# Enpresaren balio

Enpresaren balioa (EB) edo enpresaren guztizko balioa, enpresa baten merkatu-balioa islatzen duen neurri ekonomikoa da. Gainera, eskatzaile guztien erreklamazioen batura da: hartzekodunak (bermatuak eta ez-bermatuak) eta akziodunak (gustukoenak eta arruntenak). Enpresen balorazioan, enpresaren balioari erreferentzia egiten badiogu, finantza-ereduan, kontabilitatean, zorroaren analisian eta arriskuen analisian erabilitako funtsezko alderdietako bat dela azpimarratu behar da.
Enpresaren balioa merkatuaren kapitalizazioa baino osatuagoa da, honek kapital komuna soilik islatzen baitu. Garrantzitsua da azpimarratzea EBak negozioaren izaera oportunista islatzen duela eta nabarmen aldatu daitekeela denboran zehar kanpo- eta barne-baldintzen ondorioz. Hori dela eta, finantza-analistek maiz erabiltzen dituzte EBako tarte erosoenak beraien kalkuluetan.

## Enpresaren balioaren ekuazioa

Enpresaren balioa=
Balore komertziala merkatu-balioan
$+$merkatu-balioko zorra (zorra deritzo epe luzera eta motzera sortutako interesak pasiboan)
$+$merkatu-balioko interes minoritarioa, egongo balitz
$+$merkatu-balioan hobetsitako ondare garbia
$+$ez finantzatutako pentsioengatiko eta estimatutako beste zor-hornidura batzuengatiko pasiboak
$-$Elkartutako enpresen balioa
$-$Kutxa eta kutxako baliokideak.

## Ulertzeko

EB kontzeptua ulertzeko era sinple bat negozio osoaren erosketa imajinatzea da. Balio titular guztiekin ezarrita badago, EB ordaintzen da. Senaren aurka, enpresaren balioa handitzea ala gutxitzea ez da nahitaez balioaren sorreraren edo suntsipenaren ondorio. Edozein aktibo-erosketak, eskudirutan ordaindutakoak edo akzio-igorleak, EB handituko dute , ez du axola aktibo horiek ekoizten diren ala ez. Era berean, kapitalaren intentsitatearen murrizketa batek (adibidez, lan-kapitala txikiagotuz) EB murriztuko du.
EB negatiboa izan daiteke, adibidez, enpresak akzioen merkatu-balioan eta kapitalizazio totalean islatzen ez den eskudirua anormalki altua bada.
Kitapen-analisiko osagai nabarmen guztiak, porrotean lehentasun absolutua erabiltzerakoan, kapitalaren balio senior guztiek apeu bikoitia dute. Oro har, zorrak ekitateak baino likido gutxiago du, beraz, merkatu-prezioa nabarmen ezberdinagoa izan daiteke zorraren zenbateko osoaren jaulkipena erosteak duen prezioa baino. Akzioak balioesterakoan, ikuspegi hau kontserbadoreagoa da.
Eskudirua kentzen da kostu garbia murrizten duelako erosle posiblearentzat. Efektua aplikatzen da dirua, dibidenduak igortzeko edo zorrak ordaintzeko erabiltzen bada.
Interes minoritarioaren balioa gehitzen da, apeua islatzen duelako enpresaren aktibo finkoen gainean.
Enpresa elkartuen balioa kentzen da, apeua islatzen duelako beste enpresen aktibo finkoen gainean.
EBak ere osagai bereziak barneratu behar ditu, hala nola, pentsioetatiko finantzatu gabeko pasiboak, langileentzat akzioen gaineko aukerak, ingurune-hornidurak, uzte xedapenak, eta abar, enpresaren inguruko apeuak ere islatzen baitituzte.
Froga daiteke enpresaren balioa, ez betetzearen batez bestekoaren araberakoa dela eta etorkizunean hazkunde-tasa negatibo gisa funtzionatzen duela.
Enpresaren balioa arrakastaren edo errendimenduaren neurri erabilgarria baino ez da, eta balorazioaz gain, enpresaren irabazien arriskuak ere kontabilizatzen dira. Adibidez, deskontuko interes-tasa erabiliz.$^{[4]}$

## Erreferentziak

* ↑ (Ingelesez) Hayes, Adam. (2003-11-18). «Enterprise Value (EV)» Investopedia (Noiz kontsultatua: 2018-09-28).
* ↑ Cheapest Stocks Since 1995 Show Cash Exceeds Market (Update5)
* ↑ Gleißner, Werner. (2014). Kapitalmarktorientierte Unternehmensbewertung: Erkenntnisse der empirischen Kapitalmarktforschung und alternative Bewertungsmethoden. , 158. or..

## Kanpo estekak

* Datuak: Q1344727