Résultats semestriels 2014 'IAM'
Entreprise : ITISSALAT AL-MAGHRIB
Date de publication : 21/07/2014
Type de document : Etats Financiers

The Maroc Telecom logo is positioned in the upper right corner. It features the company name "Maroc Telecom" in a bold, blue, sans-serif font. To the right of the text is a stylized graphic element consisting of a thick orange swoosh that curves upwards and to the right, ending in a blue diamond shape with orange accents.

Maroc Telecom logo

A group of five young adults (three men and two women) are gathered together, smiling and looking at a smartphone held by one of the men. They are dressed in casual, modern clothing. The background is a plain, light blue gradient.

Group of young people looking at a smartphone

RÉSULTATS du

1

er

SEMESTRE 2014

21 juillet 2014

A smiling woman with long, dark, curly hair is shown from the waist up, wearing a white t-shirt with a colorful, traditional-style embroidery on the front. She is holding a black mobile phone to her ear with her right hand, and her mouth is open as if she is laughing or talking enthusiastically. Several butterflies are flying around her head: one large orange and black butterfly on the left, and three smaller blue and black butterflies on the right. The background is a plain, light gray.

A smiling woman with long curly hair talking on a mobile phone, surrounded by several colorful butterflies (orange, blue, and teal) flying around her head.

The Maroc Telecom logo is positioned in the upper right corner. It consists of the words "Maroc" and "Telecom" stacked vertically in a white, sans-serif font. To the right of the text is a stylized orange swoosh that curves upwards and to the right, ending in a white diamond shape with orange accents.

Maroc Telecom logo, featuring the company name in white text next to an orange swoosh and a white diamond shape.

FAITS MARQUANTS

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

FAITS MARQUANTS

CHANGEMENT D'ACTIONNAIRE

de référence

ACCORD EN VUE DE L'ACQUISITION DE SIX ACTIFS

en Afrique

MAINTIEN DE LA CROISSANCE DES PARCS

malgré le processus

d'identification des clients prépayés

POURSUITE

de la stimulation des usages mobile au Maroc

ACCÉLÉRATION

de la croissance du Fixe

CROISSANCE SOUTENUE

des activités à l'International

Confirmation du retour

à la CROISSANCE du

chiffre d'affaires

Evolution du chiffre d'affaires Groupe

Period

Evolution (%)

T1 12/11

0,2%

T2 12/11

-1,8%

T3 12/11

-6,6%

T4 12/11

-3,7%

T1 13/12

-4,5%

T2 13/12

-4,7%

T3 13/12

-4,7%

T4 13/12

-3,4%

T1 14/13

0,2%

T2 14/13

1,3%

Line chart showing the evolution of the group's revenue from T1 12/11 to T2 14/13. The chart shows a significant dip in T3 12/11 followed by a recovery.

Faits

marquants

Revue

des activités

Revue

financière

Perspectives

Annexes

NOUVELLE ÉTAPE MAJEURE DANS LE DÉVELOPPEMENT À L'INTERNATIONAL

•

ACCORD EN VUE DE L'ACQUISITION

par Maroc Telecom de

SIX ACTIFS AFRICAINS

d'Etisalat pour 650 M$

•

CINQ NOUVEAUX PAYS D'IMPLANTATION

: Côte d'Ivoire, Benin, Togo, Niger et Centrafrique

•

ACQUISITION DE PRESTIGE TELECOM

qui fournit des prestations IT aux filiales d'Atlantique Telecom

Autorisations Réglementaires

4 mai 2014

Signature de l'accord

T3 2014

Closing*

Logo of Prestige Telecom, featuring a red stylized 'm' and the word 'moov' in yellow, with 'no limit' in white below it, all on a green background.

* Sous réserve de l'obtention des autorisations réglementaires dans les pays concernés

Faits

marquants

Revue

des activités

Revue

financière

Perspectives

Annexes

ACCÉLÉRATION DE LA DIVERSIFICATION À L'INTERNATIONAL

Renforcement du positionnement stratégique

Accroissement du périmètre

10 PAYS

International

>40%

du chiffre d'affaires du Groupe

Population adressable**

x2

PIB adressable**

+33%

Map of Africa showing countries colored by region: red for North Africa, dark blue for West Africa, light green for Central Africa, and dark blue for Southern Africa.

Six nouveaux actifs comme relais de croissance

Les nouveaux pays d'implantation sont faiblement pénétrés

63%*

de taux de pénétration du Mobile

Potentiel de renforcement des parts de marché

24%*

de part de marché

445 M€

de chiffre d'affaires en 2013

22%

de marge d'EBITDA en 2013

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

* Source : Dataxis – T1 2014, hors Gabon

** FMI Avril 2014

ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE

MAROC

Map of Morocco in red.

Bar chart showing Moroccan GDP (PIB) in value (red bars) and growth rate (grey line) for 2012, 2013, and 2014e. The chart indicates a peak in 2013 followed by a slight decline in 2014e.

Année

PIB en valeur

Croissance du PIB

2012

2,7%

2,7%

2013

4,4%

4,4%

2014e

3,9%

3,9%

Bar chart showing Moroccan GDP (PIB) in value and growth rate from 2012 to 2014e.

Ralentissement prévu de la croissance en 2014, sous l'effet d'une baisse de la valeur ajoutée agricole

Le taux d'inflation devrait rester maîtrisé (0,9% en 2014) malgré la hausse du SMIG et l'indexation progressive des prix des carburants sur ceux des marchés internationaux

Sources : Ministère des Finances, Bank Al Maghrib

INTERNATIONAL

Map of Africa with Morocco highlighted in green.

Bar chart showing international GDP (PIB) in value (dark blue bars) and growth rate (grey line) for 2012, 2013, and 2014e. The chart shows a steady increase in both value and growth rate over the period.

Année

PIB en valeur

Croissance du PIB

2012

5,2%

5,2%

2013

5,2%

5,2%

2014e

6,1%

6,1%

Bar chart showing international GDP (PIB) in value and growth rate from 2012 to 2014e.

