適切なインフラコスト難しいなと思って、上場企業約30社分のサーバー費用を調査した💻

[@__asachi__](https://twitter.com/__asachi__)です。
普段はプロダクトマネージャーとかデザインとかをやっています。

最近、会社・事業のインフラコストをどう評価するかという話に社内でなって、実際各企業どんなもんなんだろうなと気になり、IR資料から頑張って漁ってきました。

せっかく色々と見たので、気になった事例等含めて書いていこうかなと思います。

(追記)：そもそも詳細な可視化&どう最適化していくかは難しいなと思ったので、そのあたりを支援するFinOpsツールをさっと作ってみました。https://clacos.dev/

## TL;DR

- 上場企業のインフラコストを調べた
  - 規模・業態問わずで30社くらいのデータを発掘できた
- 集計対象のうち最も費用が高かったのはゲーム会社**アカツキ**`約11-12億/年`
  - 次点は**ツイキャス運営のモイ** `約5.8億/年`
- 「メメントモリ」が流行ったため、**BANK OF INNOVATIN**が直近四半期でサーバー費用が`3億円/四半期`(前年同期比1,153%)になっていた
- 各種会計項目に対してサーバー費の比率が安定しているのは、**Gunosy**と**GameWith**
- 売上原価に占める割合が高いのは、**AI Inside**と**ギフティ**
  - ※売上原価に何を計上してるかは個社に依るのであくまで参考
- 各社なるべく事業と連動して費用が上昇するようには設計・運用しているとは思うが、適切な予算・割合は難しそうだ…

## はじめに
 
データソースはこんな感じです。

```
決済説明会資料
有価証券報告書/届出書
決算短信
上場時の決算情報お知らせ等の適時開示
```

調査項目はいったん下記の通りです。

```
サーバー費(四半期もしくは通期)
売上、売上対比
営業費用(販管費＋売上原価)、営業費用対比、売上原価対比
```

評価軸としては悩み中だけど、下記あたりを見れると本当は良いのではと思っています。一部は情報が開示されていないから難しい…

```
ソフトウェア系事業部門のみの売上対比
売上原価対比
ビジネスモデルとインフラの関連性
ビジネスKPIあたりのインフラコスト (*)
```

(*) FinOpsでは「ユニットエコノミクスを見ろ」と言われている
refs : https://enterprisezine.jp/article/detail/14813

## 本編

認知している企業さんの方がイメージも付きやすいと思うので、認知度を考慮して抜粋して書いていきます。

**金額単位は百万**

### カオナビ

タレントマネジメントツール「カオナビ」を提供している企業。

集計期間：2022年3月期(2021/4 - 2022/3)

|期間|サーバー費用|対売上比率|対営業費用比率|対売上原価比率|
|---|---|---|---|---|
|Q1|26|2.58%|2.66%|8.87%|
|Q2|25|2.36%|2.52%|8.59%|
|Q3|30|2.58%|2.92%|10.42%|
|Q4|29|2.29%|2.19%|8.87%|
|通期|110|2.45%|2.55%|8.87%|

年間で約1.1億円でした。

ちなみに2023年3月期は3/4Q経過時点で約1.16億円でした。

IR情報は[こちらから](https://corp.kaonavi.jp/ir/)

### AI Inside

「DX Suite」などを提供するAI×OCRで知られる企業。

集計期間：2022年3月期(2021/4 - 2022/3)

|期間|サーバー費用|対売上比率|対営業費用比率|対売上原価比率|
|---|---|---|---|---|
|Q1|38|3.83%|5.27%|19.19%|
|Q2|55|7.74%|8.04%|25.58%|
|Q3|37|4.76%|5.59%|17.29%|
|Q4|37|4.46%|5.49%|19.07%|
|通期|167|5.05%|6.09%|20.34%|

年間で約1.67億円でした。

Q2だけ上がっているのが気になるところですね。(有価証券報告書に書いてませんでした。)

IR情報は[こちらから](https://inside.ai/ir/)

