Aluminium du Maroc : Résultats financiers 2024
Entreprise : ALUMINIUM DU MAROC
Date de publication : 30/04/2025
Type de document : Etats Financiers

BILAN - ACTIF

déc.-24

EX - 2023

BRUT

ATS

NET

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A)

2.314.664,00

-1.822.932,80

491.731,20

340.000,00

* Frais préliminaires

-

-

* Charges à repartir sur plusieurs exercices

2.314.664,00

-1.822.932,80

491.731,20

340.000,00

* Primes de remboursement des obligations

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

34.813.021,39

-24.803.746,09

10.009.275,30

7.627.013,70

* Immobilisation en recherche et dévelop.

-

-

* Brevets, marques, droits et valeurs similaires

1.998.828,00

-1.998.828,00

-

-

* Fonds commercial

1.290.000,00

1.290.000,00

290.000,00

* Autres immobilisations incorporelles

31.524.193,39

-22.804.918,09

8.719.275,30

7.337.013,70

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)

662.116.483,64

-458.710.397,72

203.406.085,92

68.491.500,23

* Terrains

40.200.502,00

40.200.502,00

2.620.502,00

* Constructions

167.703.105,05

-99.487.685,67

68.215.419,38

21.420.835,72

* Installations techniques, matériel et outillage

415.145.442,51

-325.240.705,97

89.904.736,54

37.235.753,47

* Matériel transport

9.472.867,70

-8.690.870,92

781.996,78

1.476.013,27

* Mobilier, Mat de bureau et aménag. Divers

28.814.397,73

-25.291.135,16

3.523.262,57

3.523.538,87

* Autres immobilisations corporelles

-

-

* Immobilisations corporelles en cours

780.168,65

780.168,65

2.214.856,90

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D)

180.194.854,15

-9.136.864,81

171.057.989,34

259.300.760,31

* Prêts immobilisés

25.000,00

* Autres créances financières

27.880.040,49

27.880.040,49

50.188.414,28

* Titres de participation

152.289.813,66

-9.136.864,81

143.152.948,85

209.112.346,03

* Autres titres immobilisés

-

-

ECARTS DE CONVERSION -ACTIF (E)

* Diminution des créances immobilisées

* Augmentation des dettes financières

TOTAL I (A+B+C+D+E)

879.439.023,18

-494.473.941,42

384.965.081,76

335.759.274,24

STOCKS (F)

345.276.082,43

-10.093.142,39

335.182.940,04

238.022.946,73

* Marchandises

41.652.966,96

-5.909.837,87

35.743.129,09

35.073.351,08

* Marchandises en cours de route

-

-

* Matières et fournitures, consommables

215.868.030,31

-4.183.304,52

211.684.725,79

126.747.480,09

* Matieres et fourniture en cours de route

-

-

* Produits finis

87.755.085,16

87.755.085,16

76.202.115,56

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)

602.668.727,69

-79.770.549,75

522.898.177,94

520.620.294,88

* Fournis. débiteurs, avances et acomptes

2.115.856,35

2.115.856,35

1.918.868,46

* Clients et comptes rattachés

478.483.601,85

-79.770.549,75

398.713.052,10

402.293.671,83

* Personnel

937.885,04

937.885,04

305.912,12

* Etat

70.247.694,74

70.247.694,74

65.243.760,08

* Intérêts courus non échus

-

-

* Autres débiteurs

50.883.689,71

50.883.689,71

50.858.082,39

* Comptes de régularisation-Actif

-

-

TITRES VALEURS DE PLACEMENT (H)

144.000,00

-

144.000,00

144.000,00

ECARTS DE CONVERSION- ACTIF (Eléments circulants)

1.688.389,00

1.688.389,00

1.019.335,00

TOTAL II (F+G+H+I)

949.777.199,12

-89.863.692,14

859.913.506,98

759.806.576,61

TRESORERIE-ACTIF

12.963.572,33

12.963.572,33

8.306.182,26

* Chèques et valeurs à encaisser

6.756.048,85

6.756.048,85

7.487.428,33

* Banques, TG et CCP

6.190.822,90

6.190.822,90

812.818,01

* Caisse, Régie d'avances et accréditifs

16.700,58

16.700,58

5.935,92

TOTAL III

12.963.572,33

12.963.572,33

8.306.182,26

TOTAL GENERAL I+II+III

1.842.179.794,63

-584.337.633,56

1.257.842.161,07

1.103.872.033,11

ACTIF IMMOBILISE

ACTIF CIRCULANT

TRESORERIE

BILAN - PASSIF

déc.-24

EX-2023

CAPITAUX PROPRES

* Capital social

46.595.400,00

46.595.400,00

* Prime d'émission, de fusion, d'apport

48.486.764,88

31.691.940,00

* Ecart de réévaluation

* Réserve légale

4.659.540,00

4.659.540,00

* Autres réserves

32.093.000,00

32.093.000,00

* Report à nouveau (2)

241.949.412,40

237.728.281,77

* Résultat nets en instance d'affectation (2)

* Résultat net de l'exercice (2)

54.553.439,07

46.156.990,63

Total des capitaux propres (A)

428.337.556,35

398.925.152,40

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B)

3.957.981,68

339.137,24

* Subvention d'investissement

3.957.981,68

339.137,24

DETTES DE FINANCEMENT (C)

179.529.225,68

179.862.634,48

* Autres dettes de financement

179.529.225,68

179.862.634,48

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D)

* Provisions pour risques

* Provisions pour charges

ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (E)

* Augmentation des créances immobilisées

* Diminution des dettes de financement

Total I (A+B+C+D+E)

611.824.763,71

579.126.924,12

DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F)

