ETATS FINANCIERS 2011
Entreprise : WAFA ASSURANCE
Date de publication : 06/04/2012
Type de document : Etats Financiers

Raison sociale : MED PAPER SA

BILANS ( ACTIF )

Exercice du 01.01.2010 au 31.12.2010

ACTIF

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT

Brut

Amortissements

et Provisions

Net

Net

IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR (A)

53 997 764,12

21 898 805,32

32 098 958,80

35 187 365,36

A

* Frais préliminaires

1 369 349,55

821 609,73

547 739,82

821 609,73

C

* Charges à répartir sur plusieurs exercices

52 628 414,57

21 077 195,59

31 551 218,98

34 365 755,63

T

* Primes de remboursement des obligations

I

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

67 088 915,00

786 966,43

66 301 948,57

66 449 910,97

F

* Immobilisations en recherche et développement

* Brevets, marques, droits et valeurs similaires

1 101 173,00

786 966,43

314 206,57

462 168,97

* Fonds commercial

65 987 742,00

65 987 742,00

65 987 742,00

* Autres immobilisations incorporelles

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

566 088 668,40

374 080 985,62

192 007 682,78

208 436 690,30

I

* Terrains

66 643 923,00

66 643 923,00

66 643 923,00

M

* Constructions

31 407 725,28

10 960 069,01

20 447 656,27

22 977 549,69

M

* Installations techniques, matériel et outillage

449 840 848,57

347 059 354,70

102 781 493,87

107 630 812,61

O

* Matériel transport

6 195 843,64

5 318 219,43

877 624,21

1 061 864,74

B

* Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

11 331 567,91

10 074 582,48

1 256 985,43

1 667 023,59

L

* Autres immobilisations corporelles

668 760,00

668 760,00

I

* Immobilisations corporelles en cours

0,00

0,00

8 455 516,67

S

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D)

1 637 824,76

0,00

1 637 824,76

1 461 710,44

E

* Prêts immobilisés

* Autres créances financières

1 536 324,76

1 536 324,76

1 360 210,44

* Titres de participation

101 500,00

101 500,00

101 500,00

* Autres titres immobilisés

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (E)

* Diminution des créances immobilisées

* Augmentation des dettes financières

TOTAL I (A+B+C+D+E)

688 813 172,28

396 766 757,37

292 046 414,91

311 535 677,07

STOCKS (F)

95 404 600,90

290 647,96

95 113 952,94

122 852 395,64

A

* Marchandises

C

* Matières et fournitures consommables

48 468 486,39

290 647,96

48 177 838,43

54 223 846,63

T

* Produits en cours

1 493 656,30

1 493 656,30

1 689 066,74

I

* Produits intermédiaires et produits résiduels

F

* Produits finis

45 442 458,21

45 442 458,21

66 939 482,27

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)

391 931 043,36

103 279 762,49

288 651 280,87

305 416 452,91

C

* Fournis. débiteurs, avances et acomptes

76 979,10

76 979,10

76 979,10

I

* Clients et comptes rattachés

311 922 031,56

103 279 762,49

208 642 269,07

190 105 319,29

R

* Personnel

86 462,19

86 462,19

225 464,35

C

* Etat

41 245 879,94

41 245 879,94

43 422 236,51

U

* Comptes d'associés

0,00

0,00

0,00

L

* Autres débiteurs

37 995 745,90

37 995 745,90

71 559 347,31

A

* Comptes de régularisation - actif

603 944,67

603 944,67

27 106,35

N

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H)

0,00

T

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (I)

98 008,46

98 008,46

362 932,49

(Eléments circulants)

TOTAL II (F+G+H+I)

487 433 652,72

103 570 410,45

383 863 242,27

428 631 781,04

T

TRESORERIE - ACTIF

R

* Chèques et valeurs à encaisser

6 891 048,10

6 891 048,10

141 454,00

E

* Banques, T.G. et C.C.P.

1 315 117,29

1 315 117,29

1 933 220,38

S

* Caisse, Régies d'avances et accréditifs

17 348,22

17 348,22

32 788,10

O

TOTAL III

8 223 513,61

8 223 513,61

2 107 462,48

TOTAL GENERAL I + II + III

1 184 470 338,61

500 337 167,82

684 133 170,79

742 274 920,59

BILANS ( PASSIF )

Exercise du 01.01.2010 au 31.12.2010

PASSIF

EXERCICE

EXER. PREC.

