Solanaにおけるビットコイン統合：2021-2025年4月のWrapped BTCプロジェクトと利用事例の包括的分析

## **I. エグゼクティブサマリー**

本レポートは、2021 年から 2025 年 4 月までの期間における Solana エコシステムへのビットコイン（BTC）統合の進展を包括的に分析する。
ビットコインの流動性を分散型金融（DeFi）に活用し、Solana の高速かつ低コストなトランザクション能力を利用するという明確な動機によって、この統合は着実に進展してきた。
Wrapped BTC トークンの出現と、それを実現するためのクロスチェーンブリッジ技術の進化は、この期間における重要なトレンドである。
主要なプロジェクトとしては、Coinbase の cbBTC、21.co の 21BTC、Sollet Wrapped BTC、Portal/Wormhole BTC などが挙げられ、それぞれ異なる技術的アプローチと採用状況を示している。
この統合の将来性は有望であるが、クロスチェーン技術に伴う固有のリスクと課題に対処する必要がある。

:::note info
本レポート記事は AI を活用して作成されています。
Grok の Deep Search 機能で有用な情報ソースを選定したのち、Claude で作成した最適なリサーチプロンプトで、Gemini の DeepResearch 機能を実行し、調査結果を修正しています。
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## **II. はじめに：Solana エコシステムにおけるビットコイン統合の重要性の高まり**

ビットコインは、その先駆的な地位と市場支配力により、依然として暗号資産市場の頂点に君臨している。
その主な用途は価値の貯蔵と交換の手段であり、堅牢なセキュリティと分散化されたネットワークによって支えられている。
一方、Solana は、高速かつ低コストのトランザクション処理に特化した高性能ブロックチェーンとして台頭しており、DeFi、非代替性トークン（NFT）マーケットプレイス、ゲーム、Web3 アプリケーションなどの分野で急速に採用が進んでいる。

異なるブロックチェーン上の資産がネイティブに相互作用できないという制約から、ブロックチェーン間の相互運用性（インターオペラビリティ）の必要性が高まっている。
この課題を解決する手段の一つがラップドトークンであり、あるブロックチェーン上の資産を別のブロックチェーン上で利用可能なトークンとして表現する。

ビットコインの莫大な市場規模と流動性を Solana エコシステムに導入する意義は大きい。
ビットコイン保有者は、Solana の活況な DeFi エコシステムに参加し、イールドファーミング、レンディング、トレーディングなどの様々な金融活動を通じて資産を活用する機会を得る。
本レポートでは、2021 年から 2025 年 4 月までの期間に焦点を当て、Solana とビットコインの統合における主要な出来事、技術的進展、具体的な利用事例を包括的に分析する。

ビットコインの確立された価値と Solana の技術的な優位性の組み合わせは、相乗効果を生み出す機会を提供する。
この統合は、両方のブロックチェーンの有用性を高め、より多くのユーザーと資本を Solana エコシステムに引き付ける可能性を秘めている。
ビットコインは大きな価値を持つが、その機能は比較的限定的である。
Solana は高度な機能を提供するが、より大きな流動性の恩恵を受ける可能性がある。
ビットコインを Solana に統合することで、ビットコイン保有者は DeFi の機会にアクセスできると同時に、Solana の高速性と低コストを活用できる。
これは、Solana の採用と TVL の増加につながる可能性がある。

## **III. Solana におけるビットコインの意義と技術的背景**

### A. Solana でビットコインを利用する意義：

Solana は、DeFi プラットフォーム、NFT マーケットプレイス、ゲーム、Web3 アプリケーションのレンディング、借り入れ、取引をサポートすることに重点を置いている。
その高速性と低コストのトランザクション処理能力は、リアルタイムアプリケーションにとって理想的である。
対照的に、ビットコインは主に価値の貯蔵と交換の手段としての用途に限定されており、Solana のような特定の DeFi 機能は持たない。
Solana のトランザクション処理能力はビットコインと比較して非常に優れており、これにより、ビットコイン保有者は Solana の DeFi プロトコルに参加し、収益を得る可能性が開かれる。

ビットコインの設計は、セキュリティと分散化を重視しており、高速性や複雑なスマートコントラクトの実行には重点が置かれていないため、DeFi での利用は限られている。
一方、Solana は、高いスループットと低い手数料を実現するように設計されており、活況な DeFi エコシステムを擁している。
ビットコインを Solana に統合することで、ユーザーはこれらの Solana の DeFi アプリケーション（レンディングや借り入れプラットフォーム、分散型取引所（DEX）、イールドファーミングなど）にアクセスできるようになり、ビットコインの保有を単純な保有や取引以外の方法で活用できるようになる。

### B. Solana でビットコインを実現するための技術的背景：

Solana でビットコインを利用するための技術的な背景として、ラップドビットコインの概念が挙げられる。
これは、別のブロックチェーン上でビットコイン（BTC）の価値を表現するトークン化された資産である。
Wrapped BTC は、通常、元のビットコインと同等の価値を持ち、1:1 の比率で裏付けられている。
この裏付けとなるビットコインは、カストディアンと呼ばれる第三者（中央集権型または分散型）によって安全な保管庫に保管される。
Wrapped BTC の作成（ラッピング）と元のビットコインへの交換（アンラッピング）のプロセスは、透明性と自動化を保証するためにスマートコントラクトによって管理される。

ビットコインと Solana は、根本的に異なるブロックチェーン技術上で動作しているため、直接的な資産の転送や相互作用は不可能である。
ラッピングとは、同量のビットコインを安全なデジタル保管庫（カストディ）にロックし、Solana ブロックチェーン上でそのロックされたビットコインを表す同等のトークンを発行することを含む。
このラップドトークンは、Solana エコシステム内で使用できる。
ラップされたトークンを元のビットコインと交換する（アンラップする）プロセスもスマートコントラクトによって促進され、ラップされた資産とネイティブ資産の間の 1:1 のペッグが維持される透明で自動化されたメカニズムが保証される。

### C. ラップドビットコインの異なる実装方法：

ラップドビットコインの実装にはいくつかの異なる方法が存在する。
最も一般的なのは、イーサリアム上の WBTC のようなカストディアルベースのラップド資産であり、信頼できる中央集権型カストディアンがビットコインの準備金を保持する。
一方、Solana では、Zeus Network の zBTC のように、許可なしにビットコインを Solana 上で利用できることを目指した、より分散化されたアプローチも登場している。
また、21.co の 21BTC のように、ロックアンドミント技術やブリッジに依存せず、イーサリアムと Solana の両方でネイティブトークンとして発行される実装もある。
これらの実装に共通する主要な原則は、トークン化と 1:1 の裏付けを維持することである。  
 当初、Wrapped BTC ソリューションは、ビットコインの準備金を保持するために中央集権型カストディアンに大きく依存していた。
しかし、時間の経過とともに、より分散化された手法が登場している。
例えば、Zeus Network の zBTC は、カストディアンなしに Solana 上で BTC を直接ミントおよびバーンできることを目指した、より分散化されたモデルである。
21.co の 21BTC は、従来のブリッジメカニズムに依存せず、イーサリアムと Solana の両方でネイティブトークンとして存在するというネイティブトークンアプローチを採用しており、セキュリティと効率性が向上する可能性がある。
これらの異なる実装は、さまざまなラッピング手法に関連するリスクと利点に対する理解が深まっていることを反映している。

