RAPPORT ANNUEL 2006
Entreprise : MANAGEM
Date de publication : 30/09/2007
Type de document : Rapports annuels

États financiers

2006

Résultats

et situation financière

Chiffres clés

En millions de dirhams

2006

2005

06/05 (Var.%)

Chiffre d'affaires opérationnel

2084

1921

+8,5

Excédent brut d'exploitation

1006

967

+4,0

Résultat net

525

524

+0,2

Capacité d'autofinancement

825

784

+5,2

Chiffres d'affaires opérationnel

Le chiffre d'affaires opérationnel de 2006 ressort en progression de + 8,5% par rapport à l'année précédente.

En millions de dirhams

2006

2005

06/05 (Var.%)

Marché domestique

2066

1857

+11,2

Export

18

64

-72

Total

2084

1921

+8,5

Excédent brut

d'exploitation

L'excédent brut d'exploitation (EBE) de Ciments du Maroc a enregistré une hausse de 4% en 2006 par rapport à 2005.

L'EBE représente ainsi 48,4% du produit total en 2006, contre 50,2% en 2005.

Résultat

d'exploitation

Le résultat d'exploitation (RE) pour 2006 s'élève à 863 MDH, en progression de 5,1% par rapport à 2005.

Le RE correspond à 41,5% du produit total en 2006, contre 42,6% en 2005.

Résultat net

Le résultat net de l'exercice ressort en progression de 0,2%, pour s'établir à 525 MDH en 2006, contre 524 MDH en 2005.

Capacité

d'autofinancement

La capacité d'autofinancement enregistre une amélioration de 5,2% en 2006, comparée à 2005. Elle atteint 825 MDH.

A decorative compass rose graphic in the bottom right corner, featuring a star-like shape with points labeled N (North), E (East), S (South), and O (West).

Emplois et ressources

En millions de dirhams

RESSOURCES

2006

2005

Capacité d'autofinancement

825

784

Tirage d'emprunts

Augmentation des fonds propres et assimilés

Cession d'immobilisations

2

Remboursement Avances filiales

5

Variation du B.FR

Total des ressources

832

784

EMPLOIS

2006

2005

Distribution de bénéfices

303

267

Remboursement des capitaux propres

Investissements

118

112

Immobilisations financières

1220

Autres créances financières

5

Remboursement d'emprunts

Variation du BFR

29

8

Total des emplois

450

1612

VARIATION DE LA TRÉSORERIE FINANCIÈRE NETTE

382

828

Trésorerie initiale

379

1207

Trésorerie finale

761

379

Assemblée générale ordinaire

du 27 avril 2007

RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL

D'ADMINISTRATION

À L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE

A la faveur d'une conjoncture favorable du secteur BTP, la consommation nationale de ciment pour l'année 2006 s'est établie à 11 358 KT, en progression de 10,4 % par rapport à 2005.

La

consommation de ciment au Maroc reste soutenue par l'extension et la modernisation des infrastructures de base initiées par les pouvoirs publics, l'aménagement des zones touristiques et industrielles, et par l'exécution d'importants programmes immobiliers, en particulier dans le domaine de l'habitat social.

Les

ventes de Ciments du Maroc sur le marché domestique ont atteint 2 920 KT (y compris la vente de ciment blanc importé pour 4 KT), en progression de 7,3 % par rapport à 2005.

Le

rythme de progression de la consommation de ciment sur les marchés de Ciments du Maroc nécessite un investissement de nouvelle capacité à Agadir, se traduisant par le transfert progressif de l'activité de l'usine du site d'Anza vers celui d'Aït Baha. Ce projet a donné lieu à la signature, le 21 novembre 2006, d'une convention avec l'Etat portant sur un montant de 3,6 Milliards de Dirhams, intégrant par ailleurs les investissements portant sur la modernisation et la mise à niveau des autres usines de Ciments du Maroc et les investissements de développement des activités béton prêt à l'emploi et granulats de Betomar.

Résultat et Bilan

Le chiffre d'affaires opérationnel de l'exercice 2006 ressort à 2 084 MDH, en progression de 8,5 % par rapport à 2005.

L'excédent brut d'exploitation, impacté défavorablement par le surenchérissement des coûts énergétiques partiellement répercuté dans les prix de vente, s'établit à 1 006 MDH, en progression de 4,0 % par rapport à 2005, représentant 48,4 % du produit total (versus 50,2 % du produit total en 2005).

Le résultat d'exploitation ressort à 863 MDH, en progression de 5,1 % par rapport à 2005, compte tenu principalement d'une stabilité des dotations aux amortissements.

Le résultat financier s'établit à 99 MDH, en forte progression compte tenu du dividende reçu de Suez Cement Company pour un montant de 43 MDH.

Dans la perspective des investissements projetés à Agadir, la provision pour investissements industriels est dotée à hauteur de 180 MDH (versus 150 MDH en 2005).

A decorative compass rose graphic in the bottom right corner, featuring a stylized star shape with points labeled N (North), E (East), S (South), and O (West).

A decorative compass rose with eight points, showing cardinal and intercardinal directions: N, NE, E, SE, S, SW, W, NW. The compass is drawn in a stylized, hand-drawn manner with some shading.

Après une reprise de provision pour investissements industriels de 34 MDH et une contribution à l'impôt sur les sociétés de 267 MDH, le résultat net de l'exercice 2006 ressort à 525 MDH, stable par rapport à 2005.

Au terme de l'exercice 2006, le bilan continue de présenter une structure financière parfaitement saine, caractérisée par une absence d'endettement et une trésorerie disponible de 761 MDH, en progression de 382 MDH au cours de l'exercice 2006.

Vous trouverez en annexe au présent rapport le bilan, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion et le tableau de financement de Ciments du Maroc au 31 décembre 2006.

Perspectives 2007

En l'absence d'éléments exceptionnels, et compte tenu de l'orientation actuelle du marché du ciment, les résultats de l'exercice 2007 devraient évoluer favorablement.

Capital social

Le capital social au 31 Décembre 2006 est de 721.800.200 Dirhams, divisé en 7.218.002 actions ayant une valeur nominale de 100 Dirhams.

Au 31 Décembre 2006, les principaux actionnaires étaient les suivants :

Groupe « CIMENTS FRANÇAIS »

61,82 %

Groupe « CDG »

9,35 %

CIMR

7,78 %

Groupe « ABU DHABI FUND - SOMED »

6,74 %

Affectation des résultats

Il est proposé de distribuer un dividende ordinaire de 45 Dirhams par action, soit un montant total brut de 324 810 090,00 Dirhams, à prélever sur le bénéfice disponible.

Les reprises au titre des provisions pour investissements industriels et pour logements d'un montant de 34 009 832,09 Dirhams sont affectées au compte de réserve réglementée.

Bénéfice net comptable:

525 281 100,50

Réserves réglementée:

34 009 832,09

491 271 268,41

Report bénéficiaire:

1 077 129 208,13

Bénéfice disponible:

1 568 400 476,54

Dividende ordinaire (45 Dirhams par action):

324 810 090,00

Report à nouveau:

1 243 590 386,54

Le dividende, ainsi fixé à 45 DH par action, sera payable aux guichets de la Société Générale Marocaine de Banques à compter du 2 mai 2007.

Conseil d'administration

Les mandats d'Administrateurs de Messieurs Jean-Paul MERIC, Dario MASSI, Yves-René NANOT, Giampiero PESENTI et des sociétés ABU DHABI FUND, SODECIM, CIMR et FIPAR HOLDING viennent à expiration avec la présente Assemblée.

Il vous est proposé de renouveler les mandats de ces Administrateurs en fonction.

Activité des filiales

Betomar :

filiale à 100 % de Ciments du Maroc exploitant des centrales à béton et des carrières de granulats, a réalisé un chiffre d'affaires de 543 MDH au titre de l'exercice 2006, en progression de 19,4 % par rapport à 2005.

Le résultat net de l'exercice 2006 s'est établi à 28 MDH, en progression de 31,1 % par rapport à 2005.

