RAPPORT ANNUEL 2002
Entreprise : SOCIETE METALLURGIQUE D'IMITER
Date de publication : 30/09/2003
Type de document : Rapports annuels

A worker in a hard hat and safety gear is working inside a large, dark, rocky tunnel. The scene is illuminated by bright work lights, highlighting the rough texture of the rock walls. A piece of heavy machinery or equipment is visible in the background.

Managem

Rapport annuel 2002

Managem | Sommaire

Message du Président

p 4

Managem, Instances

dirigeantes et chiffres-clés

p 5

Managem, le profil

p 7

Managem, le rapport de gestion

p 21

Managem, les éléments financiers

p 49

A portrait of Rachid Benyakhlef, President of Managem, sitting in a white armchair. He is wearing a dark suit and a light blue shirt. The background is a blurred cityscape with many buildings.

Portrait of Rachid Benyakhlef, President of Managem, sitting in a white armchair against a backdrop of a city skyline.

Managem | Message du Président

L'année 2002 a été marquée par deux évènements clés pour l'avenir de Managem. Je citerais tout d'abord le démarrage réussi, en avril, de la mine d'or de Kiniero en Guinée, qui pose un jalon majeur dans la stratégie minière de notre Groupe à l'international. Notre développement en Afrique de l'Ouest devient en effet un nouveau relais de croissance qui trouvera son prolongement dans la construction, dès 2003, de la mine aurifère de Samira au Niger et dans la mise en valeur du gisement prometteur de Mana au Burkina Faso. Autre fait marquant : le lancement, en août, de la production d'oxyde de zinc à partir du minerai de calamine et l'achèvement d'une unité semi-industrielle d'oxyde de cobalt. Ces réalisations constituent un progrès d'envergure dans le métier de l'hydrométallurgie, une activité pour nous stratégique, axée autour de filières intégrées dans des dérivés métalliques à valeur ajoutée et porteuse de croissance pour Managem. En parallèle, le projet Draâ Sfar, qui connaît un avancement satisfaisant, permettra dès 2004 d'accroître la production en métaux de base, en complétant celle du site de Guemassa.

Sur le plan des résultats, Managem a évolué en 2002 dans un contexte caractérisé par une forte dépréciation des cours des matières premières, en particulier ceux du zinc et du cobalt, et par le recul de la parité dollar/dirham. Malgré cet environnement défavorable, le chiffre d'affaires consolidé de Managem s'est inscrit en augmentation de 5%, s'établissant à 1 777 MDH. Une progression qui s'explique par la hausse des ventes d'or, de zinc et de plomb et par l'entrée en production de Kiniero au 2

e

trimestre. Il est à noter aussi une baisse du RNPG et le maintien de la CAF.

Dans cette conjoncture difficile, Managem s'est efforcé d'améliorer ses capacités de résistance, d'optimiser ses performances techniques et de consolider ses opérations. Ainsi, dans les sites existant, l'effort d'exploitation a conduit à des découvertes importantes notamment à El Hammam, Imiter, Bou-Azzer et Kiniero.

Au niveau de la démarche Qualité, notre principal objectif en 2002 a été la généralisation de la certification selon la norme ISO 9001 version 2000. Concernant le volet Environnement, les deux accidents survenus sur le site industriel de Guemassa ont conduit à l'accélération de la mise en place du programme de prévention des risques et du système ISO 14001. La Sécurité, véritable levier de progrès pour Managem, a vu, quant à elle, l'adoption d'une nouvelle approche et l'élaboration d'un plan d'action adéquat, permettant de réduire de manière sensible le nombre d'accidents de travail.

Enfin, le lancement d'Oracle, nouveau système d'information de Managem basé sur le progiciel de gestion intégrée (ERP), améliorera à terme la productivité de nos activités de gestion

Les développements en cours et l'ensemble des actions de consolidation permettront à Managem de retrouver, dès le rétablissement des cours des matières premières, des niveaux de résultats significatifs à la hauteur des attentes de ses collaborateurs et de ses actionnaires.

Rachid Benyakhlef

Managem I Instances dirigeantes et chiffres-clés

Comité de Direction

M. Rachid BENYAKHLEF

Président Directeur Général

M. Amin ABRAK

Directeur Général des Exploitations Minières

M. Ismaïl AKALAY

Directeur Général de l'Hydrométallurgie et de la R&D

M. Mustapha HAMMOUD

Directeur Général de l'International

M. Lhou MAACHA

Directeur de l'Exploration

Mlle Nadia FASSI-FEHRI

Directrice Centrale de l'Ingénierie et du Développement

M. Anisse SENNAJI

Directeur Central des Achats et du Commercial

M. Nasr-Eddine AZZAM

Directeur Financier

M. Abdelkerim GUERGACHI

Directeur des Ressources Humaines, Communication & QSE

A group of ten people, nine men and one woman, are seated around a long, dark wooden conference table in a modern office setting. They are all dressed in business attire. The room has large windows in the background, and a whiteboard is visible on the left wall.

Chiffres-clés

Année

chiffre d'affaire

résultat net consolidé

résultat d'exploitation

résultat net part du groupe

2000

170

41

51

30

2001

180

25

26

20

2002

177

24

15

12

A bar chart showing financial performance from 2000 to 2002. The Y-axis represents values from 0 to 2000. The legend indicates four series: chiffre d'affaire (dark green), résultat net consolidé (light green), résultat d'exploitation (medium green), and résultat net part du groupe (very light green).

Contribution de chaque produit au chiffre d'affaires 2002

Produit

Contribution (%)

Lingots d'or

26%

Argent

22%

Zinc

18%

Fluorine

8%

Cobalt

10%

Service & divers

8%

Cuivre

4%

Plomb

4%

A pie chart showing the contribution of various products to the 2002 revenue. The segments are: Lingots d'or (26%), Argent (22%), Zinc (18%), Fluorine (8%), Cobalt (10%), Service & divers (8%), Cuivre (4%), and Plomb (4%).

Conseil d'Administration

M. Rachid BENYAKHLEF

Président Directeur Général

M. Bassim JAÏ HOKIMI

Administrateur

M. Abdellaziz ABARRO

Administrateur

M. Hassan BOUHEMOU

Administrateur

M. Guy MOTAIS DE NARBONNE

Administrateur

M. Mohamed Mounir EL MAJIDI

Administrateur

Mlle Amina BENKHADRA

Administrateur

A silhouette of a person is walking away from the viewer through a dark, rocky tunnel. The person is walking towards a bright, glowing light at the end of the tunnel. The light is so bright that it illuminates the person's silhouette and the surrounding rocks. The tunnel is dark and rocky, with some vegetation visible on the left side. The light at the end of the tunnel is bright and glowing, creating a strong contrast with the dark tunnel. The person is walking towards the light, and their silhouette is clearly visible against the bright background. The tunnel is dark and rocky, with some vegetation visible on the left side. The light at the end of the tunnel is bright and glowing, creating a strong contrast with the dark tunnel. The person is walking towards the light, and their silhouette is clearly visible against the bright background.

A silhouette of a person walking through a dark, rocky tunnel towards a bright, glowing light at the end.

Managem | Le profil

A small, dark, rectangular inset image showing a close-up of a person's face, partially obscured by shadows and a bright light source, set against a background of textured rock formations.

Managem, le Groupe

p 8

Managem, les hommes

p 10

Managem, les engagements

p 14

Managem, l'innovation

p 16

Managem, l'international

p 18

Managem | Le Groupe

A close-up portrait of a man with a beard and mustache, wearing a white hard hat with a headlamp and a blue work jacket. He is looking directly at the camera with a slight smile. In the background, other workers in hard hats are visible, though they are out of focus.

« Depuis sa création, le Groupe Managem contribue activement au développement économique et social du Maroc, tant par la performance de ses activités que par son engagement citoyen. Il constitue, en outre, un moteur d'innovation pour le pays, notamment grâce aux réalisations de son Centre de Recherche dont nous sommes aujourd'hui très fiers. Mais la principale force de Managem réside dans ses hommes qui, chaque jour, œuvrent pour le rayonnement de l'entreprise. »

ONA, premier groupe industriel et financier privé marocain

Fondé en 1919, ONA est le premier groupe industriel et financier privé du Maroc. Sa politique de développement volontariste, alliée à la rigueur de sa gestion et au dynamisme de son management, lui a permis de se positionner en acteur majeur dans plusieurs secteurs d'activités clés du pays ainsi qu'en partenaire privilégié des plus grands opérateurs internationaux. Sa place de leader, ses valeurs et sa vision stratégique en font aujourd'hui l'un des principaux leviers de modernisation de l'économie marocaine et de progrès social.

Avec près de 30 000 collaborateurs, ONA opère dans quatre métiers stratégiques : Mines & Matériaux de Construction, Agroalimentaire & Boissons, Distribution, Activités Financières.

à Guemassa) mais aussi des métaux précieux (or à Akka, argent à Tinghir), des métaux spéciaux (cobalt à CTT Bou-Azzer) et des substances utiles (fluorine à El Hamman).

Dans un souci de se diversifier et de gagner en rentabilité, Managem s'est également lancé dès 1992 dans le métier de l'hydrométallurgie et procède depuis 1996 à la valorisation de certains minerais, obtenant ainsi des produits à forte valeur ajoutée, comme le cobalt métal et l'oxyde de zinc.

Des efforts importants en innovation et R&D (concrétisés par la création en 1985 d'un Centre de Recherche) ont été menés en parallèle afin d'assurer la modernisation et le développement technologique des filiales de Managem.

Enfin, il y a cinq ans, Managem a relevé le défi de l'international, s'implantant avec succès en Afrique de l'Ouest, où elle détient trois sites et projets miniers.

Managem, plus de 70 ans de développement minier

Managem est l'opérateur historique du secteur minier marocain, exploitant les sous-sols nationaux depuis 1928.

Sa principale activité (représentant plus de 80% de son chiffre d'affaires) consiste aujourd'hui à extraire, concentrer et commercialiser des métaux de base (cuivre, zinc et plomb

Faits marquants 2002

Février 2002 : Lancement d'une unité pilote de production de dérivés de cobalt.

Mars 2002 : Lancement de la construction du projet Draâ Sfar (démarrage de la production prévu pour le 1

er

trimestre 2004).

Avril 2002 : Démarrage de Kiniero.

Juin - Août 2002 : Achèvement des travaux de construction du projet oxyde de zinc.

Organigramme des participations de Managem

graph TD
MANAGEM[MANAGEM] --- AGM[AGM 70%]
MANAGEM --- REMINEX[REMINEX 100%]
MANAGEM --- SEMAFO[SEMAFO 53%]
MANAGEM --- TECHSUB[TECHSUB 98%]
MANAGEM --- SMI[SMI 74%]
SEMAFO --- CMG[CMG 71%]
SEMAFO --- SOMIFER[SOMIFER 100%]
TECHSUB --- CTT[CTT 100%]
SMI --- SAMINE[SAMINE 100%]
CTT --- CMBA[CMBA 100%]
SOMIFER --- SAMINE
SAMINE --- CMBA

Diagram illustrating the ownership structure of Managem. Managem holds 70% of AGM, 100% of REMINEX, 53% of SEMAFO, 98% of TECHSUB, and 74% of SMI. SEMAFO holds 71% of CMG and 100% of SOMIFER. TECHSUB holds 100% of CTT. SMI holds 100% of SAMINE. CTT holds 100% of CMBA. SOMIFER holds 100% of SAMINE. SAMINE holds 100% of CMBA.

Organigramme des participations de Managem

Managem | Les hommes

A person wearing a white lab coat is shown from the chest up, facing slightly to the left. They appear to be in a laboratory or industrial setting. In the background, a large, bright yellow and orange flame is visible against a dark background.

A person in a white lab coat working in a laboratory setting, with a large flame visible in the background.

« Managem réunit une grande diversité de métiers. Dans cette diversité, chacun connaît sa mission, la replace dans une vision d'ensemble et contribue, à sa mesure, au progrès d'une entreprise qui ne serait rien sans ses hommes. Promouvoir les ressources humaines, leur donner les moyens de progresser et s'assurer de leur épanouissement figurent au rang des priorités du plan stratégique du Groupe. »

A close-up photograph of a rocky, uneven surface. The rocks are light-colored with dark, jagged edges and some darker spots, resembling a lunar or planetary landscape.

A close-up image of a textured, rocky surface, possibly a moon or planet surface.

L'homme, un levier de développement pour le Groupe

Plaçant l'homme au cœur de sa stratégie de développement, Managem a basé sa politique de management des ressources humaines sur la responsabilisation individuelle, la motivation et l'adhésion aux valeurs fondatrices du Groupe.

Considérés comme la première richesse de l'entreprise, les 1 790 salariés de Managem bénéficient ainsi de programmes réguliers de mise à niveau des compétences et d'une gestion de carrière dynamique et évolutive.

A group of men in blue work clothes and hard hats (yellow and white) standing in an industrial setting, possibly a mine or construction site, looking towards the left.

Optimiser l'expertise interne, grâce à la formation

Chaque année, Managem engage de larges moyens pour offrir à son personnel des stages de formation et de perfectionnement. Cet investissement, tant financier qu'humain, se traduit par une amélioration du savoir-faire technique et managérial en interne.

