RAPPORT ANNUEL 2009
Entreprise : WAFA ASSURANCE
Date de publication : 09/09/2010
Type de document : Rapports annuels

A close-up portrait of a woman's face with a serene expression, surrounded by floating bubbles containing various natural elements like a sunflower, a green leaf, a purple flower, a lime, and a pink lily. A hand is shown holding a small white cup with a straw, suggesting a beverage or product.

RAPPORT FINANCIER 2009

Red diamond logo of Lesieur Cristal.

لوسيور کریطال

LESIEUR CRISTAL

Red stylized logo of Lesieur Cristal.

CHIFFRES CLÉS

Capital Social

Groupe ONA 55,05%

Groupe SNI 20,03%

Compagnies d'assurances 7,37%

Autres actionnaires 17,55%

Donut chart showing the distribution of Capital Social: Groupe ONA (55.05%, yellow), Groupe SNI (20.03%, green), Compagnies d'assurances (7.37%, purple), and Autres actionnaires (17.55%, blue).

INDICATEURS FINANCIERS

En millions de dirhams

2009

2008

Evo.09/08

2007

Chiffre d'affaires

3 985

4 308

-7,50%

3 694

Résultat courant

335

187

79,14%

188

Résultat avant impôts

386

254

51,97%

183

Résultat net

278

193

44,04%

132

Situation nette

1 523

1 441

5,69%

1 399

RATIOS BOURSIERS

2009

2008

2007

Bénéfice par action

101

70

48

Dividende*

100

68

47

PER=prix / bénéfice par action

10,5

13,4

15,3

P/B=prix / situation nette par action

1,9

1,8

1,4

Rendement du dividende

9,48%

7,26%

6,43%

Cours de l'action au 31/12/09

1 055

936

731

Plus haut

1 235

995

1 016

Plus bas

828

730

700

Cours de l'action au 31/03/2010

1 190

En dirhams

*Dividendes propres à l'exercice, y compris le dividende exceptionnel (21 Dhs/action en 2009 et 2008)

EVOLUTION DU COURS DE L'ACTION LESIEUR CRISTAL

The graph displays the daily evolution of the Lesieur Cristal stock price (purple line) and trading volume (blue bars) from January 2009 to March 2010. The left Y-axis represents the price in dirhams, ranging from 600,000 to 1,400,000. The right Y-axis represents the volume, ranging from 200 to 20,000. The X-axis shows dates from 02/01/2009 to 29/12/2009. The price starts at approximately 800,000, rises steadily to a peak of 1,200,000 in late 2009, and then fluctuates between 1,000,000 and 1,200,000. A significant spike in volume occurs on 03/07/2009, reaching over 20,000. The price ends the period at 1,190,000.

Graph showing the evolution of the Lesieur Cristal stock price (purple line) and trading volume (blue bars) from January 2009 to March 2010. The price starts around 800,000 and rises to a peak of 1,200,000 in late 2009, then fluctuates between 1,000,000 and 1,200,000. A massive spike in volume occurs on 03/07/2009, reaching over 20,000. The price ends the period at 1,190,000.

BILAN CONSOLIDÉ

En millions de dirhams

ACTIF

31-déc-2009

31-déc-2008

Goodwill

0

22

Immobilisations incorporelles, net

54

51

Immobilisations corporelles, net

730

670

Actifs biologiques

7

0

Immeubles de placement, net

73

73

Participations dans les entreprises associées

23

22

Autres actifs financiers

38

50

- Instruments financiers dérivés

0

0

- Prêts et créances, net

22

34

- Actifs financiers disponibles à la vente

16

16

Autres débiteurs non courants

304

296

Impôts différés actifs

3

1

Actif non courant

1 232

1 185

Autres actifs financiers

26

80

- Instruments financiers dérivés

19

15

- Prêts et créances et placements, net

7

7

- Actifs financiers disponibles à la vente

0

58

Stocks et en-cours, net

642

1 105

Créances clients, net

280

398

Autres débiteurs courants, net

642

174

Trésorerie et équivalent de trésorerie

85

159

Actif courant

1 675

1 916

TOTAL ACTIF

2 907

3 101

En millions de dirhams

CAPITAUX PROPRES ET PASSIF

31-déc-2009

31-déc-2008

Capital

276

276

Primes d'émission et de fusion

0

0

Réserves

1 028

1 057

Ecart de conversion

-1

-1

Résultat net part du groupe

292

158

Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires de la société mère

1 595

1 490

Intérêts minoritaires

0

0

Capitaux propres de l'ensemble consolidé

1 595

1 490

Provisions

2

7

Avantages du personnel

194

187

Dettes financières non courantes

81

82

- Dettes envers les établissements de crédit

81

82

Dettes d'impôts sur les sociétés

2

2

Impôts différés Passifs

46

57

Autres créditeurs non courants

4

4

Passif non courant

329

339

Provisions

0

0

Dettes financières courantes

84

419

- Instruments financiers dérivés

3

4

- Dettes envers les établissements de crédit

81

415

Dettes fournisseurs courantes

718

700

Autres créditeurs courants

181

153

Passif courant

983

1 272

TOTAL PASSIF

1 312

1 611

TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF

2 907

3 101

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

En millions de dirhams

31-déc-2009

31-déc-2008

Chiffre d'affaires

3 994

4 321

Autres produits de l'activité

4

-13

Produits des activités ordinaires

3 998

4 308

Achats

-3 112

-3 572

Autres charges externes

-279

-257

Frais de personnel

-225

-210

Impôts et taxes

-7

-7

Amortissements et provisions d'exploitation

-5

-47

Autres produits et charges d'exploitation nets

-15

-17

Charges d'exploitation courantes

-3 643

-4 110

Résultat d'exploitation courant

355

198

Cessions d'actifs

1

47

Cessions des filiales et participations

94

0

Résultats sur instruments financiers

-15

11

Autres produits et charges d'exploitation non courants

-17

-3

Autres produits et charges d'exploitation

63

55

Résultat des activités opérationnelles

418

253

Produits d'intérêts

6

3

Charges d'intérêts

-20

-27

Autres produits et charges financiers

-26

-8

Résultat financier

-40

-32

Résultat avant impôt des entreprises intégrées

378

221

Impôts sur les bénéfices

-112

-62

Impôts différés

2

-22

Résultat net des entreprises intégrées

268

137

Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence

2

1

Résultat net des activités poursuivies

270

138

Résultat net des activités abandonnées

22

20

Résultat de l'ensemble consolidé

292

158

Dont Intérêts minoritaires

0

0

Dont Résultat net - Part du Groupe

292

158

Résultat net par action en dirhams

- de base

106

57

- dilué

106

57

En millions de dirhams

31-déc-2009

31-déc-2008

Résultat de l'exercice

292

158

Autres éléments du résultat global (bruts d'impôts)