Indusaha :

société installée à Laâyoune contrôlée à 91 % par Ciments du Maroc, regroupe les activités de broyage et d'ensachage permettant d'assurer l'approvisionnement en ciment des provinces Sahariennes.

Le chiffre d'affaires au titre de l'exercice 2006 s'est établi à 180 MDH, en progression de 47,5 % par rapport à 2005, le résultat net de l'exercice 2006 ressortant à 64 MDH, en progression de 71,5 %.

Marguerite VIII et X :

sociétés civiles immobilières contrôlées à 100 % par Ciments du Maroc, sont propriétaires de bureaux.

Le résultat net de l'exercice 2006 de Marguerite VIII s'est établi à 2 MDH, compte tenu de la cession au cours de l'exercice des bureaux dont elle était propriétaire.

Le résultat net de l'exercice 2006 de Marguerite X s'est établi à 1 MDH, compte tenu de la cession au cours de l'exercice des bureaux dont elle était propriétaire.

Axim Maroc :

filiale à 100 % de Ciments du Maroc, produit et commercialise des adjuvants pour ciment et béton prêt à l'emploi.

Le chiffre d'affaires de l'exercice 2006 s'est établi à 22 MDH, en progression de 47,9 % par rapport à 2005.

Le résultat net de l'exercice 2006 ressort à 3 MDH, en progression de 174,1 % par rapport à 2005.

Participations

Ciments du Nord (CINOR) :

société mauritanienne basée à Nouadhibou et ayant pour objet l'import, l'export, la production et la commercialisation de ciment et autres matériaux de construction, est détenue à hauteur de 15 % par Ciments du Maroc.

Suez Cement Company :

société égyptienne basée au Caire, est détenue à hauteur de 9 % par Ciments du Maroc.

A decorative compass rose graphic in the bottom right corner. It is an eight-pointed star with labels for cardinal and intercardinal directions: N (North), NE (Northeast), E (East), SE (Southeast), S (South), SW (Southwest), W (West), and NW (Northwest). The compass is shaded with brown and tan tones.

Filiales

Au 31 décembre 2006

Filiales

Capital social (kdh)

Quote-part du capital social détenu (%)

Valeur comptable des titres détenus (kdh)

Prêts et avances consentis par la société et non encore remboursés (kdh)

Chiffre d'affaires hors taxes (kdh)

Résultat net (kdh)

Dividendes encaissés par la société au cours de l'exercice (kdh)

Betomar

84398

100,0

79271

30000

543266

28015

-----

Indusaha

55550

91,0

54872

-----

180278

64422

33364

Axim Maroc

1000

100,0

1000

1500

21575

2530

-----

Marguerite VIII

100

100,0

1774

-----

-----

1989

1389

Marguerite X

100

100,0

963

-----

-----

1079

832

Participations

Au 31 décembre 2006

Participations

Capital social

Quote-part du capital social détenu (%)

Valeur comptable des titres détenus (kdh)

Prêts et avances consentis par la société et non encore remboursés (kdh)

Chiffre d'affaires hors taxes (kdh)

Résultat net (kdh)

Dividendes encaissés par la société au cours de l'exercice (kdh)

Cinor

134000000 UMO

15,0

8420

-----

39526

8821

-----

Suez Cement Company

908169765 LE

9,5

1219991

-----

1891463

1380573

43305

Conventions

Les conventions visées par les articles 56 et suivants de la loi sur les Sociétés Anonymes ont été dûment approuvées par le Conseil d'Administration et portées à la connaissance des Commissaires aux Comptes.

Résumé du rapport des Commissaires

aux Comptes

Exercice du 1er janvier au 31 décembre 2006

Mesdames, Messieurs,

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale du 24 avril 2005, nous vous présentons notre rapport relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2006.

Nous avons procédé à l'audit des états de synthèse, ci-joints, de la société Ciments du Maroc au 31 décembre 2006, lesquels comprennent le bilan, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, le tableau de financement et l'état des informations complémentaires (ETIC).

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession et compte tenu des dispositions légales et réglementaires en vigueur.

Nous certifions que les états de synthèse, cités au deuxième paragraphe ci-dessus, sont réguliers et sincères et donnent une image fidèle du patrimoine et de la situation financière de la société au 31 décembre 2006 ainsi que du résultat de ses opérations et de l'évolution de ses flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, conformément aux principes comptables admis au Maroc.

Sans remettre en cause l'opinion sans réserve exprimée ci-dessus, nous attirons l'attention sur le fait que, comme indiqué dans l'état B15 de l'ETIC, la société a fait l'objet au cours de l'exercice 2006 d'un contrôle fiscal toujours en cours au titre de l'impôt sur les sociétés, de l'impôt général sur le revenu et de la taxe sur la valeur ajoutée, couvrant les exercices allant de 2002 à 2005 inclus. Au cours du mois de décembre 2006, la société a reçu la première notification relative à l'exercice 2002 dont les chefs de redressement notifiés ont été rejetés en totalité par Ciments du Maroc. À ce stade, nous ne sommes pas en mesure de savoir quel sera l'impact final de ce contentieux.

Le 20 février 2007

Les Commissaires aux Comptes

KPMG

Fessal KOHEN

Associé

ERNST & YOUNG

Hicham BELMRAH

Associé

Assemblée générale ordinaire

du 27 avril 2007

Résolutions

Première résolution

L'Assemblée Générale, après avoir entendu lecture des rapports du Conseil d'Administration et des Commissaires aux Comptes, approuve le bilan et les comptes de l'exercice 2006 tels qu'ils lui sont présentés, se soldant par un bénéfice net de DH 525 281 100,50.

L'Assemblée Générale donne quitus au Conseil d'Administration et aux Commissaires aux Comptes de l'exécution de leurs mandats pour l'exercice 2006.

Deuxième résolution

L'Assemblée Générale décide, sur proposition du Conseil d'Administration, les affectations du bénéfice de l'exercice 2006 suivantes :

Bénéfice net comptable :

525 281 100,50

Réserves réglementées :

34 009 832,09

491 271 268,41

Report bénéficiaire :

1 077 129 208,13

Bénéfice disponible :

1 568 400 476,54

Dividende ordinaire (45 Dirhams par action) :

324 810 090,00

Report à nouveau :

1 243 590 386,54

Le dividende ainsi fixé à 45 dirhams par action, sera payable aux guichets des agences de la Société Générale Marocaine de Banques, à compter du 2 mai 2007.

Troisième résolution

L'Assemblée Générale renouvelle le mandat d'Administrateur de :

Monsieur Jean-Paul MERIC.

Son mandat prendra fin lors de l'Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2010.

Quatrième résolution

L'Assemblée Générale renouvelle le mandat d'Administrateur de :

Monsieur Dario MASSI.

Son mandat prendra fin lors de l'Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2010.

Cinquième résolution

L'Assemblée Générale renouvelle le mandat d'Administrateur de :

Monsieur Yves-René NANOT.

Son mandat prendra fin lors de l'Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2010.

Sixième résolution

L'Assemblée Générale renouvelle le mandat d'Administrateur de :

Monsieur Giampiero PESENTI.

Son mandat prendra fin lors de l'Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2010.

A decorative compass rose with eight points, showing cardinal and intercardinal directions: N (North), NE (Northeast), E (East), SE (Southeast), S (South), SW (Southwest), W (West), and NW (Northwest).

Septième résolution

L'Assemblée Générale renouvelle le mandat d'Administrateur de :

La société ABU DHABI FUND.

Son mandat prendra fin lors de l'Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2010.

Huitième résolution

L'Assemblée Générale renouvelle le mandat d'Administrateur de :

La société SODECIM.

Son mandat prendra fin lors de l'Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2010.

Neuvième résolution

L'Assemblée Générale renouvelle le mandat d'Administrateur de :

La CIMR.

Son mandat prendra fin lors de l'Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2010.

Dixième résolution

L'Assemblée Générale renouvelle le mandat d'Administrateur de :

La société FIPAR HOLDING.

Son mandat prendra fin lors de l'Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2010.

