Boissons du Maroc: Résultats financiers 2024
Entreprise : SOCIETE DES BOISSONS DU MAROC
Date de publication : 28/03/2025
Type de document : Etats Financiers

BILAN ACTIF (en milliers de dirhams)

31/12/2024

31/12/2023

ACTIF

861 926

874 042

ACTIF IMMOBILISÉ

24 103

34 640

Immobilisations incorporelles

666 320

670 131

Immobilisations corporelles

2 135

2 453

Immobilisations financières

44 731

54 592

Écarts d'acquisition

124 637

112 225

Impôts différés - Actif

ACTIF CIRCULANT

1 434 084

1 910 773

Stocks et en cours

444 359

438 789

Créances d'exploitation

353 550

380 098

Créances diverses

68 792

68 337

Titres et valeurs de placements

567 383

1 023 549

TRÉSORERIE - ACTIF

94 736

145 886

TOTAL - ACTIF

2 390 746

2 930 701

BILAN PASSIF (en milliers de dirhams)

31/12/2024

31/12/2023

PASSIF

1 718 243

1 953 674

FINANCEMENT PERMANENT

1 540 899

1 779 894

CAPITAUX PROPRES

202 965

283 965

Capital

1 019 652

835 947

Réserves consolidées

215 357

637 250

Résultat net de l'exercice

23 925

24 532

Intérêts minoritaires

22 925

24 532

Provisions pour risques et charges

175 817

171 768

Dettes de financement

1 527

2 212

PASSIF CIRCULANT

612 559

754 464

Dettes d'exploitation

341 744

341 747

Dettes diverses

238 743

377 638

Autres provisions

32 072

40 079

TRÉSORERIE - PASSIF

59 944

222 363

TOTAL - PASSIF

2 390 746

2 930 701

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (HORS TAXES)

(en milliers de dirhams)

31/12/2024

31/12/2023

PRODUITS D'EXPLOITATION

2 874 766

2 940 368

Ventes de marchandises

231 642

305 781

Ventes de biens et services

2 630 990

2 656 057

CHIFFRE D'AFFAIRES

2 862 632

2 921 838

Variation des stocks et autres produits

12 134

18 530

CHARGES D'EXPLOITATION

2 460 754

2 343 522

Achats revendus et consommés

663 733

631 636

Impôts et taxes

1 232 436

998 285

Charges de personnel

181 069

187 107

Autres charges d'exploitation

263 497

357 780

Dotations d'exploitation

120 079

168 774

RÉSULTAT D'EXPLOITATION

414 012

596 846

RÉSULTAT FINANCIER

8 066

24 083

RÉSULTAT COURANT

422 078

620 929

RÉSULTAT NON COURANT

-61 596

253 022

RÉSULTAT AVANT IMPÔTS

360 482

873 951

Impôts sur les résultats

134 370

225 726

Quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence

9 662

11 675

Dotations aux amortissements des écarts d'acquisition

RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ

216 250

636 550

RÉSULTAT NET PART DU GROUPE

215 357

637 250

Intérêts minoritaires

893

700

TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE

(en milliers de dirhams)

31/12/2024

31/12/2023

Résultat net des sociétés intégrées

216 250

636 550

Élimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité :

Dotations d'exploitation

120 379

104 246

Variation des impôts différés

(11 822)

(11 447)

Plus-values de cessions, nettes d'impôt

(39 905)

(160 917)

Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence

Capacité d'autofinancement des sociétés intégrées

284 902

568 432

Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité

(121 383)

(103 058)

Flux net de trésorerie généré par l'activité (I)

163 519

465 374

Cession d'immobilisations, nettes d'impôts

56 907

331 048

Incidence des variations de périmètre

(259 666)

Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement (II)

(52 938)

45 007

Dividendes versés aux actionnaires de la société mère

(452 744)

(411 715)

Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées

(2 500)

(4 050)

Diminution des immobilisations financières

451

768

Diminution des dettes de financement

(685)

(685)

Subvention d'investissements

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement (III)

(455 478)

(415 681)

Variation de la Trésorerie (I+II+III)

(344 897)

94 700

Trésorerie d'ouverture

947 072

852 372

Variation de la trésorerie

-344 897

94 700

Trésorerie de clôture

602 175

947 072

TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

(en milliers de dirhams)

Capital

Primes d'émission et de fusion

Actions d'autocontrôle

Réserves consolidées

Résultat net Part du Groupe

Total Part du groupe

Intérêts minoritaires

TOTAL

AU 1ER JANVIER 2023

202 965

0

0

1 250 436

1 533 401

29 281

1 562 682

Variation de capital

-

-

-

Dividendes distribués

-411 715

-411 715

-4 050

-415 765

Titres d'autocontrôle

-

0

Variation de périmètre

-

0

Résultat de l'exercice

637 250

637 250

-700

636 550

ÉCARTS DE CONVERSION

-

0

Autres variations

-3 577

-3 577

-3 577

AU 31 DÉCEMBRE 2023

202 965

0

0

835 143

637 250

1 755 358

24 531

1 779 889

AU 1ER JANVIER 2024

202 965

0

0

1 472 393

1 755 358

24 531

1 779 889

Variation de capital

0

-

-

Dividendes distribués

-452 744

-452 744

-2 500

-455 244

Titres d'autocontrôle

-

0

Variation de périmètre

0

0

Résultat de l'exercice

215 357

215 357

893

216 250

ÉCARTS DE CONVERSION

-

0

Autres variations

0

0

AU 31 DÉCEMBRE 2024

202 965

0

0

1 019 649

215 357

1 517 971

22 924

1 540 895

PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION AU 31 DÉCEMBRE 2024

Dénomination

Capital social en milliers de DH

% d'intérêts

Méthode de consolidation

Boissons du Maroc (SDMI)

282 965

100,00%

Société consolidante

Société de Vérification et de Commercialisation du Maroc (SVCVM)

117 354

65,00%

Intégration globale

La Clé des Champs

18 000

50,00%

Intégration globale

ASAO

200

100,00%

Intégration globale

Maropac

5 500

100,00%

Intégration globale

CMAR

77 771

100,00%

Intégration globale

COMMUNICATION FINANCIÈRE

COMPTES CONSOLIDÉS

AU 31 DÉCEMBRE 2024

NOTES RELATIVES AUX COMPTES CONSOLIDÉS

AU 31 DÉCEMBRE 2024

Faits marquants de l'exercice :

En 2024, l'économie marocaine a affiché une croissance annuelle de 3 %, impactée par une baisse notable de la production agricole, principalement due à une sécheresse persistante ayant affecté le produit intérieur brut (PIB). Cette contraction agricole a été partiellement compensée par la résilience d'autres secteurs clés tels que le tourisme, l'industrie et les exportations de produits manufacturés, et la production de phosphate, illustrant ainsi les progrès réalisés dans la diversification économique du Royaume.

Le secteur agricole, pilier historique de l'économie marocaine, a été particulièrement fragilisé par des conditions climatiques défavorables. La production céréalière a chuté de manière significative, passant de 55,1 millions de quintaux en 2023 à 31,2 millions en 2024, soit un recul de 43,4 %. Cette baisse a engendré une contraction de 5,3 % du PIB agricole, amplifiée par les effets en cascade de la sécheresse sur la consommation des ménages et l'emploi en milieu rural.

En 2024, le secteur touristique a poursuivi sa dynamique de reprise, enregistrant 17,4 millions de visiteurs et générant des recettes de 112 milliards de dirhams, soit une progression remarquable de 43 % par rapport à l'ère pré-COVID. Cette performance reflète l'adaptabilité du secteur aux tendances mondiales ainsi que la diversification de l'offre touristique marocaine, combinant patrimoine culturel, richesses naturelles et expériences authentiques.

Le Maroc continue de consolider sa position de leader régional en matière d'énergies renouvelables. En 2024, l'éolien représente 15,4 % du mix énergétique national et le solaire 5 %, soutenus par des projets structurants tels que les complexes de Noor, Tarfaya et Boujdour. En parallèle, le Maroc prépare activement l'avenir avec des investissements importants dans le secteur de l'hydrogène vert. Ces initiatives traduisent l'engagement du Royaume à atteindre ses objectifs ambitieux en matière de développement durable.

Selon le Haut-Commissariat au Plan, l'Indice des Prix à la Consommation (IPC) a progressé de 0,9 % en 2024, avec un taux d'inflation sous-jacent de 2,4 %. Cette hausse, principalement attribuée aux secteurs du tourisme (+3,4 %), du logement et de l'énergie (+2,6 %), ainsi que des boissons alcoolisées et du tabac (+2,3 %), a exercé une pression sur le pouvoir d'achat. Des mesures gouvernementales ont été mises en œuvre pour soutenir les populations vulnérables, bien que les tensions inflationnistes persistent.

Le déficit budgétaire a été ramené à 3,9 % du PIB en 2024, contre 4,4 % en 2023, témoignant d'une gestion rigoureuse des finances publiques. La dette publique, stabilisée à 83,3 % du PIB, reflète tous les efforts déployés pour éviter une crise financière, notamment à travers des ajustements budgétaires et des réformes fiscales visant à optimiser la collecte des impôts.

Réformes fiscales

Depuis le 1er janvier 2024, la Taxe Intérieure de Consommation (TIC) sur les boissons alcoolisées a été fortement relevée : la TIC sur la bière est passée de 115 à 1 555 DH/HL et celle sur le vin de 850 à 1 150 DH/HL. Par ailleurs, le taux d'imposition des sociétés a été porté de 32 % à 33 % pour les entreprises réalisant un bénéfice net fiscal supérieur ou égal à 100 millions de DH, dans la perspective d'atteindre 35 % d'ici 2026.

