ETATS FINANCIERS 2005
Entreprise : WAFA ASSURANCE
Date de publication : 31/12/2005
Type de document : Etats Financiers

COMPTES SOCIAUX A FIN JUIN 2009

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BILAN ARRETE AU 30 JUIN 2009

ACTIF

PÉRIODE DU 1

ER

JANVIER AU 30 JUIN 2009

EXERCICE 31/12/2008

BRUT

AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS

NET

NET

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS

(A)

6 252 765,93

6 144 681,05

108 084,88

144 113,20

• Frais préliminaires

17 199,00

17 199,00

• Charges à répartir sur plusieurs exercices

6 235 566,93

6 127 482,05

108 084,88

144 113,20

• Primes de remboursement des obligations

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

(B)

76 309 684,50

76 052 014,22

257 670,28

346 383,89

• Immobilisation en recherche et développement

75 228 460,95

75 228 460,95

• Brevets, marques, droits et valeurs similaires

1 081 223,55

823 553,27

257 670,28

346 383,89

• Fonds commercial

• Autres immobilisations incorporelles

IMMOBILISATIONS CORPORELLES

(C)

56 728 054,66

46 822 234,05

9 905 820,61

18 714 086,09

• Terrains

1 771 534,06

• Constructions

5 189 439,47

• Installations techniques, matériel et outillage

686 909,39

627 393,12

59 516,27

70 674,17

• Matériel de transport

933 923,92

720 149,99

213 773,93

264 135,23

• Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

50 842 461,68

45 474 690,94

5 367 770,74

7 153 543,49

• Autres immobilisations corporelles

• Immobilisations corporelles en cours

4 264 759,67

4 264 759,67

IMMOBILISATIONS FINANCIERES

(D)

1 523 561 442,97

1 523 561 442,97

1 523 377 375,43

• Prêts immobilisés

27 781,54

27 781,54

19 083,73

• Autres créances financières

10 000,00

10 000,00

10 000,00

• Titres de participation

1 523 523 661,43

1 523 523 661,43

1 523 348 291,70

• Autres titres immobilisés

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF

(E)

• Diminution des créances immobilisées

• Augmentation des dettes de financement

TOTAL I (A + B + C + D + E)

1 662 851 948,06

129 018 929,32

1 533 833 018,74

1 542 581 958,61

STOCKS

(F)

• Marchandises

• Matières et fournitures consommables

• Produits en cours

• Produits intermédiaires et produits résiduels

• Produits finis

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT

(G)

1 420 995 907,64

553 736,65

1 420 442 170,99

766 340 840,12

• Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes

422 596,77

422 596,77

422 596,77

• Clients et comptes rattachés

109 886 865,40

553 736,65

109 333 128,75

123 891 761,26

• Personnel - Débiteur

283 915,58

283 915,58

186 802,53

• Etat - Débiteur

15 753 992,97

15 753 992,97

10 264 115,57

• Comptes d'associés

1 293 824 379,09

1 293 824 379,09

630 759 412,00

• Autres débiteurs

• Comptes de régularisation-Actif

824 157,83

824 157,83

816 151,99

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT

(H)

• Comptes de régularisation-Actif

ECART DE CONVERSION - ACTIF (éléments circulants)

(I)

630 109,42

630 109,42

723 870,63

TOTAL II (F + G + H + I)

1 421 626 017,06

553 736,65

1 421 072 280,41

767 101 910,75

TRESORERIE - ACTIF

773 970,97

773 970,97

6 461 961,88

• Chèques et valeurs à encaisser

• Banques, T.G et C.C.P débiteurs

652 355,64

652 355,64

6 395 940,05

• Caisses, Régies d'avances et accréditifs

121 615,33

121 615,33

66 021,83

TOTAL III

773 970,97

773 970,97

6 461 961,88

TOTAL GENERAL I + II + III

3 085 251 936,09

129 572 665,97

2 955 679 270,12

2 316 145 831,24

PASSIF

PÉRIODE DU 1

ER

JANVIER AU 30 JUIN 2009

EXERCICE 31/12/2008

CAPITAUX PROPRES

• Capital social ou personnel (1)