249.736.283,48

219.232.769,00

* Fournisseurs et comptes rattachés

119.336.313,88

110.191.841,34

* Clients créditeurs, avances et acomptes

34.339.858,00

25.378.876,38

* Personnel

17.659.386,63

12.010.979,55

* Organisme sociaux

6.824.215,59

5.729.948,21

* Etat

66.988.264,61

62.731.227,68

* Comptes d'associés

* Autres créanciers

2.567.529,21

2.341.790,70

* Comptes de regularisation passif

2.020.715,56

848.105,14

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G)

6.992.204,69

3.019.335,00

ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (Elements circulants) (H)

530.882,00

1.291.832,00

Total II (F+G+H)

257.259.370,17

223.543.936,00

TRESORERIE-PASSIF

388.758.027,19

301.201.172,99

* Crédits d'escompte

1.363.990,07

* Crédits de trésorerie

264.437.762,85

109.487.756,94

* Banques

122.956.274,27

191.713.416,05

Total III

388.758.027,19

301.201.172,99

TOTAL GENERAL I+II+III

1.257.842.161,07

1.103.872.033,11

(1) Capital personnel débiteur

(2) Bénéficiaire (+). déficitaire (-)

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

Au 31/12/2024

NATURE

PROPRE A L EX

1

OPERATIONS

EX -N-1

2

TOTAUX DE L'EX

3=2+1

TOTAUX N-1

I PRODUITS D'EXPLOITATION

* Ventes de marchandises (en l'état)

90.493.549,57

90.493.549,57

67.722.287,70

* Ventes de biens et services produits

1.114.801.984,46

1.114.801.984,46

1.020.938.733,89

chiffre d'affaires

1.205.295.534,03

1.205.295.534,03

1.088.661.021,59

* Variation de stocks de produits (1)

-24.817.038,74

-24.817.038,74

-7.909.936,00

* Immo produites par l'E/ ses-pr elle même

* Subventions d'exploitation

* Autres produits d'exploitation

245.135,92

* Reprises d'exploitation: transfert de chges

1.420.801,73

1.420.801,73

2.764.455,66

Total I

1.180.478.495,29

1.420.801,73

1.181.899.297,02

1.083.760.677,17

II CHARGES D'EXPLOITATION

* Achats revendus(2) de marchandises

55.025.744,20

55.025.744,20

58.146.740,73

* Achats consommés(2) de métal

650.570.047,15

650.570.047,15

563.159.496,86

* Achats cons.(2) de mat et fournitures

134.539.885,87

134.539.885,87

179.113.650,85

* Autres charges externes

69.378.785,19

69.378.785,19

68.611.036,60

* Impôts et taxes

1.702.537,18

1.702.537,18

1.223.184,61

* Charges de personnel

133.950.328,26

133.950.328,26

103.574.997,68

* Autres charges d'exploitation

2.000.000,00

2.000.000,00

2.034.581,37

* Dotations d'exploitation

39.878.823,96

39.878.823,96

27.897.751,05

Total II

1.087.046.151,81

-

1.087.046.151,81

1.003.761.439,75

III RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II)

94.853.145,21

79.999.237,42

IV PRODUITS FINANCIERS

* Pduits des titres de partic. et autres

2.973.300,00

2.973.300,00

2.973.300,00

* Gains de change

3.764.669,63

3.764.669,63

3.533.882,70

* Intérêts et autres produits financiers

1.789.074,14

1.789.074,14

3.186.974,00

* Reprises financier : transfert charges

13.075.089,81

13.075.089,81

1.354.322,12

Total IV

21.602.133,58

-

21.602.133,58

11.048.478,82

V CHARGES FINANCIERES

* Charges d'intérêts

31.432.332,77

31.432.332,77

25.310.691,86

* Pertes de change

3.701.344,96

3.701.344,96

2.672.827,42

* Autres charges financières

* Dotations financières

4.688.389,00

4.688.389,00

1.019.335,00

Total V

39.822.066,73

-

39.822.066,73

29.002.854,28

VI RESULTAT FINANCIER (IV-V)

-18.219.933,15

-17.954.375,46

VII RESULTAT COURANT (III+VI)

76.633.212,06

62.044.861,96

VIII PRODUITS NON COURANTS

* Produits des cessions d'immo.

280.000,00

280.000,00

72.500,00

* Subventions d'équilibre

* Reprises sur provisions d'INVEST

738.795,56

738.795,56

116.275,56

* Autres produits non courants

1.242.081,05

1.242.081,05

534.391,91

* Reprises NC ; transferts de charges

Total VIII

2.260.876,61

-

2.260.876,61

723.167,47

IX CHARGES NON COURANTES

* VNA des immobilisations cédées

2.727,52

2.727,52

34.000,00

* Créances devenues irrecev. r

* Autres charges non courantes

4.432.172,08

4.432.172,08

2.318.398,80

* Dotations non courantes aux Ats & Pvs

Total IX

4.434.899,60

4.434.899,60

2.352.398,80

X RESULTAT NON COURANT (VIII-IX)

-2.174.022,99

-1.629.231,33

XI RESULTAT AVANT IMPÔTS (VII+X)

IMPÔTS SUR LES BENEFICES

74.459.189,07

60.415.630,63

19.905.750,00

14.258.640,00

XIII RESULTAT NET (XI-XII)

54.553.439,07

46.156.990,63

XIV TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VIII)

1.205.762.307,21

1.095.532.323,46

XV TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XIII)

1.151.208.868,14

1.049.375.332,83

XVI RESULTAT NET (total des pdts-total charges)

54.553.439,07

46.156.990,63

ALUMINIUM DU MAROC

ETAT DES SOLDES DE GESTION

I. Tableau de formation des Résultats (T.F.R.)

déc.-24

EX-2023

1

+ Ventes de Marchandises ( en l'état)

