Compagnie Minière de Touissit - Résultats financiers du 1er semestre 2025
Entreprise : COMPAGNIE MINIERE DE TOUISSIT
Date de publication : 19/09/2025
Type de document : Etats Financiers

Croissance soutenue du chiffre d'affaires, performance industrielle solide et avancement des projets miniers structurants

Le Conseil d'Administration de la Compagnie Minière de Touissit réuni le 18 septembre 2025 au siège social de la compagnie sous la présidence de M. Hassan BOULAKNADAL, a arrêté les comptes sociaux et consolidés au 30 juin 2025.

Chiffres en MDH

Indicateurs sociaux

Indicateurs consolidés

Jun 2025

Jun 2024

Variation

Jun 2025

Jun 2024

Variation

Chiffre d'affaires

343

281

22%

342

281

22%

Résultat d'exploitation

199

141

42%

199

144

38%

Marge d'exploitation

58%

50%

+8 pb

58%

51%

+7 pb

Résultat net

69

92

-24 %

75

93

-20%

Marge nette

20%

33%

-13 pb

22%

33%

-11 pb

Une performance en hausse portée par la dynamique industrielle et la conjoncture favorable des métaux

Au premier semestre 2025, la Compagnie Minière de Touissit (CMT) a enregistré une progression notable de ses résultats d'exploitation, portée par un contexte de marché favorable et une dynamique industrielle soutenue. Le chiffre d'affaires s'établit à 343 MDH, en hausse de 22% par rapport à la même période de l'exercice précédent.

Cette performance est le résultat d'un niveau de maîtrise des facteurs de production, ayant permis de dégager des teneurs plus favorables sur les minerais extraits, contribuant ainsi à la qualité des concentrés produits. Par ailleurs, l'environnement de marché, caractérisé notamment par l'appréciation des cours de l'argent, a constitué un levier supplémentaire de performance.

Dans ce contexte, le résultat d'exploitation s'élève à 199 MDH, en progression de 42%, grâce à une gestion rigoureuse des charges et à une optimisation continue des coûts de traitement, la marge d'exploitation atteint ainsi 58%, contre 50% au premier semestre 2024. Le résultat net ressort à 69 MDH, en baisse de près de 24%, sous l'effort d'assainissement mené par le Conseil d'Administration..

Résultats consolidés : une rentabilité renforcée à l'échelle du Groupe

Sur une base consolidée, CMT confirme la robustesse de ses fondamentaux. Le chiffre d'affaires consolidé s'élève à 342 MDH, en progression de 22%. Le résultat d'exploitation ressort à 199 MDH, représentant une marge opérationnelle de 58%, contre 51% au semestre 2024. Le résultat net consolidé s'établit 75 MDH, en ligne avec l'évolution des indicateurs au niveau des comptes sociaux de la société.

Poursuite du déploiement des projets de développement

La mise en production du nouveau puits d'Ighrem Aousser et l'avancement du projet cuprifère de Tabaroucht marquent des étapes clés dans le déploiement du programme de développement de CMT. Ces deux projets contribuent à l'élargissement de la base productive de la Compagnie et au renforcement de ses capacités industrielles, conformément à sa stratégie de valorisation de son patrimoine minier.

Facteurs de risque

Le risque lié au contrôle de l'Office des Changes ainsi que les autres risques de recouvrements et de participations continue de faire l'objet de suivis réguliers.

À propos de CMT

La Compagnie Minière de Touissit (CMT) est leader au Maroc dans la production des concentrés de plomb argentifère de haute qualité. Elle produit en outre des concentrés de zinc argentifère. CMT dispose de 4 sites d'extraction et emploie 1 107 personnes à travers le Maroc, dont 751 employés sous-traitants permanents. Ses ressources techniques et humaines lui permettent de produire des métaux utiles au développement économique et technologique à travers le monde.

Responsable communication financière

Hatim YOUSSEFI

youssefi@cmt.ma

www.cmt.ma

+212 522 786 861

+212 661 937 662

BILAN ACTIF

du 01/01/2025 au 30/06/2025

ACTIF

EXERCICE

EXERCICE

PRÉCÉDENT

Brut

Amortissements

et Provisions

Net

Net

Immobilisations en non valeurs→[A]

24 609 772,14

23 411 772,14

1 198 000,00

2 374 000,00

Frais préliminaires

Charges à répartir sur plusieurs exercices

24 609 772,14

23 411 772,14

1 198 000,00

2 374 000,00

Primes de remboursement des obligations

Immobilisations incorporelles→ [B]

219 009 714,12

161 992 860,43

57 016 853,69

47 196 742,46

Immobilisations en Recherche et Dev.

