ADDOHA : Comptes annuels de l'exercice 2016
Entreprise : DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA SA
Date de publication : 30/03/2017
Type de document : Etats Financiers

COMMUNICATION FINANCIERE

COMPTES AU 31 DÉCEMBRE 2016

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LE GROUPE ADDOHA AFFICHE DES FONDAMENTAUX FINANCIERS SOLIDES ET UNE RENTABILITÉ EN NETTE PROGRESSION

DES PERFORMANCES OPÉRATIONNELLES ET FINANCIÈRES QUI BÉNÉFICIENT DES RETOMBÉES POSITIVES DU PLAN GÉNÉRATION CASH

UNE CROISSANCE À DEUX CHIFFRES DES PRINCIPAUX INDICATEURS DE RENTABILITÉ

Marge brute

+17%

Marge d'exploitation

+20%

RNPG

+18%

Indicateurs de résultats 2016

(*)

Vs 31/12/2015

Chiffre d'affaires consolidé

+0.2% 7 116 MDH

Résultat d'exploitation

+20% 1 468 MDH

RNPG

+18% 1 009 MDH

Taux de marge nette

+120 pb 16%

Indicateurs bilantiels 2016

(**)

Capitaux propres consolidés

12 275 MDH

Variation du BFR

-1 570 MDH

Cash Flow d'exploitation

2 722 MDH

Gearing (**) 33%

(*) Selon les normes IFRS

(**) Dette Nette / (Dette nette + Fonds propres)

Le Conseil d'Administration de Douja Promotion Groupe Addoha s'est réuni le 28 Mars 2017, sous la présidence de Monsieur Anas SEFRIOLI, pour examiner l'activité et arrêter les comptes au 31 Décembre 2016.

Bilan des réalisations après deux années d'exécution du Plan Génération Cash

Le Groupe Addoha affiche des réalisations en ligne avec tous les objectifs du Plan Génération Cash, lui permettant ainsi de renforcer fortement ses fondamentaux et de réduire significativement son endettement.

Depuis le lancement du plan au début de l'année 2015, le Groupe s'inscrit grâce à ses propres moyens dans une dynamique d'amélioration continue de ses indicateurs bilantiels et de rentabilité, confortée en 2016 par la poursuite du désendettement global.

En 2016, après deux années d'exécution du plan stratégique, Addoha affiche un désendettement net global de 3.14 milliards de dirhams,

soit environ 70% de l'objectif fixé par le plan à fin 2017

.

Ce désendettement a été réalisé exclusivement par les cash flows d'exploitation générés par le Groupe et n'a fait l'objet d'aucune dation ou vente à réméré.

Indicateurs

Désendettement net (MDH)

Vente de stocks de produits finis (unités)

Production (unités)

Cash collecté (MDH)

Réalisé PGC à date

3 143

11 924

25 193

18 300

Rappel de l'objectif PGC à date

2 700

11 899

25 000

18 306

% de réalisation du PGC

116%

100%

101%

100%

Grâce à ce désendettement important et à de meilleures conditions de financement, le Groupe Addoha améliore sa rentabilité en 2016.

L'impact du désendettement net global au niveau du résultat s'est traduit par une baisse des charges financières qui s'élèvent à 454 millions de dirhams à fin Décembre 2016 contre 585 millions à fin Décembre 2015,

soit une baisse de 22%

.

Cette tendance baissière des coûts financiers permet l'amélioration de la rentabilité en 2016 et résulte de l'effet combiné de la réduction du volume de la dette mais également de la réduction du coût de financement global du Groupe.

En effet, la perception du risque Addoha par le marché financier et les établissements bancaires partenaires s'est nettement améliorée et a permis au Groupe de renégocier sa prime de risque. Les conditions de financement du Groupe ont été réduites de près de 150 points de base en 2016.

L'exercice 2016 connaît ainsi une amélioration de 18% du résultat net part du Groupe comparativement à 2015.

Aussi, la marge nette consolidée s'améliore de 120 points de base en passant de 14.6% à 15.8%.

Réalisations opérationnelles

- Les pré-ventes:

Le Groupe a concrétisé la prévente de 12 070 unités en 2016, dont 5 742 unités finies qui se répartissent comme suit :

- BU Eco et MS

Pré-ventes (unités)

Réalisé 2016

Objectif PGC 2016

% réalisation de l'objectif PGC 2016

Pré-ventes totales

10 744

11 686

92%

Dont pré-ventes titrées

5 251

5 380

98%

En %

49%

46%

-

Les pré-ventes de la BU Economique et MS s'établissent à 10 744 unités à fin décembre 2016 dont 49% proviennent du stock de produits finis, conformément au Plan Génération Cash.

- BU Haut Standing

Pré-ventes (unités)

Réalisé 2016

Objectif PGC 2016

% réalisation de l'objectif PGC 2016

Pré-ventes totales

1 326

1 480

90%

Dont pré-ventes titrées

491

519

95%

En %

37%

35%

-

Les pré-ventes de la BU Haut Standing s'établissent à 1 326 ventes à fin décembre 2016, grâce à un positionnement orienté vers la demande locale pour la résidence principale et à une innovation dans le concept produit en adéquation avec le budget des acquéreurs.

- La production :

Le Groupe a finalisé la production de 13 388 unités au 31 décembre 2016, dont 89% par la BU Eco et MS, pour un objectif de 13 000 unités pour l'année 2016.

- Le chiffre d'affaires sécurisé :

Le chiffre d'affaires sécurisé s'établit à 7.8 milliards de dirhams au 24 Mars 2017, correspondant à 11 691 unités pré-ventes, dont 4.8 milliards de dirhams provenant de la BU Haut Standing.

Réalisations financières

Le Groupe Addoha réalise de bonnes performances financières grâce à l'efficacité de la mise en œuvre de son plan stratégique.

- Chiffre d'affaires consolidé :

Le chiffre d'affaires consolidé au titre de l'exercice 2016 s'établit à 7,12 milliards de dirhams HT, correspondant à 15 587 unités, enregistrant une légère hausse de 0.2% ;

Two pie charts illustrating the distribution of sales and production. The left chart shows sales by unit: BU Haut Standing (1 579 unités) and BU Eco et MS (14 008 unités). The right chart shows production by MMAD: BU Haut Standing (2 823 MMAD) and BU Eco et MS (4 293 MMAD).

COMMUNICATION FINANCIÈRE

COMPTES AU 31 DÉCEMBRE 2016

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- La marge brute :

La marge brute au 31 décembre 2016 s'élève à 2 073 millions de dirhams contre 1 768 millions de dirhams à fin 2015, soit une hausse de 17%. Le taux de marge brute s'est établi à 29% à fin 2016 contre 25% à fin 2015.

Business Unit

2015 (%)

2016 (%)

BU Eco et MS

24%

28%

BU Haut Standing

26%

34%

Marge brute par Business Unit

Bar chart showing the Gross Margin by Business Unit for 2015 and 2016. BU Eco et MS (orange) and BU Haut Standing (dark grey).

- La marge d'exploitation :

Le résultat d'exploitation courant à fin décembre 2016 s'est établi à 1 468 millions de dirhams contre 1 219 millions de dirhams au 31 décembre 2015, soit une hausse de 20%, du fait de la baisse des charges opérationnelles. Le taux de marge d'exploitation s'est établi à 21% contre 17% à fin décembre 2015.

Year

Operating Profit (MDH)

2015

1 219

2016

1 468

Résultat d'exploitation courant (MDH)

Bar chart showing the Operating Profit (MDH) for 2015 and 2016. A yellow arrow indicates a 20% increase from 1 219 to 1 468.

- Résultat net consolidé part du groupe :

Le résultat net consolidé part du Groupe au 31 décembre 2016 s'est établi à 1 009 millions de dirhams contre 853 millions au 31 décembre 2015, soit une hausse de 18%.

- Résultat net consolidé :

Le résultat net consolidé au 31 décembre 2016 s'est établi à 1 122 millions de dirhams contre 1 035 millions au 31 décembre 2015, soit une hausse de 8%.

Le taux de marge nette est de 15,8% à fin décembre 2016 contre 14,6% à fin décembre 2015.

Situation financière

- Variation du Besoin en Fonds de Roulement :

Year

Variation du BFR (MDH)

2013

1 195

2014

369

2015

-1 399

2016

-1 570

Variation du BFR (MDH)

(*) Selon les normes IFRS

(**) proforma

Bar chart showing the Variation of Working Capital (MDH) for 2013, 2014, 2015, and 2016. A yellow circle labeled 'Plan Génération Cash' is positioned above the 2015 and 2016 bars.