90.493.549,57

67.722.287,70

2

- Achats revendus de marchandises

55.025.744,20

58.146.740,73

I

=

MARGE BRUTES VENTES EN L'ETAT

35.467.805,37

9.575.546,97

II

+

PRODUCTION DE L'EXERCICE (3+4+5)

1.089.984.945,72

1.013.028.797,89

3

Ventes de biens et services produits

1.114.801.984,46

1.020.938.733,89

4

Variation stocks produits

-24.817.038,74

-7.909.936,00

5

Immo. produites par l'entreprise pour elle même

-

-

III

-

CONSOMMATIONS DE L'EXERCICE(6+7)

854.488.718,21

810.884.184,31

6

Achats consommés de matières et fournitures

785.109.933,02

742.273.147,71

7

Autres charges externes

69.378.785,19

68.611.036,60

IV

=

VALEUR AJOUTEE (I+II+III)

270.964.032,88

211.720.160,55

8

+ Subventions d'exploitation

9

- Impôts et taxes

1.702.537,18

1.223.184,61

10

- Charges de personnel

133.950.328,26

103.574.997,68

V

=

EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE)

OU INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION(IBE)

135.311.167,44

106.921.978,26

11

+ Autres produits d'exploitation

-

245.135,92

12

- Autres charges d'exploitation

2.000.000,00

2.034.581,37

13

+ Reprises d'exploitation, transferts de charges

1.420.801,73

2.764.455,66

14

- Dotations d'exploitation

39.878.823,96

27.897.751,05

VI

=

RESULTAT D'EXPLOITATION(+ ou -)

94.853.145,21

79.999.237,42

VII

+/-

RESULTAT FINANCIER

-18.219.933,15

-17.954.375,46

VIII

=

RESULTAT COURANT

76.633.212,06

62.044.861,96

IX

+/-

RESULTAT NON COURANT(+ ou -)

-2.174.022,99

-1.629.231,33

15

- Impôts sur les résultats

19.905.750,00

14.258.640,00

X

=

RESULTAT NET DE L'EXERCICE

54.553.439,07

46.156.990,63

II. CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) - AUTOFINANCEMENT

1

Résultat net de l'exercice

Bénéfice +

54.553.439,07

46.156.990,63

Perte -

2

+ Dotations d'exploitation (1)

31.041.975,81

14.776.027,02

3

+ Dotations financières (1)

3.000.000,00

4

+ Dotations non courantes(1)

5

- Reprises d'exploitation(2)

6

- Reprises financières(2)

12.040.490,32

7

- Reprises non courantes(2)

738.795,56

116.275,56

8

- Produits des cessions d'immobilisation

280.000,00

72.500,00

9

+ Valeurs nettes d'amortiss. des immo. cédées

2.727,52

34.000,00

I

CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.)

75.538.856,52

60.778.242,09

10

Distributions de bénéfices

41.935.860,00

32.616.780,00

II

AUTOFINANCEMENT

33.602.996,52

28.161.462,09

(1) à l'exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie

(2) à l'exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie

(3) Y compris reprises sur subventions d'investissement

TABLEAU DE FINANCEMENT DE L'EXERCICE

I SYNTHESE DES MASSES DU BILAN

Au 31/12/2024

MASSES

Exercice

Variations a-b

Exercice a

précédent b

Emplois c

Ressources d

1 Financement Permanent

611.824.763,71

579.126.924,12

32.697.839,59

2 Moins actif immobilisé

384.965.081,76

335.759.274,24

49.205.807,52

3 = Fonds de Roulement Fonctionnel (1-2) (A)

226.859.681,95

243.367.649,88

16.507.967,93

4 Actif circulant

859.913.506,98

759.806.576,61

100.106.930,37

5 Moins passif circulant

257.259.370,17

223.543.936,00

33.715.434,17

6 = Besoin de Financement global (4-5) (B)

602.654.136,81

536.262.640,61

66.391.496,20

7 TRESORERIE NETTE (Actif-Passif) = A-B

-375.794.454,86

-292.894.990,73

82.899.464,13

II EMPLOIS ET RESSOURCES

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT

I RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)

* AUTOFINANCEMENT (A)

33.602.996,52

28.161.462,09

+ Capacité d'autofinancement

75.538.856,52

60.778.242,09

- Distributions de bénéfices

-41.935.860,00

32.616.780,00

* CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMO (B)

98.672.149,68

1.072.500,00

+ Cessions d'immobilisations incorporelles

+ Cessions d'immobilisations corporelles

280.000,00

72.500,00

+ Cessions d'immobilisations financières

74.999.887,50

+ récupérations / créances immobilisées

23.392.262,18

1.000.000,00

* AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILES (C)

21.152.464,88

Augmentation capital, Apports

16.794.824,88

subvention d'investissement

4.357.640,00

AUG DES DETTES DE FINANCEMENT (D) (nettes de primes de remboursement)

77.787.335,23

175.000.000,00

77.787.335,23

175.000.000,00

TOTAL RESSOURCES STABLES ( A +B+C+D)

231.214.946,31

204.233.962,09

II EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)

ACQUI & AUG D'IMMOBILISATIONS ( E)

168.987.506,21

6.795.618,62

+ Acquisitions d'immobilisations incorpor.

2.342.153,53

608.680,24

+ Acquisitions d'immobilisation corporelles

165.536.464,29

6.186.938,38

+ Acquisitions d'immobilisation financières

+ Augmentation des créances immob.