Dans la continuité et conformément à la stratégie de l'entreprise, les modules de formation, organisés en 2002, ont porté sur quatre axes principaux :

- les métiers spécifiques à la mine (géologie, fond, traitement, hydrométallurgie...),

- les métiers dits « communs » (maintenance, finance, comptabilité, contrôle de gestion, Qualité, Sécurité, Environnement...),

- les apprentissages de base (alphabétisation, projet PRISME...),

- les compétences transversales (management, communication...).

Offrir aux collaborateurs sans instruction les moyens d'apprendre

Inscrit au rang des priorités de Managem, le programme d'alphabétisation du Groupe, mené en partenariat avec des organismes de formation externes, bénéficie de moyens

techniques et humains importants. L'intégration des cours au temps de travail, ou leur rémunération le cas échéant, illustre l'implication de toute la hiérarchie dans la réussite de cet ambitieux projet. En 2002, une évaluation individuelle de tous les participants a été effectuée, permettant une réorganisation des groupes plus adéquate par rapport au niveau acquis.

Au-delà de son impact sur la vie personnelle des collaborateurs, l'accès à l'éducation vise également à contribuer à l'amélioration de la Sécurité au sein de l'entreprise (meilleure compréhension des consignes et donc application plus rigoureuse), qui constitue l'une des préoccupations majeures de Managem.

A close-up image of a hammer striking a piece of rock or ore, with a bright yellow light reflecting off the surface of the material.

Une gestion de carrière motivante, basée sur la performance

Depuis 1996, Managem privilégie un système de gestion des rémunérations et des carrières par la performance. Conçu avec l'aide d'un cabinet international et mis en œuvre par l'encadrement de proximité, ce système permet d'établir un lien direct entre le travail du salarié (ses compétences, ses résultats professionnels, sa volonté de progresser) et la réalisation des objectifs stratégiques de l'entreprise.

Dès lors, une politique de rémunération équitable et motivante, associant dans le salaire une partie fixe (qui dépend de la fonction) et une partie variable (qui dépend des objectifs individuels), a pu être mise en place. Celle-ci vise à inciter les collaborateurs à se surpasser dans leurs missions et contribue, par conséquent, à l'expansion de Managem.

Faire bénéficier les salariés d'avantages sociaux

Toujours consciente de sa responsabilité envers ses salariés, Managem offre à l'ensemble de ses collaborateurs de nombreux avantages dans les domaines social et culturel. Ils ont ainsi accès à :

- la propriété à moindre coût ;

- des appartements de vacances ou encore des séjours à la mer pour leurs enfants ;

- une campagne annuelle de circoncision dans une clinique pour leurs fils ;

- une récompense pour les élèves les plus méritants parmi leurs enfants ;

- un pèlerinage à la Mecque, pour les agents ayant cumulé 20 ans de présence dans le Groupe ;

- des animations pour la fête d'Achoura pour leurs enfants ;

- un voyage annuel à l'étranger, pour découvrir une région de leur choix.

Mobiliser l'ensemble des collaborateurs autour de valeurs fédératrices

Travailler pour Managem, c'est avant tout partager des valeurs communes, quels que soient son métier, sa responsabilité hiérarchique ou sa filiale.

Engagement

Contrat éthique, responsabilité, adhésion et implication, qualité et rigueur, ambition et création de valeur, sécurité et environnement.

Esprit d'équipe

Partage et solidarité, fierté d'appartenance, confiance, valorisation, écoute et ouverture, complémentarité.

Esprit d'entreprise

Initiative, performance, créativité, réactivité, anticipation, innovation.

Transparence

Équité, intégrité, loyauté, crédibilité, mérite, exemplarité.

A photograph showing a man in a white lab coat performing a circumcision on a young boy in a clinical setting. The man is leaning over the boy, who is lying down. The background shows a wall with a grid pattern and a window with blinds.

A man in a white lab coat is performing a circumcision on a young boy in a clinical setting.

A close-up photograph of a person wearing a green surgical cap and mask, looking down. The person's face is partially visible, showing their eyes and nose.

A close-up of a person wearing a green surgical cap and mask, looking down.

Contribuer au développement des régions et de leurs habitants

Souvent implantés loin des agglomérations, les mines de Managem doivent, pour assurer leur bon fonctionnement et le confort de leurs équipes, créer autour d'elles le minimum vital. Ainsi, en équipant les sites des infrastructures de base, en y apportant l'énergie, l'eau et l'électricité, en construisant des routes, voire des pistes d'atterrissage, elles contribuent au désenclavement des régions reculées, à leur modernisation et à leur dynamisme. Plus encore, elles développent des relations proches du partenariat avec les cités avoisinantes, s'adaptant au tissu culturel existant. Dans ce sens, elles mènent de nombreuses actions sociales répondant aux besoins et aux aspirations des habitants : création d'écoles, de dispensaires ou de mosquées, aide à l'emploi, suivi sanitaire...

A close-up portrait of an elderly man with a serious expression, looking slightly to the right. He has dark, wrinkled skin and is wearing a dark blue garment. The background is softly blurred with warm, yellowish tones.

Portrait of an elderly man.

Faits marquants 2002

- 2 348 participants aux programmes de formation Managem (24 cadres supérieurs, 167 cadres, 527 maîtrises et employés, 1 630 ouvriers) et 7 817 KDHS d'investissement.

- 330 participants au programme d'alphabétisation et un investissement de 505 KDHS.

- Un système de gestion de carrières consolidé (rémunération équitable basée sur la performance) pour les cadres et en voie de généralisation aux catégories des agents de maîtrise, des techniciens et des employés.

- 600 enfants de collaborateurs partis en colonies de vacances Managem.

- 129 maisons de vacances mises à la disposition des collaborateurs.

- Distribution à Guemassa de cartables avec fournitures scolaires au profit d'environ 1 100 enfants démunis.

Évolution de l'effectif sur trois ans

2000

2001

2002

CAD

208

226

246

TAMCA

492

519

569

OUV

770

812

975

Two miners wearing white hard hats and purple work clothes are working in a dark, rocky tunnel. One miner is in the foreground, leaning over and working on a large, yellow mechanical component. The other miner is visible in the background, also working. The scene is illuminated by work lights, creating a high-contrast environment.

Miners working in a tunnel.

Managem | Les engagements

A close-up photograph of a man wearing a white hard hat with a headlamp and a blue work jacket. He is looking down and to the right. A white rectangular box is overlaid on the image, framing a smaller, more detailed view of his face and head.

« La mise en place de la Qualité Totale a constitué un tournant décisif dans l'évolution de Managem. Cette démarche contribue à la performance et à la pérennité de notre entreprise. Elle implique la participation efficace et volontaire de l'ensemble des collaborateurs à des groupes de travail (GAQ, CQ, TPM, chasse aux anomalies et innovation), la recherche de l'amélioration continue et le développement de l'esprit d'équipe. »

A photograph of an industrial facility at night, featuring large storage tanks and structures illuminated by lights against a dark sky.

La Qualité : un processus d'amélioration continue

La démarche Qualité de Managem, engagée dès 1996, vise à satisfaire les besoins des clients et à améliorer durablement les performances de l'entreprise. Un défi qui requiert une recherche d'amélioration continue, une capacité d'anticipation, une maîtrise des produits et procédés, une mobilisation de l'ensemble des ressources et une capitalisation du savoir-faire. Pour cela, Managem s'appuie sur une organisation « QSE » (Qualité - Sécurité - Environnement), désignant des responsables Qualité Totale et Environnement chargés d'assurer la coordination entre les filiales du Groupe, de synthétiser les contributions de chacun et d'harmoniser les meilleures pratiques.

En 2002, le principal objectif en matière de Qualité a été la généralisation de la certification selon la norme ISO 9001 version 2000.

La Sécurité : viser le « zéro accident »

La Sécurité du personnel sur les lieux de travail constitue pour Managem une exigence éthique fondamentale, un objectif prioritaire pour lequel chaque acteur de l'entreprise doit se mobiliser. Visant le « zéro accident », la démarche Sécurité du Groupe s'appuie sur :

- l'engagement de la Direction Générale et la responsabilisation du management à tous les niveaux ;

- la diffusion des principes de Sécurité auprès de l'ensemble du personnel ;

- l'élaboration annuelle des objectifs et plans d'action ;

- la systématisation des études d'accident et la réalisation d'audits réguliers.

En 2002, les règles comportementales et les actions d'accompagnement ont été formalisées, à travers la réalisation de différents supports manuscrits et audiovisuels. Des formations ont également été dispensées et l'organisation Sécurité a été réajustée, en termes de compétences et de couverture de l'animation.

L'Environnement au cœur des projets

À Managem, le management de l'Environnement suit la méthode du Plan Environnement Entreprise (PEE). Cette nouvelle approche a déjà permis d'apporter des améliorations sensibles dans la réduction des émanations liquides et gazeuses, dans la stabilité des digues, dans le recyclage de l'eau, dans la réduction de la consommation d'énergie et dans l'aménagement des espaces verts. Aujourd'hui, Managem intègre la composante environnementale à tous les niveaux de son activité.

En 2002, un Système de Management Environnemental (SME) a été mis en place sur le site de Guemassa et sera audité, pour une certification ISO 14001, au cours du 1

er

semestre 2003. Une étude approfondie des risques relatifs à la Sécurité et à l'Environnement a également été menée, afin d'établir dès 2003 des Plans Opérationnels Internes qui faciliteront la gestion des situations d'urgence. Enfin, le contrôle de la qualité des eaux de la région a été renforcé, grâce à la réalisation de cinq forages de contrôle, positionnés en aval des digues à stériles.

Faits marquants 2002

Sécurité

- Baisse de 12% du taux de fréquence des accidents de travail.

- Préparation et lancement du POI sur le site de Guemassa.

Qualité

- Certification de Reminex Exploration et de CMG selon la norme ISO 9001 V2000.

- Passage de Reminex Centre de Recherche de la version ISO 9001 V94 à la version ISO 9001 V2000 et de l'accréditation NF 45001 à la norme ISO 17025.

- Certification ISO 9001 version 2000 de CMG, Reminex Valorisation et Exploration.

Environnement

- Préparation en cours de la certification ISO 14 000 sur le site de Guemassa.

A photograph showing a worker in a blue uniform and white hard hat standing on a platform at night. The worker is looking out over an industrial facility with lights and structures in the background. The scene is illuminated by artificial lighting, creating a contrast between the bright foreground and the darker background.

A worker in a blue uniform and white hard hat stands on a platform at night, looking out over an industrial facility with lights and structures in the background.

Managem | L'innovation

« La R&D a fait ses preuves à Managem. Elle a permis de réaliser de nombreux projets industriels et d'apporter des améliorations significatives à nos différentes usines de traitement. Le dépôt de brevets et la mise au point de process, qui permettent à Managem de jouer dans la cour des grands, sont des indicateurs indéniables de notre efficacité et de notre savoir-faire en matière d'innovation. »

A photograph showing two men wearing white hard hats and work clothes, reviewing large blueprints or plans. They are positioned in front of a large industrial structure, possibly a drilling rig or refinery tower, against a clear blue sky.

Two men in hard hats reviewing plans in front of an industrial structure.

A photograph of a laboratory or industrial workspace. Two men are visible; one is seated at a table with equipment, and the other is standing in the background. The room contains various pieces of machinery and storage cabinets.

Two men in a laboratory setting.

La R&D, un moteur de compétitivité et de croissance

Managem a relevé le défi de la R&D, il y a plus de 15 ans, investissant dans des infrastructures de pointe, notamment le Centre de Recherche Reminex, et se dotant d'une équipe pluridisciplinaire d'analystes, de scientifiques et de techniciens hautement qualifiés !

Aujourd'hui, Managem peut être fier des résultats obtenus dans ce domaine : développement de l'hydrométallurgie (dont les productions représenteront bientôt plus de 25% de l'activité globale), mise au point de nouveaux process concernant le traitement des métaux de base et des métaux précieux, amélioration des performances dans l'ensemble des usines et des laveries du Groupe...

Une véritable « culture de l'innovation » s'est, au fil du temps, déployée à Managem, aussi bien dans les actions opérationnelles que fonctionnelles, impulsant une recherche permanente de l'optimisation de l'activité et de la rentabilité.

Une démarche qui permet à Managem de surmonter les crises causées par la chute des cours des métaux et d'envisager l'avenir avec sérénité.

- choisir et utiliser des technologies et des systèmes standards ouverts et éprouvés ;

- s'appuyer sur des solutions Progiciel dans la mesure du possible ;

- avoir un système d'information homogène pour l'ensemble des filiales avec des référentiels partagés tout en respectant l'indépendance et la séparation des différentes entités juridiques ;

- faire appel à la sous-traitance ;

- s'orienter vers des systèmes intégrés, centralisés et à usage décentralisé, favorisant la synergie entre les différentes entités tout en ayant la possibilité de décentraliser des opérations conformément à l'organisation de Managem.

Faits marquants 2002

R&D

- Mise au point, développement et pilotage du procédé de production de l'oxyde de zinc à CMG, du procédé de synthèse de l'oxyde de cobalt à CTT-Guemassa et du procédé de flottation des fines de cobalt à Bou-Azzer.