Onzième résolution

L'Assemblée Générale, après avoir entendu le rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions visées à l'article 56 de la loi n° 17-95, déclare approuver ces conventions et donne quitus aux Administrateurs à cet égard.

Douzième résolution

L'Assemblée Générale fixe à la somme brute globale de DH 2 420 000 la rémunération allouée aux membres du Conseil d'Administration et aux membres des différents Comités, Administrateurs ou non.

Treizième résolution

L'Assemblée Générale confère tous pouvoirs au porteur d'un original, d'une copie ou d'un extrait certifié conforme, du présent procès-verbal, aux fins d'accomplir toutes formalités de dépôt, de publicité et autres qu'il appartiendra.

A decorative compass rose graphic in the bottom right corner. It is an eight-pointed star with labels for cardinal directions: N (North) at the top, S (South) at the bottom, E (East) on the right, and O (West) on the left. There are also labels for the intercardinal directions: No (Northeast) at the top-right, So (Southeast) at the bottom-right, So (Southwest) at the bottom-left, and No (Northwest) at the top-left. The compass rose is drawn in a stylized, hand-drawn manner with brown and tan colors.

Comptes sociaux

de l'exercice 2006

Bilan

Exercice clos le 31 décembre 2006

Actif

Au 31 décembre 2006

Au 31 décembre 2005

Brut

Amortissements et provisions

Net

Net

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A)

9 911 887,13

9 911 887,13

0,00

1 824 497,41

* Frais préliminaires

* Charges à répartir sur plusieurs exercices

9 911 887,13

9 911 887,13

0,00

1 824 497,41

* Primes de remboursement des obligations

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

285 907 470,24

14 350 440,71

271 557 029,53

271 651 661,55

* Immobilisation en recherche et développement

* Brevets, marques, droits et valeurs similaires

15 107 470,24

14 350 440,71

757 029,53

851 661,55

* Fonds commercial

270 800 000,00

270 800 000,00

270 800 000,00

* Autres immobilisations incorporelles

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

3 349 932 467,59

2 553 218 990,00

796 713 477,59

844 247 358,56

* Terrains

20 463 428,40

20 463 428,40

20 463 428,40

* Constructions

730 488 256,04

515 133 211,79

215 355 044,25

226 805 858,34

* Installations techniques, matériel et outillage

2 335 656 722,39

1 965 103 822,91

370 552 899,48

430 356 541,77

* Matériel de transport

31 461 054,23

25 585 410,64

5 875 643,59

4 667 772,44

* Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

65 164 117,54

47 396 544,66

17 767 572,88

15 570 538,68

* Autres immobilisations corporelles

* Immobilisations corporelles en cours

166 698 888,99

166 698 888,99

146 383 218,93

IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES (D)

1 440 787 483,55

1 308 527,51

1 439 478 956,04

1 444 365 315,37

* Prêts immobilisés

28 416 474,94

1 013 577,51

27 402 897,43

27 290 756,76

* Autres créances financières

45 883 602,28

294 950,00

45 588 652,28

50 587 152,28

* Titres de participation

1 366 487 406,33

1 366 487 406,33

1 366 487 406,33

* Autres titres immobilisés

ÉCARTS DE CONVERSION - ACTIF (E)

0,00

0,00

0,00

* Diminution des créances immobilisées

* Augmentation des dettes financières

TOTAL I (A+B+C+D+E)

5 086 539 308,51

2 578 789 845,35

2 507 749 463,16

2 562 088 832,89

STOCKS (F)

294 926 574,93

42 573 608,72

252 352 966,21

252 329 692,81

* Marchandises

4 196 041,69

4 196 041,69

60 503,39

* Matières et fournitures consommables

258 634 122,29

42 573 608,72

216 060 513,57

194 875 563,47

* Produits en cours

* Produits intermédiaires et produits résiduels

23 737 831,27

23 737 831,27

51 187 821,24

* Produits finis

8 358 579,68

8 358 579,68

6 205 804,71

CRÉANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)

277 624 140,63

35 596 547,58

242 027 593,05

180 274 777,98

* Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes

4 778 255,62

717 972,22

4 060 283,40

2 199 959,51

* Clients et comptes rattachés

219 591 858,36

33 011 870,93

186 579 987,43

130 850 830,24

* Personnel

2 788 393,18

617 727,70

2 170 665,48

1 354 453,29

* État

30 714 484,15

30 714 484,15

40 811 607,96

* Comptes d'associés

* Autres débiteurs

14 742 090,31

1 248 976,73

13 493 113,58

2 004 488,63

* Comptes de régularisation Actif

5 009 059,01

5 009 059,01

3 053 438,35

TITRES VALEURS DE PLACEMENT (H)

865 767 335,61

865 767 335,61

464 546 679,47

ÉCARTS DE CONVERSION - ACTIF (I)

708 087,12

708 087,12

744 215,41

(Éléments circulants)

TOTAL II ( F+G+H+I)

1 439 026 138,29

78 170 156,30

1 360 855 981,99

897 895 365,67

TRESORERIE-ACTIF

* Chèques et valeurs à encaisser

2 069 950,11

2 069 950,11

14 239 706,87

* Banques, Trésorerie Générale, Chèques postaux

4 306 251,67

4 306 251,67

185 056,80

* Caisse, Régies d'avances et accréditifs

121 942,91

121 942,91

172 096,79

TOTAL III

6 498 144,69

6 498 144,69

14 596 860,46

TOTAL GÉNÉRAL I+II+III

6 532 063 591,49

2 656 960 001,65

3 875 103 589,84

3 474 581 059,02

A decorative compass rose with cardinal and intercardinal directions (N, NE, E, SE, S, SW, W, NW) in a stylized, hand-drawn font. The compass is light brown and tan with a white center and black outlines.

Bilan (suite)

Exercice clos le 31 décembre 2006

Passif

Au 31 décembre 2006

Au 31 décembre 2005

CAPITAUX PROPRES

* Capital social ou personnel (1)

721 800 200,00

721 800 200,00

* Moins : actionnaires, capital souscrit non appelé, capital appelé/dont versé

* Primes d'émission, de fusion, d'apport

200 997 938,29

200 997 938,29

* Écarts de réévaluation

* Réserve légale

72 180 020,00

72 180 020,00

* Autres réserves

213 796 871,89

166 171 114,68

* Report à nouveau (2)

1 077 129 208,13

903 938 356,26

* Résultat net en instance d'affectation (2)

* Résultat net de l'exercice (2)

525 281 100,50

523 972 693,08

Total des capitaux propres (A)

2 811 185 338,81

2 589 060 322,31

CAPITAUX PROPRES ASSIMILÉS (B)

449 805 291,59

304 291 647,64

* Subventions d'investissement

808 349,66

1 168 740,26

* Provisions réglementées

448 996 941,93

303 122 907,38

DETTEs DE FINANCEMENT (C)

0,00

0,00

* Emprunts obligataires

* Autres dettes de financement

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D)

73 146 710,37

83 820 476,94

* Provisions pour risques

* Provisions pour charges

52 962 039,57

53 543 470,74

* Provisions pour Impôts

20 184 670,80

30 277 006,20

ÉCARTS DE CONVERSION-PASSIF (E)

0,00

0,00

* Augmentation des créances immobilisées

* Diminution des dettes de financement

Total I(A+B+C+D+E)

3 334 137 340,77

2 977 172 446,89

DETTEs DU PASSIF CIRCULANT (F)

405 906 042,96

383 234 770,80

* Fournisseurs et comptes rattachés

241 332 280,14

230 111 080,68

* Clients créditeurs, avances et acomptes

6 177 346,98

4 384 925,72

* Personnel

3 667 988,89

4 454 925,68

* Organismes sociaux

12 327 258,81

15 664 414,08

* État

78 242 112,54

62 465 315,76

* Comptes d'associés

6 273 467,19

6 012 267,39

* Autres créanciers

57 853 960,88

60 130 097,49

* Comptes de régularisation Passif

31 627,53

11 744,00

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G)

23 617 122,93

14 318 011,85

ÉCARTS DE CONVERSION-PASSIF (Éléments circulants) (H)

132 545,56

117 649,39

Total II (F+G+H)

429 655 711,45

397 670 432,04

TRÉSORERIE-PASSIF

* Crédits d'escompte

378 697,50

803 941,20

* Crédits de trésorerie

* Banques

110 931 840,12

98 934 238,89

Total III

111 310 537,62

99 738 180,09

TOTAL GÉNÉRAL I+II+III

3 875 103 589,84

3 474 581 059,02

(1) Capital personnel débiteur (-); (2) Bénéficiaire (+); Déficitaire (-)

A decorative compass rose graphic with a star-like shape, showing cardinal and intercardinal directions: N (North), No (Northeast), E (East), So (Southeast), S (South), and So (Southwest).