Le besoin en fonds de roulement du Groupe s'est nettement amélioré, profitant principalement des leviers suivants :

La réduction des stocks de produits finis : conformément au plan génération cash, les stocks de produits finis ont baissé de 771 millions de dirhams au 31 décembre 2016 par rapport à fin décembre 2015 et de 1 805 millions de dirhams par rapport à fin décembre 2014, soit une baisse de 31% depuis le lancement du plan ;

Les décaissements liés à l'acquisition de foncier sur l'année 2016 s'établissent à 160 millions de dirhams (principalement sur l'axe Casablanca-Rabat), pour un budget annuel fixé par le Plan de 300 millions de dirhams. Ce budget a été limité, en adéquation avec les orientations du Plan Génération Cash, visant à maîtriser la croissance et prioriser la transformation des actifs en cash ;

La réduction des créances clients : les créances clients ont baissé d'un montant de 1 251 millions de dirhams depuis fin décembre 2014.

- Cash collecté :

A fin 2016, le Groupe Addoha a respecté ses objectifs de cash collecté sur les pré-ventes et sur les créances clients :

2016

Objectif PGC 2016

% réalisation de l'objectif PGC 2016

Cash collecté

8 271

8 946

92%

• Dont BU Eco et MS

5 253

5 520

95%

• Dont BU Haut Standing

3 018

3 426

88%

- Cash flows d'exploitation consolidés :

Les cash flows d'exploitation s'établissent à 2 722 millions de dirhams à fin 2016, y compris l'acquisition du foncier, en nette amélioration depuis le lancement du plan, confirmant la volonté du groupe de générer des cash flows d'exploitation positifs et en progression continue.

Year

Operating Cash Flows (MDH)

2013

349

2014

549

2015

2 477

2016

2 722

Cash flows d'exploitation (MDH)

(*) Selon les normes IFRS

(**) proforma

Bar chart showing the Consolidated Operating Cash Flows (MDH) for 2013, 2014, 2015, and 2016. A yellow circle labeled 'Plan Génération Cash' is positioned above the 2016 bar.

Le cash flow d'exploitation rapporté au chiffre d'affaires est de 38% contre 35% en 2015.

Year

Operating Cash Flow / CA consolidé (%)

2015

35%

2016

38%

Bar chart showing the Operating Cash Flow / CA consolidé ratio for 2015 and 2016.

- Cash flows nets consolidés :

Les cash flows nets générés à fin 2016 sont de l'ordre de 1 278 millions de dirhams, contre 627 millions à fin décembre 2015, soit une hausse de 104%.

- Fonds propres consolidés :

Les fonds propres consolidés du Groupe s'établissent à 12,3 milliards de dirhams à fin décembre 2016.

- Gearing:

La mise en œuvre opérationnelle du Plan Génération Cash a permis de dégager au 31 décembre 2016 une trésorerie excédentaire en nette amélioration. Le désendettement estimé du Groupe du 1er janvier au 31 Décembre 2016 s'est établi à 1 327 millions de dirhams, et ce après la distribution de dividendes de 726 millions de dirhams. Cette réalisation porte le niveau de la dette nette du Groupe à près de 6,17 milliards de dirhams et le désendettement total depuis le lancement du Plan Génération Cash à 3,14 milliards de dirhams.

Le ratio d'endettement (dette nette/fonds propres) au 31 décembre 2016 s'est établi à 50% contre 80% au 31 Décembre 2014.

Le ratio (dette nette / (dette nette + fonds propres)) s'est établi à 33% au 31 décembre 2016 contre 45% au 31 décembre 2014.

Dividende proposé au titre de l'exercice 2016

Le Conseil d'Administration a décidé de convoquer l'Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires pour soumettre à son approbation les comptes au 31 décembre 2016 et lui proposer la distribution d'un dividende de

2,40 dirhams

par action, en hausse de près de 7% par rapport à 2015.

COMMUNICATION FINANCIERE

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

Comptes Sociaux

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GROUPE

ADDOHA

DOUJA PROMOTION

Résultats au 31 décembre 2016

Bilan Actif

ACTIF

Exercice

du 01/01/2016 au 31/12/2016

Exercice

Précédent

Brut

Amortissements

et provisions

Net

Net

IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR (A)

32 997 206,97

20 852 895,55

12 144 401,42

13 220 935,81

Frais Préliminaires

811 918,81

649 535,05

162 383,76

324 767,52

Charges à répartir sur plusieurs exercices

32 185 378,16

20 203 360,50

11 982 017,66

12 896 168,29

Primes de remboursement des obligations

-

-

-

-

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

7 561 500,51

5 137 490,14

2 414 010,37

3 261 837,04

Brevets, marques, droits et valeurs similaires

172 584,93

-

172 584,93

172 584,93

Fonds commercial

-

-

-

-

Autres immobilisations incorporelles

7 378 915,58

5 137 490,14

2 241 425,44

3 089 252,11

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

719 731 420,96

57 847 533,62

661 883 887,34

99 630 764,74

Termins

394 368 674,83

-

394 368 674,83

3 469 820,82

Constructions

247 995 488,31

27 932 729,50

220 062 758,81

73 347 699,60

Installations techniques, matériel et outillage

5 276 431,68

4 427 743,80

1 148 687,88

1 276 768,51

Matériel transport

7 784 273,59

7 715 968,83

68 304,76

125 774,55

Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

24 244 181,94

15 081 342,63

9 162 839,31

5 652 601,38

Autres immobilisations corporelles

15 609 072,71

2 689 748,86

12 919 323,85

8 202 018,26

Immobilitisations corporelles en cours

24 153 348,40

-

24 153 348,40

8 376 081,67

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D)

3 352 875 775,97

2 251 188 596,05

1 011 687 179,92

1 155 538 841,35

Prêts immobilisés

-

-

-

-

Autres créances financières

959 853,68

-

959 853,68

959 853,68

Titres de participation

3 351 915 922,29

2 251 188 596,05

1 100 727 326,24

1 154 578 887,67

Autres titres immobilisés

-

-

-

-

ÉCARTS DE CONVERSION - ACTIF (E)

-

-

-

-

Augmentation des créances immobilisées

-

-

-

-

Diminution des créances immobilisées

-

-

-

-

STOCKS (F)

4 113 155 964,41

2 335 026 515,36

1 778 129 479,05

1 271 652 378,94

Marchandises

8 714 935 768,00

62 454 978,82

8 652 480 789,18

10 117 579 496,18

Matériaux et fournitures consommables

1 010 097 009,76

-

1 010 097 009,76

1 214 142 919,24

Produits en cours

5 346 157 735,15

6 122 836,55

5 340 034 898,60

6 106 063 369,70

Produits intermédiaires et produits résiduels

-

-

-

-

Produits finis

3 258 681 023,09

56 333 143,27

3 202 348 880,82

2 792 373 202,24

CRÉANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)

11 114 969 032,06

234 960,00

11 114 734 072,06

11 398 664 731,68

Fournisseurs, débiteurs, avances et acomptes

324 540 443,73

-

324 540 443,73

337 480 091,75

Clônes et comptes rattachés

4 813 161 328,52

234 960,00

4 812 926 368,52

4 202 250 158,67

Personnel

279 553,46

-

279 553,46

279 239,46

Etat

826 012 172,50

-

826 012 172,50

967 919 485,53

Comptes d'associés

4 745 689 374,75

-

4 745 689 374,75

5 093 694 254,26

Autres débiteurs

-

-

-

-

Comptes de régularisation Acof

405 286 158,05

-

405 286 158,05

796 986 502,01

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H)

536 768 420,98

426 867 791,86

109 900 629,12

68 702 629,12

ÉCARTS DE CONVERSION - ACTIF (I)

(Éléments circulants)

-

-

-

TOTAL II (F+G+H+I)

20 366 673 221,04

489 557 730,68

19 877 115 490,36

21 584 946 856,98

TRESORERIE - ACTIF

-

-

-

-

Chèques et valeurs à encaisser

178 141 920,64

-

178 141 920,64

44 490 057,37

Banque, T.G. et C.C.P.