F

I

N

A

N

C

E

P

R

O

M

E

N

T

CAPITAUX PROPRES

* Capital social ou personnel (1)

258 255 500,00

258 255 500,00

* moins : actionnaires, capital souscrit non appelé capital appelé

* Primes d'émission, de fusion, d'apport

150 156 107,00

150 156 107,00

* Ecarts de réévaluation

0,00

0,00

* Réserve légale

4 572 204,49

4 572 204,49

* Réserve d'investissement

31 800 186,90

31 800 186,90

* Réserve volontaire

10 781 008,07

10 781 008,07

* Report à nouveau

(296 273 453,87)

(235 516 341,28)

* Résultats nets en instance d'affectation (2)

* Résultat net de l'exercice (2)

(30 811 847,66)

(60 757 112,59)

Total des capitaux propres (A)

128 479 704,93

159 291 552,59

(B)

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES

* Subventions d'investissement

* Provisions réglementées

DETTES DE FINANCEMENT

(C)

161 102 544,69

* Emprunts obligataires

196 479 795,65

* Autres dettes de financement

161 102 544,69

196 479 795,65

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES E

(D)

* Provisions pour risques

* Provisions pour charges

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF

(E)

* Augmentation des créances immobilisées

* Diminution des dettes de financement

TOTAL I (A+B+C+D+E)

289 582 249,62

355 771 348,24

P

A

S

C

I

R

F

C

U

L

A

N

T

DETTES DU PASSIF CIRCULANT

(F)

203 666 844,56

161 953 075,31

* Fournisseurs et comptes rattachés

136 705 016,92

99 158 731,47

* Clients créditeurs, avances et acomptes

266 953,89

135 426,18

* Personnel

4 363 793,01

4 166 082,06

* Organismes sociaux

2 210 260,82

2 051 821,28

* Etat

46 935 248,37

44 162 977,21

* Comptes d'associés

2 236 910,92

6 189 212,95

* Autres créanciers

1 706 502,77

2 176 541,55

* Comptes de régularisation - passif

9 242 157,86

3 912 282,61

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET (

(G)

98 008,46

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF

(H)

362 932,49

(Eléments circulants)

280 521,31

TOTAL II (F+G+H)

204 203 398,44

162 596 529,11

T

R

E

S

O

TRESORERIE - PASSIF

* Crédits d'escompte

73 171 554,88

59 340 631,37

* Crédits de trésorerie

52 852 816,78

89 843 423,77

* Banques (soldes créditeurs)

64 323 151,07

74 722 988,10

TOTAL III

190 347 522,73

223 907 043,24

TOTAL GENERAL I + II + III

684 133 170,79

742 274 920,59

(1) Capital personnel débiteur

(2) Bénéficiaire (+), déficitaire (-)

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes)

Exercice du 01.01.2010 au 31.12.2010

NATURE

OPERATIONS

TOUAUX DE

L'EXERCICE

3=1+2

TOUAUX DE

L'EXER.PREC.

4

Propres à

l'exercice

1

Concernant

les exer.prec.

2

I

PRODUITS D'EXPLOITATION

* Ventes de marchandises (en l'état)

* Ventes de biens et services produits

Chiffres d'affaires

338 324 014,09

0,00

338 324 014,09

321 519 375,59

* Variation de stocks de produits (+/-) (1)

(27 784 677,21)

(27 784 677,21)

(5 405 560,30)

* Immobilisations produites par

l'entreprise pour elle-même

* Subventions d'exploitation

* Autres produits d'exploitation

* Reprises d'exploitation; transfert de

charges

7 549 538,82

7 549 538,82

1 677 060,23

Chiffres d'affaires

TOTAL I

318 088 875,70

318 088 875,70

317 790 875,52

II

CHARGES D'EXPLOITATION

* Achats revendus (2) de marchandises

* Achats consommés (2) de matières et

fournitures

236 153 720,47

(1 868 699,71)

234 285 020,76

206 662 051,64

* Autres charges externes

21 145 368,06

(1 882 790,18)

19 262 577,88

27 844 847,86

* Impôts et taxes

1 031 061,24

(332 807,35)

698 253,89

5 381 698,26

* Charges de personnel

31 756 045,39

(958 650,54)