Comptes sociaux

de l'exercice 2006

Compte de produits et charges

(hors taxes)

Modèle normal

Exercice du 01/01/2006 au 31/12/2006

Nature

Opérations

Totaux de l'exercice

3=2+1

Totaux de l'exercice

précédent

4

Propres à l'exercice

1

Concernant les exercices

précédents

2

EXPLOITATION

I PRODUITS D'EXPLOITATION

* Ventes de marchandises (en l'état)

4 667 297,35

4 667 297,35

0,00

* Ventes de biens et services produits

2 092 077 322,64

2 092 077 322,64

1 929 617 451,61

* Chiffre d'affaires

2 096 744 619,99

2 096 744 619,99

1 929 617 451,61

* Variation de stocks de produits (1)

-25 297 215,00

-25 297 215,00

-7 494 322,16

* Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

7 112 651,88

7 112 651,88

4 073 905,40

* Subventions d'exploitation

* Autres produits d'exploitation

130 000,04

130 000,04

123 333,37

* Reprises d'exploitation : transferts de charges

8 608 923,73

8 608 923,73

15 687 754,30

Total I

2 087 298 980,64

0,00

2 087 298 980,64

1 942 008 122,52

II CHARGES D'EXPLOITATION

* Achats revendus (2) de marchandises

3 704 321,41

3 704 321,41

0,00

* Achats consommés (2) de matières et fournitures

735 711 101,09

206 145,75

735 917 246,84

645 240 163,37

* Autres charges externes

160 156 273,86

118 955,25

160 275 229,11

143 723 206,84

* Impôts et taxes

21 326 641,31

184 244,15

21 510 885,46

20 972 272,67

* Charges de personnel

150 743 179,20

657 463,90

151 400 643,10

149 159 820,53

* Autres charges d'exploitation

2 569 213,92

2 569 213,92

2 303 729,96

* Dotations d'exploitation

149 235 595,40

149 235 595,40

160 113 610,35

Total II

1 223 446 326,19

1 166 809,05

1 224 613 135,24

1 121 512 803,72

III RÉSULTAT D'EXPLOITATION (I-II)

862 685 845,40

820 495 318,80

FINANCIER

IV PRODUITS FINANCIERS

* Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

78 906 180,74

78 906 180,74

34 391 270,00

* Gains de change

3 372 915,88

3 372 915,88

1 704 126,77

* Intérêts et autres produits financiers

18 399 189,72

18 399 189,72

27 917 042,32

* Reprises financières; transfert de charges

745 049,71

745 049,71

995 968,69

Total IV

101 423 336,05

0,00

101 423 336,05

65 008 407,78

V CHARGES FINANCIÈRES

* Charges d'intérêts

80 986,30

80 986,30

77 198,86

* Pertes de change

2 049 896,83

2 049 896,83

2 904 366,96

* Autres charges financières

7 242,00

7 242,00

14 377,00

* Dotations financières

708 087,12

708 087,12

744 215,41

Total V

2 846 212,25

0,00

2 846 212,25

3 740 158,23

VI RÉSULTAT FINANCIER (IV-V)

98 577 123,80

61 268 249,55

VII RÉSULTAT COURANT (III+VI)

961 262 969,20

881 763 568,35

(1) Variation de stocks : stock final - stock initial ; augmentation (+) ; diminution (-)

(2) Achats revendus ou consommés : achats - variation de stocks

A decorative compass rose with a star-like shape, showing cardinal and intercardinal directions: N (North), NE (Northeast), E (East), SE (Southeast), S (South), and NW (Northwest).

Compte de produits et charges

(hors taxes) (suite)

Modèle normal

Exercice du 01/01/2006 au 31/12/2006

Nature

Opérations

Taux

de l'exercice

3=2+1

Taux

de l'exercice précédent

4

Propres

à l'exercice

1

Concernant les exercices

précédents

2

VII RÉSULTAT COURANT (reports)

961 262 969,20

881 763 568,35

VIII PRODUITS NON COURANTS

* Produits de cessions

d'immobilisations

2 424 459,93

2 424 459,93

63 051,36

* Subventions d'équilibre

* Reprises sur subventions

d'investissement

360 390,60

360 390,60

360 390,60

* Autres produits non courants

10 001 196,64

10 001 196,64

133 744,18

* Reprises non courantes; transferts

de charges

56 287 834,90

56 287 834,90

63 669 510,69

Total VIII

69 073 882,07

0,00

69 073 882,07

64 226 696,83

IX CHARGES NON COURANTES

* Valeurs nettes d'amortissement des

immobilisations cédées

19 034 623,91

19 034 623,91

163 193,44

* Subventions accordées

* Autres charges non courantes

7 191 836,97

7 191 836,97

6 372 545,46

* Dotations non courantes aux

amortissements et aux provisions

212 204 720,89

212 204 720,89

165 908 808,20

Total IX

238 431 181,77

0,00

238 431 181,77

172 444 547,10

X RÉSULTAT NON COURANT (VIII-IX)

-169 357 299,70

-108 217 850,27

XI RÉSULTAT AVANT IMPÔTS (VII+X)

791 905 669,50

773 545 718,08

XII IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT

265 239 126,00

1 385 443,00

266 624 569,00

249 573 025,00

XIII RÉSULTAT NET (XI-XII)

525 281 100,50

523 972 693,08

XIV TOTAL DES PRODUITS

(I+IV+VIII)

2 257 796 198,76

2 071 243 227,13

XV TOTAL DES CHARGES

(II+V+IX+XII)

1 732 515 098,26

1 547 270 534,05

XVI RÉSULTAT NET

(total des produits-total des

charges)

525 281 100,50

523 972 693,08

A decorative compass rose with the cardinal directions N (North), E (East), S (South), and O (West) labeled in a stylized font. The compass has multiple points and is rendered in a brown and tan color scheme.

Comptes sociaux

de l'exercice 2006

État des Soldes de Gestion

(E.S.G.)

Exercice du 01/01/2006 au 31/12/2006

I. TABLEAU DE FORMATION DES RÉSULTATS (T.F.R.)

Exercice

Exercice précédent

1

+

Ventes de Marchandises (en l'état)

4 667 297,35

0,00

2

-

Achats revendus de marchandises

3 704 321,41

0,00

I

=

MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'ÉTAT

962 975,94

0,00

II

+

PRODUCTION DE L'EXERCICE (3+4+5)

2 073 892 759,52

1 926 197 034,85

3

Ventes de biens et services produits

2 092 077 322,64

1 929 617 451,61

4

Variation stocks de produits (+ ou -)

-25 297 215,00

-7 494 322,16

5

Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

7 112 651,88

4 073 905,40

III

-

CONSOMMATIONS DE L'EXERCICE (6+7)

896 192 475,95

788 963 370,21

6

Achats consommés de matières et fournitures

735 917 246,84

645 240 163,37

7

Autres charges externes

160 275 229,11

143 723 206,84

IV

=

VALEUR AJOUTÉE (I+II+III)

1 178 663 259,51

1 137 233 664,64

8

+

Subventions d'exploitation

9

-

Impôts et taxes

21 510 885,46

20 972 272,67

10

-

Charges de personnel

151 400 643,10

149 159 820,53

V

=

EXCÉDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE)

