ETATS FINANCIERS 2010
Entreprise : WAFA ASSURANCE
Date de publication : 21/03/2011
Type de document : Etats Financiers

LE GROUPE MOBILISE TOUTES SES RESSOURCES POUR ACCROITRE SIGNIFICATIVEMENT LA PRODUCTION DE LOGEMENTS SOCIAUX

Le Conseil d'Administration de Douja Promotion Groupe Addoha s'est réuni le 29 mars 2011, sous la présidence de Monsieur Anas SEFRIOLI, pour examiner l'activité et arrêter les comptes au 31 décembre 2010.

Chiffre d'affaires

7 582 millions de dirhams

+26,1 %

Résultat d'exploitation

2 332 millions de dirhams

+50,2 %

Résultat net consolidé

1 832 millions de dirhams

+78,9 %

Résultat net Part du Groupe

1 686 millions de dirhams

+92,0 %

Fonds propres

9 716 millions de dirhams

+75,1 %

Résultat par action

5,35 dirhams

+72,8 %

Les réalisations du Groupe Addoha ont enregistré au terme de l'exercice 2010 une nette évolution tant au niveau de l'activité que des résultats.

CHIFFRE D'AFFAIRES

Le volume des ventes a atteint 7,6 milliards de dirhams, enregistrant un accroissement de 26% par rapport à celui de l'exercice 2009, et résulte de la signature de 22 349 contrats définitifs répartis comme suit :

► Social et intermédiaire : 21 197 contrats

► Haut standing (Résidences principales) : 612 contrats

► Haut standing (Résidences secondaires) : 540 contrats

La contribution de chaque segment d'activité au chiffre d'affaires consolidé se présente comme suit :

► Social et intermédiaire : 5,91 MMDH

► Haut standing (Résidences principales) : 1,24 MMDH

► Haut standing (Résidences secondaires) : 0,43 MMDH

Le chiffre d'affaires relatif aux résidences secondaires correspond aux livraisons réalisées par GFM (Ex Fadesa Maroc), consolidée à hauteur de 50% dans le chiffre d'affaires (intégration proportionnelle).

RESULTAT NET CONSOLIDE

Le résultat net consolidé s'établit à 1,8 milliards de dirhams en augmentation de 79%. Cette évolution découle principalement de :

► la hausse enregistrée au niveau du résultat d'exploitation (+ 50%) suite à la progression de 16 points de la marge de GFM et à la livraison au cours de l'exercice 2010 d'unités à forte marge relevant du segment haut standing ;

► l'amélioration sensible du résultat financier (+101 MDH) suite à la baisse de l'endettement et à la non récurrence des moins values sur titres comptabilisées en 2009 (46 MDH).

Le résultat net part du Groupe a progressé de 92% pour atteindre 1,7 milliards de dirhams et s'inscrit en dépassement par rapport aux prévisions communiquées au marché.

STRUCTURE FINANCIERE

Suite à l'augmentation de capital de 3 milliards de dirhams réalisée en 2010 et à l'évolution favorable du résultat net, les fonds propres consolidés ont atteint 9,7 milliards de dirhams, en progression de 75%.

Les capitaux permanents s'élèvent à 15,4 milliards de dirhams, en augmentation de 67% par rapport à 2009.

L'endettement consolidé du Groupe, représente 0,68 fois les fonds propres consolidés contre 1,52 en 2009.

Ces évolutions renforcent la solidité financière du Groupe et permettent de sécuriser la réalisation de l'ensemble de ses programmes immobiliers.

COMMERCIALISATION

En accroissement de 33 % par rapport à l'exercice précédent, les ventes du Groupe (signature de compromis de vente donnant lieu à la perception d'un acompte), ont porté sur 30 818 unités réparties sur 62 programmes implantés dans 14 villes du Royaume :

► Social et intermédiaire : 28 346 unités

► Haut standing (Résidences principales) : 1 921 unités

► Haut standing (Résidences secondaires) : 551 unités

CHIFFRE D'AFFAIRES SECURISE

Les compromis de vente n'ayant pas encore donné lieu à des contrats définitifs au 31 décembre 2010, sont au nombre de 36 929 et correspondent à un chiffre d'affaires sécurisé de 20,8 milliards de dirhams contre 14,2 milliards de dirhams au terme de l'exercice 2009.

