

MT Fly

100%

20

20

0

Hôtels de la GARE

NS

1

1

0

Total

310

237

73

Exercice 2017

(En millions MAD)

Pourcentage détenu

Valeur brute

Dépréciation

Valeur nette comptable

Arabsat

NS

12

12

Autoroute du Maroc

NS

20

4

16

Thuraya

NS

10

10

Fond d'amorçage Sindibad

10%

5

5

0

Médi1 TV

8%

169

138

31

RASCOM

9%

47

36

11

Sonatel

NS

13

13

CMTL

25%

6

6

0

INMARSAT

NS

12

4

8

IMT/GIE

20%

1

1

MT Fly

100%

20

20

0

Hôtels de la GARE

NS

1

1

0

Total

316

213

102

NOTE 8. VARIATION DES IMPOTS DIFFÉRÉS

8.1 Position Nette

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Actif

273

224

339

Passif

244

246

258

Position nette

29

-23

81

8.2 Evolution des postes d'impôts différés

Exercise 2019

(En millions MAD)

2018

Charge du compte de résultat

Incidence capitaux propres

Mouvement de périmètre

Reclassements

Ecart de conversion

2019

Actif

224

64

-14

18

51

-5

339

Passif

246

4

2

7

-1

-1

258

Position nette

-23

60

-15

10

52

-4

81

L'impôt différé actif et l'impôt différé passif ont augmenté respectivement de 115 millions de dirhams et 11 millions de dirhams par rapport à 2018.

L'augmentation des impôts différés actifs s'explique principalement par l'évolution des reintégrations extra-comptables chez certaines filiales et par l'effet de l'entrée dans le périmètre du groupe de la nouvelle filiale Tigo.

Exercise 2018

(En millions MAD)

2017

Charge du compte de résultat

Incidence capitaux propres

Mouvement de périmètre

Reclassements

Ecart de conversion

2018

Actif

273

-25

-28

9

-5

224

Passif

244

15

-1

-11

-1

246

Position nette

29

-39

-27

0

19

-5

-23

Exercise 2017

(En millions MAD)

2016

Charge du compte de résultat

Incidence capitaux propres

Mouvement de périmètre

Reclassements

Ecart de conversion

2017

Actif

276

8

2

-26

14

273

Passif

266

6

-1

-28

1

244

Position nette

10

2

3

0

2

13

29

Décomposition du solde des impôts différés

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Dépréciation à déductibilité différée

55

55

55

Retraitements IFRS sur chiffre d'affaires

-27

-21

-19

Reports déficitaires

62

62

62

Autres

-61

-119

-17

Position nette

29

-23

81

NOTE 9. STOCKS

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Stocks

500

530

498

Dépréciations (-)

-204

-182

-177

Total net

296

348

321

Les stocks bruts au 31 décembre 2019 sont constitués principalement des stocks au Maroc dont :

• 242 millions de dirhams de stock de marchandises;

• 119 millions de dirhams de Stocks de matières et fournitures consommables.

La ventilation des stocks au niveau des filiales suit la même tendance que celle de Maroc Télécom.

Les variations de stocks sont comptabilisées dans les achats consommés.

La dépréciation des stocks est comptabilisée dans le poste « dotations nettes aux amortissements, dépréciations et provisions ».

NOTE 10. CRÉANCES D'EXPLOITATION ET AUTRES

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Clients et comptes rattachés

8 527

8 534

8 112

Autres créances et comptes de régularisation

2 798

3 305

3 268

Total net

11 325

11 839

11 380

10.1 Clients et comptes rattachés

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Clients privés

14 554

14 882

14 422

Clients publics

1 611

1 391

1 480

Dépréciations des créances clients (-)

-7 638

-7 739

-7 790

Total net

8 527

8 534

8 112

Les créances clients nettes sont en baisse par rapport à 2018.

10.2 Autres créances et comptes de régularisation

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes

169

464

186

Personnel

82

59

79

Créances fiscales

1 193

1 064

1 371

Autres débiteurs

985

1 298

1 282

Comptes de régularisation

369

419

351

Total net

2 798

3 305

3 268

Le poste « créances fiscales » représente pour l'essentiel des créances de TVA et d'impôt sur le résultat (IS).

En 2019, le solde des créances fiscales s'élève à 1 371 millions de dirhams (contre 1 064 millions de dirhams en 2018), soit une hausse de 29 %. Il s'agit essentiellement de la TVA récupérable qui a augmenté de 164 millions de dirhams.

NOTE 11. ACTIFS FINANCIERS À COURT TERME

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Dépôt à terme >90 jours

Cash mis à disposition des tiers

119

138

126

Valeur mobilière de placement

Autres actifs financiers à court terme

3

Total net

119

138

128

Maroc Telecom a confié à Rothschild Martin Maurel la mise en œuvre d'un contrat de liquidité à la bourse de Paris et d'un contrat de régulation de cours à la bourse de Casablanca pour assurer la liquidité du titre Maroc Telecom.

NOTE 12. TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Trésorerie

1 923

1 664

1 479

Équivalents de trésorerie

87

35

4

Trésorerie et équivalents de trésorerie

2 010

1 700

1 483

La trésorerie et équivalents de trésorerie ont enregistré une baisse de 217 millions de dirhams. Cette baisse est commune aux deux segments Maroc et Filiales.

Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie

(in MAD million)

2017

2018

2019

Net cash from operating activities

14 911

14 520

15 281

Net cash used in investing activities

-8 061

-8 369

-8 819

Net cash used in financing activities

-7 266

-6 501

-6 744

Foreign-currency translation adjustments

-13

40

65

Change in cash and cash equivalents

-428

-310

-217

Cash and cash equivalents at beginning of period

2 438

2 010

1 700

Cash and cash equivalents at end of period

2 010

1 700

1 483

Change in cash and cash equivalents

-428

-310

-217

La baisse de la trésorerie et des équivalents de trésorerie s'explique par la hausse des décaissements liés à l'investissement et au financement. En effet, le groupe a eu de grands chantiers d'investissement notamment avec l'acquisition de nouvelles licences et le support financier qu'il a apporté à sa nouvelle filiale Millicom Tchad afin d'améliorer sa performance.

Flux net de trésorerie généré par l'activité

En 2019, le flux net de trésorerie généré par l'activité s'établit à 15 281 millions de dirhams, en hausse 761 millions de dirhams par rapport à 2018. Cette hausse est cohérente avec l'accroissement du résultat d'exploitation et s'explique principalement par une augmentation de 746 millions de dirhams et par l'optimisation des paiements des dettes et créances d'exploitation.

Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement

Le flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissements s'élève à -8 822 millions de dirhams en hausse de 450 millions de dirhams par rapport à 2018. Cette hausse est due aux nouvelles acquisitions d'immobilisation de la période principalement les actifs financiers dans la forme des titres financiers de Tigo Tchad.

Flux net de trésorerie lié aux financement

Ce flux est dû essentiellement aux versements des dividendes aux actionnaires pour un montant de 7 244 millions de dirhams et aux décaissements liés au service de la dette de 4 210 millions de dirhams. Les principales entrées de trésorerie de la période sont les dettes de financement contractées auprès des banques pour 2 134 millions de dirhams, ainsi que les lignes de découverts 2 663 pour millions de dirhams dédiées au financement des opérations courantes. Le flux de financement a été fortement impacté par l'augmentation des paiements des dettes financières courantes et par l'alourdissement du coût de l'endettement financier net entre 2018 et 2019.

NOTE 13. DIVIDENDES

13.1 Dividendes

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Dividendes distribués par les filiales à leurs actionnaires minoritaires

Total (a)

918

807

857

Dividendes distribués par Maroc Telecom à ses actionnaires (b)

-Etat Marocain

1 677

1 709

1 801

-Société de Participation dans les Télécommunications (SPT)

2 963

3 019

3 182

-Autres

950

968

1 020

Total (b)

5 591

5 696

6 003

Total dividendes distribués (a)+(b)

6 509

6 503

6 860

13.2 Dividendes proposés au titre de l'exercice 2019

Les dividendes distribués par Maroc Telecom et par ses filiales à leurs actionnaires ont augmenté de 5% par rapport à 2018. Cette évolution traduit les efforts réalisés par le groupe pour maintenir un niveau d'activité toujours élevé.

NOTE 14. PROVISIONS

Les provisions pour risques et charges s'analysent comme suit :

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Provisions non courantes

570

464

504

Provisions pour rentes viagères

17

16

15

Provisions d'indemnités de départs à la retraite

428

389

345

Provisions pour litiges avec les tiers

94

38

123

Autres provisions

32

21

20

Provisions courantes

838

1 325

4 634

Provisions pour charges de restructuration

0

0

Provisions sur personnel

0

0

Provisions pour litiges avec les tiers

834

1 268

4 596

Autres provisions

4

57

37

Total

1 408

1 789

5 137

Le poste des « provisions non courantes » comprend essentiellement les provisions pour indemnité de départ à la retraite, les provisions pour litiges avec les tiers, les provisions pour rentes viagères ainsi que les provisions non courantes pour impôt.

