Lesieur Cristal : Comptes du 1er semestre 2020
Entreprise : LESIEUR CRISTAL
Date de publication : 30/09/2020
Type de document : Etats Financiers

COMPTES CONSOLIDÉS

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

En millions de dirhams

31-déc-20

31-déc-19

Chiffre d'affaires

3 899

3 893

Autres produits de l'activité

-9

17

Produits des activités ordinaires

3 890

3 910

Achats

-2 974

-3 051

Autres charges externes

-270

-290

Frais de personnel

-238

-236

Impôts et taxes

-7

-6

Amortissements et provisions d'exploitation

-118

-115

Autres produits et charges d'exploitation nets

4

43

Charges d'exploitation courantes

-3 603

-3 655

Résultat d'exploitation courant

287

254

Cessions d'actifs

0

2

Cessions des filiales et participations

-

-

Autres produits et charges d'exploitation non courants

-38

7

Autres produits et charges d'exploitation

-38

9

Résultat des activités opérationnelles

249

264

Produits d'intérêts

7

5

Charges d'intérêts

-9

-11

Résultats sur instruments financiers

5

8

Autres produits et charges financiers

-7

-8

Résultat financier

-5

-5

Résultat avant impôt des entreprises intégrées

244

259

Impôts sur les bénéfices

-98

-84

Impôts différés

8

-7

Résultat net des entreprises intégrées

155

169

Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence

2

-4

Résultat net des activités poursuivies

157

165

Résultat net des activités abandonnées

Résultat de l'ensemble consolidé

157

165

Dont Intérêts minoritaires

0

-1

Dont Résultat net - Part du Groupe

157

166

Résultat net par action en dirhams

- de base

6

6

- dilué

6

6

ÉTAT DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL

En millions de dirhams

31-déc-20

31-déc-19

Résultat de l'exercice

157

166

Partie efficace des produits ou pertes sur instruments de couverture de flux de trésorerie