154 218 826,24

153 227 590,57

991 235,67

1 024 133,67

Brevets, marques, droits et valeurs similaires

10 306 618,49

8 765 269,86

1 541 348,63

1 659 951,59

Fonds commercial

60 000,00

60 000,00

60 000,00

Autres immobilisations incorporelles

54 424 269,39

54 424 269,39

44 452 657,20

Immobilisations corporelles →[C]

1 159 195 256,29

658 735 572,21

500 459 684,08

497 650 497,25

Terrains

3 123 649,00

67 929,00

3 055 720,00

3 055 720,00

Constructions

395 168 848,58

300 966 568,50

94 202 280,08

94 825 633,79

Installations techniques, matériel et outillage

289 392 352,17

252 364 969,84

37 027 382,33

39 069 338,26

Matériel de transport

102 813 536,52

100 461 178,89

2 352 357,63

2 987 439,97

Mobilier, Mat. de bureau, Aménagements divers

6 159 938,81

4 874 925,98

1 285 012,83

1 170 834,39

Autres immobilisations corporelles

Immobilisations corporelles en cours

362 536 931,21

362 536 931,21

356 541 530,84

Immobilisations financières→[D]

702 326 027,89

203 821 901,95

498 504 125,94

519 419 764,94

Prêts immobilisés

311 963 161,20

311 963 161,20

311 878 800,20

Autres créances financières

11 862 655,36

9 644 222,16

2 218 433,20

2 218 433,20

Titres de participation

378 491 911,33

194 177 679,79

184 314 231,54

205 314 231,54

Autres titres immobilisés

8 300,00

8 300,00

Écarts de conversion actif→ [E]

Augmentation des dettes de financement

TOTAL (A+B+C+D+E)

2 105 140 770,44

1 047 962 106,73

1 057 178 663,71

1 066 641 004,65

Stocks→[F]

74 594 301,57

21 468 034,26

53 126 267,31

51 557 319,45

Marchandises

62 262 595,88

21 468 034,26

40 794 561,62

39 618 211,84

Produits en cours

Produits intermédiaires et produits résiduels

503 995,21

503 995,21

427 491,96

Produits finis

11 827 710,48

11 827 710,48

11 511 615,65

Créances de l'actif circulant→[G]

492 816 579,22

1 873 331,26

490 943 247,96

435 548 231,72

Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes

22 582 641,70

22 582 641,70

3 411 251,97

Clients et comptes rattachés

270 927 437,95

781 214,26

270 146 223,69

319 264 820,49

Personnel

2 945 380,49

2 945 380,49

1 378 004,11

Etat

132 909 703,76

132 909 703,76

67 432 172,76

Comptes d'associés

36 604 625,00

36 604 625,00

36 592 625,00

Autres débiteurs

10 113 177,20

1 092 117,00

9 021 060,20

7 083 735,68

Comptes de régularisation- Actif

16 733 613,12

16 733 613,12

385 621,71

Titres valeurs de placement→[H]

Écarts de conversion actif→ [I][Éléments circulants]

21 789 402,85

21 789 402,85

7 803 869,08

TOTAL II (F+G+H+I)

589 200 283,64

23 341 365,52

565 858 918,12

494 909 420,25

TRESORERIE-Actif

41 809 700,07

41 809 700,07

26 720 191,76

Chèques et valeurs à encaisser

0,24

0,24

0,24

Banques, T.G et C.C.P

41 703 345,29

41 703 345,29

26 653 054,59

Caisse, Régie d'avances et accrédiits

106 354,54

106 354,54

67 136,93

TOTAL III

41 809 700,07

41 809 700,07

26 720 191,76

TOTAL GÉNÉRAL I+II+III

2 736 150 754,15

1 071 303 472,25

1 664 847 281,90

1 588 270 616,66

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (Hors Taxes)

DÉSIGNATION

OPÉRATIONS

TAUX DE

L'EXERCICE

AU 30 JUIN

2024

Propres à

l'exercice

Concernant

les exercices

précédents

3 = 2 + 1

4

I PRODUITS D'EXPLOITATION

350 386 189,15

3 447 885,58

353 834 074,73

299 207 344,99

Ventes de marchandises (en l'état)

Ventes de biens et services produits

339 096 757,29

3 447 885,58

342 544 642,87

281 017 324,88

Chiffres d'affaires

339 096 757,29

3 447 885,58

342 544 642,87

281 017 324,88

Variation de stocks de produits (1)

