RAPPORT ANNUEL 2002
Entreprise : SOCIETE METALLURGIQUE D'IMITER
Date de publication : 30/09/2003
Type de document : Rapports annuels

A small, light purple, rectangular object, possibly a bar of soap or a decorative element, positioned in the upper right corner of the page.

A photograph of a young girl in a grey sweater and blue jeans, carrying two large wicker baskets filled with sunflowers and purple flowers. She is walking through a field of tall grass, with one hand raised in the air. The background is a dark, wooded area. A blue banner is overlaid on the right side of the image, containing text.

Rapport Annuel 2002

Cosumar

Sommaire

Les Chiffres-clés

Lettre du Président

4 Repères

Instances dirigeantes

4

Profil de Cosumar

5

Capital social

5

A vertical photograph showing a close-up of a blue liquid in a glass tube or beaker, likely representing a scientific or industrial process.

6 Rapport de gestion

Environnement et contexte réglementaire

7

Faits marquants

8

Les activités

9

Les ressources humaines

10

A vertical photograph showing a large industrial facility, possibly a factory floor or a large warehouse, with structural elements and lighting.

11 Rapport financier

Bilan consolidé

12

Compte de produits et charges

14

Titres de participation

15

Rapport général des Commissaires aux Comptes

15

A vertical photograph showing a close-up of a textured surface, possibly a metal grate or a similar industrial component.

16 Projet de résolutions

Les CHIFFRES-CLES

“Des indicateurs à la hausse”

Les indicateurs de résultats enregistrent globalement des progressions significatives :

le résultat d'exploitation affiche une hausse par rapport à 2001 de 75,2 MDH, soit +31,7%. Le résultat avant impôts augmente de 30,4 MDH, soit +12%. L'accroissement du résultat courant de 49,7 MDH (+15%) a été en partie résorbé par l'évolution des provisions réglementées (investissements et dérogatoires). Le résultat net s'élève à 216,9 MDH, soit +17% par rapport à l'année précédente.

En MDH

31/12/02

31/12/01

Evolution %

Chiffre d'affaires commercial

2.965,6

2.902,4

+2,2

Résultat d'exploitation

312,7

237,5

+31,7

Résultat avant impôts

289,2

258,8

+12

Résultat net

216,9

185,3

+17

Marge brute d'autofinancement

372,2

339,7

+9,6

Investissements

178,6

169,1

+5,6

Effectifs permanents

2.056

2.168

-5,2

COURS DE L'ACTION EN BOURSE

COURS DE L'ACTION EN BOURSE

Année

Valeur (En M. Dh)

2000

325

2001

300

2002

460

Total

+53%

Bar chart showing the stock price evolution in MAD from 2000 to 2002. The values are 325 in 2000, 300 in 2001, and 460 in 2002, with a total increase of +53%.

COSUMAR réalise un parcours où s'inscrivent de bonnes performances 2002. L'entreprise répond de manière effective aux attentes de ses actionnaires. Sa position de valeur sûre sur le marché boursier se voit renforcée.

VENTES DE COSUMAR

VENTES DE COSUMAR

Année

Valeur (En Tonnes)

2000

614,668

2001

649,448

2002

674,151

Total

+3,8%

Bar chart showing sales volume in tonnes from 2000 to 2002. The values are 614,668 in 2000, 649,448 in 2001, and 674,151 in 2002, with a total increase of +3,8%.

L'accroissement du volume des ventes concerne les segments lingots - morceaux et granulés avec un taux de progression de 17,9% et 12,5% respectivement.

CHIFFRE D'AFFAIRES

CHIFFRE D'AFFAIRES

Année

Valeur (En M. Dh)

2000

2.726,2

2001

2.902,4

2002

2.965,6

Total

+2,2%

Bar chart showing the commercial revenue in MAD from 2000 to 2002. The values are 2,726,2 in 2000, 2,902,4 in 2001, and 2,965,6 in 2002, with a total increase of +2,2%.

La progression est due à la hausse de 3,4% du volume des ventes de sucre raffiné, légèrement atténuée par le retrait des sous-produits en raison d'une campagne betteravière moins importante qu'en 2001.

INVESTISSEMENTS

INVESTISSEMENTS

Année

Valeur (En M. Dh)

2000

104,6

2001

169,2

2002

178,6

Total

+5,6%

Bar chart showing investments in MAD from 2000 to 2002. The values are 104,6 in 2000, 169,2 in 2001, and 178,6 in 2002, with a total increase of +5,6%.

Les principaux projets sont : l'acquisition d'un turbo alternateur, l'installation d'un sécheur tamiseur à la raffinerie, le passage en blanc à Sidi Bennour et diverses rénovations des équipements à Zemamra. En 2002, les investissements s'élèvent à 178,6 MDH.

RESULTAT D'EXPLOITATION

RESULTAT D'EXPLOITATION

Année

Valeur (En M. Dh)

2000

172,5

2001

237,5

2002

312,7

Total

+31,7%

Bar chart showing the operating result in MAD from 2000 to 2002. The values are 172,5 in 2000, 237,5 in 2001, and 312,7 in 2002, with a total increase of +31,7%.

Cette forte augmentation se traduit par les diverses retombées des développements industriels, la croissance du volume des ventes de sucre et l'amélioration de la productivité.

RESULTAT NET

RESULTAT NET

Année

Valeur (En M. Dh)

2000

157,1

2001

185,3

2002

216,9

Total

+17%

Bar chart showing the net result in MAD from 2000 to 2002. The values are 157,1 in 2000, 185,3 in 2001, and 216,9 in 2002, with a total increase of +17%.