Performance commerciale de la Société des Boissons du Maroc (SBM)

Dans ce contexte fiscal et économique exigeant, la Société des Boissons du Maroc a enregistré en 2024 les résultats suivants :

Segment Bière :

Les volumes de ventes affichent un recul de 5,5 % par rapport à 2023, affectés par l'arrêt de la commercialisation de la gamme Heineken (-124 875 HL) et une baisse des exportations (-12 145 HL). Cette diminution a été largement compensée par la croissance des marques historiques de la Société, avec un volume total de 91 534 HL (+13 %), porté par la performance exceptionnelle de la Flag Spéciale Gold (+96 %) et de la marque Casablanca (+35 %).

Segment Vin :

Les volumes (hors Nicolas) ont augmenté de 0,34 %, passant de 46 851 HL en 2023 à 47 010 HL en 2024. Si les exportations de vins marocains ont reculé de 13 % (22 042 HL contre 25 270 HL en 2023), le marché domestique a enregistré une hausse de 16 % (+3 387 HL), soutenue par les performances de SBM avec une progression de 20 % (+3 020 HL).

Segment Huile d'Olive :

Grâce à une campagne 2023/2024 favorable, les ventes ont bondi de 18%, passant de 6 871 HL à 8 231 HL. Cette croissance s'explique par une multiplication par cinq des volumes sur le marché local (4 960 HL), bien que les exportations aient diminué de 47 % (3 272 HL).

Réseau Nicolas :

L'enseigne a poursuivi son expansion avec l'ouverture historique de cinq nouveaux points de vente en 2024 (Essaouira, Bouskoura et trois magasins à Marrakech), s'ajoutant aux implantations de 2023 à Ain Diab et Mer Sultan. Cette stratégie renforce la présence du réseau Nicolas sur l'ensemble du territoire du Royaume et répond à une demande croissante pour des produits premium.

Innovation :

En octobre 2024, la réintroduction de la marque iconique de limonade « LA CIGOGNE », absente depuis 25 ans, a permis de commercialiser 7 526 HL, marquant une étape significative dans la diversification de l'offre de nos sociétés.

Au cours de l'année 2024, la SBM a maintenu ses investissements pour la modernisation de ses infrastructures. Parmi les réalisations notables figurent l'achèvement de la station de traitement des eaux usées à Tiflet Mellil, l'automatisation de la salle de brassage, la mise à niveau des systèmes de production de froid et de gestion de l'eau, le renouvellement du parc d'emballages, ainsi que le lancement d'un programme de plantation de vignes et d'oliviers pour 2023-2025. Ces initiatives s'inscrivent dans une démarche d'amélioration continue des standards de sécurité alimentaire et environnementale.

Dans ce contexte, la Groupe des Boissons du Maroc a réalisé un chiffre d'affaires de 2 862 MDH sur l'année 2024. Il s'afiche en recul de 2,03% par rapport à l'année précédente, soit une diminution de 59 MDH.

Le résultat d'exploitation 2024 s'établit à 414 MDH, en retrait de 182,8 MDH.

Le résultat net part de l'entreprise s'afiche à 215 MDH, en diminution de 422 MDH par rapport à l'exercice précédent.

1. PRINCIPES COMPTABLES ET MÉTHODES D'ÉVALUATION

Les comptes sociaux arrêtés au 31 Décembre 2024 des sociétés entrant dans le périmètre de consolidation ont servi de base pour l'établissement des comptes consolidés. Ces comptes ont été établis suivant les règles et pratiques comptables applicables au Maroc présentés au niveau de la Méthodologie Relative aux Comptes Consolidés établis par le Conseil National de la Comptabilité.

Les principales règles et méthodes du Groupe sont les suivantes :

1.1 Principes et méthodes de consolidation

(a) Méthodes utilisées

Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif sont consolidées par intégration globale. Ce contrôle est présumé pour les sociétés contrôlées à plus de 40%, lorsqu'aucun autre actionnaire ne détient une fraction des droits de vote excédant 40%.

Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce directement ou indirectement une influence notable sont consolidées selon la méthode de la mise en équivalence. L'influence notable est présumée lorsque le Groupe détient plus de 20% des droits de vote.

(b) Écarts d'acquisition

Les écarts d'acquisition représentent la différence entre le prix d'acquisition des titres des sociétés consolidées et la part du Groupe dans leur actif net à la date des prises de participations après comptabilisation des éventuelles plus ou moins-values latentes sur actifs identifiables. Lorsqu'ils sont positifs, ces écarts sont inscrits à l'actif du bilan consolidé sous la rubrique « écarts d'acquisition » et amortis sur la durée de vie estimée, dans la limite de vingt ans.

Le cas échéant, une provision pour dépréciation complémentaire est constatée pour tenir compte des perspectives d'activité et de résultat des sociétés concernées. S'ils sont négatifs, ils sont inscrits au passif du bilan sous la rubrique « Provision sur écarts d'acquisition » et repris en résultat sur une durée ne dépassant pas dix ans. Les écarts non significatifs sont intégralement rapportés au résultat de l'exercice au cours duquel ils ont été constatés.

(c) Méthode de conversion utilisée pour la consolidation des filiales étrangères

Le périmètre de consolidation n'inclut aucune filiale étrangère.

1.2 Principes comptables et méthodes d'évaluation

(a) Immobilisations en non-valeurs

Elles sont constituées essentiellement de frais préliminaires et de charges à répartir sur plusieurs exercices et sont amorties intégralement dès la première année.

(b) Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles sont généralement amorties sur une durée ne dépassant pas cinq ans.

(c) Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût d'acquisition ou de production, ou de réévaluation le cas échéant.

L'amortissement économique correspond à l'amortissement linéaire. Pour les filiales utilisant le mode dégressif, la différence d'amortissement résultant de l'application de cette méthode par rapport à celle du linéaire est retraitée en consolidation.

Les principales catégories d'immobilisations sont amorties selon les durées de vie suivantes :

Catégorie d'immobilisations

Durée de vie

Constructions

20 ans

Installations techniques, matériel et outillage

10 ans

Emballages récupérables (bouteilles - casiers - palettes)

5 ans

Matiériel de transport

4 ans

Matiériel publicitaire

5 ans

Matiériel informatique

5 ans

Autres immobilisations

10 ans

Les amortissements sont constatés en diminution de la valeur brute des immobilisations selon la méthode linéaire, sur la durée de vie estimée du bien.

Les opérations de crédit-bail sont retraitées comme des acquisitions d'immobilisations lorsqu'elles sont significatives.

Les plus-values de cession intragroupe sont annulées lorsqu'elles sont significatives.

(d) Immobilisations financières

Les titres de participation dans les sociétés non consolidées figurent au bilan à leur coût d'acquisition. Une provision pour dépréciation est constituée, le cas échéant, après analyse, au cas par cas, des situations financières des sociétés non consolidées.

Les plus-values de cession intragroupe sont annulées en consolidation lorsqu'elles sont significatives.

(e) Stocks

Les stocks et travaux en cours sont évalués au prix de revient sans que celui-ci puisse excéder la valeur nette de réalisation. Les stocks sont évalués, selon les activités, au coût moyen pondéré. Les frais financiers ne sont pas pris en compte pour l'évaluation des stocks.

Les provisions pour dépréciation des stocks sont constituées le cas échéant pour ramener la valeur nette comptable à la valeur probable de réalisation.

(f) Créances

Les créances (ainsi que les dettes) sont enregistrées à leur valeur nominale. Une provision pour dépréciation est pratiquée dès l'apparition d'un risque de non recouvrement.

Une provision statistique est pratiquée selon les règles suivantes :

Plus de 360 jours

100%

Plus de 180 jours

80%

Les créances (ainsi que les dettes) libellées en monnaies étrangères sont évaluées sur la base du cours de change en vigueur à la clôture de l'exercice. Les pertes de change latentes donnent lieu à constatation d'une provision.

(g) Titres et valeurs de placement

Cette rubrique comprend des titres acquis en vue de réaliser un placement. Ils sont enregistrés au coût d'achat. Une provision est constituée lorsque la valeur probable de réalisation est inférieure au prix d'acquisition.

(h) Provisions réglementées

Les provisions réglementées à caractère fiscal sont annulées en consolidation.

(i) Retraitement des impôts

Les impôts différés résultant de la neutralisation des différences temporaires introduites par les règles fiscales et des retraitements de consolidation sont calculés société par société selon la méthode du report variable, en tenant compte de la conception étendue.

Les reprises des provisions à caractère fiscal ne donnent pas lieu à la constatation d'impôts différés dans le cas où ces dernières sont utilisées conformément à leur objet et sont donc définitivement exonérées d'impôt.

2. ANALYSE DES PRINCIPAUX POSTES DES COMPTES CONSOLIDÉS

2.1 Capitaux propres consolidés - part Groupe

(Exprimés en millions de Dirhams)

2024

2023

Capitaux propres au début de l'exercice

1 755,4

1 533,4

Dividendes versés

(452,7)

(411,7)

Autres Variations

(0,0)

(3,5)

Résultat de l'exercice - part du Groupe

215,3

637,2

Capitaux propres à la fin de l'exercice

1 518,0

1 755,4

2.2 Immobilisations incorporelles et corporelles

(Exprimés en millions de Dirhams)

2024

2023

Valeur Brute

Amort. & Provis.