30 797 394,85

44 458 290,18

* Autres charges d'exploitation

571 428,57

571 428,57

1 589 101,80

* Dotations d'exploitation

39 301 586,65

39 301 586,65

55 937 093,65

TOTAL II

329 959 210,38

(5 042 947,78)

324 916 262,60

341 873 083,39

RESULTAT D'EXPLOITATION ( I - II)

(6 827 386,90)

(24 082 207,87)

IV

PRODUITS FINANCIERS

* Produits des titres de participation et

autres titres immobilisés

9 230,00

9 230,00

9 230,00

* Gains de change

1 123 627,27

0,00

1 123 627,27

1 303 377,00

* Intérêts et produits financiers

13 556,06

13 556,06

* Reprises financières; transfert de

charges

362 932,49

362 932,49

1 937 037,67

TOTAL IV

1 495 789,76

1 509 345,82

3 249 644,67

V

CHARGES FINANCIERES

* Charges d'intérêts

27 038 582,31

614 331,74

27 652 914,05

24 944 575,18

* Pertes de change

2 355 639,70

2 355 639,70

3 790 389,34

* Autres charges financières

* Dotations financières

98 008,46

98 008,46

362 932,49

TOTAL V

29 492 230,47

614 331,74

30 106 562,21

29 097 897,01

VI

RESULTAT FINANCIER ( IV - V)

(28 597 216,39)

(25 848 252,34)

VII

RESULTAT COURANT ( III + VI)

(35 424 603,29)

(49 930 460,21)

(1) Variation de stocks : stock final - stock initial; augmentation (+) diminution (-)

(2) Achats revendus ou consommés : achats - variation de stocks.

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes)

(Suite)

Exercice du 01.01.2010 au 31.12.2010

NATURE

OPERATIONS

TOUAUX DE

L'EXERCICE

3=1+2

TOUAUX DE

L'EXER.PREC.

4

Propres à

l'exercice

1

Concernant

les exer.prec.

2

VII RESULTAT COURANT (reports)

(35 424 603,29)

(49 930 460,21)

N

O

N

C

O

U

R

A

N

T

VIII PRODUITS NON COURANTS

* Produits des cessions d'immobilisation

5 589 005,00

5 589 005,00

989 614,00

* Subventions d'équilibre

* Reprises sur subventions d'investissement

* Autres produits non courants

1 663 810,50

1 663 810,50

11 151 868,07

* Reprises non courantes; transfert de charges

TOTAL VIII

7 252 815,50

7 252 815,50

12 141 482,07

IX CHARGES NON COURANTES

* Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées

498 585,08

498 585,08

271 176,53

* Subventions accordées

* Autres charges non courantes

501 280,87

(65 478,08)

435 802,79

6 702 170,39

* Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

0,00

14 324 867,53

TOTAL IX

999 865,95

(65 478,08)

934 387,87

21 298 214,45

X RESULTAT NON COURANT ( VIII - IX )

6 318 427,63

(9 156 732,38)

XI RESULTAT AVANT IMPOTS ( VII + X )

(29 106 175,66)

(59 087 192,59)

XII IMPOTS SUR LES RESULTATS

1 705 672,00

1 669 920,00

XIII RESULTAT NET (XI - XII )

(30 811 847,66)

(60 757 112,59)

XIV TOTAL DES PRODUITS

( I + IV + VIII )

326 851 037,02

333 182 002,26

XV TOTAL DES CHARGES

( II + V + IX + XII )

357 662 884,68

393 939 114,85

XVI RESULTAT NET

( total des produits - total des charges )

(30 811 847,66)

(60 757 112,59)

ETAT DES SOLDES DE GESTION (ESG)

I. TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS (TFR)

EXERCICE

EXERCICE

PRECEDENT

1

Ventes de marchandises (en l'état)

0,00

2

- Achats revendus de marchandises

0,00

0,00

I

=

MARGE BRUTE SUR VENTES EN L 'ETAT

0,00

0,00

II

+

PRODUCTION DE L'EXERCICE (3+4+5)

310 539 336,88

316 113 815,29

3

* Ventes de biens et services produits

338 324 014,09

321 519 375,59

4

* Variation des stocks de produits

(27 784 677,21)

(5 405 560,30)

5

* Immobilisations produites par l'entreprise pour elle même.

