Skill: valuemoon2025/investment-five-questions (version 1.0.0)

# investment-five-questions 技能 🎯 **投资五问决策框架** - 巴芒式价值投资筛选系统 --- ## 元数据 ```yaml name: investment-five-questions version: 1.0.0 author: 爸爸（邱小月整理） created: 2026-03-31 description: 用五个核心问题筛选优质投资标的，巴芒式价值投资框架 tags: [投资，价值投资，股票分析，决策框架] os: [linux, darwin, win32] language: zh-CN ``` --- ## 技能说明 这是一个**投资决策框架技能**，用于系统性地评估投资标的。通过五个层层递进的问题，快速筛选出符合价值投资标准的优质公司。 **核心理念：** 宁可错过，不可错投。五问全过才考虑买入。 --- ## 投资五问框架 ### 🎯 第一问：这个生意是否足够简单？ **检验标准（两句话）：** 1. 我能看懂（在能力圈内） 2. 一句话能概括（怎么赚钱的） **操作：** - ✅ 说得清楚 → 简单 → 继续下一问 - ❌ 说不清楚 → 复杂 → 放弃 **示例：** ``` ✅ 茅台：生产高端白酒，卖给商务和礼品市场，赚品牌溢价 ✅ 腾讯：做社交和游戏，靠用户时长和增值服务赚钱 ❌ 某生物科技公司：用 CRISPR 技术...（说不清楚，放弃） ``` --- ### 🎯 第二问：资本回报率高不高？ **检验标准：** - 每年 ROIC（投入资本回报率）> 15% **操作：** - ✅ 是 → 通过，进入下一问 - ❌ 否 → 直接排除，不用看了 **数据来源：** - 公司年报/财报 - 财经网站（雪球、东方财富、Wind） - 计算：ROIC = 税后营业利润 / 投入资本 **注意：** - 看 5 年以上平均值，避免单年波动 - 排除周期性高点 - 关注趋势（提升/稳定/下降） --- ### 🎯 第三问：护城河是否可持续？ **检验标准（三要素）：** 1. **强垄断** - 市场地位稳固（行政/自然/心智垄断） 2. **高成瘾** - 用户依赖度高（生理/心理/习惯成瘾） 3. **低成本** - 成本优势明显（规模/资源/工艺） **操作：** - ✅ 三个条件都能实现 → 通过，进入下一问 - ❌ 有一个或多个不满足 → 排除 **护城河类型详解：** | 类型 | 特征 | 案例 | 可持续性 | |------|------|------|---------| | 强垄断 | 牌照/心智/自然垄断 | 茅台、中免、长江电力 | ⭐⭐⭐⭐⭐ | | 高成瘾 | 生理/心理/习惯依赖 | 可口可乐、微信、抖音 | ⭐⭐⭐⭐ | | 低成本 | 规模/资源/工艺优势 | 福耀、万华、海螺 | ⭐⭐⭐ | | 网络化 | 网络效应 | 淘宝、滴滴、美团 | ⭐⭐⭐⭐ | **衰减预警信号：** - 🚨 红色：政策打击、技术颠覆、用户流失、毛利率 -10% - ⚠️ 黄色：新竞争者、增长放缓、提价困难 - ✅ 绿色：份额提升、毛利稳定、粘性增强 --- ### 🎯 第四问：看十年，公司能否生存十年？ **检验标准：** - 猜测公司 10 年后是否还存在并盈利 - 概率 > 80% → 留下 **评估维度：** ```markdown □ 行业是否会被颠覆？（技术/政策/消费习惯） □ 公司是否有适应能力？（管理层/研发投入/现金流） □ 护城河是否会被侵蚀？（竞争/替代/监管） □ 财务是否健康？（负债/现金流/分红） ``` **高确定性案例：** - ✅ 可口可乐（100 年+） - ✅ 茅台（50 年+） - ✅ 长江电力（50 年+） **低确定性案例：** - ❌ 教培公司（政策风险） - ❌ 功能机厂商（技术颠覆） - ❌ 高负债房企（财务风险） --- ### 🎯 第五问：价格是否合适？ **检验标准（两个条件）：** 1. 市价是否打了 8 折以上？（相比内在价值） 2. 打折是否长期损害业务？（否） **操作：** - ✅ 两者都符合 → 可以买入 - ❌ 任一不满足 → 继续等待 **估值方法：** ```markdown 1. PE 法：当前 PE vs 历史 PE 中位数（打 8 折） 2. PB 法：当前 PB vs 历史 PB 中位数（打 8 折） 3. DCF 法：保守估算未来现金流，折现后打 8 折 4. 股息率法：股息率 > 历史平均 + 2% ``` **安全边际原则：** - 好公司 + 好价格 = 好投资 - 好公司 + 贵价格 = 等待 - 差公司 + 便宜价格 = 价值陷阱 --- ## 使用流程 ### 方式一：交互式分析（推荐） ```bash # 用户说：用投资五问分析 XX 公司 # 技能会逐问引导用户回答 1. 第一问：这个生意你能用一句话说清楚吗？ → 用户回答 → 判断：通过/淘汰 2. 第二问：ROIC 过去 5 年平均是多少？ → 用户回答或技能查询 → 判断：>15% 通过，否则淘汰 3. 第三问：护城河三要素（强垄断/高成瘾/低成本）满足几个？ → 用户回答或技能分析 → 判断：三个都满足通过，否则淘汰 4. 第四问：10 年后这家公司还在的概率？ → 用户评估 → 判断：>80% 通过，否则淘汰 5. 第五问：当前价格相对内在价值打几折？ → 技能估值或用户判断 → 判断：8 折以上且不损害业务 → 买入建议 最终输出：通过 X/5 问，建议【买入/观望/放弃】 ``` ### 方式二：批量筛选 ```markdown 输入：公司列表（如：茅台、腾讯、阿里、宁德、比亚迪） 输出：每家公司五问评分 + 最终建议 格式： | 公司 | 第 1 问 | 第 2 问 | 第 3 问 | 第 4 问 | 第 5 问 | 结论 | |------|-------|-------|-------|-------|-------|------| | 茅台 | ✅ | ✅ | ✅ | ✅ | ❌(贵) | 观望 | | 腾讯 | ✅ | ✅ | ✅ | ✅ | ✅ | 买入 | | 阿里 | ✅ | ✅ | ❌ | ✅ | ✅ | 放弃 | ``` --- ## 输出模板 ### 单公司分析报告 ```markdown # 📊 投资五问分析报告：[公司名称] **分析日期：** YYYY-MM-DD **当前股价：** XX 元 **市值：** XX 亿 --- ## 第一问：生意是否简单？ **回答：** [用户/技能回答] **判断：** ✅ 通过 / ❌ 淘汰 **理由：** [详细说明] --- ## 第二问：ROIC 是否>15%？ **数据：** 过去 5 年平均 ROIC = XX% | 年份 | ROIC | |------|------| | 2025 | XX% | | 2024 | XX% | | ... | ... | **判断：** ✅ 通过 / ❌ 淘汰 **理由：** [详细说明] --- ## 第三问：护城河是否可持续？ **强垄断：** ✅/❌ [说明] **高成瘾：** ✅/❌ [说明] **低成本：** ✅/❌ [说明] **判断：** ✅ 通过 / ❌ 淘汰 **护城河类型：** [垄断/成瘾/成本/网络] **可持续性评估：** [长/中/短] --- ## 第四问：能否生存 10 年？ **生存概率评估：** XX% **主要风险：** [列出 1-3 个] **核心优势：** [列出 1-3 个] **判断：** ✅ 通过 / ❌ 淘汰 --- ## 第五问：价格是否合适？ **当前估值：** PE=XX, PB=XX **历史中位数：** PE=XX, PB=XX **折扣率：** XX 折 **内在价值估算：** XX 元（DCF/PE 法） **安全边际：** XX% **判断：** ✅ 通过 / ❌ 淘汰 --- ## 🎯 最终结论 **通过：** X/5 问 **建议：** - ✅ 5/5 通过 → **买入** - ✅ 4/5 通过（第 5 问不通过）→ **加入观察，等更好价格** - ❌ 3/5 或以下 → **放弃** **核心理由：** [1-2 句话总结] **风险提示：** [1-3 个主要风险] ``` --- ## 技能能力 ### ✅ 可以做的 - 引导用户完成五问分析 - 查询公开财务数据（ROIC、PE、PB 等） - 分析护城河类型和可持续性 - 提供估值参考（PE/PB/DCF） - 生成标准化分析报告 - 批量筛选公司列表 ### ❌ 不能做的 - 保证投资收益 - 预测短期股价 - 替代用户决策 - 获取内幕信息 --- ## 配置要求 ### 环境变量（可选） ```bash # 财经数据 API（如有） FINNHUB_API_KEY=xxx ALPHAVANTAGE_API_KEY=xxx TUSHARE_TOKEN=xxx # 无 API 时使用公开数据源（雪球、东方财富等） ``` ### 依赖 - 网络访问（查询财经数据） - 基础财务知识 --- ## 使用示例 ### 示例 1：单公司分析 ``` 用户：用投资五问分析贵州茅台 技能：好的，我们开始五问分析： 【第一问】这个生意你能用一句话说清楚吗？ 茅台怎么赚钱的？ 用户：生产高端白酒，卖给商务宴请和礼品市场，赚品牌溢价 技能：✅ 第一问通过！生意简单清晰。 【第二问】茅台过去 5 年平均 ROIC 是多少？ （查询数据中...） 查到数据：2020-2024 年平均 ROIC = 32% 技能：✅ 第二问通过！ROIC 32% >> 15% 标准。 【第三问】护城河三要素... ... 最终：茅台通过 4/5 问（第 5 问价格偏贵），建议加入观察列表。 ``` ### 示例 2：批量筛选 ``` 用户：用五问筛选这些公司：茅台、腾讯、阿里、宁德、比亚迪、长江电力 技能：好的，批量分析中... | 公司 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 结论 | |------|---|---|---|---|---|---| | 茅台 | ✅ | ✅ | ✅ | ✅ | ❌ | 观望 | | 腾讯 | ✅ | ✅ | ✅ | ✅ | ✅ | 买入 | | 阿里 | ✅ | ✅ | ❌ | ✅ | ✅ | 放弃 | | 宁德 | ✅ | ✅ | ✅ | ❌ | ✅ | 放弃 | | 比亚迪 | ✅ | ❌ | ✅ | ✅ | ✅ | 放弃 | | 长江 | ✅ | ✅ | ✅ | ✅ | ✅ | 买入 | 建议重点关注：腾讯、长江电力 ``` --- ## 版本历史 - **v1.0.0** (2026-03-31) - 初始版本，爸爸的投资五问框架完整实现 --- ## 致谢 本技能基于爸爸（用户）原创的**投资五问决策框架**开发，融合了巴菲特和芒格的价值投资理念。 **核心思想：** 宁可错过，不可错投。五问全过才考虑买入。 --- _「投资很简单，但不容易」_ 🦞💕


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