66 681 520,17

-

66 681 520,17

64 314 738,77

Caisses, espèces, avances et accords

74 700,54

-

74 700,54

48 644,11

TOTAL III

244 898 141,35

-

244 898 141,35

108 853 440,25

TOTAL GENERAL I + II + III

24 724 727 356,80

2 824 584 246,04

21 900 143 110,76

22 965 452 676,17

Bilan Passif

PASSIF

Exercice

du 01/01/2016

au 31/12/2016

Exercice

Précédent

Brut

Amortissements

et provisions

Net

Net

CAPITAUX PROPRES

Capital social ou personnel

3 225 571 180,00

-

3 225 571 180,00

-

Monts Actionnaires, capital souscrit non appelé

-

-

-

-

Capital appelé

-

-

-

-

donc versé

-

-

-

-

Primes d'émission de fusion d'apport

-

-

-

-

Écarts de réévaluation

3 603 499 130,00

-

3 603 499 130,00

-

Réserves légales

322 557 118,00

-

322 557 118,00

-

Réserves réseaux

-

-

-

-

Rapport à nouveau (2)

3 223 072 475,31

-

3 028 888 201,29

-

Résultats nets en instance d'affection (2)

899 337 895,78

-

913 010 985,52

-

Résultat net de l'exercice (1)

-

-

-

-

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A)

11 274 027 799,09

-

11 094 336 614,81

-

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B)

-

-

-

-

Subventions d'investissement

-

-

-

-

Provisions réglementées

-

-

-

-

DÉTENTS DE FINANCEMENT (C)

3 551 574 871,70

-

3 467 828 165,64

-

Emprunts obligataires

1 500 000 000,00

-

1 750 000 000,00

-

Autres dettes de financement

2 051 574 871,70

-

1 717 828 165,64

-

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D)

-

-

-

-

Provisions pour risques

-

-

-

-

Provision pour charges

-

-

-

-

ÉCARTS DE CONVERSION - PASSIF (E)

-

-

-

-

Augmentation des créances immobilisées

-

-

-

-

Diminution des créances immobilisées

-

-

-

-

TOTAL I (A+B+C+D+E)

14 825 602 670,79

-

14 562 154 780,45

-

DÉTENTS DU PASSIF CIRCULANT (F)

5 029 394 878,69

5 519 145 580,36

-

-

Fournisseurs et comptes rattachés

1 928 444 024,01

2 012 441 511,52

-

-

Clients créditeurs, avances et acomptes

1 295 193 067,48

2 039 106 486,45

-

-

Personnel

34 877 761,32

30 407 384,71

-

-

Organismes sociaux

8 113 326,78

8 099 944,17

-

-

Autres débiteurs

206 440 734,41

579 949 167,89

-

-

Comptes de régularisation-passif

385 555 873,57

663 073 372,46

-

-

Autres créanciers

37 216 551,41

66 245 572,15

-

-

ÉCARTS DE CONVERSION - PASSIF (G)

-

-

-

-

ÉCARTS DE CONVERSION - PASSIF (Éléments circulants) (H)

72 616 200,00

66 300 150,00

-

-

TOTAL II (F+G+H)

5 102 011 078,69

5 585 445 730,36

-

-

TRESORERIE - PASSIF

-

-

-

-

Crédits d'entreprise

560 549 091,35

864 533 333,34

-

-

Crédits de trésorerie

-

-

-

-

Banques (Soldes Créditeurs)

1 411 989 269,93

1 953 318 832,02

-

-

TOTAL III

1 972 529 361,28

2 817 852 165,36

-

-

TOTAL GENERAL I + II + III

21 900 143 110,76

22 965 452 676,17

-

-

Compte de Produits et Charges

NATURE

OPERATIONS

Totaux

de l'exercice

3 = I + II

Totaux

de l'exercice

précédent

4

Propres

à l'exercice

1

Concernant

les exercices

précédents

2

I - PRODUITS D'EXPLOITATION

-

-

-

-

Ventes de marchandises (en l'état)

-

-

-

-

Ventes de biens et services produits chiffrés d'affaires

4 576 575 905,99

-

4 576 575 905,99

3 731 736 211,59

Variation de stocks de produits (+/-) (1)

-1 276 177 769,09

-

-1 276 177 769,09

- 778 824 180,67

Imbobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

-

-

-

-

Subvention d'exploitation

-

-

-

-

Autres produits d'exploitation

-

-

-

-

Reprises d'exploitations : transfert de charges

105 972 700,00

-

105 972 700,00

72 085 494,00

TOTAL I

3 406 370 836,90

-

3 406 370 836,90

3 024 997 534,92

II - CHARGES D'EXPLOITATION

-

-

-

-

Achats revendus (2) de marchandises

115 321,54

-

115 321,54

-

Achats consommés (2) de matière et de fournitures

2 140 820 035,12

7 903,81

2 140 827 938,93

2 025 514 026,63

Autres charges externes

157 529 093,77

593 096,66

158 122 190,43

179 451 536,40

Impôts et taxes

8 328 511,28

69 280,00

8 397 791,28

10 017 025,47

Charges de personnel

230 147 634,95

-

230 147 634,95

225 168 456,02

Autres charges d'exploitation

2 000 000,00

-

2 000 000,00

2 000 000,00

Dotations d'exploitation

32 260 959,44

-

32 260 959,44

21 470 882,62

TOTAL II

2 571 201 556,10

670 280,47

2 571 871 836,57

2 463 621 927,14

RESULTAT D'EXPLOITATIONS (I-II)

835 169 280,80

- 670 280,47

834 499 000,33

561 375 597,78

IV - PRODUITS FINANCIERS

-

-

-

-

Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

187 754 335,68

-

187 754 335,68

616 074 660,68

Gains de change

145 136,15

2 622,92

147 759,07

200 123,63

Intérêts et autres produits financiers

158 084 668,40

-

158 084 668,40

238 275 273,51

Reprises financières : transferts de charges

268 127 100,00

-

268 127 100,00

233 404 000,00

V - TOTAL IV

614 111 240,23

- 2 622,92

614 113 863,15

1 087 954 057,82

CHARGES FINANCIERES

-

-

-

-

Charges d'intérêts

330 037 592,57

330,62

330 037 923,19

414 382 825,78

Perces de changes

339 486,44

-

339 486,44

944 40,79

Autres charges financières

-

-

-

-

Dotations financières

70 159 979,97

-

70 159 979,97

300 241 020,03

TOTAL V

400 537 058,98

330,62

400 537 389,60

714 718 286,60

VI - RESULTAT FINANCIER (IV - V)

213 574 181,25

2 292,30

213 576 473,55

373 235 771,22

VII - RESULTAT COURANT (III + VI)

1 048 743 462,05

- 667 988,17

1 048 075 473,88

934 611 369,00

VIII - PRODUITS NON COURANTS

-

-

-

-

Produits des cessions d'immobilisation

-

-

-

3 052 500,00

Subvention d'équilibre

-

-

-

-

Reprise sur subventions d'investissement

-

-

-

-

Autres produits non courants

19 814 796,91

9 373 588,11

29 188 385,02

133 676 236,77

Reprises non courantes: transferts de charges

-

-

-

-

TOTAL VIII

19 814 796,91

9 373 588,11

29 188 385,02

136 728 736,77

IX - CHARGES NON COURANTES

-

-

-

-

Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées

-

-

-

19 605 104,37

Subventions accordées

-

-

-

-

Autres charges non courantes

7 113 143,90

25 300,22

7 138 444,12

25 172 285,88

Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

-

-

-

-

TOTAL IX

7 113 143,90

25 300,22

7 138 444,12

44 777 390,25

X - RESULTAT NON COURANT (VIII-IX)

12 701 653,01

9 348 287,89

22 049 940,90

91 951 346,52

XI - RESULTAT AVANT IMPOTS (VII+VIII+X)

1 061 445 115,06

8 680 299,72

1 070 125 414,78

1 026 562 715,52

XII - IMPOTS SUR LES RESULTATS

170 797 519,00

-

170 797 519,00

112 751 730,00

XIII - RESULTAT NET (XI-XII)

890 647 596,06

8 680 299,72

899 327 895,78

913 810 985,52

XIV - TOTAL DES PRODUITS (I+VI+VIII)

-

-

-

-

XV - TOTAL DES CHARGES (II+V+IX)

-

-

-

-

XIV - RESULTAT NET (total des produits - total des charges)

-

-

-

-

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

PERIODE DU 1ER JANVIER AU 31 DECEMBRE 2016

Nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire de la Société DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA S.A comprenant le Bilan et le Compte de Produits et Charges relatifs à la période du 1er janvier 2016 au 31 décembre 2016. Cette situation provisoire qui fait ressortir un montant de capitaux propres et assimilés totalisant 11.274.027.799 MAD, dont un bénéfice net de 899.327.895 MAD, relève de la responsabilité des organes de gestion de la Société.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession au Maroc relatives aux missions d'examen limité. Ces normes requièrent que l'examen limité est planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la Société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation provisoire, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la Société au 31 décembre 2016, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Casablanca, le 28 mars 2017

A. Saaidi & Associés

A. SAIDI & ASSOCIES

Commissaires aux Comptes

Société Nationale Casablanca

Tél. : +212 (0)5 22 22 40 78

Bahaâ SAIDI

Associée

Les Commissaires aux Comptes

Deloitte Audit

288, Boulevard Zamouni

CASABLANCA -

Tél. : +212 (0)5 22 22 40 78

Ahmed Benabdellah

Associé

Contact Communication Financière : Fedoua NASRI

e-mail : fnasri@groupeaddoha.com

S.A. au capital de 3 225 571 180.00 Dhs - R.C : Casablanca 52405

Siège social : Km 7 - Route de Rabat - Ain Sebaâ - Casablanca

www.groupeaddoha.com

COMMUNICATION FINANCIÈRE

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

Logo of Groupe Addoha, featuring a stylized sun with rays.