850 772 100,00

850 772 100,00

• moins: actionnaires, capital souscrit non appelé

= Capital appelé

850 772 100,00

850 772 100,00

dont versé

• Primes d'émission, de fusion, d'apport

• Ecarts de réévaluation

• Réserve légale

69 083 410,03

63 017 980,58

• Autres réserves

300 472 670,00

300 472 670,00

• Report à nouveau (2)

123 229 258,20

7 986 098,63

• Résultats nets en Instance d'affectation (2)

• Résultat net de l'exercice (2)

5 711 374,76

121 308 589,02

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES

(A)

1 349 268 812,99

1 343 557 438,23

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES

(B)

• Subventions d'investissement

• Provisions réglementées pour amortissements dérogatoires

• Provisions réglementées pour plus-values en instance d'imposition

• Provisions réglementées pour investissements

• Provisions réglementées pour reconstitution des gisements

• Provisions réglementées pour acquisition et construction de logements

• Autres provisions réglementées

DETTE DE FINANCEMENT

(C)

• Emprunts Obligataires

• Emprunts auprès des établissements de crédit

• Avances de l'Etat

• Dettes rattachées à des participations et billets de fonds

• Avances reçues et comptes courants bloqués

• Fournisseurs d'immobilisations, cautionnements reçus et autres dettes de financement diverses

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES & CHARGES

(D)

• Provisions pour risques

• Provisions pour charges

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF

(E)

• Augmentation des créances immobilisées

• Diminution des dettes de financement

TOTAL I (A+B+C+D+E)

1 349 268 812,99

1 343 557 438,23

DETTE DU PASSIF CIRCULANT

(F)

838 855 616,98

279 511 739,70

• Fournisseurs et comptes rattachés

29 533 604,90

66 037 026,56

• Clients créditeurs, avances et acomptes

• Personnel - Créditeur

6 366 837,85

4 911 041,88

• Organismes Sociaux

4 314 826,84

5 423 001,12

• Etat - Créditeur

17 689 833,87

19 128 800,88

• Comptes d'associés - Créditeurs

771 911 084,94

173 016 677,20

• Autres créanciers

• Comptes de régularisation-Passif

9 039 428,58

10 995 192,06

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

(G)

630 109,42

723 870,63

ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (ÉLÉMENTS CIRCULANTS)

(H)

924 500,23

504 029,36

TOTAL II (F + G + H)

840 410 226,63

280 739 639,69

TRESORERIE - PASSIF

• Crédits d'escompte

• Crédits de Trésorerie

• Banques (soldes créditeurs)

766 000 230,50

691 848 753,32

TOTAL III

766 000 230,50

691 848 753,32

TOTAL GENERAL I+II+III

2 955 679 270,12

2 316 145 831,24

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (HORS TAXES) - PERIODE DU 01/01/2009 AU 30/06/2009

NATURE

OPERATIONS

TOTAL DE L'EXERCICE 3-1+2

TOTAL DE L'EXERCICE PRECEDENT 30/06/2008-4

PROPRE A L'EXERCICE-1

CONCERNANT LES EXERCICES PRECEDENTS-2

I-PRODUITS D'EXPLOITATION

• Ventes de marchandises (en l'état)

52 872 615,33

52 872 615,33

66 888 190,83

• Ventes de biens et services produits

• Variation de stocks de produits(±) (1)

7 751 125,98

7 751 125,98

11 518 544,75

• Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même.

• Subventions d'exploitation

2 120 000,00

2 120 000,00

300 000,00

• Autres produits d'exploitation

• Reprises d'exploitation; transferts de charges

TOTAL I

62 743 741,31

62 743 741,31

78 706 735,58

II-CHARGES D'EXPLOITATION

• Achats revendus (2) de marchandises

• Achats consommés (2) de matières et fournitures

13 443 764,46

13 443 764,46

26 994 441,62

• Autres charges externes

19 905 856,90

19 905 856,90

13 897 300,50

• Impôts et taxes

1 136 004,56

1 136 004,56

1 406 480,69

• Charges de personnel

20 841 126,83

20 841 126,83

19 838 934,16

• Autres charges d'exploitation

400 000,00

400 000,00

400 000,00

• Dotation d'exploitation

10 351 031,37

10 351 031,37

13 829 855,59

TOTAL II

66 077 784,12

66 077 784,12

76 367 012,56

III-RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II)