Ecart de conversion des activités à l'étranger

0

0

Pertes et profits relatifs à la réévaluation des Actifs financiers disponibles à la vente

0

0

Partie efficace des produits ou pertes sur instruments de couverture de flux de trésorerie

5

0

Impôt sur le résultat sur les autres éléments du résultat global

-2

0

Quote Part des autres éléments du résultat global dans les entreprises associées

0

0

Autres éléments du résultat global nets d'impôts

3

0

RESULTAT GLOBAL TOTAL DE L'ANNEE

295

158

Dont Intérêts minoritaires

0

0

Dont Résultat global net - Part du Groupe

295

158

TABLEAU DE VARIATION

DES CAPITAUX PROPRES

En millions de dirhams

Capital

Réserves Non Distribuées

Réserves de conversion

Réserves de réévaluation des Actifs financiers disponibles à la vente

Réserves des opérations de couverture

Total Capitaux propres part du groupe

Intérêt minoritaire

Total capitaux propres

Au 1

er

janvier 2008

276

1 200

-1

0

0

1 475

0

1 475

Effets des changements de méthode comptable/correction d'erreur

0

-13

-13

-13

Montants retraités à l'ouverture

276

1 187

-1

0

1 462

0

1 462

Variation des capitaux propres

Résultat de l'exercice

158

158

0

158

Pertes et profits de conversion

0

0

0

Pertes et profits de réévaluation des AFS

0

0

0

Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global

0

0

0

Autres éléments du résultat global

0

0

0

Résultat global total de l'année

0

158

0

0

158

0

158

Dividendes distribués

-130

-130

0

-130

Elimination titres d'autocontrôle

0

0

0

Autres variations

0

0

0

Total des transactions avec les actionnaires

0

-130

0

0

-130

0

-130

Au 31 décembre 2008

276

1 215

-1

0

1 490

0

1 490

Au 1

er

janvier 2009

276

1 215

-1

0

1 490

0

1 490

Effets des changements de méthode comptable/correction d'erreur

-1

-1

0

-1

Montants retraités à l'ouverture

276

1 214

-1

0

1 489

0

1 489

Variation des capitaux propres

Résultat de l'exercice

292

0

292

0

292

Résultat couverture des flux de trésorerie

5

5

0

5

Pertes et profits de conversion

0

0

0

0

Pertes et profits de réévaluation des AFS

0

0

0

0

Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global

-2

-2

0

-2

Autres éléments du résultat global

0

0

0

0

Résultat global total de l'année

0

292

0

0

3

295

0

295

Dividendes distribués

-189

0

0

0

-189

0

-189

Augmentation de capital

25

0

0

0

25

0

25

Autres transactions avec les actionnaires

-25

0

0

0

-25

0

-25

Total des transactions avec les actionnaires

0

-189

0

0

0

-189

0

-189

Au 31 décembre 2009

276

1 317

-1

0

3

1 595

0

1 595

TABLEAU DE FLUX

DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ

09

En millions de dirhams

31-déc-2009

31-déc-2008

Résultat net de l'ensemble consolidé

292

158

Ajustements pour:

0

0

Résultats des sociétés mises en équivalence

-2

-1

Dotations aux amortissements et provisions, pertes de valeur

38

68

Profits / pertes de réévaluation (juste valeur)

46

-7

Résultats de cession et des pertes et profits de dilution

-95

-48

Produits des dividendes

0

0

Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt

279

170

Elimination de la charge (produit) d'impôts

110

92

Elimination du coût de l'endettement financier net

20

27

Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net impôt

409

289

Incidence de la variation du BFR

25

-28

Impôts différés

-1

0

Impôts payés

-112

-71

Flux net de trésorerie liés aux activités opérationnelles

321

190

Incidence des variations de périmètre

227

0

Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles

-173

-63

Acquisition d'actifs financiers

0

-58

Variation des autres actifs financiers

2

3

Subventions d'investissement reçues

1

0

Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles

1

59

Cessions d'actifs financiers

61

0

Dividendes reçus

1

1

Intérêts financiers versés

-20

-27

Flux net de trésorerie liés aux activités d'investissement

100

-85

Augmentation de capital

25

0

Emission de nouveaux emprunts

0

98

Remboursement d'emprunts

-14

0

Variation de dettes résultant de contrats location-financement

8

2

Dividendes payés aux actionnaires de la société mère

-189

-130

Autres flux liés aux opérations de financement

0

0

Flux net de trésorerie provenant des activités de financement

-170

-30

Incidence de la variation des taux de change

0

0

Incidence de changement des méthodes et principes comptables

-6

0

VARIATION DE LA TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE

245

75

Trésorerie et équivalents de trésorerie net à l'ouverture

-235

-310

Trésorerie et équivalents de trésorerie net à la clôture

10

-235

VARIATION DE LA TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE

245

75

Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles, aux activités d'investissement et aux activités de financement, relatifs aux activités abandonnées pour les deux exercices 2009 et 2008 sont respectivement de : 56 MDH, - 1 MDH et -58 MDH vs 31 MDH, -1 MDH et -22 MDH.

NOTES AUX COMPTES CONSOLIDÉS

Description de l'activité

Lesieur Cristal est une société anonyme de droit marocain, soumise à l'ensemble des textes régissant les sociétés commerciales au Maroc. La société a son siège social au 1, Rue du Caporal Corbi, Roches Noires - Casablanca et est cotée à la Bourse de Casablanca au 1

er

compartiment.

Le Groupe Lesieur Cristal est spécialisé dans le secteur des corps gras.

Les comptes et informations sont présentés en millions de dirhams Marocains (MDH), sauf les informations par action qui sont présentées en dirhams.

Événements significatifs intervenus au cours de la période

Au cours de l'exercice 2009, le périmètre du Groupe Lesieur Cristal a connu les principales variations suivantes :

• Sortie du périmètre de consolidation du Groupe Lesieur Cristal de la société CMB Plastique à la suite de sa cession au hors groupe ; Le résultat consolidé de cession retraité s'élève à DH 91 millions.

• Intégration de la Société d'Exploitation de l'Olive (SEO). Cette société a terminé la phase de plantation en août 2009.

Règles et méthodes comptables

En application de l'avis n°5 du Conseil National de la Comptabilité (CNC) du 26 mai 2005 et conformément aux dispositions de l'article 6, paragraphe 6.2 de la circulaire n°06/05 du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) du 13 octobre 2005, les états financiers consolidés du Groupe Lesieur Cristal sont préparés en conformité avec les normes comptables internationales adoptées au sein de l'Union Européenne au 31 décembre 2009 et telles que publiées à cette même date.