1.108.888,39

* REMB.DES CAPITAUX PROPRES (F)

* REMB.DES DETTES DE FINANCEMENT (G)

78.120.744,03

52.433.551,68

* EMPLOIS EN NON VALEURS (H)

614.664,00

TOTAL II - EMPLOIS STABLES (E+F+G+H)

247.722.914,24

59.229.170,30

III VARIATION DU B F G

66.391.496,20

- 127.083.715,14

IV VARIATION DE LA TRESORERIE

82.899.464,13

272.088.506,93

TOTAL GENERAL

314.114.410,44

314.114.410,44

331.317.677,23

331.317.677,23

TABLEAU DES IMMOBILISATIONS AUTRES QUE FINANCIERES

NATURE

MONTANT BRUT

DEBUT EXERCICE

AUGMENTATION

Production par l'entreprise

DIMINUTION

MONTANT

BRUT

FIN EXERCICE

Acquisition

pr elle-m

Virement

Cession

Retrait

Virement

IMMOBILISATION EN NON-VALEURS

1.700.000,00

614.664,00

2.314.664,00

*Frais préliminaires

459.034,00

459.034,00

*Charges à répartir sur plusieurs exercices

1.700.000,00

155.630,00

1.855.630,00

*Primes de remboursement obligations

-

* IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

31.032.918,34

2.342.153,53

1.785.492,54

347.543,02

34.813.021,39

* Immobilisation en recherche et dévp.

-

-

* Brevets, marques, droits et valeurs similaires

1.998.828,00

-

1.998.828,00

* Fonds commercial

290.000,00

1.000.000,00

-

1.290.000,00

*Autres immobilisations incorporelles

28.489.594,66

652.526,80

1.785.492,54

30.927.614,00

*Autres immobilisations incorporelles en cours

254.495,68

689.626,73

347.543,02

596.579,39

IMMOBILISATIONS CORPORELLES

498.027.074,31

165.536.464,29

15.818.680,19

9.105,44

17.256.629,71

662.116.483,64

* Terrains

2.620.502,00

37.580.000,00

-

40.200.502,00

*Constructions

111.277.197,75

56.079.427,30

346.480,00

167.703.105,05

*Installat. techniques, matériel et outillage

345.107.711,64

54.565.530,68

15.472.200,19

415.145.442,51

* Matériel de transport

9.121.973,14

360.000,00

9.105,44

9.472.867,70

* Mobilier, matériel bureau et aménagements

27.684.832,88

1.129.564,85

28.814.397,73

*Autres immobilisations corporelles

-

*Immobilisations corporelles en cours

2.214.856,90

15.821.941,46

17.256.629,71

780.168,65

Aluminium du Maroc

TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION

Raison sociale de la société émettrice

Secteur d'activité

Capital social

Part. au capital %

Prix d'acquisition global

Valeur comptable nette

Extrait des derniers états

Produitsc inscrits au C.P.C de l'ex

1

2

3

4

5

6

7

8

9

AFRIC INDUSTRIE

INDUSTRIE

14.575.000,00

51%

19.039.813,66

19.039.813,66

31/12/2024

47.924.267,32

9.916.766,71

2.973.300,00

MANSART

INDUSTRIE

1.000.000,00

100%

5.900.000,00

2.013.135,19

31/12/2024

2.008.141,69

4.371,50

BELPROMO

IMMOBILIER

122.000.000,00

100%

122.000.000,00

122.000.000,00

31/12/2024

101.983.245,19

26.251.050,87

NAFIDA ALUMINIUM

IMMOBILIER

100.000,00

100%

100.000,00

100.000,00

31/12/2024

1.700.389,97

279.370,56

ALM AFRICA

NEGOCE

3.000.000,00

100%

3.000.000,00

3.000.000,00

31/12/2024

-8.423.082,86

-732.406,36

GEA

HOLDING

6.000.000,00

10%

600.000,00

-

31/12/2023

1.070.617,02

5.780.499,41

SMA STRUCTAL

IMMOBILIER

2.150.000,00

80%

1.650.000,00

-

31/12/2012

-8.568.617,22

-1.089.555,26

148.825.000,00

152.289.813,66

146.152.948,85

137.694.961,11

40.410.097,43

2.973.300,00

ETAT DES CHANGEMENTS DE METHODES

NATURE DES CHANGEMENTS

JUSTIFICATION DU CHANGEMENT

INFLUENCE SUR LE PATRIMOINE LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS

I. Changements affectant les méthodes comptables fondamentaux

NEANT

II. Changements affectant les règles de présentation

NEANT

ETAT DES DEROGATIONS

INDICATION DES DEROGATIONS

JUSTIFICATION DES DEROGATIONS

INFLUENCE DES DEROGATIONS SUR LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS

I. Dérogations aux principes comptables fondamentaux

NEANT

II. Dérogations aux méthodes d'évaluation

NEANT

III. Dérogations aux règles d'établissement et de présentation des éta

NEANT

TABLEAU DES SURETES REELLES DONNEES OU RECUEES

TIERS CREDITEURS OU TIERS DEBITEURS

Montant couvert par la sûreté

Nature (1)

Date et lieu d'inscription

Objet (2) (3)

Valeur comptable nette de la sûreté donnée à la date de clôture

Sûretés données

NEANT

Sûretés reçues

NEANT

PASSIF EVENTUELS

la société a reçu en date du 27/06/2024 un avis de vérification portant sur l'impôt sur les sociétés (IS) et IS/RAS, la taxe sur la valeur ajoutée (TVA), l'impôt sur les revenus salariaux et assimilés (IR/Salaire) pour les exercices 2020 à 2023.

Les déclarations de l'impôt sur le revenu (IR), de l'impôt sur les sociétés (IS) et de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) de l'exercice 2024 ne sont pas encore prescrites et pourraient faire l'objet de contrôle par l'administration

Les déclarations sociales de la CNSS pour les exercices 2021-2024 ne sont pas encore prescrites et pourraient faire l'objet de contrôle par l'administration

(b) Les stocks en admission temporaire sont sujets à une justification de leur réexportation vis-à-vis de l'administration des douanes dans un délai de deux ans à partir de la date de leur admission au Maroc.