Le poste des « provisions courantes » comprend essentiellement la provision du Maroc pour la pénalité appliquée par le régulateur, les provisions pour litiges avec les tiers et les provisions courantes pour impôt.

Exercise 2019

(En millions MAD)

2018

Dotations

Consom-

mation

Changement

périmètre

Ecart de

conversion

Reprises

sans objet

Reclassements

2019

Provisions non courantes

464

108

-28

39

-10

0

-70

504

Provisions pour rentes viagères

16

-1

15

Provisions pour indemnités de départs à la retraite

389

13

0

6

-8

-55

345

Provisions pour litiges avec les tiers

38

87

-20

34

-1

-15

123

Autres provisions

21

8

-9

0

20

Provisions courantes

1 325

3 574

-498

241

-12

0

4

4 634

Provisions pour charges de restructuration

0

Provisions sur personnel

0

Provisions pour litiges avec les tiers

1268

3574

-416

241

-11

-59

4596

Autres provisions

57

-82

-1

63

37

Total

1 789

3 683

-527

280

-22

0

-66

5 137

Globalement, les provisions sont en hausse entre 2018 et 2019. La hausse s'explique par une pénalité de 3,3 Milliards de dirhams.

Exercise 2018

(En millions MAD)

2017

Dotations

Consom-

mation

Changement

périmètre

Ecart de

conversion

Reprises

sans objet

Reclassements

2018

Provisions non courantes

570

57

-113

0

-11

-13

-26

464

Provisions pour rentes viagères

17

-1

16

Provisions pour indemnités de départs à la retraite

428

46

-59

-9

-17

389

Provisions pour litiges avec les tiers

94

11

-53

-1

-11

-1

38

Autres provisions

32

-1

-2

-8

21

Provisions courantes

838

813

-266

0

-10

-53

4

1 325

Provisions pour charges de restructuration

0

0

Provisions sur personnel

0

0

Provisions pour litiges avec les tiers

834

759

-266

-9

-53

4

1 268

Autres provisions

4

54

-1

57

Total

1 408

870

-379

0

-20

-67

-22

1 789

Exercise 2017

(En millions MAD)

2016

Dotations

Consom-

mation

Changement

périmètre

Ecart de

conversion

Reprises

sans objet

Reclassements

2017

Provisions non courantes

470

126

-57

24

-5

10

570

Provisions pour rentes viagères

18

-1

17

Provisions pour indemnités de départs à la retraite

400

43

-45

20

10

428

Provisions pour litiges avec les tiers

28

76

-11

3

-3

94

Autres provisions

23

9

1

-2

32

Provisions courantes

1 208

160

-12

15

-419

-115

838

Provisions pour charges de restructuration

386

-386

Provisions sur personnel

Provisions pour litiges avec les tiers

822

156

-12

15

-33

-115

834

Autres provisions

4

0

4

Total

1 679

286

-69

0

39

-424

-104

1 408

NOTE 15. EMPRUNTS ET AUTRES PASSIFS FINANCIERS

15.1. Trésorerie nette

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Dettes financières à + d'un an

4 200

3 475

2 935

Obligation locative à +1 an

1 244

Dettes financières à - d'un an

2 913

2 748

2 559

Obligation locative à -1 an

408

Concours bancaires courants

7 977

9 381

11 780

Emprunts et dettes financières

15 090

15 605

18 926

Trésorerie et équivalents de trésorerie

2 010

1 700

1 483

Cash bloqué pour emprunts bancaires

38

34

94

Trésorerie nette

-13 042

-13 872

-17 349

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Encours de dettes et intérêts courus non échus (a)

15 090

15 605

18 926

Trésorerie (b)

2 048

1 733

1 577

Trésorerie nette (b)-(a)

-13 042

-13 872

-17 349

La dette financière du Groupe a augmenté de 21% par rapport à 2018. Cette variation s'explique par :

• L'application de la norme IFRS 16 qui produit des obligations locatives à hauteur de 1 652 millions de dirhams

• L'augmentation des dettes des filiales pour 2 045 millions de dirhams pour le financement des investissements et licences essentiellement ;

• L'augmentation des concours bancaires courants au Maroc pour 2 399 millions de dirhams;

Cette augmentation est accompagnée des mouvements de trésorerie ci-dessous :

• Le remboursement de la ligne d'emprunt libellé en Euro, accordée par Etisalat à Maroc Telecom pour un total de 2 706 millions de dirhams ;

• Le remboursement des dettes financières pour 1 974 millions de dirhams.

15.2. Ventilation par échéance de la trésorerie nette

La ventilation par maturité est faite sur la base des échéances contractuelles des dettes.

Exercise 2019

(En millions MAD)

< 1 an

1 à 5 ans

> 5 ans

Total

Dettes financières

2 560

2 469

465

5 494

Obligation locative

408

1 151

93

1 652

Concours bancaires courants

11 780

11 780

Total dettes financières

14 748

3 620

558

18 926

Disponibilité

1 483

1 483

Cash bloqué pour emprunts bancaires

94

94

Trésorerie nette

-13 171

-3 620

-558

-17 349

Exercise 2018

(En millions MAD)

< 1 an

1 à 5 ans

> 5 ans

Total

Dettes financières

2 748

3 433

43

6 223

Concours bancaires courants

9 381

9 381

Total dettes financières

12 129

3 433

43

15 605

Disponibilité

1 700

1 700

Cash bloqué pour emprunts bancaires

34

34

Trésorerie nette

-10 396

-3 433

-43

-13 872

Exercise 2017

(En millions MAD)

< 1 an

1 à 5 ans

> 5 ans

Total

Dettes financières

2 913

4 200

7 113

Concours bancaires courants

7 977

7 977

Total dettes financières

10 890

4 200

0

15 090

Disponibilité

2 010

2 010

Cash bloqué pour emprunts bancaires

38

38

Trésorerie nette

-8 842

-4 200

0

-13 042

15.3 Tableau d'analyse

Sociétés

Emprunt

(En millions MAD)