Source : Donnés FMI – Avril 2014

Les filiales bénéficient d'une croissance économique soutenue

Inflation globalement maîtrisée (4% en 2014)

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

FAITS MARQUANTS RÉGLEMENTAIRES

AU MAROC

• Identification des clients :

INTERDICTION DE LA VENTE DE CARTES PRÉPAYÉES PRÉ-ACTIVÉES

depuis le 1

er

avril 2014

• Mise en place par l'ANRT de nouvelles mesures obligeant Maroc Telecom à

METTRE À DISPOSITION SES INFRASTRUCTURES CUIVRE ET FIBRE OPTIQUE À DES TARIFS ORIENTÉS COÛTS

non encore définis : nouveaux répartiteurs/MSAN, infrastructures FTTH passives et actives.

• Nouveau

REPORT

du processus d'attribution des

LICENCES 4G

A L'INTERNATIONAL

• Au Burkina Faso, instauration d'une

NOUVELLE TAXE

visant les opérateurs télécoms de 5% du chiffre d'affaires Mobile hors terminaux et interconnexion internationale entrante.

•

INTENSIFICATION DES SANCTIONS

pour non respect de Qualité de Service.

• Au Burkina Faso,

BAISSE DES TARIFS DE TERMINAISON D'APPELS MOBILE

de 25 FCFA/mn à 20 FCFA/mn depuis le 1

er

avril 2014.

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

RETOUR À LA CROISSANCE DU CHIFFRE D'AFFAIRES

Croissance des revenus (variation annuelle à taux de change constant)

A bar chart showing revenue growth for various entities. The chart is divided into two sections: International (left) and Groupe (right). The International section includes Gabon (+16,2%), Mauritania (+11,7%), Mali (+9,8%), and Burkina Faso (+8,9%). The Groupe section includes the overall Groupe (+10,9%) and Maroc (-2,4%). A red bar for the Groupe is highlighted. The chart is enclosed in a dashed box.

Entity

Growth (%)

Gabon

+16,2%

Mauritanie

+11,7%

Mali

+9,8%

Burkina Faso

+8,9%

Groupe

+10,9%

Maroc

-2,4%

Bar chart showing revenue growth for Gabon, Mauritania, Mali, Burkina Faso, Groupe, and Maroc.

Retour à la croissance des revenus

• Réduction de la baisse du chiffre d'affaires au Maroc

• Reprise de la croissance du chiffre d'affaires Groupe sous l'effet de la croissance robuste de l'international qui compense la baisse de l'activité au Maroc

Croissance des parcs clients (variation annuelle à fin juin 2014)

A bar chart showing client base growth for various entities. The chart is divided into two sections: International (left) and Groupe (right). The International section includes Burkina Faso (+26%), Mali (+22%), and Gabon (+17%). The Groupe section includes the overall Groupe (+19%) and Maroc (+2,0%). A red bar for the Groupe is highlighted. The chart is enclosed in a dashed box.

Entity

Growth (%)

Burkina Faso

+26%

Mali

+22%

Gabon

+17%

Mauritanie

-6,1%

Groupe

+19%

Maroc

+2,0%

Bar chart showing client base growth for Burkina Faso, Mali, Gabon, Mauritania, Groupe, and Maroc.

Le Groupe Maroc Telecom compte plus de 38 millions de clients à fin juin 2014

• Maroc (+0,4 millions de clients) : croissance des parcs Mobile Postpayé de 10,2%, Internet de 22% et Fixe de 9,0% en un an

• International (+3 millions de clients) : croissance de 19% du parc Mobile.

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

The Maroc Telecom logo is positioned in the upper right quadrant. It features the company name "Maroc Telecom" in a white, sans-serif font. To the right of the text is a stylized orange swoosh that curves upwards and to the right, ending in a white diamond shape with orange diagonal stripes.

Maroc Telecom logo

Faits marquants

REVUE DES ACTIVITÉS

Revue financière

Perspectives

Annexes

A young boy with brown hair, wearing a white long-sleeved shirt and blue jeans, is sitting cross-legged inside a large, translucent white sphere. He is focused on a black laptop computer that is open in front of him. Several butterflies are flying around the scene: a large blue one on the left, a smaller blue one near the top center, a large orange one on the right, and a small white one near the top center. Another orange butterfly is visible near the laptop screen. The background is a soft, out-of-focus cityscape with a prominent white building.

A young boy sitting inside a large, translucent white sphere, using a laptop. Several colorful butterflies (blue, orange, and white) are flying around him and the laptop.

Mobile - MAROC
MARCHÉ MOBILE TOUJOURS DYNAMIQUE

Marché toujours en croissance

Marché Mobile (M clients) — Taux de pénétration (%)

Période

Marché Mobile (M clients)

Taux de pénétration (%)

T1-2013

39,5

122%

T4-2013

42,4

129%

T1-2014

43,4

132%

Source : ANRT

Bar chart showing the growth of the mobile market in Morocco from T1-2013 to T1-2014. The chart shows an increase in both the number of mobile clients (Marché Mobile) and the penetration rate (Taux de pénétration).

Elasticité limitée à la baisse des prix

Usage sortant (min) — Prix par minute mobile sortante (MAD)

Période

Usage sortant (min)

Prix par minute mobile sortante (MAD)

T1-2013

72

0,51

T1-2014

88

0,34

Source : ANRT

Bar chart showing the limited elasticity of the mobile market to price reductions. The chart shows an increase in outgoing usage (Usage sortant) but a decrease in the price per minute (Prix par minute mobile sortante) from T1-2013 to T1-2014.

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

Mobile - MAROC
STABILISATION DES PRIX ET HAUSSE DES USAGES

Maroc Telecom mobile plan advertisement showing 8 hours, 2 minutes, 500 SMS, and 3G internet for 180 DH/month.