Les systèmes d'information : un outil stratégique

Les principales missions de la Direction des Systèmes d'Information de Managem consistent à :

- assurer une veille technologique et élaborer la stratégie en matière de systèmes d'information de Managem (orientations, schéma directeur informatique, budgets annuels ... ) ;

- gérer les besoins de Managem en systèmes d'information, mettre en place et garantir le bon fonctionnement du système (matériel, réseaux télécoms et logiciels) ;

- assister et conseiller les entités du Groupe pour des besoins particuliers.

Dans sa fonction, la Direction des Systèmes d'Information de Managem a en outre adopté plusieurs principes, notamment :

Systèmes d'information

- Lancement d'Oracle, le nouveau système d'information de Managem, basé sur le progiciel de gestion intégré Oracle application (ERP).

- Migration vers la nouvelle version V3E d'HR Access.

- Achèvement du réseau Managem : connexion haut débit (liaisons louées plus) de tous les sites nationaux.

A photograph of a laboratory environment. A person is seated at a desk, working with various pieces of equipment, including what appears to be a computer monitor and some laboratory glassware. The room is well-lit and contains other scientific instruments and storage cabinets in the background.

A laboratory setting with a scientist working at a desk with various equipment and glassware.

Managem | L'international

A man wearing a white hard hat and safety glasses, looking focused, with his hands resting on a large, dark, textured object. The background is a blurred industrial setting.

A man wearing a white hard hat and safety glasses, looking focused, with his hands resting on a large, dark, textured object.

« Le démarrage de la mine de Kiniero en Guinée est le résultat d'un management moderne et du travail d'une équipe jeune, compétente, dynamique et solidaire. Une équipe, qui aime l'aventure, sait s'adapter à des conditions de travail éprouvantes et ne cesse de déployer ses efforts pour gagner le pari de l'internationalisation de Managem. »

A large industrial facility, likely a mine, with a large blue and white structure in the foreground. The background shows a complex network of pipes and machinery.

A large industrial facility, likely a mine, with a large blue and white structure in the foreground.

L'international : un enjeu stratégique

Après le lancement réussi des activités de R&D et du métier de l'hydrométallurgie, Managem a relevé, il y a 5 ans, le défi de l'international. En effet, même si son développement se poursuit au Maroc, notamment à travers Draâ Sfar et Akka, le rythme de découverte des gisements n'est pas assez soutenu pour lui assurer une croissance à la hauteur de ses capacités et de ses ambitions. Son expérience, son savoir-faire et la solidité de sa structure lui ont permis d'envisager l'expatriation sereinement et de procéder par étapes.

Ainsi, en prenant le contrôle, dès juillet 2000, de la société de ressources minières canadienne Sémafo à hauteur de 53,3% du capital, Managem a pu s'implanter en Afrique de l'Ouest, notamment en Guinée, au Niger et au Burkina Faso. Ses équipes y effectuent aujourd'hui de nombreux travaux d'exploration et de mise en valeur de gisements aurifères, positionnant Managem en producteur significatif d'or.

Faits marquants 2002

-

Kiniero (Guinée)

: Inauguration officielle et démarrage de la production en avril 2002.

-

Samira Hill (Niger)

: Finalisation du schéma de financement externe, actualisation de l'étude de faisabilité, réalisation à 80% des plans d'ingénierie de détail, revue de conception et préparation des consultations.

Mana (Burkina Faso)

: Mise en valeur du projet et résultats positifs des travaux d'exploration et de l'étude d'orientation menée au courant du 2

e

semestre 2002.

Déjà trois chantiers d'envergure en Afrique de l'Ouest

La construction et le démarrage, en avril 2002, de la mine de Kiniero, en Guinée, ont marqué la première réussite de Managem à l'international et donné le « top départ » à l'ouverture très prochaine de nouvelles mines. Le projet Samira Hill au Niger a été relancé suite à la finalisation du plan de financement et à la faveur d'une remontée des cours de l'or : il pourrait démarrer au cours du 2

e

trimestre 2003 pour une mise en production mi 2004. Le tonnage sera six fois plus important qu'à Kiniero et la production deux fois supérieure. Le troisième projet africain sera lancé fin 2003 au Burkina Faso avec la mine de Mana et entrera en production fin 2004.

An aerial photograph of an industrial site, possibly a gold mine or processing plant. The image shows a large, flat area with various structures, including what appear to be storage tanks or processing units. There are some smaller buildings and possibly some machinery or vehicles on the ground. The overall scene is one of a large-scale industrial operation.

Aerial view of an industrial facility, likely a mine or processing plant, showing large structures and equipment.

A dramatic, high-contrast photograph of a construction site. In the foreground, a large yellow excavator is silhouetted against a bright, cloudy sky. The number '366L' is visible on the side of the excavator's arm. Two workers, one in an orange safety vest and another in a hard hat, are standing near the excavator, also in silhouette. The background features a vast, open landscape under a sky filled with wispy, white clouds.

Managem | Le rapport de gestion

Les faits marquants

p 22

Les marchés

p 24

L'activité

p 30

Le développement national

p 34

Le développement international

p 38

Les résultats

p 40

Les perspectives d'avenir

p 42

Managem | Les faits marquants

A worker in a white hard hat and blue protective gear is seen from the side, looking down at a walkie-talkie in his hand. He is standing on a metal platform with green railings, surrounded by large, curved industrial pipes. The scene is brightly lit, suggesting an outdoor or well-lit industrial environment.

En 2002, le Résultat Net Part du Groupe enregistre une baisse de - 40,1% par rapport à l'année précédente après retraitement de la plus-value sur cession de titres SMI réalisée en 2001. Cette diminution est essentiellement due au recul des cours des métaux de base et à la baisse de la teneur exploitée à SMI.

- CMG :

• Amélioration de la production de concentré de +4,1%.

• Amélioration des teneurs et de la productivité d'abattage.

• Avancement des infrastructures du corps Nord-Est et développement de l'aval 420 du corps principal.

- SMI :

• Progression de +5% du rythme de production minière.

• Baisse des teneurs du gisement, amincissement des structures.

• Démarrage du Puits Central au 2

e

semestre 2002.

• Avancement du développement minier de la zone de jonction, de l'Aval B3, de la zone Sud carrière.

• Climat social difficile.

- CTT BOU-AZZER :

• Progression de +7,4% de la production de concentrés.

• Amélioration de la productivité et des performances techniques du procédé de traitement.

- SAMINE :

• Baisse de -3,5% de la production de concentrés.

• Exploitation de panneaux restants au gisement Centre dans des conditions difficiles.

• Avancement des travaux de développement du secteur Est, futur centre de production.

- AKKA :

• Amélioration de la productivité mensuelle d'extraction de +35% et augmentation de la teneur extraite de +21,4% : mise en exploitation des avals d'Iourirn Centre.

• Développement en cours de nouveaux chantiers : Ifarar, Irbiben, Grand Aval.

HYDROMÉTALLURGIE

- Filière cobalt :

•Épuisement des réserves en oxydés : adaptation du procédé de Bou-Azzer au traitement des haldes brutes.

•Amélioration significative de la productivité de l'Hydro 2 de +25,2%.

•Augmentation de la production de cathodes de +1% et ce malgré la baisse de la teneur en cobalt du concentré grillé traité liée à la nature du minerai grillé.

- Filière cuivre :

•Nette progression de la production de sulfate de cuivre, en hausse de +33,6%.

DÉVELOPPEMENTS

- Découverte de nouvelles réserves/ressources à Imiter, El Hammam et Bou-Azzer et donc augmentation de la durée de vie des mines.

- Démarrage par étapes du projet Calamine à la fin du mois de juin 2002, conformément aux prévisions en matière de délais et de coûts : production de 3 040 tonnes d'oxydes de zinc au 2

e

semestre 2002.

- Démarrage de l'unité pilote de production de dérivés de cobalt en décembre 2002.

- Lancement de la construction du projet Draâ Sfar en mars 2002.

- Lancement d'une étude de marché et d'un programme d'accompagnement par un expert en matière de positionnement stratégique sur le marché des dérivés métalliques

INTERNATIONAL

- Démarrage industriel du projet Kiniero en avril 2002 : production de 1 306,4 kg d'or en 2002.

- Finalisation du projet de financement de Samira : le démarrage de la construction est prévu pour l'année 2003.

- Résultats positifs en terme d'exploration pour le projet Mana.

PAR AILLEURS, L'ANNÉE 2002 A ÉTÉ MARQUÉE PAR :

- la certification ISO 9001 version 2000 de CMG et des activités Valorisation et Exploration de Reminex ;

- l'obtention par CMG du prix d'excellence TPM, décerné par le « Japan Institute of Plant Maintenance » ;

- le repositionnement de la démarche Sécurité suite à l'audit réalisé par l'expert de Dupont de Nemours : baisse du taux de fréquence de -12% en 2002 par rapport à l'année précédente ;

- l'avancement des projets de développement des ressources humaines, à savoir l'alphabétisation, la formation interne et la gestion des carrières ;

- l'avancement du projet ERP conformément aux prévisions en termes de délais et de coûts.

A large industrial facility, likely a metallurgical plant, situated in a vast, flat landscape. The facility features several tall towers, large cylindrical storage tanks, and complex piping systems. In the foreground, there is a dense line of green trees. The background shows a wide expanse of land with some distant structures and a clear sky.

Au 1

er

semestre 2002, l'évolution favorable des indicateurs macro-économiques en particulier aux Etats-Unis et dans une moindre mesure en Europe et au Japon augurait un début de reprise économique mondiale, mais cette progression a été freinée par :

- l'instabilité des marchés boursiers, qui dissuade les entreprises d'embaucher et d'investir et induit une montée du chômage et une baisse de l'investissement physique,

- les inquiétudes liées aux malversations comptables (Enron, Worldcom, Vivendi, AOL),

- la baisse de la production industrielle au 3

e

trimestre 2002,

- la faiblesse du dollar et son effet négatif sur les exportations européennes et japonaises,

- les tensions géopolitiques : dégradation de la situation au Moyen-Orient, conflit américo-irakien.

L'ensemble de ces facteurs soulignent la fragilité actuelle de l'économie mondiale et démontrent qu'il faudra plus de temps que prévu aux marchés et aux entreprises pour se restructurer.

Globalement, en 2002, les cours des métaux précieux ont été soutenus par l'instabilité économique et politique. Quant aux métaux de base, ils ont atteint des niveaux particulièrement bas.

ZINC

Au plus bas depuis 175 ans, la moyenne des cours du zinc s'est établi à 778,9 $/T en 2002, enregistrant ainsi une baisse de -12% par rapport à la moyenne 2001.

L'année 2002 a été marquée par une forte instabilité des cours du zinc. Malgré les hausses ponctuelles enregistrées en mars/avril suite à l'annonce de réductions de capacités de raffinage, en juillet suite à une baisse ponctuelle de l'offre et des stocks due aux fermetures d'été de certaines fonderies, et en décembre suite aux opérations de spéculation à très court terme menées

A photograph showing a worker in a white hard hat and a blue long-sleeved shirt, looking down at a document. In the background, there is a large, complex industrial structure, possibly a refinery or a large building under construction, with many vertical supports and horizontal beams. The sky is clear blue.

A worker in a hard hat and blue uniform reviewing plans in front of an industrial structure.

par les Fonds d'Investissements, les cours se sont en général maintenus à un niveau plancher.

Les causes à retenir pour expliquer la morosité des cours du zinc sont :

- la surabondance de l'offre et la surcapacité des mineurs : les réductions de capacités annoncées concernent essentiellement les fondeurs,

- le maintien des stocks LME à un niveau important,

- la faiblesse de la demande en Amérique du Nord et en Europe,

- le rôle perturbateur de l'Asie : importantes exportations chinoises,

- le désintéressement des fonds d'investissement.

La demande croissante en Asie et l'annonce au dernier trimestre 2002 de nouvelles fermetures de fonderies en Europe et de mines aux Etats-Unis devraient avoir un impact positif sur l'évolution des cours du zinc. À condition qu'il n'y ait pas de réouverture de mines existantes, voire de démarrage de nouveaux projets minières.

En définitive, l'amélioration de l'économie mondiale, la reprise de la demande notamment dans les secteurs de la galvanisation et de l'automobile aux Etats-Unis et en Europe et la poursuite des réductions de capacités (notamment en Chine) représentent le meilleur espoir pour une reprise durable des cours.

En septembre, la plupart des analystes du marché du zinc ont revu à la baisse leurs prévisions de cours pour l'année 2003.

PLOMB

Après un maintien relatif en 2001, les cours ont connu en 2002 une tendance globalement baissière en particulier sur la période de mai à octobre. La moyenne des cours 2002 est de 452,3 $/T, en baisse de -5% par rapport à la moyenne 2001.

Cette tendance à la baisse des cours du plomb s'explique par :

- le développement du marché du recyclage,

- la baisse de la consommation occidentale liée au ralentissement du secteur automobile aux Etats-Unis et en Europe,

- l'augmentation des stocks LME en 2002,

- l'effondrement boursier vécu depuis 2 ans dans le secteur des télécommunications,

- l'augmentation des exportations chinoises.

La fermeture récente de plusieurs mines de petite taille en Chine combinée à la croissance soutenue de la consommation intérieure dans l'industrie automobile, l'étroitesse du marché des concentrés, l'effet des fermetures de mines polymétalliques zinc/plomb, les fermetures éventuelles de fonderies en Europe et la faiblesse de l'investissement devraient aboutir à une reprise durable des cours du plomb, à condition que la consommation reprenne en Occident.

