Aradei Capital : Comptes annuels 2020
Entreprise : ARADEI CAPITAL
Date de publication : 15/04/2021
Type de document : Etats Financiers

COMMUNICATION FINANCIÈRE AU 31 DÉCEMBRE 2020

Le Conseil d'Administration d'Aradei Capital s'est réuni le 2 mars 2021 sous la présidence de Monsieur Nawfal Bendefa en vue d'examiner l'activité de la société et d'arrêter les comptes sociaux et consolidés en normes IFRS au 31 décembre 2020.

« L'année 2020 a été pour Aradei Capital, comme pour le secteur, une année de crise sanitaire marquée par des restrictions d'activité d'environ 3 mois et par une reprise encourageante. Nous avons également franchi une nouvelle étape avec l'introduction en bourse. Enfin, nous avons poursuivi notre plan de développement avec l'ouverture de trois retail parks. L'engagement des équipes, le partenariat renforcé avec nos locataires ainsi que la poursuite de projets structurants sont autant d'atouts pour placer Aradei Capital dans une position favorable pour la reprise. »

Nawfal Bendefa - Président Directeur Général Aradei Capital

FAITS MARQUANTS DE L'ANNÉE

Impact de la pandémie Covid-19 sur les opérations

■ Fermeture des commerces dits non essentiels pendant une période allant jusqu'à 97 jours

■ 60% de la GLA* restée opérationnelle durant cette période de confinement (commerces alimentaires, pharmacies, télécoms, services et banques)

■ Un dispositif sanitaire rigoureux afin d'assurer la sécurité de toutes les parties prenantes

■ Des mesures d'accompagnement pour les locataires les plus impactés par la crise sanitaire

Un core business résilient

■ Une reprise encourageante de la fréquentation dès la levée du confinement en juin ; sur le 4

ème

trimestre, la fréquentation des centres commerciaux et des galeries commerciales a atteint 81% de son niveau de l'année dernière sur la même période

■ Résilience de Aradei Capital grâce à son exposition à la distribution alimentaire et la force de son partenariat avec le Groupe LabelVie

■ Des lieux de commerces de proximité, ancrés dans les territoires, qui constituent un atout en période de restriction d'activité

■ Des visiteurs à la recherche d'interaction sociale tout en étant rassurés par le dispositif sanitaire rigoureux mis en place au sein des actifs de Aradei Capital

■ Une commercialisation dynamique de plus de 30 000m

2

de surface GLA* signée

Introduction en bourse d'Aradei Capital et levées de fonds

■ Deux opérations sur le capital réussies (dont une introduction en bourse) pour un montant total de plus de 1 Milliard MAD

■ Emission de deux lignes de billets de trésorerie pour 250 MMAD dont 120 MMAD remboursés en 2020 (plafond de 500 MMAD)

Poursuite du programme de développement et d'ouvertures

■ Inauguration de trois retail parks (Sela Park Agadir, Sela Park Temara et Atacadao Inzegane)

■ Deux projets de développement lancés en 2020 : (i) le premier immeuble de bureaux (GLA de 6.500m

2

) à Casablanca en ligne avec la stratégie de diversification après l'industriel ; (ii) l'extension de LBG Rabat (GLA de 2.300m

2

)

■ 217 MMAD de coûts de construction décaissés en 2020 faisant partie d'un plan d'investissement global de plus de 780 MMAD. Les 6 projets concernés sont : Sela Plaza Dar Bouazza, Sela Park Agadir, Sela Park Temara, Sela Plaza Targa, Sela Park El Jadida et Atacadao Inezgane.