Devises

Échéance

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Maroc Telecom

Emprunt ETISALAT

EUR

janvier-19

1 682

728

Maroc Telecom

Emprunt ETISALAT

USD

novembre-19

1 979

1 979

Maroc Telecom

Banques, découverts IAM

MAD

décembre-20

7 535

8 118

10 404

Maroc Telecom

IFRS 16

MAD

901

Mauritel

Contrat de Leasing ZTE 12 site solaire

USD

avril-18

1

0

0

Mauritel

Contrat de Leasing ZTE 50 site solaire

USD

août-19

12

5

0

Mauritel

Emprunt QNB

MRO

juillet-19

64

28

0

Mauritel

Découvert Mauritel

MRO

-

73

49

31

Mauritel

IFRS 16

MRO

38

Onatel

Emprunt AFD1110-1111

EUR

octobre-18

2

0

0

Onatel

CRÉDIT SPOT BICIA B ONATEL

FCFA

mai-20

86

84

125

Onatel

CRÉDIT SPOT SGBF ONATEL

FCFA

mars-19

43

7

0

Onatel

CRÉDIT SPOT SGBF ONATEL

FCFA

avril-19

86

80

0

Onatel

CRÉDIT SPOT CBAO ONATEL

FCFA

avril-19

51

53

0

Onatel

CRÉDIT SPOT ORABANK ONATEL

FCFA

mai-20

20

20

25

Onatel

CRÉDIT SPOT BICIA B ONATEL 2

FCFA

avril-19

45

0

Onatel

CRÉDIT SPOT WBI ONATEL

FCFA

juin-20

45

Onatel

CRÉDIT SPOT UAB ONATEL

FCFA

mai-20

45

Onatel

Emprunt BICIA 2014

FCFA

mai-20

86

Onatel

Emprunt BICIA 2016

FCFA

mai-22

87

68

50

Onatel

Emprunt CBAO 2015

FCFA

mai-21

60

42

25

Onatel

Emprunt SGBB 2015

FCFA

mai-21

60

42

25

Onatel

EMPRUNT ORABANK 2019 LTN

FCFA

septembre-26

0

0

83

Onatel

EMPRUNT SGBF 2019 LTN

FCFA

mars-26

0

0

166

Onatel

EMPRUNT BAFB N°E566978/1 2019 LTN

FCFA

mars-26

0

0

333

Onatel

EMPRUNT BAFB N°E593684/1 2019 LTN

FCFA

mars-26

0

0

125

Onatel

EMPRUNT BAFB N°A162934/1 2019 LTN

FCFA

mars-26

0

0

125

Onatel

EMPRUNT BAFB N°E599998/1 2019 LTN

FCFA

mars-26

0

0

83

Onatel

EMPRUNT CBAO BURKINA2019 LTN

FCFA

mars-26

0

0

150

Onatel

EMPRUNT CBAO BENIN 2019 LTN

FCFA

mars-26

0

0

33

Onatel

EMPRUNT CBAO NIGER 2019 LTN

FCFA

mars-26

0

0

33

Onatel

EMPRUNT CBAO SENEGAL 2019 LTN

FCFA

mars-26

0

0

117

Onatel

Banques, découverts ONATEL

FCFA

décembre-19

3

32

40

Onatel

IFRS 16

FCFA

42

Gabon Télécom

Emprunt AFD

FCFA

décembre-20

2

2

2

Gabon Télécom

Emprunt UGB

FCFA

décembre-20

367

359

182

Gabon Télécom

Emprunt UGB

FCFA

juillet-21

166

200

125

Gabon Télécom

Banques, découverts GT

FCFA

décembre-19

35

305

Gabon Télécom

IFRS 16

FCFA

49

Sotelma

Emprunt DGDG/CFD OP

FCFA

avril-20

1

0

0

Sotelma

Emprunt AFD OE/CML 1026 01 S

FCFA

avril-18

2

Sotelma

Emprunt DGD/PNKF

FCFA

-

10

0

0

Sotelma

Emprunt BIM 58 Milliards

FCFA

avr.-19

871

293

Sotelma

Emprunt BIM 10 Milliards

FCFA

oct.-19

173

97

Sotelma

Emprunt DGDPRASCOM

USD

9

9

Sotelma

Emprunt BAM 7,5 Milliards

FCFA

févr.-23

103

Sotelma

Emprunt BAM 5,5 Milliards

FCFA

févr.-23

81

Sotelma

Emprunt BIM 6 Milliards

FCFA

nov.-21

100

Sotelma

Emprunt BDM 10 Milliards

FCFA

août-21

145

Sotelma

Emprunt ECO 14 Milliards

FCFA

sept.-21

202

Sotelma

Emprunt BAM 13 Milliards

FCFA

décembre-19

219

0

Sotelma

IFRS 16

FCFA

38

Sotelma

Banques, découverts Sotelma

FCFA

-

7

272

289

Casanet

IFRS 16

MAD

2

Moov CDI

Emprunt SIB

EUR

août-20

182

209

268

Moov CDI

BANQUE ATLANTIQUE COTE D'IVOIRE

FCFA

avril-23

150

417

524

Moov CDI

SIB ICNE

FCFA

janvier-24

3

26

Moov CDI

BOA

FCFA

juin-20

117

115

Moov CDI

ECOBANK

FCFA

juin-20

50

131

Moov CDI

Banques, découvert Moov CDI

FCFA

-

200

121

Moov CDI

IFRS 16

FCFA

343

Moov Bénin

Emprunts BABE

FCFA

janvier-19

63

19

0

Moov Bénin

Emprunt CAA pour construction câble ACE

FCFA

avril-20

23

22

18

Moov Bénin

Découverts bancaires Moov Bénin

FCFA

janvier-19

104

151

Moov Bénin

IFRS 16

FCFA

53

Moov Togo

Emprunt ECOBANK

FCFA

décembre-24

156

98

Moov Togo

BANQUE ATLANTIQUE TOGO

FCFA

mai-24

187

177

236

Moov Togo

BANQUE ATLANTIQUE TOGO

FCFA

décembre-21

97

0

Moov Togo

ECOBANK TOGO 2

FCFA

26

0

Moov Togo

CRÉDIT DE TRESORERIE BOA

FCFA

septembre-19

43

0

Moov Togo

BIA TOGO

FCFA

décembre-24

250

219

Moov Togo

Banques, découvert Togo

FCFA

décembre-20

101

263

278

Moov Togo

IFRS 16

FCFA

18

Moov Niger

Emprunt ECOBANK AT Niger

FCFA

mars-18

111

Moov Niger

Banques, découvert Niger

FCFA

-

68

Moov Niger

CMT BOA

FCFA

mars-22

87

63

Moov Niger

Découvert BOA

FCFA

juin-21

104

11

18

Moov Niger

Découvert ECOBANK

FCFA

juin-19

35

21

37

Moov Niger

Découvert CBAO

FCFA

décembre-21

15

53

65

Moov Niger

EMPRUNT CBAO 1

FCFA

avril-20

13

7

4

Moov Niger

EMPRUNT CBAO 2

FCFA

mai-20

24

11

5

Moov Niger

EMPRUNT CBAO 3

FCFA

septembre-20

42

15

15

Moov Niger

CMT BAN

FCFA

octobre-28

85

183

127

Moov Niger

CMT BOA 15 Mds

FCFA

23

Moov Niger

CMT 13 Mds

FCFA

19

Moov Niger

CMT BAN 5MDS

FCFA

décembre-22

40

Moov Niger

CMT BOA 15 MDF

FCFA

décembre-27

223

Moov Niger

EMPRUNT CBAO 13 MDFCA

FCFA

novembre-29

194

Moov Niger

ORABANK

FCFA

3

17

Moov Niger

Découvert CBAO 2

FCFA

217

17

Moov Niger

IFRS 16

FCFA

97

Moov RCA

BANQUE POPULAIRE MAROCCO

FCFA

1-sept.-22

49

39

32

Moov RCA

POOL BPMC-CBCA

FCFA

mars-24

56

48

Moov RCA

Emprunt DPA ERICSSON

USD

janvier-20

2

2

2

Moov RCA

Banques, découvert RCA

FCFA

-

4

3

8

TIGO

IFC

FCFA

août-19

526

TIGO

IFRS 16

FCFA

73

Total Emprunts et autres passifs financiers

15 090

15 605

18 926

NOTE 16. DETTES D'EXPLOITATION

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Fournisseurs et comptes rattachés

16 265

14 442

13 807

Compte de régularisation

2 370

2 798

2 860

Autres dettes d'exploitation

6 992

6 855

7 127

Total

25 627

24 095

23 794

Le poste fournisseurs et comptes rattachés comprend également les dettes sur acquisition d'immobilisations ainsi que les clients créditeurs - avances et acomptes reçus sur commandes en cours.

En 2019, les dettes d'exploitation sont en légère baisse. Le poste « autres dettes d'exploitation » représente pour l'essentiel des dettes fiscales (hors IS) pour 4 358 millions de dirhams.

NOTE 17. CHIFFRE D'AFFAIRES

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Maroc

20 481

21 414

21 690

International

15 733

16 041

16 095

Eliminations opérations mère-filiales

-1 250

-1 423

-1 268

Total chiffre d'affaires consolidé

34 963

36 032

36 517

À fin décembre 2019, le groupe Maroc Telecom réalise un chiffre d'affaires consolidé de 36 517 millions de dirhams, en hausse de 1,3 % par rapport à fin décembre 2018. L'augmentation du groupe est tirée par celle du chiffre d'affaires Maroc (+1,3%).

NOTE 18. ACHATS CONSOMMÉS

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Coûts d'achat des terminaux

659

683

622

Charges d'interconnexion nationale et internationale

4 090

4 040

3 550

Autres achats consommés

1 188

1 287

1 499

Total

5 937

6 011

5 670

Les coûts d'achats des terminaux proviennent essentiellement du Maroc. Les charges d'interconnexion nationale et internationale sont en baisse sous l'effet de la réduction des terminaisons d'appels dans les filiales.

Le poste « Autres achats consommés » renvoie aux achats d'énergie (carburant et électricité) et les cartes de recharge.

NOTE 19. CHARGES DE PERSONNEL

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Traitements et salaires

2 654

2 472

2 617

Charges sociales

484

419

481

Salaires et charges

3 138

2 891

3 098

Charges de personnel

3 138

2 891

3 098

Effectif moyen (en nombre de salarié)

11 022

10 714

10 606

Ce poste comprend les coûts salariaux (salaires, charges sociales et frais de formation) de l'exercice à l'exclusion des coûts liés aux plans sociaux comptabilisés en autres charges opérationnelles.

En 2019, la hausse des charges de personnel est de 7,2 % expliquée en partie par l'intégration de la filiale Millicom Tchad dans le périmètre de consolidation.

NOTE 20. IMPÔTS, TAXES ET REDEVANCES

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Impôts et taxes

873

772

951

Redevances

1 964

2 046

2 231

Total

2 838

2 818

3 183

Les redevances comprennent les montants dus aux agences de réglementation des télécommunications au Maroc et à l'international.

Le niveau global des impôts, taxes et redevances a augmenté de 13% entre 2018 et 2019. Cette augmentation est expliquée par le dénouement des contrôles fiscaux au niveau de certaines filiales.