OU INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (IBE)

1 005 751 730,95

967 101 571,44

11

+

Autres produits d'exploitation

130 000,04

123 333,37

12

-

Autres charges d'exploitation

2 569 213,92

2 303 729,96

13

+

Reprises d'exploitation, transferts de charges

8 608 923,73

15 687 754,30

14

Dotations d'exploitation

149 235 595,40

160 113 610,35

VI

=

RÉSULTAT D'EXPLOITATION (+ ou -)

862 685 845,40

820 495 318,80

VII

+/-

RÉSULTAT FINANCIER

98 577 123,80

61 268 249,55

VIII

=

RÉSULTAT COURANT (+ ou -)

961 262 969,20

881 763 568,35

IX

+/-

RÉSULTAT NON COURANT

-169 357 299,70

-108 217 850,27

15

-

Impôt sur les résultats

266 624 569,00

249 573 025,00

X

=

RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE (+ ou -)

525 281 100,50

523 972 693,08

II. CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) - AUTOFINANCEMENT

1

Résultat net de l'exercice

Bénéfice +

525 281 100,50

523 972 693,08

Perte -

2

+

Dotations d'exploitation (1)

147 696 157,48

155 401 565,56

3

+

Dotations financières (1)

4

+

Dotations non courantes (1)

186 816 728,44

165 357 691,08

5

-

Reprises d'exploitation (2)

6

-

Reprises financières (2)

7

-

Reprises non courantes (2) (3)

51 098 946,58

60 501 218,32

8

-

Produits des cessions d'immobilisations

2 424 459,93

63 051,36

9

+

Valeurs nettes d'amortissement des immobilisations cédées

19 034 623,91

163 193,44

I

CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.)

825 305 203,82

784 330 873,48

10

Distributions de bénéfices

303 156 084,00

267 066 074,00

II

AUTOFINANCEMENT

522 149 119,82

517 264 799,48

(1) à l'exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie

(2) à l'exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie

(3) y compris reprises sur subventions d'investissement.

A decorative compass rose with eight points, showing cardinal directions N, E, S, W and intercardinal directions NE, SE, SW, NW. The compass is drawn in a stylized, slightly weathered manner with a brownish tint.

Tableau de financement

de l'exercice

Modèle normal

Exercice du 01/01/2006 au 31/12/2006

I. SYNTHÈSE DES MASSES DU BILAN

Masses

Exercice

A

Exercice précédent

B

Variations A-B

Emplois

C

Ressources

D

1 Financement Permanent

3 334 137 340,77

2 977 172 446,89

356 964 893,88

2 Moins actif immobilisé

2 507 749 463,16

2 562 088 832,89

54 339 369,73

3 = Fonds de Roulement Fonctionnel (1-2) (A)

826 387 877,61

415 083 614,00

411 304 263,61

4 Actif circulant

1 360 855 981,99

897 895 365,67

462 960 616,32

5 Moins passif circulant

429 655 711,45

397 670 432,04

31 985 279,41

6 = Besoin de Financement Global (4-5) (B)

931 200 270,54

500 224 933,63

430 975 336,91

7 TRÉSORERIE NETTE (Actif-Passif) = A-B

-104 812 392,93

-85 141 319,63

19 671 073,30

II. EMPLOIS ET RESSOURCES

Exercice

Exercice précédent

Emplois

Ressources

Emplois

Ressources

I RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)

* AUTOFINANCEMENT (A)

522 149 119,82

517 264 799,48

+ Capacité d'autofinancement

825 305 203,82

784 330 873,48

- Distribution de bénéfices

303 156 084,00

267 066 074,00

*

CESSIONS ET RÉDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS (B)

7 422 959,93

63 051,36

+ Cessions d'immobilisations incorporelles

+ Cessions d'immobilisations corporelles

2 424 459,93

63 051,36

+ Cessions d'immobilisations financières

+ récupérations sur créances immobilisées

4 998 500,00

*

AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILÉS (C)

0,00

0,00

+ Augmentation du capital, apports

+ Subventions d'investissement

*

AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT (D) (nettes de primes de remboursement)

TOTAL I - RESSOURCES STABLES (A+B+C+D)

529 572 079,75

517 327 850,84

II EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)

*

ACQUISITIONS ET AUGMENTATIONS D'IMMOBILISATIONS (E)

112 222 839,43

1 335 822 939,32

+ Acquisitions d'immobilisations incorporelles

291 873,63

+ Acquisitions d'immobilisations corporelles

112 110 698,76

110 331 020,75

+ Acquisitions d'immobilisations financières

0,00

1 219 990 856,93

+ Augmentation des créances immobilisées

112 140,67

5 209 188,01

*

REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES (F)

0,00

0,00

*

REMBOURSEMENTS DES DETTES DE FINANCEMENT (G)

0,00

175 522,70

*

EMPLOIS EN NON VALEURS (H)

6 044 976,71

1 045 510,00

TOTAL II - EMPLOIS STABLES (E+F+G+H)

118 267 816,14

1 337 043 972,02

III VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (B.F.G.)

430 975 336,91

0,00

812 962 393,23

IV VARIATION DE LA TRÉSORERIE

0,00

19 671 073,30

6 753 727,95

TOTAL GÉNÉRAL

549 243 153,05

549 243 153,05

1 337 043 972,02

1 337 043 972,02

A decorative compass rose with cardinal and intercardinal directions (N, E, S, W, NE, SE, SW, NW) in a stylized font.

Comptes sociaux

de l'exercice 2006

Tableau des titres de participation

Exercice clos le 31 décembre 2006

Raison sociale de la société émettrice

Secteur d'activité

Capital social

Participation au capital %

Prix d'acquisition global

Valeur comptable nette

Extrait des derniers états de synthèse de la société émettrice

Produits inscrits au C.P.C. de l'exercice

Date de clôture

Situation nette

Résultat net

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Betomar

Matériaux de construction

84 397 800,00

100%

79 271 341,00

79 271 341,00

31/12/06

252 544 048,32

28 015 161,39

Indusaha

Matériaux de construction

55 550 000,00

91%

54 872 576,94

54 872 576,94

31/12/06

131 462 861,81

64 421 737,22

33 363 990,00

Marquerite VIII

Immobilier

100 000,00

100%

1 773 934,24

1 773 934,24

31/12/06

2 115 324,65

1 989 170,13

1 389 000,00

Marquerite X

Immobilier

100 000,00

100%

963 065,76

963 065,76

31/12/06

1 200 275,99

1 079 448,84

832 100,00

Cinor (1)

Matériaux de construction

1 340 000 000,00

15%

8 420 631,46

8 420 631,46

31/12/06

66 469 322,84

8 820 593,22

Axim Maroc

Matériaux de construction

1 000 000,00

100%

1 000 000,00

1 000 000,00

31/12/06

6 493 011,16

2 529 843,48

Banque populaire

Banque

195 000,00

195 000,00

31/12/06

16 250,00

Suez Cement Company (2)

Matériaux de construction

908 169 765,00

9,5%

1 219 990 856,93

1 219 990 856,93

31/12/06

7 096 794 416,00

1 380 598 651,33

43 304 840,74

TOTAL

1 366 487 406,33

1 366 487 406,33

78 906 180,74

(1) Le capital social, la situation nette et le résultat net de la société Cinor sont exprimés en Ouguiya Mauritanienne.

(2) Le capital social, la situation nette et le résultat net de la société Suez Cement Company sont exprimés en Livre Egyptienne.

A decorative compass rose in the bottom left corner of the page, showing cardinal and intercardinal directions (N, NE, E, SE, S).

Comptes consolidés

au 31 décembre 2006

Principes et règles de consolidation

1- Référentiel comptable

Les comptes consolidés de la Société Ciments du Maroc sont établis conformément aux Normes Marocaines telles que prescrites par le Conseil National de Comptabilité.

2- Périmètre de consolidation

Le périmètre de consolidation englobe les sociétés Betomar, Indusaha et Axim Maroc sur lesquelles la Société Ciments du Maroc exerce un contrôle exclusif. Les sociétés exclues du périmètre sont listées dans le tableau relatif aux titres de participation non consolidés.