○ Prépayé

○ Postpayé

Usage et prix sortants Maroc Telecom

Period

Usage sortant (%)

Prix par minute sortant (%)

T1 2011

-

-

T2 2011

-

-

T3 2011

-

-

T4 2011

-

-

T1 2012

-

-

T2 2012

+132%

-66%

T3 2012

-

-

T4 2012

-

-

T1 2013

-

-

T2 2013

-

-

T3 2013

-

-

T4 2013

-

-

T1 2014

+8,5%

-7,0%

T2 2014

-

-

Annotations on the chart include: Passage à la seconde, Deuxième numéro on-net illimité gratuit, Ajout de 2 à 5 heures de communication dans les forfaits mobiles, Introduction du Pass MT Talk Accès à Facebook, Whatsapp, Twitter et Musique MTV, Option numéros illimités nationaux et internationaux payants, Introduction de volume SMS et Data dans les Pass Jawal, and Plus d'agressivité sur les promotions : 150 jours de promotion Pass et 50 jours de promotion x7 x10 au S1 2014.

Line chart showing outgoing usage and price trends from T1 2011 to T2 2014. Usage sortant (grey line) shows a significant increase of +132% from T1 2012 to T2 2012, followed by +8,5% from T1 2014 to T2 2014. Prix par minute sortant (blue line) shows a decrease of -66% from T1 2012 to T2 2012, and -7,0% from T1 2014 to T2 2014. A vertical dashed line marks the end of 2013.

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

Stabilisation des prix

Réalignment du prix par minute du postpayé sur le prépayé

Mobile - MAROC
ESSOR DE LA DATA MOBILE

ÉDUCATION DU MARCHÉ À TRAVERS...

• L'introduction d'un volume de SMS et d'Internet 3G dans les Pass voix et cartes SIM Jawal

• La généralisation du débit

14Mb/s

pour tous les clients 3G

MONÉTISATION À TRAVERS...

• Le plafonnement du volume de téléchargement et la commercialisation du Pass 2Go à 50DH/mois

• La simplification du parcours client relatif à la recharge Data pour le prépayé

DÉPLOIEMENT TECHNOLOGIQUE À TRAVERS...

• La poursuite du déploiement de la technologie

Single Ran

, pour atteindre 37% des sites radios

• L'augmentation de la bande passante internationale à

360 Gb/s

L'internet 3G prépayé tire l'usage de la Data

Métrique

S1 2013

S1 2014

Variation

Parc 3G prépayé (000)

798

2 707

+239%

Parc 3G postpayé (000)

1 024

1 148

+12%

ARPU Data (% ARPU)

13,9%

18,4%

+112%

■ Parc 3G prépayé (000) ■ Parc 3G postpayé (000) —●— ARPU Data (% ARPU)

A combined bar chart and line graph showing 3G data usage growth from S1 2013 to S1 2014. The bars represent the number of 3G users (in thousands) for prepaid (orange) and postpaid (blue) segments. The line represents the ARPU Data as a percentage of total ARPU. The data shows significant growth in both user base and ARPU Data usage.

A promotional image for Maroc Telecom's 'Pass MT-Talk' service. It features a group of young people celebrating and a man using a smartphone. The offer includes 20 DH for 20 MB of data, 100 SMS, and 100 MB of internet, all for 5 DH. It also mentions VOIXHD and various social media and music apps.

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

Mobile - MAROC
CROISSANCE CONTINUE DU PARC

Parc Mobile ('000)

Segment

S1 2013

S1 2014

Var. S1-14/S1-13

Prépayé

16 731

16 710

+10,2%

Postpayé

1 318

1 453

-0,1%

Total

18 049

18 163

+0,6%

* Données ANRT à fin mars 2014

Bar chart showing Mobile Park (Parc Mobile) in thousands ('000) for S1 2013 and S1 2014. The chart compares Prépayé (orange) and Postpayé (dark blue) segments. Total mobile park increased by 0.6% from 18,049 to 18,163. Prépayé increased by 10.2% from 16,731 to 16,710. Postpayé decreased by 0.1% from 1,318 to 1,453. The year-over-year variation (Var. S1-14/S1-13) is +10.2% for Prépayé and -0.1% for Postpayé.

• Poursuite de la

croissance du parc

malgré l'interdiction de la vente de cartes SIM pré-activées depuis le 1er avril

•

Parc Mobile postpayé en croissance soutenue de 10,2%

porté par l'enrichissement continu des offres

ARPU MAD

Segment

S1 2013

S1 2014

Var. S1-14/S1-13

Sortant

71,5

66,9

-9,7%

Entrant

0

66,9

+6,8%

Total

71,5

66,9

-6,4%

Bar chart showing Average Revenue Per User (ARPU) in MAD for S1 2013 and S1 2014. The chart compares Sortant (orange) and Entrant (dark blue) segments. Total ARPU decreased by 6.4% from 71.5 to 66.9. Sortant ARPU decreased by 9.7% from 71.5 to 66.9. Entrant ARPU increased by 6.8% from 0 to 66.9. The year-over-year variation (Var. S1-14/S1-13) is -9.7% for Sortant and +6.8% for Entrant.

•

Croissance de l'ARPU entrant

avec la stabilité des tarifs de terminaison d'appels

•

Baisse des prix non compensée par l'usage au S1

: l'usage progresse de 27% alors que le prix moyen baisse de 26% par rapport au S1 2013

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

Mobile - MAROC
FOCUS SUR LE CHIFFRE D'AFFAIRES MOBILE

Revenu Mobile MMAD

Revenu Services Mobile MMAD

Revenu Mobile MMAD

Indicateur

S1 2013

S1 2014

Variation

Services

7 888

7 506

-4,8%

Equipment

197

243

+23,3%

Total

8 085

7 748

-4,2%

Revenu Services Mobile MMAD

Indicateur

S1 2013

S1 2014

Variation

Sortant

6 107

5 610

-8,1%

Entrant

1 567

1 703

+8,7%

Total

7 888

7 506

-4,8%

Two stacked bar charts showing Mobile Revenue and Mobile Services Revenue for S1 2013 and S1 2014. The first chart shows a decrease in total revenue from 8 085 MMAD to 7 748 MMAD (-4,2%). The second chart shows a decrease in services revenue from 7 888 MMAD to 7 506 MMAD (-4,8%).