NOTE 21. AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Communication

822

825

800

Commissions

1 845

1 946

2 035

Autres dont :

3 517

3 151

2 774

Charges de locations

852

903

429

Entretien, réparations et maintenance

1 020

1 027

1 032

Honoraires

763

850

887

Frais postaux et autres services bancaires

149

141

136

Plan de départs volontaires

620

11

9

Divers

113

219

281

Total

6 183

5 923

5 610

En 2019, les autres produits et charges opérationnels ont enregistré une baisse de 5%. Cette variation s'explique particulièrement par la baisse significative des charges de locations, une conséquence naturelle de l'adoption de la norme IFRS 16.

Le poste « Divers » comprend essentiellement les gains et les pertes de change d'exploitation, les transferts de charges d'exploitation et les plus ou moins-values sur cessions d'immobilisations.

NOTE 22. DOTATIONS NETTES AUX AMORTISSEMENTS, DÉPRÉCIATIONS ET AUX PROVISIONS

Le tableau ci-dessous présente l'évolution de ce poste pour les exercices clos au 31 décembre 2017, 2018 et 2019:

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Amortissements et dépréciation sur immobilisations

6 610

6 821

7 419

Dotations nettes aux provisions et dépréciations

-54

516

3 305

Total

6 557

7 337

10 724

Les dotations nettes aux amortissements, dépréciations et provisions s'établissent à 10 724 millions de dirhams à fin décembre 2019, contre 7 337 millions de dirhams à fin décembre 2018. Cette variation est due au provisionnement d'une pénalité du régulateur au niveau du Maroc à hauteur de 3 300 millions de dirhams et à l'augmentation des immobilisations qui engendre une augmentation des amortissements sur immobilisation de 598 millions de dirhams entre 2018 et 2019.

Amortissements et dépréciations sur immobilisations

Le tableau ci-après présente les dotations aux amortissements et dépréciations sur immobilisations du groupe Maroc Telecom pour les exercices clos au 31 décembre 2017, 2018 et 2019 :

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Autres immobilisations incorporelles

1 300

1 273

1 368

Constructions et génie civil

286

281

306

Installations techniques et pylônes

4 690

4 939

5 048

Autres immobilisations corporelles

334

328

285

Droit d'utilisation de l'actif

412

Total

6 610

6 821

7 419

Dotations nettes aux provisions et dépréciations

Le tableau ci-dessous présente les dotations nettes aux provisions et dépréciations du groupe Maroc Telecom pour les exercices clos au 31 décembre 2017, 2018 et 2019 :

(En millions MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Dépréciation des comptes clients

178

153

66

Dépréciation des stocks

-22

-21

-12

Dépréciation des autres débiteurs

22

21

39

Provisions

-232

363

3 213

Incidence nette des dotations et reprises

-54

516

3 305

NOTE 23. QUOTE-PART DU RÉSULTAT NET DES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE

En 2017, 2018 et 2019 aucune participation n'est consolidée par mise en équivalence.

NOTE 24. RÉSULTAT FINANCIER

24.1 Coût d'endettement

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie

6

3

2

Charges d'intérêts sur les emprunts

-497

-527

-681

Charges d'intérêts sur obligation locative

-76

Coût d'endettement net

-491

-524

-754

Le coût d'endettement net inclut les charges d'intérêts sur emprunts diminuées des produits de trésorerie et équivalents de trésorerie (produits de placement). Depuis le 1er janvier 2019, suite à l'adoption de la nouvelle norme IFRS 16 cet indicateur inclut aussi les charges d'intérêts sur obligation locative. Néanmoins ce sont les charges d'intérêts sur emprunts qui représentent la plus grande part du coût d'endettement net (90%).

Les charges d'intérêts sur les emprunts ont connu une hausse de 29%. Cette variation est due à la hausse de la dette financière du Groupe y compris la dette de la filiale Tigo Tchad.

24.2 Autres produits et charges financiers

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Résultat de change

5

64

13

Autres produits financiers (+)

84

149

55

Autres charges financières (-)

-89

-115

-106

Autres produits et charges financiers

-1

99

-38

Les autres produits financiers sont principalement constitués de produits d'intérêts sur prêts et de revenus des titres de participation non consolidés.

Les autres charges financières ont enregistré une baisse de 9 millions de dirhams. Le segment Maroc génère 64% des charges financières du Groupe.

NOTE 25. CHARGES D'IMPÔTS

Comme toutes les sociétés anonymes du droit marocain, Maroc Telecom est soumis à l'impôt sur les résultats selon les dispositions du code général des impôts.

Le poste «Impôts sur les résultats» comprend l'impôt exigible et les impôts différés.

Le tableau ci-dessous décrit la ventilation des impôts entre l'impôt sur les sociétés dû par le groupe Maroc Telecom et les impôts différés pour les exercices clos au 31 décembre 2017, 2018 et 2019:

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Impôt sur les sociétés

3 199

3 591

3 972

Impôts différés

-2

40

-60

Provisions sur impôts

11

45

-82

Impôts sur les résultats

3 208

3 677

3 830

Taux d'impôt constaté consolidé*

33%

35%

36%

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Résultat net

6 579

6 938

3 598

Impôts comptabilisés

3 197

3 632

3 912

Provisions sur impôts

11

45

-82

Résultat avant impôt

9 787

10 615

7 428

Taux d'impôt en vigueur

31%

31%

31%

Impôt théorique

3 034

3 291

2 303

Incidence des taux d'impôt

-91

-81

-75

Autres différences

265

467

1 602

Impôt effectif

3 208

3 677

3 830

Les autres différences nettes comprennent essentiellement la retenue à la source de 226 millions de dirhams, les rappels et dégrèvements d'impôts sur le résultat de 152 millions de dirhams et les éléments imposés à taux réduit à hauteur de 124 millions de dirhams. L'impact de la provision qui couvre la pénalité imposée par le régulateur sur ce poste atteint les 1 023 millions de dirhams.

* : Impôts sur les résultats/résultat avant impôts.

** : Les autres différences nettes comprennent essentiellement la retenue à la source de 266 millions de dirhams.

Les taux d'impôt différé du Groupe se présentent comme suit :

Entité

Taux d'impôt différé

Maroc Telecom

31,0%

Casanet

31,0%

Mauritel

25,0%

Onatel

27,5%

Gabon Telecom

30,0%

Sotelma

30,0%

Atlantique Telecom Côte d'Ivoire

30,0%

Etisalat Benin

30,0%

Atlantique Telecom Togo

28,0%

Atlantique Telecom Niger

30,0%

Atlantique Telecom Centrafrique

30,0%

Tigo

35,0%

NOTE 26. INTÉRÊTS MINORITAIRES

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Intérêts minoritaires

873

928

873

Les intérêts minoritaires reflètent les droits des actionnaires autres que Maroc Telecom sur les résultats des sociétés Mauritel, Onatel, Gabon Telecom, Sotelma, AT CDI et AT Togo.

En 2019, les intérêts minoritaires ont baissé de 6% malgré l'augmentation du résultat du groupe. Ceci s'explique par la diminution du résultat des filiales du Groupe non détenues à 100 %.

NOTE 27. RÉSULTATS PAR ACTION

27.1 Résultats par action

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

De base

dilué

De base

dilué

De base

dilué

Résultat net, part du Groupe

5 706

5 706

6 010

6 010

2 726

2 726

Résultat net ajusté, part du Groupe

5 706

5 706

6 010

6 010

2 726

2 726

Nombre d'actions (en millions)

879

879

879

879

879

879

Résultat par action (en MAD)

6,49

6,49

6,84

6,84

3,10

3,10

27.2 Mouvements sur le nombre d'actions

(En nombre d'actions)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Nombre d'actions moyen pondéré en circulation sur la période

879 095 340

879 095 340

879 095 340

Nombre d'actions moyen pondéré en circulation retraité sur la période

879 095 340

879 095 340

879 095 340

Effet dilutif potentiel des instruments financiers en circulation

Nombre d'actions incluant l'effet dilutif potentiel

879 095 340

879 095 340

879 095 340

NOTE 28. INFORMATIONS SECTORIELLES

28.1 Ventilation du bilan par zone géographique

Exercise 2019

(En millions de MAD)

Maroc

International

Eliminations

Total groupe

Maroc Telecom

Actifs non courants

37 387

16 817

-2 718

51 485

Actifs courants

7 582

7 840

-2 057

13 365

Total actif

44 969

24 657

-4 775

64 851

Capitaux propres

15 430

11 960

-11 387

16 003

Passifs non courants

910

6 529

-2 499

4 939

Passifs courants

28 813

17 153

-2 057

43 908

Total passif

45 152

35 642

-15 943

64 851

Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles

3 022

3 766

6 788

Exercise 2018

(En millions de MAD)

Maroc

International

Eliminations

Total groupe

Maroc Telecom

Actifs non courants

36 351

24 654

-12 952

48 053

Actifs courants

7 776

8 242

-1 939

14 078

Total actif

44 126

32 896

-14 891

62 131

Capitaux propres

18 236

11 146

-9 892

19 490

Passifs non courants

2 217

5 028

-3 060

4 185

Passifs courants

23 674

16 722

-1 939

38 456

Total passif

44 126

32 896

-14 891

62 131

Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles

2 749

3 894

6 655

Exercice 2017

(En millions de MAD)