0,00

III

-

CONSOMMATION DE L'EXERCICE (6+7)

253 547 598,64

234 506 899,50

6

* Achats consommés de matières et fournitures

234 285 020,76

206 662 051,64

7

* Autres charges externes

19 262 577,88

27 844 847,86

IV

=

VALEUR AJOUTEE (I+II-III)

56 991 738,24

81 606 915,79

8

+ Subventions d'exploitation

0,00

9

- Impôts et taxes

698 253,89

5 381 698,26

10

- Charges de personnel

30 797 394,85

44 458 290,18

V

=

EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE)

25 496 089,50

31 766 927,35

=

ou INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION

11

+ Autres produits d'exploitation

0,00

0,00

12

- Autres charges d'exploitation

571 428,57

1 589 101,80

13

+ Reprises d'exploitation; transferts de charges

7 549 538,82

1 677 060,23

14

- Dotations d'exploitation

39 301 586,65

55 937 093,65

VI

=

RESULTAT D'EXPLOITATION (+ ou -)

(6 827 386,90)

(24 082 207,87)

VII

+/-

RESULTAT FINANCIER

(28 597 216,39)

(25 848 252,34)

VIII

=

RESULTAT COURANT (+ ou -)

(35 424 603,29)

(49 930 460,21)

IX

+/-

RESULTAT NON COURANT

6 318 427,63

(9 156 732,38)

15

- Impôts sur les résultats

1 705 672,00

1 669 920,00

X

=

RESULTAT NET DE L'EXERCICE (+ ou -)

(30 811 847,66)

(60 757 112,59)

II. CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (CAF) - AUTOFINANCEMENT

1

Résultat net de l'exercice

=

* Bénéfice +

(30 811 847,66)

(60 757 112,59)

=

* Perte -

2

+ Dotations d'exploitation (1)

31 838 080,66

41 630 548,57

3

+ Dotations financières (1)

4

+ Dotations non courantes (1)

0,00

14 324 867,57

5

- Reprises d'exploitation (2)

0,00

10 000,00

6

- Reprises financières (2)

7

- Reprises non courantes (2) (3)

8

- Produits des cessions d'immobilisations

5 589 005,00

989 614,00

9

+ Valeurs nettes d'amort. des immo. cédées

498 585,08

271 176,53

I

CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (CAF)

(4 064 186,92)

(5 530 133,92)

10

- Distributions de bénéfices

II

AUTOFINANCEMENT

(4 064 186,92)

(5 530 133,92)

(1) A l'exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie

(2) A l'exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie

(3) Y compris reprises sur subventions d'investissement.

NOTA : Le calcul de la CAF peut également être effectué à partir de l'EBE.

TABLEAU DE FINANCEMENT

(Modèle normal)

I. SYNTHESE DES MASSES DU BILAN

MASSES

EXERCICE

N

EXERCICE

N-1

VARIATION A-B

Emplois

C

Ressources

D

1

Financement permanent

289 582 249,62

355 771 348,24

66 189 098,62

0,00

2

Moins actif immobilisé

292 046 414,91

311 535 677,07

0,00

19 489 262,16

3

= FONDS DE ROULEMENT (A)

FONCTIONNEL (1-2)

(2 464 165,29)

44 235 671,17

46 699 836,46

0,00

4

Actif circulant

383 863 242,27

428 631 781,04

0,00

44 768 538,77

5

Moins Passif circulant

204 203 398,44

162 596 529,11

0,00

41 606 869,33

6

= BESOINS DE FINANCEMENT (B)

GLOBAL (4-5)

179 659 843,83

266 035 251,93

0,00

86 375 408,10

7

TRESORERIE NETTE (ACTIF -PASSIF)

A - B

(182 124 009,12)

(221 799 580,76)

39 675 571,64

0,00

II. EMPLOIS ET RESSOURCES

EXERCICE N

EXERCICE N-1

EMPLOIS

RESSOURCES

EMPLOIS

RESSOURCES

I. RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE

* AUTOFINANCEMENT (A)

4 064 186,92

5 530 133,92

* Capacité d'autofinancement

- Distributions de bénéfices

4 064 186,92

5 530 133,92

* CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS (B)