Le résultat net atteint 216,9 MDH et présente un accroissement de +17%, soit +31,6 MDH, suivant l'évolution du résultat avant impôts.

Lettre du

PRESIDENT

Portrait of Abdellaziz ABARRO, President of COSUMAR, wearing a suit and tie.

Image: Handwritten signature of Abdellaziz ABARRO

algré une réglementation défavorable et un marché sucrier marocain qui n'a que légèrement évolué par rapport à l'année précédente, l'année 2002 s'est traduite par des résultats satisfaisants pour COSUMAR.

En ce qui concerne le marché boursier, le cours de l'action de COSUMAR a gagné 53,3 %, un parcours performant en dépit de l'affaissement qu'a accusé la place casablancaise.

En 2002, nous avons consolidé notre stratégie de développement par le renforcement de notre relation de partenariat avec les différents intervenants de l'amont agricole et la mise en place d'une dynamique commerciale basée sur des principes forts visant la satisfaction des exigences clients.

La formation et la mobilisation des ressources humaines, la professionnalisation de la démarche qualité-sécurité, à travers le lancement de la certification des sucreries et la réalisation d'importants investissements notamment le passage en blanc de l'usine de Sidi Bennour et le projet séchage tamisage des granulés à la raffinerie de Casablanca, ont fortement contribué à asseoir cette stratégie et à garantir une meilleure maîtrise des coûts et une amélioration de la productivité.

COSUMAR a pu ainsi inscrire son activité dans un processus dynamique de progrès et réaliser des résultats en très nette augmentation.

C'est grâce à la détermination, le dynamisme et les compétences de nos équipes, à la confiance de nos clients et de nos partenaires et au soutien de nos actionnaires que nous avons pu poursuivre la croissance de notre entreprise et c'est ensemble que nous continuerons à relever les défis qui nous attendent.

Abdellaziz ABARRO

A black and white photograph of an industrial structure, possibly a refinery or chemical plant, with tall towers and pipes against a clear sky.

Instances

DIRIGEANTES

Logo of the Conseil d'Administration, featuring a stylized signature or calligraphic element followed by the text 'Conseil D'ADMINISTRATION'.

Comité de

DIRECTION

Abdellaziz ABARRO

Président Directeur Général

Portrait of Abdellaziz ABARRO, President Director General.

Mohamed LAZAAR

Directeur Général

Portrait of Mohamed LAZAAR, Director General.

Naima BEN OSMANE

Directeur Général Adjoint

Portrait of Naima BEN OSMANE, Deputy Director General.

Mohamed Jaouad KHATTABI

Directeur Industriel

Portrait of Mohamed Jaouad KHATTABI, Industrial Director.

Driss IHRAI

Directeur de l'Amont Agricole

Portrait of Driss IHRAI, Director of the Upstream Agricultural Sector.

Abdellkrim SETTAR

Directeur des Ressources Humaines

Portrait of Abdellkrim SETTAR, Director of Human Resources.

Tarafa MAROUANE

Directeur Commercial

Portrait of Tarafa MAROUANE, Commercial Director.

Abdellkader BENASSILA

Directeur Etudes et Ingénierie

Portrait of Abdellkader BENASSILA, Director of Studies and Engineering.

Lahcen AIT HADDOUCH

Directeur des Sucreries

Portrait of Lahcen AIT HADDOUCH, Director of Sugar Refineries.

PRESIDENT DIRECTEUR GENERAL

M. Abdellaziz ABARRO

ADMINISTRATEUR

M. Bassim JAÏ HOKIMI

ADMINISTRATEUR

ONA

Représentée par M. Guy MOTAIS DE NARBONNE

ADMINISTRATEUR

M. Ahmed LASKY

ADMINISTRATEUR

M. Mohamed LAHLOU

ADMINISTRATEUR

M. Abdellkader KANDIL

ADMINISTRATEUR

BANQUE ISLAMIQUE DE DEVELOPPEMENT

Représentée par M. Ahmed BEN ALI

ADMINISTRATEUR

C.I.M.R.

Représentée par M. Abdellatif JOUAHRI

ADMINISTRATEUR

SFGP

Représentée par Mme Nelly RABANE

ADMINISTRATEUR

SIGER

Représentée par M. Mohamed Mounir EL MAJIDI

ADMINISTRATEUR

SOCIETE NATIONALE D'INVESTISSEMENT

Représentée par M. Driss OUDRHIRI

ADMINISTRATEUR

SOMED

Représentée par M. Brahim MOUHID

Profil de

COSUMAR

"73 ans de savoir-faire"

73

ier, aujourd'hui

LES DATES-CLES

1929

Création de l'entreprise, sous le sigle COSUMA.

Production : 100 tonnes par jour sous forme de pains de sucre.

1985

L'ONA prend le contrôle du capital de COSUMAR.

COSUMAR est cotée à la bourse des Valeurs de Casablanca.

1993

COSUMAR intègre, par voie de fusion, les sucreries de Zemamra, pour la production du sucre blanc, et de Sidi Bennour, pour la production du sucre brut.

2002

Passage en blanc de la sucrerie de Sidi Bennour.

AUJOURD'HUI,

COSUMAR commercialise ses produits sous la marque PANTHERE et produit :

sucre raffinés :

■ pains, lingots, morceaux et granulés : plus de 2 000 tonnes par jour, soit environ 700 000 tonnes par an.

sous-produits :

■ pellets : environ 60 000 tonnes par an ;

■ mélasse : 48 000 tonnes par an, commercialisées sur le marché national et international.