## **IV. Solana-ビットコイン統合における主要な出来事（2021 年～ 2025 年 4 月）**

### A. 2021 年：

Solana エコシステムの初期の成長とクロスチェーンソリューションへの関心の高まりが見られた。
Sollet Wrapped BTC（soBTC）のような初期の Wrapped BTC ソリューションが Solana でローンチされた。
また、DeFi と NFT における Solana の採用が拡大した。  
Solana は 2021 年に目覚ましい成長を遂げ、その技術的な優位性と DeFi および NFT への関心の高まりによって牽引された。
この急速な成長は、最も価値のある暗号資産であるビットコインを含む、Solana エコシステム内のより多様な資産への需要を自然に生み出した。
この時期に Sollet Wrapped BTC（soBTC）のような初期の Wrapped BTC プロジェクトが立ち上げられたことは、ビットコインの価値を Solana の活況なエコシステムに橋渡しする最初の試みを示すものであったが、その成功と持続可能性は様々であった。

### B. 2022 年：

市場の調整とネットワークの停止にもかかわらず、Solana の DeFi エコシステムは拡大を続けた。
2022 年 2 月には Wormhole ブリッジハックが発生し、クロスチェーン技術に関連するリスクが浮き彫りになった。
2022 年 4 月には Wrapped Bitcoin（Sollet）（soBTC）の価格が過去最高値を記録した。

2022 年の Solana の DeFi セクターの継続的な成長にもかかわらず、エコシステムは 2 月に 3 億 2000 万ドル規模の Wormhole ブリッジハックという大きな影響を受けた。
この攻撃は、Solana とイーサリアムを結ぶブリッジの Solana 側における脆弱性を悪用したものであり、クロスチェーン技術に関連するリスクを改めて示すことになった。
この事件は、Solana におけるビットコイン統合プロジェクトのセキュリティ対策に対する監視の目を厳しくした可能性がある。
4 月に Sollet Wrapped BTC（soBTC）の価格が一時的に急騰したのは、当時のより広範な市場トレンドや特定の生態系の発展によって影響を受けた可能性があるが、Wormhole の事件はブリッジング技術への依存に影を落とした。

### C. 2023 年：

2022 年の弱気相場後、Solana は回復と再興を示した。
Sollet のような既存の Wrapped BTC ソリューションの開発と利用が継続された。
21.co がラップドトークン分野に参入した。  
2022 年の課題の後、Solana は 2023 年に回復期に入った。
この期間中、Sollet のような既存の Wrapped BTC ソリューションは引き続き利用されており、Solana ネットワーク上でのビットコインのニーズが継続していることを示唆していた。
2023 年の重要な出来事は、暗号資産 ETP の大手発行会社である 21.co がラップドトークン分野に参入したことである。
この動きは、Solana のようなエコシステム向けに安全で信頼性の高いラップドビットコインソリューションを提供することへの機関投資家の関心の高まりを示唆しており、より洗練された信頼できる統合方法への移行を示している可能性がある。

### D. 2024 年：

Coinbase が cbBTC を Solana に導入する計画を発表（2024 年 9 月）。
21.co が Wrapped Bitcoin（21BTC）を Solana で正式にローンチ（2024 年 5 月） 。カナダが初のスポット ETF を承認し、Solana が新たなマイルストーンを達成（2024 年 4 月） 。
Zeus Network が Solana 初のトラストレスなオンチェーンビットコイン取引所である APOLLO と zBTC をローンチ（2024 年 3 月） 。

2024 年は、Solana におけるビットコイン統合にとって重要な進展が見られた年であった。
21.co の 21BTC の正式なローンチ（33）は、ユーザーに新たなセキュリティ重視の選択肢を提供した。
その後の 9 月には、Coinbase が cbBTC を Solana に導入する計画を発表し、この統合トレンドに対する機関投資家の強い支持を示した。
さらに、3 月には Zeus Network が APOLLO と zBTC をローンチし、Solana 上でビットコインを利用するための新たなトラストレスな方法を導入した。
これらの出来事は、カナダの ETF 承認のような Solana のより広範なエコシステムの進展とともに、ビットコイン統合の成熟と競争激化を示すものであった。

### E. 2025 年（4 月まで）：

Solana の DeFi エコシステムの継続的な成長と発展。
Solana エコシステム内での DEX、レンディングプロトコル、ステーキング、NFT、ミームコインへの注力。
Solana の 5 周年と「Firedancer」パフォーマンスアップグレードへの期待（2025 年 3 月）。
Wrapped Bitcoin（Sollet）の継続的な活動と取引量。
Zeus Network が APOLLO ローンチ前に 4000 万ドル以上のオンチェーン取引量と 50 zBTC のミントを報告（2025 年 3 月）。  
2025 年の最初の 4 ヶ月間は、Solana エコシステムで勢いが継続しており、DeFi、NFT、ミームコインで活発な動きが見られた。「Firedancer」アップグレードへの期待は、ネットワークパフォーマンスの向上を示唆していた。
注目すべきは、Zeus Network の zBTC がかなりのオンチェーン取引量を報告し、早期の採用の兆候を示したことである。
Sollet Wrapped BTC も活動を続けていたが、機関投資家の支援を受けた代替手段やトラストレスな代替手段の登場は、より堅牢で安全なソリューションへのユーザーの好みの変化を示唆している可能性がある。

## **V. クロスチェーン資産としてのビットコイン：Solana エコシステムにおける利用事例**

### A. 分散型金融（DeFi）：

Wrapped BTC は、Jupiter、Raydium、Meteora などの Solana ベースの DEX で取引されている。
Meteora などのプラットフォームでは、Wrapped BTC を使用して流動性を提供できる。
Kamino、Drift、Save Finance などのプロトコルでは、Wrapped BTC を貸し借りできる。
Drift や Neutral Trade などのプラットフォームでは、Wrapped BTC を使用した利回り最適化戦略が利用可能である。

Solana の DeFi エコシステムは、分散型取引所（DEX）、レンディングおよび借り入れプラットフォーム、イールドファーミングプロトコルなど、幅広い金融サービスを提供している。
ラップドビットコインを使用することで、BTC 保有者はこれらの Solana のサービスに参加し、ラップされた BTC を他の Solana ベースの資産と取引したり、DEX に流動性を提供して手数料を得たり、ラップされた BTC を貸し出して利息を得たりすることができる。
これは、ビットコインの有用性を高めるだけでなく、より多くの資本と活動を Solana の DeFi セクターにもたらす。