0

8

Écarts actuariels sur les obligations des régimes à prestations définies

-36

1

Impôt sur le résultat sur les autres éléments du résultat global

11

-2

Autres éléments du résultat global nets d'impôts

-25

7

RÉSULTAT GLOBAL TOTAL DE L'ANNÉE

132

173

Dont Intérêts minoritaires

0

-1

Dont Résultat global net - Part du Groupe

132

174

BILAN CONSOLIDÉ

En millions de dirhams

ACTIF

31-déc-20

31-déc-19

Goodwill

109

109

Immobilisations incorporelles, net

102

102

Immobilisations corporelles, net

949

999

Actifs biologiques

95

90

Immeubles de placement, net

4

4

Participations dans les entreprises associées

27

26

Autres actifs financiers

23

27

- Prêts et créances, net

3

3

- dont titres de participation consolidés

-1

2

- Actifs financiers disponibles à la vente

21

21

Autres débiteurs non courants

97

100

Impôts différés actifs

18

18

Actif non courant

1 425

1 473

Autres actifs financiers

161

117

- Instruments financiers dérivés

154

110

- Prêts et créances et placements, net

6

6

Stocks et en-cours, net

835

683

Créances clients, net

750

848

Autres débiteurs courants, net

414

344

Trésorerie et équivalent de trésorerie

381

477

Actif courant

2 541

2 469

TOTAL ACTIF

3 966

3 942

En millions de dirhams

CAPITAUX PROPRES ET PASSIF

31-déc-20

31-déc-19

Capital

276

276

Réserves

1 315

1 250

Écarts de conversion

-11

-10

Résultat net part du groupe

157

166

Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires de la société mère

1 737

1 682

Intérêts minoritaires

0

0

Capitaux propres de l'ensemble consolidé

1 737

1 682

Provisions

33

35

Avantages du personnel

269

229

Dettes financières non courantes

156

169

- Instruments financiers dérivés

0

0

- Dettes envers les établissements de crédit

-

-

- Dettes représentées par un titre

0

0

- Dettes liées aux contrat de location financement

156

169

Dettes d'impôts sur les sociétés

12

12

Impôts différés Passifs

100

119

Passif non courant

569

564

Provisions

-

-

Dettes financières courantes

213

176

- Instruments financiers dérivés

208

106

- Dettes envers les établissements de crédit

5

70

Dettes fournisseurs courantes

1 204

1 303

Autres créditeurs courants

244

217

Passif courant

1 660

1 697

TOTAL PASSIF

2 230

2 261

TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF

3 966

3 942

TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

Capital

Réserves Non Distribués

Réserves de conversion

Réserves des opérations de couverture

Total Capitaux propres part du groupe

Intérêt minoritaire

Total capitaux propres

Au 1

er

janvier 2019

276

1 356

-10

-6

1 616

0

1 616

Effets des changements de méthode comptable/correction d'erreur

-

-11

-

-

-11

1

-10

Montants retraités à l'ouverture

276

1 345

-10

-6

1 605

1

1 606

Variation des capitaux propres

Résultat de l'exercice

-

166

-

-

166

-1

165

Var. nette de juste valeur des instruments financiers

-

-

-

6

6

-

6

Pertes et profits de conversion

-

-

1

-

1

-

1

Variation de juste valeur écarts actuariels

-

1

-

-

1

-

1

Résultat global total de l'année

-

167

1

6

174

-1

173

Dividendes distribués

-

-97

-

-

-97

-

-97

Autres variations

-

0

-

-

0

-

0

Total des transactions avec les actionnaires

-

-97

-

-

-97

0

-97

AU 31 DÉCEMBRE 2019

276

1 415

-9

-1

1 682

0

1 682

Au 1

er

janvier 2020

276

1 415

-9

-1

1 682

-

1 682

Effets des changements de méthode comptable/correction d'erreur

-

11

-

-

11

0

11

Montants retraités à l'ouverture

276

1 426

-9

-1

1 693

0

1 693

Variation des capitaux propres

Résultat de l'exercice

-

157

-

-

157

-

157

Var. nette de juste valeur des instruments financiers

-

-

-

-

0

-

0

Pertes et profits de conversion

-

-

-1

-

-1

-

-1

Variation de juste valeur écarts actuariels

-

-

-

-25

-25

-

-25

Résultat global total de l'année

-

157

-1

-25

131

0

131

Dividendes distribués

-

-83

-

-

-83

-

-83

Autres variations

-

-4

-

-

-4

-

-4

Total des transactions avec les actionnaires

-

-87

-

-

-87

0

-87

AU 31 DÉCEMBRE 2020

276

1 496

-10

-25

1 737

0

1 737

COMPTES CONSOLIDÉS

TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ

31-déc-20

31-déc-19

En millions de dirhams

Résultat net de l'ensemble consolidé

157

165

Ajustements pour :

Résultats des sociétés mises en équivalence

-2

4

Dotations aux amortissements et provisions, pertes de valeur

102

97

Profits / pertes de réévaluation (juste valeur)

51

3

Résultats de cession et des pertes et profits de dilution

-18

-18

Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt

291

250

Élimination de la charge (produit) d'impôts

90

90

Élimination du coût de l'endettement financier net

9

11

Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net impôt

389

352

Incidence de la variation du BFR

-204

-40

Impôts payés

-86

-89

Flux net de trésorerie liés aux activités opérationnelles

99

223

Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles

-42

-41

Acquisition d'actifs financiers

-

-3

Variation des autres actifs financiers

-

2

Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles

-

3

Dividendes reçus

1

1

Intérêts financiers versés

-9

-11

Flux net de trésorerie liés aux activités d'investissement

-51

-49

Dividendes payés aux actionnaires de la société mère

-83

-97

Variation de comptes courants associés

4

3

Flux net de trésorerie provenant des activités de financement

-79

-93

Incidence de la variation des taux de change

-1

0

VARIATION DE LA TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

-31

81

Trésorerie et équivalents de trésorerie net à l'ouverture

407

327

Trésorerie et équivalents de trésorerie net à la clôture

376

407

VARIATION DE LA TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

-31

81

NOTES AUX COMPTES CONSOLIDÉS

NOTE 1. DESCRIPTION DE L'ACTIVITÉ

Lesieur Cristal est une société anonyme de droit marocain, soumise à l'ensemble des textes régissant les sociétés commerciales au Maroc. La société a son siège social au 1, Rue du Caporal Corbi, Roches Noires – Casablanca et est cotée à la Bourse de Casablanca au 1

er

compartiment. Le Groupe Lesieur Cristal est spécialisé dans le secteur des corps gras (huiles alimentaires et margarines).

Les comptes et informations sont présentés en millions de dirhams Marocains (MDH), sauf les informations par action qui sont présentées en dirhams.

NOTE 2. ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS INTERVENUS AU COURS DE L'EXERCICE

1. Crise sanitaire liée au Covid-19

La crise sanitaire à laquelle le monde fait face depuis le début de l'année a conduit le Groupe Lesieur Cristal à adopter des mesures strictes de sécurité sanitaire afin de protéger ses collaborateurs et ses partenaires et garantir la continuité de l'approvisionnement de ses produits sur le marché.

