ETATS FINANCIERS 2007
Entreprise : WAFA ASSURANCE
Date de publication : 31/12/2007
Type de document : Etats Financiers

Logo of Société anonyme COLORADO, featuring a stylized figure on a horse or chariot.

Société anonyme au capital de 90.000.000 DH

Siège social : 185, Boulevard Zerktouni Casablanca

RC numéro 28509 Casablanca

ACTIF

EXERCICE 2007

EXERCICE 2006

Brut

Amortissements provisions

Net

Net

Net

ACTIF

IMMOBILISATION EN NON-VALEUR (A)

* Frais préliminaires

1 910 947,00

606 331,00

1 304 616,00

517 593,21

* Charges à répartir sur plusieurs exercices

388 670,00

165 202,00

223 468,00

301 202,00

* Primes de remboursements des obligations

1 522 277,00

441 129,00

1 081 148,00

216 391,21

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

* Immobilisations en recherche et développement

3 695 160,00

1 035 301,19

2 659 858,81

3 344 528,47

* Brevets, marques, droits et valeurs similaires

1 322 660,00

1 035 301,19

287 358,81

385 153,47

* Fonds commercial

2 372 500,00

2 372 500,00

2 959 375,00

* Autres immobilisations

109 774 461,22

23 387 622,71

86 386 838,51

66 213 037,13

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

* Terrains

20 820 500,00

20 820 500,00

7 227 500,00

* Constructions

26 163 834,44

3 310 478,86

22 853 355,58

22 401 150,28

* Installations techniques, matériel et outillage

36 943 405,45

12 846 521,49

24 096 883,96

18 847 001,43

* Matériel de transport

8 752 695,78

4 485 628,92

4 267 066,86

2 879 745,66

* Mobilier, matériel, bureau et aménagements divers

4 864 622,76

2 686 579,66

2 178 043,10

1 947 685,15

* Autres Immobiliers, corporelles

343 755,79

58 413,78

285 342,01

65 083,16

* Immobiliers, corporelles en cours

11 885 647,00

11 885 647,00

12 844 871,45

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D)

* Prêts immobiliers

2 133 732,71

2 133 732,71

2 057 460,53

* Autres créances financières

1 474 166,41

1 474 166,41

1 409 794,23

* Titres de participation

513 566,30

513 566,30

501 666,30

* Autres titres immobilisés

146 000,00

146 000,00

146 000,00

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (E)

* Diminution des créances immobilisées

* Augmentation des dettes financières

Total I (A+B+C+D+E)

117 514 300,93

25 029 254,80

92 485 046,03

72 132 619,34

STOCKS (F)

* Marchandises

84 402 518,67

504 273,31

83 898 245,36

62 519 564,94

* Matières et fournitures consommables

5 320 175,67

78 772,06

5 241 403,61

18 847 001,43

* Produits en cours

2 166 391,50

2 166 391,50

1 822 371,09

* Produits intermédiaires et produits résiduels

Total II (F+G+H)

25 863 726,23

425 501,25

26 438 224,98

15 902 870,61

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)

* Fournisseurs, débiteurs, avances et acomptes

4 126 875,76

13 940 941,11

4 126 875,76

26 945,00

* Client et comptes rattachés

132 940 332,78

19 955 169,34

112 985 163,44

83 845 635,51

* Personnel

2 655 866,39

1 808 108,30

847 878,09

456 531,21

* Etat

14 187 936,65

14 187 936,65

12 152 822,37

* Comptes d'associés

1 456 490,36

1 456 490,36

3 278 915,78

* Autres Débiteurs

336 596,81

336 596,81

217 537,94

Total III (F+G+H)

30 946 579,88

21 372 937,80

18 250 111,71

TRESORERIE - ACTIF

* Chèques et valeurs à encaisser

27 119 492,35

27 119 492,35

27 119 492,35

17 743 727,75

* Banques, T. Gel C.C.P.

3 307 242,04

3 307 242,04

3 307 242,04

2 641 868,11

* Caisses, Régies d'avance et accrédites

519 845,49

519 845,49

519 845,49

987 341,74

Total GENERAL (I + II + III)

406 547 007,20

47 296 805,85

359 250 201,35

273 599 594,03

PASSIF

EXERCICE 2007

EXERCICE 2006

Brut

Amortissements provisions

Net

Net

Net

PASSIF

CAPITAUX PROPRES

* Capital social ou personnel (1)

90 000 000,00

90 000 000,00

moins : actionnaires, capital souscrit non appelé

capital appelé .....

dont versé .....