Valeur nette

Valeur Nette

Immobilisations incorporelles

116,5

92,3

24,2

34,8

Immobilisations corporelles

2 036,8

1 370,5

666,3

670,2

2 153,3

1 462,8

690,5

705,0

(a) Variation des immobilisations incorporelles et corporelles (valeurs brutes)

(Exprimés en millions de Dirhams)

2023

Var. Périodique

Mouvements

Acquisitions

Cessions

2024

Immobil. incorporelles

114,3

2,3

(0,1)

116,5

Immobil. corporelles

2 046,7

107,4

(117,1)

2 037,0

2 161,0

0,0

0,0

109,7

(117,2)

2 153,5

2.3 Écarts d'acquisition

(Exprimés en millions de Dirhams)

2024

2023

Écart d'acquisition sur SBM

50,4

63,5

Écart d'acquisition sur SVCM

4,2

5,0

Écart d'acquisition sur EAE

(0,0)

(2,3)

Dotation de l'exercice

(9,9)

(11,7)

Écart d'acquisition net

44,7

54,5

2.4 Immobilisations financières

(Exprimés en millions de Dirhams)

2024

2023

Prêts immobilisés

0,1

0,1

Autres immobilisations financières

2,4

2,7

2,5

2,8

2.5 Intérêts minoritaires

(Exprimés en millions de Dirhams)

2024

2023

Intérêts minoritaires au début de l'exercice

24,6

29,3

Dividendes versés

(2,5)

(4,0)

Intérêts minoritaires - Résultat de l'exercice

0,8

(0,7)

Autres variations

(0,0)

(0,0)

Intérêts minoritaires à la fin de l'exercice

22,9

24,6

2.6 Provisions pour risques et charges

a) Provisions pour risques et charges

Ces provisions correspondent à la prise en compte des risques courus par les filiales et connus en fin de période.

(Exprimés en millions de Dirhams)

2024

2023

Provisions durables pour risques et charges

155,8

152,4

Autres provisions pour risques et charges

32,0

40,0

b) Provisions pour impôts différés

(Exprimés en millions de Dirhams)

2024

2023

Provision pour impôts différés

19,9

19,3

2.7 Créances d'exploitation et créances diverses

(Exprimés en millions de Dirhams)

2024

2023

Créances d'exploitation

416,4

434,7

Provisions pour dépréciation

(62,8)

(54,6)

Créances d'exploitation

353,6

380,1

Créances diverses

73,3

73,2

Provisions pour dépréciation

(4,5)

(4,9)

Créances diverses

68,8

68,3

2.8 Impôts sur les bénéfices

(Exprimés en millions de Dirhams)

2024

2023

Impôts courants

146,2

237,1

Impôts différés

(11,8)

(11,4)

134,4

225,7

2.9 Engagements financiers hors bilan

▶ SBM a donné au 31 décembre 2024 des avails et cautions qui se chiffrent à DHS 109,9 millions..

▶ Également la SVCM a donné des cautions douanières pour un montant de DHS 10,3 millions sur l'exercice 2024.

▶ La société Cépages Marocains Réunis a donné des cautions douanières pour un montant 0,5 millions sur l'exercice 2024.

2.10 Résultat non courant

(Exprimés en millions de Dirhams)

2024

2023

Plus-values nettes sur cessions d'actifs

59,6

236,6

Dotations nettes des reprises de provisions

7,3

9,8

Autres produits/charges non courants nets

(128,5)

6,6

(61,6)

253,0

2.11 Chiffre d'affaires par société

(Exprimés en millions de Dirhams)

2024

2023

SBM

2 562,8

2 657,6

SVCM

142,8

113,4

LA CLÉ DES CHAMPS

156,7

150,2

EAE

0,0

0,0

CMAR

0,6

0,6

2 862,6

2 921,8

3. INFORMATIONS RELATIVES AU PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

Pourcentage d'intérêt

Pourcentage de contrôle

Méthodes de consolidation

SBM

100,00%

100,00%

Société mère.

MAROPAC

100,00%

100,00%

I.G.

LA CLÉ DES CHAMPS

50,00%

50,00%

I.G.

SVCM

100,00%

100,00%

I.G.

ASAO

100,00%

100,00%

I.G.

CMAR

100,00%

100,00%

I.G.

Méthodes de consolidation :

I.G. : Intégration globale

4. INFORMATIONS RELATIVES AUX OPÉRATIONS RÉALISÉES AVEC LES PARTIES LIÉES

▶ Contrat de coopération commerciale et logistique - CDC / SBM ;

▶ Convention de licence de marque « Bavaroise » - SBM / BTM ;

▶ Convention de licence de marque « Doppel» - SBM / BTM ;

▶ Convention de licence de marque « Booster » - SBM / BTM ;

▶ Convention de gestion de trésorerie Intra-groupe entre MDI, SBM et ses filiales (CDC, SVCM et Maropac) ; Adhésion de la CMAR en 2021 ; Adhésion de la SEVAM en 2024 ;

▶ Convention de licence de marque Perlforth entre SBM et BGI Trade Mark ;

▶ Convention d'émission d'obligations entre SBM et CMAR ;

▶ Conventions d'assistance générale entre SBM / SVCM / CDC / CMAR ;

▶ Conventions de bail entre SBM et CDC Magasin Casablanca : le contrat prévoit la location de SBM à CDC d'un magasin Nicolas à Casablanca ;

▶ Conventions de bail entre SBM et CDC Magasin Rabat : contrat établi en novembre 2007 prévoit la location de SBM à CDC d'un magasin Nicolas Rabat ;

▶ Conventions de bail entre SBM et CDC Magasin Marrakech : contrat établi en décembre 2009 ; un avenant a été signé le 27 mai 2019 prévoit une modification du loyer ;

▶ Convention de bail entre SBM et CDC Magasin Tanger : le contrat prévoit la location de SBM à CDC d'un magasin Nicolas à Tanger ;

▶ Conventions de bail entre SBM et CDC Magasin Essaouira : le contrat prévoit la location de SBM à CDC d'un magasin Nicolas à Essaouira ;

▶ Convention d'assistance générale de MDI au profit de SBM ;

▶ Convention de ventes des vins Nicolas entre SBM et CDC (convention non écrite) ;

▶ Convention de mise à disposition du personnel entre SBM et CDC (convention non écrite) ;

▶ Convention de ventes des produits «vins» entre SVCM et SBM (convention non écrite).

5. ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE

RAS.

6. EFFECTIF

L'effectif à fin 2024 est de 863 personnes contre 756 en 2023.

OPINION

Nous avons effectué l'audit des états financiers consolidés de la société des Boissons du Maroc et de ses filiales (Groupe SDM), qui comprennent le bilan consolidé au 31 décembre 2024, ainsi que le compte de produits et charges consolidé, le tableau consolidé des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, ainsi que les notes annexes, y compris un résumé des principales méthodes comptables. Ces états de synthèse consolidés font ressortir un montant de capitaux propres consolidés de 1 540 899 KMAD dont un bénéfice net consolidé de 216 250 KMAD.

Nous certifions que les états de synthèse consolidés cités au premier paragraphe ci-dessus, sont réguliers et sincères et donnent dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du patrimoine et de la situation financière du groupe au 31 décembre 2024, ainsi que du résultat de l'ensemble consolidé pour l'exercice clos à cette date, conformément au référentiel comptable en vigueur au Maroc.

FONDEMENT DE L'OPINION

Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l'auditeur à l'égard de l'audit des états de synthèse consolidés » du présent rapport. Nous sommes indépendants du groupe conformément aux règles de déontologie qui s'appliquent à l'audit des états de synthèse au Maroc et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d'audit.

QUESTIONS CLÉS DE L'AUDIT

Les questions clés de l'audit sont les questions qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importantes dans l'audit des états financiers consolidés de la période considérée.

Ces questions ont été traitées dans le contexte de notre audit des états financiers consolidés pris dans leur ensemble et aux fins de la formation de notre opinion sur ceux-ci, et nous n'exprimons pas une opinion distincte sur ces questions.

Nous avons déterminé que les questions décrites ci-après constituent les questions clés de l'audit qui doivent être communiquées dans notre rapport.

1-Provision pour avantages aux personnels

•Risque identifié

La société a mis en place plusieurs régimes d'avantages à cotisations et prestations définies, principalement, de couverture des frais médicaux postérieurs à l'emploi et d'indemnités de fin de carrière.

Une partie significative est constituée de régimes à prestations définies, pour lesquels la société s'engage à payer des prestations convenues au personnel en activité ou retraité. La valeur actuarielle des avantages du personnel liés à ces engagements s'élève à 139 MMAD au 31 décembre 2024.

Comme indiqué dans la note A1 de l'Etat des informations complémentaires (ETIC), les engagements relatifs aux régimes à prestations définies sont évalués sur la base d'une méthode actuarielle rétrospective telle qu'admise par la norme IAS 19 révisée.

L'évaluation des engagements des régimes à prestations définies ainsi que de la charge de l'exercice requiert des jugements importants de la Direction pour déterminer les hypothèses appropriées à retenir, dont les principales concernent les taux d'actualisation et d'inflation, ainsi que des hypothèses démographiques comme le taux d'évolution à long terme des salaires et la table de mortalité.

Des variations de chacune des hypothèses clés sous-jacentes aux évaluations peuvent avoir une incidence significative sur la détermination du passif net comptabilisé ainsi que sur le résultat de la société. Dans ce contexte, la Direction fait appel à un actuaire externe pour l'assister dans la détermination de ces hypothèses.

Nous avons considéré l'évaluation des engagements résultant des régimes à prestations définies comme un point clé de notre audit compte tenu des montants de ces engagements, du jugement inhérent à la détermination des principales hypothèses actuarielles ou démographiques sous-jacentes et de la sensibilité qui en résulte.