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

Baisse du chiffre d'affaire Mobile en raison des baisses des prix depuis le deuxième semestre 2013

Fixe & Internet - MAROC

CONFIRMATION DU RETOUR À UNE SOLIDE CROISSANCE DE L'ACTIVITÉ FIXE

Parc Fixe et Internet (000)

Segment

S1 2013

S1 2014

Growth

Fixe

1325

1444

+9,0%

Haut Débit

755

923

+22,3%

Bar chart showing the growth of the Fixed and Internet fleet (in thousands) from S1 2013 to S1 2014. Fixe grew by 9.0% and Haut Débit by 22.3%.

Revenu Fixe & Internet

MMAD

Segment

S1 2013

S1 2014

Growth

Voice (Voix)

1 913

1 940

+1,4%

Data

908

982

+8,1%

LL intra Maroc Telecom

888

990

+11,5%

Total

3 709

3 912

+5,5%

Stacked bar chart showing the revenue of Fixed and Internet services (in MMAD) from S1 2013 to S1 2014. The chart shows growth in Voix (+1.4%), Data (+8.1%), and LL intra Maroc Telecom (+11.5%).

**

La Data Fixe regroupe l'Internet, la TV sur ADSL et les services Data aux entreprises

MT DUO

FIXE + Internet ADSL

A ce prix là, on n'y résiste pas !

-50%

Sur vos 3 premières factures

Jusqu'au 31 juillet 2014

Maroc Telecom

Un monde nouveau vous appelle

Advertisement for Maroc Telecom's MT DUO service, offering a 50% discount on the first three bills for Fixe + Internet ADSL.

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

• Accélération de la croissance du parc Fixe (+9,0%) et du parc Internet (+22%)

• Essor de la Data

• Poursuite de la modernisation du réseau : déploiement des MSAN qui couvrent 68% du parc ADSL lancement du FTTH à Rabat et à Casablanca

• Enrichissement continu des produits et services Fixe

Croissance soutenue du chiffre d'affaire Fixe et Internet grâce au haut débit et à l'IP

International
CROISSANCE DES FILIALES TOUJOURS SOUTENUE

Marchés mobiles encore à fort potentiel

Bar chart comparing the number of mobile market clients (M clients) and the penetration rate (%) for T2 2013 and T1 2014.

Métrique

T2 2013

T1 2014

Variation

Marché Mobile* (M clients)

34,1

39,9

+17%

Taux de pénétration* (%)

87,6%

102,6%

Legend: Marché Mobile* (M clients) (dark blue bar), Taux de pénétration* (%) (line with dot).

Bar chart showing the number of mobile market clients and penetration rate for T2 2013 and T1 2014.

Croissance du chiffre d'affaires à taux de change constant

Line chart showing the growth of the revenue at constant exchange rate (%) over time.

Période

Croissance (%)

T1 12/11

21,4%

T2 12/11

22,0%

T3 12/11

12,3%

T4 12/11

15,6%

T1 13/12

7,7%

T2 13/12

10,4%

T3 13/12

10,5%

T4 13/12

9,3%

T1 14/13

11,4%

T2 14/13

10,4%

Line chart showing the growth of the revenue at constant exchange rate from T1 12/11 to T2 14/13.

Les filiales de MT gagnent des parts de marché

Bar chart comparing the number of MT mobile market clients (M clients) and the market share (%) for T2 2013 and T2 2014.

Métrique

T2 2013

T2 2014

Variation

Parc Mobile MT (M clients)

14,7

17,5

+19%

Part de marché* (%)

43,1%

45,6%

Legend: Parc Mobile MT (M clients) (orange bar), Part de marché* (%) (line with dot).

Bar chart showing the number of MT mobile market clients and market share for T2 2013 and T2 2014.

•

Maintien d'un fort taux de croissance du chiffre d'affaires grâce notamment aux excellentes performances au Gabon (+16,2% /S1) et en Mauritanie (+11,7% /S1)

- Poursuite du déploiement de sites Single Ran

- Lancement d'offres groupant voix + SMS + data

- Lancement du service Mobicash

- Attribution de la licence 3G/4G à Gabon Telecom

A small orange butterfly with black markings, flying in the upper left corner of the image.

Orange butterfly

A young man with dark hair, wearing a white t-shirt and a grey cardigan, is smiling and talking on a black mobile phone. He is positioned on the left side of the frame.

Man talking on a phone

A young woman with long dark hair, wearing a blue t-shirt and light grey pants, is smiling and holding a white laptop computer. She is standing behind the man.

Woman with a laptop

A blue butterfly with black markings, flying near the center of the image.

Blue butterfly

Another blue butterfly with black markings, flying in the upper right area.

Blue butterfly

Two butterflies, one blue and one orange, flying near the bottom center of the image.

Two butterflies

The logo for Maroc Telecom, featuring the company name in white text next to a stylized orange swoosh that ends in a white and orange diamond shape.

Maroc Telecom logo

Faits marquants

Revue des activités

REVUE FINANCIÈRE

Perspectives

Annexes

RÉSULTATS CONSOLIDÉS

MMAD

S1 2013

S1 2014

Variation à taux de change constant

CHIFFRE D'AFFAIRES

14 468

14 564

+0,7%

EBITDA

8 406

8 034

-4,4%

Marge (%)

58,1%

55,2%

-2,9 pts

EBITA

5 951

5 460

-8,2%

Marge (%)

41,1%

37,5%

-3,6 pts

RÉSULTAT NET PART DU GROUPE

3 521

3 073

-12,8%

Marge (%)

24,3%

21,1%

- 3,3 pts

Réduction de la baisse de l'EBITDA Groupe

EBITDA Margin Variation

Period

EBITDA Margin (%)

T1 12/11

4,7%

T2 12/11

-3,5%

T3 12/11

-8,3%

T4 12/11

1,6%

T1 13/12

0,0%

T2 13/12

0,9%

T3 13/12

-4,7%

T4 13/12

-8,5%

T1 14/13

-6,9%

T2 14/13

-1,8%

Line chart showing the variation of EBITDA margin for the Maroc Telecom Group from T1 12/11 to T2 14/13. The chart shows a significant decline from 4,7% in T1 12/11 to a low of -8,5% in T4 13/12, followed by a slight recovery to -1,8% in T2 14/13.