En cas de différence avec la situation tenue par la douane, la société risque de devoir payer les droits de douanes et intérêts de retard sur les quantités considérées non réexportées dans les délais.

Aux Actionnaires de la société

ALUMINIUM DU MAROC S.A.

Zone industrielle – Route de Tétouan – Lot 78

Tanger– Maroc

RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

EXERCICE DU 1

ER

JANVIER AU 31 DECEMBRE 2024

Audit des états de synthèse

Opinion

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous avons effectué l'audit des états de synthèse ci-joints de la Société

ALUMINIUM DU MAROC S.A.

, qui comprennent le bilan au 31 décembre 2024, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, le tableau de financement pour l'exercice clos à cette date, ainsi que l'état des informations complémentaires (ETIC). Ces états de synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de

432.295.538,03 MAD

dont un bénéfice net de

54.553.439,07 MAD

.

Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la Société

ALUMINIUM DU MAROC S.A.

au 31 décembre 2024, conformément au référentiel comptable en vigueur au Maroc.

Fondement de l'opinion

Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l'auditeur à l'égard de l'audit des états de synthèse » du présent rapport. Nous sommes indépendants de la société conformément aux règles de déontologie qui s'appliquent à l'audit des états de synthèse au Maroc et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d'audit.

Observations

Nous attirons l'attention sur l'Etat B15 (Passifs éventuels) de l'ETIC, qui décrit le contrôle fiscal en cours dont fait l'objet la société

ALUMINIUM DU MAROC S.A.

au 31 décembre 2024. Notre opinion n'est pas modifiée à l'égard de ce point.

Questions clés de l'audit

Les questions clés de l'audit sont les questions qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importantes dans l'audit des états de synthèse de la période considérée. Ces questions ont été traitées dans le contexte de notre audit des états de synthèse pris dans leur ensemble et aux fins de la formation de notre opinion sur ceux-ci, et nous n'exprimons pas une opinion distincte sur ces questions.

Questions clés de l'audit

Notre réponse

Provision pour dépréciation des créances clients

Au 31 décembre 2024, les créances clients dont la valeur brute s'élève à 478 millions de dirhams sont provisionnées à hauteur de 79,77 millions de dirhams.

La détermination des créances à déprécié requiert l'exercice du jugement de la direction sur la base d'une analyse continue de l'évolution du risque client.

Compte tenu du caractère significatif du poste au regard du bilan de la société, du jugement nécessaire et de la conjoncture de crise actuelle, nous avons considéré que ce sujet constitue un point clé d'audit.

Nos travaux ont notamment consisté à :

— Prendre connaissance des procédures d'identification des créances clients à déprécié et de détermination du montant des dépréciations à constater ;

— Tester le fonctionnement des contrôles dans le cadre des procédures mises en œuvre pour déterminer le niveau des dépréciations des créances clients ;

— Apprécier le caractère raisonnable des hypothèses retenues par la Direction pour évaluer les dépréciations à constater ;

— Revue critique des autres créances clients dont l'ancienneté est importante non provisionnées par le management et recueillir auprès de la Direction des éléments probants mitigeant le risque (apurement en période subséquentes, protocoles d'accord, etc.).

Evaluation des titres de participation

Au 31 décembre 2024, les titres de participation sont inscrits au bilan pour une valeur nette comptable de 143 millions de dirhams soit 11% du total actif. Les titres de participation sont enregistrés à leur prix d'acquisition diminués d'une provision pour dépréciation, le cas échéant.

Les techniques retenues par la Direction pour procéder à la valorisation nette de ces titres comportent une part significative du jugement quant aux choix de la méthodologie et des hypothèses utilisées.

En raison du montant significatif des titres de participation, et de l'importance du jugement de la Direction pour le choix de la méthodologie et pour la détermination de la valeur d'inventaire, nous avons considéré l'évaluation des titres de participation comme un point clé d'audit.

Nos travaux ont consisté à :

— Prendre connaissance du processus mis en place par la Direction dans le cadre des tests de dépréciation et sa conformité aux normes comptables en vigueur ;

— Vérifier la concordance des situations nettes retenues par la société avec les états financiers des différentes entités ;

— Examiner les hypothèses et les prévisions de croissance retenues au regard de l'environnement économique en les comparant aux données disponibles pour l'industrie et aux tendances historiques récentes des participations ;

— Examiner les rapports d'expertises immobilières reçues pour les participations portant des actifs immobiliers ;

— Effectuer des analyses de sensibilité sur la valeur d'inventaire des titres de participation ;

— Apprécier le caractère recouvrable des créance rattachées à des participations au regard des analyses effectuées sur les titres de participation.

Responsabilités de la direction et des responsables de la gouvernance à l'égard des états de synthèse

La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états de synthèse, conformément au référentiel comptable en vigueur au Maroc, ainsi que du contrôle interne qu'elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d'états de synthèse exempts d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs.

Lors de la préparation des états de synthèse, c'est à la direction qu'il incombe d'évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les questions se rapportant à la continuité de l'exploitation et d'appliquer le principe comptable de continuité d'exploitation, sauf si la direction a l'intention de liquider la société ou de cesser son activité ou si aucune autre solution réaliste ne s'offre à elle.

Il incombe aux responsables de la gouvernance de surveiller le processus d'information financière de la société.

Responsabilités de l'auditeur à l'égard de l'audit des états de synthèse

Nos objectifs sont d'obtenir l'assurance raisonnable que les états de synthèse pris dans leur ensemble sont exempts d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs et de délivrer un rapport de l'auditeur contenant notre opinion. L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, qui ne garantit toutefois pas qu'un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc permettra toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d'erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu'il est raisonnable de s'attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états de synthèse prennent en se fondant sur ceux-ci.

Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d'esprit critique tout au long de cet audit. En outre :

— nous identifions et évaluons les risques que les états de synthèse comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs, concevons et mettons en œuvre des procédures d'audit en réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative résultant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;

— nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l'audit afin de concevoir des procédures d'audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne de la société ;

— nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que des informations y afférentes fournies par cette dernière ;

— nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l'utilisation par la direction du principe comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l'existence d'une incertitude significative, nous sommes tenus d'attirer l'attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les états de synthèse au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d'exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s'appuient sur les éléments probants obtenus jusqu'à la date de notre rapport. Des événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener la société à cesser son exploitation ;

— nous évaluons la présentation d'ensemble, la structure et le contenu des états de synthèse, y compris les informations fournies dans l'ETIC, et apprécions si les états de synthèse représentent les opérations et événements sous-jacents d'une manière propre à donner une image fidèle.

Nous communiquons aux responsables de la gouvernance notamment l'étendue et le calendrier prévus des travaux d'audit et nos constatations importantes, y compris toute déficience importante du contrôle interne que nous aurions relevée au cours de notre audit.

VERIFICATIONS ET INFORMATIONS SPECIFIQUES

Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous sommes assurés notamment de la sincérité et de la concordance, des informations données dans le rapport de gestion du Conseil d'Administration destiné aux Actionnaires avec les états de synthèse de la société.

Rabat, le 30 avril 2025

Les Commissaires aux Comptes

A&T Auditieurs Consultants

A&T AUDITEURS CONSULTANTS

Résidence Les 4 Temps Bloc C

Avenue Abdellah Guenoun

Rue Al Yamaré N° 57 - Tanger

Tél: +212 (0) 5 39 32 00 45

Nafeh AGOURRAM

Associé

BDO Audit, Tax & Advisory

BDO S.A.

Audit, Tax & Advisory

Bay Ryad, Rue Al Mayase, AC9, Secteur 15,

10100 - Rabat -

Téléphone : 212 5 37 63 37 02 (à 06)

Télécopie : 212 5 37 63 37 11

ICE 001529804000091

Abderrahim GRINE

Associé

SYNTHESE DES PRINCIPES COMPTABLES ET METHODES D'EVALUATION DU GROUPE

Les principales règles et méthodes du Groupe sont les suivantes :

1. Principes et méthode de consolidation

Les états financiers consolidés du Groupe Aluminium du Maroc sont préparés conformément à l'avis N° 5 du Conseil National de la Comptabilité (CNC) du 26/05/2005 ;

1.1 Périmètre et méthodes de consolidation

Les Sociétés dans lesquelles le groupe exerce directement ou indirectement le contrôle exclusif sont consolidées selon la méthode d'intégration globale

La filiale Africaine de la société ALM Africa, ALM Sénégal dont l'activité principale est la commercialisation et le négoce des produits de la société ALUMINIUM DU MAROC dans le marché de ce pays, est intégrée proportionnellement du fait qu'elle est contrôlée d'une manière conjointe avec un partenaire local et selon la méthode du cours de clôture.

Les filiales LRA et Balcony ne sont pas contrôlées par le groupe. Toutefois, étant présent dans les organes de gouvernance de ces entités, le groupe y exerce une influence notable dans la gestion. Ces entités ont été intégrées au périmètre de consolidation par la méthode de la mise en équivalence

Liste des sociétés consolidées:

Société

Activité

% Contrôle

% Intérêt

Méthode de consolidation

AFRIC Industries

Abrafit et l'adhésif

51%

51%

Intégration globale

BELPROMO

Immobilier

100%

100%

Intégration globale

Mansart

Immobilier

100%

100%

Intégration globale

NAFIDA

Immobilier

100%

100%

Intégration globale

ALM Africa

Négoce articles en Aluminium

100%

100%

Intégration globale

ALM Sénégal

Négoce articles en Aluminium

51%

51%

Intégration proportionnelle

LA ROSEAU DE L'ATLAS

Hôtellerie

29%

27%

Mise en équivalence

BALCONY RESIDENCES SA

Immobilier

35%

28%

Mise en équivalence

Variation du périmètre :

le périmètre de consolidation a connu cette année la sortie de la filiale Industube suite à la fusion absorption par le groupe, objet des communiqués de presse du 26/03/2024 et le 30/10/2024

Les créances, dettes, produits et charges réciproques significatifs sont éliminés en totalité pour les entreprises intégrées globalement.

1.2 Date de clôture

Les sociétés du Groupe Aluminium du Maroc clôturent leurs comptes semestriels au 30 juin et les comptes annuels au 31 décembre.

2. Méthodes d'évaluation

2.1 Ecart d'acquisition

L'écart d'acquisition dégagé suite à l'acquisition d'une filiale est, soit amorti sur la durée du business plan ayant servi à déterminer le prix d'acquisition, soit affecté aux postes d'actifs ayant subi une réévaluation.

Pour le groupe Aluminium du Maroc, les écarts d'acquisition concernent les sociétés Mansart, Afric Industries et sont comptabilisés selon les méthodes suivantes :

L'écart d'acquisition sur la société Mansart est affecté à la valeur du terrain,

L'écart d'acquisition sur la société Industube est affecté conjointement à la valeur du terrain et des constructions. La partie affectée aux constructions a été amortie sur 10 ans. L'écart d'acquisition négatif constaté lors de l'acquisition de la deuxième tranche de titres a été comptabilisé en provisions pour risques et charges

L'écart d'acquisition sur la société Afric Industries est amorti sur une durée de 25 ans.