GROUPE

ADDOHA

DOUJA PROMOTION

Comptes

Consolidés en IFRS

Résultats au 31 décembre 2016

1 - ETAT DE SITUATION FINANCIÈRE

ACTIF

31.12.2016

31.12.2015

En Dirhams

Goodwill

0

0

Immobilisations incorporelles

3 400 498

4 437 059

Immobilisations corporelles

705 277 531

236 891 657

Immeubles de placement

173 513 661

0

Titres mis en équivalence

479 851 611

564 111 473

Autres actifs financiers

6 205 578

6 493 096

- Dont prêts et créances

5 917 925

5 905 843

- Dont prêts financiers détenus jusqu'à échéance

287 653

0

- Dont titres disponibles à la vente

0

0

Actifs d'impôts différés

246 817 849

305 953 739

Autres actifs non courants

88

156 791

Total Actifs non courants

1 615 066 816

1 118 043 816

Stocks et encours net

15 277 213 396

17 283 093 305

Créances clients net

7 156 256 064

7 245 349 519

Autres créances courantes nettes

2 575 414 551

3 008 580 198

Autres actifs financiers

0

0

- Dont actifs financiers AFS

0

0

- Dont prêts et créances nets

0

0

- Dont prêts financiers détenus jusqu'à échéances

0

0

Trésorerie et équivalent de trésorerie

836 865 777

331 429 355

Total Actifs courants

25 845 749 789

27 868 453 377

TOTAL ACTIF

27 460 816 604

28 986 496 193

PASSIF

31.12.2016

31.12.2015

En Dirhams

Capital

3 225 571 180

3 225 571 180

Primes d'émission et de fusion

3 034 811 680

3 034 811 680

Réserves consolidées

4 266 082 053

4 192 970 793

Résultats consolidés

1 009 164 298

852 596 488

Ecarts de conversion

1 895 990

0

Capitaux propres part du groupe

11 537 525 201

11 305 950 142

Réserves minoritaires

625 042 699

495 202 843

Résultat minoritaire

112 560 171

182 518 236

Capitaux propres part des minoritaires

737 602 871

677 721 080

Capitaux propres d'ensemble

12 275 128 072

11 983 671 222

Dettes financières non courantes :

4 828 679 915

4 878 344 843

- Dont dettes envers les établissements de crédit

2 669 502 433

2 469 599 030

- Dont dettes représentées par un titre

2 159 177 482

2 408 745 813

Provisions non courantes

93 402

0

Avantages au personnel

0

0

Autres passifs non courants

11 990

0

Impôt différé passif

181 177 338

218 616 363

Total des passifs non courants

5 009 962 646

5 096 961 206

Provisions courantes

172 550 055

134 613 258

Dettes financières courantes :

2 181 881 672

2 954 109 866

- Dont dettes envers les établissements de crédit

1 961 381 672

2 372 909 866

- Dont dettes représentées par un titre

220 500 000

581 200 000

Autres fournisseurs

3 220 861 689

3 592 180 743

Autres passifs courants

4 600 432 471

5 224 959 899

Total dettes courantes

10 175 725 836

11 905 863 765

TOTAL PASSIF

27 460 816 604

28 986 496 193

3 - ETAT DES VARIATIONS DE CAPITAUX PROPRES

En Dirhams

Capital

Réserves

Écart de conversion

Résultat

Réserves minoritaires

Résultat minoritaires

Capitaux propres consolidés

Capitaux propres part du groupe

Au 1

er

janvier 2015

3 225 571 180

6 880 660 899

0

1 011 710 974

436 141 424

62 212 820

11 616 297 297

11 117 943 053

Variation nette de juste valeur des instruments financiers

0

0

Total des produits (charges) comptabilisés directement en capitaux propres

0

0

Dividendes distribués

-639 668 188

-639 668 188

-639 668 188

Affectation résultat 2014

1 011 710 974

-1 011 710 974

62 212 820

-62 212 820

0

0

Résultat de l'exercice

852 596 488

182 518 236

1 035 114 725

852 596 488

Autres variations

-24 921 211

-24 921 211

-24 921 211

Au 31 Décembre 2015

3 225 571 180

7 227 782 474

0

852 596 488

495 202 843

182 518 236

11 983 671 222

11 305 950 142

Au 1

er

janvier 2016

3 225 571 180

7 227 782 474

0

852 596 488

495 202 843

182 518 236

11 983 671 222

11 305 950 142

Variation nette de juste valeur des instruments financiers

0

0

Total des produits (charges) comptabilisés directement en capitaux propres

0

0

Dividendes distribués

-719 626 712

-772 126 397

-719 626 712

Affectation résultat 2015

852 596 488

-852 596 488

182 518 236

-182 518 236

0

0

Résultat de l'exercice

1 009 164 298

112 560 171

1 121 724 469

1 009 164 298

Autres variations

-57 962 528

-58 141 223

-57 962 528

Au 31 Décembre 2016

3 225 571 180

7 302 789 723

0

1 009 164 298

625 042 699

112 560 171

12 275 128 072

11 537 525 201

4 - TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ

En Dirhams

31.12.2016

31.12.2015

Flux de trésorerie liés à l'activité

Résultat net des sociétés intégrées

1 143 208 155

988 044 729

Élimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité :

Amortissements et provisions

22 535 133

34 733 914

Variation des impôts différés

19 086 206

-35 087 655

Plus-values de cession, nettes d'impôt

-16 460 950

Autres impacts sans incidence sur la trésorerie

-32 650 518

73 992 780

Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées

1 152 178 977

1 078 144 718

Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité

-1 570 229 325

-1 398 899 679

Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement

2 722 408 879

2 477 044 397

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement

Acquisition d'immobilisations

578 446 164

20 196 955

Cession d'immobilisations, nettes d'impôt

3 052 500

Dividendes reçus d'entreprises associées

19 999 984

7 499 994

Incidence des variations de périmètre

9 000 000

10 000 000

Incidence des retraitements IFRS sans impact de trésorerie

-73 793 699

-23 766 480

Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement

-623 239 879

-23 410 941

Flux de trésorerie liés aux opérations de financement

Dividendes versés aux actionnaires de la société mère

719 626 712

639 668 188

Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées

52 499 685

0

Augmentations de capital

0

Augmentations des cautions

287 517

1 225 752

Récupération des cautions

0

Emissions d'emprunts

1 487 096 539

1 215 010 829

Remboursements d'emprunts

1 536 761 467

2 403 462 106

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement

-821 503 807

-1 826 893 713

Variation de trésorerie

1 277 664 616

626 739 743

Trésorerie d'ouverture

-2 622 680 511

-3 249 420 253

Trésorerie de clôture

-1 345 015 895

-2 622 680 511

2 - ETAT DU RÉSULTAT GLOBAL

ETAT DU RÉSULTAT CONSOLIDÉ

31.12.2016

31.12.2015

En Dirhams

Chiffre d'affaires

7 116 230 359

7 105 331 945

Autres produits de l'activité

-1 647 062 769

-1 496 878 570

Produits des activités ordinaires

5 469 167 590

5 608 453 376

Achats consommés

-3 395 928 171

-3 840 550 797

Impôts sur le personnel

-264 980 435

-258 966 358

Impôts et taxes

-11 965 048

-16 541 032

Amortissements et provisions d'exploitation

-46 037 972

-49 160 775

Autres produits et charges d'exploitation

-281 804 942

-224 035 844

Charges d'exploitation courantes

-4 000 716 568

-4 389 254 806

Résultat d'exploitation courant

1 468 451 022

1 219 198 569

Cessions d'actifs

0

-16 460 950

Charges de restructuration

0

0

Cessions de filiales et participations

0

0

Résultats sur instruments financiers

0

0

Autres produits et charges d'exploitation non courants

121 056 299

54 257 665

Autres produits et charges d'exploitation

121 056 299

37 796 714

Résultat des activités opérationnelles

1 589 507 321

1 256 995 284

Coût de l'endettement financier net

-453 850 239

-584 809 667

Autres produits financiers

372 720 949

468 680 304

Autres charges financières

-5 082 047

52 264 313

Résultat financier

-86 211 338

-63 865 050

Résultat avant impôts des entreprises intégrées

1 503 295 983

1 193 130 233

Impôts sur les bénéfices

-341 001 622

-240 173 160

Impôts différés

-19 086 206

35 087 655

Résultat net des entreprises intégrées

1 143 208 155

988 044 729

Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence

-21 483 686

47 069 996

Résultat net des activités poursuivies

1 121 724 469

1 035 114 725

Résultat net des activités abandonnées

0

0

Résultat de l'ensemble consolidé

1 121 724 469

1 035 114 725

Intérêts minoritaires

-112 560 171

-182 518 236

Résultat net - Part du groupe

1 009 164 298

852 596 488

Résultat de base par action (En MAD)