-3 334 042,81

2 339 723,02

IV-PRODUITS FINANCIERS

• Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

115 976,18

115 976,18

133 945 000,00

• Gains de change

23 079 008,45

23 079 008,45

31 119,44

• Intérêts et autres produits financiers

23 079 008,45

7 073 112,80

• Reprises financières; transfert de charges

723 870,63

723 870,63

196 803,32

TOTAL IV

23 918 855,26

23 918 855,26

141 246 035,56

V-CHARGES FINANCIERES

• Charges d'intérêts

26 865 597,08

26 865 597,08

18 886 308,88

• Pertes de change

95 339,52

95 339,52

162 042,77

• Autres charges financières

• Dotations financières

630 109,42

630 109,42

114 516,42

TOTAL V

27 591 046,02

27 591 046,02

19 162 868,07

VI-RESULTAT FINANCIER (IV-V)

-3 672 190,76

122 083 167,49

VII-RESULTAT COURANT (III+VI)

-7 006 233,57

124 422 890,51

VIII-PRODUITS NON COURANTS

• Produits des cessions d'immobilisations

20 000 000,00

20 000 000,00

• Subventions d'équilibre

• Reprises sur subventions d'investissement

• Autres produits non courants

• Reprises non courantes; transferts de charges

TOTAL VIII

20 000 000,00

20 000 000,00

17 651,00

IX-CHARGES NON COURANTES

• Valeurs nettes d'amortissements des Immobilisations cédées

6 886 838,67

6 886 838,67

• Subventions accordées

• Autres charges non courantes

• Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

TOTAL IX

6 886 838,67

6 886 838,67

X-RESULTAT NON COURANT (VIII±IX)

13 113 161,33

17 651,00

XI-RESULTAT AVANT IMPOTS (VII+X)

6 106 927,76

124 440 541,51

XII-IMPOTS SUR LES RESULTATS

395 553,00

395 553,00

1 014 972,00

XIII-RESULTAT NET (XI-XII)

5 711 374,76

123 425 569,51

TOTAL DES PRODUITS (I+IV+V+VIII)

106 662 596,57

219 970 422,14

TOTAL DES CHARGES (II+VI+IX+XIII)

100 951 221,81

96 544 852,63

RESULTAT NET (PRODUITS-CHARGES)

5 711 374,76

123 425 569,51

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

PRICEWATERHOUSECOOPERS

Deloitte.

MANAGEM S.A.

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITE SUR LA SITUATION INTERMEDIAIRE AU 30 JUIN 2009

En application des dispositions du Dahir portant loi n° 1-93-212 du 21 septembre 1993, tel que modifié et complété, nous avons procédé à un examen limité de la situation intermédiaire de la société Managem S.A. comprenant le bilan et le compte de produits et charges relatifs à la période du 1

er

janvier au 30 juin 2009. Cette situation intermédiaire qui fait ressortir un montant de capitaux propres et assimilés totalisant MAD 1 349 268 813, dont un bénéfice net de MAD 5 711 375, relève de la responsabilité des organes de gestion de l'émetteur.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la Profession au Maroc relatives aux missions d'examen limité. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation intermédiaire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la Société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation intermédiaire, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations du semestre écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la Société arrêtés au 30 juin 2009, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Le 24 septembre 2009

Les Commissaires aux Comptes

Price Waterhouse

A. Bidah

Associé

Deloitte Audit

286 Boulevard d'Aviation

CASABLANCA

Tél: 022 42 24 13/14

Fax: 022 42 40 78

F. Brillet

Associé

COMPTES CONSOLIDÉS A FIN JUIN 2009

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ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE

En millions de dirhams

JUIN 2009

31 DÉCEMBRE 2008

ACTIF

Goodwill

305,4

305,4

Immobilisations incorporelles, net

258,2

289,9

Immobilisations corporelles, net

2 440,7

2 440,6

Immeubles de placement, net

28,8

18,0

Autres actifs financiers

269,1

415,1

- Instruments dérivés de couverture

12,0

87,2

- Prêts et créances, net

11,5

11,5

- Actifs financiers disponibles à la vente

245,6

316,5

Créances d'impôts sur les sociétés

Impôts différés actifs

201,8

173,7

Autres débiteurs non courants, net

5,9

ACTIF NON COURANT

3 503,9

3 648,7

Autres actifs financiers

- Instruments financiers dérivés

- Prêts et créances et placements, net

Stocks et en-cours, net

308,6

344,5

Créances clients, net

423,8

294,3

Autres débiteurs courants, net

407,1

404,5

Trésorerie et équivalent de trésorerie

359,5

146,0

ACTIF COURANT

1 499,0

1 189,4

TOTAL ACTIF

5 002,9

4 838,1

En millions de dirhams

30 JUIN 2009

31 DÉCEMBRE 2008

CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

Capital

850,8

850,8

Réserves

85,6

776,8

Écarts de conversion

5,4

5,9

Résultat net part du groupe

26,7

(589,2)

CAPITAUX PROPRES ATTRIBUABLES AUX ACTIONNAIRES ORDINAIRES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE

968,4

1 044,2

Intérêts minoritaires

225,5

265,7

CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ

1 193,9

1 310,0

Provisions

24,8

24,8

Avantages du personnel

93,5

88,7

Dettes financières non courantes

1 677,8

1 466,9

- Instruments financiers dérivés

1 219,4

1 106,9

- Dettes envers les établissements de crédit

360,0

360,0

- Dettes liées aux contrat de location financement

98,4

Impôts différés Passifs

22,4

26,6

Autres créditeurs non courants

0,6

0,2

PASSIF NON COURANT

1 819,1

1 607,2

Provisions

Dettes financières courantes

1 109,4

1 066,7

- Instruments financiers dérivés

22,6

49,8

- Dettes envers les établissements de crédit

1 086,8

1 016,9

Dettes fournisseurs courantes

326,0

492,1

Autres créditeurs courants

554,5

362,1

PASSIF COURANT

1 989,9

1 920,9

TOTAL PASSIF

3 809,0

3 528,1

TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

5 002,9

4 838,1

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

En millions de dirhams

JUIN 2009

JUIN 2008

Chiffre d'affaires

1 057,8

1 371,2

Autres produits de l'activité

(56,5)

5,0

PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES

1 001,3

1 376,2

Achats

(423,4)

(705,4)

Autres charges externes

(211,3)

(268,9)

Frais de personnel

(209,1)

(206,1)

Impôts et taxes

(10,2)

(8,6)

Amortissements et provisions d'exploitation

(282,9)

(258,4)

Autres produits et charges d'exploitation

152,3

265,6

CHARGES D'EXPLOITATION COURANTES

(984,5)

(1 181,7)

RÉSULTAT D'EXPLOITATION COURANT

16,8

194,5

Cessions d'actifs

1,5

(2,9)

Résultats sur instruments financiers

45,5

28,2

Autres produits et charges d'exploitation non courants

(9,5)

(56,1)

RÉSULTAT DES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

54,2

163,7

Produits d'intérêts

16,1

8,0

Charges d'intérêts

(44,1)

(24,1)

Autres produits et charges financiers

38,7

(2,3)

RÉSULTAT FINANCIER

10,7

(18,4)

RÉSULTAT AVANT IMPÔT DES ENTREPRISES INTÉGRÉES

64,9

145,3

Impôts sur les bénéfices

(24,8)

(85,3)

Impôts différés

(7,6)

13,3

RÉSULTAT NET DES ENTREPRISES INTÉGRÉES

32,5

73,2

Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence

RÉSULTAT NET DES ACTIVITÉS POURSUIVIES

32,5

73,2

RÉSULTAT DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ

32,5

73,2

Intérêts minoritaires

5,9

(15,1)

RÉSULTAT NET - PART DU GROUPE

26,7

88,3

RÉSULTAT NET PAR ACTION EN DIRHAMS

3,1

10,4

de base

3,1

10,4

dilué

3,1

10,4

En millions de dirhams

30 JUIN 2009

30 JUIN 2008

Résultat net de l'ensemble consolidé

32,5

73,2

AJUSTEMENTS POUR

Dotations aux amortissements et provisions, pertes de valeur

322,1

259,2

Profits/pertes de réévaluation (juste valeur)