2.2 Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles sont comptabilisées à leur coût historique d'acquisition. Elles comprennent essentiellement les logiciels AS 400, JDE, EMS et CRM ; ils sont amortis sur une durée de 10 ans. A cela s'ajoute un fond commercial de KMAD 1 000 et un autre acquis par AFRIC Industries pour KMAD 3 500.

2.3 Immobilisations corporelles

Elles sont enregistrées à leur coût d'acquisition ou de production. Les amortissements sont calculés selon le mode linéaire et selon les durées de vie ci-après :

-Constructions : 20 ans

-Installations techniques, matériel et outillage : 10 ans

-Matériel de transport : 5 ans

-Mobilier et matériel de bureau : 10 ans

-Matériel informatique : 5 ans

Les opérations de crédit- bail sont retraitées comme des acquisitions d'immobilisations lorsqu'elles sont significatives

Les plus-values de cession intra-groupe sont annulées lorsqu'elles sont significatives.

2.4 Immobilisations financières

Les titres de participation non consolidés figurent au bilan à leur coût d'acquisition. Une provision pour dépréciation est éventuellement constituée après analyse, au cas par cas, des situations financières de ces sociétés.

Les prêts immobilisés intra-groupe sont retraités par élimination.

2.5 Stocks

Les stocks sont composés de Marchandises, Matières et fournitures consommables, produits finis et semi-finis et sont valorisés comme suit :

Les marchandises comportent principalement les accessoires de menuiserie, les joints, les blocs outils et les machines destinés à la vente en l'état, et sont valorisés selon la méthode du coût moyen pondéré.

Les matières et fournitures consommables regroupent les matières premières, les matières consommables, les pièces de rechanges et les fournitures consommables, et sont valorisés au coût moyen pondéré.

Les produits finis et encours de production industrielle sont évalués au coût direct atelier.

Le calcul de dépréciation des stocks est fondé sur une analyse des changements prévisibles de la demande, des technologies ou du marché afin de déterminer les stocks obsolètes ou en excès.

Les dépréciations sont comptabilisées parmi les charges d'exploitation courantes.

La marge sur stocks intra-groupe n'a pas été retraitée du fait de son caractère non significatif.

2.6 Créances et chiffre d'affaires

Les créances sont enregistrées à leur valeur nominale. Une provision pour dépréciation est constatée au titre des créances contentieuses et des créances anciennes en fonction du risque lié à leur recouvrement. Le montant de la dépréciation prend en compte l'ancienneté de la créance et la capacité du débiteur à honorer sa dette.

Le chiffre d'affaires est enregistré dès lors que les produits sont livrés, ou bien que des services ou prestations sont rendues aux clients.

2.7 Provisions pour risques et charges

Il s'agit de provisions évaluées à l'arrêté des comptes, destinées à couvrir des risques et des charges que des évènements survenus, ou en cours, rendent probables, leurs objets sont clairement identifiés mais leur réalisation est incertaine.

2.8 Retraitement des impôts

Les impôts sur le résultat regroupent tous les impôts assis sur le résultat, qu'ils soient exigibles ou différés.

L'évaluation des actifs et des passifs d'impôts différés repose sur l'utilisation des taux d'impôt qui ont été adoptés à la date de clôture. Tous les passifs d'impôts différés ont été comptabilisés. Le taux d'impôt utilisé pour le calcul des impôts différés est de 23%.

2.9 Autres retraitements de consolidation

Toutes les transactions intragroupes, ainsi que les actifs et passifs réciproques significatifs entre les sociétés consolidées par intégration globale ou intégration proportionnelle sont éliminés. Il en est de même pour les résultats internes au Groupe (dividendes, plus-values...).

Les créances, dettes, produits et charges réciproques sont éliminés en totalité pour les entreprises intégrées globalement, dans la limite du pourcentage de détention pour les entreprises en intégration proportionnelle.

La prime de fusion comptabilisée dans les comptes sociaux est neutralisée dans les comptes consolidés.

Les plus & moins-values liés à l'actif apporté sont retraités séparément et les amortissements éventuels dans les comptes sociaux sont éliminés en comptes consolidés.

2.10 Evènements post-clôture

Néant

Etats financiers consolidés

BILAN ACTIF (En millions MAD)

31/12/2024

31/12/2023

Actif immobilisé

236,03

251,18

- Ecart d'acquisition

1,06

1,13

- Immobilisations incorporelles

12,12

13,69

- Immobilisations corporelles

193,88

203,71

- Immobilisations financières

1,74

5,13

- Titres mis en équivalence

27,23

27,53

Actif circulant

816,86

872,83

- Stocks et en cours

353,42

371,06

- Clients et comptes rattachés

368,47

376,01

- Impôts différés actifs

6,92

1,78

- Etat

74,10

112,64

- Autres créances et cptes de régularisation

13,80

11,20

- Valeurs mobilières de placement

0,14

0,14

Disponibilités

25,21

21,41

TOTAL DE L'ACTIF

1 078,10

1 145,43

BILAN PASSIF (En millions MAD)

31/12/2024

31/12/2023

CAPITAUX PROPRES

- Capital

46,60

46,60

- Primes d'émission

31,69

32,48

- Réserves consolidées

132,66

160,95

- Résultats consolidés

36,84

6,67

Capitaux propres part du Groupe

247,79

246,70

- Intérêts minoritaires

23,17

21,86

Total Capitaux propres

270,96

268,56

Passif à long terme

183,98

264,69

Passif circulant

234,28

256,39

- Fournisseurs et comptes rattachés

121,27

142,87

- Autres dettes et cptes de régularisation

34,93

29,24

- Etat

73,68

82,03

- Provisions pour risques et charges

3,76

2,21

- Impôts différés passifs

0,65

0,04

Trésorerie passif

388,89

355,79

TOTAL DU PASSIF

1 078,10

1 145,43

COMPTES DE PRODUITS ET CHARGES HT ( EN M MAD)