Les normes comptables internationales comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards), les IAS (International Accounting Standards) et leurs interprétations SIC et IFRIC (Standards Interpretations Committee et International Financial Reporting Interpretations Committee).

Le Groupe suit régulièrement les dernières publications de l'IASB et de l'IFRIC.

Ainsi, les comptes consolidés du Groupe Lesieur Cristal ont été impactés par les dispositions normatives suivantes, rendues obligatoires à partir du 1

er

janvier 2009 :

• IAS 1 révisée : Présentation des états financiers

Parmi les principales dispositions de la norme IAS 1 révisée, l'institution de l'Etat du Résultat Global qui doit présenter tous les postes de produits et de charges comptabilisés au cours d'une période :

• Soit dans un état unique de résultat global ;

• Soit dans deux états : un état détaillant les composantes du résultat (compte de résultat séparé) et un deuxième état commençant par le résultat et détaillant les autres éléments du résultat global (état du résultat global).

Le Groupe a pris l'option de présenter l'Etat du résultat global en deux états.

• Amendement de la norme IAS 23 : coût d'emprunts

Cet amendement instaure l'obligation d'incorporation dans le coût d'acquisition ou de production des actifs éligibles les coûts d'emprunt directement attribuables.

Le Groupe a ainsi activé les coûts d'emprunts encourus en 2009 dans le coût d'acquisition de ses immobilisations.

Périmètre de consolidation au 31 décembre 2009

graph TD
LC[LESIEUR CRISTAL] --- SE[Société d'Exploitation de l'Olive]
LC --- LRA[La Raffinerie Africaine]
LC --- OLEOR[OLEOR]
LC --- HAH[Hay Al Habaib]
LC --- FIREAL[Fireal]
LC --- CT[Cristal Tunisie]
SE -- IG 100% --> LC
LRA -- MEE 34% --> LC
OLEOR -- IG 100% --> LC
HAH -- IG 98,80% --> LC
FIREAL -- IG 99,96% --> LC
CT -- IP 36% --> LC

Organigramme du périmètre de consolidation au 31 décembre 2009. Le Groupe Lesieur Cristal est au sommet. Il est composé de cinq entités : Société d'Exploitation de l'Olive (IG 100%), La Raffinerie Africaine (MEE 34%), OLEOR (IG 100%), Hay Al Habaib (IG 98,80%), et Fireal (IG 99,96%). Cristal Tunisie (IP 36%) est également incluse dans le périmètre.

IG : Intégration Globale

MEE : Mise En Equivalence

IP : Intégration Proportionnelle

Principaux impacts des retraitements IFRS

Le résultat consolidé IFRS au 31 décembre 2009 du Groupe Lesieur Cristal est impacté par les principaux retraitements suivants :

IAS 36 : Dépréciation d'actifs : + 32 MDH

Cet impact est lié à la reprise d'une perte de valeur sur immobilisations corporelles précédemment constituée et ce, à la suite de l'amélioration des performances de l'huile de table.

IAS 38 : Immobilisations incorporelles : + 23 MDH

Ce montant concerne essentiellement l'annulation d'une provision constituée au niveau des comptes sociaux sur des immobilisations incorporelles. Cette provision ayant déjà été constatée en normes IFRS au moment de l'établissement du bilan d'ouverture au 1

er

janvier 2006.

IAS 39 : Instruments Financiers : - 22 MDH

Il s'agit essentiellement de la valorisation à la juste valeur des instruments financiers du Groupe.

IAS 17 : Contrats de location : -13 MDH

Il s'agit de l'élimination du résultat de cession comptabilisé dans les comptes sociaux de la société Hay Al Habaib. Ce résultat ayant été anticipé lors de l'établissement du bilan d'ouverture en normes IFRS au 1

er

janvier 2006.

IAS 16 : Immobilisations Corporelles : + 9 MDH

Ce montant concerne le retraitement des amortissements selon des durées économiques.

IAS 19 : Avantage du personnel : - 7 MDH

Il s'agit de la constatation des avantages post emploi relatifs à la couverture médicale et aux indemnités de fin de carrière.

IAS 37 : Provisions : +7 MDH

Cet impact est relatif essentiellement à l'élimination des dotations et reprises des provisions ne répondant pas aux critères de comptabilisation selon les normes IFRS.

IAS 23 : Coût d'emprunt : +4 MDH

Cet impact est lié à l'activation des charges d'intérêts conformément aux dispositions de la norme IAS 23.

IAS 12 : Impôt sur le résultat : +2 MDH

Ce montant correspond à l'impôt différé relatif aux différents retraitements IFRS.

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS

PRICEWATERHOUSECOOPERS

101, Bd Massira Al Khadra

20 100 Casablanca - Maroc

Aux Actionnaires

LESIEUR CRISTAL

Casablanca

Fidaroc

Grant Thornton

47, rue Allal Ben Abdellah

20 000 Casablanca - Maroc

RAPPORT D'AUDIT SUR LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

EXERCICE DU 1

ER

JANVIER AU 31 DÉCEMBRE 2009

Nous avons effectué l'audit des états financiers consolidés, ci-joints, de la société Lesieur Cristal et de ses filiales (Groupe Lesieur Cristal) comprenant l'état de la situation financière au 31 décembre 2009, ainsi que le compte de résultat, l'état du résultat global, l'état des variations des capitaux propres et l'état des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, et des notes contenant un résumé des principales méthodes comptables et d'autres notes explicatives.

Responsabilité de la Direction

La Direction est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états financiers, conformément aux Normes Internationales d'Information Financière (IFRS). Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation des états financiers ne comportant pas d'anomalie significative, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs, ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Responsabilité des Auditeurs

Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession applicables au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d'éthique, de planifier et de réaliser l'audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse ne comportent pas d'anomalie significative.

Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états de synthèse. Le choix des procédures relève du jugement de l'auditeur, de même que l'évaluation du risque que les états financiers contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs. En procédant à ces évaluations du risque, l'auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l'entité relatif à l'établissement et la présentation des états financiers afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité de celui-ci. Un audit comporte également l'appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faîtes par la direction, de même que l'appréciation de la présentation d'ensemble des états financiers.

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Opinion sur les états de synthèse

A notre avis, les états financiers consolidés cités au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière du Groupe Lesieur Cristal au 31 décembre 2009, ainsi que de la performance financière et des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, conformément aux Normes Internationales d'Information Financière (IFRS).

Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons l'attention sur le fait que les dispositions des lois de finances 2004 et 2005 ont eu pour effet de créer un différentiel entre les taux de TVA applicables aux produits finis de Lesieur Cristal et ceux de ses principaux intrants générant ainsi un crédit de TVA structurel ne pouvant être demandé en remboursement. Les dispositions de la loi de finances 2009 ont eu pour conséquence d'atténuer l'effet du différentiel précité. Ainsi, le crédit de TVA structurel s'est établi au 31 décembre 2009 à MAD 235 millions contre MAD 231 millions au 31 décembre 2008. Il est à noter que, le management de la Société continue ses démarches en interne et auprès des autorités compétentes visant à résorber ce crédit de TVA dans les meilleurs délais. La Société a procédé conformément aux normes IFRS à l'actualisation de ce crédit de TVA.

Casablanca, le 19 mars 2010

Les Commissaires aux Comptes

PRICE WATERHOUSE

A. BIDAH

Associé

FIDAROC GRANT THORNTON

F. MEKOUAR

Associé Gérant

En millions de Dirhams

BILAN ACTIF

BRUT

AMORT. /

DEPREC.

NET

NET AU 31 12 08

ACTIF IMMOBILISÉ

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS

7 030

4 070

2 960

450

• Frais préliminaires

0

0

0

0

• Charges à repartir sur plus. exercices

7 030

4 070

2 960

450

• Primes de remboursement des obligations

0

0

0

0

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

106 857

37 154

69 703

89 016

• Brevets .marques. droits & valeurs similaire (logiciels)

65 490

15 252

50 239

47 649

• Fonds commercial

41 367

21 902

19 464

41 367

IMMOBILISATIONS CORPORELLES

1 515 765

1 076 955

438 811

376 676

• Terrains

62 617

0

62 617

62 617

• Constructions

184 554

106 522

78 032

66 466

• Installations techniques .matériel & outillages

1 037 754

808 029

229 725

164 060

• Matériel de transport

118 534

94 475

24 059

10 454

• Mobilier .matériel de bureau & amenag. divers

75 666

67 929

7 737

8 487

• Autres immobilisations corporelles (emballages)

0

0

0

0

• Immobilisations corporelles en cours

36 641

0

36 641

64 591

IMMOBILISATIONS FINANCIERES

258 276

75 527

182 749

382 273

• Prêts immobilisés

26 836

0

26 836

28 986

• Autres créances financières

2 596

0

2 596

2 596

• Titres de participations

228 844

75 527

153 317

350 691

• Autres titres immobilisés

0

0

0

0

ECART DE CONVERSION ACTIF

0

0

0

0

TOTAUX

1 887 928

1 193 706

694 222

848 415

ACTIF CIRCULANT

STOCKS

636 135

18 611

617 524

1 056 932

• Marchandises

3 705

0

3 705

2 288

• Matière première

479 791

18 611

461 180

892 334

• Produits finis

152 639

0

152 639

162 310

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT

1 447 569

155 844

1 291 725

840 477

• Fournisseurs

41 863

0

41 863

41 434

• Clients

407 422

131 676

275 747

368 907

• Personnel

14 180

4 733

9 447

10 770

• Etat

382 397

0

382 397

391 261

• Comptes d'associés

587 928

19 360

568 568

18 923

• Autres débiteurs

75

75

0

0

• Comptes de régularisation actif

13 703

0

13 703

9 184

TITRES & VALEURS DE PLACEMENT

0

0

0

0

ECART DE CONVERSION ACTIF

0

0

0

0

TOTAUX

2 083 704

174 455

1 909 249

1 897 410

TRESORERIE

TRESORERIE ACTIF

82 395

0

82 395

149 244

• Cheques & valeurs à encaisser

23 591

0

23 591

37 038

• Banques. Trésorerie générale & CCP débiteurs

46 268

0

46 268

98 601

• Caisse, régies d'avances & accréditifs

12 536

0

12 536

13 605

TOTAUX

82 395

0

82 395

149 244

TOTAL GENERAL

4 054 027

1 368 161

2 685 866

2 895 069

COMPTES SOCIAUX

BILAN PASSIF

NET

NET AU 31 12 08

FINANCEMENT PERMANENT

CAPITAUX PROPRES

1 436 312

1 346 086

• Capital social

276 315

276 315

• Primes d'émission .de fusion & d'apport

0

0

• Réserve légale

27 632

27 632

• Réserve facultative

658 513

653 855

• Autres réserves (réserves d'investissements)

195 156

195 156

• Report à nouveau

576

576

• Résultat net de la période

278 120

192 553

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES

90 083

95 734

• Subvention d'équipement reçue

0

0

• Provision pour investissements

0

0

• provisions pour acquisition logements

0

0

• provisions pour amortissements dérogatoires

90 083

95 734

DETTES DE FINANCEMENT

80 000

80 000

• Autres dettes de financement

80 000

80 000

PROVIS. DURABLES P. RISQ. & CHARG.

61 476

40 571

TOTAL

1 667 872

1 562 392

PASSIF CIRCULANT

DETTES DU PASSIF CIRCULANT

943 938

926 445

• Fournisseurs

700 867

694 087

• Clients (consignation emballage)

3 567

3 117

• Personnel

19 571

18 457

• Organismes sociaux

15 317

13 816

• Etat créditeur

111 031

66 237

• Comptes d'associés

55 493

90 297

• Autres créanciers

35 335

36 626

• Comptes de régularisations passif

2 758

3 808

Autres provisions pour risques et charges

1 746

14 287

ECART DE CONVERSION PASSIF

0

0

TOTAL

945 683

940 732

TRESORERIE

TRESORERIE PASSIF

72 311

391 945

• Crédits de trésorerie (spot. acnee. ...)

0

86 932

• Banques (soldes créditeurs)

72 311

305 013

TOTAUX

72 311

391 945

TOTAL GENERAL

2 685 866

2 895 069

En milliers de dirhams

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

2009

2008

PRODUITS D'EXPLOITATION

3 992 072

4 297 958

• Chiffre d'affaires

3 985 938

4 308 053

• Variation de stock

(16 605)

(26 322)

• Reprise de provisions

22 739

16 227

CHARGES D'EXPLOITATION

3 684 212

4 107 700

• Achats consommés

3 087 403

3 562 906

• Autres charges externes

292 878

256 150

• Impôts et taxes

6 552

6 623

• Salaires et charges sociales

216 181

201 404

• Dotations d'exploitation

81 198

80 617

RESULTAT D'EXPLOITATION

307 860

190 258

RESULTAT FINANCIER

26 625

(3 137)

RESULTAT COURANT

334 485

187 121

RESULTAT NON COURANT

51 612

66 848

RESULTAT AVANT IMPOT

386 097

253 969

IMPOTS SUR LES SOCIETES

107 977

61 416

RESULTAT NET

278 120

192 553

FILIALES ET PARTICIPATIONS

AU 31-12-09

SOCIETES

CAPITAL

PART EN %

NOMBRE D'ACTIONS

VALEURS

ACQUISITIONS

NETTES DE PROV.