* Primes d'émission, de fusion d'apport

* Ecarts de réévaluation

2 912 710,55

1 246 801,06

* Réserves légales

3 065 000,00

* Réserves diverses

13 402 605,40

115 325,03

* Reports à nouveau (2)

33 318 169,86

* Subventions nets en instances d'affectation (2)

* Résultat net de l'exercice (3)

44 644 527,38

Total des capitaux propres

(A) 154 024 843,33

124 680 315,95

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES

* Subventions d'investissement

26 785 764,74

18 921 032,99

* Provisions réglementées

26 490 296,18

18 921 032,99

Total I (A+B+C+D+E)

204 575 541,68

159 458 144,20

DETTE DE FINANCEMENTS

* Emprunts obligataires

23 764 933,61

15 856 795,26

* Autres dettes de financements

23 764 933,61

15 856 795,26

Total II (F+G+H)

47 529 867,22

31 713 590,52

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES

* Provisions pour risques

* Provisions pour charges

Total III (I+II+III)

131 214 165,65

99 428 262,23

DETTE DU PASSIF CIRCULANT

* Fournisseurs et comptes rattachés

128 313 515,07

99 334 908,31

* Clients créditeurs avances et acomptes

75 047 672,33

62 938 508,64

* Personnel

10 549 903,39

4 035 012,98

* Organismes sociaux

7 367 586,26

2 956 122,69

* Etat

2 881 556,15

2 474 164,93

* Comptes d'associés

30 688 095,29

25 429 713,52

* Autres Créanciers

32 366,55

399 266,55

* Comptes de régularisation Passif

1 354 792,52

741 829,95

Total IV (F+G+H)

288 425,27

90 711,94

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF

* Augmentation des créances immobilisées

* Diminution des dettes de financements

Total V (I+II+III+IV+V)

359 250 201,35

226 976 669,03

TRESORERIE - PASSIF

* Crédits d'escompte

9 936 892,82

4 238 748,57

* Crédits de trésorerie

4 411 198,42

* Banques (soldes créditeurs)

13 523 601,20

6 063 240,61

Total VI (I+II+III+IV+V+VI)

23 460 494,02

14 713 187,60

TOTAL GENERAL (I+II+III+IV+V+VI)

359 250 201,35

226 976 669,03

COMPTES DE PRODUITS ET CHARGES

NATURE

OPERATIONS

TOTALS DE L'EXERCICE

TOTALS DE L'EXERCICE PRECEDENT

Propres à l'exercice

Concernant les exe. précédents

I - PRODUITS D'EXPLOITATION

* Ventes de marchandises (en l'Etat)

4 838 294,26

4 838 294,26

3 937 144,54

* Ventes de biens et services produits

407 360 565,80

407 360 565,80

328 140 728,71

* Variation stocks de produits (2) (1)

412 198 660,06

412 198 660,06

332 077 873,25

* Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

* Subventions d'exploitation

* Autres produits d'exploitation

780,00

780,00

2 442 370,00

* Reprises expl., transferts de charges

85 458 123,57

85 458 123,57

59 462 612,24

TOTAL I

508 672 016,72

780,00

508 672 796,72

397 868 633,49

II - CHARGES D'EXPLOITATION

* Achats revendus (2) de marchandises

3 737 292,97

3 737 292,97

3 269 901,74

* Achats consommés (2) de matière et fournitures

226 210 329,18

226 210 329,18

183 806 822,66

* Autres charges externes

142 825 125,85

34 430,93

142 790 694,92

104 747 559,29

* Impôts et taxes

903 975,08

903 975,08

832 968,50

* Charges de personnel

41 368 521,60

6 662,60

41 361 859,00

36 011 619,38

* Autres charges d'exploitation

400 000,00

400 000,00

* Dotations d'exploitation

17 753 358,30

17 753 358,30

10 655 063,64

TOTAL II

433 198 602,98

41 093,53

433 157 509,45

339 323 925,21

III - RESULTAT D'EXPLOITATION (I - II)

