# Markten in Cryptoactiva

Markten in Cryptoactiva (MiCAR) is een Europese verordening in het recht van de Europese Unie (EU). Het is bedoeld om de acceptatie van blockchain en distributed ledgertechnologie (DLT) te stroomlijnen als onderdeel van de regulering van digitale activa in de EU, terwijl gebruikers en investeerders worden beschermd. MiCAR werd op 20 april 2023 goedgekeurd door het Europees Parlement, maar zal pas in december 2024 volledig worden toegepast.

## Naam

De volledige naam van het voorstel van 24 september 2020 is het "Voorstel voor een VERORDENING VAN HET EUROPEES PARLEMENT EN DE RAAD betreffende markten in cryptoactiva en tot wijziging van Richtlijn (EU) 2019/1937". MiCA maakt deel uit van een digitaal financieel pakket dat de Europese economie moet transformeren.

## Functie

MiCAR biedt rechtszekerheid rondom crypto-activa – cryptovaluta, security tokens en stablecoins. Het is vergelijkbaar met de Richtlijn markten voor financiële instrumenten II (MiFID) van de EU, een wettelijk kader voor effectenmarkten, beleggingsintermediairs en handelsplatformen. MiCAR is van toerpassing op deelnemers aan de cryptomarkt, waaronder uitgevers van crypto-activa, handelsplatformen, beurzen en aanbieders van bewaarportemonnees. Een voordeel van het MiCAR-voorstel is dat het banken, beleggingsondernemingen en andere financiële instellingen toestaat om deel te nemen aan cryptomarktactiviteiten, op voorwaarde dat ze een vergunning hebben onder MiFID II om diensten aan te bieden. Er werd verwacht dat het anders zou zijn dan het Britse cryptoregelgevingskader. Verwacht werd dat het VK zou beginnen met het reguleren van slechts een paar crypto-activa, terwijl verwacht werd dat het MiCAR-regime breder zou zijn.

## Geschiedenis

De voorbereidingen voor MiCAR begonnen in 2018 na de publieke belangstelling voor cryptovaluta (in 2024 waren er naar schatting 31 miljoen cryptogebruikers in Europa). De Europese Commissie nam in september 2020 een digitaal financieringspakket aan, dat MiCAR omvatte, wat leidde tot discussies tussen de voorbereidende instanties (de EU-Raad, de Europese Centrale Bank, het Economisch en Sociaal Comité).
Na 18 maanden van debatten nam de EU in 2022 MiCAR aan. De regelgeving over stablecoins trad in juni 2024 in werking en die voor aanbieders van crypto-activa traden in december 2024 in werking. Dienstverleners met minder dan 15 miljoen actieve gebruikers in Europa zouden echter niet als "significant" worden beschouwd onder MiCAR en zouden dus onder toezicht staan van nationale EU-autoriteiten in plaats van de Europese Bankautoriteit en de Europese Centrale Bank. Elizabeth McCaul, lid van de ECB Supervisory Board, waarschuwde voor "gaten in het raamwerk" voor het reguleren van cryptomarkten en dat traditionele benaderingen mogelijk niet werken. Ze zei dat de drempel van 15 miljoen Binance en FTX waarschijnlijk zou uitsluiten voordat het instortte. Ze had soortgelijke waarschuwingen gedaan op een Financial Times-conferentie in november 2022.
Société Générale was de eerste grote bank die een stablecoin onder MiCAR noteerde, in december 2023, op Bitstamp, een beurs gevestigd in Luxemburg.
In mei 2024 publiceerde de EBA de definitieve ontwerpversie van de technische reguleringsnormen (RTS) en de definitieve ontwerpversie van de technische uitvoeringsnormen (ITS) onder MiCAR, van toepassing vanaf 30 juni 2024.