Skill: lj22503/intrinsic-value-calculator (version 2.0.0)

--- name: intrinsic-value-calculator version: 2.0.0 description: ［何时使用］当用户需要计算企业内在价值时；当用户问"这只股票值多少钱"时；当进行多方法估值对比时；当需要敏感性分析时 author: 燃冰 + 小蚂蚁 created: 2026-03-13 updated: 2026-03-19 skill_type: 核心🔴 related_skills: [value-analyzer, moat-evaluator, decision-checklist, stock-picker] tags: [内在价值，估值，安全边际，格雷厄姆，DCF] --- # 内在价值计算器 🧮 **基于《证券分析》- 格雷厄姆 & 多德 (1934)** --- ## 📋 功能描述 基于财务数据计算企业内在价值和安全边际。 **适用场景：** - 内在价值计算 - 多方法估值对比 - 安全边际分析 - 敏感性分析 **边界条件：** - 不替代深入研究 - 估值是艺术不是科学 - 需配合护城河分析 - 假设条件需谨慎 --- ## 🎯 核心功能 ### 功能 1：多种估值方法 **方法 1：格雷厄姆公式** ``` 内在价值 = EPS × (8.5 + 2g) - EPS = 每股收益 - 8.5 = 零增长公司的合理 PE - g = 预期增长率（%） 修正公式（考虑利率）： 内在价值 = EPS × (8.5 + 2g) × 4.4 / Y - Y = 当前 AAA 企业债利率 ``` **方法 2：资产价值法** ``` 流动资产价值 = 流动资产 - 总负债 每股流动资产价值 = 流动资产价值 / 总股本 内在价值 = 流动资产价值 × 折扣率（通常 2/3） ``` **方法 3：盈利价值法** ``` 盈利价值 = 正常化盈利 × 合理 PE 合理 PE = 行业平均 PE 或 10-15 每股内在价值 = 盈利价值 / 总股本 ``` **方法 4：DCF 法** ``` 内在价值 = Σ(自由现金流 / (1+r)^t) + 终值 - r = 折现率 - t = 年份 - 终值 = 最后一年现金流 × (1+g) / (r-g) ``` ### 功能 2：综合估值 **权重分配：** | 方法 | 权重 | 适用场景 | |------|------|---------| | 格雷厄姆公式 | 30% | 稳定增长公司 | | 资产价值法 | 20% | 重资产公司 | | 盈利价值法 | 30% | 盈利稳定公司 | | DCF 法 | 20% | 现金流稳定公司 | **综合内在价值：** ``` 综合价值 = Σ(各方法估值 × 权重) ``` ### 功能 3：敏感性分析 **关键变量：** - 增长率（乐观/中性/悲观） - 折现率（8%/10%/12%） - 终值增长率（2%/3%/4%） **输出：** ``` 【敏感性分析】 | 情景 | 增长率 | 折现率 | 内在价值 | 安全边际 | |------|--------|--------|---------|---------| | 乐观 | 15% | 8% | X 元 | X% | | 中性 | 10% | 10% | X 元 | X% | | 悲观 | 5% | 12% | X 元 | X% | ``` --- ## ⚠️ 常见错误 **错误 1：过度依赖单一方法** ``` 问题： • 只用 DCF 一种方法 • 忽视不同方法适用场景 • 不交叉验证 解决： ✓ 使用至少 3 种方法 ✓ 根据行业选择方法 ✓ 综合估值取平均 ``` **错误 2：增长率假设过于乐观** ``` 问题： • 假设持续高增长 • 忽视竞争和周期 • 忽视基数效应 解决： ✓ 保守估计增长率 ✓ 分段增长假设 ✓ 参考行业平均水平 ``` **错误 3：折现率选择不当** ``` 问题： • 折现率过低高估价值 • 不考虑风险差异 • 忽视利率环境 解决： ✓ 根据风险调整折现率 ✓ 参考无风险利率 ✓ 高风险高折现 ``` **错误 4：忽视正常化盈利** ``` 问题： • 使用单年盈利 • 忽视周期性波动 • 忽视一次性损益 解决： ✓ 使用 3-5 年平均盈利 ✓ 扣除一次性损益 ✓ 周期股用周期平均 ``` **错误 5：精确度幻觉** ``` 问题： • 追求精确数字 • 忽视估值是范围 • 忽视假设不确定性 解决： ✓ 估值是范围不是点 ✓ 进行敏感性分析 ✓ 保守估计安全边际 ``` --- ## 🔗 相关资源 - `references/valuation-methods.md` - 估值方法详解 - `examples/tech-valuation.md` - 科技公司估值示例 - `examples/utility-valuation.md` - 公用事业公司估值示例 - `templates/valuation-template.md` - 估值模板 --- ## 📊 输入参数 ```json { "company_name": { "type": "string", "required": true, "description": "公司名称" }, "financial_data": { "type": "object", "properties": { "current_assets": {"type": "number"}, "total_liabilities": {"type": "number"}, "current_price": {"type": "number"}, "shares_outstanding": {"type": "number"}, "normalized_earnings": {"type": "number"}, "free_cash_flow": {"type": "number"}, "book_value": {"type": "number"}, "tangible_assets": {"type": "number"} }, "required": true }, "growth_rate": { "type": "number", "required": true, "description": "预期增长率（%）" }, "risk_free_rate": { "type": "number", "required": true, "description": "无风险利率（%）" }, "industry_pe": { "type": "number", "required": false, "description": "行业平均市盈率" } } ``` --- ## 📤 输出格式 ```json { "status": "success", "data": { "valuation_methods": [ { "method": "格雷厄姆公式", "value": 0, "weight": 0.3 } ], "comprehensive_value": 0, "current_price": 0, "margin_of_safety": 0, "sensitivity_analysis": [], "recommendation": "强烈买入 | 买入 | 观察 | 不买入" } } ``` --- ## 🧪 使用示例 ### 示例 1：贵州茅台内在价值计算 **输入：** ``` 公司名称：贵州茅台 财务数据： - 当前股价：1700 元 - EPS: 57 元 - 正常化盈利：55 元 - 自由现金流：600 亿 - 净资产：1800 亿 - 总股本：12.5 亿股 预期增长率：10% 无风险利率：3% 行业平均 PE: 25 ``` **输出：** ``` 【多种估值方法】 **方法 1：格雷厄姆公式** 内在价值 = 57 × (8.5 + 2×10) × 4.4 / 3 = 57 × 28.5 × 1.47 = 2394 元 **方法 2：资产价值法** 流动资产价值 = 1800 亿 - 负债 每股价值 = 偏低（轻资产） = 不适用 **方法 3：盈利价值法** 盈利价值 = 55 × 25（行业 PE） = 1375 元 **方法 4：DCF 法** 自由现金流折现 = 约 2000 元 【综合估值】 | 方法 | 估值 | 权重 | 加权 | |------|------|------|------| | 格雷厄姆公式 | 2394 元 | 30% | 718 元 | | 资产价值法 | 不适用 | 0% | 0 元 | | 盈利价值法 | 1375 元 | 30% | 413 元 | | DCF 法 | 2000 元 | 40% | 800 元 | 综合内在价值 = 1931 元 当前价格 = 1700 元 安全边际 = (1931-1700)/1931 = 12% 【投资建议】 建议：观察 理由： 1. 安全边际 12%，接近价值 2. 多种方法估值区间：1375-2394 元 3. 当前价格处于区间中部 4. 等待更好价格或增长确认 【敏感性分析】 | 情景 | 增长率 | 折现率 | 内在价值 | 安全边际 | |------|--------|--------|---------|---------| | 乐观 | 15% | 8% | 2500 元 | 32% | | 中性 | 10% | 10% | 1931 元 | 12% | | 悲观 | 5% | 12% | 1500 元 | -13% | ``` --- ## 📚 核心理念 **关键洞察：** 1. 估值是艺术不是科学 2. 多种方法交叉验证 3. 安全边际是核心 4. 保守假设是关键 5. 估值是范围不是点 **健康公式：** ``` 好价格 = 内在价值 × (1 - 安全边际) ``` --- ## 🔗 相关文件 - `templates/valuation-template.md` - 估值模板 - `examples/valuation-examples.md` - 完整估值示例集 - `references/valuation-methods.md` - 估值方法参考 --- ## 更新日志 - v2.0.0 (2026-03-19): 按照 SKILL-STANDARD-v2.md 重构，添加 Front Matter、坑点章节、相关资源 🧮 - v1.0.0 (2026-03-13): 初始版本，内在价值计算器上线 🧮 --- *用 4 毛钱买 1 块钱的东西。估值是范围，不是精确数字。* 🧮