•Procédures d'audit mises en œuvre en réponse à ce risque

Nous avons pris connaissance du processus mis en place par la Direction pour les évaluations des engagements au titre des avantages postérieurs à l'emploi sous forme de régimes à prestations définies.

Avec l'assistance de nos experts, nos travaux ont notamment consisté à :

▶ Apprécier le caractère raisonnable des principales hypothèses retenues, notamment les taux d'actualisation et d'inflation au regard des conditions de marché ;

▶ Apprécier la cohérence des hypothèses relatives notamment aux évolutions de salaires et aux données démographiques (table de mortalité, taux d'inflation des coûts médicaux).

Nos autres travaux ont consisté à :

▶ Sur base de sondages, contrôler la correcte transcription, dans le calcul des engagements effectué par l'actuaire externe de la société, des données individuelles et des hypothèses actuarielles et démographiques retenues par la Direction ;

▶ Vérifier le caractère approprié des informations présentées dans l'état des engagements données et reçus au 31 décembre 2024.

2-Fond de consignation

•Risque identifié

La société dispose d'un fond de consignation (emballages consignés sous forme de : bouteilles, casiers et palettes) qui s'élève au 31 décembre 2024 à MMAD 76, représentant un des postes les plus significatifs du bilan.

Le fond de consignation enregistre les montants perçus auprès des clients pour garantir la restitution de certains actifs d'emballages. La reprise de ces fonds intervient lorsque les obligations associées sont remplies ou lorsque les actifs ne sont pas retournés par les clients après une période déterminée. Cette évaluation repose sur l'importance du montant en jeu et sur le jugement significatif requis pour sa comptabilisation et sa présentation dans les états financiers.

L'analyse de l'évolution du fond de consignation des bouteilles sur les trois dernières années montre une tendance à la hausse du fond de consignation des bouteilles par rapport au chiffre d'affaires lié au verre consigné qui suit une trajectoire inversement proportionnelle.

Comme indiqué dans la note A1 de l'Etat des informations complémentaires (ETIC), le fond de consignation est évalué sur la base des entrées et sorties des emballages consignés sur système moyennant une reprise annuelle du fond de consignation des bouteilles représentent la part la plus significative dans le fond.

L'évaluation de cette reprise s'appuie sur des bouteilles non retournées à partir du rapprochement entre le nombre de bouteilles consignées et celles équivalentes aux casiers consignés.

La réalité économique du marché et le volume des flux de consignation auprès des clients rend difficile la réalisation d'inventaires physiques pour assurer un rapprochement avec la dette consignée.

Dans ce contexte, nous avons considéré l'évaluation du fond de consignation comme un point clé de notre audit compte tenu des montants significatifs, des mouvements importants et du jugement inhérent à la détermination de la méthode de reprise de ce fond.

•Procédures d'audit mises en œuvre en réponse à ce risque

Nous avons pris connaissance du processus mis en place par la Direction pour la gestion des flux de consignation et déconsignation sur système.

Nos travaux ont consisté à :

- Examiner les politiques comptables adoptées par la société concernant la comptabilisation des fonds de consignation et leur reprise.

- Analyser les contrats types conclus avec les clients afin d'évaluer les clauses spécifiques encadrant la restitution des fonds de consignation.

- Fianliser la base de l'extraction et rapprochement avec les données au niveau du système.

- Vérification des calculs effectués par la direction pour la reconnaissance des reprises et leur conformité aux principes comptables applicables.

- Analyse de l'impact des deux méthodes d'évaluation du fond de consignation (méthode basée sur les résultats d'un inventaire physique et celle basée sur les flux système).

RESPONSABILITÉS DE LA DIRECTION ET DES RESPONSABLES DE LA GOUVERNANCE POUR LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers consolidés conformément aux normes et principes comptables décrits dans l'état des informations complémentaires consolidé, ainsi que du contrôle interne qu'elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d'états financiers consolidés exempts d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs.

Lors de la préparation des états financiers consolidés, c'est à la direction qu'il incombe d'évaluer la capacité du groupe à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les questions se rapportant à la continuité de l'exploitation et d'appliquer le principe comptable de continuité d'exploitation, sauf si la direction a l'intention de liquider le groupe ou de cesser son activité ou si aucune autre solution réaliste ne s'offre à elle.

Il incombe aux responsables de la gouvernance de surveiller le processus d'information financière du groupe.

RESPONSABILITÉS DE L'AUDITEUR POUR L'AUDIT DES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

Nos objectifs sont d'obtenir l'assurance raisonnable que les états de synthèse consolidés pris dans leur ensemble sont exempts d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs et de délivrer un rapport de l'auditeur contenant notre opinion. L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, qui ne garantit toutefois pas qu'un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc permettra toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d'erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu'il est raisonnable de s'attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états de synthèse consolidés prennent en se fondant sur ceux-ci.

Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d'esprit critique tout au long de cet audit. En outre :

▶ nous identifions et évaluons les risques que les états de synthèse consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs, concevons et mettons en œuvre des procédures d'audit en réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative résultant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;

▶ nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l'audit afin de concevoir des procédures d'audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne du groupe ;

▶ nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que des informations et afférentes fournies par cette dernière ;

▶ nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l'utilisation par la direction du principe comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité du groupe à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l'existence d'une incertitude significative, nous sommes tenus d'attirer l'attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les états de synthèse au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d'exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s'appuient sur les éléments probants obtenus jusqu'à la date de notre rapport. Des événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener le groupe à cesser son exploitation ;

▶ nous évaluons la présentation d'ensemble, la structure et le contenu des états de synthèse consolidés, y compris les informations fournies dans les notes, et apprécions si les états de synthèse consolidés représentent les opérations et événements sous-jacents d'une manière propre à donner une image fidèle.

▶ nous obtenons des éléments probants suffisants et appropriés concernant les informations financières des entités et activités du groupe pour exprimer une opinion sur les états de synthèse consolidés. Nous sommes responsables de la direction, de la supervision et de la réalisation de l'audit du groupe. Nous assumons l'entière responsabilité de l'opinion d'audit.

Nous communiquons aux responsables de la gouvernance notamment l'étendue et le calendrier prévus des travaux d'audit et nos constatations importantes, y compris toute déficience importante du contrôle interne que nous aurions relevée au cours de notre audit.

BILAN ACTIF

Exercice du 1

er

janvier 2024 au 31 décembre 2024

ACTIF

EXERCICE

EXERCICE PRÉCÉDENT

BRUT

AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS

NET

NET

ACTIF IMMOBILISÉ

Immobilisations en non valeurs (A)

35 934 354,44

35 098 240,68

836 113,76

979 746,25

Frais préliminaires

13 189 528,00

13 189 528,00

-

-

Charges à répartir sur plusieurs exercices

22 744 626,44

21 908 712,68

836 113,76

979 746,25

Frais de renouvellement des obligations

-

-

-

-

Immobilisations incorporelles (B)

730 650 789,36

90 562 171,46

639 988 617,90

652 489 871,52

Immobilisations incorporelles

236 447,37

-

236 447,37

775 947,37

Immobilisations corporelles (C)

1 540 186 958,25

1 005 116 758,91

535 070 199,34

523 491 324,77

Terrains

179 595 699,30

-

179 595 699,30

179 195 720,30

Constructions

383 031 466,97

258 786 750,67

124 244 716,30

95 065 263,97

Installations techniques, matériel et outillage

803 672 753,82

610 056 739,04

193 615 994,78

138 709 329,43

ACTIF CIRCULANT

Matiériel de transport

26 639 132,64

26 639 132,64

-

-

Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

66 425 044,27

56 167 575,42

10 257 468,85

11 992 332,19

Autres immobilisations corporelles

54 902 280,37

45 464 536,08

9 437 744,29

9 876 416,52

Immobilisations corporelles en cours

25 920 580,88

7 999 705,06

17 920 875,82

88 648 262,36

Immobilisations financières (D)

415 810 680,87

1 353 712,07

414 526 891,80

390 050 818,00

Prêts immobilisés

84 720,59

-

84 720,59

84 720,59

Autres créances financières

31 484 023,28

367 892,64

31 116 132,64

31 362 032,64

Titres de participation

384 311 858,00

985 819,43

383 326 038,57

358 604 064,77

Autres titres immobilisés

-

-

-

-

Écart de conversion Actif (E)

-

-

-

-

Augmentation des créances immobilisées

-

-

-

-

Augmentation des dettes financières

-

-

-

-

TOTAL I (A+B+C+D+E)

2 722 552 705,92

1 132 130 883,32

1 590 421 822,60

1 567 011 760,64

Stocks (F)

325 334 537,76

31 352 801,02

290 981 736,74

273 070 758,41

Marchandises

37 875 297,13

28 561,51

37 846 735,62

27 365 858,52

Matières et fournitures consommables

173 358 757,34

32 752 523,14

140 606 234,20

135 012 603,79

Produits en cours

13 545 472,90

-

13 545 472,90

16 447 131,30

Produits intermédiaires et produits résiduels

-

-

-

-

Produits finis

100 555 009,39

1 571 716,37

98 983 293,02

94 264 966,00

Charges de nettoyage (G)

460 907 394,89

66 037 088,83

414 930 306,06

414 015 094,32

Fournisseurs débiteurs, avances & acomptes

1 217 204,43

1 089 876,00

127 326,43

444 777,86

Clients et comptes rattachés

440 170 952,79

61 733 017,31

378 437 935,48

385 845 589,14

Personnel

3 950 238,50

136 227,61

3 814 010,89

2 540 925,35

Etat

22 790 782,72

1 931 566,70

20 859 216,02

22 437 566,16

Autres d'associés

-

-

-

-

Autres débiteurs

12 118 490,45

1 146 399,21

10 972 091,24

2 654 563,20

Comptes de régularisation actif

739 726,00

-

739 726,00

591 672,51

Titres et valeurs de placement (H)