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

RETOUR À LA CROISSANCE DU CHIFFRE D'AFFAIRES

Revenus du Groupe Millions de MAD

INTERNATIONAL

MAROC

Segment

S1 2013 (MAD)

S1 2014 (MAD)

Variation (MAD)

Variation (%)

Maroc

10 909

10 652

-258

-2.4%

International

3 804

4 210

+415

+10.9%

Total

14 468

14 564

+96

+0.7%

International Breakdown:

Country

Variation (MAD)

Mauritanie

+47

Burkina Faso

+108

Gabon

+120

Mali

+140

Δ Inter-compagnie

-61

(1) Variation à taux de change constant

Bar chart showing Group Revenue (Millions of MAD) for S1 2013 and S1 2014, broken down by Maroc and International segments. The chart includes a detailed breakdown of the International segment into Mauritania, Burkina Faso, Gabon, and Mali, along with an inter-company delta. The total revenue increased from 14,468 in S1 2013 to 14,564 in S1 2014, representing a +0.7% growth. The Maroc segment decreased by 258 (-2.4%), while the International segment increased by 415 (+10.9%).

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

EBITDA

EBITDA Millions de MAD

EBITDA by segment and region for S1 2013 and S1 2014.

Segment

S1 2013 (MAD)

S1 2014 (MAD)

Variation (%)

Maroc Telecom

1 928

2 008

+4,1%

International

6 478

6 026

-7,0%

Total EBITDA

8 406

8 034

-4,4%

Δ EBITDA Maroc Telecom: -452; Δ EBITDA International: +80

Legend: Maroc Telecom (Orange), International (Dark Blue)

Stacked bar chart showing EBITDA by segment and region for S1 2013 and S1 2014.

Marge d'EBITDA %

EBITDA Margin (%) by region and group.

Region

S1 2012

(1)

S2 2012

(1)

S1 2013

(1)

S2 2013

(1)

S1 2014

Maroc

57,5%

58,2%

59,4%

56,1%

56,6%

Groupe

55,1%

56,9%

58,1%

55,4%

55,2%

International

43,9%

49,4%

50,7%

50,0%

47,7%

Line chart showing EBITDA Margin (%) for Maroc, Groupe, and International from S1 2012 to S1 2014.

Marge S1 2014

AU MAROC

Hausse des

USAGES

et baisse des

PRIX

avec impact négatif sur la marge brute

Croissance maîtrisée des

OPEX

A L'INTERNATIONAL

Stabilité de la

MARGE BRUTE

TAXES ET REDEVANCES

règlementaires

Eléments

EXCEPTIONNELS

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

(1) Maroc Telecom a appliqué à compter du 1er janvier 2013, avec effet rétrospectif au 1er janvier 2012, la norme IAS19 amendée - Avantages du personnel.

EBITA

EBITA et Résultat Net affectés par la baisse de l'EBITDA

EBITA du Groupe Millions de MAD

Métrique

S1 2013

S1 2014

Var(1) S1 14-S1 13

EBITA

5 951

5 460

-8,2%

EBITDA

1 194

1 226

+3,1%

OpEx

4 758

4 234

-11,0%

Δ EBITDA: -372 Δ Amortissement & Autres: -119

Bar chart showing EBITA du Groupe for S1 2013 and S1 2014. S1 2013 EBITA is 5 951 (EBITDA 1 194, OpEx 4 758). S1 2014 EBITA is 5 460 (EBITDA 1 226, OpEx 4 234). Variations: Δ EBITDA -372, Δ Amortissement & Autres -119. Var(1) S1 14-S1 13: -8,2% for EBITA, +3,1% for EBITDA, -11,0% for OpEx.

INTERNATIONAL

MAROC

Résultat Net Part du Groupe Millions de MAD

Métrique

S1 2013

S1 2014

Var(1) S1 14-S1 13

Résultat Net

3 521

3 073

-12,8%

EBITA

IS

Résultat financier

Minoritaires

Δ EBITA: -492 Δ IS: +49 Δ Résultat financier: +3 Δ Minoritaires: -8

Bar chart showing Résultat Net Part du Groupe for S1 2013 and S1 2014. S1 2013 Net Result is 3 521. S1 2014 Net Result is 3 073. Variations: Δ EBITA -492, Δ IS +49, Δ Résultat financier +3, Δ Minoritaires -8. Var(1) S1 14-S1 13: -12,8%.

(1) Variation à taux de change constant et hors restructuration

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

POURSUIITE DES INVESTISSEMENTS POUR OFFRIR LE MEILLEUR DE LA TECHNOLOGIE

CAPEX

(1)

Groupe

Millions de MAD

Segment

S1 2013

S1 2014

Variation

INTERNATIONAL

2 753

2 048

-25,6%

MAROC

2 038

1 310

-35,7%

Millions de MAD

Var. 14/13

Bar chart showing CAPEX for the Group and Morocco in S1 2013 and S1 2014. The chart shows a decrease in CAPEX for Morocco in S1 2014 compared to S1 2013.

CAPEX

(1)

/ CA

%

Segment

S1 2012

S2 2012

S1 2013

S2 2013

S1 2014

International

19,2%

25,7%

19,0%

15,1%

17,5%

Groupe

13,3%

22,9%

18,8%

14,5%

14,1%

Maroc

11,4%

21,6%

18,7%

12,2%

12,3%

Line chart showing the CAPEX/Revenue ratio for International, Group, and Morocco from S1 2012 to S1 2014. The ratio for Morocco is highlighted in a dashed box.