3.16

2.67

Résultat dilué par action (En MAD)

3.16

2.67

Résultat de l'ensemble consolidé

31.12.2016

31.12.2015

Autres éléments du résultat global

1 121 724 469

1 035 114 725

Écart de conversion

-

-

Réévaluation des instruments dérivés de couverture

-

-

Réévaluation des actifs financiers disponibles à la vente

-

-

Réévaluation des immobilisations

-

-

Écart actuariels sur les régimes à prestations définies

-

-

Quote-part du résultat global des sociétés mises en équivalence, net d'impôt

-

-

Effet d'impôt

-

-

Total autres éléments du résultat global (après impôt)

-

-

Résultat Global

1 121 724 469

1 035 114 725

Dont part du groupe

1 009 164 298

852 596 488

Dont part des intérêts minoritaires

112 560 171

182 518 236

5 - NOTES ANNEXES

Note 1: Normes et principes comptables appliqués et principales options comptables retenues par le Groupe

Les présents états financiers consolidés du Groupe ADDOHA ont été préparés conformément aux Normes Internationales d'Information Financières (IAS/IFRS) publiées par l'International Accounting Standards Board (IASB) et adoptées par l'Union Européenne. Les premiers comptes publiés sont ceux de l'arrêté annuel de l'exercice 2013 et comportent une comparaison avec les comptes annuels de l'exercice 2012. La date de transition aux IAS/IFRS est le 1

er

janvier 2012.

Les principes et méthodes de consolidation utilisés par le Groupe Addoha sont décrits ci-après :

Présentation des états financiers

Le Groupe Addoha a décidé de présenter son état de résultat global par nature.

Les postes de l'état de situation financière sont présentés suivant la classification actifs courants et non courants, passifs courants et non courants.

Méthodes de Consolidation

Le périmètre de consolidation est déterminé sur la base de la nature du contrôle exercé (un contrôle exclusif, un contrôle conjoint ou une influence notable) sur les différentes entités étrangères et nationales dont le Groupe détient des participations directes ou indirectes.

La nature du contrôle détermine la méthode de consolidation à savoir : Intégration globale et mise en équivalence.

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GROUPE

ADDOHA

DOUJA PROMOTION

Comptes

Consolidés en IFRS

Résultats au 31 décembre 2016

• Les sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif sont consolidées par intégration globale. Celui-ci est présumé pour les sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha détient plus de 50% des droits de vote.

• Les sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha a un contrôle conjoint ou les titres des sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha exerce une influence notable sont consolidées par mise en équivalence. Cette influence est présumée lorsque le Groupe Addoha détient entre 20 et 50 % des droits de vote.

La consolidation est réalisée à partir des comptes des sociétés arrêtés au 31 Décembre et retraités, s'il y a lieu, en harmonisation avec les principes comptables du Groupe. Les soldes et toutes les transactions internes significatives sont éliminés dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés.

Le Groupe Addoha a décidé d'activer l'option de révision des regroupements d'entreprises antérieurs à la date de transition en application des dispositions de la norme IFRS 1 « Première adoption des IFRS ».

Goodwill

À l'occasion de la première consolidation des filiales et participations du Groupe Addoha, il est procédé, dans un délai n'excédant pas un an, à l'évaluation de l'ensemble des éléments identifiables (actifs et passifs) acquis. Postérieurement à leur affectation, l'ensemble des écarts d'évaluation suivent les règles comptables propres à leur nature.

• GOODWILL

L'écart résiduel éventuel correspondant à l'excédent du coût d'acquisition sur la part du Groupe Addoha dans la juste valeur des actifs et des passifs identifiables de l'entreprise acquise à la date d'acquisition est inscrit à l'actif du bilan sous la rubrique « Goodwill ». Le goodwill provenant de l'acquisition d'une entreprise dans laquelle le Groupe Addoha exerce une influence notable est inclus dans la valeur comptable de celle-ci.

Les goodwill ne sont pas amortis, conformément à IFRS 3 « Regroupements d'entreprises ». Ils font l'objet d'un test de dépréciation dès l'apparition d'indices de pertes de valeur et au minimum une fois par an. En cas de perte de valeur, la dépréciation constatée au compte de résultat, dans la rubrique dépréciation d'actifs, est irréversible.

• BADWILL

Le badwill représente l'excédent de la part du Groupe Addoha dans la juste valeur des actifs et des passifs identifiables de l'entreprise acquise à la date d'acquisition. Le badwill est comptabilisé immédiatement au compte de résultat au cours de la période d'acquisition. Dans la mesure où tout ou partie du badwill correspond à des pertes et dépenses futures attendues à la date d'acquisition, celui-ci est comptabilisé en produits dans le compte de résultat de l'exercice au cours duquel ces pertes ou ces dépenses sont générées.

Conformément aux dispositions de la norme IFRS 1 « Première adoption des IFRS » et de la norme IFRS 3 « Regroupements d'entreprises », le Groupe a retraité les Goodwill relatifs à des acquisitions intervenues antérieurement à la date de la transition aux normes IFRS.

Conversion des opérations libellées en devises

La monnaie fonctionnelle du Groupe Addoha est le dirham marocain, c'est également la monnaie de présentation des comptes consolidés du Groupe. Les transactions en monnaies étrangères sont converties au cours de change en vigueur à la date de transaction.

Les transactions réalisées en devises sont converties au taux de change du jour de chacune des transactions.

Les créances et dettes non monétaires à la date de clôture des comptes sont converties au cours de change en vigueur à cette date. Les pertes et les gains de change latents qui en résultent, sont comptabilisés en résultat financier.

Immobilisations

Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont inscrites dans l'état de la situation financière consolidée au coût diminué du cumul des amortissements et des pertes de valeur éventuelles, en appliquant l'approche par composants prévue par IAS 16. Lorsqu'une immobilisation corporelle comporte des composants significatifs ayant des durées d'utilité différentes, ceux-ci sont amortis sur leur durée d'utilité, selon le mode linéaire, à compter de leur date de mise en service.

Dans le cadre de la mise en place de la norme IAS 16, le Groupe a revu la liste des composants des constructions (gros oeuvres, façades, installations techniques, agencements et aménagements,...) et leur durée d'utilité (entre 10 et 70 ans) sur la base d'une matrice établie en interne. L'application de ces principes a conduit au calcul des amortissements depuis l'origine en utilisant les nouvelles durées d'utilité.

La catégorie suivante a été retenue pour la mise en œuvre de l'approche par composants :

Catégorie A

Taux calculé %

Catégorie B

Taux calculé %

Catégorie C

Taux calculé %

Catégorie D

Taux calculé %

Composants

Terrassement

5

Menuiserie Extérieure

2

Etanchéité

2

Plomberie et Sanitaire et détection incendie

2

Gros oeuvres

31

Menuiserie Intérieure

1

Electricité

7

Ascenseurs

2

Rèvètement sol et mur intérieur

14

Pré-câblage

5

Peinture Miroiterie

2

Rèvètement Façade

2

climatisation

10

Faux plafond

1

Cloisons Amovibles

10

Faux Plancher informatique

2

Aménagement Extérieur

5

Taux calculé

70

36%

30

34%

15

14%

10

16%

Durée d'utilité

Les immobilisations incorporelles sont évaluées au coût amorti.

La base amortissable doit être diminuée de la valeur résiduelle si cette dernière est significative.

L'ensemble des dispositions concernant les immobilisations corporelles est également appliqué aux actifs corporels détenus par l'intermédiaire d'un contrat de location-financement.

Immeubles de placement

Un immeuble de placement est un bien immobilier détenu pour en retirer des loyers ou pour valoriser le capital ou pour les deux.

Un immeuble de placement génère des flux de trésorerie largement indépendants des autres actifs détenus par l'entreprise, contrairement à la production ou la fourniture de biens ou de services constituant l'objet principal de l'utilisation d'un bien immobilier occupé par son propriétaire.

Le Groupe Addoha a comptabilisé en immeubles de placement les trois club-houses suivants : Bouskoura Golf City, Marrakech Golf City et Argane Golf Resort.

Pour la valorisation, l'option retenue par le Groupe est l'évaluation des immeubles de placement à la juste valeur à la date de clôture.

Immobilisations incorporelles

Conformément à la norme IAS 38, « Immobilisations incorporelles », les immobilisations incorporelles acquises figurent au bilan à leur coût d'acquisition diminué du cumul des amortissements et des pertes de valeur.