Capital

SOCIAL

Entité

Pourcentage

C.I.M.R.

12,9%

Autre

9,1%

S.N.I.

9,1%

B.I.D.

3,4%

SOMED

3%

AL Wataniya

1,8%

F.M.P.

0,7%

O.N.A.

60%

3D pie chart showing the social capital distribution of COSUMAR. The chart is divided into several segments with their respective percentages: C.I.M.R. (12,9%), Autre (9,1%), S.N.I. (9,1%), B.I.D. (3,4%), SOMED (3%), AL Wataniya (1,8%), F.M.P. (0,7%), and O.N.A. (60%).

« Au cœur

DE LA VIE »

Durant des siècles, le sucre, considéré comme une « épice » très onéreuse, était un aliment destiné exclusivement à la noblesse et aux rois. D'une denrée rare à l'époque, le sucre est, depuis, entré « au cœur de la vie », au quotidien et auprès de tous.

Aujourd'hui, il est un produit de base courant et ancré dans les habitudes de consommation de la population marocaine. La consommation nationale actuelle correspond à 32 kg par habitant et par an.

Placée sur le piédestal des industries sucrières, COSUMAR répond à plus de 67% des besoins du marché.

Advertisement for COSUMAR sugar. It features a young child in a field, holding a basket of flowers and a piece of paper, symbolizing contribution and balance. The text reads: 'Chaque jour nous contribuons à votre équilibre.' and 'Au cœur de la vie.'

A small, rectangular inset image located in the top-left corner of the page. It shows a close-up view of industrial machinery, possibly a conveyor belt or a similar mechanical component, with some bright reflections.

Small inset image showing a close-up of industrial machinery or equipment.

Rapport de gestion

A vertical rectangular inset image located in the center-right area of the page. It depicts a section of industrial machinery, specifically a conveyor system with rollers and belts, showing the internal mechanical components and structural supports.

Vertical inset image showing industrial machinery, likely a conveyor system with rollers and belts.

Environnement et

CONTEXTUE REGLEMENTAIRE

“Une conjoncture encore difficile”

conjoncture

ECONOMIQUE

L'année 2002 connaît une conjoncture internationale délicate avec des marchés financiers fragiles et des cours pétroliers à la hausse. Dans la zone euro, le PIB progresse seulement de 0,8%. Les Etats-Unis voient une faible hausse de 0,7%, due à un taux de chômage de + 5,7%.

L'économie marocaine affiche quant à elle un PIB qui atteint 4,5% en 2002 contre 6,5% en 2001.

Cet état de fait se traduit par les phénomènes suivants :

■ les crédits accordés à l'immobilier progressent de 14,5% ; les investissements et les prêts privés étrangers s'élèvent à 4,9 Milliards de dirhams ;

■ le taux de couverture des importations par les exportations gagne 1,7 points entre 2001 et 2002. Le déficit commercial atteint 10,4% du PIB contre 11,5% en 2001 ;

■ le taux d'inflation est de 2,8%, sur la base de l'indice moyen des prix, grâce à une hausse des prix des produits de consommation de 4,3% contre -1% en 2001 ;

■ les transferts des MRE évoluent de 51,5% par rapport à la moyenne de la période 1997-2001 mais baissent de 4,5% par rapport au résultat de 2001 ;

■ les recettes touristiques progressent de 19,7% par rapport à la moyenne des cinq dernières années mais diminuent de 14,8% avec 22 Milliards de dirhams par rapport à l'année 2001.

La campagne agricole 2001-2002 n'a réalisé qu'un niveau moyen de production malgré l'importance des précipitations qui ont profité, à quelques exceptions près, à l'ensemble des régions du Royaume. En effet, les irrégularités pluviométriques et la sécheresse qui a sévi pendant les mois de janvier et février 2002, ont affecté le développement végétatif des cultures et, de ce fait, les rendements.

Du côté de la branche des cultures industrielles, on assiste à des réalisations défavorables puisque la production du tournesol est en baisse de 39% et celle du sucre de 13,2%, ce qui a donné lieu à une campagne betteravière moins importante.

A la Bourse des Valeurs de Casablanca, les indices Masi affichent, au 31 décembre 2002, une baisse de 16,5% par rapport à 2001 et les indices Madex, une décroissance de 24,4%.

Contexte

REGLEMENTAIRE

La « libéralisation du secteur sucrier », annoncée en juillet 1996, devait être accompagnée par des dispositions réglementaires bien définies et touchant l'ensemble de la filière sucrière, à savoir :

1- la libéralisation des prix des cultures sucrières et des produits finis à la consommation ;

2- la mise en place d'un nouveau système de protection tarifaire à l'importation autour d'un prix cible ;

3- la libéralisation des importations à partir du 1er juillet 1996 pour le sucre brut et le sucre blanc ;

4- la modification du système de compensation par l'instauration d'une subvention forfaitaire et unique de 2.000 dt/tonne de sucre blanc vendu, à partir de juillet 1996 ;

5- l'obligation pour chaque opérateur d'avoir un stock de sécurité réglementaire, disponible en permanence et équivalent à un mois de vente.

Si les dispositions 2 à 5 sont entrées en vigueur, la première, et néanmoins la plus importante, est toujours en attente. Elle devrait pourtant ouvrir et garantir le processus d'équilibre économique global du système.

A photograph showing a large, open-pit mine or quarry with terraced walls. A yellow construction vehicle is visible in the foreground on the dirt path.