6 452 890,68

1 070 974,00

* Cessions d'immobilisations incorporelles

50 000,00

* Cessions d'immobilisations corporelles

5 589 005,00

989 614,00

* Cessions d'immobilisations financières

863 885,68

31 360,00

* Récupérations sur créances immobilisées

* AUGMENTATIONS DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILES (C)

0,00

0,00

* Augmentations de capital, apports

* Subvention d'investissement

* AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT (D)

(nettes de primes de remboursement)

12 000 000,00

0,00

TOTAL I. RESSOURCES STABLES (A+B+C+D)

18 452 890,68

1 070 974,00

II. EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE

ACQUISITIONS ET AUGMENTATIONS D'IMMOBILISATIONS (E)

6 000 143,00

10 797 836,86

* Acquisitions d'immobilisations incorporelles

19 500,00

0,00

* Acquisitions d'immobilisations corporelles

4 940 643,00

10 797 836,86

* Acquisitions d'immobilisations financières

1 040 000,00

* Augmentation des créances immobilisées

* REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES (F)

0,00

0,00

* REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT (G)

47 377 250,96

29 930 609,24

* EMPLOIS EN NON VALEURS (H)

7 711 146,26

37 076 973,11

TOTAL II. EMPLOIS STABLES (E+F+G+H)

65 152 727,14

83 335 553,13

III. VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (B.F.G.)

86 375 408,10

0,00

IV. VARIATION DE LA TRESORERIE

39 675 571,64

28 395 473,54

TOTAL GENERAL

104 828 298,78

104 828 298,78

83 335 553,13

83 335 553,13

Tableau n°9

TABLEAU DES PROVISIONS

NATURE

Montant début exercice

DOTATIONS

REPRISES

Montant fin exercice

d'exploitation

financières

non courantes

d'exploitation

financières

non courantes

1. Provisions pour dépréciation de l'actif immobilisé

-

-

2. Provisions réglementées

-

-

3. Provisions durables pour risques et charges

-

-

SOUS TOTAL (A)

-

-

-

-

-

-

-

4. Provisions pour dépréciation de l'actif circulant (hors trésorerie)

103 656 443,28

7 463 505,99

7 549 538,82

103 570 410,45

5. Autres provisions pour risques et charges

-

-

362 932,49

98 008,46

362 932,49

98 008,46

6. Provisions pour dépréciations des comptes de trésorerie

-

-

SOUS TOTAL (B)

104 019 375,77

7 463 505,99

98 008,46

-

7 549 538,82

362 932,49

103 668 418,91

TOTAL (A+B)

104 019 375,77

7 463 505,99

98 008,46

-

7 549 538,82

362 932,49

103 668 418,91

Tableau n°11

TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION

Raison sociale

de la société

émettrice

Secteur

d'activité

Capital

social

Participation

au capital

en %

Prix

d'acquisition

global

Valeur

comptable

nette

Date de clôture

Extrait des derniers états de synthèse

de la société émettrice

Résultat net

Produits

inscrits au

CPC de l'exé.