31/12/2024

31/12/2023

Chiffres d'affaires

1 243,45

1 270,02

Variation de stocks de produits

- 23,99

- 9,58

Autres produits d'exploitation

0,79

2,23

Achats consommés

856,14

930,08

Charges externes

68,64

72,57

Charges de personnel

143,90

131,46

Autres charges d'exploitation

2,33

2,36

Impôts et taxes

2,12

2,21

Dotations d'exploitation

37,40

39,79

Résultat d'exploitation

109,73

84,21

Charges et produits financiers

- 33,45

- 37,34

Résultat courant des entreprises intégrées

76,28

46,87

Charges et produits non courants

- 7,42

- 1,36

Impôts sur les résultats

21,74

20,05

Résultat net des entreprises intégrées

47,12

25,47

Quote part dans les résultats des entreprises MEQ

- 5,71

- 16,17

Dotations aux ats des écarts d'acquisition

0,07

0,07

Résultat net de l'ensemble consolidé

41,34

9,23

Intérêts minoritaires

4,50

2,56

Résultat net (Part du groupe)

36,84

6,67

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE (EN MILLIONS MAD)

Au 31/12/2024

Au 31/12/2023

Flux de trésorerie liés à l'activité

Résultat Net des sociétés intégrées :

47,1

25,5

Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité

Dotations d'exploitations

24,0

26,7

Variation des impôts Différés :

- 4,5

3,3

Plus-values des cessions, nettes d'impôt:

- 0,2

0,6

Capacité d'autofinancement des sociétés intégrées :

66,3

56,0

Dividendes recus des sociétés mises en équivalence :

Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité :

38,4

204,1

Flux net de Trésorerie Généré par l'activité :

104,7

260,2

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement :

Acquisition des immobilisations CORPO/INCORP

- 118,5

- 9,4

Acquisition des immobilisations Financières (en net)

- 3,4

1,9

Cessions d'immobilisations, nettes d'impôt

0,2

0,7

Incidence de variation de périmètre

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement

- 121,7

- 6,8

Flux de trésorerie liés aux opérations de financement

Dividendes versés aux actionnaires de la société mère

- 41,9

- 32,6

Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées

- 2,9

- 2,9

Augmentation de capital en numéraire

33,3

- 1,7

Emissions d'emprunts

77,8

175,0

Remboursement d'emprunt

- 78,8

- 78,1

Autres variations

0,1

0,0

Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement

- 12,4

59,7

Variation de trésorerie

- 29,3

313,1

Trésorerie d'ouverture

- 334,4

- 647,5

Trésorerie de clôture

- 363,7

- 334,4

Tableau de variation des capitaux propres au 31.12.2024

Tableau de variation des capitaux propres consolidé décembre 2024

Capital

Primes d'émission

Rvrs et résultat consolidés

Total part groupe

Minoritaires

Total

Situation au 31 Décembre 2023

46,6

32,5

167,6

246,7

21,9

268,6

Distribution de dividendes

- 41,9

- 41,9

- 2,9

- 44,8

Résultat net de l'exercice

36,8

36,8

4,5

41,3

Variation périmètre

- 0,8

39,9

39,1

39,1

Variation titres M.E.Q

- 33,3

- 33,3

- 33,3

Autres variations

0,4

0,4

- 0,3

0,0

Situation au 31 Décembre 2024

46,6

31,7

169,5

247,8

23,2

271,0

AUTRES INFORMATIONS

la société a reçu en date du 27/06/2024 un avis de vérification portant sur l'impôt sur les sociétés (IS), l'IS/RAS, la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) et l'impôt sur les revenus salariaux et assimilés (IR/Salaire) pour les exercices 2020 à 2023.

Aux Actionnaires de la société

ALUMINIUM DU MAROC S.A.

Zone industrielle – Route de Tétouan – Lot 78

Tanger– Maroc

RAPPORT D'AUDIT SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

EXERCICE DU 1

ER

JANVIER AU 31 DECEMBRE 2024

Opinion

Nous avons effectué l'audit des états financiers consolidés de la société

ALUMINIUM DU MAROC S.A

et de ses filiales (le « Groupe »), qui comprennent le bilan consolidé au 31 décembre 2024, ainsi que le compte de produits et charges consolidé, le tableau consolidé des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, ainsi que les notes annexes, y compris un résumé des principales méthodes comptables. Ces états financiers consolidés font ressortir un montant de capitaux propres consolidés de

270.957 KMAD

dont un bénéfice net consolidé de

41.343 KMAD

.

Nous certifions que les états financiers consolidés cités au premier paragraphe ci-dessus, sont réguliers et sincères et donnent dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière consolidée du groupe au 31 décembre 2024, ainsi que du résultat de l'ensemble consolidé pour l'exercice clos à cette date, conformément au référentiel comptable en vigueur au Maroc.

Fondement de l'opinion

Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l'auditeur à l'égard de l'audit des états financiers consolidés » du présent rapport. Nous sommes indépendants du groupe conformément aux règles de déontologie qui s'appliquent à l'audit des états financiers au Maroc et nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d'audit.

Observations

Nous attirons l'attention sur l'état « Autres informations » joint au présent rapport, qui expose les contrôles fiscaux en cours dont font objet certaines filiales du groupe ALUMINIUM DU MAROC. Notre opinion n'est pas modifiée à l'égard de ce point.

Questions clés de l'audit

Les questions clés de l'audit sont les questions qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importantes dans l'audit des états financiers consolidés de la période considérée. Ces questions ont été traitées dans le contexte de notre audit des états financiers consolidés pris dans leur ensemble et aux fins de la formation de notre opinion sur ceux-ci, et nous n'exprimons pas une opinion distincte sur ces questions.