Comptes consolidés 2011
Entreprise : COSUMAR
Date de publication : 20/05/2012
Type de document : Etats Financiers

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2011

ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE - ACTIF

(en millions de dirhams)

au 31/12/11

au 31/12/10

Goodwill

196,1

196,1

Immobilisations incorporelles

0,2

0,4

Immobilisations corporelles

3 699,2

3 536,1

Immeubles de placement

63,7

63,7

Autres actifs financiers

177,0

167,3

- Prêts et créances

151,7

142,0

- Actifs disponibles à la vente

25,3

25,3

ACTIF NON COURANT

4 136,2

3 963,5

Autres actifs financiers

130,7

0,0

- Instruments dérivés de couverture

130,7

0,0

Stocks et encours

1 198,0

1 071,9

Créances clients

203,2

193,9

Autres débiteurs courants

2 697,9

2 051,9

Tresorerie et équivalent de trésorerie

274,1

126,2

ACTIF COURANT

4 504,0

3 443,8

TOTAL ACTIF

8 640,2

7 407,4

ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE - PASSIF

(en millions de dirhams)

au 31/12/11

au 31/12/10

Capital

419,1

419,1

Primes d'émission et de fusion

34,6

34,6

Réserves

1 988,5

1 772,3

Résultat net part du Groupe

622,0

577,5

CAPITAUX PROPRES ATTRIBUABLES AUX ACTIONNAIRES ORDINAIRES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE

3 064,2

2 803,5

Intérêts minoritaires

18,1

17,6

CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ

3 082,2

2 821,1

Provisions

92,1

112,4

Avantages du personnel

321,1

414,4

Dettes financières non courantes

349,5

551,0

- Dettes envers les établissements de crédit

349,5

551,0

Impôts différés Passif

407,7

329,7

PASSIF NON COURANT

1 170,4

1 407,5

Dettes financières courantes

1 060,5

832,1

- Dettes envers les établissements de crédit

1 060,5

810,7

- Instruments dérivés de couverture

0,0

21,5

Dettes fournisseurs courantes

3 000,2

2 078,5

Autres créditeurs courants

326,8

268,2

PASSIF COURANT

4 387,6

3 178,8

TOTAL PASSIF

5 558,0

4 586,3

TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF

8 640,2

7 407,4

ÉTAT DE RÉSULTATS CONSOLIDÉS

(en millions de dirhams)

au 31/12/11

au 31/12/10

Chiffre d'affaires

6 061,2

5 810,9

Autres produits de l'activité

2 520,8

2 258,4

PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES

8 582,0

8 069,3

Achats

(6 469,3)

(6 955,6)

Autres charges externes

(442,5)

(443,0)

Frais de personnel

(418,9)

(496,1)

Impôts et taxes

(35,5)

(34,1)

Amortissements et provisions d'exploitation

(204,9)

52,2

Autres produits et charges d'exploitation nets

(30,1)

14,0

CHARGES D'EXPLOITATION COURANTES

(7 601,2)

(6 862,6)

RÉSULTAT D'EXPLOITATION COURANT

980,7

1 206,7

Cessions d'actifs

(0,0)

(12,0)

Cessions de filiales et participations

0,0

0,1

Résultats sur instruments financiers

0,0

(34,9)

Autres produits et charges d'exploitation non courants

13,4

(294,7)

RÉSULTAT DES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

994,0

865,1

Produits d'intérêts

16,0

21,9

Charges d'intérêts

(66,1)

(53,6)

Autres produits et charges financiers

8,0

42,5

RÉSULTAT FINANCIER

(42,2)

10,9

RÉSULTAT AVANT IMPÔT DES ENTREPRISES INTÉGRÉES

951,9

875,9

Impôts exigibles

(210,0)

(164,2)

Impôts différés

(78,2)

(54,7)

RÉSULTAT NET DES ENTREPRISES INTÉGRÉES

663,6

657,1

Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence

RÉSULTAT NET DES ACTIVITÉS POURSUIVIES

663,6

657,1

Résultat des activités abandonnées

(38,7)

(76,7)

RÉSULTAT DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ

624,9

580,4

Intérêts minoritaires

(2,9)

(2,9)