TOTAL III

75 515 289,27

58 544 708,28

IV - CHARGES FINANCIERES

* Intérêts et autres produits financiers

26 948,05

26 948,05

76 299,89

* Intérêts et autres charges financières

923 599,50

923 599,50

1 679 077,08

* Reprises financières, transferts de charges

162 476,60

162 476,60

28 101,12

TOTAL IV

1 113 024,15

1 113 024,15

1 783 478,09

V - CHARGES FINANCIERES

* Charges d'intérêts

2 355 491,97

51 971,74

2 303 520,23

1 584 983,56

* Pertes de change

804 576,43

804 576,43

250 800,92

* Autres charges financières

5 330 915,29

5 330 915,29

3 701 712,37

* Dotations financières

166 936,93

166 936,93

90 711,94

TOTAL V

8 658 020,62

51 971,74

8 606 048,88

5 628 208,79

VI - RESULTAT FINANCIER (IV - V)

TOTAL VI

88 022 264,54

88 022 264,54

54 699 977,58

VII - RESULTAT NON COURANTS (III + VI)

* Produits des cessions d'immobilisation

1 006 300,00

1 006 300,00

711 935,71

* Subventions d'équité

* Reprises sur subventions d'investissement

32 828,84

32 828,84

* Autres produits non courants

177 833,08

142 318,88

320 151,77

7 363,47

* Reprises non courantes: transferts de charges

8 222 122,54

8 222 122,54

3 475 642,44

TOTAL VII

9 439 085,47

142 318,88

9 581 404,15

4 194 941,62

IX - CHARGES NON COURANTS

* Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées

623 284,59

623 284,59

651 669,39

* Subventions accordées

* Autres charges non courantes

271 236,51

8 999,70

280 236,21

583 491,38

* Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

18 596 843,52

18 596 843,52

7 634 244,57

TOTAL IX

19 491 364,61

8 999,70

19 500 364,31

8 271 405,34

X - RESULTAT NON COURANT (VII - IX)

TOTAL X

9 918 960,16

9 918 960,16

4 674 483,72

XI - RESULTAT AVANT IMPOTS (VIII + X)

TOTAL XI

58 103 304,38

58 103 304,38

50 025 513,72

XII - IMPOTS SUR LES RESULTATS

TOTAL XII

13 458 777,00

13 458 777,00

16 707 324,00

XIII - RESULTAT NET (XI - XII)

TOTAL XIII

44 644 527,38

44 644 527,38

33 318 189,86

XIV - TOTAL DES PRODUITS (I + IV + VIII)

519 387 227,02

403 847 053,20

XV - TOTAL DES CHARGES (II + V + IX + XII)

474 722 699,64

370 528 863,34

XVI - RESULTAT NET

44 644 527,38

33 318 189,86

ETAT DES SOLDES DE GESTION DE L'EXERCICE

I - TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS (T.F.R.)

Exercice : du 01/01/2007 au 31/12/2007

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT

1

Ventes de marchandises (en l'état)

4 838 294,26

3 937 144,54

2

Achats revendus de marchandises

3 737 292,97

3 269 901,74

3

MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'ETAT

1 101 001,29

667 242,80

4

* Ventes de biens et services produits

407 360 565,80

328 140 728,71

5

* Variation stock de produits

11 015 035,09

3 885 778,00

6

* Immo. produites par l'entreprise pour elle même

7

PRODUCTION DE L'EXERCICE : (3++4+5)

418 375 600,89

332 026 506,71

8

* Achats consommés de matières et fournitures

226 210 329,18

183 806 822,66

9

* Autres charges externes

142 790 694,92

104 747 559,29

10

VALEUR AJOUTEE (I + II - III)

50 475 578,08

44 139 367,56

11

* Subventions d'exploitation

12

* Autres charges d'exploitation

13

* Dotations d'exploitation

85 458 123,57

59 462 612,24

14

EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE)

8 209 744,00

7 294 789,68

15

INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (IBE)

16

* Reprises produits d'exploitation

780,00

2 442 370,00

17

* Reprises charges d'exploitation

400 000,00

18

* Dotations d'exploitation

17 753 358,30

10 655 063,64

19

RESULTAT D'EXPLOITATION (+ ou -)

75 515 289,27

58 544 708,28

20

RESULTAT FINANCIER

88 022 264,54

54 699 977,58

21

RESULTAT COURANT (+ ou -)