6

7

8

9

BANQUE POPULAIRE

BANQUE

15.602.167.000

0%

101.500,00

101.500,00

31/12/2009

25.320.904.000

2.889.238.000

9.230,00

TOTAL

101.500,00

9.230,00

Raison sociale : MED PAPER SA

Identifiant Fiscal : 049404429

Exercice du 01.01.2010 au 31.12.2010

ETAT B6

TABLEAU DES CREANCES

CREANCES

TOTAL

AU

31/12/10

ANALYSE PAR ECHANCE

AUTRES ANALYSES

Plus

d'un

an

Moins

d'un

an

Echues

et non

reconvenues

Montants

en

devises

Montants sur

l'Etat et

organismes

publics

Montants sur les

entreprises

liées

Montants

représentés

par effets

DE L'ACTIF IMMOBILISE

1 536 324,76

1 536 324,76

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- Prêts immobilisés

1 536 324,76

- Autres créances financières

DE L'ACTIF CIRCULANT

391 931 043,36

0,00

391 931 043,36

0,00

816 795,74

41 245 879,94

4 312 112,79

102 142 039,26

- Fournisseurs débiteurs, avances

et acomptes

76 979,10

76 979,10

- Clients et comptes rattachés

311 922 031,56

311 922 031,56

816 795,74

102 142 039,26

- Personnel

86 462,19

86 462,19

- Etat

41 245 879,94

41 245 879,94

41 245 879,94

- Comptes d'associés

0,00

0,00

- Autres débiteurs

37 995 745,90

37 995 745,90

4 312 112,79

- Comptes de régularisation - Actif

603 944,67

603 944,67

en Dirhams Marocains

Raison sociale : MED PAPER SA

Identifiant Fiscal : 049404429

Exercice du 01.01.2010 au 31.12.2010

ETAT B7

TABLEAU DES DETTES

DETTES

TOTAL

AU

ANALYSE PAR ECHEANCE

AUTRES ANALYSES

Plus

d'un

an

Moins

d'un

an

Echues

et non

payées

Montants

en

devises

Montants

vis-à-vis de

l'Etat et

organismes

publics

Montants

vis-à-vis des

entreprises

liées

Montants

représentés

par effets

DE FINANCEMENT

161 102 544,69

112 948 446,27

48 154 098,42

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

- Emprunts obligataires

- Autres dettes de financement

161 102 544,69

112 948 446,27

48 154 098,42

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

DU PASSIF CIRCULANT

203 666 844,56

0,00

203 666 844,56

0,00

37 880 793,58

49 145 509,19

2 236 910,92

38 946 094,48

- Fournisseurs et comptes rattachés

136 705 016,92

136 705 016,92

37 613 839,69

38 946 094,48

- Clients créditeurs, avances et acomptes

266 953,89

266 953,89

266 953,89

- Personnel

4 363 793,01

4 363 793,01

- Organismes sociaux

2 210 260,82

2 210 260,82

- Etat

46 935 248,37

46 935 248,37

2 210 260,82

- Comptes d'associés

2 236 910,92

2 236 910,92

46 935 248,37

- Autres créanciers

1 706 502,77

1 706 502,77

2 236 910,92

- Comptes de régularisation - Passif

9 242 157,86

9 242 157,86

en Dirhams Marocains

Raison sociale : MED PAPER SA

Identifiant Fiscal : 049404429

Exercice du 01.01.2010 au 31.12.2010

ETAT B8

TABLEAU DES SURETÉS REELLES DONNEES OU RECUEES

TIERS CREDITEURS OU TIERS DEBITEURS

Montant couvert par la sûreté

Nature (1)

Date et lieu d'inscription

Objet (2) (3)

Valeur comptable nette de la sûreté donnée au

- Sûretés données

BMC I

35 000 000,00

Nantissement

28/09/2004

MATERIEL ET OUTILLAGE

35 000 000

ATTIJARIWAFABANK

40 000 000,00

Nantissement

24/02/2006

FOND DE COMMERCE

40 000 000

ATTIJARIWAFABANK

8 000 000,00

Nantissement

01/04/2004

F et M

8 000 000

ATTIJARIWAFABANK

45 000 000,00

Nantissement

15/11/2009

TF 06/46013

45 000 000

BANQUE POPULAIRE

1 500 000,00

Nantissement

30/08/2010

PRODUITS ET MATIERES

1 500 000

BANQUE POPULAIRE

111 000 000,00

Nantissement

26/08/2010

FOND DE COMMERCE

111 000 000

TOTAL

240 500 000,00

- Sûretés reçues

TOTAL

240 500 000

(1) Gage : 1 - Hypothèque ; 2 - Nantissement ; 3 - Warrant ; 4 - Autres ; 5 - (à préciser)

(2) Préciser si la sûreté est donnée au profit d'entreprises ou de personnes tierces (sûretés données) [entreprises (ées), associés, membres du personnel]

(3) Préciser si la sûreté reçue par l'entreprise provient de personnes tierces autres que le débiteur (sûretés reçues)