392 598,08

392 598,08

4 774 338,47

Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

8 528 556,78

8 528 556,78

13 000 428,49

Subventions d'exploitation

Autres produits d'exploitation

Reprises d'exploitation : transferts de charges

2 368 277,00

2 368 277,00

415 253,15

Total I

350 386 189,15

3 447 885,58

353 834 074,73

299 207 344,99

II CHARGES D'EXPLOITATION

153 889 769,27

1 140 000,00

155 029 769,27

158 703 766,42

Achats revendus (2) de marchandises

Achats consommés (2) de matières et fournitures

69 241 976,16

1 140 000,00

70 381 976,16

70 207 920,69

Autres charges externes

32 156 856,77

32 156 856,77

32 249 356,16

Impôts et taxes

900 740,57

900 740,57

1 872 608,17

Charges de personnel

34 843 872,38

34 843 872,38

32 034 937,61

Autres charges d'exploitation

900 000,00

900 000,00

5 200 000,02

Dotations d'exploitation

15 846 323,39

15 846 323,39

17 138 943,77

Total II

153 889 769,27

1 140 000,00

155 029 769,27

158 703 766,42

III RÉSULTAT D'EXPLOITATION (I-II)

196 496 419,88

2 307 885,58

198 804 305,46

140 503 578,57

IV PRODUITS FINANCIERS

18 408 809,14

18 408 809,14

14 376 782,92

Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

Gains de change

1 962 294,27

1 962 294,27

867 833,99

Intérêts et autres produits financiers

8 642 645,79

8 642 645,79

6 716 990,05

Reprises financières : transfert charges

7 803 869,08

7 803 869,08

6 791 958,88

Total IV

18 408 809,14

18 408 809,14

14 376 782,92

V CHARGES FINANCIÈRES

62 998 984,21

62 998 984,21

15 427 755,35

Charges d'intérêts

6 084 911,46

6 084 911,46

9 477 130,48

Pertes de change

14 124 669,90

14 124 669,90

2 805 666,68

Autres charges financières

Dotations financières

42 789 402,85

42 789 402,85

3 144 958,19

Total V

62 998 984,21

62 998 984,21

15 427 755,35

VI RÉSULTAT FINANCIER (IV-V)

-44 590 175,07

-44 590 175,07

-1 050 972,43

VII RÉSULTAT COURANT (III+VI)

151 906 244,81

2 307 885,58

154 214 130,39

139 452 606,14

1)Variation de stock : Stock final-Stock initial : Augmentation(+); Diminution(-)

2)Achats revendus ou achats consommés : Achats - variation de stock.

BILAN PASSIF

du 01/01/2025 au 30/06/2025

PASSIF

EXERCICE

EXERCICE

PRÉCÉDENT

CAPITAUX PROPRES

764 272 420,69

695 005 807,17

Capital social ou personnel (1)

168 123 300,00

168 123 300,00

Moins : actionnaires, capital souscrit non appelé

Capital appelé

168 123 300,00

168 123 300,00

Dont versé

168 123 300,00

168 123 300,00

Prime d'émission, de fusion, d'apport

225 666 999,00

225 666 999,00

Écarts de réévaluation

Réserves légale

16 812 330,00

16 812 330,00

Autres réserves

113 013 980,00

113 013 980,00

Report à nouveau (2)

171 389 198,17

185 449 538,89

Résultat en instance d'affectation

Résultat net de l'exercice (2)

69 266 613,52

-14 060 337,72

Total des capitaux propres (A)

764 272 420,69

695 005 807,17

Capitaux propres assimilés (B)

Subvention d'investissement

Provisions réglementées

Dettes de financement (C)

142 472 358,70

197 823 657,59

Emprunts obligataires

50 000 000,00

100 000 000,00

Autres dettes de financement

92 472 358,70

97 823 657,59

Provisions durables pour risques et charges (D)

182 918 652,92

183 585 602,94

Provisions pour risques

142 732 757,97

143 535 713,97

Provisions pour charges

40 185 894,95

40 049 888,97

Écarts de conversion-passif (E)

Augmentation des créances immobilisées

Diminution des dettes de financement

TOTAL I (A+B+C+D+E)

1 089 663 432,31

1 076 415 067,70

Dettes du passif circulant (F)

312 282 638,18

263 980 560,60

Fournisseurs et comptes rattachés

80 181 533,25

66 014 659,03

Clients créditeurs, avances et acomptes

987 614,99

2 598 884,96

Personnel

9 724 467,88

12 426 373,22

Organismes sociaux

3 748 010,58

5 434 381,84

Etat

75 558 407,33

21 702 380,44

Comptes d'associés

2 632,22

2 632,22

Autres créanciers

139 346 361,28

153 000 213,54

Comptes de régularisation passif

2 733 610,65

2 801 035,35

Autres provisions pour risques et charges (G)

152 863 013,94

118 819 774,63

Écarts de conversion - passif (Éléments circulants) (H)

8 742 529,53

2 275 605,39

TOTAL II (F+G+H)

473 888 181,65

385 075 940,62

TRESORERIE PASSIF

101 295 667,94

126 779 608,34

Crédits d'escompte

Crédits de trésorerie

73 772 768,62

73 772 768,62

Banques (Soldes créditeurs)

27 522 899,32

53 006 839,72

TOTAL III

101 295 667,94

126 779 608,34

TOTAL GÉNÉRAL I+II+III

1 664 847 281,90

1 588 270 616,66

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (Hors Taxes)

