ETATS FINANCIERS 2005
Entreprise : WAFA ASSURANCE
Date de publication : 31/12/2005
Type de document : Etats Financiers

L'Assemblée Générale Ordinaire de la société Cosumar s'est réunie sous la présidence de Monsieur Mohammed FIKRAT, le 19 Mai 2006 au siège social de Cosumar, 8, Rue El Mouatamid Ibnou Abbad, Casablanca.

Au cours de cette séance, les états de synthèse publiés préalablement à la tenue de l'Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires ont été approuvés à l'unanimité par ladite Assemblée et n'ont subi aucun changement.

BILANS CONSOLIDÉS ARRETES AU 31 DECEMBRE

(Exprimés en millions de Dirhams)

ACTIF

Notes

2005

2004

Proforma

2004

ACTIF IMMOBILISE

2 467,3

2 351,8

1 094,5

Ecarts d'acquisition

(3.1.3)&(4.3)

405,8

405,8

-

Autres immobilisations incorporelles

(3.2.1),(4.1)&(4.2)

43,6

53,2

16,5

Immobilisations corporelles

(3.2.2),(4.1)&(4.2)

1 861,3

1 630,2

942,9

Autres immobilisations financières

(3.2.3)&(4.4)

156,7

262,6

135,1

ACTIF CIRCULANT

2 755,8

2 236,6

1 933,8

Stocks et en-cours

(3.2.4)

1 324,7

1 290,6

613,4

Créances d'exploitation

(3.2.5)

1 358,0

862,2

493,4

Créances diverses

(3.2.5)

73,1

83,6

827,0

TRESORERIE-ACTIF(*)

309,6

520,4

34,4

TOTAL ACTIF

5 532,7

5 108,8

3 062,7

PASSIF

Notes

2005

2004

Proforma

2004

CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE

1 483,9

1 742,5

1 753,1

Capitaux propres Groupe

(5)

1 427,2

1 677,8

1 753,1

Réserves consolidées

419,1

419,1

419,1

Résultat net de l'exercice (part Groupe)

93,3

350,6

277,3

Intérêts Minoritaires

(6)

56,7

64,7

-

PASSIFS A LONG TERME

1 314,2

1 107,2

238,6

Provisions pour écarts d'acquisition négatifs

(4.3.2)

106,1

105,6

-

Provisions pour risques et charges

334,8

315,0

238,6

Dettes de financement

(7)

873,3

686,6

-

PASSIF CIRCULANT

1 901,4

1 550,0

1 065,0

Dettes d'exploitation

1 530,7

1 379,7

1 013,1

Autres dettes

370,7

170,3

51,9

TRESORERIE-PASSIF

833,2

709,1

6,0

TOTAL PASSIF

(7)

5 532,7

5 108,8

3 062,7

Les notes 1 à 13 font partie intégrante des états financiers consolidés.

(*) y compris les Titres et Valeurs de Placement.

FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS A L'ACTIVITÉ

(Exprimés en millions de Dirhams)

2005

Flux de trésorerie liés à l'activité

Résultat net des sociétés intégrées

81,1

Dotations d'exploitation

279,8

Variation des impôts différés

31,1

Plus-values de cessions, nettes d'impôt

1,6

Capacité d'autofinancement des sociétés intégrées

393,6

Variation du BFR liée aux sociétés acquises

601,0

Variation du besoin en fonds de roulement liée à l'activité

(1 040,6)

Flux net de trésorerie généré par l'activité

(46,0)

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement

Acquisition d'immobilisations

(1 920,2)

Cessions d'immobilisations, nettes d'impôt

104,6

Flux net de trésorerie liés aux opérations d'investissement

(1 815,6)

Flux de trésorerie liés aux opérations de financement

Dividendes versés aux actionnaires de la société mère

(419,1)

Augmentation de capital

70,0

Diminution des immobilisations financières

54,5

Emission d'emprunts

798,2

Remboursements d'emprunt

(59,9)

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement

443,7

Variation de trésorerie

Tresorerie d'ouverture

(1 417,9)

Tresorerie de clôture

800,8

Incidence de l'acquisition des sucreries sur la trésorerie

(806,5)

189,4

Les notes 1 à 13 font partie intégrante des états financiers consolidés.