3- Méthodes de consolidation

Les sociétés contrôlées de manière exclusive et à l'exception de celles exclues du périmètre de consolidation sont intégrées globalement.

4- Principaux retraitements

La consolidation est réalisée à partir des comptes annuels retraités selon les Normes Marocaines. Ces retraitements portent sur :

• les immeubles acquis au moyen de contrat de leasing ;

• les écarts de conversion ;

• les provisions à caractère fiscal ;

• la réévaluation de fusion ;

• les actifs en non valeur ;

• les résultats internes (dividendes).

5- Principales règles d'évaluation

Écarts d'acquisition :

la différence entre le coût d'acquisition des titres et la valeur des actifs et passifs identifiés à la date d'acquisition constitue l'écart d'acquisition. L'écart positif, inscrit à l'actif sous la rubrique « Ecarts d'acquisition » est amorti linéairement sur une durée de 20 ans.

Immobilisations incorporelles :

elles se composent principalement des logiciels et licences enregistrés au bilan à leur coût d'acquisition et le fonds de commerce. Les logiciels sont amortis linéairement sur une durée de 5 ans.

Immobilisations corporelles :

elles sont évaluées à leur coût d'acquisition ou à leur coût de production pour celles produites en interne. Les amortissements pour dépréciation sont calculés suivant le mode linéaire en fonction des durées d'utilisations usuelles au Maroc. Ainsi les constructions sont amorties sur 20 ans, les installations techniques, matériel et outillage sur 10 ans, le matériel informatique sur 6 ans et 8 mois et le matériel et mobilier de bureau, agencements et aménagement divers sur 10 ans.

Immobilisations financières :

les titres de participation non consolidés sont comptabilisés à leur valeur d'acquisition. A la clôture de l'exercice, les moins-values, le cas échéant, font l'objet de provision.

Subventions d'investissements :

les subventions reçues par Ciments du Maroc et ses filiales consolidées figurent au passif du bilan consolidé parmi les capitaux propres.

A decorative compass rose graphic in the bottom right corner of the page. It is a stylized star with eight points, each labeled with a cardinal or intercardinal direction: N (North), NE (Northeast), E (East), SE (Southeast), S (South), SW (Southwest), W (West), and NW (Northwest). The compass is rendered in a brownish, hand-drawn style.

Principes et règles de consolidation

Créances et dettes en monnaie étrangère :

les gains latents et les pertes latentes de conversion sont pris en considération dans le compte de résultat.

Contrats de location financement :

les biens acquis au moyen de contrats de location financement «leasing» font l'objet d'un retraitement dans les comptes consolidés dans la mesure où ils présentent un caractère significatif. Les actifs retraités sont identifiés dans le tableau d'évolution des immobilisations.

Provisions réglementées :

les écritures passées pour la seule application des législations fiscales sont éliminées dans les comptes consolidés.

Engagement de retraite et prestations assimilées :

les engagements comptabilisés, en matière d'indemnités de départ à la retraite et de couverture médicale du personnel retraité, sont calculés en appliquant une évaluation actuarielle. Cette évaluation a été confiée à un cabinet spécialisé.

Impôts différés :

les impositions différées résultantes des décalages temporaires et des retraitements de consolidation sont calculées sur la base du taux en vigueur.

6- Résultat par action

Le résultat net par action est calculé en divisant le résultat net consolidé par le nombre d'actions en circulation à la clôture de l'exercice.

7- Comparabilité des comptes

Les données comparatives ont été retraitées et présentées selon les mêmes normes. Aucun changement n'est à relever.

A decorative compass rose with eight points, showing cardinal and intercardinal directions: N (North), NE (Northeast), E (East), SE (Southeast), S (South), SW (Southwest), W (West), and NW (Northwest). The compass is drawn in a stylized, hand-drawn manner with a brownish-gold color.

Rapport des Commissaires aux Comptes

sur les comptes annuels consolidés au

31 décembre 2006

Nous avons procédé à l'audit des états de synthèse consolidés, ci-joints, de la société Ciments du Maroc au 31 décembre 2006, lesquels comprennent le bilan, le compte de produits et charges, le tableau de financement et l'état des informations complémentaires consolidés (ETIC). La préparation de ces comptes consolidés relève de la responsabilité des organes de gestion de la société Ciments du Maroc. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d'exprimer une opinion sur ces comptes.

Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent que l'audit soit planifié et exécuté de manière à obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse consolidés ne contiennent pas d'anomalies significatives. Un audit consiste à examiner, par sondage, les éléments probants justifiant les montants et informations contenus dans les états de synthèse consolidés. Il consiste également à apprécier les principes comptables utilisés, les estimations significatives retenues pour l'arrêté des comptes et à apprécier leur présentation d'ensemble. Nous estimons que nos travaux d'audit fournissent une base raisonnable à l'opinion exprimée ci-après.

À notre avis, les états de synthèse consolidés, mentionnés au premier paragraphe ci-dessus, de la société Ciments du Maroc pour l'exercice clos le 31 décembre 2006, donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du patrimoine, de la situation financière de l'ensemble constitué par les entreprises comprises dans la consolidation, ainsi que du résultat consolidé de ses opérations et des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, conformément aux normes marocaines telles que adoptées par le CNC le 15 juillet 1999.

Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons l'attention sur le fait que la société Ciments du Maroc a fait l'objet au cours de l'exercice 2006 d'un contrôle fiscal toujours en cours au titre de l'impôt sur les sociétés, de l'impôt général sur le revenu et de la taxe sur la valeur ajoutée, couvrant les exercices allant de 2002 à 2005 inclus. Au cours du mois de décembre 2006, la société a reçu la première notification relative à l'exercice 2002 dont les chefs de redressements notifiés ont été rejetés en totalité par Ciments du Maroc. À ce stade, nous ne sommes pas en mesure de savoir quel sera l'impact final de ce contentieux.

Le 20 février 2007

Les Commissaires aux Comptes

KPMG

Fessal KOHEN

Associé

ERNST & YOUNG

Hicham BELMRAH

Associé

A decorative compass rose with eight points, labeled with cardinal directions N, E, S, W and intermediate directions NE, SE, SW, NW. The rose is shaded with brown and tan tones.

Comptes consolidés

au 31 décembre 2006

Bilan consolidé synthétique

En milliers de dirhams

Exercice au 31 décembre 2006

Actif

Au 31 décembre 2006

Au 31 décembre 2005

Actif immobilisé

2 594 924

2 613 219

Écart d'acquisition

5 730

6 207

Immobilisations incorporelles

281 907

282 152

Immobilisations corporelles

995 697

1 027 790

Immobilisations financières

1 288 005

1 286 009

Actifs d'impôts différés

23 585

11 061

Titres mis en équivalence

Actif circulant

1 718 840

1 179 927

Stocks et en cours

288 981

292 766

Clients et comptes rattachés

368 474

263 130

Autres créances et comptes de régularisation

87 503

76 421

Valeurs mobilières de placement

961 495

527 831

Disponibilités

12 387

19 779

Total de l'actif

4 313 764

3 793 146

Passif

Capitaux propres ( Part du Groupe )

3 477 629

3 032 307

Capital

721 800

721 800

Primes

200 998

200 998

Réserves consolidées

1 804 394

1 452 398

Résultat net part Groupe

748 954

655 152

Autres

1 483

1 959

Intérêts minoritaires

11 829

9 326

Provisions pour risques et charges

80 862

90 181

Dettes

743 444

661 332

Emprunts et dettes financières

269

1 481

Fournisseurs et comptes rattachés

377 082

345 785

Autres dettes et comptes de régularisation

254 782

212 278

Tresorerie - Passif

111 311

101 788

Total du passif

4 313 764

3 793 146

A decorative compass rose with eight points, showing cardinal and intercardinal directions: N (North), NE (Northeast), E (East), SE (Southeast), S (South), SW (Southwest), W (West), and NW (Northwest).