Focus sur les CAPEX

(1)

Maroc

Millions de MAD

Catégorie

Montant (MAD)

Très Haut Débit Fixe

271

Très Haut Débit Mobile

382

Autres

657

Total

1 310

MAROC

50% des investissements sont liés aux grands projets de modernisation des réseaux Fixe (MSAN/FTTH) et Mobile (Single RAN)

Donut chart showing the breakdown of CAPEX for Morocco in S1 2014. The total CAPEX is 1 310 MAD, divided into Très Haut Débit Fixe (271), Très Haut Débit Mobile (382), and Autres (657).

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

(1) Les CAPEX correspondent aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles comptabilisées sur la période

TRÈS FORTE CROISSANCE DE LA GÉNÉRATION DE CASH FLOWS DE L'INTERNATIONAL

CFFO

Millions de MAD

CFFO breakdown and change from S1 2013 to S1 2014 (Millions of MAD):

Region

S1 2013 (Millions of MAD)

Δ Maroc

Δ International

S1 2014 (Millions of MAD)

Var. 14/13 (%)

INTERNATIONAL

911

-563

+300

1 211

+32,9%

MAROC

4 443

3 880

-12,7%

Total CFFO

5 354

5 091

-4,9%

Waterfall chart showing CFFO breakdown by region and change from S1 2013 to S1 2014.

CFFO / EBITDA

%

CFFO / EBITDA ratio (%) by region over time:

Region

S1 2012

S2 2012

S1 2013

S2 2013

S1 2014

Maroc

71,7%

80,5%

68,6%

82,9%

64,4%

Groupe

65,2%

76,3%

63,7%

80,6%

63,4%

International

36,3%

60,8%

47,3%

73,9%

60,3%

Line chart showing CFFO / EBITDA ratio by region over time.

Focus sur CFFO Groupe

Millions de MAD

CFFO Groupe breakdown and change from S1 2013 to S1 2014 (Millions of MAD):

Component

S1 2013 (Millions of MAD)

Δ EBITDA

Δ CAPEX

Δ BFR

Autres

S1 2014 (Millions of MAD)

Total CFFO Groupe

5 354

-372

+705

-590

-6

5 091

Waterfall chart showing CFFO Groupe breakdown by components and change from S1 2013 to S1 2014.

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

FAIBLE NIVEAU D'ENDETTEMENT

Importante flexibilité financière

DETTE NETTE

Millions de MAD

31/12/2013 30/06/2014

Element

2013 (€)

2014 (€)

DN/EBITDA

0,4 x

0,6 x

CFFO

+5 098

Frais financiers

-150

Impôts payés

-1 844

Dividendes minoritaires

-765

Dividendes actionnaires

+5 037

Autres

-24

Total

6 890

9 564

Waterfall chart showing the transition from a DN/EBITDA of 0,4x in 2013 to 0,6x in 2014. The chart starts at 6 890 in 2013, adds CFFO (+5 098), subtracts Frais financiers (-150), subtracts Impôts payés (-1 844), subtracts Dividendes minoritaires (-765), adds Dividendes actionnaires (+5 037), and subtracts Autres (-24) to reach 9 564 in 2014.

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

Annexes

La génération de cash après impôts du 1

er

semestre couvre 54% des dividendes versés

A blue butterfly with black spots on its wings, flying in the upper left corner.

Blue butterfly

A blue butterfly with black spots on its wings, flying on the left side.

Blue butterfly

An orange butterfly with black spots on its wings, flying in the upper center.

Orange butterfly

A blue butterfly with black spots on its wings, flying in the upper right corner.

Blue butterfly

An orange butterfly with black spots on its wings, flying in the lower right corner.

Orange butterfly

A smiling woman with dark hair, wearing a blue shirt and jeans, sitting on a white sofa. She is holding a white telephone receiver to her ear with her right hand and a yellow cup in her left hand.

Woman on the phone

The Maroc Telecom logo, featuring the company name in white sans-serif font next to a stylized orange swoosh that ends in a white and orange diamond shape.

Maroc Telecom logo

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

PERSPECTIVES

Annexes

PERSPECTIVES POUR L'ANNÉE 2014 MAINTENUES (À PÉRIMÈTRE ACTUEL)

ORIENTATIONS 2014

MAROC

• Stimulation des usages voix et Data dans le Mobile

• Confirmation du retour à la croissance du Fixe

• Poursuite des investissements dans le Très Haut Débit Fixe et Mobile

• Optimisation des coûts

INTERNATIONAL

• Croissance des revenus et des parcs dans tous les pays

• Augmentation des investissements dans la qualité des réseaux et le déploiement du Très Haut Débit Fixe et Mobile

• Pressions fiscales et règlementaires

PERSPECTIVES 2014

EBITDA

en légère baisse

Légère croissance

des investissements

(1)

Faits

marquants

Revue

des activités

Revue

financière

Perspectives

Annexes

(1) Hors acquisition éventuelle de nouvelles fréquences et licences

A smiling man and woman are featured on the left side of the image. The woman, in the foreground, has long dark hair and is giving a thumbs-up gesture. The man, behind her, is holding a smartphone. Several butterflies, including orange and blue ones, are scattered around them against a light gray background.

A smiling man and woman with butterflies.

The Maroc Telecom logo is positioned on the right. It consists of the company name "Maroc Telecom" in white, bold, sans-serif font. To the right of the text is a stylized orange swoosh that curves upwards, ending in a white and orange diamond shape.

Maroc Telecom logo.