69 899 700,00

54 699 977,58

22

RESULTAT NON COURANT

9 918 960,16

4 674 483,72

23

* Impôts sur les résultats

13 458 777,00

16 707 324,00

24

RESULTAT NET DE L'EXERCICE (+ ou -)

44 644 527,38

33 318 189,86

II - CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) - AUTOFINANCEMENT

1

1

1

1

1

Résultat net de l'exercice :

2

* Bénéfice +

44 644 527,38

33 318 189,

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TABLEAU DE FINANCEMENT DE L'EXERCICE

SYNTHESE DES MASSES DU BILAN

Du 01/01/2007 au 31/12/2007

MASSES

EXERCICE N

EXERCICE N-1

VARIATION ( N - (N-1) )

RESOURCES

Emplois

Ressources

1 Financement permanent

204 675 541,68

159 458 144,20

45 117 397,48

2 Moins actif immobilisé

92 485 046,03

72 132 619,34

20 352 426,69

3 = FONDS DE ROULEMENT (1-2) (A)

112 090 495,65

87 325 524,86

24 764 970,79

4 Actif circulant

235 818 575,44

180 094 037,09

55 724 538,35

5 Moins passif circulant

131 214 165,65

99 428 262,23

31 785 903,42

6 = BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (4-5) (B)

104 604 409,79

80 665 774,86

23 938 634,93

7 TRESORERIE NETTE (A-B)

7 486 085,86

6 659 750,00

826 335,86

II. EMPLOIS ET RESSOURCES

EXERCICE N

EXERCICE N-1

Emplois

Ressources

Emplois

Ressources

I. RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE

AUTOFINANCEMENT

43 218 790,63

20 745 215,68

CESSION OU REDUCTION D'IMMOBILISATIONS

1 006 300,00

711 935,71

AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES & ASSIMILES

295 468,56

AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT

13 117 245,50

10 515 298,40

TOTAL I. RESSOURCES STABLES

57 637 804,69

31 972 449,79

II. EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE

ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS

26 417 601,57

11 277 756,06

AUGMENTATION DES IMMOBILISATIONS FINANCIERES

76 272,18

713 181,22

REBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES

REDUCTION DES CAPITAUX PROPRES ASSIMILES

REBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT

5 209 107,15

4 601 783,73

EMPLOIS EN NON VALEURS

1 169 853,00

340 000,00

TOTAL II. EMPLOIS STABLES

32 872 833,90

16 932 721,01

0,00

III. VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL

23 938 634,93

16 561 169,98

IV. VARIATION DE TRESORERIE

826 335,86

1 521 441,20

TOTAL GENERAL

57 637 804,69

57 637 804,69

33 493 890,99

33 493 890,99

ETAT B4 : TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION

Raison sociale de la société émettrice

Secteur d'activité

Capital social

% Participation au capital

prix d'acquisition global

Valeur comptable nette

Extrait des derniers états de synthèse de la société émettrice

Produits inscrits au C.P.C de l'exercice

Date de clôture

Situation nette

Résultat net

1

2

3

4

5

6

7

8

9

NEANT

TOTAL

-

-

-

0,00

-

-

-

-

-

ETAT B6 : TABLEAU DES CREANCES

CREANCES

TOTAL

ANALYSE PAR ECHANGE

AUTRES ANALYSES

Plus d'un an

Moins d'un an

Echues et non recouvrées

Montants en devises

Montants sur l'Etat et les organismes publics

Montants sur les entreprises liées

Montants représentés par des affets

DE L'ACTIF IMMOBILISE

Prêts immobilisés

1 474 166,41

1 474 166,41

Dépôts à court terme

513 566,30

513 566,30

DE L'ACTIF CIRCULANT

Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes

4 126 875,76

94 047,00

4 032 828,76

Clients et comptes rattachés

112 985 163,44

16 708 264,84

96 275 898,60

Personnel débiteurs

847 676,09

Etat

14 187 936,05

193 327,87

13 994 608,18

14 187 936,05

Comptes associés

Autres débiteurs

1 456 490,36

1 456 490,36

Compte de régularisation actif

338 586,81

1 121,00

335 475,81

ETAT B8 : TABLEAU DES SURETÉS REELLES DONNEES ET RECUES

TIERS CREDITEURS ET TIERS DEBITEURS

MONTANT CONVENT PAR LA SURETÉ

NATURE (1)