### B. 非代替性トークン（NFT）とゲーム：

Wrapped BTC は、Solana マーケットプレイスでの NFT の購入に使用される可能性がある。
Solana 上のブロックチェーンゲームでは、ゲーム内トランザクションや報酬に Wrapped BTC が統合される可能性がある。  
Solana には、様々なマーケットプレイスを持つ活況な NFT エコシステムと、成長著しいブロックチェーンゲームセクターがある。
ラップドビットコインは、これらのマーケットプレイスでの NFT 購入の支払い方法として使用される可能性があり、ビットコイン保有者は、BTC をネイティブ Solana トークンに変換することなく、Solana NFT スペースに参加できるようになる。
同様に、Solana 上に構築されたブロックチェーンゲームは、ゲーム内トランザクション、報酬、または仮想経済内のデジタル通貨として Wrapped BTC を統合し、ラップドビットコインの利用事例をさらに拡大する可能性がある。

### C. クロスチェーン流動性：

Wrapped BTC は、主要な資産を導入することで、Solana エコシステムの全体的な流動性を高める。
ビットコインと Solana ブロックチェーン間の価値のシームレスな移動を促進する。  
ビットコインは、最大の時価総額を持つ暗号資産であり、莫大な流動性を保有している。
ラップドビットコインを Solana に導入することで、Solana エコシステムに相当量の資本が注入される。
この流動性の向上は、特に分散型取引所など、Solana 上の様々なアプリケーションに恩恵をもたらし、より狭いスプレッド、低いスリッページ、すべてのユーザーにとってより効率的な取引につながる可能性がある。
さらに、Wrapped BTC を通じてビットコインと Solana ブロックチェーン間でシームレスに価値を移動できることで、裁定取引の機会が促進され、より相互接続された効率的な暗号資産市場に貢献する可能性がある。

## **VI. Solana におけるラップドビットコインの技術仕様（SPL 規格）**

### A. SPL トークン規格：

Solana のトークンエコシステムの基盤であり、イーサリアムの ERC-20 に類似している。
ファンジブルトークンとノンファンジブルトークンの作成と管理のための規則と慣例を定義する。
Solana ベースのアプリケーション、ウォレット、DEX との相互運用性を持つ。
主な機能には、高いトランザクションスループット、低いトランザクションコスト、アトミックトランザクション、アカウントモデル、ミント/フリーズ権限、ラップドトークンのネイティブサポートが含まれる。

SPL（Solana Program Library）トークン規格は、Solana ブロックチェーン上のトークン作成および管理のためのネイティブフレームワークである。
その広範な採用と、高速なトランザクション速度や最小限のコストなどの固有の利点を考慮すると、Solana でラップドビットコインを実装する最も論理的な選択肢となる。
これにより、Solana ベースのウォレット、分散型取引所、および SPL トークンを既にサポートしているその他のアプリケーションの広範な配列とのシームレスな統合と互換性が保証される。
SPL 規格内のラップドトークンのネイティブサポートにより、Solana でのクロスチェーン資産の開発と展開がさらに簡素化される。

### B. Token-2022 規格：

Token Extensions を通じて、柔軟性と高度な機能を提供する新しい規格。
元の SPL トークンプログラムとの下位互換性を持つ。
高度な機能には、転送手数料、オンチェーンロイヤリティ、機密転送が含まれる。
プロジェクトのニーズ（シンプルさ対高度な機能）に基づいて SPL と Token-2022 を選択する際の考慮事項。  
Token-2022 規格は、Solana の SPL トークン規格の進化を表しており、その Token Extensions を通じて強化された柔軟性と一連の新機能が導入されている。
元の SPL 規格は基本的な Wrapped BTC 機能には十分であるが、Token-2022 は、転送手数料やオンチェーンロイヤリティの実装など、より洗練されたトークンノミクスを必要とするプロジェクトにとって有利となる可能性がある。
しかし、新しい規格であるため、Solana エコシステム全体での採用は、十分に確立された SPL 規格と比較してそれほど広範ではない可能性があり、開発者はこれらの高度な機能の利点を、潜在的な複雑さと互換性の考慮事項と慎重に比較検討する必要がある。

### C. ミントアカウントとトークンアカウントの技術詳細：

ミントアカウントは、トークンのグローバルメタデータ（供給量、小数点以下桁数、ミント/フリーズ権限）を格納する。
トークンアカウントは、特定のミントアカウントのトークンの個々の所有権を追跡する（ミント、所有者、量）。
ウォレットは、保持したいトークンごとにトークンアカウントを必要とする。  
 Solana ブロックチェーンでは、トークンはミントアカウントとトークンアカウントの組み合わせを通じて表現される。
ミントアカウントは、特定のトークンに関する全体的な情報（総供給量や新しいトークンを作成する権限を持つ主体など）を保持する。
対照的に、トークンアカウントは、特定のユーザーまたはプログラムアドレスによる特定のトークンの所有権を追跡する。
ユーザーが Wrapped BTC を含む SPL トークンを保持するためには、トークンのミントアカウントと自分のウォレットアドレスに関連付けられた対応するトークンアカウントが必要となる。
このアカウントベースのモデルにより、Solana はトークン残高を効率的に管理し、トランザクションを容易にすることができる。

## **VII. Coinbase の cbBTC プロジェクトの詳細な分析**

### A. 技術的な実装の詳細：

Coinbase が保管する BTC によって 1:1 で裏付けられたラップドビットコイン。
サポートされているネットワーク（イーサリアム、Solana、Base）での送受信時に BTC と cbBTC が自動的に変換される。
cbBTC は Coinbase で個別の注文板や取引ペアを持たない。
Coinbase Wallet を使用した DEX や、サポートを選択した他のサードパーティ取引所でも取引可能。
Coinbase は、ユーザーがラップドビットコインを使用するプロセスを簡素化するために、プラットフォーム内でのシームレスな統合に重点を置いている。
自動変換機能はユーザーの利便性を高めるが、ラッピングおよびアンラッピングプロセスにおける Coinbase のインフラストラクチャへの依存という中央集権型の側面も示唆している。
Coinbase は、ユーザーがオンチェーンエコシステムに参加するための参入障壁を下げることを目指しており、ユーザーが Solana のようなサポートされているネットワークとやり取りする際に、プラットフォーム上で保持しているネイティブビットコインとラップされたバージョンである cbBTC との間の自動変換メカニズムを提供している。
これにより、ユーザーは複雑なラッピング手順を手動で行う必要がなくなる。
しかし、この利便性の裏側には、ラッピングおよびアンラッピングプロセスが Coinbase によって制御され、ユーザーは基盤となるビットコインの安全な保管と cbBTC の正確な表現について Coinbase のプラットフォームを信頼する必要があるという中央集権型のトレードオフが伴う。
Coinbase 取引所自体に cbBTC の直接的な取引ペアが存在しないことは、その主な目的が Coinbase 取引環境内での直接的な投機というよりも、オンチェーンでの利用を促進することであることを示唆している。