(45,5)

(74,2)

Résultats des sociétés mises en équivalence

Résultats de cession et des pertes et profits de dilution

(0,8)

2,9

Produits des dividendes

CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT APRÈS COÛT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET ET IMPÔT

308,4

261,0

Elimination de la charge (produit) d'impôts

32,4

72,1

Elimination du coût de l'endettement financier net

44,1

24,1

CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT AVANT COÛT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET IMPÔT

384,8

357,2

Incidence de la variation du BFR

(63,5)

(14,3)

Impôts différés

Impôts payés

(24,8)

(85,3)

FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

296,5

257,6

Incidence des variations de périmètre

Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles

(340,6)

(450,4)

Acquisition d'actifs financiers

(0,2)

0,0

Variation des autres actifs financiers

(0,1)

0,1

Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles

45,9

4,3

Cessions d'actifs financiers

88,2

0,0

Dividendes reçus

0,0

0,0

Intérêts financiers versés

(44,1)

(24,1)

FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT

(250,9)

(470,1)

Remboursement d'emprunts

0,0

(62,5)

Remboursement de dettes résultant de contrats loc-fin.

98,4

0,0

Dividendes payés aux actionnaires de la mère

0,0

(127,6)

Dividendes payés aux minoritaires

0,0

(0,3)

Autres flux liés aux opérations de financement

0,0

0,0

FLUX NET DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

98,4

(190,4)

Incidence de la variation des taux de change

(0,4)

(11,5)

Incidence de changement des méthodes et principes comptables

0,0

0,0

VARIATION DE LA TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

143,5

(414,4)

Trésorerie et équivalents de trésorerie net à l'ouverture*

(790,8)

(250,9)

Trésorerie et équivalents de trésorerie net à la clôture*

(647,3)

(665,4)

VARIATION DE LA TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

143,5

(414,4)

* Ce montant de trésorerie et équivalents de trésorerie n'est pas en lecture directe au niveau du bilan dans la mesure où la Trésorerie- Passif est comprise dans les dettes courantes envers les établissements de crédit

ÉTAT DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

ÉTAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

CAPITAL

RÉSERVES

ÉCART DE CONVERSION

RÉSULTAT NET PART DU GROUPE

TOTAL PART DU GROUPE

INTÉRÊT MINORITAIRE

TOTAL

EFFETS DES AU 1

ER

JANVIER 2008

Effets des changements de méthode comptable/correction d'erreur

850,8

(471,9)

(9,1)

193,7

563,5

140,3

703,7

MONTANTS RETRATÉS À L'OUVERTURE

Variation CP pour 2008

850,8

(471,9)

(9,1)

193,7

563,5

140,3

703,7

Résultat net de la période

88,3

88,3

(15,1)

73,2

Résultat couverture des flux de trésorerie

76,9

76,9

41,7

118,6

Pertes et profits de conversion

(7,3)

(7,3)

(7,3)

Pertes et profits de réévaluation des AFS

15,8

15,8

15,8

Gains / pertes actuariels

Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global

Autres éléments du résultat global

RÉSULTAT GLOBAL TOTAL DE LA PÉRIODE

0,0

92,7

(7,3)

88,3

173,7

26,6

200,3

Dividendes distribués

(127,6)

(127,6)

(0,3)

(127,9)

Augmentation de capital

Elimination titres d'autocontrôle

Autres transactions avec les actionnaires

193,7

(193,7)

0,0

0,0

Total des transactions avec les actionnaires

0,0

66,1

0,0

(193,7)

(127,6)

(0,3)

(127,9)

AU 30 JUIN 2008

850,8

(313,1)

(16,5)

88,3

609,5

166,6

776,1

AU 1

ER

JANVIER 2009

850,8

776,8

5,9

(589,2)

1 044,3

265,7

1 310,0

Variation CP pour 2009

Résultat net de la période

26,7

26,7

5,9

32,5

Résultat couverture des flux de trésorerie

(120,0)

(120,0)

(46,1)

(166,1)

Pertes et profits de conversion

(0,5)