Faits MARQUANTS

“Progression de 31,7% du résultat d'exploitation”

Stylized signature or logo element.

année 2002 a été marquée par de très bons résultats, fruit de diverses améliorations dans la raffinerie et dans les sucreries, mais aussi grâce aux différents projets de développement.

En effet, au niveau des résultats, il est à noter une progression du résultat d'exploitation qui a atteint 312.8 Mdh, soit +75Mdh par rapport à l'année précédente (+31.7%), ceci grâce à :

1. L'accroissement du volume des ventes de COSUMAR (+3,8%), en dépit d'un marché qui n'a que légèrement évolué.

Le marché national du sucre affiche une faible hausse de 0,5% par rapport à 2001, avec un chiffre de ventes total de 997 046 tonnes.

Le marché national du sucre et la part de marché de COSUMAR évoluent comme suit :

31/12/2002

31/12/2001

Evolution

Marché national

Marché Cosumar %

Marché national

Marché Cosumar %

Marché %

Pains

369.340

91,1

405.578

87,3

- 8,9

Lingots Morceaux

139.220

85,6

118.162

85,5

+17,8

Granulés

493.520

44,3

473.306

41,0

+4,3

Total

1.002.080

67,3

997.046

65,1

+0,5

Les PERSPECTIVES

Les perspectives économiques et financières de COSUMAR se présentent de manière positive malgré une réglementation qui pénalise fortement l'activité de raffinage.

Pour assurer son avenir, COSUMAR cible particulièrement :

■ le développement de l'amont agricole ;

■ la poursuite de la modernisation de l'outil industriel et l'amélioration de la productivité ;

■ la diversification des produits ;

■ le renforcement des compétences des ressources humaines ;

■ la professionnalisation de la démarche Qualité - Sécurité.

Ces projets verront se conjuguer modernité et productivité, par l'optimisation de l'outil de production, l'amélioration de notre environnement de travail et le perfectionnement de la qualité de nos produits.

2. L'amélioration très nette des performances de la raffinerie :

■ augmentation de la cadence journalière de production de +2,5% ;

■ accroissement du rendement matières premières de +0,3 point ;

■ réduction des normes de consommation des matières stratégiques : 40Dh/t de gain.

3. Une meilleure maîtrise de l'activité des sucreries et de l'amont agricole à travers :

■ la poursuite de l'emblavement du haut service ;

■ l'avancement des dates de semi et d'arrachage ;

■ l'amélioration du taux d'extraction.

4. La continuité de la modernisation de l'outil industriel avec :

■ la mise en œuvre du passage en blanc à l'usine de Sidi Bennour ;

■ le démarrage du projet de séchage et tamisage des granulés à la raffinerie ;

■ le moulage des pains ;

■ la réflexion sur de nouveaux produits tels que le sucre glace, le sucre roux...

Industrial scene showing large pipes and machinery, likely part of a refinery or sugar processing plant.

A partial image of a red industrial structure, possibly part of a refinery or processing plant.

Les

ACTIVITES

Logo of Amont Agricole, featuring a stylized signature and the text 'mont AGRICOLE'.

Grâce à un partenariat encore plus solide avec son amont agricole, la campagne betteravière 2002 de COSUMAR a connu d'importants événements, à savoir :

■ l'avancement des dates de semis avec un taux de 55% courant octobre 2001, afin d'éviter la détérioration de la betterave liée aux grandes chaleurs de fin de cycle ;

■ l'emblavement de nouvelles superficies au niveau du haut service pour atteindre 4.000 ha ;

■ le rationnement d'eau d'irrigation dans le périmètre ;

■ la mise en œuvre d'une dynamique de transfert des résultats de R&D (fertilisation, variétés de semences, etc...).

Activité

INDUSTRIELLE

PRODUCTION RAFFINERIE

En tonnes

30/12/02

30/12/01

Evolution

Pains

342.968

341.885

1.083

Lingots Morceaux

96.392

96.750

-358

Granulés

113.697

113.484

213

Total

553.057

552.119

938

La production de la raffinerie a légèrement évolué par rapport à l'année 2001, du fait de l'augmentation des cadences journalières de production.

PRODUCTION SUCRERIES

2002

2001

Evolution %

Rendement d'extraction (%)

82,8

81,8

+1,2

Production sucre équivalent blanc (t)

130.024

159.000

-18,3

Production pellets (t)

61.145

71.500

-16,9

Production mélasse (t)

35.772

49.200

-37,5

De plus, l'encadrement de proximité des agriculteurs a permis de soutenir le déroulement de la campagne, qui a été affectée par une baisse du rendement à l'hectare liée au rationnement de l'irrigation et aux conditions climatiques néfastes. Ceci a permis d'améliorer d'un point le rendement d'extraction et de produire 130 000 tonnes de sucre blanc.

Le revenu brut moyen à l'hectare s'est situé à 17.375 DH contre 21.180 DH en 2001, suite à la baisse du rendement racine.

Par contre, le revenu net moyen est resté stable en raison d'économies réalisées en eau d'irrigation.

Les données de la campagne betteravière dans le périmètre des Doukkala se présentent comme suit :

Campagne

2002

2001

Evolution %

Superficie emblavée (ha)

18.300

18.272

0,2

Betterave traitée (t)

939.579

1.156.800

-18,8

Richesse (%)

17,0

17,1

-0,7

Rendement (t/ha)

53,6

65,2

-17,8

Production sucre équivalent blanc (t)

130.024

159.000

-18,3

A photograph showing a large pile of golden-brown sugar crystals or pellets, likely produced by the refinery.