Ainsi, le groupe a immédiatement déployé les règles sanitaires recommandées par les pouvoirs publics :

• Application des gestes barrières

• Renforcement des protocoles de désinfection et d'hygiène

• Fermeture des espaces collectifs ( Restaurant, salles de prière, vestiaires...)

• Mise à disposition pour les collaborateurs des masques et gel hydroalcoolique

• Marquages au sol pour faire respecter les distances de sécurité

• Protocoles spécifiques de désinfection et de mise en quarantaine en cas de suspicion de contamination.

La bonne application des règles sanitaires, d'hygiène et de sécurité est régulièrement et strictement contrôlée par une cellule de vigilance.

Les conditions de travail ont été adaptées pour préserver les équipes :

• Généralisation du télétravail pendant la période de confinement.

• Adaptation des horaires.

• Favoriser les réunions et les formations à distance.

Par ailleurs, et dans un souci de responsabilité sociale et sociétale le Groupe a participé au fonds Covid-19 avec un don d'une valeur de 30 MDH.

2. Évolution au sein du Groupe

Le périmètre du Groupe Lesieur Cristal a connu l'intégration de la nouvelle filiale Tawzii Lesieur Cristal (TLC) créée à 100% par Lesieur Cristal et a pour objectif principal la distribution des nouveaux produits Lesieur Cristal et la margarine d'Indusalim.

NOTE 3. RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES

En application de l'avis n°5 du Conseil National de la Comptabilité (CNC) du 26 mai 2005 et conformément aux dispositions de l'article 6, paragraphe 6.2 de la circulaire n°07/09 du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) du 15 juillet 2009, les états financiers consolidés du Groupe Lesieur Cristal sont préparés en conformité avec les normes comptables internationales adoptées au sein de l'Union Européenne au 31 Décembre 2020 et telles que publiées à cette même date.

Les normes comptables internationales comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards), les IAS (International Accounting Standards) et leurs interprétations SIC et IFRIC (Standards Interpretations Committee et International Financial Reporting Interpretations Committee).

Le Groupe suit régulièrement les dernières publications de l'IASB et de l'IFRIC.

NOTE 4. PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION AU 31 DÉCEMBRE 2020

Diagramme du périmètre de consolidation du Groupe Lesieur Cristal au 31 Décembre 2020. Le Groupe Lesieur Cristal est au sommet, avec des flèches pointant vers ses filiales : Société d'Exploitation de l'Olive (IG 100%), Les Domaines Jawhara (IG 100%), Olivco (IG 100%), Cristal Tunisie (MEE 47,5%), Cristal Distribution (MEE 47,5%), et Indusalim (IG 100%). Ces filiales ont des sous-filiales : Fireal (IG 99,96%), Oleor (IG 100%), Hay Al Habib (IG 100%), TLC (IG 100%), La Raffinerie Africaine (MEE 34%), et Lesieur Cristal Inc. (IG 100%).

NOTE 5. PRINCIPAUX IMPACTS DES RETRAITEMENTS IFRS

Le résultat consolidé IFRS au 31 Décembre 2020 du Groupe Lesieur Cristal est impacté par les principaux retraitements suivants :

IAS 16 : Immobilisations Corporelles : -2.1 MDH.

Cet impact est relatif au retraitement des amortissements des immobilisations selon des durées économiques.

IAS 19 : Avantage du personnel : -3.7 MDH.

Il s'agit de la constatation des avantages post emploi relatif à la couverture médicale et aux indemnités de fin de carrière.

IAS 37 : Provisions : -13.6 MDH.

Cet impact est relatif essentiellement à l'élimination des dotations et reprises des provisions ne répondant pas aux critères de comptabilisation selon les normes IFRS.

IAS 41 : Agriculture: +8.7 MDH.

Cet impact correspond à l'évaluation à la juste valeur des actifs biologiques des filiales agricoles : la Société d'exploitation de l'olive pour +4,0 MDH et les Domaines Jawhara pour + 4,7 MDH.

IAS Divers : +3.5 MDH.

Il s'agit de l'annulation de la charges d'intérêt sur mobilisation créance TVA constatée en totalité en 2018.

IAS 39 : Instruments Financiers : +4.8 MDH.