Compte de résultat consolidé synthétique

En milliers de dirhams

Exercice au 31 décembre 2006

Compte de produits et charges

Au 31 décembre 2006

Au 31 décembre 2005

Chiffres d'affaires

2 700 041

2 427 507

Autres produits d'exploitation

-10 342

14 906

Achats consommés

-1 313 338

-1 145 762

Charges de personnel

-184 588

-180 110

Autres charges d'exploitation

-8 099

-3 056

Impôts et taxes

-26 038

-25 062

Dotations d'exploitation

-177 054

-188 218

Résultat d'exploitation

980 582

900 205

Charges et produits financiers

66 471

25 954

Résultat courant

1 047 053

926 159

Charges et produits non courants

-24 348

-9 374

Impôts sur les résultats

-267 472

-257 749

Résultat net des entreprises intégrées

755 233

659 036

Quote-part dans les résultats des entreprises incluses par mise en équivalence

Dotations aux amortissements des écarts d'acquisition

-477

-477

Résultat net de l'ensemble consolidé

754 756

658 559

Résultat minoritaire

5 802

3 407

Résultat net part Groupe

748 954

655 152

Résultat net consolidé par action en dirhams

105

91

État de variation des capitaux propres consolidés

En milliers de dirhams

Capital

Primes

Réserves consolidées

Résultat de l'exercice

Autres

Total des capitaux propres

Écart de conversion

Titres de l'entreprise consolidée

Total autres (*)

Situation au 31/12/2004

721 800

200 998

1 076 974

642 491

2 435

2 644 698

Affectation du résultat

642 491

-642 491

Distribution par l'entreprise consolidante

-267 067

Résultat consolidé

655 152

-476

Augmentation du capital

Autres affectations

Situation au 31/12/2005

721 800

200 998

1 452 398

655 152

0

0

1 959

3 032 307

Affectation du résultat

655 152

-655 152

Distribution par l'entreprise consolidante

-303 156

Résultat consolidé

748 954

-476

Augmentation du capital

Autres affectations

Situation au 31/12/2006

721 800

200 998

1 804 394

748 954

0

0

1 483

3 477 629

(*) Subventions pour investissements.

A decorative compass rose graphic in the bottom right corner of the page. It features a stylized eight-pointed star with labels for cardinal directions: N (North) at the top, S (South) at the bottom, E (East) on the right, and O (West) on the left. There are also intermediate labels: No (Northeast) at the top-right, So (Southeast) at the bottom-right, Ss (Southwest) at the bottom-left, and Os (Northwest) at the top-left. The compass is rendered in a brown, textured style.

Comptes consolidés

au 31 décembre 2006

Flux de trésorerie consolidé

synthétique

En milliers de dirhams

Exercice au 31 décembre 2006

Flux de trésorerie consolidé

Au 31 décembre 2006

Au 31 décembre 2005

Résultat net des sociétés intégrées

755 233

659 036

Élimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité

* Dotations nettes consolidées

166 130

188 896

* Reprises subventions d'investissements

-476

-476

* Variation des impôts différés

-12 524

-1 631

* Plus ou moins valeurs de cession nettes d'impôt

17 048

213

* Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence

Capacité d'autofinancement des sociétés intégrées

925 411

846 038

Dividendes reçus de sociétés mises en équivalence

Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité

-38 840

-19 121

Flux net de trésorerie généré par l'activité

886 571

826 917

Acquisitions d'immobilisations, nettes d'impôt

-163 380

-143 094

Cessions d'immobilisations, nettes d'impôt

3 220

91

Variation immobilisations financières

-1 996

-1 226 494

Incidence des variations de périmètre

Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement

-162 156

-1 369 497

Dividendes versés aux actionnaires de la société mère

-303 156

-267 066

Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées

-3 299

-3 399

Augmentations de capital en numéraire

Émissions d'emprunts

Remboursement d'emprunts

-1 212

-602

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement

-307 667

-271 067

Variation de trésorerie

416 748

-813 647

Trésorerie d'ouverture

445 823

1 259 470

Trésorerie de clôture

862 571

445 823

Incidence des variations des monnaies étrangères

État de variation des capitaux

propres consolidés

En milliers de dirhams

Sociétés non consolidées

% détention du groupe

Capital social

Résultat net au 31/12/2006

Valeur nette au 31/12/2006

Valeur nette au 31/12/2005

Variation

SUEZ CEMENT COMPANY (1)

9,46%

908 169

1 380 599

1 219 991

1 219 991

CINOR (2)

15%

1 340 000

8 820

8 421

8 421

MARGUERITE VIII

100%

100

1 989

1 774

1 774

MARGUERITE X

100%

100

1 079

963

963

BANQUE POPULAIRE

195

195

Total

1 231 344

1 231 344

(1) Le capital social et le résultat net sont exprimés en Livre Égyptienne.

(2) Le capital social et le résultat net sont exprimés en Ouguiya Mauritanienne.

Évolution

des immobilisations

En milliers de dirhams

Valeur brute au

31/12/2005

Accroissements

Cessions et sorties

Virements poste à

poste

Valeur brute au

31/12/2006

Écart d'acquisition

9 550

0

0

0

9 550

Immobilisations en non valeurs

25 762

0

22 812

18 194

21 144

Immobilisations incorporelles

296 496

0

0

211

296 707

Brevets, marque, droits et valeurs similaires

17 896

211

18 107

Fonds commercial

278 600

278 600

Immobilisations corporelles

3 575 946

163 380

13 316

-18 405

3 707 605

Terrains

43 055

8 414

51 469

Constructions (*)

753 353

2 912

27 320

777 761

Installations techniques , matériel et outillage

2 471 613

57 011

2 528 624

Matiériel de transport

77 176

1 578

13 316

88 914

Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

72 541

8 826

7 996

71 711

Immobilisations en cours

158 208

163 380

-132 462

189 126

Immobilisations financières

1 287 318

1 996

0

0

1 289 314

Titres de participation non consolidés

1 231 344

1 231 344

Prêts immobilisés

40 586

1 890

42 476

Autres créances financières

15 388

106

15 494

Total

5 195 072

165 376

36 128

0

5 324 320

(*) Biens financés au moyen de contrat de leasing

En milliers de dirhams

Valeur brute au

31/12/2005

Accroissements

Cessions et sorties

Virements poste à

poste

Valeur brute au

31/12/2006

Constructions

2 000

2 000

0

Tableau des créances

En milliers de dirhams

Valeur brute au

31/12/2006

Moins d'un an

Plus d'un an

Dépréciation

Valeur nette au

31/12/2006

Valeur

nette au

31/12/2005

Clients et comptes rattachés

415 360

415 360

0

46 886

368 474

263 130

Autres créances et compte de régularisation

90 785

90 785

0

3 282

87 503

76 421

Fournisseurs débiteurs

5 136

5 136

865

4 271

2 842

Personnel

3 521

3 521

908

2 613

1 948

État

52 891

52 891

52 891

56 610

Comptes d'associés

1

Autres débiteurs

15 176

15 176

1 509

13 667

2 302

Comptes de régularisation actif

14 061

14 061

14 061

12 719

Total

506 145

506 145

0

50 168

455 977

339 551

A decorative compass rose graphic with the cardinal directions N (North), E (East), S (South), and O (West) labeled. The rose is stylized with multiple points and is positioned in the bottom right corner of the page.