PERSPECTIVES

Fort de sa place de leader et d'acteur de référence du secteur immobilier marocain, le Groupe Addoha entend renforcer sa contribution à la dynamique impulsée par les pouvoirs publics visant l'augmentation de la production nationale de logements sociaux.

Dans ce cadre, le Groupe a engagé, dès l'entame de l'année 2010, de nouveaux programmes devant permettre la réalisation de 150.000 unités à l'horizon 2015. La moitié de ces programmes, portant sur 75 000 unités, a déjà été lancée courant 2010.

Au titre de l'exercice 2011, le Groupe maintient ses prévisions de chiffre d'affaires, soit 9,2 milliards de dirhams. Compte tenu du planning de production et de livraison des logements, près de 75% desdites prévisions sont programmées pour le second semestre.

DIVIDENDE

En vue d'assurer une répartition équilibrée entre la rémunération des actionnaires et la consolidation des fonds propres, le Conseil d'Administration soumettra à l'approbation de l'Assemblée Générale Ordinaire la distribution d'un dividende de 2 dirhams par action, soit une progression de 33%.

Contact : m.belghiti@groupeaddoha.com

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

COMPTES CONSOLIDÉS

Compte de Produits et Charges Consolidé

COMPTES

Exercice au

31/12/2010

Exercice au

31/12/2009

Chiffre d'affaires

7 582 051 730

6 011 962 263

Autres produits d'exploitation

-877 288 061

1 355 907 112

Achats consommés

3 975 193 164

5 341 389 168

Charges de personnel

171 711 922

172 678 406

Autres charges d'exploitation

174 705 241

211 099 597

Impôts et taxes

16 608 748

10 905 452

Dotations d'exploitation

34 058 283

79 345 491

Résultat d'exploitation

2 332 486 310

1 552 451 260

Résultat financier

-185 771 678

-286 611 627

Résultats courants des entreprises intégrées

2 146 714 632

1 265 839 633

Résultat non courant

34 355 322

45 969 005

Impôts sur les résultats

348 101 505

287 691 476

Résultat net des entreprises intégrées

1 832 968 448

1 024 117 163

Quote-part des résultats des entreprises mises en équivalence

-

-

Dotations aux amortissements des écarts d'acquisition

1 320 763

287 079

Résultat net consolidé

1 831 647 685

1 023 830 084

Intérêts minoritaires

145 871 066

145 862 389

Résultat net (part groupe)