Raison sociale

: MED PAPER SA

Identifiant Fiscal

: 049404429

Exercice du 01.01.2010 au 31.12.2010

ETAT B9

ENGAGEMENTS FINANCIERS RECUS OU DONNES HORS OPERATIONS DE CREDIT-BAIL

ENGAGEMENTS DONNES

Montants

Exercice

Montants

Exercice

Précédent

* Avals et cautions

* Engagement en matière de pensions de

de retraites et obligations similaires

* Autres engagements donnés

17 669 927,56

15 426 932,74

TOTAL

Dont engagements à l'égard d'entreprises liées

17 669 927,56

15 426 932,74

ENGAGEMENTS RECUS

Montants

Exercice

Montants

Exercice

Précédent

* Avals et cautions

* Autres engagements reçus

- Garantie de réalisation de l'actif circulant Unipapel

- Saisie Consrevoaire Aiglemer

-

TOTAL

-

-

Price Waterhouse Coopers logo

Price Waterhouse

101, Bd Massira Al Khadra

20000 Casablanca

KPMG logo

11, Avenue Bir Kacem

Souissi - Rabat

MED PAPER S.A. (EX PAPELERA DE TETUAN S.A)

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LA SITUATION

PROVISOIRE DU BILAN ET DU COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

AU 31 DECEMBRE 2010

En application des dispositions du Dahir portant loi n°1-93-212 du 21 septembre 1993, tel que modifié et complété, nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire de la société MED PAPER S.A. comprenant le bilan et le compte de produits et charges relatifs à la période du 1

er

janvier au 31 décembre 2010. Cette situation provisoire qui fait ressortir un montant de capitaux propres et assimilés totalisant DH 128 479 704 dont une perte nette de DH 30 811 847, relève de la responsabilité des organes de gestion de l'émetteur.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la Profession au Maroc relatives aux missions d'examen limité. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la Société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

1. Suite à l'opération de fusion-absorption par la société Papelera de Tetuan S.A. de la société SAFRIPAC effectuée en date du 18 décembre 2008, la Société avait enclenché un processus de restructuration qui s'était matérialisé par la cession en 2008 du terrain sur lequel se trouve l'ensemble de l'outil industriel du site de Tétouan, avec pour engagement de libérer celui-ci et démonter l'ensemble des machines et équipements qui s'y trouvent avant le 31 décembre 2009. A la date de cette attestation, et bien qu'ayant arrêté sa production industrielle sur ce site en juin 2009, la Société demeure l'occuper avec la quasi-totalité de son outil industriel. Cette situation présente un risque de dédommagement contractuel par la Société qui a fait l'objet au 31 décembre 2010 d'une provision pour charges à payer de DH 5 millions. De même le coût du plan social de la restructuration a été comptabilisé parmi les charges à répartir dont le reliquat au 31 décembre 2010 s'élève à DH 24,6 millions. Le management de la Société estime que le reliquat susmentionné de DH 24,6 millions, le dédommagement ainsi que d'éventuelles autres charges liées à ce démantèlement pourront être couverts par la cession en l'état, à court terme, de l'outil de production susmentionné. Cependant et à ce stade, nous ne sommes pas en mesure de savoir si le dénouement final de ces opérations permettrait de couvrir effectivement l'ensemble des charges y afférentes.

2. Au 31 décembre 2010, la Société a refacturé à un de ses actionnaires certaines charges totalisant DH 4,3 millions. Cet actionnaire n'a pas reconnu ces charges dans sa réponse à notre demande de confirmation directe et à la date de rédaction de la présente attestation, nous n'avons pas reçu de document justifiant l'accord des deux parties sur cette opération. En conséquence, nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur le recouvrement possible de cette créance.

3. Sur la base de notre examen limité, et sous réserve de l'incidence des situations décrites aux paragraphes 1 et 2 ci-dessus, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation provisoire, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société MED PAPER S.A. arrêtés au 31 décembre 2010, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

4. Sans remettre en cause l'avis exprimé ci-dessus, nous vous informons que la Société a reçu en mai 2009 un avis de vérification relatif à la société absorbée, ex-SAFRIPAC. A ce stade, et dans la mesure où la procédure de vérification susmentionnée demeure en cours, nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur l'issue de ce contrôle et sur son impact sur les comptes de la Société au 31 décembre 2010.

Le 28 mars 2011

Les Commissaires aux Comptes

Price Waterhouse

KPMG

Price Waterhouse

A. Bidah

Associé

101, Bd Massira Al khadra - Casablanca

Tél: 0522.98 40 40 / 0522 77 90 00

Fax: 0522 77 90 90 / 0522 99 11 96

I.F 01031195 - R.C 34533 - CNSS 16196

KPMG

40, Bd. d'Amir - Casablanca

Tél: 212.(02)29.33.04.1.G

Fax: 212.(02)29.33.85

M. Fraiha

Associé