### B. 保証と担保の仕組み：

Coinbase が保管する BTC によって 1:1 で裏付けられている。
cbBTC を裏付ける BTC は、決して売却、譲渡、または他の目的で使用されない。
1:1 の準備金を証明し、透明性を高めるための Proof of Reserves（PoR）。  
cbBTC の価値と信頼性をユーザーに保証するために、Coinbase は各 cbBTC トークンが自社の保管する同量のビットコインによって完全に裏付けられていることを保証している。
さらに、このビットコイン準備金は厳密に分離され、他の業務目的で使用されることはなく、ネイティブ BTC へのアンラッピングのために利用可能であることが保証されている。
これらの主張の透明性を高め、独立した検証を可能にするために、Coinbase は Proof of Reserves（PoR）メカニズムを実装しており、流通している cbBTC の量が自社の準備金として保有しているビットコインと一致していることを暗号学的に証明している。
これは、カストディアルベースのラップド資産に関連する主要な懸念事項である、カストディアンが約束された担保を保有しているかどうかという点に対応するものである。

### C. セキュリティモデル：

カストディのための Coinbase の確立されたセキュリティインフラストラクチャへの依存。
準備金の自動化されたリアルタイム検証のための Chainlink Proof of Reserve（PoR）の使用。
cbBTC の過剰発行を防ぐためのセキュアミントメカニズム。
悪意のある活動や予期せぬ事態が発生した場合の Coinbase の責任に関する懸念。  
Coinbase は、大規模で規制された暗号資産取引所であるため、ユーザー資産を保護するためにセキュリティインフラストラクチャに多大な投資を行ってきた。
cbBTC を裏付けるビットコインの保管にこのインフラストラクチャを活用することで、多くのユーザーが安心できるレベルのセキュリティを提供している。
さらに、Chainlink の Proof of Reserve（PoR）の統合により、基盤となる準備金の存在を自動化された透明な方法で検証できるという追加のセキュリティ層が提供される。
セキュアミントメカニズムは、cbBTC の発行が利用可能なビットコイン準備金を超えないようにプログラム的に保証することで、セキュリティをさらに強化する。
これらの対策にもかかわらず、Coinbase のような中央集権型カストディアンに資産を委託することに伴う固有のリスクは、予期せぬ事態における同社の責任に関する潜在的な懸念によって強調されるように、ユーザーにとって依然として考慮事項である。

### D. Coinbase エコシステム内での役割と統合状況：

Coinbase ユーザーが DeFi アプリ全体で BTC をオンチェーンでシームレスに使用できるようにする。
イーサリアム、Base、Solana 上の様々な DeFi プロトコル（Aerodrome、Curve、Aave、Compound、Jupiter など）との統合。
BTC を担保に USDC を借りることを容易にするために、自動的に cbBTC に変換される。  
Coinbase は、ユーザーが Coinbase プラットフォームから離れたり、複雑なラッピング手順を踏んだりすることなく、分散型金融（DeFi）に参加できるようにすることを目指している。
cbBTC は、ユーザーが Coinbase アカウントから直接、様々な DeFi アプリケーションでビットコインを展開することを容易にするゲートウェイとして機能する。

### E. 発行量や市場データ、ユーザー採用：

BTC がサポートされているネットワークに転送されると、cbBTC の発行が自動的に行われる。
cbBTC の時価総額は、ローンチ直後（2024 年 9 月）に約 1 億 3700 万ドルに達した。
ローンチ後すぐに 3 番目に人気のあるラップドビットコイン製品になった。
米国（ニューヨーク州を除く）、英国、EEA 諸国、オーストラリア、シンガポール、ブラジルの一部の地域の Coinbase ユーザーが利用可能。

cbBTC の自動発行メカニズムは、サポートされているネットワークへの簡単なビットコイントランスファーによってトリガーされるため、Coinbase ユーザーの間で急速に採用された可能性が高い。
急速に 3 番目に人気のあるラップドビットコイン製品となり、確立された代替手段を上回ったという事実は、Coinbase ブランドに関連する信頼と利便性を強調している。
短期間で達成されたかなりの時価総額は、初期のユーザーの強い支持をさらに示している。
ただし、地理的な利用可能性が限られているため、長期的な全体的な成長の可能性が制約される可能性がある。

### F. 運営ガバナンスと透明性を確保する仕組み：

Proof of Reserves（PoR）による透明性。
規制され信頼できる取引所としての Coinbase の評判が、cbBTC の信頼性の認識に貢献している。
cbBTC のラッピング/アンラッピングに関する Coinbase からの税務報告ガイダンス（課税対象となる出来事として報告される意図はない）。  
Coinbase は、公開取引され規制された暗号資産取引所であるため、一定の監視下にあり、透明性基準を遵守することが期待されている。
cbBTC の Proof of Reserves の実装は、ラップされた資産の裏付けをユーザーが独立して検証できるようにすることで、この透明性をさらに強化する。
さらに、cbBTC トランザクションの税務処理に関するガイダンスを提供することで、ユーザーの懸念を軽減し、より明確な情報を提供することで、ラップされたビットコインのより広範な採用を促進する可能性がある。

## **VIII. 21.co の 21BTC プロジェクトの詳細な分析**

### A. プロジェクトの詳細と技術的なアーキテクチャ：

イーサリアムと Solana ネットワーク上の BTC を表す 21.co 発行のラップドトークン。
同量の BTC による完全担保、コールドストレージで保管。
ロックアンドミント技術とブリッジを回避するネイティブトークンアプローチ。
21.co 独自のオペレーティングシステムである Onyx によって管理されるミントとバーン。
機関グレードのカストディアンによるマルチシグコールドストレージに資産を保管。  
21.co は、主要な暗号資産 ETP 発行会社（21Shares）の親会社として、資産管理とセキュリティに関する専門知識をラップドトークン分野にもたらしている。
過去に多くのハッキングの標的となってきたブリッジング技術に依存する他の多くのラップドビットコインソリューションとは異なり、21BTC は「ブリッジ不要」のネイティブトークンアプローチを採用している。
これは、ラップされたビットコインが、従来のブリッジメカニズムなしで、イーサリアムと Solana の両方にネイティブに存在することを意味し、セキュリティと効率性が向上する可能性がある。
21BTC を裏付ける基盤となるビットコインは、機関グレードのカストディアンによってマルチシグプロトコルを使用してコールドストレージに安全に保管されており、資産のセキュリティと信頼性をさらに高めている。
ミントおよびバーンプロセスは、21.co 独自のオペレーティングシステムである Onyx を通じて管理されており、合理化された制御された運用フレームワークを示唆している。