Maroc

International

Eliminations

Total groupe

Maroc Telecom

Actifs non courants

37 129

24 360

-12 610

48 879

Actifs courants

7 963

8 135

-2 295

13 803

Total actif

45 092

32 495

-14 905

62 682

Capitaux propres

17 666

11 065

-8 981

19 750

Passifs non courants

2 963

5 680

-3 629

5 014

Passifs courants

24 462

15 750

-2 295

37 918

Total passif

45 092

32 495

-14 905

62 682

Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles

4 612

3 643

8 256

28.2 Résultat sectoriels par zone géographique

Exercice 2019

(En millions de MAD)

Maroc

International

Eliminations

Total groupe

Maroc Telecom

Chiffre d'affaires

21 690

16 095

-1 268

36 517

Résultat opérationnel

4 994

3 237

0

8 231

Dotations nettes aux amortissements et dépréciations des immobilisations

7 302

3 422

10 724

Plan de départs volontaires

9

9

Exercice 2018

(En millions de MAD)

Maroc

International

Eliminations

Total groupe

Maroc Telecom

Chiffre d'affaires

21 414

16 041

-1 423

36 032

Résultat opérationnel

8 294

3 237

0

11 052

Dotations nettes aux amortissements et dépréciations des immobilisations

3 849

2 973

6 821

Plan de départs volontaires

2

9

11

Exercice 2017

(En millions de MAD)

Maroc

International

Eliminations

Total groupe

Maroc Telecom

Chiffre d'affaires

20 481

15 733

-1 250

34 963

Résultat opérationnel

6 760

3 550

0

10 310

Dotations nettes aux amortissements et dépréciations des immobilisations

3 826

2 784

6 610

Plan de départs volontaires

579

41

620

NOTE 29. PROVISIONS POUR RESTRUCTURATIONS

En 2017, 2018 et 2019 aucune provision pour restructuration n'a été constatée au niveau du groupe.

NOTE 30. OPÉRATIONS AVEC LES PARTIES LIÉES

30.1. Rémunérations des mandataires sociaux, des dirigeants et des administrateurs en 2017, 2018 et 2019

(In MAD million)

2017

2018

2019

Avantages à court terme

(1)

84

96

93

Indéminités de fin de contrats

(2)

105

117

117

Total

189

213

210

30.2. Sociétés mises en équivalence

En 2017, 2018 et 2019 aucune société n'est consolidée par mise en équivalence.

30.3. Autres parties liées

Maroc Telecom a réalisé en 2019 des transactions principalement avec Emirates Telecommunications Corporation, EDCH, Etihad Etisalat Company (Mobily), et d'autres sociétés sœurs dans le cadre de la coopération stratégique avec le groupe Etisalat. Ces différentes transactions se résument comme suit :

Exercise 2019

(En millions de MAD)

Etisalat

EDCH

Mobily

Autres

Chiffre d'affaires

175

16

0

1

Charges

39

12

1

1

Créances

47

85

0

1

Dettes

30

62

3

3

Exercise 2018

(En millions de MAD)

Etisalat

EDCH

Mobily

Autres

Chiffre d'affaires

201

29

9

1

Charges

61

10

2

1

Créances

64

84

6

2

Dettes

2 723

58

5

3

Exercise 2017

(En millions de MAD)

Etisalat

Atlantique Telecom, S.A

Etisalat Int'l Rep. of Benin

Mobily

EDCH

EN

Excelcommindo

Chiffre d'affaires

139

66

16

6

0

1

0

Charges

46

3

3

3

1

2

0

Créances

47

20

11

2

0

1

0

Dettes

3 881

10

3

0

8

2

2

(1) Salaires, rémunérations, intérêts et primes versés et cotisations sécurité sociale, congés payés et avantages non monétaires comptabilisés

(2) Indemnités en cas de licenciement

NOTE 31. ENGAGEMENTS CONTRACTUELS ET ACTIFS ET PASSIFS EVENTUELS

31.1. Obligations contractuelles et engagements commerciaux enregistrés au bilan

(En millions MAD)

A moins d'un an

De 1 à 5 ans

A plus de 5 ans

Dettes à long terme

3 620

558

Contrats de location simple

37

Total

37

3 620

558

31.2. Autres engagements donnés et reçus dans le cadre de l'activité courante

Engagements donnés

Les engagements donnés comprennent :

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Engagements donnés

6 627

3 147

8 453

Engagement d'investissement

4 719

1 499

7 293

Engagements par aval et signature auprès des banques

1 532

1 030

607

Engagements de location simples et de financement

113

154

37

Engagements de location satellite

44

34

46

Autres engagements

217

427

471

Contrats de maintenance réseau avec Ericsson

183

82

61

Engagements sur charges opérationnelles

34

345

410

Autres engagements

2

2

0

Reprises des garanties données par Etisalat sur les financements des filiales Atlantique

2

2

0

Engagement de vente à terme

0

0

0

Engagements reçus

Les engagements reçus comprennent :

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Engagements reçus

1 289

1 327

1 352

Cautions et avals

1 289

1 327

1 352

Autres engagements reçus

0

0

0

Engagement d'achat à terme

0

0

0

Engagement d'apport des biens des œuvres sociales par l'Etat

0

0

0

Convention d'investissement

: exemption des droits de douanes sur les importations relatives aux investissements

0

0

0

NOTE 32. GESTION DES RISQUES

Le Groupe est exposé à différents risques de marché liés à son activité.

Risque de crédit :

Maroc Telecom minimise son risque de crédit en s'engageant uniquement dans des opérations de crédit avec des banques commerciales ou des institutions financières qui bénéficient de notes de crédit élevées et en répartissant les transactions parmi les institutions sélectionnées.

Les créances de Maroc Telecom ne sont par ailleurs pas assorties d'une concentration importante de risque de crédit, compte tenu de leur taux de dilution important.

Risque de change :

Le groupe Maroc Telecom est exposé aux fluctuations de taux de change dans la mesure où la composition de ses encaissements et de ses décaissements en devises diffèrent.

Maroc Telecom perçoit des encaissements en devises correspondant aux revenus des opérateurs internationaux, et réalise des décaissements en devises correspondant au paiement des fournisseurs internationaux (notamment le paiement des investissements et l'acquisition de terminaux) et au règlement de l'interconnexion avec les opérateurs étrangers. Ces décaissements sont principalement libellés en Euro.

Au Maroc, la part des décaissements en devises libellée en Euro représente 54,7% de l'ensemble des décaissements en devises au 31 décembre 2019, ces derniers totalisant 3 142 millions de dirhams. Ces décaissements en devises sont inférieurs au montant des encaissements en devises qui sont de l'ordre de 3 375 millions de dirhams en 2019.

Au niveau international, la part des décaissements en devises libellée en Dollar représente 4,1% de l'ensemble des décaissements en devises au 31 décembre 2019, ces derniers totalisant 510 millions de dirhams. Ces décaissements en devises sont supérieurs au montant des encaissements en devises qui sont de l'ordre de 24.3 millions de dirhams en 2019.

Par ailleurs, le groupe Maroc Telecom a une dette de 18 926 millions de dirhams au 31 décembre 2019, contre 15 605 millions de dirhams au 31 décembre 2018, libellée principalement en Dirham et en FCFA :

(En millions de MAD)

31-déc-17

31-déc-18

31-déc-19

Euro

2 067

937

268

Dirham

7 535

8 118

11 307

Autres (principalement FCFA)

5 488

6 550

7 352

Total dettes financières

15 090

15 605

18 926

Maroc Telecom ne peut pas compenser ses décaissements et ses encaissements en devises, la réglementation marocaine en vigueur ne l'autorisant à conserver que 80 % de ses recettes télécoms en devises dans un compte en devises ; les 20% restants sont cédés en dirhams. Le résultat du groupe Maroc Telecom peut de ce fait être sensible aux variations des taux de change, notamment entre le Dirham et le Dollar US ou l'Euro.

En 2019, l'Euro s'est déprécié de 0,77 % par rapport au Dirham (de 10.9875 au 31 décembre 2018 à 10.9028 dirhams pour 1 euro au 31 décembre 2019). Sur la même période, le Dollar US s'est apprécié de 1,24 %, en passant de 9,6121 dirhams au 31 décembre 2018 à 9,7312 dirhams pour 1 dollar au 31 décembre 2019.

Les filiales dont la monnaie de compte est le Franc CFA ainsi que la filiale mauritanienne dont la monnaie est l'Ouguiya, rendent l'exposition du Groupe au risque de change plus important, notamment vis-à-vis des fluctuations de cours de change de l'Euro et de l'Ouguiya face au Dirham.