1 685 776 619

877 967 695

Nombre d'action

315 000 000

283 500 000

Résultat par action

5,35

3,10

Bilan Consolidé

ACTIF

Exercice au

31/12/2010

Exercice au

31/12/2009

ACTIF IMMOBILISÉ

527 207 379

523 933 136

Ecart d'acquisition

16 985 171

2 555 666

Immobilisations incorporelles

5 102 639

5 448 161

Immobilisations corporelles

362 380 265

384 537 244

Immobilisations financières

59 151 256

72 488 243

Impôts différés actifs

83 588 048

58 903 823

ACTIF CIRCULANT

26 641 220 141

23 506 298 938

Stocks et encaisses

17 758 764 883

17 198 881 756

Fournisseurs avances et acomptes

1 626 562 250

1 592 015 684

Clients et comptes rattachés

4 218 423 943

2 578 989 518

Personnel

824 798

404 090

Etats débiteurs

2 612 193 376

1 988 526 357

Diverses créances

424 450 891

149 481 532

DISPONIBILITES

500 948 764

514 333 461

Valeurs mobilières de placement

291 299 004

271 405 290

Disponibilités

209 649 760

242 928 171

TOTAL

27 669 376 284

24 544 565 535

PASSIF

Exercice au

31/12/2010

Exercice au

31/12/2009

CAPITAUX PROPRES

9 715 909 886

5 547 971 721

Capital

3 150 000 000

2 835 000 000

Primes

3 293 401 487

661 500 100

Réserves et résultat consolidés

2 951 792 117

1 828 962 427

Autres

-131 250 000

Intérêts minoritaires

320 716 282

353 759 194

PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

1 635 288

1 635 288

DETTE FINANCIÈRES

5 648 926 025

3 668 668 156

PASSIFS CIRCULANTS

10 835 131 064

10 043 548 361

Fournisseurs

2 949 665 045

3 614 063 150

Clients avances et acomptes

5 100 227 974

3 825 136 406

Autres dettes et comptes de régularisation

2 785 238 045

2 604 348 805

DECOUVERTS

1 467 774 022

5 282 742 009

TOTAL

27 669 376 284

24 544 565 535

Annexes aux Etats Financiers Consolidés

Note 1. Principes comptables

Les états financiers consolidés arrêtés au 31 décembre 2010 sont établis en conformité avec les dispositions légales et réglementaires applicables au Maroc, telles que prescrites par la méthodologie adoptée par le Conseil National de Comptabilité.

Note 2. Périmètre de consolidation

2.1 Méthode de Consolidation

METHODE

CONDITIONS

Intégration Globale (IG)

Filiale placée sous le contrôle exclusif de la société consolidante

Intégration Proportionnelle (IP)

Filiale dans laquelle la société consolidante exerce un contrôle conjoint avec un ou plusieurs actionnaires principaux

Mise en Equivalence (ME)

Filiale dans laquelle la société consolidante exerce une influence notable

2.2 Périmètre de Consolidation

Au 31 décembre 2010, les sociétés incluses dans le périmètre de consolidation sont les suivantes :

Entités

% contrôle

% intérêt

Méth. Conso

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

100%

100%

IG

IMMOLOG

50%

50%

IG

PROMOLOG

99,95%

99,95%

IG

PROMIF

99,95%

99,95%

IG

DAR JAWDA

99,99%

99,99%

IG

ADDOHA ESSALAM

99,90%

99,90%

IG

TANGER SAKANE

99,87%

99,87%

IG

MAROC VILLAGES & RESIDENCES

99,87%

99,87%

IG

MABANI ZELLIJA

99,87%

99,87%

IG

ALQUDDRA ADDOHA POUR L'INVESTISSEMENT IMMOBILIER

49,99%

49,99%

IP

GILMAROC SEASIDE RESORTS

80%

80%

IG

GENERAL FIRM OF MOROCCO

50%

50%

IP

ADDOHA MANAGEMENT

99,87%

99,87%

IG

MARRAKECH GOLDEN RESORTS

99,87%

99,87%

IG

BELADI HADJ FATEH

50%

50%

IG

OPTIM

99,80%

99,80%

IG

CITA

99,87%

99,87%

IG

CAP SPARTEL

50%

50%

IP

Attestation d'examen limité sur la situation provisoire consolidée

Période du 1

er

janvier au 31 décembre 2010

Nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire consolidée de la société DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA et de ses filiales (Douja Promotion Groupe Addoha), comprenant le bilan consolidé et le compte de produits et charges consolidé relatifs à la période du 1

er

janvier au 31 décembre 2010. Cette situation provisoire fait ressortir un montant de capitaux propres consolidés du Groupe totalisant MAD 9 715 909 886 dont un bénéfice net consolidé (part du Groupe) de MAD 1 685 776 619.

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire du bilan consolidé et du compte de produits et charges consolidé ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que les états consolidés, ci-joints, ne donnent pas une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société au 31 décembre 2010, conformément aux normes nationales en vigueur.

Casablanca, le 29 mars 2011

Deloitte Audit

22 Boulevard Zerktouni

022 21 14 34 35

Fax: 022 22 40 15

Ahmed Benabdellah

Associé

Les Commissaires aux Comptes

A. Saâdi & Associés

Nawfal Amar

Associé

A. SAADI & ASSOCIES

2, Place Mohamed-V Casablanca

Tél: 022 22 22 10 18

Fax: 022 22 22 10 19

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

COMPTES SOCIAUX

Bilan au 31 décembre 2010

Brut

Amortissement et provisions

Net

Net

IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR (A)