DÉSIGNATION

OPÉRATIONS

TAUX DE

L'EXERCICE

AU 30 JUIN

2024

Propres à

l'exercice

Concernant

les exercices

précédents

3 = 2 + 1

4

VIII PRODUITS NON COURANTS

517 388,47

517 388,47

747 072,89

Produits des cessions d'immobilisations

Subventions d'équilibre

Reprises sur subventions d'investissement

Autres produits non courants

324 013,45

324 013,45

721 072,89

Reprises non courantes ; transferts de charges

193 375,02

193 375,02

26 000,00

Total VIII

517 388,47

517 388,47

747 072,89

IX CHARGES NON COURANTES

29 053 039,34

29 053 039,34

10 090 529,22

Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées

Subventions accordées

Autres charges non courantes

8 553 039,36

8 553 039,36

8 653 037,36

Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

20 499 999,98

20 499 999,98

1 437 491,86

Total IX

29 053 039,34

29 053 039,34

10 090 529,22

X RÉSULTAT NON COURANT (VIII-IX)

-28 535 650,87

-28 535 650,87

-9 343 456,33

XI RÉSULTAT AVANT IMPÔTS (VII+X)

123 370 593,94

2 307 885,58

123 370 593,94

130 109 149,81

XII IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS

56 411 866,00

56 411 866,00

38 524 412,00

XIII RÉSULTAT NET (XI-XII)

66 958 727,94

2 307 885,58

66 958 727,94

91 584 737,81

XIV TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VII)

369 312 386,76

3 447 885,58

372 760 272,34

314 331 200,80

XV TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XIII)

302 353 658,82

1 140 000,00

303 493 658,82

222 746 462,99

XVI RÉSULTAT NET (total des produits-total des charges)

66 958 727,94

2 307 885,58

69 266 613,52

91 584 737,81

BILAN ACTIF

ACTIF

30 juin 2025

31 décembre 2024

Immobilisations incorporelles

57 016 854

47 196 743

Dont Ecarts d'acquisition

Immobilisations corporelles

515 078 452

512 837 777

Immobilisations financières

412 544 581

453 447 357

Titres mis en équivalence

45 079 367

44 931 607

Actif immobilisé

1 029 719 255

1 058 413 483

Stocks et en-cours

53 126 267

51 557 319

Clients et comptes rattachés

270 165 638

319 284 235

Autres créances et comptes de régularisation

392 682 571

304 836 741

Dont Impôts différés Actif

59 506 141

60 016 015

Valeurs mobilières de placement

Disponibilités

47 279 606

32 358 332

Actif circulant

763 254 083

708 036 628

TOTAL ACTIF

1 792 973 337

1 766 450 112

BILAN PASSIF

PASSIF

30 juin 2025

31 décembre 2024

Capital

168 123 300

168 123 300

Primes liées au capital

225 666 999

225 666 999

Réserves

308 582 488

340 366 484

Résultat net (Part du Groupe)

74 751 639

(12 125 978)

Capitaux propres (Part du groupe)

777 124 427

722 030 805

Intérêts minoritaires

(112 653)

(109 593)

Total des capitaux propres

777 011 774

721 921 211

Autres fonds propres

Écart d'acquisition passif

Provisions pour risques et charges

324 817 703

305 373 947

Provisions

324 817 703

305 373 947

Dettes financières

256 128 050

337 854 921

Fournisseurs et comptes rattachés

80 458 161

66 376 586

Autres dettes et comptes de régularisation

354 557 650

334 923 446

Dont Impôts différés Passif

Dettes

691 143 861

739 154 953

Compte de liaison Titres - Écart d'acquisition

TOTAL PASSIF

1 792 973 337

1 766 450 112

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

30 juin 2025

30 juin 2024

Chiffre d'affaires

342 308 108

280 858 925

Autres produits d'exploitation

11 289 432

18 190 020

Achats consommés

(70 470 406)

(70 208 721)

Charges de personnel

(34 843 872)

(32 034 938)

Autres charges d'exploitation

(33 252 050)

(36 188 836)

Impôts et taxes

(903 741)

(1 873 808)

Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions

(15 222 035)

(14 989 545)

Opérations en commun

Résultat d'exploitation avant dotations aux amort. et dép. EA

198 905 435

143 753 098

Dotations aux amort. et dépréciations des écarts d'acquisition

Résultat d'exploitation après dotations aux amort. et dép. EA

198 905 435

143 753 098

Charges et produits financiers

(38 530 161)

(1 514 158)

Charges et produits exceptionnels

(28 588 831)

(9 392 762)

Impôts sur les résultats

(56 901 833)

(39 419 433)

Résultat net des entreprises intégrées

74 884 610

93 426 745

Résultat net des activités abandonnées

Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence

(136 031)