### B. 発行と償還のプロセス：

Crypto.com アプリからイーサリアムまたは Solana をサポートする非カストディアルウォレットに BTC を引き出すと、ラッピング（ミント）が発生する。
Crypto.com アプリに 21BTC を入金すると、アンラッピング（バーン）が自動的に行われる。
プライマリーマーケットでは、集中型取引所またはフィンテックプラットフォームから BTC を受け取ると、21.co スマートコントラクトが 21BTC を配信する。
セカンダリーマーケットでは、投資家は集中型および分散型取引所で 21BTC を売買する。  
21.co は、主要な暗号資産取引所である Crypto.com と戦略的パートナーシップを締結し、ビットコインから 21BTC への、および 21BTC からビットコインへのラッピングとアンラッピングを容易にしている 8。Crypto.com アプリのユーザーは、BTC をイーサリアムまたは Solana アドレスに引き出すだけで、ビットコインを 21BTC に簡単に変換でき、変換は自動的に行われる 7。同様に、21BTC を Crypto.com アプリに入金すると、自動的にネイティブビットコインにアンラップされる。
主要な取引所とのこのシームレスな統合により、ユーザーエクスペリエンスが大幅に向上し、21BTC がより幅広いユーザーにアクセスしやすくなる。
Crypto.com との統合以外にも、21BTC は 21.co とのプライマリーマーケットのやり取りを通じて入手でき、様々な集中型および分散型取引所で取引できるため、ユーザーがラップドトークンを入手して利用するための複数の手段が提供される。

### C. 21.co エコシステム内での位置づけと提供サービス：

暗号資産取引所取引商品（ETP）の大手発行会社である 21Shares の親会社。
21BTC の流動性とカストディソリューションを強化するための Crypto.com との戦略的パートナーシップ。
イーサリアムと Solana でのビットコインの DeFi の可能性を解き放つことを目指す。Circle が USDC を発行する方法と同様に、これらのネットワーク上でビットコインへのネイティブアクセスを提供する。

21.co は、暗号資産取引所取引商品（ETP）の大手発行会社である 21Shares の親会社として、デジタル資産の管理と保護における豊富な経験を 21BTC プロジェクトにもたらしている。
大規模なユーザーベースを持つ世界的に認められた暗号資産取引所である Crypto.com との戦略的パートナーシップは、21BTC の戦略の中心であり、深い流動性とユーザーがビットコインをラップおよびアンラップするためのシームレスなプラットフォームを提供している。
ステーブルコイン発行会社である Circle が運営する方法と同様に、イーサリアムと Solana の両方でビットコインへのネイティブアクセスを提供することで、21.co は、従来のクロスチェーンブリッジに関連するリスクなしに、これらのネットワークの分散型金融（DeFi）エコシステムにおけるビットコインの可能性を解き放つことを目指しており、ユーザーに様々な DeFi アプリケーションでビットコインを利用するための安全で効率的な方法を提供している。

### D. 市場データと採用状況：

21BTC の流通供給量は約 11.483（2025 年 4 月時点）。
時価総額は約 15,552,925.01GHS。
過去 24 時間の取引量は約 206,894.23GHS。
米国、カナダ、英国、日本、香港、韓国を除くほとんどの法域で利用可能。  
2025 年 4 月現在、21BTC の市場データは、流通供給量が約 11.483 トークン、時価総額が約 1555 万 GHS であることを示している。
過去 24 時間の取引量は約 20 万 6894GHS であり、ある程度の市場活動を示している。
ただし、米国、カナダ、英国、アジアの一部などの主要な法域では 21BTC が利用できないことに注意することが重要である。
この利用制限は、より広く利用可能なラップドビットコインソリューションと比較して、その採用と全体的な市場での存在感に影響を与える可能性がある。
これらの制限にもかかわらず、既存の市場データは、21BTC が利用可能な地域で一定の牽引力を得ていることを示している。

### E. 差別化要因と競争優位性：

ブリッジへの依存なしのネイティブトークンアプローチ、セキュリティの強化。
機関グレードのカストディアンによるマルチシグコールドストレージでの安全な保管。
Crypto.com エコシステム内でのシームレスなラッピングとアンラッピング。
暗号資産管理における 21.co の評判と経験による裏付け。  
21BTC は、過去に悪用されてきたクロスチェーンブリッジに関連するセキュリティリスクを大幅に軽減する「ブリッジ不要」のネイティブトークンアプローチによって、他のラップドビットコインソリューションとは一線を画している。
セキュリティへの強い重点は、基盤となるビットコイン準備金の機関グレードのカストディアンによるマルチシグコールドストレージの使用によってさらに強調されている。
主要な暗号資産取引所である Crypto.com との戦略的パートナーシップにより、ユーザーフレンドリーなプラットフォームでビットコインのラッピングとアンラッピングがシームレスに行われ、アクセスが向上している。
さらに、暗号資産取引所取引商品（ETP）の著名な発行会社である 21Shares の親会社である 21.co の裏付けは、21BTC プロジェクトに信頼性と信用性を加えている。
これらの要因が組み合わさり、21BTC は、イーサリアムと Solana の DeFi エコシステムでビットコインを利用したいユーザーにとって、安全で便利なオプションとしての地位を確立している。

## **IX. Solana におけるその他の主要な Wrapped BTC ソリューションの比較分析**

### A. Sollet Wrapped BTC（soBTC）：

実装アーキテクチャは SPL トークン規格に基づいている可能性が高い。
現在のステータス：価格は約 2,771.73 ドル（2025 年 4 月時点）、時価総額は約 4625 万ドル（2025 年 4 月時点）、流通供給量は約 16,149（2025 年 4 月時点） 。
取引量（24 時間）は約 2,730 ドル（2025 年 4 月時点） 。
価格履歴は大きなボラティリティを示す。
Phantom や Orca などのプラットフォームに上場。
Coinbase では時価総額 0 ドル、流通供給量 0 と報告されている（2025 年 4 月時点）。
Sollet Wrapped BTC（soBTC）は、Solana エコシステムにビットコインを導入する初期の試みの一つであった。
SPL トークンとしてリストされていることから、Solana のネイティブトークン規格に準拠している可能性が高い。
Phantom や Bybit などのプラットフォームからのデータは、流通供給量と時価総額を示しているが、Coinbase からのデータは流通供給量と時価総額がゼロと報告されており、矛盾している点が懸念される。
この矛盾は、プロジェクトの継続的なメンテナンス、データ報告、あるいはトークンの段階的な廃止の可能性を示唆している可能性がある。
過去の価格変動が大きいことは、より最近の機関投資家の支援を受けた cbBTC や 21BTC などのラップドビットコインオプションと比較して、潜在的に不安定または流動性の低い資産であることを示唆している。