121 092 647,95

60 652 027,83

60 440 620,12

19 518 274,29

Frais Préliminaires

84 855 840,54

31 413 786,97

53 442 053,57

8 152 127,64

Charges à répartir sur plusieurs exercices

36 236 807,41

29 238 240,86

6 998 566,55

11 366 146,65

Primes de remboursement des obligations

-

-

-

-

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

7 812 049,38

3 093 130,65

4 718 918,73

5 011 446,25

Immobilisations en recherche et développement

338 245,70

-

338 245,70

338 245,70

Brevets, marques, droits, et valeurs similaires

67 184,93

-

67 184,93

67 184,93

Fonds commercial

-

-

-

-

Autres immobilisations incorporelles

7 406 618,75

3 093 130,65

4 313 488,10

4 606 015,62

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

104 651 153,51

29 226 451,00

75 424 702,51

76 711 282,69

Terrains

3 649 820,82

-

3 649 820,82

3 649 820,82

Constructions

51 610 359,91

6 908 306,69

44 702 053,22

47 258 521,21

Installations, techniques, matériel et outillage

7 857 403,45

2 930 453,45

4 926 950,00

5 652 884,44

Matériel transport

7 213 606,58

3 912 210,84

3 301 395,74

4 104 896,33

Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

30 793 461,03

13 307 934,35

17 485 526,68

14 693 918,89

Autres immobilisations corporelles

3 526 501,72

2 167 545,67

1 358 956,05

1 351 241,00

Immobilisations corporelles en cours

-

-

-

-

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D)

2 615 270 113,59

563 903 635,95

2 051 366 477,64

2 560 064 718,40

Prêts immobilisés

-

-

-

-

Autres créances financières

805 283,79

-

805 283,79

898 566,86

Titres de participation

2 614 068 629,80

563 903 635,95

2 050 164 993,85

2 558 769 951,54

Autres titres immobilisés

396 200,00

-

396 200,00

396 200,00

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (E)

Diminution des créances immobilisées

-

-

-

-

Augmentation des dettes financières

-

-

-

-

TOTAL I (A+B+C+D+E)

2 848 825 964,43

656 875 245,43

2 191 950 719,00

2 661 305 721,63

STOCKS (F)

8 189 314 300,66

55 333 858,13

8 133 980 442,53

8 041 879 342,14

Marchandises

963 214 385,47

-

963 214 385,47

3 158 318 002,93

Matière et fournitures consommables

-

-

-

-

Produits en cours

5 759 466 120,42

6 122 836,55

5 753 343 283,87

3 233 272 522,96

Produits intermédiaires et produits résiduels

-

-

-

-

Produits finis

1 446 633 794,77

49 211 021,58

1 397 422 773,19

1 650 288 816,25

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)

6 164 759 333,88

234 960,00

6 164 524 373,88

6 460 526 263,04

Fournisseurs, débiteurs, avances et acomptes

729 689 544,89

-

729 689 544,89

562 677 085,36

Clients et comptes rattachés

2 472 269 657,85

234 960,00

2 472 034 697,85

1 393 287 683,25

Personnel

350 958,42

-

350 958,42

244 199,72

Etat

1 320 655 192,37

-

1 320 655 192,37

1 017 407 622,04

Comptes d'associés

-

-

-

-

Autres débiteurs

1 529 673 217,54

-

1 529 673 217,54

1 527 558 536,58

Comptes de régularisation Actif

112 120 762,81

-

112 120 762,81

139 351 136,09

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H)

542 570 534,88

251 271 531,25

291 299 003,63

269 403 790,42

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (1)

(Eléments circulants)

-

-

-

-

TOTAL II (F+G+H+1)

14 896 644 169,42

306 840 349,38

14 589 803 820,04

12 951 809 395,60

TRESORERIE - ACTIF

Chèques et valeurs à encaisser

15 278 089,50

-

15 278 089,50

11 915 815,55

Banque, T.G. et C.C.P.