Toutefois, une dépréciation du Dirham face à l'Euro de 1% aurait sur la base des comptes Groupe de 2019 les impacts limités suivants :

Chiffre d'affaires = + 157 millions de dirhams

Résultat d'exploitation = + 37 millions de dirhams

Résultat net, part du groupe = + 11 millions de dirhams

Au niveau de Maroc Telecom, les actifs en devises sont constitués essentiellement des créances sur ses filiales et sur les opérateurs étrangers. Les passifs en devises sont constitués principalement des dettes envers la société mère, les fournisseurs et opérateurs.

Au niveau international, les actifs en devises sont constitués essentiellement des créances sur les opérateurs étrangers. Les passifs en devises sont constitués principalement des dettes vis à vis des fournisseurs et opérateurs étrangers.

Maroc Telecom a procédé au renouvellement du crédit de trésorerie octroyé en devises auprès de HSBC pour un montant de 200 M€.

(En millions de MAD)

Euro/FCFA

USD

MRO

Total Devises étrangères

MAD

Total Bilan

Total actifs

34 149

389

1 658

12

28 643

64 851

Total passifs

-20 037

-864

-1 051

-4

-42 894

-64 851

Position nette

14 112

-475

607

8

-14 252

0

Le tableau suivant présente les positions nettes de Maroc Telecom dans les principales devises étrangères, et globalement pour les autres devises au 31 décembre 2019 :

(En millions)

Euro

(2)

USD

(2)

Autres devises (contrevaleur en euro*)

(1)

Actifs

1 421

48

1

Passifs

-415

-48

-9

Position nette

1 006

0

-8

Engagements

(3)

0

0

0

Position nette globale

1 006

0

-8

* Sur la base de 1 euro = 10,7645 dirhams correspondant au cours moyen de Bank-Al Maghrib au 31/12/2019.

Risque de liquidité :

Maroc Telecom estime que les flux de trésorerie générés par ses activités opérationnelles, sa trésorerie, ainsi que les fonds disponibles via les lignes de crédit, seront suffisants pour couvrir les dépenses et investissements nécessaires à son exploitation, le service de sa dette, la distribution de dividendes et les opérations de croissance externe en cours au 31 décembre 2019.

Risque de taux d'intérêt :

La dette du groupe Maroc Telecom est essentiellement à taux fixe. La part de la dette à taux variable étant relativement faible, le groupe Maroc Telecom n'est pas exposé de manière significative à l'évolution favorable ou défavorable des taux d'intérêt.

(1) Les autres devises comprennent essentiellement le Yen japonais (YEN), le Franc suisse (CHF) et la Couronne suédoise (SEK).

(2) La position de change en euros et en dollars est calculée en appliquant sur les créances et dettes en DTS (Droits de Tirage Spéciaux) des opérateurs étrangers au 31 décembre 2018 la proportion par devise des encaissements réalisés en 2018.

(3) Pour le solde des engagements dus sur les contrats en cours, la répartition par devise correspond au reliquat effectif sur les contrats engagés.

NOTE 33. ÉVÉNEMENTS POST CLOTURE

33.1 Faits caractéristiques :

Dans le cadre de la saisine initiée par Wana en 2016, relative aux pratiques anticoncurrentielles sur le marché du fixe et des accès à internet fixe à haut débit, une décision du Comité de gestion de l'ANRT du 17/01/2020 a été notifiée le 27/01/2020 à Itissalat Al-Maghrib S.A.

Cette décision exécutoire porte sur une sanction pécuniaire de 3,3 Milliards de dirhams et des injonctions relatives aux aspects techniques et tarifaires du dégroupage.

Compte tenu du caractère récent, complexe et exceptionnel de la décision reçue, le dossier est toujours en cours d'analyse par Itissalat Al-Maghrib S.A.

Comme prévu par la loi, Itissalat Al-Maghrib S.A se réserve également la possibilité de former un recours auprès de la cour d'appel dans un délai de 30 jours à compter de la notification de la décision.

NOTE 34. IFRS 16 AU 31 DÉCEMBRE 2019

34.1 Droit d'utilisation :

(En millions de MAD)

Valeur comptable

Entrée d'actifs

Dotations aux amortissements

Terrains

977

104

-142

Constructions

372

185

-119

Installations techniques

756

422

-151

Matériel de transport

2

2

-1

Mobilier de bureau

Autres immobilisations

Total

2 107

712

-412

34.2 Obligation locative :

31-déc-19

Paiements au titre de l'obligation locative

473

34.3 Charge relative aux contrats hors champ d'application de l'IFRS 16 :

31-déc-19

Contrats dont la durée est <=12 mois

396

Contrats dont le bien sous-jacent est de faible valeur

34

Contrats dont le paiement est variable

Contrats dont le contrôle du droit d'utilisation n'est pas présumé

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2019

Nous avons effectué l'audit des états financiers consolidés, ci-joints, de la société ITISSALAT AI MAGHRIB (IAM) S.A. et de ses filiales (Groupe Maroc Telecom), comprenant le bilan consolidé au 31 décembre 2019, ainsi que l'état du résultat global consolidé, l'état des variations des capitaux propres, le tableau des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, et des notes contenant un résumé des principales méthodes comptables et d'autres notes explicatives. Ces états financiers consolidés font ressortir un montant des capitaux propres consolidés de 16 003 millions de dirhams dont un bénéfice net consolidé de 2 726 millions de dirhams.

Responsabilité de la Direction

La Direction est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états financiers consolidés, conformément aux Normes Internationales d'Information Financière (IFRS). Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation d'états financiers consolidés ne comportant pas d'anomalie significative, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs, ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Responsabilité des Auditeurs

Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états financiers consolidés sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d'éthique, de planifier et de réaliser l'audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états financiers consolidés ne comportent pas d'anomalie significative.

Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers consolidés. Le choix des procédures relève du jugement de l'auditeur, de même que l'évaluation du risque que les états financiers consolidés contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs. En procédant à ces évaluations du risque, l'auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l'entité relatif à l'établissement et la présentation des états financiers consolidés afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité de celui-ci.

Un audit comporte également l'appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l'appréciation de la présentation d'ensemble des états financiers consolidés.

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Opinion sur les états financiers consolidés

A notre avis, les états financiers consolidés cités au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation du Groupe Maroc Telecom au 31 décembre 2019, ainsi que de la performance financière et des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, conformément aux Normes Internationales d'Information Financière (IFRS) telles qu'adoptées dans l'Union Européenne.

Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus nous renvoyons à la note 33 qui expose le traitement de la décision de l'ANRT dans les états financiers consolidés au 31 décembre 2019.

Casablanca, le 14 février 2020

Les Commissaires aux comptes

DELOITTE AUDIT

Sakina Bensouda-Korachi

Associée

ABDELAZIZ ALMECHATT

Abdelaziz Almechatt

Associé

A hand is shown interacting with a digital interface that displays various financial data, charts, and numbers. The background is dark with a blue and green glow, suggesting a high-tech or digital environment. The hand is positioned as if it is touching or swiping through the data.

4. COMPTES

SOCIAUX DU

GROUPE MAROC

TELECOM

4. COMPTES SOCIAUX DU GROUPE MAROC TELECOM AU 31 DECEMBRE 2017, 2018 ET 2019

BILAN

ACTIF

(en milliers de dirhams)

BRUT

EXERCICE

AMORTISSEMENTS

ET PROVISIONS

NET

EXERCICE

PRECEDENT

NET 31/12/2018

IMMOBILISATION EN NON VALEURS (A)

-

-

-

-

. Frais préliminaires

-

-

-

-

. Charges à répartir sur plusieurs exercices

-

-

-

-

. Primes de remboursement des obligations

-

-

-

-

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

12 543 854

10 238 535

2 305 319

2 340 165

. Immobilisations en recherche et développement

-

-

-

-

. Brevets, Marques, Droits et valeurs similaires

12 055 320

10 168 681

1 886 639

1 999 535

. Fonds commercial

70 717

69 853

864

2 933

. Autres immobilisations incorporelles

417 816

-

417 816

337 697

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

71 812 207

54 123 886

17 688 321

18 430 398

. Terrains

955 383

-

955 383

955 370

. Constructions

7 889 346

5 083 200

2 806 147

2 828 809

. Installations Techniques, Matériel et Outillage

55 944 115

44 304 208

11 639 908

11 840 471

. Matériel de Transport

274 309

66 279

208 030

223 353

. Mobiliers, Matériel de Bureau et Aménagements Divers

4 849 489

4 416 778

432 710

462 427

. Autres Immobilisations Corporelles

11 048

-

11 048

11 048

. Immobilisations Corporelles en cours

1 888 517

253 421

1 635 097

2 108 920

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D)

13 600 676

179 078

13 421 598

12 506 455

. Prêts Immobilisés

1 779 880

-

1 779 880

2 369 330

. Autres Créances Financières

4 084

-

4 084

4 223

. Titres de participation

11 816 712

179 078

11 637 634

10 132 903

. Autres Titres Immobilisés

-

-

-

-

ECART DE CONVERSION-ACTIF (E)