A worker in a white hard hat and light-colored uniform is seen from the side, looking down at a clipboard or document. He is standing in front of a large, yellow, corrugated metal structure, possibly a storage tank or industrial building. The background is a clear blue sky with some power lines visible.

CUIVRE

La moyenne des cours du cuivre s'établit à 1558,3 $/T en 2002, en baisse de -2% par rapport à la moyenne 2001. Le début de l'année a d'abord été marqué par une tendance haussière des cours, qui ont connu par la suite un retrait brutal au 3

e

trimestre 2002.

Plusieurs raisons sont avancées par les spécialistes pour expliquer la tendance à la hausse observée au 1

er

semestre 2002 :

- les réductions significatives de capacité enregistrées au 2

e

semestre 2001,

- la baisse de la production chilienne de -3% au 1

er

semestre 2002,

- la pénurie de concentrés sur le marché,

- la croissance importante de la consommation chinoise.

Quant au renversement brutal des cours au 3

e

trimestre 2002, il peut être justifié par les éléments suivants :

- le ralentissement de la demande dans le secteur de l'électronique,

- la faiblesse de la demande aux Etats-Unis et en Europe pendant la période d'été,

- les nombreuses extensions de capacité à l'étude au Chili, en Australie, en Mongolie et en Inde,

- la hausse de la production chinoise de +13% au 1

er

semestre 2002 et l'annonce par les principaux producteurs chinois d'une augmentation de leur capacités de production dès le 2

e

semestre 2002,

- la dominance des fonds d'investissements dans le marché du cuivre.

Toutefois, les cours ont amorcé une tendance à la hausse à la fin de l'année 2002 suite au maintien de la baisse de la production chilienne, à la réduction de la production chinoise au 4

e

trimestre 2002, limitée par la pénurie de concentré sur le marché, et à la progression continue de la consommation chinoise.

A photograph of a worker in a blue jacket and yellow gloves handling copper ingots in a warehouse. The worker is wearing a hard hat and safety glasses. The background shows stacks of copper ingots.

A worker in a blue jacket and yellow gloves handling copper ingots in a warehouse.

OR :

Les cours de l'or ont connu un bond en 2002 : ils ont approché la barre des 350 $/Oz en décembre 2002 stimulés par le conflit imminent au Moyen Orient, la faiblesse du dollar et le déclin des marchés boursiers et financiers.

La moyenne des cours 2002 est de 310 $/Oz, enregistrant une progression de +17% par rapport à la moyenne de l'année dernière.

Cette hausse significative des cours en 2002 repose sur les éléments suivants :

- le métal jaune a attiré beaucoup de fonds d'investissements en 2002 : l'or est une valeur refuge,

- le volume des transactions japonaises dans le marché de l'or a été multiplié par 4 au 1

er

semestre 2002,

- la faiblesse du dollar,

- la rationalisation des ventes anticipées de production future.

Néanmoins, les cours de l'or ont connu de brefs retraits : en juillet suite aux « profit takings » des fonds d'investissement et en octobre suite à la hausse ponctuelle des valeurs boursières. Face à une conjoncture économique difficile, aux tensions géopolitiques et à la hausse des prix du pétrole, les spécialistes du marché prévoient un comportement positif des cours de l'or à court terme.

Cependant, l'avenir incertain de la scène économique et politique mondiale, la baisse importante des importations et le développement du marché de recyclage en Inde, le tassement de la consommation mondiale dans l'industrie et le regain d'intérêt des producteurs face à la hausse des cours sont susceptibles de freiner l'évolution favorable des cours à moyen et long terme.

A photograph showing a large, organized stack of gold bars. The bars are arranged in neat vertical columns, filling the frame. The lighting is somewhat dim, creating a sense of a secure, perhaps vault-like environment. The bars have a characteristic metallic sheen and are stamped with markings.

A large stack of gold bars, likely in a vault or storage facility.

A close-up photograph capturing the process of refining or casting gold. Molten gold is being poured from a crucible into a mold. The liquid metal is bright yellow and orange, glowing intensely. The surrounding area is dark, making the light from the molten metal the primary focus. The scene conveys a sense of industrial manufacturing and the high temperature involved in metal processing.

A close-up of molten gold being poured into a mold, with bright orange and yellow flames visible.

ARGENT

La moyenne des cours de l'argent s'établit à 4,6 $/Oz en 2002, soit une progression de +5% par rapport à la moyenne 2001. Excepté la hausse ponctuelle enregistrée au 2

e

trimestre 2002 et soutenue par l'envolée des cours de l'or, les cours de l'argent ont globalement été stables en 2002.

La quasi stabilité des cours de l'argent autour des 4,5-4,55 $/Oz est due à la combinaison de deux phénomènes essentiels.

D'une part, un environnement favorable aux placements dans les métaux précieux :

- les cours de l'argent ont été soutenus par le niveau élevé des cours de l'or,

- les fonds d'investissements ont marqué un regain d'intérêt pour l'argent.

D'autre part, la dégradation des fondamentaux du marché de l'argent :

- l'offre est excédentaire,

- la demande est en baisse,

- le niveau des stocks est élevé.

Par ailleurs, certains analystes sont convaincus que les cours ont subi une poussée spéculative au 2

e

trimestre 2002 : un important opérateur aurait utilisé ses positions pour faire pression sur le marché.

Dans ce contexte mitigé, la stabilité des exportations chinoises et l'augmentation de la demande chinoise ont contribué à la bonne tenue des cours de l'argent en 2002. La Chine aura un rôle majeur dans le maintien des cours à un niveau satisfaisant en 2003.

COBALT

La tendance à la baisse des cours du cobalt s'est globalement poursuivie en 2002. Excepté un redressement sensible sur la période mai/juin 2002 où ils ont franchi le seuil des 8 $/Lb, les cours du cobalt ont généralement évolué à la baisse dans la bande des 6-7 $/Lb. La moyenne 2002 des cours du cobalt est de 6,84 $/lb pour le cobalt 99,3%, en recul de -28% par rapport à la moyenne 2001.

Les causes qui justifient cette morosité des cours du cobalt sont multiples :

- l'offre est excédentaire,

- les consommateurs occidentaux ont « déserté » le marché,

- la demande est particulièrement faible : baisse des ventes d'ordinateurs portables et de téléphones mobiles, aucun signe de croissance dans les industries chimiques et aéronautiques,

- les ventes régulières de la DLA.

A close-up image of a person wearing a white hard hat and a light-colored shirt, looking upwards. The background is dark and industrial.

A large industrial facility with high ceilings and structural beams. Two men wearing hard hats and safety gear are visible in the foreground, one holding a clipboard. The scene is dimly lit with overhead lights.

Les perspectives d'une offre plus diversifiée et plus équilibrée, le volume des importations chinoises, la sous-activité de certaines mines pour cause de problèmes techniques, la reprise éventuelle de l'industrie chimique et du secteur des alliages et des batteries et la multiplication des projets de construction de centrales électriques aux Etats-Unis (cobalt présent dans les turbines) devraient contribuer à une reprise du marché du cobalt en 2003.

FLUORINE

La moyenne des prix en 2002 est de 134,12 $/T, soit une progression de +1,2% par rapport à la moyenne 2001.

La production mondiale de fluorine est concentrée en Asie (Chine, Mongolie, Inde et Pakistan). La Chine à elle seule représente plus de 50% de la production mondiale de fluorine chimique avec une production annuelle d'un million de tonnes.

Les marchés porteurs, principaux demandeurs, restent essentiellement l'Europe et l'Amérique du Nord avec environ 70% de la consommation.

Une tendance à la baisse des prix a été observée en 2002, conséquence de l'augmentation de l'offre chinoise et de la détente du marché.

Cependant, la baisse annoncée des quotas d'exportation par le gouvernement chinois, l'éventuelle baisse de production du fait des mauvaises conditions de sécurité dans les exploitations chinoises, le niveau bas des stocks et l'augmentation pressentie de la demande sont des facteurs favorables à une reprise des prix en 2003.

Les prix devraient connaître une sensible augmentation pour notre qualité de produit, vu les difficultés de certains producteurs liées à la qualité de leur produit.

Par ailleurs, il est à souligner que le Groupe Managem dispose d'un bon niveau de couverture sur le zinc, le plomb, le cuivre, l'argent et l'or.

A worker in a yellow protective suit and helmet is working in an industrial environment, possibly a refinery or chemical plant, with large pipes and structures in the background.

A worker in a white hard hat and safety glasses is in an industrial setting with complex machinery and pipes. An inset image shows a worker in a blue jacket and green cap walking through an industrial facility.

PRODUCTIONS

31.12.01

31.12.02

% Evolution

Zinc

(T) concentré

165 780

172 560

+ 4,1%

Plomb

(T) concentré

26 610

29 890

+ 12,3%

Cuivre

(T) concentré

19 120

17 799

- 6,9%

Argent

(Kg) métal

238 043

219 590

- 7,8%

Cathodes de cobalt

(Kg) métal

1 340 865

1 354 015

+ 1,0%

Fluorine

(T) concentré

96 500

93 126

- 3,5%

Concentré de cobalt

(T) concentré

15 725

16 896

+ 7,4%

Or Akka

(Kg) métal

1 239

2 669

+ 115,4%

Or Kiniero

(Kg) métal

-

1 306

-

Arsenic

(T)

6 026

5 469

- 9,2%

Sulfate de cuivre

(Kg)

313 168

418 376

+ 33,6%

A composite image showing a worker in a dark, rocky environment, likely a tunnel or mine. The worker is wearing a hard hat with a bright headlamp. In the background, a large, rectangular object labeled 'Atlas Copco' is visible. The scene is illuminated by the worker's headlamp and other artificial lights, creating a dramatic, high-contrast effect.

A composite image showing a worker in a dark, rocky environment, likely a tunnel or mine. The worker is wearing a hard hat with a bright headlamp. In the background, a large, rectangular object labeled 'Atlas Copco' is visible. The scene is illuminated by the worker's headlamp and other artificial lights, creating a dramatic, high-contrast effect.

VENTES

31.12.01

31.12.02

% Evolution

Chiffre d'affaires : (MDH)

1 690,50

1 777,00

+ 5,1 %

Zinc

Valeur Mdh

369,10

323,90

- 12,2 %

Quantité (t)

160 333,00

172 307,00

+ 7,5 %

Cours $/T

950,00

862,00

- 9,3 %

Plomb

Valeur Mdh

64,30

76,70

+ 19,3 %

Quantité (t)

26 813,00

28 988,00

+ 8,1 %

Cours $/T

483,00

482,00

-

Cuivre

Valeur Mdh

69,80

66,90

- 4,2 %

Quantité (t)

19 046,00

17 231,00

- 9,5 %

Cours $/T

1 605,00

1 719,00

+ 7,1 %

Argent

Valeur Mdh

460,00

385,60

- 16,2 %

Quantité (Kg)

243 803

215 038

- 11,8 %

Cours $/Oz

5,34

5,22

- 2,2 %

Cathodes de cobalt

Valeur Mdh

282,70

185,60

- 34,3 %

Quantité (Kg)

1 342 500

1 213 000

- 9,6 %

Cours $/T

8,60

6,70

- 22,1 %

Arsenic

Valeur Mdh

58,00

41,90

- 27,8 %

Quantité (Kg)

8 532,00

6 257,00

- 26,7 %

Cours $/T

511,10

537,80

+ 5,2 %

Nickel

Valeur Mdh

4,50

7,40

+ 64,4 %

Quantité (t)

435

797,00

+ 83,2 %

Cours $/T

1 013,00

828,00

- 18,3 %

Fluorine

Valeur Mdh

143,60

133,70

- 6,9 %

Quantité (Kg)

95 305

93 125

- 2,3 %

Cours $/T

132,58

134,12

+ 1,2 %

Concentré cobalt

Valeur Mdh

11,60

-

-

Quantité (t)

1 026,00

-

-

Cours $/T

11,10

-

-

Oxydes de zinc

Valeur Mdh

-

6,4

-

Quantité (t)

-

797

-

Cours $/T

-

749

-

31.12.01

31.12.02

% Evolution

Lingots d'or

AKKA

Valeur Mdh

173,6

316,8

+82,5 %

Quantité (Kg)

123 9,9

2 664,6

+114,9 %

Cours $/Oz

385,9

353,5

-11,0 %

Lingots d'or

KINIERO

(*)

Valeur Mdh

-

137,8

-

Quantité (Kg)

-

1 265,9

-

Cours $/Oz

-

320,5

-

Services et divers ( Mdh )

53,3

92,6

+ 73,7 %

Parité $/DH

11,25

10,82

- 3,8 %

(*) l'intégration globale de SEMAFO dans les comptes consolidés du Groupe MANAGEM est effective. A fin juin 2002, SEMAFO a été mise en équivalence.

A group of people in hard hats and work clothes walking on a rocky, uneven terrain, likely a mining site.

En 2002, le chiffre d'affaires consolidé s'élève à 1 777,0 MDH, en hausse de +5,1% par rapport à l'année dernière.