(0,5)

(0,5)

Pertes et profits de réévaluation des AFS

18,1

18,1

18,1

Gains / pertes actuariels

Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global

Autres éléments du résultat global

RÉSULTAT GLOBAL TOTAL DE LA PÉRIODE

0,0

(102,0)

(0,5)

26,7

(75,8)

(40,2)

(116,1)

Dividendes distribués

Augmentation de capital

Elimination titres d'autocontrôle

Autres transactions avec les actionnaires

Transfert en résultat non distribué

(589,2)

589,2

0,0

Total des transactions avec les actionnaires

0,0

(589,2)

0,0

589,2

0,0

0,0

0,0

0,0

AU 30 JUIN 2009

850,8

85,6

5,4

26,7

968,4

225,5

1 193,9

ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

En millions de dirhams

JUIN 2009

JUIN 2008

RÉSULTAT DE L'EXERCICE

32,5

73,2

Autres éléments du résultat global (bruts d'impôts)

(0,5)

(7,2)

Écart de conversion des activités à l'étranger

Pertes et profits relatifs à la réévaluation des Actifs financiers disponibles à la vente

18,0

22,7

Partie efficace des produits ou pertes sur instruments de couverture de flux de trésorerie

(206,0)

144,1

Variation de la réserve de réévaluation des immobilisations

Écarts actuariels sur les obligations des régimes à prestations définies

Impôt sur le résultat sur les autres éléments du résultat global

39,9

(32,5)

Quote Part des autres éléments du résultat global dans les entreprises associées

AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL NETS D'IMPÔTS

(148,6)

127,1

RÉSULTAT GLOBAL TOTAL

(116,1)

200,3

DONT INTÉRÊTS MINORITAIRES

(40,2)

26,5

DONT RÉSULTAT GLOBAL NET - PART DU GROUPE

(75,8)

173,8

COMPTES CONSOLIDÉS A FIN JUIN 2009

MANAGEM logo

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE

En millions de dirhams

ACTIF

JUIN 2009

31 DÉCEMBRE 2008

Goodwill

305,4

305,4

Immobilisations incorporelles, net

258,2

289,9

Immobilisations corporelles, net

2 440,7

2 440,6

Immeubles de placement, net

28,8

18,0

Autres actifs financiers

269,1

415,1

- Instruments dérivés de couverture

12,0

87,2

- Prêts et créances, net

11,5

11,5

- Actifs financiers disponibles à la vente

245,6

316,5

Créances d'impôts sur les sociétés

Impôts différés actifs

201,8

173,7

Autres débiteurs non courants, net

5,9

ACTIF NON COURANT

3 503,9

3 648,7

Autres actifs financiers

- Instruments financiers dérivés

- Prêts et créances et placements, net

Stocks et en-cours, net

308,6

344,5

Créances clients, net

423,8

294,3

Autres débiteurs courants, net

407,1

404,5

Trésorerie et équivalent de trésorerie

359,5

146,0

ACTIF COURANT

1 499,0

1 189,4

TOTAL ACTIF

5 002,9

4 838,1

En millions de dirhams

CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

30 JUIN 2009

31 DÉCEMBRE 2008

Capital

850,8

850,8

Réserves

85,6

776,8

Écarts de conversion

5,4

5,9

Résultat net part du groupe

26,7

(589,2)

CAPITAUX PROPRES ATTRIBUABLES AUX ACTIONNAIRES ORDINAIRES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE

968,4

1 044,2

Intérêts minoritaires

225,5

265,7

CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ

1 193,9

1 310,0

Provisions

24,8

24,8

Avantages du personnel

93,5

88,7

Dettes financières non courantes

1 677,8

1 466,9

- Instruments financiers dérivés

1219,4

1106,9

- Dettes envers les établissements de crédit

360,0

360,0

- Dettes liées aux contrat de location financement

98,4

Dettes d'impôts sur les sociétés

Impôts différés Passifs

22,4

26,6

Autres créditeurs non courants

0,6

0,2

PASSIF NON COURANT

1 819,1

1 607,2

Provisions

Dettes financières courantes

1 109,4

1 066,7

- Instruments financiers dérivés

22,6

49,8

- Dettes envers les établissements de crédit

1 086,8

1 016,9

Dettes fournisseurs courantes

326,0

492,1

Autres créditeurs courants

554,5

362,1

PASSIF COURANT

1 989,9

1 920,9

TOTAL PASSIF

3 809,0

3 528,1

TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

5 002,9

4 838,1

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

En millions de dirhams

JUIN 2009

JUIN 2008

Chiffre d'affaires

1 057,8

1 371,2

Autres produits de l'activité

(56,5)