70 445 197,17

-

70 445 197,17

63 168 812,69

Caisse, Régies d'avances et accrédits

609 682,72

-

609 682,72

577 109,16

TOTAL III

86 332 969,39

-

86 332 969,39

75 661 737,40

TOTAL GENERAL I + II + III

17 831 803 103,24

963 715 594,81

16 868 087 508,43

15 688 776 854,63

Exercice au 31/12/2010

Exercice au 31/12/2009

PASSIF

CAPITAUX PROPRES

Capital social ou personnel

3 150 000 000,00

2 835 000 000,00

Moins : Actionnaires, capital souscrit non appelé

-

-

Capital appelé dont versé

-

-

Prime d'émission, de fusion, d'apport

3 339 000 000,00

661 500 000,00

Ecart de réévaluation

-

-

Reserve légale

117 685 057,36

78 143 486,88

Autres réserves

-

-

Report à nouveau (2)

654 776 697,65

320 012 967,97

Résultats nets en instance d'affectation (2)

-

-

Résultat net de l'exercice (2)

1 007 818 005,72

790 831 409,66

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A)

8 269 279 760,73

4 685 487 864,51

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B)

Subventions d'investissement

-

-

Provisions réglementées

-

-

DETTES DE FINANCEMENT (C)

3 131 585 966,00

2 949 559 462,63

Emprunts obligataires

2 000 000 000,00

1 500 000 000,00

Autres dettes de financement

1 131 585 966,00

1 449 559 462,63

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D)

Provisions pour risques

-

-

Provision pour charges

-

-

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (E)

-

-

Augmentation des créances immobilisées

-

-

Diminution des dettes de financement

-

-

TOTAL I (A+B+C+D+E)

11 400 865 726,73

7 635 047 327,14

DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F)

4 519 477 633,25

4 973 000 003,17

Fournisseurs et comptes rattachés

1 210 557 962,04

1 610 622 727,51

Clients créditeurs, avances et acomptes

1 938 380 115,75

1 571 157 374,38

Personnel

12 959 526,72

11 200 044,10

Organismes sociaux

4 377 889,84

3 712 756,81

Etat

278 366 333,23

237 519 895,51

Comptes d'associés

253 006 495,78

901 457 642,78

Autres créanciers

628 742 041,46

437 372 859,97

Comptes de régularisation-passif

193 087 268,43

199 956 702,11

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G)

493 800,00

493 800,00

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (Eléments circulants) (H)

-

-

-

TOTAL II (F+G+H)

4 519 971 433,25

4 973 493 803,17

TRESORERIE - PASSIF

Crédits d'escompte

-

-

Crédits de trésorerie

-

350 000 000,00

Banques ( Solde Créditeurs )

947 250 348,45

2 730 235 724,32

TOTAL III

947 250 348,45

3 080 235 724,32

TOTAL GENERAL I + II + III

16 868 087 508,43

15 688 776 854,63

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

COMPTES SOCIAUX

Compte de Produits et Charges

NATURE

OPÉRATIONS

Propres à l'exercice 1

Concernant les exercices précédents 2

Taux de l'exercice 31/12/2010 3 = 1 + 2

Taux de l'exercice 31/12/2009 3 = 1 + 2

PRODUITS D'EXPLOITATION

-

-

-

-

Ventes de marchandises (en l'état)

-

-

-

166 276 375,89

Ventes de biens et services produits chiffres d'affaires

4 483 660 237,95

-

4 483 660 237,95

3 116 902 622,07

Variation des stocks de produits (+/-) (1)

-616 050 426,06

-

-616 050 426,06

759 609 117,15

Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

-

-

-

-

Subvention d'exploitation

-

-

-

-

Autres produits d'exploitation

-

-

-

-

Reprises d'exploitations: transfert de charges

-

-

-

4 984 926,22

TOTAL I

3 867 609 811,89

-

3 867 609 811,89

4 047 773 041,33

CHARGES D'EXPLOITATION

-

-

-

-

Achats revendus (2) de marchandises

-

-

-

-

Achats consommés (2) de matière et de fournitures

2 175 567 957,66

-104 019,93

2 175 463 937,73

3 029 691 590,56

Autres charges externes

141 032 087,53

1 426 662,10

142 458 749,63

100 171 877,63

Impôts et taxes

1 847 868,70

-

1 847 868,70

3 483 338,10

Charges de personnel

129 193 152,55

-

129 193 152,55

101 469 217,82

Autres charges d'exploitation

997 051,09

-

997 051,09

1 000 000,00

Dotations d'exploitation

34 032 506,46

-

34 032 506,46

19 906 446,38

TOTAL II

2 482 670 623,99

1 322 642,17

2 483 993 266,16

3 255 722 470,49

RESULTAT D'EXPLOITATIONS (I-II)