(103 314)

Résultat net de l'ensemble consolidé

74 748 579

93 323 431

Intérêts minoritaires

(3 060)

(1 500)

Résultat net (part du groupe)

74 751 639

93 324 931

Résultat net (Part du groupe)

74 751 639

93 324 931

TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ

30 juin 2025

30 juin 2024

Résultat net total des entités consolidées

74 748 579

93 323 431

Dotations / Reprises aux amortissements, prov. et dépréciations

55 653 791

16 923 742

Variation de l'impôt différé

485 467

890 521

Éléments calculés ou gains/pertes liés aux var. de juste valeur

Élimination des plus ou moins values de cessions d'actifs

69 735

Élimination de la quote-part de résultat des sociétés MEE

136 031

103 314

Autres éléments sans incidence sur la trésorerie

53 977

62 776

Marge brute d'autofinancement

131 147 580

111 303 784

Dividendes reçus des mises en équivalence

Variation du BFR lié à l'activité (provisions incluses)

(7 090 276)

(133 525 323)

FLUX NET DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉ PAR L'EXPLOITATION (I)

124 057 304

22 221 539

Acquisitions d'immobilisations

(27 355 182)

(53 812 503)

Cessions d'immobilisations

Réduction des autres immobilisations financières

3 000

Incidence des variations de périmètre

Variation nette des placements à court terme

Opérations internes Haut de Bilan

FLUX NET DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉ PAR L'INVESTISSEMENT (II)

(27 355 182)

(53 809 503)

Émissions d'emprunts

165 660

Remboursements d'emprunts

(56 296 907)

(55 960 637)

Variations des subventions d'investissements

Dividendes versés des filiales

Dividendes reçus/versés de la société mère

Augmentations / réductions de capital

Actionnaires : capital appelé non versé

Cessions (acq.) nettes d'actions propres

Variation nette des concours bancaires

FLUX NET DE TRÉSO. GÉNÉRÉ PAR LES OPÉRATIONS DE FINANCEMENT(III)

(56 296 907)

(55 794 977)

Variation de change sur la trésorerie (IV)

2 252 274

Variation de change sur autres postes du bilan

INCIDENCE DES VARIATIONS DE CHANGE

2 252 274

VARIATION DE FLUX TRÉSORERIE (I+II+III+IV)

40 405 214

(129 573 745)

Trésorerie : ouverture

(94 421 276)

(55 545 054)

Trésorerie : ouverture

(94 421 276)

(55 545 054)

Trésorerie : cor. à-nouv. / reclass. / Chg méthode/ Juste valeur

Trésorerie : clôture

(54 016 062)

(185 118 799)

TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

Ouverture

Affectation du résultat N-1

Distribution/brut versé

Var. de capital en numéraire et souscript

Résultat

Autres augmentations et diminutions

JV & actualisation

Reclass. chgt de méthode

Écart de conversion/effet de change

Variations de périmètre

Autres

Clôture

Capitaux propres sociaux en devise de consolidation

951 820 522

67 941 227

(19 419 554)

0

1 000 342 196

Total des écritures d'éliminations

(3 411 427)

6 777 658

69 735

3 435 966

Total des écritures de retraitements

1 926 927

(20 677 170)

(18 750 243)

Total des impacts de fiscalité différée

60 016 015

(485 467)

(24 407)

59 506 141

Total des écritures de retraitements IAS

Capitaux propres retraités

1 010 352 038

53 556 248

45 328

(19 419 554)

0

1 044 534 061

Elimination des écarts de conv. & prov. de change

Reclassement automatique de consolidation

Elimination des provisions intra groupes

1 322 022

16 800

1 338 822

Elimination des provisions intra groupes (Titres)

61 311 560

21 000 000

82 311 560

Elimination des +/- value de cession interne

Elimination des marges internes sur stocks

Elimination des dividendes des entités consolidées

Quote-part CP après éli. des opérations internes

1 072 985 620

74 573 048

45 328

(19 419 554)

0

1 128 184 443

Annulation quote-part HG sur Proportionnelles

Écart d'acquisition net

Annulation du social pour les MEE

(73 601 017)

311 562

(567 583)

(73 857 038)

Calcul des MEE

38 428 168

(136 031)

283 791

38 575 929

Elimination des titres chez les mères

(266 611 560)

(266 611 560)

Total des capitaux propres

771 201 211

74 748 579

45 328

(19 703 345)

0

826 291 774

Intérêts minoritaires

(109 593)

(3 060)

(112 653)

Capitaux propres groupe

771 310 805

74 751 639

45 328

(19 703 345)

0

826 404 427

Total capitaux propres part groupe - Consolidé

771 310 805

74 751 639

45 328

(19 703 345)

0

826 404 427

Intérêts minoritaires pris en charge par le groupe

(49 280 000)

(49 280 000)

Capitaux propres groupe après ret. des minoritaires

722 030 805

74 751 639

45 328

(19 703 345)

0

777 124 427

Pour consulter le rapport financier semestriel de CMT :
https://www.cmt.ma/rapports-annuels/

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITÉ SUR LA SITUATION INTERMÉDIAIRE DES COMPTES SOCIAUX AU 30 JUIN 2025

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITÉ SUR LA SITUATION INTERMÉDIAIRE DES COMPTES CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2025

Deloitte.