502 196 608,06

502 196 608,86

976 783 000,00

976 783 000,00

Écart de conversion Actif (I) (éléments circulants)

-

-

-

-

TOTAL II (F+G+H+I)

1 308 508 621,51

100 389 889,25

1 208 118 731,66

1 664 648 853,47

TRESORERIE ACTIF

79 355 725,04

-

79 355 725,04

133 781 418,40

Chèques & valeurs à encaisser

-

-

-

-

Banques, trésorerie générale & ccp débiteurs

77 481 942,65

-

77 481 942,65

129 881 041,41

Casses, régies d'avances & accédits

1 873 782,39

-

1 873 782,39

3 900 376,99

Autres débiteurs

2 818 073,33

-

2 818 073,33

-

Subventions d'exploitation

-

-

-

-

Autres produits d'exploitation

-

6,76

6,76

45,04

Rapports d'exploitation : transferts de charges

17 074 467,45

-

17 074 467,45

18 516 144,04

TOTAL I

2 639 418 566,70

-141 996,09

2 639 276 570,61

2 699 445 815,36

EXPLOITATION

II Charges d'exploitation

-

-

-

-

Ventes de marchandises (en l'état)

131 505 742,01

-

131 505 742,01

300 945 996,49

Ventes de biens et services produits

2 501 606 089,67

-142 002,95

2 501 464 086,72

2 525 271 172,37

Chiffre d'affaires

2 633 111 831,68

-142 002,95

2 632 969 828,83

2 725 417 168,86

Variation de stocks de produits (+ ou -) (1)

-3 585 805,76

-

-3 585 805,76

-44 547 542,78

Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

2 818 073,33

-

2 818 073,33

-

Autres produits d'exploitation

-

-

-

-

Autres produits d'exploitation

-

6,76

6,76

45,04

Rapports d'exploitation : transferts de charges

17 074 467,45

-

17 074 467,45

18 516 144,04

TOTAL I

2 639 418 566,70

-141 996,09

2 639 276 570,61

2 699 445 815,36

III RÉSULTAT D'EXPLOITATION (I - II)

-

-

-

-

IV Produits financiers

-

-

-

-

Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

14 705 968,00

-

14 705 968,00

31 537 984,00

Gains de change

1 191 440,25

-

1 191 440,25

1 618 908,81

Intérêts et autres produits financiers

22 960 731,70

-

22 960 731,70

27 197 741,80

Rapports financiers : transferts de charges

24 729 292,68

-

24 729 292,68

-

TOTAL IV

63 589 452,63

-

63 589 452,63

60 354 634,21

V Charges financières

-

-

-

-

Charges d'intérêts

4 992 052,97

4 992 052,97

3 485 160,84

-

Pertes de change

817 796,53

817 796,53

2 225 924,04

-

Autres charges financières

8 314 092,38

-

8 314 092,38

11 023,79

Dotations financières

31 079,84

31 079,84

70 811,66

-

TOTAL V

14 355 021,72

-

14 355 021,72

5 792 920,33

VI RÉSULTAT FINANCIER (IV - V)

-

-

-

-

VII RÉSULTAT COURANT (III + VI)

-

-

-

-

Produits de cessions des immobilisations cédées

76 241 075,66

-

76 241 075,66

387 055 095,83

Subvention d'équilibrage

-

-

-

-

Rapports sur subventions d'investissement

57 961,87

-

57 961,87

186 096,43

Autres produits non courants

2 916 325,45

-

2 916 325,45

67 182 145,80

Rapports non courants : transferts de charges

36 562 919,23

-

36 562 919,23

38 457 959,37

TOTAL VIII

115 778 282,21

-

115 778 282,21

492 661 327,43

IX CHARGES NON COURANTES

-

-

-

-

Valeurs nettes d'amortissement des immobilisations cédées

14 245 145,18

-

14 245 145,18

162 419 182,34

Subventions accordées

-

-

-

-

Autres charges non courantes

129 960 554,75

159 578,43

130 120 133,18

45 730 005,86

Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

34 244 096,89

-

34 244 096,89

27 398 133,48

TOTAL IX

178 449 796,82

159 578,43

178 609 375,25

235 607 321,68

X RÉSULTAT NON COURANT (VIII - IX)

-

-

-

-

XI IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS

-

-

-

-

XII RÉSULTAT NET (XI - XII)

-

-

-

-

XIII RÉSULTAT NET (XI - XII)

-

-

-

-

XIV TOTAL DES PRODUITS (I + IV + IX + XIII)

-

-

-

-

XV TOTAL DES CHARGES (II + V + IX + XIII)

-

-

-

-

XVI RÉSULTAT NET (TOTAL PRODUITS - TOTAL CHARGES)

-

-

-

-

BILAN PASSIF

Exercice du 1

er

janvier 2024 au 31 décembre 2024

PASSIF

EXERCICE

EXERCICE PRÉCÉDENT

FINANCEMENT PERMANENT

CAPITAUX PROPRES

-

-

-

-

Capital social ou personnel (1)

282 965 300,00

-

282 965 300,00

-

Moins : actionnaires, capital souscrit non appelé

-

-

-

-

Capital appelé

-

-

-

-

Dont versé

-

-

-

-

Primes d'émission de fusion et d'apport

586 604 510,11

-

586 604 510,11

-

Écarts de réévaluation

-

-

-

-

Réserves légale

28 296 530,00

-

28 296 530,00

-

Autres réserves

803 560 019,39

-

803 560 019,39

-

Report à nouveau (2)

190 028 251,64

-

190 028 251,64

943 310,43

Résultats nets en instance d'affectation (2)

-

-

-

-

Résultat net de l'exercice (2)

233 128 054,41

-

641 929 421,21

-

Total des capitaux propres

(A)

2 124 583 565,55

2 344 199 991,14

-

Capitaux propres assimilés

(B)

231 847,56

289 809,43

-

Subventions d'investissement

-

231 847,56

289 809,43

-

Provisions pour amortissement dérogatoires

-

-

-

-

Provisions réglementées

-

-

-

-

Dettes de financement

(C)

-

-

-

Emprunts obligataires

-

-

-

-

Autres dettes de financement

-

-

-

-

Provisions durables pour risques et charges

(D)

140 376 771,44

136 250 375,58

-

Provisions pour risques

-

-

-

-

Provisions pour charges

-

140 376 771,44

136 250 375,58

-

Écart de conversion - Passif

(E)

0,00

0,00

-

Augmentation des créances immobilisées

-

-

-

-

Diminution des dettes de financement

-

-

-

-

TOTAL II (A+B+C+D+E)

-

2 265 192 184,35

2 480 740 176,15

-

PASSIF CIRCULANT

Dettes du passif circulant

(F)

525 246 848,02

632 371 558,94

-

Fournisseurs et comptes rattachés

293 637 689,50

-

246 293 533,80

-

Clients créditeurs, avances et acomptes

82 112 471,09

-

220 023 498,37

-

Personnel

32 521 439,47

-

30 961 256,35

-

Organismes sociaux

75 305 010,17

-

7 055 080,19

-

État

77 305 137,74

-

75 723 952,21

-

Comptes d'associés

18 460 314,50

-

17 505 946,50

-

Autres créanciers

7 758 870,86

-

28 688 184,81

-

Comptes de régularisation - passif

5 974 914,09

-

6 059 306,71

-

Autres provisions pour risques et charges

(G)

30 078 425,31

34 254 654,35

-

Écart de conversion Passif (éléments circulants)

(H)

-

-

-

TOTAL III (F+G+H+I)

-

555 325 273,33

666 626 223,29

-

TRESORERIE

-

-

-

-

Trésorerie

-

-

-

-

Crédits de trésorerie

-

-

-

-

Autres charges extérieures

-

57 378 821,62

218 075 633,07

-

TOTAL III

-

57 378 821,62

218 075 633,07

-

TOTAL GÉNÉRAL (I + II + III)

-

2 877 896 279,50

3 365 442 032,51

-

(1) Capital personnel débiteur

(2) Beneficiaire (1), débiteur (1)

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (HORS TAXES)

Exercice du 1

er

janvier 2024 au 31 décembre 2024

NATURE

OPÉRATIONS

TOTALS DE L'EXERCICE

TOTALS DE L'EXERCICE PRÉCÉDENT

PROPRE À L'EXERCICE (1)

CONCERNANT LES EXERCICES PRÉCÉDENTS (2)

3 + 1 + 2

4

EXPLOITATION

I Produits d'exploitation

-

-

-

-

-

-

-

-

Ventes de marchandises (en l'état)

131 505 742,01

-

131 505 742,01

300 945 996,49

-

-

-

-

Ventes de biens et services produits

2 501 606 089,67

-142 002,95

2 501 464 086,72

2 525 271 172,37

-

-

-

-

Chiffre d'affaires

2 633 111 831,68

-142 002,95

2 632 969 828,83

2 725 417 168,86

-

-

-

-

Variation de stocks de produits (+ ou -) (1)