La progression du chiffre d'affaires en 2002 est essentiellement due à la hausse des ventes en volume de lingots d'or et de concentrés de zinc et de plomb et au démarrage industriel de Kiniero au 2

e

trimestre 2002, et ce malgré la baisse significative des cours du zinc et du cobalt et la baisse des ventes en volume de lingots d'argent, de cathodes de cobalt, de concentrés de fluorine et d'arsenic.

La baisse des ventes en volume de cathodes de cobalt est liée à la constitution d'un stock de 143 tonnes métal de cathodes pour l'alimentation de l'unité pilote de production de dérivés de cobalt.

A geologist in a purple uniform and white hard hat is crouching outdoors, examining a rock sample. He is holding a ruler against the rock. In the foreground, a wooden crate contains several cylindrical samples. An inset image shows a close-up of the geologist's face as he looks at the rock.

EXPLORATION SITE

- Amélioration de la qualité des réserves par le renforcement des travaux de préparation géologique pour l'ensemble des exploitations minières (moyens humains et matériels, important effort de planification, réflexion poussée) ;

- Découverte de nouvelles réserves / ressources à Imiter El Hammam et Bou-Azzer et donc augmentation de la durée de vie des Mines.

A tall, yellow metal structure, likely a drilling rig or wellhead platform, stands against a dramatic sky with clouds. The structure is silhouetted against the bright sky. In the background, there are trees and a building with a red roof.

Hajjar

Tableaux récapitulatifs des ressources et réserves par site (hors ressources inférées)

(en TTV)

Ressources et Réserves au 01/12/01

Extrait géologique

Découverte

Ressources et Réserves au 01/12/02

Durée de vie (ans)

RÉSERVES

9 019 487

1 319 112

1 366 513

8 392 004

6,4

RESSOURCES MESURÉES + INDIQUÉES

2 427 223

3 102 107

2,3

Total Global

11 446 710

1 319 112

1 366 513

11 494 111

8,7

Imliter

(en Tonnes Métal)

Ressources et Réserves au 31/12/01

Extrait géologique

Découverte

Ressources et Réserves au 31/12/02

Durée de vie (ans)

RÉSERVES

2075

241,0

402,0

2169

8,3

RESSOURCES MESURÉES + INDIQUÉES

1648

1715

6,6

Total Global

3723

241,0

402,0

3884

14,9

El Hammam

(en TTV)

Ressources et Réserves au 01/12/01

Extrait géologique

Découverte

Ressources et Réserves au 01/12/02

Durée de vie (ans)

RÉSERVES

2 010 800

224 000

835 540

2 077 240

7,3

RESSOURCES MESURÉES + INDIQUÉES

979 500

1 524 600

5,3

Total Global

2 990 300

224 000

835 540

3 601 840

12,6

Bou-Azzer

(en TTV)

Ressources et Réserves au 01/12/01

Extrait géologique

Découverte

Ressources et Réserves au 01/12/02

Durée de vie (ans)

RÉSERVES

974 921

147 600

298 200

907 275

6,1

RESSOURCES MESURÉES + INDIQUÉES

496 400

714 646

4,8

Total Global

1 471 321

147 600

298 200

1 621 921

10,9

Akka*

(en Kg Métal)

Ressources et Réserves au 01/12/01

Extrait géologique

Découverte

Ressources et Réserves au 01/12/02

Durée de vie (ans)

RÉSERVES

16 407

2 700

700

15 049

5,6

RESSOURCES MESURÉES + INDIQUÉES

2 224

1 582

0,6

Total

18 631

2 700

700

16 631

6,2

*Ce bilan ne tient pas compte de 12,8 tonnes d'or métal en ressources inférées, soit l'équivalent de 4,5 années de vie supplémentaires.

PROJET EN DÉMARRAGE

Projet Calamine

Le 1

er

semestre 2002 a été marqué par l'achèvement des travaux de construction du projet Calamine, conformément aux prévisions en termes de coûts et de délais :

- mise en service des différents équipements avec l'assistance des fournisseurs,

- constitution des équipes,

- achèvement des travaux de montage,

- réalisation des tests et essais.

L'unité a démarré par étapes sur la période juin/aout 2002 et l'approvisionnement de minerai se fait de façon régulière.

La période septembre/décembre 2002 a été essentiellement consacrée à l'ajustement des paramètres techniques de marche de l'unité.

L'année 2002 a cumulée une production de 3 040 tonnes d'oxyde de zinc.

Les enjeux pour l'année 2003 peuvent être résumés ainsi :

- améliorer la récupération et optimiser les performances du procédé,

- améliorer la qualité du produit,

- réduire les coûts de production.

Par ailleurs et en vue de maximiser la rentabilité de ce projet, des essais de production d'oxyde de zinc à partir des poussières de zinc des aciéries sont en cours au Centre de Recherche

PROJETS EN CONSTRUCTION

Projet Draâ Sfar

La réalisation de ce projet, lancée en mars 2002, a connu un avancement conforme aux prévisions en matière de délais et de coût.

Partie mine :

- revue de la classification des réserves,

- ravalement en cours du Puits II,

- réalisation en cours de la descendre, de la rampe montante, de la cheminée d'aérage Nord et de la cheminée à remblai mécanique Sud,

- choix des équipements miniers,

- simulations d'aérage.

Partie traitement :

- études d'implantation des équipements,

- réalisation des choix techniques avec les équipes de CMG,

- réception et étude des offres fournisseurs, choix des équipements,

- établissement des schémas PID et planification des opérations.

Partie infrastructures :

- implantation de la route d'accès et démarrage des négociations commerciales,

- voie de contournement (consultations pour l'étude géotechnique),

- avancement des travaux de construction des bâtiments administratifs/infirmierie/douches,

- étude du circuit d'alimentation en eau potable et du mode l'alimentation électrique optimal.

A dark, atmospheric photograph showing a complex network of cables and industrial equipment, likely part of the mining or processing infrastructure of the Draâ Sfar project.

Projet unité pilote de production de dérivés de cobalt

La construction de ce projet, lancée en février 2002, a avancé conformément aux prévisions en matière de délais et de coûts.

Les travaux réalisés en ce sens en 2002 sont :

- l'élaboration des dossiers techniques,

- l'étude des offres fournisseurs, choix et réception des équipements,

- la réalisation des travaux de génie civil et de montage,

- la construction de la partie séchage.

L'unité a démarré au courant du mois de décembre 2002. L'optimisation des paramètres techniques de fonctionnement est en cours.

A photograph showing a worker in a hard hat and safety gear working in a dimly lit industrial environment, possibly a laboratory or a processing facility, with various pipes and equipment visible in the background.

Projet Bleida

- Modélisation des bases de données géologiques.

- Programmation d'un outil sur tableur pour l'évaluation rapide des ratios stérile/minerai.

- Mise en œuvre d'un outil pour la planification des exploitations à ciel ouvert (Whittle).

- Pilotage du procédé de traitement.

- Réalisation d'une étude d'orientation.

EXPLORATION HORS SITE

Le programme d'exploration de Managem s'est poursuivi en 2002 autour des axes majeurs suivants :

- exploration des métaux de base dans les Jebilets, Guemassa et le Maroc Central,

- exploration des métaux précieux dans l'Anti Atlas occidental et oriental.

RECHERCHE & DÉVELOPPEMENT

En 2002, les travaux de R&D ont porté sur :

- l'étude et la mise au point de procédés de production de dérivés métalliques,

- l'étude de marché et l'accompagnement en matière de positionnement stratégique sur le marché des dérivés métalliques,

- l'étude d'un procédé de traitement de l'eau pour le site de Guemassa.

Inset image showing a worker in a hard hat and dark clothing standing on a metal platform or staircase attached to a large, curved, yellowish-brown industrial structure, possibly a silo or storage tank, against a dark blue sky.

PROJETS SEMAFO

Projet Kiniero (Guinée)

Le démarrage industriel du projet Kiniero a eu lieu en avril 2002, conformément aux prévisions en matière de délais et de coûts. Cette mise en service industrielle a été précédée d'étapes de contrôles et d'essais réalisées au courant du mois de mars 2002.

Inset image showing two men in blue work uniforms and white hard hats standing outdoors. One man is holding a red and yellow object, possibly a tool or equipment part, in front of a large, light-colored industrial structure with a prominent archway.

Les faits marquants de l'année 2002 se présentent comme suit :

- production de 1 306,4 kg d'or métal,

- amélioration de la disponibilité des installations et de la productivité,

- stabilisation du procédé, optimisation des paramètres de marche et amélioration de la récupération,

- constitution d'un stock de minerai pour préparer les saisons humides,

- augmentation de la productivité minière et maîtrise du stripping ratio pour faire face à la baisse des teneurs exploitées.

Par ailleurs, les résultats positifs des programmes d'exploration et de préparation géologique, la hausse des cours de l'or et les coûts opératoires réalisés en 2002 inférieurs aux prévisions de la faisabilité ont permis de retravailler et d'optimiser les fosses existantes. Ce qui a abouti à une amélioration conséquente des réserves et de la durée de vie de la mine de Kiniero.

( en Onces d'or )

Réserves au 01/12/01

Extrait géologique

Découverte

Réserves au 31/12/02

Durées de vie (ans)

RÉSERVES

140 000

57 935

105 537

187 602

4

Projet Samira (Niger)

L'année 2002 a été marquée par les événements suivants :

- finalisation du projet de financement externe avec deux organismes financiers, Proparco et la BAD,

- réalisation à 80% des plans d'ingénierie de détail, revue de conception, préparation des consultations,

- actualisation de l'étude de faisabilité du projet.

Les travaux de construction de ce projet devraient être lancés au courant de l'année 2003.

Projet Mana (Burkina Faso)

Un programme de reconnaissance des structures de Wona et de Nyafé par sondages RC a permis de démontrer le prolongement de la minéralisation de la structure de Wona et de reconnaître les extensions de la structure de Nyafé en Nord-Est et Sud-Ouest. Ces travaux de reconnaissance ont porté le total des ressources de ce projet à environ 25 tonnes d'or métal.

Les résultats positifs en terme d'exploration et l'étude d'orientation menée au 2

e

semestre 2002 permettent d'envisager un projet de mine d'or au Burkina d'une capacité supérieure à la mine de Kiniero en Guinée.

Managem | Les résultats

RÉSULTATS CONSOLIDÉS

Indicateurs-clés

( en MDH )

31.12.01

31.12.02

% Évolution

Chiffre d'affaires

1 690,5

1 777,0

+ 5,1 %

Résultat d'exploitation

372,4

234,0

- 37,2%

Résultat net consolidé

260,3

145,3

- 44,2%

Résultat net part du Groupe

204,0

90,6

- 55,6%

Résultat net part du Groupe retraité ( * )

151,3

90,6

- 40,1%

Marge brute d'autofinancement

651,3

665,7

+2,2%

Investissements consolidés engagés

559,9

640,7

+ 14,4%

Effectifs

1 675

1 891

+ 12,9%

(*) Retraité de la plus-value de 52,7 MDH réalisée en 2001 sur opération de cession de titres SMI.

Inset image showing a worker in a white hard hat and light blue shirt working on industrial equipment.

Image showing two workers in hard hats reviewing documents outdoors near industrial structures.

À fin décembre 2002, Semafo est intégrée globalement dans les comptes consolidés du Groupe Managem.

Le résultat d'exploitation réalisé en 2002 s'élève à 234,0 MDH, ce qui représente une baisse de -37,2% par rapport à l'année dernière : cette baisse est essentiellement due à la baisse des cours des métaux.

L'écart négatif sur le résultat d'exploitation est en partie compensé par un écart positif de +63,2 MDH sur le résultat financier. La progression du résultat financier est essentiellement due à l'amélioration significative du bilan de change.

En 2002, le résultat net consolidé s'établit à 145,3 MDH, en baisse de -44,2% par rapport à l'année précédente. Ce résultat tient compte d'un amortissement d'écart d'acquisition de 45,6 MDH et d'un IS de 32,0 MDH.

Le résultat net part du Groupe s'élève à 90,6 MDH en 2002, soit une baisse de -55,6% par rapport à l'année précédente. Après retraitement de la plus-value réalisée en 2001 sur cession de titres SMI, le résultat net part du Groupe 2002 présente une diminution de - 40,1% par rapport à 2001, qui traduit la baisse du résultat courant.

La capacité d'autofinancement s'établit à 665,7 MDH en 2002 contre 651,3 MDH en 2001, en légère augmentation de +2,2%.

L'écart négatif important sur les prix de vente est compensé par l'amélioration sensible des volumes produits et la bonne maîtrise des coûts de production.

L'écart négatif de -14,6 MDH sur le résultat financier hors bilan de change est dû à la baisse des taux créditeurs, au financement en propre des projets Calamine et Draâ Sfar et à l'intégration à fin décembre 2002 du résultat financier consolidé de Semafo pour -12,1 MDH.

Situation financière

( en MDH )

31.12.01

31.12.02

% Évolution

Capitaux propres Groupe

2 221,9

2 157,0

- 2,9%

Fonds de roulement

25,0

300,1

-

Besoins en fond de roulement

143,0

349,8

+ 144,6%

Besoin en fond de roulement hors comptes courants d'associés

420,8

413,8

- 1,7%

Endettement net

348,8

708,7

+ 103,2%

Au 31/12/2002, les capitaux propres Groupe sont en léger retrait de -2,9%. Cette diminution est la conséquence de la baisse du RNPG combinée au maintien de la politique de distribution de dividendes.