Deloitte Audit

Bd Sidi Mohammed Benabdellah

Bâtiment C - Tour Ivoire 3 - 3ème

étage La Marina - Casablanca

COOPERS AUDIT

Coopers Audit

83, Avenue Hassan II

20 100 Casablanca

Aux Actionnaires

Compagnie Minière de Toushit (CMT) S.A.

88-

90 Rue Larbi DOGHMI 3ème étage,

Casablanca

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITE SUR LA SITUATION INTERMEDIAIRE DES COMPTES SOCIAUX AU 30 JUIN 2025

En application des dispositions du Dahir portant loi n° 1-93-212 du 21 septembre 1993, tel que modifié et complété, nous avons procédé à un examen limité de la situation intermédiaire de la société

Compagnie Minière de Toushit S.A. (CMT S.A.)

comprenant le bilan, le compte de produits et charges et une sélection d'informations complémentaires relatifs à la période du 1

er

janvier au 30 juin 2025. Cette situation intermédiaire qui fait ressortir un montant de capitaux propres et assimilés totalisant

764.272.420,69 MAD

, dont un bénéfice net de

69.266.613,52 MAD

relève de la responsabilité des organes de gestion de CMT S.A.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession au Maroc relatives aux missions d'examen limité. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation intermédiaire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

1- Dans notre rapport général relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2024 daté du 30 avril 2025, nous avons émis les réserves suivantes que nous reconnaissons :

1.1 Comme indiqué au niveau de la note relative aux passifs éventuels, annexée aux comptes intermédiaires, la société CMT S.A est en contentieux avec l'Office des Changes et l'Administration des Douanes :

a) La société CMT S.A. a fait l'objet en 2022 d'un contrôle de l'Office des Changes portant sur les exercices 2012 à 2022. À la suite de ce contrôle, l'Office des Changes a notifié des infractions à la société CMT S.A pour un total de 387 MMAD que celle-ci a contesté.

Selon le management, le processus judiciaire intenté par l'Administration des Douanes se poursuit ainsi que les discussions avec l'Office des Changes pour parvenir à un accord afin de clôturer ce contentieux.

b) A l'issue d'un autre contrôle de l'Office des Changes, la société CMT S.A a été notifiée en février 2024 d'une infraction relative au non-rapatriement et encaissement à l'étranger du produit partiel des exportations de minerais.

Pour rappel, le solde comptable de la créance sur le client historique de la société CMT S.A s'élevait à 182 MMAD (18 MUSD) au 31 décembre 2023. L'exploitation de la confirmation de solde reçue de ce client avait mis en évidence un écart de l'ordre de 13,7 MUSD en majoration du solde comptable à cette date. L'écart correspondait à des transferts effectués par ce client à une filiale étrangère de la société CMT S.A.

Selon le management, le rapatriement desdits transferts n'aurait pas abouti en raison du blocage des fonds auprès d'une banque à l'étranger.

Par ailleurs, la société a reçu en 2024 des virements en devises d'un actionnaire indirect, pour un montant total de 13,7 MUSD afin de répondre, selon le management, à la demande de l'Office des Changes. Au 30 juin 2025, la créance sur le client historique de la société CMT S.A, et la dette envers cet actionnaire indirect sont toujours inscrites dans les comptes de CMT S.A.

A ce stade, la société CMT S.A. ne dispose toujours pas de la documentation juridique permettant de compenser les virements reçus avec ladite créance.

En date du 22 octobre 2024, la société CMT S.A. a été condamnée, au titre de ce contentieux, de manière conjointe avec son précédent Président du Conseil d'Administration à payer une amende pour un montant total de 827 MMAD. Le 17 juin 2025, et comme mentionné dans la note relative aux passifs éventuels, le Tribunal Correctionnel de Casablanca a rendu son jugement, déclarant l'opposition formulée par CMT S.A. recevable tant en la forme qu'au fond, et a écarté la responsabilité de CMT S.A. Selon le management, l'Administration des Douanes a interjeté appel de ce jugement dans les délais réglementaires.

Au 30 juin 2025, la société CMT S.A. a doté une provision complémentaire forfaitaire d'un montant de 20 MMAD portant ainsi le montant total de la provision à 125 MMAD. Ce montant est destiné à couvrir les risques liés aux contentieux susmentionnés.