5,0

PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES

1 001,3

1 376,2

Achats

(423,4)

(705,4)

Autres charges externes

(211,3)

(268,9)

Frais de personnel

(209,1)

(206,1)

Impôts et taxes

(10,2)

(8,6)

Amortissements et provisions d'exploitation

(282,9)

(258,4)

Autres produits et charges d'exploitation

152,3

265,6

CHARGES D'EXPLOITATION COURANTES

(984,5)

(1 181,7)

RÉSULTAT D'EXPLOITATION COURANT

16,8

194,5

Cessions d'actifs

1,5

(2,9)

Résultats sur instruments financiers

45,5

28,2

Autres produits et charges d'exploitation non courants

(9,5)

(56,1)

RÉSULTAT DES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

54,2

163,7

Produits d'intérêts

16,1

8,0

Charges d'intérêts

(44,1)

(24,1)

Autres produits et charges financières

38,7

(2,3)

RÉSULTAT FINANCIER

10,7

(18,4)

RÉSULTAT AVANT IMPÔT DES ENTREPRISES INTÉGRÉES

64,9

145,3

Impôts sur les bénéfices

(24,8)

(85,3)

Impôts différés

(7,6)

13,3

RÉSULTAT NET DES ENTREPRISES INTÉGRÉES

32,5

73,2

Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence

RÉSULTAT NET DES ACTIVITÉS POURSUIVIES

32,5

73,2

RÉSULTAT DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ

32,5

73,2

Intérêts minoritaires

5,9

(15,1)

RÉSULTAT NET - PART DU GROUPE

26,7

88,3

RÉSULTAT NET PAR ACTION EN DIRHAMS

de base

3,1

10,4

dilué

3,1

10,4

ÉTAT DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

En millions de dirhams

30 JUIN 2009

30 JUIN 2008

Résultat net de l'ensemble consolidé

32,5

73,2

AJUSTEMENTS POUR

Dotations aux amortissements et provisions, pertes de valeur

322,1

259,2

Profits/pertes de réévaluation (juste valeur)

(45,5)

(74,2)

Résultats des sociétés mises en équivalence

Résultats de cession et des pertes et profits de dilution

(0,8)

2,9

Produits des dividendes

CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT APRÈS COÛT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET ET IMPÔT

308,4

261,0

Elimination de la charge (produit) d'impôts

32,4

72,1

Elimination du coût de l'endettement financier net

44,1

24,1

CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT AVANT COÛT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET IMPÔT

384,8

357,2

Incidence de la variation du BFR

(63,5)

(14,3)

Impôts différés

Impôts payés

(24,8)

(85,3)

FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

296,5

257,6

Incidence des variations de périmètre

Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles

(340,6)

(450,4)

Acquisition d'actifs financiers

(0,2)

0,0

Variation des autres actifs financiers

(0,1)

0,1

Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles

45,9

4,3

Cessions d'actifs financiers

88,2

0,0

Dividendes reçus

0,0

0,0

Intérêts financiers versés

(44,1)

(24,1)

FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT

(250,9)

(470,1)

Remboursement d'emprunts

0,0

(62,5)

Remboursement de dettes résultant de contrats loc-fin.