A small photograph showing a worker in a dark uniform and cap, focused on a task in an industrial environment with machinery and structural beams.

Les

RESSOURCES HUMAINES

“Diminution de 50% des accidents de travail”

A large, stylized signature or logo in black ink, featuring a prominent 'C' shape with a long, sweeping line extending to the right.

effectif permanent est passé de 2.168 personnes fin 2001 à 2.056 personnes fin 2002, soit une réduction de 5,2% (-112 agents).

Pour accompagner son développement, COSUMAR a axé sa politique des ressources humaines sur trois points principaux :

Démarche QUALITÉ - SÉCURITÉ

Le programme sur la démarche Qualité - Sécurité 2002 s'est présenté comme suit :

■ La préparation des sucreries à la certification ISO 9001 Version 2000. L'ensemble du personnel a été mobilisé pour établir les différents processus des sucreries, à savoir : les processus de réalisation ; les processus de management et les processus support (Achats, Etudes et Ingénierie, Amont Agricole...); la mise en place de nouvelles méthodes et procédures de travail avec, pour objectif, une qualité optimale des produits et du service, principe de base de la satisfaction client.

Un audit de certification est programmé pour juin 2003.

■ La préparation du laboratoire de la raffinerie à l'accréditation ISO 17025. Des méthodes d'analyses et d'organisation pointues ont été mises en place. Le laboratoire sera réaménagé afin d'assurer un environnement de travail répondant aux normes internationales.

L'audit d'accréditation est prévu pour septembre 2003.

■ Le lancement de la Total Productive Maintenance (TPM) à la raffinerie dans les secteurs conditionnement lingots, morceaux et granulés, raffinage et centrale chaufferie.

Ce projet vise à améliorer la productivité des équipements et les compétences des exploitants dans les techniques de maintenance autonome.

Dans 3 à 4 ans, d'autres équipements seront mis sous TPM afin de généraliser le concept aux équipements stratégiques de la raffinerie.

■ La mise en place de la démarche Sécurité avec un engagement très fort de la Direction Générale et l'implication des différentes catégories du personnel. Une commission sécurité, des groupes sécurité et des animateurs oeuvrent à l'identification et élimination des situations à risques. La démarche s'appuie sur des formations et des programmes de sensibilisation visant à informer et à éluder tout risque propre à chaque poste de travail.

Résultat : le taux des accidents du travail a chuté de plus de 50% en 2002, ce qui va permettre de consolider cette démarche en 2003.

■ Renforcement de la formation et du savoir-faire : en effet, la formation est un levier essentiel pour accompagner la stratégie de développement de COSUMAR. De ce fait, le plan de formation réalisé en 2002 visait à renforcer la culture d'entreprise, à développer les compétences managériales des collaborateurs et à accroître le professionnalisme et la connaissance des métiers de base pour mieux accompagner les projets d'investissement.

■ Consolidation de la stratégie de développement des ressources humaines, à travers la mise en place d'une plate-forme de gestion basée sur la classification des postes selon la méthode « Hay ». En outre, le système d'appréciation a été consolidé et enrichi par l'adoption d'un nouveau dictionnaire de compétences et d'un formulaire d'entretien de fin d'année plus complet. Par ailleurs, l'appréciation a été étendue aux catégories maîtrises.

■ Amélioration de la communication interne à travers un meilleur choix des supports et une meilleure adaptation des messages, pour favoriser la communication de proximité et impliquer l'ensemble de l'encadrement dans ce processus.

A photograph showing a worker in a blue uniform and cap operating a large industrial machine. The machine has many vertical pipes or nozzles, some of which are red and others are silver. The worker is standing to the left, interacting with the controls or the machine itself.

Small image of a metallic industrial component, possibly a valve or part of a pipe system.

Rapport financier

Vertical image showing a close-up of a large, cylindrical industrial structure, possibly a silo or storage tank, with horizontal bands and structural supports.

BILAN Consolidé

Bilan ACTIF logo

Au : 31 /12/ 2002

Brut

au : 31 /12/ 2002

Amortissements

et provisions

Net

au : 31/12/2001

Net

IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR

(A)

0,00

0,00

0,00

■ Frais préliminaires

■ Charges à répartir sur plusieurs exercices

■ Prime de remboursement des obligations

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

(B)

19 239 434,00

2 776 433,00

16 463 001,00

■ Immobilisations en recherche et développement

■ Brevets, marques, droits, et valeurs similaires

■ Fonds commercial

19 239 434,00

2 776 433,00

16 463 001,00

16 463 001,00

■ Autres immobilisations incorporelles

IMMOBILISATIONS CORPORELLES

(C)

1 760 570 224,75

1 112 792 933,84

647 777 290,91

■ Terrains

50 935 174,74

50 935 174,74

50 935 174,74

■ Constructions

261 862 283,83

141 363 541,76

120 498 742,07

123 493 244,24

■ Installations techniques, matériel et outillage

1 230 887 417,34

841 461 460,29

389 425 957,05

297 936 553,43

■ Matériel de transport

39 586 989,85

36 862 159,50

2 724 830,35

3 161 063,42

■ Mobilier, matériel de bureau et aménag. divers

143 865 136,59

93 105 772,29

50 759 364,30

46 769 279,64

■ Autres immobilisations corporelles

0,00

0,00

■ Immobilisations corporelles en cours

33 433 222,40

33 433 222,40

61 869 770,72

IMMOBILISATIONS FINANCIERES

(D)