Gouvernance et croissance durable

■ Nomination de Madame Dayae Oudghiri, de Madame Natalie Braginsky Mounier et de Monsieur Emmanuel Blouin en qualité d'administrateurs indépendants

■ Nomination de Madame Dayae Oudghiri en qualité de présidente du comité d'audit

■ Lancement de la revue de la stratégie globale ESG (environnement, social, gouvernance) à travers la réalisation d'une étude de matérialité afin d'identifier les enjeux ESG majeurs de Aradei Capital

CHIFFRES CLÉS 2020

29 actifs

346 000m

2

GLA*

15 villes

31 millions de

visites

93% de taux

d'occupation

95% de taux

de recouvrement

(taux de recouvre-

ment de 90%

réajusté des avoirs

Covid)

RESULTATS FINANCIERS

■ Les principales données financières issues des comptes consolidés IFRS du Groupe Aradei Capital se présentent comme suit :

Chiffre d'affaires

2019

2020

Marge d'EBITDA (Excédent Brut d'Exploitation EBE)**

288 MMAD

82%

271 MMAD

79%

Funds From Operations (FFO)

156 MMAD

131 MMAD

Taux de distribution des dividendes (en % FFO de l'année N)

97%

100%***

Dividendes (au titre de l'année N, versés en N+1)***

152 MMAD

(15,5 MAD/Action)

131 MMAD

(12,4 MAD/Action)

(*) Cross Leasable Area (surface commerciale utile)

(**) EBITDA / Chiffre d'affaires

(***) Proposition du Conseil d'Administration du 2 mars 2021 à la prochaine Assemblée Générale Ordinaire

Compte de résultat consolidé IFRS

En KMAD

2019

2020

Revenus locatifs

269 340

263 633

Autres revenus

18 230

7 444

Chiffre d'affaires

287 570

271 077

Charges d'exploitation

(51 186)

(57 251)

EBITDA

236 384

213 826

Marge d'EBITDA

82%

79%

FFO

156 316

131 782

■ La baisse du chiffre d'affaires de 16,5 MMAD (soit 5,7%) s'explique par la combinaison des impacts suivants :

- La hausse des revenus liés aux nouveaux investissements pour 20,3 MMAD ;

- L'augmentation des revenus du périmètre constant pour un impact net de 12,9 MMAD (nouvelles commercialisations, indexation, specialty leasing, etc.) ;

- Des mesures d'accompagnement octroyés aux locataires les plus impactés par la crise sanitaire pour 36,7 MMAD ;

- La baisse des autres revenus (loisirs) pour un impact de 10,8 MMAD.

■ La marge d'EBITDA reste relativement stable par rapport à 2019, la variation de 3 points s'explique en grande partie par la baisse du chiffre d'affaires et la légère croissance des opex principalement du fait des nouvelles ouvertures.

■ Le FFO est en retrait de 15,7% (-24,5 MMAD) par rapport à 2019 ce qui s'explique par la baisse du chiffre d'affaires. L'augmentation des charges financières résulte de la constatation des intérêts financiers en charges suite à la livraison des nouveaux projets.

Ratio d'endettement Loan-To-Value

■ Le Ratio Loan-To-Value* s'établit à 31% au 31/12/2020 comparé à 35% au 30/06/2020, le calcul est présenté dans le tableau ci-après :

Etats Consolidés Groupe IFRS (MMAD)

au 31/12/2020

Dettes Financières consolidées

1 802,9

Net Cash

664,7

Valeur de marché des actifs immobiliers du Groupe

5 094,7

Ratio

31%

Ratio Valeur des Actifs Libres

■ Le Ratio Valeur des Actifs Libres** se situe à 275% au 31/12/2020 comparé à 247% au 30/06/2020, le calcul est présenté dans le tableau ci-après :

Etats Consolidés Groupe IFRS (MMAD)

au 31/12/2020

Total valeurs des Actifs Libres

1 413,8

Encours de l'Emprunt Obligataire

514,3

Ratio

275%

(* Loan-To-Value (LTV) : ratio des Dettes Financières Consolidées divisées par la valeur marché des Actifs de Placement du Groupe augmentée du Net Cash. Ce ratio doit démeurer inférieur à 65% conformément à la note d'information de l'Emission Obligataire (telle qu'effectuée par le Groupe Aradei Capital et visée en date du 16 octobre 2018).

(**) Actifs Libres : désigne tout actif libre de toute option ou sûreté, privilège, hypothèque ou droit réel ou personnel d'un tiers. Les actifs donnés en sûreté dans le cadre de l'emprunt obligataire sont considérés comme étant des Actifs Libres. Ce ratio doit démeurer supérieur à 130% (1,3x).