L'augmentation du fond de roulement de +275 MDH en 2002 est liée au déblocage de l'emprunt BEI pour le financement d'Akka Gold Mining en février 2002.

Le BFR hors comptes courants d'associés a enregistré une variation à la baisse de -7,0 MDH à fin décembre 2002.

La hausse de l'endettement net est essentiellement liée :

- au déblocage en février 2002 des 26,5 millions de dollars relatifs à l'emprunt BEI pour le financement de Akka Gold Mining,

- à l'intégration globale de Semafo : l'endettement de Semafo s'élève à 12 millions de dollars, dont 8 millions de dollars contractés pour le financement de la construction de la mine de Kiniero,

Le ratio endettement/capitaux propres est de 23,9% à fin 2002 : ce qui traduit un niveau d'endettement maîtrisé et donc une capacité effective de développement.

A man in a hard hat and safety glasses, looking to the right, holding a small object in his hands. He is standing in an industrial or construction environment with bright overhead lights in the background.

ACTIVITÉ

L'année 2002 a été marquée par l'évolution de la morphologie des gisements en exploitation : complexité structurale et baisse des teneurs exploitées.

En vue de contrebalancer les effets de ces nouvelles conditions de gisement et de maintenir le niveau actuel d'activité, les efforts déployés pour l'amélioration des performances opérationnelles seront soutenus par :

- des programmes ciblés de préparation géologique et d'exploration,

- l'adaptation continue des méthodes d'exploitation,

- un effort de généralisation de la mécanisation,

- le développement des nouveaux secteurs/centres de production,

- l'amélioration des performances de traitement,

- la consolidation de l'expérience acquise dans l'hydrométallurgie,

- la maîtrise des coûts de production,

- le développement du facteur humain.

Parallèlement, le démarrage de la Calamine et la mise en service industrielle récente de l'unité pilote de production de dérivés de cobalt vont permettre d'élargir le champ d'activité du Groupe Managem.

Cependant, des incertitudes pèsent sur les cours, essentiellement du zinc et du cobalt.

DÉVELOPPEMENT NATIONAL

En matière de développement national, de bonnes perspectives émanent des deux objectifs majeurs fixés :

- développer une stratégie commerciale adéquate pour les dérivés métalliques,

- achever la réalisation du projet Draâ Sfar conformément au planning en terme de coûts et de délais.

DÉVELOPPEMENT INTERNATIONAL

En matière de développement international, deux objectifs majeurs sont à atteindre :

- réussir la construction du projet Samira pour une mise en service industrielle en 2004,

- réussir la mise en valeur du projet Mana pour une éventuelle mise en production à l'horizon 2005.

A landscape photograph showing a large industrial facility, likely a power plant, situated on a hillside. The facility is surrounded by a dense forest of evergreen trees. In the foreground, a calm lake reflects the sky. The background features rolling hills and snow-capped mountains under a clear blue sky. The image is divided into four quadrants by a white grid.

A close-up, textured image of a blue, crystalline or granular surface, possibly ice or a mineral deposit, with numerous small, bright, circular highlights scattered across it. The surface is uneven, with some darker, shadowed areas and a prominent dark, irregular shape in the upper right corner.

A close-up, textured image of a blue, crystalline or granular surface, possibly ice or a mineral deposit, with numerous small, bright, circular highlights scattered across it. The surface is uneven, with some darker, shadowed areas and a prominent dark, irregular shape in the upper right corner.

Managem | Les éléments financiers

BILAN CONSOLIDÉ ARRÊTÉ AU 31/12/2002

p 46

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES CONSOLIDÉ

p 47

TABLEAU DE FINANCEMENT CONSOLIDÉS AUX 31/12/2002

p 48

BILAN (ACTIF) COMPTES SOCIAUX

p 58

BILAN (PASSIF) COMPTES SOCIAUX

p 59

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

p 60

ETAT DES SOLDES DE GESTION

p 62

RESOLUTIONS

p 63

BILAN CONSOLIDÉ ARRÊTÉ AU 31 DÉCEMBRE 2002

(EXPRIMÉ EN MILLIONS DE DIRHAMS)

ACTIF

31.12.2002

2001

proforma (*)

31.12.2001

ACTIF IMMOBILISÉ

3 374,9

3 369,3

2 972,1

Écarts d'acquisition

458,4

503,8

503,8

Autres immobilisations incorporelles

1 039,6

1 139,5

491,2

Immobilisations corporelles

1 631,9

1 504,6

1 441,6

Titres mis en équivalence

-

-

314,1

Autres immobilisations financières

234,7

210,4

210,4

Écarts de conversion

10,3

11,0

11,0

ACTIF CIRCULANT

933,9

835,4

827,2

Stocks et en-cours

229,0

173,6

173,6

Créances d'exploitation

656,1

614,7

614,7

Créances diverses

40,9

39,9

31,8

Écart de conversion

7,9

7,2

7,1

TRÉSORERIE-ACTIF

85,9

142,8

20,1

TOTAL ACTIF

4 394,7

4 347,5

3 819,4

PASSIF

31.12.2002

2001

proforma (*)

31.12.2001

CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE

2 963,0

3 048,4

2 751,4

CAPITAUX PROPRES GROUPE

2 157,0

2 221,9

2 221,9

Capital

850,8

850,8

850,8

Réserves consolidées

1 215,6

1 167,1

1 167,1

Résultat net de l'exercice (part Groupe)

90,6

204,0

204,0

INTÉRÊTS MINORITAIRES

806,0

826,5

529,5

PASSIF A LONG TERME

712,0

442,7

245,7

Provisions pour écarts d'acquisition negatifs

3,3

3,9

3,9

Provisions pour risques et charges

10,5

10,6

10,6

Dettes de financement

584,4

366,7

231,2

Comptes courants d'associés

75,2

61,5

-

Écart de conversion

38,8

-

-

PASSIF CIRCULANT

584,1

718,3

684,2

Dettes d'exploitation

416,7

316,9

316,9

Autres dettes

159,5

393,5

360,2

Autres provisions pour risques et charges

7,9

7,9

7,1

TRÉSORERIE-PASSIF

135,6

138,1

138,1

TOTAL PASSIF

4 394,7

4 347,5

3 819,4

COMPTEs DE PRODUITS ET CHARGES CONSOLIDÉS

ARRÊTÉ AUX 31 DÉCEMBRE 2002

(EXPRIMÉS EN MILLIONS DE DIRHAMS)

Two workers in industrial safety gear (hard hats and high-visibility vests) are working on a large, complex industrial structure, likely an offshore oil platform. One worker is on a platform, and the other is on a ladder or walkway. The structure is made of metal and has various pipes and components.

31.12.2002

2001

proforma (*)

31.12.2001

Produits d'exploitation

2 154,0

1 971,9

1 971 4

Chiffre d'affaires

1 777,0

1 690,5

1 690,5

Production stockée

56,8

33,1

33,1

Autres produits

320,2

248,3

247,8

Charges d'exploitation

1 920,0

1 621,2

1 599,0

Achats revendus & consommés

818,9

668,5

658,8

Autres charges externes

298,9

282,4

282,4

Impôts et taxes

18,8

12,2

12,0

Salaires et charges de personnel

272,6

247,0

240,0

Dotations aux amortissements et provisions

510,8

411,1

405,8

RÉSULTAT D'EXPLOITATION

234,0

350,7

372,4

RÉSULTAT FINANCIER

- 14,4

- 79,2

- 77,6

Produits et charges financiers nets

- 32,5

- 18,6

- 19,6

Produits et charges de change nets

17,5

- 62,9

- 60,3

Dotations et reprises financières nettes et transferts de charges

0,6

2,3

2,3

RÉSULTAT COURANT

219,6

271,5

294,8

RÉSULTAT NON COURANT

3,3

56,3

59,9

RÉSULTAT D'ENTREPRISE AVANT IMPÔTS SUR LES SOCIÉTÉS & ÉCARTS D'ACQUISITION

222,9

327,8

354,7

Impôts sur les bénéfices

- 32,0

- 35,9

- 35,9

Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence

-

-

- 12,9

Dotations et reprises nettes aux amortissements des écarts d'acquisition

- 45,6

- 45,6

- 45,6

RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ

145,3

246,3

260,3

Part du Groupe

90,6

204,0

204,0

Intérêts minoritaires

54,7

42,3

56,3

(*) Les comptes 2001 proforma ont été retraités du changement de méthode de consolidation de SEMAFO (Mise en Equivalence à Intégration Globale) pour permettre la comparabilité des comptes consolidés par rapport au 31 décembre 2002.

TABLEAU DE FINANCEMENT CONSOLIDÉ AUX 31 DÉCEMBRE 2002

(EXPRIMÉ EN MILLIONS DE DIRHAMS)

31.12.2002

31.12.2001

EMPLOIS

Distribution de dividendes

158,3

172,2

Acquisition d'éléments de l'actif immobilisé

694,6

798,9

- Immobilisations en non valeurs et incorporelles

207,7

177,0

- Immobilisations corporelles

435,5

392,4

- Titres de participation consolidés

2,3

164,8

- Autres immobilisations financières

49,1

64,7

Remboursement des dettes de financement

14,4

8,7

Variation de l'écart de conversion de SEMAFO

11,2

-

Total (I)

878,5

979,8

RESSOURCES

Capacité d'autofinancement

665,7

651,3

Cessions ou réductions d'éléments de l'actif immobilisé

83,0

145,0

- Cessions d'éléments d'actif immobilisé

58,3

34,5

- Cessions de titres de participation consolidés

-

105,0

- Réductions de prêts et créances financières

24,7

5,5

Augmentation des dettes de financement

294,5

-

Augmentation des comptes courants associés

13,7

-

Total (II)

1057,0

796,3

Variation du fonds de roulement - Emploi net (Ressource nette) (I)-(II)

178,4

183,5

Variation du besoin en fonds de roulement – (Emploi net) Ressource nette

232,7

102,5

Trésorerie sur entrée de périmètre ( Ressource )

122,8

-

Variation de la trésorerie

68,3

81,0

(*) Après neutralisation des variations du périmètre.

A small, square inset image showing a close-up of a person's face in a dark environment, illuminated by a bright light source, possibly a headlamp, creating a high-contrast effect.

1.

Activité du Groupe

Le Groupe a pour activité principale la recherche et l'exploitation de gisements miniers. Les principaux minerais actuellement en cours d'exploitation sont le zinc, le plomb, le cuivre, l'argent, fluorine, l'or et le cobalt.

2.

Faits marquants de l'exercice

2.1 Acquisition complémentaire de titres SMI

Au cours du second semestre de l'exercice 2002, Managem a acquis environ 3 167 titres SMI, représentant environ 0,25% de son capital, pour 2 275 KDH. L'impact positif de cette opération sur le résultat net part du groupe de l'exercice, hors coût du financement, est d'environ 0,2 million DHS.

2.2 Passage de Semafo de la mise en équivalence à l'intégration globale

À la suite de la prise de contrôle de Semafo par le Groupe Managem au cours du second semestre 2001, cette participation a été consolidée pour la première fois en 2002 par la méthode de l'intégration globale.

3.

Principes comptables et méthodes d'évaluation

Les comptes sociaux des entreprises entrant dans le périmètre de consolidation ont servi de base pour l'établissement des comptes consolidés. Ces comptes ont été établis conformément aux principes comptables généralement admis au Maroc. Les principales règles et méthodes du Groupe sont les suivantes :

3.1 Principes et méthodes de consolidation

3.1.1 Périmètre et méthodes de consolidation

Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif sont consolidées par intégration globale. Celui-ci est présumé pour les sociétés contrôlées à plus de 50%.

3.1.2 Dates de clôture

Toutes les sociétés consolidées clôturent leurs comptes au 31 décembre.

3.1.3 Écarts d'acquisition

Les écarts d'acquisition représentent la différence entre le prix d'acquisition des titres des sociétés consolidées et la part du Groupe dans leur actif net à la date des prises de participation, après comptabilisation des éventuelles plus ou moins values latentes sur actifs ou passifs identifiables.

Lorsqu'ils sont positifs, ces écarts sont inscrits à l'actif du bilan consolidé sous la rubrique « écarts d'acquisition » et amortis sur la durée de vie estimée (généralement durée de vie des réserves minières résiduelles), dans la limite de vingt ans. Le cas échéant, une provision pour dépréciation complémentaire est constatée pour tenir compte des perspectives d'activité et de résultat des sociétés concernées.

S'ils sont négatifs, les écarts d'acquisition sont inscrits au passif du bilan consolidé sous la rubrique « provision sur écarts d'acquisition » et repris en résultat, selon leur nature, soit lors de la réalisation des risques qu'ils sont destinés à couvrir, soit en linéaire sur une durée ne dépassant pas dix ans.

3.2 Méthodes d'évaluation

3.2.1 Immobilisations incorporelles

Elles comprennent essentiellement :

- des frais de recherche et développement relatifs à des projets ayant abouti, amortis sur la durée de vie des réserves additionnelles découvertes, ne dépassant généralement pas 5 ans ;

- des charges à répartir amorties sur une durée ne dépassant pas 5 ans ;

- et des frais préliminaires, représentant des non valeurs, qui sont amortis intégralement dès la première année.