Faits marquants

Revue des activités

Revue financière

Perspectives

ANNEXES

MAROC

Flag of Morocco

MMAD

S1 2013

S1 2014

Variation

Chiffre d'affaires

10 909

10 652

-2,4%

Mobile

8 085

7 748

-4,2%

Services

7 888

7 506

-4,8%

Equipment

197

243

+23,3%

Fixe

3 709

3 912

+5,5%

Dont Data Fixe*

908

978

+7,7%

Elimination

-885

-1 008

EBITDA

6 478

6 026

-7,0%

Marge (%)

59,4%

56,6%

-2,8 pts

EBITA avant restructurations

4 758

4 234

-11,0%

Marge (%)

43,6%

39,8%

-3,9pts

EBITA

4 758

4 234

-11,0%

CAPEX

2 038

1 310

-35,7%

CAPEX / CA

18,7%

12,3%

-6,4 pts

CFFO

4 443

3 880

-12,7%

Dette Nette

8 297

8 053

-2,9%

Dette Nette / EBITDA

0,6 x

0,7 x

-

* La Data Fixe regroupe l'Internet, la TV/ADSL et les services Data aux entreprises

MAROC

Flag of Morocco

Population

33,2 millions

PIB

$ 114,7 milliards en 2014

e

Revenu par habitant (ppp)

≈ $ 5 699

Inflation

+2,5%

Source : FMI, World Economic Outlook Database, Avril 2014

Map of Africa with Morocco highlighted in red

S1 2013

S1 2014

var.

Mobile

Parc (000)

18 049

18 162

0,6%

ARPU (MAD)

71,5

66,9

-6,4%

Part de marché*

45,1%

42,3%

-2,8 pts

Pénétration*

121,7%

132,0%

+10,3 pts

Position concurrentielle

1/3

1/3

-

Fixe

Parc (000)

1 325

1 444

9,0%

Part de marché*

91%

90%

-1 pts

Pénétration*

4,5%

4,9%

+0,4 pts

Position concurrentielle

1/3

1/3

-

Internet ADSL**

Parc (000)

755

923

22%

*Source : ANRT T1-14 vs. T2-13. Les données du Fixe sont hors mobilité restreinte (retraitées par IAM)

**Le parc internet ADSL comprend LL et bas débit

INTERNATIONAL

Flags of Mauritania, Burkina Faso, Gabon, and Mali

MMAD

S1-2013

S1-2014

Variation

Variation à taux de change constant

Chiffre d'affaires

3 804

4 210

+10,7%

+10,9%

Mauritanie

737

785

+6,4%

+11,7%

Dont Services Mobile

673

721

+7,1%

+12,4%

Burkina Faso

1 095

1 204

+9,9%

+8,9%

Dont Services Mobile*

921

999

+8,5%

+7,5%

Gabon

698

818

+17,3%

+16,2%

Dont Services Mobile*

397

523

+31,8%

+30,6%

Mali

1 308

1 449

+10,7%

+9,8%

Dont Services Mobile

1 123

1 258

+12,0%

+11,0%

Elimination

-34

-46

EBITDA

1 928

2 008

+4,1%

+4,4%

Marge (%)

50,7%

47,7%

-3,0pts

-3,0pts

EBITA

1 194

1 226

+2,7%

+3,1%

Marge (%)

31,4%

29,1%

-2,2pts

-2,2pts

CAPEX

715

738

+3,2%

-

CAPEX / CA

18,8%

17,5%

-1,3 pt

-

CFFO

911

1 211

+32,9%

-

Dette Nette

1 348

1 511

+12,1%

-

Dette Nette / EBITDA

0,3 x

0,4x

MAURITANIE

Flag of Mauritania

Population

3,8 millions

PIB

$ 4,5 milliards +6,8% en 2014e

Revenu par habitant (ppp)

$ 2 349 en 2014e

Inflation

+4,7%

1 MAD =

1 MAD = 35,97 MRO

Source : FMI, World Economic Outlook Database, Avril 2014

Map of Africa with Mauritania highlighted in green

S1 2013

S1 2014

var. base comparable

Mobile

Parc (000)

2 000

1 877

-6,1%

ARPU (MAD)

54,6

62,9

+16,1%

Part de marché*

56,4%

54,2%

-2,2 pts

Pénétration*

96,6%

91,9%

-4,7 pts

Position concurrentielle

1/3

1/3

-

Fixe

Parc (000)

42

43

+1,6%

Internet

Parc (000)

7

8

+3,4%

*Source : Dataxis à fin T1-2014 vs fin T2-2013

Mauritel logo

Mauritel logo in Arabic

Malitel logo with a red circle around the 'M'

BURKINA FASO

Flag of Burkina Faso: three vertical stripes of red, green, and yellow with a small white star in the center of the green stripe.

Population

17,2 millions

PIB

$ 13,6 milliards +6,0% en 2014e

Revenu par habitant (ppp)

$ 1 667 en 2014e

Inflation

+2,0%

1 MAD =

1 MAD = 58,40 FCFA

Source : FMI, World Economic Outlook Database, Avril 2014

Map of Africa with Burkina Faso highlighted in yellow.

S1 2013

S1 2014

var. base comparable

Mobile

Parc (000)

4 248

5 394

+27%

ARPU (MAD)

37,0

32,1

-13,3%

Part de marché*

39,2%

41,7%

+2,5 pts

Pénétration*

65,1%

71,2%

+6,7 pts

Position concurrentielle

1/3

1/3

-

Fixe

Parc (000)

100

86

-14,4%

Internet

Parc (000)

27

18

-34,2%

*Source : Dataxis à fin T1-2014 vs fin T2-2013

Logo of ONATEL, featuring a telephone handset and the text 'ONATEL'.

Logo of TELMOB, featuring a globe and the text 'TELMOB'. Below the logo is the slogan 'Le 1er réseau cellulaire au Burkina'.

GABON

Flag of Gabon: three horizontal stripes of green, yellow, and blue.

Population

1,59 millions

PIB

$ 20,7 milliards +5,7% en 2014e

Revenu par habitant (ppp)

$ 20 612 en 2014e

Inflation

+5,6%

1 MAD =

1 MAD = 58,40 FCFA

Source : FMI, World Economic Outlook Database, Avril 2014

Map of Africa with Gabon highlighted in blue.