Ce communiqué est disponible sur :
https://aradeicapital.com/fr/communication-financiere/

Bilan consolidé IFRS

En KMAD

31/12/2019

31/12/2020

Trésorerie et équivalent de trésorerie

124 536

664 722

Immeubles de placement

5 064 865

5 200 322

Capitaux propres

3 424 041

4 015 657

Passifs non courants

(1 653 236)

(1 604 778)

Dettes financières courantes

(184 613)

(393 580)

LTV

33%

31%

■ L'augmentation de la trésorerie provient principalement de l'effet compensé des augmentations de capital pour 770,5 MMAD, du paiement des dividendes pour 151,6 MMAD et des dépenses de coûts de construction pour 217,2 MMAD.

■ Les immeubles de placement ont augmenté de 135,5 MMAD suite aux investissements engagés qui compensent la baisse de valorisation de certains actifs opérationnels dans le contexte sanitaire actuel.

■ L'augmentation des capitaux propres s'explique par les opérations réalisées sur le capital.

■ La hausse des dettes financières résulte principalement des tirages de billets de trésorerie et des financements de projets.

Dividendes

Conformément à sa politique de distribution des dividendes, le Conseil d'Administration a proposé à l'Assemblée Générale des Actionnaires la distribution d'un dividende de 12,4 MAD par action au titre de l'exercice 2020.

Perspectives

■ Des actifs intégralement ouverts, une reprise de la fréquentation qui sera encouragée par la campagne de vaccination débutée en janvier 2021 sur l'ensemble du Royaume

■ Un niveau de fréquentation encourageant depuis le 4

ème

trimestre qui se confirme sur le début d'année 2021

■ Un partenariat renforcé avec les locataires grâce aux actions de soutien mises en oeuvre durant la crise sanitaire

■ Une reprise du pipeline encourageante pour la croissance

■ Focus sur la finalisation des enjeux ESG

COMPTES CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS AU 31/12/2020

ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

(En KMAD)

31/12/2020

31/12/2019

Variation

Revenus locatifs

263 633

269 340

(5 707)

Autres revenus

7 444

18 230

(10 785)

Chiffre d'affaires

271 077

287 570

(16 492)

Charges d'exploitation

(57 251)

(51 186)

(6 065)

Autres achats et charges externes

(39 894)

(31 861)

(8 033)

Charges de personnel

(19 218)

(17 646)

(1 572)

Impôts, taxes et versements assimilés

(2 750)

(1 957)

(793)

Autres produits et charges opérationnels

4 611

278

4 332

Excédent brut d'exploitation

213 826

236 384

(22 558)

Dotations/reprises aux amortissements et provisions sur immeubles

(4 658)

(4 413)

(245)

Dotations et provisions pour risques et charges

(8 845)

9 101

(17 946)

Autres produits et charges exceptionnels

(11 824)

(11 896)

72

Variation de juste valeur des immeubles de placement

(56 028)

99 446

(155 474)

Résultat des cessions d'actifs

24

24

Résultat opérationnel

132 494

328 621

(196 127)

Côté de l'endettement financier brut

(91 805)

(85 978)

(5 827)

Produits des placements

5 886

7 764

(1 878)

Autres produits et charges financiers

21 075

26 678

(5 603)

Côté de l'endettement financier net

(64 844)

(51 535)

(13 308)

Résultat courant avant impôt

67 651

277 086

(209 436)

Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence

Impôts sur les résultats

(50 054)

(63 396)

13 342

Résultat net des activités maintenues

17 596

213 690

(196 094)

Résultat des activités destinées à être abandonnées

Résultat net de la période

17 596

213 690

(196 094)

Résultat net - Part des propriétaires de la société mère

17 596

213 690

(196 094)

Résultat net - Participations ne donnant pas le contrôle

Résultat net global

17 596

213 690

(196 094)

Net profit/loss

17 596

213 690

(196 094)

Depreciation

4 658

4 413

245

Provisions (net)

8 845

(9 101)

17 946

Other non cash items

56 028

(99 446)

155 474

Non recurring income

11 824

11 896

(72)

Impôt différé

32 831

34 864

(2 034)

FFO

131 782

156 316

(24 534)

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITÉ SUR LA SITUATION INTERMÉDIAIRE CONSOLIDÉE AU 31 DÉCEMBRE 2020

KPMG logo

11, Avenue Bir Kacem – Souissi

10170 Rabat

Aux Actionnaires de la société,

ARADEI CAPITAL S.A.