-3 585 805,76

-

-3 585 805,76

-44 547 542,78

-

-

-

-

Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

2 818 073,33

-

2 818 073,33

-

-

-

-

-

Autres produits d'exploitation

-

-

-

-

-

-

-

-

Autres produits d'exploitation

-

6,76

6,76

45,04

-

-

-

-

Rapports d'exploitation : transferts de charges

17 074 467,45

-

17 074 467,45

18 516 144,04

-

-

-

-

TOTAL I

2 639 418 566,70

-141 996,09

2 639 276 570,61

2 699 445 815,36

-

-

-

-

II Charges d'exploitation

-

-

-

-

-

-

-

-

-

ACHATS REVENUS ET DEMANDERIES

105 390 425,30

-

105 390 425,30

81 692 222,80

-

-

-

-

-

ACHATS CONSOMMÉS (2) DE MATIÈRES ET FOURNITURES

468 289 694,32

739 080,18

469 028 774,50

420 039 091,97

-

-

-

-

-

Autres charges externes

215 853 167,94

-695 823,03

215 157 344,91

301 241 305,73

-

-

-

-

-

Impôts et taxes

1 222 384 084,39

-770 000,00

1 221 614 084,39

979 371 771,15

-

-

-

-

-

Charges du personnel

146 086 904,15

4 400,00

146 091 304,15

149 740 206,52

-

-

-

-

-

Autres charges d'exploitation

5 200 000,00

-3 000 000,00

5 200 000,00

5 200 041,95

-

-

-

-

-

Dotations d'exploitation

94 585 170,74

-94 585 170,74

124 946 076,76

-

-

-

-

-

-

TOTAL II

2 357 789 446,92

-2 022 342,85

2 355 767 104,07

2 342 230 711,58

-

-

-

-

-

III RÉSULTAT D'EXPLOITATION (I - II)

-

-

-

-

-

-

-

-

-

IV Produits financiers

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

14 705 968,00

-

14 705 968,00

31 537 984,00

-

-

-

-

-

Gains de change

1 191 440,25

-

1 191 440,25

1 618 908,81

-

-

-

-

-

Intérêts et autres produits financiers

22 960 731,70

-

22 960 731,70

27 197 741,80

-

-

-

-

-

Rapports financiers : transferts de charges

24 729 292,68

-

24 729 292,68

-

-

-

-

-

-

TOTAL IV

63 589 452,63

-

63 589 452,63

60 354 634,21

-

-

-

-

-

V Charges financières

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Charges d'intérêts

4 992 052,97

4 992 052,97

3 485 160,84

-

-

-

-

-

-

Pertes de change

817 796,53

817 796,53

2 225 924,04

-

-

-

-

-

-

Autres

TABLEAU DE FINANCEMENT DE L'EXERCICE

Exercice du 1

er

janvier 2024 au 31 décembre 2024

I Synthèse des masses du bilan

MASSES

Exercice

(a)

Exercice

précédent

(b)

Variation (a-b)

Emplôts

Ressources

1

Financement permanent

2 265 192 184,55

2 480 740 176,15

215 547 991,60

2

Mons actif immobilisé

1 590 421 672,00

1 567 031 760,64

23 389 911,36

3

Fonds d'équilibrage fonctionnel (1+2)

(A)

674 720 261,55

612 722 415,51

23 997 846,04

0,00

4

Actif circulant

1 208 118 731,66

1 664 648 883,47

0,00

456 530 121,81

5

Mons passif circulant

555 325 273,35

656 626 223,29

111 300 949,94

0,00

6

Déficit de financement global (A-5)

(B)

692 212 428,33

919 022 637,18

0,00

345 229 121,85

7

Trésorerie nette (actif-passif) (A-8)

21 976 903,42

(84 294 214,67)

106 271 118,09

0,00

II Emplôts et Ressources

EXERCICE

EXERCICE PRÉCÉDENT

EMPLÔTS

RESSOURCES

EMPLÔTS

RESSOURCES

I RESSOURCES STABLES DE LA PÉRIODE

AUTOFINANCEMENT

(A)

(217 517 605,60)

73 824 645,58

Capacité d'autofinancement

232 226 671,24

405 299 157,00

- Distribution de dividendes

452 744 480,00

411 714 511,50

CESSIONS ET RÉDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS

(B)

76 495 075,66

387 846 226,74

Cession d'immobilisations incorporelles

0,00

0,00

Cession d'immobilisations corporelles

76 241 075,66

15 270 095,83

Cession d'immobilisations financières

0,00

311 765 000,00

Diminution des titres de participation

0,00

0,00

Récupérations sur créances immobilisées

254 000,00

811 130,91

AUGMENTATIONS DES CAPITAUX PROPRES

(C)

Augmentations de capital (apport)

Subventions d'investissement

AUGMENTATIONS DES DETTES DE FINANCEMENT (nette des primes de remboursement)

(D)

I TOTAL DES RESSOURCES STABLES (A+B+C+D)

(141 022 530,00)

401 230 972,32

II EMPLOIS STABLES DE LA PÉRIODE

ACQUISITIONS ET AUGMENTATIONS D'IMMOBILISATIONS

(E)

97 808 893,76

138 644 143,75

Acquisition d'immobilisations incorporelles

0,00

1 520 003,88

Acquisition d'immobilisations corporelles

97 800 793,76

137 124 139,87

Acquisition d'immobilisations financières

0,00

0,00

Augmentation des créances immobilisées

8 100,00

0,00

REMBOURSEMENTS DES DETTES DE FINANCEMENT

(F)

REMBOURSEMENTS DES DETTES DE FINANCEMENT

(G)

8 100,00

EMPLÔTS EN NON VALEURS

(H)

126 630,00

139 866 826,69

II TOTAL EMPLOIS STABLES (E+F+H)

97 935 523,76

139 866 826,69

III VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (II-F-G)

0,00

345 229 171,85

380 368 504,66

IV VARIATION DE LA TRÉSORERIE

106 271 118,09

0,00

59 006 539,03

TOTAL GENERAL

204 206 641,85

204 206 641,85

520 237 411,35

520 237 411,35

ETAT DES DÉROGATIONS

INDICATION DES DÉROGATIONS

JUSTIFICATIONS DES DÉROGATIONS

INFLUENCE DES DÉROGATIONS SUR LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS

I Dérogations aux principes comptables

NEANT

NEANT

II Dérogations aux méthodes d'évaluation

NEANT

NEANT

III Dérogations aux règles d'élaboration et de présentation des états de synthèse

NEANT

NEANT

ÉTAT DES CHANGEMENTS DE MÉTHODES

NATURE DES CHANGEMENTS

JUSTIFICATION DU CHANGEMENT

INFLUENCE SUR LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS

I Changements affectant les méthodes d'évaluation

NEANT

NEANT

II Changements affectant les règles de présentation

NEANT

NEANT

DETAIL DES NON VALEURS

COMPTE PRINCIPAL

INTITULÉ

MONTANT

21

Frais préliminaires

31 897 520,0

212

Charges à répartir sur plusieurs exercices

32 744 836,44

TOTAL 35 934 354,44

TABLEAU DES IMMOBILISATIONS AUTRES QUE FINANCIÈRES

NATURE

MONTANT BRUT

DÉBUT EXERCICE

AUGMENTATION

DIMINUTION

MONTANT BRUT

FIN EXERCICE

Acquisition

Production par

l'entreprise

pour elle-même

Virement

Cession

Retrait

Virement

IMMOBILISATION EN NON-VALEURS

35 807 724,44

126 630,00

35 934 354,44

*Frais préliminaires

13 189 528,00

13 189 528,00

*Charges à répartir sur plusieurs exercices

22 618 196,44

126 630,00

22 744 826,44

*Primes de remboursement obligations

539 500,00

539 500,00

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

730 550 789,36

730 550 789,36

*Immobilisations en recherche et développement

87 536 265,53

539 500,00

88 075 765,53

*Brevets, marques, droits et valeurs similaires

770 563 403,81

65 121 201,96

803 672 753,82

*Fonds commercial

642 238 576,46

642 238 576,46

*Autres immobilisations incorporelles

775 947,37

539 500,00

236 447,37

IMMOBILISATIONS CORPORELLES

1 533 514 205,25

97 800 793,76

84 810 763,70

91 128 040,76

1 540 186 958,25

*Terrains

179 199 720,30

395 979,00

179 595 699,30

*Constructions

241 314 263,35

13 811 084,25

27 806 095,17

261 031 462,97

*Installations techniques, matériel et outillage

770 563 403,81

65 121 201,96

171 411 858,00

88 583 660,15

803 672 753,82

*Matériel de transport

29 183 525,25

2 544 380,61

26 639 132,64

*Mobilier, matériel de bureau et aménagements

64 374 386,15

2 013 789,79

36 877,33

66 425 044,27

*Autres immobilisations corporelles

52 130 930,97

2 771 349,40

54 902 280,37

*Immobilisations corporelles en cours

96 647 967,42

14 083 377,16

84 810 763,70

25 920 580,88

TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION

Raison sociale de la société émettrice

Secteur d'activité

1

Capital social

2

Participation au

capital en %

3

Prix

d'acquisition global

4

Valeur

comptable nette

5

Extraits des derniers états de synthèse de la société émettrice

Produits inscrits au

C.P. de l'exercice

9

Date de clôture

6

Situation nette

7

Résultat net

8

MAROPAC

EMBALLAGE

5 500 000,00

100%

5 500 000,00

4 714 180,57

31/12/2024

4 714 180,57

80 115,80

0,00

SOCIÉTÉ DE VINIFICATION ET DE COMMERCIALISATION DU MAROC

VINS

117 354 000,00

65,00%

171 411 858,00

171 411 858,00

31/12/2024

210 292 613,00

24 675 918,71

12 205 968,00

CMAR

Agriculture

77 771 400,00

100%

197 200 000,00

197 200 000,00

31/12/2024

84 181 654,79

2 224 549,77

0,00

LA CLE DES CHAMPS

VINS

18 000 000,00

50%

10 000 000,00

10 000 000,00

31/12/2024

43 205 971,37

3 304 255,27

2 500 000,00

ASAO

200 000,00

100%

200 000,00

0,00

31/12/2024

-120 920,26

-9 750,00

0,00

TOTAL

384 311 858,00

383 326 038,57

342 273 499,47

30 275 089,55

14 705 966,00

TABLEAU DES PROVISIONS

Nature

Montant début

d'exercice

Dotations

Reprises

Montant fin d'exercice

d'exploitation

financières

non courantes

d'exploitation

financières

non courantes

1 Provisions pour dépréciation de l'actif immobilisé

40 577 604,27

24 721 973,80

1 043 059,40

14 812 571,07

2 Provisions réglementées

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

3 Provisions durables pour risques et charges

126 250 375,58

8 694 011,44

4 567 615,58

140 376 771,44

SOUS TOTAL (A)