RÉSULTAT NET - PART DU GROUPE

622,0

577,5

Résultat net par action en dirhams

- de base

148,4

137,8

- dilué

148,4

137,8

ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

(en millions de dirhams)

au 31/12/11

au 31/12/10

Résultat de l'exercice

624,9

580,4

Pertes et profits relatifs à la réévaluation des AFS

0,0

0,0

Impôt sur le résultat sur les autres éléments du résultat global

0,0

0,0

RÉSULTAT GLOBAL

624,9

580,4

Intérêts Minoritaires

(2,9)

(2,9)

RÉSULTAT GLOBAL NET - PART DU GROUPE

622,0

577,5

ÉTAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

(en millions de dirhams)

Capital

Primes

d'émission et de fusion

Réserves

non distribuées

Ecarts

de conversion

Réserves de réévaluation des Actifs

financiers disponibles à la vente

Réserves des

Opérations de couverture

Total Part

du Groupe

Intérêt

minoritaire

Total

AU 1

ER

JANVIER 2010

419,1

34,6

2 125,7

0,0

-0,3

0,0

2 579,2

78,3

2 657,5

Effets des changements de méthode comptable/correction d'erreur

17,7

17,7

0,1

17,8

Corrections des erreurs N-1 :

MONTANTS RETRAITÉS À L'OUVERTURE

419,1

34,6

2 143,5

0,0

-0,3

0,0

2 596,9

78,4

2 675,2

Variation CP pour 2010

Résultat net de la période

577,5

577,5

2,9

580,4

Résultat couverture des flux de trésorerie

Pertes et profits de conversion

Pertes et profits de réévaluation des AFS

0,0

0,0

0,0

0,0

Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global

0,0

0,0

0,0

0,0

Autres éléments du résultat global

RÉSULTAT GLOBAL TOTAL DE L'ANNÉE

577,5

0,0

0,0

0,0

577,5

2,9

580,4

Dividendes distribués

-360,4

-360,4

-7,2

-367,7

Autres transactions avec les actionnaires

-10,5

-10,5

-56,4

-66,9

TOTAL DES TRANSACTIONS AVEC LES ACTIONNAIRES

-370,9

0,0

0,0

0,0

-370,9

-53,6

-434,5

AU 31 DÉCEMBRE 2010

419,1

34,6

2 350,0

0,0

-0,3

0,0

2 803,5

17,6

2 821,1

AU 1

ER

JANVIER 2011

419,1

34,6

2 350,0

0,0

-0,3

0,0

2 803,5

17,6

2 821,1

Effets des changements de méthode comptable/correction d'erreur

0,0

0,0

0,0

0,0

Corrections des erreurs N-1 :

0,0

0,0

0,0

0,0

MONTANTS RETRAITÉS À L'OUVERTURE

419,1

34,6

2 350,0

0,0

-0,3

0,0

2 803,5

17,6

2 821,1

VARIATION CP pour 2011

Résultat net de la période

622,0

622,0

2,9

624,9

Résultat couverture des flux de trésorerie

Pertes et profits de conversion

Pertes et profits de réévaluation des AFS

0,0

0,0

0,0

0,0

Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global

0,0

0,0

0,0

0,0

Autres éléments du résultat global

RÉSULTAT GLOBAL TOTAL DE L'ANNÉE

0,0

0,0

622,0

0,0

0,0

0,0

622,0

2,9

624,9

Dividendes distribués

-360,4

-360,4

-2,8

-363,2

Augmentation de capital

Autres transactions avec les actionnaires

-0,8

-0,8

0,3

-0,5

TOTAL DES TRANSACTIONS AVEC LES ACTIONNAIRES

0,0

0,0

-361,2

0,0

0,0

0,0

-361,2

-2,5

-363,8

AU 31 DÉCEMBRE 2011

419,1

34,6

2 610,8

0,0

-0,3

0,0

3 064,2

18,1

3 082,3

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS IFRS AU 31 DÉCEMBRE 2011

TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ

(en millions de dirhams)

déc-11

déc-10

Résultat net de l'ensemble consolidé

624,9

580,4

Ajustements pour

Dotations aux amortissements et provisions, pertes de valeur

194,6

5,4

Autres ajustements

(153,3)

45,7

CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT APRÈS COÛT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET ET IMPÔT

666,2

631,5

Élimination de la charge (produit) d'impôts

288,2

218,8

Élimination du coût de l'endettement financier net

50,2

31,7

CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT AVANT COÛT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET ET IMPÔT

1 004,6

882,0

Incidence de la variation du BFR

199,6

(546,0)

Impôts payés

(210,0)