Route Secondaire 1029 Municipalité

Sidi Maârouf N°20280

Casablanca

FidaroC Grant Thornton logo

47, Rue Allal Ben Abdellah 5

ème

étage

20 000 Casablanca

L'instinct de la croissance™

GROUPE ARADEI

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITÉ SUR LA SITUATION PROVISOIRE CONSOLIDÉE AU 31 DÉCEMBRE 2020

Nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire consolidée de la société ARADEI S.A et de ses filiales (Groupe ARADEI) comprenant le bilan consolidé et le compte de résultat consolidé relatifs à la période du 1er janvier au 31 décembre 2020. Cette situation provisoire fait ressortir un montant de capitaux propres consolidés totalisant KMAD 4.015.657 dont un bénéfice net consolidé de KMAD 17.596. Cette situation a été arrêtée par le Conseil d'Administration en date du 2 mars 2021 dans un contexte évolutif de crise liée au Covid-19 sur la base des éléments disponibles à cette date.

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire consolidée citée au premier paragraphe ci-dessus ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que les états consolidés, ci-joints, ne donnent pas une image fidèle du résultat des opérations de la période écoulée ainsi que la situation financière et du patrimoine du Groupe ARADEI arrêtés au 31 décembre 2020, conformément aux Normes Internationales d'Information Financière (IFRS) telles qu'adoptées par l'Union Européenne.

Casablanca et Rabat, le 3 mars 2021

Les Commissaires aux Comptes

FIDAROC GRANT THORNTON

FIDAROC GRANT THORNTON

Membre du réseau Grant Thornton

International

47, Rue Allal Ben Abdellah - Casablanca

Tél.: 05 22 54 49 00 Fax: 05 22 29 66 70

Faïçal MEKOUAR - CQ

Associé

KPMG

Image: Signature of Redouane M. RHALIB

Redouane M. RHALIB

Associé

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE

(En KMAD)

31/12/2020

31/12/2019

Variation

ACTIFS

Ecart d'acquisition

Autres immobilisations incorporelles

7 580

7 684

(104)

Immeubles de placement

5 200 322

5 064 865

135 457

Autres immobilisations corporelles

19 437

22 651

(3 214)

Autres actifs financiers

5 942

5 682

260

Impôts différés actifs

4 545

4 397

148

Total actifs non courants

5 237 826

5 105 279

132 547

Stock et En-cours

90 061

52 182

37 879

Clients

132 771

142 383

(9 612)

Créances d'impôt sur les sociétés

14 644

7 367

7 277

Autres actifs courants

292 107

261 317

30 790

Trésorerie et équivalent de trésorerie

664 722

124 536

540 185

Total actifs courants

1 194 304

587 785

606 519

Total actifs

6 432 130

5 693 065

739 066

CAPITAUX PROPRES

Capital

1 064 578

811 274

253 305

Primes liées au capital

1 036 191

541 111

495 079

Réserves

1 897 292

1 753 163

144 128

Special reserve account

104 803

(104 803)

Résultat de l'exercice

17 596

213 690

(196 094)

Capitaux propres part du groupe

4 015 657

3 424 041

591 616

Intérêts attribuables aux participations ne conférant pas le contrôle

Capitaux propres

4 015 657

3 424 041

591 616

PASSIFS

Dettes financières part non courante

1 409 360

1 487 429

(78 069)

Provisions part non courante

2 614

2 614

Autres passifs non courants

88 394

82 606

5 788

Impôts différés passifs

104 409

80 587

23 823

Total passifs non courants

1 604 778

1 653 236

(48 459)

Dettes financières part courante

393 580

184 614

208 967

Dettes d'impôt sur les sociétés

1 194

3 149

(1 955)

Fournisseurs

199 533

240 188

(40 655)

Provisions part courante

19 718

19 803

(85)