Ce retraitement correspond principalement au reprise du solde d'actualisation du crédit de TVA (-2.5 MDH), et à l'impact de la valorisation à la juste valeur des instruments financiers (+7.3 MDH).

COMPTES CONSOLIDÉS

Logo of Lesieur Cristal

37, Bd Abdelatif Benkadour

20 050 Casablanca

Maroc

AUX ACTIONNAIRES DE LA SOCIÉTÉ

LESIEUR CRISTAL S.A.

1, RUE CAPORAL CORBI

CASABLANCA

RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

SUR LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

EXERCICE DU 1

ER

JANVIER AU 31 DÉCEMBRE 2020

Opinion

Nous avons effectué l'audit des états financiers consolidés ci-joints, de Lesieur Cristal S.A. et de ses filiales (Groupe Lesieur Cristal), comprenant l'état de la situation financière consolidé au 31 décembre 2020, le compte de résultat consolidé et l'état du résultat global consolidé, l'état de variation des capitaux propres consolidés et l'état consolidé des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, et des annexes aux comptes consolidés contenant un résumé des principales méthodes comptables et d'autres notes explicatives. Ces états financiers consolidés font ressortir un montant de capitaux propres consolidés de MMAD 1737 dont un bénéfice net consolidé de MMAD 157. Ces états ont été arrêtés par le conseil d'administration en date du 25 Mars 2021 dans un contexte évolutif de la crise sanitaire de l'épidémie de Covid-19, sur la base des éléments disponibles à cette date.

Nous certifions que les états financiers consolidés cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine du Groupe LESIEUR CRISTAL arrêtée au 31 décembre 2020, conformément aux Normes Internationales d'Information Financière (IFRS).

Fondement de l'opinion

Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l'auditeur à l'égard de l'audit des états financiers consolidés » du présent rapport. Nous sommes indépendants du Groupe conformément aux règles de déontologie qui s'appliquent à l'audit des états financiers consolidés au Maroc et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d'audit.

Questions clés de l'audit

Les questions clés de l'audit sont les questions qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importantes dans l'audit des états financiers consolidés de la période considérée. Ces questions ont été traitées dans le contexte de notre audit des états financiers consolidés pris dans leur ensemble et aux fins de la formation de notre opinion sur ceux-ci, et nous n'exprimons pas une opinion distincte sur ces questions.

1. GOODWILL

Risque identifié

Le Groupe Lesieur Cristal a réalisé des opérations de croissance externes ayant conduit à la comptabilisation des écarts d'acquisition à l'actif du bilan consolidé. Ces écarts correspondent à la différence entre le prix d'acquisition des sociétés acquises et les juste-valeurs des actifs et passifs identifiables repris à la date d'acquisition. Au 31 décembre 2020, la valeur de ces écarts d'acquisition s'élève à MMAD 109.

Les écarts d'acquisition sont affectés à des Unités Génératrices de trésorerie et font l'objet de tests de dépréciation au moins une fois par an ou dès la présence d'un indice de perte de valeur. Lorsque leur valeur recouvrable devient inférieure à la valeur comptable, une dépréciation est comptabilisée.

Les informations concernant les méthodes de détermination de la valeur recouvrable sont détaillées dans la note « 16 » de l'annexe aux comptes consolidés.

Nous avons considéré que l'évaluation des écarts d'acquisition constituait un point clé de notre audit en raison de :

• Leur montant significatif au bilan consolidé du Groupe

• L'importance du jugement de la direction dans le choix de la méthode de détermination de la valeur recouvrable et, dans le cas de la valeur d'utilité, des hypothèses de résultats futurs des sociétés concernées et du taux d'actualisation appliqué aux flux de trésorerie prévisionnels.

Notre réponse

Notre approche d'audit se fonde sur un examen des procédures relatives aux tests de dépréciation des écarts d'acquisition et des contrôles mis en place au sein de Lesieur Cristal pour identifier les indices de pertes de valeur de ces actifs.

Les travaux sur les comptes au 31 décembre 2020, ont notamment consisté en :

• Une analyse de la méthodologie retenue par Lesieur Cristal ;

• Un examen des plans d'affaires approuvés par la Direction Générale de Lesieur Cristal pour s'assurer du caractère raisonnable des estimations de flux futurs dégagés ;

• Une analyse des principales hypothèses et paramètres utilisés (taux de croissance, coût du capital, taux d'actualisation) au regard des données de marché disponibles ;

• Un examen des analyses de sensibilité des estimations aux paramètres clés (en particulier lorsque la valeur recouvrable est proche de la valeur nette comptable) ;

• Le recalcul des valeurs d'utilités déterminées pour les principaux écarts d'acquisition.