• LA RAFFINERIE AFRICAINE

34.00%

0

19 202 907.62

19 202 907.62

• CRISTAL TUNISIE

36.00%

0

16 739 447.04

1 897 717.70

• STE D'EXPLOITATION DE L'OLIVE

100.00%

159 997

15 999 700.00

15 999 700.00

Sous Total

51 942 054.66

37 100 325.32

I - OLEAGINEUX

• SIKAF

300 000.00

99.90%

2 997

499 624.43

0.00

• H.G.M.O.

1 500 000.00

99.96%

14 994

4 874 940.92

1 822 253.64

• OLEOR

20 250 000.00

100.00%

202 500

90 000 000.00

37 531 372.12

• COMAHA

21 000.00

49.05%

103

9 984.00

0.00

• COSTOMA

5 400.00

---

12

1 082.00

1 082.00

• CMH

3 930 000.00

---

1

67.87

67.87

Sous Total

95 385 699.22

39 354 775.63

II - IMMOBILIER

• HAY AL HABAIB

100 000.00

98.80%

988

46 082 555.04

46 082 555.04

• CITE MNE. SIDI OTHMAN

1 097 660.00

0.24%

263

2 630.00

2 630.00

• CITE I DES JEUNES

739 200.00

0.34%

8

2 500.00

2 500.00

• CITE II DES JEUNES

1 458 000.00

0.69%

2

14 500.00

14 500.00

• CITE III DES JEUNES

1 598 000.00

---

6

4 505.00

4 505.00

• LIMA

10 000.00

100.00%

100

10 000.00

10 000.00

• SOCICA

956 760.00

2.25%

537

13 605.00

13 605.00

• SCI YAM

10 000.00

50.00%

50

5 000.00

0.00

• DAMA

4 000.00

98.75%

395

217 250.00

217 250.00

Sous Total

46 352 545.04

46 347 545.04

III - PROVENDIERS

• SOPROTA

5 000 000.00

73.61%

36 805

3 926 778.98

0.00

• CICAVET

10 000.00

---

1 997

500.00

500.00

Sous Total

3 927 278.98

500.00

IV - DIVERS

• ASTRA MAROC

400 000.00

99.93%

3 997

566 923.30

566 923.30

• FIREAL (C & F)

4 000 000.00

99.96%

39 983

19 420 445.71

19 420 445.71

• SOTRANI

250 000.00

2.51%

628

6 280.00

3 140.00

• H.S.M.

2 760 000.00

---

5

359.10

359.10

• SGA

0.00

---

1

100.00

100.00

• CELACO

3 000 000.00

23.99%

7 197

719 700.00

0.00

• SHOM

100 000.00

99.70%

997

9 310 687.78

9 310 687.78

• POSAMA

400 000.00

99.63%

3 985

912 191.38

912 191.38

• DISTRA

127936000.00

---

10

1.00

1.00

• LES DOMAINES JAWHARA

300 000.00

100.00%

0

300 000.00

300 000.00

Sous Total

31 236 688.27

30 513 848.27

TOTAL GENERAL

228 844 266.17

153 316 994.26

PricewaterhouseCoopers logo

101, Bd Massira Al Khadra

20 100 Casablanca - Maroc

Aux Actionnaires

LESIEUR CRISTAL

Casablanca

FidaroC Grant Thornton logo

47, rue Allal Ben Abdellah

20 000 Casablanca - Maroc

RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

EXERCICE DU 1

ER

JANVIER AU 31 DÉCEMBRE 2009

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale du 16 mai 2008, nous avons effectué l'audit des états de synthèse ci-joints de la société Lesieur Cristal, comprenant le bilan, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, le tableau de financement et l'état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2009. Ces états de synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés totalisant MAD 1 526 395 079 dont un bénéfice net de MAD 278 120 028.

Responsabilité de la Direction

La Direction est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états de synthèse, conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation des états de synthèse ne comportant pas d'anomalie significative, ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Responsabilité des Auditeurs

Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d'éthique, de planifier et de réaliser l'audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse ne comportent pas d'anomalie significative. Un audit implique la mise en oeuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états de synthèse. Le choix des procédures relève du jugement de l'auditeur, de même que l'évaluation du risque que les états de synthèse contiennent des anomalies significatives. En procédant à ces évaluations du risque, l'auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l'entité relatif à l'établissement et la présentation des états de synthèse afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité de celui-ci. Un audit comporte également l'appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la Direction, de même que l'appréciation de la présentation d'ensemble des états de synthèse. Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Opinion sur les états de synthèse

Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société Lesieur Cristal au 31 décembre 2009 conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons l'attention sur le fait que les dispositions des lois de finances 2004 et 2005 ont eu pour effet de créer un différentiel entre les taux de TVA applicables aux produits finis de Lesieur Cristal et ceux de ses principaux intrants générant ainsi un crédit de TVA structurel ne pouvant être demandé en remboursement. Les dispositions de la loi de finances 2009 ont eu pour conséquence d'atténuer l'effet du différentiel précité. Le crédit de TVA structurel s'est établi au 31 décembre 2009 à MAD 235 millions contre MAD 231 millions au 31 décembre 2008. Il est à noter que, le management de la Société continue ses démarches en interne et auprès des autorités compétentes visant à résorber ce crédit de TVA dans les meilleurs délais.

Vérifications et informations spécifiques

Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous sommes assurés notamment de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Conseil d'Administration destiné aux actionnaires avec les états de synthèse de la Société. Conformément aux dispositions de l'article 172 de la loi relative aux sociétés anonymes, nous portons à votre connaissance que la société Lesieur Cristal a souscrit courant 2009 à deux augmentations de capital dans Cristal Tunisie et la Société d'Exploitation de l'Olive (SEO) pour respectivement KMAD 9 776 et KMAD 15 700. La participation de Lesieur Cristal dans les deux sociétés Cristal Tunisie et SEO est de respectivement 36% et 100% au 31 décembre 2009.