Autres passifs courants

197 672

168 035

29 637

Total passifs courants

811 696

615 788

195 909

Total passifs

2 416 474

2 269 025

147 450

Total passifs et capitaux propres

6 432 130

5 693 065

739 066

COMPTES SOCIAUX AU 31/12/2020

BILAN

Actif (En MAD)

Exercice

Exercice Précédent

Brut

Amortissements et Provisions

Net 31/12/2020

Net 31/12/2019

IMMOBILISATION EN NON VALEUR (a)

122 920 281,24

92 704 408,92

30 215 872,32

27 376 644,82

Frais préliminaires

27 262 579,84

10 664 682,57

16 597 897,27

1 278 355,41

Charges à répartir sur plusieurs exercices

95 657 701,40

82 039 726,35

13 617 975,05

26 098 289,41

Primes de remboursement des obligations

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (b)

71 203 270,63

4 045 694,04

67 157 576,59

67 316 264,96

Immobilisations en recherche et développement

170 503,57

170 503,57

Brevets, marques, droits et valeurs similaires

4 210 080,06

3 455 094,43

754 985,63

912 311,20

Fonds commercial

Autres immobilisations incorporelles

66 822 687,00

420 096,04

66 402 590,96

66 403 953,76

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (c)

1045 444 085,11

174 100 073,72

871 344 011,39

796 756 102,58

Terrains

276 004 530,02

276 004 530,02

276 004 530,02

276 004 530,02

Constructions

569 799 760,23

172 773 685,71

397 026 074,52

257 397 501,85

Installations techniques, matériel et outillage

1 051 562,91

167 286,58

884 276,33

81 293,72

Matériel de transport

Mobiliers, matériel de bureau et aménagements divers

1 494 718,51

223 569,39

1 271 149,12

1 216 888,42

Autres immobilisations corporelles

1 516 775,41

935 532,04

581 243,37

732 920,90

Immobilisations corporelles en cours

195 576 738,03

195 576 738,03

195 576 738,03

261 322 967,67

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (d)

906 850 105,99

0,00

906 850 105,99

833 624 605,99

Prêts immobilisés

Autres créances financières

165 960 741,03

165 960 741,03

165 960 741,03

165 700 741,03

Titres de participation

740 889 364,96

740 889 364,96

740 889 364,96

667 923 864,96

Autres titres immobilisés

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (e)

Diminution des créances immobilisées

Augmentation des dettes de finance

TOTAL I (a+b+c+d+e)

2 146 417 742,97

270 850 176,68

1 875 567 566,29

1 725 073 618,35

STOCKS (f)

Marchandises

Matières et fournitures consommables

Produits en cours

Produits interm. et produits resid

Produits finis

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (g)

1 160 032 931,97

7 573 235,77

1 152 459 696,20

1 080 104 297,98

Fournis. débiteurs, avances et acomptes

13 141 809,09

670 007,90

12 471 801,19

8 325 604,12

Clients et comptes rattachés

143 113 981,77

6 319 757,87

136 794 223,90

97 357 249,13

Personnel

Etat

140 192 060,42

0,00

140 192 060,42

114 937 795,30

Comptes d'associés

1 556 880,00

0,00

1 556 880,00

1 556 880,00

Autres débiteurs

668 813 168,33

583 470,00

668 229 698,33

710 667 669,15

Compte de régularisation actif

193 215 032,36

0,00

193 215 032,36

147 259 100,28

TITRES ET VALEUR DE PLACEMENT (h)

563 465 569,17

0,00

563 465 569,17

46 297 669,18

ECART DE CONVERSION - ACTIF (i)

(Eléments circulants)

TOTAL II (f+g+h+i)

1 723 498 501,14

7 573 235,77

1 715 925 265,37

1 126 401 967,16

TRESORERIE - ACTIF

23 700 373,39

23 700 373,39

106 546 580,88

Chèques et valeurs à encaisser

Banques, T.G & CP

23 685 305,06

23 685 305,06

23 685 305,06

106 516 822,13

Caisses, régies d'avances et accréditifs

15 068,33

15 068,33

15 068,33

29 758,75

TOTAL III

23 700 373,39

23 700 373,39

106 546 580,88

TOTAL GENERAL I+II+III

3 893 616 617,50

278 423 412,45

3 615 193 205,05

2 958 022 166,39

Passif (En MAD)