Les immobilisations incorporelles du Groupe Addoha sont à durée de vie définie et sont amorties selon le mode linéaire sur des périodes qui correspondent à leur durée d'utilité prévue.

Les immobilisations incorporelles sont évaluées au coût amorti.

Côuts d'emprunt

Les coûts d'emprunt qui sont directement attribuables à l'acquisition, la construction ou la production d'un actif éligible (qui nécessite un cycle de production ou d'acquisition long), sont incorporés dans le coût de cet actif. Les autres coûts d'emprunt sont comptabilisés en charges de l'exercice au cours duquel ils sont encourus.

Contrat de location

Conformément à la norme IAS 17 « Contrats de location », les contrats de location qui ont pour effet de transférer substantiellement les risques et avantages inhérents à la propriété d'un bien au preneur (qualifiés de location financière) sont comptabilisés de la façon suivante :

• les actifs sont immobilisés au plus faible de la valeur actualisée des paiements minimaux au titre de la location et de leur juste valeur au commencement du contrat;

• la dette correspondante est identifiée sur une ligne séparée du bilan ;

• les paiements minimaux au titre de la location sont ventilés entre la charge financière et l'amortissement du solde de la dette ;

• la charge financière est répartie sur les différentes périodes couvertes par le contrat de location de manière à obtenir un taux d'intérêt périodique constant sur le solde restant dû au passif au titre de chaque exercice ;

Par opposition aux contrats de location financière, les contrats de location simple font l'objet d'une comptabilisation de la charge de loyers sur compte de résultat. Ceux-ci sont constatés en résultat de façon linéaire sur l'ensemble de la durée du contrat de location.

Les biens détenus en vertu d'un contrat de location financière sont comptabilisés en immobilisations corporelles pour le montant le plus bas de la juste valeur ou de la valeur actuelle des loyers minimaux à la date de début des contrats et amortis sur la plus courte de la durée du contrat de location et de sa durée d'utilité, avec en contrepartie, la dette afférente au passif.

A la date de transition, seuls les contrats de leasing ont été identifiés comme des contrats de location financière devant faire l'objet d'un retraitement.

Stocks

Conformément à la norme IAS 2 « Stocks », les stocks sont évalués au plus faible de leur coût de revient et de leur valeur nette de réalisation selon la méthode du coût moyen pondéré.

Les principaux composants du stock du Groupe Addoha sont :

• Réserves foncières : valorisées au coût d'acquisition qui comprend le prix d'achat des terrains, les frais accessoires d'achat (droit d'enregistrement, de conservation foncière...) ainsi que les dépenses d'études et des travaux de viabilisation et d'équipement (travaux de lotissement).

• Stocks des constructions en cours : valorisé au coût des terrains et des équipements ainsi que les coûts des travaux de constructions excluant les frais de publicités. S'agissant des activités immobilières, les stocks des travaux en cours sont évalués au coût de production sans que celui-ci puisse excéder la valeur nette de réalisation.

• Stocks des programmes achevés : constructions terminées comprenant l'ensemble des coûts des terrains et des équipements ou de constructions, y compris les charges restant à payer sur ces programmes qui sont constatées sous forme de dettes provisionnées.

Provisions

Conformément à la norme IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels », les provisions sont comptabilisées lorsque, à la clôture de l'exercice, le Groupe Addoha a une obligation à l'égard d'un tiers qui résulte d'un fait générateur passé et dont il est probable ou certain qu'elle provoquera une sortie de ressources au bénéfice de ce tiers, sans contrepartie au moins équivalente attendue de celui-ci.

Cette obligation peut être d'ordre légal, réglementaire contractuel ou implicite. Ces provisions sont estimées selon leur nature en tenant compte des hypothèses les plus probables.

Le Groupe Addoha a procédé à l'analyse de l'ensemble des provisions pour risques et charges et de leur affectation en fonction des risques inhérents :

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Résultats au 31 décembre 2016

Avantages au personnel

Les avantages du personnel comprennent :

• Les avantages à court terme : désignant les avantages du personnel qui sont dus intégralement dans les douze mois suivant la fin de la période pendant laquelle les membres du personnel ont rendu les services correspondants.

• Les avantages à long terme : désignant les avantages qui ne sont pas dus intégralement dans les douze mois suivant la fin de la période pendant laquelle les membres du personnel ont rendu les services correspondants.

Au titre de la transition aux normes IAS/IFRS le Groupe Addoha a procédé à l'analyse de l'ensemble des avantages donnés au personnel conformément à la norme IAS 19.

Impôts différés

Conformément à la norme IAS 12 « Impôts sur le résultat » les impôts différés sont déterminés sur la base d'une analyse bilantielle, pour les différences temporelles identifiées dans les filiales et les coentreprises du Groupe entre les valeurs dans l'état de la situation financière consolidé et les valeurs fiscales des éléments d'actif et du passif.

Les impôts différés sont calculés aux taux adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture de l'exercice en fonction des juridictions fiscales.

Les ajustements des valeurs comptables des actifs et des passifs résultant de l'adoption par le Groupe Addoha des normes IAS/IFRS ont donné lieu au calcul d'un impôt différé.

Le montant d'impôts différés est déterminé au niveau de chaque entité fiscale. Les actifs d'impôts relatifs aux différences temporelles et aux reports déficitaires ne sont comptabilisés que dans la mesure où il est probable qu'un profit taxable futur déterminé avec suffisamment de précision sera dégagé au niveau de l'entité fiscale.

Conformément à la norme IAS 12, les impôts différés ne sont pas actualisés.

Les instruments financiers

Le Groupe classe ses actifs financiers, lors de leur comptabilisation initiale, dans l'une des quatre catégories d'instruments suivantes prévues par les normes IAS 32 et IAS 39, en fonction des raisons ayant motivé leur acquisition à l'origine :

• les prêts et créances à long terme, actifs financiers non cotés sur un marché actif, dont le paiement est déterminé ou déterminable : ils sont évalués au coût amorti ;

• les actifs disponibles à la vente qui intègrent notamment, selon la norme, les titres de participation dans des sociétés non consolidées : ils sont évalués au plus faible de leur valeur comptable et de leur juste valeur diminuée du coût des ventes à la clôture ;

• les actifs financiers évalués à leur juste valeur par le résultat, parce qu'ils sont détenus à des fins de transaction (acquis et détenus en vue d'être revendus à court terme) ;

• les placements détenus jusqu'à leur échéance, qui comprennent les titres cotés sur un marché actif assortis de paiements déterminés et à échéances fixées; le Groupe ne possède pas de tels actifs à la clôture des exercices présentés.

Toutes les opérations d'achats et ventes d'actifs financiers sont comptabilisées à la date de transaction. Les actifs financiers font l'objet d'une revue à chaque clôture annuelle afin d'identifier l'existence éventuelle d'un indice de perte de valeur.

Le Groupe classe ses passifs financiers non dérivés, lors de leur comptabilisation initiale, en passifs financiers évalués au coût amorti. Ils comprennent principalement les emprunts, les dettes fournisseurs, ainsi que les découverts bancaires.

Le Groupe Addoha a identifié les principaux retraitements suivants :

•

Actions propres

: Selon la norme IAS 32, les actions propres sont présentées au bilan en déduction des capitaux propres.

•

Titres et valeurs de placement

: Reclassement des titres et valeurs de placement au niveau de la catégorie des actifs financiers détenus à des fins de transactions. Le retraitement effectué à chaque clôture est l'évaluation des dits titres à leur juste valeur avec un impact de la perte ou du profit au niveau du résultat.

•

Actualisation des actifs et des passifs

: Actualisation des créances et des dettes dont l'effet d'actualisation est significatif, pour tenir compte de l'effet du délai de paiement dans leur valeur.

•

Calcul des coûts des emprunts selon la méthode du TIE (taux d'intérêt effectif)

Calcul du résultat par action

Les règles et méthodes comptables du calcul du résultat net par action et du résultat net dilué par action, sont utilisées conformément à la norme IAS 33, « Résultat par action ».