A ce stade, nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur les modalités d'estimation de cette provision, ni sur les impacts éventuels de ces situations sur les comptes intermédiaires de la société CMT S.A. au 30 juin 2025.

1.2 Comme indiqué au niveau de la note relative aux passifs éventuels, annexée aux comptes intermédiaires, la société CMT S.A. a provisoirement suspendu depuis 2024 ses relations commerciales avec son client historique régies par les contrats et avenants liant les deux parties.

Par ailleurs, selon l'avocat conseil de la société CMT S.A., une procédure d'arbitrage est en cours à cette date avec des demandes croisées de dommages-intérêts.

À ce stade, nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur les impacts éventuels de cette situation sur les comptes intermédiaires de la société CMT S.A. au 30 juin 2025.

1.3 La société CMT S.A. détient des titres de participation dans la société Toushit International Corporation (TIC) pour une valeur nette comptable de 179 MMAD au 30 juin 2025, compte tenu d'une provision pour dépréciation constatée en 2025 d'un montant de 21 MMAD. A ce stade, la société ne dispose pas de documentation justifiant la valorisation de ces titres.

En conséquence, nous ne pouvons pas nous prononcer sur les impacts éventuels de cette situation sur les comptes intermédiaires de la société CMT S.A. au 30 juin 2025.

Nous formulons la nouvelle réserve suivante :

2- Nous n'avons pas obtenu les confirmations des soldes antérieurs et du flux de la période avec la partie liée OSEAD Maroc Mining (OMM) dont le solde des créances s'élève à 354,4 MMAD au 30 juin 2025, y compris les intérêts. Par conséquent, nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur la réalité et la recouvrabilité de ces créances à cette date.

Sur la base de notre examen limité, et sous réserve de l'incidence des situations décrites aux paragraphes 1 à 2 ci-dessus, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation intermédiaire, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations du semestre écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société

CMT S.A

arrêtés au 30 juin 2025, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Nous attirons l'attention sur le point relatif à l'inventaire physique en cours des immobilisations corporelles tel que décrit dans la note annexée à la présente situation intermédiaire. Notre conclusion n'est pas modifiée à l'égard de ce point.

Casablanca, le 19 septembre 2025

Les Commissaires aux Comptes

Deloitte Audit

Sakina Bensouda Korachi

Associée

Coopers Audit Maroc S.A.

Hicham Cherkaoui

Associé

Deloitte.

Deloitte Audit

Bd Sidi Mohammed Benabdellah

Bâtiment C - Tour Ivoire 3 - 3ème

étage La Marina - Casablanca

COOPERS AUDIT

Coopers Audit

83, Avenue Hassan II

20 100 Casablanca

Aux Actionnaires

Compagnie Minière de Toushit (CMT) S.A.

88-

90 Rue Larbi DOGHMI 3ème étage,

Casablanca

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITE SUR LA SITUATION INTERMEDIAIRE CONSOLIDEE AU 30 JUIN 2025

Nous avons procédé à un examen limité de la situation intermédiaire consolidée du Groupe

Compagnie Minière de Toushit S.A.

(Groupe CMT) comprenant l'état de la situation financière, l'état du résultat global, le périmètre de consolidation, le tableau des flux de trésorerie consolidé, le tableau de variation des capitaux propres et une sélection de notes explicatives au terme du semestre couvrant la période du 1

er

janvier au 30 juin 2025. Cette situation intermédiaire fait ressortir un montant de capitaux propres consolidés totalisant

777 MMAD

dont un bénéfice net consolidé de

75 MMAD

.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation intermédiaire consolidée citée au premier paragraphe ci-dessus ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

1- Dans notre rapport d'audit sur les états de synthèse consolidés relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2024 daté du 30 avril 2025, nous avons émis les réserves suivantes que nous reconnaissons :

1.1 Comme indiqué au niveau de la note relative aux passifs éventuels, annexée à la situation intermédiaire consolidée, la société CMT S.A a fait l'objet de contentieux avec l'Office des Changes et l'Administration des Douanes :

a) La société CMT S.A a fait l'objet en 2022 d'un contrôle de l'Office des Changes portant sur les exercices 2012 à 2022. À la suite de ce contrôle, l'Office des Changes a notifié des infractions à la société CMT S.A pour un total de 387 MMAD que celle-ci a contesté.

Selon le management, le processus judiciaire intenté par l'Administration des Douanes se poursuit ainsi que les discussions avec l'Office des Changes pour parvenir à un accord afin de clôturer ce contentieux.

b) A l'issue d'un autre contrôle de l'Office des Changes, la société CMT S.A a été notifiée en février 2024 d'une infraction relative au non-rapatriement et encaissement à l'étranger du produit partiel des exportations de minerais.