### rakumo

Google WorkspaceやSalesforce等のグループウェアを機能拡張するツール「rakumo」を提供。

集計期間：2022年1月期(2022/1 - 2022/12)

|期間|サーバー費用|対売上比率|対営業費用比率|対売上原価比率|
|---|---|---|---|---|
|Q1|12|4.76%|5.91%|12.90%|
|Q2|14|5.30%|6.64%|14.58%|
|Q3|17|5.94%|7.52%|16.19%|
|Q4|18|5.84%|8.00%|16.98%|
|通期|61|5.50%|7.05%|15.25%|

年間で約6,100万円でした。
段階的に徐々に費用が上がっていっていますね。

rakumoは決済説明会資料に

> 原価部門におけるSaaSサービスの変動費率（「Google向けのサーバー費用+プラットフォーム利用料（セールスフォース社）÷SaaSサービス売上高）は、2022年期末時点で10.6%となり、SaaSサービスにおいて高い限界利益率（約90%）を実現

という記載をしています。

![](https://storage.googleapis.com/zenn-user-upload/584b726248b6-20230316.png)
[source：rakumo 2022年12月期通期決算説明資料](https://data.swcms.net/file/rakumo-ir/dam/jcr:af81af0d-3235-4968-b76d-6cbe24250e8d/140120230206501408.pdf)

IR情報は[こちらから](https://investor.rakumo.com/ja/ir.html)

### モイ(ツイキャス)

ライブ配信サービス「ツイキャス」の運営企業。

集計期間：2023年1月期(2022/2 - 2023/1)

|期間|サーバー費用|対売上比率|対営業費用比率|対売上原価比率|
|---|---|---|---|---|
|Q1|131|8.08%|8.22%|16.01%|
|Q2|135|8.32%|8.63%|16.69%|
|Q3|178|10.23%|10.11%|20.55%|
|Q4|137|8.45%|8.65%|16.91%|
|通期|581|8.80%|8.93%|17.59%|

年間で約５.81億円でした。
サービス柄大きいですね…。

IR情報は[こちらから](https://about.moi.st/ja/ir/)

### ギフティ

eギフトプラットフォーム「giftee」の運営企業。

集計期間：2022年1月期(2022/1 - 2022/12)

|期間|サーバー費用|対売上比率|対営業費用比率|対売上原価比率|
|---|---|---|---|---|
|Q1|35|3.23%|3.72%|20.96%|
|Q2|41|3.41%|3.80%|20.92%|
|Q3|44|4.01%|4.34%|25.58%|
|Q4|52|3.89%|3.90%|23.53%|
|通期|172|3.64%|3.94%|22.75%|

年間で約1.72億円でした。
徐々に増加傾向。

IR情報は[こちらから](https://giftee.co.jp/ir/)

### Retty

グルメ情報サービス「Retty」の運営企業。

集計期間：2022年9月期(2021/10 - 2022/9)

|期間|サーバー費用|対売上比率|対営業費用比率|対売上原価比率|
|---|---|---|---|---|
|Q1|35|8.18%|5.91%|18.52%|
|Q2|31|7.49%|5.39%|15.82%|
|Q3|36|8.26%|5.63%|17.91%|
|Q4|36|8.26%|5.45%|16.07%|
|通期|138|8.05%|5.59%|17.04%|

年間で約1.38億円でした。

IR情報は[こちらから](https://corp.retty.me/ir/)

### Gunosy

キュレーションサービス「Gunory」等の運営企業。

集計期間：2022年5月期(2021/6 - 2022/5)

|期間|サーバー費用|対売上比率|対営業費用比率|対売上原価比率|
|---|---|---|---|---|
|Q1|109|4.79%|5.11%|8.54%|
|Q2|118|5.61%|5.66%|9.99%|
|Q3|114|5.15%|5.21%|9.23%|
|Q4|114|4.75%|5.24%|8.67%|
|通期|455|5.06%|5.30%|9.09%|