Note 2 : Périmètre de consolidation

Société

Secteur d'activité

% d'intérêt et contrôle

Méthode de consolidation

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

Immobilier

100%

IG

IMMOLOG

Immobilier

50%

IG

PROMOLOG

Immobilier

100%

IG

PROMIF

Immobilier

100%

IG

DAR JAWDA

Immobilier

100%

IG

ADDOHA ESSALAM

Immobilier

100%

IG

TANGER SAKANE

Immobilier

100%

IG

MAROCVILLAGES

Immobilier

100%

IG

MABANI DETROIT

Immobilier

80%

IG

GENERAL FIRM OF MOROCCO

Immobilier

50%

MEE

ALQUDRA ADDOHA

Immobilier

50%

MEE

MABANI ZELLIDJA

Immobilier

50%

MEE

BELADI HADJ FATAH

Immobilier

50%

IG

TRADE MANAGEMENT

Négoce

100%

IG

MARRAKECH GOLDEN RESORT

Immobilier

100%

IG

CITA

Immobilier

100%

IG

OPTIM IMMOBILIER

Immobilier

100%

IG

CAP SPARTEL

Immobilier

50%

MEE

AWAL SAKANE

Immobilier

50%

IG

LES PEPINIERES DE L'ATLAS

Services

100%

IG

ATLAS & MEDITERRANEAN PROP

Service

100%

IG

DOUJA PROMOTION G.A GUINEE

Immobilier

100%

IG

DOUJA PROMOTION COTE D'IVOIRE

Immobilier

100%

IG

FONCIERE ISKANE

Immobilier

50%

IG

PRESTIGIA GOLF COMPANY

Immobilier

100%

IG

AL MAKANE AL JAMIL

Immobilier

100%

IG

KAMAM

Immobilier

100%

IG

DOUJA PROMOTION CAMEROUN

Immobilier

100%

IG

DOUJA PROMOTION CONGO

Immobilier

100%

IG

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL

Immobilier

100%

IG

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA CHAD

Immobilier

100%

IG

ADDOHA SUD

Immobilier

100%

IG

ADDOHA AFRIQUE

Prise de participation

100%

IG

IG : Intégration globale - MEE : mise en équivalence

Note 3 : Détail des comptes de situation financière

1. Immobilisations corporelles

Ce poste est détaillé par catégorie ci-dessous :

En milliers de dirhams

2016

2015

Terrains

397 794

7 075

Constructions

220 733

168 575

Installations techniques, matériel et outillage

14 736

15 941

Matériel de transport

3 751

8 746

Mobilier, matériel de bureau et aménagements

16 479

13 205

Autres immobilisations corporelles

14 304

9 386

Immobilisations corporelles en cours

37 481

13 963

Total Immobilisations corporelles

705 278

236 892

Les investissements en immobilisations corporelles à fin 2016 se détaillent comme suit :

En milliers de dirhams

2016

CITA

7 566

DOUJA PROMOTION

570 880

Total

578 446

Le solde des immobilisations corporelles à fin 2016 est de 705 278 KDH.

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GROUPE

ADDOHA

DOUJA PROMOTION

Comptes

Consolidés en IFRS

Résultats au 31 décembre 2016

2. Immeubles de placement

Le Groupe Addoha a comptabilisé en immeubles de placement les trois club-houses suivants : Bouskoura Golf City, Marrakech Golf City et Argane Golf Resort ;

Pour la valorisation, l'option retenue par le Groupe est l'évaluation des immeubles de placement à la juste valeur à la date de clôture.

Le montant des immeubles de placement à fin 2016 est de 173 514 KDH.

3. Titres mis en équivalence

En milliers de dirhams

2016

2015

GENERAL FIRM OF MOROCCO

198 080

263 967

ALQUDRA ADDOHA

3 517

13 132

MABANI ZELIDJA

277 968

286 690

CAP SPARTEL

287

322

Titres mis en équivalence

479 852

564 111

4. Actifs d'impôts différés

En milliers de dirhams

2016

2015

Actifs d'impôts différés

246 818

305 954

Actifs d'impôts différés

246 818

305 954

5. Stocks

La contribution des sociétés du groupe aux stocks consolidés se détaille comme suit :

En milliers de dirhams

2016

2015

ADDOHA ESSALAM

266 568

283 006

AL MAKANE AL JAMIL

110 331

140 766

AWAL SAKANE

149 553

128 334

BELADI HADJ FATAH

93 492

196 047

CITA

1 057 670

1 284 857

DAR JAWDA

8 310

9 196

DOUJA PROMOTION

8 524 216

9 987 955

FONCIERE ISKANE

558 039

677 899

IMMOLOG

1 775 525

1 924 461

KAMAM

763 643

710 658

LES PEPIERIES DE L'ATLAS

937

815

MABANI DÉTROIT

554 075

607 840

MARRAKECH COUNTRY CLUB

26 141

24 905

MARRAKECH GOLDEN RESORT

464 804

464 804

OPTIM IMMOBILIER

214 312

206 767

PRESTIGIA GOLF COMPANY

2 076

1 165

TANGER SAKANE

342 853

338 069

TRADE MANAGEMENT

19 847

15 573

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CAMEROUN

4 608

4 028

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE

139 197

119 560

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE

54 027

65 028

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CONGO

2 999

2 561

ADDOHA SUD

37 973

32 017

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL

101 549

52 999

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA TCHAD

4 469

3 783

Total Stocks

15 277 213

17 283 093

Ce poste est constitué de :

En milliers de dirhams

2016

2015

Réserves foncière

2 205 653

2 642 968

Matière et fournitures consommables

3 013

1 980

Produits en cours

9 018 348

9 817 355

Produits finis

4 050 200

4 820 789

Total Stocks

15 277 213

17 283 093

6. Créances clients

La contribution des sociétés du groupe aux créances clients consolidées se détaille comme suit :

En milliers de dirhams

2016

2015

ADDOHA ESSALAM

47 177

82 601

ALMAKANE ALJAMIL

68 254

335 095

AWAL SAKANE

53 116

41 087

BELLADI HADJ FATEH

172 384

8 269

CITA

1 110 355

1 381 713

DAR JAWDA

3 575

3 861

DOUJA PROMOTION

4 812 926

4 202 258

FONCIERE ISKANE

583 046

485 150

IMMOLOG

556 352

951 048

KAMAM

4 275

4 275

MABANI DÉTROIT

174 423

148 231

PRESTIGIA GOLF COMPANY

1 544

2 056

TANGER SAKANE

117 731

149 885

ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES

1 395

1 404

ADDOHA SUD

53 473

0

Total Clients

7 760 026

7 796 933

(+) Intragroupes et éliminations

603 770

551 584

Total Clients

7 156 256

7 245 350

7. Autres créances courantes

Les créances courantes sont détaillées par catégorie ci-dessous :

En milliers de dirhams

2016

2015

Autres créances courantes nettes

2 575 415

3 008 580

- Dont Fournisseurs, débiteurs, avances et acomptes

571 930

629 956

- Dont personnel

397

411

- Dont États débiteurs

1 795 955

2 079 590

- Dont diverses créances

207 133

298 622

8. Dettes financières non courantes

La contribution des sociétés du groupe aux dettes financières consolidées se présente comme suit :

En milliers de dirhams

2016

2015

ADDOHA ESSALAM

1

40 199

AL MAKANE AL JAMIL

0

40 432

AWAL SAKANE

0

40 000

CITA

0

25 038

DOUJA PROMOTION

3 542 959

3 462 486

FONCIERE ISKANE

63 108

140 525

IMMOLOG

700 000

700 000

KAMAM

341 809

270 938

PRESTIGIA GOLF COMPANY

480

900

TANGER SAKANE

0

6 096

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE

83 133

89 867

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL

97 190

61 865

Total dettes financières non courantes

4 828 680

4 878 345

La variation de ce poste par rapport à l'année 2015 s'explique par :

En milliers de dirhams

Dettes financières non courantes à fin 2015

4 878 345

Emissions d'emprunts

1 487 097

Remboursements d'emprunts

1 536 761

Dettes financières non courantes à fin 2016

4 828 680

COMMUNICATION FINANCIERE

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

Comptes Consolidés en IFRS

Logo of GROUPE ADDOHA, featuring a stylized sun with rays.