### B. Portal/Wormhole BTC：

Portal は Wormhole プロトコル上に構築されたブリッジであり、Solana を含む複数のチェーン間の転送を可能にする。
クロスチェーンメッセージを監視および検証するためのガーディアンノードネットワークを使用する。
トークンと NFT の転送をサポートし、手数料とレイテンシが低い可能性がある。
ガバナンスのための Wormhole の W トークン。
2022 年 2 月に大規模なハッキングが発生し、セキュリティリスクが浮き彫りになった。
Portal ブリッジの TVL は約 28 億ドル（2025 年 4 月時点）。  
 Wormhole プロトコル上に構築された Portal は、ビットコインを含む多数のブロックチェーンネットワーク間で資産を転送するための多用途ソリューションを提供する。
そのアーキテクチャは、「ガーディアン」と呼ばれる独立したエンティティのネットワークに依存しており、接続されたブロックチェーン上で発生するイベントを監視および証明する。
このアプローチは分散化を目指しているが、外部の検証者のセットへの依存は、別の種類の信頼の前提を導入する。
Portal の主な利点には、その広範な互換性と、従来のオンチェーントランザクションと比較して、より低いトランザクションコストとより速い転送速度の可能性が含まれる。
しかし、プラットフォームは 2022 年 2 月に大規模なセキュリティ侵害に見舞われ、3 億ドル以上の資産が盗まれた。
この事件は、クロスチェーンブリッジに存在する可能性のある脆弱性を浮き彫りにした。
この挫折にもかかわらず、Portal ブリッジは依然としてかなりの総ロック値（TVL）を持っており、多くのユーザーがその機能を有用であると考えていることを示しているが、関連するリスクに対する意識は高まっている。

### C. その他の潜在的なソリューション：

Solana 上のトラストレスでパーミッションレスなビットコイン資産である Zeus Network の zBTC。
ネイティブステーブルコイントランスファーをサポートするクロスチェーンステーブルスワップである Allbridge Core。
トークンと NFT の転送のための Wormhole 上に構築された Carrier ブリッジ。
クロスチェーンスワップオークションプロトコルである Mayan Finance。
統合されたクロスチェーンスワップおよびブリッジプロトコルである Symbiosis Finance。
高速で安全なクロスチェーン相互運用性と流動性転送に焦点を当てた deBridge。
様々なブロックチェーン間でデジタル資産のラッピングを容易にする RenBridge。

Solana におけるより著名なラップドビットコインソリューション以外にも、他の多くのプロジェクトがより広範なクロスチェーン資産の状況に貢献している。
Zeus Network の zBTC は、ユーザーがネイティブ BTC をロックして zBTC を直接ミントできる、Solana にビットコインをもたらすための完全にトラストレスでパーミッションレスな方法を目指す斬新なアプローチとして際立っている。
Allbridge Core は、様々な EVM および非 EVM チェーン間のステーブルコイントランスファーに焦点を当てている。
Wormhole 上に構築された Carrier は、トークンと NFT の両方のブリッジング機能を提供する。
Mayan Finance は、独自のクロスチェーンスワップオークションプロトコルを提供する。
Symbiosis Finance は、幅広いネットワークをサポートする統合されたクロスチェーンスワップおよびブリッジプロトコルとして機能する。
deBridge は、高速で安全なクロスチェーン相互運用性と流動性転送に焦点を当てている。
最後に、RenBridge は、ビットコインを含む様々なデジタル資産の、異なるブロックチェーン間でのラッピングを容易にする。
これらの多様なプロジェクトは、クロスチェーンスペースにおける継続的なイノベーションと競争を反映しており、それぞれが異なる機能を提供し、特定のユーザーニーズに対応している。

### D. プロジェクトの比較：

Solana における主要な Wrapped BTC ソリューション（cbBTC、21BTC、Sollet、Portal BTC）の機能、セキュリティ、採用状況を比較する表。
カストディアルソリューションと非カストディアルソリューションのトレードオフに関する考察。セキュリティインシデントがユーザーの信頼と採用に与える影響の分析。

| 機能                   | Coinbase cbBTC                         | 21.co 21BTC                                        | Sollet Wrapped BTC (soBTC)         | Portal/Wormhole BTC                                |
| :--------------------- | :------------------------------------- | :------------------------------------------------- | :--------------------------------- | :------------------------------------------------- |
| **カストディ**         | カストディアル（Coinbase）             | カストディアル（機関グレード、マルチシグコールド） | 可能性あり                         | 非カストディアル（ガーディアンネットワーク）       |
| **ブリッジ利用**       | あり（他のネットワークへの初期転送用） | なし（ネイティブトークン）                         | 可能性あり（初期ラッピング）       | あり（Wormhole 上の Portal ブリッジ）              |
| **トークン規格**       | SPL（可能性あり）                      | SPL（可能性あり）                                  | SPL                                | SPL（可能性あり）                                  |
| **セキュリティモデル** | Coinbase セキュリティ、Chainlink PoR   | 安全な保管、ネイティブトークンアプローチ           | 基盤となる Sollet プロトコルに依存 | ガーディアンネットワーク、潜在的な中央集権化リスク |
| **採用状況（指標）**   | 高い（ローンチ後急速に成長）           | 中程度（利用制限あり）                             | 中程度（データに矛盾あり）         | 高い（かなりの TVL）                               |
| **主な利点**           | シームレスな Coinbase 統合、PoR        | セキュリティ（ブリッジなし、安全な保管）           | 早期参入者                         | 幅広いチェーンサポート                             |
| **主なリスク**         | 中央集権型カストディ                   | 利用制限                                           | 不確かな現状、ボラティリティ       | ブリッジリスク、中央集権化の懸念                   |

この表は、Solana における主要な Wrapped BTC ソリューションの主な違いを簡潔かつ構造的に概説している。カストディ、ブリッジの使用、セキュリティ、採用などの重要な要素で比較することで、読者は各オプションの長所と短所を迅速に理解し、自分の優先順位に基づいて情報に基づいた決定を下すことができる。表形式は簡単な比較を可能にし、各プロジェクトの明確な特徴を強調している。

## **X. ビットコイン-Solana クロスチェーンブリッジの背後にある技術**

### A. クロスチェーンブリッジの技術構造：

ブリッジが異なるブロックチェーン間の資産転送をどのように可能にするかの説明。
ロックアンドミントメカニズム：ソースチェーンで資産をロックし、ターゲットチェーンでラップされたバージョンをミントする。
ブリッジの異なるタイプ：カストディアル対非カストディアル。  
ビットコインと Solana は独立したブロックチェーンネットワークとして動作するため、それらの間で価値を移動させるための技術インフラストラクチャが必要となる。
クロスチェーンブリッジは、2 つのエコシステムを結び付ける仲介役としてこの目的を果たす。
一般的な技術的アプローチは「ロックアンドミント」メカニズムであり、元の資産（例：ビットコイン）がネイティブブロックチェーン上のスマートコントラクトにロックされ、対応するラップされた資産（例：ラップされた BTC）が宛先ブロックチェーン（例：Solana）で作成または「ミント」される。
ブリッジは、ロックされた資産とミントプロセスを管理する中央エンティティまたは信頼できるバリデーターのセットによって管理されるカストディアルと、スマートコントラクトがこれらのプロセスを自動化し、より大きな分散化を目指すが、スマートコントラクトコードのセキュリティと正確性に関連するリスクを潜在的に導入する非カストディアルに大きく分類できる。