Mobile

S1-2013

S1-2014

var. base comparable

Parc (000)

929

1 083

+16,6%

ARPU (MAD)

77,7

82,1

+5,6%

Part de marché*

34,4%

35,0%

+0,6 pt

Pénétration*

174%

189%

+15,0 pts

Position concurrentielle

2/4

2/4

-

Fixe

Parc (000)

18

20

+7,9%

Internet

Parc (000)

9

11

+31,3%

*Source : Dataxis à fin T1-2014 vs fin T2-2013

Logo of Gabon Telecom: orange square with white text 'Gabon Telecom' and slogan 'L'avenir vous appartient'.

Logo of Libertis: blue square with white text 'Libertis' and slogan 'VOTRE OPERATEUR NATIONAL'.

MALI

Flag of Mali: three vertical stripes of green, yellow, and red.

Population

17,4 millions

PIB

$ 12,5 milliards +6,5% en 2014e

Revenu par habitant (ppp)

$ 1 157 en 2014e

Inflation

+3,9%

1 MAD =

1 MAD = 58,40 FCFA

Source : FMI, World Economic Outlook Database, Avril 2014

Map of Africa with Mali highlighted in orange.

S1-2013

S1-2014

var. base comparable

Mobile

Parc (000)

7 524

9 164

+21,8%

ARPU (MAD)

27,9

21,0

-24,6%

Part de marché*

44,2%

47,9%

+3,7 pts

Pénétration*

103%

126%

+23,0 pts

Position concurrentielle

2/2

2/2

-

Fixe

Parc (000)

102

120

+18,1%

Internet

Parc (000)

47

53

+11,5%

* Source : Dataxis à fin T1-2014 vs. fin T2-2013

SOTELMA

ACQUISITION DE SIX ACTIFS D'ETISALAT EN AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Côte d'Ivoire

• Population :

24,8 millions

• PIB :

32,3 Md $

• Pénétration :

81%

• Part de marché Moov :

18%

• Position concurrentielle :

3/6

Gabon

• Population :

1,6 millions

• PIB :

20,7 Md $

• Pénétration :

189%

• Part de marché Moov :

15%

• Position concurrentielle :

3/4

Benin

• Population :

10,6 millions

• PIB :

9,2 Md $

• Pénétration :

92%

• Part de marché Moov :

35%

• Position concurrentielle :

1/5

Niger

• Population :

17,1 millions

• PIB :

8,4 Md $

• Pénétration :

32%

• Part de marché Moov :

10%

• Position concurrentielle :

3/4

Togo

• Population :

7,0 millions

• PIB :

4,9 Md $

• Pénétration :

61%

• Part de marché Moov :

42%

• Position concurrentielle :

2/2

Centrafrique

• Population :

4,7 millions

• PIB :

1,7 Md $

• Pénétration :

26%

• Part de marché Moov :

28%

• Position concurrentielle :

3/4

A map of Africa with a white background and black outlines. Six countries in the western and central regions are highlighted with different colors: Côte d'Ivoire is blue, Gabon is red, Benin is orange, Niger is dark blue, Togo is yellow, and Centrafrique is dark red. The map is positioned on the right side of the slide.

Map of Africa showing the locations of the six countries acquired by Etisalat: Côte d'Ivoire (blue), Gabon (red), Benin (orange), Niger (dark blue), Togo (yellow), and Centrafrique (dark red).

* Source : Dataxis-T1 2014 et FMI-avril 2014

ENVIRONNEMENT RÉGLEMENTAIRE AU MAROC

Tarif de terminaison d'appels

MAD/min

Opérateur

1

er

janvier 2011

1

er

juillet 2011

1

er

janvier 2012

1

er

juillet 2012

1

er

janvier 2013

Inwi

0,9232

0,6601

0,4152

0,2534

0,2289

Méditel

0,7485

0,5390

0,3390

0,2066

0,1399

Maroc Telecom

0,6238

0,4679

0,2943

0,2066

0,1399

A step chart showing the evolution of call termination tariffs (MAD/min) for Inwi, Méditel, and Maroc Telecom from January 2011 to January 2013. The chart shows a general downward trend for all three operators, with Inwi having the highest tariffs and Maroc Telecom the lowest throughout the period.

Jusqu'au 31 décembre 2012, la terminaison d'appels Mobile est calculée comme la moyenne des TA à l'heure pleine et à l'heure creuse

• L'ANRT a décidé de maintenir le niveau actuel des tarifs de terminaison d'appel jusqu'à fin 2014 et de leur appliquer une baisse symétrique de 5% entre le 1er janvier 2015 et le 31 décembre 2016

AVERTISSEMENTS JURIDIQUES IMPORTANTS

Déclarations prospectives

Cette présentation contient des déclarations prospectives et éléments de nature prévisionnelle relatifs à la situation financière, aux résultats des opérations, à la stratégie et aux perspectives de Maroc Telecom ainsi qu'aux impacts de certaines opérations. Même si Maroc Telecom estime que ces déclarations prospectives reposent sur des hypothèses raisonnables, elles ne constituent pas des garanties quant à la performance future de la société. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison d'un certain nombre de risques et d'incertitudes connus ou inconnus, dont la plupart sont hors de notre contrôle, notamment les risques décrits dans les documents publics déposés par Maroc Telecom auprès du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (
www.cdvm.gov.ma
) et de l'Autorité des Marchés Financiers (
www.amf-france.org
), également disponibles en langue française sur notre site (
www.iam.ma
). Cette présentation contient des informations prospectives qui ne peuvent s'apprécier qu'au jour de sa diffusion. Maroc Telecom ne prend aucun engagement de compléter, mettre à jour ou modifier ces déclarations prospectives en raison d'une information nouvelle, d'un évènement futur ou de tout autre raison, sous réserve de la réglementation applicable notamment les articles III.2.31 et suivants de la circulaire du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières et 223-1 et suivants du règlement général de l'Autorité des Marchés Financiers.