(164,2)

FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

993,9

171,7

Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles

(475,7)

(387,3)

Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles

3,7

4,5

Autres flux

(7,9)

(23,2)

FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT

(479,9)

(406,0)

Transaction entre actionnaires (acquisition)

0,0

(50,4)

Emprunts

0,0

12,7

Remboursement d'emprunts

(201,5)

(200,2)

Dividendes payés aux actionnaires de la société mère

(360,4)

(360,4)

Dividendes payés aux minoritaires des filiales

(2,8)

(7,2)

Coût de l'endettement financier net

(50,2)

(31,7)

Variation des comptes d'associés

(0,4)

153,7

FLUX NET DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

(615,9)

(483,7)

VARIATION DE LA TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

(101,9)

(718,0)

Trésorerie et équivalents de trésorerie net à l'ouverture

(684,5)

33,4

Trésorerie et équivalents de trésorerie net à la clôture

(786,4)

(684,5)

VARIATION DE LA TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

(101,9)

(718,0)

RÉSUMÉ DES NOTES AUX COMPTES CONSOLIDÉS

NOTE 1. RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES

1.1. RÉFÉRENTIEL COMPTABLE

En application de l'avis n°5 du Conseil National de la Comptabilité (CNC) du 26/05/2005 et conformément aux dispositions de l'article 6, paragraphe 6.3 de la circulaire n°07/09 du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) du 15 juillet 2009, les états financiers consolidés du Groupe COSUMAR sont préparés en conformité avec les normes comptables internationales adoptées au sein de l'Union Européenne au 31 Décembre 2011 et telles que publiées à cette même date.

Les normes comptables internationales comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards), les IAS (International Accounting Standards) et leurs interprétations SIC et IFRIC (Standards Interpretations Committee et International Financial Reporting Interpretations Committee).

Le Groupe suit régulièrement les dernières publications de l'IASB et de l'IFRIC.

En 2010, le Groupe a ainsi appliqué au niveau des présents états financiers la norme IFRS 3 révisée « Regroupement des entreprises » dont la principale évolution est que le Goodwill n'est déterminé qu'à la date de la prise de contrôle et que, dès 2010, il n'est plus possible de l'ajuster au delà de la période d'évaluation. Désormais, les acquisitions complémentaires après la prise d'un contrôle majoritaire ne modifient plus le montant du Goodwill.

En 2009, le Groupe Cosumar avait opté, dans le cadre de la norme IAS 1 révisée, pour la présentation du résultat global en deux états :

• Etat détaillant les composants du résultat (état du résultat) ;

• Etat commençant par le résultat et détaillant les autres éléments du résultat global (état du résultat global).

1.2. PRINCIPES DE CONSOLIDATION

Les comptes consolidés sont établis selon la convention du coût historique à l'exception de certaines catégories d'actifs et passifs conformément aux principes édictés par les IFRS.

Toutes les sociétés du Groupe Cosumar sont consolidées à partir de comptes annuels arrêtés au 31 Décembre 2011.

Conformément aux dispositions des IFRS, il n'y a pas d'exemption au périmètre de consolidation du Groupe. Les participations non significatives sont traitées en tant que titres AFS.

1.3. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Règle spécifique à la première adoption :

Dans le cadre de la première application des normes IFRS et conformément aux dispositions de la norme IFRS 1, la société a procédé à l'évaluation à la juste valeur au 1er janvier 2006 de l'ensemble de ses actifs immobilisés corporels et incorporels, et a retenue cette valorisation comme coût présumé. Les évaluations à la juste valeur ont été réalisées par des experts indépendants.

Principes applicables depuis le 1er janvier 2006 :

Conformément à la norme IAS 16, les immobilisations corporelles sont comptabilisées au coût d'acquisition historique ou de fabrication initial, diminué du cumul des amortissements et, le cas échéant, du cumul des pertes de valeur.

Les amortissements sont pratiqués en fonction des durées d'utilisation (durée d'utilité).

Le mode d'amortissement retenu par le Groupe est le mode linéaire.

1.4. STOCKS

Les stocks sont évalués au plus bas de leur coût de revient ou de leur valeur nette de réalisation. Le coût de revient correspond au coût d'acquisition ou aux coûts de production encourus pour amener les stocks dans l'état et à l'endroit où ils se trouvent. Ces derniers comprennent, sur la base d'un niveau normal d'activité, les charges directes et indirectes de production. Les coûts de revient sont généralement calculés selon la méthode du coût moyen pondéré.