### B. Wormhole メカニズムと BTC 転送プロセス：

複数のチェーンを接続する汎用メッセージングプロトコル。
メッセージを監視および検証するガーディアンノードネットワーク。
ターゲットチェーンへのメッセージの検証と送信。
ソースチェーンで BTC をロックし、Solana でラップされた BTC（Portal BTC）をミントする BTC 転送プロセス。  
Wormhole は、多数のブロックチェーンネットワーク間の通信と資産転送を容易にする相互運用性プロトコルとして機能する。
そのコアメカニズムは、「ガーディアン」と呼ばれる独立したエンティティのネットワークであり、接続されたブロックチェーンで発生するイベントを監視し、証明する。
ユーザーが Wormhole 上に構築されたアプリケーションである Portal を使用してビットコインを Solana に転送しようとすると、ビットコインはビットコインブロックチェーン上のスマートコントラクトにロックされる。
ガーディアンは、このイベントを監視し、コンセンサスに達すると、トランザクションを検証するメッセージに署名する。
この署名されたメッセージは Solana ブロックチェーンにリレーされ、そこで Portal スマートコントラクトがガーディアンの署名を検証し、同量のラップされたビットコイン（Portal BTC）をユーザーが指定した Solana アドレスにミントする。
このプロセスのセキュリティは、ガーディアンネットワークの堅牢性と分散化、およびロッキングとミントのプロセスに関与するスマートコントラクトのセキュリティに依存している。

### C. Portal（旧 Wormhole トークンブリッジ）の実装と進化：

当初はイーサリアムと Solana 間の双方向トークンブリッジに焦点を当てていた。
複数のチェーンを接続する汎用メッセージングプロトコルへの進化。
トークンと NFT の転送のための Wormhole 上に構築されたブリッジとしての Portal。
開発者向けの Wormhole Connect メッセージングレイヤーと SDK の使用。
シームレスなマルチチェーントークンのためのネイティブトークントランスファー（NTT）の導入。  
Portal は当初、主にイーサリアムと Solana 間のトークン転送を可能にすることに焦点を当てた、Wormhole プロトコルを活用する主要なアプリケーションとして登場した。
しかし、時間の経過とともに、Wormhole と Portal の両方が大幅に進化してきた。
Wormhole は、幅広いブロックチェーンネットワークを接続できる、より汎用的なメッセージングプロトコルへと移行した。
Portal は、この堅牢なインフラストラクチャ上に構築されたユーザー向けのブリッジであり続け、30 以上の異なるチェーン間でトークンだけでなく非代替性トークン（NFT）の転送もサポートしている。
クロスチェーン機能をさらに強化するために、Wormhole は、開発者向けのメッセージングレイヤーである Wormhole Connect や、マルチチェーンアプリケーションの作成を容易にするソフトウェア開発キット（SDK）などのツールを導入している。
注目すべき進歩は、ネイティブトークントランスファー（NTT）の導入であり、従来のラッピングとアンラッピングの必要なしにネイティブトークンを直接チェーン間で転送できるようにすることで、クロスチェーンアセットの移動プロセスを合理化することを目指しており、より効率的で費用対効果の高いソリューションを提供する可能性がある。

## **XI. クロスチェーンブリッジプロトコルの比較評価**

### A. セキュリティモデルと検証メカニズム：

バリデーターのセットに依存するガーディアンネットワーク（Wormhole）。
マルチパーティ計算（MPC）ノード（Symbiosis）。
流動性プールモデル（Synapse）。
バリデーターネットワーク（Polygon Bridge）。
セミトラストレスモデル（Portal）。
各モデルの分散化と信頼の前提に関する考慮事項。  
クロスチェーンブリッジは、資産転送の整合性を確保するために、多様なセキュリティモデルを採用している。
Wormhole は、クロスチェーン取引を監視および証明するバリデーターのセットからなる「ガーディアンネットワーク」を利用している。
Symbiosis Finance は、単一の当事者が完全なデータにアクセスすることなく、複数の当事者が結果を計算するマルチパーティ計算（MPC）ノードを利用し、セキュリティの強化を目指している。Synapse Protocol は、流動性プールと監査済みのスマートコントラクトに依存している。
Polygon Bridge は、Polygon ブロックチェーンの Proof-of-Stake（PoS）バリデーターネットワークを使用している。
Portal（Wormhole 上に構築）は、ガーディアンネットワークに依存するセミトラストレスモデルで動作する。
これらの各モデルは、異なる信頼の前提を含み、様々な程度の分散化を提供する。
たとえば、ガーディアンネットワークは選択されたバリデーターへの信頼を必要とするが、MPC は信頼を複数の参加者に分散させることを目指している。
ユーザーは、これらの基盤となるメカニズムと関連する信頼の前提を理解して、どのブリッジプロトコルを使用するかについて情報に基づいた決定を下す必要がある。

### B. クロスチェーン転送速度：

Solana ブリッジは、Solana の高いスループットにより、一般的に高速な処理時間を提供する。
deBridge（DLN）のような一部のブリッジではほぼ瞬時の転送が可能。
転送時間は、ネットワークの混雑状況と特定のブリッジによって異なる場合がある。
異なるブリッジの転送速度の比較（Stargate 対 Across）。  
Solana のブロックチェーンはその高いトランザクション処理速度と低いレイテンシで知られている。
Solana との間で転送を容易にするブリッジは、この基盤となる速度の恩恵を受けることが多く、ビットコインのようなより遅いブロックチェーンを含むブリッジと比較して、クロスチェーン転送時間が速くなる。
たとえば、一部の Solana に焦点を当てたブリッジは、2 分以内のトランザクション確認を主張している。
deBridge の Direct Liquidity Network（DLN）のような特定のブリッジプロトコルは、ほぼ瞬時の転送機能さえ誇っている。
ただし、クロスチェーン転送の速度は、送信元と宛先の両方のチェーンのネットワークの混雑状況や、ブリッジプロトコル自体が採用している特定のメカニズム（バリデーターがコンセンサスに達するまでの時間や流動性のルーティングなど）によっても影響を受ける可能性があることに注意することが重要である。
Stargate と Across の比較などの異なるブリッジプロトコル間の比較は、単一のブリッジがすべてのシナリオで常に最速であるとは限らず、最適な選択は関与する特定のチェーンと現在のネットワーク状況によって異なる可能性があることを示している。