1 384 939 187,90

-1 322 642,17

1 383 616 545,73

792 050 570,84

PRODUITS FINANCIERS

-

-

-

-

Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

363 834 224,20

-

363 834 224,20

331 025 453,70

Gains de change

35 679,96

-

35 679,96

8 229,77

Intérêts et autres produits financiers

86 710 163,23

-

86 710 163,23

61 584 911,66

Reprise financières; transferts de charges

154 430 029,54

-

154 430 029,54

344 023 704,64

TOTAL IV

605 010 096,93

-

605 010 096,93

736 642 299,77

CHARGES FINANCIERES

-

-

-

-

Charges d'intérêts

313 921 097,34

4 372 580,39

318 293 677,73

365 755 107,81

Pertes de changes

132 114,32

-

132 114,32

410 025,17

Autres charges financières

-

-

-

210 183 583,48

Dotations financières

520 679 957,69

-

520 679 957,69

43 223 678,26

TOTAL V

834 733 169,35

4 372 580,39

839 105 749,74

619 572 394,72

RESULTAT FINANCIER (IV - V)

-229 723 072,42

-4 372 580,39

-234 095 652,81

117 069 905,05

RESULTAT COURANT (III + V)

1 155 216 115,48

-5 695 222,56

1 149 520 892,92

909 120 475,89

PRODUITS NON COURANTS

-

-

-

-

Produits des cessions d'immobilisation

195 000,00

-

195 000,00

-

Subvention d'équilibre

-

-

-

-

Reprise sur subventions d'investissement

-

-

-

-

Autres produits non courants

34 540 298,39

983 125,51

35 523 423,90

1 258 184,59

Reprises non courantes; transferts de charges

-

-

-

-

TOTAL VIII

34 735 298,39

983 125,51

35 718 423,90

1 258 184,59

CHARGES NON COURANTES

-

-

-

-

Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées

-

-

-

869,25

Subventions accordées

-

-

-

-

Autres charges non courantes

3 158 387,99

1 496 097,11

4 654 485,10

6 049 470,57

Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

-

-

-

1 980,00

TOTAL IX

3 158 387,99

1 496 097,11

4 654 485,10

6 052 319,82

RESULTAT NON COURANT (VIII+IX)

31 576 910,40

-512 971,60

31 063 938,80

-4 794 135,23

RESULTAT AVANT IMPOTS (VII+/-X)

1 186 793 025,88

-6 208 194,16

1 180 584 831,72

904 326 340,66

IMPOTS SUR LES RESULTATS

172 766 826,00

-

172 766 826,00

113 494 931,00

RESULTAT NET (XI-XII)

1 014 026 199,88

-6 208 194,16

1 007 818 005,72

790 831 409,66

(1) Variation de stocks : stock final - stock initial.

(2) Achats revendus ou consommés : achats - variation de stocks.

Attestation des commissaires aux comptes

Période du 1

er

janvier au 31 décembre 2010

En application des dispositions du Dahir portant loi n° 1-93-212 du 21 septembre 1993, tel que modifié et complété, nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire de la société DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA comprenant le Bilan et le Compte de Produits et Charges relatifs à la période du 1

er

janvier 2010 au 31 décembre 2010. Cette situation provisoire qui fait ressortir un montant de capitaux propres et assimilés totalisant 8.269.279.760,73 MAD, dont un bénéfice net de 1.007.818.005,72 MAD, relève de la responsabilité des organes de gestion de la société.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession au Maroc relatives aux missions d'examen limité. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation provisoire, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société au 31 décembre 2010, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Casablanca, le 29 mars 2011

Deloitte Audit

28 Boulevard Zerktouni

CASABLANCA

Tél. 0522 22 47 34

Fax 0522 22 46 76

Ahmed Benabdellah

Associé

Les Commissaires aux Comptes

A. Saïdi et Associés

Nawfal Amar

Associé

A. SAÏDI & ASSOCIÉS

4, Place Mohamed-Chaïbanc

Tél. 0522 22 99 16

Fax 0522 22 10 84