path: README.md
content: # {{SKILL}} 技能包

> 基于经典投资理论的核心技能

---

## 📁 目录结构

```
{{SKILL}}/
├── SKILL.md                      # 技能定义（核心）
├── README.md                     # 本文件（目录导航）
├── examples/                     # 示例集合
├── references/                   # 参考资料
├── templates/                    # 模板文件
├── scripts/                      # 计算脚本（待创建）
└── calculators/                  # 计算工具（待创建）
```

---

## 🚀 快速开始

1. 查看技能定义：`cat SKILL.md`
2. 查看示例：`cat examples/*.md`
3. 使用模板：`cat templates/*.md`
4. 参考理论：`cat references/*.md`

---

## 📊 技能功能

**核心功能**：详见 `SKILL.md`

**输入输出**：详见 `SKILL.md` 的"📊 输入参数"和"📤 输出格式"

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## 🔗 相关技能

详见 `SKILL.md` 的"related_skills"字段。

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## ⚠️ 常见错误

详见 `SKILL.md` 的"⚠️ 常见错误"章节。

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## 📚 学习路径

1. 阅读 `SKILL.md` 了解功能
2. 查看 `examples/` 学习实战
3. 使用 `templates/` 制定方案
4. 参考 `references/` 深入理论

---

## 📊 版本历史

- v2.0.0 (2026-03-19): 按 SKILL-STANDARD-v2.md 重构
- v1.0.0 (2026-03-13): 初始版本

---

*详见 SKILL.md 完整文档。*


path: examples/maotai-example.md
content: # 内在价值计算示例 - 贵州茅台

## 基本信息

| 项目 | 内容 |
|------|------|
| 公司名称 | 贵州茅台 |
| 分析日期 | 2026-03-19 |
| 当前股价 | 1700 元 |
| 总股本 | 12.5 亿股 |

---

## 多种估值方法

### 方法 1：格雷厄姆公式
```
内在价值 = EPS × (8.5 + 2g) × 4.4 / Y
- EPS = 57 元
- g = 10%
- Y = 3%（AAA 企业债利率）

内在价值 = 57 × (8.5 + 2×10) × 4.4 / 3
         = 57 × 28.5 × 1.47
         = 2394 元
```

### 方法 2：资产价值法
```
流动资产价值 = 1800 亿 - 负债
             = 偏低（轻资产）
每股价值 = 不适用（轻资产公司）
```

### 方法 3：盈利价值法
```
盈利价值 = 正常化盈利 55 元 × 25（行业 PE）
         = 1375 元
```

### 方法 4：DCF 法
```
自由现金流折现 = 约 2000 元
```

---

## 综合估值

| 方法 | 估值 | 权重 | 加权 |
|------|------|------|------|
| 格雷厄姆公式 | 2394 元 | 30% | 718 元 |
| 资产价值法 | 不适用 | 0% | 0 元 |
| 盈利价值法 | 1375 元 | 30% | 413 元 |
| DCF 法 | 2000 元 | 40% | 800 元 |