Comptes consolidés

au 31 décembre 2006

Évolution des amortissements et

provisions sur immobilisations

En milliers de dirhams

Montant au

31/12/2005

Dotations

Reprises

Cessions et

sorties

Virements

poste à poste

Montant au

31/12/2006

Écart d'acquisition

3 343

477

0

0

0

3 820

Immobilisations en non valeurs

25 762

1 127

0

5 745

0

21 144

Immobilisations incorporelles

14 344

524

68

0

0

14 800

Brevets, marque, droits et valeurs similaires

14 344

524

68

14 800

Fonds commercial

Immobilisations corporelles

2 548 156

175 332

1 465

10 115

0

2 711 908

Terrains

Constructions (*)

495 057

39 041

766

533 332

Installations techniques, matériel et outillage

1 949 387

121 619

1 446

2 069 560

Matiériel de transport

48 700

10 412

1 555

57 557

Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

55 012

4 260

19

7 794

51 459

Immobilisations en cours

Immobilisations financières

1 309

0

0

0

1 309

1 309

Titres de participation non consolidés

Prêts immobilisés

1 014

1 014

Autres créances financières

295

295

Total

2 592 914

179 671

3 744

15 860

1 309

2 752 981

(*) Évolution des amortissements biens financés au moyen de contrat de leasing

En milliers de dirhams

Montant au

31/12/2005

Dotations

Reprises

Cessions et

sorties

Virements

poste à poste

Montant au

31/12/2006

Constructions

683

83

766

0

Flux des provisions pour risques et

charges

En milliers de dirhams

Montant au

31/12/2005

Dotations

Reprises

Montant au

31/12/2006

Provisions pour risques

785

367

0

1 152

Provisions pour charges

59 119

4 696

4 290

59 525

Provisions pour impôts

30 277

0

10 092

20 185

Total

90 181

5 063

14 382

80 862

Tableau des dettes

En milliers de dirhams

Montant au

31/12/ 2006

Moins

d'un an

De

1 à 5 ans

Plus

de 5 ans

Montant au

31/12/ 2005

Emprunts et dettes financières

269

249

20

0

1 481

Emprunts BMCI

269

249

20

0

518

Location financement Crédit-bail

0

963

Fournisseurs et comptes rattachés

377 082

377 082

0

0

345 785

Autres dettes et comptes de régularisation

254 782

254 782

0

0

212 278

Clients créditeurs, avances et acomptes

11 516

11 516

7 462

Personnel

4 824

4 824

5 567

Organismes sociaux

15 014

15 014

18 460

Etat

126 285

126 285

96 428

Comptes d'associés

6 274

6 274

6 012

Autres créanciers

67 928

67 928

64 763

Comptes de régularisation passif

32

32

16

Provisions pour risques et charges

22 909

22 909

13 570

Total

632 133

632 113

20

0

559 544

Engagements hors bilan

En milliers de dirhams

Au 31 décembre 2006

Au 31 décembre 2005

Engagements donnés

19 669

15 471

Cautions de garantie

14 651

15 471

Autres engagements donnés

5 018

Engagements reçus

379 139

322 680

Cautions de garantie sur clients

101 484

83 920

Engagements sur la société ACMAR

275 250

236 475

Engagements reçus des fournisseurs

2 405

2 285

A decorative compass rose graphic with a star-like shape, showing cardinal and intercardinal directions: N (North), NE (Northeast), E (East), SE (Southeast), S (South), SW (Southwest), W (West), and NW (Northwest).

Informations juridiques et financières

Raison sociale (article 2)

CIMENTS DU MAROC

Siège Social (article 4)

621, boulevard Panoramique, 20150

Casablanca.

Forme

Société anonyme régie par la législation marocaine (Loi n° 17-95 et Dahir du 21 septembre 1993 relatif au CDVM)

Durée (article 5)

La durée de la société est fixée à quatre-vingt-dix-neuf ans, à compter de sa constitution définitive.

RC

Registre chronologique n° 2535.

Registre analytique n° 70 617.

Capital social (article 6)

Le capital social est fixé à la somme de 721 800 200 DH. Il est divisé en 7 218 002 actions de 100 DH chacune.

Date de constitution

28 juin 1951

Documents juridiques

Les statuts, procès-verbaux d'assemblées, rapports des commissaires aux comptes... peuvent être consultés au siège social, 621, boulevard Panoramique, Casablanca.

Objet (article 3)

La société a pour objet :

à titre principal :

la fondation, l'acquisition, l'exploitation d'usines à ciment, à chaux ou autres liants hydrauliques et matériaux de construction au Maroc ou en tout autre pays, et généralement tout ce qui a rapport à la fabrication, au commerce, à l'industrie, aux applications de tous liants hydrauliques et de tous matériaux de construction ainsi que de tous produits entrant dans cette fabrication ou de tous produits pouvant en dériver,

à titre accessoire :

toutes études, recherches, expériences et essais intéressant ces applications techniques et industrielles,

d'une manière générale :

toutes opérations commerciales, industrielles, financières, mobilières et immobilières se rattachant, directement ou indirectement, aux activités ci-dessus énoncées ou susceptibles de favoriser le développement de la société.

Exercice social

Du 1

er

janvier au 31 décembre.

Répartition des bénéfices (article 38)

Les produits de l'exercice, déduction faite des charges de la période, de tous amortissements et de toutes provisions, généralement quelconques, constituent le résultat net de l'exercice.

En cas de résultat positif, le bénéfice net ainsi dégagé, diminué le cas échéant des pertes nettes antérieures, fait l'objet d'un prélèvement de 5 % affecté à un fonds de réserve légale; ce prélèvement cesse d'être obligatoire lorsque le montant de la réserve

A decorative compass rose in the background, showing cardinal and intercardinal directions: N (North), NE (Northeast), E (East), SE (Southeast), S (South), and SW (Southwest).

légale excède le dixième du capital social. Le bénéfice distribuable est constitué par le bénéfice net de l'exercice, après dotation à la réserve légale et affectation des résultats nets antérieurs reportés.

Sur ce bénéfice, l'assemblée générale peut prélever toute somme qu'elle juge à propos d'affecter à la dotation de tout fonds de réserves facultatives, ordinaires ou extraordinaires, ou de reporter à nouveau.

Le solde, s'il en existe, est attribué aux actionnaires sous forme de dividendes.

Assemblées générales (articles 28 à 36)

Les assemblées générales sont convoquées et délibèrent dans les conditions prévues par la loi. Les réunions ont lieu aux jour, heure et lieu indiqués sur l'avis de convocation. Tout actionnaire peut participer personnellement ou par mandataire aux assemblées sur justification de la propriété de ses titres, soit sous la forme d'une inscription nominative, soit sous la forme d'un certificat d'immobilisation de ses titres au porteur bloqués pendant les cinq jours qui précèdent l'Assemblée.

Actions (article 8)

Les actions entièrement libérées sont nominatives ou au porteur, au choix de l'actionnaire, à l'exception de celles affectées par les administrateurs à la garantie de leur gestion, qui seront nominatives conformément à la loi.

Droit de vote (article 33)

Chaque membre de l'assemblée a autant de voix qu'il possède ou représente d'actions.

Franchissement de seuils statutaires

Tout actionnaire, agissant seul ou de concert, qui vient à posséder ou à céder un nombre d'actions représentant plus de 5 % ou un multiple de 5 % du capital social ou des droits de vote de la société, est tenu d'en informer ladite société, le Conseil déontologique des valeurs mobilières (CDVM) et la société de la Bourse des valeurs de Casablanca (SBVC). À défaut, l'actionnaire perd le droit de vote sur les actions excédant la fraction qui aurait dû être déclarée pour toute assemblée d'actionnaires qui se tiendrait jusqu'à l'expiration d'un délai de deux ans à compter de la date de transfert non déclarée.

Nombre d'actionnaires

Lors de la dernière assemblée générale ordinaire du 27 avril 2007, le nombre d'actionnaires présents ou représentés était de 18 actionnaires détenant 80,21 % du capital social.

Actionnaires ou groupes d'actionnaires contrôlant plus de 5 % du capital social

Les membres du conseil d'administration détiennent, au 31 décembre 2006, 77,38 % du capital social.

A decorative compass rose graphic in the bottom right corner of the page. It is a stylized, multi-pointed star with a central circle. The cardinal directions are labeled: 'N' (North) at the top, 'E' (East) on the right, 'S' (South) at the bottom, and 'O' (West) on the left. There are also labels for the intercardinal directions: 'No' (Northeast) at the top-right, 'So' (Southeast) at the bottom-right, 'So' (Southwest) at the bottom-left, and 'No' (Northwest) at the top-left.