La valeur nette de réalisation des stocks correspond au prix de vente estimé dans le cours normal de l'activité diminué des coûts estimés pour achever les produits et des coûts estimés nécessaires pour réaliser la vente.

1.5. AVANTAGES DU PERSONNEL

Les engagements du Groupe au titre des régimes de couverture maladie à prestations définies et des indemnités de fin de carrière sont déterminés, conformément à la norme IAS 19, sur la base de la méthode des unités de crédit projetées, en tenant compte des conditions économiques propres au Maroc. Les engagements sont couverts par des provisions inscrites au bilan au fur et à mesure de l'acquisition des droits par les salariés.

Les indemnités de départ en retraite font également l'objet d'une provision. Cette dernière est évaluée en tenant compte de la probabilité de la présence des salariés dans le Groupe, à leur date de départ en retraite. Cette provision est actualisée à chaque clôture.

NOTE 2. PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION AU 31 DÉCEMBRE 2011

Société

% de contrôle

% d'intérêt

Méthode de consolidation

COSUMAR (mère)

100,00%

100,00%

Intégration Globale

SUCRAFOR

90,96%

90,96%

Intégration Globale

SUNABEL

99,15%

99,15%

Intégration Globale

SURAC

100,00%

100,00%

Intégration Globale

SUTA

99,78%

99,78%

Intégration Globale

Par ailleurs, le jeu complet des états financiers consolidés du Groupe au 31 Décembre 2011 établis conformément aux normes internationales sera mis à votre disposition sur le site Internet de la société.

Ce jeu complet comprend outre l'Etat de la situation financière consolidé, les états du résultat et du résultat global consolidés, l'état de flux de trésorerie consolidé ainsi que l'état de la variation des capitaux propres consolidés et des notes annexes détaillées.

37, Bd Abdellatif Ben Kaddour

20 050 Casablanca

Maroc

101, Bd Massira Al Khadra

20 100 Casablanca

Maroc

Aux Actionnaires de COSUMAR

8, Rue El Moutamid Ibnou Abbad

Casablanca

RÉSUMÉ DU RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EXERCICE DU 1

er

JANVIER AU 31 DÉCEMBRE 2011

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous vous présentons notre rapport relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2011.

Nous avons procédé à l'audit des états financiers consolidés, ci-joints, de la société Cosumar et de ses filiales (Groupe Cosumar) au 31 décembre 2011, comprenant l'état de la situation financière, le compte de résultat consolidé, l'état du résultat global consolidé, l'état des variations des capitaux propres, l'état de flux de trésorerie, ainsi qu'un résumé des notes explicatives au terme de l'exercice couvrant la période du 1

er

janvier au 31 décembre 2011. Ces états financiers font ressortir un montant de capitaux propres consolidés de MAD 3.082,2 millions, dont un bénéfice net consolidé de MAD 624,9 millions.

La Direction est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états financiers, conformément aux Normes Internationales d'Information Financière (IFRS).

Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc.

A notre avis, les états financiers consolidés ci-dessus, conformément au paragraphe ci-dessus, donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de l'ensemble constitué par les entités comprises dans la consolidation au 31 décembre 2011, ainsi que de la performance financière et des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, conformément aux Normes Internationales d'Information Financière (IFRS).

Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le fait que dans le cadre de la mise en œuvre de la garantie de passif fiscal prévue dans le contrat d'acquisition des sucres Suta, Sunabel, Surac et Sucrafor, le groupe Cosumar a constaté dans ses comptes les montants des redressements fiscaux déjà clos, et a réclamé à l'Etat le remboursement desdits redressements. Selon le management, le groupe Cosumar est également en droit de réclamer le remboursement des préjudices fiscaux qui découleraient d'autres contrôles éventuels. Ainsi, l'effet de la mise en jeu de toute la garantie de passif fiscal n'est pas encore définitif à ce jour.

Casablanca, Le 16 mars 2012

Les Commissaires aux Comptes

ERNST & YOUNG

Abdelmajid FAIZ, Avocat, Abdellatif Ben Kaddour

Associé

Tél: 07032657900 - Fax: 07032657900

Les Commissaires aux Comptes

PRICEWATERHOUSECOOPERS

Azziz BIDAH

Associé

Tél: 07032657900 - Fax: 07032657900