**综合内在价值：** 1931 元

---

## 安全边际

```
安全边际 = (1931 - 1700) / 1931 × 100%
         = 12%
```

**投资建议：** 观察

**理由：**
1. 安全边际 12%，接近价值
2. 多种方法估值区间：1375-2394 元
3. 当前价格处于区间中部
4. 等待更好价格或增长确认

---

*估值是范围，不是精确数字。用 4 毛钱买 1 块钱的东西。*


path: references/valuation-methods.md
content: # 估值方法参考

## 4 种主要估值方法

### 1. 格雷厄姆公式
**适用：** 稳定增长公司

**公式：**
```
内在价值 = EPS × (8.5 + 2g) × 4.4 / Y
- EPS = 每股收益
- 8.5 = 零增长公司的合理 PE
- g = 预期增长率（%）
- Y = 当前 AAA 企业债利率
```

**优点：** 简单快速
**缺点：** 不适用于周期股、高增长股

### 2. 资产价值法
**适用：** 重资产公司

**公式：**
```
流动资产价值 = 流动资产 - 总负债
每股价值 = 流动资产价值 / 总股本
内在价值 = 每股价值 × 折扣率（通常 2/3）
```

**优点：** 保守，安全边际高
**缺点：** 不适用于轻资产公司

### 3. 盈利价值法
**适用：** 盈利稳定公司

**公式：**
```
盈利价值 = 正常化盈利 × 合理 PE
合理 PE = 行业平均 PE 或 10-15
```

**优点：** 简单直观
**缺点：** 依赖盈利质量

### 4. DCF 法
**适用：** 现金流稳定公司

**公式：**
```
内在价值 = Σ(自由现金流 / (1+r)^t) + 终值
- r = 折现率
- t = 年份
- 终值 = 最后一年现金流 × (1+g) / (r-g)
```

**优点：** 理论最完善
**缺点：** 假设多，敏感度高

---

## 敏感性分析

### 关键变量
1. **增长率：** 乐观/中性/悲观
2. **折现率：** 8%/10%/12%
3. **终值增长率：** 2%/3%/4%

### 示例
| 情景 | 增长率 | 折现率 | 内在价值 | 安全边际 |
|------|--------|--------|---------|---------|
| 乐观 | 15% | 8% | 2500 元 | 32% |
| 中性 | 10% | 10% | 1931 元 | 12% |
| 悲观 | 5% | 12% | 1500 元 | -13% |

---

## 推荐阅读

- 《证券分析》- 格雷厄姆 & 多德
- 《巴菲特致股东的信》- 沃伦·巴菲特
- 《投资估值》- 阿斯沃斯·达摩达兰


path: templates/valuation-template.md
content: # 内在价值计算模板

## 基本信息

| 项目 | 内容 |
|------|------|
| 公司名称 | [填写] |
| 分析日期 | [填写] |
| 当前股价 | [填写] |
| 总股本 | [填写] |

---

## 多种估值方法

### 方法 1：格雷厄姆公式
```
内在价值 = EPS × (8.5 + 2g) × 4.4 / Y
- EPS = [ ]
- g = [ ]%
- Y = [ ]%

内在价值 = [ ] 元
```

### 方法 2：资产价值法
```
流动资产价值 = 流动资产 - 总负债 = [ ]
每股价值 = [ ]
内在价值 = [ ] 元
```

### 方法 3：盈利价值法
```
盈利价值 = 正常化盈利 × 合理 PE = [ ]
每股价值 = [ ]
内在价值 = [ ] 元
```

### 方法 4：DCF 法
```
自由现金流折现 = [ ]
终值 = [ ]
内在价值 = [ ] 元
```

---

## 综合估值

| 方法 | 估值 | 权重 | 加权 |
|------|------|------|------|
| 格雷厄姆公式 | [ ] | 30% | [ ] |
| 资产价值法 | [ ] | 20% | [ ] |
| 盈利价值法 | [ ] | 30% | [ ] |
| DCF 法 | [ ] | 40% | [ ] |

**综合内在价值：** [ ] 元

---

## 安全边际

```
安全边际 = (内在价值 - 当前价格) / 内在价值 × 100%
         = [ ]%
```

**投资建议：** 强烈买入/买入/观察/不买入

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*估值是范围，不是精确数字。用 4 毛钱买 1 块钱的东西。*


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