176 827 979,85

24 721 973,80

5 610 674,98

155 189 342,51

4 Provisions pour dépréciation de l'actif circulant (hors trésorerie)

108 506 360,03

8 793 821,12

17 250,00

15 710 132,50

1 219 408,80

100 389 889,85

5 Autres provisions pour risques et charges

34 254 664,35

31 079,84

25 547 345,46

29 747 345,46

30 078 425,31

6 Provisions pour dépréciation des comptes de trésorerie

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

SOUS TOTAL (B)

142 755 024,38

8 793 821,12

31 079,84

25 504 625,46

15 710 132,50

73 188,81

30 990 754,26

TOTAL (A + B)

319 581 004,23

8 793 821,12

31 079,84

34 258 606,90

15 710 132,50

24 729 292,68

36 577 429,24

285 657 657,67

(1) Le montant des provisions figurant au bilan est de 305 089 085,83 DH, (Récart de 14 501 918,40 DH correspond à une provision pour dépréciation des immobilisations

(2) Ce montant comprend la provision pour engagements sociaux pour 136 250 375,58 DH

TABLEAU DES CRÉANCES

CRÉANCES

TOTAL

ANALYSE PAR ÉCHÉANCE

AUTRES ANALYSES

Plus d'un an

Moins d'un an

Échues et non recouvrées

Montants en devises

Montants sur l'État et organismes publics

Montants sur les entreprises liées

Montants représentés par des effets

DE L'ACTIF IMMOBILISÉ

31 568 745,67

31 568 745,67

367 892,64

30 000 000,00

Prêts immobilisés

84 720,59

84 720,59

Autres créances financières

31 484 025,28

31 484 025,28

367 892,64

30 000 000,00

DE L'ACTIF CIRCULANT

480 987 394,89

109 828 992,65

521 300 828,72

66 037 088,83

2 482 242,05

22 790 782,72

33 791 422,75

18 309 001,87

Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes

1 217 204,43

731 328,23

485 876,20

1 089 878,00

Clients et comptes rattachés

440 170 952,79

101 226 945,37

338 905 448,82

61 733 017,31

2 482 242,05

33 791 422,75

18 309 001,87

Personnel

3 950 238,50

3 344 457,61

605 780,69

136 227,61

État

22 790 782,72

3 289 544,40

19 501 238,32

1 931 566,70

22 790 782,72

Comptes d'associés

Autres débiteurs

12 118 490,45

1 236 716,84

10 881 773,61

1 146 399,21

Comptes de régularisation actif

739 726,00

739 726,00

TABLEAU DES DETTES

DETTES

TOTAL

ANALYSE PAR ÉCHÉANCE

AUTRES ANALYSES

Plus d'un an

Moins d'un an

Échues et non recouvrées

Montants en devises

Montants sur l'État et organismes publics

Montants sur les entreprises liées

Montants représentés par des effets

DE FINANCEMENT

Emprunts obligataires

Autres dettes de financement

DU PASSIF CIRCULANT

525 246 848,02

402 002 209,57

273 425 623,53

42 073 174,26

79 385 394,60

41 216 161,85

Fournisseurs et comptes rattachés

293 637 689,50

245 093 533,80

48 544 155,70

42 073 174,26

41 216 161,85

Clients créditeurs, avances et acomptes

62 112 471,09

53 714 407,34

28 398 063,75

Personnel

32 521 435,47

7 734 048,14

24 787 391,33

Organismes sociaux

7536 010,17

7 055 880,19

480 129,98

2 080 256,86

État

77 305 137,74

707 484,82

76 597 652,92

77 305 137,74

Comptes d'associés

18 460 314,50

17 565 946,50

894 368,00

Autres créanciers

7 758 870,86

1 871 887,84

5 886 983,02

Comptes de régularisation Passif

5 914 914,69

659 306,71

5 255 607,98

TABLEAU DES SÛRETÉS RÉELLES DONNÉES OU REÇUES

TIERS CRÉDITEURS OU DÉBITEURS

MONTANT COUVERT PAR LA SÛRETÉ

NATURE (1)

DATE ET LIEU D'INSCRIPTION

OBJET (2)(3)

VALEUR COMPTABLE NETTE DE LA SÛRETÉ DONNÉE À LA DATE DE CLÔTURE

Sûretés données

Sûretés reçues

351 999,15

HYPOTHEQUES

1996 à 2020

PRÊTS HABITAT AU PERSONNEL

351 999,15

(1) Gage : 1 - Hypothèque ; 2 - Nantissement ; 3 - Warrant ; 4 - Autres ; 5 - (à préciser)

(2) préciser si la sûreté est donnée au profit d'entreprises ou de personnes tierces (sûretés données)

(entreprises liées, associés, membres du personnel)

(3) préciser si la sûreté reçue par l'entreprise provient de personnes tierces autres que le débiteur (sûretés reçues)

ENGAGEMENTS FINANCIERS REÇUS OU DONNÉS HORS OPÉRATIONS DE CRÉDIT-BAIL

ENGAGEMENTS DONNÉS

MONTANTS EXERCICE

MONTANTS EXERCICE PRÉCÉDENT

AVAL ET CAUTIONS

ENGAGEMENTS EN MATIÈRE DE PENSION DE RETRAITE ET OBLIGATIONS SIMILAIRES

AUTRES ENGAGEMENTS DONNÉS CAUTIONS EN DOUANE

109 620 632,20

110 536 655,84

AUTRES ENGAGEMENTS DONNÉS ADM

332 520,00

332 520,00

AUTRES ENGAGEMENTS DONNÉS CAUTIONNEMENT

4 137 202,88

4 128 679,34

TOTAL

114 090 345,08

114 997 855,18

ENGAGEMENTS REÇUS

MONTANTS EXERCICE

MONTANTS EXERCICE PRÉCÉDENT

- Avals et cautions

- Autres engagements reçus

Total (2)

PASSIFS EVENTUELS

Les déclarations fiscales de l'impôt sur les Sociétés (IS), de la Taxe sur la Valeur Ajoutée (TVA) et les déclarations de l'impôt sur le Revenu (IR) des exercices 2024 ainsi que les déclarations sociales des exercices 2024 ne sont pas encore prescrites et pourraient, par conséquent, faire l'objet de vérifications par l'Administration Fiscale et par la Caisse Nationale de Sécurité Sociale et donner lieu à d'éventuels redressements.

La société a engagé une garantie de passif et d'actif sur la cession de 50% de la Clé des Champs pour une durée indéterminée et ce à partir de la date de cession.

Le montant maximum de la garantie a été fixé à 10 MMAD. Le montant maximum de la garantie a été fixé à 10 MMAD

AUDIT DES ÉTATS DE SYNTHÈSE

OPINION

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale du 9 mai 2023, nous avons effectué l'audit des états de synthèse ci-joints de la Société des Boissons du Maroc (SBM), qui comprennent le bilan au 31 décembre 2024, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, le tableau de financement pour l'exercice clos à cette date, ainsi que l'état des informations complémentaires (ETIC). Ces états de synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de 2 124 583 565,55 MAD dont un bénéfice net de 233 128 054,00 MAD.

Nous certifions que les états de synthèse ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la Société des Boissons du Maroc (SBM) au 31 décembre 2024, conformément au référentiel comptable en vigueur au Maroc.

FONDEMENT DE L'OPINION

Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l'auditeur à l'égard de l'audit des états de synthèse » du présent rapport. Nous sommes indépendants de la société conformément aux règles de déontologie qui s'appliquent à l'audit des états de synthèse au Maroc et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d'audit.

QUESTIONS CLÉS DE L'AUDIT

Les questions clés de l'audit sont les questions qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importantes dans l'audit des états de synthèse de la période considérée. Ces questions ont été traitées dans le contexte de notre audit des états de synthèse pris dans leur ensemble et aux fins de la formation de notre opinion sur ceux-ci, et nous n'exprimons pas une opinion distincte sur ces questions.

Nous avons déterminé que les questions décrites ci-après constituent les questions clés de l'audit qui doivent être communiquées dans notre rapport.

1-Evaluation des titres de participation de la Cépages Marocains Réunis S.A S (CMAR)

Risque identifié

Les titres de participation de la Cépages Marocains Réunis S.A, figurant au bilan au 31 décembre 2024 pour un montant net de 197,2 MMAD, représentent un des postes les plus significatifs du bilan.

Comme indiqué dans la note A1 de l'Etat des informations complémentaires (ETIC), les titres de participation sont évalués à chaque clôture au plus faible de leur coût d'entrée et de leur valeur actuelle, celle-ci étant estimée en fonction de l'utilité que la participation présente pour l'entreprise, c'est-à-dire ce que la société accepterait de décaisser pour les obtenir si elle avait à les acquérir.