Pour rappel, le solde de la créance sur le client historique de la société CMT S.A s'élevait à 182 MMAD (18 MUSD) au 31 décembre 2023. L'exploitation de la confirmation de la créance de ce client avait mis en évidence un écart de l'ordre de 13,7 MUSD en majoration du solde comptable à cette date. Selon le management, l'écart correspondait à des transferts effectués par ce client à une filiale étrangère de la société CMT S.A.

Selon le management, le rapatriement desdits transferts n'aurait pas abouti en raison du blocage des fonds auprès d'une banque à l'étranger. À ce titre, les états de synthèse consolidés au 30 juin 2025 font apparaître, dans les comptes de la filiale étrangère de CMT S.A., une créance sur cette banque et une dette envers le client historique, pour un total de 13,7 MUSD.

Par ailleurs, la société a reçu en 2024 des virements en devises d'un actionnaire indirect, pour un montant total de 13,7 MUSD afin de répondre, selon le management, à la demande de l'Office des Changes. Au 30 juin 2025, la créance sur le client historique de la société CMT S.A, et la dette envers cet actionnaire indirect sont toujours inscrites dans les comptes de CMT S.A.

A ce stade, la société CMT S.A. ne dispose toujours pas de la documentation juridique permettant de compenser les virements reçus avec les soldes de dettes et créances susmentionnés.

En date du 22 octobre 2024, la société CMT S.A. a été condamnée, au titre de ce contentieux, de manière conjointe avec son précédent Président du Conseil d'Administration à payer une amende pour un montant total de 827 MMAD. Le 17 juin 2025, et comme mentionné dans la note relative aux passifs éventuels, le Tribunal Correctionnel de Casablanca a rendu son jugement, déclarant l'opposition formulée par CMT S.A. recevable tant en la forme qu'au fond, et a écarté la responsabilité de CMT S.A. Selon le management, l'Administration des Douanes a interjeté appel de ce jugement dans les délais réglementaires.

Au 30 juin 2025, la société CMT S.A. a doté une provision complémentaire forfaitaire d'un montant de 20 MMAD portant ainsi le montant total de la provision à 125 MMAD. Ce montant est destiné à couvrir les risques liés aux contentieux susmentionnés.

A ce stade, nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur les modalités d'estimation de cette provision, ni sur les impacts éventuels de ces situations sur la situation intermédiaire consolidée de la société CMT au 30 juin 2025.

1.2 Comme indiqué au niveau de la note relative aux passifs éventuels, annexée à la situation intermédiaire consolidée, la société CMT S.A. a provisoirement suspendu depuis 2024 ses relations commerciales avec son client historique régies par les contrats et avenants liant les deux parties.

Par ailleurs, selon l'avocat conseil de la société CMT S.A., une procédure d'arbitrage est en cours à cette date avec des demandes croisées de dommages-intérêts.

À ce stade, nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur les impacts éventuels de cette situation sur la situation intermédiaire consolidée de la société CMT au 30 juin 2025.

Nous formulons les nouvelles réserves suivantes :

2- Nous n'avons pas obtenu les confirmations des soldes antérieurs et du flux de la période avec la partie liée OSEAD Maroc Mining (OMM) dont le solde des créances s'élève à 354,4 MMAD au 30 juin 2025, y compris les intérêts. Par conséquent, nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur la réalité et la recouvrabilité de ces créances à cette date.

3- La société Toushit International Corporation (TIC), filiale de la société CMT S.A., détient des titres de participation pour une valeur brute comptable de 169 MMAD (18,6 MUSD) au 30 juin 2025. A cette date, le groupe CMT ne dispose pas de documentation justifiant la valorisation de ces titres.

Par ailleurs, une provision forfaitaire pour dépréciation des titres de participation détenus par CMT S.A. dans la société TIC, d'un montant de 21 MMAD, a été comptabilisée dans les comptes sociaux et maintenue dans la situation intermédiaire consolidée au 30 juin 2025.

A ce stade, nous ne pouvons pas nous prononcer sur les impacts éventuels de cette situation sur la situation intermédiaire consolidée de la société CMT au 30 juin 2025.

Sur la base de notre examen limité, et sous réserve de l'incidence des situations décrites aux paragraphes 1 à 3 ci-dessus, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation intermédiaire consolidée, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations du semestre écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine du Groupe CMT arrêtés au 30 juin 2025, conformément aux normes comptables nationales en vigueur.

Nous attirons l'attention sur le point relatif à l'inventaire physique en cours des immobilisations corporelles tel que décrit dans la note annexée à la présente situation intermédiaire consolidée. Notre conclusion n'est pas modifiée à l'égard de ce point.

Casablanca, le 19 septembre 2025

Les Commissaires aux Comptes

Deloitte Audit

Sakina Bensouda Korachi

Associée

Coopers Audit Maroc S.A.

Hicham Cherkaoui

Associé