101 320 156,32

17 042 144,82

84 278 011,50

■ Prêts immobilisés

47 722 807,71

47 722 807,71

47 146 777,02

■ Autres créances financières

117 523,74

117 523,74

110 927,15

■ Titres de participation

53 479 824,87

17 042 144,82

36 437 680,05

50 931 734,87

■ Autres titres immobilisés

ECART DE CONVERSION - ACTIF

(E)

■ Diminution des créances immobilisées

■ Augmentation des dettes financières

TOTAL I (A+B+C+D+E)

1 881 129 815,07

1 132 611 511,66

748 518 303,41

STOCKS

(F)

608 895 266,54

52 004 580,73

556 890 685,81

■ Marchandises

0,00

0,00

■ Matières et fournitures consommables

279 915 696,46

51 644 830,73

228 270 865,73

195 174 647,55

■ Produits en cours

4 335 795,72

4 335 795,72

1 545 006,71

■ Produits intermédiaires et produits résiduels

15 901 680,31

182 961,21

15 718 719,10

15 946 434,99

■ Produits finis

308 742 094,05

176 788,79

308 565 305,26

277 212 742,13

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT

(G)

1 936 525 523,37

9 508 108,86

1 927 017 414,51

■ Fournis. débiteurs, avances et acomptes

16 460 351,53

16 460 351,53

42 491 894,66

■ Clients et comptes rattachés

109 530 514,61

7 505 184,59

102 025 330,02

121 609 062,96

■ Personnel

10 642 165,12

10 642 165,12

8 432 376,47

■ Etat

435 963 974,79

435 963 974,79

337 322 770,59

■ Comptes d'associés

1 315 887 556,96

1 315 887 556,96

1 698 716 267,47

■ Autres débiteurs

46 762 063,83

2 002 924,27

44 759 139,56

64 084 578,05

■ Comptes de régularis. Actif

1 278 896,53

1 278 896,53

1 547 023,24

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT

(H)

146 035 659,10

146 035 659,10

17 555 337,44

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (éléments circulants) (I)

46 076,08

46 076,08

TOTAL II (F+G+H+I)

2 691 502 525,09

61 512 689,59

2 629 989 835,50

TRESORERIE - ACTIF

■ Chèques et valeurs à encaisser

818 150,00

818 150,00

971 164,99

■ Banque, T.G et C.C.P

26 630 026,37

26 630 026,37

21 300 155,68

■ Caisse, Régies d'avances et accréditifs

417 573,62

417 573,62

394 509,70

TOTAL III

27 865 749,99

27 865 749,99

22 665 830,37

TOTAL GENERAL I+II+III

4 600 498 090,15

1 194 124 201,25

3 406 373 888,90

3 503 121 498,86

T

R

E

S

O

R

E

R

I

E

Logo of the report, featuring a stylized 'B' and the word 'PASSIF'.

Au : 31 /12/ 2002

AU : 31 /12/ 2002

AU : 31 /12/ 2001

CAPITAUX PROPRE

■ Capital social ou personnel (1)

419 105 700,00

419 105 700,00

■ Moins : actionnaires, capital souscrit non appelé

capital appelé

dont versé

■ Prime d'émission, de fusion, d'apport

34 564 369,70

34 564 369,70

■ Ecart de réévaluation

■ Réserve légale

41 910 570,00

41 910 570,00

■ Autres réserves

557 309 470,82

557 309 470,82

■ Report à nouveau (2)

386 455 000,67

347 835 655,60

■ Résultats nets en instance d'affectation (2)

■ Résultat net de l'exercice (2)

216 946 028,51

185 306 340,07

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A)

1 656 291 139,70

1 586 032 106,19

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B)

279 681 797,24

264 210 462,67

■ Subventions d'investissement

■ Autres provisions réglementées

279 681 797,24

264 210 462,67

DETTEs DE FINANCEMENT (C)

0,00

0,00

■ Emprunts obligataires

■ Autres dettes de financement

0,00

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D)

116 900 000,00

107 097 604,81

■ Provisions pour risques

13 100 000,00

10 100 000,00

■ Provisions pour charges

103 800 000,00

96 997 604,81

ECART DE CONVERSION - PASSIF (E)

0,00

0,00

■ Augmentation des créances immobilisées

■ Diminution des dettes de financement

TOTAL I (A+B+C+D+E)

2 052 872 936,94

1 957 340 173,67

P

0,00

A

S

I

F

C

I

R

C

U

L

A

N

T

DETTEs DU PASSIF CIRCULANT (F)

1 350 387 454,95

1 541 496 062,55

■ Fournisseurs et comptes rattachés

1 214 545 402,14

1 362 115 164,11

■ Clients créditeurs, avances et acomptes

1 555 381,38

3 174 066,64

■ Personnel

15 969 542,84

15 759 984,10

■ Organismes sociaux

20 481 312,14

17 828 544,52

■ Etat

19 623 558,13

54 105 497,03

■ Comptes d'associés

9 689 823,86

8 321 230,66

■ Autres créanciers

26 926 808,24

34 186 511,70

■ Comptes de régularisation - passif

41 595 626,22

46 005 063,79

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G)

1 910 202,43

0,00

ECART DE CONVERSION - PASSIF (Eléments circulants) (H)

0,00

0,00

TOTAL II (F+G+H)

1 352 297 657,38

1 541 496 062,55

T

R

E

S

O

R

E

R

I

E

T

TRESORERIE - PASSIF

■ Crédit d'escompte

■ Crédit de trésorerie

0,00

0,00

■ Banques

1 203 294,58

4 285 262,64

TOTAL III

1 203 294,58

4 285 262,64

TOTAL I+II+III

3 406 373 888,90

3 503 121 498,86

(1) Capital personnel débiteur.