L'estimation de la valeur d'utilité de ces titres requiert l'exercice du jugement de la direction dans son choix des éléments à considérer selon les participations concernées, éléments qui peuvent correspondre selon le cas à des éléments historiques (capitaux propres), ou à des éléments prévisionnels (perspectives de rentabilité et conjoncture économique).

Les conditions climatiques auxquelles est confrontée la CMAR, notamment le stress hydrique qu'a connu le Maroc, peut entraîner une baisse de l'activité de la filiale et une dégradation du résultat opérationnel.

Dans ce contexte et du fait des incertitudes inhérentes à certains éléments, notamment à la probabilité de réalisation des prévisions, nous avons considéré que la correcte évaluation des titres de participation de la filiale CMAR constitue un point clé de l'audit.

Procédures d'audit mises en œuvre en réponse à ce risque

Pour apprécier le caractère raisonnable de l'estimation de la valeur d'utilité des titres de participation « CMAR », sur la base des informations qui nous ont été communiquées, nos travaux ont consisté principalement à vérifier que l'estimation de cette valeur déterminée par la direction est fondée sur une justification appropriée de la méthode d'évaluation et des éléments chiffrés utilisés. Sur la base des éléments utilisés par la Direction pour estimer la valeur d'utilité de ces titres, nous avons réalisé les procédures d'audit suivantes :

▶ Obtention des prévisions de flux de trésorerie et d'exploitation de l'entité CMAR, telles qu'établies sous le contrôle de sa Direction Générale pour chacune de ses activités et présentées au Conseil d'Administration ;

▶ Vérification de la cohérence des hypothèses retenues avec l'environnement économique aux dates de clôture et d'établissement des comptes ;

▶ Comparaison des prévisions retenues pour des périodes précédentes avec les réalisations correspondantes afin d'apprécier la réalisation des objectifs passés.

2- Provision pour avantages aux personnels

Risque identifié

La société a mis en place plusieurs régimes d'avantages à cotisations et prestations définies, principalement, de couverture des frais médicaux postérieurs à l'emploi et d'indemnités de fin de carrière.

Une partie significative est constituée de régimes à prestations définies, pour lesquels la société s'engage à payer des prestations convenues au personnel en activité ou retraité. La valeur actuarielle des avantages du personnel liés à ces engagements s'élève à 139 MMAD au 31 décembre 2024.

Comme indiqué dans la note A1 de l'Etat des informations complémentaires (ETIC), les engagements relatifs aux régimes à prestations définies sont évalués sur la base d'une méthode actuarielle rétrospective telle qu'admise par la norme IAS 19 révisée.

L'évaluation des engagements des régimes à prestations définies ainsi que de la charge de l'exercice requiert des jugements importants de la Direction pour déterminer les hypothèses appropriées à retenir, dont les principales concernent les taux d'actualisation et d'inflation, ainsi que des hypothèses démographiques comme le taux d'évolution à long terme des salaires et la table de mortalité.

Des variations de chacune des hypothèses clés sous-jacentes aux évaluations peuvent avoir une incidence significative sur la détermination du passif net comptabilisé ainsi que sur le résultat de la société. Dans ce contexte, la Direction fait appel à un actuaire externe pour l'assister dans la détermination de ces hypothèses.

Nous avons considéré l'évaluation des engagements résultant des régimes à prestations définies comme un point clé de notre audit compte tenu des montants de ces engagements, du jugement inhérent à la détermination des principales hypothèses actuarielles et démographiques sous-jacentes et de la sensibilité qui en résulte.

Procédures d'audit mises en œuvre en réponse à ce risque

Nous avons pris connaissance du processus mis en place par la Direction pour les évaluations des engagements au titre des avantages postérieurs à l'emploi sous forme de régimes à prestations définies.

Avec l'assistance de nos experts, nos travaux ont notamment consisté à :

▶ Apprécier le caractère raisonnable des principales hypothèses retenues, notamment les taux d'actualisation et d'inflation au regard des conditions de marché ;

▶ Apprécier la cohérence des hypothèses relatives notamment aux évolutions de salaires et aux données démographiques (table de mortalité, taux d'inflation des coûts médicaux).

Nos autres travaux ont consisté à :

▶ Sur base de sondages, contrôler la correcte transcription, dans le calcul des engagements effectué par l'actuaire externe de la société, des données individuelles et des hypothèses actuarielles et démographiques retenues par la Direction ;

▶ Vérifier le caractère approprié des informations présentées dans l'état des engagements données et reçus au 31 décembre 2024.

3-Fond de consignation

Risque identifié

La société dispose d'un fond de consignation (emballages consignés sous forme de : bouteilles, casiers et palettes) qui s'élève au 31 décembre 2024 à MMAD 76, représentant un des postes les plus significatifs du bilan.

Le fond de consignation enregistre les montants perçus auprès des clients pour garantir la restitution de certains actifs d'emballages. La reprise de ces fonds intervient lorsque les obligations associées sont remplies ou lorsque les actifs ne sont pas retournés par les clients après une période déterminée. Cette évaluation repose sur l'importance du montant en jeu et sur le jugement significatif requis pour sa comptabilisation et sa présentation dans les états financiers.

L'analyse de l'évolution du fonds de consignation des bouteilles sur les trois dernières années montre une tendance à la hausse du fond de consignation des bouteilles par rapport au chiffre d'affaires lié au verre consigné qui suit une trajectoire inversement proportionnelle.

Comme indiqué dans la note A1 de l'Etat des informations complémentaires (ETIC), le fond de consignation est évalué sur la base des entrées et sorties des emballages consignés sur système moyennant une reprise annuelle du fond de consignation des bouteilles représentant la part la plus significative dans le fond. L'évaluation de cette reprise s'appuie sur des bouteilles non retournées à partir du rapprochement entre le nombre de bouteilles consignées et celles équivalentes aux casiers consignés.

La réalité économique du marché et le volume des flux de consignation auprès des clients rend difficile la réalisation d'inventaires physiques pour assurer un rapprochement avec la dette consignée.

Dans ce contexte, nous avons considéré l'évaluation du fond de consignation comme un point clé de notre audit compte tenu des montants significatifs, des mouvements importants et du jugement inhérent à la détermination de la méthode de reprise de ce fond.

Procédures d'audit mises en œuvre en réponse à ce risque

Nous avons pris connaissance du processus mis en place par la Direction pour la gestion des flux de consignation et de désignation sur système.

Nos travaux ont consisté à :

▶ Examiner les politiques comptables adoptées par la société concernant la comptabilisation des fonds de consignation et leur reprise.

▶ Analyser les contrats types conclus avec les clients afin d'évaluer les clauses spécifiques encadrant la restitution des fonds de consignation.

▶ Fidéliser la base de l'extraction et rapprochement avec les données au niveau du système.

▶ Vérification des calculs effectués par la direction pour la reconnaissance des reprises et leur conformité aux principes comptables applicables.

▶ Analyse de l'impact des deux méthodes d'évaluation du fond de consignation (méthode basée sur les résultats d'un inventaire physique et celle basée sur les flux système).

RESPONSABILITÉS DE LA DIRECTION ET DES RESPONSABLES DE LA GOUVERNANCE POUR LES ÉTATS DE SYNTHÈSE

La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états de synthèse, conformément au référentiel comptable en vigueur au Maroc, ainsi que du contrôle interne qu'elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d'états de synthèse exempts d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs.

Lors de la préparation des états de synthèse, c'est à la direction qu'il incombe d'évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les questions se rapportant à la continuité de l'exploitation et d'appliquer le principe comptable de continuité d'exploitation, sauf si la direction a l'intention de liquider la société ou de cesser son activité ou si aucune autre solution réalisable ne s'offre à elle. Il incombe aux responsables de la gouvernance de surveiller le processus d'information financière de la société.

RESPONSABILITÉS DE L'AUDITEUR POUR L'AUDIT DES ÉTATS DE SYNTHÈSE

Nos objectifs sont d'obtenir l'assurance raisonnable que les états de synthèse pris dans leur ensemble sont exempts d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs et de délivrer un rapport de l'auditeur contenant notre opinion.

L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, qui ne garantit toutefois pas qu'un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc permettra toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d'erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu'il est raisonnable de s'attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états de synthèse prennent en se fondant sur ceux-ci.

Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d'esprit critique tout au long de cet audit. En outre :

▶ nous identifions et évaluons les risques que les états de synthèse comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs, concevons et mettons en œuvre des procédures d'audit en réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative résultant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;

▶ nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l'audit afin de concevoir des procédures d'audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne de la société ;

▶ nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que des informations y afférentes fournies par cette dernière ;

▶ nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l'utilisation par la direction du principe comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l'existence d'une incertitude significative, nous sommes tenus d'attirer l'attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les états de synthèse au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d'exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s'appuient sur les éléments probants obtenus jusqu'à la date de notre rapport. Des événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener la société à cesser son exploitation ;

▶ nous évaluons la présentation d'ensemble, la structure et le contenu des états de synthèse, y compris les informations fournies dans l'ETIC, et apprécions si les états de synthèse représentent les opérations et événements sous-jacents d'une manière propre à donner une image fidèle.

Nous communiquons aux responsables de la gouvernance notamment l'étendue et le calendrier prévus des travaux d'audit et nos constatations importantes, y compris toute déficience importante du contrôle interne que nous aurions relevée au cours de notre audit.

VÉRIFICATIONS ET INFORMATIONS SPÉCIFIQUES

Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous sommes assurés notamment, de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Conseil d'Administration destiné aux actionnaires avec les états de synthèse de la société.