21 017

-

21 017

18 725

. Diminution des Créances Immobilisées

21 017

-

21 017

6 294

. Augmentation des Dettes de Financement

-

-

0

12 432

TOTAL I (A+B+C+D+E)

97 977 755

64 541 499

33 436 256

33 295 745

STOCKS (F)

309 578

136 487

173 090

218 209

. Marchandises

189 477

88 521

100 956

158 775

. Matières et Fournitures Consommables

120 101

47 966

72 135

59 434

. Produits en cours

-

-

-

-

. Produits Intermédiaires et Produits résiduels

-

-

-

-

. Produits Finis

-

-

-

-

CREANCES DEL'ACTIF CIRCULANT (G)

15 726 224

8 225 504

7 500 720

7 266 627

. Fournisseurs Débiteurs, avances et acomptes

11 112

-

11 112

13 102

. Clients et comptes rattachés

14 107 448

7 903 461

6 203 987

5 818 969

. Personnel

14 402

-

14 402

4 369

. Etat

449 251

-

449 251

385 359

. Comptes d'associés

-

-

-

-

. Autres débiteurs

1 123 285

322 043

801 242

689 817

. Comptes de régularisation Actif

20 725

-

20 725

355 009

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H)

129 922

-

129 922

128 806

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (I)

51 786

-

51 786

64 763

(Eléments circulants)

TOTAL II (F+G+H+I)

16 217 509

8 361 992

7 855 517

7 678 405

TRESORERIE - ACTIF

213 687

0

213 687

397 735

. Chèques et valeurs à encaisser

0

-

0

0

. Banques, TG, ET CCP.

211 289

-

211 289

394 833

. Caisses, Régies d'avances et accréditifs

2 398

0

2 398

2 903

TOTAL III

213 687

-

213 687

397 735

TOTAL GENERAL I+II+III

114 408 951

72 903 490

41 505 461

41 371 885

PASSIF

EXERCICE

EXERCICE

(en milliers de dirhams)

NET 31/12/2018

CAPITAUX PROPRES

(A)

13 224 863

15 968 628

. Capital social ou personnel (1)

5 274 572

5 274 572

. Moins : Actionnaires, Capital souscrit non appelé

0

0

. Capital appelé, dont versé

0

0

. Primes d'émission, de fusion, d'apport

0

0

. Ecarts de réévaluation

0

0

. Réserve légale

879 095

879 095

. Autres réserves

3 811 903

3 514 240

. Report à nouveau (2)

0

0

. Résultat net en instance d'affectation (2)

0

0

. Résultat net de l'exercice (2)

3 259 293

6 300 721

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES

(B)

0

0,00

. Subventions d'investissement

0

0

. Provisions réglementées

0

0

DETTES DE FINANCEMENT

(C)

6 874

2 713 506

. Emprunts obligataires

0

0

. Autres dettes de financement

6 874

2 713 506

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES

(D)

35 414

34 190

. Provisions pour risques

21 017

18 725

. Provisions pour charges

14 396

15 465

ECART DE CONVERSION - PASSIF

(E)

0,00

92

. Augmentation des créances immobilisées

0

92

. Diminution des dettes de financement

0

0

TOTAL I (A+B+C+D+E)

13 267 151

18 716 416

DETTES DU PASSIF CIRCULANT

(F)

13 213 682

13 136 149

. Fournisseurs et comptes rattachés

7 111 716

6 874 507

. Clients créditeurs, avances et acomptes

82 480

140 135

. Personnel

1 059 639

1 024 899

. Organismes sociaux

88 424

76 358

. Etat

2 790 460

3 042 619

. Comptes d'associés

1

1

. Autres créanciers

470 581

489 036

. Comptes de régularisation passif

1 610 381

1 488 593

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

(G)

4 747 496

1 495 110

ECART DE CONVERSION-PASSIF (Eléments circulants)

(H)

38 685

34 519

Total II (F+G+H)

17 999 863

14 665 778

TRESORERIE-PASSIF

10 238 446

7 989 691

. Crédit d'escompte

0

0

. Crédit de trésorerie

0

0

. Banques (soldes créditeurs)

10 238 446

7 989 691

Total III

10 238 446

7 989 691

TOTAL GENERAL I+II+III

41 505 461

41 371 885

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (HORS TAXES)

(en milliers de dirhams)

OPERATIONS

TOTALS DE L'EXERCICE

TOTALS AU 31/12/2018

Propres à l'exercice

Exercices précédents

I- PRODUITS D'EXPLOITATION

21 422 198

-

21 422 198

21 376 576

Ventes de marchandises (en l'état)

350 898

-

350 898

371 786

Ventes de biens et services produits

20 628 008

-

20 628 008

20 362 272

Chiffre d'affaires

20 978 906

-

20 978 906

20 734 058

Variation des stocks de produits

-

-

-

-

Immobilisations produites par l'Entreprise pour elle même

-

-

-

-

Subventions d'exploitation

-

-

-

-

Autres produits d'exploitation

27 715

-

27 715

35 534

Reprises d'exploitation; Transferts de charges

415 577

-

415 577

606 984

TOTAL I

21 422 198

-

21 422 198

21 376 576

II- CHARGES D'EXPLOITATION

13 291 437

-

13 291 437

13 982 259

Achats revendus de marchandises

568 844

-

568 844

637 577

Achats consommés de matières et fournitures

3 379 494

-

3 379 494

3 598 477

Autres charges externes

2 751 695

-

2 751 695

2 733 310

Impôts et Taxes

228 309

-

228 309

245 161

Charges de personnel

2 182 623

-

2 182 623

1 940 240

Autres charges d'exploitation

2 540

-

2 540

2 540

Dotations d'exploitation Amortissement

3 564 746

-

3 564 746

3 603 662

Dotations d'exploitation Provision

613 187

-

613 187

1 221 293

TOTAL II

13 291 437

-

13 291 437

13 982 259

III- RESULTAT D'EXPLOITATION I-II

-

8 130 761

7 394 317

IV- PRODUITS FINANCIERS

1 580 551

-

1 580 551

1 773 962

Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

958 413

-

958 413

1 004 118

Gains de change

320 649

-

320 649

414 527

Intérêts et autres produits financiers

213 522

-

213 522

239 713

Reprises financières; Transferts de charges

87 967

-

87 967

115 603

TOTAL IV

1 580 551

-

1 580 551

1 773 962

V- CHARGES FINANCIERES

637 364

-

637 364

677 641

Charges d'intérêts

295 455

-

295 455

268 763

Pertes de change

268 811

-

268 811

306 796

Autres charges financières

295

-

295

2 184

Dotations financières

72 803

-

72 803

99 897

TOTAL V

637 364

-

637 364

677 641

VI- RESULTAT FINANCIERS IV - V

943 187

1 096 321

VII- RESULTAT COURANT III + VI

9 073 947

8 490 638

VIII- PRODUITS NON COURANTS

546 076

1 352,50

546 077

556 261

Produits des cessions d'immobilisations

7 493

-

7 493

13 310

Subventions d'équilibre

0

-

0

0

Reprises sur subventions d'investissement

0

-

0

0

Autres produits non courants

234 830

1 352,50

234 831

296 811

Reprises non courantes; transferts de charges

303 753

-

303 753

246 141

TOTAL VIII

546 076

1

546 077

556 261

IX- CHARGES NON COURANTES

3 970 655

1 562

3 972 217

371 607

V.N.A des immobilisations cédées

30 020

0

30 020

2 780

Subventions accordées

0

0

0

0

Autres charges non courantes

223 747

1 562

225 309

13 337

Dotations Réglementées

0

0

0

0

Dotations non courantes aux amortissements & provisions

3 716 888

0

3 716 888

355 489

TOTAL IX

3 970 655

1 562

3 972 217

371 607

X- RESULTAT NON COURANT VIII - IX

-3 426 140

184 655

XI- RESULTAT AVANT IMPOTS VII + X

5 647 807

8 675 292

XII- IMPOT SUR LES SOCIETES

2 388 514

2 374 572

XIII- RESULTAT NET XI - XII

3 259 293

6 300 721

XIV- TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VIII)

23 548 826

23 706 798

XV- TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XII)

20 289 533

17 406 078

XVI- RESULTAT NET (total des produits-total des charges)

3 259 293

6 300 721

Les règles de présentation et les méthodes d'évaluation retenues pour l'établissement de ces documents sont conformes à la réglementation en vigueur.