3.2.2 Immobilisations corporelles

Elles sont enregistrées à leur coût d'acquisition ou de production. Les amortissements sont calculés selon le mode linéaire en fonction de la durée de vie prévue, comme suit :

- Constructions

20 à 25 ans

- Matériel et outillage

5 à 10 ans

- Matériel de transport

3 à 5 ans

- Matériel de bureau

5 à 10 ans

- Matériel informatique

3 à 5 ans

- Agencements et aménagements

5 à 10 ans

Lorsque des filiales utilisent le mode dégressif, le supplément d'amortissement résultant de l'application de cette méthode par rapport au linéaire est annulé en consolidation.

Les opérations de crédit-bail ou de location de longue durée ne sont pas significatives et n'ont pas été retraitées comme des acquisitions d'immobilisations.

Les plus-values de cessions intra-groupe sont annulées lorsqu'elles sont significatives.

3.2.3 Immobilisations financières

Les titres de participation dans les sociétés non consolidées figurent au bilan à leur coût d'acquisition ou à la valeur d'usage, si celle-ci est inférieure.

Les plus-values de cessions intra-groupe sont annulées lorsqu'elles sont significatives.

3.2.4 Stocks

Les stocks de matières et fournitures consommables (combustibles, réactifs chimiques, explosifs, pièces de rechange et diverses fournitures) sont valorisées à leur coût d'achat moyen pondéré.

Les stocks et travaux en cours sont évalués au coût de production, sans que celui-ci puisse excéder la valeur nette de réalisation. Le coût de production comprend les charges directes et indirectes de production, à l'exclusion des frais financiers, des amortissements des immobilisations en non-valeurs et des frais généraux administratifs.

Les pièces détachées sont généralement provisionnées en fonction de leur ancienneté, selon les modalités ci-après :

- 25% pour les stocks de plus d'un an,

- 50% pour les stocks de plus de deux ans,

- 100% pour les stocks de trois ans et plus.

3.2.5 Créances

Les créances sont enregistrées à leur valeur nominale. Une provision pour dépréciation est constatée lorsque la valeur d'inventaire est inférieure à la valeur comptable.

Les créances et dettes libellées en monnaies étrangères sont évaluées sur la base du cours de change en vigueur à la clôture de l'exercice. Les pertes de change latentes donnent lieu à constatation d'une provision. Les gains latents de change sont constatés en écart de conversion passif et n'ont aucun impact sur le résultat consolidé.

3.2.6 Titres de placement

Les titres et valeurs mobilières de placement sont enregistrés au coût d'achat. Une provision est constituée lorsque la valeur probable de réalisation est inférieure au prix d'acquisition.

3.2.7 Provisions réglementées

Les provisions réglementées à caractère fiscal, et en particulier les provisions pour reconstitution de gisements, pour investissements et pour acquisition de logements, sont annulées en consolidation.

3.2.8 Retraitement des impôts

La situation fiscale différée est calculée société par société, selon la conception étendue, et en tenant compte de la neutralisation des différences temporaires introduites par les règles fiscales et des retraitements de consolidation. L'annulation des provisions pour acquisition de logement, pour investissement et pour reconstitution de gisements ne donne pas lieu à constatation d'impôt différé car ces provisions sont utilisées conformément à leur objet et sont donc définitivement exonérées d'impôt.

Compte tenu de la situation fiscale différée de certaines des sociétés comprises dans la consolidation, et de l'impact non significatif, aucun impôt différé n'a été constaté dans les comptes consolidés.

A group of approximately ten construction workers, wearing white and yellow hard hats and blue work clothes, are gathered around a large, open blueprint or plan. They appear to be in a construction site environment, with structural elements and a large metal grid visible in the background. The scene is captured from a slightly elevated angle, looking down at the group.

A group of construction workers in hard hats and safety gear reviewing plans on a construction site.

4. Informations sur les immobilisations

4.1 Immobilisations brutes.

(Exprimées en millions de dirhams)

Brut

31.12.01

Variation de

périmètre

Acquisitions /

Augmentations

Cessions /

Diminutions

Virements

Brut

31.12.02

Immobilisations incorporelles

1 083,3

573,0

207,7

-30,8

- 0,7

1 832,5

Écarts d'acquisition

846,4

0,8

-

-

847,2

Immobilisations corporelles

2 954,8

57,8

435,5

- 21,5

-

3 426,6

Immobilisations financières (*)

210,4

49,1

- 24,6

-

234,7

TOTAL

5 094,9

630,8

693,4

-76,9

- 0,7

6 341,0

(*) Hors titres mis en équivalence.

4.2 Amortissements et provisions sur immobilisations.

(Exprimés en millions de dirhams)

31.12.01

Variation de

périmètre

Dotations

Amort. Sur

Sorties

Virements

31.12.02

Immobilisations incorporelles

592,1

1,9

200,2

- 0,6

- 0,7

792,9

Ecarts d'acquisition

342,6

46,2

-

-

388,8

Immobilisations corporelles

1 513,2

286,2

- 4,7

-

1 794,7

Immobilisations financières

-

-

-

-

-

TOTAL

2 447,9

1,9

532,6

- 5,3

- 0,7

2 976,4

Two workers in a factory setting, one wearing a red hard hat and the other a white hard hat, standing on a yellow metal platform and looking down at something. The background shows industrial machinery and structural elements.

4.3 Écarts d'acquisition

4.3.1 Écarts d'acquisition positifs

(Exprimés en millions de dirhams)

Valeurs brutes

Amortissements

31.12.01

Mvts

31.12.02

31.12.01

Dotations

Sortie

31.12.02

CMG

352,5

-

352,5

151,7

17,5

-

169,2

CTT

40,4

-

40,4

21,2

1,5

-

22,7

SAMINE

17,4

-

17,4

12,5

0,7

-

13,2

TECHSUB

6,9

-

6,9

4,6

0,6

-

5,2

Reminex

0,7

-

0,7

0,8

-

-

0,8

AGM

0,3

-

0,3

0,4

-

-

0,4

SEMAFO

30,8

-

30,8

5,5

3,1

-

8,6

IMITER

397,4

0,8

398,2

145,9

22,8

-

168,7

TOTAL

846,4

0,8

847,2

342,6

46,2

-

388,8

4.3.2 Ecarts d'acquisition négatifs

(Exprimés en millions de Dirhams)

Ecarts d'acquisition négatifs SAMINE au 31 décembre 2001

3,9

Reprises de l'exercice

(0,6)

Ecarts d'acquisition négatifs SAMINE au 31 décembre 2002

3,3

4.4 Immobilisations financières

(Exprimées en millions de Dirhams)

31.12.02

31.12.01

Titres mis en équivalence (SEMAFO) (*)

-

314,1

Titres de participation (**)

1,5

15,7

Prêts immobilisés

31,5

17,4

Autres créances financières

201,7

177,3

Autres immobilisations financières

234,7

210,4

234,7

524,9

(*) SEMAFO est consolidée depuis 2002 par la méthode de l'intégration globale à la suite de son contrôle par le Groupe Managem (voir note 2.2 ci-dessus).

(**) Les participations figurant au bilan au 31 décembre 2001 concernaient des sociétés exclues du périmètre de consolidation. Il s'agit principalement de titres SNI, pour DH 11,8 millions, représentant une part non significative de son capital. Ces titres ont été cédés au cours de l'exercice 2002.

A large industrial facility, likely a refinery or chemical plant, with a large blue storage tank in the foreground and complex piping and structures in the background.

5. Variation des capitaux propres consolidés (Groupe)

(Exprimée en millions de dirhams)

31.12.02

31.12.01

Capitaux propres consolidés en début de période

2 221,9

2 111,2

Dividendes versés

- 119,1

- 119,1

Résultat consolidé de la période (part Groupe)

90,6

204,0

Variation de l'écart de conversion consolidé

- 36,4

25,8

Capitaux propres consolidés en fin de période

2 157,0

2 221,9

6. Variation des intérêts minoritaires

(Exprimée en millions de dirhams)

31.12.02

31.12.01

Intérêts minoritaires en début de période

529,5

530,2

Intérêts minoritaires dans l'augmentation de capital AGM

Dividendes

- 39,2

- 53,1

Résultat consolidé de la période (part des minoritaires)

54,7

56,4

Intérêts minoritaires du sous groupe Semafo Variation de l'écart de conversion consolidé

294,5

- 32,0

-

-

Autres variations

- 1,5

- 4,0

Intérêts minoritaires en fin de période

806,0

529,5

A decorative vase with a blue and white pattern, possibly a traditional Moroccan style, placed on a dark surface.

A large background image of a construction worker in a blue uniform and white hard hat, holding a clipboard and pen, standing next to a concrete structure. An inset image shows a close-up of the worker's head and shoulders, also in profile, looking down at the clipboard.

7. Provisions pour risques et charges

(Exprimées en millions de dirhams)

31.12.01

Dotations

Reprises

31.12.02

Provision propre assureur (a)

10,5

-

-

10,5

Autres provisions

0,1

-

0,1

-

TOTAL

10,6

-

0,1

10,5

(a) La provision pour propre assureur a été constituée par la société IMITER au cours des exercices antérieurs à 1992 pour couvrir l'engagement de la société vis-à-vis des mineurs au titre des maladies professionnelles non couvertes par les assurances.

8. Ventilation des emprunts et dettes par échéance

(Exprimée en millions de dirhams)

31.12.02

31.12.01

Dettes de financement et concours bancaires

795,0

369,3

À moins d'un an

135,6

138,1

À plus d'un an et moins de cinq ans

659,4

231,2

Autres dettes

584,1

684,2

A moins d'un an

584,1

684,2

TOTAL

1 379,1

1 053,5

9. Engagements hors bilan

9.1 Engagements réciproques

Conformément à la convention relative à l'investissement conclue le 29 décembre 1986 (article 15) entre l'Etat et la société IMITER (SMI), celle-ci s'engage « à prendre toutes les mesures adéquates pour éviter la pollution que pourrait engendrer son activité et à tout mettre en œuvre pour la lutte contre les effets des produits nocifs, notamment le cyanure et le mercure ».

Les dommages éventuels liés à l'environnement, d'un montant supérieur à 30 millions de Dirhams, qui pourraient résulter de cet engagement et dont le fait générateur serait antérieur à la date de cession des participations publiques à Managem sont garantis par le vendeur.

A photograph of a worker in a red hard hat and safety gear working on an industrial structure, possibly a mine shaft or processing plant, with large pipes and machinery visible in the background.

9.2 Engagements de retraite, accident de travail, maladie professionnelle, invalidité et décès

Conformément au protocole d'accord signé le 11 novembre 1992 entre SMI et les syndicats CDT et UGTM, la société s'est engagée à payer aux salariés retraités, résidant à la cité de Tinghir, à la mine ou ailleurs, aux salariés atteints par des accidents de travail ainsi qu'aux veuves des salariés de la mine, un montant de 30 000 DHS contre évacuation des logements, propriétés de la société, qu'ils occupent. Les logements construits par SMI et mis gratuitement à la disposition du personnel mineur leur ont été vendus à concurrence de 80% en 1995 et le reliquat a été vendu en 1996. Par conséquent, cet engagement est devenu sans objet selon le protocole. Toutefois, la Société continue toujours à payer l'indemnité de 30 000 DHS au personnel mineur retraité.

La Société ne provisionne pas les indemnités de départ à la retraite. Celles-ci sont comptabilisées dans les charges de l'exercice dans lequel elles sont payées.

A composite image showing industrial infrastructure. The left side features a large, coiled metal structure, possibly a heat exchanger or part of a refinery. The right side shows a large, blue, cylindrical storage tank with numerous small circular openings, likely for ventilation or sampling. The background is a dark industrial setting with yellow safety railings.

9.3 Autre engagements donnés

Ils s'élèvent à environ 85,9 millions DHS au 31 décembre 2002 (113 millions DHS au 31 décembre 2001) et correspondent essentiellement à des admissions temporaires.