Casablanca, le 19 mars 2010

Les Commissaires aux Comptes

PRICE WATERHOUSE

Image: Signature of A. Bidah

A. BIDAH

Associé

FIDAROC GRANT THORNTON

Image: Signature of F. Mekouar

F. MEKOUAR

Associé Gérant

RAPPORT SPÉCIAL

DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

PRICEWATERHOUSECOOPERS

101, Bd Massira Al Khadra

20 100 Casablanca - Maroc

Aux Actionnaires

LESIEUR CRISTAL

Casablanca

Fidaroc

Grant Thornton

47, rue Allal Ben Abdellah

20 000 Casablanca - Maroc

RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES

CONVENTIONS VISÉES A L'ARTICLE 56 DE LA LOI 20-05 MODIFIANT

ET COMPLÉTANT LA LOI 17-95 SUR LA SOCIÉTÉ ANONYME

EXERCICE DU 1

ER

JANVIER AU 31 DÉCEMBRE 2009

En application de la loi 20-05 modifiant et complétant la loi 17-95 relative aux sociétés anonymes, nous portons à votre connaissance les conventions visées par cette loi qu'il vous appartient d'approuver.

Conventions conclues au cours de l'exercice

Néant.

Conventions conclues au cours d'exercices antérieurs et dont l'exécution s'est poursuivie

durant l'exercice

Conventions conclues avec ONA S.A.

Convention de gestion de trésorerie

La convention, autorisée par votre conseil d'administration du 15 mars 1999, prévoit la centralisation des opérations de trésorerie dans le but d'optimiser, à la fois le recours au crédit et le placement des excédents de trésorerie. Au cours de l'exercice 2009, la rémunération du compte courant de Lesieur Cristal, est fixée à 5,34% pour le premier trimestre et 5,27% pour le reste de l'année en cas de solde créditeur et 2,75% l'an en cas de solde débiteur. La rémunération du placement des excédents de trésorerie est indexée sur le marché des bons de trésor. Cette convention a généré des produits et des charges pour Lesieur Cristal de respectivement KMAD 3 365 et KMAD 1 712 hors taxes.

Convention de rémunération de gestion

La convention, autorisée par votre conseil d'administration du 10 avril 1997, prévoit les prestations fournies à Lesieur Cristal par ONA SA. dans les domaines de la contribution de la Présidence à la défense des intérêts du secteur agro-alimentaire, juridique, contrôle de gestion, ressources humaines, conseil financier et fiscal. La rémunération, fixée au maximum à 1% du chiffre d'affaires hors taxes, est arrêtée pour l'exercice 2009 à 0,85% du chiffre d'affaires plafonnée à KMAD 25 000. La rémunération enregistrée en charges en 2009 s'élève à KMAD 25 000 hors taxes.

Conventions conclues avec CMB Plastique

Convention de gestion de trésorerie

Cette convention prévoit le placement des excédents de trésorerie au taux moyen de 3,34% l'an. Au cours de l'exercice 2009, cette convention a généré des charges pour Lesieur Cristal de KMAD 1 187 hors taxes.

Convention d'avances en comptes courants

La convention prévoit la rémunération des avances en comptes courants de CMB Plastique au taux de 2.75% l'an. Ces avances présentent un solde créditeur de KMAD 2 au 31 décembre 2009. Au cours de l'exercice 2009, la rémunération du compte courant de CMB Plastique a généré des charges pour Lesieur Cristal de KMAD 64 hors taxes.

Convention de rémunération de gestion

La convention conclue au cours de l'exercice 2004, prévoit une rémunération annuelle de l'assistance technique fournie par Lesieur Cristal à CMB Plastique équivalente à 0,425% du chiffre d'affaires hors taxes de cette dernière. Cette rémunération de gestion a généré des produits pour Lesieur Cristal d'un montant de KMAD 755 hors taxes au titre de l'exercice 2009.

Conventions conclues avec Hay Alhabaib

Convention d'avances en comptes courants

Cette convention prévoit la rémunération des avances en comptes courants de Hay Alhabaib au taux de 3.69% l'an. Ces avances présentent un solde créditeur de KMAD 13 690 au 31 décembre 2009. Au cours de l'exercice 2009, la rémunération du compte courant de Hay Alhabaib a généré des charges pour Lesieur Cristal de KMAD 199 hors taxes.

Mise à disposition de dépôts par Hay Alhabaib

Au cours de l'exercice 2009, la mise à disposition de dépôts à Tanger et à Kénitra par Hay Alhabaib a généré des charges pour Lesieur Cristal respectivement de KMAD 831 et KMAD 113.

Don à la Fondation ONA

Au cours de l'exercice 2009, la société Lesieur Cristal a accordé un don à la Fondation ONA de KMAD 6 000.

Convention de rémunération de gestion avec La Raffinerie Africaine

La convention conclue au cours de l'exercice 2004, prévoit une rémunération annuelle de l'assistance technique fournie par Lesieur Cristal à la Raffinerie Africaine équivalente à 60 000 Dinars Tunisiens hors taxes à laquelle peuvent s'ajouter des commissions additionnelles en fonction des prestations fournies dont les modalités de paiement sont fixées d'un commun accord entre la Raffinerie Africaine et Lesieur Cristal. Au cours de l'exercice 2009, la rémunération de gestion a généré des produits pour Lesieur Cristal de KMAD 397 hors taxes.

Convention d'avances en comptes courants avec la Compagnie Marocaine des Huiles

La convention prévoit la rémunération des avances en comptes courants de la Compagnie Marocaine des Huiles au taux de 3.69% l'an pour l'exercice 2009. Ces avances présentent un solde créditeur de KMAD 3 869 au 31 décembre 2009. Au cours de l'exercice 2009, la rémunération du compte courant de la Compagnie Marocaine des Huiles a généré des charges pour Lesieur Cristal de KMAD 144 hors taxes.

Convention d'avances en comptes courants avec Fireal

La convention prévoit la rémunération des avances en comptes courants de Fireal au taux de 3.69% l'an pour l'exercice 2009. Ces avances présentent un solde créditeur de KMAD 20 350 au 31 décembre 2009. Au cours de l'exercice 2009, la rémunération du compte courant de Fireal a généré des charges pour Lesieur Cristal de KMAD 756 hors taxes.

Avances en comptes courants entre Lesieur Cristal et Les Domaines Jawhara.

La société Lesieur Cristal accorde des avances en comptes courants à la société Les Domaines Jawhara. Ces avances présentent un solde débiteur de KMAD 2 608 au 31 décembre 2009. Aucun produit n'a été comptabilisé par Lesieur Cristal, en 2009, au titre de cette convention.

Avances en comptes courants entre Lesieur Cristal et Astra Maroc

La société Lesieur Cristal accorde des avances en comptes courants à la société Astra Maroc. Ces avances présentent un solde débiteur de KMAD 179 au 31 décembre 2009. Aucun produit n'a été comptabilisé par Lesieur Cristal, en 2009, au titre de cette convention.