(2) Bénéficiaire (+) .déficitaire (-)

Compte de

PRODUITS ET CHARGES

HORS TAXES

Au : 31 /12/ 2002

OPERATIONS

Propres à

l'exercice

1

Concernant

exer. précéd.

2

TOTAUX

AU : 31 /12/ 2002

3=1+2

TOTAUX

2001

4

I PRODUITS D'EXPLOITATION

■ Ventes de marchandises (en l'état)

0,00

0,00

0,00

■ Ventes de biens et services produits

2 965 633 450,61

2 965 633 450,61

2 902 414 510,58

■ Variation de stocks de produits (±)

30 653 303,84

30 653 303,84

-27 127 611,73

■ Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même

367 014,01

367 014,01

0,00

■ Subventions d'exploitation

1 348 302 088,00

1 348 302 088,00

1 298 893 494,00

■ Autres produits d'exploitation

2 495 280,34

2 495 280,34

7 061 831,25

■ Reprises d'exploitation : transferts de charges

25 156 363,20

25 156 363,20

22 119 626,77

TOTAL I

4 372 607 500,00

0,00

4 372 607 500,00

4 203 361 850,87

II CHARGES D'EXPLOITATION

■ Achats revendus (2) de marchandises

0,00

0,00

0,00

■ Achats consommés de matières et fournitures

3 375 434 432,80

1 135 668,43

3 376 570 101,23

3 299 791 346,23

■ Autres charges externes

169 055 547,64

148 276,24

169 203 823,88

157 989 077,20

■ Impôts et taxes

30 026 747,99

64,55

30 026 812,54

34 510 369,63

■ Charges de personnel

366 433 069,53

1 084 688,47

367 517 758,00

370 122 094,80

■ Autres charges d'exploitation

960 000,00

960 000,00

880 000,08

■ Dotations d'exploitation aux amortissements et provisions

115 610 975,83

115 610 975,83

102 575 454,42

TOTAL II

4 057 520 773,79

2 368 697,69

4 059 889 471,48

3 965 868 342,36

III RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II)

312 718 028,52

237 493 508,51

IV PRODUITS FINANCIERS

■ Produits titres participation et autres titres immobilisés

1 753 740,00

1 753 740,00

650 701,44

■ Gains de change

377 249,17

377 249,17

1 620 093,49

■ Intérêts et autres produits financiers

82 884 167,32

82 884 167,32

93 274 910,79

■ Reprises financières : transferts de charges

0,00

0,00

3 972,06

TOTAL IV

85 015 156,49

0,00

85 015 156,49

95 549 677,78

V CHARGES FINANCIERES

■ Charges d'intérêts

327 132,32

327 132,32

199 153,41

■ Pertes de change

1 707 557,62

1 707 557,62

1 852 803,60

■ Autres charges financières

0,00

0,00

■ Dotations financières

14 962 244,82

14 962 244,82

0,00

TOTAL V

16 996 934,76

0,00

16 996 934,76

2 051 957,01

VI RESULTAT FINANCIER (IV - V)

68 018 221,73

93 497 720,77

VII RESULTAT COURANT (III - VI)

380 736 250,25

330 991 229,28

VIII PRODUITS NON COURANT

■ Produits de cessions d'immobilisations

186 350,00

186 350,00

10 514 680,19

■ Subventions d'équilibre

0,00

0,00

■ Reprises sur subventions d'investissement

0,00

0,00

■ Autres produits non courants

2 428 779,88

2 428 779,88

61 285 870,28

■ Reprises non courantes : transferts de charges

135 927 782,85

135 927 782,85

81 748 707,33

TOTAL VIII

138 542 912,73

0,00

138 542 912,73

153 549 257,80

IX CHARGES NON COURANTES

■ Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées

11 023 000,22

11 023 000,22

2 611 712,55

■ Subventions accordées

0,00

0,00

■ Autres charges non courantes

57 660 831,83

57 660 831,83

77 111 681,02

■ Dotations non courantes aux amort. et provisions

161 400 692,42

161 400 692,42

146 047 163,44

TOTAL IX

230 084 524,47

0,00

230 084 524,47

225 770 557,01

X RESULTAT NON COURANT (VIII - IX)

-91 541 611,74

-72 221 299,21

XI RESULTAT AVANT IMPOT (VII + X)

289 194 638,51

258 769 930,07

XII IMPOTS SUR LES RESULTATS

72 248 610,00

73 463 590,00

XIII RESULTAT NET (XI - XII)

216 946 028,51

185 306 340,07

XIV TOTAL DES PRODUITS (I + IV +VIII)

4 596 165 569,22

4 452 460 786,45

XV TOTAL DES CHARGES (II + V + XII)

4 379 219 540,71

4 267 154 446,38

XVI RESULTAT NET (XIV - XV)

216 946 028,51

185 306 340,07

Tableau des

TITRES DE PARTICIPATION

Au : 31 /12/ 2002

Raison sociale

de la société

émettrice

Secteur

d'activité

1

Capital

social

2

Participation

au capital

en %

3

Prix

d'acquisition

global

4

Valeur

comptable

nette

5

Produits inscrits

au C.P.C

de l'exercice

6

O.N.A.