DATE ET LIEU D'INSCRIPTION

OBJET (2) (3)

Exercice du 01/01/2007 au 31/12/2007

VALEUR COMPTABLE NETTE DE LA SURETÉ DONNÉE A LA DATE DE CLOTURE

Suretés données

SGMB

10 000 000

NANTISSEMENT FDC 1 RANG

CASABLANCA LE 18/09/2003

SGMB

10 000 000

SGMB

9 000 000

NANTISSEMENT FDC 2 RANG

CASABLANCA LE 18/09/2003

SGMB

9 000 000

SGMB

6 000 000

NANTISSEMENT FDC 3 RANG

CASABLANCA LE 01/02/2006

SGMB

6 000 000

BP

6 000 000

HYPOTHEQUE

CASABLANCA LE 21/07/2005

BP

6 000 000

BP

348 900

NANTISSEMENT DE MATERIEL

CASABLANCA LE 06/06/2006

BP

348 900

Suretés reçues

SCI LES NEUHPARS

14 500 000

HYPOTHEQUE

CASABLANCA LE 10/05/2000

BMCI

14 500 000

(1) Gage : 1- Hypothèque: 2- Nantissement : 3- Warrant: 4- Autres: 5- (à préciser)

(2) Préciser si la sûreté est donnée au profit d'entreprise ou de personnes tierces ( sûretés données )

(3) Préciser si la sûreté est donnée au profit d'entreprise ou de personnes tierces autres que le débiteur ( sûretés reçues )

ETAT B9 : ENGAGEMENTS FINANCIERS RECUS OU DONNES HORS OPERATIONS DE CREDIT-BAIL

ENGAGEMENTS DONNES

Montants exercice

Montants exercice précédent

Montants exercice

Montants exercice précédent

Montants exercice

Montants exercice précédent

Avals et cautions

1 600 000,00

1 600 000,00

Engagements en matière de pensions de retraites et obligations similaires

Autres engagements donnés

TOTAL (1)

1 600 000,00

1 600 000,00

(1) Dont engagements à l'égard d'entreprises liées

ENGAGEMENTS RECUS

Montants exercice

Montants exercice précédent

Montants exercice

Montants exercice précédent

Montants exercice

Montants exercice précédent

Avals et cautions

Autres engagements reçus

TOTAL

NEANT

ETAT B2 : TABLEAU DES IMMOBILISATIONS AUTRES QUE FINANCIERES

NATURE

MONTANT DEBUT EX

AUGMENTATION

DIMINUTION

MONTANT FIN EX

ACQUIS.

PROD POUR ELLE MEME

VIREMENT

CESSION

RETRAIT

VIREMENT

I-Immos en non valeur

Frais préliminaires

388 670,00

388 670,00

Charges à répartir

774 169,00

1 169 853,00

1 522 277,00

Primes de remboursement

421 745,00

S/TOTAL I

1 162 839,00

1 169 853,00

1 919 947,00

II-Immos incorporelles

Immos en recherche et développement

1 240 575,00

82 085,00

1 322 660,00

Brevets, marques...