Enfin, nous avons examiné les informations relatives aux résultats de ces tests de dépréciation et tests de sensibilité présentés dans les notes annexes aux états financiers.

2. DÉPRECIATION DES CREANCES CLIENTS

Risque identifié

Les créances clients s'élèvent à MMAD 750 en valeur nette au 31 décembre 2020 dont un montant de MMAD 171 de provision pour dépréciation.

Ces provisions sont déterminées sur la base d'une méthode statistique qui se base sur l'ancienneté de la créance (100% de solde pour les créances antérieures à 1 an et 50% pour les créances antérieures à 6 mois). Cependant, le management complète éventuellement cette règle par une analyse au cas par cas intégrant d'autres indices de dépréciation (relation commerciale, couverture assurance, feed-back des opérationnels...).

Nous avons considéré l'estimation du montant de la provision pour dépréciation des créances clients comme un point clé de l'audit compte tenu du caractère estimatif de ce processus et son impact significatif sur les comptes.

Notre réponse

Les travaux sur les comptes au 31 décembre 2020, ont notamment consisté en :

• La fiabilisation de la balance âgée des créances clients en testant pour un échantillon l'ancienneté retenue ;

• La réalisation de tests relatifs à l'apurement des créances en période subséquente ;

• Le recalcul de la provision sur la base de la méthode statistique retenue par le Groupe ;

• La réalisation des entretiens avec les opérationnels pour s'assurer de l'absence de créances clients bien que récentes présentant un risque de recouvrement ;

Responsabilités de la direction et des responsables de la gouvernance à l'égard des états financiers consolidés

La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers consolidés, conformément aux IFRS, ainsi que du contrôle interne qu'elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation des états financiers consolidés d'annonces significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs.

Lors de la préparation des états financiers consolidés, c'est à la direction qu'il incombe d'évaluer la capacité du Groupe à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les questions se rapportant à la continuité de l'exploitation et d'appliquer le principe comptable de continuité d'exploitation, sauf si la direction a l'intention de liquider le Groupe ou de cesser son activité ou si aucune autre solution réaliste ne s'offre à elle.

Il incombe aux responsables de la gouvernance de surveiller le processus d'information financière du Groupe.

Responsabilités de l'auditeur à l'égard de l'audit des états financiers consolidés

Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états financiers consolidés sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc.

Nos objectifs sont d'obtenir l'assurance raisonnable que les états financiers consolidés pris dans leur ensemble sont exempts d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs et de délivrer un rapport de l'auditeur contenant notre opinion. L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, qui ne garantit toutefois pas qu'un audit réalisé conformément aux normes professionnelles permettra toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d'erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu'il est raisonnable de s'attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états financiers consolidés prennent en se fondant sur ceux-ci.

Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d'esprit critique tout au long de cet audit. En outre :

- nous identifions et évaluons les risques que les états financiers consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs, concevons et mettons en œuvre des procédures d'audit en réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative résultant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;

- nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l'audit afin de concevoir des procédures d'audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne du Groupe ;

- nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que des informations y afférentes fournies par cette dernière ;

- nous concluons quant au caractère approprié de l'utilisation par la direction du principe comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité du Groupe à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l'existence d'une incertitude significative, nous sommes tenus d'attirer l'attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les états financiers consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d'exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s'appuient sur les éléments probants obtenus jusqu'à la date de notre rapport. Des événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener le Groupe à cesser son exploitation ;

- nous évaluons la présentation d'ensemble, la structure et le contenu des états financiers consolidés, y compris les informations fournies dans les états financiers consolidés, et apprécions si les états financiers consolidés représentent les opérations et événements sous-jacents d'une manière propre à donner une image fidèle.

Nous communiquons aux responsables de la gouvernance notamment l'étendue et le calendrier prévus des travaux d'audit et nos constatations importantes, y compris toute déficience importante du contrôle interne que nous aurions relevée au cours de notre audit.

Casablanca, le 2 avril 2021

LES COMMISSAIRES AUX COMPTES

ERNST & YOUNG

Abdeslam BERRABA ALLAM

Associé

FIDAROC GRANT THORNTON

FIDAROC GRANT THORNTON

International

7 Bd. Driss Eloui - Casablanca

Tél : 05 22 54 49 00 - Fax : 05 22 28 86 70

FidaroC MEKOUAR

Associé