Le tableau ci-après synthétise l'évolution des principaux indicateurs financiers de Maroc Telecom au cours des trois derniers exercices :

En millions de dirhams

2017

2018

2019

Variation

19/18

Chiffre d'affaires

19 900

20 734

20 979

1,2%

Résultat d'exploitation

6 676

7 394

8 131

10,0%

Résultat financier

1 006

1 096

943

-14,0%

Impôt sur les Sociétés

-1 966

-2 375

-2 389

0,6%

Résultat non courant

-17

185

-3 426

NS

Résultat net

5 699

6 301

3 259

-48,3%

Investissements

4 481

2 646

2 903

9,7%

PRINCIPAUX ÉLÉMENTS DU COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires de Maroc Telecom réalisé en 2019 s'établit à 20 979 millions de dirhams, en progression de 1,2% par rapport à 2018.

Résultat d'exploitation et résultat net

Le résultat d'exploitation au 31 décembre 2019 ressort à 8 131 millions de dirhams, en hausse de 10% par rapport à 2018. Cette amélioration est due principalement à la progression du chiffre d'affaires et la maîtrise des charges d'exploitation.

Le résultat financier est en baisse de 14% à 943 millions de dirhams contre 1 096 millions de dirhams en 2018. Cette variation est due principalement aux fluctuations des cours de changes, l'augmentation des charges d'intérêts et la baisse des revenus en provenance des filiales (dividendes et intérêts des prêts d'actionnaires).

Avec un résultat avant impôt de 8 948 millions de dirhams et un impôt sur les sociétés de 2 389 millions de dirhams, le résultat net ressort à 6 559 millions de dirhams, en hausse de 4,1%.

Il y a lieu de signaler que le résultat de 2019 comprend la charge relative à la contribution pour l'appui à la cohésion sociale, instaurée par la loi de finance 2019, pour un montant de 204 millions de dirhams et une provision exceptionnelle pour risques de 3 300 millions de dirhams (suite à la décision du Comité de gestion de l'Agence Nationale de Réglementation des Télécommunications relative aux pratiques anticoncurrentielles sur le marché du fixe et des accès à internet fixe à haut débit).

COMPTES DE BILAN

Au 31 décembre 2019, le total du bilan a atteint 41 505 millions de dirhams, marquant une hausse de 0,3% par rapport à l'exercice précédent.

L'Actif et ses composantes

(Actif en millions de dirhams)

NET

Variation

19/18

2017

2018

2019

Immobilisations en non valeurs

0

0

0

0,0%

Immobilisations incorporelles

2 472

2 340

2 305

-1,5%

Immobilisation corporelles

19 368

18 430

17 688

-4,0%

Immobilisations financières

12 387

12 506

13 422

7,3%

Ecart de conversion - actif

54

19

21

12,2%

Total actif net immobilisé

34 281

33 296

33 436

0,4%

Actif circulant

7 725

7 678

7 856

2,3%

Trésorerie - Actif

498

398

214

-46,3%

Total Actif

42 503

41 372

41 505

0,3%

L'actif net immobilisé s'établit au 31 décembre 2019 à 33 436 millions de dirhams, contre 33 296 millions de dirhams lors de l'exercice précédent. Il représente 81% du total de l'actif et a progressé de 0,4 % par rapport à 2018.

Les immobilisations incorporelles nettes s'élèvent à 2 305 millions de dirhams en 2019, contre 2 340 millions de dirhams en 2018.

Les immobilisations corporelles nettes ont baissé de 4%, passant de 18 430 millions de dirhams en 2018 à 17 688 millions de dirhams en 2019.

Les immobilisations financières nettes s'élèvent à 13 422 millions de dirhams en 2019, contre 12 506 millions de dirhams en 2018. Cette évolution est due principalement à l'acquisition de TIGO TCHAD pour un montant de 1 175 millions de dirhams.

L'actif circulant hors placements (excepté celui relatif à la régularisation de cours) s'établit à 7 856 millions de dirhams en 2019, contre 7 678 millions de dirhams en 2018, soit une hausse de 2,3% due principalement à l'augmentation des créances.

La trésorerie nette, y compris les placements (excepté celle relative à la régularisation de cours), s'établit à -10 025 millions de dirhams au 31 décembre 2019, contre -7 592 millions de dirhams au 31 décembre 2018. Cette évolution de la trésorerie nette est due principalement au paiement de la dernière tranche relative à l'acquisition des filiales alysse pour 728 millions de dirhams, le remboursement de l'emprunt relatif au financement des investissements des filiales pour 2 milliards de dirhams ainsi que le financement des opérations sur les filiales (acquisition de titres, recapitalisation et prêts) pour 1,2 milliards de dirhams.

Le Passif et ses composantes

(Passif en millions de dirhams)

NET

Variation 19/18

2017

2018

2019

Situation nette

15 364

15 969

13 225

-17,2%

dont résultat net de l'exercice

5 699

6 301

3 259

-48,3%

Dettes de financement

3 868

2 714

7

-99,7%

Provisions durables pour risques et charges

70

34

35

3,6%

Ecart de conversion - passif

36

0

0

-100,0%

Total Financement Permanent

19 338

18 716

13 267

-29,1%

Passif circulant

15 764

14 666

18 000

22,7%

Trésorerie- Passif

7 401

7 990

10 238

28,1%

Total Passif

42 503

41 372

41 505

0,3%

Compte tenu du résultat de l'exercice bénéficiaire de 3 259 millions de dirhams, la situation nette au 31 décembre 2019 atteint 13 225 millions de dirhams, contre 15 969 millions de dirhams en 2018.

Les dettes de financement s'établissent à 6,9 millions de dirhams au 31 décembre 2019, contre 2 714 millions de dirhams en 2018. Cette variation est due au remboursement du reliquat du prix d'acquisition des filiales alysse pour 728 millions de dirhams et du prêt accordé à Maroc Telecom par le groupe Etisalat de 1 979 millions de dirhams pour le financement des investissements de ces filiales.

Au 31 décembre 2019, le passif circulant s'établit à 18 000 millions de dirhams, contre 14 666 millions de dirhams en 2018. Cette hausse est due essentiellement à la constatation d'une provision exceptionnelle pour risque de 3 300 millions de dirhams (suite à la décision du Comité de gestion de l'Agence Nationale de Réglementation des Télécommunications relative aux pratiques anticoncurrentielles sur le marché du fixe et des accès à internet fixe à haut débit).

RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2019

Aux actionnaires de la Société Itissalat Al-Maghrib « IAM » SA

Avenue Annakhil, Hay Riad - Rabat, Maroc

Conformément à la mission qui nous a été confiée par vos Assemblées Générales, nous avons effectué l'audit des états de synthèse, ci-joints, de la société ITISSALAT AL-MAGHRIB (IAM) S.A, comprenant le bilan, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, le tableau de financement et l'état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2019. Ces états de synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de 13 224 863 milliers de dirhams dont un bénéfice net de 3 259 293 milliers de dirhams.

RESPONSABILITÉ DE LA DIRECTION

La Direction est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états de synthèse, conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation d'états de synthèse ne comportant pas d'anomalie significative, ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

RESPONSABILITÉ DE L'AUDITEUR

Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d'éthique, de planifier et de réaliser l'audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse ne comportent pas d'anomalie significative.

Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états de synthèse. Le choix des procédures relève du jugement de l'auditeur, de même que l'évaluation du risque que les états de synthèse contiennent des anomalies significatives.

Casablanca, le 14 février 2020

Les Commissaires aux comptes

DELOITTE AUDIT

Sakina Bensouda-Korachi

Associée

En procédant à ces évaluations du risque, l'auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l'entité relatif à l'établissement et la présentation des états de synthèse afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité de celui-ci. Un audit comporte également l'appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la Direction, de même que l'appréciation de la présentation d'ensemble des états de synthèse.

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

OPINION SUR LES ÉTATS DE SYNTHESE

Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société ITISSALAT AL-MAGHRIB (IAM) S.A, au 31 décembre 2019 conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus nous renvoyons à l'état C5 qui expose le traitement de la décision de l'ANRT dans les états de synthèse au 31 décembre 2019.

VÉRIFICATIONS ET INFORMATIONS SPÉCIFIQUES

Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous sommes assurés notamment de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Directoire destiné aux Actionnaires avec les états de synthèse de la société.

ITISSALAT AL-MAGHRIB a acquis en date du 26 juin 2019, 100% du capital de l'opérateur tchadien Millicom Chad S.A. pour un montant de 1 175 334 milliers de dirhams et a procédé à la création de la filiale (100%) MT CASH S.A. pour un capital de 10 000 milliers de dirhams.

ABDELAZIZ ALMECHATT

Abdelaziz Almechatt

Associé

The logo for Maroc Telecom features the company name in blue, with a stylized orange swoosh underneath. To the right of the name is a blue square containing a white diamond shape.

Maroc Telecom logo

MAROC TELECOM

Itissalat Al Maghrib

Société Anonyme à Directoire

et conseil de surveillance

au capital de 5 274 572 040 dirhams

RC 48 947

Siège social

Avenue Annakhil, Hay Riad Rabat, Maroc

www.iam.ma