10. Résultat non courant

(Exprimé en millions de dirhams)

31.12.2002

31.12.2001

Plus-values nettes sur cessions d'immobilisations

7,3

62,8

Reprises (dotations) non courantes nettes

-

-

Autres produits (charges) non courant(e)s net(te)s

-4,0

- 2,9

Résultat non courant

3,3

59,9

11. Liste des sociétés consolidées

31.12.2002

31.12.2001

Pourcentage d'intérêt

Pourcentage de contrôle

Méthode

Pourcentage d'intérêt

Pourcentage de contrôle

Méthode

MANAGEM

100,00

100,00

Mère

100,00

100,00

Mère

CMG

76,91

76,92

Globale

76,91

76,92

Globale

CTT

99,79

99,79

Globale

99,79

99,79

Globale

REMINEX

100,00

100,00

Globale

100,00

100,00

Globale

SAMINE

99,79

100,00

Globale

99,79

100,00

Globale

SMI (IMITER)

73,99

73,99

Globale

73,99

73,99

Globale

SOMIFER

99,79

100,00

Globale

99,79

100,00

Globale

TECHSUB

99,87

99,88

Globale

99,87

99,88

Globale

AGM

70,00

83,93

Globale

70,00

83,93

Globale

SEMAFO

53,28

53,28

Globale

53,28

53,28

uivalence

BILAN (ACTIF) COMPTES SOCIAUX

Exercice clos le: 31/12/2002

ACTIF

EXERCICE

«EXERCICE

PRECEDENT»

Brut

Amortissements et provisions

Net

Net

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A)

5 892 482,91

3 535 489,90

2 356 993,01

3 535 489,59

• Frais préliminaires

17 199,00

10 319,40

6 879,60

10 319,40

• Charges à répartir sur plusieurs exercices

5 875 283,91

3 525 170,50

2 350 113,41

3 525 170,19

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

8 738 602,71

1 039 064,86

7 699 537,85

2 949 867,75

• Immobilisation en recherche et développement

886 821,14

886 821,14

• Autres immobilisations incorporelles

7 851 781,57

152 243,72

7 699 537,85

2 949 867,75

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

28 887 397,03

8 786 200,38

20 101 196,65

21 073 739,79

• Installations techniques, matériel et outillage

575 330,09

236 284,06

339 046,03

417 250,34

• Matériel de transport

774 689,85

372 516,00

402 173,85

471 661,63

• Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers

27 537 377,09

8 177 400,32

19 359 976,77

20 184 827,82

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D)

1 746 659 295,13

1 746 659 295,13

1 756 626 689,01

• Prêts immobilisés

1 016 315,96

1 016 315,96

1 447 782,84

• Autres créances financières

10 000,00

10 000,00

15 600,00

• Titres de participation

1 745 632 979,17

1 745 632 979,17

1 755 163 306,17

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (E)

TOTAL I (A + B + C + D + E)

1 790 177 777,78

13 360 755,14

1 776 817 022,64

1 784 185 786,14

STOCKS (F)

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)

380 050 988,83

380 050 988,83

248 959 804,26

• Fournis. débiteurs, avances et acomptes

19 643,53

19 643,53

6 049 297,21

• Clients et comptes rattachés

41 861 218,71

41 861 218,71

51 038 062,80

• Personnel - Débiteur

608 819,01

608 819,01

414 732,03

• Etat - Débiteur

17 998 363,63

17 998 363,63

15 292 963,02

• Comptes d'associés

317 936 855,00

317 936 855,00

174 395 395,00

• Autres débiteurs

5 840,00

5 840,00

5 840,00

• Comptes de régularisation-Actif

1 620 248,95

1 620 248,95

1 763 514,20

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H)

334 000,00

334 000,00

334 000,00

ECART DE CONVERSION - ACTIF (éléments circulants) (I)

326 850,91

326 850,91

50 443,05

TOTAL II (F + G + H + I)

380 711 839,74

380 711 839,74

249 344 247,31

TRESORERIE - ACTIF

395 827,16

395 827,16

2 309 494,07

• Caisse, Régies d'avances et accréditifs

144 192,80

144 192,80

56 371,19

TOTAL III

395 827,16

395 827,16

2 309 494,07

TOTAL GENERAL I + II + III

2 171 285 444,68

13 360 755,14

2 157 924 689,54

2 035 839 527,52

BILAN (PASSIF) COMPTES SOCIAUX

PASSIF

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT»

CAPITAUX PROPRES

• Capital social ou personnel (1)

850 772 100,00

850 772 100,00

Capital appelé dont versé

850 772 100,00

850 772 100,00

• Réserve légale

40 653 560,40

27 697 908,29

• Autres réserves

472 670,00

472 670,00

• Report à nouveau (2)

308 448 165,11

181 398 868,96

• Résultat net de l'exercice (2)

119 652 106,57

259 113 042,26

Total des Capitaux propres (A)

1 319 998 602,08

1 319 454 589,51

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B)

DETTES DE FINANCEMENT (C)

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES & CHARGES (D)

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (E)

TOTAL I (A+B+C+D+E)

1 319 998 602,08

1 319 454 589,51

DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F)

835 058 387,89

714 171 399,45

• Fournisseurs et comptes rattachés

21 567 482,55

22 948 408,31

• Personnel - Créditeur

3 749 908,75

3 211 366,43

• Organismes Sociaux

3 119 561,91

2 146 121,32

• Etat - Créditeur

6 439 458,53

14 900 956,32

• Comptes d'associés

800 163 711,67

635 251 746,67

• Autres Créanciers

35 692 091,14

• Comptes de régularisation-Passif

18 264,48

20 709,26

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G)

326 850,91

50 443,05

ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (Eléments circulants) (H)

29 089,80

TOTAL II (F + G + H)

835 385 238,80

714 250 932,30

TRESORERIE - PASSIF

• Banques (soldes créditeurs)

2 540 848,66

2 134 005,71

TOTAL III

2 540 848,66

2 134 005,71

TOTAL GENERAL I+II+III

2 157 924 689,54

2 035 839 527,52

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes)

Exercice du : 01/01/2002 au 31/12/2002

NATURE

TOUAUX

DE L'EXERCICE

TOUAUX DE L'EXERCICE

PRECEDENT

I

• Ventes de marchandises (en l'état)

• Ventes de biens et services produits

97 534 743,69

85 806 007,30

• Variation de stocks de produits(±)

• Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même. «

450 124,41

278 906,81

• Subventions d'exploitation

• Autres produits d'exploitation

5 609 007,00

4 319 027,65

TOTAL I

103 593 875,10

90 403 941,76

II

CHARGES D'EXPLOITATION

• Achats consommés de matières et fournitures.»

9 482 911,63

6 074 760,13

• Autres charges externes

20 668 228,92

31 202 925,84

• Impôts et taxes

1 437 596,91

4 581 763,40

• Charges de personnel

29 267 824,73

22 592 307,80

• Autres charges d'exploitation

560 000,00

480 000,00

• Dotation d'exploitation

6 211 709,52

4 106 055,45

TOTAL II

67 628 271,71

69 037 812,62

III

RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II)

35 965 603,39

21 366 129,14

IV

PRODUITS FINANCIERS

• Produits des titres de participation et autres titres immobilisés.»

118 748 140,00

210 452 209,00

• Gains de change

14 350,61

204 209,83

• Intérêts et autres produits financiers

13 497 930,89

5 406 361,91

• Reprises financières; transfert de charges»

50 443,05

49 234,59

TOTAL IV

132 310 864,55

216 112 015,33

V

CHARGES FINANCIERES

• Charges d'intérêts

42 891 058,76

37 931 341,02

• Pertes de change

1 983 955,47

14 708,39

• Dotations financières

326 850,91

50 443,05

TOTAL V

45 201 865,14

37 996 492,46

VI

RESULTAT FINANCIER (IV-V)

87 108 999,41

178 115 522,87

VII

RESULTAT COURANT (III+VI)

123 074 602,80

199 481 652,01

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes)

Exercice du : 01/01/2002 au 31/12/2002

NATURE

TOUAUX

DE L'EXERCICE

TOUAUX DE L'EXERCICE

PRECEDENT

RESULTAT COURANT (reports)

123 074 602,80

199 481 652,01

PRODUITS NON COURANTS

• Produits des cessions d'immobilisations

10 644 750,00

106 422 073,30

• Autres produits non courants

41 000,00

TOTAL VIII

10 685 750,00

106 422 073,30

CHARGES NON COURANTES

• Valeurs nettes d'amortissements des Immobilisations cédées

11 805 800,00

42 316 034,72

• Autres charges non courantes

914 336,23

856 760,33

TOTAL IX

12 720 136,23

43 172 795,05

RESULTAT NON COURANT (VIII±IX)

-2 034 386,23

63 249 278,25

RESULTAT AVANT IMPOTS (VII-X)

121 040 216,57

262 730 930,26

IMPOTS SUR LES RESULTATS

1 388 110,00

3 617 888,00

RESULTAT NET (XI-XII)

119 652 106,57

259 113 042,26

ETAT DES SOLDES DE GESTION (E.S.G.)

Exercice du : 01/01/2002 au 31/12/2002

I - TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS (T.F.R.)

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT

1

Ventes de marchandises en l'état

2

-

Achats revendus de marchandises

I

=

MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'ETAT

II

+

PRODUCTION DE L'EXERCICE : (3+4+5)

97 984 868,10

86 084 914,11

3

• Ventes de biens et services produits

97 534 743,69

85 806 007,30

4

• Variation stocks de produits

5

• Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

450 124,41

278 906,81

III

-

CONSOMMATIONS DE L'EXERCICE : (6+7)

30 151 140,55

37 277 685,97

6

• Achats consommés de matières et fournitures

9 482 911,63

6 074 760,13

7

• Autres charges externes

20 668 228,92

31 202 925,84

IV

=

VALEUR AJOUTEE (I + II - III)

67 833 727,55

48 807 228,14

8

+

Subventions d'exploitation

V

9

-

Impôts et taxes

4 581 763,40

10

-

Charges de personnel

29 267 824,73

22 592 307,80

=

EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE)

37 128 305,91

21 633 156,94

=

INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (IBE)

11

+

Autres produits d'exploitation

5 609 007,00

4 319 027,65

12

-

Autres charges d'exploitation

560 000,00

480 000,00

13

+

Reprises d'exploitation : transferts de charges

14

-

Dotations d'exploitation

6 211 709,52

4 106 055,45

VI

=

RESULTAT D'EXPLOITATION (+ ou -)

35 965 603,39

21 366 129,14

VII

±

RESULTAT FINANCIER

87 108 999,41

178 115 522,87

VIII

=

RESULTAT COURANT (+ ou -)

123 074 602,80

199 481 652,01

IX

±

RESULTAT NON COURANT

-2 034 386,23

63 249 278,25

15

-

Impôts sur les résultats

1 388 110,00

3 617 888,00

X

=

RESULTAT NET DE L'EXERCICE (+ ou -)

119 652 106,57

259 113 042,26

II - CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) - AUTOFINANCEMENT

(par la méthode dite additive)

1

• Bénéfice +

119 652 106,57

259 113 042,26

• Perte –

2

+

Dotation d'exploitation (1)

6 211 709,52

4 106 055,45

3

+

Dotations financières (1)

4

+

Dotations non courantes (1)

5

–

Reprises d'exploitation. (2)

6

–

Reprises financières (2)

49 234,59

7

–

Reprises non courantes (2) (3)

8

–

Produits des cessions d'immobilisations

10 644 750,00

106 422 073,30

9

+

Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées.

11 805 800,00

42 316 034,72

I

CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.)

127 024 866,09

199 063 824,54

10

–

Distributions de bénéfices

119 108 094,00

119 108 094,00

II

AUTOFINANCEMENT

7 916 772,09

79 955 730,54

(1) A l'exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie. (2) A l'exclusion des reprises relatives aux actifs circulants et à la trésorerie.

(3) Y compris reprises sur subventions d'investissements.

RESOLUTIONS

Première résolution

L'Assemblée générale, après avoir entendu lecture des rapports du Conseil d'administration et des Commissaires aux comptes, approuve le bilan et les comptes de l'exercice 2002 tels qu'ils sont présentés, se soldant par un bénéfice net comptable de 119 652 106,57 DH.

Elle approuve également les opérations traduites par ces comptes ou résumées dans ces rapports.

Deuxième résolution

L'Assemblée générale donne aux administrateurs et aux Commissaires aux comptes quitus de l'exécution de leurs mandats pour l'exercice 2002.

Troisième résolution

L'Assemblée générale, après avoir entendu lecture du rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions visées à l'article 56 de la loi 17-95 approuve les opérations conclues ou exécutées au cours de l'exercice.

Quatrième résolution

L'Assemblée générale décide, sur proposition du Conseil d'administration, d'affecter comme suit les résultats de l'exercice:

- Bénéfice net comptable

119 652 106,57 DH

- Réserve légale (5 %)

(-) 5 982 605,33 DH

- Report à nouveau sur exercices antérieurs

308 448 165,11 DH

-----

- Solde

422 117 666,35 DH

- Réserves facultatives

(-) 300 000 000,00 DH

- Dividende

(-) 119 108 094,00 DH

-----

- Report à nouveau

3 009 572,35 DH

Elle décide, en conséquence, de distribuer au titre de l'exercice 2002, un dividende total de 119 108 094,00 DH, soit 14 dirhams par action, payé à compter du 1er Juillet 2003, selon les modalités prévues par la réglementation en vigueur.

Elle décide, en outre, d'affecter au report à nouveau le solde non distribué, soit 3 009 572,35 DH.

Cinquième résolution

L'Assemblée générale renouvelle le mandat du Commissaire aux comptes, PRICEDWATERHOUSECOOPERS, représenté par M. Aziz BIDAH, pour une durée statutaire de trois années.

Son mandat viendra à expiration à la date de l'Assemblée générale ordinaire qui statuera sur les comptes de l'exercice 2005.

Sixième résolution

L'Assemblée générale donne quitus plein, entier et définitif de sa gestion d'administrateur à M. Mourad CHERIF.

Septième résolution

L'Assemblée générale prend acte de la démission de M. Driss JETTOU de son poste d'administrateur et lui donne quitus plein, entier et définitif de sa gestion d'administrateur.

Huitième résolution

L'Assemblée générale donne tous pouvoirs au porteur d'un original, d'une copie ou d'un extrait du présent procès-verbal pour accomplir les formalités prescrites par la loi.

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