年間で約4.55億円でした。

大量トラフィック・情報ソースだし、アドネットワークもやっているので割と良い金額ですね。
ちなみに結構前の資料から、サーバー費用を開示しています。

調査の中で各種比率がブレが少ない企業でした。

IR情報は[こちらから](https://gunosy.co.jp/ir/)

### GameWith

ゲーム攻略情報サイト「Gamewith」等の運営企業。

集計期間：2022年5月期(2021/6 - 2022/5)

|期間|サーバー費用|対売上比率|対営業費用比率|対売上原価比率|
|---|---|---|---|---|
|Q1|24|3.37%|3.54%|6.19%|
|Q2|25|3.35%|3.65%|6.22%|
|Q3|25|3.04%|3.36%|5.75%|
|Q4|25|3.37%|3.07%|5.59%|
|通期|99|3.37%|3.39%|5.92%|

年間で約1億円でした。

かなり安定していますね。
こちらもGunosy同様、各種比率のブレが少ない企業でした。

ちなみに2023年4月期は2/4Q経過時点で約5,700万円で、売上成長に伴い微増しています。

IR情報は[こちらから](https://gamewith.co.jp/ir)

### アカツキ

スマホゲームの開発やコミック事業等を行うエンタメ企業。

集計期間1：2020年3月期(2019/4 - 2020/3)
集計期間2：2021年3月期(2020/4 - 2021/3)
集計期間3：2022年3月期(2021/4 - 2022/3)

※通期の有価証券報告書でのみ開示されていたため年間での費用

|期間|サーバー費用|対売上比率|対営業費用比率|対売上原価比率|
|---|---|---|---|---|
|2019/4-2020/3|1,141|3.88%|5.43%|10.91%|
|2020/4-2021/3|1,228|4.03%|6.20%|10.10%|
|2021/4-2022/3|1,193|4.63%|6.35%|11.12%|

年間で約12億円くらいでした。
規模がデケェ…

比較的安定していますね。

IR情報は[こちらから](https://aktsk.jp/ir/)

### BANK OF INNOVATION

「恋庭」「メメントモリ」等のスマホゲームの開発を行うゲーム会社。

集計期間：2022年9月期(2021/10 - 2022/9)

|期間|サーバー費用|対売上比率|対営業費用比率|対売上原価比率|
|---|---|---|---|---|
|Q1|26|5.52%|3.55%|4.68%|
|Q2|28|4.15%|3.47%|4.84%|
|Q3|35|5.86%|4.00%|5.96%|
|Q4|52|7.58%|5.10%|7.89%|
|通期|141|4.03%|4.11%|5.92%|

年間で約1.41億円でした。

おそらく恋庭の成長・メメントモリの開発に伴い、サーバー費用が増加していそうです。

![](https://storage.googleapis.com/zenn-user-upload/8a53eb273e00-20230316.png)
[source:BANK OF INNOVATION 2023年9月期](https://contents.xj-storage.jp/xcontents/AS80485/4aff7388/6481/4b76/8c3c/19d9cdaaa91d/140120230210506219.pdf)

メメントモリが爆当たりしており(売上で前年同期比17倍ｗ)、2023年9月期の1/4四半経過時点で約3億円になっています。ブリッツスケール🚀

売上成長率が凄まじいからか対売上比率で見ると `3.59%` で減少傾向にあるのですが、対売上原価については `9.13%` まで上昇しています。

IR情報は[こちらから](https://boi.jp/ir/)


## さいごに

みなさんの企業では、予算策定・管理時のロジックや妥当性をどうしていますか？

ぜひそのあたりコメント/議論/ヒアリングさせてください！

Spreadsheetにまとめた&今回やりきれなかった情報部類や項目での分析・評価もやっていきたいので、需要があれば下記から権限申請リクエストしてください！

![](https://storage.googleapis.com/zenn-user-upload/51fc389f34f5-20230316.png)
こんな感じに個社ごとにまとめています。

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1p4SPiC38OOMhu4zmU7MnW8zcw5FK0NHIuZyKuFRjjPI/edit#gid=350430482