98,4

0,0

Dividendes payés aux actionnaires de la mère

0,0

(127,6)

Dividendes payés aux minoritaires

0,0

(0,3)

Autres flux liés aux opérations de financement

0,0

0,0

FLUX NET DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

98,4

(190,4)

Incidence de la variation des taux de change

(0,4)

(11,5)

Incidence de changement des méthodes et principes comptables

0,0

0,0

VARIATION DE LA TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

143,5

(414,4)

Trésorerie et équivalents de trésorerie net à l'ouverture*

(790,8)

(250,9)

Trésorerie et équivalents de trésorerie net à la clôture*

(647,3)

(665,4)

VARIATION DE LA TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

143,5

(414,4)

* Ce montant de trésorerie et équivalents de trésorerie n'est pas en lecture directe au niveau du bilan dans la mesure où la Trésorerie- Passif est comprise dans les dettes courantes envers les établissements de crédit

ÉTAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

CAPITAL

RÉSERVES

ÉCART DE CONVERSION

RÉSULTAT NET PART DU GROUPE

TOTAL PART DU GROUPE

INTÉRÊT MINORITAIRE

TOTAL

EFFETS DES AU 1

ER

JANVIER 2008

850,8

(471,9)

(9,1)

193,7

563,5

140,3

703,7

Effets des changements de méthode comptable/correction d'erreur

MONTANTS RETRATÉS À L'OUVERTURE

850,8

(471,9)

(9,1)

193,7

563,5

140,3

703,7

Variation CP pour 2008

Résultat net de la période

88,3

88,3

(15,1)

73,2

Résultat couverture des flux de trésorerie

76,9

76,9

41,7

118,6

Pertes et profits de conversion

(7,3)

(7,3)

(7,3)

Pertes et profits de réévaluation des AFS

15,8

15,8

15,8

Gains / pertes actuariels

Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global

Autres éléments du résultat global

RÉSULTAT GLOBAL TOTAL DE LA PÉRIODE

0,0

92,7

(7,3)

88,3

173,7

26,6

200,3

Dividendes distribués

(127,6)

(127,6)

(0,3)

(127,9)

Augmentation de capital

Elimination titres d'autocontrôle

Autres transactions avec les actionnaires

193,7

(193,7)

0,0

0,0

0,0

Total des transactions avec les actionnaires

0,0

66,1

0,0

(193,7)

(127,6)

(0,3)

(127,9)

AU 30 JUIN 2008

850,8

(313,1)

(16,5)

88,3

609,5

166,6

776,1

AU 1

ER

JANVIER 2009

850,8

776,8

5,9

(589,2)

1 044,3

265,7

1 310,0

Variation CP pour 2009

Résultat net de la période

26,7

26,7

5,9

32,5

Résultat couverture des flux de trésorerie

(120,0)

(120,0)

(46,1)

(166,1)

Pertes et profits de conversion

(0,5)

(0,5)

(0,5)

Pertes et profits de réévaluation des AFS

18,1

18,1

18,1

Gains / pertes actuariels

Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global

Autres éléments du résultat global

RÉSULTAT GLOBAL TOTAL DE LA PÉRIODE

0,0

(102,0)

(0,5)

26,7

(75,8)

(40,2)

(116,1)

Dividendes distribués

Augmentation de capital

Elimination titres d'autocontrôle

Autres transactions avec les actionnaires

Transfert en résultat non distribué

(589,2)

589,2

Total des transactions avec les actionnaires

0,0

(589,2)

0,0

589,2

0,0

0,0

0,0

AU 30 JUIN 2009

850,8

85,6

5,4

26,7

968,4

225,5

1 193,9

ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

En millions de dirhams

JUIN 2009

JUIN 2008

RÉSULTAT DE L'EXERCICE

32,5

73,2

Autres éléments du résultat global (bruts d'impôts)

Ecart de conversion des activités à l'étranger

(0,5)

(7,2)

Pertes et profits relatifs à la réévaluation des Actifs financiers disponibles à la vente

18,0

22,7

Partie efficace des produits ou pertes sur instruments de couverture de flux de trésorerie

(206,0)

144,1

Variation de la réserve de réévaluation des immobilisations

Ecart actuariel sur les obligations des régimes à prestations définies

Impôt sur le résultat sur les autres éléments du résultat global

39,9

(32,5)

Quote Part des autres éléments du résultat global dans les entreprises associées

AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL NETS D'IMPÔTS

(148,6)

127,1

RÉSULTAT GLOBAL TOTAL

(116,1)

200,3

DONT INTÉRÊTS MINORITAIRES

(40,2)

26,5

DONT RÉSULTAT GLOBAL NET - PART DU GROUPE

(75,8)

173,8