Exercice

Exercice Précédent

31/12/2020

31/12/2019

CAPITAUX PROPRES

2 275 921 232,60

1 639 142 549,86

Capital social ou personnel (1)

1 064 578 300,00

811 273 800,00

Frais d'émission, de fusion, d'apport

1 050 581 074,82

660 304 774,82

Ecarts de réévaluation

Réserves légales

34 572 313,40

31 008 144,09

Autres réserves

81 365 661,63

40 441 027,00

Report à nouveau (2)

24 831 417,75

Résultat net en instance d'affectation (2)

Résultat net de l'exercice (2)

44 823 882,75

71 283 386,20

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (a)

2 275 921 232,60

1 639 142 549,86

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (b)

Subventions d'investissement

Provisions réglementées

DETTE DE FINANCEMENT (c)

872 562 834,37

877 250 673,44

Emprunts obligataires

514 285 714,30

557 142 857,15

Autres dettes de financement

358 277 120,07

320 107 816,29

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (d)

2 614 161,58

2 614 161,58

Provisions pour risques

2 614 161,58

2 614 161,58

Provisions pour charges

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (e)

Augmentation des créances immobilisées

Diminution des dettes de financement

TOTAL I (a+b+c+d+e)

3 151 098 228,55

2 519 007 384,88

DETTE DU PASSIF CIRCULANT (f)

305 237 178,79

356 834 972,73

Fournisseurs et comptes rattachés

110 522 765,45

147 068 624,88

Clients créditeurs, avances et acomptes

1 361 740,58

232 784,18

Personnel

Organismes sociaux

Etat

5 742 807,24

10 210 634,85

Comptes d'associés

638 304,09

637 907,00

Autres créanciers

114 175 993,10

133 357 562,53

Comptes de régularisation - passif

72 795 568,33

65 327 459,29

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (g)

1 710 223,73

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (h) (Eléments circulants)

TOTAL II (f+g+h)

306 947 402,52

356 834 972,73

TRESORERIE PASSIF

157 147 573,98

82 179 808,78

Credits descripteur

130 000 000,00

Banques (soldes créditeurs)

27 147 573,98

82 179 808,78

TOTAL III

157 147 573,98

82 179 808,78

TOTAL I+II+III

3 615 193 205,05

2 958 022 166,39

(1) Capital personnel débiteur

(2) Beneficiaire (+) deficitaire (-)

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

(En MAD)

OPERATIONS

Totaux de l'exercice 31/12/2020 3=1+2

Totaux l'exercice précédent 31/12/2019

Propres à l'exercice

Exercice Précédent

I PRODUITS D'EXPLOITATION

Ventes de marchandises

Ventes de biens et services produits

108 251 531,97

108 251 531,97

86 159 736,77

Chiffres d'affaires

108 251 531,97

108 251 531,97

86 159 736,77

Variation de stock de produits

Immobilisations produites pour l'Ese pelle-même

Subvention d'exploitation

Autres produits d'exploitation

3 707 704,00

3 707 704,00

Reprises d'exploitation; transfert de charges

18 087 283,25

18 087 283,25

TOTAL I

130 046 519,22

130 046 519,22

86 159 736,77

II CHARGES D'EXPLOITATION

Achats revendus de marchandises

Achat consommés de matières et de fournitures

55 272 800,76

121 850,01

55 394 650,77

10 451 060,95

Autres charges externes

43 109 041,92

165 440,63

43 274 482,55

36 525 902,34

Impôts et taxes

2 816 759,19

259 397,92

3 076 157,11

3 062 736,72

Charges de personnel

Autres charges d'exploitation

Dotations d'exploitation

42 084 265,75

42 084 265,75

30 403 992,74

TOTAL II

143 282 867,62

546 688,56

143 829 556,18

80 443 692,75

III RESULTAT D'EXPLOITATION (I - II)