Holding

1 731 695 000,00

0,27%

48 520 324,82

34 848 080,00

941 840,00

SUCRAFOR

Sucrerie

88 500 000,00

1,20%

1 059 700,00

0,00

SOMED

Finance

30 000 000,00

4,67%

1 400 000,00

1 400 000,00

84 000,00

AGA INGENERIE

Formation

5 150 000,00

17,48%

900 000,00

0,00

BANQUE POPULAIRE

Finance

Variable

180 000,00

180 000,00

18 200,00

SCEF **

Formation

400 000,00

10,05%

40 200,00

0,00

SCI SIDI BOUZID

Immob.

100 000,00

80,00%

80 000,00

0,00

CITE 1 DES JEUNES

Immob.

739 200,00

4,55%

0,01

0,01

CITE 2 DES JEUNES

Immob.

1 598 000,00

21,28%

0,01

0,01

CITE SIDI OTMANE

Immob.

1 092 660,00

32,48%

0,01

0,01

709 700,00

CITE SOCICA

Immob.

956 700,00

20,22%

0,01

0,01

SCI P L

Immob.

199 140,00

18,86%

0,01

0,01

CELACO

Immob.

3 000 000,00

43,00%

1 290 000,00

0,00

CHAOUIA AVICOLE

Aviculture

10 000,00

95,00%

9 500,00

9 500,00

SGA

Commerciale

20 000 000,00

0,00%

100,00

100,00

TOTAL

53 479 824,87

36 437 680,05

1 753 740,00

Rapport général des

COMMISSAIRES AUX COMPTES

EXERCICE DU 1er JANVIER AU 31 DECEMBRE 2002

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale Ordinaire, nous vous présentons notre rapport relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2002.

Nous avons procédé à l'audit des états de synthèse de COSUMAR au 31 décembre 2002, lesquels comprennent le bilan, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, le tableau financement, ainsi que l'état des informations complémentaires (ETIC), relatifs à l'exercice clos à cette date.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la Profession applicables au Maroc et compte tenu des dispositions légales et réglementaires en vigueur.

Nous certifions que les états de synthèse cités ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent une image fidèle du patrimoine et de la situation financière de la société COSUMAR au 31 décembre 2002 ainsi que du résultat de ses opérations et de l'évolution de ses flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, conformément aux principes comptables admis au Maroc.

Casablanca, le 19 mars 2003

Les Commissaires aux Comptes

Price Waterhouse

A. BIDAH

Associé

Ernst et Young

M. DAOUDI

Projet de

RESOLUTIONS

Stylized logo of a signature or the letter 'R' in a decorative font.

REMIERE RESOLUTION

L'Assemblée Générale, après avoir entendu lecture des rapports du Conseil d'Administration et des Commissaires aux Comptes, approuve le bilan et les comptes de l'exercice 2002 tels qu'ils sont présentés, se soldant par un bénéfice net comptable de 216 946 028,51 DH. Elle approuve également les opérations traduites par ces comptes ou résumées dans ces rapports.

DEUXIEME RESOLUTION

En conséquence de l'adoption de la résolution ci-dessus, l'Assemblée Générale donne aux administrateurs et aux Commissaires aux Comptes quitus de l'exécution de leurs mandats pour l'exercice 2002.

TROISIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale, après avoir entendu lecture du rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions visées à l'article 56 de la Loi 17-95, approuve les opérations conclues ou exécutées au cours de l'exercice.

QUATRIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale approuve l'affectation suivante des résultats :

Bénéfice net comptable

216 946 028,51 DH

Réserves spéciale pour investissements

(-) 55 500 000,00 DH

Report à nouveau sur exercices antérieurs

386 455 000,67 DH

Solde

547 901 029,18 DH

Réserves facultatives

(-) 390 000 000,00 DH

Dividende

(-) 155 069 109,00 DH

Solde

2 831 920,18 DH

Elle décide en conséquence de distribuer un dividende global de 155 069 109,00 DH, soit un dividende unitaire de 37,00 DH par action et d'affecter au compte report à nouveau le solde non distribué, soit 2 831 920,18 DH.

Ce dividende sera mis en paiement selon les modalités prévues par la réglementation en vigueur, à compter du 1er juillet 2003.

CINQUIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale donne quitus plein, entier et définitif de sa gestion d'administrateur à M. Mourad CHERIF.

SIXIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale renouvelle le mandat d'administrateur d'ONA, représentée par M. Guy MOTAIS DE NARBONNE, pour une durée statutaire de six années.

Son mandat viendra à expiration lors de l'Assemblée Générale Ordinaire qui statuera sur les comptes de l'exercice 2008.

SEPTIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale prend acte de la démission de M. Driss JETTOU de son poste d'administrateur et lui donne quitus plein, entier et définitif de sa gestion.

HUITIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale ratifie la cooptation en qualité d'administrateur de M. Abdellaziz ABARRO. Son mandat viendra à expiration à la date de l'Assemblée Générale Ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2006.

NEUVIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale prend acte que le Représentant Permanent de la BANQUE ISLAMIQUE DE DEVELOPPEMENT est désormais M. Ahmed BEN ALI.

DIXIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale prend acte que le Représentant Permanent de la SOCIETE NATIONALE D'INVESTISSEMENT est désormais M. Driss OUDRHIRI.

ONZIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale nomme en qualité d'administrateur M. Hassan BOUHEMOU pour une durée statutaire de six années. Son mandat viendra à expiration lors l'Assemblée Générale Ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2008.

DOUZIEME RESOLUTION

L'Assemblée Générale confère tous les pouvoirs au porteur d'une copie ou d'un extrait des présentes à l'effet d'accomplir les formalités légales.

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