COMPTES DE PRODUITS ET CHARGES CONSOLIDÉS

ARRETES AU 31 DECEMBRE

(Exprimés en millions de Dirhams)

Notes

2005

2004

Proforma

2004

Produits d'exploitation

Chiffre d'affaires

6 943,5

6 931,6

4 599,9

Autres produits d'exploitation

2 217,6

2 242,1

1 440,8

Charges d'exploitation

Achats revendus & Achats consommés

6 503,7

6 318,4

4 187,2

Autres charges externes

5 256,1

5 009,8

3 418,8

Impôts et taxes

248,7

249,2

192,5

Salaires et charges de personnel

68,3

70,2

23,2

Dotations aux amortissements et provisions

660,0

681,6

370,5

270,6

307,6

182,2

Résultat d'exploitation

(9)

439,7

613,2

412,7

Résultat financier

Produits et charges d'intérêts nets

(10)

(23,6)

6,9

43,0

Dotations nettes et transferts de charges

0,9

(0,2)

(0,4)

5,6

2,3

2,7

Résultat courant

416,1

620,1

455,7

Résultat non courant

(11)

(163,2)

(106,3)

(45,0)

Résultat avant impôts & amort. des écarts d'acquisition

Impôts sur les bénéfices

252,9

513,8

410,7

Dotations nettes aux amortissements des écarts d'acquisition

(162,2)

(148,1)

(133,4)

(9,6)

(9,6)

-

Résultat net consolidé

Part du Groupe

81,1

356,1

277,3

Intérêts minoritaires

93,3

350,6

277,3

(12,3)

5,5

-

Les notes 1 à 13 font partie intégrante des états financiers consolidés.

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS

EXERCICE DU 1ER JANVIER AU 31 DECEMBRE 2005

1. Nous avons procédé à l'audit des états de synthèse consolidés, ci-joints, de la société Cosumar au 31 décembre 2005, lesquels comprennent le bilan, le compte de produits et charges, le tableau des flux de trésorerie et l'état des informations complémentaires (ETIC). La préparation de ces comptes consolidés relève de la responsabilité des organes de gestion de la Société Cosumar. Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur ces états de synthèse consolidés sur la base de notre audit.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la Profession applicables au Maroc. Ces normes requièrent qu'un tel audit soit planifié et exécuté de manière à obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse consolidés ne comportent pas d'anomalie significative. Un audit comprend l'examen, sur la base de sondages, des documents justifiant les montants et informations contenus dans les états de synthèse consolidés. Un audit comprend également une appréciation des principes comptables utilisés, des estimations significatives faites par la Direction Générale ainsi que la présentation générale des comptes consolidés. Nous estimons que notre audit fournit un fondement raisonnable de notre opinion.

2. Nous n'avons pas procédé à un audit des comptes arrêtés au 31 décembre 2004 (bilan d'ouverture de l'exercice 2005) des sociétés Suta, Sunabel, Surac et Sucrafor. Par conséquent, nous ne sommes pas en mesure d'exprimer un avis ni sur le résultat consolidé du Groupe Cosumar ni sur ses flux de trésorerie afférents à l'exercice clos le 31 décembre 2005.

3. Des travaux d'évaluation et d'apurement du patrimoine foncier ainsi que l'inventaire physique des immobilisations des sucreries récemment acquises sont en cours. A ce stade, nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur la valeur nette des immobilisations inscrites au bilan relatives à ces sucreries.

4. A notre avis, sous réserve de la situation décrite au paragraphe 3 ci-dessus, le bilan consolidé cité au premier paragraphe, donne dans tous ses aspects significatifs, une image fidèle du patrimoine et de la situation financière consolidés de Cosumar au 31 décembre 2005, conformément aux principes comptables décrits dans l'état des informations complémentaires consolidé.

5. Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le fait que les comptes consolidés du Groupe Cosumar intègrent les sucreries Suta, Sunabel, Surac et Sucrafor, acquises par la Société Cosumar en 2005 pour un montant total de MMAD 1.367. Il est à noter que le contrat d'acquisition de ces sucreries comporte une garantie d'actif et de passif dont la mise en jeu, qui commencerait en 2006, devrait selon le management de la Société Cosumar couvrir les ajustements qui découleraient des contrôles fiscaux en cours de ces sucreries ainsi que d'autres ajustements qui seraient identifiés par le management de la Société Cosumar.

Casablanca, le 25 mai 2006

Les Commissaires aux Comptes

ERNST & YOUNG

Hicham BELMRAH

Associé

PRICE WATERHOUSE

Aziz BIDAH

Associé