-13 783 036,96

5 716 044,02

IV PRODUITS FINANCIERS

Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

53 986 296,67

53 986 296,67

56 000 000,00

Gains de change

131 021,84

131 021,84

69 715,61

Intérêts et autres produits financiers

54 401 041,31

54 401 041,31

55 173 615,02

Reprises financières; transfert de charges

7 366 944,04

7 366 944,04

13 723 925,27

TOTAL IV

115 885 303,86

115 885 303,86

124 967 255,90

V CHARGES FINANCIERES

Charges d'intérêts

55 793 097,54

55 793 097,54

52 650 229,27

Pertes de changes

57 931,36

57 931,36

-3 096,09

Autres charges financières

Dotations financières

TOTAL V

55 851 028,90

55 851 028,90

52 647 133,18

VI RESULTAT FINANCIER (IV - V)

60 034 274,96

72 320 122,72

VII RESULTAT COURANT (III - VI)

46 251 238,00

78 036 166,74

VIII PRODUITS NON COURANTS

Produits des cessions d'immobilisations

Subventions d'équilibre

Reprises sur subventions d'investissement

Autres produits non courants

4 561,97

4 561,97

12 934,73

Reprises non courantes; transferts de charges

TOTAL VIII

4 561,97

4 561,97

12 934,73

IX CHARGES NON COURANTES

Valeurs nettes d'amort. des immo cédées

Subventions accordées

Autres charges non courantes

329 506,22

329 506,22

89 019,27

Dotations non courantes aux amortiss. et provision

TOTAL IX

329 506,22

329 506,22

89 019,27

X RESULTAT NON COURANT (VIII - IX)

-324 944,25

-76 084,54

XI RESULTAT AVANT IMPOTS (VII + X)

45 926 293,75

77 960 082,20

XII IMPOTS SUR LES RESULTATS

1 102 411,00

6 676 696,00

XIII RESULTAT NET (XI - XII)

44 823 882,75

71 283 386,20

XIV TOTAL DES PRODUITS (I + IV + VIII)

245 936 385,05

211 139 927,40

XV TOTAL DES CHARGES (II + V + IX + XII)

201 112 502,30

139 856 541,20

XVI RESULTAT NET (XIV - XV)

44 823 882,75

71 283 386,20

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LA SITUATION INTERMÉDIAIRE AU 31 DÉCEMBRE 2020

KPMG logo

11, Avenue Bir Kacem – Souissi

10170 Rabat

Aux Actionnaires de la société,

ARADEI CAPITAL S.A.

Route Secondaire 1029 Municipalité

Sidi Maârouf N°20280

Casablanca

ARADEI CAPITAL S.A.

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LA SITUATION

PROVISOIRE DU BILAN ET DU COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

PERIODE DU 1

ER

JANVIER AU 31 DECEMBRE 2020

Nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire de la société ARADEI CAPITAL S.A. comprenant le bilan et le compte de produits et charges relatifs à la période du 1

er

janvier au 31 décembre 2020. Cette situation provisoire qui fait ressortir un montant de capitaux propres et assimilés totalisant MAD 2.275.921.232,60 dont un bénéfice net de MAD 44.823.882,75, relève de la responsabilité des organes de gestion de la société. Cette situation a été arrêtée par le Conseil d'Administration en date du 2 mars 2021 dans un contexte évolutif de crise liée au Covid-19 sur la base des éléments disponibles à cette date.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession au Maroc relatives aux missions d'examen limité. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation provisoire, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations de la période écoulée ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société ARADEI CAPITAL S.A. arrêtés au 31 décembre 2020, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Casablanca et Rabat, le 3 mars 2021

Les Commissaires aux Comptes

Fidaro

Grant Thornton

L'instinct de la croissance

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47, Rue Allal Ben Abdellah 5

ème

étage

20 000 Casablanca

FIDAROC GRANT THORNTON

Membre du réseau Grant Thornton

57, Rue Allal Ben Abdellah - Casablanca

Tél. 05 22 54 49 00 Fax 05 22 29 66 70

Féchal MEKOUAR - C-

Associé

KPMG

11, Avenue Bir Kacem, Souissi - Rabat

Téléphone : 05 22 57 03 37 02 (8 06)

Télécopie : 05 22 57 03 37 11

Redouane M. RHALIB

Associé