Avances en comptes courants entre Lesieur Cristal et la Société d'Exploitation d'Olive

La société Lesieur Cristal accorde des avances en comptes courants à la Société d'Exploitation d'Olive. Ces avances présentent un solde débiteur de KMAD 30 733 au 31 décembre 2009. Aucun produit n'a été comptabilisé par Lesieur Cristal, en 2009, au titre de cette convention.

Casablanca, le 19 mars 2010

Les Commissaires aux Comptes

PRICE WATERHOUSE

A. BIDAH

Associé

FIDAROC GRANT THORNTON

F. MEKOUAR

Associé Gérant

ANNEXES COMPTABLES

Règles & méthodes comptables

Les comptes de la période allant du 01/01/09 au 31/12/09 ont été élaborés et présentés conformément aux règles et normes comptables marocaines.

Actif immobilisé & amortissements

Les mouvements de l'exercice ont été les suivants :

Immobilisations en non valeur

Immobilisations incorporelles

Immobilisations Corporelles

Immobilisations Financières

Au 31/12/2008

3 330

101 879

1 395 943

443 946

Augmentations

3 700

4 978

128 648

30 216

Diminutions

-

-

8 826

215 886

Au 31/12/2009

7 030

106 857

1 515 765

258 276

Immobilisations en non valeur

Il s'agit du film institutionnel Lesieur Cristal produit et amortis sur une durée de trois ans et des droits d'enregistrement relatifs à l'acquisition de la marque Oleor amortis sur une durée de cinq ans.

Les charges supportées lors de la mise en place de l'investissement relatif à la ligne de raffinage 600T/H ayant démarré en 2009 et qui s'élèvent à 3 699 761Dhs sont immobilisées en charges à répartir et amortis sur cinq ans.

Immobilisations incorporelles

Brevets marques, droits & valeurs similaires

Ce poste comprend la marque Oleor et des logiciels acquis et amortis sur une durée de trois ans.

Aucun amortissement ou provision pour dépréciation n'a été pratiqué sur la marque Oleor.

Fonds Commercial

Ce poste correspond aux fonds de commerce apportés par les sociétés Sepo et Cristal dans le cadre des opérations de fusions-absorptions.

Une provision pour dépréciation de l'ordre de 21 902 480 Dhs associée à ce poste a été constatée pour prévenir le risque de perte de valeur relatif au fond de commerce Sepo.

Immobilisations corporelles

A l'exception des immobilisations apportées lors des fusions-absorptions de Sepo et Cristal, les immobilisations corporelles figurent à leur valeur d'acquisition, diminuées des amortissements cumulés, calculés sur la durée de vie estimée des actifs concernés, selon la méthode linéaire.

Les dépréciations des immobilisations corporelles ont été constatées sous forme d'amortissement calculé selon les modes et durées suivants :

Durée de Vie

Mode

Constructions

10 à 20

Linéaire

Matériel & Outillage

5 à 10

Dégressif & Linéaire

Agencements

5 à 10

Dégressif & Linéaire

Matériel de Transport

4

Dégressif & Linéaire

Mobilier

5 à 10

Dégressif & Linéaire

Matériel de Bureau

5 à 10

Dégressif & Linéaire

Le mouvement des amortissements au cours de l'exercice a été le suivant :

(Kdh)

Montant au 31/12/2008

1 019 267

Dotation de l'exercice

66 223

Amortissements relatifs aux éléments sortis de l'actif

8 536

Montant au 31/12/2009

1 076 954

Conformément à la loi des finances pour 1994, la société pratique pour certains biens acquis à l'état neuf à compter de 1994 un amortissement dérogatoire inscrit en résultat non courant dont la contrepartie figure au passif sous la rubrique « provisions réglementées ».

Immobilisations financières

Les titres de participations ainsi que les autres titres immobilisés sont évalués à leur valeur d'acquisition.

Les provisions pour dépréciation sont déterminées par référence à l'évolution de l'actif net de la filiale et du fait du risque économique réel.

Les avances ou prêts à plus d'un an à l'origine figurent pour leur valeur historique.

Les dépréciations sont déterminées par référence au même principe que celui décrit ci-dessus pour les titres de participation.

Actif circulant & dettes

STOCKS

Les stocks de produits finis sont calculés au coût complet. La valorisation des stocks est effectuée au coût moyen pondéré calculé mensuellement en tenant compte du stock initial.

Une provision pour dépréciation des stocks est constituée lorsque la valeur de réalisation du stock est inférieure au coût de production ou d'acquisition des produits.

La valeur de réalisation est égale au prix du marché à la vente diminué des frais restant à supporter.

ANNEXES COMPTABLES

S'agissant des pièces de rechange, une dépréciation forfaitaire en fonction de l'âge des stocks détenus est calculée de la manière suivante :

Catégorie du stock

Taux de dépréciation

Stock inutile :

100 %

Stocks utile :

• non mouvementé depuis plus de 7 ans

70 %

• non mouvementés depuis moins de 7 ans

0 %

Créances et dettes

• Les créances et dettes ont été évaluées à leur valeur nominale.

• Les créances ont été dépréciées par voie de provision pour tenir compte des difficultés de recouvrement auxquelles elles étaient susceptibles de donner lieu.

• Les créances clients sont soumises à une provision forfaitaire déterminée en fonction de leur âge selon les modalités suivantes :

• 6 mois

35.00 %

• 1 an

70.00 %

Mouvements de l'exercice sur les créances douteuses (kdh)

Créances Douteuses

Provision pour Dépréciation

Au 31/12/2008

139 138

132 056

Augmentations

1 897

1 671

Diminutions

2 233

2 051

Au 31/12/2009

138 802

131 676

Congés payés

Les droits aux congés payés acquis et non encore pris, détaillés par personne, sont constatés en charges à payer.

Engagements de retraite

La société adhère, par paiement de cotisations, à la Caisse Interprofessionnelle Marocaine de Retraite qui assure le service des rentes de la retraite.

Taxe sur la valeur ajoutée

En matière de TVA, la société a opté pour le régime des débits. Les ventes d'huile brute, d'huile raffinée et le tourteaux sont soumises à la TVA au taux de 10%, le savon au taux de 7% et les ventes de détergents et autres produits sont soumises au taux de 20%.

Les dispositions des lois de Finances 2004 et 2005 ont eu pour effet de créer un différentiel entre les taux de TVA applicables aux produits finis de Lesieur Cristal et ceux de ses intrants générant ainsi un crédit de TVA structurel ne pouvant être demandé en remboursement qui s'élève à MAD 132 millions au 31 Décembre 2007.

Le management a entamé des démarches en interne et auprès des autorités compétentes visant à régulariser cette situation.

Valeurs mobilières de placement

Il s'agit de placements de trésorerie en Sicav à court terme.