Fonds commercial

2 959 375,00

586 875,00

2 372 500,00

Autres immos incorporelles

S/TOTAL II

4 199 950,00

82 085,00

3 695 160,00

III-Immos corporelles

Terrains

7 227 500,00

666 536,00

12 926 464,00

20 820 500,00

Constructions

24 344 207,05

575 407,68

1 275 899,71

31 680,00

26 163 834,44

Inst. techniques, mat & out. industriel

28 764 181,64

5 086 464,26

3 254 779,55

162 000,00

36 945 405,45

Materiel de transport

6 499 589,22

2 571 051,73

317 955,17

9 752 686,78

Mobilier, Mat de bureau

4 359 692,75

685 179,34

179 249,33

4 864 622,76

Autres immo. corporelles

90 797,00

252 958,79

296 163,66

343 752,79

Immobilisations corporelles en cours

12 844 871,45

16 794 082,47

17 457 143,26

11 885 647,00

S/TOTAL III

84 129 829,11

26 631 680,27

0,00

17 457 143,26

511 635,17

475 412,99

17 457 143,26

109 774 461,22

TOTAL GENERAL

89 492 618,11

27 883 618,27

0,00

17 457 143,26

511 635,17

475 412,99

17 457 143,26

115 380 568,22

ETAT B5 : TABLEAU DES PROVISIONS

NATURE

Montant début exercice

DOTATIONS

REPRISES

Montant fin exercice

d'exploitation

financières

Non courantes

d'exploitation

financières

Non courantes

1. Provisions pour dépréciation de l'actif immobilisé

200 000,00

0,00

2. Provisions réglementées

18 921 032,99

15 793 590,52

8 224 327,33

26 490 296,18

3. Provisions durables pour risques et charges

SOUS TOTAL (A)

19 121 032,99

0,00

0,00

15 793 590,52

0,00

0,00

8 424 327,33

26 490 296,18

4. Provisions pour dépréciation de l'actif circulant (hors trés.)

14 145 995,08

11 067 547,61

2 945 991,74

22 267 550,95

5. Autres provisions pour risques et charges

90 711,94

166 936,93

2 803 253,00

162 476,60

2 698 425,27

6. Provisions pour dépréciation des comptes de trésorerie

SOUS TOTAL (B)

14 236 707,02

11 067 547,61

166 936,93

2 803 253,00

2 945 991,74

162 476,60

25 165 976,22

TOTAL (A + B)

33 357 740,01

11 067 547,61

166 936,93

18 596 843,52

2 945 991,74

162 476,60

8 424 327,33

51 656 272,40

ETAT B7 : TABLEAU DES DETTES

DETTES

TOTAL

ANALYSE PAR ECHANGE

AUTRES ANALYSES

Plus d'un an

Moins d'un an

Echues et non recouvrées

Montants en devises

Montants sur l'Etat et les organismes publics

Montants sur les entreprises liées

Montants représentés par des affets

DE FINANCEMENT

Emprunts obligataires

0,00

0,00

0,00

Autres dettes de financement

DU PASSIF CIRCULANT

Fournisseurs et comptes rattachés

128 313 515,81

2 315 779,22

125 997 736,59

13 910 705,80

33 989 851,44

34 806 362,80

Clients et comptes rattachés et acomptes

75 047 672,33

952 170,17

74 095 502,16

13 910 705,80

34 806 302,00

Personnel

10 549 903,39

957 091,72

9 592 811,67

Organismes sociaux

7 367 566,26

91 021,37

7 276 564,89

Etat

2 881 556,15

33 083,60

2 848 482,55

2 881 556,15

Autres créanciers

30 686 095,29

30 686 095,29

30 686 095,29

Autres créanciers

32 366,55

17 843,55

14 523,00

Autres créanciers

1 134 142,07

220 850,45

1 134 142,07

Comptes de régularisation passif

391 542,52

33 338,36

358 204,16

RÉSUMÉ DU RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Logo of A. SAAIDI ET ASSOCIES Commissaires aux Comptes.

A. SAAIDI ET ASSOCIES

Commissaires aux Comptes

Logo of MAROC BAKER TILLY.

MAROC

BAKER TILLY

Membre indépendant de Baker Tilly France

Membre indépendant de Baker Tilly International

RESUME DU RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

COLORADO S.A.

Mesdames, Messieurs,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale Ordinaire, nous vous présentons notre rapport relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2007.

Nous avons procédé à l'audit des états de synthèse, ci-joints, de la Société COLORADO S.A. au 31 décembre 2007, lesquels comprennent le bilan, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, le tableau de financement et l'état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l'exercice clos à cette date.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession applicables au Maroc et compte tenu des dispositions légales et réglementaires en vigueur.

Nous certifions que les états de synthèse, cités ci-dessus, sont réguliers et sincères et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière de la Société au 31 décembre 2007 ainsi que du résultat de ses opérations et de l'évolution de ses flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, conformément aux principes comptables admis au Maroc.

Casablanca, le 4 avril 2008.

Les Commissaires aux Comptes

A. Saaïdi et Associés

(Signature)

Mohamed HDID

Associé

A. SAAIDI & ASSOCIES

4, Place Maréchal - CASABLANCA

Tél.: 022.27.99.16

Fax: 022.22.10.24

Baker Tilly Maroc

(Signature)

Abdelwahed KANNOUR

Associé