### C. コスト：

Solana ブリッジは、低いトランザクション手数料で知られている。
手数料には通常、少額のパーセンテージと両方のネットワークのガス代が含まれる。
異なるブリッジのガス代の比較（Stargate 対 Across）。
一部のブリッジでは、Portal のように非常に低い手数料（0.0001 ドルに加えてガス代）を提供している。  
Solana ブロックチェーンは、非常に低いトランザクション手数料が特徴である。
この費用対効果は、Solana に接続するブリッジにも及び、資産を効率的に移動するための魅力的なオプションとなっている。
通常、ブリッジプロトコルは、転送された金額のわずかな割合のサービス料に加えて、送信元と宛先の両方のブロックチェーンでトランザクションを実行するために必要なネットワーク料金（ガス代）を請求する。
Solana のガス代はごくわずかであるが、イーサリアムのような他のネットワークのガス代は相当なものになる可能性があり、クロスチェーン転送の全体的なコストに大きな影響を与える可能性がある。Portal のような一部のブリッジプロトコルは、非常に低いブリッジ料金（たとえば、トランザクションあたり 0.0001 ドル）を宣伝しているが、ユーザーは常に転送の両側でのガス代を含む総コストを考慮する必要がある。
Stargate と Across のような異なるブリッジ間の比較も、特定のネットワーク間の転送のガス代の変動を示しており、ブリッジの費用対効果を評価する際には特定のルートを考慮することの重要性を強調している。

### D. 信頼性：

異なるブリッジプロトコルの稼働時間と安定性の実績。
ネットワーク停止がブリッジの信頼性に与える影響。
信頼性を確保するためのセキュリティ監査の重要性。  
クロスチェーンブリッジの信頼性は、デジタル資産を委託するユーザーにとって最も重要な考慮事項である。
プロトコルの稼働時間の履歴、ネットワークの混雑を処理する能力、徹底的なセキュリティ監査の完了を含むセキュリティ対策の堅牢性など、様々な要因がその全体的な信頼性を示す重要な指標となる。
また、接続されたブロックチェーンのいずれかでのネットワーク停止は、ブリッジの機能を一時的に中断させる可能性がある。

## **XII. クロスチェーンブリッジに関連するリスクとインシデント**

### A. 技術的な脆弱性：

スマートコントラクトの欠陥による悪用（Wormhole ハック） 。
外部データソースへの依存（オラクル操作） 。
複雑なマルチチェーンロジックにおける実装エラー。  
クロスチェーンブリッジの固有の複雑さ（複数の独立したブロックチェーンシステムと相互作用する必要がある）は、多数の潜在的な攻撃ベクトルを生み出す。
スマートコントラクトコードの欠陥、クロスチェーン取引を検証するために使用されるメカニズム（オラクル操作など）の脆弱性、異なるネットワーク間で資産を管理するために必要な複雑なロジックの実装エラーはすべて、悪意のある攻撃者によって悪用され、重大な金銭的損失につながる可能性がある。
Wormhole ハックは、ブリッジの検証プロセスにおける技術的な脆弱性を悪用した高度な攻撃の代表的な例である。

### B. セキュリティ侵害とハッキング：

Wormhole ブリッジハック（2022 年 2 月）により 3 億 2000 万ドル以上が盗難。
Ronin ブリッジハック（2022 年 3 月）により 6 億 2400 万ドルが盗難。
価格オラクル操作による Mango Markets の悪用（2022 年 10 月）。
Harmony Horizon Bridge ハック（2022 年 6 月）により 1 億ドルが盗難。
DeFi およびクロスチェーンブリッジ攻撃全体の増加。  
クロスチェーンブリッジの歴史は、数多くの高額なセキュリティ侵害によって特徴づけられており、暗号資産エコシステム内のハッカーにとって重要な標的となっている。
Wormhole や Ronin Bridge の大規模な悪用を含むこれらの事件は、これらの技術の使用に伴う重大な金銭的リスクを浮き彫りにしており、継続的な警戒と堅牢なセキュリティ対策の必要性を強調している。
これらの攻撃の頻度と規模の増大は、ブロックチェーン相互運用ソリューションの全体的なセキュリティに関する懸念を高めている。

### C. 中央集権化のリスク：

中央エンティティに依存するカストディアルブリッジ。
中央集権化につながる可能性のある許可されたガーディアンネットワーク。  
多くのクロスチェーンブリッジプロトコルは分散化を目指しているが、一部の実装では依然として中央集権型カストディアンや許可されたバリデーターネットワークに依存しており、カウンターパーティーリスクをもたらし、ブロックチェーンエコシステムの根底にあるトラストレスと分散化の基本原則と矛盾する可能性がある。
この中央集権化は、ブリッジを単一障害点または規制当局の監視の対象にする可能性もある。

## **XIII. 結論：Solana エコシステムにおけるビットコイン統合の将来展望と推奨事項**

レポートの主な調査結果を要約すると、ビットコインの流動性を DeFi に活用し、Solana の高性能な能力を利用したいという願望に牽引され、Solana エコシステムにおけるビットコイン統合の傾向が高まっていることがわかる。
様々な技術的実装、主要なマイルストーン、cbBTC や 21BTC のような著名なプロジェクトの出現が見られた。
Wormhole のようなクロスチェーンブリッジの役割と、それに関連するセキュリティリスクを強調する。

Solana エコシステムにおけるビットコイン統合の将来性は、技術的な進歩（Firedancer）、DeFi の採用の増加、トラストレスなオプションやネイティブトークンアプローチを含む、より安全で効率的な方法へのクロスチェーンソリューションの進化などの要因を考慮すると、有望である。

ユーザーと開発者への推奨事項として、Wrapped BTC ソリューションとクロスチェーンブリッジの選択と使用に関しては、セキュリティ、透明性、および基盤となるリスクの理解の重要性を強調する。
ユーザーには、様々なソリューションの信頼モデル、セキュリティ実績、および分散化の側面を慎重に評価することをお勧めする。
開発者には、堅牢なセキュリティ対策、徹底的な監査を優先し、ブリッジのリスクを最小限に抑えるためにネイティブトークンのような革新的なアプローチを検討することをお勧めする。

将来の潜在的なトレンドとしては、ゼロ知識証明やその他の高度な暗号技術を利用した、よりトラストレスで効率的なブリッジング技術の開発、およびこの分野への機関投資家の関心と関与の増加が挙げられ、より規制された安全なラップドビットコインの提供につながる可能性がある。
ビットコインと Solana の両方のエコシステムの継続的な進化も、この統合の将来を形作る上で重要な役割を果たすだろう。

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ARM3rd はグローバル L1/L2 の開発支援、App Chain 企画、キラーアプリケーション創出に特化した、Web3・AI のプロフェッショナルファームです。Arweave や Solana はじめグローバルの Tier 1 プロトコル、および日本のエンタープライズとの卓越した協業実績を有しています。

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