Etat des créances & dettes

CREANCES (Kdh)

Montant Brut

A Moins d'un An

A plus d'un An

ACTIF IMMOBILISE

Prêts immobilisés

26 836

7 886

18 950

Autres créances Financières

2 596

-

2 596

ACTIF CIRCULANT

Clients & Comptes Rattachés

407 422

407 422

-

Autres Créances

1 026 443

1 026 443

-

Comptes de régularisation actif

13 703

13 703

-

Total

1 477 000

1 455 454

21 546

DETTES (Kdh)

Montant Brut

A Moins d'un An

A plus d'un An

Emprunts & Concours Bancaires

80 000

-

80 000

Fournisseurs & Comptes Rattachés

700 867

700 867

-

Dettes Fiscales & Sociales

145 919

145 919

-

Autres Dettes

94 394

94 394

-

Comptes de régularisation passif

2 758

2 758

-

Total

1 023 938

943 938

80 000

Capital social

Le capital social est composé de 2.763.151 actions d'une valeur nominale de 100 dirhams chacune.

ANNEXES COMPTABLES

Les réserves

Les réserves se décomposent comme suit :

Réserves légales

27 632

Réserves réglementées

195 156

Autres réserves

658 513

Report à nouveau

576

Résultat de l'exercice

278 120

Total

1 159 997

Provisions réglementées (kdh)

Il s'agit des provisions à caractère fiscal.

Amortissements dérogatoires

90 083

Provision pour investissements

-

Total

90 083

Etat des provisions (kdh)

Le détail des mouvements de l'exercice a été le suivant :

Au 31/12/08

Augmentation

Diminution

Au 31/12/09

Prov. dépréciation actifs circulants

173 258

10 185

8 988

174 455

Provision pour risques et charges momentanés.

14 288

1 212

13 754

1 746

Provision durable pour risques et charges

40 571

25 195

4 290

61 476

Provisions réglementées

95 734

16 443

22 094

90 083

Prov. dépréciation actifs immobilisé

61 673

36 748

991

97 430

Total Général

385 524

89 782

50 116

425 190

Dettes & créances représentées par des effets de commerce (kdh)

2008

2009

Créances clients & comptes rattachés

49 258

39 404

Dettes fournisseurs & comptes rattachés

246 786

414 521

Tableau des engagements financiers

ENGAGEMENTS DONNES (Kdh)

Avals & Cautions

247 656

Autres engagements donnés (1)

663 447

Total

911 103

ENGAGEMENTS RECUS (Kdh)

Avals & Cautions

-

Autres engagements reçus (2)

60 162

Total

60 162

(1)

Couvertures à terme en devise, soit :

* 54 696 374.31 $ au cours moyen de 7.8268 soit 428 096 729.00 Dhs.

* 133 249.00 € au cours moyen de 11.4290 soit 1 522 906.00 Dhs.

Options de change en devise, soit :

* 30 000 000.00 $ au cours moyen de 7.720 soit 231 600 000.00 Dhs.

Positions ouvertes en devise, soit :

* 274 500.00 $ au cours moyen de 7.9311 soit 2 177 086.00 Dhs.

(2)

Options de change en devise, soit :

* 2 950 000.00 $ au cours moyen de 7.8772 soit 23 237 600.00 Dhs.

* 3 205 861.00 € au cours moyen de 11.5177 soit 36 924 064.00 Dhs.

PROJET DE RÉSOLUTIONS

Première résolution

L'Assemblée générale, après avoir entendu la lecture des rapports du Conseil d'administration et des Commissaires aux comptes, approuve le bilan et les comptes de l'exercice 2009 tels qu'ils sont présentés, se soldant par un bénéfice net comptable de 278 120 028,07 dirhams.

Elle approuve également les opérations traduites par ces comptes ou résumées dans ces rapports.

Deuxième résolution

En conséquence de l'adoption de la résolution ci-dessus, l'Assemblée générale donne aux administrateurs et aux Commissaires aux comptes quitus de l'exécution de leurs mandats pour l'exercice 2009.

Troisième résolution

L'Assemblée générale, après avoir entendu lecture du rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions visées à l'article 56 de la loi 17.95 telle qu'elle a été modifiée et complétée par la loi 20-05, approuve les opérations conclues ou exécutées au cours de l'exercice.

Quatrième résolution

L'Assemblée générale approuve l'affectation suivante des résultats :

Bénéfice net comptable

278 120 028,07 DH

Réserves Facultatives

(-) 60 000 000,00 DH

Report à nouveau sur exercice antérieur

575 924,02 DH

Solde

218 695 952,09 DH

Dividendes proposés

(-) 218 288 929,00 DH

Solde

407 023,09 DH

Elle décide en conséquence, de distribuer un dividende de 218 288 929,00 dirhams, soit 79 dirhams par action et d'affecter au compte report à nouveau le solde non distribué soit 407 023,09 dirhams.

Ce dividende sera mis en paiement à compter du 16 juillet 2010 selon les modalités prévues par la réglementation en vigueur.

Usant de la faculté donnée par l'article 333 de la loi 17-95 telle que modifiée et complétée par la loi 20-05, votre Conseil recommande la mise en distribution à titre exceptionnel d'une somme globale de 58 026 171,00 DH prélevée sur les réserves facultatives.

Ainsi est soumise à votre appréciation, une proposition d'une distribution exceptionnelle d'un montant global de 58 026.171,00 dirhams.

Il sera distribué ainsi par action un montant de 21,00 dirhams. Nous vous proposons de fixer sa date de mise en paiement à compter du 16 juillet 2010 selon les modalités prévues par la réglementation en vigueur.

Cinquième résolution

L'Assemblée générale prend acte de la démission de son mandat d'administrateur de M. Ahmed RAHHOU et lui donne quitus plein, entier et définitif pour sa gestion d'administrateur.

Sixième résolution

L'Assemblée générale ratifie la cooptation en qualité d'administrateur de M. Driss BENCHEIKH

Son mandat viendra à expiration à la date de l'Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2011.

Septième résolution

L'Assemblée générale renouvelle le mandat d'administrateur de M. Adil BOUFRORI pour une durée statutaire de six années.

Son mandat viendra à expiration à la date de l'Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2015.

Huitième résolution

En application des dispositions de l'article 67 de la Loi 20-05, modifiant et complétant la Loi 17-95 sur les sociétés Anonymes, l'Assemblée générale prend acte que la Direction générale est assumée par le Président du Conseil d'administration avec le titre de Président Directeur Général. Ce dernier est assisté par un Directeur Général Délégué.

Neuvième résolution

L'Assemblée générale confère tous pouvoirs au porteur d'une copie ou d'un extrait des présentes à l'effet d'accomplir les formalités légales.

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