GROUPE

ADDOHA

DOUJA PROMOTION

Résultats au 31 décembre 2016

9. Dettes fournisseurs

La contribution des sociétés du groupe à ce poste se présente comme suit :

En milliers de dirhams

2 016

2 015

ADDOHA ESSALAM

26 414

37 362

ALMAKANE ALJAMIL

18 337

106 654

AWAL SAKANE

53 644

36 345

BELLADI HADJ FATEH

56 655

39 323

CITA

321 321

554 172

DAR JAWDA

2 761

5 231

DOUJA PROMOTION

1 868 037

1 947 999

FONCIERE ISKANE

408 454

384 091

IMMOLOG

356 632

419 543

KAMAM

57 109

22 134

LES PEPINIERES DE L'ATLAS

2 161

885

MABANI DÉTROIT

174 807

117 052

MARRAKECH COUNTRY CLUB

1 668

1 327

MARRAKECH GOLDEN RESORT

126 120

80 008

MAROC VILLAGES ET RÉSIDENCES

20

24

OPTIM IMMOBILIER

50 544

33 071

PRESTIGIA GOLF COMPANY

19 435

18 959

PROMIF

1 206

1 206

PROMOLOG

233

357

TANGER SAKANE

102 268

79 045

ADDOHA SUD

41 292

3 463

TRADE MANAGEMENT

84 962

71 708

ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES

124

7

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CAMEROUN

362

858

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE

15 496

19 059

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE

8 829

3 652

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CONGO

864

776

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA TCHAD

1 542

1 522

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL

15 969

9 559

ADDOHA AFRIQUE

114

0

Total Fournisseurs

3 817 378

3 995 377

(+) Elimination des intragroupes

-596 517

-403 196

Total Fournisseurs

3 220 862

3 592 181

10. Autres passifs courants

Les Autres passifs courants sont détaillés par catégorie ci-dessous :

En milliers de dirhams

2016

2015

Autres passifs courants

4 600 432

5 224 960

- Dont Clients créditeurs, avances et acomptes

1 709 527

2 622 188

- Dont personnel

48 601

43 737

- Dont États créditeurs

1 200 007

1 165 099

- Dont diverses dettes

1 642 298

1 393 936

Note 4 : Détail des comptes de l'état du résultat global

1. Chiffre d'affaires

La contribution des sociétés du groupe au chiffre d'affaires consolidé se présente comme suit :

En milliers de dirhams

2 016

2 015

ADDOHA ESSALAM

50 697

58 188

AL MAKANE AL JAMIL

31 887

46 212

AWAL SAKANE

33 481

25 089

BELADI HADJ FATAH

276 684

2 560

CITA

907 331

1 043 413

DAR JAWDA

1 439

1 780

DOUJA PROMOTION

4 576 576

3 731 736

FONCIERE ISKANE

645 774

830 871

IMMOLOG

421 377

1 283 130

MABANI DÉTROIT

115 195

105 854

PRESTIGIA GOLF COMPANY

16 650

9 974

TANGER SAKANE

80 796

117 281

TRADE MANAGEMENT

97 973

144 905

ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES

2 402

2 156

ADDOHA SUD

71 403

0

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE

0

87

Total Chiffre d'affaires

7 329 667

7 403 235

(+) Elimination des intragroupes

213 437

297 903

Total Chiffre d'affaires

7 116 230

7 105 332

La contribution des 2 Business Units du Groupe au chiffre d'affaires consolidé se présente comme suit :

En milliers de dirhams

2 016

2 015

BU Economique et moyen standing

4 293 044

4 378 867

BU Haut Standing

2 823 186

2 726 465

Total

7 116 230

7 105 332

2. Achats consommés et revenus

Ce poste se détaille comme suit par société :

En milliers de dirhams

2 016

2 015

ADDOHA ESSALAM

13 242

3 345

ALMAKANEALJAMIL

8 527

83 427

AWAL SAKANE

48 233

11 004

BELLADI HADJ FATEH

80 935

33 177

CITA

311 315

653 469

DAR JAWDA

72

89

DOUJA PROMOTION

2 140 943

2 025 514

FONCIERE ISKANE

498 248

353 151

IMMOLOG

158 237

526 489

KAMAM

1 110

389

LES PEPINIERES DE L'ATLAS

458

173

MABANI DÉTROIT

70 903

100 244

MARRAKECH COUNTRY CLUB

0

258

MARRAKECH GOLDEN RESORT

0

314

PRESTIGIA GOLF COMPANY

13 000

8 887

TANGER SAKANE

34 114

59 597

TRADE MANAGEMENT

83 096

131 195

ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES

10

15

ADDOHA SUD

48 212

20 419

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE

14 326

10 027

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CAMEROUN

98

1 821

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA TCHAD

16

2 585

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE

510

1 988

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CONGO

160

0

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL

35 841

20 733

Total Achats consommés

3 561 604

4 048 312

(+) Elimination des intragroupes

165 676

207 761

Total Achats consommés

3 395 928

3 840 551

3. Charges du personnel

Les charges du personnel consolidées

En milliers de dirhams

2016

2015

Charges du personnel

264 980

258 966

Total

264 980

258 966

La structure de l'effectif

2016

2015

Effectif global

676

737

L'effectif par catégorie :

Structure de l'effectif

2016

2015

Dirigeants

4

4

Directeurs

53

77

Adress

137

146

Employés

482

510

Total

676

737

La rémunération des principaux dirigeants :

En milliers de dirhams

Salaires nets des principaux dirigeants

2016

2015

Salaires nets des principaux dirigeants

13 551

15 074

COMMUNICATION FINANCIERE

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

Logo of GROUPE ADDOHA, featuring a stylized sun with rays.

GROUPE

ADDOHA

DOUJA PROMOTION

Comptes

Consolidés en IFRS

Résultats au 31 décembre 2016

4. Résultat Net Part Groupe

Les sociétés du groupe ont contribué comme suit au résultat net part du groupe :

En milliers de dirhams

2 016

2 015

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

791 266

591 992

IMMOLOG

27

71 901

PROMOLOG

23

-4

PROMIF

-24

-12

DAR JAWDA

549

-365

ADDOHA ESSALAM

11 488

9 407

TANGER SAKANE

-13 190

-19 576

MAROCVILLAGES ET RESIDENCES

-40

-54

GENERAL FIRM MOROCCO

-31 743

26 648

MABANI DETROIT

-30 834

-40 992

MABANI ZELIDJA

11 278

20 260

AL QUDRA ADDOHA

-615

48

MARRAKECH GOLDEN RESORTS

-751

-4 509

BELADI HADJ FATAH

29 526

-1 483

TRADE MANAGEMENT

-689

-5 023

CITA

166 591

107 774

OPTIM IMMOBILIER

15

-261

CAP SPARTEL

-35

-42

MARRAKECH COUNTRY CLUB

-3

-668

BELADI SARL

74

79

AWAL SAKANE

-1 919

-4 876

BELADI HADJ ABDESLAM

-2

-2

MEHDICHAM

-2

-2

LES PEPINIERES DE L'ATLAS

-1 657

-1 882

ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES

-262

-171

FONCIERE ISKANE

92 694

126 780

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE

-7 570

-2 782

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE

-6 410

-4 306

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CAMEROUN

-308

141

AL MAKANE AL JAMIL

-4 416

3 629

KAMAM

-176

-405

PRESTIGIA GOLF COMPANY

-9 884

-12 795

ADDOHA SUD

23 562

-3 266

ADDOHA AFRIQUE

-470

0

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA TCHAD

-148

-42

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL

-6 509

-2 461

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CONGO

-271

-86

Total Résultat Net Part Groupe

1 009 164

852 596

5. Résultat par action

En Dirham

2 016

2 015

Nombre d'actions

319 834 094

319 834 094

Résultat de base par action (En MAD)

3.16

2.67

Résultat dilué par action (En MAD)

3.16

2.67

Note 5 : Evènements postérieurs à la clôture

Les évènements, nés postérieurement à la clôture de l'exercice non rattachables à cet exercice, sont détaillés comme suit :

Date

Indication des évènements

Favorables

Néant

Défavorables

Néant

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LA SITUATION PROVISOIRE DES COMPTES CONSOLIDÉS

PERIODE DU 1

ER

JANVIER AU 31 DECEMBRE 2016

Nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire consolidée du

GROUPE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA

, comprenant l'état de situation financière, l'état du résultat global, l'état des variations de capitaux propres et le résumé des notes annexes relatifs à la période du 1

er

janvier au 31 décembre 2016. Cette situation provisoire fournit un montant de capitaux propres consolidés totalisant 1.275.128.072 MAD dont un bénéfice net consolidé de 1.121.724.469 MAD.

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire des états financiers consolidés ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la Société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation provisoire, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine du Groupe au 31 décembre 2016, conformément aux normes comptables internationales (IAS/IFRS).

Sans remettre en cause la conclusion formulée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le fait que les procès-verbaux des organes arrêtant les comptes relatifs à l'exercice 2016 ainsi que ceux approuvant les comptes relatifs à l'exercice 2015 de la société General Firm of Morocco « GFIM » et de ses filiales, détenues par DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA et MARTINSA FADESA à parts égales de 50%, ne nous ont pas encore été communiqués. Nous rappelons que les titres de GFIM sont mis en équivalence dans les comptes consolidés de DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA pour MMAD 198 au 31 décembre 2016 (contre MMAD 264 au 31 décembre 2015) et que GFIM contribue à hauteur de MMAD (31,7) dans le résultat net consolidé de DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA au 31 décembre 2016 (contre MMAD 26,7 au 31 décembre 2015).

Casablanca, le 28 mars 2017

Les Commissaires aux Comptes

A. SAIDI & ASSOCIÉS

Commissaires aux Comptes

Casablanca

Tél. : +212 (0)5 22 78 58 50

Bahaa SAIDI

Associée

Deloitte Audit

288, Boulevard Zerktouni

- CASABLANCA -

Tél. : +212 (0)5 22 78 58 50

Ahmed Behabdelkhalek

Associé